1 PHẦN MỞ ĐẦU Lý lựa chọn đề tài Trên giới, hoạt động mua bán sáp nhập (M&A) hình thành từ sớm, phổ biến quốc gia có kinh tế thị trường phát triển Đánh dấu cho đời hoạt động M&A khởi nguồn vào cuối kỷ thứ 19 đầu kỷ thứ 20, nhiên phát triển mạnh hoạt động thực diễn vào năm 90 kỷ 20 đầu kỷ 21 Đi đầu lĩnh vực tài ngân hàng Mỹ, sau Châu Âu, Châu Mỹ La Tinh cuối quốc gia khu vực Châu Á Huttchison Mason (2001) [59] Trong vài năm gần đây, thương vụ mua bán sáp nhập giới không ngừng gia tăng số lượng giá trị thương vụ Năm 2013, tổng giá trị M&A toàn cầu đạt 2.215 tỷ USD với khoảng 10.000 thương vụ Goldman Sachs (2014) Giải pháp tài trở thành vấn đề quan tâm không quốc gia phát triển mà quốc gia phát triển, đặc biệt phổ biến lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam sau gần 30 năm cải cách kinh tế, thấy thời điểm kinh tế chuyển động theo hướng chuẩn bị cho chu kỳ phát triển kinh tế (bắt đầu vào năm 2011), thời điểm mà doanh nghiệp tư nhân nội địa buộc phải hợp tác phương thức để gia tăng quy mô lực cạnh tranh phải chọn lựa việc chuyển giao cho doanh nghiệp nước Trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế, hệ thống tổ chức tài ngân hàng (TCNH) Việt Nam lớn mạnh vượt bậc, tăng trưởng nhanh số lượng chất lượng, mở rộng mạng lưới hoạt động rộng khắp nước, tạo tiền đề vững cho Việt Nam chuyển sang kinh tế thị trường, đồng thời đóng góp to lớn cho trình tăng trưởng kinh tế đất nước Tuy nhiên, bên cạnh thành công hội nhập, tổ chức bộc lộ số bất cập, yếu vốn điều lệ tính khoản thấp, tỷ lệ nợ xấu gia tăng, trình độ quản trị yếu, nguồn nhân lực chưa đáp ứng yêu cầu hội nhập Thực trạng đặt vấn đề cấp bách phải tái cấu trúc hệ thống tài chính, đặc biệt ngân hàng thương mại (NHTM), công ty chứng khoán (CTCK) công ty bảo hiểm (CTBH) Khi yêu cầu tái cấu trúc đặt ra, hoạt động M&A doanh nghiệp thành công giúp doanh nghiệp nâng cao sức mạnh toàn diện, lợi cạnh tranh, đồng thời thúc đẩy trình tái cấu kinh tế Bên cạnh đó, thị trường M&A Việt Nam thực sôi động phát triển năm trở lại từ 2007 với bùng nổ thị trường chứng khoán Trong đó, thương vụ đầu tư vốn cổ phần nhà đầu tư nước tiến hành mua cổ phần tổ chức tài chính, đánh dấu cho thương vụ M&A lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam Việc doanh nghiệp Việt Nam nói chung tổ chức tài ngân hàng nói riêng tham gia vào hoạt động M&A năm qua hoàn toàn theo chiều hướng tích cực không nằm quy luật phát triển doanh nghiệp giới, điển hình doanh nghiệp tài Một là, hoạt động mua bán sáp nhập góp phần cải thiện cấu doanh nghiệp độ mở cửa thị trường, gắn kết nâng cao khả cạnh tranh môi trường kinh doanh toàn cầu Bởi Việt Nam thực đầy đủ cam kết quốc tế mở cửa thị trường tài vào năm 2020, doanh nghiệp tài nước cần đủ mạnh để tồn môi trường kinh doanh quốc tế Hai là, hoạt động mua bán, sáp nhập giải pháp tốt tái cấu trúc toàn hệ thống tài chính, góp phần giảm bớt số lượng, đồng thời nâng cao chất lượng hoạt động tổ chức tài thị trường Bởi nay, Việt Nam có (trong ngân hàng cổ phần hóa Nhà nước chiếm cổ phần chi phối, lại Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn chưa cổ phần hóa), 34 ngân hàng thương mại cổ phần, ngân hàng liên doanh ngân hàng 100% vốn nước chiếm, 50 chi nhánh ngân hàng nước ngoài, 18 công ty tài chính, 95 công ty chứng khoán 59 doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ phi nhân thọ nhiều tổ chức tài tín dụng khác, số lượng doanh nghiệp tài lớn quy mô thị trường toàn kinh tế Do đó, hoạt động mua bán sáp nhập góp phần loại bỏ bất cập, chênh lệch lớn tài nâng cao lực quản trị tổ chức, hướng tới xây dựng tài Việt Nam phát triển chất lượng bền vững Ba là, hoạt động mua bán sáp nhập tổ chức tài góp phần ngăn chặn đổ vỡ, phá sản số tổ chức tài Điều gây nên ảnh hưởng tiêu cực đến toàn hệ thống tài Thời gian qua lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam phải đối mặt với nhiều khó khăn chất lượng tài sản kém, khó khăn khoản, chất lượng lợi nhuận thấp, yếu quản trị quản lý rủi ro Nhiều tổ chức tài địa phương nhỏ, quy mô vốn thấp, yếu lực quản trị nhanh chóng nâng tầm thành tổ chức có quy mô quốc gia, vậy, sớm bộc lộ yếu khâu quản lý dòng tiền, sử dụng hiệu nguồn vốn Điều gây nên ảnh hưởng tiêu cực tới hệ thống tài nói riêng kinh tế nói chung Do vậy, hoạt động mua bán sáp nhập góp phần hỗ trợ doanh nghiệp tài không rơi vào tình trạng khả toán, khánh kiệt nguồn vốn, phải tuyên bố phá sản từ khôi phục lại hoạt động kinh doanh Bốn là, hoạt động mua bán sáp nhập làm thay đổi cấu sở hữu, quyền kiểm soát, điều hành, lực tài quy mô kinh doanh tổ chức tài chính, từ góp phần mở hội kinh doanh mới, tăng khả cạnh tranh nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh tổ chức tài doanh nghiệp