BÀI TẬP LỚN: PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÝ DỰ ÁN HỌ VÀ TÊN : LỚP : MSV : Bài 1: ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ MÁY A VÀ MÁY B I/ Phương pháp tiêu giá trị hiên ròng (NPV) *Máy A: STT Chỉ tiêu 1) DT bán hàng đv:tr Năm Năm Năm Năm Năm 300 385 595 595 595 Cách tính 2) 3) 4) 5) 6) Các khoản giảm trừ 30 CP hoạt động 120 KH TSCĐ 700:5 140 LNTT (1)-(2)-(3)-(4) 10 LNST (5)*(100%-25%)7.5 35 150 140 60 45 45 300 140 110 82.5 7) Bt 185 222.5 222.5 222.5 (6)+(4) 147.5 45 300 140 110 82.5 45 300 140 110 82.5 n  ( Bt  Ct ) Từ công thức: NPV = i 0 n Ta có:  (1  r ) n i 0 Bt 147.5 185 222.5 222.5 222.5      n (1  r ) (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%)5 =134.090 + 152.892 + 167.167 + 151.970 + 138.154 =744.273 Ct 700   700 (1  r ) n (1  10%)0 NPV A = 744.273 – 700 = 44.273 *Máy B : STT Chỉ tiêu Cách tính Năm Năm Năm Năm Năm 1) DT bán hàng 220 425 640 580 645 2) Giảm giá hb 20 25 40 30 45 3) CP hoạt động 90 200 250 250 250 www.khotrithuc.com 4) 5) 6) 7) KH TSCĐ CP sửa máy LNTT LNST 500:5 100 10 (1)-(2)-(3)-(4)-(5) (6)*(100%-25%) 100 20 80 60 100 30 220 165 100 30 170 127.5 8) Bt (4)+(7) 160 265 227.5 265 100 100 30 220 165 Bt 100 160 265 227.5 265      (1  r ) n (1  10%)1 (1  10%) (1  10%)3 (1  10%) (1  10%)5 = 90.909 + 132.231 + 199.098 + 155.385 + 164.544 = 742.167 Ct 500   500 n (1  r ) (1  10%) NPV B = 742.167 – 500 = 242.167 Ta thấy: NPV A < NPV B (44.273 chọn máy B để đầu tư II/ Phương phápchỉ tiêu số sinh lợi VĐT(PI) n Ta có công thức: Bt  n i  (1  r ) n Ct PI =  n i  (1  r ) * Máy A: Bt A = 744.273 Ct A = 700 => PI A = 744.273 =1.063 700 * Máy B: Bt B = 742.167 Ct B = 500 742.167 => PI B = = 1.484 500 www.khotrithuc.com Do PI A < PI B (1.063chọn máy B n LNST  (1  r ) III/ Phương pháp tiêu số sinh lời vốn đầu tư : IR = i 0 n Ct  (1  r ) i 0 n n * Máy A : 7.5 45 82.5 82.5 82.5     n (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%)5 i 0 =6.818 + 37.190 + 61.983 + 56.348 + 51.226 = 213.565 Ct 700   700 (1  r ) n (1  10%) 213.565 IR A = =0.305 700 *Máy B : n 60 165 127.5 165 LNST     =  n (1  10%)1 (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%) i  (1  r ) = + 49.586 + 123.966 + 87.084 + 102.452 = 363.088 363.088 IR B = =0.726 500 n LNST  (1  r ) = So sánh máy A máy B ta thấy IR A < IR B ( 0.305chọn máy B IV/ Phương pháp tiêu thời gian thu hồi vốn: * Máy A Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 700 - 147.5=552.5tr Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 552.5- 185 =367.5tr Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 367.5- 222.5=145tr Vì 145 < 225.5 ( mức thu nhập năm thứ 4) =>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn 222.5 lại là: 145 : =7.82 tháng  tháng 25 ngày 12 Vậy cần năm tháng 25 ngày để thu hồi vốn đầu tư máy A www.khotrithuc.com *Máy B Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 500 - 100 =400tr Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 400 - 160 =240tr Vì 240 < 265( mức thu nhập năm thứ 