Lời Nói Đầu Từ thực tiễn tiến hành công phát triển kinh tế đất nước theo định hướng xã hội chủ nghĩa kinh nghiệm thu qua trình đạo, điều hành sản xuất kinh doanh, xác định cải cách doanh nghiệp Nhà nước cách triệt để yêu cầu có tính định để tăng cường động lực phát triển sản xuất thúc đẩy Doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) hoạt động có hiệu Một phương thức cải cách Doanh nghiệp Nhà nước tiến hành Cổ phần hóa (CPH) Doanh nghiệp Nhà nước Mục tiêu việc CPH Doanh nghiệp Nhà nước Đảng Nhà nước ta xác định rõ Nghị định số 64/2002/NĐ_CP Chính phủ sau : Góp phần quan trọng nâng cao hiệu sức cạnh tranh Doanh nghiệp (DN), tạo loại hình doanh nghiệp có nhiều chủ sở hữu, đó, có đông đảo người lao động, tạo động lực mạnh mẽ chế quản lý động cho doanh nghiệp để quản lý có hiệu vốn, tài sản Nhà nước doanh nghiệp Huy động vốn toàn xã hội, để đầu tư đổi công nghệ, phát triển doanh nghiệp Phát huy vai trò làm chủ thật người lao động, cổ đông, tăng cường giám sát nhà đầu tư doanh nghiệp, đảm bảo hài hòa lợi ích Nhà nước, doanh nghiệp, nhà đầu tư người lao động Từ năm 1992, năm thực việc thí điểm CPH, đến / / 0 , nước CPH 3365 DN; có nhiều doanh nghiệp Nhà nước sau CPH hoạt động đạt hiệu cao Tiêu biểu Công ty mía đường LamSơn thực CPH đầu năm 2000, sau năm hoạt động hình thức công ty cổ phần (Cty CP), công ty thành tích đáng phấn khởi: năm 2002, đạt 510 tỉ đồng, tăng 85,5% nộp ngân sách đạt 38,4 tỉ, tăng 44,68%, vòng quay vốn tăng gấp lần, thu nhập người lao động tăng từ 10 – 20% so với trước CPH Mặc dù vậy, tiến độ CPH nước ta chậm so với kế hoạch đề ra, theo đề án tổng thể xếp doanh nghiệp Nhà nước từ năm 2002– 2005, phải cổ phần hóa 2000 doanh nghiệp Nhà nước Như vậy, năm 2002–2003, trung bình phải cổ phần hóa 1000 DNNN, nhiên, năm này, cổ phần hóa 685 DNNN, đạt khoảng 70% kế hoạch đề Thực trạng quan tâm tiến độ CPH không cải thiện nhiều, riêng năm 2005 số lượng doanh nghiệp CPH đạt 70% so với kế hoạch Do cổ phần hóa việc mới, chưa có kinh nghiệm gặp nhiều khó khăn, nên trình thực hiện, doanh nghiệp gặp nhiều vướng mắc Vì vậy, việc tìm hiểu qui trình cổ phần hóa giúp nắm rõ bước chuẩn bị phương thức tiến hành Bên cạnh đó, biết thuận lợi khó khăn doanh nghiệp thực chủ trương cổ phần hóa Đảng Nhà nước đề Để từ góp phần đẩy nhanh tiến độ CPH DNNN Việt Nam Chính từ lý nên khuôn khổ đề tài em xin nêu lên hiểu biết vấn đề cổ phần hóa Việt Nam PHẦN NỘI DUNG I/ Lý luận chung cổ phần hóa Công ty cổ phần 1.1 Khái niệm công ty cổ phần Công ty cổ phần loại công ty thành lập nhiều người bỏ vốn (cổ đông) Tiền vốn chia làm cổ phần nhau, người hùn vốn với tư cách cổ đông mua số cổ phần (CP) Theo Luật Doanh nghiệp công ty cổ phần doanh nghiệp đó: •Vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi vốn CP •Cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp •Cổ đông có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác, trừ trường hợp cổ phần ưu đãi biểu cổ đông sáng lập •Cổ đông tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đông tối thiểu không hạn chế số lượng tối đa •Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán công chúng theo qui định