LỜI MỞ ĐẦU Bước sang thế kỷ 21 nền kinh tế Việt Nam có nhiều biến chuyển tích cực. Xu thế hội nhập. toàn cầu hóa đã dần trở thành phương châm của các doanh nghiệp Việt Nam trên con đường phát triển. Đứng trước vận hội mới của nền kinh tế. các doanh nghiệp buộc phải có chính sách kinh doanh phù hợp. chiến lược kinh doanh rõ ràng để tồn tại trong xu thế cạnh tranh khốc liệt. Và quả thật. thị trường không còn chỗ đứng cho các doanh nghiệp chỉ chăm chăm dựa vào đồng vốn của Nhà nước bao cấp. ngại đổi mới. làm ăn theo kiểu quan liêu. chụp giật. Các doanh nghiệp buộc phải xác định được chỗ đứng của mình trên thị trường. Doanh nghiệp nào không có năng lực cạnh tranh thì sẽ bị đào thải. đó là quy luật tất yếu của thị trường. Để đảm bảo sự tồn tại và phát triển trong cuộc cạnh tranh khốc liệt này. các doanh nghiệp buộc phải có một tình hình tài chính lành mạnh. Điều này đòi hỏi mỗi một doanh nghiệp phải quan tâm đến công tác tài chính. thường xuyên tổ chức việc phân tích. tổng hợp. đánh giá các chỉ tiêu tài chính. bởi đó là một trong những nhân tố quan trọng quyết định đến sự thành bại của doanh nghiệp trong kinh doanh. Nhận thức được vai trò quan trọng của việc nâng cao tình hình tài chính đối với doanh nghiệp và với sự chỉ bảo tận tình của thầy giáo. Thạc sĩ Đào Văn Thi. cùng với sự quan tâm. giúp đỡ của các cô chú trong phòng tài chính kế toán của công ty cổ phần đầu tư và xây dựng HUD3 nên em đã mạnh dạn chọn đề tài: “ Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần đầu tư và xây dựng HUD3 năm 2013” Đề tài của em gồm 3 phần chính: Chương I: Lý luận chung về tài chính doanh nghiệp Chương II: Phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần đầu tư và xây dựng HUD3 Chương III: Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính của công ty Do những hạn chế nhất định về trình độ và thời gian nghiên cứu nên chắc chắn bài viết này của em không tránh khỏi những thiếu sót. Em rất mong nhận được sự góp ý của các thầy cô giáo để luận văn của em có thể hoàn thiện hơn cũng như giúp em hiểu sâu hơn về đề tài của mình. Em xin chân thành cám ơn ! 1 CHƯƠNG I :LÝ LUẬN CHUNG VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1.Tổng quan chung về phân tích tài chính doanh nghiệp 1.1.1. Hoạt động của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường Nền kinh tế thị trường là môi trường hoạt động. phát triển của các doanh nghiệp. mỗi doanh nghiệp hoạt động trong môi trường đó có quyền tự chủ. tự do sản xuất kinh doanh nhưng phải tuân thủ quy định của pháp luật. thực hiện tốt các quy luật kinh tế. Theo điều 4 luật doanh nghiệp năm 2006 quy định: “ Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng. có tài sản. có trụ sở giao dịch ổn định. được làm đăng kí kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh”. Theo kinh nghiệm các nhà kinh tế học đã chỉ ra. trong quá trình phát triển. mỗi doanh nghiệp đều phải giải quyết được 3 vấn đề kinh tế cơ bản:  Thứ nhất: quyết định sản xuất cái gì?  Thứ hai: quyết định sản xuất như thế nào?  