Báo cáo Phân tích Độc lậpStoxPlus CorporationTầng 5, Tòa nhà Indovina Bank36 Hoang Cau, Hanoi, Việt namresearch@stoxplus.comBáo cáo Phân tích Cổ phiếu SVCCÔNG TY CỔ PHẦN DỊCH VỤ TỔNG HỢP SÀI GÒN - SAVICOTháng 4 năm 2011Ngành Ô tô và Phụ tùng I HOSESavico hiện là nhà phân phối ô tô số 1 Việt Nam, chiếm 8.5% thị phần tiêu thụ của VAMA. Công ty đặt mục tiêu đến năm 2015 trở thành tập đoàn đầu tư thông qua hoạt động đầu tư vào các công ty và dự án trên 3 lĩnh vực có tính tương hỗ cao là dịch vụ thương mại, bất động sản và tài chính. Báo cáo phân tích I Cổ phiếu SVC I Tháng 4 năm 2011Trang 2Nội dung báo cáoPhần Nội dung Trang1 Điểm nhấn Đầu tư 3-42 Mô hình Kinh doanh 5-162.1 Tổng quan 5-62.2 Dịch vụ Thương mại 7-122.3 Dịch vụ Bất động sản 13-152.4 Dịch vụ Đầu tư tài chính 163 Kết quả kinh doanh 17-233.1 Kết quả kinh doanh hợp nhất 18-234 Dự báo Lợi nhuận và So sánh Định giá SVC 24-284.1 Dự báo Lợi nhuận giai đoạn 2011 – 2013 25-274.2 So sánh Định giá Cổ phiếu SVC 27-285 Cổ phiếu SVC trên HOSE 29-325.1 Cơ cấu sở hữu 305.2 Diễn biến giá và thanh khoản 315.3 Rủi ro đầu tư 326 Tổng quan về SVC 34-366.1 Quá trình Phát triển 346.2 Chiến lược 2015 và tầm nhìn 2020 356.3 Ban lãnh đạo SVC 36Phụ lục Báo cáo Tài chính SVC 37Báo cáo phân tích này được thực hiện bởi StoxPlus. Các báo cáo phân tích của chúng tôi cung cấp các thông tin chuyên sâu, phân tích và dự báo cũng như thể hiện quan điểm của chúng tôi về công ty mà chúng tôi phân tích. StoxPlus không cung cấp hoặc đưa ra các khuyến nghị mua bán cổ phiếu, môi giới hoặc tư vấn đầu tư dưới bất kỳ hình thức nào.Những thông tin trong báo cáo này được trình bài thể hiện quan điểm độc lập của StoxPlus về công ty mà chúng tôi phân tích. Các dự báo và ước tính mà chúng tôi đưa ra được tiến hành dựa trên các chuẩn mực phân tích thông thường phục vụ cộng đồng nhà đầu tư. Chúng tôi tin tưởng nhưng không đảm bảo những dự báo và ước tính này là đáng tin cậy hoàn toàn. Và do vậy, người đọc báo cáo này không nên dựa hoàn toàn vào các dự báo và phân tích của chúng tôi để ra quyết định đầu tư.Các báo cáo phân tích của StoxPlus được soạn lập phục vụ đối tượng là các nhà đầu tư có kiến thức nhất định về tài chính và đầu tư và có thu nhập cao hoặc là các nhà đầu tư chuyên nghiệp.Mặc dù không đảm bảo và cam kết nhưng chúng tôi tin tưởng thông tin trong báo cáo này là chính xác và đáng tính cậy. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ trách nhiệm, nghĩa vụ hay tổn thất nào có thể phát sinh từ việc chính xác, đầy đủ, sai sót của thông tin dùng trong báo cáo này. StoxPlus (bao gồm giám đốc, quản lý và nhân viên) hoặc những bên liên quan đến công ty của chúng tôi có thể sở hữu, có ý định đầu tư hoặc có ý định bán cổ phiếu của công ty mà chúng tôi phân tích trong báo cáo này tuân theo các quy định nội bộ của StoxPlus. StoxPlus và các chuyên viên phân tích không được phép mua bán BÁO CÁO TÀI CHÍNH Q III Năm 2013 CONG HOA xA HOI CHO NGHiA VIET NAM cty cd PHAN D|cH vu TdNG HqP SA GON Doc Lap - TU Do - Henh PhUo Meu sd B 01-DN BANG CAN DOI KE TOAN Nem 2013 ovT: Philn r TAr siN A - TAt sAN NGAN HAN: (110+t2o+130+140+150) vi I TICN cAc KHoAN TUONG DIJdNG TIENi v.1 '108.291 440.413 5.745.158.264 4.455.549.627 45,158,264 4,455,549,627 5,7 112 Cac khoan tddng dudnq tidn: cAc KHoAN Diu 121 549.284.O42 110 111 Tidn: II t00 TU Tfu cHfNH NGiN HAN I 120 48-0q!