Bài tập quản trị tài chính tóm tắt lý thuyết, bài tập và bài giải mẫu hồ tấn tuyến

184 1.1K 4
Bài tập quản trị tài chính  tóm tắt lý thuyết, bài tập và bài giải mẫu  hồ tấn tuyến

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

D! HC DUY TN ng ch biờn: ThS H TN TUy EN- PGS TS f |L p lờ DC ton ' -\_: | (Túm tit ý thuyt, b! v a i ; giarmu) ^ ; l C ] ^ b | | | i H NH XUT BN THềNG TIN ằ TRUYN THềNG I HC DUY TN ng ch biờn: ThS H TN TUYN PGS TS Lấ C TON ' Quỏn tr| Ti chớnh (Túm tt lý thuyt, bi v bi gii mu) RN6D1 HCHHAf;AN6 H ỡ I ?y v]ifớ / / ,-) i NH XUT BN THễNG TIN V TRUYN THễNG LI NểI Quan tri tOi chn doanh nghip lcỡ mt mũn khoa hc qudn tr tigitốn cin cdc mi quan h ti chnh phdt sinh quỏ tr'inh sdn xudt Vkinh doanh c^ a nt doanh nghip õv la mt qud trinh hờt sUc ndng tg, dũi hOi nha qun 'tdi chinl^ phdi c ndng lirc sớf dng cdc ngun lirc tai chinh, diốu khỡn cdc dũng tiCn doanh nghip d dt dc Itc tlốu ti da gia tr doanh nghip Chinh VI vy, qudn tri tdi chinh cú mt tỏm quan trng rỏt ln nú qiivet nh sir ton ti v phỏt ớrien ca tnd t chlrc Hin nav Qudn tr tdi chinh doanh nghip la mt hc phn rt quan trtg chng trinh o to clia ngdnh Kinh t núi chung vd chuyốn nginh Qun tr Kinh doanh núi riờng Kien thiớv ca mụn hc ny giỳp ch( ngi hc v nhng nh qun tr hiu r ln v hiu qu sn xut kirh doanh vd ddnh gia dc kt qud cha cdc quvt dinh du t, quvt dlrh tdi tr v quyt nh phdn phụi ca doanh nghip Vi nitic tiờu 4èIP cho ni c cú nhng kin thc c bn v qun trl chinh doanh nghip, nlim tdc gi. - gidngviốn Khoa Qudn trl Kinh dotnh Trng i hc Di y Tdn phOi hp vi Nhd xuat bdn Thụng tin vd Triyốn thụng xut bdn cun sdch Bỡ Qut'tr' Ti chinh Doanh ngtip " Ni dung ca cun sỏch bao gm chng (gm lý thuyet v bditpl vd phdn Bdi giai móu: Chng : Tng qttan v Qudn trl Tai chinh Doanh nghip Chng 2: Phdn ticli Tai chinh Chng 3: Hoch nh Tai chinh Chtrng 4: Quyt nh du tvdTai tr ngn hn Chng 5: Quvt dinh du t, Tdi tr dai hn vd Chinh sdch c tc Cun sỏch ny mang li cho ngi hc kh nng phõn tớch, nh gi c tỡnh hỡnh ti chớnh ca doanh nghip: Thc hin thnh cụng cụng tỏc hoch nh ti chớnh, phõn tớch v quyt nh u t, ti tr, chớnh sỏch c tc; Vn dng c kin thc cựa mụn hc gii quvt cỏc , tỡnh v qun tr ti chớnh thc t Mc dự ó cú nhiu c gng cụng tỏc biờn son, song cun sỏch c xut bn ln u s khú trỏnh thiu sút Rt mong nhn c ý kin úng gúp ca cỏc bn ng nghip cun sỏch c hon thin hn ln xut bn tip theo Mi ý kin gúp xin gi v a ch Email: hotantuven(.smail.com Xin trõn trng gii thiu cựng bn c./ Nang, thỏng nm 2011 NHểM BIấN SON Chng T N G Q U A N V QUN TR TI C H N H DO ANH NGHIấP I. k h A i n i m v m c tiờu q u n t r t i CHNH DOANII NGHIP 1.1.1 Khỏớnớm Qiớn tri ti chl^h l quỏ trltih tỏc ng n ngn h.fc ti chinh v iu khin lung tlốn t cUa doanh nghip d ddp ng cdc k hoch kinh doanh vd dt dc nhng mc tiờu chin lc ca doanh nghip Quỏ trinh tỏc dng v diu khiCn thụng qua cỏc chUc nng c bn ca qun tr l hoch dinh, t chUc lnh do, kim tra v cỏc quyt dinh c bn ca qun tri ti chinh l quyt dnh du tu, quyt dinh ti tr v quyt dinh phõn ph( chinh sỏch tr c tc) 1.1.2 Muc tớờu Ti a húa giõ trj Quỏ trinh hlnh thnh v phỏt trn ca doanh nghip cỏc doanh nghip tr qua nhiu giai on khỏc Do dú, mc tờu qun tr) ti chinh cng tu thuc vo tng gla on Toilt hoỏ chi phr.1 phỏt trin Chang han, doanh nghip mi I ho nhu.n bt du knh doanh hay ri vo