Lời mở đầu Trong trình vận động phát triĨn, nỊn kinh tÕ thÕ giíi thÕ kû XX cho thấy: Cạnh tranh quy luật khách quan kinh tế thị trờng, đồng thời động lực thúc đẩy kinh tế phát triển.Vậy doanh nghiệp muốn tồn phát triển, phải tự đánh giá thấy đợc khả năng, vị kinh tế vận động Phân tích tài công cụ quan trọng giúp nhà quản lý tài chính, lÃnh đạo doanh nghiệp thấy đợc khả tài doanh nghiệp xu hớng phát triển doanh nghiệp tơng lai Do có ý nghĩa quan trọng chủ doanh nghiệp mà nhiều đối tợng khác nh ngân hàng, nhà đầu t, nhà cung cấp, khách hàng, quan nhà nớc Đặc biệt năm gần đây, Việt Nam thực kinh tế mở cửa, đà tạo điều kiện tự chủ cho doanh nghiệp kinh doanh hội nhập phát triĨn víi nỊn kinh tÕ cđa thÕ giíi Tuy nhiªn, hiệp định thơng mại Việt - Mỹ vừa đợc ký kết, lại đặt doanh nghiệp Việt Nam vào môi trờng cạnh tranh đầy gay gắt, chí đứng trớc nguy phá sản không cạnh tranh đợc Công ty Dợc phẩm Trung ơng I, doanh nghiệp trực thuộc Tổng Công ty Dợc Việt Nam đơn vị có nhiều đóng góp quan trọng phát triển ngành dợc nghiệp nâng cao sức khoẻ cộng đồng Để đứng vững phát huy đợc khả thị trờng Công ty Dợc phẩm Trung ơng I phải nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh Phân tích tài Công ty giúp nhà quản lý đánh giá đợc tình hình tài Công ty, lập kế hoạch tài cho yêu cầu đầu t, kinh doanh cđa doanh nghiƯp tong lai Nh vậy, phân tích tài đóng vai trò quan trọng phát triển Công ty Trên sở lý thuyết đà nghiên cứu trờng thực tế trình thực tập Công ty Dợc phẩm Trung ơng I, đề tài: Một số giải pháp nhằm nâng cao chất lợng hoạt động phân tích tài Công ty Dợc phẩm Trung ơng I đợc chọn, với mục đích tìm hiểu thêm vấn đề phân tích tài doanh nghiệp từ đề xuất giải pháp nhằm nâng cao chất lợng hoạt động phân tích tài Công ty Nội dung luận văn gồm ba phần chính: Chơng 1: Khái quát chung phân tích tài doanh nghiệp Chơng 2: Tình hình hoạt động phân tích tài Công ty Dợc phẩm Trung ơng I Chơng 3: Giải pháp nhằm nâng cao chất lợng hoạt động phân tích tài Công ty Dợc phẩm Trung ơng I Do nhiều hạn chế mặt thời gian, nh tài liệu tham khảo, luận văn em khó tránh khỏi thiếu sót, em mong nhận đợc ý kiến đóng góp quý báu thầy cô giáo, bạn bè tất bạn đọc khác quan tâm tới luận văn Em xin chân thành cảm ơn! Chơng Khái quát chung phân tích tài doanh nghiệp 1.1 khái niệm phân tích tài Phân tích tài trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu, so sánh số liệu tài hành với khứ, với tơng lai nhằm đánh giá tiềm năng, hiệu kinh doanh nh rủi ro tài tơng lai Thông qua phân tích tài chính, ngời sử dụng thông tin đánh giá tiềm năng, hiệu kinh doanh nh rủi ro tài tơng lai triển vọng doanh nghiệp 1.2 Những công cụ sử dụng phân tích tài Mục tiêu chủ doanh nghiệp tối đa hoá vốn chủ sở hữu Một phơng pháp mà chủ doanh nghiệp sử dụng để quản lý tình hình hoạt động doanh nghiệp phân tích tài Để phân tích tài thu đợc kết cao nhà phân tích tài phải tiến hành thu thập liệu liên quan tới tình hình hoạt động doanh nghiệp, gồm thông tin liên quan trực tiếp gián tiếp ảnh hởng tới hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Trớc hết thông tin liên quan trực tiếp đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp cụ thể báo cáo tài Báo cáo tài phận báo cáo kế toán Nó phản ánh cách tổng quát, toàn diện tình hình tài sản, nợ phải trả, nguồn vốn, tình hình kết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Báo cáo tài cung cấp thông tin kinh tế tài chÝnh chđ u cho ngêi sư dơng th«ng tin kÕ toán việc đánh giá, phân tích dự đoán tình hình tài chính, kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Theo qui định Bộ Tài