A Lời mở đầu: Mỗi quốc gia, theo đuổi mục tiêu quan trọng tăng trưởng kinh tế cao lạm phát thấp Với thực trạng kinh tế Việt Nam nóng chứng lạm phát tiếp tục tăng cao, lạm phát không kìm chế dẫn đến sụp đổ kinh tế, giống hậu khủng hoảng tiền tệ năm 1997 nước Hồng Kông, Đài Loan, Singapore, Thái Lan…Nhận thấy, mức độ nghiêm trọng lạm phát sâu nghiên cứu vấn đề sách ”Kìm chế lạm phát tăng cao năm 2007” với bố cục sau: Vấn đề sách Biểu vấn đề sách Nguyên nhân vấn đề sách Giải pháp khắc phục vấn đề sách 111111111111 B Nội dung: Vấn đề sách : “Kìm chế lạm phát tăng cao năm 2007” Biểu vấn đề: Thứ nhất, số giá tiêu dùng tăng nhanh Cụ thể: so với tháng 12 năm 2006, giá tiêu dùng năm 2007 tăng 12.63% ; nhóm hàng ăn dịch vụ ăn uống tăng 18.92% ; nhà vật liệu xây dựng tăng 17.12% ; nhóm hàng hóa dịch vụ khác tăng 17.12% Giá tiêu dùng bình quân năm 2007 so với năm 2006 tăng 8.3% Trong nhóm hàng ăn dịch vụ ăn uống tăng 11.16%; nhà vật liệu xây dựng tăng 11.01%; nhóm hàng hóa dịch vụ khác tăng 3.18% 6.15% Thứ hai, lượng tiền lưu thông lớn, tốc độ tăng trưởng cung tiền cao Lấy mốc năm 2004 100% ta thấy tốc độ cung tiền Việt Nam năm 2007 lên tới 200%, tốc độ cung tiền Trung Quốc 150% Thái Lan gần 120% Nguyên nhân vấn đề: Không thể phủ nhận việc tăng giá dầu số nguyên liệu sản xuất thị trường giới thiên tai, dịch vụ nước nguyên nhân khách quan dẫn tới việc tăng số giá tiêu dùng (CPI) năm 2007 Tuy nhiên, lạm phát Việt Nam chủ yếu xuất phát từ nguyên nhân chủ quan, có tính cấu kinh tế lạm phát chủ yếu giá giới tăng nước Trung Quốc, Thái 222222222222 Lan, Malaysia phải chịu sức ép tương tự Tuy nhiên lạm phát nước lại thấp cách đáng kể so với Việt Nam Nguyên nhân lạm phát kinh tế hiệu lại phải hấp thụ lượng vốn lớn Tổng lượng vốn từ bên chảy vào kinh tế năm 2007 ước chừng lên đến 22-23 tỷ USD (tương đương 30% GDP ) Đồng thời tăng cung tiền, tín dụng đầu tư đạt mức kỷ lục, tỷ lệ lớn giành cho doanh nghiệp Nhà nước hiệu Khi lượng tiền vào kinh tế nhiều, lại không sử dụng cách hiệu để sản xuất hàng hóa dịch vụ dẫn đến tình trạng “quá nhiều tiền hàng” Cụ thể năm từ 2005-2007 cung tiền tăng tổng cộng 135% GDP tăng 27% Hơn tỷ lệ giải ngân vốn đạt 50% Và lạm phát hệ tất yếu Nguyên nhân thứ hai lạm phát tiền tệ: Năm 2006 Ngân hàng Trung ương cung ứng nhiều tiền Việt Nam đồng (VNĐ) để mua ngoại tệ dự trữ phải thu hồi kênh khác nhau: Trong năm 2007 Việt Nam xuất lượng tiền mặt lớn để mua vào tỷ USD: nửa đầu năm 2007 NHNN tung 105 nghìn tỷ để mua vào 6.5 tỷ USD làm dự trữ ngoại tệ, sau lại tung thêm 40 nghìn tỷ để mua thêm 2.5 tỷ ngoại tệ Như tổng số tiền tung mua tỷ ngoại tệ 145 nghìn tỷ VNĐ Số tiền mà NHNN rút 90 nghìn tỷ, số tiền in thêm cho thị trường 55 nghìn tỷ để mua ngoại tệ So với tổng số tiền mặt có thị trường cuối năm 2006 159 nghìn tỷ tiền mặt tăng 34.6% để mua ngoại tệ Theo kinh tế học sau xuất lượng tiền lớn phải có biện pháp trung hòa như: bán trái phiếu nâng lãi suất ngân hàng để vô hiệu hóa số tiền vừa phát hành Nhưng biện pháp làm chậm, dẫn 333333333333 tới số giá tăng cao Ngoài có số yếu tố khác lượng tín dụng cấp cho doanh nghiệp để xây dựng bản, qua số vòng quay định thị trường tác động tới tổng lượng tiền Nguyên nhân thứ ba lạm phát cầu kéo: Do đầu tư bao gồm đầu tư công đầu tư doanh nghiệp tăng, làm nhu cầu nguyên liệu, nhiên liệu thiết bị