Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên MỤC LỤC CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ KINH TẾ HỌC VĨ MÔ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1.1.2 Mục tiêu kinh tế học vĩ mô .4 2.1 Thực trạng kinh tế Việt Nam giai đoạn 2010 – 2014 15 LỜI MỞ ĐẦU Tham gia vào thị trường tiền tệ gồm có nhiều chủ thể với mục đích khác nhau: Chủ thể phát hành, chủ thể đầu tư, chủ thể kiểm soát hoạt động thị trường Trong đó, Ngân hàng trung ương chủ thể quan trọng thị trường tiền tệ; Ngân hàng trung ương có nhiệm vụ cung cấp cho hệ thống ngân hàng khả toán cần thiết để đáp ứng nhu cầu cho kinh tế, tương ứng với mục tiêu sách tiền tệ Ngân hàng Trung ương giám sát hoạt động ngân hàng, điều hành vĩ mô thị trường tiền tệ thông qua công cụ chủ yếu nghiệp vụ thị trường mở, sách chiết khấu, tỉ lệ dự trữ bắt buộc, kiểm soát hạn mức tín dụng, quản lí lãi suất ngân hàng thương mại… làm cho sách tiền tệ thực theo mục tiêu Tại tất nước, Ngân hàng Trung ương sử dụng công cụ quan trọng điều chỉnh kinh tế nhà nước ngân hàng trung ương nắm tay mối liên hệ kinh tế quan trọng Ở Việt Nam, với trình chuyển dịch từ kinh tế hàng hoá tập trung bao cấp sang phát triển kinh tế thị trường, năm qua thị trường Việt Nam hình thành bước hoàn thiện theo xu hướng động, tích cực phù hợp với xu hướng phát triển kinh tế giới Mặc dù đến quy mô thị trường khiêm tốn đóng vai trò định việc kết nối cung cầu vốn ngắn hạn cho ngân hàng, doanh nghiệp v.v Đặc biệt thị trường tiền tệ Việt Nam góp phần tháo gỡ khó khăn cho ngân hàng việc bảo đảm khả Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên toán, an toàn hệ thống mở rộng hệ thống cho vay Đạt kết đó, phần lớn vai trò điều tiết tiền tệ Ngân hàng trung ương Những đổi trình điều tiết, kiểm soát tiền tệ , kiểm soát thị trường năm qua góp phần quan trọng việc xây dựng hệ thống tài phát triển thị trường tiền tệ CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ KINH TẾ HỌC VĨ MÔ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1.1 Giới thiệu chung kinh tế học vĩ mô Kinh tế học đại phân thành hai nhánh: kinh tế học vi mô kinh tế học vĩ mô Cả hai phân môn nghiên cứu tượng kinh tế, tìm hiểu nội dung kinh tế để đưa giải pháp hợp lý hai cấp độ Kinh tế học vi mô nghiên cứu vấn đề kinh tế cấp độ đơn vị sản xuất hay người tiêu dùng, kinh tế học vĩ mô nghiên cứu vấn đề cấp độ tổng thể, cấp quốc gia hay quốc tế Môn học nhằm giới thiệu đối tượng nghiên cứu kinh tế học vĩ mô, mục tiêu sách kinh tế vĩ mô số công cụ chủ yếu sử dụng phân tích kinh tế vĩ mô, mô hình tổng cung tổng cầu 1.1.1 Kinh tế học vĩ mô Kinh tế học môn nghiên cứu lựa chọn cá nhân xã hội cách thức sử dụng nguồn tài nguyên có giới hạn để đáp ứng nhu cầu ngày cao xã hội Những lựa chọn cá nhân xã hội biểu tượng hoạt động hai góc độ Góc độ phận: kinh tế vi mô nghiên cứu hành vi doanh nghiệp, hộ gia đình tương tác chúng thị trường ngành hàng Ở góc độ toàn kinh tế kinh tế học vĩ mô Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên Trong kinh tế vĩ mô, tìm cách giải hai vấn đề Một là, tìm hiểu tương tác phận kinh tế tức nghiên cứu hoạt động tổng thể kinh tế Hai là, Chính phủ tham gia cải thiện thành tựu chung kinh tế nào? Hành vi kinh tế nghiên cứu bốn phạm vi bản: sản lượng tăng trưởng kinh tế, việc làm thất nghiệp, biến động mặt giá cả, thu nhập ròng thông qua quan hệ với giới bên Kinh tế vĩ mô tìm cách giải thích điều quy định biến số đó, chúng lại biến động theo thời gian mối quan hệ chúng Tại cần phải học kinh tế vĩ mô? Tầm quan trọng quan tâm đến kinh tế vĩ mô tăng nhanh vòng 30 năm qua xuất phát từ lý thực tế lý thuyết Trên lĩnh vực thực nghiệm, kinh tế phát triển phát triển phải đối phó với vấn đề kinh tế vĩ mô: trì trệ hay chậm phát triển, thất nghiệp, lạm phát, cán cân thương mại thâm hụt, thất thoát vốn, gia tăng nợ quốc gia Để tìm câu trả lời cho vấn đề trên, cần phải hiểu nguyên lý hoạt động kinh tế Nghĩa cần tìm lời giải cho câu hỏi lý thuyết như: Điều xác định mức độ hoạt động kinh tế nhân dụng nước? Mức thu nhập quốc dân cân xác định nào? Nhân tố ảnh hưởng đến biến động sản lượng quốc gia? Mức giá chung nước xác định nào? Điều gây lạm phát thất nghiệp? Điều ảnh hưởng đến thâm hụt ngoại thương cán cân thương mại? Nhân tố ảnh hưởng đến thâm hụt ngoại thương cân cán cân thương mại nước? Các sách tài khóa tiền tệ Chính phủ ảnh hưởng đến kinh tế nào? Đây câu hỏi mà kinh tế vĩ mô tìm cách trả lời Nền tảng kinh tế học vĩ mô đại ngành khoa học kinh tế riêng biệt, xây dựng nhà kinh tế người Anh, John Maynard Keynes (1883-1946) sách tiếng The General Theory of Employment, Interest and Money (Lý thuyết tổng quát nhân dụng, lãi suất tiền tệ) xuất năm 1936 Phương pháp nghiên cứu Phương pháp mà kinh tế vĩ mô sử dụng phương pháp phân tích cân bằng, tổng hợp, phương pháp mô hình hóa phân tích thống kê số lớn Những vấn đề kinh