HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - - BÀI TẬP LỚN Môn: Tài Quốc tế Chủ đề: “Những ảnh hưởng việc tăng giá đồng USD đến Kinh tế Mỹ” Hà Nội, tháng 10 năm 2015 DANH SÁCH NHÓM 10 Phạm Thị Phương Thảo Nguyễn Hồng Nhung Trần Thu Lan Ngô Xuân Hoàng Phạm Thái Bình Vũ Ngọc Quỳnh Nguyễn Duy Anh Lê Mạnh Đông Nguyễn Thành Luân Đào Thị Hằng MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU……………………………………………… …………………1 CHƯƠNG 1: LÝ THUYẾT CHUNG…………………………………………3 1.1 KHÁI QUÁT CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI………………… 1.1.1 Khái niệm………………………………………………………………….3 1.1.2 Đặc điểm FOREX…………………………………………………… 1.1.3 Vai trò chức FOREX…………………………………………5 1.2 TỶ GIÁ…………………………………………………………………… 1.2.1 Khái niệm tỷ giá………………………………………………………… CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG GIÁ USD TỪ THÁNG 7/2014 - 7/2015……8 2.1 THỰC TRẠNG GIÁ USD TỪ THÁNG 7/2014 - 7/2015………………….8 2.1.1 Nửa cuối năm 2014……………………………………………………… 2.1.2 Quý I năm 2015……………………………………………………………9 2.1.3 Quý II năm 2015…………………………………………………………11 2.2 NGUYÊN NHÂN TĂNG GIÁ CỦA ĐỒNG USD……………………… 13 CHƯƠNG 3: NHỮNG ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC TĂNG GIÁ USD VÀ CÁC NGOẠI TỆ LỚN KHÁC ĐẾN CÁC NỀN KINH TẾ…………… …15 3.1 ẢNH HƯỞNG TÍCH CỰC…………… …………………………………15 3.1.1 Doanh nghiệp Mỹ……………………………………………………… 15 3.1.2 Chính quyền…………………………………………………………… 16 3.2 ẢNH HƯỞNG TIÊU CỰC……………………………………………… 16 3.3 CÁC CHỈ TIÊU KINH TỆ BỊ ẢNH HƯỞNG…………………………….16 3.4 KẾT QUẢ CỦA VIỆC TĂNG GIÁ USD…………………………………17 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ NHỮNG ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC TĂNG GIÁ ĐỒNG USD…………………………………………… 21 CHƯƠNG 5: DỰ BÁO TỶ GIÁ ĐỒNG USD TRONG NĂM 2015……….27 DANH MỤC BẢNG, BIỂU ĐỒ STT Tên mục Số trang 1.1 Tám đồng tiền giao dịch thường xuyên FOREX 1.2 Bảng tỷ giá USD/EUR 1.3 Bảng tỷ giá USD/JPY 1.4 Bảng tỷ giá USD/GBP 2.1 Biểu đồ tỷ giá USD/EUR tháng 6/2014 – 9/2014 2.2 Biểu đồ tỷ giá USD/JPY tháng 6/2014 – 9/2014 2.3 Biểu đồ tỷ giá USD/EUR Quý I/2015 2.4 Biểu đồ tỷ giá JPY/USD Quý I/2015 10 2.5 Biểu đồ tỷ giá USD/EUR Quý II/2015 11 2.6 Biểu đồ tỷ giá USD/JPYQuý II/2015 11 4.1 Biểu đồ diễn biến tỷ giá đồng USD Quý I/2015 20 4.2 Bảng Tỷ lệ tăng trưởng Mỹ khu vực EU Nhật Bản 22 4.3 Bảng Tỷ lệ lạm phát thất nghiệp Mỹ qua tháng 24 4.4 Bảng Tỷ lệ lạm phát FED khu vực EU Nhật Bản 24 4.5 Bảng tình hình sản xuất dầu thô cán cân thương mại Mỹ 25 Tài Quốc tế LỜI NÓI ĐẦU Một câu nói cách ngôn nhà kinh tế học là: “Khi nước Mỹ hắt xì hơi, giới bị cảm lạnh” Theo Hội đồng phi lợi nhuận Cạnh tranh, giai đoạn từ năm 1995 đến năm 2005, nước Mỹ đóng góp trực tiếp vào phần ba mức độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu Trong giai đoạn từ 1983 đến 2004, nhập Mỹ tăng chóng mặt chiếm gần 20% mức tăng xuất toàn giới Như cỗ xe bánh tràn đầy sinh khí