công nghệ tăng; thu nhập dân cư, kể thu nhập cho xuất lao động người thân từ nước gửi không tính vào tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng, làm xuất phận dân cư nhu cầu cao Biểu rõ lạm phát cầu kéo nhu cầu nhập lương thực thị trường giới tăng, làm giá xuất tăng ( giá xuất gạo bình quân Việt Nam năm 2007 tăng lên 15% so với năm 2006 kéo theo cầu lương thực nước xuất tăng Trong đó, nguồn cung nước tác động thiên tai, dịch bệnh tăng kịp Tất yếu tố nói gây lạm phát cầu kéo, đẩy giá số hàng hóa dịch vụ, lương thực thực phẩm tăng theo Gía lương thực, thực phẩm cuối năm 2007 tăng 18.92% so với cuối năm 2006 Đây lại nhóm hàng chiếm tỷ trọng 42.85%, tỷ trọng lớn giỏ giá hàng hóa khảo sát Điều đáng lưu ý già đầu vào tăng phạm vi toàn cầu tình hình lạm phát nước khác không trầm trọng nước ta Nguyên nhân thứ tư chi phí đẩy: Gía nguyên liệu, nhiên liệu (đặc biệt xăng dầu, cá sản phẩm hóa dầu, thép phôi thép ) giới năm gần tăng mạnh Trong điều kiện kinh tế nước ta phụ thuộc lớn vào nhập (nhập chiếm 90% GDP) Gía nguyên liệu nhập tăng làm tăng giá thị trường nước 444444444444 Nguyên nhân thứ năm bong bóng bất động sản: So với Nhật Bản, Việt Nam có diện tích đất sinh hoạt đầu người lớn hơn, thu nhập đầu người thấp tới 50 lần, giá nhà đất, đô thị nước có lại tương đương Đây chứng mức độ bong bóng giá bất động sản đô thị Việt Nam Không thế, giá đất tiếp tục tăng nhanh năm 2007 Giá đất số khu vực nông thôn tăng nhanh cách chấp nhận Như bong bong bất động sản tiềm ẩn nhiều nguy nghiêm trọng kinh tế Như phân tích doanh nghiệp Việt Nam số cá nhân tổ chức di chuyển nguồn lực từ lĩnh vực kinh doanh nòng cốt sang hoạt động đầu bất động sản, động thái chắn làm suy giảm lực cạnh tranh doanh nghiệp, tổ chức Bong bóng bất động sản gây rủi ro đáng kể cho hệ thống tài Trên thực tế điều xảy ra, NHTM Việt Nam cho nhà đầu phát triển bất động sản vay dựa tài sản chấp đất với giá thổi phồng tồn nguy giá đất “hạ cánh”, người vay khả trả nợ Mặc dù ấy, ngân hàng nắm giữ khoản chấp đất, giá phần giá trị khoản cho vay Hiện tượng xảy Nhật Bản vào đầu năm 90, gây nên đảo lộn hệ thống tài nước này, đến tận người ta cảm nhận dư chấn Với yếu hệ thống tài Việt Nam nay, Việt Nam chịu tác động tương tự với hậu nặng nề so với Nhật Bản Một thực tế đáng lo nay, cách tương đối xác quy mô khoản vay có sử dụng đất làm vật chấp Trong đó, thông tin xác cập nhật yêu cầu cần thiết để 555555555555 có sách đắn hiệu Nguyên nhân thứ sáu thâm hụt ngân sách thâm hụt thương mại: Theo kinh nghiệm quốc tế điều kiện bình thường, thâm hụt ngân sách 3% coi đáng lo ngại 5% coi đáng báo động Hiện nay, thâm hụt ngân sách Việt Nam lên tới 5.8% GDP Không thế, khoản chi ngân sách năm gần lên tới 20%-25% tổng ngân sách, tỷ lệ cao Tương tự thâm hụt thương mại Việt Nam ước chừng 12 tỷ USD, tức khoảng 16% GDP Cũng theo kinh nghiệm quốc tế, điều kiện bình thường, thâm hụt thương mại 5%-10% coi đáng lo ngại Mức thâm hụt Việt Nam bị coi đáng báo động Nếu dòng vốn đầu tư viện trợ nước đổ vào ạt năm trở lại tình trạng thâm hụt ngân sách thương mại mức độ nghiệm trọng tất yếu dẫn tới lạm phát tăng cao, phương hướng giả hậu kinh tế vĩ mô bị đổ vỡ 666666666666 Bảng thực trạng năm 2007 mục tiêu vĩ mô nên thực năm 2008 Nội dung Tăng hụt ngân sách Tăng cung tiền tín Năm 2007 5.8% 30%-40% Mục tiêu năm 