BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI NGUYỄN MINH HẰNG PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ BIỆN PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VIỄN THÔNG FPT LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ KINH DOANH HÀ NỘI - 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI NGUYỄN MINH HẰNG PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ BIỆN PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VIỄN THÔNG FPT Chuyên ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ KINH DOANH NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGHIÊM SĨ THƢƠNG HÀ NỘI - 2016 LỜI CAM ĐOAN Luận văn kết trình học tập nghiên cứu , hoàn thành nhờ nỗ lực thân với giúp đỡ quý thầy cô Tất nội dung luận văn hoàn toàn hình thành phát triển từ quan điểm cá nhân tác giả, hướng dẫn khoa học PGS.TS.Nghiêm Sĩ Thương Các số liệu kết nghiên cứu luận văn hoàn toàn trung thực Ngƣời cam đoan Nguyễn Minh Hằng MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ SƠ ĐỒ .1 LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan phân tích tài doanh nghiệp .4 1.1.1 Tài doanh nghiệp .4 1.1.2 Phân tích tài doanh nghiệp 1.1.3 Nguồn phương pháp phân tích tài 1.2 Quy trình nội dung phân tích tài 14 1.2.1 Quy trình phân tích đề xuất biện pháp cải thiện tình hình tài 14 1.2.2 Nội dung phân tích 17 1.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp 26 1.3.1 Các yếu tố khách quan .26 1.3.2 Các yếu tố chủ quan 28 CHƢƠNG THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VIỄN THÔNG FPT GIAI ĐOẠN 2010-2014 29 2.1 Khái quát chung Công ty cổ phần viễn thông FPT 29 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển công ty 29 2.1.2 Đặc điểm hoạt động kinh doanh cấu tổ chức công ty .31 2.2 Phân tích thực trạng tài Công ty cổ phần viễn thông FPT giai đoạn 20122015 39 2.2.1 Phân tích khái quát báo cáo tài .39 2.2.2 Phân tích số tài 64 2.2.3 Phân tích rủi ro tài 72 2.2.4 Phân tích tổng hợp tài 726 2.2.5 Đánh giá chung tình hình tài công ty 72 CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VIỄN THÔNG FPT 83 3.1 Định hướng phát triển Công ty Cổ phần viễn thông FPT 83 3.2 Nhận dạng vấn đề 84 3.3 Một số giải pháp cải thiện tình hình tài công ty 85 3.3.1 Biện pháp 1: Giảm khoản phải thu khách hàng 85 3.3.2 Biện pháp 2: Tận dụng Modem thu hồi 90 3.3.3 Biện pháp 3: Tăng doanh thu 95 KẾT LUẬN 105 TÀI LIỆU THAM KHẢO .106 DANH MỤC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT BH: Bán hàng DT: Doanh thu DV: Dịch vụ EPS: Lãi cổ phiếu FPT Telecom: Công ty cổ phần viễn thông FPT HĐKD: Hoạt động kinh doanh NV: Nguồn vốn ROA: Tỷ suất lợi nhuận ròng tài sản (Return on total assets) ROE: Tỷ suất lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (Return on common equyty) ROS: Tỷ suất lợi nhuận ròng doanh thu (Return on sales ratio) TS: Tài sản DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Cơ cấu tài sản thời điểm 31/12 qua năm 2012 – 2014 40 Bảng 2.2: Tỷ trọng phận tài sản tổng tài sản 41 Bảng 2.3: Bảng chi tiết khoản mục tiền 41 Bảng 2.4: Bảng cấu nguồn vốn 45 Bảng 2.5: Cơ cấu nợ ngắn hạn 46 Bảng 2.6: Bảng kết kinh doanh rút gọn 48 Bảng 2.7: Kết hoạt động kinh doanh 49 Bảng 2.8: Cơ cấu nguồn thu giai đoạn 2012 – 2014 50 Bảng 2.9: Tỷ trọng doanh thu loại dịch vụ 51 Bảng 2.10: Tỷ trọng loại chi phí giai đoạn 2012 - 2014 52 Bảng 2.11: Gía vốn loại dịch vụ 53 Bảng 2.12: Biến động chi phí hoạt động giai đoạn 2012 – 2014 54 Bảng 2.13: Tỷ trọng loại chi phí giai đoạn 2012 – 2014 54 Bảng 2.14: Tình hình chi phí nhân viên 55 Bảng 2.15: Chi tiết chi phí hành 55 Bảng 2.16: Tổng hợp lợi nhuận công ty giai đoạn năm 2012 – 2014 57 Bảng 2.17: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Đơn vị: triệu đồng 59 Bảng 2.18: Tỷ trọng dòng tiền thu