chính, báo cáo tài gồm bốn biểu mẫu: - Bảng cân ®èi kÕ to¸n - MÉu sè B.01-DN - B¸o c¸o kết hoạt động kinh doanh - Mẫu sốB.02-DN - B¸o c¸o lu chun tiỊn tƯ - MÉu sè B.03-DN - Thuyết minh báo cáo tài - Mẫu số B.09-DN Bảng cân đối kế toán báo cáo tài mô tả tình trạng doanh nghiệp thời điểm định Bảng cân đối kế toán đợc lập sở thứ mà doanh nghiệp có (tài sản) thứ mà doanh nghiệp nợ (nguồn vốn) theo nguyên tắc cân đối Biểu mẫu Bảng cân đối kế toán Đơn vị: Mẫu số B 01 - DN Ngày tháng năm Đơn vị tính: Mà Số Số Nguồn vốn số ĐN CK (1) (2) (3) (4) (5) A Tài sản lu động đầu 100 A Nợ phải trả t ngắn hạn I Tiền 110 I Nợ ngắn hạn Tiền mặt 111 Vay ngắn hạn TGNH 112 Nợ dài hạn đến hạn trả Tiền chuyển 113 Phải trả cho ngời bán II Các khoản đầu t tài 120 Ngời mua trả tiền trớc ngắn hạn Đầu t chứng khoán ngắn 121 Thuế khoản hạn phải nộp Nhà nớc Đầu t ngắn hạn khác 128 Phải trả công nhân viên Dự phòng giảm giá đầu 129 Phải trả cho đơn vị t ngắn hạn (*) nội III Các khoản phải thu 130 Các khoản phải trả phải nộp khác Phải thu khách hàng 131 II Nợ dài hạn Trả trớc cho ngời bán 132 Vay dài hạn Phải thu nội 133 Nợ dài hạn - VKD đơn vị trực 134 III Nợ khác thuộc - Phải thu nội khác 135 Chi phí phải trả Các khoản phải thu 138 Tài sản thừa chờ xử lý khác Dự phòng khoản 139 Nhận ký quỹ, ký cợc phải thu khó đòi (*) dài hạn IV Hàng tồn kho 140 B Nguồn vốn chủ sỡ hữu Hàng mua 141 I Nguồn vốn quỹ ®êng NLVL 142 Nguån vèn kinh doanh CC, DC kho 143 Chênh lệch đánh giá lại tài sản CPSXKDD 144 Chênh lệch tỷ giá Thành phẩm 145 Quỹ phát triển kinh doanh Hàng hoá 146 Quỹ dự trữ (1) (2) (3) (4) (5) Hàng gửi bán 147 Lợi nhuận cha phân phối Dự phòng giảm giá hàng 148 Quỹ khen thởng phúc tồn kho (*) lợi V TSLĐ khác 150 Nguồn vốn đầu t xây dựng Tạm ứng 151 III Ngn kinh phÝ Chi phÝ tr¶ tríc 152 Quỹ quản lý cấp Tài sản Mà Số sè §N (6) (7) 300 Sè CK (8) 310 311 312 313 314 315 316 317 318 320 321 322 330 331 332 333 400 410 411 412 413 414 415 (6) (7) 416 417 418 420 421 (8) Chi phí chờ kết chuyển 153 Tài sản thiếu chờ xử lý 154 Các khoản chấp, ký cợc, ký quỹ ngắn hạn VI Chi nghiệp Chi nghiệp năm trớc Chi nghiệp năm B TSCĐ I TSCĐ TSCĐ hữu hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế TSCĐ thuê tài - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế TSCĐ vô hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế II Các khoản đầu t tài dài hạn Đầu t chứng khoán dài hạn Góp vốn liên doanh Các khoản đầu t dài hạn khác Dự phòng giảm giá đầu t dài hạn (*) III CPXDCB DINH DèNG IV Các khoản ký quỹ, ký cợc dài hạn Tổng cộng tài sản 155 Nguồn kinh phí 422 nghiệp - Nguồn kinh phí 423 nghiệp năm trớc - Nguồn kinh phí 424 nghiệp năm 160 161 162 200 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 228 229 230 240 Tổng cộng nguồn vốn 250 Bên tài sản Bảng cân đối kế toán phản ánh giá trị toàn tài sản doanh nghiệp có đến thời điểm lập bảng cân đối kế toán, gồm có tài sản cố định tài sản lu động Bên tài sản thể định đầu t doanh nghiệp Bên nguồn vốn phản ánh nguồn tài trợ loại tài sản doanh nghiệp đến thời điểm lập báo cáo, gồm có nợ vốn chủ sở hữu Các khoản mục hai bên tài sản nguồn vốn đợc liệt kê theo thứ tự giảm dần tính lỏng Bảng cân đối kế toán mét t liƯu quan träng bËc nhÊt gióp cho c¸c nhà phân tích đánh giá đợc khả cân tài khả toán cấu vốn doanh nghiệp - Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Báo cáo kết hoạt động kinh doanh báo cáo tài tổng hợp, phản ánh tổng quát tình hình kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, đồng thời phản ánh tình hình kết hoạt động kinh doanh theo loại hoạt động kinh doanh doanh nghiệp kỳ kế