B TR GIÁOăD CăVĨă ĨOăT O NGă I H CăTH NGăLONG V ăTH THU TRANG NỂNGăCAOăHI U QU HUYă PHÁTăTRI N T IăCỌNGăTYăC NG V NăCHOă PH NăMỌIăTR VĨăCỌNGăTRỊNHă ỌăTH S NăTỂY LU NăV NăTH CăS ăKINHăDOANHăVĨăQU NăLụ HĨăN I ậ 2015 UăT ă NG B TR GIÁOăD CăVĨă ĨOăT O NGă I H CăTH NGăLONG V ăTH THU TRANG NỂNGăCAOăHI U QU HUYă NG V NăCHOă PHÁTăTRI N T IăCỌNGăTYăC PH NăMỌIăTR UăT ă NG VĨăCỌNGăTRỊNHă ỌăTH S NăTỂY LU NăV NăTH C S ăKINHăDOANHăVĨăQU NăLụ CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHệNH NGÂN HÀNG Mẩ S : 60.34.02.01 NG IH NG D N KHOA H C PGS.TS.ă ngăXuơnăNinh HĨăN I ậ 2015 Thang Long University Libraty L IăCAMă OAN Tôi xin cam đoan r ng cơng trình nghiên c u riêng c a tơi Các s li u, k t qu nghiên c u lu n v n trung th c ch a đ c công b b t k công trình khác Tácăgi lu năv n V Th Thu Trang i M CL C L IăCAMă OAN M CL C DANH M C T VI T T T DANH M CăS ă L IM CH U NGă1:ăC ăS HUYă , B NG BI U LụăLU N V V NăVĨăNỂNGăCAO HI U QU NG V Nă CHOă Uă T ă PHÁTă TRI N C A DOANH NGHI P 1.1.ă KHÁIă QUÁTă V HUYă HUYă NG V Nă VĨă NỂNGă CAOă HI U QU NG V N C A DOANH NGHI P 1.1.1 M t s khái ni m c b n 1.1.2 S c n thi t c a nâng cao hi u qu huy đ ng v n đ i v i ho t đ ng c a doanh nghi p 1.2.ăCÁCăPH NGăTH CăHUYă NG V N C A DOANH NGHI P 1.2.1 Các hình th c huy đ ng v n ch s h u .8 1.2.2 Các hình th c huy đ ng v n n .14 1.3.ăCÁCăCHệNHăSÁCHăHUYă NG V N C A DOANH NGHI P 19 1.4 CH TIểUăPH NăÁNHăHI U QU HUYă NG V NăCHOă U T ăPHÁTăTRI N C A DOANH NGHI P .24 1.5.ăCÁCăY U T NHăH NGă NăNỂNGăCAOăHI U QU HUY NG V N C A DOANH NGHI P 26 1.5.1 Y u t ch quan 26 1.5.2 Y u t khách quan 28 ii Thang Long University Libraty CH NGă 2:ă TH C TR NG V Nă VĨă HUYă T ă PHÁTă TRI N T Iă CỌNGă TYă C NG V Nă CHOă PH Nă MỌIă TR U NGă VĨă CỌNGăTRỊNHă ỌăTH S NăTỂY 31 2.1.ăKHÁIăQUÁTăV CỌNGăTYăC PH NăMỌIăTR NGăVĨăCỌNGă TRỊNHă ỌăTH S NăTỂY 31 2.1.1 Quá trình hình thành phát tri n 31 2.1.2 Mơ hình t ch c 35 2.1.3 K t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh nh ng n m g n 39 2.2 TH C TR NGă HUYă T IăCỌNGăTYăC NG V Nă CHOă PH NăMỌIăTR Uă T ă PHÁTă TRI N NGăVĨăCỌNGăTRỊNHă ỌăTH S NăTỂY .42 2.2.1 Tình hình ngu n v n .42 2.2.2 Chính sách huy đ ng v n c a công ty 44 2.2.3 Th c tr ng huy đ ng v n t i công ty th i gian qua 45 2.3.ă ÁNHăGIÁăTH C TR NGăHUYă PH NăMỌIăTR NG V N T IăCỌNGăTYăC NGăVĨăCỌNGăTRỊNHă ỌăTH S NăTỂY .56 2.3.1 K t qu đ t đ c 56 2.3.2 H n ch nguyên nhân .60 CH NGă 3:ă GI IăPHÁPă NỂNGă CAOă HI U QU CHOă TR HUYă Uă T ă PHÁTă TRI N T Iă CỌNGă TYă C NG V N PH Nă MỌIă NGăVĨăCỌNGăTRỊNHă ỌăTH S NăTỂY 66 3.1.ăTÁCă NG C A KINH T TH GI IăVĨăVI TăNAMă NG V NăVĨăNỂNGăCAOăHI U QU HUYă iii N HUY NG V N .66 3.2.ă NHă H NGă PHÁTă TRI N HO Tă DOANH C Aă CỌNGă TYă NG S N XU T KINH Nă N Mă 2020ă VĨă D BÁOă NHUă C U V N 68 3.2.1 nh h ng chung 68 3.2.2 nh h ng phát tri n đ u t n m 2020 69 3.2.3 nh h ng phát tri n ho t đ ng kinh doanh đ n n m 2020: .69 3.2.4 D báo nhu c u v n c a Công ty th i gian t i .70 3.3 M T S GI IăPHÁPăNỂNGăCAOăHI U QU T IăCỌNGăTYăC PH NăMỌIăTR HUYă NG V N NGăVĨăCỌNGăTRỊNHă ỌăTH S NăTỂY .72 3.3.1 Hồn thi n sách huy đ ng v n c a công ty 72 3.3.2 a d ng hố hình th c huy đ ng v n .74 3.3.3 L p k ho ch ngu n v n d ki n ph ng th c huy đ ng s ti n hành 83 3.3.4 Nhóm gi i pháp đ m b o hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh nh m nâng cao hi u qu huy đ ng v n c a công ty .85 3.4 KI N NGH V IăCÁCăC ăQUANăNHĨăN C .87 3.4.1 i v i Chính ph 87 3.4.2 i v i b , ban ngành liên quan .89 K T LU N 92 DANH M CăTĨIăLI U THAM KH O iv Thang Long University Libraty DANH M C T VI T T T TT Ch vi t t t Gi iăngh a CSCC Chi u sáng công c ng CVCX Công viên xanh GTGT Giá tr gia t ng TS Tài s n TTS T ng tài s n TSC Tài s n c đ nh