Đang tải... (xem toàn văn)
1.Đặt vấn đềCác ngân hàng luôn coi trọng kiểm soát nợ xấu vì rủi ro tín dụng là nguyên nhân chính dẫn tới phá sản. Theo Goldstein và Philip (1996), các cuộc khủng hoảng ngân hàng tại các nước đang phát triển thường bắt nguồn từ nợ xấu quá cao. Nợ xấu có thể tích tụ dưới tác động của tăng trưởng kinh tế suy giảm hoặc biến động, hoạt động thương mại sụt giảm, mặt bằng lãi suất cao, các ngân hàng cho vay các bên có liên quan, trong khi phụ thuộc vào nguồn huy động ngắn hạn liên ngân hàng, hay do yếu tố rủi ro đạo đức của bản thân ngân hàng..Các nghiên cứu trên thế giới về đánh giá yếu tố tác động tới rủi ro tín dụng ngân hàng đã chỉ ra, các yếu tố kinh tế vĩ mô (macrofactors) và các yếu tố đặc thù của hệ thống ngân hàng hoặc từng ngân hàng đều có tác động tới khả năng trả nợ của người vay ngân hàng. Tại Việt Nam, trong giai đoạn 20082010, sau một thời gian dài tăng trưởng tín dụng nhanh, liên tục cùng với khả năng kiểm soát rủi ro còn nhiều hạn chế và những yếu tố bất lợi của nền kinh tế (tăng trưởng kinh tế chậm lại, lạm phát cao, thị trường bất động sản sụt giảm và đóng băng kéo dài, sản xuất kinh doanh gặp nhiều khó khăn, năng lực tài chính và khả năng trả nợ của khách hàng suy giảm…), nợ xấu của hệ thống ngân hàng bắt đầu lộ diện và tăng nhanh từ cuối năm 2011. Nợ xấu cao làm ảnh hưởng nghiêm trọng đến sự an toàn, hiệu quả hoạt động của các ngân hàng, làm cho không ít ngân hàng lâm vào tình trạng khó khăn, thua lỗ, mất an toàn hoạt động. Nền kinh tế đã đối diện với tình trạng lạm phát cao đồng thời, chịu tác động tiêu cực của cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu, tái lặp lạm phát cao làm cho tốc độ tăng trưởng kinh tế suy giảm. Tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng Việt Nam đã liên tục tăng cao, đạt đỉnh 4,17% vào tháng 62014, trở thành điểm nghẽn lớn nhất của nền kinh tế. Nhằm kiểm soát và giải quyết nợ xấu trong hệ thống ngân hàng, chúng ta rất cần những nghiên cứu định tính xác định nguyên nhân gây nên nợ xấu, phương thức và mức độ ảnh hưởng của nó. Trên cơ sở đó, mục tiêu chính của nghiên cứu là kiểm định tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô và nội tại ngân hàng tới rủi ro tín dụng tại các ngân hàng niêm yết Việt Nam trong giai đoạn quý 1 2009 đến quý 1 năm 2015, để từ đó, đề xuất những kiến nghị liên quan nhằm nâng cao hoạt động của hệ thống ngân hàng Việt nam 2.Tổng quan tài liệu nghiên cứuCác nghiên cứu về yếu tố tác động tới rủi ro tín dụng thường tập trung tới hai nhóm yếu tố là kinh tế vĩ mô và nội tại ngân hàng.Yếu tố kinh tế vĩ mô Chu kỳ kinh tế: TheoSalas Saurina (2002), trong giai đoạn kinh tế tăng trưởng, cả ngân hàng và doanh nghiệp đều lạc quan về phương án đầu tư và khả năng trả nợ của phương án đi vay. Doanh thu tăng trưởng nhanh, giả định chi phí lãi suất ổn định, IRR dự án cao… khiến các dự án vay vốn dễ được ngân hàng chấp thuận cho vay. Dưới áp lực cạnh tranhthị phần, ngân hàng còn có xu hướng nới lỏng điều kiện tín dụng, mở rộngcho vay các khách hàng“dưới chuẩn”. Khi nền kinh tế chuyển trạng thái sang suy thoái, các khách hàng và dự án“dưới chuẩn” không có khả năng trả nợ, khiến tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng tăng mạnh. Salas Saurina (2002) đã chứng minh tốc độ tăng trưởng GDP có quan hệ nghịch với tỷ lệ nợ xấu tại các ngân hàng Tây Ban Nha giai đoạn 19851997; Quagliarello M. (2007) tại các ngân hàng Ý trong giai đoạn 19872002; Louzis, Vouldis Metaxas (2010) tại 9 ngân hàng lớn nhất (chiếm 90% hệ thống) của Hy Lạp giai đoạn 20032009, Espinoza Prasad (2010) tại 80 ngân hàng thuộc Tổ chức Hợp tác Vùng Vịnh (GCC) giai đoạn 19952008. Một số nghiên cứu kiểm chứngkhác lại tìm thấy mối quan hệ giữa rủi ro tín dụng vớinhững biến số khác đặc trưng cho chu kỳ kinh tế như: tăng trưởng GDP bình quân đầu người (Fofack (2005)), tỷ lệ thất nghiệp (Aver (2008) và Bucur Dragomirescu (2014)). Lạm phát: Một số nghiên cứu cho rằng, tỷ lệ lạm phát cao có thể giúp cải thiện khả năng trả nợ của bên vay do doanh thu tăng trong khi chi phí lãi vay không đổi, đặc biệt khi đa số các khoản vay có lãi suất cố định hoặc đã được bảo hiểm lãi suất. Shu (2002), khi nghiên cứu các ngân hàng Hong Kong, và Waeibrorheem Suriani (2015), khi nghiên cứu các ngân hàng Malaysia giai đoạn 20002010, đã tìm thấy quan hệ ngược chiều giữa lạm phát và tỷ lệ nợ xấu. Ngược lại, lạm phát quá cao sẽ làm cho thu nhập thực tế của bên vay bị giảm sút. Đồng thời, Ngân hàng nhà nước có thể tăng lãi suất, giảm cung tiền trong nền kinh tế khiến mặt bằng lãi suất bị đẩy lên cao. Nếu không bảo hiểm rủi ro biến động lãi suất cho các khoản vay, doanh nghiệp sẽ bị tăng thêm chi phí và khả năng đổ vỡ dễ xảy ra hơn. Mối quan hệ thuận chiều giữa lạm phát và tỷ lệ nợ xấu được chứng minh tại nghiên cứu của Rinaldi và SanchisArellano (2006) tại 7 nước EU (Bỉ, Pháp, Phần Lan, Ireland, Ý, Bồ Đào Nha và Tây Ban Nha) giai đoạn 1989Q3 đến 2004Q2; Gunsel (2011) tại 24 ngân hàng Northern Cyprus trong giai đoạn 19842008. Tuy nhiên, Aver (2008) không tìm thấy mối quan hệ giữa nợ xấu và lạm phát tại các ngân hàng Slovenia; Bofondi và Ropele (2011) tại các ngân hàng Ý; Castro (2012) tại nhóm 5 nước GIPSI (Greece, Ireland, Portugal, Spain và Italy) trong các năm 1997Q1 đến 2011Q3. Lãi suất tăng sẽ khiến tỷ lệ nợ xấu ngân hàng tăng. Lãi suất có thể được đại diện các biến khác nhau: tỷ lệ lãi suất thực trong nghiên cứu của Fofack (2005), lãi suất liên