kiên cường vượt qua vùng địa hình đầy hiểm trở, kinh tế Mỹ thoát hiểm cách êm đềm năm kỷ 21, dù gặp nhiều trở ngại lớn: đổ vỡ thị trường chứng khoán, công khủng bố, chiến tranh Irắc Apganixtan, phá hủy tàn khốc diện rộng bão lụt, giá lượng tăng cao trượt dốc thảm hại bất động sản Sau đợt suy thoái nhẹ từ tháng đến tháng 11 năm 2001, kinh tế Mỹ bắt đầu tăng trưởng với tốc độ trung bình 2,9% giai đoạn từ 2002 đến 2006 Trong đó, lạm phát giá cả, tỷ lệ thất nghiệp lãi suất trì mức tương đối thấp Năm 2008, khủng hoảng tài bùng phát Mỹ lan rộng toàn cầu, kéo theo sụp đổ đồng loạt nhiều định chế tài khổng lồ, thị trường chứng khoán khuynh đảo Bằng nhiều biện pháp, Hoa Kỳ trì vị kinh tế có tính cạnh tranh cao, sản lượng lớn có tầm ảnh hưởng rộng lớn giới Bên cạnh kinh tế mạnh, đồng USD “ mạnh”.Bắt đầu tiến hành từ tháng 4/2013, kết điều tra BIS cho thấy, khối lượng giao dịch thị trường ngoại hối đạt 5.300 tỷ USD ngày, so với Tài Quốc tế 4.000 tỷ USD năm 2010 3.300 USD năm 2007 USD đồng tiền giao dịch số (chiếm 87%) Có thể kết luận rằng, Mỹ kinh tế lơn mà đồng tiền họ có sức ảnh hưởng vô lớn đến kinh tế giới Trong giai đoạn từ tháng 7/2014 đến tháng 7/2015 chứng kiến thay đổi giá trị đồng usd, cụ thể giá usd giảm sâu so với đồng tiền khác yên Nhật, EURO… Để thấy cụ thể vấn đề liệu đồng USD có “ đánh giá thấp” hay không? Nhóm chúng em chọn đề tài “…” nghiên cứu đề làm rõ tầm quan trọng đồng USD Được giúp đỡ tận tình cô…, nhóm chúng em có điều kiện hoàn thành tốt thảo luận Tuy vậy, kiến thức, thời gian nhiều hạn chế nên tránh khỏi có sai sót, nhóm chúng em mong nhận góp ý từ cô Để nhóm bổ sung thêm kiến thức cho môn học “ Tài Chính Quốc Tế” nói chung hoàn thành tốt thảo luận nói riêng Chúng em xin chân thành cảm ơn ! Tài Quốc tế CHƯƠNG 1: LÝ THUYẾT CHUNG 1.1 KHÁI QUÁT CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 1.1.1 Khái niệm: - Tên đầy đủ: The Foreign Exchange Market - Tên viết tắt: FOREX FX - Hàng hóa giao dịch thị trường ngoại hối: ngoại hối, bao gồm ngoại tệ, giấy tờ có giá ghi ngoại tệ, vàng tiêu chuẩn quốc tế đồng tiền quốc gia (nội tệ) - Khái niệm: + Theo nghĩa rộng: FOREX nơi diễn hoạt động mua, bán đồng tiền khác + Theo nghĩa hẹp: FOREX nơi mua bán ngoại tệ ngân hàng, hay gọi thị trường Interbank Nghĩa rộng Bất kì đâu diễn hoạt động mua bán ngoại tệ Nghĩa thực tế Thị trường Interbank FOREX 1.1.2 Đặc điểm FOREX: - Là thị trường không gian - Là thị trường toàn cầu (thị trường không ngủ) hoạt động theo chu kì khép kín toàn cầu Thời gian giao dịch ngày thị trường là: Tokyo Mở cửa New York 7:00 pm GMT 0:00 am VietNam 7:00 am Tài Quốc tế London New York Đóng cửa Mở cửa Đóng cửa Mở cửa 4:00 am 3:00 am 12:00 pm 8:00 am 9:00 am 8:00 am 5:00 pm 1:00 pm 4:00 pm 3:00 pm 12:00 am 8:00 pm Đóng cửa 5:00 pm 10:00 pm 5:00 am - Trung tâm FOREX thị trường liên ngân hàng (Interbank) - Chi