kinh tế Năm là, hoạt động mua bán sáp nhập kênh thu hút nguồn lực nước hiệu Bởi với trình toàn cầu hóa, nhà đầu tư tìm kiếm hội quốc gia khác lĩnh vực tài đích đến mà nhà đầu tư hướng tới Thông qua hoạt động mua bán sáp nhập, tổ chức tài có hội thực hoạt động đầu tư bán cổ phần cho đối tác nước Hoạt động mua bán sáp nhập đem lại nhiều lợi ích tổ chức tài nói riêng kinh tế nói chung Do vậy, việc trọng tập trung phát triển giải pháp tài quan trọng đóng vai trò cấp thiết giai đoạn Tuy nhiên, hoạt động mua bán sáp nhập thực phát triển Việt Nam năm trở lại đây, thực tiễn lẫn lý luận Một số nghiên cứu gần dừng lại việc giải số khía cạnh, nội dung định hoạt động mua bán sáp nhập, nhiên chưa có nghiên cứu sâu, có tính chất hệ thống hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng thị trường Việt Nam Xuất phát từ thực tế trên, nghiên cứu việc cần phải phát triển giải pháp tài cần thiết lý luận thực tiễn Nghiên cứu hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng nhằm giải nhiều vấn đề, cần có xem xét đánh giá cụ thể về: hệ thống hóa sở lý luận hoạt động mua bán sáp nhập phát triển hoạt động lĩnh vực tài ngân hàng, phương thức, quy trình thực số nhân tố tác động tới hoạt động lĩnh vực tài ngân hàng Trong xem xét đánh giá để thấy có mối liên hệ mật thiết kết hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp khả năng, xác suất doanh nghiệp tài thực thương vụ mua bán sáp nhập Vì vậy, tác giả lựa chọn đề tài “Phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam” làm đề tài để nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu - Mục tiêu nghiên cứu tổng quát: Tác giả luận án nghiên cứu vấn đề hoạt động mua bán sáp nhập phát triển hoạt động lĩnh vực tài ngân hàng Với mục tiêu phân tích đánh giá thực trạng tình hình phát triển mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2007 đến 2013, xem xét tác động hoạt động mua bán sáp nhập tới tình hình hoạt động kinh doanh tổ chức tài thị trường, tập trung vào nhóm tổ chức ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán công ty bảo hiểm để thấy có mối liên hệ mật thiết tình hình kinh doanh doanh nghiệp khả doanh nghiệp thực hoạt động mua bán sáp nhập Từ kết nghiên cứu cho thấy hoạt động mua bán sáp nhập có tác động tích cực tới kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp sau thực thương vụ Do vậy, tác giả nhận định cần phải phát triển hoạt động lĩnh vực tài Việt Nam cần thiết giai đoạn tới, từ tác giả đưa số đề xuất, khuyến nghị nhằm phát triển hoạt động lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam đến năm 2020 - Mục tiêu nghiên cứu cụ thể: Trên sở mục tiêu nghiên cứu tổng quát, toàn luận án nghiên cứu từ vấn đề mang tính lý luận hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng, đến thực trạng tình hình phát triển hoạt động lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam thời gian qua, cụ thể nhóm tổ chức tài trung gian Ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán công ty bảo hiểm Từ đó, tác giả đưa dự báo triển vọng, đề xuất, khuyến nghị nhằm phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam đến năm 2020 Các mục tiêu cụ thể sau: i Nghiên cứu hệ thống sở lý luận hoạt động mua bán sáp nhập phát triển hoạt động lĩnh vực tài ngân hàng ii Phân tích thực trạng phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam iii Đánh giá thực trạng phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam thông qua gia tăng số lượng giá trị thương vụ mua bán sáp nhập ngành tài ngân hàng Việt Nam iv Đánh giá ảnh hưởng hoạt động mua bán sáp nhập tới kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp xem xét mối quan hệ tình hình kinh doanh doanh nghiệp tài với khả năng, xác suất doanh nghiệp thực hoạt động mua bán sáp nhập v Dự báo triển vọng phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam vi Đề xuất khuyến nghị nhằm phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam đến năm 2020 - Câu hỏi nghiên cứu: để đạt mục tiêu nghiên cứu trên, luận án trả lời số câu hỏi sau: i Thực trạng hoạt động mua bán sáp nhập tổ chức tài Việt Nam cụ thể ba nhóm tổ chức tài trung gian ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán, công ty bảo hiểm giai đoạn 2007 đến 2013 diễn biến số lượng, giá trị chất lượng thương vụ ? ii Hoạt động mua bán sáp nhập có ảnh hưởng tới tình hình kinh doanh doanh nghiệp tài giai đoạn sau thương vụ mua bán ? iii Kết kinh doanh doanh nghiệp có ảnh hưởng tới khả doanh nghiệp tiến hành thương vụ mua bán tương lai ? iv Triển vọng, xu hướng phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam thời gian tới ? v Cần giải pháp để phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam ? vi Nhà nước, ngành liên quan cần có sách hỗ trợ để tạo điều kiện cho phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam từ đến năm 2020 ? Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu luận án hoạt động mua bán sáp nhập tình hình phát triển hoạt động lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu: Trong luận án, tác giả nghiên cứu hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam thời gian qua, cụ thể giai đoạn 2007 đến 2013, tập trung ba nhóm tổ chức tài trung gian Ngân hàng, công ty chứng khoán công ty bảo hiểm M&A xem xét phương diện giải pháp tài quan trọng góp phần hỗ trợ doanh nghiệp tài nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh Bên cạnh đó, tác giả tập trung xem xét đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh 22 doanh nghiệp tài ngân hàng đại diện cho toàn thị trường để thấy có tác động tích cực hoạt động mua bán sáp nhập tới kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp sau thực thương vụ mua bán Thêm vào đó, tác giả xem xét, đánh giá để thấy có mối liên hệ mật thiết tình hình kinh doanh doanh nghiệp tới xác suất, khả doanh nghiệp tài nói chung tiến hành thương vụ mua bán sáp nhập Tác giả luận án sử dụng liệu khảo sát 833 cán làm lĩnh vực tài ngân hàng 34 ngân hàng chi nhánh, 16 công ty chứng khoán, công ty bảo hiểm, 10 công ty tài 23 tổ chức liên quan tới lĩnh vực tài quỹ đầu tư, công ty tư vấn tài để đánh giá triển vọng phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2014 đến 2020 - Thời gian nghiên cứu Nghiên cứu khảo sát tập trung chủ yếu từ năm 2007 đến năm 2013 Các đề xuất khuyến nghị đến năm 2020 Tác giả lựa chọn nghiên cứu sâu từ năm 2007, thời điểm có tăng trưởng đột biến thương vụ M&A lĩnh vực tài Việt Nam, năm đánh dấu tăng trưởng vượt bậc tiêu kinh tế vĩ mô Ngoài ra, thời kỳ đánh dấu việc thực thi nhuần nhuyễn hệ thống văn pháp quy Luật Doanh nghiệp 2005, Luật Đầu Tư 2005, Luật chứng khoán 2006 nhiều văn pháp lý khác - Giới hạn nghiên cứu: Hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực ngân hàng tài vấn đề rộng, bao gồm nhiều khía cạnh nghiên cứu phương thức, quy trình, cách thức, tổ chức, nhân tố ảnh hưởng, mối quan hệ tình hình hoạt động kinh doanh tổ chức tài phát triển thương vụ mua bán sáp nhập, tác động hoạt động mua bán sáp nhập tới kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp sau thương vụ mua bán Sau tiến hành khảo sát, đánh giá, phân tích báo cáo tài 22 tổ chức tài giai đoạn 2007 đến 2013 cho thấy hoạt động mua bán sáp nhập có tác động tích cực tới kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Do vậy, luận án tác giả tập trung vào đánh giá gia tăng số lượng, giá trị, chất lượng thương vụ mua bán tổ chức tài ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2007 đến 2013, đồng thời xem xét mối quan hệ tình hình kinh doanh doanh nghiệp tài khả phát triển thương vụ mua bán tương lai Đóng góp luận án Trên sở kế thừa tảng lý luận thực tiễn nhiều nghiên cứu độc lập từ trước hoạt động mua bán sáp nhập, luận án có số đóng góp mới, khác biệt với nghiên cứu trước cụ thể sau: (1) Tác giả lựa chọn cách tiếp cận nghiên cứu hoạt động mua bán sáp nhập phạm vi loại hình tổ chức tài trung gian đặc thù lĩnh vực tài ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán công ty bảo hiểm thay nghiên cứu hoạt động nhóm tổ chức riêng biệt nghiên cứu trước (2) Trên sở nguồn số liệu thứ cấp từ báo cáo tài 22 tổ chức tài ngân hàng đại diện thị trường thực hoạt động mua bán sáp nhập, luận án xử lý số liệu nhằm phân tích, đánh giá cho thấy có tác động tích cực hoạt động mua bán sáp nhập tới tình hình kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp giai đoạn sau thương vụ mua bán (3) Nghiên cứu không đưa yếu tố ảnh hưởng tới phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng nghiên cứu trước, mà tác giả thực khảo sát phiếu hỏi để thấy rõ có mối liên hệ tình hình kinh doanh doanh nghiệp phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng (4) Tác giả vận dụng mô hình hồi quy định lượng Probit để tiến hành đánh giá chứng minh hoạt động mua bán sáp nhập có ảnh hưởng tích cực tới kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp tài chính, mối quan hệ mật thiết tình hình kinh doanh doanh nghiệp tới xác suất doanh nghiệp tiến hành thương vụ mua bán sáp nhập (5) Tác giả sử dụng tối đa nguồn liệu tổ chức tài nước quốc tế công bố để thực phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động mua bán sáp nhập phát triển hoạt động lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2007 đến 2013 Từ đó, đưa số nhóm đề xuất khuyến nghị tới Nhà nước, Bộ Tài Chính, Ngân hàng Nhà nước Ủy ban Chứng Khoán Nhà nước nhằm tăng cường rà soát hoàn thiện kịp thời văn sách điều tiết lĩnh vực tài ngân hàng để tạo điều