tế vĩ mô cần phải nắm là: a) Mục tiêu công cụ kinh tế vĩ mô Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên b) Phân tích tổng cung tổng cầu c) Các khái niệm mối quan hệ kinh tế vĩ mô 1.1.2 Mục tiêu kinh tế học vĩ mô a) Sản lượng cao tăng trưởng nhanh Nhìn chung nhà kinh tế đánh giá hoạt động kinh tế vĩ mô cách nhìn vào vài biến số trọng yếu, biến số quan trọng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) GDP thước đo theo giá trị thị trường tất hàng hóa dịch vụ cuối sản xuất nước năm Có hai cách tính toán GDP: GDP danh nghĩa xác định theo giá hành GDP thực tế xác định theo giá cố định hay giá gốc Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên b) Việc làm nhiều tỷ lệ thất nghiệp thấp Mục tiêu quan trọng kinh tế vĩ mô việc làm nhiều đồng nghĩa với thất nghiệp thấp Tỷ lệ thất nghiệp đo lường số người việc làm tích cực tìm việc tính theo tỷ lệ phần trăm so với lực lượng lao động Biến động ngắn hạn tỷ lệ thất nghiệp liên quan đến dao động theo chu kỳ kinh doanh Những thời kỳ sản lượng giảm thường kèm với tăng thất nghiệp ngược lại c) Lạm phát Biến số then chốt thứ ba mà nhà kinh tế quan tâm lạm phát Lạm phát tình trạng mức giá trung bình (mức giá chung) kinh tế tăng lên khoảng thời gian định Các nhà kinh tế đo lạm phát tỷ lệ lạm phát (%) Tỷ lệ lạm phát đo tỷ lệ phần trăm thay đổi số giá (thường số CPI) Chỉ số giá tỷ lệ so sánh số tiền phải trả để mua giỏ hàng hóa năm thời kỳ số tiền phải trả để mua giỏ hàng hóa vào năm gốc thời kỳ gốc Trong thời kỳ kinh tế có lạm phát, tiền tệ bị giá Giá trị tiền tệ giảm dần theo tỷ lệ với tỷ lệ lạm phát (tỷ lệ lạm phát cao tiền giá nhanh, tỷ lệ lạm phát thấp tiền giá chậm hơn) Lạm phát có tác động làm thay đổi tỷ giá hối đoái Nước có tỷ lệ lạm phát cao đồng tiền nước bị giảm giá so với đồng tiền nước khác d) Cán cân thương mại Vấn đề quan trọng thứ tư mà kinh tế vĩ mô xem xét cán cân thương mại Tầm quan trọng cán cân thương mại điều định biến động ngắn hạn dài hạn? Nhìn chung, nước nhập nhiều hàng hóa từ giới bên so với xuất khẩu, nước cần phải trang trải cho phần nhập dôi cách vay tiền nước giảm tài sản quốc tế Ngược lại, nước có xuất ròng, nước tích tụ tài sản giới bên Như nghiên cứu cân thương mại liên quan chặt với dòng chu chuyển vốn quốc tế 1.1.3 Các công cụ sách kinh tế vĩ mô Chính phủ có công cụ định tác động đến kinh tế vĩ mô: Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên Công cụ sách biến số kinh tế kiểm soát Chính phủ tác động đến hay nhiều mục tiêu kinh tế vĩ mô Tức cách thay đổi sách tiền tệ, tài khóa sách khác, Chính phủ lái kinh tế tới trạng thái tốt sản lượng, ổn định giá việc làm Các sách chủ yếu: a) Chính sách tài khóa: định điều chỉnh thuế chi tiêu Chính phủ nhằm đạt mức sản lượng, việc làm giá mong muốn b) Chính sách tiền tệ: Ngân hàng Trung ương thực thi sách tiền tệ làm thay đổi mức cung tiền lãi suất , thông qua công cụ : lãi suất chiết khấu, tỷ lệ dự trữ bắt buộc, nghiệp vụ thị trường mở nhằm hướng mức sản lượng quốc gia, việc làm giá đạt mức mong muốn c) Chính sách thu nhập: sách nhằm kiểm soát giá tiền lương kinh tế d) Chính sách ngoại thương: gồm sách nhằm cân cán cân thương mại để góp phần cân cán cân toán Chính sách ngoại thương sử dụng công cụ mà Chính phủ sử dụng để tác động đến quan hệ thương mại quốc tế thuế quan, hạn ngạch, trợ cấp xuất 1.1.4 Tổng cung, tổng cầu cân kinh tế vĩ mô a) Tổng cầu Là khối lượng hàng hóa dịch vụ mà tác nhân kinh tế muốn mua có khả mua tương ứng với mức giá điều kiện khác (về sách kinh tế yếu tố phi kinh tế) Các yếu tố định mức tổng cầu nhu cầu tiêu dùng hộ gia đình Chính phủ, nhu cầu đầu tư doanh nghiệp chênh lệch nhu cầu hàng xuất hàng nhập Các sách Nhà nước yếu tố phi kinh tế dân số, trị, biến động tình hình kinh tế giới, … tác động đến yếu tố tổng cầu tác động đến tổng cầu nói chung b) Tổng cung Là tổng khối lượng hàng hóa dịch vụ mà doanh nghiệp muốn bán bán tương ứng với mức giá, điều kiện đầu vào sản xuất cho Tổng cung phụ thuộc mức giá sản phẩm đầu ra, số lượng, chất lượng yếu tố đầu vào sản xuất Đó yếu tố: lao động, vốn, công nghệ, tài nguyên Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên c) Cân Cân dài hạn đạt tổng cầu tổng cung dài hạn, kinh tế lúc đạt sản lượng cao lao động thu hút nhiều vào trình sản xuất, nguồn lực khác sử dụng hợp lý, sản lượng đạt sản lượng tiềm năng, giá không đổi, thất nghiệp thất nghiệp tự nhiên Cân ngắn hạn tương ứng với trạng thái lạm phát thất nghiệp, tùy thuộc vào kinh tế hoạt động mức hay mức tiềm Kinh tế vĩ mô tập trung vào việc nghiên cứu mối quan hệ biến số kinh tế là: tăng trưởng, lạm phát thất nghiệp 1.2.Khái niệm vị trí sách tiền tệ 1.2.1 Khái niệm Chính sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mô Ngân hàng trung ương khởi thảo thực thi, thông qua công cụ , biện pháp nhằm đạt mục tiêu :ổn định giá trị đồng tiền, tạo công ăn việc làm ,tăng trởng kinh tế Tuỳ điều kiện nước, sách tiền tệ xác lập theo hai hướng: sách tiền tệ mở rộng sách tiền tệ thắt chặt 1.2.2 Vị trí Trong hệ thống công cụ điều tiết vĩ mô Nhà nước sách tiền tệ sách quan trọng tác động trực tiếp vào lĩnh vực lu thông tiền tệ Song có quan hệ chặt chẽ với sách kinh tế vĩ mô khác sách tài khoá,chính sách thu nhập,chính sách kinh tế đối ngoại Đối với Ngân hàng trung ương ,việc hoạch định thực thi sách tiền tệ hoạt động ,mọi hoạt động nhằm làm cho sách tiền tệ quốc gia đợc thực có hiệu Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên 1.2.3 Vai trò Chính sách tiền tệ có vai trò quan trọng tương đối độc lập với sách kinh tế khác xuất phát từ điểm mang tính định hướng sau: • Thứ nhất: Sẽ tăng trưởng kinh tế đầu tư • Thứ hai: Không thể có đầu tư mà tiết kiệm • Thứ ba: Không thể có tiết kiệm thiếu ổn định giá tiền tệ Chính vậy, sách tiền tệ có nhiệm vụ tác động vào nhiều hướng nhăm: tạo đầu tư, tạo tiết kiệm tạo ổn định tiền tệ, ổn định giá cả,ổn định tỷ giá hối đoái Như vậy, sách tiền tệ góp phần vào thành công hay thất bại phát triển kinh tế Một sách tiền tệ thắt chặt dẫn đến khan tiền tệ đắt đỏ chi phí Ngược lại, sách tiền tệ nới lỏng làm cho tiền tệ gia tăng, kích thích tiêu dùng tăng trưởng kinh tế Theo Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam: sách tiền tệ quốc gia phận sách Kinh tế - Tài Nhà nước nhằm ổn định giá trị đồng tiền, kiềm chế lạm phát, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội đảm bảo quốc phòng, an ninh nâng cao đời sống nhân dân 1.3 Mục tiêu sách tiền tệ 1.3.1 Mục tiêu cuối Các quốc gia có sách tiền tệ riêng phù hợp với kinh tế đặc thù nước Chính sách tiền tệ hướng vào mục tiêu chủ yếu sau: Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên • Ổn định tiền tệ, bảo vệ giá trị đối nội đồng tiền sở kiểm soát lạm phát • Ổn định giá trị đối ngoại đồng tiền sở cân cán cân toán quốc tế ổn định tỷ giá hối đoái • Tăng trưởng kinh tế ổn định • Tạo công ăn việc làm giảm bớt thất nghiệp 1.3.1.1 Kiểm soát lạm phát nhằm ổn định sức mua đối nội tiền tệ Khi toàn giới sử dụng tiền giấy bất khả hoán chứa đựng bên khả tiềm tàng lạm phát • Nếu lạm phát tỷ lệ cao phân phối lại thu nhập quốc dân cải giai cấp khác Khi giá tăng lên cách bất thường người chủ đầu tư không an tâm, tin tưởng việc tính toán công việc đầu tư nên không khuyến khích đầu tư • Nếu lạm phát cân có dự tính trước không ảnh hưởng đến sản lượng thực tế, đến hiệu phân phối thu nhập quốc dân Nếu người biết được, thấy trước vận động lạm phát họ thực hành vi cho có lợi - Trên thực tế, lạm phát việc đưa khối lượng tiền lưu thông Trong kinh tế thị trường, việc đưa tiền lưu thông thường thông qua đường tín dụng Khi tăng trưởng tiền tệ cho kinh tế đường tín dụng phát triển doanh nghiệp, tạo điều kiện đầu tư chiều rộng chiều sâu Do thu hút nhiều lao động, thất nghiệp giảm, kinh tế tăng trưởng cao trước Lạm phát tồn lâu dài kinh tế hàng hóa Như vậy, bên cạnh tác hại lạm phát chừng mực lại yếu tố để kích thích kinh tế tăng trưởng Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên Nhiệm vụ ngân hàng trung ương kiểm soát lạm phát, ổn định tiền tệ, tạo tiền đề cho kinh tế phát triển bình thường, đảm bảo đời sống cho người lao động Thực chất việc kiểm soát lạm phát trì lạm phát mức vừa phải 1.3.1.2 Ổn định sức mua đối ngoại tiền tệ Trong kinh tế mở, xu hướng toàn cầu hóa kinh tế - tài giới diễn nhanh chóng sâu sắc Trước tình hình đó, nước giới hướng thị trường tài quốc tế để theo dõi biến động ngoại tệ mạnh, nhằm tránh tác dụng tiêu cực biến động thị trường tài chính, thông qua hệ thống tỷ giá hối đoái Một biến động tỷ giá hối đoái hay nhiều, ảnh hưởng tới hoạt động kinh tế nước tùy theo mức độ hướng ngoại kinh tế Tỷ giá hối đoái chịu tác động mạnh dự trữ ngoại hối, thị trường hối đoái sách hối đoái, tình hình giá nước Do đó, sách tiền tệ nhằm ổn định kinh tế nước, cần phải đôi với biện pháp nhằm ổn định tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái ảnh hưởng sâu sắc đến hoạt động kinh tế nước, đặc biệt hoạt động xuất nhập • Một tỷ giá hối đoái thấp (bản tệ có giá trị cao so với ngoại tệ) có tác dụng khuyến khích nhập khẩu, gây bất lợi cho xuất hàng hóa xuất tương đối đắt, khó bán cho nước Điều khiến sản xuất nước hướng xuất khẩu, gây bất lợi cho chuyển dịch ngoai tệ từ nước vào tỏng nước, làm cho khối lượng dự trữ ngoại hối dễ bị giảm 10 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên Để ngân hàng trung gian không bị lỗ cộng tác với NHTW việc thực thi sách tiền tệ, NHTW trả lãi cho mức dự trữ thặng dư ngân hàng trung gian, kèm theo lãi suất thích hợp Thêm vào đó, NHTW vận dụng mức dự trữ bắt buộc cách uyển chuyển hơn, cách phân biệt nhiều mức dự trữ bắt buộc Tóm lại, biện pháp thay đổi dự trữ bắt buộc cần thực cách thận trọng Muốn có hiệu quả, cần phải kèm với biện pháp khác Việc điều