phí giao dịch thấp mặt khác đảm bảo hoạt động hiệu quả: Do FOREX có tình toàn cầu, thông tin cân xứng, khối lượng giao dịch vô lớn (mỗi ngày lên đến 3.2 nghìn tỉ USD (04/2007) theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế BIS) - Là thị trường tài lớn giới - Là thị trường có tốc độ phát triển nhanh: tăng nhanh doanh số giao dịch, tạo nhiều nghiệp vụ kinh doanh phức tạp tinh vi trở nên rủi ro - Đồng tiền sử dụng giao dịch nhiều USD (chiếm 86,3% giao dịch FOREX), đóng vai trò trung gian trao đổi Bảng 1.1 Tám đồng tiền giao dịch thường xuyên FOREX Ký hiệu USD EUR JPY GBP CHF CAD AUD NZD Quốc gia United States Euro member Japan Yen Great Britain Switzerland Canada Australia New Zealand Đồng tiền Dollar Euro Yen Pound Franc Dollar Dollar Dollar Biệt danh Buck Fiber Yen Cable Swissy Loonie Aussie Kiwi Tài Quốc tế - Là thị trường nhạy cảm với kiện trị, kinh tế, xã hội, Đặc biệt sách tiền tệ nước phát triển 1.1.3 Vai trò chức FOREX: - Chức năng: Chức FOREX phục vụ cho khách hàng thực giao dịch thương mại quốc tế Ngoài có số chức khác như: + Giúp luân chuyển khoản đầu tư, tín dụng quốc tế, giao dịch tài quốc tế khác giao lưu quốc gia + Xác định sức mua ngoại tệ cách khách quan thông qua FOREX theo quy luật cung-cầu thị trường + Là nơi kinh doanh cung cấp ccacs công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá hợp đồng kỳ hạn, hoán đổi, quyền chọn tương lai + Là nơi để NHTW can thiệp điều chỉnh tỷ giá theo chiều hướng có lợi cho kinh tế - Vai trò nay: FOREX = 100% Interbank = 85% Non-interbank = 15% Bank-KH =14% VAI TRÒ CỦA NGÂN HÀNG = 99% KH-KH =1% Tài Quốc tế 10 1.2 TỶ GIÁ 1.2.1 Khái niệm tỷ giá: - “Tỷ giá giá đồng tiền biểu thị thông qua đồng tiền khác” - Ký hiệu: + Tỷ giá nói chung: “E” – Exchange + Tỷ giá giao ngay: “S” – Spot + Tỷ giá kỳ hạn: “F” – Forward + Tỷ giá quyền chọn: “X” – eXercise - Đối với tỷ giá USD so với đồng tiền khác, USD đồng tiền yết giá Các đồng tiền khác đồng tiền định giá VD: 1USD = 22000 VND USD đồng tiền yết giá có số đơn vị cố định VND đồng tiền định giá Có nghĩa 22000 VNĐ đổi USD Bảng 1.2: Tỷ giá USD/EUR Series: EUR (European Monetary Union Euro) 10 AM * FX DATE 10032008 10022008 10-01-2008 VALUE 1.3746 1.3790 1.4024 Bảng 1.3: Tỷ giá USD/JPY Series: JPY (Japan Yen) 10 AM FX DATE VALUE Tài Quốc tế 24 - Một là, việc VND “neo” theo đồng USD làm cho VND lên giá mạnh so với hàng loạt đồng tiền chủ chốt khác Nên cân nhắc xem việc tác động đến hàng hoá xuất Việt Nam, có làm cho hàng hóa xuất trở nên đắt đỏ, khó cạnh tranh không? - Hai là, chi phí đầu tư kinh doanh Việt Nam có trở nên đắt đỏ nước xung quanh không, tác động đến môi trường kinh doanh thu hút đầu tư nước ngoài? - Ba là, việc đồng USD tăng giá ảnh hưởng đến khả việc thực thi nghĩa vụ trả nợ - Bốn là, khả USD chảy ngược từ Việt Nam ra khả ngân hàng trung ương tăng lãi