TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC ***** TRẦN NGỌC THÀNH PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG XƯỞNG SẢN XUẤT NƯỚC ÔXI GIÀ CỦA TỔNG CÔNG TY PHÂN BÓN VÀ HÓA CHẤT DẦU KHÍ TẠI KHU CÔNG NGHIỆP PHÚ MỸ I, TỈNH BÀ RỊA VŨNG TÀU Chuyên ngành: Quản trị Kinh doanh LUẬN VĂN THẠC SĨ KỸ THUẬT NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS PHẠM THỊ THU HÀ HÀ NỘI – 2014 Luận văn cao học QTKD Đại học Bách khoa Hà Nội Sau thời gian học tập Khóa học Cao học Quản trị Kinh doanh Trường Đại học Bách khoa Hà Nội, em hoàn thành nghiên cứu, áp dụng kiến thưc học khóa học Cao học vào đề tài luận văn “Phân tích hiệu tài dự án đầu tư xây dựng xưởng sản xuất nước ôxi già Tổng công ty Phân bón Hóa chất Dầu khí khu công nghiệp Phú Mỹ I, Tỉnh Bà Ria Vũng Tàu” em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến: Các Thầy, Cô Viện Kinh tế Quản lỹ tận tình truyền đạt kiến thức, kinh nghiệm quý báu cho em suốt thời gian học tập trường Em xin cảm ơn cô TS Phạm Thị Thu Hà– Người tận tình hướng dẫn, giúp đỡ em hoàn thành đề tài luận văn Toàn thể Anh, Chị đơn vị công tác Tổng Công ty Phân bón hóa chất Dầu khí giúp đỡ tạo thuận lợi cho em nghiên cứu, tìm hiểu công tác đầu tư xây dựng công trình Tổng Công ty Tp Hồ Chí Minh, tháng năm 2014 Học viên Trần Ngọc Thành Luận văn cao học QTKD Đại học Bách khoa Hà Nội Tôi xin cam đoan Luận văn công trình nghiên cứu độc lập riêng Không chép công trình hay luận án tác giả khác Các số liệu, kết luận văn trung thực Các tài liệu trích dẫn có nguồn gốc rõ ràng Tp Hồ Chí Minh, tháng năm 2014 Tác giả luận văn Trần Ngọc Thành Luận văn cao học QTKD Đại học Bách khoa Hà Nội MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU 1 Sự cần thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu phạm vi đề tài Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu luận văn CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÝ DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ: 1.1.1 Khái niệm đầu tư: 1.1.2 Vai trò hoạt động đầu tư: 1.1.2.1 Vai trò đầu tư hình thành phát triển doanh nghiệp 1.1.2.2 Vai trò đầu tư tăng trưởng kinh tế: 1.1.2.3 Ảnh hưởng đầu tư nước với tăng trưởng kinh tế: 1.1.3 Các đặc điểm hoạt động đầu tư 1.1.4 Chi phí kết đầu tư : 1.1.4.1 Chi phí đầu tư: 1.1.4.2 Kết đầu tư: 1.2 TỔNG QUAN VỀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.2.1 Khái niệm dự án đầu tư: 1.2.2 Đặc trưng dự án: 1.2.3 Phân loại dự án đầu tư: 10 1.2.3.1 Theo quy mô tính chất: 10 1.2.3.2 Phân loại theo đầu dự án 13 1.2.3.3 Phân loại theo ngành nghề: 14 1.2.3.4 Phân loại theo mô hình xây dựng, khai thác, chuyển giao 14 1.2.3.5 Phân loại theo mối quan hệ dự án 14 1.2.4 Các giai đoạn dự án: 14 Luận văn cao học QTKD Đại học Bách khoa Hà Nội 1.2.4.1 GĐ1: Xác định ý đồ, hội đầu tư: 15 1.2.4.2 GĐ2: Phân tích lập dự án 15 1.2.4.3 GĐ3: Phê duyệt thẩm định 17 1.2.4.4 GĐ4: Triển khai thực dự án: 17 1.2.4.5 GĐ5: Giai đoạn cuối dự án 17 1.3 CƠ SỞ LÝ THUYẾT PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ DỰ ÁN ĐẦU TƯ: 18 1.3.1 Dòng tiền dự án chi phí hội vốn 18 1.3.1.1 Chi phí thực dự án: 18 1.3.1.2 Doanh thu từ dự án 18 1.3.1.3 Giá trị theo thời gian dòng tiền Giá trị tương đương 18 1.4 CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ DỰ ÁN ĐẦU TƯ: 21 1.4.1 Chỉ tiêu đánh giá tiềm lực tài : 21 1.4.2 Các tiêu chuẩn đánh giá hiệu kinh tế dự án đầu tư 22 1.4.2.1 Chỉ tiêu giá trị (NPV – Net Present Value) 22 1.4.2.2 Chỉ tiêu tỷ suất thu hồi nội (IRR – Internal Rate of Return) 23 1.4.2.3 Tỷ số lợi ích – Chi phí (B/C : Benefits – Costs Ratio) 25 1.4.2.4 Chỉ tiêu thời gian hoàn vốn (Thv) 25 1.4.3 Phân tích rủi ro dự án đầu tư 26 1.4.3.1 Khái niệm đặc trưng rủi ro: 26 1.4.3.2 Nguyên nhân rủi ro, phân loại rủi ro: 26 1.4.3.3 Các phương pháp phân tích rủi ro dự án đầu tư: 27 1.4.3.4 Phương pháp phân tích độ nhạy: 28 1.5 CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ DỰ ÁN ĐẦU TƯ 30 1.5.1 Yếu tố bên 30 1.5.1.1 Môi trường kinh tế vĩ mô 30 1.5.1.2 Môi trường trị pháp luật 32 1.5.1.3 Môi trường văn hoá xã hội 32 1.5.1.4 Môi trường tự nhiên 32 1.5.2 Yếu tố bên 32 Luận văn cao học QTKD Đại học Bách khoa Hà Nội 1.5.2.1 Quy mô dự án đầu tư xây dựng 32 1.5.2.2 Hình thức quản lý dự án đầu tư 33 1.5.2.3 Nguồn vốn đầu tư 33 CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ CHỦ ĐẦU TƯ VÀ DỰ ÁN XÂY DỰNG XƯỞNG SẢN XUẤT NƯỚC Ô XI GIÀ 35 2.1 Giới thiệu Tổng Công ty Phân bón Hóa chất Dầu khí 35 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 35 2.1.2 Các lĩnh vực hoạt động Tổng Công ty 36 2.1.3 Mô hình tổ chức 36 2.1.4 Kết hoạt động sản xuất kinh doanh Tổng Công ty ba năm gần 38 2.2 Giới thiệu khái quát dự án 41 2.2.1 Địa điểm xây dựng công trình 41 2.2.1.1 Các tiêu chí lựa chọn địa điểm 41 2.2.1.2 Địa điểm lựa chọn xây dựng nhà máy 41 2.2.2 Hình thức đầu tư 42 2.2.3 Giải pháp thực đầu tư 44 2.2.4 Tính toán Tổng mức đầu tư 44 2.2.5 Tổng mức đầu tư xây dựng công trình 46 2.2.6 Chi phí thu nhập dự án đầu tư xây dựng xưởng sản xuất nước ôxi già 47 2.2.6.1 Giả định công suất vận hành vòng đời dự án 47 2.2.6.2 Giả định cấu vốn chi phí sử dụng vốn 48 2.2.6.3 Giả định khấu hao 49 2.2.6.4 Giả định tiêu hao nguyên liệu, tiện ích 49 2.2.6.5 Giả định chi phí sản xuất 50 2.2.6.6 Giả định giá nguyên liệu, sản phẩm tiện ích 52 2.2.7 Phân tích hiệu dự án đầu tư xây dựng xưởng sản xuất nước ôxi già 55 Luận văn cao học QTKD Đại học Bách khoa Hà Nội CHƯƠNG PHÂN TÍCH DỰ ÁN TRONG ĐIỀU KIỆN CÓ RỦI RO ĐỀ XUẤT