Đang tải... (xem toàn văn)
Bản cáo bạch - Công ty Cổ phần Tập đoàn MaSan tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án, bài tập lớn về tấ...
BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San MỤC LỤC I CÁC NHÂN TỐ RỦI RO Rủi ro kinh tế Rủi ro cạnh tranh Rủi ro lãi suất Rủi ro tín dụng Rủi ro tỷ giá hối đoái Rủi ro tính khoản Rủi ro hoạt động kinh doanh Rủi ro đầu tư 11 Rủi ro khác 11 II NHỮNG NGƯỜI CHỊU TRÁCH NHIỆM CHÍNH ĐỐI VỚI NỘI DUNG BẢN CÁO BẠCH 11 Công ty niêm yết 11 Đơn vị tư vấn 12 III CÁC KHÁI NIỆM 12 IV TÌNH HÌNH VÀ ĐẶC ĐIỂM CỦA TỔ CHỨC NIÊM YẾT 13 Thông tin chung 13 Quá trình hình thành phát triển 13 Cơ cấu Công ty 16 Bộ máy quản lý 17 Danh sách cổ đông nắm giữ từ 5% vốn cổ phần trở lên, cổ đông sáng lập Công ty 18 Danh sách cơng ty mẹ (vui lịng tham khảo Cơ cấu tổ chức) 18 Hoạt động sản xuất kinh doanh 19 Tổng quan thị trường 31 Chính sách lao động 33 10 11 Tình hình tài 35 12 Hội đồng quản trị, Ban giám đốc, Ban kiểm soát 40 13 Tài sản cố định 54 14 Kế hoạch doanh thu cho năm 2009 - 2010 55 15 Nhận định VCSC kế hoạch doanh thu Công ty 56 16 Các cam kết chưa hoàn thành 56 17 V Chính sách cổ tức 34 Tranh chấp kiện tụng (nếu có) 57 THÔNG TIN VỀ CỒ PHIẾU ĐƯỢC NIÊM YẾT 57 VI CÁC ĐỐI TÁC LIÊN QUAN TỚI VIỆC NIÊM YẾT 61 VII PHỤ LỤC 61 Cơng ty CP Chứng khốn Bản Việt www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San I CÁC NHÂN TỐ RỦI RO Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San (“Cơng ty”, “Tập đồn” “Masan Group”) cơng ty quản lý vốn đầu tư tài sản chủ yếu cổ phần công ty khác, bao gồm cổ phần Công ty Cổ phần Thực phẩm Ma San (Masan Food) Ngân hàng Thương mại cổ phần Kỹ thương Việt Nam (Techcombank) Công ty Cơng ty Mẹ Masan Food tiến hành hợp báo cáo tài Masan Food báo cáo tài Những yếu tố tác động đến việc kinh doanh, tình hình tài chính, kết kinh doanh triển vọng tương lai Masan Food trực tiếp ảnh hưởng đến việc kinh doanh, tình hình tài chính, kết kinh doanh triển vọng tương lai Cơng ty Ngồi ra, Cơng ty cổ đơng lớn có sức ảnh hưởng đáng kể đến Techcombank Do Công ty không nắm quyền kiểm sốt Techcombank nên Cơng ty sử dụng phương pháp hạch toán vốn khoản đầu tư Các yếu tố tác động đến việc kinh doanh điều kiện tài Techcombank ảnh hưởng đến lợi nhuận, việc kinh doanh tình hình tài Cơng ty Vui lịng xem phần Cơ cấu tổ chức chi tiết cho tỷ lệ sở hữu Masan Group Masan Food Techcombank Hiện Cơng ty triển khai chiến lược sách phịng ngừa rủi ro Các sách dù khơng đưa đảm bảo có tác dụng giảm thiểu loại trừ rủi ro phát sinh nêu Bản cáo bạch Rủi ro kinh tế Chiến lược kinh doanh Công ty mang yếu tố rủi ro Công ty chắn khả thành công thực chiến lược phát triển Chiến lược Công ty tìm kiếm mở rộng hoạt động kinh doanh Cơng ty thơng qua việc thâu tóm mua lại công ty khác bổ trợ cho hoạt động kinh doanh hữu Công ty Nếu Công ty không thành công việc kết hợp công ty mua lại Cơng ty khơng đạt yếu tố cộng hưởng, hội phát triển lợi ích khác dự tính từ việc thâu tóm mua lại Việc thâu tóm mua lại cơng ty khác chứa đựng nhiều rủi ro, là: • • • • • • Có không chắn việc đánh giá giá trị, sức mạnh tiềm sinh lời xác định mức độ nguy hại điểm yếu, rủi ro, yếu tố không lường trước trách nhiệm pháp lý (bao gồm trách nhiệm môi trường đảm bảo an tồn lao động) cơng ty mua lại; Những khoản chi đầu tư tài sản cố định chi phí vốn khoản chi phí phát triển khơng thu hồi từ lợi nhuận hoạt động; Khả khách hàng chính, nhân viên đội ngũ quản lý chủ chốt Cơng ty cơng ty thâu tóm mua lại; Khả đạt yếu tố cộng hưởng tài hoạt động mang lại từ việc thâu tóm mua lại; Những vấn đề nảy sinh trình kết hợp triển khai mảng kinh doanh thâu tóm mua lại; Những thay đổi không lường trước hoạt động kinh doanh, ngành điều kiện kinh tế gây ảnh hưởng đến giả định làm sở cho việc phân tích , đánh giá việc thâu tóm mua lại Cơng ty CP Chứng khoán Bản Việt www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San Bất kỳ nhiều yếu tố làm cho Cơng ty khơng thể có lợi ích từ việc thâu tóm mua lại Hơn nữa, việc thâu tóm mua lại doanh nghiệp ảnh hưởng bất lợi đến tính khoản nguồn vốn Cơng ty Cơng ty phải chịu thêm nghĩa vụ nợ phải phát hành cổ phiếu để tăng vốn tài trợ cho việc thâu tóm mua lại Cơng ty cịn thực chiến lược mở rộng hoạt động kinh doanh thông qua việc mở rộng thị phần công ty Cụ thể, Masan Food mở rộng thị phần sản phẩm (nước mắm, nước tương, tương ớt, mì ăn liền) sản phẩm thơng qua hoạt động quảng cáo, khuyến mại Nếu phát sinh doanh thu thị trường tăng doanh thu thị trường Masan Food khơng thể thu hồi lại khoản chi phí quảng cáo tiếp thị việc phát triển thị trường ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận gộp, tình hình tài chính, kết hoạt động kinh doanh triển vọng tương lai Cơng ty Vì Techcombank cơng ty liên kết Công ty nên hoạt động kinh doanh Techcombank phụ thuộc vào yếu tố tầm kiểm sốt Cơng ty Do đó, việc đầu tư vào Techcombank không bảo đảm mang lại lợi nhuận cho Công ty, việc đầu tư không bảo đảm khơng ảnh hưởng xấu đến tình hình tài chính, kết họat động kinh doanh triển vọng tương lai Công ty Để giảm thiểu rủi ro chiến lược thâu tóm xây dựng thương hiệu Masan Group, Công ty cẩn trọng việc tuyển dụng cho công ty Công ty đội ngũ quản lý với kinh nghiệm quốc tế lĩnh vực mà Công ty tham gia đầu tư Ngồi Cơng ty tìm kiếm hội từ đối tác công ty đa quốc gia Việc định giá đơn vị công ty Công ty góp phần khẳng định lại định đầu tư, xây dựng phát triển thương hiệu đội ngũ quản lý Cơng ty Việc nhận biết thương hiệu đóng vai trò quan trọng hoạt động kinh doanh Masan Food Việc bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ tranh chấp với cơng ty khác quyền sở hữu trí tuệ Masan Food gây tác động to lớn đến hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết hoạt