suất liên ngân hàng tiền gửi ngoại tệ tác động lãi suất gửi cho vay VND, từ ảnh hưởng đến sức cạnh tranh hàng hóa doanh nghiệp Việt Nam? • Đối với kinh tế khác - Thứ nhất, việc đồng nội tệ họ giá so với USD giúp việc xuất sang Mỹ có nhiều lợi giá rẻ có tính cạnh tranh so với hàng hóa sản xuất Mỹ Tuy nhiên, chưa việc xuất sang thị trường khác Mỹ có thuận lợi tương tự đồng nội tệ nước khác giá so với đồng USD gần tương đương với giá đồng nội tệ họ Điều dẫn đến “chiến tranh” hạ giá tiền tệ nước nhằm giành lợi tương đối - Thứ hai, thị trường nước trở nên chao đảo sóng rút USD chạy Mỹ việc cản trở đến trình phục hồi tăng trưởng kinh tế họ Tài Quốc tế 25 - Thứ ba, nước bị thiệt hại nước thi hành sách tỷ giá cứng nhắc, gắn chặt đồng nội tệ với đồng USD Việc làm cho hàng hóa họ trở nên đắt đỏ, sức cạnh tranh không thị trường nước, mà phạm vi quốc tế Tài Quốc tế 26 CHƯƠNG IV: PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ NHỮNG ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC TĂNG GIÁ ĐỒNG USD Sau khủng hoảng kinh tế, tài toàn cầu, xu hướng giảm giá liên tiếp đồng đô la Mỹ ảnh hưởng định đến vị trí đồng tiền thị trường tài chính, thương mại quốc tế Thậm chí, việc đồng tiền xanh có tiếp tục trì sức mạnh hay không trở thành câu hỏi lớn giới sách đầu tư tài toàn cầu Tuy nhiên, năm 2014, xu hướng tăng giá đồng USD bắt đầu hình thành, đáng ý xu hướng tăng ổn định liên tục từ cuối tháng 7/2014 Nếu từ năm 2013 đến tháng 8/2014, số USD giao động qua tháng ngưỡng 79 – 80, từ tháng 8/2014 đến nay, số trì đà tăng mạnh khoảng 81 – 89,9 Theo đó, đồng đôla lên giá hầu hết so với đồng tiền mạnh khác, lên giá gần 9% so với đồng EURO, tăng 3% so với đồng Bảng anh - GBP, vượt 2,5% so với đồng Yên nhật - JPY Biểu đồ 4.1: Diễn biến đồng USD quý I/2015 Tài Quốc tế 27 (Nguồn: SBV, VCB tổng hợp) Tài Quốc tế 28 Tài Quốc tế 29 (Nguồn: Investing.com) Sự lên giá đồng USD năm ảnh hưởng tích cực tới dự báo sức mạnh đồng tiền ảnh hưởng tới kinh tế toàn cầu tương lai Trong năm 2014 kinh tế giới phải đối mặt với nhiều khó khăn thách thức đồng đôla Mỹ có hỗ trợ lớn từ nhân tố nội kinh tế, cụ thể sau: * Kinh tế Mỹ tăng trưởng vững so với kinh tế lớn năm 2014 củng cố đáng kể sức mua đồng bạc xanh giao dịch toàn cầu Bảng 4.2: Tỷ lệ tăng trưởng Mỹ, khu vực EU Nhật Bản So với kinh tế đầu tầu khác, kinh tế Mỹ diễn biến theo chiều hướng tích cực, số kinh tế vĩ mô tiếp tục phản ánh xu hướng mở rộng bền vững Trong năm 2014, tốc độ tăng trưởng kinh tế liên tục cải thiện qua quý, theo số liệu ủy ban phân tích kinh tế, GDP quý tính theo năm mức 5%, số cao kể từ quý năm 2003 đến Đây số liệu điều chỉnh lần số liệu cuối GDP quý 3/2014, cao so với ước tính ban đầu Bộ Thương mại Mỹ 3.9% Đồng thời, đà bứt phá quý đánh dấu tăng tốc so với mức tăng trưởng mạnh 4.6% quý Tài Quốc tế 30 tình trạng bấp bênh quý GDP giảm tới 