TSDH Tài s n dài h n TSNH Tài s n ng n h n UBND y ban nhân dân 10 VSMT V sinh môi tr v ng DANH M C S ă , B NG BI U S ă S đ 2.1 Mơ hình t ch c cơng ty 35 B ng 2.1 K t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty 40 B ng 2.2 Ngu n v n ho t đ ng 42 B ng 2.3 Thay đ i v n u l qua n m 47 B ng 2.4 C c u v n vay 51 B ng 2.5 Chi ti t vay ng n h n ngân hàng 52 B ng 2.6 Các ch tiêu tài ch y u 57 B ng 2.7 Chi phí huy đ ng v n 59 B ng 3.1 Nhu c u v n giai đo n 2015-2020 70 Bi u đ 2.1 L i nhu n ch a phân ph i 49 Bi u đ 2.2 C c u ngu n v n 50 B NG BI U vi Thang Long University Libraty L IM U 1.ăLỦădoăch năđ tƠi V n y u t đ c đ t lên hàng đ u đ i v i doanh nghi p b t đ u ho t đ ng s n xu t kinh doanh Do v y, vi c l a ch n hình th c huy đ ng v n hi u qu đóng vai trị quy t đ nh đ n thành công c a d án kinh doanh nói chung s phát tri n c a doanh nghi p nói riêng Trong nh ng n m g n đây, s kh ng ho ng, trì tr c a n n kinh t th gi i đư d n đ n s suy thoái cho n n kinh t n nhi u khó kh n, Ngân hàng th Nhà n ng m i d c đư th t ch t tín d ng, th tr c ta S n xu t kinh doanh g p i s ch đ o c a Ngân hàng ng ch ng khoán xu ng, doanh nghi p khó kh n vi c huy đ ng v n ho c huy đ ng v n v i chi phí r t cao khơng hi u qu Vì v y, khơng doanh nghi p Vi t Nam đư phá s n doanh nghi p có nguy c phá s n ngày gia t ng Trong quưng th i gian này, h n bao gi h t, doanh nghi p Vi t Nam hi u đ ct m quan tr ng c a v n khó kh n vi c huy đ ng v n th y đ c r ng t ng c ng huy đ ng v n vi c làm thi t y u đ i v i doanh nghi p đ trì phát tri n ho t đ ng s n xu t kinh doanh, góp ph n n đ nh l i n n kinh t n c nhà V y làm th đ huy đ ng v n hi u qu , đ m b o đ c v quy mô, c c u c ng nh chi phí huy đ ng h p lỦ? c ó câu h i c p bách đ t cho nhà kinh t , nhà lưnh đ o doanh nghi p hi n Công ty C ph n Mơi tr ng Cơng trình th S n Tây doanh nghi p ho t đ ng l nh v c cung ng d ch v đô th , qu n lỦ, s a ch a, tu cơng trình th v a nh Trong trình ho t đ ng kinh doanh, c ng nh doanh nghi p khác, nhu c u v n ngày tr nên c p thi t cho vi c m r ng phát tri n không ng ng c a doanh nghi p Tuy nhiên, vi c huy đ ng v n ln g p nhi u khó kh n, doanh nghi p không huy đ ng v n k p th i, hay vi c huy đ ng v n không hi u qu d n đ n ho t đ ng kinh doanh ch m tr t n nhi u chi phí, gây nhi u t n th t cho doanh nghi p H n n a, v i đ c thù kinh doanh l nh v c cung ng d ch v th ln địi h i có ngu n v n l n đ cơng trình đ c ho t đ ng liên t c, đ m b o ti n đ Cho đ n th i m này, doanh nghi p đư th c hi n m t s bi n pháp huy đ ng v n nh ng v n ch a đáp ng đ c nhu c u ho t đ ng kinh doanh, chi phí huy đ ng v n cao, khơng hi u qu , gây gián đo n cho trình ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p Vì v y, vi c nghiên c u tìm gi i huy đ ng v n có hi u qu c n thi t c p bách giai đo n hi n Do tác gi l a ch đ tài: “Nâng cao hi u qu huy đ ng v n cho đ u t phát tri n t i Công ty C ph n Mơi tr ng Cơng trình th S n Tây” làm đ tài lu n v n Th c s c a M cătiêuănghiênăc u Nâng cao hi u qu huy đ ng v n ki n ngh gi i pháp th c hi n m c tiêu c a công ty th c hi n m c tiêu đó, lu n v n có nhi m v : - Khái quát v v n hình th c huy đ ng v n c a cơng ty, t phân tích y u t nh h ng đ n kh n ng huy đ ng v n c a cơng ty - Phân tích th c tr ng huy đ ng v n c a Công ty C ph n Mơi tr ng Cơng trình th S n Tây th i gian qua v i hình th c huy đ ng v n mà cơng ty đư áp d ng, t kh ng đ nh nh ng k t qu đ t đ c, nh ng h n ch nguyên nhân d n đ n nh ng h n ch - a gi i pháp nh m nâng cao hi u qu huy đ ng v n cho đ u t phát tri n c a Công ty C ph n Mơi tr ng Cơng trình th S n Tây qua lu n v n ki n ngh gi i pháp nh m nâng cao hi u qu huy đ ng v n góp ph n thúc đ y s phát tri n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty 3.