3) =>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn lại là: 240 : 265 =10.86 tháng  10 tháng 26 ngày 12 Vậy cần năm 10 tháng 26 ngày để thu hồi vốn đầu tư máy B Ta thấy thời gian thu hồi vốn máy A lâu thời gian thu hồi vốn máy B =>chọn máy B V/ phương pháp tiêu tỷ suất giá trị thu nhập ròng vốn đầu tư (PIr) n Bt  Ct  (1  r ) PIr = i 0 n Ct  n i  (1  r ) * Máy A: Bt  Ct n  (1  r ) i 0 n n = 44.273 Ct  (1  r ) i 0 n => PIr = 700 A= 44.273 =0.063 700 * Máy B: n Bt  Ct  (1  r ) i 0 n = 242.167 n = 500 Ct  (1  r ) i 0 n => PIr B = n 242.167 =0.484 500 Ta thấy :PIr A < PIr B =>chọn máy B www.khotrithuc.com 6)Chỉ tiêu tỷ suất hoàn vốn nội (IRR) * Máy A : -Chọn r cho NPV1 > 0: chọn r =12% Bt 147.5 185 222.5 222.5 222.5      n (1  r ) (1  12%) (1  12%) (1  12%) (1  12%) (1  12%)5 = 131.696+ 147.480 + 158.371 + 141.402 + 126.252 = 705.201 Ct 700   700 n (1  r ) (1  12%) n n Bt Ct  NPV =  n n = 705.201– 700 = 5.201 i  (1  r ) i  (1  r ) -Chọn r cho r > r NPV2 IRR A = r + 5.201(13%  12%) NPV1 (r2  r1 ) =12% + = 12.28% 5.201  13.157 | NPV1 |  | NPV | *Máy B: -Chọn r cho NPV1 >0 : chọn r =24% Bt 100 160 265 227.5 265      n (1  r ) (1  24%) (1  24%) (1  24%) (1  24%) (1  24%)5 = 80.645 + 104.058 + 138.989 + 96.226 + 90.393 =510.311 Ct 500   500 (1  r ) n (1  24%)0 n n Bt Ct   NPV =  n n = 510.311-500=10.311 i  (1  r ) i  (1  r ) www.khotrithuc.com -Chọn r cho r > r NPV2 < 0: Chọn r =25% Bt 100 160 265 227.5 265      n (1  r ) (1  25%) (1  25%) (1  25%) (1  25%) (1  25%)5 = 80 + 102.4 + 135.68 + 93.184 + 86.835 = 498.099 Ct 500   500 n (1  r ) (1  25%) n n Bt Ct   NPV =  n n =498.099 - 500= -1.901 i  (1  r ) i  (1  r ) =>IRR B = r + 10.311(25%  24%) NPV1 (r2  r1 ) =24% + = 24.844% 10.311  1.901 | NPV1 |  | NPV | So sánh máy A B ta thấy : IRR A < IRR B (12.28% < 24.844%) =>chọn máy B II) NHẬN XÉT,KIẾN NGHỊ Từ việc phân tích tiêu ta thấy Máy B đưa vào sản xuất đem lại hiệu so với Máy A.Vì đề nghị ban giám đốc xem xét lựa chọn Máy B để đầu tư Bài 2: I)ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA MÁY I/ Phương pháp tiêu giá trị ròng (NPV) *Máy A: r= 10% STT 1) 2) 3) 4) Chỉ tiêu LNTT LNST KH TSCD TL TSCD đv:trđ Cách tính Năm Năm Năm Năm Năm 30 30 30 30 30 (1)*(100-25%) 22.5 22.5 22.5 22.5 22.5 120:6 20 20 20 20 20 30 5) Bt (2)+(3)+(4) www.khotrithuc.com 42.5 42.5 42.5 42.5 72.5 n  ( Bt  Ct ) Từ công thức: : NPV = i 0 n  (1  r ) n Ta có: i 0 Bt 42.5 42.5 42.5 42.5 72.5      n (1  r ) (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%)5 = 38.636 + 35.123 + 31.930 + 29.028 + 45.016 =179.733 Ct 120 25    137.075 (1  r ) n (1  10%)0 (1  10%) NPV A = = 179.741 - 137.075 = 42.658 *Máy B: : r=10% Ct =80+20=100tr STT 1) 2) 3) Chỉ tiêu LNTT LNST KH TSCD Đv:tr Cách tính Năm Năm Năm Năm Năm 20 22 24 25 20 (1)*(100-25%) 15 16.5 18 18.75 15 80:5 16 16 16 16 16 4) 5) 6) Thu hồi VLD TL TSCD Bt (2)+(3)+(4)+(5) 31 32.5 34 20 34.75 57 n  ( Bt  Ct ) Từ công thức: : NPV = i 0 n  (1  r ) n Ta có: i 0 Bt 31 32.5 34 34.75 57      n (1  r ) (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%)5 = 28.182 + 26.859 + 25.544 + 23.734 + 35.392 =139.711 Ct 100 12    109.015 n (1  r ) (1  10%) (1  10%)3 www.khotrithuc.com n n Bt Ct  NPV B =   n n = 139.711-109.015=30.696 i  (1  r ) i  (1  r ) Ta thấy:NPV A > NPV B (42.658>30.696) =>chọn máy A để đầu tư II/ Phương pháp tiêu số sinh lợi VĐT (PI): n Ta có công thức: Bt  n i  (1  r ) PI = n Ct  n i  (1  r ) * Máy A: Bt A = 179.733 Ct A = 137.075 => PI A = 179.733 =1.311 137.075 * Máy B: Bt B = 139.711 Ct B = 109.015 => PI B = 139.711 = 1.281 109.015 Do PI A > PI B (1.311>1.281) =>chọn máy B n LNST  n i  (1  r ) III/ Phương pháp tiêu số sinh lời IR= n Ct  n i  (1  r ) * Máy A : www.khotrithuc.com n LNST  (1  r ) i 0 n 22.5 22.5 22.5 22.5 22.5     (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%)5 = 20.454 + 18.595 + 16.904 + 15.367 + 13.970 = 85.29 = Ct 120 25    137.075 (1  r ) n (1  10%)0 (1  10%) 85.29 => IR A = =0.622 137.075  Máy B : 15 16.5 18 18.75 15     (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%)5 i 0 = 13.636 + 13.636 + 13.523 + 12.806 + 9.313 =62.914 Ct 100 12    109.015 n (1  r ) (1  10%) (1  10%)3 62.914 => IR B = =0.577 109.015 n LNST  (1  r ) n = Do IR A > IR B ( 0.622>0.577) =>chọn máy A 4)Chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn: * Máy A Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 120 - 42.5 =77.5tr Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 77.5 - 42.5 =35tr Vì 35Tr < 42.5tr ( thu nhập năm thứ )=>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn lại là: 35 : 42.5 =9.88 tháng  tháng 26 ngày 12 Vậy cần năm tháng 26 ngày để thu hồi vốn đầu tư máy A *Máy B Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 80 - 31 =49tr Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 49 - 32.5 =16.5tr Vì 16.5tr < 34tr ( thu nhập năm thứ ) =>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn lại là: 34 16.5 : =5.82 tháng  tháng 25 ngày 12 Vậy cần năm tháng 25 ngày để hoàn tất thu hồi vốn đầu tư máy B Ta thấy thời gian thu hồi vốn máy A lâu so với máy B =>chọn máy B www.khotrithuc.com IV/ Phương pháp tiêu tỷ suất giá trị thu nhập ròng vốn đầu tư (PIr) Bt  Ct  n i  (1  r ) n Ct PIr =  n i  (1  r ) n * Máy A: n Bt  Ct  n = 42.658 i  (1  r ) n Ct  n = 137.075 i  (1  r ) 42.658 => PIr A = 137.075 =0.3 11 * Máy B: n Bt  Ct  (1  r ) i 0 n = 30.696 n = 109.015 Ct  (1  r ) i 0 PIr n B= 30.696 =0.282 109.015 Ta thấy :PIr > PIr =>chọn máy A A B VI/ Phương pháp tiêu tỷ suất hoàn vốn nội (IRR) * Máy A : -Chọn r cho NPV1 > 0: chọn r =22% Bt 42.5 42.5 42.5 42.5 72.5      n (1  r ) (1  22%) (1  22%) (1  22%) (1  22%) (1  22%)5 = 34.836 + 28.554 + 23.405 + 19.184 + 26.824 =132.803 Ct 120 25    131.285 (1  r ) n (1  22%) (1  22%) www.khotrithuc.com 10 n n Bt Ct  NPV =   n n = 132.803 -131.285= 1.518 i  (1  r ) i  (1  r ) -Chọn r cho r > r NPV2 < 0: chọn r =23% Bt 42.5 42.5 42.5 42.5 72.5      n (1  r ) (1  23%) (1  23%) (1  23%) (1  23%) (1  23%)5 = 34.552 + 28.091 + 22.838 + 18.568 + 25.752 = 129.801 Ct 120 25    130.922 n (1  r ) (1  23%) (1  23%)4 n n Bt Ct  NPV =   n n =129.801-130.922 =- 1.121 i  (1  r ) i  (1  r ) NPV1 (r2  r1 ) 1.518(23%  22%) =>IRR A = r + =22% + = 22.575% | NPV1 |  | NPV | 1.518  1.121 *Máy B: -Chọn r cho NPV1 >0: chọn r =20% Bt 31 32.5 34 34.75 57      n (1  r ) (1  20%) (1  20%) (1  20%) (1  20%) (1  20%)5 = 25.833 + 22.569 + 19.675 + 16.758 + 22.907 = 107.742 Ct 100 12    106.944 (1  r ) n (1  20%)0 (1  20%)3 n n Bt Ct  NPV =   n n =107.742-106.944=0.798 i  (1  r ) i  (1  r ) -Chọn r cho r > r NPV2 IRR B = r + NPV1 (r2  r1 ) 0.798(21%  20%) =20% + = 20.335% | NPV1 |  | NPV | 0.798  1.579 www.khotrithuc.com 11 Ta thấy :IRR A > IRR B (22.575% >20.335% ) =>chọn máy A II)NHẬN XÉT,KIẾU NGHỊ Qua tiêu đánh giá hiệu đầu tư máy A B,chỉ có tiêu thời gian thu hồi vốn nghiêng lựa chọn máy B(máy trộn bê tông cố định),5 tiêu lại lựa chọn máy A(máy trộn bê tông tự hành).Vì phương pháp thời gian thu hồi vốn đầu tư ko tính đến giá trị thời gian tiền, vậy, vào phương pháp chưa đánh giá xác hiệu đầu tư máy Vì ta phải vào phương pháp lại.theo đánh giá tiêu lại máy trộn bê tông tự hành đem lại hiệu kinh tế cao hơn.Vậy kiến nghị giám đốc nên xem xét lựa chọn máy trộn bê tông tự hành cho việc đầu tư Bài 3: I)ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA MÁY I/ Phương pháp tiêu giá trị ròng (NPV) *Máy A: Ct=700tr r = 10% Mặc dù máy A khấu hao theo phương pháp số dư giảm dần.Tuy nhiên dự án đầu tư tài sản cố định có số vốn đầu tư ko lớn.Ta nên dùng phương pháp khấu hao theo đường thẳng số tiền khấu hao phân bổ năm.(Và áp dụng phương pháp nhanh, gọn, dễ tính.) đv:trđ STT Chỉ tiêu Cách tính Năm Năm Năm Năm Năm 1) DTT 150 350 550 550 550 2) CP hoạt động 80 150 300 300 300 3) KH TSCD 700:5 140 140 140 140 140 4) LNTT (1)-(2)-(3) -70 60 110 110 110 5) 6) LNST Bt (4)*(100%-25%) -70 (3)+(5) 70 n  ( Bt  Ct ) Từ công thức: : NPV = i 0 n  (1  r ) n Ta có: i 0 www.khotrithuc.com 12 45 185 82.5 82.5 82.5 222.5 222.5 222.5 Bt 70 185 222.5 222.5 222.5      (1  r ) n (1  10%)1 (1  10%) (1  10%)3 (1  10%) (1  10%)5 = 63.636 + 152.892 + 167.168 + 151.970 + 138.155 =673.821 Ct 700   700 (1  r ) n (1  10%)0 n n Bt Ct  NPV A =   n n = 673.821-700=-26.179 i  (1  r ) i  (1  r ) *Máy B: r=10% Ct =500tr đv:trđ Năm Năm Năm Năm Năm 200 400 600 550 600 90 200 250 250 250 100 100 100 100 100 STT 1) 2) 3) Chỉ tiêu DTT CP hoạt động KH TSCD Cách tính 4) 5) 6) 7) CP sửa máy LNTT LNST Bt 10 (1)-(2)-(3)-(4) (5)*(100%-25%) (3)+(6) 100 500:5 20 80 60 160 30 220 165 265 30 170 127.5 227.5 n  ( Bt  Ct ) Từ công thức: : NPV = i 0 n  (1  r ) n Ta có: i 0 Bt 100 160 265 227.5 265      (1  r ) n (1  10%)1 (1  10%) (1  10%)3 (1  10%) (1  10%)5 = 90.909 + 132.23 + 199.098 + 155.386 + 164.544 =742.168 Ct 500   500 (1  r ) n (1  10%)0 n n Bt Ct NPV B =  (1  r ) n   (1  r ) n = 742.168-500=242.168 i 0 i 0 www.khotrithuc.com 13 30 220 165 265 Vì :NPV A < NPV B (-26.179chọn máy B II/ Phương pháp tiêu số sinh lợi (PI) n Bt  (1  r ) Ta có công thức: PI = i 0 n n Ct  (1  r ) i 0 n * Máy A: Bt A = 673.821 