kiện cần thiết hỗ trợ doanh nghiệp, tạo tảng cho trình phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam đến năm 2020 Cấu trúc luận án Ngoài Phần mở đầu, Kết luận, Mục lục, Danh mục từ viết tắt, Danh mục sơ đồ, bảng biểu, Danh mục tài liệu tham khảo, Phụ lục, Luận án cấu trúc thành chương: Chương Tổng quan công trình nghiên cứu phương pháp nghiên cứu luận án Chương Cơ sở lý luận hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Chương Thực trạng hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam Chương Một số nhóm đề xuất khuyến nghị nhằm phát triển hoạt động mua bán sáp nhập lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam đến năm 2020 CHƯƠNG TỔNG QUAN CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU CỦA LUẬN ÁN 1.1 Các công trình nghiên cứu nước Trong năm gần đây, Việt Nam có số tác giả nghiên cứu hoạt động mua bán sáp nhập, nhiên số lượng không nhiều tập trung vào số khía cạnh định hoạt động mua bán Hơn nữa, số lượng thương vụ không nhiều đa phần tập trung vào giai đoạn từ 2007 trở lại đây, đặc biệt lĩnh vực tài ngân hàng Do vậy, nghiên cứu hoạt động mua bán sáp nhập phát triển hoạt động toàn lĩnh vực tài ngân hàng nhóm tổ chức tài trung gian gồm ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán công ty bảo hiểm vấn đề mới, Việt Nam thực sách mở cửa lĩnh vực tài chính, bãi bỏ rào cản phân biệt doanh nghiệp tài nước doanh nghiệp tài nước theo cam kết quốc tế ký Nghiên cứu Trần Ái Phương (2008) [25] đánh giá hoạt động mua bán sáp nhập hội cho ngân hàng gia tăng lợi nhuận, hình thành nguồn thu nhập mới, phù hợp với xu toàn cầu hóa, giúp tổ chức xây dựng phát triển chiến lược quảng bá thương hiệu, nâng cao lợi kinh tế theo quy mô đạt lợi kinh tế từ hội Nghiên cứu đánh giá hoạt động mua bán sáp nhập quan trọng ngân hàng nhỏ hợp lại với chủ sở hữu, máy quản lý, từ tạo sở hỗ trợ tổ chức hợp vận hành tốt hơn, tập trung hơn, hoạt động kinh doanh điều tiết tốt thông qua chế chia sẻ nguồn lực tạo thêm nhiều hội sáp nhập hợp Tuy nhiên hoạt động M&A ngành tài ngân hàng phổ biến giới lại thị trường Việt Nam, Việt Nam cần tận dụng lợi người sau để phát huy lợi từ công cụ tài quan trọng Nghiên cứu tập trung vào giải pháp phát triển hoạt động M&A theo hướng tự ngân hàng nội địa sáp nhập lại với để hình thành tập đoàn tài nội địa Bài nghiên cứu chưa đề cập tới hoạt động M&A có yếu tố nước ngoài, mà thực tế M&A công cụ tài có yếu tố nước nước Trong đó, yếu tố quan trọng góp phần tạo nên xu M&A toàn cầu tham gia nhà đầu tư nước 10 Theo xu hướng phát triển chung cam kết mở thị trường tài ngân hàng Chính phủ Việt Nam, không phân biệt đối xử nhà đầu tư nước nhà đầu tư nước ngoài, vậy, đề cập tới M&A cần phải quan tâm tới khía cạnh nhà đầu tư nước nhà đầu tư nước Vương Hoàng Quân, Trần Trí Dũng Nguyễn Thị Châu Hà (2009) [35, tr 3245] tập trung nghiên cứu, đề cập đến khái niệm hoạt động mua bán sáp nhập (M&A), hình thức mua bán sáp nhập, thuận lợi khó khăn việc phát triển hoạt động mua bán sáp nhập thị trường Việt Nam Nghiên cứu sâu vào tình hình M&A Việt Nam liên quan tới số lượng giá trị thương vụ, số hạn chế phân tích nguyên nhân Tuy nhiên, nghiên cứu dừng lại khía cạnh nhất, nêu cách chung chung hoạt động mua bán sáp nhập, mà chưa sâu vào lĩnh vực cụ thể lĩnh vực tài ngân hàng Nghiên cứu Nguyễn Hòa Nhân (2009) [12, tr 25-32] tiến hành nêu lên thực trạng hoạt động mua bán sáp nhập thị trường Việt Nam, đánh giá cần thiết phát triển hoạt động mua bán sáp nhập M&A công cụ tài quan trọng cần thiết giai đoạn Nghiên cứu lợi ích mà công cụ M&A hỗ trợ doanh nghiệp nhằm đảm bảo hỗ trợ doanh nghiệp phát triển bền vững, tiền đề cho phát triển lâu dài doanh nghiệp Bởi, hoạt động M&A công cụ tài đặc biệt, thường xuất nhiều giai đoạn kinh tế gặp khó khăn, doanh nghiệp thua lỗ tiếp tục tồn tại, điều buộc doanh nghiệp tuyên bố phá sản sử dụng công cụ M&A để liên kết với đối tác để tiếp tục tồn thị trường Trong nghiên cứu, tác giả nêu rõ cụm từ M&A phổ biến gọi “Sáp nhập (Mergers) Thâu tóm (Acquisitions) Tác giả tiến hành hệ thống hóa loại hình sáp nhập, nêu điểm giống khác loại hình sáp nhập Bên cạnh đó, tác giả nêu lên khó khăn, thách thức hoạt động M&A tất lĩnh vực thị trường Việt Nam giai đoạn 2005-2008 Tuy nhiên, với dung lượng hạn chế báo, việc đề cập toàn diện nhiều vấn đề M&A không đảm bảo chiều sâu nội dung nghiên cứu Do vậy, nhìn chung thông tin tác giả đưa mang tính chất liệt kê, dàn trải hoạt động mua bán sáp nhập kinh tế Việt Nam thời gian qua Ngoài ra, phần giải pháp mang tính chất chung chung, viết chưa nêu rõ giải pháp cụ thể để thực đề xuất nêu xxxv Equation: MOHINH Method: ML - Binary Probit Specification: YMA C VONSH DTHU TS LNT ROE NOXAU DUNO Computed using analytic