ă iăt - ngăvƠăph măviănghiênăc u it ng nghiên c u c a đ tài: ho t đ ng huy đ ng v n hi u qu huy đ ng v n c a công ty - Ph m vi nghiên c u: Lu n v n nghiên c u ho t đ ng huy đ ng v n Thang Long University Libraty Huy đ ng v n thông qua phát hành trái phi u kênh huy đ ng không ph i b t k doanh nghi p c ng th c hi n đ c có th phát hành trái phi u, m t doanh nghi p c n ph i có nh ng u ki n nh t đ nh v n ng l c tài chính; th i gian ho t đ ng; v quy mô, hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh, hay nói cách khác ph i đ uy tín th tr i v i Công ty C ph n Mơi tr m t doanh nghi p đư có h n m đ c tên tu i c ng nh th th tr ng Cơng trình th S n Tây i n m ho t đ ng, đư t ng b ng hi u th tr ng ch ng khoán đ ng c t o d ng ng ngành thép đư có m t c n m V m t pháp lỦ, u ki n hi n t i công ty có đ tiêu chu n đ cơng ty phát hành trái phi u theo lu t ch ng khốn ngh đ nh 90/2011/N -CP, có hi u l c thi hành t ngày 01 tháng 12 n m 2011, c th : có th i gian ho t đ ng t i thi u 01 n m k t ngày th c vào ho t đ ng, k t qu ho t đ ng kinh doanh c a n m li n k tr c n m phát hành ph i có lưi theo báo cáo tài đ ki m tốn nhà n c ki m toán b i c ho c t ch c ki m toán, đáp ng yêu c u v t l an tồn v n Cơng ty c n coi m t ngu n huy đ ng quan tr ng th i gian t i vi c phát hành trái phi u s giúp công ty huy đ ng đ kh i l cl ng v n v i ng l n nhanh chóng, đáp ng k p th i nhu c u v n c a công ty, đ c bi t nhu c u v n trung dài h n, nhu c u v n đ u t cho d án l n H n n a, chi phí huy đ ng v n b ng vi c phát hành trái phi u th ng th p h n huy đ ng v n vay ngân hàng T ngă c ngă liênă doanh,ă liênă k t v iă cácă doanhă nghi p vi c th c hi năcácăd án: N n kinh t th tr ng t o s c nh tranh gay g t, đ ng th i c ng t o nh ng m i quan h h p tác kinh t gi a doanh nghi p Liên doanh, liên k t m t bi n pháp h u hi u vi c huy đ ng v n t i Công ty C ph n 80 Thang Long University Libraty Môi tr ng Cơng trình th S n Tây th i gian t i Trong vi c huy đ ng v n n m kh n ng hi n có c a Cơng ty tranh th h p tác v i t ch c ngồi n c gi i pháp có hi u qu Liên doanh s t o cho Cơng ty nâng cao kh n ng v trình đ qu n lỦ, ng d ng máy móc cơng ngh hi n đ i vào s n xu t, Tuy nhiên, c ng cịn có nh ng khó kh n đ c bi t l nh v c d án rác th i x lỦ bùn ây l nh v c đòi h i ng d ng trang thi t b hi n đ i nh m ti t ki m chi phí x lỦ rác th i m t cách hi u qu Cơng ty có th liên doanh, liên k t v i doanh nghi p ngành, l nh v c đ c bi t công ty, doanh nghi p đư tham gia đ u t ho c th c hi n d án t d ng đ ng t d án c a cơng ty mà nh t n c máy móc trang thi t b , kinh nghi m qu n lỦ c ng nh k thu t thi công d án V i gi i pháp liên doanh, liên k t bên s t p trung đ c ngu n l c, h p l c gi i quy t toán huy đ ng v n vi c qu n lỦ s ch t ch h n, chun mơn hóa h n l nh v c khác đ y vi c đa d ng hóa ho t đ ng Các d án s đ ng th i thúc c tri n khai d dàng, nhanh chóng có thêm v n, không ph thu c nhi u vào v n vay ngân hàng Ngoài vi c t p trung đ vi c t ng đ cl c ngu n l c, h p l c đ c v i nhau, nh ng v n thông qua liên doanh, liên k t làm cho tình hình tài c a cơng ty c ng ch nên t t h n, mà nh c ng giúp m t ph n khơng nh cho vi c vay dài h n ngân hàng m t công ty c n thêm v n đ ho t đ ng đ tđ c hi u qu cao nh t huy đ ng v n thông qua h p tác liên doanh, Cơng ty có th th c hi n m t s gi i pháp sau: - Ti p t c trì nâng cao uy tín c a Cơng ty th tr m nh ho t đ ng s n xu t kinh doanh, gi v ng t c đ t ng tr nghi p th i gian 81 ng, đ y ng c a doanh - H c h i kinh nghi m c a Công ty khác liên doanh, tìm nh ng y u m h p tác u hành liên doanh t i Công ty th i gian qua đ a nh ng gi i pháp kh c ph c Trong vi c