Ct A = 700 673.821 => PI A = 700 =0.963 * Máy B: Bt B = 742.168 Ct B = 500 742.168 = 1.484 500 => PI B = Ta thấy :PI < PI A B =>chọn máy B n III/ Phương pháp tiêu số sinh lời IR = LNST  (1  r ) i 0 n Ct  (1  r ) i 0 n n * Máy A : n LNST  (1  r ) i 0 n  70 45 82.5 82.5 82.5     (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%)5 = - 63.636 + 37.190 + 61.983 + 56.348 + 51.226 = 143.111 = Ct 700   700 n (1  r ) (1  10%) => IR A =  Máy B : n LNST  (1  r ) i 0 n = 143.111 =0.204 700 60 165 127.5 165     (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%)5 www.khotrithuc.com 14 = + 49.586 + 123.966 + 86.742 + 102.452 = 362.746 Ct 500   500 n (1  r ) (1  10%)0 => IR B = 362.746 = 0.725 500 Vì IR A < IR B (0.204chọn máy B IV/ Phương pháp tiêu thời gian thu hồi vốn: * Máy A Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ 1t : 700 - 70 =630tr Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 630 - 185 =445tr Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 445-222.5 =222.5tr Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ :222.5-222.5 =0 Vậy cần năm để thu hồi vốn đầu tư máy A *Máy B Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ là: 500 - 100 =400tr Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 400 - 160 =240tr Vì 240tr < 265tr ( mức thu nhập năm thứ 3)=>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn lại là: 240 : 265 =10.86 tháng  10 tháng 25 ngày 12 Vậy cần năm 10 tháng 25 ngày để thu hồi vốn đầu tư máy B Ta thấy thời gian thu hồi vốn máy A lâu thời gian thu hồi vốn máy B=>chọn máy B V/ phương pháp tiêu tỷ suất giá trị thu nhập ròng vốn đầu tư (PIr) n Bt  Ct  (1  r ) PIr = i 0 n Ct  (1  r ) i 0 * Máy A: n Bt  Ct  n = -26.179 i  (1  r ) www.khotrithuc.com n 15 n n Ct  (1  r ) i 0 => PIr n = 700 A=  26.179 = -0.037 700 * Máy B: n Bt  Ct  (1  r ) i 0 n n = 242.168 n = 500 Ct  (1  r ) i 0 242.168 =0.484 500 Ta thấy PIr A < PIr B ( -0.037 chọn máy B VI/ phương pháp tiêu tỷ suất hoàn vốn nội (IRR) * Máy A : -Chọn r cho NPV1 > 0: chọn r =8% Bt 70 185 222.5 222.5 222.5      n (1  r ) (1  8%) (1  8%) (1  8%) (1  8%) (1  8%)5 = 64.81 + 158.607 + 176.627 + 163.544 + 151.429 =715.021 Ct 700   700 (1  r ) n (1  8%)0 n n Bt Ct  NPV =  n n = 715.021 - 700=15.021 i  (1  r ) i  (1  r ) -Chọn r cho r > r NPV2 < 0: Chọn r =9% Bt 70 185 222.5 222.5 222.5      (1  r ) n (1  9%)1 (1  9%) (1  9%)3 (1  9%) (1  9%)5 = 64.220 + 155.710 + 171.810 + 157.624 + 144.609 =693.973 Ct 700   700 n (1  r ) (1  9%)0 www.khotrithuc.com 16 n n Bt Ct  NPV =   n n =693.973-700= - 6.027 i  (1  r ) i  (1  r ) =>IRR A = r + 15.021(9%  8%) NPV1 (r2  r1 ) =8% + =8.713% 15.021  6.027 | NPV1 |  | NPV | *Máy B: -Chọn r cho NPV1 > : chọn r =24% Bt 100 160 265 227.5 265      n (1  r ) (1  24%) (1  24%) (1  24%) (1  24%) (1  24%)5 = 80.645 + 104.058 + 138.989 + 96.226 + 90.393 =510.311 Ct 500   500 (1  r ) n (1  24%)0 n n Bt Ct    NPV = n n =510.311-500=10.311 i  (1  r ) i  (1  r ) -Chọn r cho r > r NPV2 IRR B = r + 10.311(25%  24%) NPV1 (r2  r1 ) =24% + =24.844% 10.304  1.896 | NPV1 |  | NPV | So sánh may A máy B ta thấy :IRR A < IRR B (8.713%chọn máy B NHẬN XÉT,KIẾNNGHỊ Sau phân tích tiêu ta nhận thấy máy B sau năm hoạt động đem lại hiệu đầu tư cao so với máy A Vì xí nghiệp nên lựa chọn mua máy B để đầu tư Bài 4: ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA MÁY I/ Phương pháp tiêu giá trị ròng (NPV) *Dự án A: Ct=100tr r = 10% STT Chỉ tiêu www.khotrithuc.com đv:trđ Năm Năm Năm Năm Năm Cách tính 17 1) 2) 3) LN ròng KH Bt 10 20 30 (1)+(2) 10 20 30 20 28 20 26 20 26 Bt 30 30 28 26 26      (1  r ) n (1  10%)1 (1  10%) (1  10%)3 (1  10%) (1  10%)5 = 27.272 + 24.793 + 21.036 + 17.758 + 16.143 =107.002 Ct 100   100 (1  r ) n (1  10%)0 n n Bt Ct  NPV A =   n n = 107.002 -100= 7.002 i  (1  r ) i  (1  r ) *Dự án B: r=10% Ct =100tr đv:trđ STT Chỉ tiêu 1) LN ròng 2) KH 3) Bt Năm 40 48 Cách tính (1)+(2) Năm 10 30 40 Năm 20 28 Bt 48 40 28 16     (1  r ) n (1  10%)1 (1  10%) (1  10%)3 (1  10%) = 43.636 =108.657 + 33.057 + 21.036 + 10.928 Ct 100   100 n (1  r ) (1  10%)0 n n Bt Ct NPV B =  (1  r ) n   (1  r ) n = 108.657-100= 8.657 i 0 i 0 Ta thấy : NPV A < NPV B (7.002chọn dự án B II/ phương pháp tiêu số sinh lợi VĐT (PI) www.khotrithuc.com 18 Năm 10 16 Năm - n Ta có công thức: Bt  n i  (1  r ) PI = n Ct  n i  (1  r ) * Máy A: Bt A = 107.002 Ct A = 100 => PI A = 107.002 =1.07 100 * Máy B: Bt B = 108.657 Ct B = 100 108.657 = 1.087 100 Ta thấy: PI A < PI B ( 1.07< 1.087) =>chọn dự án B => PI B = => n LNST  (1  r ) III/ phương pháp tiêu số sinh lời IR= i 0 n n Ct  n i  (1  r ) * Dự án A : n LNST  (1  r ) i 0 n 10 10 6     (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%) (1  10%)5 =9.090 + 8.264 + 6.010 + 4.098 + 3.725 = 31.187 = Ct 100   100 (1  r ) n (1  10%)0 => IR A = 31.187 =0.312 100 * Dự án B : 10 LNST    =  n (1  10%)1 (1  10%) (1  10%)3 (1  10%) i  (1  r ) n =7.272 + 8.264 + 6.010 + 4.098 = 25.644 www.khotrithuc.com 19 Ct 100   100 (1  r ) n (1  10%)0 => IR B = 25.644 =0.256 100 Ta thấy IR A > IR B (0.312>0.256) =>chọn dự án A IV/ Phương pháp tiêu thời gian thu hồi vốn: * Dự án A Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 100 - 30 =70tr Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 70 - 30 =40 tr Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 40 - 28 = 12tr Vì 12tr < 26tr ( thu nhập năm thứ 4) =>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn lại là: 26 12 : =5.54 tháng  tháng 16 ngày 12 Vậy cần năm tháng 16 ngày để thu hồi vốn đầu tư dự án A *Dự án B Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 100 - 48 =52tr Số vốn lại phải thu hồi cuối năm thứ : 52 - 40 =12tr Vì 12tr < 28tr ( thu nhập năm thứ ) =>Số tháng cần thiết để thu hồi hết số vốn lại là: 12 : 28 =5.14 tháng  tháng ngày 12 Vậy cần năm tháng ngày để thu hồi vốn đầu tư dự án B Thời gian thu hồi vốn đầu tư dự án A lâu thời gian thu hồi vốn dự án B =>chọn dự án B V/ phương pháp tiêu tỷ suất giá trị thu nhập ròng vốn đầu tư (PIr) Bt  Ct  n i  (1  r ) n Ct PIr =  n i  (1  r ) n * Máy A: n Bt  Ct  