vào từ hoạt động 60 Bảng 2.19: Các số khả quản lý tài sản giai đoạn 2012 – 2014 64 Bảng 2.20: Ảnh hưởng nhân tố đến số khả quản lý tài sản 64 Bảng 2.21: Năng suất thời gian vòng quay tài sản ngắn hạn 67 Bảng 2.22: Bảng suất tài sản ngắn hạn công ty ngành 69 Bảng 2.23: Năng suất tổng tài sản công ty ngành 70 Bảng 2.24: Các số khả sinh lời Công ty giai đoạn 2012-2014 70 Bảng 2.25: Ảnh hưởng nhân tố đến số khả sinh lời năm 201470 Bảng 2.26: Chỉ số khả toán công ty giai đoạn Y2012- Y2014 73 Bảng 2.27: Khả toán hành công ty ngành 73 Bảng 2.28: Các số Khả quản lý nợ Công ty giai đoạn 2012-2014 75 Bảng 2.29: Chỉ số nợ công ty ngành 75 Bảng 2.30: Các số sinh lời 78 Bảng 2.31: Tổng hợp số tài giai đoạn 2012 - 2014 82 Bảng 3.1: Cơ cấu tỷ trọng khoản phải thu ngắn hạn 85 Bảng 3.2: Biến động khoản phải thu ngắn hạn 86 Bảng 3.3: Biến động khoản phải thu ngắn hạn 86 Bảng 3.3 Tình hình thu hồi công nợ giai đoạn 2012 - 2014 86 Bảng 3.4 Tình hình doanh thu sau biện pháp 88 Bảng 3.5 Báo cáo thu nhập sau biện pháp 88 Bảng 3.6 Cân đối kế toán sau biện pháp 89 Bảng 3.7 Tổng hợp số sau biện pháp 90 Bảng 3.8 Số lượng Modem thu hồi 92 Bảng 3.9 Tổng hợp chi phí liên quan đến tận dụng Modem thu hồi 92 Bảng 3.10 Báo cáo thu nhập sau biện pháp 93 Bảng 3.11 Bảng cân đối kế toán sau biện pháp 94 Bảng 3.12 Tổng hợp số sau biện pháp 95 Bảng 3.13 Bảng điều chỉnh báo cáo thu nhập thực biện pháp 97 Bảng 3.14 Bảng điều chỉnh bảng cân đối kế toán thực biện pháp 98 Bảng 3.15 Lập kế hoạch huy động vốn bổ sung 99 Bảng 3.16 Dự báo lãi vay bổ sung cho lần điều chỉnh 99 Bảng 3.17 Báo cáo thu nhập sau biện pháp 99 Bảng 3.18 Bảng cân đối kế toán sau biện pháp 100 Bảng 3.19 Tổng hợp số sau biện pháp 101 Bảng 3.20 Báo cáo thu nhập sau điều chỉnh biện pháp 3,2,1 102 Bảng 3.21 Cân đối kế toán sau biện pháp 3,2,1 103 Bảng 3.22 Tổng hợp số sau biện pháp 104 DANH MỤC BIỂU ĐỒ VÀ SƠ ĐỒ Sơ đồ 1.1: Các đối tượng sử dụng thông tin phân tích tài Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức máy Công ty Cổ phần viễn thông FPT 34 Sơ đồ 2.2: Sơ đồ Dupont năm 2014 – 2013 77 Biều đồ 2.1 Quy mô tài sản qua năm 2012 – 2014 39 Biều đồ 2.2: Tỷ trọng phận tổng tài sản năm 2014 43 Biều đồ 2.3: Qui mô nguồn vốn qua năm 2012 – 2014 44 Biều đồ 2.4: Biểu đồ cấu tài sản nguồn vốn 47 Biểu đồ 2.5: Biến động doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ qua năm 2012 2014 50 Biểu đồ 2.6: Doanh thu loại hình dịch vụ từ năm 2012 – 2014 51 Biểu đồ 2.7: Biểu đồ lưu chuyển tiền từ hoạt động SXKD giai đoạn 2012-2014 60 Biểu đồ 2.8: Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư giai đoạn 2012-2014 61 Biểu đồ 2.9: Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài giai đoạn 2012-2014 63 PHẦN MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Nền kinh tế Việt Nam mở cửa hội nhập với kinh tế giới Điều tạo nhiều hội phát triển đem lại nhiều thách thức cho doanh nghiệp nước Để đưa định đầu tư đắn, đạt hiệu cao, hoàn thành tiêu đề công tác phân tích tài vô quan trọng Tuy nhiên nhiều doanh nghiệp chưa coi trọng việc phân tích tài dừng lại việc phân tích bản, chưa có ý nghĩa nhiều việc đưa định Là công ty đứng đầu ngành viễn thông, Công ty cổ phần viễn thông FPT khai thác phát triển mạnh vốn có Trong suốt 18 năm, FPT Telecom không ngừng nâng cao chất lượng dịch vụ, mở rộng thị trường kiên trì với mục tiêu gắn liền với công nghệ “Mọi dịch vụ kết nối” Công ty đạt nhiều thành tích bật đà tăng trưởng, phát triển tốt, vươn lên đứng thứ thị phần Internet băng thông rộng, số lượng thuê bao ngày tăng, doanh thu tăng trưởng không ngừng với tốc độ cao Tuy nhiên, FPT Telecom gặp không khó khăn ảnh hưởng từ thị trường tài bối cảnh kinh tế Nền kinh tế khó khăn khủng hoảng tài chính, mức lạm phát tăng khiến cho hoạt động công ty bị ảnh