chỉnh dự trữ bắt buộc thay đổi tùy theo nước, thời kì khác 2.2.2.2 Công cụ tái chiết khấu : Khái niệm : Chính sách tái chiết khấu bao gồm quy định việc cho vay tổ chức tín dụng, ngân hàng nhà nước thường cho tổ chức tín dụng vay hình thức chiết khấu lại giấy tờ có giá trị ngắn hạn ( chủ yếu tín phiếu kho bạc thương phiếu ) cổ chức tín dụng đưa đến, đó, sách cho vay ngân hàng nhà nước tổ chức tín dụng gọi sách tái chiết khấu Khi người gửi tiền đến rút tiền nhiều, ngân hàng dễ rơi vào tình trạng thiếu vốn, dẫn tới khả thiếu chi trả Lúc này, ngân hàng trung ương cấp tín dụng cho ngân hàng thương mại qua nhiều hình thức, thông dụng tái cấp vốn hình thức chiết khấu tái chiết khấu thương phiếu Khi chấp nhận chiết khấu hay tái chiết khấu ngân hàng trung ương làm tăng khối lượng tiền lưu thông Bên cạnh đó, việc cho vay gắn liền với yêu cầu kinh tế tác động trực tiếp quy luật cung cầu Việc điều hành công cụ tái cấp vốn để thực thi sách tiền tệ thông qua lãi suất tái chiết khấu, ngân hàng trung ương khuyến khích giảm tăng 24 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên mức cung ứng tín dụng ngân hàng thương mại kinh tế, đồng thời giảm tăng mức cung tiền • Khi thực sách thắt chặt tiền tệ, NHTW nâng lãi suất tái chiết khấu lên Khi đó, NHTM nâng lãi suất cho vay hạn chế bớt hội cho vay ngược lại • Nếu thực sách tiền tệ mở rộng, NHTW hạ thấp lãi suất chiết khấu, NHTM trường hợp vay rẻ, nên có khuynh hướng giảm bớt lãi suất cho vay dẫn đến nhu cầu vay gia tăng Tái cấp vốn cho NHTM công cụ đắc lực định hướng phát triển kinh tế Đối với sách kích thích xuất khẩu, NHTW ưu tiên tái chiết thương phiếu xuất Khi chấp nhận tái chiết khấu NHTW tăng khối lượng tiền cung ứng Chính tầm quan trọng nên NHTW tái chiết khấu theo điều kiện: • Khối lượng tiền cung ứng đường tín dụng, tức ấp tín dụng cho kinh tế phép cung ứng thêm • Bản thân NHTM đem hối phiếu để tái chiết khấu phải hối phiếu tốt Ưu điểm nhược điểm tái chiết khấu: • Ưu điểm: Các khoản cho vay NHTW đảm bảo giấy tờ có giá có khả tự toán Đồng thời công cụ tái chiết khấu có tính chất chủ động việc thực sách tiền tệ mở rộng hay hạn chế • Nhược điểm: NHTW thụ động việc vay hay không vay chủ động nằm NHTM 25 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên 2.2.2.3 Nghiệp vụ thị trường mở (Open Market Operation) Khái niệm : Nghiệp vụ thị trường mở việc NHTW tham gia mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn thị trường tiền tệ với NHTM với mục đích tác động đến thị trường tiền tệ, điều hòa cung cầu giấy tờ có giá, gây ảnh hưởng đến khối dự trữ NHTM NHTW, từ tác động đến khả cung ứng tín dụng ngân hàng Công cụ nghiệp vụ thị trường mở xuất Mỹ vào năm 1920 Nó công cụ tác động nhanh, linh hoạt chủ động Nó hạn chế khiếm khuyết công cụ dự trữ bắt buộc Công cụ linh hoạt chỗ dễ đảo ngược tình phát tiền lưu thông thừa hay thiếu cách bán hay mua giấy tờ có giá trị Tuy nhiên, hạn chế áp dụng điều kiện mà hầu hết tiền lưu thông nằm tài khoản ngân hàng Ở Việt Nam, công cụ thị trường mở thực việc phát hành tín phiếu NHNN tổ chức đấu thầu Tín phiếu Kho bạc Nhà nước Thị trường mở xem cửa ngõ để NHTW phát hành tiền vào lưu thông rút bớt khối lượng tiền tệ lưu thông Nếu sách chiết khấu, tái chiết có tác động tổng hợp có hạn chế tạm thời, nghiệp vụ thị trường mở công cụ tác động nhanh linh hoạt 2.2.2.4 Công cụ tỷ giá hối đoái Khái niệm : Tỷ giá hối đoái tỷ lệ giá trị đồng Việt nam với giá trị đồng tiền nước Trong điều kiện mở cửa kinh tế, hoạt động kinh tế đối ngoại với luồng hàng hóa vốn vào & quốc gia có ảnh hưởng to lớn tới biểu số kinh tế vĩ mô quốc gia Để thực sách tiền 26 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên tệ, ngân hàng nhà nước vào cung cầu ngoại tệ thị trường nhu cầu điều tiết nhà nước xác định công bố tỷ giá hối đoái đồng Việt nam NHTW can thiệp vào thị trường hối đoái nhằm ổn định tỷ giá hối đoái cách mua bán lượng ngoại tệ • Khi tỷ giá giảm mạnh NHTW đưa tiền mặt mua ngoại tệ, dẫn đến giá trị ngoại tệ lên cao, đồng tệ giảm giá trị làm cho tỷ giá cải thiện, làm gia tăng lượng tiền lưu thông • Khi tỷ giá hối đoái tăng NHTW đưa ngoại tệ bán, dẫn đến giá trị ngoại tệ giảm, làm cho tỷ giá cải thiện giảm lượng tiền lưu thông Kết can thiệp NHTW vào thị trường hối đoái nhằm ổn định tỷ giá hối đoái, để giữ vững sức mua đối ngoại đồng tiền tệ làm cho tiền lưu thông tăng lên giảm 2.2 Thực trạng công cụ sách tiền tệ Việt Nam 2010 – 2014 Bước sang năm 2010, kinh tế toàn cầu bắt đầu le lói phục hồi nhiều khó khăn, tác động tiêu cực đến tình hình kinh tế nước Trong tháng đầu năm, lạm phát tăng 13,29% so với đầu năm tăng 20% so kỳ năm trước, gây khó khăn cho nỗ lực kiềm chế lạm phát 15% theo mục tiêu đề ra, thị trường bất động sản chứng khoán sụt giảm mạnh Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) điều hành sách tiền tệ chặt chẽ, thận trọng để kiểm soát lạm