-2IuJ49 12.880.000.000 Ddu td nsdn han: 121 93,043,236,000 54,800,000,000 DV phdng giem gid ddu td ng6n hqn (*) 129 (44,981,954,051) (41,920,000.000) III cAc KHoAN PHfu THU NGiN HAN: 130 64.7 5A.95f 228 !4r5!i,s3zJcg 12.298,848,067 14,296,090,285 37,037 ,591,524 20,7 50,113,73'l '15,422,517,Ul 49,709,633,450 77.252,736 t05.619.587 77,252,736 '106,619,587 150 2.906.633.905 4.093.433.733 1, Chi phf trA trudc ng6n hen '151 283,968,710 7,916,671 Thud GTGT ddOc khdu trd 152 781,335,01'l 917,360,319 ThuEva cdc khoen phai thu nhe nudc 154 Phai thu cia kh6ch heng Tre lrudc cho ngudi b6n PhAi thu noi bO ngin han '133 PhAi thu theo ti6n dO k6 hoech hOp ddng XD 1U Cec khoAn phai thu kh6c: 135 DU ph6ng c6c khoAn phei thu kh6 ddi r) 139 t40 Iv HANG T6N KHO i Henq tdn kho 141 Dq phdng giAm gid hang tdn kho (') 149 v T sAN NGiN HAN KHAC: 158 Tai sAn nsdn han khec B - TAt siN DAI HAN:(2lo+220+240+25o+26o, l cdc khoan phel thu dal hqn Phai thu dai han r cia kh6ch hang 200 1,841,330,184 3,168,156,743 374.129.832.241 r.286.666.428.487 76.8/.5.621 210 47 62.845.621 247 211 vdn kinh doanh d ddn vi tn/c thuoc 212 3, PhAi lhu nqi bQ dai han 213 Phei rhu dai han khdc 218 76,845,621,247 62,845,621,247 DV phdns phai thu dai hqn kh6 ddi (') l TA siN c6 prNH r 220 6"4.023.905.149 539.390.473.363 Tai sAn cd dinh hou hlnh 221 2,526,98't,734 3,'t06,895,739 - Nouyon sid - Gi6 tri hao mdn luY kd (') 222 9,950,639,888 10,843,930,349 223 (7,423,658,114) (7,737,034,610) 43,371,129,102 43,961,077,356 Tai san cd dinh thue rai chinh 224 Tai san cd dinh vo hinh 227 - Nguyen gid Chi phixay duns cd bAn dd dang BiT CDKT 2013 D6NG SAN 228 - Gi6 tri hao mdn luY kd (') III oiu TU: 47,084,099,490 47.084,099,490 (3,712,970,388) (3,123,022,13/.) 230 598,125,794,313 492,322.500.268 240 1E0.1',16.471 229 776 185.'143.232.657 '\.1 Trang 1/3 - Nsuyen si6 - Gi6 trl hao mdn luY kd (') tv cAc KHoAN '1 rrJTAr CHINH pAl HAN oiu ! 241 234,698,386,330 224,224,251,ffi6 242 (44,s81,914,554) (39,081,019,309) 873.Uf s8f 493.817.114.738 154,0/.5,222,000 157.072,107,279 250 I Odu td vao c6ng ty u vAo cons ty lign kgt, lien doanh Ddu lu dei han khdc (theo cdc fnh vlc - chi6n luqc Cty) Deu 252 58,313,359,436 58.230,309,000 258 269,159,077,915 303,954,496,328 (23,U3,811 ,764) (25,439,797,869) 5.,{69.986.4E2 5.469.986.482 ,259,486,482 4,259,486,482 DU phdns siAm old ddu M dei han (') v TAI sAN DAI HAN KHAC Chi phl trA tddc dei 260 : 261 han Thudthu nh4p hoan 157 hi 262 t6 268 't.210.500.000 1,210,500,000 A Nd PHil TnA : (glo+3go) 300 845.166.779.479 738.251.609.89'l I Nd NGAN HAN 310 471.6.14.507.011 3s2.884.769.9i19 6,1,518,403,562 93,686,173,330 TAi sAn ddi hqn khdc Phdn il NGU6N v6N '1 I 31'l Vay vA nq ngdn hqn PhAi tre cho ngL(di bdn Noudi nua lrA tidn cic Thu6 ve