tinh trng _ : ._ khUng hong thi mc tờu thc t nht l tn Ta hoõ doanh thu ti - trỏnh khú khn v ti chinh Tp dn, kh doanh nghp bt du n dinh v phỏt trin, dc bit l chu k kinh doanh ca - - ' ' - i Tntỡ I cụng ty vo ga on phỏt trn thi i Bi uan tr li chini cụng ty s quan tõm n mc tiờu ti a hoỏ doanh s v th trng Tip n, cụng ly s n lc qun lý chi phớ t mc tiờu ti a hoỏ li nhun V ớch cui cựng mc tiờu qun tr ti chớnh ca cỏc doanh nghip l ti a hoỏ giỏ tr doanh nghip Nu l cụng ty c phn i chỳng cú c phiu c niờm yt trờn sn giao dch chng khoỏn thỡ mc tiờu l ti a hoỏ giỏ tr c phiu - giỏ tr ti sn c ụng Bờn cnh nhng mc tiờu trờn thỡ mc tiờu v trỏch nhim xó hi cng s c cỏc doanh nghip quan tõm ỳng mc to c s cho s phỏ trin bn vng ca cỏc doanh nghip 1.2 Mễ HèNH QUN TR TI CHNH DOANH NGHIP 1.2.1 S mụ hỡnh 1.2.2 Nhng ni dung c bn cỏc giai on ca quỏ trỡnh thc hin cụng tỏc qun tr ti chớnh doanh nghip 12.2 L Phõn tớch ti chớnh Phõn tớch ti chớnh cú ý ngha rt quan trng i vi cụng tỏc qun tr ti chớnh, nu chỳng ta khụng ỏnh giỏ c hin trng ti chớnh hin ca doanh nghip thỡ s khụng nh húmg c hot ng ti chớnli Chng I: Tng quan v Qun tr ti chớnh doanh nghip tng lai Khụng ch vy, phõn tớch ti chớnh cũn giỳp cỏc nh qun tr ti chớnh ỏnh giỏ c cỏc quyt nh ti chớnh v nhn din c cỏc ri ro cụng tỏc qun tr ti chớnh ca doanh nghip Phõn tớch ti chớnh l tin cho quỏ trỡnh hoch nh ti chớnh ca cỏc doanh nghip 1.2.2.2 Hoaclt inh ti chinh Cn c vo hin trng ti chớnh, chin lc kinh doanh v mt s yu t cú liờn quan khỏc, chỳng ta s hoch nh ti chớnh cho doanh nghip Cụng tỏc hoch nh ti chớnh cú V ngha rt quan trng, nú giỳp doanh nghip nh hng vic s dng ngun lc ti chớnh v iu khin dũng tin t ca doanh nghip Tin trỡnh hoch nh ti chớnh c bt u bng vic thit lp mc tiờu ti chớnh, sau dú l hoch nh ti chớnh di hn, tip n l k hoch ngõn sỏch - ngõn qu, d toỏn ti chớnh Song hnh vi quỏ trỡnh hoch nh ti chớnh l cỏc quyt nh u t - Ti tr v Tr c tc Nh qun tr a cỏc quyt nh trờn iu khin hot ng ti chớnh theo ỳng mc tiờu t 1.2.2.3 T chc thc hin trin khai thnh cụng k hoch ti chớnh cỏc doanh nghip cn cú mt c cu t chc b phn ti chớnh hp lý, phự hp vi k hoch ti chớnh v c im hot ng kinh doanh ca doanh nghip Ngy nay, b phn ti chớnh c cu trỳc mt cỏch riờng bit so vi cỏc b phn chc nng khỏc v khụng ch thc hin nhim v v k toỏn, qun lý chi phớ m cũn thc hin nhi nhim v ti chớnh quan trng hn nh hoch nh ti chớnh ' Bi Qun tr ti chớnh Trờn c s k hoch ti chớnh v c cu t chc b phn ti chớnh ca doanh nghip, nh qun tr ti chớnh s phõn cụng cụng vic cho cỏc cỏ nhõn, b phn v phõn phi cỏc ngun lc m bo cỏc cỏ nhõn v b phn cú th hon thnh nhim v Bờn cnh ú, nh qun tr cn cú nhng chớnh sỏch tỏc ng n nng sut lm vic ca cỏc cỏ nhõn v b phn c cu tt c cỏc cỏ nhõn v b phn hon thnh tt v vt so vi nhng mc tiờu Qua ú s giỳp t chc t c mc tiờu ca mỡnh 1,2.2.4, Kim tra Tt c cỏc hot ng cụng tỏc qun tr ti chớnh phi c kim tra nhm phỏt hin nhng sai lch, thiu sút cú th phỏt sinh quỏ trỡnh lp k hoch v t chc thc hin Cụng tỏc kim tra s giỳp nh qun tr iu chinh kp thi nhng sai sút v giỳp t chc t c kt qu, hiu qu cao quỏ trỡnh hot ng 1.3 NHNG YU T C BN NH HNG ẫN CễNG TC QUN TR TI CHNH DOANH NGHIP .3.1 Hỡnh thc t chc kinh doanh Mi loi hỡnh t chc kinh doanh cú cỏc c trng khỏc v hỡnh thc s hu, trỏch nhim phỏp lý v cỏc khon n, cỏch thc phõn chia li nhun, kh nng huy