Thứ ba: quyết định sản xuất cho ai? Đây là những vấn đề được coi là kim chỉ nam hoạt động của các doanh nghiệp trên thương trường. Các doanh nghiệp hoạt động trong nền kinh tế thị trường đều cần phải tuân thủ cá quy luật về cạnh tranh. cung cầu. quy luật giá cả. Mỗi doanh nghiệp là một cá thể trong môi trường cạnh tranh. do đó hơn ai hết. bản thân mỗi doanh nghiệp phải xác định được những nhân tố cơ bản nhất. chính yếu nhất ảnh hưởng đến sự tồn tại của mình. xác định được năng lực của bản thân cũng như năng lực của đối thủ cạnh tranh hay nói một cách khác phải biết vị trí của mình trên thương trường. Và quan trọng hơn cả doanh nghiệp còn phải xác định được nhu cầu của thị trường về sản phẩm của mình. phát huy mọi nguồn lực để đáp ứng nhu cầu nhưng phải biết dừng lại khi cung đã quá dư thừa… 1.1.2. Bản chất của tài chính doanh nghiệp Bản chất hoạt động kinh doanh nào muốn thực hiện được đều cần phải bỏ vốn. Vốn là toàn bộ nguồn lực mà cá nhân ( doanh nghiệp) bỏ ra để hoạt động sản xuất kinh doanh. Vốn được hình thành từ LỜI MỞ ĐẦU Bước sang thế kỷ 21 nền kinh tế Việt Nam có nhiều biến chuyển tích cực. Xu thế hội nhập. toàn cầu hóa đã dần trở thành phương châm của các doanh nghiệp Việt Nam trên con đường phát triển. Đứng trước vận hội mới của nền kinh tế. các doanh nghiệp buộc phải có chính sách kinh doanh phù hợp. chiến lược kinh doanh rõ ràng để tồn tại trong xu thế cạnh tranh khốc liệt. Và quả thật. thị trường không còn chỗ đứng cho các doanh nghiệp chỉ chăm chăm dựa vào đồng vốn của Nhà nước bao cấp. ngại đổi mới. làm ăn theo kiểu quan liêu. chụp giật. Các doanh nghiệp buộc phải xác định được chỗ đứng của mình trên thị trường. Doanh nghiệp nào không có năng lực cạnh tranh thì sẽ bị đào thải. đó là quy luật tất yếu của thị trường. Để đảm bảo sự tồn tại và phát triển trong cuộc cạnh tranh khốc liệt này. các doanh nghiệp buộc phải có một tình hình tài chính lành mạnh. Điều này đòi hỏi mỗi một doanh nghiệp phải quan tâm đến công tác tài chính. thường xuyên tổ chức việc phân tích. tổng hợp. đánh giá các chỉ tiêu tài chính. bởi đó là một trong những nhân tố quan trọng quyết định đến sự thành bại của doanh nghiệp trong kinh doanh. Nhận thức được vai trò quan trọng của việc nâng cao tình hình tài chính đối với doanh nghiệp và với sự chỉ bảo tận tình của thầy giáo. Thạc sĩ Đào Văn Thi. cùng với sự quan tâm. giúp đỡ của các cô chú trong phòng tài chính kế toán của công ty cổ phần đầu tư và xây dựng HUD3 nên em đã mạnh dạn chọn đề tài: “ Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần đầu tư và xây dựng HUD3 năm 2013” Đề tài của em gồm 3 phần chính: Chương I: Lý luận chung về tài chính doanh nghiệp Chương II: Phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần đầu tư và xây dựng HUD3 Chương III: Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính của công ty Do những hạn chế nhất định về trình độ và thời gian nghiên cứu nên chắc chắn bài viết này của em không tránh khỏi những thiếu sót. Em rất mong nhận được sự góp ý của các thầy cô giáo để luận văn của em có thể hoàn thiện hơn cũng như giúp em hiểu sâu hơn về đề tài của mình. Em xin chân thành cám ơn ! 1 CHƯƠNG I :LÝ LUẬN CHUNG VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1.Tổng quan chung về phân tích tài chính doanh nghiệp 1.1.1. Hoạt động của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường Nền kinh tế thị trường là môi trường hoạt động. phát triển của các doanh nghiệp. mỗi doanh nghiệp hoạt động trong môi trường đó có quyền tự chủ. tự do sản xuất kinh doanh nhưng phải tuân thủ quy định của pháp luật. thực hiện tốt các quy luật kinh tế. Theo điều 4 luật doanh nghiệp năm 2006 quy định: “ Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng. có tài sản. có trụ sở giao dịch ổn định. được làm đăng kí kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh”. Theo kinh nghiệm các nhà kinh tế học đã chỉ ra. trong quá trình phát triển. mỗi doanh nghiệp đều phải giải quyết được 3 vấn đề kinh tế cơ bản:  Thứ nhất: quyết định sản xuất cái gì?  