BỘ GIÁO DỤC ðÀO TẠO TRƯỜNG ðẠI HỌC NHA TRANG LÊ NGỌC HOÀNG ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH ðẾN HIỆU QUẢ HOẠT ðỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KHÁNH HÒA - 2015 BỘ GIÁO DỤC ðÀO TẠO TRƯỜNG ðẠI HỌC NHA TRANG LÊ NGỌC HOÀNG ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH ðẾN HIỆU QUẢ HOẠT ðỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Ngành: Mã số: Quyết ñịnh giao ñề tài: Quyết ñịnh thành lập hội ñồng: Ngày bảo vệ: Người hướng dẫn khoa học: Quản trị kinh doanh 60340102 382/Qð-ðHNT ngày 16/4/2015 TS NGUYỄN THÀNH CƯỜNG Chủ tịch hội ñồng: TS PHAN THỊ DUNG Khoa sau ñại học: KHÁNH HÒA - 2015 LỜI CAM ðOAN Tôi xin cam ñoan kết ñề tài: “Ảnh hưởng yếu tố tài ñến hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh công ty cổ phần thủy sản Việt Nam” công trình nghiên cứu cá nhân chưa ñược công bố công trình khoa học khác thời ñiểm Khánh Hòa, tháng 10 năm 2015 Tác giả luận văn Lê Ngọc Hoàng iii LỜI CẢM ƠN Trong suốt thời gian thực ñề tài, ñã nhận ñược giúp ñỡ quý phòng ban trường ðại học Nha Trang, khoa Sau ñại học, khoa Kinh tế ñã tạo ñiều kiện tốt cho ñược hoàn thành ñề tài ðặc biệt hướng dẫn tận tình TS.Nguyễn Thành Cường ñã giúp hoàn thành ñề tài Qua ñây, xin gửi lời cảm ơn sâu sắc ñến giúp ñỡ Tôi xin bảy tỏ lòng kính trọng biết ơn tới quý thầy cô khoa Kinh tế, khoa Sau ñại học, Hội ñồng khoa học trường ðại học Nha Trang ñã tận tình giảng dạy hướng dẫn kiến thức bổ ích suốt trình học tập nghiên cứu Tôi xin ñược bảy tỏ lòng biết ơn gửi lời cảm ơn sâu sắc ñến TS.Nguyễn Thành Cường, người ñã tận tình hướng dẫn, góp ý giúp ñỡ nhiều suốt thời gian thực ñề tài Cuối xin gửi lời cảm ơn chân thành ñến gia ñình tất bạn bè ñã giúp ñỡ, ñộng viên suốt trình học tập thực ñề tài Tôi xin chân thành cảm ơn! Khánh Hòa, tháng 10 năm 2015 Tác giả luận văn Lê Ngọc Hoàng iv MỤC LỤC LỜI CAM ðOAN iii LỜI CẢM ƠN iv MỤC LỤC .v DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT viii DANH MỤC BẢNG ix DANH MỤC HÌNH x TRÍCH YẾU LUẬN VĂN xi PHẦN MỞ ðẦU .1 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ðỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ðẾN HIỆU QUẢ HOẠT ðỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh .5 1.1.2 Các tiêu ño lường hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh 1.2 Các yếu tố ảnh hưởng ñến hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh công ty .7 1.2.1 Nhóm yếu tố khách quan .7 1.2.2 Nhóm yếu tố chủ quan 1.3 Một số nghiên cứu thực nghiệm nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh công ty 12 1.3.1 Một số nghiên cứu Quốc tế 12 1.3.2 Một số nghiên cứu Việt nam 14 TÓM LƯỢC CHƯƠNG 15 CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 16 2.1 Mô hình nghiên cứu 16 2.2 ðo lường biến mô hình 17 v 2.3 Giả thuyết nghiên cứu 18 2.3.1 Mối quan hệ quy mô hiệu hoạt ñộng SXKD DN 18 2.3.2 Mối quan hệ cấu trúc vốn hiệu hoạt ñộng SXKD DN 19 2.3.3 Mối quan hệ ñầu tư TSCð hiệu hoạt ñộng SXKD DN 19 2.3.4 Mối quan hệ tăng trưởng hiệu hoạt ñộng SXKD DN .20 2.3.5 Mối quan hệ tính khoản hiệu hoạt ñộng SXKD DN .20 2.3.6 Mối quan hệ giá vốn hàng bán hiệu hoạt ñộng SXKD DN .20 2.4 Nguồn số liệu phương pháp thu thập số liệu .21 2.5 Phương pháp ước lượng mô hình 21 2.6 Phương pháp kiểm ñịnh ñộ vững mô hình 22 2.6.1 Kiểm ñịnh tượng ña cộng tuyến (Multicollinearity) 22 2.6.2 Kiểm ñịnh tự tương quan (Autocorrelation) 23 2.6.3 Kiểm ñịnh phương sai thay ñổi (Heterokedasticity) 23 TÓM LƯỢC CHƯƠNG 23 CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 24 3.1 Mô tả mẫu nghiên cứu 24 3.2 Thực trạng hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 24 3.3 Thực trạng quy mô công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 .25 3.4 Thực trạng cấu trúc vốn công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 26 3.5 Thực trạng ñầu tư tài sản cố ñịnh công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 .27 3.6 Thực trạng tăng trưởng công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 28 3.7 Thực trạng tính khoản công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 29 vi 3.8 Thực trạng giá vốn hàng bán công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 29 3.9 Thực trạng mối quan hệ yếu tố tài hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh công ty cổ phần thủy sản Việt nam 30 3.10 Phân tích hồi quy mô hình ảnh hưởng yếu tố tài ñến hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanhcủa công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 