Quản lý vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài trên thị trường chứng khoán việt nam

Những đóng góp mới về mặt học thuật Luận án xây dựng khung lý thuyết mới trong quản lý vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài trên thị trường chứng khoán trên ba khía cạnh chủ yếu: tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài, dịch chuyển vàora của dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài và hoạt động của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Luận án đã phát triển và chứng minh rằng mục tiêu quan trọng nhất trong quản lý vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài trên thị trường chứng khoán chính là ngăn chặn nguy cơ đảo chiều của dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài. Để khắc phục nhà nước cần phải có những giải pháp cụ thể, phản ứng kịp thời trước những biến động bất thường của dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, đồng thời duy trì thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển ổn định. Những kết luận và đề xuất mới rút ra từ kết quả nghiên cứu Qua nghiên cứu, khảo sát thực trạng quản lý nhà nước trên thị trường chứng khoán, xây dựng mô hình kiểm định tìm ra mối quan hệ giữa vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam với chỉ số chứng khoán VnIndex và VN30, cụ thể: Tác động đến chỉ số VNIndex: số liệu được thu thập từ đầu năm 2006 đến hết tháng 62013 và chia thành 4 giai đoạn, ảnh hưởng của nhà đầu tư nước ngoài đến chỉ số chứng khoán được phản ánh rõ nét nhất là giai đoạn bùng nổ thị trường (20062007), khi kết quả cho thấy giá trị giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài tăng 1 tỷ đông thì chỉ số VNIndex tăng 0,766 điểm trong khi giá trị giao dịch của nhà đầu tư trong nước tăng tương đương thì chỉ số chỉ tăng 0,516 điểm. Tác động đến chỉ số VN30: giá trị giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài tăng 100 tỷ đồng thì chỉ số VN30 tăng 18,687 điểm. Từ kết quả khảo sát và phỏng vấn một số chuyên gia và nhà đầu tư nước ngoài, đề tài đã tìm ra bằng chứng cho thấy bên cạnh đảm bảo môi trường vĩ mô lành mạnh, nhà đầu tư nước ngoài rất quan tâm đến chất lượng hàng hóa, tính minh bạch trong công bố thông tin cũng như dịch vụ trung gian trên thị trường chứng khoán. Từ kết quả nghiên cứu, luận án đã đưa ra các kiến nghị với cơ quan quản lý nhà nước là: (1) Các giải pháp ứng phó trong trường hợp dòng vốn vào ồ ạt hay trường hợp vốn đầu tư gián tiếp có dấu hiệu rút ra khỏi thị trường; (2). Các chính sách trong lĩnh vực tài chính tiền tệ nhằm thu hút và quản lý vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài như nâng cao năng lực hệ thống trung gian và phụ trợ thị trường, tăng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài, tái cấu trúc thị trường; (3). Xây dựng hệ thống thông tin tổng hợp, đồng bộ, xây dựng hệ thống tiêu chí cảnh báo sớm nguy cơ khủng hoảng thị trường; (4). Kiến nghị cơ chế phối hợp trao đổi thông tin dự báo tình hình dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài đối với Ngân hàng Nhà nước và Bộ Tài chính. Những kết quả nghiên cứu góp phần nâng cao chất lượng và hiệu quả quản lý vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài nhằm phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đồng bộ, vững chắc và ổn định hơn nữa.