động kinh doanh triển vọng tương lai Công ty Sự công nhận thương hiệu Masan Food quan trọng để thu hút người tiêu dùng trì trung thành người tiêu dùng sản phẩm Masan Food Thành công Masan Food phụ thuộc phần vào việc bảo vệ dòng sản phầm tương lai, việc bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ nhãn hiệu hàng hóa, nhãn hiệu hàng hóa sản phẩm Chin-Su, Tam Thái Tử, Nam Ngư, Rồng Việt, Omachi Tiến Vua Masan Food đăng ký nhãn hiệu hàng hoá cho sản phẩm tiếp tục nộp hồ sơ đăng ký nhãn hiệu hàng hoá để bảo vệ cho sản phẩm khác phát triển Công ty đảm bảo Masan Food thành công việc đăng ký gia hạn quyền sở hữu trí tuệ tất nhãn hiệu hàng hóa chưa đăng ký nhãn hiệu khác Masan Food tương lai không bị cạnh tranh bị làm cho vô hiệu đối thủ khác Trường hợp Masan Food bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ nhãn hiệu hàng hóa chống lại vi phạm sử dụng trái phép nhà sản xuất khác, điều tác động tiêu cực đến vị cạnh tranh sản phẩm Masan Food dẫn đến việc sụt giảm nghiêm trọng doanh thu Masan Food, ảnh hưởng xấu đến tình hình tài kết hoạt động sản xuất kinh doanh triển vọng tương lai Công ty Mặc dù Masan Food ký cam kết bảo mật thông tin với số nhà cung cấp, Công ty đảm bảo bí mật thương mại việc sở hữu độc quyền bí sản xuất Masan Food không bị tiết lộ vi phạm nghĩa vụ giữ bí mật tình cờ biết người khác độc lập phát triển đối thủ cạnh tranh Thêm nữa, Công ty khơng thể đảm bảo Masan Food giữ Cơng ty CP Chứng khốn Bản Việt www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Công ty Cổ phần Tập đồn Ma San thơng tin bí mật, bí cơng nghệ có liên quan đến sản phẩm phát triển từ việc nghiên cứu Masan Food Trong trường hợp bên thứ ba bất hợp pháp đưa thị trường sản phẩm hàng nhái hàng giả sản phẩm Masan Food, Masan Food phải đối mặt với khó khăn đáng kể chi phí thực quyền bảo hộ sở hữu trí tuệ Việt Nam Nếu Masan Food khơng có khả bảo vệ cách hiệu quyền sở hữu trí tuệ uy tín thương hiệu Masan Food tình hình tài chính, kết hoạt động kinh doanh triển vọng tương lai Cơng ty bị ảnh hưởng bất lợi Vì để giảm thiểu rủi ro Masan Food chủ động vận dụng văn luật hành để đăng ký bảo hộ quyền sở hữu trí tuệ sản phẩm, thương hiệu ký kết cam kết bảo mật với nhà cung cấp, tiến hành khởi kiện giải biện pháp khác vi phạm quyền sở hữu trí tuệ Masan Food Trường hợp tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ Techcombank tăng lên ảnh hưởng đến kết kinh doanh Tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ Techcombank thời điểm 31/12/2008 31/08/2009 chiếm 2,5% 2,4% Dù Ngân hàng nỗ lực để trì dư nợ xấu mức thấp, Công ty đảm bảo liệu Techcombank trì tỷ lệ này, dự phòng cho khoản nợ xấu liệu có đủ để đảm bảo cho khoản nợ xấu phát sinh hay liệu có điều chỉnh giảm danh mục khoản nợ xấu Ngoài ra, việc mở rộng hoạt động kinh doanh gia tăng tỷ lệ nợ xấu làm giảm chất lượng danh mục cho vay nói chung Nếu số nợ xấu tăng lên, Ngân hàng buộc phải lập thêm dự phòng, điều ảnh hưởng đến lợi nhuận việc thực kế hoạch kinh doanh Ngân hàng đề Đây nhân tố có tác động lớn đến tình hình tài chính, kết hoạt động triển vọng tương lai Công ty Techcombank hạn chế rủi ro nợ xấu thông qua biện pháp áp dụng việc thẩm định hợp đồng tín dụng qua nhiều cấp, thiết lập hạn mức phê duyệt tín dụng cấp quản lý từ thấp đến cao, cấp hạn mức tín dụng thơng qua việc đánh giá tài sản chấp, thiết lập quy trình theo dõi danh mục khoản vay từ lúc giải ngân hệ thống báo cáo rủi ro tín dụng Rủi ro cạnh tranh Cạnh tranh từ công ty khác hoạt động VN Là Công ty mẹ, Masan Group đối mặt với cạnh tranh từ cơng ty ngồi nước với chiến lược phát triển đầy tính cạnh tranh trực tiếp với Cơng ty mẹ lĩnh vực hoạt động Vì vậy, Công ty đảm bảo giữ vững lợi cạnh tranh đối thủ tương lai Lĩnh vực sản xuất thực phẩm Việt Nam gặp phải cạnh tranh từ cơng ty ngồi nước Những thay đổi môi trường cạnh tranh mà Masan Food hoạt động ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết hoạt động kinh doanh triển vọng tương lai Công ty Ở Việt Nam, lĩnh vực sản xuất thực phẩm ngành có canh tranh sôi động Masan Food phải cạnh tranh với nhiều đối thủ việc xây dựng hình ảnh thương hiệu, giá cả, hệ thống phân phối đa dạng sản phẩm Thêm vào đó, gia nhập thương hiệu cơng ty nước ngồi làm cho cạnh tranh khốc liệt Sự cạnh tranh dẫn tới việc gia tăng chi phí quảng cáo hoạt động hậu đưa sách cạnh tranh giá khơng lành mạnh nhằm tiêu diệt đối thủ Do đó, Masan Food Cơng ty CP Chứng khoán Bản Việt www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San phải đầu tư thêm cho việc nghiên cứu phát triển sản phẩm chiến lược hậu quảng cáo Những chi phí làm giảm lợi nhuận biên ảnh hưởng không tốt đến kết hoạt động kinh doanh Công ty Công ty đảm bảo bên thứ ba khơng tham gia vào hoạt động làm ảnh hưởng đến thương hiệu chất lượng sản phẩm Masan Food gây ảnh hưởng bất lợi đến niềm tin khách hàng vào sản phầm Masan Food Ngồi ra, Cơng ty khơng thể đảm bảo đối thủ cạnh tranh tiềm tàng Masan Food không tung sản phẩm khác để cạnh tranh trực tiếp sản phẩm cao cấp nhằm thay đổi xu hướng tiêu dùng thị hiếu khách hàng Với động thái nêu trên, Công ty đảm bảo làMasan Food cạnh tranh hiệu với đối thủ cạnh tranh tương lai Nếu Masan Food cạnh tranh hiệu quả, hoạt động kinh doanh Masan Food bị ảnh hưởng nghiêm trọng, theo đó, có ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động, tình hình tài chính, kết hoạt động triển vọng tương lai Công ty Nhận thức vấn đề này, Công ty Masan Food phát triển hệ thống phân phối liên tục cải tiến sản phẩm hướng đến phân khúc thị trường từ trung đến cao cấp Ngồi ra, Cơng ty tư vấn Masan Food sử dụng đội ngũ chuyên gia nước với kinh nghiệm quốc tế việc xây dựng thương hiệu ngành thực phẩm để đối phó với đối thủ cạnh tranh ngồi nước Techcombank