32 3.10.1 Thống kê mô tả biến mô hình 32 3.10.2 Phân tích tương quan biến ñộc lập mô hình 33 3.10.3 Kết ước lượng kiểm ñịnh yếu tố tài ñến hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh công ty cổ phần thủy sản Việt nam 34 3.10.4 So sánh kết nghiên cứu luận văn với nghiên cứu trước .37 TÓM LƯỢC CHƯƠNG 37 CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ðỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÁC CÔNG TY THỦY SẢN VIỆT NAM 39 4.1 Giải pháp – Giải pháp tăng trưởng doanh thu .39 4.2 Giải pháp – Giải pháp tiết kiệm chi phí ñầu vào 42 4.3 Giải pháp - Tái cấu trúc vốn nhằm góp phần nâng cao hiệu SXKD 46 TÓM LƯỢC CHƯƠNG 47 KẾT LUẬN 48 TÀI LIỆU THAM KHẢO .50 PHỤ LỤC vii DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CSH : Chủ sở hữu COST : Tỷ lệ chi phí giá vốn doanh thu DN : Công ty EBIT : Lợi nhuận trước thuế lãi vay FATA : Tỷ trọng tài sản cố ñịnh HDKD : Hoạt ñộng kinh doanh HQKD : Hiệu hoạt ñộng kinh doanh LIQ : Tính khoản ROA : Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản ROE : Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu SXKD : Sản xuất kinh doanh SIZE : Quy mô công ty theo doanh thu SG : Tăng trưởng doanh thu TSCD : Tài sản cố ñịnh TDTA : Tỷ lệ nợ tổng vốn WACC : Chi phí vốn bình quân gia quyền viii DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Bảng tóm tắt ño lường biến mô hình 18 Bảng 3.1 Hệ số tương quan ROA yếu tố tài 30 Bảng 3.2 Thống kê mô tả biến mô hình .32 Bảng 3.3 Ma trận tương quan biến ñộc lập mô hình 34 Bảng 3.4 Kết hồi quy mô hình ảnh hưởng yếu tố tài ñến hiệu hoạt ñộng (ROA) công ty cổ phần thủy sản Việt nam .34 Bảng 3.5 So sánh kết nghiên cứu luận văn với nghiên cứu trước 37 ix DANH MỤC HÌNH Hình 2.1 Mô hình ảnh hưởng yếu tố tài ñến hiệu hoạt ñộng SXKD công ty cổ phần thủy sản Việt nam 16 Hình 3.1 Số lượng công ty quan sát theo quý giai ñoạn 2008-2014 24 Hình 3.2 Tỷ suất LNST tài sản (ROA) theo quý công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 25 Hình 3.3 Quy mô doanh thu theo quý công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 26 Hình 3.4 Tỷ số nợ theo quý công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 27 Hình 3.5 Tỷ trọng tài sản cố ñịnh tổng tài sản theo quý công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 27 Hình 3.6 Tốc ñộ tăng trưởng doanh thutheo quý công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 28 Hình 3.7 Tính khoản theo quý công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 .29 Hình 3.8 Tỷ lệ giá vốn hàng bán doanh thu theo quý công ty cổ phần thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 .30 x Ngoài công ty nên thành lập ñại lý bán sỉ lẻ nước sở ñể thuận tiện việc phân phối hàng marketing cho sản phẩm công ty Chiêu thị: Công ty thực chiến lược ñẩy hoạt ñộng marketing mình, kế hoạch ñược thể rõ phận marketing vận dụng tích cực trình chiêu thị với khách hàng, tiếp thị sản phẩm, thiết lập quan hệ công chúng thị trường nước sở Trước tiên công ty tác ñộng ñến khách hàng mua sỉ Việc tác ñộng thực thông qua hình thức chiết khấu, tặng phẩm khuyến mãi, thường xuyên gửi catalogue quảng cáo mặt hàng công ty ðối với người tiêu dùng, công ty chủ ñộng tiếp xúc trực tiếp với người tiêu dùng nước sở thông qua số hoạt ñộng công chúng như: quảng cáo, trưng bày sản phẩm hội chợ,… Tạo ñiều kiện ưu ñãi cần thiết ñối với khách hàng có uy tín, ñây cách nhân rộng quảng cáo sản phẩm mà khỏi tốn chi phí Giới thiệu thông tin công ty với công nghệ chế biến thuỷ sản tiên tiến, sản phẩm cao cấp trang website công ty Việc chiêu mại quảng cáo phải dành chi phí cần thiết giảm dần ñã có thị phần ổn ñịnh - Tổ chức tốt trình kinh doanh sản phẩm hàng hóa dịch vụ công ty: Việc tổ chức tốt trình kinh doanh sản phẩm hàng hoá dịch vụ ñòi hỏi Công ty phải thực tốt tất khâu: nguồn cung ứng ñầu vào cho ñến khâu dự trữ hàng hoá, ñến tiêu thụ hàng hoá, tổ chức toán thực tốt khâu trình cho phép công ty ñáp ứng tốt nhu cầu khách hàng, tăng ñược doanh số bán ra, cắt giảm ñược chi phí không hợp lý phát sinh trình ñó làm gia tăng chi tiêu lợi nhuận công ty - Lựa chọn cấu mặt hàng kinh doanh hợp lý: Cơ cấu mặt hàng kinh doanh công ty có ảnh hưởng tới tình hình tiêu thụ hàng hoá dịch vụ công ty Vì vậy, ñể tăng lợi nhuận công ty công ty cần phải lựa chọn cho cấu mặt hàng kinh doanh phù hợp số lượng , tỷ trọng hàng hoá cấu, cấu ñó phải phát huy ñược mạnh công ty, thu hút ñược khách hàng ñến công ty Lựa chọn cấu mặt