Thị trường ngoại hối và ngân hàng trong thị trường ngoại hối.pdf

Thị trường ngoại hối và ngân hàng trong thị trường ngoại hối

MỞ ĐẦU

Thị trường ngoại hối Việt Nam mới thực sự chuyển mình và bước đầu phát triển khi nền kinh tế Việt Nam mở cửa hội nhập với thế giới, nhất là sau khi nước ta gia nhập WTO và từng bước mở cửa trên lĩnh vực tài chính - ngân hàng Hàng loạt các ngân hàng thương mại cổ phần ra đời, thêm vào đó, các ngân hàng ngoại tham gia đầu tư vào thị trường tài chính Việt Nam một cách mạnh mẽ, hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng được đẩy mạnh và dần giữ vai trò quan trọng trong hoạt động kinh doanh của các ngân hàng Hiện tại, thị trường ngoại hối trong nước chủ yếu được vận hành bởi các ngân hàng, các tổ chức tín dụng, các tổ chức phi tài chính Bài tiểu luận nhằm mục đích đưa ra cái nhìn khái quát về thị trường Forex - ngoại hối và các hoạt động trên thị trường Forex của các ngân hàng, bao gồm cả các biện pháp để phòng ngừa rủi ro ngoại hối Trên ý tưởng đó, bài tiểu luận chia làm 2 phần:

Phần I: Thị trường ngoại hối (Forex Market)

Bao gồm: Lịch sử giao dịch Forex, khái niệm “forex”, đối tượng, phương tiện tham gia Forex, hàng hoá trên thị trường Forex và các đặc điểm của thị trường

Phần II: Các hoạt động ngoại hối của ngân hàng Phòng ngừa rủi ro ngoại hối

Bao gồm: những hoạt động của ngân hàng trên thị trường ngoại hối theo thông tư của ngân hàng nhà nước và những biện pháp phòng ngừa rủi ro ngoại hối trong hoạt động của ngân hàng

(Bài tiểu luận sử dụng nguồn tài li ệu chủ yếu trên internet)

PHẦN I

THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI (FOREX MARKET)

1 Lịch sử giao dịch Forex - Hiệp ước The Bretton Woods (The Bretton Woods Agreement)

Vào năm 1967, một ngân hàng Chicago từ chối cho một giáo sư đại học tên Milton Friedman vay một lượng tiền bằng bảng Anh (Pound Sterling) bởi vì ông ta dự định sử dụng số tiền này để bán và mua lại đồng USD, ông ta đã nhận ra rằng đồng Pound có giá quá cao so với đồng USD Ông ta muốn bán khoản tiền mặt này, và sau đó mua lại nó khi giá đồng Pound rớt xuống thấp và trả lại cho ngân hàng Dĩ nhiên bằng cách này ông ta nhanh chóng thu được lợi nhuận Lời từ chối của ngân hàng dẫn đến thỏa ước the Bretton Woods Agreement được thiết lập 20 năm sau đó Thỏa ước the Bretton Woods Agreement lấy đồng dollar (USD) làm tiêu chuẩn, và thiết lập tỷ giá giữa vàng và USD là 35$/ 1 ounce

Thỏa ước the Bretton Woods Agreement được thiết lập vào năm 1944 hướng đến mục tiêu xây dựng một chính sách tiền tệ vững chắc nhằm ngăn chặn tiền mặt tự do chuyển sang những nước khác Ngăn chặn việc đầu cơ tiền tệ trên thế giới, lấy vàng làm tiêu chuẩn trao đổi - thịnh hành từ năm 1876 cho tới chiến tranh thế giới lần thứ I, nó kiểm soát hệ thống nền kinh tế thế giới Bằng việc dùng vàng trao đổi, các đồng tiền bước vào một thời kỳ mới với sự vững chắc nhờ sự che chắn của giá vàng Vào thời cổ đại do các ông vua

và những nhà độc tài chuyên chế sử dụng vàng trong giao dịch là chính và hạ thấp giá trị của tiền gây ra tình trạng lạm phát