t dc khogn phai nop NhA nudc 312 3,413,370,009 10,232,605,647 313 109.868.463,999 34,993,474,130 18,339,684,186 21,282,623,305 314 29,989,1't0,989 28,015,582,862 15,617,000,221 15,289,38't,947 t3 229,897 ,704 ,7 52 144,919,337,824 323 769,293 4,465,590,904 330 373.A22.272.466 385.366.839.942 315 Chi phl phAi trA 316 te 317 cho c6c ddn vi noi bq Phai tre lheo ti6n d0 kd hoach hqp ddng XD 318 C6c khoen phai rra , phai nop khac 3'19 10 DU phdns phAi trA 320 11 Qut nstn han khen lhudng , phrlc II Nd DAI HAN lOi : tt 12 Phai trA c6ns nhen vi6n PhAi 10 PhAi rrA dAi hqn ngudi ben 331 Phei tra dai hen noi b0 332 PhAi tra dal han kh6c 333 14 115.U2,271 ,180 114,501 ,317 ,327 Vay vA nd dai han 3U 15 203.173.696.258 214,459,700,672 Thu6 thu nh6p hoen lei phAi trA 335 l6 D{ phdns lro cdp mdl viec lam 336 55.406,305,030 56,405,821,943 DU phdng phei tra dAi hen Doanh thu chua thvc hign 17 Quy phdl tidn khoa hoc va c6ng nghe B - NGU6N v6N cHll r vd sd Hgu : (410+430) cHo sd Houl Vdn ddu u crla chll sd hBu Th6ng dd vdn cd phdn Vdn khdc c a cho sd h0u 85,t.t06.259.009 41'l 249.955.730,000 249,955,730,000 412 317,064,858,303 317.004,858,s03 (690,474,358) (690,474,3s8) 117 12.469.151,903 12,469,'151,903 418 12,469,151,903 12,469,151,903 Chdnh l6ch d6nh sid lsi tdi sAn 415 ti si6 hdi doei CDKT 2013 18 413 414 QuV ddu tu phdt tridn QUY dV phdng tAi chlnh 554.706.259.009 650.2r2.336.844 110 cd phi6u ngan quY Ch6nh l€ch 550.212.336.8i{,1 400 416 -* f nng2l3 khdc thuOc v6n ch0 sB hou 1'l Noudn vdn ddu td XDCB Tp HCM,23/10/2013 Nsudi lap Ng6 vln Kg ToAN TRUdNG Danh hoANG lHl CDKT 2013 rdHc cril,t s6c HA9 NGU\Tfi ViNII 1I{9 Trang 3/3 z= F ,cJ >.:" [...]... 31 7.064.858 .30 3 Lợi nhuận thuần trong kỳ - - - - - 53. 962.844.180 53. 962.844.180 Phân bổ cho các quỹ - - - - - (8.558.268 .30 1) (8.558.268 .30 1) Cổ tức - - - - - (37 .4 63. 260.500) (37 .4 63. 260.500) Thù lao cho Hội đồng Quản trò và Ban kiểm soát - - - - - (3. 4 23. 307 .32 0) (3. 4 23. 307 .32 0) 249.955. 730 .000 31 7.064.858 .30 3 12.469.151.9 03 12.469.151.9 03 63. 437 .841.258 654.706.259.009 Lợi nhuận thuần trong kỳ - - - - -. .. 21 .31 6 .38 3.020 21 .31 6 .38 3.020 Phân bổ cho các quỹ - - - - - (596.284.418) (596.284.418) Cổ tức - - - - - (24.975.507.000) (24.975.507.000) Thù lao cho Hội đồng Quản trò và Ban kiểm soát - - - - - ( 238 .5 13. 767) ( 238 .5 13. 767) Số dư ngày 30 tháng 9 năm 20 13 249.955. 730 .000 31 7.064.858 .30 3 12.469.151.9 03 12.469.151.9 03 58.9 43. 919.0 93 650.212 .33 6.844 Số dư ngày 1 tháng 1 năm 20 13 (690.474 .35 8) (690.474 .35 8)... 31 7.064.858 .30 3 31 7.064.858 .30 3 - 31 7.064.858 .30 3 31 7.064.858 .30 3 - (690.474 .35 8) (690.474 .35 8) - (690.474 .35 8) (690.474 .35 8) - 566 .33 0.1 13. 945 566 .33 0.1 13. 945 - 566 .33 0.1 13. 945 566 .33 0.1 13. 945 - Số lượng cổ phiếu quỹ: 20.066 cổ phiếu c- Các giao dòch về vốn với các chủ sở hữu và phân phối cổ tức, lợi nhuận: Khoản mục Năm 20 13 Năm 2012 Vốn đầu tư của chủ sở hữu + Vốn góp đầu kỳ 249.955. 730 .000 249.955. 730 .000... trước 54.798 .33 3 .31 3 56.018 .33 3 .31 7 30 5.000.001 30 5.000.001 3. 