hàng kinh doanh hợp lý phù hợp với việc phân ñoạn thị trường tiêu thụ mà công ty ñã phân tích lựa chọn với việc triển 41 khai kế hoạch xúc tiến marketing thu hút khách hàng mang lại thành công cho công ty - Tổ chức lựa chọn phương thức bán phù hợp, phương thức toán thuận tiện, thực nâng cao chất lượng dịch vụ sau bán hàng - Khai thác thị trường nội ñịa: Thị trường nội ñịa với 90 triệu dân, nhu cầu tiêu dùng thủy sản ngày tăng cao hội lớn cho công ty thủy sản gia tăng doanh số bán hàng Hiệp hội Các nhà bán lẻ Việt Nam tin tưởng thị trường nội ñịa nhiều dư ñịa phát triển cho công ty thủy sản, nhu cầu hàng thủy sản Việt Nam chất lượng cao tiếp tục tăng cao năm Hiệp hội Các nhà bán lẻ Việt Nam khẳng ñịnh, thị trường rộng lớn với 90 triệu dân, ñó khoảng 35% dân số sống thành thị, nhu cầu tiêu dùng ngày ñược tăng cao thu nhập người dân dần ñược cải thiện, kèm theo ñó phát triển ngành công nghiệp bán lẻ, ñặc biệt kênh bán lẻ ñại… hội lớn cho công ty ngành thủy sản Tuy nhiên, ñể chiếm lĩnh thị trường nội ñịa vấn ñề chất lượng, an toàn thực phẩm, xây dựng thương hiệu, cải tiến mẫu mã… cần ñược công ty thủy sản nước nâng cao Việc liên kết nhà sản xuất-chế biến-nhà phân phối-bán lẻ cần phải hiệu 4.2 Giải pháp – Giải pháp tiết kiệm chi phí ñầu vào Kết thực nghiệm cho thấy tỷ lệ giá vốn doanh thu có quan hệ nghịch chiều với hiệu hoạt ñộng SXKD Do ñó, tiết kiệm chi phí ñầu vào làm giảm giá vốn hàng bán góp phần nâng cao hiệu hoạt ñộng SXKD Trong trình hoạt ñộng, công ty phải bỏ nhiều khoản chi phí phục vụ cho hoạt ñộng SXKD như: chi phí nguyên vật liệu , chi phí tiền lương cho công nhân, chi phí hao mòn trang thiết bị máy móc, chi phí vận chuyển, bảo quản, Những khoản chi phí ảnh hưởng trực tiếp tới lợi nhuận công ty Do ñó công ty cần phải quan tâm tới công tác quản lý chi phí chi phí không hợp lý, không ñúng mục ñích làm giảm hiệu ñạt ñược công ty Giảm chi phí ñể nâng cao lợi nhuận nghĩa cắt giảm khoản chi phí cách tuỳ tiện làm phản tác dụng lẽ doanh thu tương xứng với khoản chi phí mà công ty bỏ Do ñó thực chất biện pháp giảm chi phí quản lý tốt khoản chi phí, 42 tránh lãng phí, thất thoát chi phí, loại bỏ khoản chi phí không hợp lý Cụ thể ñây biện pháp nhằm hạ thấp chi phí công ty Tổ chức khai thác tốt nguồn hàng, nguồn cung ứng ñầu vào cho công ty Nguồn hàng nguồn cung ứng ñầu vào cung cấp cho công ty hàng hoá, nguyên nhiên vật liệu cần thiết ñể phục vụ cho hoạt ñộng SXKD công ty ñể từ ñó công ty cung cấp hàng hoá cho thị trường phục vụ nhu cầu người tiêu dùng Nếu công ty nguồn hàng có không ổn ñịnh công ty hàng hoá ñáp ứng nhu cầu thị trường có rơi vào tình trạng cung cấp không ổn ñịnh Sự ổn ñịnh chất lượng nguồn hàng tốt cho phép công ty giảm ñược chi phí, nâng cao ñược chất lượng sản phẩm hàng hoá công ty góp phần làm giảm giá thành sản phẩm ñầu công ty Do công ty cần phải tạo mối quan hệ thân thiện ñối với nhà cung cấp cho mình, ñồng thời công ty phải tìm kiếm nguồn cung cấp với giá rẻ, ña dạng hoá nguồn hàng nguồn cung cấp ñể có ñược nguồn hàng nguồn cung cấp ñầu vào ổn ñịnh có chất lượng Công ty cần tổ chức mạng lưới thu mua chặt chẽ, ña dạng hoá mạng lưới thu mua qua nhiều vựa khác ñể tránh bị ñộng thiếu nguyên liệu ðồng thời, Công ty nên chủ ñộng tìm nguồn mua nguyên liệu ổn ñịnh.Vì ñặc trưng mặt hàng thủy sản tươi sống, công ty có nhà cung cấp ổn ñịnh xuống tận nơi ñể lấy nguyên liệu tránh ñược tình trạng nguyên liệu không tươi làm tăng lượng phế liệu Bên cạnh ñó công ty tổ chức chuỗi sản xuất theo mô hình liên kết cộng ñồng công ty với người nuôi ñể tạo nguồn nguyên liệu ổn ñịnh phục vụ sản xuất, thực truy xuất nguồn gốc khách hàng có yêu cầu Các công ty thủy sản cần mạnh dạn kết hợp với người nuôi triển khai mô hình liên kết dọc từ sản xuất cá giống, nuôi cá thịt, chế biến sản phẩm, ñến thị trường tiêu thụ Công ty nên chủ ñộng chia sẻ rủi ro, lợi nhuận với người nuôi thông qua việc hỗ trợ vốn, cung ứng thức ăn, bao tiêu ñầu Triển khai chuỗi khép kín từ sản xuất cá giống, nuôi cá thịt, chế biến thức ăn, chế biến sản phẩm, tìm kiếm thị trường xuất Người nuôi ñược cung cấp cá giống từ trại sản xuất giống công ty, chất lượng giống ñược kiểm tra nghiêm ngặt theo ñịnh kỳ Thức ăn cho thủy 43 sản công ty sản xuất có giá trị dinh dưỡng phù hợp ðội ngũ cán kĩ thuật công ty ñảm bảo việc quản lý môi trường nuôi phòng bệnh tạo quy trình khép kín vùng nuôi thủy sản, cung cấp nguyên liệu ñầu vào cho nhà máy chế biến Người nuôi công ty phải có liên kết