phải đối mặt với cạnh tranh ngày gay gắt từ ngân hàng nước nước Việt Nam nỗ lực nhằm cải cách hệ thống ngân hàng Trong lộ trình gia nhập WTO năm 2007, NHNNVN cấp phép hoạt động cho ngân hàng nước ngồi mở cơng ty sở hữu 100% vốn Việt Nam năm 2008 NHNNVN đồng thời chấp thuận cho ngân hàng nước mở chi nhánh Việt Nam Do đó, đến thời điểm 31/08/2009, Việt Nam có khoảng 41 ngân hàng nước ngồi hoạt động hình thức chi nhánh Hiện nay, có số quy định riêng áp dụng cho chi nhánh ngân hàng nước ngoài, ví dụ điều kiện để mở chi nhánh cần mức cam kết vốn ban đầu 15 triệu USD, khơng có đảm bảo quy định khơng bị xóa bỏ, đặc biệt bối cảnh Việt Nam cam kết gỡ bỏ rào chắn hoạt động đầu tư cho ngân hàng nước ngồi lộ trình gia nhập WTO Bất kỳ gỡ bỏ rào cản xem dẫn tới gia tăng rủi ro cạnh tranh từ ngân hàng nước Techcombank Với việc nới lỏng sách áp dụng cho ngành ngân hàng NHNNVN, Techcombank phải đối mặt với cạnh tranh ngày gay gắt từ ngân hàng nước Điều ảnh hưởng lớn đến tình hình tài chính, kết hoạt động kinh doanh triển vọng tương lai Công ty Để giảm rủi ro cạnh tranh với Ngân hàng ngồi nước, Cơng ty tư vấn Techcombank tuyển dụng đội ngũ quản lý nước với kinh nghiệm quốc tế lĩnh vực ngân hàng để hỗ trợ cho chiến lược phát triển Techcombank Ngoài ra, Techcombank hợp tác với đối tác chiến lược ngân hàng quốc tế chuyên gia tư vấn xây dựng chiến lược đa dạng hóa sản phẩm, dịch vụ cho Ngân hàng, cụ thể dịch vụ ngân hàng điện tử (Internet Banking) ngân hàng giao dịch qua điện thoại di động (Mobile phone banking) Rủi ro lãi suất Công ty, Masan Food Techcombank phụ thuộc vào biến động lãi suất Cơng ty CP Chứng khốn Bản Việt www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San Cả Công ty, Masan Food Techcombank phụ thuộc vào rủi ro thị trường biến động lãi suất, chủ yếu từ khoản vay dài hạn hầu hết theo lãi suất thả Bất kỳ gia tăng lãi suất dẫn tới việc gia tăng khoản lãi phải trả Công ty,Masan Food Techcombank Cho đến nay, bản, Công ty, Masan Food Techcombank chưa sử dụng biện pháp quản lý rủi ro lãi suất nào, Techcombank tiến hành số hợp đồng phái sinh khác bảo đảm biến động Chính vậy, lãi suất tăng, chi phí lãi vay khoản vay với lãi suất từ khoản nợ chịu lãi suất thả hữu Cơng ty, Masan Food Techcombank ảnh hưởng đến tình hình tài cơng ty Tuy nhiên dịng tiền Cơng ty chịu tác động việc biến động lãi suất Rủi ro tín dụng Rủi ro tín dụng Masan Food phải đối mặt Một số khách hàng Masan Food hưởng thời hạn toán cho phép từ 30 đến 45 ngày Nếu hoạt động kinh doanh khách hàng gặp khó khăn phải đối mặt với tình khơng thể trả nợ cho Masan Food khoản thu Công ty bị ảnh hưởng Trường hợp khách hàng khơng trả nợ hạn khơng có khả trả nợ, Masan Food phải xóa sổ khoản nợ phải trích lập thêm dự phịng Đây tình làm giảm lợi nhuận Masan Food ảnh hưởng tiêu cực đến tình hình tài chính, kết hoạt động kinh doanh triển vọng tương lai Công ty Masan Food áp dụng sách đa dạng hóa khách hàng giới hạn việc cấp hạn mức tín dụng cho khách hàng để hạn chế rủi ro tín dụng Tính đến ngày 31 tháng năm 2009 10 khách hàng lớn Masan Food chiếm khoảng 23.0% tổng doanh thu Các rủi ro tín dụng Techcombank Một hoạt động Techcombank cung cấp tín dụng cho khách hàng chủ yếu Việt Nam Rủi ro khách hàng không trả nợ hạn khả chi trả rủi ro Techcombank phải đối mặt Rủi ro tín dụng Việt Nam cao so với rủi ro nước phát triển khác, xuất phát từ không đồng định chế pháp lý môi trường kinh tế Rủi ro tín dụng cao làm phát sinh thêm khoản lỗ làm ảnh hưởng không tốt đến tình hình tài chính, kết hoạt động triển vọng tương lai Công ty Techcombank hạn chế rủi ro tín dụng việc áp dụng hệ thống sốt xét thẩm định hồ sơ tín dụng qua nhiều cấp quản lý dựa vào quy mô vay, tài sản chấp, thực hiên việc theo dõi danh mục hồ sơ tín dụng nhằm xác định khoản nợ khó địi tiềm tàng hợp đồng tín dụng giải ngân xem xét Ngoài biện pháp hạn chế rủi ro tín dụng nêu trên, Techcombank áp dụng sách đa dạng hóa khách hàng Tại thời điểm 31/8/2009, tổng dư nợ 10 khách hàng doanh nghiệp lớn chiếm khoảng 14% tổng dư nợ cho vay khối doanh nghiệp khoảng 10% tổng dư nợ cho vay Rủi ro tỷ giá hối đối Cả Cơng ty, Masan Food Techcombank chịu rủi ro biến động tỷ giá hối đối Cả Cơng ty, Masan Food Techcombank thực báo cáo tài tiền đồng Việt Nam Trong doanh thu chi phí hoạt động chủ yếu phát sinh tiền đồng, chi phí khác vừa phát sinh tiền đồng loại tiền tệ khác Khơng có bảo đảm tiền Đồng không giá so với loại ngoại tệ, dẫn đến việc Công ty, Masan Food Techcombank phải gánh chịu khoản lỗ phát sinh từ chênh lệch tỷ giá hối đối Cơng ty CP Chứng khoán Bản Việt www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San Bất khoản lỗ tỷ giá Masan Food hay Techcombank gây bất lợi đến tình hình kinh doanh hoạt động công ty, tất yếu ảnh hưởng đến tình hình tài chính, kết hoạt động kinh doanh triển vọng tương lai Masan Group Rủi ro tính khoản Không thể huy động vốn cho dự án đầu tư tương lai Các kế hoạch tăng trưởng tương lai cơng ty địi hỏi nguồn vốn đầu tư đáng kể để toán cho khoản chi phí đầu tư ban đầu cần hợp tác đối tác, chấp thuận hỗ trợ phủ quan quyền khác Để tài trợ cho dự án vậy, công ty cần huy động thêm vốn từ việc phát hành cổ phiếu, vay ngân hàng hay dạng nợ khác Tuy nhiên, công ty đảm bảo việc huy động vốn với điều kiện thuận lợi toàn diện, điều ảnh hưởng đến chiến lược dài hạn, tình hình tài chính, kết hoạt động kinh doanh triển vọng tương lai Công ty Để giảm thiểu rủi ro này, Công ty có mối quan hệ chặt chẽ với ngân hàng thương mại nước, ngân hàng đầu tư quỹ đầu tư nhà đầu tư ngồi nước để huy động vốn cho dự án đầu tư Nguồn vốn huy động Techcombank chủ yếu nguồn ngắn trung hạn, đó, hoạt động kinh doanh Ngân hàng bị ảnh hưởng khách hàng không tiếp tục gửi tiền đáo hạn Hầu hết nguồn vốn