xác đ nh tr giá v n góp liên doanh c a bên đ i tác c n ph i thành l p h i đ ng đánh giá tài s n v i s có m t c a chuyên gia có nhi u kinh nghi m, t t nh t nên yêu c u s tham gia c a t ch c ki m tốn có uy tín n c qu c t đ đánh giá xác giá tr v n góp c a bên, m c đ tiên ti n c a công ngh bên đ i tác góp vào liên doanh - Vi c xây d ng b n u l ho t đ ng c a liên doanh ph i đ d ng ch t ch , có khoa h c, kh c ph c t i đa hi n t c xây ng bên đ i tác liên doanh d a vào nh ng m h n ch c a Cơng ty q trình ho t đ ng đ t o nh ng tác đ ng không t t đ i v i liên doanh nh yêu c u t ng thêm v n u l liên doanh g p khó kh n v v n, thay đ i c c u t ch c qu n lỦ t i liên doanh Nh v y, t ng lai Công ty C ph n Môi tr ng Cơng trình th S n Tây có th áp d ng t t c bi n pháp nêu nh m huy đ ng m t cách hi u qu đ th c hi n đ u t có tr ng m vào d án, cơng trình l n, nâng cao trình đ cơng ngh , b t k p v i trình đ chung c a doanh nghi p l p máy n c, khu v c c ng nh th gi i M i hình th c huy đ ng v n đ u có nh ng u th , nh ng h n ch khác phát huy tác d ng vào nh ng th i m khác Mà th tr ng v n ln bi n đ ng khơng ng ng nhu c u v n c a công ty ngày t ng cao Vì v y, cơng ty c n áp d ng đ ng th i hình th c huy đ ng v n khác đ phát huy tác d ng c a chúng nh ng kho ng th i gian c n thi t, góp ph n nâng cao hi u qu c a vi c t ng c ng huy đ ng v n cho công ty 82 Thang Long University Libraty 3.3.3 L p k ho ch ngu n v năvƠăd ki năcácăph ngăth căhuyăđ ng s ti năhƠnh Vi c d đoán l p k ho ch ngu n v n vi c cơng ty d tính nhu c u v n t ph ng lai v s l ng, th i h n, chi phí đ t cơng ty đ a ng th c huy đ ng v n phù h p nh t Vi c l p k ho ch ngu n v n d ki n ph ng th c huy đ ng giúp công ty ch đ ng đ c v n đáp ng nhu c u kinh doanh đ ng th i có nhi u c h i ti p c n v i ngu n v n d i h n, đa d ng h n, chi phí th p h n th c hi n bi n pháp công ty nên theo qui trình sau:  Trong k s n xu t kinh doanh ti p theo công ty c n v n ng n h n, v n dài h n? Câu tr l i cho câu h i d a doanh thu d tính c a công ty k t i, kh n ng t tài tr c a công ty cho k t i ( bao g m: l i nhu n sau thu d tính bao nhiêu?, sách phân ph i c t c nh th nào?), d án dài h n công ty ph i th c hi n? Trên c s câu tr l i s li u v tài s n ngu n v n c a th i k kh , công ty s s d ng ph toán nhu c u v n nh ph ng pháp t l % doanh thu, ph v n b ng ch tiêu đ c tr ng tài chính, ph  Li t kê ph ng pháp d toán ng pháp h i quy… ng th c huy đ ng v n ng n h n v n dài h n mà cơng ty có th th c hi n đ ph ng pháp d c, đ ng th i xem xét li u có ti n hành đ ng th c huy đ ng th tr c ng hay không  So sánh chi phí s d ng v n gi a ph ng th c v i su t sinh l i có th có t vi c tài tr t ngu n v n So sánh chi phí s d ng v n gi a ph ty l a ch n đ ng th c huy đ ng giúp công c ngu n v n r , đ ng th i so sánh chi phí v i su t sinh l i d tính giúp cơng ty không nh ng trang tr i đ nhu n t vi c đ u t cho kinh doanh Trong b 83 c chi phí mà cịn thu đ cl i c công ty nên cân nh c gi a s d ng ph ng th c huy đ ng n v n ch s h u d a vào tình hình tài hi n t i c a công ty N u t s n c a cơng ty q l n dù n có chi phí th p h n v n ch c ng khơng nên huy đ ng n u s gây nh h ng khơng t t đ n kh n ng tốn c a cơng ty  Công ty đ a danh sách v ph kh i l ng th c huy đ ng v n v i ng v n d tính s huy đ ng t ng ph th c đ huy đ ng n ? Kh i l ng th c Dùng ph ng ng huy đ ng ? Dùng ph ng th c huy đ ng v n ch ? Vi c k ho ch hóa ngu n v n d ki n ph c n có s ph i h p ch t ch c a tồn cơng ty h ng th c huy đ ng i h i c đông quy t đ nh ng phát tri n dài h n c a công ty, H i đ ng qu n tr c s đ nh h phát tri n quy t đ nh chi n l ng c trung ng n h n, bao g m c chi n l c v ngu n v n cho s phát tri n H i đ ng qu n tr giao trách nhi m