chặt chẽ, tin tưởng tôn trọng lẫn Tham gia chuỗi liên kết, nông dân ñược mua thức ăn thủy sản với giá giảm, ñược hướng dẫn nuôi cá theo tiêu chuẩn ưu tiên ñầu Quy hoạch phát triển nuôi trồng thủy sản với bảo vệ môi trường quản lý ñồng chất lượng khâu giống, thức ăn, thuốc thú y hoạt ñộng nuôi tôm cá tra loài thủy sản khác, nhằm bảo ñảm yêu cầu chất lượng, vệ sinh an toàn thực phẩm ðẩy mạnh ứng dụng khoa học công nghệ ñại nhằm tăng suất chất lượng, giảm tỷ trọng giá thành nguyên liệu, phát triển nhanh tỷ trọng mặt hàng giá trị gia tăng có giá trị kinh tế cao theo nhu cầu thị trường XK Bên cạnh việc tăng cường nhập loại nguyên liệu thủy sản ñánh bắt nước ñang thiếu (như mực, bạch tuộc, tôm biển, cá biển ), Việt Nam cần tăng cường nhập loài thủy sản nuôi (tôm, cá, ) từ số nước chưa có khả cạnh tranh công nghiệp chế biến Tăng cường hợp tác khai thác, nuôi trồng, bảo quản nguyên liệu nước ngoài, sau ñó chuyển Việt Nam ñể chế biến tái xuất Tăng cường công tác quản lý chi phí Bằng cách lập kế hoạch tính toán khoản chi phí mà công ty kỳ Xây dựng phát ñộng ý thức tiết kiệm chi phí cho toàn thể cán công nhân viên công ty Dùng hình thức khuyến khích vật chất tinh thần ñể kêu gọi người công ty tiết kiệm chi phí kinh doanh, khuyến khích sáng kiến giảm chi phí người Ngoài ñể tiết kiệm chi phí cần sử dụng số biện pháp cứng rắn kỷ luật ñối với trường hợp làm thất thoát chi phí khai báo chi phí không hợp lệ, gian lận Cần phải thường xuyên kiểm tra giám sát chứng từ khai báo chi phí, có biện pháp cương quyết, không chấp nhận khoản chi phí chứng từ hợp lệ vượt qui ñịnh Nhà nước Trong ngành chế biến thủy sản, hệ thống lạnh cho sản xuất tích trữ chiếm ñến 70% tổng lượng tiêu thụ Tuy nhiên, áp dụng triệt ñể giải 44 pháp tiết kiệm lượng ñơn giản trình vận hành, doanh nghiệp tiết kiệm từ 10-15% lượng tiêu thụ mà không tốn chi phí ñầu tư lớn Dự án “Chuyển hóa carbon thấp lĩnh vực tiết kiệm lượng” Chính phủ ðan Mạch tài trợ cho Việt Nam ñược ký kết từ cuối năm 2012 ñược triển khai từ năm 2013 nhằm hỗ trợ phát triển lực hỗ trợ nguồn tài ñầu tư giải pháp tiết kiệm lượng cho doanh nghiệp nhỏ vừa ngành gạch, gốm chế biến thủy hải sản, ñó ñặc biệt trọng ñến doanh nghiệp ngành chế biến thủy hải sản Ngành chế biến thủy sản ngành ñóng góp ñáng kể vào GDP nước với khối lượng xuất dự kiến ñạt triệu vào năm 2020 ðây ngành có tiềm lớn tiết kiệm lượng Trong ngành chế biến thủy hải sản, hệ thống cấp lạnh hệ thống nhạy cảm với ñiều kiện hoạt ñộng nhà máy Vì việc vận hành hệ thống ñúng cách quan trọng việc giúp doanh nghiệp tiết kiệm lượng, với ñộ C tăng giảm ảnh hưởng lớn ñến mức lượng tiêu thụ nhà máy Chỉ với giải pháp ñơn giản dễ thực hiện, không tốn nhiều chi phí, doanh nghiệp ngành thủy sản giảm ñến 15% lượng tiêu thụ Một số giải pháp ñơn giản như: Tách khí (xả không khí dàn ngưng) giúp tiết kiệm 5-15% lượng, lọc tách dầu nước môi chất làm lạnh giúp tiết kiệm 5-10% lượng, chỉnh nhiệt ñộ dàn ngưng sang ñiều kiện môi trường, vận hành quạt theo phụ tải nhiệt tiết kiệm 5-10% lượng, thay dây ñai truyền ñộng cho máy nén pittong giúp tiết kiệm 10% lượng, không sử dụng nước ñá ñể làm lạnh, thiết kế tủ ñông có nhiệt ñộ phù hợp cho sản phẩm cụ thể, che chắn tránh thoát nhiệt kho lạnh… Những giải pháp chi phí ñầu tư thấp, thời gian hoàn vốn vòng 3-6 tháng mang lại lợi ích cao cho doanh nghiệp Tổ chức tốt phân công lao ñộng công ty Là nhân tố quan trọng ñể nâng cao suất hiệu sử dụng lao ñộng, góp phần vào việc tăng hiệu chung công ty Việc tổ chức phân công lao ñộng khoa học hợp lý công ty góp phần vào việc sử dụng khai thác tối ña nguồn lực SXKD công ty, loại trừ tình trạng lãng phí lao ñộng máy móc, phát huy ñược lực sở trường sở ñoản cán công nhân viên công ty, phát huy ñược tinh thần trách nhiệm người công việc, tạo môi 45 trường làm việc công ty ñộng ñạt suất chất lượng cao góp phần vào việc giảm giá thành sản phẩm tăng lợi nhuận cho công ty 4.3 Giải pháp - Tái cấu trúc vốn nhằm góp phần nâng cao hiệu SXKD Kết thực nghiệm cho thấy tỷ số nợ có quan hệ nghịch chiều với hiệu hoạt ñộng SXKD ðồng thời qua phân tích chương cho ta thấy mức ñộ sử dụng nợ công ty thủy sản tương ñối cao ðể tìm cấu trúc vốn hợp lý ñiều thực cần thiết nhằm gia tăng hiệu hoạt ñộng kinh doanh công ty Theo kết nghiên cứu Nguyễn Thành Cường Nguyễn Thị Cành (2012), ñể ñảm bảo nâng cao giá trị công ty thủy sản Việt nam, phạm vi tối ưu tỷ suất nợ nên 59,27% Do ñó, tác giả ñề xuất mô hình tái cấu trúc vốn cho công ty