Tuy nhiên, tiêu chuẩn dùng và để trao đổi cũng không thiếu những “khiếm khuyết” Khi nền kinh tế mạnh lên, việc nhập khẩu hàng hóa từ nước ngoài tăng lên nhanh chóng Nhưng khi nền kinh tế suy yếu, dự trữ vàng quốc gia được yêu cầu tung ra để mua lại lượng tiền đã chạy ra nuớc ngoài, kết quả là tiền bị mất giá, tỷ lệ lãi suất giảm và nền kinh tế bắt đầu hoạt động chậm lại và dẫn đến tình trạng suy thoái Cuối cùng giá hàng hóa tăng lên quá mức bình thường của nó, và dĩ nhiên lúc này sức hút của việc bán hàng hóa sang các nước khác tăng cao Điều này dẫn đến việc sức mua tăng ồ ạt và giá vàng lúc này tăng lên cao, tỷ lệ lãi suất rớt xuống thấp tạo ra sự thịnh vượng cho nền kinh tế Dùng vàng làm tiêu chuẩn giao dịch thịnh hành cho đến khi kết thúc chiến tranh thế giới thứ I, chấm dứt các luồng giao dịch và lúc này vàng được di chuyển tự do

Sau chiến tranh hiệp ước the Bretton Woods được thành lập Các nước tham gia hiệp ước đồng ý duy trì giá trị các đồng tiền riêng của họ bằng số tiền bảo chứng tương đương với đồng Dollars và tỷ lệ vàng tương ứng như nhu cầu Các nước bị cấm hạ thấp giá đồng tiềng riêng của họ để thuận lợi cho việc giao dịch với nước ngoài, và chỉ được phép hạ thấp giá nhỏ hơn 10% Vào những năm 50 của thế kỷ 19, khi lượng tiền tệ giao dịch quôc tế được mở rộng dẫn đến những nguồn vốn cho phục vụ tái thiết và xây dựng lại do hậu quả của chiến tranh di chuyển một cách ồ ạt Điều này đã dẫn đến việc làm mất ổn định tỷ giá trao đổi ngoại tệ đã được thiết lập trong hiệp ước the Bretton Woods

Hiệp ước the Bretton Woods cuối cùng bị xóa bỏ vào năm 1971, và lúc này đồng dollar (USD) có thể sử dụng thay thế cho vàng (gold) Vào năm 1973, các đồng tiền của những quốc gia công nghiệp phát triển được thả nổi tự do, lúc này nguồn lực điều khiển tỷ giá chính phụ thuộc vào sức cung-cầu (supply and demand) của nền kinh tế, chúng là động lực chính tác động vào thị trường ngoại hối Tỷ giá của các cặp đồng tiền này được thả nổi hàng ngày, với lượng tiền giao dịch lớn, tốc độ và tỷ giá không ngừng biến đổi trong suốt những năm 70 của thế kỷ 20, việc áp dụng những công cụ tài chính mới vào thị trường, dẫn đến những quy luật trước đó dần bị xóa bỏ và bước sang một thời kỳ tự do hóa thương mại toàn cầu

Vào những năm 80, biên độ di chuyển đồng vốn không ngừng mở rộng nhờ sự phát triển bùng nổ của ngành máy tính và kỹ thuật công nghệ, thị trường không ngừng mở rộng xuyên suốt từ châu Á, châu Âu và châu Mỹ… Lượng tiền giao dịch trong thị trường ngoại hối tăng lên một cách đột ngột từ 70 tỷ dollars mỗi ngày lên 1,5 ngàn tỷ USD/ngày trong hai thập kỷ sau đó

các ngân hàng Tỷ giá đó được tính toán dựa trên tổng số tiền đầu tư của tất cả mọi người trên thế giới vào một loại tiền tệ nào đó Nó có thể tăng lên hay giảm xuống tùy vào tình hình cụ thể của thị trường và chịu ảnh hưởng của rất nhiều yếu tố Những yếu tố đó có thể là tin tức chính trị, chính sách kinh tế, biến động kinh tế làm ảnh hưởng tới "sức khỏe" của một loại tiền tệ nào đó

Cơ sở để sinh lời khi tham gia thị trường forex: Đó chính là sự phán đoán tình hình và phân tích của người đầu tư mà quyết định mua vào loại tiền tệ nào để sinh lời theo nguyên tắc: mua vào lúc nó đang xuống (giảm giá trị) và bán ra lúc nó đang lên (tăng giá trị) và đương nhiên phải là trong tương quan so sánh với một loại tiền tệ cụ thể nào đó Chính khoản chênh lệch giữa mua vào và bán ra là khoản tiền bán sẽ thắng/thua trong mỗi giao dịch (được gọi là 1 trade)

Forex là một nhóm gồm khoảng 4500 tổ chức giao dịch tiền tệ, các ngân hàng quốc tế, các ngân hàng trung tâm của chính phủ và các công ty thương mại Việc chi trả cho xuất nhập khẩu cũng như việc mua bán tài sản đều phải thông qua thị trường trao đổi ngoại tệ Đây được gọi là thị trường trao đổi ngoại tệ "tiêu thụ" Cũng có những đoạn đầu cơ trong những công ty Forex đó là sự phơi bày về tài chính rộng lớn để các nền kinh tế ở nước ngoài tham gia vào Forex để bù đắp nguy cơ rủi ro của việc đầu tư quốc tế

Thị trường ngoại hối đã vượt lên tất cả các thị trường khác để trở thành thị trường tài chính lớn nhất và phổ biến nhất trên thế giới, được giao dịch bởi hàng triệu cá nhân và tổ chức quốc tế Tại đây, nguời tham gia sẽ quyết

định chủ thể giao dịch, tùy vào điều kiện, giá cả và uy tín của đối tượng

3 Hàng hóa trên thị trường Forex

Vậy “hàng hóa” của thị trường FOREX là gì? Câu trả lời là TIỀN Giao dịch ngoại hối là hoạt động giao dịch mua một số lượng tiền này và bán một số lượng tiền khác diễn ra cùng thời điểm Tiền được giao dịch thông qua người môi giới hoặc trực tiếp theo từng cặp; ví dụ cặp EUR/USD hay GBP/JPY

7 loại tiền được giao dịch thường xuyên nhất trên thị trường là : Dollar, Euro, Yen, Bảng Anh, Franc Kí hiệu các loại tiền gồm 3 chữ cái, trong đó 2 chữ cái đầu tiên là viết tắt của tên quốc gia và chữ cái cuối cùng là tên của loại đồng tiền giao dịch

4 Đối tượng tham gia Forex

Những đối tượng tham gia Forex bao gồm các ngân hàng thương mại, ngân hàng TW và các tổ chức tài chính, phi tài chính khác Những năm gần đây, các cá nhân ngày càng tham gia nhiều hơn vào thị trường này

Trong thập kỉ trước, chỉ có những “gã khổng lồ” mới gia nhập thị trường này được Điều kiện tối thiểu nếu bạn muốn giao dịch trong thời gian đó là bạn phải có từ 10 đến 50 triệu USD để bắt đầu FOREX ra đời lúc đầu nhằm mục đích đáp ứng nhu cầu của các ngân hàng và các công ty khổng lồ trong ngành, không phải là những “chàng tí hon” Tuy nhiên, với sự hỗ trợ kì diệu của Internet, hệ thống giao dịch trực tuyến, các công ty giao dịch đã ra đời

cho phép mở những tài khoản “lẻ” cho chúng ta Ngày nay, những nhà môi giới trên thị trường được phép phá vỡ những đơn vị giao dịch rộng lớn và cho phép những giao dịch nhỏ có cơ hội để mua và bán bất cứ số nào trong những giá trị nhỏ hơn này (lots) Điều này đồng nghĩa với việc 1 cá nhân cũng có thể tham gia thị trường Forex với số vốn ban đầu nhỏ hơn lượng tiền được giao dịch nhiều lần

Ngân hàng thương mại có 2 vai trò trong thị trường Forex:

1 Làm cho việc giao dịch giữa hai bên trở nên dễ dàng, ví dụ như những công ty muốn trao đổi tiền tệ (người tiêu thụ)

2 Đầu cơ bằng cách mua và bán tiền tệ Ngân hàng có vai trò trong những đơn vị tiền tệ nhất định bởi vì người ta tin rằng trong tương lai chúng sẽ có giá cao hơn (nếu mua trữ) và thấp hơn (nếu bán sớm) Người ta thống kê rằng 70% lợi tức thường niên của những ngân hàng quốc tế được sinh ra từ việc đầu cơ tiền tệ Những đầu cơ khác bao gồm những nhà giao dịch thành công nhất trên thế giới ví dụ George Soros

Đối tượng thứ 3 của Forex bao gồm những ngân hàng trung ương của các

quốc gia giống như ngân hàng dự trữ liên bang Mỹ Họ tham gia Forex để

đảm bảo lợi nhuận tài chính của quốc gia họ Khi ngân hàng trung tâm mua và bán tiền tệ hoặc ngoại tệ thì mục đích là để giữ vững giá trị đồng tiền của đất nước họ

Forex rất rộng và có rất nhiều người tham gia chứ không phải một người, chỉ có những ngân hàng trung tâm của chính phủ mới có thể kiểm soát thị trường So sánh với mức giao dịch trung bình hằng ngày 300 tỷ đô của thị

trường Trái phiếu chính phủ và khoảng 100 tỷ đô được giao dịch trên thị trường chứng khoán Mỹ thì Forex rất lớn vì đã vượt qua mức 1.9 nghìn tỷ đô mỗi ngày (2006)

5 Phương tiện để tham gia thị trường

Từ “thị trường” là sự nhầm tên nhẹ nhàng trong việc mô tả giao dịch Forex Không có vị trí trung tâm cho việc hoạt động giao dịch vì nó đã có trong những thị trường tiền tệ ở tương lai Giao dịch được thực hiện qua điện thoại và thông qua những máy vi tính ở hàng trăm vị trí trên khắp thế giới Phần lớn giao dịch được thực hiện giữa khoảng 300 ngân hàng quốc tế lớn nơi sở hữu những giao dịch cho công ty lớn, chính phủ và cho chính tài khoản của họ Những ngân hàng này tiếp tục cung cấp giá (“bid” để mua và “ask” để bán) với nhau và với những thị trường rộng hơn Chỉ số gần đây nhất từ 1 trong những ngân hàng này được xem là giá hiện tại trên thị trường của đồng tiền đó Những dịch vụ báo cáo dữ liệu riêng khác nhau cung cấp những thông tin về giá cả “trực tiếp” thông qua internet

Tất cả những gì cần khi giao dịch là một chiếc máy vi tính, kết nối Internet, và những thông tin về thị trường

6 Đặc điểm của thị trường Forex

Không phí dịch vụ : Không phí trao đổi, không phí thanh toán, không phí chính phủ, không phí môi giới Người môi giới sẽ được trích từ phí giao dịch thông qua điểm “bid-ask” (trung bình 3-5 pips)

Không qua trung gian đặt lệnh: Giao dịch tiền tệ không cần trung gian và cho phép khách hàng giao dịch trực tiếp với thị trường và được cập nhật thông tin trực tiếp về giá và tỉ giá các cặp tiền tệ

