BỘ TÀI CHÍNH TRƢỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING KHOA THƢƠNG MẠI TRỊNH THỊ THẢO PHƢƠNG LỚP: 11DKQ1 – KHĨA: 08 KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP GIẢI PHÁP PHỊNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG XUẤT NHẬP KHẨU CÔNG TY TNHH XNK TRẦN LÊ ĐẾN NĂM 2020 Chuyên ngành:Kinh doanh Quốc tế GVHD: ThS.Hà Đức Sơn TP HỒ CHÍ MINH – THÁNG 5, NĂM 2015 BỘ TÀI CHÍNH TRƢỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING KHOA THƢƠNG MẠI TRỊNH THỊ THẢO PHƢƠNG LỚP: 11DKQ1 – KHÓA: 08 KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG XUẤT NHẬP KHẨU CƠNG TY TNHH XNK TRẦN LÊ ĐẾN NĂM 2020 TP HỒ CHÍ MINH – THÁNG 5, NĂM 2015 NHẬN XÉT CỦA CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG ……………………………………………………………………… … ………………………………………………………………… … ………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… … ………………………………………………………………… … ………………………………………………………………… ….….……………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ….…………………………………………………………………… …………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… TP Hồ Chí Minh, ngày …… tháng …… năm … LỜI CẢM ƠN Khóa luận tốt nghiệp thành trình học tập dài năm trường đại học Khóa luận tốt nghiệp địi hỏi sinh viên có đầy đủ kiến thức, kỹ năng, kinh nghiệm để thu thập số liệu, phân tích, vận dụng kiến thức thực tế để đúc kết kinh nghiệm từ số liệu Để có báo cáo chuyên đề tốt nghiệp này, tác giả cần nhiều kinh nghiệm giúp đỡ hệ trước Tác giả xin chân thành cảm ơn Thầy Hà Đức Sơn giúp đỡ tác giả q trình thực tập Thầy ln cố gắng kiên trì giải đáp thắc mắc tác giả kể khó khăn cơng việc tác giả thực báo cáo chuyên đề Thầy tận tình bảo, sửa chữa sai sót, hỗ trợ tác giả mặt kiến thức tinh thần để tác giả làm Tác giả xin gửi lời cảm ơn chân thành đến ban giám đốc công ty TNHH XNK Trần Lê đã tạo điều kiện thuận lợi cho tác giả suốt thời gian thực tập công ty Đồng thời, tác giả xin cảm ơn chị Lê Thị Nguyệt Anh tận tình giúp đỡ tác giả hồn thành tốt công việc giao Tác giả xin cảm ơn chị Lê Hằng Nga giúp đỡ hướng dẫn tác giả hồn thành khóa luận tốt nghiệp Do q trình thực tập cịn nhiều khó khăn, đề tài khơng tránh khỏi sai sót, hy vọng Thầy(Cơ) thơng cảm Một lần tác giả xin chân thành cảm ơn thầy Hà Đức Sơn, chị Lê Thị Nguyệt Anh, chị Lê Hằng Nga nhiệt tình giúp đỡ tác giả q trình thực tập hồn thành khóa luận tốt nghiệp Xin chúc Thầy Chị nhiều sức khỏe thành công Rất mong nhận ý kiến đóng góp từ Thầy (Cơ) bạn đọc để đề tài hồn thiện nội dung hình thức TPHCM, tháng năm 2015 Trịnh Thị Thảo Phương M CL C DANH M C CHỮ VIẾT TẮT V DANH M C SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ VI MỞ ĐẦU I CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG XUẤT NHẬP KHẨU .1 1.1 HOẠT ĐỘNG UẤT NHẬP KHẨU 1.1.1 1.1.2 1.1.3 1.1.4 1.1.5 Khái niệm hoạt động xuất nhập Vai trò hoạt động xuất nhập .1 Ý nghĩa hoạt động xuất nhập .6 Các hình thức xuất nhập Những nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập .9 1.2 RỦI RO TÀI CHÍNH 15 1.2.1 1.2.2 Khái niệm rủi ro tài ch nh .15 Phân loại rủi ro tài ch nh 16 1.3 MỐI QUAN HỆ GIỮA RỦI RO T I CH NH V HOẠT ĐỘNG UẤT NHẬP KHẨU 24 1.3.1 1.3.2 Tác động rủi ro tài ch nh đến doanh nghiệp .24 Tác động rủi ro tài ch nh đến hoạt động xuất nhập 29 1.4 KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM VÀ CÁC RỦI RO T I CH NH THƢỜNG GẶP 34 1.4.1 Khái quát tình hình xuất nhập Việt Nam giai đoạn 2010-2014 34 1.4.2 Ví dụ doanh nghiệp Việt Nam chịu tổn thất rủi ro tài thời gian qua 37 1.4.3 Sự cần thiết phòng ngừa rủi ro tài hoạt động xuất nhập doanh nghiệp Việt Nam .39 CHƢƠNG 42 CHƢƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG XUẤT NHẬP KHẨU CỦA CÔNG TY TNHH XNK TRẦN LÊ TỪ NĂM 2010 ĐẾN NĂM 2014 42 2.1 GIỚI THIỆU VỀ DOANH NGHIỆP 42 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4 2.1.5 Thông tin chung doanh nghiệp 42 Lịch sử hình thành phát triển 42 Sản phẩm ngành nghề kinh doanh 43 Chức năng, nhiệm vụ công ty 43 Cơ cấu tổ chức hoạt động cấu nhân công ty TNHH Trần Lê44 2.2 TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TRÊN THỊ TRƢỜNG 48 2.2.1 Kim ngạch xuất nhập công ty TNHH XNK Trần Lê giai đoạn từ 2010 đến 2014 48 2.2.2 Thị trường xuất nhập 49 2.2.3 Các sản phẩm xuất 53 2.2.4 Các sản phẩm nhập 54 2.2.5 Hình thức xuất nhập .55 2.2.6 Phương thức toán quốc tế hoạt động XNK 56 2.2.7 Điều kiện Incoterms xuất nhập 59 2.2.8 Tình hình ký kết thực hợp đồng 63 2.3 KHÁI QUÁT KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP TỪ NĂM 2010 ĐẾN NĂM 2014 64 2.4 Đánh giá tình hình xuất nhập công ty TNHH XNK Trần Lê giai đoạn 2010-2014 68 2.4.1 2.4.2 Thành công 68 Những mặt hạn chế 68 CHƢƠNG 3: RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG XUẤT NHẬP KHẨU CỦA CƠNG TY TNHH XNK TRẦN LÊ 69 3.1 T C ĐỘNG CỦA RỦI RO T I CH NH ĐẾN HOẠT ĐỘNG UẤT NHẬP KHẨU CỦA CÔNG TY TNHH XNK TRẦN LÊ 69 3.1.1 3.1.2 3.1.3 Rủi ro lãi suất 69 Rủi ro tỷ giá .77 Rủi ro biến động giá hàng hóa, nguyên vật liệu 88 3.2 CÁC BIỆN PHÁP PHỊNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH HIỆN TẠI DOANH NGHIỆP ĐANG P D NG 95 3.2.1 Phòng ngừa rủi ro tài .95 3.2.2 Né tránh rủi ro tài 97 3.2.3 Nguyên nhân việc hiệu phòng ngừa rủi ro tài cơng ty 98 CHƢƠNG 4: GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG XUẤT NHẬP KHẨU CỦA CƠNG TY TNHH XNK TRẦN LÊ ĐẾN NĂM 2020 101 4.1 CƠ SỞ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP 101 4.1.1 Định hướng chiến lược xuất công ty thời gian tới 101 4.1.2 Các rủi ro tài cơng ty phân tích thực trạng 101 4.1.3 Các yếu kém, tồn biện pháp phòng ngừa rủi ro tài ch nh áp dụng 102 4.2 CÁC GIẢI PHÁP 103 4.2.1 Nâng cao lực quản trị người quản lý để nhận diện am hiểu đầy đủ rủi ro tài ch nh gặp phải 103 4.2.2 Sử dụng cơng cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro tỷ giá .105 4.2.3 Mua nguyên liệu công ty Vietwoodjsc 109 4.2.4 Sử dụng hợp đồng hoán đổi lãi suất .111 4.2.5 Linh hoạt cách quản trị rủi ro tỷ giá 112 4.3 KIẾN NGHỊ 113 4.3.1 Nhà Nước cần có sách phù hợp để ổn định lãi suất 113 4.3.2 Chính phủ tạo hành lang pháp lý sách phát triển thị trường công cụ phái sinh 114 4.3.3 Xây dựng thị trường tài đại 114 KẾT LUẬN .116 DANH M C CHỮ VIẾT TẮT TỪ VIẾT TẮT NGHĨA TIẾNG VIỆT XNK Xuất nhập XK Xuất NK Nhập TNHH Trách nhiệm hữu hạn CNY Nhân dân tệ NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NHTW Ngân hàng trung ương TCTD Tổ chức tín dụng RRTG Rủi ro tỷ giá USD Đô la Mỹ VCB Ngân hàng ngoại thương Việt Nam WTO Tổ chức thương mại giới VND Đồng Việt Nam DANH M C SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ Sơ đồ 2-1: Cơ cấu tổ chức hoạt động doanh nghiệp 46 Biểu đồ 3-1:Bình quân lãi suất cho vay Việt Nam giai đoạn 2010-2014 .70 Biểu đồ 3-2:Biến động tỷ giá USD/VND từ năm 2010 đến năm 2014 78 Biểu đồ 3-3: Biến động tỷ giá CNY/VND từ năm 2012 đến năm 2014 .84 Biểu đồ 3-4: Giá dầu thô giới từ năm 2010 đến năm 2014 94 DANH M C BẢNG Bảng 1-1: Tóm tắt rủi ro đến từ phương thức toán quốc tế 2 Bảng 1-2: : Kim ngạch xuất nhập Việt Nam từ năm 2010 đến năm 2014 Bảng 2-1: Trình độ nhân cơng ty TNHH XNK Trần Lê giai đoạn 2010-2014 4 Bảng 2-2: Kim ngạch xuất nhập tốc độ tăng trưởng công ty TNHH XNK Trần Lê giai đoạn 2010-2014 Bảng 2-3: Kim ngạch xuất công ty TNHH XNK Trần Lê giai đoạn 2010 – 2014 theo thị trường Bảng 2-4: Kim ngạch nhập công ty TNHH XNK Trần Lê từ năm 2010 đến năm 2014 theo thị trường Bảng 2-5: Kim ngạch xuất theo mặt hàng công ty TNHH XNK Trần Lê từ 2010-2014 53 Bảng 2-6: Kim ngạch nhập theo mặt hàng công ty TNHH XNK Trần Lê từ năm 2010 đến năm 2014 Bảng 2-7: Tỷ trọng hình thức xuất công ty TNHH XNK Trần Lê áp dụng giai đoạn 2010-2014 5 Bảng 2-8: Các hình thức nhập cơng ty TNHH XNK Trần Lê áp dụng giai đoạn 2010-2014 Bảng 2-9:Giá trị tỷ trọng phương thức tốn quốc tế cơng ty TNHH XNK Trần Lê hoạt động xuất từ năm 2010 đến năm 2014 Bảng 2-10 :Giá trị tỷ trọng phương thức toán quốc tế công ty TNHH XNK Trần Lê áp dụng nhập giai đoạn 2010-2014 Bảng 2-11: Giá trị tỷ trọng điều kiện Incoterms áp dụng hoạt động xuất công ty TNHH XNK Trần Lê từ năm 2010 đến năm 2014 Bảng 2-12: Giá trị tỷ trọng điều kiện Incoterms áp dụng hoạt động nhập công ty TNHH XNK Trần Lê từ năm 2010 đến năm 2014 Bảng 2-13:Tình hình ký kết thực hợp đồng xuất công ty TNHH XNK Trần Lê công cụ tài ch nh phái sinh thực sở thuần, theo bên tốn cho phần chênh lệch giá trị hợp lý tài sản sở hợp đồng phái sinh, như: Chênh lệch giá hàng hoá, giá chứng khoán thời điểm khởi đầu hợp dồng thời điểm báo cáo thời điểm đáo hạn hợp đồng; Chênh lệch lãi suất thả lãi suất cố định khoản vay kỳ; Chênh lệch tỷ giá hối đoái số lượng ngoại tệ thời điểm khởi đầu hợp đồng thời điểm đáo hạn hợp đồng Trong số trường hợp, bên chuyển giao tài sản sở (hàng hố, ngoại tệ, chứng khốn, khoản vay) việc toán dựa giá trị hợp lý tài sản sở quy định hợp đồng 34 4.2.2.2 Các bước thực Công ty TNHH XNK Trần Lê sử dụng sản phẩm phái sinh ngoại hối từ ngân hàng Vietcombank, ngân hàng Vietcombank cung cấp loại sản phẩm phái sinh quyền chọn tương lai Công ty nên lựa chọn ngân hàng Vietcombank làm nhà cung cấp dịch vụ phái sinh lí do:  Thứ nhất, ngân hàng Vietcombank ngân hàng phục vụ thường xuyên cho cơng ty, nắm rõ tình hình hoạt động để tư vấn cho công ty  Thứ hai, ngân hàng Vietcombank có đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp, có kiến thức chuyên môn nghiệp vụ vững kinh doanh ngoại hối Bà Nguyễn Thị Hương người tìm hiểu, lựa chọn cơng cụ phái sinh sử dụng để phòng ngừa rủi ro tỷ giá phù hợp với điều kiện công ty thời điểm Đề xuất lựa chọn bà Nguyễn Thị Hương vì: • Bà Hương kế tốn trưởng cơng ty, bà có trách nhiệm nghĩa vụ phải giải trình trước quan thuế lãi, lỗ phát sinh thực hợp đồng phái sinh với quan thuế báo cáo thuế Vậy nên bà Hương phải người nắm rõ phát sinh từ hợp đồng phái sinh 34 Dự thảo thơng tư: Hướng dẫn kế tốn cơng