pháp luật chứng khoán •Công ty cổ phần có tư cách pháp nhân kể từ ngày cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh 1.2 Ưu nhược điểm Cty CP Ưu điểm : • Có khả huy động vốn lớn nhờ phát hành cổ phiếu trái phiếu • Các cổ đông chịu trách nhiệm hữu hạn số vốn góp vào công ty • Được tổ chức quản lý chặt chẽ • Gắn người lao động với kết cuối • Thời gian hoạt động vô hạn không bị chi phối việc cổ đông bị tù tội hay qua đời • Dễ mở rộng tầm hoạt động sản xuất kinh doanh cách gọi thêm vốn dạng cổ phiếu, trái phiếu • Được hưởng tư cách pháp nhân • Có quyền mua bán chuyển nhượng lại cổ phần • Ngoài xem biện pháp để xoa dịu mâu thuẫn giai cấp Nhược điểm : • Mức thuế cao, chịu thuế thu nhập doanh nghiệp phải chịu thuế thu nhập cá nhân • Chi phí tổ chức công ty tốn • Pháp chế nhà nước qui định chặt chẽ hoạt động công ty công ty có trách nhiệm báo cáo cho nhà nước kết hoạt động • Luật pháp qui định số thành viên tối thiểu • Không giữ bí mật kinh doanh, bí mật tài • Tương đối tín nhiệm việc cấp tín dụng công ty chịu trách nhiệm hữu hạn • Công ty khó thay đổi phạm vi kinh doanh phải vào điều lệ 1.3 Sơ đồ quản lý kiểm soát Cty CP a Đại hội cổ đông : gồm tất cổ đông có quyền biểu quyết, quan định cao công ty cổ phần b Hội đồng quản trị : quan quản lý công ty, có toàn quyền nhân danh công ty để định vấn đề liên quan đến mục đích, quyền lợi công ty, trừ vấn đề thuộc thẩm quyền Đại hội cổ đông c Ban kiểm soát : công ty cổ phần có 11 cổ đông phải có ban kiểm soát từ 3–5 thành viên có chuyên môn kế toán Ban kiểm soát bầu thành viên làm trưởng ban kiểm soát, trưởng ban kiểm soát phải cổ đông Đại Hội Cổ Đông Hội Đồng Quản trị Ban Kiểm Soát Giám Đốc (Tổng Giám Đốc) điều hành P.Giám Đốc ( Giám Đốc) điều hành Các Phòng Ban Các Phòng Ban P.Giám Đốc ( Giám Đốc) điều hành Các Phòng Ban Các Phòng Ban Các Phòng Ban Sơ đồ quản lý kiểm soát Cty CP Cổ phiếu 2.1 Cổ phiếu gì? •Khi Cty gọi vốn, số vốn cần gọi chia làm nhiều phần nhau, gọi cổ phần Nguời mua cổ phần gọi cổ đông, cổ đông cấp giấy chứng nhận cổ phần gọi cổ phiếu •Cổ phiếu chứng minh thư quyền sở hữu cổ đông Cty Cổ phần - cổ đông người có cổ phần thể cổ phiếu •Cổ phiếu phát hành lúc thành lập Cty lúc Cty cần gọi thêm vốn •Cổ phiếu có giá trị ban đầu gọi mệnh giá- mệnh giá danh nghĩa, tùy theo lợi nhuận thu cách phân phối lợi nhuận, giá cổ phiếu tăng lên giảm xuống, xa rời với mệnh giá 2.2 Các loại cổ phiếu : Có loại cổ phiếu : cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi a.Cổ phiếu thường: Cổ phiếu thường có đặc điểm sau : • Là loại chứng khoán có thu nhập cao : cổ tức cao so với lãi trái phiếu; thu nhập từ cổ tức, nhà đầu tư có thêm phần chênh lệch giá, đem trao đổi thị trường • Là loại chứng khoán có rủi ro cao ; chịu nhiều rủi ro : rủi ro kinh doanh, rủi ro tài chính, rủi ro từ biến động thị trường chứng khoán, rủi ro từ biến động kinh tế • Là loại chứng khoán hay có biến động lớn giá Nghĩa vụ quyền lợi cổ đông thường : Nghĩa vụ : • Góp vốn vào Cty cổ phần góp vốn vĩnh viễn • Tuân theo qui định điều lệ công ty • Phải chia rủi ro với công ty thông qua hội đồng việc phân phối cổ tức công ty • Chịu trách nhiệm khoản