2008 Dưới 5% Dưới 20% dụng Thâm hụt thương mại 16% 5%-10% -3.5% Hơn 20% +1%-2% 10%-15% /GDP Lãi suất thực Tỷ lệ đầu tư công/GDP Bên cạnh hạn chế quản lý quan điều hành vĩ mô nguyên nhân gây nên lạm phát tăng cao: Hệ thống quản lý kinh tế Việt Nam chưa tương thích với kinh tế hội nhập toàn cầu Hiện Bộ quan ngang Bộ có trách nhiệm hoạch định sách vĩ mô Bộ Kế hoạch & Đầu tư (KHĐT), Bộ Tài Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chưa phối hợp với cách hiệu Bộ KHĐT túy làm công việc tổng hợp kế hoạch đầu tư mà không lưu ý cách thích đáng tới tình hình vĩ mô chung kinh tế Đối với Bộ Tài chính, mối bận tâm lớn huy động phân bổ vốn cho dự án phê duyệt kiểm soát (một phần ) khoản chi thường xuyên Tuy nhiên, với nhiều khoản chi xuất dạng đầu tư, đồng thời tỷ lệ chi ngân sách cao, nói Bộ Tài chưa kiểm soát tốt sách ngân sách Về phía NHNN, quan không phép định lượng cung tiền cung tín dụng “thiên chức” vốn có NHTW giới mà sử dụng số công cụ ( tỷ lệ dự trữ bắt buộc, định thị có tính hành chính) 777777777777 không thực hữu hiệu phải đối diện với nguy lạm phát Trong năm 2007, lạm phát tăng nhanh NHNN không phép điều chỉnh lãi suất Kết lãi suất thấp mức lạm phát khiến cho lãi suất thực trở nên âm Đến lượt mình, lãi suất thực âm làm cho tài sản tài trở nên hấp dẫn khuyến khích nhà đầu tư chuyển từ tài sản tài sang bất động sản vàng Những vấn đề phân tích thực đáng lo ngại, đặc biệt điều kiện kinh tế toàn cầu bước vào giai đoạn bất ổn, Việt Nam tiếp tục hoạch định sách vĩ mô với giả định dòng vốn nước tiếp tục đổ vào Việt Nam cầu với sản phẩm xuất Việt Nam tiếp tục gia tăng với tốc độ Việt Nam cần sách vĩ mô cẩn trọng để giúp kiềm chế lạm phát 888888888888 Giải pháp sách: Các giải pháp sách hành chưa giải vấn đề sách “Kìm chế lạm phát tăng cao năm 2007” sách nhiều hạn chế chưa thực thi hiệu  Các giải pháp khắc phục vấn đề “Kìm chế lạm phát tăng cao năm 2007 ” Thứ nhất, nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu tư phải xem mục tiêu quan trọng hàng đầu trung hạn: Trong thời gian trước mắt, Chính phủ cần phải khôi phục lại cân vĩ mô cách giảm tỷ lệ đầu tư công Xem xét lại dự án đầu tư công phê duyệt (vì với tổng số vốn cho dự án đầu tư công ước tính lên tới 70 tỷ USD tới năm 2015 tham vọng) Để đảm bảo lượng vốn khổng lồ sử dụng hiệu Chính phủ cần: - Xây dựng danh mục dự án ưu tiên đầu tư theo tiêu thức hiệu kinh tế Đồng thời, cần xây dựng phương án dự phòng xảy tình xấu ( chẳng hạn danh mục dự án cần cắt giảm điều kiện trở nên khó khăn) - Kiểm soát chặt dự án vay thương mại thị trường tài quốc tế tập đoàn, doanh nghiệp nhà nước, hay dự án đầu tư công - Thực hoạt động thẩm định kiểm toán đầu tư công độc lập, sau công khai hóa thông tin thẩm định kiểm toán Đồng thời đầu tư công cần tập trung vào dự án có khả tháo gỡ “nút thắt cổ chai” tăng trưởng mà không 999999999999 phép phung phí vào dự án hoàng tráng không đem lại hiệu kinh tế Chính phủ cần tiếp tục đầu tư phát triển hệ thống cảng biển đường kết nối nhà xuất Việt Nam với thị trường giới Chính phủ cần đầu tư mạnh mẽ cho giáo dục tiểu học trung học sở, y tế sở y tế cộng đồng, sở hạ tầng đô thị Không nên sử dụng nguồn đầu tư công khan để thực dự án mà khu vực tư sẵn sàng tham gia xây cầu, đường có thu lệ phí Chính phủ cần tìm cách khuyến khích tham gia khu vực tư vào việc cung