ngân hàng trong nghiên cứu của Jiménez Saurina (2006), lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm Quagliariello (2007), hoặc lãi suất dài hạn Castro (2012). Cung tiền: Khi Ngân hàng nhà nước nới lỏng tiền tệ, cung tiền dồi dào sẽ giúp các thành phần kinh tế tiếp cận vốn dễ dàng hơn và rẻ hơn, do đó khả năng trả nợ ngân hàng sẽ tốt hơn. Vì vậy, cung tiền và rủi ro tín dụng thường có quan hệ nghịch, được chứng minh bởi các nghiên cứu của Kalirai Scheicher (2002) đối với các ngân hàng Úc, Waeibrorheem Suriani (2015) các ngân hàng Malaysia, Bofondi và Ropele (2011) các ngân hàng Ý. Tỷ giá: Khi tỷ giá tăng (tức nội tệ mất giá so với đồng ngoại tệ), các doanh nghiệp nhập khẩu sẽ chịu ảnh hưởng tiêu cực, còn các doanh nghiệp xuất khẩu được hưởng lợi và ngược lại. Để đánh giá tác động tổng thể của việc tănggiảm tỷ giá lên mức độ rủi ro tín dụng toàn hệ thống ngân hàng, ta phải xem xét cấu trúc của nền kinh tế và đặc điểm dư nợ tín dụng của hệ thống. Tuy nhiên, khi tăng giảm với tần suất lớn, thay đổi bất ngờ hoặc mức độ biến động mạnh, tỷ giá chắc chắn sẽ có ảnh hưởng tiêu cực tới tình hình kinh tế nói chung và tỷ lệ nợ xấu ngân hàng nói riêng. Trong số các nghiên cứu kiểm chứng, theo Fofack (2005) và Nkusu (2011), khi đồng nội tệ tăng giá, các doanh nghiệp xuất khẩu gặp khó khăn do hàng hóa trở nên đắt đỏ, doanh số xuất khẩu giảm, và hệ quả là tỷ lệ nợ xấu tăng tại các ngân hàng SubSaharan Africa và 26 nền kinh tế phát triển. Pratap và Urrutia (2004), khi nghiên cứu khủng hoảng Mexico năm 1994, chứng minh tỷ giá tăng sẽ tác động xấu tới các doanh nghiệp có khoản vay ngoại tệ (balance sheet effects) nếu không có bảo hiểm rủi ro tỷ giá. Tương tự, Castro (2012) cũng kiểm định thấy mối quan hệ ngược chiều giữa tỷ giá thực và rủi ro tín dụng tại 5 nước Hy Lạp, Ireland, Portugal, Spain và Italy giai đoạn 1997 2011.Vogiazas và Nikolaidou (2011) đã chứng minh tỷ giá thực có tác động ngược chiều tới rủi ro tín dụng tại Bulgaria với độ trễ 3 quý trong giai đoạn 20012010. Một số nghiên cứu không tìm thấy mối quan hệ giữa tỷ giá và tỷ lệ nợ xấu ngân hàng như của Kalirai và Scheicher (2002), Aver (2008). Tốc độ tăng trưởng tín dụng và tỷ lệ nợ trên GDP: Trong điều kiện kinh tế phát triển, người vay càng dễ vay vốn để tái tục các khoản vay hiện tại, thì tỷ lệ nợ xấu ngân hàng càng thấp. Tuy nhiên, nếu hai chỉ số này tăng cao trong thời gian dài, đó là tín hiệu cho thấy quản trị rủi ro ngân hàng chưa được tốt. Các điều kiện tín dụng được nới lỏng dễ dẫn tới rủi ro tín dụng trong tương lai. Và khi đó, tốc độ tăng trưởng tín dụng, cũng như tỷ lệ nợ trên GDP lại có mối quan hệ cùng chiều với tỷ lệ nợ xấu ngân hàng. Nghiên cứu về khủng hoảng ngân hàng đã chứng minh các cuộc khủng hoảng thường là hệ quả của một quá trình tăng trưởng tín dụng cao. DemirgüçKunt và Detragiache (1998) đã phân tích của 53 nước trong giai đoạn 19801995 để nghiên cứu mối liên quan giữa quá trình tự do hóa thị trường tài chính và khủng hoảng ngân hàng. Kết quả nghiên cứu cho thấy, khi thị trường tài chính được tự do hóa, tốc độ tăng trưởng tín dụng thường khá cao. Việc nới lỏng các điều kiện cấp tín dụng thường dẫn tới tỷ lệ nợ xấu trong hệ thống ngân hàng sẽ tăng với độ trễ 2 năm. Nghiên cứu của Cottarelli, Dell’Ariccia và VladkovaHollar (2003) cho rằng, khi tỷ lệ tín dụng trên GDP tăng từ 5% đến 10%năm trong nhiều năm thì sẽ xảy ra khủng hoảng ngân hàng. Nghiên cứu của Kattai (2010) và Nkusu (2011) về tỷ lệ nợ xấu của Estonia và các nước phát triển cho kết quả tương tự.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN CHUYÊN ĐỀ NGHIÊN CỨU SINH YẾU TỐ TÁC ĐỘNG TỚI RỦI RO TÍN DỤNG TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NIÊM YẾT VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2009-2014 Chuyên ngành: Tài ngân hàng Nghiên cứu sinh: ThS Vũ Trung Thành Người hướng dẫn 1: PGS TS Trần Thị Thanh Tú Người hướng dẫn 2: PGS TS Nguyễn Thị Minh Huệ Hà Nội, tháng 11 năm 2015 MỤC LỤC ĐẶT VẤN ĐỀ TỔNG QUAN TÀI LIỆU NGHIÊN CỨU .2 YẾU TỐ KINH TẾ VĨ MÔ YẾU TỐ NỘI TẠI NGÂN HÀNG PHƯƠNG PHÁP VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU .8 SỐ LIỆU SỬ DỤNG MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU BIẾN GIẢI THÍCH 10 PHÂN TÍCH VÀ THẢO LUẬN 12 KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ .15 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .17 PHỤ LỤC .20 BẢNG DANH SÁCH VÀ TỶ TRỌNG DƯ NỢ CỦA CÁC NGÂN HÀNG SO VỚI DƯ NỢ TÍN DỤNG TỒN HỆ THỐNG TẠI 31/3/2015 20 BẢNG CÁC BIẾN KINH TẾ VĨ MÔ ĐƯỢC NGHIÊN CỨU 21 BẢNG CÁC BIẾN NỘI TẠI NGÂN HÀNG ĐƯỢC NGHIÊN CỨU 22 BẢNG CÁC BIẾN GIẢ ĐƯỢC NGHIÊN CỨU 22 BẢNG THỐNG KÊ MÔ TẢ CÁC BIẾN 23 BẢNG KẾT QUẢ CHẠY HỒI QUY DỮ LIỆU BẢNG CHO NGÂN HÀNG NIÊM YẾT 24 BẢNG KẾT QUẢ CHẠY HỒI QUY DỮ LIỆU BẢNG CHO NGÂN HÀNG CỔ PHẦN 25 BẢNG KẾT QUẢ CHẠY HỒI QUY DỮ LIỆU BẢNG CHO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC 26 DANH MỤC BẢNG PHỤ LỤC Bảng Danh sách tỷ trọng dư nợ ngân hàng so với dư nợ tín dụng tồn hệ thống 31/3/2015 Error: Reference source not found Bảng Các biến kinh tế vĩ mô nghiên cứu Error: Reference source not found Bảng Các biến nội ngân hàng nghiên cứu Error: Reference source not found Bảng Các biến giả nghiên cứu .Error: Reference source not found Bảng Thống kê mô tả biến Error: Reference source not found Bảng Kết chạy hồi quy liệu bảng cho ngân hàng niêm yết Error: Reference source not found Bảng Kết chạy hồi quy liệu bảng cho ngân hàng cổ phần Error: Reference source not found Bảng Kết chạy hồi quy liệu bảng cho ngân hàng nhà nước Error: Reference source not found Đặt vấn đề Các ngân hàng ln coi trọng kiểm sốt nợ xấu rủi ro tín dụng ngun nhân dẫn tới phá sản Theo Goldstein Philip (1996), khủng hoảng ngân hàng nước phát triển thường bắt nguồn từ nợ xấu cao Nợ xấu tích tụ tác động tăng trưởng kinh tế suy giảm biến động, hoạt động thương mại sụt giảm, mặt lãi suất cao, ngân hàng cho vay bên có liên quan, phụ thuộc vào nguồn huy động ngắn hạn liên ngân hàng, hay yếu tố rủi ro đạo đức thân ngân hàng Các nghiên cứu giới đánh giá yếu tố tác động tới rủi ro tín dụng ngân hàng ra, yếu tố kinh tế vĩ mô (macro-factors) yếu tố đặc thù hệ thống ngân hàng ngân hàng có tác động tới khả trả nợ người vay ngân hàng Tại Việt Nam, giai đoạn 2008-2010, sau thời gian dài tăng trưởng tín dụng nhanh, liên tục với khả kiểm soát rủi ro nhiều hạn chế yếu tố bất lợi kinh tế (tăng trưởng kinh tế chậm lại, lạm phát cao, thị trường bất động sản sụt giảm đóng băng kéo dài, sản xuất kinh doanh gặp nhiều khó khăn, lực tài khả trả nợ khách hàng suy giảm…), nợ xấu hệ thống ngân hàng bắt đầu lộ diện tăng nhanh từ cuối năm 2011 Nợ xấu cao làm ảnh hưởng nghiêm trọng đến an toàn, hiệu hoạt động ngân hàng, làm cho không ngân hàng lâm vào tình trạng khó khăn, thua lỗ, an toàn hoạt động Nền kinh tế đối diện với tình trạng lạm phát cao đồng thời, chịu tác động tiêu cực khủng hoảng tài suy thối kinh tế tồn cầu, tái lặp lạm phát cao làm cho tốc độ tăng trưởng kinh tế suy giảm Tỷ lệ nợ xấu ngân hàng Việt Nam liên tục tăng cao, đạt đỉnh 4,17% vào tháng 6/2014, trở thành điểm nghẽn lớn kinh tế Nhằm kiểm soát giải nợ xấu hệ thống ngân hàng, cần nghiên cứu định tính xác định nguyên nhân gây nên nợ xấu, phương thức mức độ ảnh hưởng Trên sở đó, mục tiêu nghiên cứu kiểm định tác động yếu tố kinh tế vĩ mô nội ngân hàng tới rủi ro tín dụng ngân hàng niêm yết Việt Nam giai đoạn quý 2009 đến quý năm 2015, để từ đó, đề xuất kiến nghị liên quan nhằm nâng cao hoạt động hệ thống ngân hàng Việt nam Tổng quan tài liệu nghiên cứu Các nghiên cứu yếu tố tác động tới rủi ro tín dụng thường tập trung tới hai nhóm yếu tố kinh tế vĩ mô nội ngân hàng Yếu tố kinh tế vĩ mô - Chu kỳ kinh tế: TheoSalas & Saurina (2002), giai đoạn kinh tế tăng trưởng, ngân hàng doanh nghiệp lạc quan phương án đầu tư khả trả nợ phương án vay Doanh thu tăng trưởng nhanh, giả định chi phí lãi suất ổn định, IRR dự án cao… khiến dự án vay vốn dễ ngân hàng chấp thuận cho vay Dưới áp lực cạnh tranhthị phần, ngân hàng cịn có xu hướng nới lỏng điều kiện tín dụng, mở rộngcho vay khách hàng“dưới chuẩn” Khi kinh tế chuyển trạng thái sang suy thoái, khách hàng dự án“dưới chuẩn” khơng có khả trả nợ, khiến tỷ lệ nợ xấu ngân hàng tăng mạnh Salas & Saurina (2002) chứng minh tốc độ tăng trưởng GDP có quan hệ nghịch với tỷ lệ nợ xấu ngân hàng Tây Ban Nha giai đoạn 1985-1997; Quagliarello M (2007) ngân hàng Ý giai đoạn 1987-2002; Louzis, Vouldis & Metaxas (2010) ngân hàng lớn (chiếm 90% hệ thống) Hy Lạp giai đoạn 2003-2009, Espinoza & Prasad (2010) 80 ngân hàng thuộc Tổ chức Hợp tác Vùng Vịnh (GCC) giai đoạn 1995-2008 Một số nghiên cứu kiểm chứngkhác lại tìm thấy mối quan hệ rủi ro tín dụng vớinhững biến số khác đặc trưng cho chu kỳ kinh tế như: tăng trưởng GDP bình quân đầu người (Fofack (2005)), tỷ lệ thất nghiệp (Aver (2008) Bucur &Dragomirescu (2014)) - Lạm phát: Một số nghiên cứu cho rằng, tỷ lệ lạm phát cao giúp cải thiện khả trả nợ bên vay doanh thu tăng chi phí lãi vay khơng đổi, đặc biệt đa số khoản vay có lãi suất cố định bảo hiểm lãi suất Shu (2002), nghiên cứu ngân hàng Hong Kong, Waeibrorheem & Suriani (2015), nghiên cứu ngân hàng Malaysia giai đoạn 2000-2010, tìm thấy quan hệ ngược chiều lạm phát tỷ lệ nợ xấu Ngược lại, lạm phát cao làm cho thu nhập thực tế bên vay bị giảm sút Đồng thời, Ngân hàng nhà nước tăng lãi suất, giảm cung tiền kinh tế khiến mặt lãi suất bị đẩy lên cao Nếu không bảo hiểm rủi ro biến động lãi suất cho khoản vay, doanh nghiệp bị tăng thêm chi phí khả đổ vỡ dễ xảy Mối quan hệ thuận chiều lạm phát tỷ lệ nợ xấu chứng minh nghiên cứu Rinaldi Sanchis-Arellano (2006) nước EU (Bỉ, Pháp, Phần Lan, Ireland, Ý, Bồ Đào Nha Tây Ban Nha) giai đoạn 1989Q3 đến 2004Q2; Gunsel (2011) 24 ngân hàng Northern Cyprus giai đoạn 1984-2008 Tuy nhiên, Aver (2008) khơng tìm thấy mối quan hệ nợ xấu lạm phát ngân hàng Slovenia; Bofondi Ropele (2011) ngân hàng Ý; Castro (2012) nhóm nước GIPSI (Greece, Ireland, Portugal, Spain Italy) năm 1997Q1 đến 2011Q3 - Lãi suất tăng khiến tỷ lệ nợ xấu ngân hàng tăng Lãi suất đại diện biến khác nhau: tỷ lệ lãi suất thực nghiên cứu Fofack (2005), lãi suất liên ngân hàng nghiên cứu Jiménez & Saurina (2006), lãi suất trái phiếu phủ 10 năm - Quagliariello (2007), lãi suất dài hạn -Castro (2012) - Cung tiền: Khi Ngân hàng nhà nước nới lỏng tiền tệ, cung tiền dồi giúp thành phần kinh tế tiếp cận vốn dễ dàng rẻ hơn, khả trả nợ ngân hàng tốt Vì vậy, cung tiền rủi ro tín dụng thường có quan hệ nghịch, chứng minh nghiên cứu Kalirai & Scheicher (2002) ngân hàng Úc, Waeibrorheem & Suriani (2015) - ngân hàng Malaysia, Bofondi Ropele (2011)- ngân hàng Ý - Tỷ giá: Khi tỷ giá tăng (tức nội tệ giá so với đồng ngoại tệ), doanh nghiệp nhập chịu ảnh hưởng tiêu cực, doanh nghiệp xuất hưởng lợi ngược lại Để đánh giá tác động tổng thể việc tăng/giảm tỷ giá lên mức độ rủi ro tín dụng tồn hệ thống ngân hàng, ta phải xem xét cấu trúc kinh tế đặc điểm