nợ công ty giới hạn phần vốn góp vào công ty Quyền lợi : • Quyền quản lý kiểm soát : o Bất cổ đông quyền ứng cử, bầu cử, bãi nhiệm Hội đồng quản trị ban kiểm soát công ty o Được quyền biểu vấn đề : sách phân phối cổ tức, thay đổi qui định điều lệ công ty, phương hướng chiến lược kinh doanh công ty, kế hoạch phát hành cổ phiếu • Quyền tài : o Cổ đông quyền chia cổ tức (phụ thuộc vào số lượng cổ phiếu sở hữu) o Được quyền chuyển nhượng cổ phiếu để có thu nhập chênh lệch giá ngoại trừ cổ đông sáng lập viên; Hội đồng quản trị; Cổ đông mua nợ cổ phần o Được ưu tiên mua cổ phiếu theo giá phát hành ưu đãi o Khi công ty cổ phần phá sản hay giải thể cổ đông nhận phần tài sản lại tương ứng với số cổ phần góp vào công ty sau chủ nợ cổ dông ưu đãi o Quyền chia cổ phiếu thưởng hay nhận giá trị cổ phần gia tăng : công ty cổ phần dùng lợi nhuận giữ lại để tăng vốn điều lệ Cổ tức cổ phiếu thường: Cổ tức khoản thu nhập cổ đông, phần lội nhuận ròng công ty phân phối cho cổ đông thường tho tỷ lệ cổ phiếu sở hữu Cổ tức toán hình thức : • Tiền mặt • Cổ phiếu phát hành : trường hợp cổ đông bỏ vốn góp thêm vào công ty • Sản phẩm hàng hóa, dịch vụ chứng khoán khác công ty sở hữu • Cổ phiếu ưu đãi : oNó hình thức đầu tư vốn cổ phần cổ phiếu thường, chứng minh thư chứng quyền sở hữu công ty, mức độ hạn chế: Không tham gia bầu cử, ứng cử vào ban quản trị, ban kiểm soát công ty Đổi lại họ hưởng ưu đãi tài : hưởng mức cổ tức riêng biệt có tính chất cố định năm Được ưu tiên chia lãi cổ phần trước cổ phần thường phân chia tài sản lại công ty công ty lý, giải thể oCó loại cổ phiếu ưu đãi :  Cổ phiếu ưu đãi tích lũy  Cổ phiếu ưu đãi tham dự  Cổ phiếu ưu đãi có quyền chuyển đổi thành cổ phiếu thường  Cổ phiếu ưu đãi có quyền chuộc lại 2.3 Điều kiện để Cty CP phép phát hành chứng khoán rộng rãi công chúng Việt Nam theo Nghị định 144/2003/NĐ_CP ngày 28/11/2003 • Mức vốn điều lệ tối thiểu tỷ đồng Việt Nam • Hoạt động kinh doanh năm liền trước xin phép niêm yết phải có lãi • Thành viên hội đồng quản trị giám đốc có kinh nghiệm quản lý kinh doanh • Có phương án khả thi sử dụng vốn thu từ đợt phát hành cổ phiếu • Tối thiểu 20% vốn cổ phần tổ chức phát hành phải bán cho 100 người đầu tư tổ chức phát hành ; trương hợp vốn cổ phần phát hành từ 100 tỷ đ trở lên tỷ lệ tối thiểu 15% vốn cổ phần tổ chức phát hành • Cổ đông sáng lập phải nằm giử 20% vốn cổ phần tổ chức phát hành phải nắm giử mức tối thiểu năm kể từ ngày kết thúc việc phát hành • Trường hợp phát hành có tổng giá trị theo mệnh giá vượt 10 tỷ đồng phải có tổ chức bảo lãnh phát hành Cổ phần hóa 3.1 Cổ phần hóa ? Cổ phần hóa chuyển doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần; nhằm xác định lại chủ sở hữu thực cụ thể doanh nghiệp Cổ phần hóa thực chất trình xã hội hóa doanh nghiệp Nhà nước 3.2 Cổ phần hóa tư nhân hóa Trước hết, cổ phần hóa tư nhân hóa khái niệm riêng lẻ Tư nhân hóa trình chuyển đổi hình thức sở hữu từ Nhà nước sang tư nhân, đồng thời, chuyển lĩnh vực sản xuất kinh doanh từ Nhà nước độc quyền sang cho tư nhân đảm nhiệm theo nguyên tắc thị trường (cung – cầu) Để đạt chuyển đổi này, thấy nhiều cách thức khác thực Liên