cho Ban giám đ c ti n hành, ch đ o ki m soát vi c th c hi n chi n l cđ Ban giám đ c phân công cho t ng b ph n ch c n ng th c hi n, c th : Phòng tài v i Phịng k ho ch t ng h p k t qu s n xu t kinh doanh, đánh giá tình hình tài c a cơng ty kh n ng đáp ng v n kinh doanh c a k tr c, đ ng th i d đoán nhu c u v n c a công ty k ti p theo, vi c d đoán d a s li u kh , m c tiêu t ng lai t p h p nhu c u v n t xí nghi p tr c thu c Sau đó, k ho ch s đ c trình Ban giám đ c phê t, đ i v i tr ng h p ph i huy đ ng v n b ng phát hành c phi u ho c huy đ ng vay dài h n v i kh i l ng l n ph i trình H i đ ng qu n tr phê t 84 Thang Long University Libraty 3.3.4.ăNhómăgi iăphápăđ m b o hi u qu ho tăđ ng s n xu t kinh doanh nh m nơngăcaoăhi u qu huyăđ ng v n c aăcơngăty 3.3.4.1 Nâng cao trình đ chun mơn nghi p v c a đ i ng cán b công nhân viên Cơng ty Trình đ chun mơn c a đ i ng cán b công nhân viên nh h ng không nh đ n k t qu ho t đ ng kinh doanh c a công ty Chuyên môn nghi p v c a cán b công nhân viên công ty th p, không b t k p xu h ng hi n đ i s d n đ n s ì ch, khơng sáng t o, khơng linh ho t vi c x lỦ công vi c đ c giao, n ng su t lao đ ng th p, d n đ n vi c b l c h i t t cho công ty làm gi m hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c bi t công tác huy đ ng s d ng v n Trình đ chun mơn c a ng i tr c ti p qu n lỦ u hành v n hay nh ng ng i có nhi m v liên quan đ n vi c huy đ ng s d ng v n r t quan tr ng.V n ph i đ c giao cho ng i có n ng l c, có tinh th n trách nhi m M t ng i n ng l c, khơng có tinh th n trách nhi m s không th qu n lỦ v n h p lỦ, s gây th t thoát, hi u qu mang l i th p Vì v y, công ty c n th ng xuyên cho cán b công nhân viên tham gia l p nâng cao nghi p v chun mơn đ h có th trau d i ki n th c, tác phong, n ng đ ng, sáng t o m i ho t đ ng i v i cán b nhân viên làm công tác liên quan tr c ti p đ n ho t đ ng huy đ ng v n, c n có ki n th c chuyên sâu v tài chính, th ng xuyên c p nh t ti p thu ki n th c v ngu n v n ho t đ ng huy đ ng v n tiên ti n n c c ng nh th gi i cho ban lưnh đ o cơng ty ph t có th tham m u ng th c huy đ ng v n hi u qu phù h p v i đ c m ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty ng th i n m b t t t c h i ti p c n v i ngu n v n khác s d ng chúng m t cách hi u qu nh t, đáp ng t i đa nhu c u v n c a công ty 85 Hoàn thi n tác phong, l l i làm vi c, v n hoá giao d ch; quan tâm ch m sóc khách hàng, tích c c khai thác tìm ki m c h i ti p c n v i ngu n v n huy đ ng khác nh m t o s đa d ng hi u qu công tác huy đ ng v n, góp ph n làm t ng tr ng n đ nh ngu n v n huy đ ng, h tr tích c c cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh 3.3.4.2 S d ng v n ti t ki m hi u qu V n ph i đ c s d ng h p lỦ, m c đích, ph i đ c qu n lỦ m t cách ch t ch Cơng ty c n có cách th c qu n lỦ v n phù h p v i đ c m kinh doanh c a đ giúp v n cơng ty khơng b lưng phí, đ m b o đ c hi u qu s d ng v n Trong th i bu i kinh t khó kh n nh hi n nay, huy đ ng v n đư m t vi c khó, nh ng s d ng v n nh th đ đ t hi u qu vi c làm cịn khó h n B i n u ngu n v n huy đ ng đ c mà công ty s d ng chúng m t cách lưng phí, s gây t n th t l n đ i v i cơng ty, cơng ty khơng có kh n ng toán kho n v n huy đ ng đó, nh h ng tr c ti p đ n doanh thu l i nhu n c a cơng ty T làm gi m uy tín c a công ty đ i v i ngân hàng hay nhà đ u t , nh h ng l n đ n kh n ng huy đ ng v n c a công ty th i gian ti p theo, ng c l i s d ng v n ti t ki m hi u qu , cơng ty c n có nh ng chi n l c thích h p, c n tính tốn c th v c c u v n, chi phí v n, th i gian s d ng v n, quy mô ngu n v n s d ng h p lỦ cho t ng ph ng án kinh doanh S d ng v n ti t ki m hi u qu góp ph n gi m chi phí ho t đ ng s n xu t kinh doanh, gia t ng l i nhu n cho công ty, nâng cao hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a cơng ty, t h tr cho vi c t ng c ng huy đ ng v n c a công ty 86 Thang Long University Libraty 3.4 KI N NGH V IăCÁCăC ăQUANăNHĨăN C i v iăChínhăph 3.4.1.