huy động Ngân hàng nguồn ngắn trung hạn, chủ yếu dạng tiền gửi Tuy nhiên, phần tài sản Ngân hàng lại lại tài sản dài hạn, điều tạo rủi ro không trùng khớp thời điểm toán nợ Trước đây, phần lớn hợp đồng gửi tiền khách hàng tiếp tục gia hạn đến hạn, nguồn huy động vốn ổn định Ngân hàng Tuy nhiên, đảm bảo điều tiếp diễn tương lai có nhiều khách hàng khơng tiếp tục gửi tiền đáo hạn Tính khoản Ngân hàng bị ảnh hưởng Ngân hàng buộc lòng phải tìm nguồn vốn khác với chi phí huy động cao để phục vụ cho hoạt động Điều tạo hệ lụy đến tình hình tài chính, kết hoạt động kinh doanh triển vọng tương lai Công ty Rủi ro hoạt động kinh doanh Công ty, Masan Food Techcombank phụ thuộc vào khả tuyển dụng giữ nhân viên có lực phù hợp cho vị trí quản lý cấp cao Mặc dù Công ty, Masan Food Techcombank không phụ thuộc vào thành viên HĐQT vị trí quản lý cấp cao nào, thành công Công ty phụ thuộc nhiều vào lực nỗ lực họ, khả tuyển dụng giữ lại nhân có kỹ phù hợp Hiện nay, tình trạng thiếu hụt nhân lực có chun mơn, đặc biệt chun viên cấp cao thị trường Việt Nam, tình trạng chảy máu chất xám khiến nhân vấn đề nan giải doanh nghiệp, bao gồm Cơng ty Việc có người quản lý nhân viên có kỹ lực Việt Nam gặp nhiều cạnh tranh Công ty, Masan Food Techcombank không tuyển dụng giữ nhân cần thiết tương lai Bất kì thay đổi nhân chủ chốt nội Công ty ảnh hưởng lớn đến hoạt động, doanh thu Công ty Cả Cơng ty, Masan Food Techcombank ln áp dụng sách chun mơn hóa, chế độ lương thưởng, đãi ngộ phù hợp cho CBCNV có lực phù hợp với chiến lược phát triển kinh doanh để giải rủi ro nêu Công ty CP Chứng khoán Bản Việt www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San Hoạt động kinh doanh Masan Food phụ thuộc nhiều vào tính ổn định nguồn cung cấp nguyên vật liệu Giá dao động rủi ro khác tác động không nhỏ lên nguồn cung Sản lượng chi phí sản xuất Masan Food phụ thuộc vào ổn định tính hiệu nguồn cung nguyên liệu đậu nành, cá, ớt, bột mì, đường vật liệu phục vụ cho đóng gói bao bì Hơn nữa, phần lớn nguyên vât liệu nhập trực tiếp thông qua nhà phân phối, Masan Food khơng thể tìm nguồn cung ngun vật liệu với khối lượng chất lượng phù hợp với nhu cầu sản xuất, giá điều kiện hợp đồng phù hợp suất chất lượng sản xuất chắn bị ảnh hưởng, từ gây ảnh hưởng cho doanh thu Giá loại nguyên vật liệu bị tác động nhiều điều kiện khách quan, thời tiết, môi trường, biến động giá tiêu dùng, tỉ giá hối đoái thay đổi sách Chính Phủ nông nghiệp Trong trường hợp giá nguyên liệu tăng dẫn tới giá sản phẩm chi phí đóng gói tăng, Masan Food khơng thể kiểm sốt việc chi phí tăng khơng thể tăng giá bán để bù đắp chi phí điều ảnh hưởng tiêu cực đến tình hình tài chính, kết hoạt động kinh doanh triển vọng tương lai Cơng ty Vì Masan Food thiết lập mối quan hệ bền vững với nhà cung cấp nguyên vật liệu đảm bảo chất lượng số lượng với mức giá hợp lý để hạn chế rủi ro Masan Food phải đối mặt với vấn đề an toàn vệ sinh thực phẩm trách nhiệm tiềm tàng sản phẩm Masan Food phải đối mặt với cáo buộc khách hàng liên quan đến vấn đề an tồn vệ sinh thực phẩm, làm nảy sinh chi phí kiện tụng, giảm tỷ suất lợi nhuận Cơng ty Sẽ khơng có đảm bảo Masan Food đối mặt với vụ cáo buộc kiện tụng có liên quan đến chất lượng vệ sinh an toàn thực phẩm sản phẩm Masan Food Ngoài ra, hoạt động kinh doanh Masan Food bị ảnh hưởng nghiêm trọng từ công bố thông tin đại chúng báo cáo ngành báo cáo nghiên cứu sức khỏe có thơng tin tiêu cực liên quan đến sản phẩm Masan Food Những công bố thông tin bất lợi làm giảm lượng tiêu thụ sản phẩm Masan Food dài hạn ngắn hạn ảnh hưởng đến việc doanh thu Masan Food dài hạn Chính sách kiểm sốt chất lượng tiêu chuẩn vệ sinh an tồn thực phẩm ln áp dụng đến phân xưởng nhà máy Masan Food để hạn chế rủi ro đến mức tối thiểu Gian lận trọng yếu, lỗi hệ thống đình trệ hệ thống ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh doanh Techcombank Techcombank ln tìm cách để bảo vệ hệ thống máy tính hệ thống máy chủ khỏi xâm nhập từ bên gian lận lỗi hệ thống, đặc biệt từ Ngân hàng cung cấp dịch vụ ngân hàng trực tuyến cho khách hàng Sự xâm nhập hệ thống máy tính, cắt nguồn gián đoạn liên lạc ảnh hưởng đến tính an tồn thơng tin lưu trữ thông tin luân chuyển qua lại hệ thống máy tính hạ tầng mạng Techcombank sử dụng biện pháp bảo mật thiết kế hệ thống an ninh, bao gồm tường lửa mã hóa mật khẩu, để giảm thiểu nguy vi phạm an ninh Mặc dù Ngân hàng có dự định tiếp tục ứng dụng công nghệ bảo mật thiết lập thủ tục hoạt động nhằm ngăn chặn gian lận, xâm nhập hệ thống, phá hủy gây lỗi hệ thống, đảm bảo phương pháp đủ hiệu Một sai lầm quan trọng phương pháp bảo mật thủ tục hoạt động gây ảnh hưởng đến tình hình kinh doanh, tài chính, kết hoạt động triển vọng tương lai Công ty Công ty CP Chứng khoán Bản Việt 10 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San • • Thành viên HĐQT Cơng ty CP Chế Biến Gỗ Đức Thành • Thành viên HĐQT Cơng ty CP Sản Xuất Hàng Gia Dụng Quốc Tế (ICP) • Thành viên HĐQT Tập Đoàn Mỹ Phẩm Thời Trang HALS • Thành viên HĐQT Công ty CP Quạt Việt Nam • Thành viên HĐQT Công ty CP Thời Trang Sơn Kim • Thành viên HĐQT Cơng ty CP Nước Khống Vĩnh Hảo • Thành viên HĐQT Cơng ty CP Mắt kính Ánh Rạng • Số cổ phần nắm giữ: Thành viên HĐQT Công ty CP Cửa Sổ Nhựa Châu Âu (EUROWINDOW) Thành viên HĐQT Công ty CP Thực phẩm Masan 48.333.854 cổ phần Trong đó: • Sở hữu cá nhân: cổ phần • Đại diện sở hữu: 48.333.854 cổ phần Số cổ phần nắm giữ người có liên quan: khơng có Các khoản nợ cơng ty: khơng có Hành vi vi phạm pháp luật: khơng có Lợi ích liên quan tổ chức khơng có phát hành: Danh sách thành viên Ban Tổng Giám đốc a) Tổng Gíám đốc – Ơng Madhur Maini: Xem phần danh sách thành viên HĐQT b) Phó Tổng Giám đốc – Ông Nguyễn Thiều Nam Xem phần danh sách thành viên HĐQT