ng ngun Chớnh vỡ vy, cụng tỏc qun tr ti chớnh mi loi hỡnh doanh nghip cng cú mt s nột c trng riờng Theo lut doanh nghip Vit Nam nm 2005 thỡ hin ti Vit Nam cú cỏc loi hỡnh doanh nghip nh: doanh nghip t nhõn, cụng ty trỏch nhim hu hn (cụng ty TNHH mt thnh viờn v cụng ty TNHH thnh viờn tr lờn), cụng ty hp danh, cụng ty c phn Trong cỏc loi hỡnh t chc kinh doanh trờn thỡ qun tr ti chớnh ti mụ hỡnh cụng ty c phn l phc nht v mang tớnh i din nht nghiờn cu v qun tr ti chớnh Chớnh vỡ vy, ton b ni dung cun sỏch ny s nghiờn cu theo mụ hỡnh cụng ty c phn 1.3.2 Mụi trng kinh doanh Doanh nghip l mt h thng m cú mi quan h cht ch vi cỏc yu t mụi trng kinh doanh Nhng yu t ny s tỏc ng n doanh Chng 1: Tụng quan vờ Quan tr li chớnh doanh nghip nghip theo chiu hng c bn l to diu kin thun li cho doanh nghip phỏt trin v ngc li l ev khú khn cho quỏ trỡnh hot ng kinh doanh ca doanh nghip Cỏc vu t mụi trng c bn hin nay: Kinh t Chớnh tr - Phỏp lut Vn hoỏ - Xó hi, T nhiờn, Cụng ngh, dụi th cnh tranh, khỏch hng, nh cung cp nguyờn vt liu, nh cung cp ti chớnh, gii cụng chỳng Nhng vu t mụi trng nhng nm qua v thi gian n luụn bin ng nhanh chúng v phc Do vy, cỏc doanh nghip cn quan tõm nghiờn cu, phõn tớch nm bt cỏc c hi mụi trng mang li v hn ch thp nht nhng ri ro cú th gp phỏi Trong cỏc yu t trờn thi nhng yu c bn sau õy cú nh hng rt ln n cụng tỏc qun tr ti chớnh ca doanh nghip: th trng ti chớnh (bao gm th trng ngn hn v di hn); h thng bn phỏp lut v u t, thu, chớnh sỏch ti khoỏ, ti chớnh - tin t; chin lc phỏt trin kinh t xó hi t nc qua cỏc giai on; tc tng trng kinh t, lm phỏt 1.3.3 Phong phỏp tớnh toỏn khu hao ti sn c nh Khu hao ti sn c nh (TSC) l vic tớnh toỏn v phõn b mt cỏch cú h thng nguyờn giỏ ca ti sn c dnh vo chi phớ sn xut, kinh doanh thi gian s dng ca ti sn c nh Trớch khu hao TSC cú th thc hin theo phcmg phỏp sau: 1.3.3.1 Khu hao theo ung thng Xỏc dnh mc trớch khu hao trung bỡnh hng nm cho ti sn c nh theo cụng thc di õy: n K: Mc trớch khu hao trung bỡnh hng nm ca TSC G: Nguyờn giỏ ca TSC n: Thi gian s dng TSC Trng hp thi gian s dng hay nguyờn giỏ ca ti sn c nh thay di, doanh nghip phi xỏc nh li mc trớch khu hao trung bỡnh Bi Qun tr ti chớnh 10 ca ti sn c nh bng cỏch ly giỏ tr cũn li trờn s k toỏn chia cho thi gian s dng xỏc nh li hoc thi gian s dng cũn li (c xỏc nh l chờnh lch gia thi gian s dng ó ng ký tr thi gian ó s dng) ca ti sn c nh 1.3.3.2 Phng phỏp khu hao theo s d gim dn c iu chnh Mc khu hao theo phng phỏp khu hao theo s d gim dn cú iu chnh nhng nm u thng ln v gim dn vo nhng nm sau Phng phỏp ny thng c ỏp dng i vi nhng ti sn thi hn kinh t hu ớch thp, c bit i vi nhng ti sn hm lng cụng ngh cao Mc trớch khu hao ti sn c nh theo phng phỏp s d gim dn cú iu chnh c xỏc nh nh: Bc 1: Tớnh t l khu hao nhanh (%) = T l khu hao ti sn c nh theo phng phỏp ng thng X H s iu chnh T l khu hao ti sn c nh theo phng phỏp ũng thng = (1/ Thi gian s dng ca TSC) X 100% H s iu chnh xỏc nh theo thi gian s dng ca ti sn c nh quy nh ti bng di õy: Thi gian s dng cựa ti sn c nh n nm T n nm Trờn nm ( t < nm) (4 nm < t < nm) (t > nm) H s iu chnh (ln) 1,5 2,0 2,5 Bc 2: Tớnh mc trớch khu hao hng nm bng cỏch ly T l khu hao nhanh X Giỏ tr cũn li ca nguyờn giỏ ti sn c nh tớnh khu hao Bc 3: iu chnh mc trớch khu hao t phng phỏp s d gim dn sang khu hao theo phng phỏp ũmg thng