MỘT SỐ BIỆN PHÁP GIẢM THIỂU RỦI RO NHẰM ĐẢM BẢO HIỆU QUẢ DỰ ÁN 58 3.1 Yếu tố tạo rủi ro cho dự án 58 3.2 Phân tích rủi ro dự án 59 3.2.1 phân tích độ nhậy theo yếu tố 59 3.2.2 Ứng dụng phần mềm Crystal ball 60 3.2.3 Phân tích ảnh hưởng yếu tố đến hiệu đầu tư dự án: 61 3.2.4 Tổng hợp yếu tố ảnh hưởng: 65 3.3 Các biện pháp giảm thiểu rủi ro đảm bảo hiệu đầu tư: 65 3.3.1 Giải pháp giảm thiểu rủi ro giai đoạn chuẩn bị dự án: 65 3.3.2 Các giải pháp giảm nhẹ rủi ro giai đoạn thực dự án: 66 3.3.3 Các giải pháp khắc phục rủi ro giai đoạn khai thác dự án 69 3.4 Hiệu kinh tế xã hội dự án dự án sản xuất ô xy già 70 PHẦN KẾT LUẬN 72 TÀI LIỆU THAM KHẢO 74 PHỤ LỤC TÍNH TOÁN 76 Luận văn cao học QTKD Đại học Bách khoa Hà Nội DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Phân loại dự án đầu tư xây dựng công trình 11 Bảng 2.1: Tổng mức đầu tư xây dựng công trình 46 Bảng 2.2: Tiến độ đầu tư 47 Bảng 2.3: Tỷ giá hối đoái giai đoạn 2007-2035 (USD/VNĐ) 48 Bảng 2.4: Khấu hao hạng mục công trình 49 Bảng 2.5: Tiêu hao nguyên liệu 50 Bảng 2.6: Tiêu hao tiện ích 50 Bảng 2.7: Chi phí sản xuất cố định 51 Bảng 2.8: Giá nguyên liệu sản phẩm áp dụng cho dự án, USD/tấn 53 Bảng 2.9: Giá nguyên liệu sản phẩm áp dụng cho dự án, VNĐ/tấn 53 Bảng 2.10: Giá tiện ích áp dụng cho dự án (USD) 54 Bảng 2.11: Giá tiện ích áp dụng cho dự án (VNĐ) 54 Bảng 2.12: Hiệu dự án đầu tư xây dựng xưởng sản xuất nước ôxi già 55 Bảng 3.1: Phân tích SWOT 58 Bảng 3.2: Biến thiên tiêu hiệu dự án sản xuất oxi già doanh thu thay đổi 60 Bảng 3.3: Thay đổi hiệu dự án sản xuất ô xy già vốn đầu tư thay đổi 60 Bảng 3.4: Thay đổi hiệu dự án sản xuất ô xy già lãi suất vốn vay thay đổi 60 Bảng 3.5 Tổng hợp yếu tố ảnh hưởng hiệu đầu tư dự án 65 Luận văn cao học QTKD Đại học Bách khoa Hà Nội DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình 1.1: Biểu diễn NPV theo hệ số chiết khấu 24 Hình 1.2: Các phương pháp phân tích rủi ro dự án đầu tư 28 Hình 1.3: Phân tích độ nhạy mô hình tài 30 Hình 2.1: Mô hình tổ chức PVFCCo 36 Hình 2.2: Sơ đồ tổng quát phương pháp anthraquinone(4) 43 Hình 3.1: Biểu diễn tần số xuất giá trị NPV theo thay đổi biến đầu vào 63 Hình 3.2: Biểu diễn tần số xuất giá trị IRR theo thay đổi biến đầu vào 63 Hình 3.3 Đồ thị biểu diễn mối tương quan biến đầu vào với IRR 64 Hình 3.4 Đồ thị biểu diễn mối tương quan biến đầu vào với NPV 64 Hình 3.5 Mô hình tiêu thụ sản phẩm 70 Hình 3.6 Biểu diễn đóng góp mặt kinh tế xã hội dự án 71 Luận văn cao học QTKD Đại học Bách khoa Hà Nội DANH MỤC PHỤ LỤC TÍNH TOÁN Bảng 1: Tổng hợp khái toán chi phí xây dựng 76 Bảng 2: Tổng hợp chi phí thiết bị 77 Bảng 3: Bảng tổng hợp chi phí tư vấn, chi phí Quản lý dự án, chi phí khác, chi phí dự phòng, chi phí bồi thường giải phóng mặt 78 Bảng 4: Phân bổ chi phí vốn vay 80 Bảng 5: Tính toán lãi vay USD trình xây dựng 80 Bảng 6: Tính toán lãi vay VNĐ trình xây dựng 81 Bảng 7: Giá nguyên liệu, hóa chất sản phẩm 82 Bảng 8: Bảng tính doanh thu, chi phí đời sống dự án 83 Bảng 9: Bảng tính vốn lưu động dòng đời dự án 85 Bảng 10: Tổng hợp thông số đầu vào phương án sở 86 Bảng 11: Phương án thay đổi tổng mức đầu tư thay đổi thay đổi lãi suất 87 Bảng 12: Phương án thay đổi tổng mức đầu tư thay đổi thay đổi doanh thu 88 Bảng 13: Phương án thay đổi tổng mức đầu tư thay đổi thay đổi vốn đầu tư 89 Luận văn cao học QTKD Đại học Bách khoa Hà Nội 14 TS Đặng Minh Trang, Quản trị dự án đầu tư, Hà Nội: Nhà xuất Thống kê, 2004 15 Vũ Công Tuấn., Thẩm định dự án đầu tư – Nhà xuất TP Hồ Chí Minh, 1998 16 Vũ Công Ty., Phương pháp lựa chọn phương án đầu tư có hiệu doanh nghiệp., Nhà xuất Tài Chính – Hà Nội 1996 17 Trung tâm UNESCO phổ biến kiến thức văn hóa giáo dục cộng đồng., Hướng dẫn Lập, thẩm định quản lý dự án đầu tư – Nhà xuất Thống kê – Hà Nội, 2003 18 Harold Biesman JR Seymour Smith., Quyết định dự toán vốn đầu tư – Nhà xuất Thống kê 19 PGS-TS Nghiêm Sĩ Thương (2010), Giáo trình Tài doanh nghiệp, Nhà xuất giáo dục, Hà Nội 20 Bristish Sufur Consultant (2010), Nghiên cứu thị trường DAP, NPK nước giới, Tp Hồ Chí Minh 21 Công ty TNHH Tư vấn ASI, (2011), Báo cáo Nghiên cứu thị trường NPK Việt Nam, Tp Hồ Chí Minh 22 Công ty Phân bón Bình Điền Việt Nhật (2011),Thống kê giá dãy sản phẩm NPK, Tp Hồ Chí Minh 75 PHỤ LỤC TÍNH TOÁN Bảng 1: Tổng hợp khái toán chi phí xây dựng STT A Khoản mục chi phí Ký hiệu Cách tính T VL+NC+M+TT Tỷ lệ Chi phí XÂY DỰNG I Chi phí trực tiếp Chi phí vật liệu Chi phí nhân công Chi phí máy thi công VL+NC +M Chi phí trực tiếp khác TT (VL+NC+M) x tỷ lệ Chi phí chung C T x tỷ lệ TL (T+C)x tỷ lệ G T+C+TL GXDNT G x tỷ lệ Gxd G + GXDNT II Thu nhập chịu thuế tính trước Chi phí xây dựng trước thuế Chi phí xây dựng nhà tạm trường để điều hành thi công Tổng chi phí xây dựng trước thuế III IV V VI VII 51,364,457,290 50,357,311,069 2.0 % 5.5 % 6% 2,825,045,151 3,251,370,146 57,440,872,588 1% 574,408,725.88 58,015,281,314 Thuế 2,978,272,384 (Gxd x tỷ lệ GTGT x thuế suất GTGT)/(1tỷ lệ GTGT x thuế suất GTGT) (Gxd x thuế suất TNDN)/(1- thuế suất TNDN) Thuế GTGT Thuế TNDN VIII 1,007,146,221 Tổng chi phí xây dựng sau thuế 3% 2% 1,794,287,051 1,183,985,333 60,993,553,698 TỐNG XÂY DỰNG (A) 60,993,553,698 76 Bảng 2: Tổng hợp chi phí thiết bị STT Tên thiết bị hay nhóm thiết bị Thuế VAT (VND) Chi phí trước thuế (VND) Thuế TNDN Giá sau thuế (VND) 5,034,548,557 1,644,280,168 169,462,565,404 Chi phí mua sắm thiết bị 162,783,736,679 Phân xưởng sản xuất 84,490,282,800 2,613,101,530 853,437,200 87,956,821,530 1.1.1 Thiết bị 