1 Lời mở đầu Kinh nghiệm giới cho thấy để thị trường chứng khoán hoạt động có hiệu qủa phát triển vai trò công ty chứng khoán việc tư vấn chứng khoán cho khách hàng khâu quan trọng cho doanh nghiệp nhà đầu tư thị trường Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào hoạt động ổn định, vai trò công ty chứng khoán bắt đầu phát huy tác dụng Tuy nhiên, việc tư vấn cho khách hàng công ty chứng khoán nhiều hạn chế doanh nghiệp,nhà đầu tư tổ chức kinh doanh chứng khoán Đồng thời lĩnh vực mẻ công ty chứng khoán Việt Nam, không sớm tổ chức hệ thống chuẩn mực nghiệp vụ tư vấn cho công ty chứng khoán cách xác kịp thời đến doanh nghiệp nhà đầu tư không đảm bảo kết hoạt động thị trường chứng khoán mà khó lấy lòng tin công chúng đầu tư tham gia thị trường Vì vậy, đòi hỏi cấp thiết thị trường chứng khoán cần có công ty chứng khoán làm nhiệm vụ tư vấn, giúp đỡ chuyên môn cho thành phần tham gia thị trường Xuất phát từ lý trên, đề tài “Nâng cao hiệu hoạt động tư vấn Công ty Cổ phần chứng khoán Bảo Việt (BVSC)” lựa chọn với mục tiêu nghiên cứu cách thức thực hoạt động tư vấn đề giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tư vấn cho công ty chứng khoán Chuyên đề chia làm phần: Chương 1: Hiệu hoạt động tư vấn công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng hiệu hoạt động tư vấn BVSC Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tư vấn BVSC Chương 1: Hiệu hoạt động tư vấn công ty chứng khoán (CTCK) 1.1 Hoạt động tư vấn CTCK 1.1.1 Khái quát CTCK Khái niệm Công ty chứng khoán tổ chức tài trung gian thị trường chứng khoán, thực trung gian tài thông qua hoạt động chủ yếu mua bán chứng khoán, môi giới chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, phát hành bảo lãnh chứng khoán, tư vấn đầu tư quản lý quỹ đầu tư Tại Việt Nam, theo quy chế tổ chức hoạt động công ty chứng khoán quy định: “Công ty chứng khoán công ty cổ phần công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp Việt Nam, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cấp giấy phép thực loại hình kinh doanh chứng khoán: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán…” Chức vai trò CTCK Trên thị trường chứng khoán, CTCK có chức sau: * Tạo chế huy động vốn cách làm cầu nối gặp gỡ người có tiền nhàn rỗi với người cần vốn * Cung cấp chế giá cho giao dịch * Tạo tính khoản cho loại chứng khoán Là tổ chức trung gian, CTCK đóng vai trò quan trọng tồn phát triển TTCK Đối với chủ thể khác kinh tế, vai trò CTCK nhìn nhận góc độ khác + Đối với tổ chức phát hành Trên lý thuyết, doanh nghiệp cần huy động vốn cách phát hành chứng khoán, họ tự chào bán khối lượng chứng khoán đến nhà đầu tư Tuy nhiên, họ khó làm tốt điều lẽ họ máy chuyên nghiệp Cần có nhà chuyên nghiệp mua bán chứng khoán cho họ Mặt khác nguyên tắc trung gian TTCK không cho phép nhà đầu tư nhà phát hành trực tiếp mua bán chứng khoán mà phải thông qua tổ chức trung gian mua bán CTCK trung gian tài với vai trò huy động vốn, giúp tổ chức phát hành tìm nhà đầu tư phân phối chứng khoán đến tận tay người có nhu cầu nắm giữ loại chứng khoán Nhà đầu tư tổ chức phát hành mua bán trực tiếp chứng khoán với nhau, điều giúp giảm chi phí huy động cho tổ chức phát