n = 7.002 i  (1  r ) n Ct  n = 100 i  (1  r ) www.khotrithuc.com 20 => PIr A= 7.002 = 0.07 100 * Máy B: n Bt  Ct  (1  r ) i 0 n = 8.657 n = 100 Ct  (1  r ) i 0 PIr n B = 8.657 =0.086 100 Ta thấy :PIr A < PIr B (0.07 chọn dự án B 6)Chỉ tiêu tỷ suất hoàn vốn nội (IRR) * Dự án A : -Chọn r cho NPV1 >0: chọn r =12% Bt 30 30 28 26 26      (1  r ) n (1  12%)1 (1  12%) (1  12%)3 (1  12%) (1  12%)5 = 26.785 + 23.915 + 19.929 + 16.523 + 14.753 =101.905 Ct 100   100 (1  r ) n (1  12%)0 n n Bt Ct   NPV =  n n = 101.905-100=1.905 i 0 (1  r ) i 0 (1  r ) -Chọn r =13% Bt 30 30 28 26 26      (1  r ) n (1  13%)1 (1  13%) (1  13%)3 (1  13%) (1  13%)5 = 26.548 + 23.494 + 19.405 + 15.946 + 14.111 =99.504 Ct 100   100 n (1  r ) (1  13%)0 n n Bt Ct  NPV =  n n =99.504-100=-0.496 i  (1  r ) i  (1  r ) =>IRR A = r + NPV1 (r2  r1 ) 1.905(13%  12%) =12% + =12.793% | NPV1 |  | NPV | 1.905  0.496 www.khotrithuc.com 21 *Dự án B: -Chọn r =14% Bt 48 40 28 16     n (1  r ) (1  14%) (1  14%) (1  14%) (1  14%) = 42.105 + 30.778 + 18.899 + 9.473 =101.255 Ct 100   100 (1  r ) n (1  14%)0 n n Bt Ct  NPV =  n n =101.255-100=1.255 i 0 (1  r ) i 0 (1  r ) -Chọn r =25% Bt 48 40 28 16     n (1  r ) (1  15%) (1  15%) (1  15%) (1  15%) = 41.739 =99.542 + 30.245 + 18.41 + 9.148 Ct 100   100 (1  r ) n (1  15%)0 n n Bt Ct  NPV =   n n =99.542 - 100=-0.458 i  (1  r ) i  (1  r ) =>IRR B = r + NPV1 (r2  r1 ) 1.255(15%  14%) =14% + =14.73% | NPV1 |  | NPV | 1.255  0.458 Ta thấy :IRR A < IRR B (12.793%chọn dự án B NHẬN XÉT,KIẾN NGHỊ Đánh giá cách tổng quát ta thấy dự án B đem lại hiệu đầu tư cao hơn.Tuy tiêu số sinh lời dự án A cao so với dự án B,xong nhìn cách tổng quát tiêu dự án B mang lại hiệu đầu tư cao hơn.Vì doanh nghiệp nên chọn dự án B để đầu tư www.khotrithuc.com 22 [...]... 1.255  0.458 Ta thấy :IRR A < IRR B (12.793%chọn dự án B NHẬN XÉT,KIẾN NGHỊ Đánh giá một cách tổng quát ta thấy dự án B đem lại hiệu quả đầu tư cao hơn.Tuy chỉ tiêu chỉ số sinh lời của dự án A cao hơn so với dự án B,xong nhìn một cách tổng quát cả 6 chỉ tiêu thì dự án B mang lại hiệu quả đầu tư cao hơn.Vì thế doanh nghiệp nên chọn dự án B để đầu tư www.khotrithuc.com 22 ... Vậy cần 3 năm 5 tháng 16 ngày để thu hồi vốn đầu tư dự án A *Dự án B Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 1 là : 100 - 48 =52tr Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 2 là : 52 - 40 =12tr Vì 12tr < 28tr ( thu nhập của năm thứ 3 ) =>Số tháng cần thiết để thu hồi hết số vốn còn lại là: 12 : 28 =5.14 tháng  5 tháng 4 ngày 12 Vậy cần 2 năm 5 tháng 4 ngày để thu hồi vốn đầu tư dự án B Thời gian thu... Ct=700tr r = 10% Mặc dù máy A có thể khấu hao theo phương pháp số dư giảm dần.Tuy nhiên đây là một dự án đầu tư và tài sản cố định có số vốn đầu tư ko lớn.Ta nên dùng phương pháp khấu hao theo đường thẳng như vậy số tiền khấu hao sẽ được phân bổ đều trong từng năm. (Và áp dụng phương pháp nhanh, gọn, và dễ tính.) đv:trđ STT Chỉ tiêu Cách tính Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 1) DTT 150 350 550 550 