cụ tài phái sinh, truy cập ngày 07/05/2015 từ www.mof.gov.vn/portal/pls/portal/docs/1098266.DOC 106 • Vì có kiến thức cơng cụ phái sinh, nên tư vấn cho ban giám đốc đưa định có sử dụng hợp đồng phái sinh đến hạn có thực hợp đồng quyền chọn hay khơng Ví dụ cụ thể việc sử dụng công cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro tỷ giá: Cơng ty TNHH XNK Trần Lê công ty sản xuất hàng hóa nguyên liệu nước sản phẩm sản xuất xuất thị trường nước Ở thời điểm tại, tỷ giá USD/VND 21.700 Trong tương lai tỷ giá doanh nghiệp chưa biết, nội tệ xuống giá lên giá so với ngoại tệ Tuy nhiên, theo xu hướng chung hội nhập kinh tế, NHNN phải tự hóa tỷ giá VND có khả lên giá so với USD, Việt Nam gia tăng kim ngạch xuất nhờ lợi ích việc gia nhập WTO, cộng đồng kinh tế cải thiện môi trường thu hút đầu tư nước ngồi Như đặt tình giả sử tỷ giá USD/VND giảm 3% từ 21,700 xuống cịn 21,049 doanh nghiệp phát sinh tổn thất kinh tế bao gồm tổn thất giảm sản lượng tiêu thụ lẫn giảm giá bán qui VND Tổn thất tài ch nh thường khó dự báo xác định nhiều so với tổn thất giao dịch Nói chung, tình này, tổn thất tài phát sinh thể điểm:  Thứ VND lên giá so với USD khiến cho hàng hóa Việt Nam xuất trở nên đắt đỏ so với hàng nhập từ nước khác hàng nội địa nước nhập Điều khiến cho nhu cầu nhập hàng hóa từ Việt Nam giảm doanh thu xuất công ty giảm theo Việc nhu cầu giảm tiên lượng được, giảm khơng thể đo lường  Thứ hai, bên cạnh tổn thất giảm nhu cầu cịn có tổn thất sụt giảm doanh thu quy nội tệ Hiện tại, giá sản phẩm gỗ ván lạng loại A công ty bán thị trường nội địa 6,466,600 đồng giá xuất 298USD cơng ty có lãi Bây VND lên giá so với USD nên tỷ giá USD/VND nên tỷ giá USD/VND cịn 21,049 Doanh thu xuất hàng năm cơng ty đạt triệu USD, tạo doanh thu triệu USD x 21,049=105.245 tỷ đồng Doanh thu sụt 107 giảm 325 triệu đồng, tỷ suất sinh lợi đạt khoảng 10%, có nghĩa lợi nhuận doanh nghiệp giảm 32.5 triệu đồng Cơng ty hồn tồn phịng ngừa rủi ro tài nội tệ tăng giá cách sử dụng hợp đồng phái sinh tiền tệ với hai công cụ phái sinh đạt hiệu trường hợp tương lai quyền chọn a Cách thực hợp đồng tương lai Để b đắp thiệt hại xảy ra, cơng ty bán hợp đồng tương lai USD/VND thị trường ngoại hối Trước tiên công ty cần phải ước lượng tổn thất lên đến Chẳng hạn tình trên, tỷ giá USD/VND giảm 3% khiến cho doanh thu xuất công ty giảm 30% Như vậy, tổn thất kinh tế rủi ro tài ch nh lên đến triệu USD Ở thời điểm tại, công ty bán 100 hợp đồng tương lai, hợp đồng trị giá 10.000USD Mặc dù thời điểm tương lai chưa xảy ra, cơng ty biết trước có hai tình xảy ra: • Tỷ giá giảm dự đốn Trong trường hợp công ty bị tổn thất kinh tế phân t ch Nhưng công ty bán 100 hợp đồng giao sau nên công ty kiểm lợi nhuận t ch lũy hàng ngày tài khoản toán bù trừ sở giao dịch ngoại tệ tương lai Khoản lợi nhuận t ch lũy b đắp tổn thất kinh tế Kết rủi ro tài ch nh kiểm sốt • Tỷ giá lên giá (đi ngược lại dự đốn): Trong trường hợp cơng ty bị lỗ tích lũy hàng ngày bán 100 hợp đồng tương lai Thế USD lên giá so với VND làm cho nhu cầu doanh thu xuất tăng thêm Kết công ty kiếm thêm khoản lợi nhuận tăng thêm doanh thu qui VND tăng thềm Cơng ty sử dụng khoản lợi nhuận tăng thêm để b đắp cho thiệt hại hợp đồng tương lai Kết rủi ro tài kiểm sốt b Sử dụng hợp đồng quyền chọn Nếu