hành + Đối với nhà đầu tư Trên TTCK, giá loại hàng hóa biến động thường xuyên Trong nhà đầu tư có đủ điều kiện, khả nắm bắt xử lý thông tin, diễn biến TTCK để đưa định đầu tư hiệu Nhờ lợi tổ chức trung gian, chuyên môn hoá cao làm cầu nối cho bên mua bán gặp nhau, CTCK giúp cho nhà đầu tư tiết kiệm chi phí, thời gian, công sức giao dịch, giúp nâng cao tính khoản thị trường + Đối với TTCK Trên thị trường sơ cấp, thông qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán, CTCK thực xác định tư vấn cho tổ chức phát hành mức giá phát hành hợp lý chứng khoán đợt phát hành Thông thường mức giá phát hành CTCK xác định sở tiếp xúc, tìm hiểu thỏa thuận với nhà đầu tư tiềm lớn đợt phát hành tư vấn cho tổ chức phát hành Trên thị trường thứ cấp, CTCK có vai trò giúp nhà đầu tư đánh giá xác giá trị khoản đầu tư Toàn lệnh mua bán chứng khoán tập hợp thị trường giao dịch tập trung thông qua CTCK, sở giá chứng khoán xác định theo quy luật cung cầu Ngoài ra, hoạt động tự doanh CTCK góp phần điều tiết giá chứng khoán Các CTCK thực chế giao dịch chứng khoán thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp Từ đó, nhà đầu tư dễ dàng chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt ngược lại, làm tăng tính khoản cho tài sản tài + Đối với quan quản lý CTCK thực giao dịch mua bán chứng khoán, nắm giữ tài khoản giao dịch khách hàng, có thông tin giao dịch thị trường, thông tin loại cổ phiếu, trái phiếu, thông tin tổ chức phát hành nhà đầu tư CTCK có nghĩa vụ phải cung cấp thông tin cho cấp có thẩm quyền có yêu cầu Dựa vào nguồn thông tin này, quan quản lý thị trường theo dõi giám sát toàn cảnh hoạt động TTCK để từ đưa định, sách đắn, phù hợp, kịp thời đảm bảo cho thị trường diễn cách trật tự, khuôn khổ có hiệu Điều kiện cấp giấy phép kinh doanh chứng khoán Việt Nam * Có phương án hoạt động kinh doanh phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế, xã hội phát triển ngành chứng khoán * Có đủ sở vật chất kỹ thuật cho kinh doanh chứng khoán * Có mức vốn điều lệ tối thiểu vốn pháp định Vốn pháp định thường quy định củ thể cho loại hình nghiệp vụ * Giám đốc, Phó giám đốc (Tổng giám đốc, Phó tổng giám đốc), nhân viên kinh doanh CTCK phải đáp ứng đầy đủ điều kiện để cấp chứng hành nghề kinh doanh chứng khoán UBCKNN cấp * Giấy phép bảo lãnh phát hành cấp cho công ty có giấy phép tự doanh Quy định vốn công ty chứng khoán: Theo khoản điều 18 Nghị định 14/2007/NĐ-CP ngày 19/1/2007 Chính phủ quy định: Vốn pháp định cho nghiệp vụ kinh doanh công ty chứng khoán, công ty chứng khoán có vốn đầu tư nước ngoài, chi nhánh công ty chứng khoán nước Việt Nam là: - Môi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng Việt Nam; - Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam; - Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam; - Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam 1.1.2 Các hoạt động CTCK Môi giới chứng khoán Môi giới chứng khoán hoạt động kinh doanh CTCK CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK), Trung tâm giao dịch chứng khoán (TTGDCK) hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc giao dịch Khi thực nghiệp vụ môi giới, CTCK phải mở tài khoản giao dịch chứng