Giám đốc tài chính, Kế tốn trưởng a) Giám đốc tài - Bà Trần Thị Minh Nguyệt Họ tên: Trần Thị Minh Nguyệt Giới tính: Nữ Số CMND (Hộ chiếu): 024595778 Nơi cấp: CA Hồ Chí Minh Ngày tháng năm sinh: 27/11/1968 Công ty CP Chứng khoán Bản Việt 48 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San Nơi sinh: Hà Nội Quốc tịch: Việt Nam Dân tộc: Kinh Quê quán: Hà Nam Địa thường trú: 3/7A Đồ Sơn, phường 4, quận Tân Bình, Thành phố Hồ Chí Minh Điện thoại liên lạc quan: 08 6256 3862 Trình độ văn hố: Đại học Trình độ chun mơn: Cử nhân kinh tế thương mại Q trình cơng tác: • 1997 – 2000: Kế tốn trưởng – Cơng ty TNHH Vận tải Quốc tế Sa Tiến • 2001 – nay: Kế tốn trưởng – Cơng ty CP Ma San Chức vụ công tác Công ty: Giám đốc Tài Chức vụ nắm giữ tổ chức khác: • Kế tốn trưởng Cơng ty Cổ phần Phú Sĩ; • Kế tốn trưởng Cơng ty TNHH MTV Xây dựng Hoa Hướng Dương • Kế tốn trưởng Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Tồn Cầu Ma San Số cổ phần nắm giữ: 60.000 cổ phần Trong đó: • Sở hữu cá nhân: 60.000 cổ phần • Đại diện sở hữu: cổ phần Số cổ phần nắm giữ người có liên quan: Khơng có Các khoản nợ cơng ty: khơng có Hành vi vi phạm pháp luật: khơng có Lợi ích liên quan tổ chức khơng có phát hành: b) Bà Tạ Thị Thùy Trang Họ tên: Tạ Thị Thùy Trang Giới tính: Nữ Số CMND (Hộ chiếu): 025029457 Nơi cấp: CA TP Hồ Chí Minh Ngày tháng năm sinh: 20/12/1969 Nơi sinh: Quảng Ngãi Cơng ty CP Chứng khốn Bản Việt 49 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San Quốc tịch: Việt Nam Dân tộc: Kinh Quê quán: Quảng Ngãi Địa thường trú: 101 Bàu Cát 4, phường 14, quận Tân Bình, thành phố Hồ Chí Minh Điện thoại liên lạc quan: 08 6256 3862 Trình độ văn hố: Đại học Trình độ chun mơn: Đại học Kinh tế TP HCM, khoa Kế tốn – Kiểm tốn Q trình cơng tác: • 7/1999 – 8/2001: Kế tốn kế hoạch phân xưởng -Công Ty TNHH May Thêu An Phước • 9/2001 – 5/2003 : Kế tốn tổng hợp - Công Ty CP chuỗi Cửa Hàng Tiện Nghi Masan • 8/2003– 5/2007: Kế tốn tổng hợp - Văn Phịng Đại Diện Công ty OV Container Line Việt Nam • 11/2007 – 11/2008: Kế tốn trưởng - Cơng Ty TUV SUD PSB Việt Nam • 12/ 2008 – : Kế tốn tổng hợp - Cơng Ty CP Ma San Chức vụ công tác Công ty: Kế toán trưởng Chức vụ nắm giữ tổ chức khác: Kế tốn tổng hợp Cơng ty CP Ma San Số cổ phần nắm giữ: 1.700 cổ phần Trong đó: • Sở hữu cá nhân: 1.700 cổ phần • Đại diện sở hữu: cổ phần Số cổ phần nắm giữ người có liên quan: khơng có Các khoản nợ cơng ty: khơng có Hành vi vi phạm pháp luật: khơng có Lợi ích liên quan tổ chức khơng có phát hành: Danh sách thành viên Ban kiểm soát a) Nguyễn Quỳnh Lâm Họ tên: Nguyễn Quỳnh Lâm Giới tính: Nam Số CMND (Hộ chiếu): 050319982 Nơi cấp: CA tỉnh Sơn La Cơng ty CP Chứng khốn Bản Việt 50 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San Ngày tháng năm sinh: 30/12/1965 Nơi sinh: Thị Xã Sơn La, Tỉnh Sơn La Quốc tịch: Việt Nam Dân tộc: Kinh Quê quán: Xã Bùi Bá, huyện Đức Thọ, tỉnh Hà Tĩnh Địa thường trú: 147/1 Nguyễn Sỹ Sách, phường 15, quận Tân Bình, thành phố Hồ Chí Minh Điện thoại liên lạc quan: 08 6256 3862 Trình độ văn hố: Đại học Trình độ chun mơn: Kỹ sư Kinh tế mỏ Q trình cơng tác: • 1988-1994: Sở Tài Chính Vật Giá tỉnh Sơn La • 1994-1997: Cơng ty Cổ phần Đa My • 1998-2001: Công ty Cổ phần Thương Mại La Giang • 2001-nay: Chuyên viên Tài cao cấp Tập đồn Masan, kiêm Kế tốn trưởng Cơng ty CP Bất động sản Masan • 4/2008 - : Thành viên ban Kiểm sốt Cơng ty Cổ phần Xây dựng số Hải Phịng • 5/2008 - : Thành viên ban Kiểm sốt Ngân hàng Kỹ Thương Việt Nam • 4/2009 - : Thành viên ban Kiểm sốt Cơng ty Cổ phần Thực phẩm Masan Chức vụ công tác Cơng ty: • Chun viên Tài cao cấp • Trưởng ban Kiểm sốt Chức vụ nắm giữ tổ chức khác: • Tổng Giám đốc Cơng ty CP Phú Sĩ; • Kế tốn trưởng Cơng ty CP Bất động sản Ma San • Chun viên tài Cơng ty Cổ phần Ma San Số cổ phần nắm giữ: 50.000 cổ phần Trong đó: • Sở hữu cá nhân: 50.000 cổ phần • Đại diện sở hữu: cổ phần Số cổ phần nắm giữ người có liên quan: Đặng Thị Bình An – vợ - sở hữu 105.600 cổ phần Các khoản nợ cơng ty: khơng có Hành vi vi phạm pháp luật: khơng có Lợi ích liên quan tổ chức khơng có phát hành: Cơng ty CP Chứng khoán Bản Việt 51 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San b) Nguyễn Thu Hiền Họ tên: Nguyễn Thu Hiền Giới tính: Nữ Số CMND (Hộ chiếu): 011638909 Nơi cấp: CA Tp HN Ngày tháng năm sinh: 20/10/1965 Nơi sinh: Hưng Long, Hưng Nguyên, Nghệ An Quốc tịch: Việt Nam Dân tộc: Kinh Quê quán: Hưng Long, Hưng Nguyên, Nghệ An Địa thường trú: 57B Phan Chu Trinh, phường Phan Chu Trinh, quận Hoàn Kiếm, TP Hà Nội Điện thoại liên lạc quan: 08 6256 3862 Trình độ văn hố: Đại học Trình độ chun mơn: Đại học Kinh tế Quốc dân TP Baku -Liên xô cũ Khoa Tài – Tín dụng Q trình cơng tác: • 1988-1993: Làm việc Ngân hàng Công thương (Incombank)- Hà Nội • 1993-2000: Kế tốn trưởng – Ngân hàng TMCP Kỹ Thương (Techcombank) Việt Nam; Kế toán trưởng– Techcombank chi nhánh TP.HCM; Phó giám đốcTechcombank chi nhánh TP.HCM • 2000-2004: Kế tốn trưởng – Cơng ty CP Cơng nghiệp Thương mại Ma San; Thành viên Ban kiểm soát Techcombank • 2005-2006: Giám đốc tài – Kế tốn trưởng Công ty CP Công nghiệp Thương mại Ma San; Thành viên Ban Kiểm Soát- Ngân hàng TMCP Kỹ Thương (Techcombank) Việt Nam • 2006-3/2009: Giám đốc Cơng ty TNHH MTV Xây dựng Hoa Hướng Dương; Giám đốc tài chính- KTT Cty CP thực phẩm Masan; Trưởng ban kiểm soátNgân hàng TMCP Kỹ Thương (Techcombank) Việt Nam • 4/2009-nay: Giám đốc Công ty TNHH MTV Xây dựng Hoa Hướng Dương; Giám đốc Công ty TNHH MTV Tư vấn Hoa Phong Lan; Giám đốc Công ty TNHH MTV Tư vấn Hoa Bằng Lăng; Giám đốc Quản trị Công ty CP Ma San; Trưởng ban kiểm sốt Cơng ty Cổ phần Thực phẩm Ma San; Ban kiểm soát- Ngân hàng TMCP Kỹ Thương (Techcombank) Việt Nam Chức vụ công tác Cơng ty CP Chứng khốn Bản Việt