công ty không muốn thỏa thuận hợp đồng tương lai vừa trình bày, cơng ty ngăn ngừa tổn thất kinh tế nội tệ lên giá cách mua quyền chọn bán ngoại tệ thị trường tập trung thị trường 108 OTC Theo đề xuất cơng ty liên hệ ngân hàng Vietcombank Hà Nội để mua 100 quyền chọn bán có nội dung giả định:  Trị giá quyền chọn (K): 10,000USD  Tỷ giá thực (E): 21.680  Phí mua quyền (P) tính đồng ngoại tệ: 200 đồng Tổng chi phí 200 triệu  Quyền chọn kiểu Mỹ  Thời hạn hiệu lực quyền chọn (T): tháng Mặc dù thời điểm tương lai chưa xảy ra, cơng ty biết trước có hai tình xảy ra: • Tỷ giá giảm dự đốn Trong trường hợp cơng ty bị tổn thất kinh tế phân t ch Nhưng USD giảm giá so với VND công ty mua 100 hợp đồng quyền chọn bán nên công ty kiếm khoản lợi nhuận 100x(10,000)x(ESt-P) St tỷ giá giao thời điểm công ty thực quyền chọn tỷ giá nhỏ E Khoản lợi nhuận b đắp tổn thất kinh tế Kết rủi ro tài ch nh kiểm sốt • Tỷ giá lên giá (đi ngược lại dự đoán): Trong trường hợp 100 hợp đồng quyền chọn mua không sinh lợi công ty bị lỗ tối đa 200 triệu đồng Thế USD lên giá so với VND làm cho nhu cầu doanh thu xuất tăng thêm Kết công ty kiếm thêm khoản lợi nhuận tăng thêm doanh thu qui VND tăng thềm Cơng ty sử dụng khoản lợi nhuận tăng thêm để b đắp cho thiệt hại hợp đồng giao sau Kết rủi ro tài kiểm sốt 4.2.3 Mua ngun liệu công ty Vietwoodjsc 4.2.3.1 Mục tiêu giải pháp Giải pháp đề xuất với mục tiêu giải vấn đề thiếu hụt nguyên liệu đầu vào, chất lượng nguyên liệu không ổn định Giải pháp đề xuất nhằm mục tiêu giảm thiểu biến động giá nguyên liệu mua thông qua đơn vị khai thác nhỏ l 109 4.2.3.2 Cách thức thực Công ty Vietwoodjsc (Công ty cổ phần đầu tư sản xuất xuất nhập Việt Nam) địa số 18, ngõ 157, Pháo Đài Láng, Đống Đa, Hà Nội công ty cung cấp nguyên liệu gỗ thị trường miền Bắc từ năm 2009 Công ty Vietwoodjsc có khả cung cấp hàng nghìn mét khối gỗ bạch đàn x tròn tháng sản phẩm ln đạt tiêu chuẩn đường kính 6-20cm, dài từ 2-6m, độ ẩm 2030% Việc chọn mua thông qua công ty Vietwoodjsc vì: • Cơng ty Vietwoodjsc tiến hành kí hợp đồng thu hoạch gỗ bạch đàn từ nhiều rừng trồng miền Bắc  Là cơng ty có kinh nghiệm việc mua bán nguyên liệu gỗ sản xuất ván ép, ván lạng  Có khả cung cấp số lượng lớn theo hợp đồng kí với giá cố định từ đầu năm tăng theo lộ trình  Công ty TNHH XNK Trần Lê không đủ nguồn tài lực nhân lực để kí hợp đồng giao sau để thu hoạch phần khu rừng trồng người dân Các bước thực hiện:  Ông Bùi Thọ Huy quản lý bà Trịnh Thị Hồng Nhung kế toán kho xưởng sản xuất Lạng Sơn lập bảng báo cáo chi tiết giá nhập gỗ bạch đàn nguyên liệu thời gian 12 tháng gần nộp cho giám đốc Trần Quang Điệp  Thông qua bảng báo cáo thống kê giá nhập ngun liệu gỗ, ơng Điệp dự báo tình hình biến động giá gỗ tương lai để thương lượng giá nhập gỗ nguyên liệu dài hạn với công ty Vietwoodjsc  Sau thương lượng thành cơng, tiến hành kí hợp đồng mua gỗ ngun liệu dài hạn với công ty Vietwoodjsc 4.2.3.3 Dự báo kết sau thực giải pháp Công ty cố định giá thu mua nguyên liệu theo hợp đồng k , có lúc giá hợp đồng cao thị trường công ty cố định chi phí ngun liệu, dự báo kết hoạt động kinh doanh 110 xác Giá gỗ ngun liệu ln có biến động nhiều bất ngờ nên việc tiến hành kí hợp đồng giá mua nguyên liệu cố định tăng theo lộ trình giúp cơng ty tăng giá bán hợp