hưởng không nhỏ Tỷ suất lợi nhuận doanh thu giảm mạnh Trong thời gian qua công ty có mặt 59 chi nhánh toàn quốc, đầu tư vào dự án lớn (tuyến trục Bắc Nam, phát triển truyền hình trả tiền, quang hóa khu vực Hà Nội, Hồ Chí Minh thành phố lớn, mở rộng Data Center ) Việc mở rộng vùng phủ đầu tư hạ tầng giúp nâng cao chất lượng dịch vụ, tăng khả cạnh tranh thị trường việc đỏi hỏi nguồn vốn bỏ lớn nhiều thời gian thu hồi Do vậy, việc phân tích đánh giá tài vấn đề cần thiết để từ có nhìn nhận đánh giá khách quan vấn đề đạt được, vấn đề Đánh giá biện pháp Nếu áp dụng biện pháp đề xuất nêu công ty vừa tận dụng hàng hóa có kho, giảm số lượng hàng tồn, tiết kiệm chi phí đồng thời quyền lợi khách hàng không đổi Cụ thể số lượng Modem thu hồi phân loại sau: Bảng 3.8 Số lƣợng Modem thu hồi Đơn vị: Chiếc Kho hàng Swap nhập lại CPE ADSL2+ port with wifi - TD-W8101G (TP-Link) Total CPE ADSL2+ port with wifi - TD-W8151N (TP-Link) Total CPE ADSL2+ port w/o wifi - P-660H-T1 v2 (Zyxel) Total CPE ADSL2+ port w/o wifi - TD-8840T (TP-Link) Total CPE ADSL2+ port with wifi - TD-W8951ND (TPlink) Total Modem khác TỎNG Số lƣợng 43,986 71,710 54,986 44,923 64,633 9,843 290,081 Để đảm bảo chất lượng Modem, nhập Modem kiểm tra, phân loại nhập vào kho Gỉa sử có 70% Modem đạt yêu cầu tái sử dụng, chi phí phát sinh cho việc tái sử dụng Modem thống kê sau: Bảng 3.9 Tổng hợp chi phí liên quan đến tận dụng Modem thu hồi Đơn vị: Đồng Chi phí tận dụng chuyển chi nhánh Đơn giá Phí test Modem Phí lau chùi Modem Phí vận chuyển, đóng thùng Phí mua adapter bổ sung (1/4 Modem thu hồi Adapter) TỔNG 2,000 2,000 3,000 40,000 Số lƣợng 290,081 290,081 290,081 72,520 Thành tiền 580,162,000 580,162,000 870,243,000 2,900,810,000 4,931,377,000 Với việc tận dụng 70%, công ty tái sử dụng khoảng 290.081 x 70% = 203,057 (Modem) Để đơn giản hóa việc dự báo, áp dụng đơn giá bình quân tất Modem tương ứng với số lượng giá trị ban đầu 216 nghìn/Modem Nếu không sử dụng lượng Modem này, công ty phí mua Modem 216,000 203,057 = 43,860 (triệu đồng) 92 x Bảng 3.10 Báo cáo thu nhập sau biện pháp Khoản mục Doanh thu từ BH CCDV Doanh thu hoạt động tài Thu nhập khác Tổng thu: (1)+(2)+(3) Năm Chênh 2014(trƣớc Sau giải pháp lệch giai pháp) 4,825,080 57,447 23,105 4,905,632 4,825,080 57,447 23,105 4,905,632 Giá vốn hàng bán 2,597,161 Chi phí bán hàng 364,040 Chi phí quản lý doanh nghiệp 983,048 Chi phí TC không kể lãi vay 3,739 Chi phí khác 8,843 Tổng chi phí tác nghiệp: (5)+(6)+(7)+(8)+(9) 3,956,831 Lỗ công ty liên kết (3,292) 2,557,361.37 364,910.19 983,048 3,739 8,843 3,917,902 (3,292) LN trước lãi vay thuế (EBIT) =(4)-(10) Lãi vay Lợi nhuận trước thuế (EBT):(11)-(12) Thuế TNDN (22%): (12)*22% Lợi nhuận sau thuế:(13)-(14) Cổ tức ƣu đãi Lãi ròng cổ đông đại chúng (NI) Cổ đông đại chúng Gia số lợi nhuận giữ lại (RE) 945,509 15,117 930,392 167,357 763,035 26,598 736,437 373,769 362,668 93 984,438 15,117 969,321 174,359 794,961 26,598 768,363 373,769 394,594 Ghi Chi phí tiết kiệm (39,799) dùng Modem nhập lại 870 Chi phí vận chuyển (38,929) 38,929 38,929 7,002 31,926 31,926 - Bảng 3.11 Bảng cân đối kế toán sau biện pháp Đơn vị: Triệu đồng BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Năm Chênh Sau giải pháp 2014 lệch T ÀI SẢN Tiền khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác TSNH:(1)+(2)+(3)+(4) TSCĐ Các khoản đầu tư tài dài hạn TSDH khác TSDH:(6)+(7) Lợi thương mại Tổng tài sản:(5)+(8) NGUỒN VỐN Khoản phải trả Vay ngắn hạn Nợ định kì Khác Tổng nợ ngắn hạn:(10)+(11)+(12) Nợ dài hạn Tổng nợ : (13)+(14) Vốn đầu tư chủ sở hữu LN sau thuế chƣa phân phối Tổng NV:(15)+(16)+(17) 94 1,056,467 11,947 626,909 264,580 559,523 2,519,426 2,339,488 10,705 228,140 2,578,333 44,079 5,141,837 1,056,467 11,947 626,909 264,580.22 559,523 2,519,426 