toán tình hình thực nghĩa vụ với Nhà nớc thuế khoản khác Báo cáo kết hoạt động kinh doanh cho biết toàn kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp sau thời kỳ định Đồng thời cho biết đợc yếu tố liên quan đến việc tính toán xác định kết kinh doanh loại hoạt động (sản xuất kinh doanh, đầu t tài chính, hoạt động bất thờng) Ngoài Báo cáo kết hoạt động kinh doanh cho biết tình hình thùc hiƯn nghÜa vơ Nhµ níc cđa doanh nghiƯp vỊ khoản thuế, lệ phí, bảo hiểm xà hội, kinh phí công đoàn Báo cáo kết hoạt động kinh doanh cho biÕt sù dÞch chun cđa tiỊn vèn trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, thông qua việc phân tích số liệu báo cáo, ta biết đợc xu hớng phát triển hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp cho phép dự tính khả hoạt động doanh nghiệp tơng lai Báo cáo kết hoạt động kinh doanh bao gồm phần chính: phần phản ánh tình hình kết kinh doanh (lÃi, lỗ) phần phản ánh tình hình thực nghĩa vụ với Nhà nớc doanh nghiệp Phần I: LÃi lỗ Phản ánh tình hình thực kết hoạt ®éng cđa doanh nghiƯp theo tõng lÜnh vùc (s¶n xt kinh doanh, hoạt động tài hoạt động bất thờng) Các tiêu đợc phản ánh báo cáo liên quan đến trình tính toán, xác định kết kinh doanh loại hoạt động nh tổng lợi nhuận kỳ doanh nghiệp Các tiêu phần phản ánh số liệu kỳ trớc, số phát sinh kỳ số luỹ kế từ đầu năm theo cột tơng ứng để phục vụ cho việc so sánh, phân tích cung cÊp sè liƯu cho viƯc lËp b¸o c¸o kú sau Phần II: Tình hình thực nghĩa vụ với Nhà nớc Phần bao gồm tiêu phản ánh tình hình thực nghĩa vụ với Nhà nớc doanh nghiệp khoản thuế, bảo hiểm xà hội, bảo hiểm y tế, kinh phí công đoàn, khoản phí lệ phí Và khoản đợc theo dõi riêng biệt Các tiêu toán với Nhà nớc phần dợc theo dõi số phải nộp kỳ trớc chuyển sang, số phải nộp phát sinh kỳ này, số đà nộp kỳ số phải nộp chuyển sang kỳ sau, số liệu đợc trình bày theo cột Theo chế độ hành, doanh nghiệp phải lập báo cáo kết hoạt động kinh doanh theo mẫu có sẵn Bộ tài ban hành dới đây: 10 Biểu mẫu báo cáo kết hoạt động kinh doanh Đơn vị: Mẫu số B 02 DN Kết hoạt động kinh doanh Quý năm Phần I: lÃi, lỗ Đơn vị tính: Chỉ tiêu Mà số Quý trớc Quý LK từ đầu năm 01 02 03 Tỉng doanh thu Trong ®ã: Doanh thu hàng xuất Các khoản giảm trừ (04 + 05 + 06) Chiết khấu Giảm giá Giá trị hàng bán bị trả lại Thuế doanh thu, thuế xuất phải nộp Doanh thu (01-03) Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp (10-11) Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (20-21-22) Thu nhập hoạt động tài Chi phí hoạt động tài Lợi nhuận hoạt động tài (31-32) Các khoản thu nhËp bÊt thêng Chi phÝ bÊt thêng Lỵi nhn bÊt thêng (41-42) Tỉng lỵi nhn tríc th (30+40+50) 10.Thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp 11.Lợi nhuận sau thuÕ (60-70) 04 05 06 07 10 11 20 21 22 30 31 32 40 41 42 50 60 70 80 Phần II - Tình hình thực nghĩa vụ với nhà nớc Đơn vị tính: 11 Số Số phải nộp phải nộp kỳ trớc kỳ Chỉ tiêu Số đà nộp kỳ nảy Số phải nộp đến cuối kỳ Thuế Thuế GTGT Thuế tiêu thụ đặc biệt Thuế xuất, nhập Thuế TNDN Thu vốn Thuế tài nguyên Thuế nhà đất Tiền thuê đất Các loại thuế khác Bảo hiểm kinh phí công đoàn Bảo hiểm xà hội Bảo hiểm y tế Kinh phí công đoàn Các khoản phải nộp khác Các khoản phụ thu Các khoản phí, lệ phí Các khoản phải nộp khác Tổng cộng Tổng số thuế phải nộp năm trớc chuyển sang kỳ này: Trong đó: Thuế TNDN Lập biểu ngày tháng năm Ngời lập biểu Kế toán trởng Giám đốc (Ký, họ tên) (Ký, họ tên) (Ký, họ tên,đóng dấu) - Báo cáo lu chuyển tiền tệ: báo cáo tài tổng hợp phản ánh việc hình thành sử dụng lợng tiền phát sinh kỳ b¸o c¸o cđa doanh nghiƯp B¸o c¸o lu chun tiỊn tệ cung