Xô cũ Đông Âu cho không công dân giá trị định tài sản Chính phủ, bán đấu giá, bán lại toàn cho tư nhân, CPH, … Những cách thức qui định văn Chính phủ Việt Nam thi hành, bán, khoán, cho thuê….doanh nghiệp Nhà nước Như vậy, mặc nhiên, cổ phần hóa nhiều cách để tư nhân hóa phần tài sản doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa khái niệm hẹp tư nhân hóa Trong cổ phần hóa, tài sản doanh nghiệp Nhà nước bán lại cho nhiều đối tượng khác bao gồm : tổ chức kinh tế - xã hội , cá nhân DN, giữ lại tỉ lệ cổ phần cho Nhà nước doanh nghiệp cổ phần Như vậy, hình thức sở hữu doanh nghiệp chuyển từ hình thức Nhà nước sang hỗn hợp, từ đây, dẫn đến thay đổi quan trọng hình thức tổ chức, quản lý phương hướng hoạt động công ty Doanh nghiệp Nhà nước sau cổ phần hóa trở thành công ty CP, điều lệ thể thức hoạt động theo Luật doanh nghiệp áp dụng hình thức công ty cổ phần Còn doanh nghiệp Nhà nước sau tư nhân hóa trở thành doanh nghiệp tư nhân thể thức hoạt động theo Luật doanh nghiệp áp dụng hình thức doanh nghiệp tư nhân 3.3 Hình thức tiến hành Việc cổ phần hóa tiến hành theo hình thức sau : •Giữ nguyên giá trị thuộc vốn Nhà nước có doanh nghiệp, phát hành thêm cổ phiếu thu hút vốn để phát triển doanh nghiệp Hình thức nhằm thu hút vốn xã hội đầu tư, phát triển, tăng vốn hoạt động cho doanh nghiệp •Bán phần giá trị thuộc vốn Nhà nước có doanh nghiệp Hình thức áp dụng cho DNNN thuộc đối tượngmà Nhà nước cần nắm giữ cổ phần ; Hình thức chuyển đổi phần tài sản từ sở hữu Nhà nước sang công ty cổ phần •Bán toàn giá trị có thuộc vốn Nhà nước doanh nghiệp để chuyển thành công ty cổ phần ; tứclà bán toàn tài sản Nhà nước hiệ có doanh nghiệp,chuyển đổi toàn sở hữu Nhà nước sang công ty cổ phần, Nhà nướuc không nắm giữ cổ phần công ty •Thực hình thức b c kết hợpvới phát hành cổ phiếu thu hút thêm vốn ; hình thức vừa chuyển đổi sở hữu tài sản Nhà nước sang sở hữu công ty cổ phần vừa huy động vốn bên xã hội làm tăng tài sản, tăng vốn kinh doanh Cty 3.4 Qui trình thực CPH theo Nghị định 64/2002/NĐ_CP ngày 19/6/2002: Bước Bước Bước Chuẩn Bị Xây dựng phương án cổ phần hóa Duyệt triển khai phương án Bước Đăng ký kinh doanh mắt cty cổ phần Sơ đồ 2: Qui trình thực CPH theo Nghị định 64 10 Bước 1: Chuẩn bị •Các Bộ, Tổng Cty 91, UBND Tỉnh, lên kế hoạch đưa vào danh sách doanh nghiệp thực cổ phần hóa •Các Bộ, Tổng Cty 91, UBND Tỉnh gởi thông báo đến doanh nghiệp có tên danh sách thực cổ phần hóa •Các doanh nghiệp sau nhận đươc thông báo lập danh sách dự kiến Ban Đổi Mới (BĐM) quản lý doanh nghiệp trình lên Cơ quan quản lý doanh nghiệp Cơ quan quản lý doanh nghiệp định thành lập Ban dổi quản lý doanh nghiệp Sau tổ chức tập huấn: Nghị định 64, thông tư 11 Bộ Tài Chính cho Ban đổi quản lý doanh nghiệp •Quy chế làm việc Ban đổi quản lý doanh nghiệp :Tnh3 định có ý kiến Sở quản lý ngành Bước 2: Xây dựng phương án cổ phần hóa Cơ quan quản lý doanh nghiệp thực việc sau: • Chỉ đạo BĐM quản lý doanh nghiệp: • Kiểm kê xác định giá trị doanh nghiệp • Xây dựng phương án cổ phần hóa • Dự thảo điều lệ hoạt dộng Cty • Thẩm định giá trị doanh nghiệp • Ra định giá trị doanh nghiệp Ban đạo cổ phần hóa doanh