Nhng nm cui, mc khu hao nóm no ú xỏc nh theo phng phỏp s d gim dn núi trờn bng (hoc thp hn) mc khu 170 Bi Qun tr ti chớnh Cõu 4.2 a Chu k chuyn húa tin mt: 35 ngy Nhu cu lu ng: 350 triu ng b Nhu cu lu ng gim 50 triu ng Cõu 4.3 a Chu k chuyn húa tin mt: 46 ngy b Chu k chuyn húa tin mt sau thc hin cỏc chớnh sỏch: , 45,2 ngy Cõu 4.4 a Chu k chuyn húa tin mt: 51 ngy Nhu cu lu ng; 51 t ng b Nhu cõu vụn lu ng gim 12 t ụng Cõu 4.5 a Chu k chuyn húa tin mt: 65,2 ngy b Chu k chuyn húa tin mt sau thc hin chớnh sỏch: 56 ngy Cõu 4.6 Giỏ tr tn qu tin mt ti u: 448 triu ng Cõu 4.7 Giỏ tr tn qu tin mt mc tiờu: 251 triu ng Gii hn trờn ca tn qu tin mt: 653 triu ng Cõu 4.8 a Tn qu tin mt ti u ca cụng ty: 254 triu ng b Mc tn qu tin mt bỡnh'quõn: 123 triu ng c S ln giao dch chuyn i gia chng khon ngn hn v tin mt: ln d Tng chi phớ cho vic tn qu tin mt: 29 triu ng Cõu 4.9 a Tng chi phớ tn qu tiớn mt: 105 triu ng b Hõy v th ềTỡg chi phớ ca vic tn qu tin mt v,xỏc nh im tn qu tin mt ti u; c Khụng thay i Bi gii mu 171 Cóu 4.10: a z = 243 triu ng H*= 680 triu ng ctb= 316 triu ng Z = 325 triu ng H= 875 triu ng ctb= 417 triu ng b c Nu s d tin mt hin ti ca cụng ty l 600 triu, cụng ty cú th gia tõng u t vo chng khoỏn ngn hn mt lng bng 275 triu ng Cõu 4.11 a Tn qu tin mt ti u ca cụng ty phomg ỏn (1): 930 triu dng; phng ỏn (2): 1.200 triu ng b Cụng ty nờn chn giao dch vi cụng ty ti chớnh A vỡ tng chi phớ thp hon Cõu 4.12 Ch tiờu Khỏch hng c A B 2.900 3.600 4.000 Doanh s tng thờm 900 700 400 LN tng thốm 126 98 56 50 60 80 Khon phi thu tng thờm 125 117 89 Vn u t tng thờm 108 100 76 Chi phớ c hi tng thờm 19 18 14 Chi phớ mt mỏt 27 70 60 LN rũng tng thờm 80 10 -18 Doanh s K thu tin binh quõn b ('ụng tv khụng thay i quyt nh bỏn tớn dng Bi Qun tr ti chớnh 172 Cõu 4.13 Cụng ty cú nờn thc hin chớnh sỏch nv vỡ li nhun rũng s tng thờm 27 triu ng Cõu 4.14 Cụng ty nờn thc hin chớnh sỏch chit khu ny vỡ s lm tng li nhun cho cụng ty thờm 2,73 triu ng Cõu 4.15: Cụng ty nờn m rng thi hn tớn dng t net 30 lốn net 60, vỡ s lm tng li nhun cho cụng ty thờm 3,5 triu ng Cõu 4.16: a Khi thc hin riờng l chớnh sỏch trờn thỡ chớnh sỏch (1) khụng nờn thc hin, vỡ: (1) gim li nhun 2,8 triu ng; (2) tng li nhun triu ng b Nu cụng ty thc hin kt hp chớnh sỏch trờn thỡ s tng li nhun cho cụng ty lờn 0,6 triu ng Cõu 4.17 a Cụng ly nờn bỏn tớn dng cho nhúm khỏch hng 2, vỡ: LN rũng tng thờm N1 N2 88 93 b Cụng ty cú nờn bỏn tớn dng cho nhúm khỏch hng 1, vỡ; LN rũng tng thờm N1 N2 82 81 Cõu 4.18 Phng ỏn TT Chi phớ Vay ngõn hng 15.56% Chuyn nhng cỏc khon phi thu 16,25% Tớn dng thng mi 18,56% Chn phng ỏn Cõu 4.19 TT Phng ỏn Chi phớ Tớn dng thng mi 16,33% Vay ngõn hng 16,00% Phỏt hnh thng phiu 15,73% Chn phng ỏn Bi giai mõu 173 Cõu 4.20 TT 'T Chi phớ Phng ỏn Tớn dng thng mi 17,13% Vay ngõn hng 17,37% Chuyn nhng cỏc khon phi thu 15,00% Chn phne ỏn Cõu 4.21 a Nhu cu vay ngn hn theo quý cụng ty s dng chớnh sỏch ti tr hn ch: cn c vo TSNH v xỏc nh b Nu cụng ty ang s dng chớnh sỏch tn cụng v ton b ti sn di hn s c ti tr bng di hn thỡ gi tr vay ngn hn s ln hn giỏ tr ti TSNH v v nh hn TSNH v + TSNH thng xuyờn Cõu 4.22 a Nhu cu lu ng ca cụng ty nm 20x0 l 1.700 triu ng b Nhu cu lu ng nm n: 2.125 triu ng c Trong nm n cụng ty cn vay ngn hn: 875 triu ng Cõu 4.23 a Nhu cu lu ng nm dn ca cụng ty: vt: t