Thứ hai: quyết định sản xuất như thế nào?  Thứ ba: quyết định sản xuất cho ai? Đây là những vấn đề được coi là kim chỉ nam hoạt động của các doanh nghiệp trên thương trường. Các doanh nghiệp hoạt động trong nền kinh tế thị trường đều cần phải tuân thủ cá quy luật về cạnh tranh. cung cầu. quy luật giá cả. Mỗi doanh nghiệp là một cá thể trong môi trường cạnh tranh. do đó hơn ai hết. bản thân mỗi doanh nghiệp phải xác định được những nhân tố cơ bản nhất. chính yếu nhất ảnh hưởng đến sự tồn tại của mình. xác định được năng lực của bản thân cũng như năng lực của đối thủ cạnh tranh hay nói một cách khác phải biết vị trí của mình trên thương trường. Và quan trọng hơn cả doanh nghiệp còn phải xác định được nhu cầu của thị trường về sản phẩm của mình. phát huy mọi nguồn lực để đáp ứng nhu cầu nhưng phải biết dừng lại khi cung đã quá dư thừa… 1.1.2. Bản chất của tài chính doanh nghiệp Bản chất hoạt động kinh doanh nào muốn thực hiện được đều cần phải bỏ vốn. Vốn là toàn bộ nguồn lực mà cá nhân ( doanh nghiệp) bỏ ra để hoạt động sản GVHD: PGS.TS. Đinh Văn Sơn Trường Đại học Thương Mại CHƯƠNG I TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI 1.1 Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu 1.1.1 Về mặt lý thuyết Các doanh nghiệp hiện nay hoạt động trong điều kiện nền kinh tế mở với xu thế quốc tế hóa ngày càng cao và sự cạnh tranh kinh doanh trên thị trường ngày càng mạnh mẽ. Do vậy nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh, nhất là nhu cầu về vốn dài hạn của các doanh nghiệp cho sự đầu tư phát triển ngày càng lớn. Vốn là yếu tố quan trọng để tiến hành sản xuất kinh doanh đồng thời nó cũng là tiền đề để doanh nghiệp tồn tại, phát triển và đứng vững trong cơ chế thị trường. Vì vậy vấn đề quản trị và sử dụng vốn nói chung hay VLĐ nói riêng của các nhà quản trị doanh nghiệp là yếu tố chiến lược quyết định đến sự thành công hay thất bại của doanh nghiệp. Đây cũng là cơ hội và thách thức cho các doanh nghiệp trong quá trình sản xuất kinh doanh. Việc nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ liên quan tới sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Chính vì lý do đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động, hay nói cách khác là việc không ngừng tối đa hóa lợi nhuận trên một số vốn nhất định không còn là vấn đề mới mẻ nhưng lại luôn là vấn đề hết sức quan trọng đặt ra cho các doanh nghiệp. 1.1.2 Về mặt thực tế Do sự vận động phức tạp và trình độ quản lý tài chính còn hạn chế ở nhiều doanh nghiệp Việt Nam, VLĐ chưa được quản lý, sử dụng có hiệu quả dẫn đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh không cao. Xây dựng cơ bản là một ngành sản xuất vật chất trang bị tài sản cố định, năng lực sản xuất cho các ngành khác trong nền kinh tế quốc dân. Trong những năm qua cùng với quá trình đổi mới cơ chế quản lý kinh tế của Nhà Nước, hoạt động xây dựng cơ SV: Nguyễn Thị Huyền Lớp: K42D7 1 GVHD: PGS.TS. Đinh Văn Sơn Trường Đại học Thương Mại bản không ngừng phát triển, khẳng định vị trí quan trọng trong nền kinh tế. Với đặc điểm nổi bật của ngành xây lắp