nghiệp thực hện việc sau: • Phân phối quỹ khen thưởng phúc lợi • Xác định cổ phần cấp cho người lao động • Xác định tiền cho người lao động vay đê mua cổ phần • Công khai phương án cổ phần hóa để thực • Trình duyệt phương án cổ phần hóa • Đồng thời lập hồ sơ dự kiến người quản lý vốn Nhà nước doanh nghiệp Hồ sơ gồm: o Biên Hội đồng xác định giá trị doanh nghiệp 11 o Phương án cổ phần hóa o Văn cử người quản lý phần vốn Nhà nước DN Bước 3: Duyệt triển khai phương án cổ phần hóa Cơ quan quản lý doanh nghiệp sẽ: • Duyệt phương án cổ phần hóa • Ra đinh chuyển doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần • Thỏa thuận nhân tham gia hội đồng quản trị để quản lý phần vốn nhà nước doanh nghiệp Ban đạo cổ phần hóa doanh nghiệp • Thông báo tài trước cổ phần hóa • Thông báo đăng ký mua cổ phần • Tổ chức bán cổ phần nộp tiền vào kho bạc • Báo cáo tình hình thực phương án cổ phần hóa • Dự kiến nhân chuẩn bị triệu tập Đại hội cổ đông • Triệu tập Đại hội cổ đông để bầu Hội đồng quản trị thông qua điều lệ Bước 4: Đăng ký kinh doanh mắt Cty cổ phần: •Hồ sơ đăng ký kinh doanh bao gồm: o Quyết định chuyển doanh nghiệp Nhà nước thành Cty CP o Điều lệ Cty Cổ phần o Biên bầu HĐQT giám đốc điều hành o Giấy đăng ký kinh doanh doanh nghiệp Nhà nước trước CPH • Giám đốc kế toán trưởng bàn giao lao động, tài sản, hồ sơ tài liệu cho Hội đồng quản trị công ty • Hội đồng quản trị công ty tiếp tục thực công việc lại nhanh chóng đưa doanh nghiệp vào hoạt động hình thức Cty Cổ phần như: o Khắc dấu nộp dấu cũ o Làm thủ tục chuyển sở hữu Nhà nước sang Cty o Tổ chức mắt hoạt động 12 3.5 Một số tiêu chí đánh giá tiến trình CPH Sự đạo chặt chẽ cấp có thẩm quyền, chủ trương sách cổ phần hóa ban hành cách đồng rõ ràng, tạo hành lang pháp lý chặt chẽ cho doanh nghiệp tiến hành CPH Sự phát triển thị trường tài chính, thị trường chứng khoán… Tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp thực CPH, giúp doanh nghiệp giải nhanh chóng vấn đề như: xử lý nợ, xác định giá trị doanh nghiệp, bán cổ phần… Sự tâm, đồng lòng, trí thực chủ trương CPH cán công nhân viên doanh nghiệp thực cổ phần hóa Nhất tâm ban lãnh đạo người đầu tàu, lãnh đạo doanh nghiệp thực chủ trương cổ phần hóa Qua CPH làm rõ thực trạng tài chính, tài sản doanh nghiệp, loại bỏ tài sản không cần thiết, tài sản chờ lý… góp phần làm cho tình hình tài công ty lành mạnh, thuận lợi cho sản xuất kinh doanh theo mô hình Trong trình thực CPH giải tốt vấn đề người lao động, việc xử lý lao động dôi dư, giải nhanh chóng kịp thời chế độ sách lao động dôi dư Đạt mục tiêu đề công tác cổ phần hóa như: phát huy tinh thần làm chủ cho người lao động, thu hút vốn đầu tư, đổi phương thức quản trị điều hành… 13 14 II/ Sơ lược số chủ trương sách Đảng Nhà nước ta CPH DNNN nhận xét chung tiến độ thực CPH nước ta Sơ lược số chủ trương sách Đảng Nhà nước ta CPH Ở nước ta, từ Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ VI Đảng (12/1986) chủ trương đổi toàn diện kinh tế đất nước Tiếp đó, tháng 11 năm 1987, Hội đồng Bộ trưởng (nay Chính phủ) chủ trương cổ phần hóa phận DNNN mà trước hết cần thực thí điểm số ngành, lĩnh vực, sau tổng kết