ă năđ nh kinh t v ămơ: Chính ph v i c quan ch c n ng c a đ m b o n đ nh n n kinh t v mô, u ti t m t n n kinh t th tr ng phát tri n n đ nh, ki m ch đ y lùi l m phát, t o môi tr ng thu n l i cho doanh nghi p ho t đ ng s n xu t kinh hi u qu , th tr ng v n sôi đ ng tr l i giúp doanh nghi p huy đ ng v n d dàng thu n l i h n ng th i môi tr ng kinh t v mô n đ nh s t o ti n đ đ thu hút nhà đ u t có t ch c, nhà đ u t chuyên nghi p n cho th tr c, góp ph n t ng c u tính kho n ng HoƠnăthi nămơiătr Nhà n ngăphápălỦ: c v i c quan ch c n ng quy n l c c a thơng qua l p pháp, l p quy c n xây d ng c ng c m t môi tr ng pháp lỦ đ m b o tính đ ng b n đ nh, h th ng pháp lỦ rõ ràng, đ y đ bình đ ng nh m b o v quy n l i, trách nhi m c a doanh nghi p vay v n c ng nh t ch c cho vay v n Môi tr ng pháp lỦ n đ nh góp ph n thu hút ho t đ ng đ u t c a nhà đ u t n c c ng nh nhà đ u t n c ngày nhi u h n, đa d ng h n i u ch nh l i t l h n ch c ph n c aă nhƠă đ uă t ă n că ngoƠi,ă ti n t iăbanăhƠnhăquyăch m i v bánăc ph năvƠăxácăl p t l c ph n choănhƠăđ uăt ăn c ngoƠi: Lu t doanh nghi p lu t đ u t đư xoá b t l h n ch c ph n c a nhà đ u t n c doanh nghi p Vi t Nam, ch tr nh ng ngành ngh kinh doanh có u ki n h n ch t l góp v n Tuy nhiên ch a có v n b n quy đ nh danh m c ngành ngh kinh doanh có u ki n t l s h u v n c ph n áp d ng cho nhà đ u t n 87 c ngồi, ch a có danh m c ch a th xác đ nh nh ng ngành ngh cịn l i khơng h n ch t l c ph n cho nhà đ u t n c ngồi Do đó, quy ch bán c ph n xác l p t l c ph n cho nhà đ u t n c ngành ngh kinh doanh có u ki n cho doanh nghi p đ c thành l p theo Lu t doanh nghi p nên m t v n b n Th t ng Chính Ph ban hành i u hoàn toàn phù h p v i Lu t doanh nghi p Lu t đ u t , phù h p v i cam k t qu c t v m c a th tr ng h i nh p Trong ch đ i quy ch m i c n s a đ i l i i u 1, Quy t đ nh 238/2005/Q -TTg c a Th t c a bên n c ngồi vào th tr ng Chính Ph v t l tham gia ng ch ng khoán Vi t Nam: “ T ch c, nhân n c ngồi mua, bán ch ng khốn th tr ng ch ng khoán Vi t Nam đ c n m gi t i đa 49% t ng s c phi u niêm y t, đ ng kỦ giao d ch c a m t t ch c niêm y t, đ ng kỦ trung tâm giao d ch ch ng khoán” C n đ c s a đ i l i là: “T ch c, nhân n khoán th tr ng ch ng khoán Vi t Nam đ c mua, bán ch ng c n m gi t i đa 100% t ng s c phi u niêm y t, đ ng kỦ giao d ch c a m t t ch c niêm y t, đ ng kỦ trung tâm giao d ch ch ng khốn, tr nh ng ngành ngh kinh doanh có u ki n” Quyăđ nh v b n gi iătrìnhăkh n ngăđápă ngăđi u ki n c a d ánă đ uăt ăch aăc th Lu t u t v n b n h ng d n ch a quy đ nh c th n i dung, hình th c c a b n gi i trình kh n ng đáp ng u ki n c a d án đ u t , gây khó kh n cho c quan c p phép vi c h ng d n nhà đ u t gi i trình u ki n mà d án đ u t ph i đáp ng Theo quy đ nh c a Lu t u t , Ngh đ nh 108/2006/N -CP (kho n i u 46) quy đ nh B ngành có trách nhi m th m tra kh n ng đáp ng u ki n mà d án ph i đáp ng (k c d án d ki n đư đ i 300 t đ ng) c pháp lu t ho c u ng th i quy đ nh tr ng h p u c qu c t đư quy đ nh c th c quan 88 Thang Long University Libraty c p GCN T quy t đ nh c p GCN T mà không c n l y Ủ ki n th m tra B , ngành Tuy nhiên, đ n ngồi B Cơng th ng ban hành Quy t đ nh 37/2007/Q -BCN ngày 07/8/2007 v u ki n l nh v c công nghi p, l nh v c khác ch a có h c a th tr ng đ i v i đ u t n ng d n c th nh t h ng d n v m c ngồi Do đó, ph n l n d án đ u ph i l y Ủ ki n th m tra B ngành làm kéo dài thêm th i gian c p GCN T 3.4.2.