dng Nm Nhu cu VL 59 ^ 85 107 142 178 b c d: cn c vo ni dung ca chớnh sỏch xỏc nh giỏ tr vay ngn hn Cõu 4.24 a Chn phng ỏn phỏt hnh thng phiu vỡ chi phớ thp hn 17% (phng ỏn vay ngõn hng cú chi phớ 18.75%) b uyt nh ti tr khụng thay i c Quvt nh ti tr thay i, chn phng ỏn vay ngõn hng Cõu 4.25 T sut chi phớ nm ca bin phỏp ti tr trờn: 20,4% 174 Bi lp Qun tr ti chinh C h n g QUYT N H T, TI T R D I H N V CH N H SCH C TC Cõu 5.1 a Xõy dng dũng tin rũng ca d ỏn; Nm 1.200 1.380 1.587,00 1.825,05 2,098,81 600 648 699,84 755,83 816,29 320 192 115,20 86,40 86,40 280 540 771,96 982,82 1,196,11 Thu TNDN 70 135 192,99 245,71 299,03 LN sau thu 210 405 578,97 737,12 897,09 Doanh thu CP hot ng Khu hao LN trc thu Thanh lý 75,00 VLD rng 4ế0 u t TSC -800 Dũng ngõn qu rũhg 1.200 400,00 530 597 694.17 823,52 1.458,49 b S dng tiờu chun NPV v IRR ỏnh giỏ d ỏn: NPV= 1.041,25 IRR= 49,0% >0 chn > 20% chn c Thi gian hon gin n v thi gian hon hin giỏ ca d ỏn: Thi gian hon gin n T= 2,11 nm Thi gian hon hin giõ T 2,86 nm Cõu 5.2 Nm Dũng NQ rũng C h i s s in h l i -800 380,00 348,00 403,80 396,60 434,10 Pl= 1.30 Bi giúi mu 175 b nh giỏ !a chn d ỏn theo tiờu chun NPV, IRR k i n \ t ^ \ ẫf) - NPV= 412,04 - IRR= 38,55% triu ng > chn >25% chn Cõu 5.3 Ddnh gỏ d ỏn dieo tlCu chun NPV, i PI, th gian hon Thi gian hon gin n = 2,69 nm Th g an hoõn h n giỏ = 3,62 nm NPV= 772,33 IRR= 33,7% Pl= 1,48 Gia tr h n t ng sut sinh li ni b Ch s sinh li Triu ng >0 Chn >1 8./ Chn >1 Chn Cõu 5.4 a dnh gỏ la chn d ỏn theo tờu chun NPV, IRR: 1RRA = 23,9% IRRB = 23,7% chn A U ?\J A = 264,6 NPVB = 222,2 chn A b ỏnh giỏ la chn d ỏn theũ tiờu chun thi gian hon gin cYn thi gian hon hin giỏ: T giỏn dn A = 2,92 T gin dn B = 2,51 T hin giỏ A 4,36 T hin giỏ B = 4,32 Chn d ỏn B Cõu 5.5 ỏnh giỏ d ỏn theo tu chun NPV IRR, PI, Ra, th gian h o n gn dn v thOi gian hon hin giỏ: T sut sinh l binh qun >25% Chqn Ra = 32,13% Thi gian hon gión dn T= 3,44 nm Chqn Thớ gian hn hin giỏ = ,99 - nm Chqn Gi tr hin ti rbng T sut sinh li ni b Ch s sinh li U?\J= 1.369,26 IRR= 32,5% Pl= 1,27 Cõu 5.6 a ỏnh giỏ la chn d ỏn theo tiờu chun NP : >0 Chqn >25 / Chqn >1 Chqn Bi Qun tr ti chớnh 176 N p y (t ng) x= 32,05 Y= 31,56 z = 31,09 Chn d ỏn X b ỏnh giỏ d ỏn theo tiờu chun thi gian hon gin on v thi gian hon hin giỏ; Thi gian hon gin n (nm) x = 1,33 Y= 1,06 z = 1,03 Thi gian hon hin giỏ (nm) x = 1,86 Y= 1,37 z = 1,32 Chn d ỏn z c T sut sinh li ca d ỏn trờn: Pl x = 2,23 Y= 2,21 z = 2,20 Cõu 5.7 ỏnh giỏ theo tiờu IRR; IRR ca d ỏn = 38,5% > 25%: chp nhn d ỏn ỏnh giỏ theo tiờu thi gian hon hin giỏ: Thi gian hon hin giỏ ca d ỏn l nm >3,5 nm; khụng chp nhn d ỏn Cõu 5.8 a ỏnh giỏ d ỏn theo tiờu NPV v IRR: khụng chp nhn d ỏn ỏnh giỏ theo tiờu thi gian hon gin em: chp nhn d ỏn b Ch s sinh li ca d ỏn: PI = 0,98 Cõu 5.9: (n v tớnh: Triu ng) Chng khoỏn Giỏ tr lý thu yt Giỏ cho bỏn Quyt nh Trỏi phiu tr lói nh k $9,18 10 Trỏi phiu khụng tr lói nh k $4,35 3,5 mua $25,00 20 mua C phiu thng Bi giai mu 177 Cóu 5.10: Giỏ tr lý thuyt ca cỏc c phiu: AAA: 46.979 ng AAB: 20.957 ng Cõu 5.1 : (n v tớnh: Triu ng) Giỏ cho bỏn Quyt nh 8,21 10 Khụng mua Trỏi phiu khụng lói 10,74 10 Mua 1000 C phiu thng ABT 23,59 20 Mua 1000 C phiu thng BAS 9,84 10 Khụng mua Giỏ tr lý thuyt Chng khoỏn Trỏi phiu cú lói Cõu 5.12: {n v tớnh: Triu ng) Chng