rút kinh nghiệm đạo nhân rộng toàn quốc Tháng năm 1990, Hội đồng Bộ trưởng lại có định 143/ HĐBT nhắc lại chủ trương cổ phần hóa số doanh nghiệp Nhà nước Ngày tháng năm 1992, Hội đồng Bộ Trưởng có thị số 202CT thí điểm chuyển số doanh nghiệp Nhà nước thành Cty CP Tháng năm 1996, Đại hội đại biểu lần thứ VIII Đảng lại khẳng định “Cổ phần hóa tư nhân hóa” nhấn mạnh “Phải triển khai tích cực vững việc cổ phần hóa để huy động thêm vốn, tạo thêm động lực phát triển” (Văn kiện Đại hội lần thứ VIII Đảng Cộng Sản Việt Nam) Ngày 20 tháng năm 1997, Thủ tướng Chính phủ có thị 658/TTg việc thúc đẩy cổ phần hóa Năm 1998, Thủ tướng Chính phủ lại ban hành Nghị định 44/NĐCP chuyển DNNN thành công ty CP Nghị Hội nghị BCH TW Đảng lần thứ IX (tháng 9/ 2001) lại khẳng định “Mục tiêu cổ phần hóa nhằm tạo loại hình doanh nghiệp có nhiều chủ sở hữu, đó, đông đảo người lao động tham gia để sử dụng có hiệu vốn, tài sản Nhà nước huy động thêm vốn xã hội vào phát triển sản xuất kinh doanh” (Nghị TW khóa IX Đảng) Tiếp đó, năm 2002, Chính phủ ban hành định số 58/QĐTTg ngày 26/4/2002 phân loại DNNN, đó, Nhà nước phải nắm toàn sở hữu số lớn doanh nghiệp lĩnh vực coi có tầm quan trọng 15 chiến lược phát triển kinh tế xã hội đất nước Ngày 19/6/2002 , Chính phủ ban hành Nghị định số 64/ NĐCP 2002 thay Nghị định số 44/ NĐCP việc xác định quyền mua cổ phiếu tổ chức cá nhân người Việt Nam nước Ngày 9/9/2002, Bộ Tài Chính Thông tư số 79, hướng dẫn định giá tài sản doanh nghiệp xác định cấu cổ phần tiến hành cổ phần hóa Nghị định số 69/NĐCP ban hành ngày 12/7/2002 hướng dẫn doanh nghiệp toán nợ đọng thông tư 80 ngày 12/9/2002 Bộ tài qui định ưu tiên bán cổ phần cho người lao động, nhà sản xuất cung ứng vật tư doanh nghiệp nông lâm ngư nghiệp với giá trị ưu đãi Trong Hội nghị toàn quốc vế xếp đổi doanh nghiệp Nhà nước diễn Hà Nội hai ngày 15 & 16/3/2004 vừa qua nhấn mạnh “Trong đổi doanh nghiệp Nhà nước, cổ phần hóa công việc trọng tâm, Bộ, ngành có trách nhiệm cần phải hoàn thành sớm văn liên quan đến cổ phần hóa để tạo thuận lợi cho trình triển khai” Bên cạnh đó, danh mục gồm Nghị định Chính phủ Quyết định Thủ tướng Chính phủ nhằm hoàn thiện hành lang pháp lý cho đổi xếp DNNN nêu dự thảo thị Thủ tướng Chính phủ đưa lấy ý kiến đại biểu Hội nghị Như vậy, Đảng Nhà nước ta có chủ trương quán kiên trì chủ trương cổ phần hóa Việc thực CPH Việt Nam 2.1 Những thành tựu Bảng 1: Tình Hình CPH DNNN từ 1992 đến 30/06/2006 Năm Số DN 92-97 28 1998 102 1999 242 2000 211 2001 200 2002 148 2003 537 2004 804 2005 724 6/2006 369 Số lượng doanh nghiệp cổ phần hoá phát triển mạnh 30/6/2006:chúng ta cổ phần hoá 3365 doanh nghiệp,huy động 22 nghìn tỉ đồng vốn nhàn rỗi xã hội để đầu tư vào sản xuất kinh doanh 16 Quy mô vốn doanh nghiệp lớn trước năm 2005: 3207 doanh nghiệp cổ phần hoá tổng vốn 20.000 tỉ đồng Thời gian thực cổ phần hoá nhanh hơn.Trước để cổ phấn hoá doanh nghiệp 437 ngày Sau có nghị định 187 thời gian 260 ngày Khắc phục tượng cổ phần hoá khép kín Chúng ta quy định lượng cổ phần tối thiểu đấu giá bán công khai việc định giá doanh nghiệp phải quan có chức định giá tiến hành công ty tài chính,các ngân hàng