84,490,282,800 2,613,101,530 853,437,200 87,956,821,530 1.2 Phần phụ trợ 68,393,209,679 2,115,253,908 690,840,502 71,199,304,088 1.2.1 Thiết bị phụ trợ 21,476,591,759 664,224,487 216,935,270 22,357,751,516 Khu phụ trợ 21,476,591,759 664,224,487 216,935,270 22,357,751,516 A.1 Hydrogen purification unit 6,270,308,391 193,927,064 63,336,448 6,527,571,903 A.2 Pure Water system 1,426,619,040 44,122,238 14,410,293 1,485,151,572 A.3 Lab facility 1,352,828,400 41,840,054 13,664,933 1,408,333,387 A.4 Cooling Water System 3,402,568,400 105,234,074 34,369,378 3,542,171,852 A.5 Chilled Water System 1,291,336,200 39,938,233 13,043,800 1,344,318,233 A.6 Air Compression system 6,532,931,328 202,049,423 65,989,205 6,800,969,956 A.7 Heat Exchanger 1,200,000,000 37,113,402 12,121,212 1,249,234,614 0 0 1.1 A B Khu vực khác 1.2.2 Vật tư thiết bị điện 25,634,267,622 792,812,401 258,931,996 26,686,012,019 1.2.3 Vật tư thiết bị điều khiển 1,881,763,807 58,198,881 19,007,715 1,958,970,403 1.2.4 Vật tư thiết bị đường ống 19,400,586,491 600,018,139 195,965,520 20,196,570,150 Chi phí khác 9,900,244,200 306,193,120 100,002,467 10,306,439,786 1.3.1 Chi phí vận chuyển, bảo hiểm thiết bị đến cảng Vũng Tàu 3,341,076,200 103,332,254 33,748,244 3,478,156,698 1.3.2 Chi phí đóng gói vận chuyển nội địa 6,559,168,000 202,860,866 66,254,222 6,828,283,088 Chi phí lắp đặt thiết bị thí nghiệm, hiệu chỉnh 17,614,164,196 544,767,965 177,920,850 18,336,853,011 Phần phụ trợ 17,614,164,196 544,767,965 177,920,850 18,336,853,011 Chi phí trực tiếp (T) 10,070,991,536 311,473,965 101,727,187 10,484,192,688 Chi phí lắp đặt thiết bị phụ trợ 2,455,025,375 75,928,620 24,798,236 2,555,752,231 Khu phụ trợ 2,455,025,375 75,928,620 24,798,236 2,555,752,231 1.3 2.1 2.1.1 2.1.1.1 A A.1 Hydrogen purification unit 940,546,259 29,089,060 9,500,467 979,135,785 A.2 Pure Water system 142,661,904 4,412,224 1,441,029 148,515,157 A.3 Lab facility 0 0 A.4 Cooling Water System 340,256,840 10,523,407 3,436,938 354,217,185 A.5 Chilled Water System 258,267,240 7,987,647 2,608,760 268,863,647 A.6 Air Compression system 653,293,133 20,204,942 6,598,921 680,096,996 A.7 Heat Exchanger 120,000,000 3,711,340 1,212,121 124,923,461 0 0 3,041,832,094 94,077,281 30,725,577 3,166,634,952 B Khu vực khác 2.1.1.2 Chi phí lắp đặt thiết bị điện 2.1.1.3 Chi phí lắp đặt thiết bị điều khiển 548,694,901 16,969,945 5,542,373 571,207,219 2.1.1.4 Chi phí lắp đặt thiết bị đường ống 4,025,439,165 124,498,119 40,661,002 4,190,598,286 2.1.2 Chi phí chung (C) =65%x Chi phí lắp đặt (T) 6,546,144,498 202,458,077 66,122,672 6,814,725,247 2.1.3 Thu nhập chịu thuế tính trước = 6% x (T+C) 997,028,162 30,835,923 10,070,992 1,037,935,076 5,579,316,522 1,822,201,019 187,799,418,415 TỐNG 180,397,900,874 75 Bảng 3: Bảng tổng hợp chi phí tư vấn, chi phí Quản lý dự án, chi phí khác, chi phí dự phòng, chi phí bồi thường giải phóng mặt Thuế TNDN nhà thầu EPC VAT STT Hạng mục Tỷ lệ Giá trước thuế (VND) Tỷ lệ GTGT Thuế suất GTGT Thuế VAT (VND) Chi phí xây dựng (Gxd) 58,015,281,314 1.1 Chi phi xây dựng công trình 57,440,872,588 30% 10% 1,776,521,833 1.2 Chi phí xây dựng nhà tạm để điều hành thi công (1%) 574,408,726 30% 10% Chi phí vật tư thiết bị (Gtb) 180,397,900,874 30% 10% Chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng, tái định cư 293,544,085 3.1 Chi phí thuê đất trình xây dựng 293,544,085 Chi phí quản lý dự án = Đm x (Gxd + Gtb) 8,461,798,860 Chi phí quản lý dự án chủ đầu tư = Đm x (Gxd + Gtb) 1.487 % Tỷ lệ thuế TNDN 1,794,287,051 10% Thuế TNDN 1,183,985,333 60,993,553,698 2% 1,172,262,706 60,389,657,126 17,765,218 2% 11,722,627 603,896,571 5,579,316,522 1% 1,822,201,019 187,799,418,415 29,354,409 322,898,494 29,354,409 322,898,494 613,335,482 3,546,194,777 Giá sau thuế 10% 354,619,478 10% 258,716,004 258,716,004 9,333,850,346 3,900,814,255 Chi phí quản lý dự án EPC (1,5 % EPC) 4,915,604,083 Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng 17,478,560,738 5.1 Chi phí khảo sát xây dựng 200,000,000 5.1.1 Chi phí khảo sát phục vụ thiết kế 200,000,000 5.2 Chi phí lập báo cáo dự án đầu tư = Đm x (Gxd+Gtb) 5.3 Chi phí thiết kế xây dựng 5.4 Chi phí thẩm tra tính hiệu tính khả thi dự án đầu tư = Đm x (Gxd+Gtb) 5.5 Chi phí thẩm tra thiết kế vẽ thi công, dự toán xây dựng công trình 5.5.1 Chi phí thẩm tra thiết kế vẽ thi công = Gxd x Đm 0.152 % 88,223,079 10% 8,822,308 97,045,387 5.5.2 Chi phí thẩm tra dự toán công trình = Gxd x Đm 0.146 % 84,534,017 10% 8,453,402 92,987,418 5.6 Chi phí lập hồ sơ mời thầu, đánh giá hồ sơ dự thầu thi công xây dựng mua sắm thiết bị 5.6.1 Chi phí lập hồ sơ thầu, đánh giá hồ sơ dự thầu thi công xây dựng = Gxd x Đm 0.160 % 93,023,730 5.6.2 Chi phí lập hồ sơ thầu, đánh giá hồ sơ dự thầu mua sắm thiết bị = Gtb x Đm 0.126 % 226,804,176 5.7 Chi phí giám sát khảo sát xây dựng, giám sát thi công xây dựng, giám sát lắp đặt thiết bị 5.7.1 Chi phí giám sát thi công xây dựng = Gxd x Đm 1.99% 1,155,301,198 10% 115,530,120 5.7.2 Chi phí giám sát lắp đặt thiết bị= Gtb x Đm 0.45% 812,543,147 10% 5.7.3 Chi phí giám sát khảo sát xây dựng EPC = 10% x chi phí khảo sát xây dựng 10.00 % 20,000,000 5.8 Chi phí lập thẩm định báo cáo đánh giá tác động môi trường 362,000,000 0.365 % 50% 870,339,217 12,298,440,000 0.053 % 50% 50% 126,853,419 258,716,004 5,433,036,091 1,146,408,601 668,274,970 19,293,244,309 10,526,316 10,526,316 221,052,632 10,526,316 221,052,632 957,373,139 647,286,316 13,593,012,632 10% 10,526,316 10% 