derivatives Coefficien Sum Mean Newton Dir t C(1) -3.13E-10 -2.29E-12 -6.54E-14 C(2) 5.81E-09 4.24E-11 -6.98E-25 C(3) 4.33E-10 3.16E-12 -1.13E-23 C(4) -7.90E-09 -5.77E-11 -9.68E-26 C(5) -1.94E-10 -1.42E-12 -2.11E-22 C(6) 1.11E-12 8.10E-15 4.92E-20 C(7) 9.94E-12 7.26E-14 3.21E-24 C(8) -2.59E-08 -1.89E-10 -1.79E-29 Dependent Variable: YMA Method: ML - Binary Probit (Quadratic hill climbing) Date: 03/04/14 Time: 14:20 Sample: 137 Included observations: 137 Descriptive statistics for explanatory variables Mean Variable Dep=0 Dep=1 C 1.000000 1.000000 VONSH 4507.035 7980.140 DTHU 2278.024 5922.388 TS 56983.84 88965.48 LNT 1032.339 1249.354 ROE 8.031207 9.589114 NOXAU 355.4205 576.8052 DUNO 32196.55 42040.63 Standard Deviation Variable Dep=0 Dep=1 C 0.000000 0.000000 VONSH 6454.766 7631.856 DTHU 3719.827 7404.100 TS 103503.6 97009.71 LNT 1924.113 1743.461 ROE 68.72143 8.142273 NOXAU 716.8650 965.6846 DUNO 66519.58 53762.06 Observations 58 79 All 1.000000 6509.774 4379.519 75425.81 1157.479 8.929562 483.0803 37873.06 All 0.000000 7337.157 6364.498 100692.4 1818.399 44.92171 873.0856 59464.88 137 xxxvi Dependent Variable: YMA Method: ML - Binary Probit (Quadratic hill climbing) Date: 03/04/14 Time: 14:20 Sample: 137 Included observations: 137 Andrews and Hosmer-Lemeshow Goodness-of-Fit Tests Grouping based upon predicted risk (randomize ties) Quantile of Risk Dep=0 Dep=1 Total Low High Actual Expect Actual Expect Obs 0.0462 0.3180 9.75748 3.24252 13 0.3193 0.3388 11 9.38481 4.61519 14 0.3398 0.3920 8.83046 5.16954 14 0.4019 0.4611 10 7.42328 5.57672 13 0.4671 0.5136 10 7.19526 6.80474 14 0.5138 0.5970 6.20831 7.79169 14 0.6014 0.7049 4.67744 8.32256 13 0.7050 0.8648 3.02819 12 10.9718 14 0.8701 0.9617 1.10753 13 12.8925 14 10 0.9621 1.0000 0.13730 14 13.8627 14 Total 58 57.7501 79 79.2499 137 H-L Statistic: 11.4016 Prob Chi-Sq(8) Andrews Statistic: 17.4345 Prob Chi-Sq(10) H-L Value 3.12426 0.84326 2.45702 2.08498 2.24933 0.01256 0.03475 0.44546 0.01134 0.13866 11.4016 0.1800 0.0653 xxxvii Phụ lục Giải thích ý nghĩa mô hình Probit đánh giá mối quan hệ tình hình kinh doanh doanh nghiệp khả doanh nghiệp thực thương vụ mua bán sáp nhập tổ chức tài ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2007 - 2013 Một số điểm lưu ý mô hình probit tác giả thực đánh giá Thứ nhất, số liệu sử dụng mô hình lấy từ 22 tổ chức tài gồm ngân hàng, công ty chứng khoán công ty bảo hiểm niêm yết, báo cáo tài kiểm toán độc lập giai đoạn từ 2007 đến 2013 Trong trình tính toán, thống kê, số liệu lọc phù hợp lại 137 quan sát Thứ hai, số Mc Fadden R2 cho thấy biến lựa chọn vào mô hình giải thích 65,35% kết tạo xác suất doanh nghiệp định thực M&A sở tình hình kinh doanh doanh nghiệp Do vậy, lại 34,65% tác động yếu tố khác tới định có thực hoạt động M&A hay không Tác giả nhận thấy mô hình đưa phù hợp với nghiên cứu thời điểm nghiên cứu, số liệu tính toán, thực dạng bảng Panel data nên yếu tố ngẫu nhiên sai khác tổ chức lớn, thấy rõ khác biệt thực tế có khác biệt lớn ngân hàng, công ty chứng khoán doanh nghiệp bảo hiểm Thêm vào đó, giai đoạn nghiên cứu từ 2007 đến 2013 giai đoạn kinh tế gặp khủng hoảng nên dù kinh tế nhỏ bị ảnh hưởng, tổ chức tài Việt Nam đương nhiên gánh chịu cú sốc tài biến xác định cụ thể Do vậy, tác giả lựa chọn số tiêu tài chính doanh nghiệp để đánh giá, biến giải thích tới 65,35% yếu tố tác động mô hình, 34,65% lại yếu tố khác, nên R2 mô hình không cao Thứ ba, Việt Nam, yếu tố quan trọng chưa có phương pháp lượng hóa cách xác chế trình hội nhập Việt Nam trường quốc tế, xác định biến mô hình Bên cạnh đó, hệ thống tài Việt Nam, hệ thống ngân hàng gần chi phối toàn thị trường tài sở sách điều hành vĩ mô Chính phủ nên phần lại yếu tố ngẫu nhiên chí tác động mạnh nhiều biến xxxviii mô hình Thứ tư, mô hình Probit sử dụng để kiểm định hàm hợp lý LR, tính toán tỷ lệ % dự báo độ đo Psedo R2 Khuyết tật mô hình chủ yếu phân phối chuẩn sai số ngẫu nhiên Trong luận án tác giả sử dụng kiểm định Jacque Bera, với kết mô hình có sai số ngẫu nhiên phân phối chuẩn Điều chứng tỏ mô hình phù hợp khuyết tật Thứ năm, phương pháp probit dùng cho số liệu mảng với tác động cố định tác động ngẫu nhiêu đưa biến trễ vào mô hình tác giả thực Tuy nhiên áp dụng vào thị trường tài Việt nam, cụ thể số liệu tác giả không thấy phù hợp thời gian thực phát triển hoạt động M&A thị trường Việt Nam không đủ dài cho số liệu mảng sử dụng biến trễ nên mức độ sai khác năm không nhiều, tổ chức tài thu thập số liệu không lớn nên không chia thành nhóm đặc trưng Do vậy, xem xét biến trễ số quan sát giảm ảnh hưởng tới mô hình nghiên cứu thực tế không phù hợp thống kê Thứ sáu, luận án tác giả nghiên cứu đánh giá tác động hoạt động mua bán sáp nhập