2,339,488 10,705 228,140 2,578,333 44,079 5,141,837 1,178,845 698,800 73,943 778,316 2,729,905 45,748 2,775,653 2,207,710 158,474 5,141,837 1,139,916.35 698,800 80,946 778,316 2,697,979 45,748 2,743,726 2,207,710 190,401 5,141,837 (38,929) 7,002 (31,926) (31,926) 31,926 (0) Bảng 3.12 Tổng hợp số sau biện pháp Chỉ số ĐVT Tỷ suất si nh l ợi R OS = L NST/DTT B EP = EB IT/ TTSbq R OA = L NST/TTSbq R OE = L NST/VC SHbq K quản l { tài sản Vòng quay HTK = DTT/HTK bq Vòng quay K PT = DTT/PTK Hbq K z thu nợ bán chịu = K hoản phải thubq*360/ DTT Trƣớc biện pháp Sau biện pháp Biến động Đánh giá % % % % 15.81% 22.55% 18.20% 40.76% 16.48% 23.48% 18.96% 42.46% 0.662% 0.928% 0.761% 1.705% Tăng -> Tốt Tăng -> Tốt Tăng -> Tốt Tăng -> Tốt Vòng Vòng 25.19 7.29 25.19 7.29 - K hông thay đổi K hông thay đổi ngày 49 49.36 - K hông thay đổi Năng suất TSNH = DTT/TSNH bq Vòng 2.67 2.67 - K hông thay đổi Năng suất TSC Đ = DTT/TSC Đ bq Vòng 2.30 2.30 - K hông thay đổi Năng suất TSDH = DTT/ TSDH bq Vòng 2.02 2.06 4.06% Tăng -> Tốt Năng suất tổng tài sản = DTT/TTS bq K toán K toán hành = TSNH/NNH K toán nhanh = (TSNHHTK )/NNH K toán tức thời = Tiền/NNH K quản l { nợ C hỉ số nợ = Tổng nợ/TTS K toán lãi vay = Ebit/L ãi vay Vòng 1.15 1.15 - K hông thay đổi L ần 1.24 1.26 0.019790 Tăng -> Tốt L ần 1.11 1.13 0.017711 Tăng -> Tốt L ần 0.52 0.53 0.008298 Tăng -> Tốt 53.98% 53.36% -0.621% Tăng rủi ro 63 65 257.51% Tăng -> tốt % L ần 3.3.3 Biện pháp 3: Tăng doanh thu Cơ sở biện pháp Hạ tầng trải rộng, có mặt 59/64 tỉnh thành nước sở để công ty tăng qui mô khách hàng Đổi công nghệ sử dụng, sử dụng công nghệ quang thay cho đồng cũ nâng cao chất lượng dịch vụ sản phẩm, dung lượng đường truyền lớn hơn, nhanh đem lại hài lòng cho khách hàng Với 1.1 triệu khách hàng Internet có 92 triệu dân số nước thị trường hứa hẹn để đẩy mạnh phát triển dịch vụ truyền hình thời gian tới 95 Mục đích biện pháp Tăng hiệu sử dụng hạ tầng, khai thác hạ tầng đầu tư, đẩy mạnh doanh số để tăng lợi nhuận, cải thiện số tài Nội dung biện pháp Nâng cao chất lượng đội ngủ Saleman, tăng suất bán hàng Nâng cao chất lượng dịch vụ để giữ chân khách hàng cũ, giảm rời mạng Đánh giá biện pháp Với giả thiết điều kiện kinh doanh nguồn lực không đổi,doanh thu năm tăng 15% Theo nhận định phận kế toán công ty huy động nguồn vốn ngắn hạn ngân hàng với lãi suất áp dụng 7% Nếu tăng vốn ngắn hạn phục vụ mục đích kinh doanh ngắn hạn cần nhu cầu vốn lớn tỷ phải huy động thêm từ nguồn chủ sở hữu Như vậy, với biện pháp tăng doanh thu để kinh doanh năm huy động từ nguồn ngắn hạn Khi doanh thu tăng chi phí tăng theo Ta có bảng dự báo báo cáo thu nhập bảng cân đối kế toán sau giải pháp áp dụng phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu kết hợp với phương pháp tiêu theo kế hoạch Dựa thông tin thị trường, đối thủ cạnh tranh, kế hoạch cam kết chi nhánh toàn quốc Lập báo cáo thu nhập dự kiến: Từ kế hoạch dự báo, ta lập doanh thu dự kiến năm 2015 Các khoản mục dự kiến tăng theo tỷ lệ tăng doanh thu là: giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng Riêng CPQLDN tăng theo tỷ lệ thấp hơn, dự kiến 10% năm trước nhiều chi nhánh vào hoạt động nên tỷ lệ chi phí hoạt động/doanh thu cao Sau nghiên cứu, tác giả đưa dự kiến để mức tăng CPQLDN giảm xuống chút so với mức tăng doanh thu, để đưa mức hạn chế chi phí cho hoạt động QLDN Trong năm 2014, tỷ lệ chi trả cổ tức 3000 đồng/cổ phiếu dự kiến năm 2015 tăng lên 3500 đồng/cổ phiếu 96 Bảng 3.13 Bảng điều chỉnh báo cáo thu nhập thực biện pháp Đơn vị : triệu đồng (CN): Chuyển ngang từ năm 2014 chuyền sang Khoản mục Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Hệ số dự Lần 1 10 11 12 13 14 15 16 17 15 16 17 Doanh thu từ BH CCDV Doanh thu hoạt động tài Thu nhập khác Tổng thu: (1)+(2)+(3) Giá vốn