cấp thông tin, giúp nhà phân tích đánh giá đợc khả tạo tiền, biến động tài sản doanh nghiệp, khả toán doanh nghiệp dự đoán đợc luồng tiền kú tiÕp theo B¸o c¸o lu chun tiỊn tƯ bao gåm ba néi dung chđ u: 12 ¸nh chÝnh xác tình hình hoạt động kinh doanh Công ty, đồng thời cần lập số liệu hàng tháng để theo dõi biến động tình hình kinh doanh cách kịp thời có giải pháp phù hợp - Nguồn thông tin quan trọng thứ hai nguồn thông tin bên Công ty nh: thông tin môi trờng, thị trờng kinh doanh nh thông tin doanh nghiệp ngànhđiều sở cho việc định tài tơng lai Ngoài ra, nhà phân tích tài cần quan tâm tới kế hoạch, tiêu Tổng Công ty Dợc Việt nam đặt cho Công ty ã Lập kế hoạch phân tích: Sau đà xác định đợc mục tiêu phân tích thu thập đầy đủ thông tin cần thiết, Công ty tiến hành lập kế hoạch phân tích khía cạnh sau: - Nội dung phân tích - Phơng pháp phân tích - Thời gian sử dụng - Nhân viên phân tích 3.2.2 Hoàn thiện nội dung phân tích tài Mục tiêu phân tích tài phản ánh tình hình tài Công ty, sở cho việc đề định lập kế hoạch tài tơng lai Nh vậy, phân tích tài Công ty Dợc phẩm Trung ơng I với nội dung nh cha đạt đợc mục tiêu Trong thời gian tới, Công ty nên phân tích theo nội dung sau: - Phân tích tỷ lệ tài Công ty theo ba nhóm tiêu phản ánh khả toán, khả cân đối vốn khả sinh lời - Phân tích diễn biến nguồn vốn sử dụng vốn - Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh - Sử dụng phơng pháp phân tích Dupont để thấy đợc mối quan hệ nhân tố trình vận động Công ty 64 3.2.2.1 Phân tích tỷ lệ tài Nội dung phân tích tỷ lệ tài Công ty thực tế cha đợc đầy đủ, Công ty cần phải tiến hành phân tích thêm số tiêu để kết phân tích đạt hiệu cao hơn, cụ thể nh sau: ã Tỷ lệ khả toán Hai tiêu khả toán hành khả toán nhanh cha phản ánh đầy đủ tình hình khoản Công ty Vì vậy, nhà phân tích cần phải xem xét thêm khả toán tức thời vốn lu động ròng Bảng 3.1 Các tỷ lệ khả toán Chỉ tiêu Khả toán tức thời (lần) Vốn lu động ròng (triệu đồng) Năm 1999 Năm 2000 0,086 0,160 37.851 36.684 Năm 2001 0,079 37.196 Khả toán tức thời Công ty tăng từ 0,086 lần (năm 1999) đến 0,16 lần (năm 2000) nhng lại giảm xuống 0,079 lần (năm 2001) Điều cho thấy khả đáp ứng khoản nợ tức thời Công ty có xu hớng bị thu hẹp dần Ngợc lại, vốn lu động ròng Công ty dơng lớn nợ ngắn hạn suốt giai đoạn từ năm 1999 đến năm 2001 Điều chứng tỏ toàn tài sản cố định phần tài sản lu động đà đợc tài trợ vốn chủ sở hữu khả toán Công ty khả quan Tuy nhiên, cần phải kết hợp với việc phân tích khả sinh lời để thấy đợc định tài trợ có phù hợp hay không ã Các tỷ lệ khả cân đối vốn Công ty loại hình doanh nghiệp thơng mại, nên phần lớn nguồn vốn tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh nợ ngắn hạn vốn chủ sở hữu Vì vậy, vấn đề cấu vốn Công ty không đợc quan tâm Tuy nhiên, để nắm bắt đợc đầy đủ, xác tình hình tài cần phải tiến hành phân tích khả cân đối vốn Bảng 3.2 Các tỷ lệ khả cân đối vốn Chỉ tiêu Tỷ lệ nợ tài sản (hệ số) Năm 1999 0,58 65 Năm 2000 0,67 Năm 2001 0,71 Khả toán lÃI vay(%) Khả tự tài trợ(%) 1,67 0,42 1,99 0,33 1,90 0,29 Tỷ lệ nợ tài sản có xu hớng tăng tỷ lệ khả tự tài trợ có xu hớng giảm cho thấy Công ty sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản ngày nhiều Trong đó, tỷ lệ lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu tăng dần qua năm cho thấy việc tăng nợ làm tăng lợi nhuận Công ty giai đoạn Khả toán lÃi vay tăng từ năm 1999 đến năm 2000 giảm năm 2001 Do năm 2001, Công ty tăng khoản vay dài hạn lên 2.677 triệu đồng đà làm cho tiền trả lÃi tăng nhanh so với mức tăng lợi nhuận Tuy nhiên, tỷ lệ lớn 1, điều cho thấy Công ty hoàn