phát hỗ trợ ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an toàn hệ thống, thực mạnh mẽ biện pháp điều hành nhằm kiểm soát tốc độ tăng trưởng tín dụng 20% điều chỉnh cấu tín dụng theo hướng tập trung vốn cho sản xuất, giảm tỉ trọng dư nợ cho vay lĩnh vực phi sản xuất xuống 22% đến 30/6/2011 xuống 16% đến 31/12/2011 27 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên Nhờ đó, đến cuối năm 2011, tổng phương tiện toán tín dụng tăng khoảng 10% 12%, mức lãi suất thị trường điều chỉnh phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô đạo Chính phủ Việc tăng cường tra, giám sát xử lý nghiêm trường hợp vi phạm trần lãi suất huy động tạo điều kiện cho việc giảm dần mặt lãi suất huy động cho vay tháng cuối năm Trong đó, lãi suất cho vay nông nghiệp, nông thôn xuất giảm 0,5-1%/năm dao động mức 14,5-17%/năm, chí 13,5%/năm Tình hình kinh tế tháng cuối năm có dấu hiệu cải thiện, GDP năm 2011 tăng 5,89%, lạm phát so kỳ năm trước bắt đầu có dấu hiệu chững lại giảm dần từ mức 22% tháng 10/2011 xuống 20% tháng 11 18,13% tháng 12 Để định hướng thị trường, từ đầu năm 2012, NHNN đưa mục tiêu giảm lãi suất huy động xuống 9-10%/năm vào cuối năm 2012, đồng thời đưa lộ trình giảm trung bình quí 1%/năm Từ tháng 5/2012, NHNN qui định trần lãi suất cho vay ngắn hạn VND lĩnh vực ưu tiên nông nghiệp nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp vừa nhỏ, doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao; trần lãi suất cho vay ngắn hạn VND lĩnh vực ưu tiên điều chỉnh giảm từ mức 15%/năm xuống 12%/năm, phù hợp với xu hướng giảm trần lãi suất tiền gửi VND Đến cuối năm 2012, lãi suất huy động VND giảm mạnh từ 3-6%/năm, lãi suất cho vay giảm từ 5-9%/năm so với cuối năm 2011 trở mức lãi suất năm 2007 Lãi suất cho vay ưu tiên giảm mức 12%/năm, cho vay sản xuất kinh doanh khác cho vay tiêu dùng mức 12-15%/năm, riêng lãi suất cho vay khách hàng tốt 9-11%/năm Tổng phương tiện toán tín 28 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên dụng tăng khoảng 20% 9%, phù hợp với mục tiêu kiềm chế lạm phát mức thấp (6,8%), góp phần ổn định kinh tế vĩ mô hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Trên sở kết điều hành sách tiền tệ đạt được, mục tiêu Quốc hội Chính phủ đề năm 2013 số giải pháp tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường, NHNN tiếp tục điều hành linh hoạt đồng công cụ sách tiền tệ, chủ động điều chỉnh lượng tiền lưu thông nhằm đảm bảo ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối kiểm soát tiền tệ Đến cuối tháng 8/2013, tổng phương tiện toán tăng 9,16% so với cuối năm 2012, phù hợp với định hướng tăng 14-16% năm 2013, khoản hệ thống ngân hàng đảm bảo Các mức lãi suất chủ chốt điều hành theo hướng giảm dần, góp phần tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp kinh tế Mặt lãi suất VND tháng đầu năm giảm khoảng 2-5%/năm so với đầu năm, lãi suất huy động giảm 2-3%/năm, lãi suất cho vay giảm 3-5%/năm trở mức lãi suất thời kỳ 2005-2006, TCTD chủ động giảm lãi suất khoản cho vay tồn đọng Đến nay, trần lãi suất huy động giảm mức 7%/năm áp dụng kỳ hạn tháng, trần lãi suất cho vay lĩnh vực ưu tiên 9%/năm, tỉ trọng khoản cho vay có lãi suất đến 13%/năm chiếm khoảng 74,97% Sau nhiều tháng tăng chậm, tín dụng bắt đầu có dấu hiệu khởi sắc, nhu cầu doanh nghiệp vốn cho sản xuất kinh doanh tăng mạnh nhu cầu tiêu thụ hàng hóa cải thiện mạnh Tính đến cuối tháng 8/2013, tín dụng cho kinh tế tăng 6,45% so với đầu năm, khả đạt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 12% năm 2013 trở thành thực 29 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên Như vậy, từ năm 2011 đến nay, tín dụng tăng chậm so với giai đoạn trước đây, chất lượng tín dụng tăng cao, góp phần hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức hợp lý Việc điều hành lãi suất định hướng, dẫn dắt thị trường, đồng thời có điều chỉnh linh hoạt, phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô tiền tệ; mặt lãi suất cho vay huy động giảm mạnh so với cuối năm 2011 Điều cho thấy, điều hành sách tiền tệ tín dụng gắn với chuyển đổi mô hình tăng trưởng theo hướng nâng cao chất lượng, hiệu kinh tế, phù hợp với chủ trương giảm dần tỉ trọng cung cấp vốn cho đầu tư phát triển từ hệ thống tổ chức tín dụng tập trung vốn tín dụng ngân hàng cho lĩnh vực sản xuất, kinh doanh 2.3 Những dự báo công cụ sách tiền tệ Việt Nam 2014 Theo kết khảo sát gần đây, lạm phát năm 2014 tổ chức tín dụng kỳ vọng tăng mức số, với mức tăng trung bình 6,74%, mức kỳ vọng nằm ngưỡng mục tiêu đề Quốc hội (khoảng 7%) Tuy nhiên, mục tiêu thách thức lớn đối việc việc kiểm soát lạm phát năm 2014 Bởi vì, theo nhận định tổ chức tín dụng, việc điều chỉnh giá mặt hàng Nhà nước quản lý tiếp tục nhân tố ảnh hưởng mạnh đến diễn biến lạm phát năm 2014 Đặc biệt, với mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao năm 2014 (5,8%), nới