là có vốn đầu tư lớn, thời gian thi công gồm nhiều khâu nên vấn đề đặt ra là phải quản lý vốn đầu tư tốt, có hiệu quả đồng thời khắc phục được tình trạng lãng phí, thất thoát vốn trog quá trình sản xuất. Vì vậy vấn đề tổ chức, quản lý hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp trong ngành là hết sức quan trọng, đặc biệt là việc quản lý và sử dụng vốn lưu động. Nó là yếu tố đầu tiên và kết thúc trong quá trình hoạt động, nó đóng vai trò trọng yếu trong hoạt động sản xuất kinh doanh. Trong quá trình thực tập tại Công ty Cổ phần đầu tư và xây dựng HUD3 em thấy rằng trong những năm gần đây, công ty luôn làm ăn có lãi, năm 2009 doanh thu của công ty lên tới 526.897.357.566đ. Công ty không ngừng nâng cao trình độ quản lý sản xuất, quản lý công nghệ, mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, quy mô sản phẩm tiêu thụ. Bên cạnh những thành công đó, công ty cũng gặp không ít khó khăn và những vấn đề bất cập cần thiết được giải quyết, đặc biệt là vấn đề nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ tại công ty. 1.2 Xác lập và tuyên bố vấn đề nghiên cứu Với nhận thức như vậy, bằng những kiến thức quý báu về tài chính doanh nghiệp, vốn lưu động tích lũy được trong thời gian học tập, nghiên cứu tại trường, cùng thời gian thực tập thiết thực tại Công ty cổ phần đầu tư và xây dựng HUD3 tôi đã chọn đề tài: "Các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty cổ phần đầu tư và xây dựng HUD3” làm đề tài nghiên cứu cho luận văn tốt nghiệp của mình. Đối tượng nghiên cứu cụ thể là vốn lưu động và việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong công ty cổ phần đầu tư và xây dựng HUD3. SV: Nguyễn Thị Huyền Lớp: K42D7 2 GVHD: PGS.TS. Đinh Văn Sơn Trường Đại học Thương Mại 1.3 Các mục tiêu nghiên cứu • Khảo sát lý thuyết VLĐ. • Phân tích thực trạng quản lý và sử dụng VLĐ của công ty cổ phần đầu xây dựng HUD3. Đánh giá các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng VLĐ của công ty. • Đề xuất các giải pháp, các kiến nghị có liên quan tới việc nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ cho công ty. 1.4 Phạm vi nghiên cứu Đề tài nghiên cứu hiện quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần đầu tư và CH NGă1 C ăS LụăLU N V ọNăB YăVẨăHI U QU S ọNăB Y TRONG DOANH NGHI P D NG 1.1 T ng quan v đònăb y doanh nghi p 1.1.1 Khái ni m v đòn b y Trong c h c quen thu c v i khái ni m đòn b y nh công c đ khu ch đ i l c nh m bi n m t l c nh thành m t l c l n h n, tác đ ng vào v t th c n d ch chuy n Trong kinh doanh ng i ta m n thu t ng “đòn b y” đ ám ch vi c s d ng chi phí c đ nh (fixed cost) đ gia t ng kh n ng sinh l i c a công ty òn b y li u thu c kích thích nhà qu n tr th ng s d ng h k v ng r ng t su t sinh l i tài s n cao h n lãi su t vay n n u thành công, l i nhu n đem l i r t cao cho công ty Tuy nhiên, đòn b y tài “con dao hai l i” b i n u doanh nghi p ho t đ ng t t, đòn b y s khu ch đ i t t lên g p b i l n ng c l i B t k doanh nghi p đ u mong mu n có đ c s l i nhu n cao nh t t s v n mà h b ra, đòn b y m t công c đ c s d ng đ “kích” n ng l c ho t đ ng c a doanh nghi p m nh h n s v n, tài s n hi n có Các nhà qu n tr th ng áp d ng đòn b y đ h tr vi c đ a quy t đ nh xác đ ng th i mang l i hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Tuy nhiên, vi c dùng đòn b y nh “con dao hai l i”, l i nhu n cao kèm v i r i ro òn b y doanh nghi