toàn có khả hoàn trả lÃi vay cho Ngân hàng ã Các tỷ lệ khả hoạt động Công ty đà tiến hành phân tích hoàn chỉnh nội dung nhng để hiểu rõ khả hoạt động Công ty Nhà phân tích nên nghiên cứu thêm tiêu sau: 66 Bảng 3.3 Các tỷ lệ phản ánh khả hoạt động Đơn vị: lần Chỉ tiêu Vòng quay toàn vốn Vòng quay tiền Kỳ thu tiền bình quân Năm 1999 Năm 2000 3,39 3,36 67,64 32,06 46,91 42,42 Năm 2001 3,29 60,00 39,01 Chỉ tiêu vòng quay toàn vốn tiêu quan trọng phản ánh: đồng vốn đợc Công ty tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh tạo đồng doanh thu Vòng quay vốn biến động theo chiều giảm dần từ 3,39 vòng/năm (năm 1999) đến 3,36 vòng/năm (năm 2000) 3,29 vòng/năm (năm 2001) Điều cho thấy hiệu sử dụng vốn Công ty giai đoạn từ năm 1999 đến năm 2001 ngày Vòng quay tiền giảm từ 67,64 vòng/năm (năm 1999) xuống 32,06 vòng/ năm (năm 2000) tăng 60 vòng/năm (năm 2001) Năm 2000, tỷ lệ vòng quay tiền giảm tiền quay vòng chậm khả sinh lời thấp mà lợng tiền mặt đợc trì nhiều (13.751 triệu đồng) Kỳ thu tiền bình quân Công ty có xu hớng giảm dần qua năm từ 46,91 lần (năm 1999) xuống 42,42 lần (năm 2000) 39,01 lần (năm 2001) Điều chứng tỏ vốn Công ty đợc lu thông tốt khâu toán, doanh thu tiêu thụ ngày gia tăng, Công ty làm ăn có hiệu ã Các tỷ lệ khả sinh lời Để phản ánh đầy đủ khả sinh lời Công ty tiêu đà phân tích Công ty cần tính phân tích thêm tỷ lệ doanh lợi tiêu thụ doanh lợi vốn 67 Bảng 3.4 Các tỷ lệ khả sinh lời Chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế doanh thu Lợi nhuận trớc thuế lÃi tài sản Năm 1999 Năm 2000 0,0045 0,0061 0,0550 0,0600 Năm 2001 0,0059 0,0600 Doanh lợi tiêu thụ phản ánh số lợi nhuËn sau thuÕ cã mét ®ång doanh thu Doanh lợi tiêu thụ Công ty tăng từ năm 1999 đến năm 2000 giảm năm 2001 Điều hoàn toàn phù hợp với kết luận rút từ việc phân tích tỷ lệ lợi nhuận trớc thuế doanh thu, lợi nhuận trớc thuế tài sản, lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu phần trớc Doanh lợi vốn có chiều hớng tăng dần từ năm 1999 đến năm 2000 không thay đổi đến năm 2001, phản ánh khả sinh lời đồng tài sản Ngoài việc phản ánh khả sinh lời vốn đầu t, doanh lợi vốn cho thấy việc sử dụng nợ Công ty có tốt hay không Doanh lợi vốn năm 2000 tăng so với năm 1999 cho thấy việc Công ty tăng sử dụng nợ hợp lý Tổng hợp kết tính toán tỷ lệ khả toán, khả cân đối vốn, khả hoạt động khả sinh lời Công ty ta có bảng sau: 68 Bảng 3.5 Các tỷ lệ tài Công ty Chỉ tiêu Khả toán - Khả toán hành - Khả toán nhanh - Khả toán tức thời - Vốn lu động ròng (triệu đồng) Khả cân đối vốn - Hệ số nợ - Khả toán lÃi - Khả tự tài trợ Khả hoạt động - Vòng quay dự trữ - Hiệu st sư dơng TSC§ - HiƯu st sư dơng TSL§ - Vòng quay toàn vốn - Vòng quay tiền - Kỳ thu tiền bình quân Khả sinh lời - Lợi nhuận trớc thuế doanh thu - Lợi nhuận trớc thuế tài sản - Lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu - Lợi nhuận sau thuế doanh thu - Lợi nhuận trớc thuế lÃi tài sản 69 Năm 1999 Năm 2000 Năm 2001 1,63 0,84 0,086 37.851 1,42 0,75 0,16 36.384 1,34 0,59 0,079 37.196 0,58 1,67 0,42 0,67 1,99 0,33 0,71 1,9 0,29 7,82 93,95 3,56 3,39 67,64 46,91 7,91 73,28 3,56 3,36 32,06 42,42 6,82 53,79 3,55 3,29 60 39,01 0,66 2,23 3,64 0,45 5,5 0,89 2,97 6,06 0,61 0,86 2,84 6,66 0,59 3.2.2.2 Ph©n tÝch diƠn biến nguồn vốn sử dụng vốn Phân tích diễn biÕn ngn vèn vµ sư dơng vèn lµ mét néi dung quan trọng giúp nhà phân tích thấy đợc: tiền Công ty có nguồn gốc từ đâu đợc sử dụng nh kỳ Để tiến hành phân tích, nhà phân tích cần lập bảng kê nguồn vốn sử dụng vốn qua năm Bảng 3.6 Bảng kê nguồn vốn sử dụng vốn năm 2000 Đơn vị: triệu đồng dụng Tỷ trọng 31/12/00 