khoán tiền cho khách hàng sở hợp đồng ký kết khách hàng công ty Trong trường hợp khách hàng CTCK mở tài khoản lưu ký tổ chức lưu ký ngân hàng thương mại chi nhánh ngân hàng nước ngoài, CTCK có trách nhiệm hướng dẫn thủ tục giao dịch, mua bán cho khách hàng phải ký hợp đồng văn với tổ chức lưu ký Phí môi giới thường tính phần trăm tổng giá trị giao dịch Hiện có hai loại hình môi giới chứng khoán môi giới chứng khoán niêm yết môi giới chứng khoán chưa niêm yết Môi giới chứng khoán niêm yết: Chứng khoán niêm yết chứng khoán đáp ứng yêu cầu niêm yết theo quy định giao dịch SGDCK/TTGDCK Việc môi giới chứng khoán niêm yết thực thông qua hệ thống tài khoản giao dịch chứng khoán theo quy trình giao dịch SGDCK TTGDCK Mô hình giao dịch chứng khoán niêm yết cụ thể sau: 1.Khách hàng mở tài khoản giao dịch đặt lệnh mua, bán chứng khoán 2.CTCK kiểm soát số dư tiền chứng khoán khách hàng 3.Chuyển lệnh cho đại diện giao dịch SGD/TTGDCK 4.Đại diện giao dịch nhập lệnh vào hệ thống SGD/TTGDCK 5.SGD/TTGDCK thực so khớp lệnh trả kết CTCK 6.CTCK thông báo cho khách hàng kết giao dịch thực Sơ đồ 1: Quy trình giao dịch chứng khoán niêm yết Môi giới chứng khoán chưa niêm yết: Chứng khoán chưa niêm yết chứng khoán chưa thực niêm yết đăng ký giao dịch SGD/ TTGDCK Việc môi giới chứng khoán chưa niêm yết CTCK thực thông qua hợp đồng ủy thác trung gian mua bán chứng khoán Thị trường giao dịch chứng khoán chưa niêm yết đầy tiềm số lượng chứng khoán niêm yết nhỏ so với tổng số lượng chứng khoán chưa niêm yết Tự doanh chứng khoán Đây nghiệp vụ mà CTCK thực mua bán chứng khoán cho Thông thường chức CTCK cầu nối nhà đầu tư với thị trường Người chơi chứng khoán phải đến CTCK để thực số thủ tục mở tài khoản chứng khoán, lưu ký chứng khoán Khi thành viên Trung tâm Lưu ký chứng khoán, CTCK phải mở tài khoản lưu ký thân công ty Trung tâm đồng thời mở tài khoản lưu ký cho khách hàng Tất nhiên với dịch vụ này, CTCK thu mức phí định Song, với nghiệp vụ tự doanh, CTCK tham gia mua bán chứng khoán tổ chức độc lập, nguồn vốn công ty, tài khoản khách hàng Tuy nhiên hoạt động khó khăn phức tạp, hoạt động mang lại cho CTCK khoản lợi nhuận lớn gây tổn thất không nhỏ Để thực nghiệp vụ thành công, đội ngũ nhân viên phân tích thị trường có nghiệp vụ giỏi nhanh nhạy với biến động thị trường, CTCK phải có chế độ phân cấp quản lý đưa định đầu tư hợp lý, việc xây dựng chế độ phân cấp quản lý định đầu tư vấn đề then chốt, định sống CTCK Nghiệp vụ tự doanh CTCK chia thành lĩnh vực: Thứ nhất, CTCK thực việc mua bán chứng khoán niêm yết cho công ty Do CTCK với lợi nghiệp vụ dự đoán trước diễn biến thị trường nên để đảm bảo công cho khách hàng trình giao dịch chứng khoán, CTCK phải ưu tiên thực lệnh giao dịch khách hàng trước lệnh tự doanh công ty Thứ hai, CTCK thực hoạt động tự doanh hình thức mua chứng khoán chưa niêm yết thị trường OTC Tuy nhiên hoạt động phải tuân thủ hạn mức pháp luật quy định Ngoài ra, hoạt động tự doanh phổ biến số CTCK việc mua chứng khoán niêm yết lô lẻ, sau CTCK gộp lại thành lô chẵn để niêm yết bán lại SGDCK Trung tâm Giao dịch Chứng khoán (TTGDCK) Có thể thấy nghiệp vụ mua lô lẻ tương tự với nghiệp vụ "xanhdica mua bao chứng khoán", khác