dư nợ tín dụng hệ thống Tuy nhiên, tăng / giảm với tần suất lớn, thay đổi bất ngờ mức độ biến động mạnh, tỷ giá chắn có ảnh hưởng tiêu cực tới tình hình kinh tế nói chung tỷ lệ nợ xấu ngân hàng nói riêng Trong số nghiên cứu kiểm chứng, theo Fofack (2005) Nkusu (2011), đồng nội tệ tăng giá, doanh nghiệp xuất gặp khó khăn hàng hóa trở nên đắt đỏ, doanh số xuất giảm, hệ tỷ lệ nợ xấu tăng ngân hàng Sub-Saharan Africa 26 kinh tế phát triển Pratap Urrutia (2004), nghiên cứu khủng hoảng Mexico năm 1994, chứng minh tỷ giá tăng tác động xấu tới doanh nghiệp có khoản vay ngoại tệ (balance sheet effects) khơng có bảo hiểm rủi ro tỷ giá Tương tự, Castro (2012) kiểm định thấy mối quan hệ ngược chiều tỷ giá thực rủi ro tín dụng nước Hy Lạp, Ireland, Portugal, Spain Italy giai đoạn 1997 - 2011.Vogiazas Nikolaidou (2011) chứng minh tỷ giá thực có tác động ngược chiều tới rủi ro tín dụng Bulgaria với độ trễ quý giai đoạn 2001-2010 Một số nghiên cứu khơng tìm thấy mối quan hệ tỷ giá tỷ lệ nợ xấu ngân hàng Kalirai Scheicher (2002), Aver (2008) - Tốc độ tăng trưởng tín dụng tỷ lệ nợ GDP: Trong điều kiện kinh tế phát triển, người vay dễ vay vốn để tái tục khoản vay tại, tỷ lệ nợ xấu ngân hàng thấp Tuy nhiên, hai số tăng cao thời gian dài, tín hiệu cho thấy quản trị rủi ro ngân hàng chưa tốt Các điều kiện tín dụng nới lỏng dễ dẫn tới rủi ro tín dụng tương lai Và đó, tốc độ tăng trưởng tín dụng, tỷ lệ nợ GDP lại có mối quan hệ chiều với tỷ lệ nợ xấu ngân hàng Nghiên cứu khủng hoảng ngân hàng chứng minh khủng hoảng thường hệ mt quỏ trỡnh tng trng tớn dng cao Demirgỹỗ-Kunt v Detragiache (1998) phân tích 53 nước giai đoạn 1980-1995 để nghiên cứu mối liên quan trình tự hóa thị trường tài khủng hoảng ngân hàng Kết nghiên cứu cho thấy, thị trường tài tự hóa, tốc độ tăng trưởng tín dụng thường cao Việc nới lỏng điều kiện cấp tín dụng thường dẫn tới tỷ lệ nợ xấu hệ thống ngân hàng tăng với độ trễ năm Nghiên cứu Cottarelli, Dell’Ariccia Vladkova-Hollar (2003) cho rằng, tỷ lệ tín dụng GDP tăng từ 5% đến 10%/năm nhiều năm xảy khủng hoảng ngân hàng Nghiên cứu Kattai (2010) Nkusu (2011) tỷ lệ nợ xấu Estonia nước phát triển cho kết tương tự - Tăng giá cổ phiếu tín hiệu cho thấy khả tài cơng ty tương đối tốt Giá cổ phiếu cao cho phép doanh nghiệp huy động vốn từ thị trường chứng khoán cách dễ dàng Nhờ vậy, giá cổ phiếu thường có quan hệ ngược chiều với rủi ro tín dụng Theo nghiên cứu Aver (2008), bên cạnh tỷ lệ thất nghiệp, lãi suất ngắn hạn dài hạn, giá trị số cổ phiếu yếu tố vĩ mô tác động quan trọng tới tỷ lệ nợ xấu ngân hàng Slovenia giai đoạn 1995-2002 Yếu tố nội ngân hàng Ngoài yếu tố kinh tế vĩ mơ, trị, sách điều hành kinh tế phủ, tỷ lệ nợ xấu phụ thuộc vào đặc thù riêng hệ thống ngân hàng nước chiến lược kinh doanh nhằm tối đa hóa lợi nhuận ngân hàng Lý thuyết hành vi quản lý (“management behavior”) đề cập đến mối liên hệ nợ có vấn đề, mức độ vốn chủ sở hữu hiệu suất kinh doanh ngân hàng Đi đầu nghiên cứu Berger & DeYoung (1997) Williams (2004) sử dụng Granger causality approach kiểm định giả thuyết sau: - Giả thiết “khả quản lý kém” (“bad management”): hiệu kinh doanh thấp đồng nghĩa với khả quản lý kiểm sốttín dụng Khi đó, hiệu suất kinh doanh có qua hệ ngược chiều với tỷ lệ nợ xấu Podpiera & Weil (2008) tìm mối quan hệ phân tích số liệu ngân hàng Tiệp giai đoạn 1994 đến 2005, đồng thời khuyến nghị phủ kinh tế phát triển cần trọng chất lượng quản trị ngân hàng muốn đảm bảo tính ổn định bền vững hệ thống Tương tự, nghiên cứu Louzis, Vouldis & Metaxas (2010) ủng hộ giả thiết tất ba loại danh mục tín dụng (cho vay kinh doanh, cho vay tiêu dùng cho vay bất động sản) ngân hàng Hy Lạp - Giả thiết “sự hà tiện” (“skimping”): tỷ lệ nợ xấu có mối quan hệ chiều với lợi suất kinh doanh Khi ngân hàng tiết giảm chi phí để cải thiện lợi suất kinh doanh dẫn tới chức quản lý rủi ro tín dụng bị cắt giảm, tỷ lệ nợ xấu tăng.Tuy nhiên, đa số nghiên cứu khơng tìm thấy chứng cho giả thiết này, ví dụ nghiên cứu Rossi, Schwaiger Winkler (2005) phân tích 278 ngân hàng kinh tế chuyển đổi giai đoạn 1995-2002 - Giả thiết rủi ro đạo đức (“moral hazard”): ngân hàng với vốn chủ sở hữu thấp thường có rủi ro đạo đức, sẵn sàng chấp nhận cho vay dự án có độ rủi ro tín dụng cao Tỷ lệ vốn chủ sở hữu có quan hệ ngược chiều với tỷ lệ nợ xấu ngân hàng Giả thiết chứng minh nghiên cứu Berger & DeYoung (1997) cho ngân hàng Mỹ, Salas & Saurina (2002) ngân hàng Tây Ban Nha Ngoài ra, số tác giả đề cập yếu tố quản trị khác định tỷ lệ nợ xấu ngân hàng như: - Theo Rajan (1994), để tăng lợi nhuận ngắn hạn, quản lý ngân hàng chấp nhận dự án có NPV âm Do vậy, lợi nhuận khứ ngân hàng có quan hệ thuận chiều với tỷ lệ nợ xấu (“bad management II”) - Theo Salas & Saurina (2002), tương tự giả thiết rủi ro đạo đức, ngân hàng có quy mơ tín dụng, tổng tài sản nhỏ thị trường có khuynh hướng cho vay dự án rủi ro Vì vậy, quy mơ ngân hàng có quan hệ ngược chiều với tỷ lệ nợ xấu (“size effects”) - Mức độ khoản nợ xấu trước ảnh hưởng đến mức độ Dash Kabra (2010) tìm thấy tác động chiều tỷ lệ nợ xấu giai đoạn trước lên nợ xấu tại ngân hàng Ấn Độ giai đoạn 1998-2009 Tại Việt Nam, hai năm gần xuất nhiều nghiên cứu kiểm chứng yếu tố tác động tới rủi ro tín dụng ngân hàng Nghiên cứu Lê Vân Chi Hoàng Trung Lai (2014) nghiên cứu yếu tố kinh tế vĩ mô nội ngân hàng ảnh hưởng tới rủi ro tín dụng, sử dụng mơ hình hồi quy liệu mảng với tác động cố định (panel regression with FEM) số liệu báo cáo tài năm 13 