lỏng bội chi ngân sách lên 5,3% GDP, với phát hành bổ sung trái phiếu Chính phủ mục tiêu kiểm soát lạm phát lại tạo áp lực lớn cho quan hoạch định sách tiền tệ Với câu hỏi, sách điều hành tỷ giá thực năm 2014, Phó Thống đốc NHNN Nguyễn Đồng Tiến cho biết, sách tỷ giá phận sách tiền tệ, vậy, điều hành sách tỷ giá phải gắn với điều hành sách tiền tệ công cụ sách tiền tệ khác Đồng thời, sách điều hành tỷ giá phải phù hợp với bối cảnh nước Ông Tiến khẳng định, sách tỷ giá thực quán, ổn định tỷ giá, thực linh hoạt biện pháp thị trường ngoại hối, tích cực nâng 30 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên cao dự trữ ngoại hối, giảm dần tình trạng đôla hóa vàng hóa kinh tế tạo thuận lợi cho doanh nghiệp thúc đẩy hoạt động xuất "Tôi cho rằng, sách tỷ giá điều hành cách ổn định”, ông Tiến khẳng định Theo dự báo tình hình kinh tế vĩ mô năm 2014, Trung tâm nghiên cứu thuộc Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam (BIDV), Ngân hàng Nhà nước tiếp tục trì mặt lãi suất thấp (tương đương mức cuối 2013) để đảm bảo đồng thời ổn định vĩ mô hỗ trợ doanh nghiệp Trung tâm nghiên cứu BIDV cho rằng, Ngân hàng Nhà nước cần tiếp tục phát huy hoạt động thị trường mở hỗ trợ khoản hệ thống tổ chức tín dụng, kết hợp công tác tra giám sát để đảm bảo tính lành mạnh hoạt động huy động vốn “Khi khoản toàn ngành lạm phát vào ổn định, số CPI giảm mức 7%, cần đưa lộ trình cụ thể nhằm tự hóa lãi suất, đảm bảo lãi suất cho vay huy động xác định sở cung cầu vốn thị trường Cùng với trình tự hóa lãi suất, công cụ lãi suất sách cần bước đổi mới, dần phù hợp với thông lệ quốc tế, đảm bảo hình thành mức lãi suất đạo theo tín hiệu thị trường, nâng cao tính hiệu chế chuyển tải sách tiền tệ thông qua kênh lãi suất”, nghiên cứu nhấn mạnh Và để ngân hàng thương mại có sở xác định lãi suất phù hợp, Ngân hàng Nhà nước cần thiết lập đường cong lãi suất chuẩn thị trường tất dải kỳ hạn 31 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên CHƯƠNG III: BIỆN PHÁP HOÀN THIỆN CÁC CÔNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM 3.1 Tồn khó khăn Chức hoạch định chiến lược phát triển công cụ gián tiếp sách tiền tệ thời kỳ sơ khai, nghiệp vụ tái cấp vốn chưa phù hợp với thông lệ quốc tế, công cụ dự trữ bắt buộc chưa quy định cụ thể Quy đinh việc ngân hàng nhà nước xác định công bố tỷ giá hối đoái không phù hợp với thực tế Một số quy định chưa rõ rang dẫn đến việc suy luận theo nhiều cách hiểu khác dễ khiến cho người thực nhậm lẫn nhiệm vụ hay trách nhiệm Các nội dung quản lý ngoại hối giao dịch vãng lai, giao dịch vốn, sử dụng ngoại hối, hoạt động cung ứng dịch vụ ngoại hối, thị trường ngoại tệ tỷ giá hối đoái… Chưa đề cập nên ngân hàng nhà nước thiếu sở pháp lý để tham chiếu dẫn giải trình xây dựng văn hướng dẫn thi hành luật Một số quy định cụ thể hàng hóa nghiệp vụ thị trường mở, quản lý kinh doanh vang cần xem xét để hủy bỏ phải xây dựng lại ( Điều 9, 18, 38 ….) cho phù hợp với thông lệ quốc tế tình hình thực tiễn Trong phát biểu Quốc hội, Đại biểu Nguyễn Lân Dũng cho : số nguyên nhân quan trọng việc Thống đốc ngân hàng Nhà nước tăng lãi suất ngân hàng vòng tháng từ 7- 8% lên đến 18% dẫn đến dư nợ tín dụng tăng gấp lần dẫn đến lạm phát 3.2 Định hướng Mặc dù đạt kết tích cực nhiều mặt, song bối cảnh kinh tế giới diễn biến phức tạp khó lường; kinh tế nước ngày hội nhập sâu rộng vào kinh tế giới nhiều khó khăn, đó, công tác 32 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên điều hành CSTT năm 2014 tiếp tục phải đối mặt với khó khăn, thách thức cần phải xử lý thời gian tới Trước tiên thách thức đến từ diễn biến phức tạp kinh tế giới: Trong năm 2014, kinh tế giới dự báo có nhiều dấu hiệu khởi sắc, đặc biệt hồi phục kinh tế đầu tàu Tuy nhiên, thách thức lớn kinh tế toàn cầu sau khủng hoảng chưa giải cách bền vững, cụ thể tỷ lệ thất nghiệp cao, sách nợ công số quốc gia chưa thống nhất, gói nới lỏng định lượng tiếp tục trì, rủi ro tiềm ẩn phần lớn thị trường, bất ổn trị - xã hội tình hình thiên tai diễn biến phức tạp Điều tác động bất lợi đến hoạt động thương mại nước, đến dịch chuyển dòng vốn đầu tư nên tạo áp lực công tác quản lý ngoại hối, đặc biệt kinh tế tập trung phát triển với chế tỷ giá linh hoạt Bên cạnh đó, Việt Nam tiếp tục hội nhập ngày sâu rộng vào kinh tế giới thông qua việc ký kết hiệp định hợp tác quốc tế song phương đa phương mà trước mắt Hiệp định đối tác Kinh tế Chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP), dẫn đến thay đổi cần thiết quan điểm, nguyên tắc điều hành sách quản lý kinh tế Tiếp đến thách thức đến từ diễn biến kinh tế nước: Kinh tế vĩ mô có dấu hiệu tích cực, song chuyển biến chậm, chưa ổn định, vững Tăng trưởng tiềm Việt Nam có xu hướng giảm dần, tăng trưởng kinh tế hai năm trở lại chủ yếu dựa vào xuất nhu cầu nước phục hồi chậm, sức mua yếu, lạm phát kiểm soát tiềm ẩn nguy tăng cao trở lại… Bên