hàng bán Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Chi phí TC không kể lãi vay Chi phí khác Tổng chi phí tác nghiệp: (5)+(6)+(7)+(8)+(9) Lỗ công ty liên kết LN trước lãi vay thuế (EBIT) =(4)-(10) Lãi vay Lợi nhuận trước thuế (EBT):(11)-(12) Thuế TNDN (22%): (12)*22% Lợi nhuận sau thuế:(13)-(14) Cổ tức ƣu đãi Lãi ròng cổ đông đại chúng (NI) Cổ đông đại chúng Gia số lợi nhuận giữ lại (RE) 4,562,783 54,277 3,475 4,620,534 2,777,896 223,071 718,659 3,007 3,443 4,301,887 23,997 17,780 4,343,663 2,182,438 302,255 867,131 4,529 17,575 4,825,080 57,447 23,105 4,905,632 2,597,161 364,040 983,048 3,739 8,843 1.15 3,726,076 894,459 894,459 154,418 740,040 72,662 667,378 421,420 245,958 3,373,928 969,735 1,123 968,612 199,172 769,439 44,526 724,914 524,423 200,491 3,956,831 (3,292) 945,509 15,117 CN 930,392 167,357 763,035 26,598 CN 736,437 373,769 362,668 CN CN 1.15 1.15 1.10 CN CN Dự báo cho năm 2015 Điều chỉnh Lần Duyêt 5,548,842 57,447 23,105 5,629,394 2,986,735 418,646 1,081,353 3,739 8,843 5,548,842 57,447 23,105 5,629,394 2,986,735 418,646 1,081,353 3,739 8,843 5,548,842 57,447 23,105 5,629,394 2,986,735 418,646 1,081,353 3,739 8,843 4,499,316 4,499,316 1,130,078 23,868 1,106,211 198,983 907,228 26,598 880,630 436,064 444,566 4,499,316 1,130,078 23,868 1,106,211 198,983 907,228 26,598 880,630 436,064 444,566 1,130,078 15,117 1,114,961 200,557 914,404 26,598 887,806 436,064 451,742 8,750 - Từ báo cáo thu nhập dự kiến, ta lập bảng cân đối kế toán dự kiến: Trên bảng cân đối kế toán dự kiến có số khoản mục tăng theo tỷ lệ tăng doanh thu như: tiền, hàng tồn kho, khoản phải thu, nợ định kỳ, khoản phải trả 97 Bảng 3.14 Bảng điều chỉnh bảng cân đối kế toán thực biện pháp Đơn vị: Triệu đồng STT BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 T ÀI SẢN Tiền khoản tương đương tiền C ác khoản đầu tư tài ngắn hạn Phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác T SNH:(1)+(2)+(3)+(4) TSC Đ C ác khoản đầu tư tài dài hạn TSDH khác T SDH:(6)+(7) L ợi thương mại T tài sản:(5)+(8) NG UỒ N VỐ N K hoản phải trả Vay ngắn hạn Nợ định kì K hác Tổng nợ ngắn hạn:(10)+ (11)+ (12) Nợ dài hạn T nợ : (13)+(14) Vốn đầu tư chủ sở hữu L N sau thuế chưa phân phối T NV:(15)+(16)+(17) Nhu cầu vốn bổ sung (AF N) Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Hệ số dự Lần Dự báo cho năm 2015 Điều chỉnhLần Duyêt 354,218 4,000 400,978 82,935 108,740 950,870 1,390,773 11,065 175,765 1,577,603 10,393 2,538,866 349,357 4,000 487,589 118,582 140,575 1,100,102 1,856,359 11,065 227,465 2,094,889 49,631 3,244,623 1,056,467 11,947 626,909 264,580 559,523 1.15 1.15 1.15 1.15 1.15 1,214,937 13,739 720,945 304,267 643,451 1,214,937 13,739 720,945 304,267 643,451 1,214,937 13,739 720,945 304,267 643,451 2,519,426 2,339,488 10,705 228,140 1.15 1.15 1.15 2,897,339 2,690,412 12,310 262,361 2,897,339 2,690,412 12,310 262,361 2,897,339 2,690,412 12,310 262,361 2,578,333 2,965,083 2,965,083 2,965,083 44,079 CN 5,141,837 44,079 5,906,501 44,079 5,906,501 654,728 62,720 342,976 1,060,423 91 1,060,514 1,335,678 142,674 2,538,866 919,542 90,851 524,494 1,534,887 47,607 1,582,494 1,536,487 125,642 3,244,623 1,178,845 698,800 73,943 778,316 2,729,905 45,748 44,079 5,906,501 1,355,672 823,804 85,035 778,316 3,042,827 45,748 3,088,575 2,207,710 603,040 5,899,325 7,176 3,095,751 2,207,710 603,040 5,906,501 - 2,775,653 2,207,710 158,474 5,141,837 - 98 1.15 1.15 1,355,672 698,800 85,035 778,316 2,917,823 45,748 2,963,571 2,207,710 610,216 5,781,498 125,003 125,003 - - 1,355,672 830,980 85,035 778,316 3,050,003 45,748 Sau lập bảng cân đối kế toán dự báo lần 1, ta nhận thấy nhu cầu vốn bổ sung AFN (1) Tổng TS dự toán năm 2015 : 5,906,501 (triệu đồng) (2) Tổng NV dự toán năm 2015 : 5,781,498 (triệu đồng) (2) -(1) Nhu