đầu tư nước từ góp phần nâng cao tính minh bạch công việc cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước Khi bán cổ phần bên ngoài,các doanh nghiệp chủ động lựa chọn đầu tư chiến lược cho mình.Thông qua bán đấu giá phần lớn doanh nghiệp bán cổ phần cao mệnh giá Hầu hết doanh nghiệp sau cổ phần hoá hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu hơn.Kết điều tra 2005 850 doanh nghiệp cổ phần hoá cho thấy vốn điều lệ tăng 44%,đầu tư tăng 24%, lợi nhuận tăng 14% thu nhập người lao động tăng 12% Năm 2006:cổ tức bình quân doanh nghiệp cổ phần hoá 17% Quyền lợi người lao động doanh nghiệp cổ phần hoá đảm bảo,lao động dôi dư,được hưởng sách trợ cấp theo nghị định 41/CP (năm 2002) Riêng 2005 có 85.500 lao động dôi dư,bảo đảm lao động hỗ trợ 32 triệu đồng Cán công nhân viên mua cổ phần ưu đãi với giá giảm 40% so với giá đấu bình quân thành công 2.2 Những hạn chế Đối tượng doanh nghiệp cổ phần hoá hạn chế, chưa đáp ứng yêu cầu đẩy mạnh cổ phần hoá.Hầu hết doanh nghiệp cổ phần hoá doanh nghiệp địa phương, có quy mô vốn nhỏ Nhiều donh nghiệp né tránh cổ phần hoá cách chuyển sang hoạt động theo mô hình công ty mẹ ,công ty công ty TNHH nhà nước thành viên 17 Quyền sử dụng thực tế doanh nghiệp cổ phần hoá chuyển đổi Đến hết 2005 tổng số vốn doanh nghiệp cổ phần hoá chiếm 12% tổng số vốn doanh nghiệp nhà nước Tuy nhiên số doanh nghiệp cổ phần hoá tư nhà nước nắm giữ 38% cổ phần,nguồn lao động doanh nghiệp nắm 54%, nguồn bên nắm 8% Quá trình cổ phần hoá diễn chậm chạp đặc biệt tiến hành cổ phần hoá doanh nghiệp có quy mô lớn Về định giá doanh nghiệp: Các tài sản hữu hình định giá không xác Các tái sản vô hình gần không định giá Vấn đề giá trị quyền sử dụng đất việc định giá giao cho thuê đất chưa sát với giá thị trường Chúng ta chưa có chế để giám sát tổ chức trung gian định giá doanh nghiệp cổ phần hoá, số tổ chức định giá chưa sát, chưa phù hợp thực tế Vấn đề quản lý phần vốn nhà nước doanh nghiệp sau cổ phần hoá vấn đề thảo luận, cần xác định rõ quyền lợi, trách nhiệm, quyền hạn người đại diện phần vốn nhà nước doing nghiệp cổ phần hoá Trong nhiều doanh nghiệp sau cổ phần hoá nắm giữ nhiều vốn, doanh nghiệp chưa có thay đổi tổ chức, trị theo mô hình công ty cổ phần thực Những quan quản lý nhà nước can thiệp sâu vào hoạt động doanh nghiệp sau cổ phần hoá Đối với nhiều doanh nghiệp sau cổ phần hoá,quản trị tư điều hành cũ Theo kết qủa điều tra doanh nghiệp cổ phần hoá có 86% giám đốc, 88% phó giám đốc,90%kế toán trưởng doanh nghiệp giữ nghuyên cũ,do ảnh hưởng đến phát triển trung dài hạn Chính sách giải hỗ trợ cho lao động dôi dư(NĐ41) kết thúc vào T12/05,hiện chưa có nghị định mới.Do ảnh hưởng đến tốc độ cổ phần hoá.Gặp nghịch lý cổ phần hoá 18 Kế hoạch cổ phần hoá thời gian tới: Hiện còn2176 doanh nghiệp nhà nước với tổng số vốn 260.000 triệu đồng Chính phủ dự định trình cổ phần hoá kết thúc vào năm 2010 Đến năm 2010 giữ lại 554 doanh nghiệp 100% vốn nhà nước bao gồm: 26 tập đoàn tổng công ty, 178 doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực an ninh quốc gia lĩnh vực sản phẩm dịch vụ thiết yếu cho xã hội Tóm lại tất doanh nghiệp phải cổ phần