2.1% thời tiết khắc nghiệt mùa đông GDP tăng mạnh năm 2014 nhờ có đóng góp tích cực từ tiêu dùng đầu tư nước Ngoài ra, số sản xuất công nghiệp gia tăng mạnh mẽ, tài khoản vãng lãi cải thiện đáng kể, tỷ lệ việc làm hàng tháng thay đổi tích cực tác động tới tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức thấp năm trở lại đây, khoảng 6%, tiêu dùng nước gia tăng ghi nhận khu vực hộ gia đình, doanh nghiệp Chính phủ, giá nhà Mỹ bắt đầu có tín hiệu mới, số lạm phát lạm phát chung tiếp tục xu hướng thấp ngưỡng 2% năm Bảng 4.3: Tỷ lệ lạm phát thất nghiệp Mỹ qua tháng * Khả tăng lãi suất vào 2015 Fed làm gia tăng nhu cầu năm giữ đồng USD Cục dự trữ liên bang Mỹ sử dụng CSTT để tác động vào điều kiện kinh tế thông qua việc tăng, giảm lãi suất; thắt chặt hay nới lỏng điều kiện tín dụng Việc thay đổi mức lãi suất sách (fed fund rate) ảnh hưởng tới tỷ giá đồng đô la Khả Mỹ thức thực CSTT thắt chặt với động thái tăng lãi suất – xu hướng ngược với khu vực đồng tiền chung Châu Âu Nhật làm cho nhu cầu đồng đô la giao dịch tài thương mại toàn cầu gia tăng mạnh Hiện tại, Fed trì lãi suất Tài Quốc tế 31 mức 0,25% cao so với sách lãi suất gần EU Nhật Tuy nhiên, họp ngày 17/12 vừa qua, với tín hiệu tốt từ thị trường lao động, diễn biến lạm phát, thị trường nhà chi tiêu khu vực dân cư, Fed bắt đầu đưa tín hiệu tăng lãi suất sách để đảm bảo đạt mục tiêu việc làm giá dài hạn diễn biến kinh tế vĩ mô tiếp tiến triển tốt Trong trường hợp yếu tố tác động khác không thay đổi, việc tăng lãi suất ngắn hạn làm cho giới đầu tư toàn cầu ưa thích nắm giữ đồng đô la tài sản yết giá đồng đô la thời điểm để thu lợi từ lớn mạnh đồng tiền tương lai Bảng 4.4: Tỷ lệ lãi suất ngắn hạn FED, khu vực EU Nhật * Nhu cầu nhập dầu khí giảm mạnh góp phần cải thiện tình trạng thâm hụt thương mại Sản xuất dầu khí đốt liên tục gia tăng với việc việc tái khai thác nguồn dầu mỏ nước bao gồm dầu từ đá phiến, Mỹ gia tăng đáng kể nguồn cung lượng từ thị trường nội địa thời gian qua Chính vậy, sản lượng dầu khí nhập giảm đáng kể Nếu vào năm 2005, hàng hóa dầu khí nhập chiếm khoảng 60% nhu cầu tiêu dùng nước đến năm 2013, giảm xuống gần nửa, khoảng 35% theo dự báo Cục lượng đến năm 2015, lượng hàng nhập giảm mạnh, khoảng 21% Thực tế góp phần cải thiện tình trạng thâm hụt thương mại Mỹ từ có tác động tích cực đến vị đồng đô la Tài Quốc tế 32 Bảng 4.5: Tình hình sản xuất dầu thô cán cân thương mại Mỹ Diễn biến khả quan đồng đô la năm 2014 có ảnh hưởng rõ nét tới kinh tế môi trường đầu tư toàn cầu năm 2015 Đồng đô la tăng giá tác động làm cho giá hàng hóa nhập rẻ hơn, giảm áp lực lạm phát làm gia tăng sức mua kinh tế mà tốc độ tăng tiền lương thực tế thấp Ngoài ra, đồng đôla mạnh so với hầu hết đồng tiền đem lại lợi cho Nhật bản, kinh tế khu vực Châu khu vực Châu Âu hoạt động xuất Và xét dài hạn xu hướng tác động làm cho kinh tế