khoỏn Giỏ tr i thuyt Trỏi phiu cú lói 10.000 c phiu AAA Giỏ cho bỏn Quyt nh 90,2 100 Khụng mua 106 100 Mua Cõu 5.13 a Chi phớ tng bng li nhun gi li: rs = 17% b Chi phớ phỏt hnh c phn mi: rs = 17,57% Cõu 5.14 a Chi phớ ca ngun li Ir cho d ỏn u t Li nhun gi li = 19,78% Vay NH = 15~00% Chn i vay ngõn hng b Neu cụng ty chn c ngun trờn, mi ngun chim t trng 35%, 65% thi chi phớ bỡnh quõn ca cụng ty; WACC = 18,11% Cõu 5.15 a Chi phớ cỳa cỏc ngun ti tr cho d ỏn u t ca cụng ty A: Bi Qun tr ti chớnh 178 Vay ngõn hng 13,50% Phỏt hnh cp thng 11,24% Phỏt hnh trỏi phiu 12,58% Chn phng ỏn phỏt hnh c phiu thng b Nu cụng ty chn c ngun trờn, mi ngun chim t trng ln lt nh sau: 25%, 30%, 45%, thỡ chi phớ bỡnh quõn ca cụng ty: WACC = 12.4% C õ u 16 a Cụng ty nốn u t vo c phiu: Giỏ tr lý thuyt Giỏ cho bỏn Quyt nh C phiu HAG 61.117 60.000 Mua C phiu KC 61.334 50.000 Mua C phiu MSN 71.984 55,000 Mua Chng khoỏn b Cụng ty thay i quyt nh: ch mua c phiu MSN TI LI THAM KHO [1 Nguyn Tn Binh (2004), Phõn tlch Qun tr t chinh, Nh xut bỏn Thng kố [2j Nguyn Tn Bnh (2007), Qun tr ti chinh ngn hn, Nh xut bn Thong kờ 3) PGS TS Huy Ho - PGS.TS Hm Vn Hu (2009), Qun tr ti chinh doanh n hp, NXB Giao thụng ti [4] PGS TS Nguyn nh Km (2008), Giỏo trinh T chinh doanh nghp, Nh xuat bn Ti chinh [5] TS Nguyn Minh Kiu (2008), T chinh doanh nghip, Nh xut btin Thng k [6] TS Nguyn Thanh Lớờm (2007), Gỏo trinh Qun tr t chinh, Nh xuat bdn Thng kố [7! Nguyn H Sn (2001), Qun Tr ti chinh doanh nghip, Nh xut bn Thong kờ [8] Mt s ti liu trờn Intei.net MC LC Li núi u ChoTig : TễNG QUAN Vẩ QUN TR TI CHIn H DOANll NGUIP Khỏi nim v mc tiờu Qun tr ti chinh (loanh nghip 1.1 !.!.! Khỏ nim . Mc t 2ờu Mụ hỡnh Qun tr ti chinh doanh nghip 1.2 .S d mụ hinh 2.1 Nhng ni dung c bn irong cỏc giai on ca quỏ irinh 1.2.2 thc hin cụng tỏc qun trl ti chinh doanh nghiCp Nhng yu t Ctf bn nh liung 1.3 lnh thUc t chUc kinh doanh 1.3.1 Mụi tr('mg kinli doanh 1.3.2 Phung php linh loan kluiii liao li ^iin c dinh 1.3.3 T 1.3.4ốn lói v li suai 11 Giia tr 1.3.5 hin li v gia trl lirong lai cila l 12 .4 Bi t(p 14 Chuong 2: PI ,.'^ llGI 1- CllẻNIl 21 Khỏi nim v mc tỡcu ', phớbi lớcli ti chinh 21 Khai niỗ'in [ 2.1 21 VIgctiGi 2.1.2 .21 Tin trinh phõn tich ti chiiili 22 Kliớ.ii quỏt 2.2.1 ' tiinli pluiii lớcli li ctiớnli 22 lliu tli 2.2.2)p ihũim lin 22 Xir thdng tin 2.2.3 26 2.2.4 ỏnh giỏ v quyt nh 32 Phõn ớớdt ri ro kinh ớloanlt V() riii ro 34 ./'ô'/ 2.3.! Phõn llc h cau trỳc t3i chinh 34 2.3.2 l)hõn tớch s thav i ngõn qu v lu dng rOne 36 2.3.3 Phõn tớch ri ro v ũn bv 37 2.4 42 Chuong 3: I.IOCI DNll TI CHNH 63 Nhng c bn v hoch nh ti chinh 63 3.1.1 Khỏi nim 63 3.1 Vai trũ 63 3.1.3 H thng k hoch ti chinh 63 3.1.4 Cn c d hoch dinh ti chinh 66 3.2 Chin lc ti chinh - qun lý s tng trng 66 3.2.1 Khỏ quỏt v tng trng 66 3.2.2 Phng trinh tng trng bn vng 67 3.2.3 Qun lý tng trng 68 3.3 Ke hoch u t v k hoch ti tr di hn 70 3.3.1 Ni dung k lioch du t v k hoch ti tr d hn 70 3.3.2 Vai trũ ca k hoch du t v k hoch ti tr di h n 70 3.3.3 Quy trinh lp k hoch du t v k hoch ti tr di hn 71 3.4 Ke hoớtclt Ngõn sỏch hng nm, D toỏn thu - chi v k hoch ngõn qu 72 3.4.1 K hoch ngõn sỏch hng nm 72 3.4.2 D toỏn thu - chi hng nm 72 3.4.3 Ke hoch ngõn qu 73 j.J toỏn bỏo cỏo ti chinh 74 3.5.1 I-,p d toỏn cỏc bỏo cỏo ti chinh bng phuOTg phỏp quy np 75 3.5.2 Lp d toỏn cc bỏo cỏo ti chinh bng phng phỏp din gii (phng phỏp phn trm doanh thu) 76 S..Bitp 78 Chuong 4: QUYẫT NH DU 'lU; '! TR NGN HN.