31/12/01 Sửvốn (%) Tiền 5.181 13.751 8.570 30,68 Các khoản phải thu 45.598 51.528 5.930 21,23 Hàng tồn kho 44.801 55.767 10.966 21,23 Tài sản lu động khác 2.744 2.827 83 0,29 Tài sản cố định 3.730 6.016 2.286 8,18 Chứng khoán đầu t ngắn hạn 1.380 1.380 Chi phí xây dựng dë dang 102 102 0,37 Ngn vèn Nỵ ngắn hạn 60.473 87.189 Nợ dài hạn 383 Vèn chđ së h÷u 42.961 43.798 Tỉng céng 103.434 131.371 27.937 100 Tài sản Nguồn vốn 26.716 384 837 27.937 Tû träng (%) 95,63 1,37 3,00 100 Tỉng tµi sản tổng nguồn vốn cuối năm 2000 tăng so với năm 1999 1.937 triệu đồng Tổng nguồn vốn khai thác đợc năm 2000 27.937 triệu đồng chủ yếu nợ ngắn hạn (chiếm 95,63% tổng nguồn vốn khai thác), vốn chủ sở hữu (chiếm 3% tổng nguồn vốn khai thác) Công ty sử dụng vốn vào việc dự trữ hàng tồn kho, mua chứng khoán đầu t tài ngắn hạn chủ yếu, sử dụng để mua sắm tài sản cố định, xây dựng nhà xởng tiền tăng lên 30,68 % nguồn vốn khai thác đợc 70 Bảng 3.7 Bảng kê nguồn vốn sử dụng vốn năm 2001 Đơn vị: triệu đồng dụng Tỷ trọng 31/12/00 31/12/01 Sửvốn (%) Tiền 13.751 8.670 Các khoản phải thu 51.528 56.375 4.847 15,12 Hµng tån kho 55.767 79.186 23.419 73,06 Tài sản lu động khác 2.827 2.344 Tài sản cố định 6.016 9.670 3.654 11,40 Chứng khoán đầu t ngắn hạn 1.380 1.380 Chi phí xây dựng dở dang 102 238 136 0,42 Nguồn vốn Nợ ngắn hạn 87.189 109.379 Nợ dài hạn 384 2.677 Vốn chủ së h÷u 43.798 45.807 Tỉng céng 131.371 157.863 32.056 100 Tài sản Nguồn Tỷ trọng vốn (%) 5.081 15,85 483 1,51 22.190 2.293 2.009 32.056 69,22 7,15 6,27 100 Cuèi năm 2001, tổng tài sản tổng nguồn vốn tăng 26.492 triệu đồng Tổng nguồn vốn khai thác đợc 32.056 triệu đồng, chủ yếu từ việc vay ngắn hạn 22.190 triệu đồng (chiếm 69,22% nguồn vốn tăng thêm), nguồn tiền mặt tăng 5.081 triệu đồng (chiếm 15,85% nguồn vốn tăng thêm), nguồn vốn chủ sở hữu tạo thêm 2.009 triệu đồng (chiếm 6,27% nguồn vốn tăng thêm) Sử dụng vốn tập trung vào việc tăng lợng hàng dự trữ lên 23.419 triệu đồng (chiếm 73,06% nguồn tăng thêm), khoản phải thu 4.847 triệu đồng (15,12% nguồn vốn tăng thêm), tài sản cố định 3.654 triệu đồng (chiếm 11,4% nguồn vốn tăng thêm) Nh vậy, nghiên cứu năm 2000 2001 cho thấy Công ty đà sử dụng chủ yếu nợ ngắn hạn để tài trợ cho tài sản cố định Điều phù hợp với tính chất hoạt động kinh doanh Công ty, đồng thời giúp Công ty tận dụng đợc lợi đòn bẩy tài 3.2.2.3 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh Nội dung đòi hỏi Công ty phải phân tích tiêu: vốn lu động thờng xuyên, nhu cầu vốn lu động thờng xuyên vốn lu động ròng ã Vốn lu động thờng xuyên phần chênh lệch nguồn vốn dài hạn tài sản cố định Bảng 3.8 Vốn lu động thờng xuyên 71 Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu Tài sản cố định Vốn chủ sở hữu Vay dài hạn Vốn lu động thờng xuyên Năm 1999 Năm 2000 3.730 6.016 42.961 43.798 384 39.231 38.166 Năm 2001 9.670 45.807 2.677 38.814 ã Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên phần chênh lệch tài sản lu động (không kể tiền) nợ ngắn hạn Bảng 3.9 Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu Các khoản phải thu Tồn kho Tài sản lu động khác Nợ ngắn hạn Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên Năm 1999 Năm 2000 45.598 51.528 44.801 55.767 2.744 2.827 60.473 87.189 32.670 22.933 72 Năm 2001 56.375 79.186 2.344 109.379 28.526 ã Vốn lu động ròng phần chênh lệch tài sản lu động nợ ngắn hạn Bảng 3.10 Vốn lu động ròng Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu Tổng tài sản lu động Nợ ngắn hạn Vốn lu động ròng Năm 1999 Năm 2000 98.324 123.873 60.473 87.189 37.851 36.684 Năm 2001 146.575 109.379 109.379 Vốn lu động thờng