000.000.000 20.000.000.000 2 .30 3 .36 1.111 2.174.879.792 3. 000.000.000 - 75.080.4 73. 078 53. 527.094.458 - 24.008.0 83. 334 437 .8 43. 125 440.000.000 Thuê MB phát sinh trong kỳ Công ty Cổ phần Savico Hà Nội Công ty TNHH Đông Đô Thành Công ty con Công ty con Hỗ trợ tài chính cho công ty con Doanh thu lãi SDV phát sinh Thu lãi SDV từ Công ty con Phải... lại - Nhà - Nhà và QSDĐ - T.bò P .vụ BĐS 01/01/20 13 Tăng/(Giảm) trong kỳ 10.474. 134 .36 4 30 /9/20 13 224.224.251.966 41.067.402 .31 7 174.892.659.894 8.264.189.755 10.110.498.000 36 3. 636 .36 4 234 .698 .38 6 .33 0 41.067.402 .31 7 185.0 03. 157.894 8.627.826.119 39 .081.019 .30 9 19.490. 935 . 134 12.656.2 83. 502 6. 933 .800.6 73 5.500.895.245 1.400.776. 137 3. 736 .289. 534 36 3.829.574 44.581.914.554 20.891.711.271 16 .39 2.5 73. 036 ... - Số đầu kỳ - Số cuối kỳ 47.084.099.490 2 Giá trò hao mòn - Số đầu kỳ 2. 832 .442. 134 290.580.000 3. 1 23. 022. 134 2 .33 6.424.462 480.980.754 108.967.500 589.948.254 786.597.672 3. 3 13. 422.888 39 9.547.500 3. 712.970 .38 8 3. 1 23. 022. 134 - Tại 01/01 43. 815.787 .35 6 145.290.000 43. 961.077 .35 6 44.747.675.028 - Tại 30 /9 43. 334 .806.602 36 .32 2.500 43. 371.129.102 43. 961.077 .35 6 + Tăng - Số cuối kỳ 3 Giá trò còn lại -. . .- Số dư đầu kỳ 3. 295.094.225 2.074. 530 .029 2 .36 7.410 .35 6 7. 737 . 034 .610 7.461.781.014 160 .39 3.707 286.502. 732 127.558.604 574.455.0 43 - - 39 2.510 .37 9 495 .32 1.120 887. 831 .499 275.2 53. 596 3. 455.487. 932 1.968.522 .38 2 1.99.647.840 7.4 23. 658.154 7. 737 . 034 .610 - Tại 01/01 1. 735 .34 8.878 960.908.159 410. 638 .702 3. 106.895. 739 3. 914.990. 931 - Tại 30 /9 1.574.955.171 668.946.465 2 83. 080.098 2.526.981. 734 3. 106.895. 739 ... 14 Công ty TNHH Thương mại Dòch vụ Tổng hợp SavicoMekong Công ty con DT Lãi sử dụng vốn 104 .38 4.444 - Công ty con trả gốc và lãi SDV 1.104 .38 4.444 - Phải thu khoản HTTC 3. 300.000.000 - - 37 0.000.000 - 5.456. 531 .610 - 2.804.557.226 2.057.085.000 - Nhận HTTC từ công ty LK 12 .30 0.000.000 - Thanh toán HTTC cho công ty LK 12 .30 0.000.000 - Chi phí LSDV phát sinh 237 .116.667 138 .256.792 Trả lãi SDV cho công. .. 01/01/20 13 54.798 .33 3 .31 3 55.7 13. 333 .31 6 607.971.717 692.488.627 55.406 .30 5. 030 56.405.821.9 43 Trang 9 18 Vốn chủ sở hữu: a - Biến động của vốn chủ sở hữu: Thặng dư vốn cổ phần Vốn cổ phần Số dư ngày 1 tháng 1 năm 2012 Cổ phiếu quỹ Quỹ đầu tư và phát triển Quỹ dự phòng tài chính Lợi nhuận chưa phân phối (690.474 .35 8) 12.469.151.9 03 12.469.151.9 03 58.919. 833 .199 650.188.250.950 Tổng 249.955. 730 .000 31 7.064.858 .30 3... 5.100.000.000 Cty TNHH TMDV Sài Gòn (Yamaha) Cty CP tô Sông Hàn (Hyundai) Cty TNHH Dòch Vụ Sài Gòn (SSC) - - - 3. 026.885.279 Cty TNHH Savico Vónh Long - 2.295.000.000 - 2.295.000.000 Cty TNHH TMDVTH Savico – MêKông - 1. 530 .000.000 - 1. 530 .000.000 58 .31 3 .35 9. 436 Đầu tư vào cty liên doanh, liên kết (DVTM) 58. 230 .30 9.000 Cty TNHH TMDV TH Bến Thành Savico - 1.120.000.000 - 1.120.000.000 Cty TNHH ComfortDelgro