^ 95 4.1 Quyt nh u t ngn hn 95 4.1.1 Chinh sỏch du t ti s.n ngn hn 95 l Quyt dinh qun tr tin mt 96 4.1.3 Qun tr khon phi thu 99 4.1.4 Qun trl tn kho 102 4.2 Nhu cu v chinh sỏch ti tr ngn hn 103 4.2.1 Mt s ni dung co bn v ngun ti tr cho ti sn ngn hn 103 4.2.2 Xỏc nh nhu c.u luu dng tng thờm 103 4.2.3 Chinh sỏch ti tr ngn hn 104 4.3 Cỏc bin phỏp ti tr ngn hn .105 4.3.1 Tin dng thuong mi 106 4.3.2 Phỏt hnh thuoitg phiu 107 4.3.3 Vay ngn hn ngõn hng 107 4.4 108 Chng 5: QUYT NH DU TU'TI TR DI HN V c h In h sỏ c h C T c 119 5.7 Quyt nh u t di hn 119 5.1.1 Quyt nh du tu Ti sn c dinh 119 5.1.2 Quyt dinh du t'UT sn ti chinh di hn 126 5.2 Cỏc bn php ti tr di hn \1 5.2.1 Bin phỏp sU dng n di hn 129 5.2.2 Bin phỏp phỏt hnh c phiu 130 5.2.3 Bin phỏp sU dng ngun t ti tr di hn 132 5.2.4 Chi phi binh quõn (WACC) 132 5.3 Chinh sỏch c tc .133 5.3.1 C tc v Tm quan trng ca chinh sỏch c tc 133 5.3.2 Nhng nhn t nh hng n chớnh sỏch c tc .133 5.3.3 Cỏc hỡnh thc tr c tc 134 5.4 Bi .135 BI CiI MU 145 Chuoii I Tng quan v qun tr ti chớnh doanh nghip 145 Chung Phõn tớch ti chớnh 150 Chng Iloch nh ti chớnh 160 Chng Quyt nh u t, ti tr ngn hn 169 Chng Quyt nh u t, ti tr di hn v chớnh sỏch c tc 174 Ti liu tham kho 179 ( QuantrTớ chinh (Túm (ý thuyt, bi v gii mu) Chiu trỏch nhớm xut bn NG^YNTH 1'I-I H : 1-) . QUANG NGUYN 'f'!ấNS Bien Trinh by sỏch : THANH tlUQNG Sabnớn Tht ke bia NH x u At B n : NGUYN'riNS : 1'!^ANIềNGMINH t h On g t !n v t r u y n t h O n g Tr s": I N^uyu Du, T ! -l Ni Diu Ihi: 04-3577214.), 04-35775143 E-m ail: nxb.tttt@ m ic.yov.vi Website: Fax: 04-35772()7 7 W W W nxbll oiiylii t!'lyc'!tltil.vil Ch nhỏnh TF H Ch Mnli: 8A irting 1)2.1.25, Q Binh Thnh, l'P 1IC M I Dn thoi: 08-35127750, 35127751 Fax: 08-35127751 1 E-m ail: cnsg.nxbtttt@niic.yov.vii Chi nhnh TP Nang: 42 'I'r n Qupc "0ớtn, Q |-li Cliõii TP D Nng n i l n ttlio: l x n a i 0511-3807467 11 _ ; ) ( 71 P ớỡY n0511-38433559.50 1 -7 Fax: Din E-niail: cndn.nxbtttt@mic.gov.vn In 1.000 b 'in hh 17x24 cni I .ii Cụng ly- 'N U ll sn xut v 'i Thttong nii 'rhai S dng kớ k lioớch xut bn 579-201 l/C N I3 /2 -1 6 /'ri'I'T S quyột dnli xut Nin: 132/QD-NX13 TTT1' ngjy 21 thang nm 20111 In xong np luu cliiii thang 201 1( [...]... = Tổng tài sản (10) Vòng quay tài sản cố định là tương quan giữa doanh thu thuần và tài sản cố định ròng Bài tập Qn trị tài chính 30 Doanh thu thuần Vòng quay tài sản có định Tài sản cố định ròng Hệ số đòn háy tài chính: Mở rộng các phân tích sang khả năng thanh tốn nợ dài hạn của cơng ty chúng ta có thể sử dụng đến thơng số đòn bẩy tài chính (11) Hệ số nợ: tương quan giữa tổng nợ và tổng tài sản,... lần ghép lãi 1.3.5 Giá trị hiện tại và giá trị tương lai của tiền tệ Giá trị tiền tệ ln thay đổi theo thời gian, chính vì vậy chủng ta cần nghiên cứu cách thức đế quy đổi giá trị của tiền tệ khi đưa ra các quyết định về tài chính Điều này đặc biệt quan trọng trong q q trình kinh doanh nói chung và quản trị tài chính nói riêng, vì dòng tiền của các Chương 1: Tỏng quan vê ^uan trị lài chinh doanh nghiệp... cho q trình quản trị tài chính giai doạn tiếp theo Saụ đây là một số phương pháp cơ bạn nhà quản trị có