Không giới hạn giao dịch: trong các thị trường khác hợp đồng giao dịch được giới hạn bởi tỉ lệ nhất định ( ví dụ hợp đồng quyền chọn tương lai đối với vàng là 5000 ounces) Trong Forex, có thể giao dịch với chỉ một tài khoản nhỏ 300$

Phí giao dịch thấp: Phí giao dịch cho các tài khoản nhỏ ( bid/ask spread) chỉ khoảng 0.1% với những điều kiện thường Tài khoản càng lớn phí giao dịch càng thấp

Thị trường giao dịch 24h: Không phải chờ đợi giờ thị trường mở cửa và đóng cửa Giao dịch từ tối CN đến trưa thứ 6 giờ EST, có thể nói thị trường FOREX không bao giờ ngủ Đây là thuận lợi lớn đối với những người muốn giao dịch trong thời gian rảnh hoặc thời gian thích hợp nhất trong ngày, bởi vì bạn có thể chọn giao dịch bất kì lúc nào (sáng, trưa, tối hoặc đêm)

Không ai có khả năng định hướng thị trường: Thị trường Forex quá lớn và quá nhiều người tham gia nên không ai , cho dù cả 1 ngân hàng , có thể kiểm soát giá trị trường trong dài hạn Sự can thiệp của ngân hàng trung ương chỉ có tác dụng trong ngắn hạn và không hiệu quả Ngân hàng trung ương ngày càng có ít tác động hay can thiệp vào thị trường toàn cầu

Access (Truy cập): Forex được mở 24h/ngày từ khoảng 6g chiều Chủ Nhật

tới khoảng 3g chiều Thứ Sáu Những người giao dịch riêng lẻ có thể đối phó với tin tức khi nó được tung ra còn hơn là đợi tiếng chuông mở cửa của những thị trường khác lúc mọi người đều có những tin tức giống nhau Điều này cho phép những người giao dịch tham gia trước khi tin tức chi tiết được phân tích trên tỷ lệ giao dịch Liquidity cao và giao dịch 24 giờ cho phép những người tham gia thị trường vào và thoát ra bất cứ lúc nào Có nhiều nhà Môi giới phân phối Forex ở từng vùng, từng trung tâm thị trường chính ( Tokyo , Hong Kong, Sydney , Paris , London , Mỹ, v.v…) sẵn sàng tiếp tục đưa ra giá mua và bán

Độ thanh khoản cao: Bởi vì thị trường Forex quá lớn, nó cũng rất dễ thanh khoản Điều này giúp bạn nhanh chóng thực hiẹn giao dịch chỉ với 1 cú nhấp chuột trong điều kiện bình thường Bạn có thể mua bán ngay lập tức tùy ý Bạn không bao giờ bị “kẹt” trong thị trường Bạn cũng có thể thiết lập chế độ tự động cho sàn giao dịch kết thúc lệnh giao dịch khi bạn đã đạt được lợi nhuận mong muốn ( định mức lãi) hoặc đóng khi thị trường dịch chuyển ngược chiều mong muốn ( chống lỗ)

Thị trường 2 mặt: tiền được giao dịch theo cặp, ví dụ: đô/yên, hoặc đô/đồng Thụy Sỹ Mỗi vị trí liên quan đến việc bán đồng tiền này và mua đồng tiền kia Nếu người giao dịch tin rằng đồng Thụy Sỹ sẽ cao giá hơn đô, họ có thể bán đô và mua đồng Thụy Sỹ (bán sớm) Nếu người khác tin ngược lại thì họ sẽ mua đô và bán đồng Thụy Sỹ (mua và trữ) Khả năng lợi nhuận tồn tại vì tỷ giá trao đổi (giá cả) luôn luôn dao động .Giao dịch Forex cho phép thu lời từ 2 phía cả tăng và giảm giá trị tiền tệ liên quan tới đô Trong mỗi giao dịch tiền tệ, mỗi bên đều có được và mất