ngân hàng thương mại, chiếm 62% tổng dư nợ toàn hệ thống giai đoạn từ 2007 đến 2013 Các tác giả kết luận tỷ lệ nợ xấu có mối quan hệ chiều với tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu, dư nợ tín dụng bất động sản (với hệ số hồi quy 0.21 có ý nghĩa mức 10%), lãi suất cho vay danh nghĩa GDP; mối quan hệ âm với giá trị tổng tài sản tỷ lệ sinh lời tổng tài sản Nghiên cứu Đặng Hữu Mẫn Hoàng Dương Việt Anh (2014) sử dụng mơ hình phân tích hồi quy liệu bảng kiểu động (DPDA) để nghiên cứu yếu tố tác động đến lợi nhuận ngân hàng (ROA) Các tác giả cung cấp chứng thực nghiệm tác động tỷ lệ lạm phát tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường chứng khốn / tổng sản phẩm quốc nội có mối tương quan “dương” với lợi nhuận ngân hàng Ngược lại, giai đoạn 2003-2012 Việt Nam, tăng trưởng kinh tế lợi nhuận không liền với nhau, đồng nghĩa với việc khơng tìm thấy chứng cho mối liên hệ có ý nghĩa thống kê ROA tăng trưởng GDP Một nghiên cứu khác tác giả Trương Đơng Lộc Nguyễn Văn Thép (2015) phân tích nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng 155 quỹ tín dụng nhân dân khu vực Đồng sông Cửu Long giai đoạn 2010-2012 Kết ước lượng phương pháp FEM cho thấy có số biến độc lập đươc đưa vào mơ hình có ý nghĩa thống kê từ 1% đến 5% Cụ thể, ROA quy mơ tổng tài sản có quan hệ tỷ lệ nghịch với tỷ lệ nợ xấu Tăng trưởng tín dụng với độ trễ năm có quan hệ chiều với tỷ lệ nợ xấu ngân hàng Điều giải thích hầu hết quỹ tín dụng nhân dân khu vực có quy mơ nhỏ Càng tăng trưởng nhanh quỹ tín dụng có lợi huy động vốn để tăng quy mô, giảm tỷ lệ nợ xấu tổng tài sản, tăng cường khả quản trị rủi ro tốt Liên quan đến biến vĩ mơ, tác giả tìm thấy mối liên hệ ngược chiều tỷ lệ nợ xấu tốc độ tăng trưởng kinh tế, mà không chứng minh mối liện hệ với tỷ lệ lạm phát Nghiên cứu Nguyễn Hồng Thụy Bích Trâm (2014) sử dụng FEM Pooled OLS chứng minh mối quan hệ ngược chiều (độ trễ năm năm) tỷ lệ nợ xấu ngân hàng niêm yết với tốc độ tăng trưởng GDP sở liệu quý từ 2007 đến 2013 Tuy nhiên, nghiên cứu chưa đánh giá tác động nhân tố khác lên tỷ lệ nợ xấu ngân hàng, tốc độ tăng trưởng GDP Phân tích thảo luận Kết kiểm định tính dừng chuỗi liệu cho thấy, biến CPI, RES NPL_LN không dừng Sau lấy sai phân bậc ba biến dừng mức xác suất 1% Do vậy, mơ hình sử dụng biến sai phân bậc 1, ký hiệu CPI_D, RES_D, NPL_LN_D Nghiên cứu sử dụng Eviews để chạy phương trình hồi quy hồi quy theo hai dạng mơ hình pooled-OLS FEM ngân hàng niêm yết, sau chạy riêng cho nhóm ngân hàng cổ phần ngân hàng nhà nước, kết trình bày Bảng 9, 10 11 Mơ hình hồi quy cho ngân hàng có mức độ giải thích (R2) 36.7% cho OLS 35.1% cho FEM, điều giải thích đặc điểm hoạt động tín dụng khác hai nhóm ngân hàng cổ phần ngân hàng nhà nước giai đoạn nghiên cứu Kết hồi quy cho nhóm có R bình phương tốt hơn, 54.7% - 53.3% ngân hàng cổ phần 68.5% - 66.5% ngân hàng nhà nước Trong đó, R2 nhóm cổ phần thấp hơn, ngân hàng (chỉ trừ MBB) giai đoạn nghiên cứu chịu nhiều biến động hoạt động mua bán, sáp nhập, tái cấu R2 nhóm ngân hàng nhà nước tương đối tốt, không cao Mặc dù không chịu tác động nhiều hoạt động tái cấu, mua bán sáp nhập, ngân hàng có diễn biến NPL qua quý năm đặc biệt Xác suất thống kê F (0.00) mơ hình FEM nhỏ, cho thấy R bình phương thực có ý nghĩa Tuy nhiên, mức chênh lệch hệ số hai mơ hình OLS FEM khơng đáng kể, đồng thời xác suất thống kê biến số khơng có ý nghĩa thống kê mức 10% R2 hai mơ hình khơng khác biệt lớn.Ta rút kết luận sau1: - Chỉ số giá nhà có quan hệ ngược chiều với rủi ro tín dụng ngân hàng cổ phần (hệ số 0.009, xác suất 3.5% 6.0%), cho thấy thị trường bất động sản ấm lên tỷ lệ nợ xấu ngân hàng cải thiện - Tỷ giá VNĐ/USD tác động tới nợ xấu cáchkhác hai nhóm ngân hàng gian đoạn nghiên cứu Khi tỷ giá tăng, nợ xấu ngân hàng cổ phần tăng mức ý nghĩa thống kê 5.3% 9.9% với độ trễ quý Dấu hệ số tương quan mơ hình ngược chiều với mối quan hệ biến giải thích với tỷ lệ nợ xấu ngân hàng 12 Ngược lại, tỷ giá tăng lại có tác động làm giảm tỷ lệ nợ xấu quý ngân hàng nhà nước mức ý nghĩa thống kê nhỏ 5% - Chỉ số chứng khốn VNIndex có tác động ngược chiều tới tốc độ tăng trưởng nợ xấu với độ trễ quý tiến hành kiểm định liệu ngân hàng niêm yết - Khi tín dụng tăng nhanh (với độ trễ q) tốc độ tăng nợ xấu cao (xác suất =1.4%, hệ số - 0.003) Tại ngân hàng nhà nước, độ trễ mối quan hệ quý, với prob=0.8%, cho thấy mối tương quan chặt chẽ Ngoài ra, số liệu ngân hàng cổ phần cho thấy, ngân hàng gia tăng tín dụng, ngắn hạn (độ trễ quý), tỷ lệ nợ xấu giảm, đơn giản mẫu số dư nợ cho vay tăng - Giả thuyết tỷ lệ nợ xấu quý thường thấp quý khác chứng minh nhóm ngân hàng nhà nước (hệ số tương quan lớn = 0.46, xác suất = 0%), không chứng minh ngân hàng thương mại Diễn biến mang tính quy luật, nợ xấu thường tăng vào tháng đầu năm xử lý tích cực vào cuối năm - Quy luật tỷ lệ nợ xấu (sau cộng lại giá trị bán cho VAMC) tăng ngân hàng bán nợ cho VAMC chứng minh với xác suất ý nghĩa thống kê 1% tất nhóm ngân hàng Quy luật nói lên tính tích cực VAMC việc góp phần làm nợ xấu ngân hàng phản ánh xác, minh bạch - Tốc độ tăng/giảm tỷ lệ nợ xấu khứ với có diễn biến khác hai nhóm ngân hàng nhà nước cổ phần Tại ngân hàng nhà nước, tỷ lệ nợ xấu tăng cao quý trước giảm quý sau Ngược lại, ngân hàng cổ phần giai đoạn nghiên cứu có tượng tích lũy nợ xấu với độ trễ quý (hệ số 0.215 tương ứng với xác suất 0.5%) - Giả thuyết mối quan hệ chênh lệch lãi suất cho vay lãi suất huy động với tỷ lệ nợ xấu chứng minh