thế sử dụng để đánh giá tài chính doanh nghiệp và ra quyết định: Chương 2: Phán lích lài chính 33 2.2.4.1 Phân tích DuPont Đẳng thức Dupont là một trong những cơng cụ được sử dụng phơ biến đé phân tích, đánh giá tình hình tài chính trong mối quan hệ liên kết với tất cả các thơng số tài chính Dưới... dảm bảo dủ tài sản phục vụ q trình sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục và có hiệu quả, thì huy dộng vốn và sử dụng vốn là rất quan trọng Chính vì vậy, tỷ trọng các loại tài sản và nguồn vốn có sự ảnh hưỏmg qua lại lẫn nhau và ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp 2.3.1.2 Nội dung phân tích cấu trúc tài chính Cấu trúc tài chính phản ánh cơ cấu tài sản, cơ cấu nguồn vốn và mối quan... các loại tài sản hiện có đến thời điểm lập báo cáo thuộc quyền quản lý, sử dụng của DN, năng, lực và trì rứt độ sử dụng tài sản v ề mặt pháp lý, phần tài sản thể hiện tiềm lực mà DN có quyền quản lý, sù dụng lâu dài, gắn với mục đích thu được các khoản lợi nhuận BẢNG CÂN ĐỔI KÉ TỐN .ngày tháng năm Đơn vị tính: TÀI SẢN Sổ cuối năm Số đầu năm NGUỒN VỐN A Tài sản ngắn hạn A Nọ> phải trả I Tiền và các khoản... cùa mỗi loại tài sản, nguồn vốn trong thời gian qua Bài tập Quản tri tài chính 36 ٠ Phương pháp phân lích thơng số tài chính để đánh giá mối quan hệ giữa các loại lài sản với nguồn vốn và kết quả kinh doanh của doanh nghiêp 2.3.2 Phân tích sự thay đổi ngân quỹ và vốn lưu động ròng Phân tích sự thay đổi ngân quỹ và vốn lưu động ròng để trả lời những câu hỏi liên quan đến luồng tiền ra vào trong DN... cá cùa tin dựng Chính vì lãi suất mà giá trị một dồna tiền hiện tại khác so với một dồng tiền lương lai, hay nói cách khác là tiền tệ có giá trị theo thời gian Bài tập Quản trị tài chính 12 Lãi đơn và lãi kép • Lãi đơn là lãi tính trên cơ sở vốn gốc mà khơng tính đến lãi tích lũy từ tiên lãi của các thời kỳ trước 9٧٠٢‫ ؛‬٥ c Lãi Lãi • Lãi kép là tiền lãi được tính trên cơ sở vốn gốc và tiền lãi sinh... giừa tài sản ngắn liạn và các khoản nợ ngăn hạn Khả năng thanh tốn hiện thời = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn Bài tập Quản trị tài chính 28 Hệ số khả năng thanh tốn hiện thời cho thấy mức độ an tồn của một cơng ly trong việc đáp ứng nhu cầu thanh tốn các khoản nợ ngăn hạn (2) Thơng số khả năng thanh tốn nhanh là một chỉ dẫn chính xác hơn so với khả năng thanh tốn hiện thời bàng cách loại bỏ giá trị. .. khác nhau về tài chinh của doanh nghiệp dể phục vụ cho những mục dlch cUa minh Chinh vl vậy, mục t‫؛‬ỗu cUa phân tlch tài chinh phụ thuộc vào các dối tượng quan tâm dến dến tinh hlnh tài chinh của doanh nghiệp Nha quản frị ^ n h nghiệp - Tạo chu kỳ đánh giá đều đặn và kiểm sốt - Dự báo tầi chính và định hưởng ra quyết định 22 ‫ ﺓ‬٤‫ ﺍﻝ‬tộp Quan trị tài chinh 2.2 TIEn TRÍNH PHÂN TÍCH TÀI CHIn H 2.2.1... (10) =(5) + ( 6 ) - ( 7 ) - ( 8 ) - ( 9 ) Bài tập Quản trị tài chính 24 15 Chi phi thuế thu nhập hiện hành 16 Chị phí thuế thu nhập hôn lại 17 Lợi nhuận sau thuế = (1 4 )-(1 5 ) 2.2.2.2 Bảng cân đổi kế tốn Bảng cân đối kế tốn là báo cáo tổng hợp cho biết tình hình tài chính của đơn vị tại những thời điểm nhất định dưới hình thái tiền tệ Đây là một báo cáo tài chính có ý nghĩa rất quan trọng đối với mọi

Ngày đăng: 17/07/2016, 14:33

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan