Chuyên đề CẢI CÁCH TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM THEO HƯỚNG TỰ DO HOÁ TRONG THỜI KỲ HỘI NHẬP Giáo viên hướng dẫn: GS.Bình Minh Người thực hiện: Nhóm – K19 Đêm Nhóm – K19 Đêm Nội dung đề tài I Khái quát chung tự hoá TC II Cải cách Hệ thống NH & TDH lãi suất III Tự hoá giao dịch TK vốn IV Kết luận I Khái quát chung tự hóa tài  Kiềm chế tài chính: chế tài đặc trưng can thiệp mức Nhà nước vào hoạt động trình tài  Hậu quả: hạn chế tăng trưởng kinh tế, ổn định kinh tế vĩ mô  Tự hóa tài chính: chế can thiệp hạn chế phú vào hoạt động tài I Khái quát chung tự hóa tài  Lợi ích tự hóa tài chính:  Thúc đẩy tăng trưởng kinh tế  Cho phép cá nhân tự bảo vệ  Xử lý mối quan hệ tiết kiệm đầu tư  Kích thích phát triển thị trường vốn  Thúc đẩy cải cách kinh tế vĩ mô tốt  Thách thức tự hóa:  Dòng vốn chảy vào ạt  Sự ngưng đọng đột ngột – đảo chiều dòng vốn nhanh làm cho kinh tế vào khủng hoảng II Cải cách HT ngân hàng & TDH lãi suất Cải cách hệ thống ngân hàng Tự hóa lãi suất Thành tựu & hạn chế cải cách HT ngân hàng Giải pháp II Cải cách HT ngân hàng & TDH lãi suất 2.1 Cải cách hệ thống ngân hàng Chính phủ Việt Nam triển khai Đề án củng cố, chấn chỉnh NHTMCP (năm 1998), Đề án cấu lại NHTMNN (năm 2001) a Giai đoạn trước gia nhập WTO:  Tăng trưởng ổn định quy mô số lượng ngân hàng 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2005 2006 Ngân hàng TMQD 4 5 5 Ngân hàng TMCP 41 48 51 48 39 37 37 Chi nhánh NHNN 18 24 26 26 29 31 Ngân hàng LD 4 4 Tổng số 56 74 84 83 74 75 78 II Cải cách HT ngân hàng & TDH lãi suất 2.1 Cải cách hệ thống ngân hàng a Giai đoạn trước gia nhập WTO: Tốc độ tăng trưởng hoạt động tín dụng huy động tiền gửi mức cao, đạt trung bình khoảng 30% suốt giai đoạn 2002 – 2006 Bảng 1: Tăng trưởng tín dụng tiền gửi giai đoạn 2002 – 2006  Cổ phần hóa NHTMNN diễn chậm chạp II Cải cách HT ngân hàng & TDH lãi suất 2.1 Cải cách hệ thống ngân hàng b Giai đoạn sau gia nhập WTO:  Số lượng ngân hàng tăng mức ổn định  Tăng trưởng tín dụng tăng cao  Các NHTM đẩy mạnh đại hóa công nghệ nâng cao lực quản trị, điều hành hệ thống ngân hàng  Các hoạt động dịch vụ phát triển mạnh song song với mảng truyền thống cho vay huy động  Thực cố phần hóa NHTMNN: Vietcombank Vietinbank  Nâng cao trình độ quản lý, tinh gọn máy nhân sự, tạo điều kiện cho ngân hàng cải cách chế hoạt động kinh doanh, giảm bớt phụ thuộc vào Nhà nước, đem lại hội huy động nguốn vốn dài hạn hiệu quả, nhanh chóng  Cho vay sách tách khỏi cho vay thương mai II Cải cách HT ngân hàng & TDH lãi suất 2.2 Tự hóa lãi suất Thay đổi theo lộ trình tiến tới tự hóa mặt lãi suất  Trước 1992: NHNN can thiệp mức độ cao trực tiếp thông qua ấn định mức lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay Cơ chế lãi suất âm trì  Từ 1992 – 1995: chuyển từ chế lãi suất thực âm sang lãi suất thực dương  Từ 1996 – 2000: Chuyển quy định khung lãi suất tối thiểu tiền gửi-lãi suất tối đa tiền vay thành quy định mức lãi suất trần theo thời hạn cho vay 07/2000, NHNN đưa vào sử dụng nghiệp vụ thị trường mở  Từ 2000 đến nay: NHNN điều hành chế lãi suất theo Luật Ngân hàng để thay cho chế lãi suất trần II Cải cách HT ngân hàng & TDH lãi suất 2.2 Tự hóa lãi suất Quyết định 546/2002 QĐ-NHNN thực chế lãi suất thỏa thuận hoạt động tín dụng bước ngoặt lớn đánh dấu mở đầu việc thực chế tự hóa lãi suất II Cải cách HT ngân hàng & TDH lãi suất 2.4 Giải pháp  Cần có phối hợp chặt chẽ sách tiền tệ với sách tài khóa, sách thương mại, sách tỉ giá sách kinh tế vĩ mô khác  Đổi hệ thống thiết chế an toàn giám sát tài theo thông lệ chuẩn mực quốc tế  Đẩy nhanh tiến độ cải cách, cổ phần hóa NHTMNN  Nâng cao lực điều hành tiền tệ, lãi suất tỷ giá theo nguyên tắc thị trường  Quan tâm phát triển hệ thống toán dịch vụ hỗ trợ thị trường theo hướng đại hóa III Tự hoá giao dịch TK vốn NGUỒN VỐN FDI Kết cấu tài khoản vốn VAY NỢ NGUỒN VỐN FI (FII) III Tự hoá giao dịch TK vốn Lợi ích tự hóa giao dịch TK vốn: Tự hoá tức tự hoá nguồn vốn kể Tháo dỡ ràng buộc :  Đối với người không cư trú đầu tư vào TT tài nứơc  Đối với người cư trú đầu tư thị trường quốc tế Lợi ích tự hóa giao dịch tài khoản vốn Hiệu phân phối nguồn lực : Khi hàng rào tài khoản vốn dòng chảy tư bị loại bỏ dòng di chuyển vốn xuyên quốc gia đẩy mạnh Chi phí vốn thấp có ảnh hưởng tích cực đến đầu tư sản lượng (Fischer, 1998; Stulz, 1999; Mishkin,2001) III Tự hoá giao dịch TK vốn Luật đầu tư nước Văn pháp quy quy định ĐTNN Nghị định số 115/CP ngày 18/4/1977 Hội đồng Bộ trưởng ban hành Điều lệ đầu tư nước Việt nam + Hình thức đầu tư : Hình thức Hợp tác sản xuất chia sản phẩm, Hình thức xí nghiệp công ty hỗn hợp; Hình thức xí nghiệp tư doanh chuyên sản xuất hàng xuất + Thời hạn đầu tư: từ 10-15 năm trừ trường hợp đ ặc biệt + Thuế lợi tức : 30%, 40%,50% + Thủ tục đầu tư : chưa quy định quy trình thẩm định hồ sơ, nhiên quy định đầu mối nhận hồ sơ v cấp phép Ngoại Thương (Bộ Thương mại) III Tự hoá giao dịch TK vốn Luật đầu tư nước  Năm 1987 nâng cấp lên thành Luật Đầu tư nước  Qua hai lần sửa đổi, bổ sung vào năm 1990 năm 1992;  Đến năm 1996 Quốc hội thông qua Luật Đầu tư nước Việt nam  Sau lại sửa đổi, bổ sung năm 2000 năm 2005 Quốc hội ban hành Luật Đầu tư 2005 áp dụng chung cho đầu tư nước nước (đang áp dụng nay) So với đạo luật khác gần thời gian ngắn Đây đạo luật mà có nhiều thay đổi Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt việc thu hút vốn đầu tư nước khu vực giới, Luật Đầu tư nước thực trở thành “đòn bẩy” quan trọng việc thu hút đầu tư nước vào Việt Nam III Tự hoá giao dịch TK vốn Quá trình tự hóa giao dịch TK vốn  Việt Nam thực tự hóa GDV cách có trật tự  Thu hút FDI mở cửa ngoại thương  Nới lỏng kiểm soát lợi nhuận chuyển  Gần nhà đầu tư phép mua trái phiếu phủ với khối lượng giá trị không hạn chế  Mua 49% cổ phiếu doanh nghiệp 30% cổ phiếu ngân hàng  Đến trước năm 2006, nguồn vốn vào chủ yếu FDI vay nợ nước  Từ cuối năm 2006, vốn đầu tư gián tiếp tăng mạnh, bắt đầu giảm từ đầu năm 2008  Quá trình tự hóa GDV tác động mạnh tới hoạt động TCTD III Tự hoá giao dịch TK vốn Quá trình tự hóa giao dịch TK vốn a ) Đối với FDI :  Đối với FDI vào : - FDI người không cư trú chuyển vào, VN cản trở trừ quy định phần vốn góp không 49% số ngành DV - FDI người cư trú chuyển ra, VN văn giới hạn thời gian, số tiền chuyển liên quan đến FDI vào  Đối với FDI : VN thức cho phép DN đầu tư trực tiếp nước từ năm 1999 - Các DN phải chuyển lợi nhuận nước - Mở rộng nguồn ngoại tệ mà DNVN phép sử dụng để chuyển nước góp vốn thực dự án đầu tư III Tự hoá giao dịch TK vốn Quá trình tự hóa giao dịch TK vốn  Vốn FDI tập trung vào lĩnh vực cần thiết dự án công nghệ cao, khu đô thị mới, đại Điều phù hợp với định hướng thu hút FDI Việt Nam giai đoạn 2006-2010  Ngày 7-4-2009, Chính phủ ban hành Nghị số 13/NQ-CP, định hướng, giải pháp thu hút quản lý vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI) thời gian tới Trong Chính phủ yêu cầu bộ, ngành, địa phương tổ chức triển khai số nhóm giải pháp cấp bách nhóm giải pháp liên quan tới sách thu hút đầu tư: + Chính phủ đạo, tiếp tục rà soát, sửa đổi, bổ sung sách đầu tư, kinh doanh, + Ban hành ưu đãi khuyến khích đầu tư vào số lĩnh vực, thực biện pháp thúc đẩy giải ngân III Tự hoá giao dịch TK vốn Quá trình tự hóa giao dịch TK vốn b) Đầu tư gián tiếp (FII) :  VN chưa cho phép người cư trú ĐTGT nước  Người không cư trú thực ĐTGT vào TTCK VN VN không giới hạn dòng vốn gián tiếp vào  Mặt tích cực : + Dòng vốn FII gia tăng hội để Ngân hành Nhà nước (NHNN) mua USD tăng dự trữ ngoại tệ + Làm thay đổi cách định giá cổ phiếu nhà đầu tư nước, phong đòi hỏi minh bạch tối đa việc đầu tư vào TTCK + Hệ thống ngân hàng có điều kiện huy động hàng chục tỷ đô la, số vốn huy động chủ yếu NĐTTN, làm thay đổi thị trường trái phiếu VN nhiên nhân tố FII nhân tố kích thích III Tự hoá giao dịch TK vốn Quá trình tự hóa giao dịch TK vốn b) Đầu tư gián tiếp (FII) :  Mặt hạn chế: FII nguy khủng hoảng tài  Quý IV-2006 đến quý I-2007 vốn FII vào lớn rõ ràng không kiểm soát được, đặt thách thức điều hành vĩ mô rủi ro lạm phát, đồng VN tăng giá bất lợi cho định hướng xuất  Khi dòng vốn FII vào ạt với quy mô lớn gây cân mặt vĩ mô, nhà đầu tư rút vốn quy mô lớn đột ngột gây khủng hoảng sụp đổ thị trường tài nước III Tự hoá giao dịch TK vốn Quá trình tự hóa giao dịch TK vốn c ) Vay, trả nợ nước * Người cư trú tổ chức kinh tế, tổ chức tín dụng, cá nhân vay theo nguyên tắc tự vay, tự chịu trách nhiệm trả nợ theo quy định NHNN * Chính phủ vay nợ cho vay nợ nước ngoài: chiếm tỷ trọng cao tổng nợ quốc gia * Cơ cấu tiền vay nợ: (1) USD; (2) Yên Nhật; (3) Euro Tình hình giải ngân ODA nước ta thời gian qua thể bảng số liệu đây: III Tự hoá giao dịch TK vốn III Tự hoá giao dịch TK vốn Giải pháp cho trình tự hóa giao dịch TK vốn  Thứ nhất, trước thực tự hóa tài khoản vốn, cần mở cửa dần thị trường tài với bước thích hợp  Thứ hai, phải tiến hành cải cách liên tục hệ thống dịch vụ tài  Thứ ba, thực khởi đầu tự hóa giao dịch vốn việc tự hóa FDI  Thứ tư, làm lành mạnh hóa hệ thống tài - ngân hàng trước thực tự hóa giao dịch vốn quốc tế  Thứ năm, tự hóa giao dịch vốn phải gắn liền với việc tăng cường kỷ luật tài chính; đồng thời tạo lập hạ tầng sở cho thị trường tài  Thứ sáu, nên thực giao dịch vốn dài hạn trước tự hóa giao dịch vốn ngắn hạn IV Kết luận Nhóm – K19 Đêm 27 [...]... hiện khởi đầu tự do hóa giao dịch vốn bằng việc tự do hóa FDI  Thứ tư, làm lành mạnh hóa hệ thống tài chính - ngân hàng trước khi thực hiện tự do hóa giao dịch vốn quốc tế  Thứ năm, tự do hóa giao dịch vốn phải gắn liền với việc tăng cường kỷ luật tài chính; đồng thời tạo lập hạ tầng cơ sở cho thị trường tài chính  Thứ sáu, nên thực hiện các giao dịch vốn dài hạn trước khi tự do hóa các giao dịch... thống Ngân hàng thấp II Cải cách HT ngân hàng & TDH lãi suất 2.4 Giải pháp  Cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tiền tệ với chính sách tài khóa, chính sách thương mại, chính sách tỉ giá và các chính sách kinh tế vĩ mô khác  Đổi mới căn bản hệ thống thiết chế an toàn và giám sát tài chính theo các thông lệ và chuẩn mực quốc tế  Đẩy nhanh tiến độ cải cách, cổ phần hóa các NHTMNN  Nâng cao... ngân ODA ở nước ta thời gian qua thể hiện ở bảng số liệu dưới đây: III Tự do hoá các giao dịch trên TK vốn III Tự do hoá các giao dịch trên TK vốn 4 Giải pháp cho quá trình tự do hóa các giao dịch TK vốn  Thứ nhất, trước khi thực hiện tự do hóa tài khoản vốn, cần mở cửa dần thị trường tài chính với bước đi thích hợp  Thứ hai, phải tiến hành cải cách liên tục hệ thống dịch vụ tài chính  Thứ ba, thực... việc thu hút đầu tư nước ngoài vào Việt Nam III Tự do hoá các giao dịch trên TK vốn 3 Quá trình tự do hóa các giao dịch trên TK vốn  Việt Nam đang thực hiện tự do hóa GDV một cách có trật tự  Thu hút FDI và mở cửa ngoại thương  Nới lỏng kiểm soát lợi nhuận chuyển ra  Gần đây các nhà đầu tư được phép mua trái phiếu chính phủ với khối lượng và giá trị không hạn chế  Mua 49% cổ phiếu doanh nghiệp và... đầu tư vào TT tài chính trong nứơc  Đối với người cư trú đầu tư ra thị trường quốc tế Lợi ích của tự do hóa các giao dịch trên tài khoản vốn Hiệu quả trong phân phối nguồn lực : Khi hàng rào tài khoản vốn về dòng chảy tư bản bị loại bỏ thì dòng di chuyển vốn xuyên quốc gia sẽ đẩy mạnh Chi phí vốn thấp có ảnh hưởng tích cực đến đầu tư và sản lượng (Fischer, 1998; Stulz, 1999; Mishkin,2001) III Tự do. .. hợp với định hướng thu hút FDI của Việt Nam trong giai đoạn 2006-2010  Ngày 7-4-2009, Chính phủ ban hành Nghị quyết số 13/NQ-CP, về định hướng, giải pháp thu hút và quản lý vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) thời gian tới Trong đó Chính phủ yêu cầu các bộ, ngành, địa phương tổ chức triển khai một số nhóm giải pháp cấp bách như về nhóm giải pháp liên quan tới chính sách thu hút đầu tư: + Chính phủ... hành tiền tệ, lãi suất và tỷ giá theo nguyên tắc thị trường  Quan tâm phát triển hệ thống thanh toán và dịch vụ hỗ trợ thị trường theo hướng hiện đại hóa III Tự do hoá các giao dịch trên TK vốn NGUỒN VỐN FDI Kết cấu tài khoản vốn VAY NỢ NGUỒN VỐN FI (FII) III Tự do hoá các giao dịch trên TK vốn 1 Lợi ích của tự do hóa các giao dịch trên TK vốn: Tự do hoá tức là tự do hoá các nguồn vốn kể trên Tháo... 2005 Quốc hội đã ban hành Luật Đầu tư 2005 mới áp dụng chung cho cả đầu tư trong nước và nước ngoài (đang áp dụng hiện nay) So với các đạo luật khác thì gần như trong cùng thời gian ngắn Đây là đạo luật mà có nhiều thay đổi nhất Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt trong việc thu hút vốn đầu tư nước ngoài ở khu vực và trên thế giới, Luật Đầu tư nước ngoài đã thực sự trở thành “đòn bẩy” quan trọng trong việc... dịch trên TK vốn 2 Luật đầu tư nước ngoài Văn bản pháp quy đầu tiên quy định về ĐTNN đó là Nghị định số 115/CP ngày 18/4/1977 của Hội đồng Bộ trưởng ban hành Điều lệ đầu tư nước ngoài tại Việt nam + Hình thức đầu tư : Hình thức Hợp tác sản xuất chia sản phẩm, Hình thức xí nghiệp hoặc công ty hỗn hợp; Hình thức xí nghiệp tư doanh chuyên sản xuất hàng xuất khẩu + Thời hạn đầu tư: từ 10-15 năm trừ những... hoảng và sụp đổ của thị trường tài chính trong nước III Tự do hoá các giao dịch trên TK vốn 3 Quá trình tự do hóa các giao dịch trên TK vốn c ) Vay, trả nợ nước ngoài * Người cư trú là tổ chức kinh tế, tổ chức tín dụng, cá nhân được vay theo nguyên tắc tự vay, tự chịu trách nhiệm trả nợ theo quy định của NHNN * Chính phủ vay nợ và cho vay nợ nước ngoài: chiếm tỷ trọng cao trong tổng nợ quốc gia * Cơ