hoá đảm bảo điều kiện sau: •Thứ nhất: Không thuộc diện nhà nước giữ 100% vốn Và thời kỳ thủ tướng Chính Phủ công bố danh sách doanh nghiệp mà nhà nước giữ 100% vốn •Thứ hai: Sau xử lý vấn đề vốn phần lợi nhuận không bị âm •Thứ ba: Trong năm 2008 cổ phần hoá toàn ngân hàng thương mại quốc doanh 2.3 Phương hướng cổ phần hóa thời gian tới 1.Về vấn đề xác định giá trị doanh nghiệp •Những doanh nghiệp có tổng giá trị tài sản nhà nước sổ sách kế toán từ 10 tỷ đồng trở nên có vị trí địa lý thuận lợi phải thuê tổ chức có chức định giá (công ty chứng khoán, công ty kiểm toán, nhà đầu tư nước) để xác định giá trị doanh nghiệp tiến hành cổ phần hoá Trong trường hợp có nhiều tổ chức tham gia tư vấn định giá phải tổ chức đấu thầu để lựa chọn tổ chức định giá Về giá trị quyền sử dụng đất: •Các doanh nghiệp lựa chọn hai hinh thức là; giao đất thuê đất Giá giao đất thuê đất uỷ ban nhân dân tinh( thành phố ) mà doanh nghiệp đóng định công bố giá trị phần đất giao tiền thuê đất tính vào giá trị doanh nghiệp cổ phần hoá Về vấn đề xác định lợi kinh doanh doanh nghiệp bao gồm : 19 •Giá trị vị trí địa lý •Giá trị thương hiệu •Giá trị tiềm phát triển •Giá trị lợi kinh doanh quan có thẩm quyền định không thấp lợi kinh doanh theo định hướng dẫn tài Giá trị lợi kinh doanh Doanh Nghiệp phải cộng vào giá trị Doanh nghiệp cổ phần hoá Vấn đề bán cổ phiếu lần đầu cấu cổ phiếu lần đầu •Cơ cấu cổ phiếu lần đầu bao gồm nhóm; o Nhóm 1: Cổ phiếu nhà nước nắm giữ, tỷ lệ cổ phiếu nhà nước nắm giữ dựa theo tiêu chí phân loại Thủ Tướng Chính Phủ công bố thời kỳ o Nhóm 2: Cổ phiếu bán cho nhà đầu tư chiến lược nhà đầu tư khác, theo định không thấp 25% vốn điều lệ ( trừ số doanh nghiệp đặc biệt) Các Doanh Nghiệp có qui mô lớn 500 tỷ đồng hoạt động ngành đăc thù như: Hàng Không, Khai thác quặng quý hiếm, Ngân hàng, Bưu chính…do quan có thẩm quyền định o Nhóm 3: Cổ phiếu bán cho tổ chức công đoàn Doanh nghiệp; Theo định không 3% vôn điều lệ o Nhóm : Cổ phiếu bán ưu đãi cho người lao động •Bán cổ phiếu lần đầu; Các Doanh nghiệp phải tổ chức bán đấu giá công khai, giá bán với giá đấu giá thành công nhà đầu tư ( nhà đầu tư trúng thầu mức giá mua mức giá đó) Vấn đề chế độ cho người lao động Doanh Nghiệp cổ phần hoá Người lao động có tên danh sách thường xuyên doanh nghiệp thời điểm doanh nghiệp công bố giá trị cổ phần hoá mua tối đa 100 cổ phiếu cho năm thực tế làm việc Người lao động doanh nghiệp tiếp tục tham gia hưởng quyền lợi BHXH, hưởng chế độ hưu trí quyền lợi theo chế độ hành Nếu bị việc thời điểm công bố cổ phần toán trợ cấp việc theo định pháp luật 20 Kết luận Lựa chọn đường cổ phần hóa vừa phù hợp với chủ trương sách Đảng Nhà nước, vừa phù hợp với điều kiện hoàn cảnh thách thức thực tế đặt ra; từ tạo thuận lợi hoạt động sản xuất kinh doanh phương hướng phát triển cho doanh nghiệp Thực việc cổ phần hóa thời điểm đất nước chuyển phát triển; doanh nghiệp Nhà nước cần phải thật thay đổi để bắt kịp nhịp độ phát triển chung toàn xã hội mà đỉnh cao việc thực cổ phần hóa, Đảng Nhà nước ta tâm thực việc xếp đổi doanh nghiệp nhà nước để có đủ sức cạnh tranh thị trường giới từ phát triển kinh tế Việt Nam 21