toàn cầu trở nên cân mạnh mẽ Tuy nhiên, đồng đô la mạnh lên ảnh hưởng không tích cực tới thu nhập khoản đầu tư quốc tế doanh thu công ty có hoạt động lớn nước Chính thế, mà có nhiều khuyến cáo cho hoạt động tư vào thời điểm phải để mắt tới diễn biến đồng đô la hồi phục đồng tiền mức tương đối thấp so với xu hướng giảm giá 10 năm qua Tài Quốc tế 33 CHƯƠNG V: DỰ BÁO TỶ GIÁ ĐỒNG USD TRONG NĂM 2015 Mỹ tiếp tục điểm sáng kinh tế giới đón nhận nhiều thông tin tích cực tháng Trước tín hiệu khả quan này, Mỹ hạ dự báo thâm hụt ngân sách năm 2015 xuống 455 tỷ USD, giảm 128 tỷ USD so với mức ước tính đưa hồi tháng 2, nhờ cắt giảm chi tiêu nguồn thu ngân sách ước tính tăng cao Và điều làm tăng khả chắn FED nâng lãi suất vào cuối năm Cụ thể, số liệu thức từ Fed cho thấy tổng sản lượng công nghiệp Mỹ tháng Tám giảm 0,4% so với tháng Bảy, nhiên so với kỳ năm ngoái lại tăng 0,9% Nguyên nhân cho lĩnh vực chế tạo - chiếm khoảng 75% sản lượng công nghiệp Mỹ - tháng Tám giảm 0,5%, sản xuất phụ tùng xe ôtô giảm Khu vực hoạt động khai mỏ tháng Tám giảm 0,6% giá dầu giảm, ngược với đà tăng sáu tháng đầu năm 2015 Dịch vụ công cộng khu vực ghi nhận đà tăng, với mức tăng 0,6% Theo số liệu công bố ngày 15/9 Bộ Thương mại Mỹ, doanh số bán lẻ Mỹ tháng Tám tăng 0,2% so với tháng Bảy tăng 2,2% so với kỳ năm trước, chủ yếu nhờ doanh số bán xe ôtô tăng Trong hai tháng qua, người Mỹ chi tiêu nhiều hơn, cho thấy nhu cầu nội địa tăng, ủng hộ việc Fed nói “có” với định tăng lãi suất vào ngày 17/9 Theo báo cáo công bố Bộ Thương mại Mỹ công bố ngày 3/9, thâm hụt thương mại nước giảm 7,4% so với tháng Sáu, xuống 41,9 tỷ USD tháng Bảy, thấp kể từ tháng 2/2015 Tài Quốc tế 34 Thâm hụt thương mại giảm góp phần làm tăng GDP đầu quý Thương mại đóng góp 0,3 điểm phần trăm vào nhịp độ tăng trưởng kinh tế 3,7% kinh tế Mỹ quý Theo báo cáo Bộ Lao động Mỹ công bố ngày 2/10, kinh tế lớn giới tạo thêm 142.000 việc làm tháng Chín, thấp so với dự đoán 205.000 việc làm chuyên gia Điều cho thấy tốc độ tăng trưởng việc làm chậm chạp với tình trạng thị trường lao động yếu Trước đó, số liệu việc làm tháng Tám điều chỉnh từ mức 173.000 xuống 136.000 Số liệu làm nhà phân tích ngạc nhiên họ kỳ vọng vào điều chỉnh tăng Trong đó, số liệu việc làm tháng Bảy mức thấp Tính chung, số việc làm trung bình ba tháng (7-9/2015) đạt 167.000, thấp mức 200.000 tạo ba tháng trước kỳ năm 2014 Bức tranh số liệu việc làm “bi quan” Mỹ đưa Fed cân nhắc khả nâng lãi suất lần gần thập kỷ Tuần trước, Chủ tịch Fed Janet Yellen nói kế hoạch tăng tiến hành, song cần chờ thêm cải thiện mạnh mẽ thị trường lao động Nhiều chuyên gia nhận định kinh tế Mỹ bị tác động từ tăng trưởng chậm kinh tế Trung Quốc, nhân tố làm giảm xuất sản xuất ảnh hưởng đến nhiều thị trường khác Nếu Mỹ điều chỉnh đồng USD mạnh thâm hụt thương mại song phương Mỹ Trung Quốc bùng nổ điều quốc