87,033,922 10% 647,286,316 10% 12,685,342 139,538,761 17,275,710 190,032,806 172,757,096 319,827,907 5% 5% 31,982,791 351,810,697 10% 9,302,373 102,326,103 10% 22,680,418 249,484,594 198,784,434 2,186,628,779 0% 1,270,831,318 81,254,315 0% 893,797,461 10% 2,000,000 0% 22,000,000 10% 36,200,000 398,200,000 1,987,844,344 76 5% Thuế TNDN nhà thầu EPC VAT STT 5.9 Hạng mục Tỷ lệ Chi phí quản lý chi phí đầu tư xây dựng, tổng mức đầu tư, dự toán, định mức xây dựng, đơn giá xây dựng công trình, hợp đồng Giá trước thuế (VND) Tỷ lệ GTGT 245,968,800 Thuế suất GTGT Thuế VAT (VND) 10% 24,596,880 Tỷ lệ thuế TNDN Giá sau thuế Thuế TNDN 270,565,680 Chi phí kiểm tra chất lượng vật liệu, 5.10 kiểm định chất lượng công trình theo yêu cầu chủ đầu tư 35% 695,745,521 0% 10% 69,574,552 0% 765,320,073 5.11 Chi phí kiểm tra chứng nhận phù hợp chất lượng công trình 10% 198,784,434 50% 10% 10,462,339 5% 10,462,339 219,709,112 Chi phí khác 4,132,283,938 82,145,312,828 6.1 Chi phí bảo hiểm công trình = 0,3% x (Gxd + Gtb) 37,644,187 790,527,920 6.2 Chi phí kiểm toán, thẩm tra, phê duyệt toán vốn đầu tư 851,369,182 6.2.1 Chi phí thẩm tra, phê duyệt toán vốn đầu tư = Đm x (Gxd + Gtb) 0.13% 308,120,482 10% 30,812,048 338,932,531 6.2.2 Chi phí kiểm toán toán vốn đầu tư = Đm x (Gxd + Gtb) 0.195 % 465,851,501 10% 46,585,150 512,436,651 6.3 Lệ phí thẩm định đầu tư 6.3.1 Lệ phí thẩm định dự án đầu tư xây dựng công trình = Đm x (Gxd + Gtb) 0.012 % 29,038,464 10% 2,903,846 31,942,310 6.3.2 Lệ phí thẩm định thiết kế kỹ thuật thi công = Đm x Gxd 0.023 % 13,556,532 10% 1,355,653 14,912,185 6.3.3 Lệ phí thẩm định tổng dự toán = Đm x Gxd 0.026 % 15,360,762 10% 1,536,076 16,896,838 6.4 Chi phí chuyển ngữ hồ sơ thầu EPC 60,000,000 10% 6,000,000 66,000,000 6.5 Chi phí đào tạo vận hành 1,434,818,000 10% 143,481,800 1,578,299,800 6.6 Chi phí hóa chất xúc tác nạp lần đầu 55,773,425,400 50% 10% 2,935,443,442 5% 2,935,443,442 61,644,312,284 6.7 Chi phí chạy thử (2 tháng) 1,500,000,000 50% 10% 78,947,368 5% 78,947,368 1,657,894,737 6.8 Chi phí quyền công nghệ 6,149,220,000 50% 10% 323,643,158 10% 683,246,667 7,156,109,825 6.9 Chi phí hỗ trợ vận hành ban đầu (BQCN) 7,543,043,200 50% 10% 397,002,274 5% 397,002,274 8,337,047,747 Chi phí dự phòng 33,543,526,075 1,185,503,128 640,811,452 35,369,840,654 7.1 Dự phòng chi phí cho yếu tố khối lượng công việc phát sinh 1,094,782,091 109,478,209 1,204,260,300 7.1.1 Dự phòng chi phí cho yếu tố khối lượng công việc phát sinh chủ đầu tư 7.2 Dự phòng chi phí cho yếu tố trượt giá 32,448,743,984 7.2.1 Dự phòng chi phí cho yếu tố trượt giá chủ đầu tư 1,048,982,858 7.2.2 Dự phòng chi phí cho yếu tố trượt giá gói thầu EPC 31,399,761,126 TỔNG CHI PHÍ ĐẦU TƯ CỐ ĐỊNH 372,198,285,834 74,007,673,888 0.30% 715,239,547 4,005,355,003 50% 10% 773,971,983 5% 77,397,198 57,955,758 10% 37,644,187 5,795,576 1,094,782,091 10% 109,478,209 1,204,260,300 1,076,024,919 30% 10% 104,898,286 10% 971,126,633 14,353,560,195 77 63,751,334 640,811,452 34,165,580,354 1,153,881,144 2% 640,811,452 33,011,699,210 8,706,272,716 395,258,118,744 Bảng 4: Phân bổ chi phí vốn vay Năm xây dựng Năm xây dựng Năm xây dựng Quý I Phân bổ chi phí vốn vay Quý II 33.3% Quý III 33.3% Quý IV 33.3% Quý V 25.0% Quý VI 25.0% Quý VII 25.0% 25.0% Bảng 5: Tính toán lãi vay USD trình xây dựng Tính toán lãi vay USD trình xây dựng Quý I Quý II Quý III Quý IV Quý V Quý VI Quý VII Nợ đầu kỳ USD 1,249,622 2,499,244 3,748,865 5,102,176 6,455,487 7,808,798 Vay thêm USD 1,249,622 1,249,622 1,249,622 1,353,311 1,353,311 1,353,311 1,353,311 Lãi kỳ USD 18,744 37,489 56,233 76,533 96,832 117,132 137,432 Trả nợ USD 18,744 37,489 56,233 76,533 96,832 117,132 137,432 Trả gốc USD 0 0 0 Trả lãi USD 18,744 37,489 56,233 76,533 96,832 117,132 137,432 1,249,622 2,499,244 3,748,865 5,102,176 6,455,487 7,808,798 9,162,109 Nợ cuối kỳ USD 78 Bảng 6: Tính toán lãi vay VNĐ trình xây dựng Tính toán lãi vay VNĐ trình xây dựng Quý I Quý II Quý III Quý IV Quý V Quý VI Quý VII Nợ đầu kỳ 8,638,802,156 17,277,604,312 25,916,406,468 35,742,737,640 45,569,068,813 55,395,399,985 Vay thêm 8,638,802,156 8,638,802,156 8,638,802,156 9,826,331,172 9,826,331,172 9,826,331,172 9,826,331,172 Lãi kỳ 345,552,086 691,104,172 1,036,656,259 1,429,709,506 1,822,762,753 2,215,815,999 2,608,869,246 Trả nợ 345,552,086 691,104,172 1,036,656,259 1,429,709,506 1,822,762,753 2,215,815,999 2,608,869,246 Trả gốc 0 0 0 Trả lãi 345,552,086 691,104,172 1,036,656,259 1,429,709,506 1,822,762,753 2,215,815,999 2,608,869,246 8,638,802,156 17,277,604,312 25,916,406,468 35,742,737,640 45,569,068,813 55,395,399,985 65,221,731,157 Nợ cuối kỳ 79 Bảng 7: Giá nguyên liệu, hóa chất sản phẩm Năm Giá nguyên liệu hóa chất Hydrogen (VND/Nm3) Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 11 Năm 10 Năm 12 Năm 13 1,278 1,822 1,897 1,974 2,057 2,141 2,229 2,320 2,415 2,514 2,617 2,724 2,836 153,320,552 152,364,070 151,303,886 150,136,147 156,349,768 163,375,419 170,716,771 178,388,010 186,403,960 194,780,110 203,532,647 212,678,483 222,235,291 9,082,398 9,025,738 8,962,935 8,893,760 9,261,843 9,678,028 10,112,915 10,567,343 11,042,192 11,538,378 12,056,860 12,598,641 13,164,767 Trioctyl phosphate (TOP) (VND/tấn) 102,487,000 101,847,641 101,138,961 100,358,387 104,511,877 109,208,168 114,115,489 119,243,322 124,601,577 130,200,608 136,051,234 142,164,761 148,553,002 Alumina (VND/tấn) 52,411,852 54,767,003 57,227,984 59,799,551 62,486,672 65,294,540 68,228,582 71,294,465 