Thành viên Ban kiểm sốt 52 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San Cơng ty: Giám đốc Công ty TNHH MTV Xây dựng Hoa Hướng Dương Giám đốc Công ty TNHH MTV Tư vấn Hoa Phong Lan • Giám đốc Cơng ty TNHH MTV Tư vấn Hoa Bằng Lăng • Giám đốc Quản trị Cơng ty CP Ma San • Trưởng ban kiểm sốt Cơng ty CP Thực phẩm Ma San • Số cổ phần nắm giữ: • • Chức vụ nắm giữ tổ chức khác: Thành viên Ban kiểm soát- Ngân hàng TMCP Kỹ Thương (Techcombank) Việt Nam 50.000 cổ phần Trong đó: • • Số cổ phần nắm giữ người có liên quan: Sở hữu cá nhân: 50.000 cổ phần Đại diện sở hữu: cổ phần • Phạm Hiền Trang – – sở hữu 6.300 cổ phần • Nguyễn Thị Thu Hà – em – sở hữu 120.000 cổ phần Các khoản nợ công ty: khơng có Hành vi vi phạm pháp luật: khơng có Lợi ích liên quan tổ chức khơng có phát hành: c) Đặng Ngọc Cả Họ tên: Đặng Ngọc Cả Giới tính: Nam Số CMND (Hộ chiếu): 023760701 Nơi cấp: CA Tp Hồ Chí Minh Ngày tháng năm sinh: 27/4/1983 Nơi sinh: Tp Hồ Chí Minh Quốc tịch: Việt Nam Dân tộc: Kinh Quê quán: Quảng Nam Địa thường trú: 83/107 Năm Châu, phường 11, quận Tân Bình, thành phố Hồ Chí Minh Điện thoại liên lạc quan: 08 6256 3862 Trình độ văn hố: Đại học Trình độ chun mơn: Cử nhân Luật Cơng ty CP Chứng khoán Bản Việt 53 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San • 2006-2008: Trợ lý luật sư Cơng ty Luật hợp danh Luật Việt • 2008-7/2009: Cộng Chi nhánh Allens Arthur Robinson Hồ Chí Minh • Q trình công tác: 8/2009-nay: Nhân viên pháp lý Công ty Cổ phần Ma San Chức vụ công tác Cơng ty: Thành viên Ban kiểm sốt Chức vụ nắm giữ tổ chức khác: khơng có Số cổ phần nắm giữ: 100 cổ phần Trong đó: • Sở hữu cá nhân: 100 cổ phần • Đại diện sở hữu: cổ phần Số cổ phần nắm giữ người có liên quan: khơng có Các khoản nợ cơng ty: khơng có Hành vi vi phạm pháp luật: khơng có Lợi ích liên quan tổ chức khơng có phát hành: 13 Tài sản cố định Các thông tin sau liên quan đến tài sản cố định hợp báo cáo tài Cơng ty, khơng bao gồm tài sản cố định củaTechcombank • Nhà xưởng vật kiến trúc (Triệu đồng) Loại Địa điểm Nhà máy Khu cơng nghiệp Tân Bình – TP HCM Khu cơng nghiệp Tân Đơng Hiệp A – tỉnh Bình Dương Khu cơng nghiệp Tân Đơng Hiệp A – tỉnh Bình Dương Khu cơng nghiệp Tân Bình – TP HCM Khu cơng nghiệp Tân Bình – TP HCM Đảo Phú Quốc – tỉnh Kiên Giang Đảo Phú Quốc – tỉnh Kiên Giang Khu công nghiệp Tân Đông Hiệp A – tỉnh Bình Dương Nhà máy Văn phịng Nhà máy Văn phịng Nhà máy Văn phịng Nhà máy Cơng ty CP Chứng khốn Bản Việt Chi phí Khấu hao lũy Giá trị cịn kế lại tính đến 31.08.2008 11.330 3.731 7.599 12.636 4.342 25.748 1.023 290 733 6.800 1.866 5.632 2.370 645 1.725 13.069 433 14.064 281 272 3.317 1.223 2.095 54 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Công ty Cổ phần Tập đồn Ma San Văn phịng • 1.578 568 1.010 3.966 3.957 75.950 Nhà máy P 8.2&8.3, Tầng 8, Tịa nhà Etown, 364 Cộng Hịa, Q Tân Bình, Tp HCM Khu công nghiệp Đại An – Thành phố Hải Dương 13.115 62.835 Quyền sử dụng đất (Triệu đồng) Địa điểm Diện (m2) Khu cơng nghiệp Tân Bình – TP HCM Khu công nghiệp Tân Đông Hiệp A – tỉnh Bình Dương tích Thời hạn Ngun giá cho th 14.912 2001 – 2047 104.513 2002 – 2050 40.066 33.873 49.106 119.425 14 Giá trị cịn lại tính đến 31/8/2009 9.040 7.377 41.250 Kế hoạch doanh thu cho năm 2009 - 2010 Những kế hoạch sau (gọi tắt “Kế hoạch”) công bố thời điểm phát hành cáo bạch với mục đích đăng ký niêm yết Những kế hoạch khơng nhằm mục đích khuyến cáo nhà đầu tư đưa định liên quan đến chứng khốn Cơng ty khơng nhằm mục đích đưa cho nhà đầu tư tư vấn liên quan đến tình hình tài Cơng ty cơng ty con, cơng ty liên kết Theo đó, cá nhân khơng nên sử dụng Kế hoạch cho mục đích nào, nhà đầu tư nên quan tâm đến thông tin khác cáo bạch để đưa định đầu tư Kế hoạch xây dựng dựa dự đốn có với số liệu chi tiết mà Công ty cho hợp lý hoạt động kinh doanh trọng yếu, tình hình kinh tế, mơi trường cạnh tranh định hướng chiến lược Công ty vạch Cần nhấn mạnh rằng, dự đoán hàm chứa điều mà Công ty kiểm sốt được, định hướng chiến lược điều chỉnh Ví dụ, kế hoạch đề ra, nhân tố khác, chủ yếu dựa giá thành phẩm, giá nguyên vật liệu, chi phí lao động mà Cơng ty phải tốn, thay đổi phân khúc thị trường mà Công ty Cổ phần Thực phẩm Ma San cạnh tranh hoạt động công ty liên kết yếu tố khơng dự đốn trước Đồng thời, kế hoạch khả thi Công ty thực thành công định hướng chiến lược, nhiên, điều khơng bảo đảm phụ thuộc vào nhiều yếu tố khách quan ngồi tầm kiểm sốt, hoặc, hiệu lợi ích kèm định hướng chiến lược khơng phát sinh thời điểm mà Kế hoạch thực Dựa vào dự toán doanh thu dự kiến Masan Food tăng đáng kể mở rộng thị phần mì ăn liền với đà tăng mạnh nhãn hiệu mì trung cấp Tiến Vua - dịng sản phẩm mì ăn liền thử nghiệm vào cuối năm 2008 nhãn hiệu cao cấp Omachi, Công ty dự đoán doanh thu Masan Food tăng cao Đồng thời, Masan Food dự kiến tung thị trường nhiều loại sản phẩm (ví dụ ngành hàng nước mắm), kế hoạch tác động tích cực đến tình hình tài cơng ty năm 2009 2010 Thêm vào đó, đà tăng trưởng thị phần sản phẩm có ngành hàng nước mắm, nước tương, mì ăn liền, tương ớt hạt gia vị giúp doanh thu tăng cao Đối với doanh thu bên liên kết, Cơng ty dự đốn Techcombank đạt lợi nhuận mục tiêu cho hai năm 2009 2010 1.800 tỷ đồng 2.520 tỷ đồng Dự tốn khơng tính Cơng ty CP Chứng khốn Bản Việt 55 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Công ty Cổ phần Tập đồn Ma San đến có kế hoạch tăng vốn, giao dịch nội việc hỗ trợ tài sau Cơng ty tính phần đóng góp Techcombank từ ngày 31 tháng năm 2009 sở tỷ lệ sở hữu Công ty Techcombank nhân với lợi nhuận Techcombank Lợi nhuận từ liên doanh liên kết bao gồm phần khấu hao lợi thương mại từ 31 tháng năm 2009 Việc soạn thảo Kế hoạch không theo chuẩn mực kế tốn Việt nam quốc tế nào, điều lệ cơng khai việc chuẩn bị trình bày dự