với ý nghĩa thống kê 5% 10% Khi lợi nhuận biên ngân hàng giảm nay, ngân hàng phải cạnh tranh tăng quy mô dư nợ để đạt mức lợi nhuận kỳ vọng Sau quý, nhóm ngân hàng nhà nước,tỷ lệ nợ xấu tăng Nghiên cứu khơng tìm thấy mối quan hệ CLS với nợ xấu ngân hàng cổ phần, biến số CLS Bloomberg 13 tính dựa lãi suất cho vay huy động ngân hàng nhà nước - Nghiên cứu tìm thấy mối quan hệ lợi nhuận tổng tài sản ROA với tỷ lệ nợ xấu số liệu nhóm ngân hàng cổ phần Nợ xấu ngân hàng nhà nước khơng có mối quan hệ có ý nghĩa với ROA Tại ngân hàng cổ phần, ROA quý trước có quan hệ thuận chiều với tốc độ tăng tỷ lệ nợ xấu quý sau., ROA quý có quan hệ âm với tỷ lệ nợ xấu - Khơng tìm thấy chứng tốc độ tăng lạm phát, có xu hướng dự kiến Điều lý giải giai đoạn nghiên cứu, lạm phát giảm, tỷ lệ nợ xấu bị tích tụ giữ mức cao, đặc biệt điều chỉnh cho giá trị nợ xấu bán cho VAMC Kết tương đồng với kết luận Trương Đông Lộc Nguyễn Văn Thép (2015) khảo sát số liệu quỹ tín dụng nhân dân - Khơng tìm thấy chứng biếntăng trưởng GDP, xét số liệu với độ trễ tối đa quý2 Điều trái với phát Nguyễn Hoảng Thụy Bích Trâm (2014) tìm thấy tác động GDP nợ xấu ngân hàng niêm yết giai đoạn 2007-2013 với độ trễ năm Tuy nhiên, điều lý giải tác động GDP mơ hình nghiên cứu có tác động dài q Ngồi ra, nghiên cứu tác giả Bích Trâm đánh giá tác động biến giải thích GDP, nghiên cứu xem xét tác động 12 biến khác Các nghiên cứu đa biến khác cho kết luận đa dạng biến giải thích Nghiên cứu Đặng Hữu Mẫn Hồng Dương Việt Anh (2014) cho thấy, tăng trưởng kinh tế Việt Nam không đồng hành với lợi nhuận ngân hàng giai đoạn 2003-2012 Nghiên cứu Lê Vân Chi Hoàng Trung Lai (2014) lại cho thấy mối quan hệ chiều GDP tỷ lệ nợ xấu 13 ngân hàng thương mại giai đoạn 2007-2013 Nghiên cứu giới hạn độ trễ tối đa quý nhằm đảm bảo số lượng quan sát khơng q ít, giảm tính xác mơ hình 14 Kết luận khuyến nghị Kết nghiên cứu ngân hàng niêm yết giai đoạn 2009-2014 cho thấy, tỷ lệ nợ xấu ngân hàng chịu tác động (1) tốc độ tăng/giảm nợ xấu quý liền trước, (2) yếu tố vĩ mô thị trường bất động sản, thị trường chứng khoán, tỷ giá VNĐ/USD, chênh lệch lãi suất cho vay lãi suất tiền gửi; (3) tốc độ tăng danh mục tín dụng tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản thân ngân hàng Nghiên cứu chứng minh quy luật tỷ lệ nợ xấu quý thường thấp quý khác nhóm ngân hàng thương mại nhà nước Ngồi ra, phân tích ảnh hưởng việc bán nợ xấu ngân hàng VAMC, số liệu ngân hàng ủng hộ giả thuyết quý thực bán nợ, tỷ lệ nợ xấu (tính số nợ bán) thường cao tỷ lệ nợ xấu trước bán Điều giải thích ngân hàng chưa tính tỷ lệ nợ xấu trước bán nợ cho VAMC để tránh công bố số cao Tuy nhiên, nhờ VAMC tích cực mua nợ xấu ngân hàng, số liệu chất lượng nợ ngân hàng trở nên minh bạch, sát với thực trạng nợ Nghiên cứu khơng tìm thấy mối quan hệ trực tiếp biến số đặc trưng kinh tế tăng trưởng GDP, lạm phát với tỷ lệ nợ xấu nợ xấu ngân hàng cho thấy năm 2009-2014 giai đoạn tương đối đặc biệt Nợ xấu tích tụ hệ thống ngân hàng thời gian dài không giải khiến dịng vốn thành phần kinh tế thơng qua kênh tín dụng ngân hàng lưu thơng chưa tốt Lạm phát giảm, lãi suất giảm nợ xấu tăng Để xử lý nhanh, triệu để nợ xấu ngân hàng thương mại theo tinh thần Đề án cấu lại hệ thống tổ chức tín dụng giai đoạn 2011-2015 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Quyết định số 254/QĐ-TTg ngày 01/3/2014, tơi có số kiến nghị sau: Thứ nhất, tiếp tục thực đồng nhiều giải pháp điều hành kinh tế vĩ mô, hỗ trợ phát triển lành mạnh thị trường bất động sản, thị trường chứng khoán, giữ ổn định tỷ giá VNĐ Thứ hai, cấu lại triệt để ngân hàng có trình độ quản lý, quản trị rủi ro yếu kém, vốn chủ sở hữu thấp, quy mơ nhỏ, có tỷ lệ nợ xấu cao kéo dài; 15 bước sàng lọc để tổ chức tín dụng có tảng quản trị rủi ro tín dụng tốt cịn hoạt động.Tăng cường lực quản trị hệ thống ngân hàng thông qua chế công bố, minh bạch thơng tin, khuyến khích ngân hàng đánh giá đúng, đủ tỷ lệ nợ xấu, triển khai quy trình sách kinh doanh nội lành mạnh, phát triển hệ thống quản trị rủi ro phù hợp với nguyên tắc, chuẩn mực quốc tế Thứ ba, hoàn thiện khung pháp lý mua, bán xử lý nợ xấu, chế hoạt động xử lý nợ xấu VAMC; tháo gỡ khó khăn, vướng mắc chế, sách, quy định pháp luật xử lý nợ, tài sản bảo đảm, khuyến khích nhà đầu tư tham gia mua, bán nợ xấu tài sản bảo đảm Tăng cường phối hợp chặt chẽ với quan chức việc thu giữ, xử lý tài sản bảo đảm, xét xử, thi hành vụ án liên quan đến vay vốn ngân hàng 16 Danh mục tài liệu tham khảo Tiếng Việt Đặng Hữu Mẫn, Hoàng Dương Việt Anh (2014), Nghiên cứu yếu tố kinh tế thể chế ảnh hưởng đến hoạt động hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam, Kinh tế & Phát triển, số 209 tháng 11/2014, trang 82-94 Lê Vân Chi, Hoàng Trung Lai (2014), Các nhân tố ảnh hưởng tới rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại Việt Nam, Kinh tế & Phát triển, Số 207(II) tháng 9/2014, trang 98-107 Trương Đông Lộc, Nguyễn Văn Thép (2015), Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng quỹ tín dụng nhân dân khu vực Đồng sơng Cửu Long, Nghiên cứu kinh tế số 444, Tháng 5/2015, trang 61-70 Tiếng Anh Aver, B (2008), An Empirical Analysis of Credit Risk Factors of the Slovenian Banking System, Managing Global Transitions 6(3):317–334 Baltagi, B.