cổ phần thủy sản nhằm góp phần làm gia tăng hiệu hoạt ñộng SXKD sau : Phương án 1: Tái cấu trúc vốn theo hướng sử dụng tỷ suất nợ khoảng từ 0% ñến 20% Phương án áp dụng ñối với công ty có hiệu kinh doanh thấp, ñang tình trạng khó khăn, tài sản cố ñịnh lạc hậu, thị phần nhỏ có khả cạnh tranh yếu Cấu trúc tài thích hợp cho công ty tỷ suất nợ nên nhỏ 20% ñể hạn chế tiêu cực ñòn cân nợ giảm áp lực toán khoản nợ vay Khi công ty sử dụng cấu trúc vốn với tỷ lệ nợ thấp, mặt công ty giảm thiểu ñược rủi ro ñiều kiện kinh doanh khó khăn, mặt khác giúp công ty tập trung củng cố lại cấu sản xuất cho phù hợp, nâng cao hiệu sử dụng tài sản, cải tiến chất lượng sản phẩm Phương án 2: Tái cấu trúc vốn theo hướng sử dụng tỷ suất nợ khoảng từ 20% ñến 40% Phương án áp dụng ñối với công ty có thực trạng hoạt ñộng bình thường, lực cạnh tranh trung bình, hiệu hoạt ñộng kinh doanh thấp, sản phẩm công ty có chỗ ñứng thị trường có khả kiểm soát mở rộng thị trường chưa cao Các công ty nên sử dụng mức tỷ lệ nợ từ 20% ñến 40% thích hợp Với cấu trúc vốn này, mặt tiếp tục trì kết quả, hiệu hoạt ñộng củng cố thị trường, mặt khác giúp cho công ty ñầu tư mở rộng sản xuất, ñổi công nghệ, ñào tạo nâng cao chất lượng ñội ngũ lao ñộng, bước nâng cao khả cạnh tranh, tạo uy tín tốt, gia tăng thị phần hoạt ñộng công ty 46 Phương án : Tái cấu trúc vốn theo hướng sử dụng tỷ suất nợ khoảng từ 40% ñến 60% Mô hình áp dụng cho công ty có hoạt ñộng kinh doanh hiệu cao, thị phần lớn, khả cạnh tranh mạnh ðể phát huy hiệu ứng tích cực ñòn cân nợ hạn chế rủi ro xảy công ty nên sử dụng nợ khoảng 40% - 60% hợp lý *** Nguồn tài trợ cho phương án tái cấu trúc vốn: Ở công ty thủy sản nhu cầu vốn lưu ñộng lớn nên tỷ lệ nợ ngắn hạn tương ñối cao Việc sử dụng ñòn bẩy tài cao dao hai lưỡi Khi nhu cầu thị trường xuất tăng, giá cao giá thành, công ty có ñòn bẩy tài lớn khuyếch ñại lợi nhuận vốn chủ sở hữu giá sụt giảm công ty thủy sản gặp rủi ro vấn ñề toán nợ vay cho ngân hàng Công ty huy ñộng vốn kênh: • Huy ñộng vốn dài hạn cách phát hành thêm cổ phiếu, trái phiếu công ty: Công ty phát hành cổ phiếu, trái phiếu cho cổ ñông hữu, cho ñối tác chiến lược phát hành rộng rãi thị trường chứng khoán ðây hình thức huy ñộng vốn hiệu công ty vừa huy ñộng ñược vốn với số lượng lớn mà giá vốn lại cố ñịnh suốt thời gian dài Từ ñó công ty lập kế hoạch SXKD dài hơi, không lo chi phí vốn biến ñổi theo thị trường vay ngân hàng • Thuê tài chính: Việc cấp tín dụng hình thức cho thuê tài không ñòi hỏi bảo ñảm tài sản có trước, tạo ñiều kiện cho công ty tiếp cận hình thức cấp tín dụng mới, vừa giải tỏa ñược áp lực tài sản bảo ñảm phải vay ngân hàng Loại hình cho thuê tài thích hợp cho công ty nhỏ vừa nhờ ưu ñiểm chấp tài sản vay vốn ngân hàng • Huy ñộng vốn từ quỹ ñầu tư: Các quỹ ñầu tư với sức mạnh tiềm lực tài chính, lực chuyên môn thu thập phân tích thông tin cầu nối không giúp công ty tháo gỡ khó khăn nguồn vốn thông qua thu mua cổ phiếu mà giúp phần giảm yếu quản trị cách tư vấn Tuy nhiên, ñể thu hút ñược nguồn vốn từ quỹ ñầu tư, công ty cần phải minh bạch báo cáo tài chính, chiến lược kinh doanh hiệu ñội ngũ quản lý lực, chuyên nghiệp TÓM LƯỢC CHƯƠNG Trong chương 4, dựa kết nghiên cứu thực nghiệm chương 3, luận văn ñã ñề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt ñộng SXKD công ty cổ phần thủy sản thời gian tới Những giải pháp chủ yếu bao gồm (i) Giải pháp tăng trưởng doanh thu, (ii) Giải pháp tiết kiệm chi phí, (iii) Giải pháp tái cấu trúc vốn 47 KẾT LUẬN Nghiên cứu nhằm ñánh giá yếu tố tài tác ñộng ñến hiệu hoạt ñộng kinh doanh công ty thủy sản Việt Nam giai ñoạn 2008-2014 Luận văn ñã hoàn thành mục tiêu ñặt có ñóng góp mặt lý luận thực tiễn sau: Thứ nhất, luận văn ñã hệ thống hóa ñược lý thuyết hiệu hoạt ñộng SXKD yếu tố tác ñộng tới hiệu hoạt ñộng SXKD công ty, tổng quan công trình nghiên cứu thực nghiệm yếu tố tài tác ñộng tới hiệu hoạt ñộng kinh doanh số tác giả ñã thực Quốc tế Việt nam Thứ hai, sở lý thuyết, nghiên cứu thực nghiệm ñặc ñiểm công ty thủy sản, tác giả ñã xây dựng ñược mô hình yếu tố tài tác ñộng ñến hiệu SXKD công ty thủy sản Việt nam Thứ ba, luận văn ñã làm rõ thực trạng hiệu hoạt ñộng SXKD, cấu trúc vốn, ñầu tư TSCð, hội tăng trưởng, khoản tỷ lệ giá vốn hàng bán của công ty thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 Thứ tư, luận văn ñã vận dụng kỷ thuật phân tích hồi quy liệu bảng ñể phân tích tác ñộng yếu tố tài ñến hiệu hoạt ñộng công ty thủy sản Việt nam giai ñoạn 