xuyên Công ty dơng, chứng tỏ toàn tài sản cố định Công ty đợc tài trợ nguồn vốn dài hạn Và vốn lu động thờng xuyên lớn nhu cầu vốn lu động, điều chứng tỏ Công ty thừa vốn khả dụng, ngân quỹ dơng Do vậy, Công ty có đủ khả toán khoản nợ ngắn hạn, tình hình tài Công ty tốt 3.2.2.4 Sử dụng phơng pháp phân tích Dupont Phơng pháp phân tích Dupont giúp nhà phân tích đánh giá đợc mối quan hệ tác động qua lại tiêu tài đặc trng Công ty Cụ thể, phơng pháp phân tích Dupont phản ánh tác động doanh lợi tiêu thụ, vòng quay toàn vốn việc sử dụng nợ biến động doanh lợi vốn chủ sở hữu Do đó, để nâng cao chất lợng phân tích tài cần phải sử dụng phơng pháp kết hợp với phơng pháp tỷ lệ Các tiêu dùng phơng pháp phân tích Dupont đợc thể bảng sau: 73 Bảng 3.11 Các tiêu dùng phơng pháp phân tích Dupont Chỉ tiêu Năm 1999 Năm 2000 Năm 2001 LNST/D.thu D.Thu/T.sản (1) 0,0045 0.0061 0,0059 HƯ sè nỵ 1 − HƯ sè nỵ LNST/VCSH (ROE) (3) 0,58 0,67 0,71 (4) 2,38 3,03 3,45 (5) = (1).(2).(4) 0,0364 0,0610 0,0670 (2) 3,38 3,33 3,29 Doanh lợi vốn sở hữu năm 2000 tăng so với năm 1999 doanh thu tiêu thụ tăng, hệ số tăng nhanh so với mức độ giảm vòng quay toàn vốn Điều cho thấy việc tăng sử dụng nợ có lợi cho Công ty Năm 2001, doanh lợi vốn chủ sở hữu cao năm 2000, chủ yếu hệ số nợ tăng nhanh, nhanh tốc độ giảm doanh lợi tiêu thụ vòng quay vốn Điều chứng tỏ việc sử dụng nợ Công ty giai đoạn hợp lý 3.2.3 Lập kế hoạch tài Kế hoạch tài chiến lợc quan trọng, định trực tiếp tới kết hoạt động kinh doanh Công ty Vì vậy, lập kế hoạch tài không chỉ dựa vào tiêu kế hoạch giao, mà phải vào thực tế hoạt động Công ty thời gian trớc nh khả thực thời gian tới Muốn vậy, nhà quản lý cần phải dựa vào kết phân tích tài Công ty để nắm bắt đợc tình hình Kế hoạch tài Công ty dự tính ngắn hạn (cho năm tiếp theo) cho số tiêu nh doanh thu, chi phí, lợi nhuận, thu nhập bình quân số phải nộp Ngân sách Nhà nớc Công ty cần phải xây dựng kế hoạch dài hạn với chiến lợc phát triển lâu dài nhiều lĩnh vực Đồng thời, Công ty cần xác định kế hoạch cụ thể, chi tiết quản lý tài ngắn hạn nh quản lý ngân quỹ, khoản phải thu, dự trữ, nợ ngắn hạn Nguồn vốn tài trợ chủ yếu Công ty nợ ngắn hạn nên vấn đề quản lý tài ngắn hạn có ý nghĩa to lớn Nhìn chung, tình hình tài Công ty tơng đối tốt có xu hớng tăng dần qua năm từ 1999 đến 2001 C«ng ty kinh doanh cã l·i, rđi ro thÊp (Công ty có khả đáp ứng đợc khoản nợ, lợi nhuận lớn) 74 Ngoài ra, để hỗ trợ cho hoạt động phân tích tài Công ty đạt kết cao, cần phải tổ chức tốt công tác kế toán cần đội ngũ cán có kiến thức phân tích tài phải am hiểu tình hình hoạt động Công ty Vì vậy, Công ty cần phải có chơng trình nhằm nâng cao trình độ cán phân tích tài 3.3 Một số kiến nghị nhằm thực giải pháp đề Tiến hành hoạt động phân tích tài Công ty Dợc phẩm Trung ơng I gặp nhiều khó khăn nhiều nguyên nhân Bên cạnh số nguyên nhân khắc phục đợc, Công ty gặp phải số nguyên nhân nằm tầm xử lý Công ty nh: thông tin doanh nghiệp ngành, tiêu cđa Bé Y tÕ giao cho doanh nghiƯp cßn cha sát với thực tế Vì vậy, để hoạt động phân tích tài tiến hành đợc thuận lợi, Công ty cần đa vài kiến nghị Tổng Công ty tổ chức có liên quan tạo điều kiện thuận lợi cho Công ty - Đối với Công ty, nên xem xét thiết lập dòng thông tin thống phận có kế hoạch sử dụng vốn phận đáp ứng yêu cầu vốn Cụ thể, phải có phối hợp đồng Kế toán - Bộ phận xuất nhập - Bộ phận quản lý công nợ khách hàng - Bộ phận làm thủ tục vay, trả ngân hàng Cần nâng cao lực phận kế toán tài công tác chuẩn bị, triển khai kế hoạch tài chính, đảm bảo đáp ứng tốt kế hoạch kinh doanh đầu t Công ty Thông tin doanh nghiệp ngành