cạnh đó, dòng vốn tín dụng chưa thông suốt, nợ xấu mức cao, khó khăn thị trường bất động sản chưa thể giải đặc biệt áp lực bội chi 33 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên ngân sách ngày lớn,… trở thành thách thức lớn cho công tác điều hành CSTT năm 2014 nói chung đặc biệt tạo áp lực công tác quản lý tín dụng NHNN Những thách thức buộc NHNN phải theo đuổi lúc nhiều mục tiêu trình điều hành sách, đặc biệt việc phải tập trung theo đuổi mục tiêu ngắn hạn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, khả hỗ trợ sách tài khóa ngày yếu tạo nhiều khó khăn cho NHNN việc theo đuổi mục tiêu quan trọng CSTT ổn định giá cả, thể mức lạm phát thấp ổn định trung dài hạn Cuối thách thức trình tái cấu trúc: Trong hai năm vừa qua, đạt kết bước đầu việc thực chương trình tái cấu trúc TCTD giai đoạn 2011 - 2015, song việc giải khó khăn trước mắt Còn vấn đề cốt lõi chương trình tái cấu trúc giải triệt để nợ xấu, tăng cường lực quản trị điều hành sau tái cấu, thay đổi cấu trúc sở hữu, đặc biệt khắc phục vấn đề sở hữu chéo thời gian khởi động… chưa thật dẫn đến thay đổi chất Bên cạnh đó, khuôn khổ pháp lý cho việc tái cấu TCTD chưa hoàn thiện, đặc biệt chế mua bán nợ xấu, quy chế điều tiết thống hoạt động mua bán, sáp nhập (M&A), ; nguồn lực tài công hạn chế, nguồn lực tài bên chưa có chế phù hợp để thu hút; trình tái cấu lĩnh vực đầu tư công, doanh nghiệp nhà nước chưa có nhiều khởi sắc,… tiếp tục ảnh hưởng đến tiến độ tính hiệu chương trình tái cấu hệ thống TCTD giai đoạn 2011 - 2015 Những thách thức yếu đòi hỏi NHNN tiếp tục phải kiên định với mục tiêu điều hành, phải tăng cường phối hợp chặt chẽ đồng với Bộ, ngành, phải có chiến lược mạnh mẽ nỗ lực cao để giải thành công thách thức Trên sở đó, bám sát mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội 34 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên năm 2014 Quốc hội phê duyệt, với tiêu tăng trưởng đạt mức khoảng 5,8%; lạm phát (chỉ số giá tiêu dùng - CPI) mức khoảng 7% Do vậy, mục tiêu CSTT cần đạt năm 2014 là: tiếp tục theo đuổi mục tiêu kiểm soát lạm phát không vượt mục tiêu Quốc hội phê chuẩn, ổn định tiền tệ hệ thống TCTD, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tích cực cho tăng trưởng kinh tế 3.3 Giải pháp Văn kiện Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ X đề : “ Mục tiêu sách tiền tệ năm tới ổn định giá trị đồng tiền, kiểm soát lạm phát, góp phần tăng trưởng kinh tế đảm bảo an ninh hệ thống ngân hàng tổ chức tín dụng Kết hợp chặt chẽ sách tiền tệ tài khóa để ổn định kinh tế vĩ mô, tăng dự trữ ngoại tệ, khuyến khích doanh nghiệp nhân dân tiết kiệm, đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh Để đạt mục tiêu trên, việc điều hành CSTT phải đảm bảo tính linh hoạt, tiếp tục phát huy tính chủ động cao, định hướng thị trường theo mục tiêu đặt Theo đó, việc điều hành công cụ CSTT cần điều hành linh hoạt, đồng bộ, đảm bảo kiểm soát khối lượng tiền cung ứng theo định hướng tăng trưởng tín dụng mức 12 - 14%; tổng phương tiện toán tăng trưởng khoảng 16 - 18%; điều hành chủ động mức lãi suất đạo NHNN để định hướng lãi suất thị trường, đảm bảo tính ổn định, không gây biến động bất thường, nhằm tiếp tục tạo ổn định bền vững thị trường tiền tệ, kiềm chế lạm phát; theo dõi sát diễn biến tỷ giá, thị trường tiền tệ, ngoại hối, cung cầu ngoại tệ để điều hành tỷ giá phù hợp; Tiếp tục thực giải pháp quản lý thị trường vàng, không để biến động thị trường vàng ảnh hưởng đến ổn định vĩ mô; tiếp tục khắc phục tình trạng đô la hóa kinh tế nhiều biện pháp, cần có phối chặt chẽ điều hành tỷ giá với lãi suất theo hướng khuyến khích giữ VNĐ, hạn chế dịch 35 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên chuyển sang USD Ngoài ra, cần tiếp tục hoàn thiện thể chế, chế sách cho hoạt động tiền tệ tín dụng nhằm tạo điều kiện cho TCTD tái cấu phát triển mạnh mẽ; Tiếp tục thực có hiệu giải pháp tái cấu TCTD để tăng cường tính hiệu chế tác động CSTT tạo đà phát triển hệ thống TCTD năm tiếp theo; Tiếp tục tăng cường lực tra, giám sát, phát ngăn chặn kịp thời hành vi kinh doanh thiếu lành mạnh gây bất ổn định hệ thống; Tăng cường công tác truyền thông, tăng cường trách nhiệm cần đẩy mạnh để nâng cao lòng tin xã hội, tránh thông tin sai lệnh làm ảnh hưởng đến hiệu điều hành 36 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên Kết luận Trong năm vừa qua, với tiến chung kinh tế đất nước, lĩnh vực tài – ngân hàng có nhiều chuyển biến lớn hiệu Ngân hàng nhà nước Việt nam từ đời góp phần to lớn vào phát triển kinh tế - xã hội đất nước theo định hướng xã hội chủ nghĩa, dù phát triển ngân hàng nhà nước hoạt động khuôn khổ cho phép pháp luật Việt nam, đặc biệt văn pháp luật ngân hàng nhà nước Đó môi trường pháp lý đảm bảo cho hoạt động ngân hàng nhà nước phát huy hiểu có hoạt động thưc sách tiền tệ Thực tế cho thấy việc thực có hiệu Ngân hàng nhà nước nói chung pháp luật hoạt động ngân hàng nói riêng góp phần tích cực việc thực sách tiền tệ, để đạt điều ngân hàng phải thực nghiêm túc để không ngừng đổi , hoàn thiện, phù hợp với điều kiện nước hoàn cảnh quốc tế 37 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên TÀI LIỆU THAM KHẢO 1./ Bài giảng Kinh tế vĩ mô – ThS Trần Thị Hòa – Học viện công nghệ bưu viễn thông 2./ Bài giảng Kinh tế vĩ mô – TS – Đại học hàng hải Việt Nam 3./ Các website: www.vietnamnet.vn www.doimoi.org www.sbv.gov.vn www.tapchicongsan.org.vn www.vnba.org.vn www.tapchi.hvnh.edu.vn www.apd.edu.vn www.gic.com.vn 38 [...]