74,498,116 77,845,724 81,343,759 84,998,979 88,818,448 Phosphorous acid (VND/tấn) 15,987,972 16,706,399 17,457,109 18,241,553 19,061,245 19,917,771 20,812,786 21,748,018 22,725,276 23,746,447 24,813,505 25,928,511 27,093,621 Stabilizer (VND/tấn) 183,673,842 191,927,313 200,551,658 209,563,541 218,980,379 228,820,366 239,102,517 249,846,702 261,073,682 272,805,152 285,063,781 297,873,257 311,258,333 Potassium carbonate (VND/tấn) 24,801,854 25,916,337 27,080,900 28,297,793 29,569,368 30,898,081 32,286,501 33,737,311 35,253,313 36,837,437 38,492,745 40,222,434 42,029,848 2,219,250,244 2,272,953,860 2,354,785,414 2,442,800,811 2,539,227,383 2,653,328,769 2,772,557,355 2,897,143,534 3,027,328,052 3,163,362,473 3,305,509,666 3,454,044,309 3,609,253,428 8,924,341 9,388,513 9,674,304 9,977,888 10,305,190 10,636,503 10,993,042 11,359,731 11,736,836 12,124,631 12,523,395 12,921,630 13,336,944 94,083 134,501 140,034 145,738 151,839 158,052 164,519 171,250 178,257 185,551 193,143 201,046 209,272 Anthraquinone (2-EAQ) (VND/tấn) Heavy aromatic (HAr) (VND/tấn) Xúc tác Paladi Giá sản phẩm H2O2 (50%) (VND/tấn) Khí thiên nhiên (VND/MMBTu) Giá nguyên liệu, hóa chất sản phẩm (Tiếp theo) Giá nguyên liệu hóa chất Hydrogen (VND/Nm3) Năm 14 Năm 15 2,952 3,073 Anthraquinone (2-EAQ) (VND/tấn) 232,221,539 242,656,524 Heavy aromatic (HAr) (VND/tấn) 13,756,332 Trioctyl phosphate (TOP) (VND/tấn) Năm 16 3.199 Năm 17 Năm 18 Năm 19 Năm 20 Năm 21 Năm 22 Năm 23 Năm 24 Năm 25 3,330 3,466 3,608 3,756 3,909 4,070 4,236 4,410 4,590 253.560.410 264,954,267 276,860,113 289,300,953 302,300,829 315,884,860 330,079,296 344,911,566 360,410,330 376,605,539 14,374,479 15.020.403 15,695,352 16,400,630 17,137,601 17,907,687 18,712,377 19,553,227 20,431,860 21,349,976 22,309,347 155,228,302 162,203,559 169.492.253 177,108,468 185,066,920 193,382,990 202,072,747 211,152,981 220,641,241 230,555,859 240,915,996 251,741,671 Alumina (VND/tấn) 92,809,547 96,979,988 101.337.830 105,891,494 110,649,778 115,621,878 120,817,402 126,246,389 131,919,331 137,847,188 144,041,417 150,513,987 Phosphorous acid (VND/tấn) 28,311,086 29,583,258 30.912.596 32,301,668 33,753,159 35,269,873 36,854,741 38,510,827 40,241,329 42,049,592 43,939,110 45,913,535 Stabilizer (VND/tấn) 325,244,874 339,859,906 355.131.672 371,089,682 387,764,773 405,189,167 423,396,534 442,422,058 462,302,503 483,076,285 504,783,547 527,466,235 Potassium carbonate (VND/tấn) 43,918,480 45,891,977 47.954.155 50,108,998 52,360,669 54,713,521 57,172,099 59,741,154 62,425,651 65,230,777 68,161,953 71,224,843 3,771,436,942 3,940,908,249 4,303,038,879 4,496,397,971 4,698,445,745 4,909,572,632 5,130,186,605 5,360,713,972 5,601,600,196 5,853,310,756 6,116,332,050 13,763,859 14,208,936 15,149,857 15,646,893 16,164,734 16,690,303 17,244,777 17,822,191 18,423,402 19,049,295 19,700,781 217,835 226,748 255,735 266,199 277,091 288,429 300,231 312,515 325,302 338,613 Xúc tác Paladi 4.117.994.829 Giá sản phẩm H2O2 (50%) (VND/tấn) Khí thiên nhiên (VND/MMBTu) 14.666.480 236.026 80 Bảng 8: Bảng tính doanh thu, chi phí đời sống dự án ST T Nội dung Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 10 Năm 11 Năm 12 Năm 13 Năm 14 Năm 15 Năm 16 Năm 17 Năm 18 Năm 19 Năm 20 Năm 21 A Tổng 138,990.1 163,767.7 169,538.5 175,227.7 181,087.3 187,114.3 193,313.1 199,688.2 206,063.9 212,704.6 212,704.6 219,534.7 226,652.3 233,973.5 241,700.6 249,653.4 257,935.9 266,351.3 275,218.0 284,454.9 Doanh thu Doanh thu từ 137,537.3 162,085.8 167,787.8 173,405.5 179,190.5 185,139.8 191,257.9 197,548.9 203,837.1 210,386.6 210,386.6 217,121.9 224,140.8 231,359.3 238,979.3 246,820.8 254,987.4 263,282.1 272,023.3 281,129.5 H202 Doanh thu từ Off gas 1,452.8 B Tổng Chi phí 84,617.5 96,864.0 101,519.7 105,830.4 110,325.4 123,042.9 128,291.2 133,764.7 139,471.4 145,424.0 145,424.0 151,632.2 158,108.2 164,862.4 171,909.0 179,258.6 186,925.3 194,920.8 203,262.4 211,964.2 - I Chi phí nguyên vật liệu 69,200.2 80,630.7 84,141.3 87,755.0 91,524.2 103,486.1 107,947.7 112,602.2 117,457.7 122,523.2 122,523.2 127,807.6 133,320.5 139,071.7 145,071.5 151,330.8 157,860.8 164,673.3 171,780.4 179,194.9 - I.1 Chi phí biến đổi 28,068.8 32,942.9 34,404.4 35,880.6 37,420.3 47,056.6 49,092.5 51,216.6 53,432.8 55,745.1 55,745.1 58,157.7 60,674.9 63,301.4 66,041.7 68,900.9 71,884.1 74,996.8 78,244.6 81,633.3 - 1.1 Khí hydro* 14,532.2 16,823.3 17,512.2 18,229.4 18,975.9 19,753.1 20,562.0 21,404.1 22,280.7 23,193.2 23,193.2 24,143.0 25,131.8 26,161.0 27,232.5 28,347.8 29,508.7 30,717.3 31,975.3 33,284.8 - 1.2 2-Etyl anthraquino n 1,986.7 2,360.3 2,473.2 2,584.4 2,700.5 2,821.8 2,948.6 3,081.1 3,219.6 3,364.3 3,364.3 3,515.4 3,673.4 3,838.5 4,011.0 4,191.2 4,379.5 4,576.3 4,782.0 4,996.9 - 1.3 Dung môi aromatic 1,170.8 1,390.9 1,457.5 1,523.0 1,591.4 1,662.9 1,737.6 1,815.7 1,897.3 1,982.5 1,982.5 2,071.6 2,164.7 2,262.0 2,363.6 2,469.9 2,580.8 2,696.8 2,818.0 2,944.6 - 1.4 Trioctyl photphat 788.5 936.8 981.6 1,025.7 1,071.8 1,120.0 1,170.3 1,222.9 1,277.8 1,335.3 1,335.3 1,395.3 1,457.9 1,523.5 1,591.9 1,663.5 1,738.2 1,816.3 1,897.9 1,983.2 - 1.5 Nhôm oxit 6,297.6 7,506.5 7,866.4 8,219.9 8,589.3 8,975.2 9,378.5 9,800.0 10,240.3 10,700.5 10,700.5 11,181.3 11,683.8 12,208.8 12,757.4 13,330.6 13,929.7 14,555.6 15,209.7 15,893.1 - 1.6 Axit photphoric 480.3 572.5 599.9 626.9 655.0 684.5 715.2 747.4 780.9 816.0 816.0 852.7 891.0 931.1 972.9 1,016.6 1,062.3 1,110.0 1,159.9 1,212.0 - 1.7 Chất ổn định 577.7 688.6 721.7 754.1 788.0 823.4 860.4 899.0 939.4 981.7 981.7 1,025.8 1,071.9 1,120.0 1,170.4 1,222.9 1,277.9 1,335.3 1,395.3 1,458.0 - 1.8 Kali cacbonat 2,235.1 2,664.1 2,791.9 2,917.3 3,048.4 3,185.4 3,328.5 3,478.1 3,634.4 3,797.7 3,797.7 3,968.3 4,146.7 4,333.0 4,527.7 4,731.2 4,943.7 5,165.9 5,398.0 5,640.6 - 1.9 Xúc tác Paladi - - - - - 8,030.4 8,391.2 8,768.3 9,162.3 9,574.0 9,574.0 10,004.2 10,453.8 10,923.5 11,414.4 11,927.3 12,463.2 13,023.3 13,608.5 14,220.0 - I.2 Chi phí tiện ích 41,131.4 47,687.8 49,737.0 51,874.4 54,103.9 56,429.5 58,855.2 61,385.6 64,024.9 66,778.1 66,778.1 69,649.9 72,645.5 75,770.3 79,029.8 82,430.0 85,976.7 89,676.5 93,535.8 97,561.6 - 2.1 Nước khử khoáng 263.3 305.8 319.6 334.0 349.1 364.9 381.4 398.7 416.7 435.5 435.5 455.2 475.8 497.3 519.8 543.3 567.9 593.5 620.4 648.4 - 2.2 Nước sinh hoạt 976.6 1,134.2 1,185.4 1,239.0 1,295.0 1,353.6 1,414.8 1,478.8 1,545.6 1,615.5 1,615.5 1,688.5 1,764.9 1,844.7 1,928.1 2,015.3 2,106.4 2,201.6 2,301.1 2,405.2 - 2.3 Hơi nước 19,095.7 30,522.7 30,522.7 31,778.3 33,085.6 34,446.7 35,863.8 37,339.3 38,875.5 40,474.9 42,140.2 43,874.0 - 1,681.8 1,750.6 1,822.3 1,896.8 22,109.1 23,018.5 23,965.3 24,951.0 1,974.4 2,055.2 2,139.3 2,226.8 25,977.3 27,045.9 28,158.4 29,316.7 2,318.0 81 2,318.0 2,412.8 2,511.5 2,614.3 2,721.3 2,832.6 2,948.5 3,069.1 3,194.7 8,726.9 3,325.4 ST T Nội dung Năm 2.4 Điện thành phố 17,197.6 2.5 Điện PVFCCo 3,334.8 3,860.4 4,018.4 4,182.8 4,354.0 4,532.1 4,717.6 4,910.6 5,111.5 5,320.7 5,320.7 5,538.4 5,765.0 6,000.8 6,246.4 6,502.0 6,768.0 7,044.9 7,333.2 7,633.2 - 2.6 Nitơ 263.5 305.9 319.6 334.0 349.0 364.7 381.1 398.2 416.1 434.8 434.8 454.3 474.7 496.1 518.4 541.7 566.0 591.4 618.0 645.8 - II Chi phí vận hành 10,423.6 10,861.2 11,813.0 12,312.5 12,833.6 13,377.4 13,944.8 14,536.8 15,154.7 15,799.5 15,799.5 16,472.3 17,174.6 17,907.5 18,672.5 19,470.9 20,304.3 21,174.3 22,082.3 23,030.3 - Tổng chi phí bảo trì bảo dưỡng năm 5,882.6 6,159.5 6,880.2 7,204.1 7,543.2 7,898.3 8,270.1 8,659.4 9,067.0 9,493.8 9,493.8 9,940.7 10,408.7 10,898.6 11,411.7 11,948.9 12,511.3 13,100.3 13,716.9 14,362.6 - Chi phí cung ứng vận hành 882.4 923.9 1,032.0 1,080.6 1,131.5 1,184.7 1,240.5 1,298.9 1,360.1 1,424.1 1,424.1 1,491.1 1,561.3 1,634.8 1,711.8 1,792.3 1,876.7 1,965.0 2,057.5 2,154.4 - Lao động vận hành 3,658.6 3,777.8 3,900.8 4,027.8 4,158.9 4,294.3 4,434.2 4,578.5 4,727.6 4,881.6 4,881.6 5,040.5 5,204.6 5,374.1 5,549.1 5,729.8 5,916.3 6,109.0 6,307.9 6,513.2 - Chi phí quản lý, bán hàng marketing 3,243.0 3,551.1 3,671.1 3,792.3 3,917.3 4,046.2 4,179.0 4,315.9 4,455.1 4,599.5 4,599.5 4,748.3 4,902.6 5,061.7 5,227.6 5,398.6 5,575.9 5,757.7 5,947.1 6,143.5 - Chi phí quản lý 1,853.1 1,913.4 1,975.7 2,040.0 2,106.5 2,175.1 2,245.9 2,319.0 2,394.5 2,472.5 2,472.5 2,553.0 2,636.1 2,721.9 2,810.6 2,902.1 2,996.6 3,094.1 3,194.9 3,298.9 - Chi phí bán hàng marketing 1,389.9 1,637.7 1,695.4 1,752.3 1,810.9 1,871.1 1,933.1 1,996.9 2,060.6 2,127.0 2,127.0 2,195.3 2,266.5 2,339.7 2,417.0 2,496.5 2,579.4 2,663.5 2,752.2 2,844.5 - III Chi phí khác 1,750.7 1,821.0 1,894.3 1,970.6 2,050.2 2,133.2 2,219.7 2,309.8 2,403.8 2,501.8 2,501.8 2,604.0 2,710.5 2,821.6 2,937.4 3,058.2 3,184.2 3,315.6 3,452.6 3,595.5 - Chi phí quản lý nhà máy 548.8 566.7 585.1 604.2 623.8 644.2 665.1 686.8 709.1 732.2 732.2 756.1 780.7 806.1 832.4 859.5 887.4 916.3 946.2 977.0 - Bảo hiểm tài sản gián đoạn sản xuất 1,045.9 1,095.2 1,146.7 1,200.7 1,257.2 1,316.4 1,378.3 1,443.2 1,511.2 1,582.3 1,582.3 1,656.8 1,734.8 1,816.4 1,901.9 1,991.5 2,085.2 2,183.4 2,286.2 2,393.8 - Chi phí thuê đất 156.0 159.2 162.5 165.8 169.2 172.7 176.2 179.8 183.5 187.3 187.3 191.1 195.0 199.0 203.1 207.3 211.5 215.8 220.3 224.8 - Năm Năm Năm Năm 19,972.4 20,875.4 21,819.2 22,805.7 Năm Năm Năm Năm 23,836.8 24,914.5 26,041.0 27,218.3 Năm 10 Năm 11 Năm 12 Năm 13 Năm 14 Năm 15 Năm 16 Năm 17 Năm 18 Năm 19 Năm 20 28,448.9 28,448.9 29,735.1 31,079.5 32,484.7 33,953.4 35,488.5 37,093.0 38,770.0 40,522.9 42,355.0 82 Năm 21 - Bảng 9: Bảng tính vốn lưu động dòng đời dự án Năm vận hành Năm vận hành 10 660,546,538 690,228,510 721,244,255 5,743,246,327 5,932,134,486 6,120,771,965 6,317,499,951 3,563,940,865 3,714,664,735 3,871,735,843 4,035,547,785 4,206,353,193 8,148,928,188 8,420,142,018 8,699,087,968 8,985,970,564 9,272,877,073 9,571,705,160 16,927,251,489 17,528,175,494 18,148,593,913 18,789,140,014 19,450,387,430 20,119,425,332 20,816,802,560 4,568,387,106 4,762,368,930 4,964,642,495 5,536,928,545 5,773,102,641 6,019,411,813 6,276,212,648 6,544,078,806 11,777,149,254 12,164,882,559 12,563,532,999 12,611,665,367 13,016,037,373 13,430,975,618 13,843,212,685 14,272,723,753 357,471,037 387,733,305 398,650,440 48,132,369 404,372,005 414,938,245 412,237,067 429,511,068 Năm xây dựng Năm vận hành Tồn kho nguyên liệu 418,658,898 485,598,245 507,418,833 530,219,939 554,045,623 578,941,926 604,956,955 632,140,983 Tồn kho sản phẩm 0 4,253,731,055 4,881,405,636 5,038,343,349 5,207,230,328 5,380,925,181 5,559,554,074 Tiền mặt 2,544,693,028 2,876,449,803 3,020,190,838 3,147,742,144 3,280,728,511 3,419,380,199 Khoản phải thu 0 6,254,555,175 7,369,544,560 7,629,230,930 7,885,247,027 Tài sản 2,963,351,926 13,870,334,280 15,778,559,866 16,345,536,361 4,358,881,649 10,062,544,721 11,419,678,217 Khoản phải trả Vốn lưu động 2,963,351,926 Vốn lưu động tăng thêm 2,963,351,926 3,807,789,558 7,099,192,796 Năm vận hành Năm vận hành 1,357,133,496 Năm vận hành Năm vận hành Năm vận hành Năm vận hành Năm vận hành Năm xây dựng Vốn lưu động Bảng tính vốn lưu động dòng đời dự án (tiếp theo) Vốn lưu động Tồn kho nguyên liệu Năm vận hành 11 Năm vận hành 12 Năm vận hành 13 Năm vận hành 14 Năm vận hành 15 Năm vận hành 16 Năm vận hành 17 Năm vận hành 18 Năm vận hành 19 Năm vận hành 20 Năm vận hành 21 Năm vận hành 22 753,653,707 787,519,494 822,907,056 859,884,774 898,524,104 938,899,711 981,089,615 1,025,175,341 0 0 Tồn kho sản phẩm 6,519,722,477 6,730,548,645 6,947,279,799 7,176,248,251 7,411,685,966 7,656,979,383 7,905,932,932 8,168,578,371 8,442,090,561 8,726,874,858 0 Tiền mặt 4,384,495,276 4,570,248,341 4,764,029,093 4,966,096,443 5,176,851,883 5,396,577,083 5,625,801,666 5,864,892,355 6,114,274,696 0 Khoản phải thu 9,879,059,643 10,199,354,309 10,528,809,669 10,876,525,237 11,234,401,216 11,607,113,372 11,985,807,930 12,384,811,029 12,800,472,611 13,233,264,794 392,709,369 Tài sản 21,536,931,103 22,287,670,789 23,063,025,616 23,878,754,705 24,721,463,169 25,599,569,549 26,498,632,143 27,443,457,096 27,356,837,868 21,960,139,652 392,709,369 Khoản phải trả 6,823,450,824 7,114,867,992 7,418,809,241 7,735,904,806 8,066,636,430 8,411,638,139 8,771,434,268 9,146,807,673 9,538,389,342 9,995,086,491 0 Vốn lưu động 14,713,480,279 15,172,802,797 15,644,216,375 16,142,849,899 16,654,826,739 17,187,931,410 17,727,197,875 18,296,649,423 17,818,448,527 11,965,053,161 392,709,369 440,756,526 459,322,518 471,413,578 498,633,524 511,976,841 533,104,670 539,266,465 569,451,548 -478,200,897 -5,853,395,366 Vốn lưu động tăng thêm 83 -11,572,343,792 -392,709,369 Bảng 10: TỔNG HỢP THÔNG SỐ ĐẦU VÀO PHƯƠNG ÁN CƠ SỞ Năm Nội dung Chi phí đầu tư Thiết bị Chi phí khác CHIPHI DOANHTHU CFBT Khấuhao Trả lãi vay Trả gốc nợ TK thuế trả lãi vay CFBT nợ CFAT nợ TNCT (TI)= CFBT-D-trả lãi Thuế thu nhập (Ts*TI) CFAT csh= CFBT-gốc-lãi-thuế Lũy kế dòng ngân lưu ròng CSH CFAT dự án =cfat csh-cfat nợ Lũy kế dòng ngân lưu ròng DA 10 128.291 193.313 65.022 42.668 1.620 2.532 7.596 405 (4.152) (3.747) 20.734 5.183 55.686 (10.693) 59.433 (3.401) 133.765 199.688 65.924 42.668 1.215 2.532 5.064 304 (3.747) (3.444) 22.041 5.510 56.666 45.973 60.110 56.708 139.471 206.064 66.593 40.320 810 2.532 2.532 203 (3.342) (3.140) 25.462 6.366 56.885 102.857 60.024 116.733 145.424 212.705 67.281 40.320 405 2.532 101 (2.937) (2.836) 26.555 6.639 57.705 160.562 60.540 177.273 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 421.980 18.780 403.200 (421.980) 25.320 25.320 25.320 (421.980) (396.660) (396.660) (421.980) (421.980) 84.618 138.990 54.373 42.668 4.051 2.532 22.788 1.013 (6.583) (5.570) 7.654 1.913 45.876 (350.784) 51.446 (370.534) NPV (cfat csh, 10,89%) 39.996 triệu vnd IRR (CFAT CSH) 12,40% T hoàn vốn năm 10 tháng NPV (cfat da, 10,89%) 41.049 triệu vnd IRR (CFAT da) 12,38% T hoàn vốn năm 11 tháng phương án có hiệu nên đầu tư 96.864 101.520 105.830 110.325 123.043 163.768 169.538 175.228 181.087 187.114 66.904 68.019 69.397 70.762 64.071 42.668 42.668 42.668 42.668 42.668 3.646 3.241 2.836 2.431 2.026 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 20.256 17.724 15.192 12.660 10.128 912 810 709 608 506 (6.178) (5.773) (5.368) (4.963) (4.558) (5.267) (4.963) (4.659) (4.355) (4.051) 20.590 22.110 23.894 25.664 19.378 5.148 5.528 5.973 6.416 4.845 55.578 56.718 58.056 59.383 54.669 (295.206) (238.488) (180.432) (121.049) (66.379) 60.845 61.681 62.715 63.738 58.720 (309.689) (248.008) (185.293) (121.555) (62.835) NPV 66.985 9,74 11,32 84 0,80 151.632 158.108 164.862 171.909 179.259 186.925 194.921 203.262 211.964 222.113 219.535 226.652 233.974 241.701 249.653 257.936 266.351 275.218 284.455 294.073 67.902 68.544 69.111 69.792 70.395 71.011 71.431 71.956 72.491 71.960 67.902 16.976 50.927 211.489 50.927 228.200 12 68.544 17.136 51.408 262.897 51.408 279.608 69.111 17.278 51.833 314.730 51.833 331.441 69.792 17.448 52.344 367.074 52.344 383.785 70.395 17.599 52.796 419.870 52.796 436.581 71.011 17.753 53.258 473.128 53.258 489.839 71.431 17.858 53.573 526.701 53.573 543.412 71.956 17.989 53.967 580.667 53.967 597.379 72.491 18.123 54.368 635.035 54.368 651.747 71.960 17.990 53.970 689.005 53.970 705.716 Bảng 11: Phương án thay đổi tổng mức đầu tư thay đổi thay đổi lãi suất Năm Nội dung Đầu tư Thiết bi Chi phí khác - 10 11 14 15 16 17 18 19 20 84.618 96.864 101.520 105.830 110.325 123.043 128.291 133.765 139.471 145.424 151.632 158.108 164.862 171.909 179.259 186.925 194.921 203.262 211.964 222.113 138.990 163.768 169.538 175.228 181.087 187.114 193.313 199.688 206.064 212.705 219.535 226.652 233.974 241.701 249.653 257.936 266.351 275.218 284.455 294.073 405.101 54.373 66.904 68.019 69.397 70.762 64.071 65.022 65.924 66.593 67.281 (421.980) 42.620 42.620 42.620 42.620 42.620 42.620 42.620 42.620 40.510 40.510 4.051 3.646 3.241 2.836 2.431 2.026 1.620 1.215 810 405 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 22.788 20.256 17.724 15.192 12.660 10.128 7.596 5.064 2.532 - 1.013 912 810 709 608 506 405 304 203 101 25.320 (6.583) (6.178) (5.773) (5.368) (4.963) (4.558) (4.152) (3.747) (3.342) (2.937) 25.320 TNCT (TI)= CFBTD-trả lãi (421.980) Thuế thu nhập (Ts*TI) CFAT csh= CFBTgốc-lãi-thuế (396.660) CFAT dự án =cfat csh-cfat nợ (421.980) (5.570) (5.267) (4.963) (4.659) (4.355) (4.051) (3.747) (3.444) (3.140) (2.836) 7.701 20.638 22.158 23.941 25.711 19.426 20.781 22.088 25.272 1.925 5.159 5.539 5.985 6.428 4.856 5.195 5.522 45.864 55.566 56.706 58.044 59.371 54.657 55.674 51.434 60.833 61.669 62.703 63.726 58.709 59.421 D khấuhao Trả lãi vay Trả gốc 25.320 TK thuế trả lãi vay CFBT nợ 13 16.879 DOANHTHU nợ 12 421.980 CHIPHI CFBT CFAT nợ NPV (cfat csh, 10,89%) IRR (CFAT CSH) NPV (cfat da, 10,89%) IRR (CFAT da) 67.902 68.544 69.111 69.792 70.395 71.011 71.431 71.956 72.491 71.960 26.365 67.902 68.544 69.111 69.792 70.395 71.011 71.431 71.956 72.491 71.960 6.318 6.591 16.976 17.136 17.278 17.448 17.599 17.753 17.858 17.989 18.123 17.990 56.654 56.932 57.752 50.927 51.408 51.833 52.344 52.796 53.258 53.573 53.967 54.368 53.970 60.098 60.072 60.588 50.927 51.408 51.833 52.344 52.796 53.258 53.573 53.967 54.368 53.970 triệu 39.970 vnd 12,40% triệu 41.024 vnd 12,38% Tổng hợp Cơ sở 0,17 0,18 0,20 e NPV (tr VND) 39.970 -0,29 12,40% 38.546 12,34 % 37.121 IRR 39.258 12,37 % 12,28% -0,04 85 Bảng 12: Phương án thay đổi tổng mức đầu tư thay đổi thay đổi doanh thu Năm Nội dung - Đầu tư 421.980 Thiết bi 16.879 Chi phí khác 405.101 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 CHIPHI 84.618 96.864 101.520 105.830 110.325 123.043 128.291 133.765 139.471 145.424 151.632 158.108 164.862 171.909 179.259 186.925 194.921 203.262 211.964 222.113 DOANHTHU Doanh thu thay đổi 138.990 163.768 169.538 175.228 181.087 187.114 193.313 199.688 206.064 212.705 219.535 226.652 233.974 241.701 249.653 257.936 266.351 275.218 284.455 294.073 138.990 163.768 169.538 175.228 181.087 187.114 193.313 199.688 206.064 212.705 219.535 226.652 233.974 241.701 249.653 257.936 266.351 275.218 284.455 294.073 CFBT (421.980) 54.373 66.904 68.019 69.397 70.762 64.071 65.022 65.924 66.593 67.281 D khấuhao 42.620 42.620 42.620 42.620 42.620 42.620 42.620 42.620 40.510 40.510 Trả lãi vay 4.051 3.646 3.241 2.836 2.431 2.026 1.620 1.215 810 405 Trả gốc 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 22.788 20.256 17.724 15.192 12.660 10.128 7.596 5.064 2.532 - 1.013 912 810 709 608 506 405 304 203 101 67.902 68.544 69.111 69.792 70.395 71.011 71.431 71.956 72.491 71.960 nợ TK thuế trả lãi vay 25.320 CFBT nợ 25.320 (6.583) (6.178) (5.773) (5.368) (4.963) (4.558) (4.152) (3.747) (3.342) (2.937) CFAT nợ 25.320 TNCT (TI)= CFBTD-trả lãi (421.980) Thuế thu nhập (Ts*TI) CFAT csh= CFBTgốc-lãi-thuế (396.660) CFAT dự án =cfat csh-cfat nợ (421.980) (5.570) (5.267) (4.963) (4.659) (4.355) (4.051) (3.747) (3.444) (3.140) (2.836) 7.701 20.638 22.158 23.941 25.711 19.426 20.781 22.088 25.272 26.365 67.902 68.544 69.111 69.792 70.395 71.011 71.431 71.956 72.491 71.960 1.925 5.159 5.539 5.985 6.428 4.856 5.195 5.522 6.318 6.591 16.976 17.136 17.278 17.448 17.599 17.753 17.858 17.989 18.123 17.990 45.864 55.566 56.706 58.044 59.371 54.657 55.674 56.654 56.932 57.752 50.927 51.408 51.833 52.344 52.796 53.258 53.573 53.967 54.368 53.970 51.434 60.833 61.669 62.703 63.726 58.709 59.421 60.098 60.072 60.588 50.927 51.408 51.833 52.344 52.796 53.258 53.573 53.967 54.368 53.970 NPV (cfat csh, 10,89%) IRR (CFAT CSH) 39.970 12,40% Tổng hợp triệu vnd Doanh thu NPV (cfat da, 10,89%) IRR (CFAT da) 41.024 12,38% triệu vnd NPV (tr VND) IRR Cơ sở 39.970 12,40% -0,05 -0,10 (18.810) 10,15% 86 (78.988) 7,59% -0,15 (145.403) 4,31% e 29 Bảng 13: Phương án thay đổi tổng mức đầu tư thay đổi thay đổi vốn đầu tư Năm Nội dung Đầu tư Thiết bi Chi phí khác 10 11 14 15 16 17 18 19 20 405.101 (421.980) 84.618 96.864 101.520 105.830 110.325 123.043 128.291 133.765 139.471 145.424 151.632 158.108 164.862 171.909 179.259 186.925 194.921 203.262 211.964 222.113 138.990 163.768 169.538 175.228 181.087 187.114 193.313 199.688 206.064 212.705 219.535 226.652 233.974 241.701 249.653 257.936 266.351 275.218 284.455 294.073 54.373 66.904 68.019 69.397 70.762 64.071 65.022 65.924 66.593 67.281 42.620 42.620 42.620 42.620 42.620 42.620 42.620 42.620 40.510 40.510 4.051 3.646 3.241 2.836 2.431 2.026 1.620 1.215 810 405 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 2.532 22.788 20.256 17.724 15.192 12.660 10.128 7.596 5.064 2.532 - 1.013 912 810 709 608 506 405 304 203 101 25.320 (6.583) (6.178) (5.773) (5.368) (4.963) (4.558) (4.152) (3.747) (3.342) (2.937) 25.320 TNCT (TI)= CFBTD-trả lãi (421.980) Thuế thu nhập (Ts*TI) CFAT csh= CFBTgốc-lãi-thuế (396.660) CFAT dự án =cfat csh-cfat nợ (421.980) (5.570) (5.267) (4.963) (4.659) (4.355) (4.051) (3.747) (3.444) (3.140) (2.836) 7.701 20.638 22.158 23.941 25.711 19.426 20.781 22.088 25.272 1.925 5.159 5.539 5.985 6.428 4.856 5.195 5.522 45.864 55.566 56.706 58.044 59.371 54.657 55.674 51.434 60.833 61.669 62.703 63.726 58.709 59.421 D khấuhao Trả lãi vay Trả gốc 25.320 TK thuế trả lãi vay CFBT nợ 13 16.879 DOANHTHU nợ 12 421.980 CHIPHI CFBT CFAT nợ NPV (cfat csh, 10,89%) IRR (CFAT CSH) 39.970 12,40% 41.024 IRR (CFAT da) 12,38% 68.544 69.111 69.792 70.395 71.011 71.431 71.956 72.491 71.960 26.365 67.902 68.544 69.111 69.792 70.395 71.011 71.431 71.956 72.491 71.960 6.318 6.591 16.976 17.136 17.278 17.448 17.599 17.753 17.858 17.989 18.123 17.990 56.654 56.932 57.752 50.927 51.408 51.833 52.344 52.796 53.258 53.573 53.967 54.368 53.970 60.098 60.072 60.588 50.927 51.408 51.833 52.344 52.796 53.258 53.573 53.967 54.368 53.970 Tổng hợp triệu vnd Cơ sở NPV (cfat da, 10,89%) 67.902 triệu vnd 0,10 0,15 0,20 0,25 e Tổng mức đầu tư 421.980 464.178 485.277 506.376 527.475 NPV (tr VND) 39.970 4.036 (13.931) (32.083) (50.530) (9) IRR 12,40% 11,03% 10,42% 9,85% 9,31% (1) 87