khó khăn hoạt động phân tích tài Công ty Chính phủ, Bộ Tài cần nên có quy định yêu cầu doanh nghiệp phải thực công khai báo cáo tài tiến hành phân tích tài báo cáo lên quan quản lý cấp Trên sở đó, quan quản lý xây dựng hệ thống tiêu trung bình ngành làm sở so sánh đối chiếu để xác định vị doanh nghiệp ngành - Trong thực tế, số liệu báo cáo tài doanh nghiệp cha hoàn toàn xác, gây tợng thông tin giả làm cho kết phân tích tài không phản ánh đợc xác tình hình tài doanh nghiệp Vì vậy, Chính phủ cần phải xây dựng hệ thống tra số liệu Công ty kiểm toán độc lập với doanh nghiệp Tạo điều kiện cho hoạt động phân tích tài đợc xác 75 - Hiện chế độ kế toán Việt nam nhiều điểm cha hợp lý, số liệu, sổ sách, thuật ngữ báo cáo tài cha thống gây khó khăn cho doanh nghiệp Chính phủ, Bộ Tài cần có quy định cụ thể phù hợp để hoàn thiện công tác kế toán nhằm cung cấp thông tin hữu ích cho việc xem xét định quản lý - Cần có biện pháp phát triển thị trờng tài để doanh nghiệp tham gia vào thị trờng chứng khoán làm tăng nhu cầu phân tích tài doanh nghiệp, giúp nhà đầu t đánh giá đợc tình hình tài doanh nghiệp - Cần xây dựng hệ thống quy định pháp luật công tác quản lý Công ty - Đối với Tổng Công ty Dợc Việt nam, giao tiêu cần bám sát vào tình hình thực tế Công ty, nh vào kết phân tích tài Công ty cụ thể năm để tiêu cho hợp lý - Với Bộ Y tế, đề nghị tiếp tục ủng hộ doanh nghiệp chế, giải pháp nguyên tắc mang tính thực tế ngành Dợc Kết luận Phân tích tài công cụ quan trọng đợc nhà quản lý tài quan tâm, nhằm nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung hoạt động tài nói riêng công ty Qua kết phân tích tài chính, nhà quản lý tài đánh giá thấy đợc điểm mạnh điểm yếu hoạt động sản xuất kinh doanh công ty, từ làm sở cho việc hoạch định chiến lợc tài tơng lai Công ty dợc phẩm Trung ơng I doanh nghiệp Nhà nớc, mặt hàng kinh doanh Công ty thuốc chữa bệnh Đây loại hàng hoá quan trọng sống ngời Vậy hoạt động kinh doanh Công ty cần chịu kiểm soát chặt chẽ tất mặt Đặc biệt thời gian gần đây, với xuất nhiều mặt hàng ngoại, đà gây cản trở hoạt động kinh doanh Công ty Để hoàn thành tốt nhiệm vụ nâng cao lực hoạt động kinh doanh, Công ty cần phải làm tốt công tác 76 hoạch định tài tổ chức thực thi kế hoạch Cụ thể phải nâng cao chất lợng hoạt động phân tích tài Công ty Trên sở kiến thức đà học tìm hiểu hoạt động tài Công ty Dợc phẩm Trung ơng I, em đà trình bày hoạt động phân tích tài Công ty, đà đa kết hạn chế phân tích tài nh nguyên nhân dẫn đến hạn chế Trên sở đó, đề số giải pháp nhằm hoàn thiện giai đoạn chuẩn bị cho hoạt động phân tích tài chính; nội dung phân tích tài lập kế hoạch tài làm tảng để nâng cao chất lợng hoạt động phân tích tài Công ty; đa số kiến nghị Nhà nớc quan cấp, nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho việc thực giải pháp đà đề Nhân dịp này, em xin bày tỏ lòng cảm ơn sâu sắc tới giúp đỡ thầy cô giáo khoa Ngân hàng - Tài chính, đặc biệt tới Thạc sỹ Đặng Ngọc Đức - ngời đà trực tiếp hớng dẫn em Cảm ơn cán Công ty Dợc phẩm Trung ơng I đà tận tình hớng dẫn, tạo điều kiện thuận lợi để em hoàn thành luận văn Em xin chân thành cảm ơn! 77 Tài liệu tham khảo Hệ thống chế độ quản lý tài doanh nghiệp - Bộ Tài - 1999 Giáo trình tài doanh nghiệp - TS Lu Thị Hơng - NXB Giáo dục 1998 Quản trị tài doanh nghiệp - PTS Vũ Duy Hào - Đàm Văn Huệ Th.S Nguyễn Quang Ninh NXB Thống kê - 1998 Phân tÝch tµi chÝnh doanh nghiƯp - Josette Peyrard, NXB Thống kê - 1997 Phân tích tài quản lý giá trị bất động sản, F.Rosenfeld R.Hanset - R.Sabatceer Tạp chí tài chính, tạp chí thông tin tài Tạp chí ngân hàng Và số luận văn 78