2008-2014 Bằng cách áp dụng mô hình tác ñộng cố ñịnh (FEM) với phương pháp ước lượng LSDV, kết nghiên cứu ñã phát quy mô tăng trưởng doanh thu có ảnh hưởng tích cực ñến hiệu hoạt ñộng SXKD, cấu trúc vốn tỷ trọng giá vốn doanh thu có ảnh hưởng tiêu cực ñến hiệu hoạt ñộng SXKD Ngoài ra, kết phát hiệu SXKD công ty thủy sản Việt nam quý giảm so với quý khác năm Trên sở này, luận văn ñã ñề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt ñộng SXKD công ty thủy sản Việt nam Các kết nghiên cứu ñã ñáp ứng ñược mục tiêu luận văn ñề Tuy nhiên, kết nghiên cứu hạn chế số lượng công ty thủy sản sử dụng công ty niêm yết Do ñó mức ñộ ñại ñiện cho ngành thủy sản chưa cao ðồng thời số biến số khác hành vi nhà quản trị, biến số vĩ mô chưa ñược ñề cập 48 Từ kết ñạt ñược hạn chế nêu luận văn, hướng nghiên cứu tác giả ñể hoàn chỉnh là: (i) Mở rộng quy mô mẫu nghiên cứu cách thu thập liệu công ty thủy sản chưa niêm yết; (ii) Bổ sung thêm nhân tố vĩ mô hành vi nhà quản trị vào mô hình ñể kiểm ñịnh 49 TÀI LIỆU THAM KHẢO I Tiếng việt Báo cáo tài theo quý công ty thủy sản niêm yết sàn chứng khoán giai ñoạn 2008-2014 ðỗ Dương Thanh Ngọc (2011), “Các yếu tố tài tác ñộng ñến hiệu hoạt ñộng kinh doanh công ty ngành xây dựng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam”, luận văn thạc sĩ chuyên ngành quản trị kinh doanh, ðại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh Hoàng Trọng Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2005), Phân tích liệu nghiên cứu với SPSS, Nhà xuất thống kê, Thành phố Hồ Chí Minh Nguyễn Lê Thanh Tuyền (2013), “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu hoạt ñộng kinh doanh công ty ngành sản xuất chế biến thực phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam”, luận văn thạc sĩ chuyên ngành quản trị kinh doanh, ðại Học ðà Nẵng Nguyễn Thành Cường, Phạm Thế Anh (2010), “ðánh giá rủi ro phá sản doanh nghiệp chế biến Thủy sản ñang niêm yết thị trường chứng khoán Việt nam”, tạp chí khoa học – Công nghệ Thủy sản, số 02/2010, trang 27-33 Nguyễn Thị Cành, Nguyễn Thành Cường (2013), “Tình hình tài hiệu tài doanh nghiệp ngành chế biến thủy sản Việt nam”, tạp chí Công nghệ Ngân hàng, số 84 (3/2013), trang 19-28 Quan Minh Nhựt Và Lý Thị Phương Thảo (2014), “Phân tích nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu hoạt ñộng doanh nghiệp bất ñộng sản ñang niêm yết thị trường chứng khoán việt nam”, Tạp chí khoa học trường ñại học cần thơ phần d: khoa học trị, kinh tế pháp luật: 33 (2014): 65-71 II Tiếng anh Abor (2005), “The effect of capital structure on profitability: an empirical analysis of listed firms in Ghama” Journal of Risk Finance, Vol.6 No 5, 2005, pp 438-445 Akintoye, I.R (2008): “Effect of capital structure on firms’ performance: the Nigerian experience.” European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 10, pp 233- 243 50 Bradley M., Jarrell G., Kim E H 1984, On the Existence of an Optimal Capital Structure: Theory and Evidence Journal of Finance 39(3), 857-878 Gujarati.D (2004), Basic Econometrics, 4th Edition, McGraw Hill Frank M (1988) An inter-temporal model of industrial exit Quarterly Journal of Economics 103, 333-344 Jovanovic B (1982) Selection and evolution of industry Econometrica 50, 649-670 Modigliani, F and M Miller (1958), “The cost of capital, corporate finance, and the theory of investment”, The American Economic Review 48(3), pp.291–297 Modigliani, F and Miller, M (1963), “Corporate income taxes and the cost of capital: a correction”, The American Economic Review, Vol 53, 1963, pp 443–53 Mou Xu (2014), Factors Affecting Financial Performance Of Firms Listed On Shanghai Stock Exchange 50 (Eee50), UTCC International Journal of Business and Economics, Volume 6, No 2, pp.45-60 10 Mesut Doğan (2013), Does Firm Size Affect The Firm Profitability? Evidence from Turkey, Research Journal of Finance and Accounting, Vol.4, No.4, 2013, pp.53-59 11 Nguyen Thanh Cuong, Nguyen Thi Canh (2012), “The Effect of Capital Structure on Firm Value for Vietnam's Seafood Processing Enterprises”, International Research Journal of Finance and Economics, Issue 89 (2012), pp 221-223 12 Yana Safarova (2010), Factors That Determine Firm Performance of New Zealand Listed Companies, 2010 13 Yazdanfar, D (2013), “Profitability determinants among micro firms: evidence from Swedish data” International Journal of Managerial Finance, 9(2), 151-160 14 Zeitun, G.G.Tian (2007), “Capital structure