cầu vốn bổ sung AFN năm 2015 : 125,003 (triệu đồng) Khoản AFN huy động vay ngân hàng Bảng 3.15 Lập kế hoạch huy động vốn bổ sung Nhu cầu vốn bổ sung AFN Lãi suất Số tƣơng đối (%) Số tuyệt đối) 100% 125,003 7% 10% 100% 125,003 Vốn vay ngắn hạn Trái phiếu dài hạn Cổ phiếu đại chúng Bảng 3.16 Dự báo lãi vay bổ sung cho lần điều chỉnh Vốn vay ngắn hạn Số tiền Lần Lần Tổng Lãi suất 125,003 717627% 132,180 7% 7% Lãi vay bổ sung 8,750 502 9,253 Bảng 3.17 Báo cáo thu nhập sau biện pháp Đơn vị tính: đồng Khoản mục 10 11 12 13 14 15 16 17 15 16 17 Doanh thu từ BH CCDV Doanh thu hoạt động tài Thu nhập khác Tổng thu: (1)+(2)+(3) Giá vốn hàng bán Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Chi phí TC không kể lãi vay Chi phí khác Tổng chi phí tác nghiệp: (5)+(6)+(7)+(8)+(9) Lỗ công ty liên kết LN trước lãi vay thuế (EBIT) =(4)-(10) Lãi vay Lợi nhuận trước thuế (EBT):(11)-(12) Thuế TNDN (22%): (12)*22% Lợi nhuận sau thuế:(13)-(14) Cổ tức ƣu đãi Lãi ròng cổ đông đại chúng (NI) Cổ đông đại chúng Gia số lợi nhuận giữ lại (RE) Năm 2014 Dự báo năm 2015 Chênh lệch tuyệt đối Chênh lệch tƣơng đối 4,825,080 57,447 23,105 4,905,632 2,597,161 364,040 983,048 3,739 8,843 5,548,842 57,447 23,105 5,629,394 2,986,735 418,646 1,081,353 3,739 8,843 723,762 723,762 389,574 54,606 98,305 - 15% 0% 0% 15% 15% 15% 10% 0% 0% 3,956,831 (3,292) 945,509 15,117 930,392 167,357 763,035 26,598 736,437 373,769 362,668 4,499,316 1,130,078 23,868 1,106,211 198,983 907,228 26,598 880,630 436,064 444,566 542,485 3,292 184,569 8,750 175,819 31,626 144,193 144,193 62,295 81,898 14% -100% 20% 58% 19% 19% 19% 0% 20% 17% 23% 99 Bảng 3.18 Bảng cân đối kế toán sau biện pháp Đơn vị tính: đồng STT BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 TÀI SẢN Tiền khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác TSNH:(1)+(2)+(3)+(4) TSCĐ Các khoản đầu tư tài dài hạn TSDH khác TSDH:(6)+(7) L ợi thương mại Tổng tài sản:(5)+(8) NG UỒN VỐN K hoản phải trả Vay ngắn hạn Nợ định kì K hác Tổng nợ ngắn hạn:(10)+ (11)+ (12) Nợ dài hạn Tổng nợ : (13)+(14) Vốn đầu tư chủ sở hữu L N sau thuế chưa phân phối Tổng NV:(15)+(16)+(17) Nhu cầu vốn bổ sung (AF N) Năm 2014 Dự báo năm 2015 Chênh lệch tuyệt đối Chênh lệch tƣơng đối 1,056,467 11,947 626,909 264,580 559,523 1,214,937 13,739 720,945 304,267 643,451 702,912 7,973 557,249 191,581 350,049 67% 67% 89% 72% 63% 2,519,426 2,339,488 10,705 228,140 2,897,339 2,690,412 12,310 262,361 1,809,764 2,097,924 10,885 227,802 72% 90% 102% 100% 2,578,333 2,965,083 2,336,611 91% 44,079 5,141,837 44,079 5,906,501 46,855 4,193,230 106% 82% 1,178,845 698,800 73,943 778,316 2,729,905 45,748 1,355,672 830,980 85,035 778,316 3,050,003 45,748 1,049,194 349,400 82,397 651,405 2,132,396 46,677 89% 50% 111% 84% 78% 102% 2,775,653 2,207,710 158,474 5,141,837 - 3,095,751 2,207,710 603,040 5,906,501 - 2,179,073 1,872,099 142,058 4,193,230 79% 85% 90% 82% 100 Bảng 3.19 Tổng hợp số sau biện pháp Mục Chỉ số T ỷ suất si nh l ợi R OS = L NST/DTT B EP = EB IT/ TTSbq R OA = L NST/TTSbq R OE = L NST/VC SHbq K quản l { tài sản Vòng quay HTK = DTT/HTK bq H i ệu tài Vòng quay K PT = DTT/PTK Hbq chí nh K z thu nợ bán chịu = K hoản phải thubq*360/ DTT R ủi r o tài chí nh ĐVT Trƣớc biện pháp Sau biện pháp Biến động Đánh giá % % % % 15.81% 22.55% 18.20% 40.76% 16.35% 20.46% 16.42% 41.09% 0.54% Tăng -> Tốt -2.09% Giảm -> C hưa tốt -1.77% Giảm -> C hưa tốt 0.34% Tăng -> Tốt Vòng Vòng 25.19 7.29 19.51 6.97 (5.68) Giảm -> C hưa tốt (0.32) Giảm -> C hưa tốt ngày 49 51.64 2.28 Tăng -> K hông tốt Năng suất TSNH = DTT/TSNH bq Vòng 2.67 2.05 (0.62) Giảm -> C hưa tốt Năng suất TSC Đ = DTT/TSC Đ bq Vòng 2.30 2.21 (0.09) Giảm -> C hưa tốt Năng suất TSDH = DTT/ TSDH bq Vòng 2.02 2.00 (0.02) Giảm -> C hưa tốt Năng suất