hội Mỹ phản đối mạnh mẽ Tài Quốc tế 35 Mỹ điều hành bản, lạm phát Mỹ thấp, điều chỉnh điều chỉnh khung lạm phát để tránh rơi vào trạng thái thiểu phát nguy hiểm giới có kinh tế Mỹ phục hồi tương đối vững vàng, lại nước khó khăn Rất nhiều ngân hàng trung ương nới lỏng tiền tệ, nên Mỹ không dại điều chỉnh để khiến đồng tiền mạnh thêm Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) ước tính kinh tế Mỹ tăng trưởng với tốc độ 3,0% năm 2016 so với 1,7% khu vực châu Âu 1,2% Nhật Bản Các nước thị trường chậm lại IMF tăng trưởng GDP ước tính nhóm 4,7% năm tới, thấp tốc độ trung bình 6,0% năm năm trước khủng hoảng tài Bởi sức mạnh kinh tế tương đối này, lãi suất trái phiếu Mỹ cao so với nước châu Âu hay Nhật Bản lõi đáng kể Một lần nữa, điều quan trọng để xem điều thông qua ống kính tương đối: Lãi suất Mỹ không đáng kể, chúng cao so với lãi xuất từ nước phát triển khác, biểu đồ cho thấy Tài Quốc tế 36 Lãi suất ngắn hạn Đức thực âm Nhật Bản mắc kẹt gần không Ngay số nước phát triển lớn khác, Canada va Úc, lãi xuất giảm có khả mức thấp suy thoái tăng trưởng kinh tế toàn cầu giá hàng hóa giảm Châu Âu Nhật Bản tăng khiêm tốn, suy giảm Trung Quốc đè nặng lên đồng tiền đối tác thương mại Vì vậy, lý đồng USD tiếp tục tăng nhẹ thời gian tới Khi đồng đô la mạnh thêm, làm cho hàng hóa sản xuất Mỹ đắt cạnh tranh so sánh với hàng hóa nước sản xuất Điều giúp giảm xuất Mỹ, làm chậm tăng trưởng kinh tế Nó dẫn đến làm giảm giá dầu, dầu định giá đô la Tài Quốc tế 37 [...]... đoạn tăng trưởng kinh tế 2002-2007, khi số lượng việc làm được tạo ra hàng tháng chỉ ở mức 102.000 3.4 KẾT QUẢ CỦA VIỆC TĂNG GIÁ ĐỒNG USD Việc Mỹ chấm dứt gói nới lỏng định lượng đồng nghĩa với việc kỷ nguyên đồng USD rẻ đã đi đến hồi kết Giá trị đồng USD đã đảo chiều và các động lực thúc đẩy đà tăng giá của đồng USD trong cả ngắn hạn lẫn trung hạn vẫn rất lớn Về ngắn hạn, đó là: - Kinh tế Mỹ tăng. .. các đồng tiền khác) càng tạo cơ hội tăng giá bổ sung cho đồng đô la Mỹ Tài chính Quốc tế 19 CHƯƠNG III: NHỮNG ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC TĂNG GIÁ USD VÀ CÁC NGOẠI TỆ LỚN KHÁC ĐẾN NỀN KINH TẾ Với Mỹ: USD lên giá mạnh là một thực tế khách quan, ngoài dự tính Điều này khác với thời kỳ USD lên giá có chủ đích đầu những năm 1980, khi Tổng thống Reagan thi hành chính sach kinh tế bảo thủ gọi là Reganomics khi Mỹ. .. Tài chính Quốc tế 26 CHƯƠNG IV: PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ NHỮNG ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC TĂNG GIÁ ĐỒNG USD Sau cuộc khủng hoảng kinh tế, tài chính toàn cầu, xu hướng giảm giá liên tiếp của đồng đô la Mỹ đã ảnh hưởng nhất định đến vị trí của đồng tiền này trên thị trường tài chính, thương mại quốc tế Thậm chí, việc đồng tiền xanh có tiếp tục duy trì được sức mạnh của mình hay không đã từng trở thành câu hỏi lớn... EURO, tăng hơn 3% so