and corporate performance: evidence from Jordan”, The Australasian Accounting Business & Finance Journal, Vol 1, No 4, (December, 2007), pp 40-61 III Website http://www.cophieu68.com http://www.cafef.vn http://www.gso.gov.vn/ http://tietkiemnangluong.com.vn 51 PHỤ LỤC Phụ lục : Thống kê mô tả biến tabstat roa size tdta fata sg liq cost, statistics( count mean sd ma > x cv ) columns(statistics) variable N mean sd max cv roa size tdta fata sg liq cost 496 496 496 496 478 496 496 0130661 26.11519 5919569 2509526 1328224 1.727855 8549474 0361961 1.306774 2498026 1148405 6562319 1.565161 0805753 -.60109 21.4841 063453 018742 -.8433 001545 256343 160628 29.147 1.77523 684174 7.19648 9.60653 996522 2.770221 0500389 4219945 4576181 4.940672 9058404 0942459 Phụ lục : Ma trận tương quan biến pwcorr roa size tdta fata sg liq cost, star(5) roa roa size tdta fata sg liq cost size tdta fata sg liq cost 1.0000 0.1972* 1.0000 -0.3716* 0.0073 1.0000 -0.0727 -0.2927* 0.0930* 1.0000 0.1885* 0.1200* 0.0070 -0.0179 1.0000 0.2244* -0.1062* -0.7188* -0.2115* -0.0130 -0.1724* 0.2577* 0.1259* 0.0677 0.0655 1.0000 -0.0807 1.0000 pwcorr size tdta fata sg liq cost, star(5) size size tdta fata sg liq cost tdta fata sg liq cost 1.0000 0.0073 1.0000 -0.2927* 0.0930* 1.0000 0.1200* 0.0070 -0.0179 1.0000 -0.1062* -0.7188* -0.2115* -0.0130 0.2577* 0.1259* 0.0677 0.0655 1.0000 -0.0807 1.0000 vif Variable VIF 1/VIF liq tdta size fata cost sg 2.32 2.18 1.29 1.24 1.13 1.02 0.431223 0.458109 0.777729 0.806866 0.888670 0.984101 Mean VIF 1.53 Phụ lục : Kết hồi quy xtreg roa size tdta fata sg liq cost, fe cluster() Fixed-effects (within) regression Group variable: firm Number of obs Number of groups = = 478 20 R-sq: Obs per group: = avg = max = 15 23.9 27 within = 0.3001 between = 0.2032 overall = 0.1787 corr(u_i, Xb) F(6,452) Prob > F = -0.7367 roa Coef size tdta fata sg liq cost _cons 0225561 -.0771611 -.007104 0049602 -.0013318 -.1084504 -.4345095 0026023 0125492 0190001 0022024 0025321 0198841 0712761 sigma_u sigma_e rho 02772528 02876621 48158003 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: xi: xtreg i.quarter Std Err F(19, 452) = t P>|t| = = 8.67 -6.15 -0.37 2.25 -0.53 -5.45 -6.10 0.000 0.000 0.709 0.025 0.599 0.000 0.000 7.05 32.30 0.0000 [95% Conf Interval] 017442 -.101823 -.0444435 000632 -.0063079 -.1475271 -.5745832 0276701 -.0524991 0302355 0092884 0036443 -.0693737 -.2944358 Prob > F = 0.0000 roa size tdta fata sg liq cost i.quarter, fe cluster() _Iquarter_1-4 (naturally coded; _Iquarter_1 omitted) Fixed-effects (within) regression Group variable: firm Number of obs Number of groups = = 478 20 R-sq: Obs per group: = avg = max = 15 23.9 27 within = 0.3105 between = 0.1921 overall = 0.1772 corr(u_i, Xb) F(9,449) Prob > F = -0.7457 roa Coef size tdta fata sg liq cost _Iquarter_2 _Iquarter_3 _Iquarter_4 _cons 0235151 -.0759226 -.0077498 0052563 -.0013331 -.1087854 -.003163 -.0035347 -.0096815 -.4556462 0026216 0125097 0189971 0022928 0025232 0201521 0040176 003966 0039038 0718845 sigma_u sigma_e rho 02873061 02864601 50147456 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(19, 449) = t P>|t| = = 8.97 -6.07 -0.41 2.29 -0.53 -5.40 -0.79 -0.89 -2.48 -6.34 7.31 0.000 0.000 0.684 0.022 0.598 0.000 0.432 0.373 0.014 0.000 22.47 0.0000 [95% Conf Interval] 0183629 -.1005075 -.0450841 0007502 -.0062919 -.1483896 -.0110587 -.0113288 -.0173536 -.5969181 0286672 -.0513377 0295846 0097623 0036257 -.0691811 0047326 0042595 -.0020095 -.3143743 Prob > F = 0.0000 testparm _Iquarter* ( 1) _Iquarter_2 = ( 2) _Iquarter_3 = ( 3) _Iquarter_4 = F( 3, 449) = Prob > F = 2.27 0.0800 xtserial roa size tdta fata sg liq cost Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 19) = 1.611 Prob > F = 0.2197 xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (20) = Prob>chi2 = 2766.65 0.0000 Phụ lục : Danh sách công ty thủy sản mẫu nghiên cứu STT TÊN CÔNG TY Mà CK Công ty cổ phần thủy sản MeKong AAM Công ty cổ phần XNK thủy sản Bến Tre ABT Công ty cổ phần XNK thủy sản Cửu Long An Giang ACL Công ty CP XNK Thủy Sản An Giang AGF Công ty CP Nam Việt ANV Công ty CP Việt An AVF Công ty CPCB & XNK TS CADOVIMEX CAD Công ty CP CBTS & XNK Cà Mau CMX Công ty CP Hùng Vương HVG 10 Công Ty Cổ Phần NTACO ATA 11 Công ty CP Thủy sản Bạc Liêu BLF 12 Công ty CP ðầu tư thương mại thủy sản ICF 13 Công ty CP Tập ñoàn thủy sản Minh Phú MPC 14 Công ty CP Thủy sản số 15 Công ty CP Thực Phẩm Sao Ta FMC 16 Công ty CP Thủy sản số TS4 17 Công ty CP Vĩnh Hoàn VHC 18 Công ty CP Thủy Hải Sản Việt Nhật VNH 19 Công ty CP thức ăn chăn nuôi Việt Thắng VTF 20 Công ty CP CBTS xuất Ngô Quyền NGC SJ1 [...]