tổng tài sản = DTT/TTS bq K toán K toán hành = TSNH/NNH K toán nhanh = (TSNHHTK )/NNH K toán tức thời = Tiền/NNH K quản l { nợ C hỉ số nợ = Tổng nợ/TTS K toán lãi vay = Ebit/L ãi vay Vòng 1.15 1.00 (0.15) Giảm -> C hưa tốt L ần 1.24 1.23 (0.01) Giảm -> C hưa tốt L ần 1.11 1.10 (0.01) Giảm -> C hưa tốt L ần 0.52 0.52 (0.003) Giảm -> C hưa tốt 39.52% 39.83% 63 47 % L ần 0.003 Tăng rủi ro (15.20) Giảm -> C hưa tốt Như vậy, sau thực biện pháp thấy có doanh lợi sau thuế doanh thu doanh lợi sau thuế vốn cổ phần tăng, chi số liên quan đến khả quản lý tài sản giảm Nguyên nhân tài sản đầu tư giai đoạn 2014 lớn, thời gian hoạt động chưa nhiều, doanh thu giai đoạn đầu khai thác nên số hiệu rủi ro tài phần lớn bị giảm Kết hợp biện pháp Sau thực biện pháp (giảm khoản phải thu khách hàng): khoản phải thu khách hàng giảm 15.3 tỷ đồng,tiền tương đương tiền tăng 15.3 tỷ khoản phải thu khách hàng Nợ định kỳ cụ thể lương thu ngân, giá vốn hàng bán tăng thêm 385 triệu thu thêm hóa đơn Khoản phải trả (thuế nhà nước) giảm 69 triệu lợi nhuận giảm Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối giảm 316 triệu đồng 101 Đối với biện pháp (tận dụng Modem thu hồi):Gía vốn giảm gần 40 tỷ Chi phí vận chuyển tăng lên 870 triệu Khoản phải trả (trả nhà cung cấp Modem bên vận chuyển) giảm 39 tỷ Nợ định kỳ (thuế nộp nhà nước) tăng tỷ lợi nhuận tăng Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng 31.9 tỷ đồng Để dự báo cho năm 2015, ta kết hợp biện pháp 3, Bảng 3.20 Báo cáo thu nhập sau điều chỉnh biện pháp 3,2,1 Đơn vị: triệu đồng Khoản mục Doanh thu từ BH CCDV Doanh thu hoạt động tài Thu nhập khác Tổng thu: (1)+(2)+(3) Giá vốn hàng bán Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Chi phí TC không kể lãi vay Chi phí khác Tổng chi phí tác nghiệp: 10 (5)+(6)+(7)+(8)+(9) 11 Lỗ công ty liên kết 12 LN trước lãi vay thuế (EBIT) =(4)-(10) 13 Lãi vay 14 Lợi nhuận trước thuế (EBT):(11)-(12) 15 Thuế TNDN (22%): (12)*22% 16 Lợi nhuận sau thuế:(13)-(14) 17 Cổ tức ƣu đãi 15 Lãi ròng cổ đông đại chúng (NI) 16 Cổ đông đại chúng 17 Gia số lợi nhuận giữ lại (RE) Năm 2014 Năm 2015 (sau Năm 2015 (sau Chênh lệch biện pháp 3) biện pháp 3+2+1) 4,825,080 57,447 23,105 4,905,632 2,597,161 364,040 983,048 3,739 8,843 5,548,842 57,447 23,105 5,629,394 2,986,735 418,646 1,081,353 3,739 8,843 5,548,842 57,447 23,105 5,629,394 2,947,320 419,516 1,081,353 3,739 8,843 (39,414) 870 - 3,956,831 (3,292) 945,509 15,117 930,392 167,357 763,035 26,598 736,437 373,769 362,668 4,499,316 1,130,078 23,868 1,106,211 198,983 907,228 26,598 880,630 436,064 444,566 4,460,772 1,168,623 23,868 1,144,755 205,916.12 938,838.82 26,598 912,240.89 436,064 476,176.61 (38,544) 38,544 38,544 6,933.24 31,610.92 31,610.92 31,610.92 102 Bảng 3.21 Cân đối kế toán sau biện pháp 3,2,1 STT BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 TÀI SẢN Tiền khoản tương đương tiền C ác khoản đầu tư tài ngắn hạn Phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác TSNH:(1)+(2)+(3)+(4) TSC Đ C ác khoản đầu tư tài dài hạn TSDH khác TSDH:(6)+(7) L ợi thương mại Tổng tài sản:(5)+(8) NG UỒN VỐN K hoản phải trả Vay ngắn hạn Nợ định kì K hác Tổng nợ ngắn hạn:(10)+ (11)+ (12) Nợ dài hạn Tổng nợ : (13)+(14) Vốn đầu tư chủ sở hữu L N sau thuế chưa phân phối Tổng NV:(15)+(16)+(17) Nhu cầu vốn bổ sung (AF N) Năm 2015 sau biện pháp Năm 2014 Năm 2015 (sau biện pháp 3,2,1) Chênh lệch 1,056,467 11,947 626,909 264,580 559,523 1,214,937 13,739 720,945 304,267 643,451 1,230,270 13,739 705,612 304,267 643,451 15,333 (15,333) - 2,519,426 2,339,488 10,705 228,140 2,897,339 2,690,412 12,310 262,361 2,897,339 2,690,412 12,310 262,361 - 2,578,333 2,965,083 2,965,083 - 44,079 5,141,837 44,079 5,906,501 1,178,845 698,800 73,943 778,316 2,729,905 45,748 1,355,672 830,980 