CTCK mua lẻ chứng khoán từ nhiều nhà đầu tư niêm yết SGDCK TTGDCK xanhdica mua bao hết chứng khoán công ty phát hành Đây lĩnh vực có khả mang lại lợi nhuận tương đối lớn cho CTCK Giá mua lô lẻ xác định thỏa thuận khách hàng bán với CTCK, CTCK có điều kiện để đưa mức giá phù hợp để thu hút khách hàng, tạo chủ động cho CTCK hoạt động kinh doanh Hoạt động tự doanh xem hoạt động quan trọng CTCK Việt Nam việc nâng cao lợi nhuận Tuy nhiên, nghiệp vụ tự doanh môi giới dễ nảy sinh xung đột lợi ích nên nước thường quy định CTCK phải tổ chức thực hai nghiệp vụ hai phận riêng biệt CTCK thực hai nghiệp vụ Bảo lãnh phát hành chứng khoán Bảo lãnh phát hành việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, nhận mua phần hay toàn chứng khoán tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khoán lại chưa phân phối hết Tổ chức phát hành hưởng phí bảo lãnh tỷ lệ hoa hồng định số tiền thu từ đợt phát hành Hiện giới có số hình thức bảo lãnh phát hành sau: 10 * Bảo lãnh cam kết chắn: hình thức bảo lãnh mà tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết mua toàn số chứng khoán phát hành cho dù có phân phối hết hay không * Bảo lãnh cố gắng tối đa: phương thức bảo lãnh mà theo tổ chức bảo lãnh thỏa thuận làm đại lý phát hành cho tổ chức phát hành Tổ chức bảo lãnh không cam kết bán toàn số chứng khoán mà cam kết cố gắng tối đa Số chứng khoán lại không phân phối hết trả lại cho tổ chức phát hành Nhu vậy, kết việc bán chứng khoán tổ chức phát hành tùy thuộc vào khả năng, uy tín lựa chọn nhà đầu tư tổ chức bảo lãnh * Bảo lãnh tất không: phương thức bảo lãnh mà theo tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh phải bán hết số chứng khoán dự định phát hành, không phân phối hết hủy bỏ đợt phát hành Theo phương thức này, bảo đảm đợt phát hành có thành công hay không, nên UBCKNN thường quy định số chứng khoán mà nhà đầu tư mua thời gian chào bán giữ người thứ ba để chờ kết cuối đợt phát hành Nếu đợt phát hành không thành công nhà đầu tư trả lại toàn số tiền đặt cọc * Bảo lãnh với hạn mức tối thiểu: phương thức kết hợp phương thức bảo lãnh cố gắng tối đa phương thức bảo lãnh tất không Theo phương thức này, tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán tối thiểu tỷ lệ chứng khoán định Nếu số lượng chứng khoán bán hạn mức đợt phát hành hủy bỏ toàn tiền đặt cọc mua chứng khoán trả lại cho nhà đầu tư Đây phương thức bảo lãnh tương đối hiệu quả, vừa bảo vệ lợi ích cho tổ chức phát hành, vừa hạn chế rủi ro cho tổ chức bảo lãnh 75 tế thị trường nay, công ty hoạt động hiệu công ty biết tìm kiếm nhu cầu khách hàng đáp ứng nhu cầu cách tốt Ngày CTCK muốn hoạt động tốt phải tuân thủ nguyên tắc Để mở rộng mạng lưới khách hàng BVSC áp dụng biện pháp sau: + BVSC cần chủ động liên hệ giới thiệu sản phẩm công ty cho khách hàng quen thuộc khách hàng tiềm + BVSC cần phải hoàn thiện website để thuận tiện cho việc quảng bá dịch vụ dễ dàng việc tiếp xúc với khách hàng Thông qua webside BVSC giúp khách hàng hiểu rõ lợi ích mà họ nhận tìm đến công ty để tư vấn Khách hàng cần phải thấy ký kết hợp đồng tư vấn, lợi ích họ không hưởng dịch vụ tư vấn công ty mà họ nhận nhiều thuận lợi tham gia vào thị trường ưu đãi