với đồng Bảng anh - GBP, vượt 2,5% so với đồng Yên nhật - JPY Biểu đồ 4.1: Diễn biến của đồng USD trong quý I/2015 Tài chính Quốc tế 27 (Nguồn: SBV, VCB và tổng hợp) Tài chính Quốc tế 28 Tài chính Quốc tế 29 (Nguồn: Investing.com) Sự lên giá của đồng USD trong năm nay đã ảnh hưởng tích cực hơn tới những dự báo về sức mạnh của đồng tiền này và những ảnh hưởng của nó tới kinh tế toàn... dù kinh tế thế giới còn phải đối mặt với nhiều khó khăn và thách thức nhưng đồng đôla Mỹ đã có được sự hỗ trợ lớn từ các nhân tố nội tại của nền kinh tế, cụ thể như sau: * Kinh tế Mỹ tăng trưởng vững chắc hơn so với các nền kinh tế lớn trong năm 2014 đã củng cố đáng kể sức mua của đồng bạc xanh trong giao dịch toàn cầu Bảng 4.2: Tỷ lệ tăng trưởng của Mỹ, khu vực EU và Nhật Bản So với các nền kinh tế. .. Do đặc điểm của nước ta là đồng VND gắn khá chặt với đồng USD và độ mở của nền kinh tế khá lớn so với nhiều nước khác với tỷ lệ tổng thương mại/GDP là 164%, nên bất kỳ thay đổi nào trong giá trị của đồng USD đều tác động đến môi trường đầu tư, kinh doanh Mặt khác, nền kinh tế của chúng ta cũng có đặc điểm khác là đồng VND không phải là đồng tiền chuyển đổi tự do với tỷ giá thả nổi như các đồng tiền khác... NHÂN TĂNG GIÁ CỦA ĐỒNG USD - Thứ nhất, nền kinh tế Mỹ có sự khởi sắc rõ rệt Tháng 12/2014, WB và Liên Hợp Quốc đưa ra dự báo tăng trưởng kinh tế thế giới là 3,2% năm 2015 và tăng lên có thê đạt mức 3,3% trong năm 2016 (trong khi năm 2014 là 2,6%) Trong đó Mỹ dẫn đầu với mức tăng trưởng hơn 2% (năm 2014) và dự báo năm 2015 tiếp tục tăng lên 2,8% và 3,1% năm 2016 Tuy nhiên, thực tế nền kinh tế Mỹ năm... thương mại của Mỹ và từ đó có tác động tích cực đến vị thế của đồng đô la Tài chính Quốc tế 32 Bảng 4.5: Tình hình sản xuất dầu thô và cán cân thương mại của Mỹ Diễn biến khả quan của đồng đô la trong năm 2014 sẽ có những ảnh hưởng rõ nét hơn tới nền kinh tế và môi trường đầu tư trên toàn cầu trong năm 2015 Đồng đô la tăng giá sẽ tác động làm cho giá cả hàng hóa nhập khẩu rẻ hơn, giảm áp lực của lạm... và thất nghiệp của Mỹ qua các tháng * Khả năng tăng lãi suất vào giữa 2015 của Fed đã làm gia tăng nhu cầu năm giữ đồng USD Cục dự trữ liên bang Mỹ sẽ sử dụng CSTT để tác động vào các điều kiện kinh tế thông qua việc tăng, giảm lãi suất; thắt chặt hay nới lỏng các điều kiện tín dụng Việc thay đổi mức lãi suất chính sách (fed fund rate) sẽ ảnh hưởng tới tỷ giá của đồng đô la Khả năng Mỹ sẽ chính thức... rút USD chạy về Mỹ và việc này có thể cản trở đến quá trình phục hồi và tăng trưởng kinh tế của họ Tài chính Quốc tế 25 - Thứ ba, các nước bị thiệt hại nhất là những nước thi hành chính sách tỷ giá cứng nhắc, gắn chặt đồng nội tệ của mình với đồng USD Việc này sẽ làm cho hàng hóa của họ trở nên đắt đỏ, mất sức cạnh tranh không chỉ ở thị trường trong nước, mà cả trên phạm vi quốc tế Tài chính Quốc tế