lý không bất ngờ 4.2.4 Sử dụng hợp đồng hoán đổi lãi suất 4.2.4.1 Mục tiêu giải pháp Giải pháp sử dụng hợp đồng hoán đổi lãi suất đưa nhằm mục tiêu phòng ngừa rủi ro lãi suất cho khoản vay dài hạn công ty 4.2.4.2 Cách thức thực Hợp đồng hoán đổi lãi suất hợp đồng hai bên để trao đổi số lãi phải trả tính số tiền định thời hạn định, bên trả lãi suất cố định bên trả lãi suất thả theo thỏa thuận suốt thời hạn hợp đồng Hoán đổi lãi suất Ngân hàng Nhà nước cho phép thực theo định số 1133/2003/QĐ-NHNN ngày 30/09/2003 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (Nguyễn Minh Kiều, 2014) Cơng ty tiến hành thực hợp đồng hốn đổi lãi suất ngân hàng BIDV Hà Nội cơng ty từ lâu có khoản vay dài hạn ngân hàng Ngân hàng BIDV ngân hàng nội địa tiên phong triển khai dịch vụ này, ngân hàng mạnh lực tài chính, quy mơ hoạt động lớn mạnh Có thể lấy ví dụ sau: Cơng ty có khoản vay 10 tỷ đồng vòng năm với lãi suất thả kỳ hạn tháng thay đổi lãi suất lần Giả sử tương lai, lạm phát tăng nhanh khiến cho lãi suất tăng, công ty đối mặt với rủi ro lãi suất Để tránh rủi ro, công ty tham gia hợp đồng hoán đổi lãi suất để cố định mức lãi suất phải trả kỳ tránh biến động lãi suất thả nổi, hay nói cách khác, công ty muốn nhận lãi suất cố định thay cho lãi suất thả Mức lãi suất cố định hợp đồng hoán đổi lãi suất 8% Định kỳ toán tiền lãi, lãi suất thả cao 8% cơng ty nhận phần chênh lệch lãi suất, ngược lại, lãi suất thả thấp 8% cơng ty phải trả phần chênh lệch lãi suất 111 4.2.4.3 Dự báo kết Cơng ty dự phịng rủi ro lãi suất lãi suất biến động, từ nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh, đạt lợi cạnh tranh 4.2.5 Linh hoạt cách quản trị rủi ro tỷ giá 4.2.5.1 Mục tiêu giải pháp Giải pháp đưa nhằm giải vấn đề khó khăn việc đưa định phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho ban giám đốc công ty 4.2.5.2 Cách thức thực Trên thực tế, giải pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá tiềm ẩn rủi ro Việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá hợp đồng tương lai biện pháp phòng ngừa rủi ro có tính ràng buộc cao, cơng ty bắt buộc phải thực chưa phần chênh lệch tỷ giá đủ chi phí trang trải phí thực hợp đồng Hợp đồng quyền chọn tính ràng buộc công ty d không thực hợp đồng phải phí mua quyền Do cách tính phí quyền chọn, giao dịch quyền chọn thị trường ngoại hối Việt Nam q đa số ngân hàng sau bán quyền chọn cho khách hàng thực mua lại quyền chọn thị trường ngoại hối quốc tế, phí tính cho khách hàng Việt Nam gồm hai phần: phần phí quyền chọn ngân hàng nước ngồi phần phí dịch vụ NHTM Việt Nam, bên cạnh NHTM Việt Nam lại tính ln phần thuế VAT vào nữa, khơng NHTM chịu lỗ phần ph này, ph quyền chọn cao Việc linh hoạt đưa định phòng ngừa rủi ro quan trọng, trước biến động tỷ giá, cơng ty khơng làm cả, phần tăng lên chi phí vận tải quốc tế chia đơn vị sản phẩm số không lớn, công ty khơng bị ảnh hưởng nhiều nên khơng cần làm Giải pháp đòi hỏi ban giám đốc phải linh hoạt việc đưa định cần chưa cần thiết phòng ngừa rủi ro 112 4.2.5.3 Dự báo kết Công ty khơng bị thiệt hại phí thực hợp đồng phái sinh biện pháp phòng ngừa rủi ro khác Ban giám đốc tâm phòng ngừa rủi ro tỷ giá cách động, phù hợp với điều kiện, hoàn cảnh kinh tế công ty 4.3 KIẾN NGHỊ 4.3.1 Nhà Nước cần có nh ng sách