(2008), Econometric Analysis of Panel Data, 4thEd Chichester, UK John Wiley & Sons, Ltd Berger, A., R DeYoun (1997), Problem Loans and Cost Efficiency in Commercial Banks, Journal of Banking and Finance, 21, 849–870 Bofondi, M., Ropele, T (2011), Macroeconomic Determinants of Bad Loans: Evidence from Italian Banks, Bank of Italy Occasional Paper No 89 Bucur, I A., Dragomirescu, S E (2014): The influence of macroeconomic conditions on credit risk: Case of Romanian banking system, Studies and Scientific Researches Economics Edition, No 19 Castro, V (2012), Macroeconomic determinants of the credit risk in the banking system: The case of the GIPSI, NIPE WP 11/2012 Cottarelli, C., Dell’Ariccia, G., Vladkova-Hollar, I (2003), The private sector in Central and Eastern early birds, late risers, and sleeping beauties: bank credit growth to Europe and the Balkans, IMF/03/213 Dash, M., Kabra, G (2010), The determinants of non-performing assets in Indian commercial bank: An econometric study, Middle Eastern Finance and Economics, 7, 94-106 17 Demirgỹỗ-Kunt, A, Detragiache, E (1998), The determinants of banking crises in developing and developed countries, IMF Staff Papers, Vol 45, No 10 Espinoza, R., A Prasad (2010), Nonperforming Loans in the GCC Banking Systems and their Macroeconomic Effects, IMF Working Paper 10/224 11 Fofack, H.(2005), Non-performing Loans in Sub-Saharan Africa: Causal Analysis and Macroeconomic Implications, World Bank Policy Research Working Paper No 3769 12 Goldstein Morris & Philip Turner (1996), Banking Crises in Emerging Economies: Origins and policy Options, Economic Paper No 46BIS 13 Gunsel, N.(2011), Micro and macro determinants of bank fragility in North Cyprus Economy, African Journal of Business Management Vol 6(4), pp 1323-1329 14 Jimenez, G., J Saurina (2006), Credit Cycles, Credit Risk, and Prudential Regulation, International Journal of Central Banking (2) 65-98 15 Kalirai, H., Scheicher, M (2002), Macroeconomic stress testing: preliminary evidence for Austria OeNB Financial Stability Report 3: 58−74 16 Kattai, R (2010), Credit risk model for the Estonian banking sector, Working Papers of Eesti Pank No 1/2010 17 Louzis, D P., A.T Vouldis, V.L Metaxas (2010), Macroeconomic and Bank-specific Determinants of Nonperforming Loans in Greece: A Comparative Study of Mortgage, Business, and Consumer Loan Portfolios, Bank of Greece Working Paper 118 18 Nir Klein (2013), Non-Performing Loans in CESEE: Determinants and Macroeconomic Performance, IMF Working Paper WP/13/72, March 2013 19 Nkusu, M (2011), Nonperforming Loans and Macrofinancial Vulnerabilities in Advanced Economies, IMF Working Paper 11/161 20 Podpiera, J., L Weill (2008), Bad Luck or Bad Management? Emerging Banking Market Experience, Journal of Financial Stability, 4(2), pp 135–148 21 Pratap S, Urrutia C (2004), Firm dynamics, investment and debt portfolio: balance sheet effects of the Mexican crisis of 1994, Journal of Development Economics, Vol.75, pp 535-563 18 22 Quagliarello M (2007), Banks’ Riskiness Over the Business Cycle: a Panel Analysis on Italian Intermediaries, Applied Financial Economics17, 119-138 23 Rajan R (1994), Why Bank Credit Policies Fluctuate: A Theory and Some Evidence, Quarterly Journal of Economics109, 399-441 24 Rinaldi, L., Sanchis-Arellano, A.(2006), Household debt sustainability: What explains household non-performing loans? An empirical analysis, European Central Bank Working Paper Series, No 570 25 Rossi, S., Schwaigerb, M., Winkler, G (2005), Managerial behavior and cost/profit efficiency in the banking sectors of Central and Eastern European countries, OeNB, Working Paper No 96 26 Salas, V., J Saurina (2002), Credit risk in two institutional settings: Spanish commercial and saving banks, Journal of Financial Services Research, 22: 3, 203-224 27 Shu, C (2002), The impact of the macroeconomic environment on the asset quality of Hong Kong’s banking sector, Hong Kong Monetary Authority Research Memorandum, p.20 28 Timothy W Koch, S Scott MacDonald (2003), Bank management, 5th edition, Mason, Ohio South-Western, ISBN 003034297X, 888 p 29 Tram Nguyen Hoang Thuy Bich (2014), Assessing credit risk of commercial banks in Vietnam, có http://veam.org/papers2014/66_BichTram_Assessing%20credit%20risk.pdf 30 Vogiazas, S., Nikolaidou, E., Mouratidis, K (2011),Investigating the determinants of nonperforming loans in the Romanian banking system, Paper presented at the 6th SEE Doctoral Conference, SEERC, 19-20 September, Thessaloniki, Greece 31 Waeibrorheem, W, Suriani, S (2015), Bank specific and macroeconomic dynamic determinants of credit risk in Islamic banks and Concentional banks, International Journal of Economics and Financial Issues, 2015, 5(2), 476-481 32 Williams, J (2004) Determining Management Behaviour in European Banking, Journal of Banking and Finance 28, 2427–2460 19 Phụ lục Bảng Danh sách tỷ trọng dư nợ ngân hàng so với dư nợ tín dụng tồn hệ thống 31/3/2015 TT Tên Ngân hàng NH TMCP Công thương Việt Nam NH TMCP Ngoại thương Việt Nam NH TMCP Đầu tư phát triển Việt Nam NH TMCP Quân đội NM TMCP Á Châu NH TMCP Xuất nhập Việt Nam NH TMCP Sài gòn Hà nội (tháng 8/2012 sáp nhập Ngân hàng TMCP Nhà Hà Nội) NH TMCP Sài gịn thương tín 16/7/2009 Độ dài số liệu (quý) 25 Tỷ trọng dư nợ (%) 10.80 Nợ xấu bán cho VAMC (tỷ đồng) 6,000 30/6/2009 25 7.93 1,925 24/1/2014 14 11.16 7,566 1/11/2011 21/11/2006 27/10/2009 17 25 24 2.40 2.86 1.97 750 1,043 4,784 20/4/2009 25 2.68 3,765 12/7/2006 25 3.21 4,935 Niêm yết lần đầu 20 Bảng Các biến kinh tế vĩ mô nghiên cứu TT Mã Tên Mô tả biến biến Nguồn Tốc độ lạm phát