đốn thơng tin tài Do đó, Kế hoạch khơng kiểm tốn, xem xét, đánh giá hay chuẩn bị theo hướng dẫn bên kiểm toán độc lập Chỉ tiêu Kế hoạch kết thực tế có chênh lệch trọng yếu, Cơng ty khơng đảm bảo đạt tiêu Công ty khơng có nghĩa vụ, trách nhiệm, ý định, cập nhật thay đổi, điều chỉnh Kế hoạch hay kiện sau đệ trình việc niêm yết cổ phiếu Cơng ty khơng có ý định chuẩn bị hay ban hành kế hoạch khác dự kiến lợi nhuận, trừ luật định yêu cầu Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San (Triệu đồng) Bảng kết hoạt động kinh doanh Doanh thu Lợi nhuận hoạt động Liên doanh liên kết Lãi ròng 15 2009F 4.513.419 612.404 13.901 584.402 2010F 6.635.189 934.954 203.605 1.121.677 Nhận định VCSC kế hoạch doanh thu Cơng ty Dưới góc độ tổ chức tư vấn, Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Bản Việt thu thập thông tin, tiến hành nghiên cứu phân tích đánh giá cần thiết hoạt động kinh doanh Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San lĩnh vực kinh doanh mà Công ty hoạt động VCSC cho khơng có diễn biến bất thường gây ảnh hưởng đến hoạt động doanh nghiệp kế hoạch lợi nhuận mà Công ty đề cho giai đoạn từ năm 2009 đến 2010 có tính khả thi Cơng ty đảm bảo tỷ lệ chi trả cổ tức cho cổ đông kế hoạch đề VCSC xin lưu ý rằng, ý kiến nhận xét nêu đưa góc độ đánh giá tổ chức tư vấn, dựa sở thơng tin thu thập có chọn lọc dựa lý thuyết tài chứng khốn mà khơng hàm ý bảo đảm giá trị chứng khốn tính chắn số liệu dự báo Nhận xét mang tính tham khảo với nhà đầu tư tự định đầu tư VCSC không chịu trách nhiệm giá trị cổ phần Công ty 16 Các cam kết chưa hoàn thành (Triệu đồng) 31/12/2008 Cam kết sử dụng vốn Những cam kết sử dụng vốn chấp thuận ghi nhận bảng cân đối 46.251.218 Những cam kết sử dụng vốn chấp thuận chưa ghi nhận bảng cân đối 336.122.553 Công ty CP Chứng khoán Bản Việt 56 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San Cộng 382.373.771 Tiền thuê Trong vòng năm 23.787.787 Từ đến năm 21.661.835 Trên năm 25.398.872 Cộng 70.848.494 (Số tiền thuê tối thiểu phải trả theo hợp đồng thuê hoạt động hủy ngang) 453.222.265 Tổng cộng Công ty phát hành phát hành trái phiếu chuyển đổi dự định phát hành cổ phiếu sau niêm yết mô tả phần Cơ cấu tổ chức 17 Tranh chấp kiện tụng (nếu có) Đến thời điểm 31/8/2009, Cơng ty Masan Food khơng có liên quan đến tranh chấp kiện tụng V THÔNG TIN VỀ CỒ PHIẾU ĐƯỢC NIÊM YẾT Cổ phiếu: Cổ phiếu phổ thông Mệnh giá: 10.000 VND Tổng số cổ phiếu niêm yết: 476.399.820 cổ phiếu Tổng số cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng theo luật hành: Theo quy định cam kết nắm giữ 100% 50% khoảng 1đ, điều 8, mục chương III Nghị định 14/2007/NĐ-CP ngày 19/1/2007 Quy định chi tiết thi hành số điều Luật Chứng khốn, số cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng • Trong thời gian tháng kể từ ngày niêm yết: 442.993.643 cổ phiếu • Trong thời gian tháng đó: 221.496.822 cổ phiếu Phương pháp tính giá: Xác định số P/E, P/B bình qn nhóm công ty ngành để xác định số P/E, P/B Masan Group từ tính tốn giá cổ phần Masan Group Dựa vào thông tin doanh nghiệp khác ngành niêm yết Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội để xác định số P/E, P/B trung bình ngành Do Masan Group Công ty Mẹ Masan Food phần lớn tài Cơng ty CP Chứng khốn Bản Việt 57 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San Masan Group cổ phiếu Masan Food nên số P/E, P/B Masan Group biến thiên theo số ngành thực phẩm Masan Food Mã CK Tên Công ty Giá trị khối lượng cổ phiếu lưu hành theo mệnh giá (đồng) P/E BBC CTCP BIBICA 153.711.920.000 12,74 KDC CTCP Kinh Đô 560.816.900.000 29,02 NKD CTCP Chế Biến Thực Phẩm Kinh Đô Miền Bắc 122.957.050.000 19,01 SCD CTCP Nước Giải Khát Chương Dương 84.776.400.000 8,05 VNM CTCP Sữa Việt Nam 3.512.499.800.000 19,46 P/E trung bình ngành 20,21 Như số P/E bình qn nhóm cơng ty ngành thực phẩm lựa chọn 20,21 Tuy nhiên xét thấy, Masan Group Công ty có quy mơ thuộc loại lớn so với cơng ty ngành, Cơng ty cịn nắm sở hữu 19,99% cổ phiếu Techcombank, ngân hàng thương mại cổ phần lớn Việt Nam Do đó, dựa quy mơ vị Cơng ty, HĐQT định điều chỉnh P/E để tính tốn giá khởi điểm niêm yết Công ty 29 Các thông số lấy từ Bản tin thị trường HOSE ngày 13/10/2009 số bình quân tính gia quyền theo Giá trị khối lượng cổ phiếu lưu hành theo mệnh giá Phương pháp P/E Thu nhập cổ phiếu Masan Group Thu nhập cổ phiếu (EPS) = Thu nhập sau thuế kế hoạch năm 2009 Số lượng cổ phiếu hành = 584.402 triệu đồng 476.399.820 = 1.227 đồng Giá cổ phiếu niêm yết dự kiến Giá cổ phiếu niêm yết dự kiến (P) = P/E x EPS = 29 x 1.227 = 35.583 Đồng Như vậy, giá cổ phiếu dự kiến niêm yết Công ty làm tròn 36.000 đồng/cổ phiếu Giới hạn sở hữu cổ phần nhà đầu tư nước ngồi Cơng ty CP Chứng khoán Bản Việt 58 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San Theo điều lệ Cơng ty nhà đầu tư nước ngồi khơng bị hạn chế việc sở hữu cổ phiếu Công ty nhà đầu tư nước ngồi tự chuyển nhượng cổ phần Công ty theo quy định pháp luật hành Quyết định số 55/2009/QĐ-TTg ngày 15/04/2009 Thủ tướng Chính phủ tỷ lệ tham gia bên nước ngồi vào thị trường chứng khốn Việt Nam qui định tổ chức, cá nhân nước mua, bán cổ phiếu TTCK Việt Nam nắm giữ tối đa 49% tổng số cổ phần công ty cổ phần đại chúng (bao gồm công ty đại chúng niêm yết chưa niêm yết), trừ trường hợp pháp luật chuyên ngành có quy định khác Nhà đầu tư nước bao gồm Tổ chức thành lập hoạt động theo pháp luật nước chi nhánh tổ chức nước Việt Nam; tổ chức thành lập hoạt động Việt Nam có tỷ lệ tham gia góp vốn bên nước ngồi 49%; quỹ đầu tư, cơng ty đầu tư chứng khốn có tỷ lệ tham gia góp vốn bên nước ngồi 49%; Cá nhân nước ngồi người khơng mang quốc tịch Việt Nam, cư trú nước Việt Nam Hiện có 11,96% cổ phần Cơng ty giữ nhà đầu tư nước Các loại thuế có liên quan: Đối với Cơng ty: Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp kể từ năm 2009 trở 25% Thuế giá trị gia tăng: Công ty nộp thuế giá trị gia tăng theo phương pháp khấu trừ Thuế suất thuế giá trị gia tăng 10% Các loại thuế khác tuỳ thuộc vào quy định cụ thể Chính phủ thuế thời điểm định Đối với nhà đầu tư: Nhà đầu tư cá nhân • Thu nhập từ chuyển nhượng chứng khoán Theo Nghị định 100/2008/NĐ-CP ngày 08 tháng 09 năm 2008 có hiệu lực vào ngày 01 tháng 01 năm 2009 cá nhân hoạt động chuyển nhượng chứng khoán phải nộp thuế thu nhập cá nhân, với mức thuế suất áp dụng 20% thu nhập tính thuế năm 0,1% giá chuyển nhượng chứng khoán lần Cách 1: áp dụng thuế suất 20% thu nhập tính thuế Thuế thu nhập phải nộp = Thu nhập tính thuế x Thuế suất Trong đó: Thu nhập tính thuế xác định giá bán chứng khoán trừ (-) giá mua chi phí liên quan đến việc chuyển nhượng Chi phí liên quan đến việc chuyển nhượng chứng khốn khoản chi phí thực tế phát sinh có chứng từ, hóa đơn hợp pháp, bao gồm (a) phí nhận chuyển nhượng phí chuyển nhượng chứng khốn, (b) phí lưu ký chứng khốn, (c) phí ủy thác chứng khốn (d) chi phí khác Thuế suất thu nhập từ chuyển nhượng chứng khoán 20% thu nhập tính thuế năm áp dụng trường hợp đối tượng nộp thuế thực quy định pháp luật kế tốn, hóa đơn, chứng từ, xác định thu nhập tính thuế đăng ký thực ổn định với quan thuế từ tháng 12 năm trước Khi chọn cách này, đối tượng nộp thuế khơng sửa cách tính thuế năm sau Cơng ty CP Chứng khoán Bản Việt 59 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San Cách 2: áp dụng thuế suất 0,1% giá chuyển nhượng chứng khốn Các trường hợp khác ngồi trường hợp trên, thuế thu nhập từ hoạt động kinh doanh chứng khoán tính 0,1% giá chuyển nhượng chứng khốn lần • Thu nhập từ lợi tức cổ phần Cũng theo Nghị định 100/2008/NĐ-CP lợi tức cổ phần cá nhân chịu thuế thu nhập cá nhân với mức thuế suất 5% tổng số lợi tức cổ phần nhận Ngoài ra, thuế thu nhập cá nhân thu nhập từ chuyển nhượng cổ phần lợi tức cổ phần cịn quy định Thơng tư số 84/2008/TT-BTC hướng dẫn thi hành số điều Luật Thuế thu nhập cá nhân hướng dẫn thi hành Nghị định số 100/2008/NĐ-CP ngày 08/9/2008 Chính phủ quy định chi tiết số điều Luật Thuế thu nhập cá nhân văn khác hướng dẫn cụ thể sách thuế liên quan đến lĩnh vực đầu tư chứng khoán Các nhà đầu tư áp dụng quy định gần để tính nộp thuế thực hoạt động đầu tư Tuy nhiên, theo Nghị số 32/2009/QH12 điều chỉnh mục tiêu tổng quát, số tiêu kinh tế, ngân sách nhà nước, phát hành bổ sung trái phiếu Chính Phủ năm 2009 miễn, giảm thuế thu nhập cá nhân ngày 19/06/2009 Quốc Hội, thu nhập từ chuyển nhượng chứng khoán thu nhập từ lợi tức cổ phần cá nhân miễn thuế đến hết năm 2009 (ii) Nhà đầu tư tổ chức • Thu nhập từ chuyển nhượng chứng khoán Các tổ chức nước tổ chức nước đáp ứng số điều kiện, quy định Thông tư số 134/2008/TT-BTC hướng dẫn thực nghĩa vụ thuế tổ chức, cá nhân nước kinh doanh Việt Nam có thu nhập Việt Nam ngày 31/12/2008 Bộ Tài Chính, phải chịu thuế thu nhập doanh nghiệp từ việc chuyển nhượng cổ phiếu theo Nghị định số 124/2008/NĐ-CP quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp ngày 11/12/2008 Chính Phủ Thơng tư số 130/2008/TT-BTC hướng dẫn thi hành số điều Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp hướng dẫn thi hành Nghị định số 124 ngày 26/12/2008 Bộ Tài Chính Mức thuế suất trường hợp 25% thu nhập tính thuế Thuế thu nhập phải nộp = thu nhập tính thuế x 25%, thu nhập tính thuế xác định giá bán chứng khốn trừ (-) giá mua chi phí liên quan đến việc chuyển nhượng Chi phí liên quan đến việc chuyển nhượng chứng khốn khoản chi phí thực tế liên quan trực tiếp đến việc chuyển nhượng có chứng từ, hóa đơn hợp pháp, bao gồm (a) chi phí để làm thủ tục pháp lý cần thiết cho việc chuyển nhượng; (b) khoản phí lệ phí phải nộp làm thủ tục chuyển nhượng; (c) chi phí giao dịch, đàm phán, ký kết hợp đồng chuyển nhượng; (d) chi phí khác có chứng từ chứng minh Tổ chức nước ngồi khơng đáp ứng điều kiện quy định Thông tư 134 nêu phải chịu khoản thuế chuyển nhượng cổ phiếu 0,1% giá chuyển nhượng cổ phiếu lần • Thu nhập từ lợi tức cổ phần Theo quy định Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp số 14/2008/QH12 ngày 03/06/2008 Quốc Hội thu nhập từ lợi tức cổ phần chia sau nộp thuế thu nhập doanh nghiệp thu nhập miễn thuế Cơng ty CP Chứng khốn Bản Việt 60 www.vcsc.com.vn BẢN CÁO BẠCH NIÊM YẾT Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San VI CÁC ĐỐI TÁC LIÊN QUAN TỚI VIỆC NIÊM YẾT Tổ chức tư vấn • Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Bản Việt (VCSC) Website: http://www.vcsc.com.vn Email: info@vcsc.com.vn Trụ sở chính: Số 67 Hàm Nghi, Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh Điện thoại: (84-8) 3914 3588 Fax: (84-8) 3914 3209 • Chi nhánh Hà Nội Địa chỉ: 18 Ngô Quyền, Phường Phan Chu Trinh, Quận Hoàn Kiếm, Thành phố Hà Nội Điện thoại : (+84 4) 6262 6999 Fax: (+84 4) 6278 2688 Tổ chức kiểm tốn • Cơng ty TNHH KPMG (Việt Nam) Địa chỉ: Tầng 10, Tòa nhà Sun Wah, 115 Nguyễn Huệ, Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh Điện thoại: (+84 8) 3821 9266 Fax: (+84 8) 3821 9267 VII PHỤ LỤC Phụ lục I: Bản hợp lệ Giấy CNĐKKD Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San Phụ lục II: Điều lệ Công ty Cổ phần Tập đồn Ma San Phụ lục III: Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San: Báo cáo kiểm tốn năm 2007, 2008, Báo cáo soát xét tháng đầu năm 2009 (hợp nhất), Báo cáo kiểm toán vốn cho lần tăng vốn gần Công ty Cổ phần Thực phẩm Ma San: Báo cáo kiểm toán hợp năm 2007, 2008 Techcombank: Báo cáo kiểm toán hợp năm 2007, 2008 Phụ lục IV: Sơ yếu lý lịch thành viên HĐQT Phụ lục V: Giấy ủy quyền thực công bố thông tin Phụ lục VI: Các cam kết Công ty CP Chứng khoán Bản Việt 61 www.vcsc.com.vn