ứng sở hạ tầng thiết yếu để tăng cung, giảm chi phí, nâng cao chất lượng Có sách giúp sử dụng hiệu nguồn vốn FDI, ODA, vốn gián tiếp thông qua thị trường chứng khoán tập trung vào dự án mang lại hiệu kinh tế cao, nhanh Nâng tỷ lệ giải ngân vốn lên 50% Tóm lại, NHNN cần “thu hồi” dòng vốn chảy vào, đồng thời bán công cụ nợ tiền đồng để giảm lượng tiền lưu thông Hoạt động đầu tư công cần có tính chọn lọc cao hơn, nhắm vào dự án tạo tăng trưởng sản lương cao cho đơn vị vốn đầu tư Hiện Việt Nam có nhiều dự án đầu tư công hiệu chủ yếu dự án nhằm phục vụ tiêu trị hành kinh tế Thứ hai, NHTW cần tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc, thực nghiệp vụ thị trường mở hiệu áp dụng mức lãi suất hợp lý Áp dụng biện pháp làm giảm lượng tiền cung ứng kinh tế NHTW bán chứng khoán ngắn hạn thị trường tiền tệ, bán ngoại tệ vay, phát hành công cụ nợ phủ để vay tiền kinh tế bù đắp cho bội cho ngân sách nhà nước, tăng lãi suất 101010101010101010101010 tiền gửi đặt biệt lãi suất tiền gửi tiết kiêm dân cư Các biệ pháp có hiệu lực Thứ ba, tăng cường phối hợp sách tiền tệ ngân sách Trong điều kiện kinh tế nóng nay, Chính phủ cần phối hợp sách tiền tệ ngân sách để giảm tốc độ tăng trưởng tổng cầu Đối với Việt Nam, điều trở nên khó khăn bối cảnh hội nhập Quốc tế Chẳng hạn để giảm tổng cầu sách áp dụng tăng lãi suất (duy trì lãi suất thực dương) Thế nhưng, lãi suất cao thu hút thêm vốn đầu tư nước ngoài, làm tăng cung tiền, gây áp lực tăng lãi suất NHNN, vòng xoáy tăng lãi suất – thu hút thêm vốn nước lặp lại Lưu ý điều kiện Việt Nam, chế độ tỷ giá linh hoạt không giúp cải thiện tình hình tiền đồng tăng giá khuyến khích nhập tác động tiêu cực tới xuất làm trầm trọng tình trạng thâm hụt thương mại Đây vấn đề nước Đông Á trước xảy khủng hoảng năm 1997 Chính sách tiền tệ ngân sách phải phối hợp nhịp nhàng đồng với Chính sách thắt chặt tiền tệ không phát huy tác dụng ngân sách tiếp tục nới rộng Thi hành “chính sách tài thắt chặt” tạm hoãn khoản chi chưa cần thiết kinh tế, cân đối lại ngân hàng cắt giảm chi tiêu đến mức Thứ tư, giảm bong bóng bất động 111 1111111111111111111111111111111111111111111111111111111111 1111111111111111111111111111111111111111111111111111111111 1111111111111111111111111111111111111111111111111111111111 1111111111111111111111111111111111111111111111111111111111 111111111111111111111111 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 2121212121212121212121212121212121212121212121212121212121 121212121212121212121212 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 3131313131313131313131313131313131313131313131313131313131 131313131313131313131313 4141414141414141414141414141414141414141414141414141414141 4141414141414141414141414141414141414141414141414141414141 4141414141414141414141414141414141414141414141414141414141 4141414141414141414141414141414141414141414141414141414141 4141414141414141414141414141414141414141414141414141414141 4141414141414141414141414141414141414141414141414141414141 4141414141414141414141414141414141414141414141414141414141 4141414141414141414141414141414141414141414141414141414141 4141414141414141414141414141414141414141414141414141414141 4141414141414141414141414141414141414141414141414141414141 4141414141414141414141414141414141414141414141414141414141 4141414 141414141414141414141414