thuế, khả huy động vốn công ty niêm yết, thông tin quan trọng tư vấn đầu tư… + Một biện pháp giúp BVSC mở rộng mạng lưới khách hàng tăng cường dịch vụ hỗ trợ sau tư vấn Khách hàng tìm đến công ty mong muốn có hài lòng, công việc diễn suôn sẻ, nhiên muốn giữ chân khách hàng, tạo tiền đề cho hoạt động khác công ty phát triển vấn đề tăng cường dịch vụ hỗ trợ sau tư vấn cần phải quan tâm, thực triệt để Hoạt động làm tăng doanh thu cho công ty mà tạo điều kiện để công ty mở rộng quy mô phát triển 76 3.2.5 Đẩy mạnh hoạt động marketing Hoạt động marketing có vai trò quan trọng cách thức quảng bá thương hiệu hình ảnh công ty Ngoài ra, chức hoạt động tìm kiếm khách hàng cho công ty Chính vậy, phát triển hoạt động marketing góp phần nâng cao hiệu hoạt động tư vấn Để thực điều này, BVSC cần áp dụng biện pháp sau: + Tiến hành thu thập ý kiến khách hàng sản phẩm dịch vụ cung cấp, sản phẩm tư vấn BVSC để từ tiếp nhận thông tin phản hồi nhằm phát triển cải tiến hoàn thiện sản phẩm, dịch vụ tư vấn để đáp ứng tốt nhu cầu khách hàng; đồng thời nghiên cứu nhu cầu khách hàng để thiết kế đưa sản phẩm, dịch vụ tư vấn + Tham dự hội thảo chuyên đề nước nước lĩnh vực có liên quan đến thị trường tài nói chung thị trường chứng khoán nói riêng + Tổ chức khảo sát nhu cầu thị trường, từ xây dựng phát triển sản phẩm dịch vụ đáp ứng nhu cầu thị trường thông qua việc hợp tác với tổ chức đầu tư nước, tổ chức phát hành 3.2.6 Hoàn thiện hệ thống IT Hệ thống kỹ thuật, trình độ công nghệ thông tin đại mang lại nhiều lợi cho CTCK tranh giành thị phần Khách hàng chọn CTCK với hệ thống thông tin bảo mật tối ưu, website cung cấp đầy đủ thông tin, nhận định để phục vụ cho hoạt động đầu tư họ CTCK với trình độ công nghệ nghèo nàn, lạc hậu Hiện nay, hệ thống IT BVSC – hệ thống kiến trúc “Hướng Dịch Vụ Khách Hàng – Service Oriented Architecture” với giai đoạn triển khai xây dựng hoàn thành giai đoạn (Xây dựng hạ tầng IT) BVSC cần gấp rút hoàn thiện 77 giai đoạn (Xây dựng hệ thống phần mềm lõi) giai đoạn (Hoàn thiện trình xây dựng hệ thống IT) để cung cấp hỗ trợ dịch vụ tốt nhất, thuận tiện đại cho khách hàng 3.3 Kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với quan quản lý Hoàn thiện hệ thống pháp luật Một môi trường pháp lý ổn định đầy đủ nhân tố đảm bảo lòng tin chủ thể tham gia TTCK Theo đó, nhà đầu tư, CTCK, doanh nghiệp tham gia vào TTCK nhận thấy họ bảo vệ khuôn khổ luật pháp minh bạch an toàn Sự đời Luật Chứng khoán có hiệu lực thi hành từ ngày 01/01/2007 bước hoàn thiện khuôn khổ pháp lý cho chủ thể tham gia TTCK Việt Nam, khắc phục hạn chế Nghị định 144/2003/NĐ-CP ban hành ngày 28/11/2003, đảm bảo tính công bằng, công khai, minh bạch thị trường Luật Chứng khoán đời tạo sở pháp lý cho TTCK Việt Nam phát triển ổn định, an toàn, có hiệu quả, tạo niềm tin cho chủ thể tham gia thị trường, nâng cao hiệu lực quản lý Nhà nước hoạt động TTCK Một tiêu chí cần đạt trình hoàn thiện khuôn khổ pháp lý tăng cường lực hoạch định sách UBCKNN tiếp cận chuẩn mực quốc tế phù hợp với tình hình thực tiễn Việt Nam Việc xây dựng Luật Chứng khoán hoàn thiện luật có liên quan giúp cho TTCK Việt Nam hoạt động hiệu ổn định hoạt động tư vấn CTCK phát triển