tới kết hoạt động kinh doanh tổ chức tài chính, đồng thời xây dựng mô hình đánh giá mối quan hệ tình hình kinh doanh tổ chức khả tổ chức tài thực hoạt động mua bán sáp nhập tương lại Bên cạnh đó, hoạt động M&A Việt Nam chưa thực phổ biến để tạo thành xu Tuy nhiên, nghiên cứu đánh giá sở khảo sát, phân tích liệu để đưa dự báo dựa tổng kết thực tế hoạt động M&A lĩnh vực tài ngân hàng Việt Nam thực giai đoạn từ 2007 đến 2013 xxxix Phụ lục Quy định pháp lý hoạt động mua bán sáp nhập Việt Nam Số Quy định pháp lý Năm Quyết định 241/1998/QĐ-NHNN5 Ngân hàng Nhà nước việc ban hành Quy chế sáp nhập, hợp nhất, mua lại Tổ chức tín dụng cổ phần Việt 1998 Nam Quyết định 146/2003/QĐ-TTG quy định tỷ lệ tham gia bên nước vào thị trường chứng khoán Việt Nam 2003 Luật Cạnh Tranh 2004 Luật Dân Sự 2005 Luật Doanh Nghiệp 2005 Luật Đầu Tư 2005 Nghị Định số 116/2005/NĐ-CP Chính Phủ ngày 15/09/2005 quy định chi tiết thi hành số điều Luật Cạnh Tranh Nghị Định số 108/2006/NĐ-CP Chính Phủ quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Đầu Tư Luật Chứng Khoán 2005 2006 2006 Nghị Định số 69/2007/NĐ-CP Chính Phủ ngày 20/04/2007 Chính 10 Phủ việc mua cổ phần nhà đầu tư nước Ngân hàng 2007 thương mại Việt Nam 11 12 13 14 Nghị định số 139/2007/NĐ-CP Chính Phủ ngày 05/09/2007 hướng dẫn chi tiết thi hành số điều Luật Doanh Nghiệp Quyết định số 55/2009/QĐ-TTg Thủ Tướng ngày 15/04/2009 tỷ lệ tham gia nhà đầu tư nước thị trường chứng khoán Việt Nam Thông tư số 04/2010/TT-NHNN ngày 11/02/2010 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước quy định việc sáp nhập, hợp nhất, mua lại tổ chức tín dụng Luật tổ chức tín dụng 2007 2009 2010 2010 Nghị Quyết số 98/NQ-CP Thủ tướng Chính Phủ, kỳ họp tháng 10/2011 15 việc yêu cầu NHNN chủ trì, phối hợp Bộ ngành, quan khẩn trương 2011 xây dựng đề án tái cấu hệ thống ngân hàng thương mại 16 Nghị định 01/2014/NĐ-CP Thủ tướng Chính phủ việc nhà đầu tư nước mua cổ phần tổ chức tín dụng Việt Nam Nguồn: Thống kê tác giả 2014 xl Phụ lục Tình hình tài 22 tổ chức tài ngân hàng Việt Nam thực M&A giai đoạn 2007 - 2013 Ngân hàng Năm Đơn vị TSCD TS Tổng Nợ Vốn ĐL Vốn SH Doanh thu Chi phí LN trước thuế LN sau Nợ xấu Cho vay NHạn Cho vay TH Cho vay DH Tỷ VND Tỷ VND Tỷ VND Tỷ VND Tỷ VND Tỷ VND Tỷ VND Tỷ VND Tỷ VND Tỷ VND Tỷ VND Tỷ VND Tỷ VND HBB 2007 98.24 23518.68 20339.34 2000.00 3179.35 737.94 192.26 545.68 365.63 506.45 6028.40 1883.88 1507.10 HBB 2008 183.78 23606.72 20613.96 2800.00 2992.76 849.80 259.06 590.74 325.17 294.45 5477.76 3250.48 1787.71 HBB 2009 207.90 29240.38 25988.48 3000.00 3251.90 902.37 339.90 562.48 407.55 582.14 8455.87 2765.19 2137.34 HBB 2010 233.01 37988.97 34454.27 3000.00 3533.45 1264.33 386.94 877.38 476.32 823.46 12135.62 3746.25 2802.68 HBB 2011 240.87 41285.50 36892.88 4050.00 4390.53 1117.09 515.85 601.23 234.25 1630.67 7785.34 5646.22 8920.84 SHB 2007 343.95 12367.44 10189.03 2000.00 2178.41 619.83 443.59 176.23 126.89 19.32 2672.06 1134.35 377.10 SHB 2008 823.99 14381.31 12114.65 2000.00 2266.66 1640.17 1370.81 269.36 194.77 11.65 3892.07 1551.91 808.72 SHB 2009 854.18 27439.50 25022.34 2000.00 2417.16 859.99 340.13 519.86 318.51 145.67 8902.92 3924.48 1.35 SHB 2010 1526.15 51032.86 46849.65 3497.52 4183.21 1486.16 679.58 806.58 494.33 265.40 15670.14 5390.06 3315.40 SHB 2011 2254.98 70992.87 65158.48 4815.80 5834.39 2228.33 1125.84 1102.50 735.46 278.34 18503.81 6405.24 4299.12 SHB 2012 4117.39 115945.05 106497.19 8865.80 9447.86 3543.62 3343.03 200.59 1117.13 2067.47 32390.61 12539.22 11941.23 SHB 2013 4143.87 143076.66 132776.99 8865.80 10299.67 2288.74 1788.31 500.43 205.76 2524.55 39729.51 19050.64 17688.79 VCB 2007 1049.16 197408.04 183772.15 4429.34 13551.55 5763.39 1627.74 4135.65 2407.06 1640.30 71425.46 10728.51 15377.92 VCB 2008 1143.23 191151.95 176461.05 4429.34 14600.02 3406.46 963.48 2442.99 1186.24 3467.77 95233.95 13571.27 3987.75 VCB 2009 1505.26 255495.88 238676.24 12100.86 16710.33 7945.64 3469.50 4476.13 3944.75 2663.06 73706.17 18173.64 49741.31 VCB 2010 1586.09 307621.34 286764.78 13223.72 20736.73 11315.84 4451.44 6864.40 4303.04 3592.67 94715.39 20682.09 61416.43 VCB 2011 2605.74 366722.28 337940.35 19698.05 19698.05 14940.33 5554.91 9385.42 4217.33 2347.43 123311.80 22324.98 63780.86 VCB 2012 3660.34 414488.32 372789.55 23174.17 41546.85 31734.00 1874.61 5764.30 4420.99 1456.09 149536.98 25093.20 66537.13 VCB 2013 4085.67 467459.01 424231.55 23174.17 43077.88 28308.79 22564.49 5744.30 4371.27 2977.57 175256.68 30493.47 68563.98 VIETTIN 2009 3297.53 243785.21 231007.90 11252.97 12572.08 5428.32 3163.55 2264.76 1284.28 437.55 93372.22 22396.69 47401.58 VIETTIN 2010 3297.65 367712.19 349339.92 15172.29 18170.36 14819.40 7197.14 