...TRÍCH YẾU LUẬN VĂN ðề tài nghiên cứu “ Ảnh hưởng của các yếu tố tài chính ñến hiệu quả hoạt ñộng sản xuất kinh doanh của các công ty cổ phần thủy sản Việt Nam Từ khóa : Hiệu quả hoạt ñộng; Thủy Sản Việt Nam; Yếu Tố tài chính Nghiên cứu này nhằm ñánh giá các yếu tố tài chính tác ñộng ñến hiệu quả hoạt ñộng kinh doanh của các công ty thủy sản Việt Nam giai ñoạn 2008-2014 Lý thuyết và thực tiễn hoạt ñộng... SXKD và các yếu tố tài chính của các công ty cổ phần thủy sản Việt nam trong thời gian qua; (2) Xây dựng và kiểm ñịnh mô hình tác ñộng của các yếu tố tài chính ñến hiệu quả hoạt ñộng SXKD của các công ty cổ phần thủy sản Việt nam; (3) ðề xuất các hàm ý chính sách nhằm nâng cao hiệu quả hoạt ñộng SXKD của các công ty cổ phần thủy sản Việt nam trong thời gian tới 2.3 Câu hỏi nghiên cứu: ðể ñáp ứng các mục... trên, các câu hỏi nghiên cứu ñược ñặt ra như sau: (1) Thực trạng thực trạng hiệu quả hoạt ñộng SXKD và các yếu tố tài chính của các công ty cổ phần thủy sản Việt nam trong thời gian qua như thế nào ? (2) Các yếu tố tài chính ảnh hưởng như thế nào ñến hiệu quả hoạt ñộng SXKD của các công ty cổ phần thủy sản Việt nam ? (3) Giải pháp nào có thể góp phần nâng cao hiệu quả hoạt ñộng SXKD của các công ty cổ phần. .. thiết nhằm góp phần làm gia tăng hiệu quả hoạt ñộng SXKD cho các công ty thủy sản Việt Nam 4 CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ðỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ðẾN HIỆU QUẢ HOẠT ðỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan về hiệu quả hoạt ñộng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm về hiệu quả hoạt ñộng sản xuất kinh doanh Trong cơ chế thị trường hiện... Ảnh hưởng của các yếu tố tài chính ñến hiệu quả hoạt ñộng sản xuất kinh doanh của các Công ty cổ phần Thủy sản Việt Nam ñể nghiên cứu Luận văn ñã hệ thống hóa ñược lý thuyết hiệu quả hoạt ñộng SXKD và các yếu tố tác ñộng tới hiệu quả hoạt ñộng SXKD của công ty, tổng quan các công trình nghiên cứu thực nghiệm về các yếu tố tài chính tác ñộng tới hiệu quả hoạt ñộng kinh doanh của một số tác giả ñã thực... nhiều yếu tố ảnh hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng SXKD của công ty Các yếu tố có thể xuất phát từ môi trường bên ngoài công ty như tình hình kinh tế - chính trị - xã hội, chính sách quy ñịnh của Nhà nước … hoặc các yếu tố ñó có thể xuất phát từ bản thân nội tại của công ty như năng lực tài chính, công nghệ, con người, cách thức quản lý…Trong ñó, yếu tố tài chính ñược nhiều nhà quản lý công ty thủy sản quan... nhiều yếu tố ảnh hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng SXKD của công ty Các yếu tố có thể xuất phát từ môi trường bên ngoài công ty như tình hình kinh tế - chính trị - xã hội, chính sách quy ñịnh của Nhà nước … hoặc các yếu tố ñó có thể xuất phát từ bản thân nội tại của công ty như năng lực tài chính, công nghệ, con người, cách thức quản lý…Trong ñó, yếu tố tài chính ñược nhiều nhà quản lý công ty thủy sản quan... hợp các phương pháp nghiên cứu sau ñây : ðể phân tích thực trạng hiệu quả hoạt ñộng SXKD và các yếu tố tài chính của các công ty cổ phần thủy sản Việt nam trong thời gian qua, luận văn sử dụng các phương pháp thống kê mô tả, phân tích và so sánh số liệu ñịnh lượng ðể xây dựng mô hình lý thuyết nghiên cứu ảnh hưởng của các yếu tố tài chính ñến hiệu quả hoạt ñộng SXKD của các công ty cổ phần thủy sản Việt. .. phần thủy sản Việt nam trong thời gian tới ? 3 ðối tượng và phạm vi nghiên cứu Luận văn tập trung nghiên cứu những nội dung cơ bản nhất về hiệu quả hoạt ñộng SXKD, ảnh hưởng của các yếu tố tài chính ñến hiệu quả hoạt ñộng SXKD của các công ty cổ phần thủy sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam 2 Luận văn sử dụng số liệu dựa trên các báo cáo tài chính của 20 công ty cổ phần thủy sản Việt Nam. .. trợ các hoạt ñộng kinh doanh Chỉ số này xác ñịnh công ty có thể tạo ra một tỷ suất lợi nhuận ñủ lớn trên những tài sản của mình Tỷ suất này càng cao thì hiệu quả sử dụng tài sản của công ty càng cao 1.2 Các yếu tố ảnh hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng sản xuất kinh doanh của công ty 1.2.1 Nhóm yếu tố khách quan Môi trường kinh tế: Môi trường kinh tế là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng 7 trực tiếp ñến việc xuất