Nâng cao hiệu công tác tra, giám sát thị trường 78 Hiện nay, việc giám sát TTCK thực theo hướng SGDCK TTGDCK nơi giám sát giao dịch, ban chức UBCKNN giám sát việc tuân thủ điều kiện cấp phép phát hành khối CTCK, công ty đại chúng Với hai loại giám sát này, tượng giao dịch lũng đoạn, giao dịch bất thường, giao dịch có ảnh hưởng nghiêm trọng đến quyền lợi nhà đầu tư khác thị trường nhà giám sát phát công bố Bên cạnh đó, hoạt động tư vấn, giám sát, định giá cổ phần để niêm yết, chất lượng quản lý thông tin hạn chế; quy định quản lý, kiểm soát thị trường đảm bảo phát triển bền vững thiếu chưa đồng bộ; chủ động bộ, ngành chức phối hợp liên ngành để thực quản lý, kiểm soát TTCK chưa thật tốt; lực quản lý giám sát thị trường UBCKNN yếu Trước hạn chế này, UBCKNN cần phải: + Phối hợp chặt chẽ với Ngân hàng Nhà nước, quan chức khác đạo tăng cường giám sát hoạt động thị trường, phát triển thị trường giao dịch thức, tăng cường quản lý công ty đại chúng theo quy định Luật Chứng khoán nhằm kiểm soát thị trường phi tập trung (OTC) + Xây dựng chương trình tổ chức kiểm tra định kỳ hoạt động tổ chức tham gia thị trường, tập trung vào việc đánh giá công ty niêm yết, CTCK, công ty quản lý quỹ + Tăng cường công tác giám sát hoạt động quỹ đầu tư CK, đặc biệt quỹ đầu tư CK nước phải bảo đảm hoạt động theo quy định pháp luật tỷ lệ CP, công bố thông tin quy định hành khác 79 + Tăng cường giám sát hoạt động giao dịch SGDCK, TTGDCK; trọng kiểm soát việc thực quy định công bố thông tin tổ chức, cá nhân hoạt động TTCK; bảo đảm tuân thủ quy trình đặt lệnh giao dịch, lưu ký, toán CK để hoạt động thực cách công khai, minh bạch, pháp luật + UBCKNN phối hợp với quan thông tin đại chúng đẩy mạnh việc thông tin tuyên truyền với nội dung phương thức đa dạng để công chúng có hiểu biết lợi ích rủi ro tham gia thị trường Cung cấp hàng hóa có chất lượng cao cho thị trường Việc tăng cung hàng hóa có chất lượng cao cần thiết cho TTCK hoạt động tư vấn CTCK Tăng cung có chất lượng kích cầu Nếu quan niệm cách thực tế, mục tiêu nhà đầu tư TTCK để kiếm tiền lôi nhà đầu tư cách giúp họ kiếm tiền Điều gần bất khả kháng TTCK phát triển Tuy nhiên, với đặc trưng TTCK Việt Nam thời kỳ sơ khai, cần thận trọng phát triển TTCK DN có chất lượng trước, DN có khả tăng trưởng lợi nhuận hàng năm giá cổ phiếu đương nhiên tăng qua năm, tăng cách có sở thực chất Không cách hấp dẫn nhà đầu tư đến với TTCK cách hữu hiệu hạn chế phần rủi ro gia tăng hội tìm kiếm lợi nhuận cho họ Cần giúp nhà đầu tư kiếm tiền trước thuyết phục họ đổ lượng tiền lớn vào thị trường Muốn hình thành tầng lớp nhà đầu tư chuyên nghiệp mười năm phải có lượng nhà đầu tư tham dự thị trường ngày hôm 80 Tuy nhiên, việc tăng cần diễn cách thận trọng, bước Bản chất thị trường nơi gặp gỡ cung - cầu Giá hàng hoá quan hệ cung - cầu định, việc vội vã tăng cung lượng cầu tương ứng làm TTCK sụp đổ trầm lắng kéo dài Ngoài ra, có lượng cầu tương ứng, lượng cầu tập trung vào cổ phiếu tốt Việc nhiều cổ phiếu đăng ký niêm yết 3, năm mà có lượng giao dịch nhỏ bé, không quan tâm, có mặt TTCK để… tượng trưng học cần rút kinh nghiệm Chính doanh nghiệp yếu làm xấu hình ảnh TTCK Việt Nam Như vậy, khái niệm tăng cung