550... (0.312>0.256) =>chọn dự án A IV/ Phương pháp chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn: * Dự án A Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 1 là : 100 - 30 =70tr Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 2 là : 70 - 30 =40 tr Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 3 là : 40 - 28 = 12tr Vì 12tr < 26tr ( thu nhập của năm thứ 4) =>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn còn lại là: 26 12 : =5.54 tháng  5 tháng 16 ngày 12... cần thiết để thu hồi hết số vốn còn lại là: 12 : 28 =5.14 tháng  5 tháng 4 ngày 12 Vậy cần 2 năm 5 tháng 4 ngày để thu hồi vốn đầu tư dự án B Thời gian thu hồi vốn đầu tư dự án A lâu hơn thời gian thu hồi vốn dự án B =>chọn dự án B V/ phương pháp chỉ tiêu tỷ suất giá trị hiện tại thu nhập ròng vốn đầu tư (PIr) Bt  Ct  n i  0 (1  r ) n Ct PIr =  n i  0 (1  r ) n * Máy A: n Bt  Ct  n = 7.002... NPV 2 | So sánh giữa 2 may A và máy B ta thấy :IRR A < IRR B (8.713%chọn máy B NHẬN XÉT,KIẾNNGHỊ Sau khi phân tích 6 chỉ tiêu trên ta nhận thấy máy B sau 5 năm hoạt động đem lại hiệu quả đầu tư cao hơn so với máy A Vì thế xí nghiệp nên lựa chọn mua máy B để đầu tư Bài 4: ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA 2 MÁY I/ Phương pháp chỉ tiêu giá trị hiện tại ròng (NPV) *Dự án A: Ct=100tr r = 10% STT Chỉ... NGHỊ Qua 6 chỉ tiêu đánh giá hiệu quả đầu tư của cả 2 máy A và B,chỉ có duy nhất chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn là nghiêng về lựa chọn máy B(máy trộn bê tông cố định),5 chỉ tiêu còn lại đều lựa chọn máy A(máy trộn bê tông tự hành).Vì phương pháp thời gian thu hồi vốn đầu tư ko tính đến giá trị thời gian của tiền, do vậy, nếu chỉ căn cứ vào phương pháp này thì chưa đánh giá được chính xác hiệu quả đầu... năm thứ nhất là: 500 - 100 =400tr Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 2 là : 400 - 160 =240tr Vì 240tr < 265tr ( mức thu nhập năm thứ 3)=>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn còn lại là: 240 : 265 =10.86 tháng  10 tháng 25 ngày 12 Vậy cần 2 năm 10 tháng 25 ngày để thu hồi vốn đầu tư máy B Ta thấy thời gian thu hồi vốn của máy A lâu hơn thời gian thu hồi vốn của máy B=>chọn máy B V/ phương pháp... pháp này thì chưa đánh giá được chính xác hiệu quả đầu tư của 2 máy Vì thế ta phải căn cứ vào 5 phương pháp còn lại.theo như đánh giá 5 chỉ tiêu còn lại thì máy trộn bê tông tự hành đem lại hiệu quả kinh tế cao hơn.Vậy kiến nghị giám đốc nên xem xét và lựa chọn máy trộn bê tông tự hành cho việc đầu tư Bài 3: I)ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA 2 MÁY I/ Phương pháp chỉ tiêu giá trị hiện tại ròng (NPV) *Máy... NPV A < NPV B (7.002chọn dự án B II/ phương pháp chỉ tiêu chỉ số sinh lợi VĐT (PI) www.khotrithuc.com 18 Năm 4 6 10 16 Năm 5 - n Ta có công thức: Bt  n i  0 (1  r ) PI = n Ct  n i  0 (1  r ) * Máy A: Bt A = 107.002 Ct A = 100 => PI A = 107.002 =1.07 100 * Máy B: Bt B = 108.657 Ct B = 100 108.657 = 1.087 100 Ta thấy: PI A < PI B ( 1.07< 1.087) =>chọn dự án B => PI B = => n LNST  (1  r