ă i v iăcácăb ,ăbanăngƠnhăliênăquan U ban ch ng khoán nhà n Tái c u trúc th tr c: ng cơng ty ch ng khốn: Hi n s l ng cơng ty ch ng khốn vào kho ng 100 công ty, nh v y nhi u so v i quy mô nhu c u c a th tr ng Trong s l ng cơng ty ch ng khốn làm n thua l chi m ph n l n t ng s cơng ty ch ng khốn th tr ng Do v y, u ban ch ng khoán nhà n c c n đ y nhanh vi c tái c u trúc cơng ty ch ng khốn, lo i b cơng ty ch ng khốn làm n không hi u qu , thua l kéo dài, đ khơi ph c l i uy tín cho th tr ng ng th i c n áp d ng quy đ nh hu niêm y t b t bu c v i công ty đ i chúng niêm y t th tr ng mà có k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh thua l n m liên ti p U ban ch ng khoán Nhà n bi n pháp khác nh đ nhà đ u t đ c c n ti p t c nghiên c u cho áp d ng c mua bán m t lo i c phi u phiên, c m nhi u tài kho n, gi m th i gian toán ti n bán ch ng khoán ti n t i rút th i h n giao d ch xu ng cịn T+0 nh thơng l qu c t Ngân hàng Nhà n c: C n theo dõi sát tình hình di n bi n th tr su t k p th i, ch đ o Ngân hàng th ng m i vi c áp d ng m c lưi su t theo quy đ nh c a Ngân hàng Nhà n 89 ng đ có s u ch nh lưi c đ ra, giúp doanh nghi p có th d dàng ti p c n v i ngu n v n ngân hàng Ki m tra, giám sát ch t ch ho t đ ng c a Ngân hàng th ng m i B tài chính: Ti p t c đ y m nh phát tri n th tr đ y th tr ng trái phi u Chính ph đ thúc ng trái phi u phát tri n, xây d ng th tr hoàn ch nh, hi n đ i làm quy chu n cho th tr ng trái phi u Chính ph ng trái phi u thông qua vi c tri n khai gi i pháp nh : hoàn thi n khn kh pháp lỦ, hồn thi n c s h t ng th tr ng c s nhà đ u t , c i ti n k thu t quy trình phát hành, t ng b c xây d ng đ ng cong lưi su t chu n cho th tr ng trái phi u Thu hút ngu n v n nhàn r i vào th tr ng ch ng khoán nh m t o u ki n huy đ ng v n m t cách t t nh t cho công ty c ph n: T o tính kho n cao th tr ng th c p theo nguyên t c chu n m c qu c t nh : quy đ nh t l kỦ qu kỦ qu b ng ch ng khoán, áp d ng giao d ch liên t c giao d ch ngày Bên c nh c n đ y m nh công tác đào t o, tuyên truy n ph c p nâng cao ki n th c cho công chúng c ng nh đ i t ng tham gia th tr ng ch ng khoán nh m t ng c qu ng bá hình nh th tr ng s hi u bi t ng ch ng khoán công chúng m nh công tác phát tri n ngu n nhân l c cho th tr ng th i đ y ng ch ng khoán, bao g m c chuyên gia v qu n lỦ danh m c đ u t , phân tích đ u t ch ng khốn Vì v y, b tài c n thành l p trung tâm đào t o nghi p v kinh doanh ch ng khoán v i s quy t c a chuyên gia n c k t h p v i cơng ngh th c t , qua ph c p ki n th c ch ng khoán đ n v i công chúng y m nh vi c phát hành trái phi u n c qu c t : Rà soát nhu c u th c t c a doanh nghi p l n (nhóm ngành chi n l m nh m ) đ h c c nđ u t ng d n th t c phát hành trái phi u qu c t , xem xét phát 90 Thang Long University Libraty hành trái phi u dài h n 10 n m, v i lưi su t kh i l hút v n d n t o l p th n ng phù h p nh m thu c đo lưi su t chu n cho th tr ng v n c B tài chính, NHNN ph i h p hồn ch nh khung pháp lỦ u ch nh ho t đ ng th tr tr ng v n, t ng c ng v n th tr ng liên k t gi a th tr ng ti n t , th ng d ch v tài Các ngân hàng th ng m i: Các NHTM c n có sách h tr , t o u ki n t t nh t cho doanh nghi p vay v n b ng cách: Các ngân hàng nên rà soát, tái c c u l i kho n n , khoanh n , giưn n cho doanh nghi p g p khó kh n th c s y m nh c i cách hành th t c cho vay v n, đ y nhanh th m đ nh h s vay v n, h n ch lo i b nh ng tiêu c c, chi phí ng m liên quan đ n cho vay v n c a nhân viên ngân hàng ng th i, NHTM c n ch đ ng, linh ho t vi c th c thi n i dung ch đ o c a Ngân hàng Nhà n c nh ch tiêu v t ng tr ng tín d ng, m c lưi su t huy đ ng, lưi su t cho vay, nh m h n ch nh ng b t l i x y ra, đ m b o hi u qu ho t đ ng cho NHTM, đ ng th i đ m b o đáp ng t i đa nhu c u vay