phù hợp để ổn định lãi suất Lãi suất công cụ nhạy cảm có sức ảnh hưởng lớn đến kinh tế, nên cần thận trọng tính tốn thực sách công cụ Thời gian qua, việc điều hành lãi suất Chính phủ chưa thực đem lại hiệu cao gây nhiều tranh cãi Chính phủ cần xem xét ý kiến khác xây dựng sách lãi suất:  Để sử dụng lãi suất cơng cụ có hiệu lực có hiệu quả, cần thiết phải xem lại vai trị lãi suất cơng cụ xử lý tình việc kiềm chế lạm phát hỗ trợ doanh nghiệp hai  Dù xem lãi suất công cụ kinh doanh, Ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng phải tìm biện pháp để giảm chi phí, chấp nhận giảm lợi nhuận hạ lãi suất cho vay, chia s khó khăn với doanh nghiệp để đơi bên có lợi Có cứu doanh nghiệp tránh khỏi sụp đổ hàng loạt, ngân hàng tồn dài lâu • Cần quay trở lại với nguyên lý bất di bất dịch lãi suất không công cụ kinh doanh tổ chức tín dụng mà cịn cơng cụ góp phần kiểm sốt lạm phát, khơng coi công cụ theo lạm phát để đến việc xác định mức lãi suất tùy thuộc vào mức lạm phát vận hành • Các quan quản lý vĩ mơ cần hạn chế sử dụng biện pháp hành ch nh, tăng cường lực dự báo kinh tế, đưa kịp thời biện pháp mang t nh đón đầu, bứt phá tạo điều kiện cho thành phần kinh tế tiếp cận hỗ trợ phủ giữ vững sản xuất kinh doanh phát triển doanh nghiệp 113 4.3.2 Chính phủ tạo hành lang pháp lý sách phát triển thị trường cơng cụ phái sinh Ngày nay, kinh tế đất nước thực trở thành kinh tế thị trường hoàn thiện, mở cửa thị trường, áp dụng luật chơi chung với quốc tế, lãi suất tự hoá, luồng vốn tự chảy vào chảy khỏi Việt Nam… Các nhà lập sách thị trường tài cần sớm đề xuất triển khai hệ thống sách khuyến khích phát triển thị trường cơng cụ tài phái sinh bên cạnh thị trường thức thị trường tiền tệ, thị trường tín dụng, thị trường chứng khốn Thị trường cơng cụ phái sinh bao gồm phái sinh tiền tệ, phái sinh lãi suất phái sinh hàng hóa để giúp cho doanh nghiệp XNK nói chung có nhiều lựa chọn 4.3.3 X y dựng thị trường tài đại Việc xây dựng thị trường tài đại giải pháp có tính tiên đột phá Việt Nam trình hội nhập phát triển kinh tế cách bền vững Thị trường tài khơng phát triển vấn đề huy động vốn, đầu tư ngồi nước khơng thể phát triển Hơn nữa, thị trường tài khơng phát triển theo hướng đại khơng thể hội nhập quốc tế cách chủ động có hiệu Trong thị trường tài đại, yếu tố liên quan tới hoạt động quản lý rủi ro giá tài ch nh thị trường các sản phẩm phái sinh tổ chức tham gia cần trọng phát triển để đảm bảo thị trường kinh tế phát triển cách đồng bộ, tương hỗ cho bền vững Cụ thể cần ý đảm bảo yếu tố sau:  Hiện đại đảm bảo t nh tương th ch với thị trường khu vực quốc tế  Đảm bảo tính thống nhất, tương hỗ lẫn thị trường: thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp; thị trường kỳ hạn, thị trường giao sau, thị trường hoán đổi thị trường quyền chọn; thị trường tài với thị trường khác 114 • Đảm bảo đa dạng, đồng có tính cạnh tranh lành mạnh yếu tố thị trường: sản phẩm tài chính, tổ chức tham gia thị trường, phương thức giao dịch với chiến lược phát triển kinh tế đất nước • Tạo chế hỗ trợ để đại hố hệ thống thơng tin kinh tế - tài chính, phân hệ thu thập, phân tích, dự báo đề xuất định quản lý rủi ro giá tài Mở cửa thị trường công cụ tài ch nh phái sinh, để tránh tình trạng phổ biến phủ cho hép số ngân hàng làm