p đ l ng (ho c doanh thu) có th đ t đ c gi i thích b ng m t s gia t ng r t nh v s n c m t s gia t ng r t l n v l i nhu n Có ba y u t c b n c a đòn b y: l c tác đ ng, cánh tay đòn, v t c n b y 1.1.2 Phân lo i đòn b y Doanh nghi p th ng hay s d ng lo i đòn b y: đòn b y ho t đ ng, đòn b y tài đòn b y t ng h p ònăb y ho tăđ ng: liên quan đ n k t qu c a cách k t h p khác gi a chi phí c đ nh chi phí bi n đ i - c th hi n rõ ràng h n thông qua t s gi a chi phí c đ nh chi phí bi n đ i mà công ty s d ng quy t đ nh đòn cân n ho t đ ng - Ph n ánh m i quan h gi a chi phí c đ nh chi phí bi n đ i - l n c a đòn b y ho t đ ng s r t l n nh ng doanh nghi p có chi phí c đ nh cao h n chi phí bi n đ i - Nh ng đòn b y ho t đ ng ch tác đ ng t i l i nhu n tr c thu lãi vay, b i l t s n không nh h ng t i đ l n c a đòn b y kinh doanh ònăb yătƠiăchính: ch xu t hi n công ty quy t đ nh tài tr cho ph n l n tài s n c a b ng n vay - Các công ty ch làm u nhu c u v n cho đ u t c a doanh nghi p cao mà v n ch s h u không đ đ tài tr - Kho n n vay c a công ty s tr thành kho n n ph i tr , lãi vay đ c tính d a s n g c M t doanh nghi p ch s d ng n có th tin ch c r ng t su t sinh l i tài s n cao h n lãi su t vay n ònă b y t ng h p: ph n ánh m i qua h gi a chi phí b t bi n chi phí kh bi n, đ l n c a đòn b y kinh doanh s r t l n nh ng doanh nghi p có chi phí b t bi n cao h n chi phí kh bi n Nh ng đòn b y kinh doanh ch tác đ ng đ n l i nhu n tr c thu lãi vay Còn đ l n c a đòn b y tài ch ph thu c vào t s m c n , đó, đòn b y tài tác đ ng đ n l i nhu n sau thu lãi vay B i v y nh h ng c a đòn b y ho t đ ng ch m d t nh h ng c a đòn b y tài s thay th đ khuy ch đ i doanh l i v n ch s h u doanh thu thay đ i Vì l mà đòn b y t ng h p đ i, đòn b y t ng h p s k t h p c a đòn b y ho t đ ng đòn b y tài B ng 1.1 B ng báo cáo thu nh p – Hình th c u ch nh Doanh s òn b y ho t đ ng Tr Chi phí ho t đ ng bi n đ i Chi phí ho t đ ng c đ nh T ng chi phí ho t đ ng Lãi tr c thu lãi vay (EBIT) Tr Chi phí tài c đ nh (lãi vay) Lãi tr òn b y tài c thu (EBT) Tr thu thu nh p doanh nghi p Lãi sau thu (EAT) Lãi ròng phân ph i cho c ph n th ng Thu nh p m i c ph n (EPS) 1.2 ònăb y ho tăđ ng 1.2.1 Khái ni m ý ngh a c a đòn b y ho t đ ng òn b y ho t đ ng (operating leverage) m c đ s d ng chi phí ho t đ ng c đ nh c a công ty ch phân tích ng n h n b i dài h n t t Thang Long University Library c chi phí đ u thay đ i Chi phí kinh doanh c a m t doanh nghi p toàn b chi phí phát sinh liên quan đ n ho t đ ng kinh doanh th ng xuyên c a doanh nghi p m t th i k nh t đ nh Chi phí kinh doanh c a doanh nghi p bao g m hai b ph n chi phí s n xu t kinh doanh chi phí ho t đ ng tài Chi phí s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p bi u hi n b ng ti n lo i v t t tiêu hao, chi phí hao mòn máy móc, thi t b , ti n l ng kho n chi phí khác phát sinh trình s n xu t bán hàng c a doanh nghi p m t k nh t đ nh Nó BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: MỘT SỐ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÕN BẨY TRONG KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG HUD3 SINH VIÊN THỰC HIỆN : NGUYỄN THÙY DƢƠNG MÃ SINH VIÊN : A18424 NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ NỘI – 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: MỘT SỐ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÕN BẨY TRONG KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG HUD3 Giáo viên hƣớng dẫn : ThS Ngô Thị Quyên Sinh viên thực : Nguyễn Thùy Dƣơng Mã sinh viên : A18424 Ngành : Tài Chính HÀ NỘI – 2015 Thang Long University Library LỜI CÁM ƠN Trước hết em xin gửi lời cám ơn chân thành đến toàn thể Quý thầy cô Trường Đại học Thăng Long, Quý thầy cô khoa Kinh tế - Quản lý dạy dỗ, truyền đạt kiến thức quý báu cho em suốt bốn năm học tập rèn luyện trường Em xin cám ơn cô Ngô Thị Quyên, người nhiệt tình hướng dẫn em thực khóa luận tốt nghiệp Em xin chân thành cám ơn ban lãnh đạo anh chị công ty cổ phần đầu tư xây dựng HUD3 tạo điều kiện thuận lợi cho em thực tập công ty, tiếp xúc thực tế, giải đáp thắc mắc, giúp em có thêm hiểu biết hoạt động sản xuất kinh doanh công ty suốt trình thực tập Mặc dù cố gắng hết khả khóa luận em khó tránh khỏi thiếu sót Rất mong nhận góp ý quý báu Quý thầy cô để khóa luận em hoàn chỉnh Em xin chân thành cám ơn! Hà Nội, ngày 03 tháng 07 năm 2015 Sinh viên Nguyễn Thuỳ Dương LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn không chép công trình nghiên cứu người khác Các liệu thông tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan này! Sinh viên Nguyễn Thùy Dương Thang Long University Library MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ĐÕN BẨY VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÕN BẨY TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan đòn bẩy doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm đòn bẩy 1.1.2 Phân loại đòn bẩy 1.2 Đòn bẩy hoạt động 1.2.1 Khái niệm ý nghĩa đòn bẩy hoạt động .2 1.2.2 Mức độ sử dụng đòn bẩy hoạt động 1.2.3 Phân tích tác động đòn bẩy hoạt động đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 1.2.3.1 Phân tích điểm hòa vốn 1.2.3.2 Độ bẩy hoạt động 1.2.3.3 Quan hệ độ bẩy hoạt động rủi ro doanh nghiệp 10 1.3 Đòn bẩy tài 11 1.3.1 K hái niệm ý nghĩa đòn bẩy tài 11 1.3.2 Mức độ sử dụng đòn bẩy tài 12 1.3.3 Phân tích tác động đòn bẩy tài đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 12 1.3.3.1 Độ bẩy tài 12 1.3.3.2 Phân tích mối quan hệ EBIT EPS 14 1.3.3.3 Mối quan hệ đòn bẩy tài rủi ro tài 16 1.4 Đòn bẩy tổng hợp 16 1.4.1 Khái niệm ý nghĩa đòn bẩy tổng hợp .16 1.4.2 Độ bẩy tổng hợp 17 1.5 Hiệu sử dụng đòn bẩy công ty 17 1.5.1 Khái niệm hiệu hiệu sử dụng đòn bẩy 17 1.5.2 Chỉ tiêu đo lường hiệu sử dụng đòn bẩy doanh nghiệp 18 1.5.2.1 Nhóm tiêu phản ánh khả toán 18 1.5.2.2 Nhóm tiêu phản ánh khả sinh lời .20 1.6 Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu sử dụng đòn bẩy 23 1.6.1 Các nhân tố chủ quan .23 1.6.2 Các nhân tố khách quan 25 CHƢƠNG PHÂN TÍCH ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH SỬ DỤNG ĐÕN BẨY TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG HUD3 27 2.1 Giới thiệu chung công ty 27 2.1.1.Quá trình hình thành phát triển 27 2.1.2 Cơ cấu máy tổ chức Công ty CPĐT&XD HUD3 28 2.1.3 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh Công ty CPĐT&XD HUD3 29 2.1.4 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh công ty CPĐT&XD HUD3 giai đoạn 2012 – 2014 30 2.2 Thực trạng sử dụng đòn bẩy hoạt động Công ty CPĐT&XD HUD3 33 2.2.1 Mức độ sử dụng đòn bẩy hoạt động 33 2.2.2.Phân tích tác động đòn bẩy hoạt động đến hoạt động kinh doanh Công ty CPĐT&XD HUD3 35 2.2.2.1 Phân tích điểm hòa vốn 35 2.2.2.2 Độ bẩy hoạt động 37 2.2.2.3 Mối quan hệ độ bẩy hoạt động rủi ro kinh doanh 43 2.3 Đòn bẩy tài