7622.27 3414.35 203.24 141377.03 27660.11 65167.67 VIETTIN 2011 3746.22 460603.93 431904.53 20229.72 28490.90 16537.23 8381.78 8155.45 4501.20 912.54 176912.43 30533.17 85988.72 VIETTIN 2012 3815.16 443006.98 409804.55 26217.55 32990.45 16141.34 7058.62 9082.73 4827.72 2603.16 177707.86 31857.50 91405.14 TINNGHIA 2007 22.38 4187.55 3558.57 566.50 628.98 120.65 39.28 81.37 49.62 12.34 125761.53 31857.50 96821.55 TINNGHIA 2008 22.50 5031.89 4431.68 566.50 600.21 92.83 43.86 48.97 17.34 23.92 1273.73 1978.74 685.11 xli TINNGHIA 2009 151.58 15940.13 12322.67 3399.01 3617.47 434.38 119.26 315.12 190.74 147.35 6759.69 2633.97 251.09 TINNGHIA 2010 193.60 46413.92 46021.90 3399.01 392.02 953.83 288.39 665.44 385.91 153.77 17438.84 8219.65 574.79 TINNGHIA 2011 298.19 59073.23 55060.46 3399.01 4012.77 0.00 0.00 0.00 0.00 374.20 19375.12 5013.40 288.45 SCB 2007 324.97 25941.55 23310.60 197.00 2630.95 688.96 274.75 414.21 258.74 81.16 10668.04 8647.24 81.16 SCB 2008 572.15 38596.05 35786.89 2180.68 2809.17 1227.31 466.67 466.67 463.89 19.40 15244.74 5491.64 2541.88 SCB 2009 678.96 54492.47 50010.83 3635.43 4481.65 1066.53 455.24 611.29 314.73 114.85 20366.21 8320.93 2623.35 SCB 2010 911.90 60182.88 55472.24 4184.80 4710.64 1516.88 588.43 928.45 278.09 592.40 8389.52 20150.37 4637.77 SCB 2011 2196.89 144814.14 66070.09 4184.80 6978.64 1380.32 458.80 921.53 401.59 0.00 0.00 0.00 0.00 SCB 2012 2589.93 149205.56 89440.24 10584.00 15725.93 18627.68 17405.05 1222.63 63.84 0.00 0.00 0.00 0.00 DENHAT 2008 35.15 1479.14 804.52 610.00 674.62 107.65 23.40 84.24 57.81 0.00 0.00 0.00 0.00 DENHAT 2009 47.45 1640.55 556.48 1000.00 1083.87 119.77 28.99 90.78 65.71 0.00 0.00 0.00 0.00 DENHAT 2010 108.07 7773.13 5635.25 1000.00 2137.88 22.05 60.02 160.48 107.73 0.00 0.00 0.00 0.00 DENHAT 2011 331.98 17104.87 13910.59 3000.00 3194.28 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 LIENVIET 2008 114.08 7452.95 4006.36 3300.00 3446.59 599.61 150.95 448.65 443.59 0.00 2232.48 163.70 18.58 LIENVIET 2009 159.60 17367.93 13538.74 3650.00 3828.19 1135.50 781.27 540.05 54.05 15.45 4057.90 134.92 60.43 LIENVIET 2010 355.92 34984.72 30880.07 3650.00 4104.65 2536.85 1786.97 758.90 682.90 41.08 7976.50 1490.76 366.45 LIENVIET 2011 601.24 56132.34 49538.34 6010.00 6594.00 5275.90 4194.59 1086.28 977.03 272.54 10407.65 1838.40 511.09 LIENVIETPOSTBANK 2012 747.48 66412.70 59021.70 6460.00 6523.33 6431.73 5174.61 967.68 868.16 612.14 18429.79 3254.97 903.53 SACOM 2007 590.40 64572.87 57223.22 5662.49 7349.66 3383.00 2231.13 1151.87 1397.90 62.21 21731.96 6472.46 7173.72 SACOM 2008 912.28 68438.56 60679.95 5977.58 7758.62 7161.00 6014.41 1146.60 954.75 69.13 21268.21 6566.94 8664.63 SACOM 2009 1365.41 104019.14 93242.24 8078.18 10546.76 1246.30 210.11 2302.94 1670.56 180.91 40878.91 10113.47 10957.29 SACOM 2010 1602.39 152386.93 137691.96 9179.23 14018.32 1349.57 634.71 714.86 368.04 314.18 51904.55 16282.07 14298.18 SACOM 2011 2105.52 141532.13 126987.14 10739.68 14544.99 1811.00 1168.13 642.88 471.69 167.91 49972.93 16330.14 14236.42 SACOM 2012 5218.77 152118.53 138419.78 10739.68 13698.75 16869.62 15501.77 1367.85 1002.37 3977.07 59820.07 22682.27 13832.10 SACOM 2013 5306.52 161377.62 144313.90 12425.12 17063.72 16294.33 13334.39 2959.94 2229.10 4986.78 53026.78 41785.11 15565.80 TECH 2007 436.97 39542.50 35969.08 2521.31 4573.42 121.60 425.38 790.62 510.38 114.72 12496.54 4963.79 3025.80 TECH 2008 574.47 59360.49 53744.93 3642.02 5615.55 7798.10 5391.64 2406.47 1173.23 834.42 14900.40 9933.60 8278.00 TECH 2009 696.49 92534.43 85301.85 5400.42 7325.83 391.80 1183.77 2734.38 1618.78 1048.00 28310.07 8320.86 5461.84 TECH 2010 1003.91 150291.22 140902.05 6932.56 9389.16 4719.00 1587.75 3131.27 2072.76 171.97 30076.44 10468.07 12383.34 TECH 2011 1191.22 180531.16 168015.36 8788.46 12515.80 6781.52 2373.23 4408.29 3153.77 242.45 35532.82 10619.44 17299.20 TECH 2012 1146.42 179933.60 166644.02 8848.08 13289.58 17622.86 16605.01 1017.86 765.69 883.52 36446.28 16425.41 15389.76 xlii TECH 2013 1032.74 158896.66 144976.59 8848.08 13920.07 13281.31 12403.10 878.21 659.07 989.50 35073.97 19421.23 15779.72 ACB 2007 554.75 85391.68 79133.83 2630.06 6257.85 6590.44 4374.27 2216.17 1760.01 10.32 -11136.53 6762.50 7554.89 ACB 2008 789.03 105306.13 97539.66 6355.32 7766.47 11442.49 8793.92 2648.57 2210.68 18.13 15944.01 7267.28 11621.42 ACB 2009 872.63 167881.05 157774.76 7814.14 10106.29 11899.18 8773.57 3125.61 2201.20 141.40 35618.58 10537.71 16201.69 ACB 2010 1044.70 205102.95 193726.19 9376.97 11376.76 15592.31 12490.06 3102.25 2334.79 169.65 43889.96 19870.67 23434.48 ACB 2011 1236.99 281019.32 269060.23 9376.97 11959.09 25460.94 21258.25 