... áp lực lớn cho cơ quan hoạch định chính sách tiền tệ Với câu hỏi, chính sách điều hành tỷ giá sẽ thực hiện thế nào trong năm 2014, Phó Thống đốc NHNN Nguyễn Đồng Tiến cho biết, chính sách tỷ giá là một bộ phận của chính sách tiền tệ, do vậy, điều hành chính sách tỷ giá phải gắn với điều hành chính sách tiền tệ và các công cụ chính sách tiền tệ khác Đồng thời, chính sách về điều hành tỷ giá luôn phải... tiền vay của NHTW để tăng cường tín dụng cho nền kinh tế • Để thực hiện chính sách tiền tệ hạn chế, NHTW điều chỉnh tăng lãi suất để hạn chế quy mô tín dụng của các NHTM cho nền kinh tế Đây là công cụ linh hoạt và được NHTW sử dụng để điều hành chính sách tiền tệ quốc gia Như vậy, để thực hiện chính sách tiền tệ như đã xây dựng, NHTW của các nước sử dụng các công cụ trên để điều hành tiền tệ quốc gia... Trung Kiên không kể đến những giải pháp để kiểm soát mức cung tiền của NHTW và việc sử dụng có hiệu quả các công cụ để thực thi các chính sách tiền tệ của các NHTM và NHNN 2.2 Các công cụ của chính sách tiền tệ 2.2.1 Công cụ trực tiếp 2.2.1.1 Công cụ hạn mức tín dụng Khái niệm : Hạn mức tín dụng là mức dư nợ tối đa mà Ngân hàng nhà nước buộc các tổ chức tín dụng phải tuân thủ khi cấp tín dụng cho nền... chuẩn của thị trường đối với tất cả các dải kỳ hạn 31 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên CHƯƠNG III: BIỆN PHÁP HOÀN THIỆN CÁC CÔNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM 3.1 Tồn tại những khó khăn Chức năng hoạch định chiến lược và phát triển các công cụ gián tiếp của chính sách tiền tệ còn ở thời kỳ sơ khai, và các nghiệp vụ về tái cấp vốn chưa phù hợp với thông lệ quốc tế, công cụ. .. lãi suất giảm xuống làm cho tổng tiền trung ương tăng lên và tổng lượng tiền cung ứng cũng tăng 14 Bài tập lớn môn kinh tế vĩ mô Học viên: Nguyễn Trung Kiên CHƯƠNG II: TÌNH HÌNH THỰC HIỆN CÁC CÔNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM HIỆN NAY 2.1 Thực trạng nền kinh tế Việt Nam giai đoạn 2010 – 2014 Năm 2010, chỉ số tiêu dùng CPI tháng 12 tăng 1,98% đẩy lạm phát cả nước ở mức 11,75% so với năm 2009 Con... trường mở là công cụ tác động nhanh và linh hoạt 2.2.2.4 Công cụ tỷ giá hối đoái Khái niệm : Tỷ giá hối đoái là tỷ lệ giữa giá trị của đồng Việt nam với giá trị của đồng tiền nước ngoài Trong điều kiện mở cửa kinh tế, các hoạt động kinh tế đối ngoại với những luồng hàng hóa và vốn vào & ra của một quốc gia có ảnh hưởng to lớn tới các biểu số kinh tế vĩ mô của quốc gia đó Để thực hiện chính sách tiền 26... tín dụng của các ngân hàng này Công cụ nghiệp vụ thị trường mở xuất hiện đầu tiên ở Mỹ vào những năm 1920 Nó là công cụ tác động nhanh, linh hoạt và chủ động Nó có thể hạn chế được những khiếm khuyết của công cụ dự trữ bắt buộc Công cụ này linh hoạt ở chỗ là dễ đảo ngược được tình huống khi phát hiện tiền lưu thông thừa hay thiếu bằng cách bán hay mua giấy tờ có giá trị Tuy nhiên, hạn chế của nó là... trợ tăng trưởng kinh tế Trên cơ sở kết quả điều hành chính sách tiền tệ đã đạt được, và các mục tiêu do Quốc hội và Chính phủ đề ra trong năm 2013 về một số giải pháp tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường, NHNN tiếp tục điều hành linh hoạt và đồng bộ các công cụ chính sách tiền tệ, chủ động điều chỉnh lượng tiền trong lưu thông nhằm đảm bảo ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối... thiểu mà các ngân hàng được phép ấn định khi cho vay hoặc đi vay ) - Công cụ lãi suất được ngân hàng nhà nước thực hiện dưới hình thức công bố lãi suất cơ bản làm cơ sở cho các tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh hoặc dưới hình thức áp dụng lãi suất đối với tái cấp vốn Để thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng, NHTW thường điều chỉnh hạ lãi suất để kích thích NHTM và tổ chức tín dụng sử dụng tiền. .. điều hành tiền tệ quốc gia nhằm thực hiện các mục tiêu của chính sách kinh tế đã định Ở Việt Nam hiện nay, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố lãi suất tái chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn và quy định lãi suất cơ bản, làm cơ sở cho các NHTM xác định lãi suất cho vay, từ lãi suất này sẽ tác dụng điều hcỉnh lãi suất cho vay, lãi suất chiết khấu, lãi suất tiền gửi cua các NHTM 22 Bài tập lớn môn kinh