cần hiểu tăng cung có chất lượng Những doanh nghiệp xem xét niêm yết phải doanh nghiệp tốt Những doanh nghiệp đủ điều kiện niêm yết, có chất lượng xem xét đưa lên niêm yết sau Việc vội vã phát triển TTCK nhanh không chọn lọc làm “ô nhiễm” TTCK từ đầu, với tiềm kinh tế tại, Việt Nam hoàn toàn tạo thị trường với doanh nghiệp tốt làm tảng Hoàn thiện hệ thống đào tạo, cấp phép chứng hành nghề tư vấn chứng khoán Trong năm qua, UBCKN tổ chức khóa đào tạo ngắn hạn cho nhân viên CTCK nhà đầu tư để hiểu rõ TTCK Để cấp chứng hành nghề chứng khoán cá nhân phải yêu cầu tham gia khóa học UBCKNN tổ chức: khóa học bản, phân tích luật, vượt qua kỳ thi cấp chứng khóa học Tuy nhiên, khóa học áp dụng chung cho tất cá nhân, chưa có chương trình riêng cho nghiệp vụ Điều gây nên số hạn chế khó khăn công tác nâng cao kiến thức trình độ chuyên môn cho chuyên 81 viên tư vấn Chính thị trường có cố hay biến động chuyên viên lúng túng không nhà đầu tư Từ thực trạng thiếu hụt đội ngũ chuyên viên tư vấn số lượng lẫn chất lượng, UBCKNN cần phải có sách, hệ thống đào tạo, chế quản lý thích hợp nhằm đảm bảo tính chặt chẽ, hiệu mà thông thoáng Trước hết, UBCKNN phải đề định hướng, chương trình đào tạo cụ thể ngắn hạn dài hạn cho sát với thực tế TTCK Việt Nam Ngoài chương trình đào tạo nay, UBCKNN cần tổ chức thêm khóa đào tạo chuyên sâu cho nhân viên nghiệp vụ nói chung chuyên viên tư vấn nói riêng Đối với đội ngũ giảng viên, UBCKNN cử cán tu nghiệp nước ngoài, mời chuyên gia nước có kiến thức chuyen sâu sang giảng dạy Sau đó, trình đào tạo, UBCKNN phải theo dõi, kiểm tra thái độ chất lượng học tập học viên cách thường xuyên Căn để UBCKNN cấp giấy phép hành nghề cho nhân viên kết kỳ thi sát hạch Thông qua đó, UBCK lựa chọn người có lực thực sự, có khả thực tốt nghiệp vụ nói chung nghiệp vụ tư vấn nói riêng 3.3.2 Kiến nghị với Tập đoàn Bảo Việt Với cấu sở hữu 60% thuộc tập đoàn tài - bảo hiểm Bảo Việt, bên cạnh việc nhận giúp đỡ định chế tài lớn Việt Nam, phụ thuộc vào tập đoàn mẹ khiến cho BVSC gặp nhiều khó khăn định hướng phát triển riêng mình, phải nằm định hướng phát triển chung toàn tập đoàn Ngay từ hình thành, BVSC chịu chi phối tập đoàn mẹ, từ nguồn nhân lực thực đến trình hoạt động Đây lợi bất lợi BVSC Một 82 tập đoàn mẹ can thiệp sâu vào hoạt động công ty khiến công ty tính tự chủ, ỷ lại, không động tìm kiếm khách hàng đổi phù hợp với phát triển thị trường Do đó, Tập đoàn tài – bảo hiểm Bảo Việt cần nâng cao lực tài Sự lớn mạnh tập đoàn kéo theo phát triển bền vững BVSC Mặt khác, tập đoàn nên có sách phù hợp vừa kích thích BVSC phát triển, vừa hạn chế rủi ro cho BVSC Qua chương này, chuyên đề nêu lên định hướng phát triển BVSC, số giải pháp kiến nghị quan quản lý tập đoàn tài – bảo hiểm Bảo Việt nhằm nâng cao hiệu hoạt động tư vấn TTCK Các giải pháp kiến nghị đưa dựa diễn biến TTCK Việt Nam, thực trạng hoạt động BVSC giai đoạn gần Qua đây, chuyên đề mong muốn đóng góp phần vào phát triển hoạt động tư vấn BVSC 83 Kết luận Cùng với hình thành phát triển thị trường chứng khoán, doanh nghiệp Việt Nam đứng trước hội phát triển lớn lao đồng thời phải đối mặt với thách thức không nhỏ Hoạt động tài hoạt động có tính phức tạp cao tiềm ẩn nhiều rủi ro Đối với doanh nghiệp, việc lựa chọn cho đối tác tư vấn chuyên nghiệp lĩnh vực tài cần thiết Với kinh nghiệm lâu năm công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam, hết BVSC hiểu rõ mối quan ngại doanh nghiệp Việt Nam Với hiểu biết sâu sắc thị trường Việt Nam xu hướng phát triển tương lai, BVSC biết cách tối đa hóa lợi nhuận cho đối tác Trong suốt trình phát triển dài lâu mình, BVSC xây dựng uy tín cao thị trường nhận tin cậy nhiều đối tác, có công ty hàng đầu Việt Nam Đặc biệt hơn, BVSC với kinh nghiệm vượt trội lĩnh vực tư vấn bảo lãnh phát hành lựa chọn số cho doanh nghiệp, tổ chức lớn trình tìm kiếm đối tác thực hoạt động tài Chính vậy, nâng cao hiệu hoạt động tư vấn mục tiêu quan trọng để nâng tầm vị thương hiệu BVSC nước trường quốc tế 84 Danh mục tài liệu tham khảo PGS.TS Nguyễn Văn Nam, PGS.TS Vương Trọng Nghĩa (2002), “Giáo trình thị trường chứng khoán”, NXB Hà Nội TS Đào Lê Minh (2002), “Giáo trình vấn đề chứng khoán thị trường chứng khoán”, NXB Chính trị Quốc gia PGS.TS Bùi Kim Yến (2007), “Giáo trình thị trường chứng khoán”, NXB Lao động Xã hội Các văn pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Chính phủ UBCKNN ban hành Tạp chí chứng khoán Việt Nam Tạp chí đầu tư chứng khoán Báo cáo kết kinh doanh BVSC qua năm Các trang web: + www.bvsc.com.vn + www.ssc.gov.vn + www.vse.org.vn + www.hastc.org.vn 85 Danh mục chữ viết tắt BVSC : Công ty Cổ phần chứng khoán Bảo Việt CTCK : Công ty chứng khoán TTCK : Thị trường chứng khoán UBCKNN : Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 86 MỤC LỤC Danh mục chữ viết tắt Lời mở đầu .1 Chương 1: Hiệu hoạt động tư vấn công ty chứng khoán (CTCK) 1.1 Hoạt động tư vấn CTCK 1.1.1 Khái quát CTCK .2 1.1.2 Các hoạt động CTCK 1.1.3 Hoạt động tư vấn CTCK 13 1.2 Hiệu hoạt động tư vấn CTCK .17 1.2.1 Khái niệm hiệu hoạt động tư vấn 17 1.2.2 Các tiêu phản ánh hiệu hoạt động tư vấn CTCK 19 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu hoạt động tư vấn CTCK .22 1.3.1 Nhân tố chủ quan 22 1.3.2 Nhân tố khách quan .25 Chương 2: Thực trạng hiệu hoạt động tư vấn CTCK Bảo Việt (BVSC) 29 2.1 Khái quát CTCK Bảo Việt .29 2.1.1 Giới thiệu công ty 29 2.1.2 Lịch sử hình thành phát triển 30 2.1.3 Cơ cấu nhân 31 87 2.1.4 Cơ cấu tổ chức .32 2.1.5 Cơ cấu máy quản lý 33 2.1.6 Tình hình hoạt động kinh doanh CTCK Bảo Việt 35 2.2 Thực trạng hiệu hoạt động tư vấn BVSC 42 2.2.1 Thực trạng hoạt động tư vấn BVSC .42 2.2.2 Phân tích hiệu hoạt động tư vấn BVSC 47 2.3 Đánh giá hiệu hoạt động tư vấn BVSC 60 2.3.1 Kết 60 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân .62 Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tư vấn BVSC 67 3.1 Định hướng phát triển BVSC .67 3.2 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tư vấn BVSC 72 3.2.1 Tập trung đào tạo phát triển nguồn nhân lực 72 3.2.2 Hoàn thiện quy trình nghiệp vụ 74 3.2.3 Phối hợp chặt chẽ nghiệp vụ 75 3.2.4 Mở rộng mạng lưới khách hàng 75 3.2.5 Đẩy mạnh hoạt động marketing 77 3.2.6 Hoàn thiện hệ thống IT 77 3.3 Kiến nghị 78 3.3.1 Kiến nghị với quan quản lý 78 88 3.3.2 Kiến nghị với Tập đoàn Bảo Việt 82 Kết luận 84 Danh mục tài liệu tham khảo .85 Danh mục chữ viết tắt 86