v n c a doanh nghi p Các b , ban ngành khác: B th ti n th ng m i, B k ho ch đ u t c n đ y m nh ho t đ ng xúc ng m i, xúc ti n đ u t , đ y m nh di n đàn h p tác song ph đa ph ng v kinh t th ng ng m i nh m t o nhi u c h i cho doanh nghi p Vi t Nam nói chung cơng ty c ph n Vi t Nam nói riêng m r ng th tr ng n c ngoài, m r ng th ph n Qua đó, t n d ng đ c nhi u c h i làm n m i, nâng cao n ng l c c nh tranh v th c a công ty tr ng qu c t , t o tri n v ng phát tri n, phát huy n i l c thông qua d án đ u t m i 91 K T LU N V n đ c xem m t nh ng y u t quan tr ng nh t doanh nghi p ho t đ ng n n kinh t v n hành theo c ch th tr ng Nghiên c u đ tài “Nâng cao hi u qu huy đ ng v n cho đ u t phát tri n t i Công ty C ph n Môi tr đ ng Cơng trình th S n Tây”, m t s k t lu n c rút nh sau: Th nh t, đ tài đư đ a đ c nh ng v n đ lỦ lu n c b n v v n hi u qu huy đ ng v n nh khái ni m, ph đ ng v n, y u t nh h ng th c sách huy ng đ n hi u qu huy đ ng v n Th hai, phân tích, đánh giá c th th c tr ng huy đ ng v n hi u qu huy đ ng v n c a Công ty C ph n Mơi tr ng Cơng trình ô th S n Tây C th phân tích th c tr ng v công tác huy đ ng v n ch s h u, công tác huy đ ng v n n T đ a nh ng đánh giá chung v công tác huy đ ng: nh ng m tđ tđ c c ng nh nh ng t n t i h n ch mà công ty ph i đ i m t Th ba, t vi c phân tích t n t i h n ch công tác nâng cao hi u qu huy đ ng v n, nguyên nhân c a nh ng t n t i h n ch c ng đư đ c ch m t cách rõ nét, làm c s cho vi c đ a gi i pháp nâng cao hi u qu huy đ ng v n m t cách xác sát v i th c t gi i pháp t ng c tài đư đ a ng nâng cao hi u qu huy đ ng v n t i cơng ty: hồn thi n sách huy đ ng v n, đa d ng hóa hình th c huy đ ng v n, bên c nh c ng đ a m t s gi i pháp khác nh m h tr cho công tác huy đ ng v n nh : nâng cao ch t l ng ngu n nhân l c, nâng cao uy tín, th ng hi u c a công ty Hy v ng, v i nh ng gi i pháp ki n ngh đ c đ xu t đ tài nghiên c u s c s cho Cơng ty có th nâng cao hi u qu huy đ ng v n 92 Thang Long University Libraty DANH M CăTĨIăLI U THAM KH O TI NG VI T Công ty C ph n Mơi tr ng Cơng trình th S n Tây (2012), Báo cáo tài n m 2012, Hà N i Công ty C ph n Mơi tr ng Cơng trình th S n Tây (2013), Báo cáo tài n m 2013, Hà N i Công ty C ph n Môi tr ng Cơng trình th S n Tây (2014), Báo cáo tài n m 2014, Hà N i Lê V n T , Nguy n Th Xuân Ki u (2000), Phân tích th tr ng tài chính, NXB Th ng kê, Hà N i Lê V n T ậ Lê Tùng Vân (1999), Hi u s d ng Th tr ng ch ng khoán, NXB Th ng kê, Hà N i L u Th H ng (2005), Giáo trình tài doanh nghi p, NXB ih c Kinh t qu c dân, Hà N i Nguy n H u Tài (2007), Giáo trình lý thuy t tài ti n t , NXB i h c kinh t qu c dân, Hà N i Nguy n Minh Ki u (2009), Tài doanh nghi p c n b n, NXB Th ng kê, Hà N i Nguy n V n Nam, PGS V ng Tr ng Ngh a (2005), Giáo trình th tr ng ch ng khốn, NXB Tài Chính, Hà N i 10 Ph m V n Hùng (2008), Giáo trình th tr ng v n, NXB i h c kinh t qu c dân, Hà N i 11 Phan Thu Hà (2004), Giáo trình Ngân hàng th ng m i, NXB Th ng kê, Hà N i 12 Tr n ình Ty (2002), Qu n lý nhà n đ ng, Hà N i c v tài ti n t , NXB Lao 13 Tr n V n Hoè (2008), Giáo trình tín d ng tốn th t , NXB ng m i qu c i h c Kinh t qu c dân, Hà N i 14 Tr n Vinh D (2012), Câu chuy n huy đ ng v n c a doanh nghi p Vi t Nam, Báo Sài gòn ti p th , TP H Chí Minh 15 Qu c h i n c C ng hòa xư h i ch ngh a Vi t Nam (2005), Lu t doanh nghi p, Hà N i 16 Xuân H ng (2011), Còn nhi u kênh cho doanh nghi p huy đ ng v n, Báo Tin t c, Hà N i TRANG WEB Website c a Công ty C ph n Môi tr ng Cơng trình th S n Tây: http://moitruongdothisontay.com.vn/ Website c a Ngân hàng Nhà n c Vi t Nam: http://www.sbv.gov.vn/ Website c a y ban ch ng khoán Nhà n c: http://www.ssc.gov.vn Thang Long University Libraty