85,035 778,316 3,050,003 45,748 44,079 5,906,501 1,316,674 830,980 92,422 778,316 3,018,392 45,748 (38,998) 7,387 (31,611) - 2,775,653 2,207,710 158,474 5,141,837 - 3,095,751 2,207,710 603,040 5,906,501 - 3,064,140 2,207,710 634,651 5,906,501 - (31,611) 31,611 - 103 Bảng 3.22 Tổng hợp số sau biện pháp Chỉ số ĐVT T ỷ suất si nh l ợi R OS = L NST/DTT B EP = EB IT/ TTSbq R OA = L NST/TTSbq R OE = L NST/VC SHbq K quản l { tài sản Vòng quay HTK = DTT/HTK bq Vòng quay K PT = DTT/PTK Hbq K z thu nợ bán chịu = K hoản phải thubq*360/ DTT Trƣớc biện pháp Biện pháp (năm 2015) chƣa điều Sau biện pháp (năm 2015) Chênh lệch % % % % 15.81% 22.55% 18.20% 40.76% 16.35% 20.46% 16.42% 41.09% 16.92% 21.15% 17.00% 42.53% 0.57% 0.70% 0.57% 1.43% Vòng Vòng 25.19 7.29 19.51 6.97 19.51 6.97 - ngày 49 52 43.23 Năng suất TSNH = DTT/TSNH bq Vòng 2.67 2.05 2.05 - Năng suất TSC Đ = DTT/TSC Đ bq Vòng 2.30 2.21 2.21 - Năng suất TSDH = DTT/ TSDH bq Vòng 2.02 2.00 2.00 - Năng suất tổng tài sản = DTT/TTS bq K toán K toán hành = TSNH/NNH K toán nhanh = (TSNHHTK )/NNH K toán tức thời = Tiền/NNH K quản l { nợ C hỉ số nợ = Tổng nợ/TTS K toán lãi vay = Ebit/L ãi vay Vòng 1.15 1.00 1.00 - L ần 1.24 1.23 1.25 0.02 L ần 1.11 1.10 1.12 0.02 L ần 0.52 0.52 0.53 0.01 53.98% 39.83% 39.29% -0.54% 63 47 49 % L ần (8.41) Nhận xét: Như sau thực ba giải pháp ta thấy tình hình tài cải thiện đáng kể, doanh thu, lợi nhuận tăng quản lý chi phí tốt Các số khả sinh lợi, khả quản lý tài sản, quản lý rủi ro tốt 104 KẾT LUẬN Với nỗ lực nghiên cứu hướng dẫn tận tình giáo viên hướng dẫn TS Nghiêm Sĩ Thương giúp đỡ cán làm việc Công ty cổ phần viễn thông FPT, luận văn đạt mục tiêu đề có đóng góp định Tác giả khái quát tình hình tài Công ty, phân tích cấu biến động khoản mục tài chính, xác định nguyên nhân gây tác động đến hiệu tài Công ty làm sở để đưa biện pháp cải thiện phù hợp với tình trạng thực tế Mặc dù kỹ phân tích, thời gian thông tin sử dụng hạn chế khiến kết biện pháp đưa mang tính chủ quan, đưa nhận định tương đối cụ thể, rõ ràng tình hình tài doanh nghiệp biện pháp áp dụng bước đầu có kết khả quan Đây sở để doanh nghiệp tham khảo cho hoạt động SXKD hiệu hơn, sở để tác giả nghiên cứu sâu nhằm đưa nhiều biện pháp cụ thể, sát thực yếu tố tác động đến tình hình tài doanh nghiệp Một lần nữa, tác giả xin chân thành gửi lời cảm ơn tới giảng viên PGS.TS Nghiêm Sĩ Thương tận tình hướng dẫn giúp hoàn thành luận văn cách tốt đẹp có hướng phân tích thực tế Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành tới anh, chị công ty FPT Telecom giúp có thêm quan điểm hoạt động SXKD cung cấp số liệu làm sở hoàn thành luận văn Do kinh nghiệm kiến thức hạn chế nên luận văn không tránh khỏi thiếu sót Kính mong nhận góp ý Quý thầy cô, hội đồng bạn đọc để luận văn hoàn thiện có nhiều kiến thức tài đóng góp thiết thực nhằm cải thiện tình hình tài cho doanh nghiệp.! Xin chân thành cảm ơn! 105 TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS.TS Nghiêm Sĩ Thương (2010), Bài giảng Cơ sở quản lý tài doanh nghiệp, Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội PGS.TS Lưu Thị Hương (2005), Giáo trình Tài doanh nghiệp, NXB Thống kê, Hà Nội PGS.TS Lưu Thị Hương (2014), Tài doanh nghiệp, Nhà xuất Đại học kinh tế Quốc Dân, Hà Nội Ngô Thị Kim Phượng (2010) , Phân tích tài doanh nghiệp, NXB Đại học Quốc gia TPHCM PGS.TS Nguyễn Năng Phúc (2014), Giáo trình Phân tích Báo cáo tài chính, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc Dân, Hà Nội http://dgtask.com/2008/07/10/mo-hinh-phan-tich-tai-chinh-dupont/ http://kienthuctaichinh.com.vn http://123doc.org/document/637433-co-so-ly-luan-ve-phan-tich-tai-chinhdoanh-nghiep.htm http://tailieu.vn/doc/bai-giang-phan-tich-tai-chinh-doanh-nghiep-1379945.html 10 Một số trang web khác 106