quy năm (YoY) tính sở số giá tiêu dùng CPI thời điểm cuối quý CPI Lạm năm kỳ năm trước Việt Nam (%) phát Nghiên cứu tham khảo: Waeibrorheem & Suriani Bloomberg (2015), Castro (2012), Đặng Hữu Mẫn Hoàng Dương Việt Anh (2014) Là hiệu số bình quân lãi suất cho vay vốn lưu động kỳ hạn 12 tháng lãi suất huy động kỳ Chênh CLS lệch lãi suất Tỷ VND GDP STO RES hạn 12 tháng thời điểm cuối quý ngân hàng Agribank, BIDV, Vietinbank Vietcombank (%), Nghiên cứu tham khảo: Fofack (2005), Lê Vân Chi Hoàng Trung Lai (2014) giá Tốc độ tăng tỷ giá bình qn liên ngân hàng VNĐ/U VNĐ/USD tính theo quý (%) Nghiên cứu tham SD Tăng khảo: Nkusu (2011) Tốc độ tăng/giảm GDP so với kỳ năm trước trưởng (%) Nghiên cứu tham khảo: Nguyễn Hoàng Thụy GDP Chứng Bích Trâm (2014) Tốc độ tăng / giảm số chứng khoán VNIndex khoán quý (%) Nghiên cứu tham khảo: Aver (2008) Chỉ số giá nhà theo quý (Chỉ số sở Q1 Bất động sản Bloomberg Ngân hàng Nhà nước Tổng thống kê Bloomberg 2009=100) Nghiên cứu tham khảo: Shu (2002), Lê Savills Vân Chi Hoàng Trung Lai (2014) 21 cục Bảng Các biến nội ngân hàng nghiên cứu TT Mã ROA Tên biến Mơ tả biến Giả thuyết Trình độ quản lý Tỷ suất lợi Nghiên cứu tham khảo: nhuận Berger & DeYoung tổng tài (1997), Trương Đông sản Lộc Nguyễn Văn Thép (2015) Tăng trưởng nóng LGR Tăng tín Nghiên cứu tham khảo: dụng Goldstein Philip (1996) Bảng Các biến giả nghiên cứu TT Mã DQ4 DVA DSH Tên biến Biến giả Quý Biến giả VAMC Mô tả biến Kiểm định tương ngân hàng Giá trị DQ4=1 vào thương mại có xu hướng trì tỷ lệ nợ Quý 4, vào xấu cuối quý thấp quý khác Kiểm định tác động việc bán nợ xấu cho quý khác DVA=1 quý VAMC tới tỷ lệ nợ xấu công bố bán nợ, quý quý Kiểm định tác động kiện HBB khác Biến giả sáp nhập vào SHB vào tháng sáp nhập 8/2012, khiến NPL ngân hàng SHB tăng từ 2.8% vào Q2 2012 lên 13.2% vào Q3 2012 22 DSH=1 vào Q3 2012, vào quý khác Bảng Thống kê mô tả biến Giá trị Giá trị Giá trị Độ trung lớn nhỏ lệch bình nhất chuẩn 22.4 Skew- Kurto- Jarque- Xác ness sis Bera suất 5.3 Số quan sát CPI 6.69 7.3 0.93 0.7 20 3.53 37.53 - GDP 5.57 4.46 46 2.32 8.28 02 150 CLS 2.88 4.12 7.1 1.31 (1.48 0.82 1.7 (0.08) 1.93 9.35 294.2 0.01 150 VND 0.24 139.0 ) 100.0 12.6 16 8.33 - 150 115.00 54.8 (16.56 13.4 23 1.64 12.89 111.4 STO (0.16) 3.6 ) (1.56 0.6 49 (0 6.00 ROA 1.18 159.0 ) (10.37 28.0 32) LGR 18.66 5.6 ) 0.6 2.31 3.79 23 150 RES NPL_LN 00 150 - 150 6.07 61.67 267.2 - 150 02 8.14 - 43 3.17 150 4.81 09 150 Bảng Kết chạy hồi quy liệu bảng cho ngân hàng niêm yết Pooled-OLS Biến số Độ trễ Hệ số tStatistic FEM Xác suất Hằng số C Tốc độ tăng tỷ lệ nợ xấu quý trước -2 Tốc độ tăng tỷ lệ nợ xấu quý trước -3 Chênh lệch lãi suất (CLS) T=0 Tốc độ tăng Tỷ giá VNĐ/USD (VND) T=0 Chứng khoán (STO) Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) Tốc độ tăng tín dụng NH (LGR) Biến giả Quý Biến giả VAMC R-squared Adjusted R-squared -3 T=0 -3 -6 (0.1 87) ** 0.2 24 *** (0.0 33) ** 0.0 22 0.0 08 ** 0.0 99 *** (0.0 45) (0.0 02) * 0.1 62 * (0.338) *** 0.42 0.3 67 (2.305 ) 0.0 23 2.67 0.0 09 (2.162 ) 0.0 33 1.24 2.33 0.2 15 0.0 22 4.38 - (1.592 ) (1.908 ) 0.1 15 0.0 59 1.96 0.0 52 (3.825 ) 0.0 00 F-statistic Prob(F-statistic) Số quan sát 07 24 Hệ số (0.0 06) (0.1 88) ** 0.2 21 ** (0.0 27) * 0.0 26 0.0 07 * 0.1 07 *** (0.0 45) (0.0 03) ** 0.1 84 * (0.3 54) *** 0.4 55 0.3 51 4.3 74 0.0 00 07 tStatistic (0.040 ) Xác suất 0.9 68 (2.285 ) 0.0 25 2.582 0.0 12 (0.671 ) 0.5 04 1.770 0.1 73 0.0 80 4.275 - (1.592 ) (2.509 ) 0.1 15 0.0 14 1.913 0.0 59 (3.829 ) 0.0 00 1.373 *** Bảng Kết chạy hồi quy liệu bảng cho ngân hàng cổ phần Pooled-OLS Biến số Độ trễ Hệ số FEM (0.032) t-Stat (0.78 8) Xác suất 0.4 33 2.896 0.0 05 0.158 1.61 0.1 11 (1.374) 0.1 73 (0.008) (1.57 2) 0.1 20 (1.962) 0.0 53 (1.66 8) 0.0 99 2.139 0.0 35 1.91 0.0 60 (2.989) 0.0 04 (0.030) (1.42 2) 0.1 59 2.217 0.0 29 0.001 1.42 0.1 58 1.184 0.2 40 (4.383) - (0.250) *** 1.42 (3.93 9) 0.1 58 0.0 00 (8.509) - (1.333) *** (8.06 7) - t-Stat Xác suất Hằng số C Tốc độ tăng tỷ lệ nợ xấu quý trước Tốc độ tăng Lạm phát (CPI_D) Chênh lệch lãi suất (CLS) Tốc độ tăng Tỷ giá VNĐ/USD (VND) -1 -4 -4 Tốc độ tăng Bất động sản (RES_D) -1 Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) -1 Tốc độ tăng tín dụng NH (LGR) -2 Biến giả Quý Biến giả VAMC Biến giả SHB R-squared Adjusted R-squared F-statistic Prob(F-statistic) Số quan sát 0.21 *** (0.00 7) (0.01 9) * 0.00 ** (0.04 2) *** 0.00 ** 0.04 (0.25 8) *** (1.32 2) *** 0.58 0.54 Hệ số (0.016) * 0.009 * 0.061 0.601 0.533 8.915 - 91 91 25 *** Bảng Kết chạy hồi quy liệu bảng cho ngân hàng nhà nước Pooled-OLS Biến số Độ trễ Hằng số C Tốc độ tăng tỷ lệ nợ xấu quý trước -1 Tốc độ tăng tỷ lệ nợ xấu quý trước -2 Tốc độ tăng Lạm phát (CPI_D) -6 Chênh lệch lãi suất (CLS) -2 Tốc độ tăng Tỷ giá VNĐ/USD (VND) Tốc độ tăng tín dụng NH (LGR) Biến giả Quý Biến giả VAMC R-squared Adjusted R-squared -4 Xác suất 0.2 16 Hệ số (0.21 2) t-Stat (1.26 2) (0.49 2) *** (0.47 1) *** (0.02 1) * 0.0 84 * 0.0 54 ** (0.01 1) *** 0.4 64 *** (0.49 4) *** 0.7 46 0.6 85 (5.28 8) - (4.35 7) 0.0 00 (1.94 1) 0.0 61 1.74 0.0 91 2.32 0.0 27 (3.34 7) 0.0 02 4.71 - (4.25 7) 0.0 00 F-statistic Prob(F-statistic) Số quan sát FEM Hệ số (0.21 8) (0.49 3) *** (0.47 2) *** (0.02 1) * 0.0 84 * 0.0 54 ** (0.01 1) *** 0.4 62 *** (0.49 3) *** 0.7 47 0.6 65 12.1 44 - 42 42 26 tStatistic (1.22 7) Xác suất 0.2 29 (5.12 4) - (4.20 7) 0.0 00 (1.87 6) 0.0 70 1.69 0.1 00 2.21 0.0 34 (2.84 6) 0.0 08 4.49 0.0 00 (4.03 1) 0.0 00 ***