th điểm Có thể nói “th điểm” bệnh quan hoạch định sách Trong trường hợp thế, giá trị hợp lý hợp đồng phái sinh độc quyền số ngân hàng, chắn cao thị trường giới Tất bóp méo giá trị hợp đồng phái sinh đẩy sang phía người mua gánh chịu Tác dụng ngược độc quyền không tồn cơng cụ phịng ngừa rủi ro thực tế, giá phí q cao làm nản lịng nhà đầu tư, nhà đầu tư chấp nhận mạo hiểm tham gia canh bạc với giá phải trả cao với hy vọng gỡ gạt lại cách hy vọng đầu thị trường bất đầu không kh bất ổn giá thị trường Chính mà cần xem xét để tạo thị trường tự do, để định chế tài ch nh có đủ điều kiện cung cấp sản phẩm phái sinh Và dĩ nhiên liền với thiết lập khung quản lý chung cho định chế 115 KẾT LUẬN Mặc dù không mong muốn rủi ro song hành tồn sống nói chung suốt q trình hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty nói riêng, đặc biệt bối cảnh kinh tế nước giới có nhiều bất ổn Công ty mong muốn cho chi phí bỏ thấp thời gian cho phép đạt doanh thu cao tỷ suất sinh lợi tối đa, nghĩa hạn chế tối đa rủi ro xảy Qua việc phân tích rủi ro tài cơng ty TNHH XNK Trần Lê, thấy rủi ro tài cơng ty cịn cao Đề tài nêu thực trạng rủi ro tài công ty TNHH XNK Trần Lê giai đoạn 2010-2014, nguyên nhân biến động lãi suất, tỷ loại chi ph cao Đề tài hạn chế biện pháp phịng ngừa rủi ro cơng ty, đâu nguyên nhân hạn chế để giúp công ty khắc phục Đề tài đưa giải pháp nhằm trước mắt giải vấn đề hạn chế phịng ngừa rủi ro tài cơng ty sau giải pháp giúp cơng ty phịng ngừa rủi ro đến Dù giải pháp đưa nữa, quan trọng thái độ ban giám đốc với rủi ro tài Mặc dù nhiều hạn chế, đề tài chưa bao quát hết tầm vĩ mơ, giải pháp đưa cịn mang t nh cá nhân tác giả, tác giả hi vọng đề tài giúp cho cơng ty TNHH XNK Trần Lê có nhìn tổng quan rủi ro mà doanh nghiệp gặp phải biện pháp phòng ngừa rủi ro tương lai 116 TÀI LIỆU THAM KHẢO  Giáo trình, sách tham khảo Đỗ QuốcDũng (2015) Nghiệp vụ ngoại thương NXB Tài Chính Trần Văn Hịe (2009) Tín dụng tốn thương mại quốc tế NXB Đại học Kinh Tế Quốc Dân Nguyễn Minh Kiều (2014) Quản trị rủi ro tài NXB Tài Chính Nguyễn Minh Kiều (2009) Tài doanh nghiệp NXB Thống Kê Đoàn Thị Hồng Vân (2013) Quản trị rủi ro khủng hoảng NXB Lao động Xã hội Đoàn Thị Hồng Vân (2013) Quản Trị Xuất Nhập Khẩu NXB Tổng hợp Thành phố Hồ Ch Minh Báo cáo tài ch nh công ty TNHH XNK Trần Lê giai đoạn 2010-2014  Websites Tổng cục Thống Kê, Giải thích hệ thống biểu mẫu báo cáo thống kê định kỳ hoạt động xuất, www.gso.gov.vn/Modules/Doc_Download.aspx? DocID=13066 Tổng cục Hải Quan Việt Nam, 2015, Thống kê trị giá xuất khẩu, nhập hàng hóa Việt NAm giai đoạn 1996-2013: http://www.customs.gov.vn/Lists/ThongKeHaiQuan/ViewDetails.aspx?ID=3 76&Category=S%E1%BB%91%20li%E1%BB%87u%20chuy%C3%AAn% 20%C4%91%E1%BB%81&Group=S%E1%BB%91%20li%E1%BB%87u% 20th%E1%BB%91ng%20k%C3%AA 117 Tổng cục Hải Quan Việt Nam Thống kê Hải Quan Retrieved from http://www.customs.gov.vn/Lists/ThongKeHaiQuan/ChiTieuThongKeTong Hop.aspx Thư viện học liệu mở Việt Nam https://voer.edu.vn/ Chính phủ, Dự thảo thơng tư Hướng dẫn kế tốn cơng cụ tài phái sinh www.mof.gov.vn/portal/pls/portal/docs/1098266.DOC Thư viện pháp luật http://thuvienphapluat.vn/ World bank http://www.worldbank.org/ FxTop, Historical Exchange Rate http://fxtop.com/en/historical-exchangerates.php 118