4202.69 3207.84 297.34 53361.31 26899.82 21963.78 ACB 2012 1473.45 176307.61 163683.16 9376.97 12624.45 24497.94 23455.27 1042.68 784.04 1150.39 55878.11 19406.30 27530.45 ACB 2013 2552.77 166737.71 154235.54 9376.97 12502.17 16368.22 15333.12 1035.10 824.46 2122.53 56837.99 17208.97 33143.06 ABB 2007 79.87 17174.12 14694.92 2300.00 2479.20 421.55 146.27 324.36 161.75 103.30 3429.07 1988.86 1440.21 ABB 2008 480.52 13494.13 9538.61 2705.88 3854.14 336.83 246.40 90.43 49.70 25.02 6535.83 1.42 1.73 ABB 2009 507.12 26518.08 22028.65 3482.51 4489.44 840.31 353.79 486.51 311.65 73.90 12877.74 2.52 2.71 ABB 2010 627.47 38015.69 33363.48 3830.76 4652.21 1343.91 588.90 755.01 496.15 93.60 12782.59 2949.83 3933.11 ABB 2011 716.54 41541.96 36818.87 4200.00 4711.70 1830.00 1429.52 400.48 313.91 561.49 10974.68 4115.51 4507.46 ABB 2012 806.46 46166.31 41303.97 4200.00 4862.34 1758.00 1266.06 491.95 372.70 532.79 16053.54 3024.58 4187.88 VIB 2007 212.74 39305.04 37122.50 2000.00 2182.53 2678.68 2182.41 496.27 308.82 202.61 10024.90 4084.35 2635.00 VIB 2008 277.95 34719.06 32426.52 2000.00 2292.54 4313.96 4010.04 303.92 168.84 365.83 12853.43 3163.92 3757.16 VIB 2009 250.44 93827.00 87234.00 2400.00 6593.00 4224.73 3501.89 722.84 459.39 347.38 14497.09 5744.13 7111.78 VIB 2010 223.04 56635.12 53690.04 4000.00 2945.07 7374.58 6323.34 1051.23 790.93 292.30 18778.95 10850.06 12101.99 VIB 2011 293.43 96949.54 88789.48 4250.00 8160.07 12209.57 11360.67 848.90 639.00 973.84 19875.44 11483.59 12808.62 VIB 2012 289.39 64996.93 56508.97 4250.00 8427.48 9987.06 9485.70 501.36 371.54 273.30 19864.38 6786.84 7283.96 VIB 2013 675.86 65919.60 57483.34 4250.00 8436.26 5606.95 5580.95 26.01 26.01 516.07 19673.39 6590.92 8254.67 EXIM 2007 530.14 33710.42 27415.48 2800.00 6294.94 2115.50 1452.53 628.85 463.42 45.83 14614.72 2125.48 1845.23 EXIM 2008 716.25 48247.82 35403.74 7220.00 12844.08 4813.84 3524.46 969.23 711.01 221.89 16444.64 2307.88 2479.68 EXIM 2009 937.56 65448.36 52095.04 8800.00 13353.32 5002.52 3332.88 1533.64 1132.46 474.73 27393.11 3888.20 7100.54 EXIM 2010 1067.50 131121.76 116344.69 10560.00 14777.07 3669.62 1026.83 2378.79 1814.64 427.42 41495.69 7172.98 13679.71 EXIM 2011 1912.61 183567.32 167264.22 12355.30 16302.52 6237.11 1909.94 4327.17 3054.31 1202.98 50626.95 6892.92 17143.46 EXIM 2012 2507.73 170201.19 154399.73 12355.23 15537.44 17080.79 14229.79 2851.00 2138.66 792.80 51036.14 7873.28 16012.87 EXIM 2013 3513.71 170000.41 155337.90 12355.23 14662.52 12036.45 11209.42 827.02 657.97 1073.80 55202.82 9644.81 18506.61 PNAM 2007 257.53 17129.59 14963.48 1434.21 2166.11 996.13 714.03 282.10 190.37 100.14 4040.49 1623.86 209.76 PNAM 2008 600.57 20761.52 18378.78 2027.53 2382.73 1888.68 1671.04 217.64 117.07 100.27 6172.23 3150.20 217.39 PNAM 2009 779.04 35473.14 32537.45 2568.13 2935.68 2297.10 1888.99 408.11 248.14 362.54 13730.22 5938.69 116.88 xliii PNAM 2010 1090.58 60235.08 56661.72 3049.00 3573.36 3933.13 3621.55 311.58 418.98 129.00 21715.88 9473.96 77.49 PNAM 2011 1299.90 69990.87 65973.53 3212.48 4017.34 8458.29 8289.70 168.37 225.60 237.09 28990.04 6295.22 53.26 PNAM 2012 1398.94 75269.55 70933.78 4000.00 4335.77 6015.11 5716.96 298.16 245.00 797.26 35893.94 7703.28 36.36 PNAM 2013 1671.64 74758.23 70266.88 4000.00 4491.35 1720.07 1450.73 269.35 226.44 999.40 33742.42 9776.75 19.37 VPBANK 2007 270.42 18137.43 15956.60 2000.00 2180.83 1640.13 1143.84 496.29 226.72 1397.58 6959.53 4234.34 2129.81 VPBANK 2008 353.77 18587.01 16102.30 2117.47 2394.71 694.36 150.26 244.10 142.58 442.82 8342.21 3001.06 1642.73 VPBANK 2009 326.24 27543.01 24995.02 2117.47 2547.99 920.74 477.86 442.88 293.57 257.75 8924.86 3602.20 3285.94 VPBANK 2010 349.89 59807.02 54602.29 4000.00 4617.39 1308.65 544.30 764.34 503.33 303.89 11565.47 6475.35 7283.18 VPBANK 2011 370.70 82817.95 76821.70 5050.00 5996.25 10485.94 9272.95 1212.98 799.69 171.45 18234.93 7684.07 3265.01 VPBANK 2012 428.65 102628.75 96000.77 5770.00 6627.97 7245.57 6451.96 793.61 578.04 191.53 22745.67 10211.49 3946.14 VPBANK 2013 388.98 119577.31 112470.66 5770.00 7106.64 7798.73 7238.42 560.31 423.49 226.32 25926.44 14396.24 7065.23 CK VINCOM 2008 18.17 359.69 59.07 300.08 300.08 54.58 39.85 14.74 0.08 0.00 59.07 0.00 0.17 CK VINCOM 2009 13.31 470.76 135.50 335.26 335.26 89.73 25.19 43.93 35.18 0.00 135.50 0.00 0.15 CK VINCOM 2010 9.34 372.23 29.52 342.71 342.71 76.73 37.43 14.55 7.45 0.00 29.52 0.00 0.00 CK VINCOM 2011 13.53 356.38 7.13 349.25 349.25 55.56 13.91 10.79 6.53 0.00 7.13 0.00 0.00 CK VINCOM 2012 10.91 275.96 8.62 260.56 267.34 42.21 93.46 -51.25 -51.25 0.00 2.23 0.00 0.00 CK VINCOM 2013 7.52 316.95 7.34 260.56 309.62 52.06 9.64 42.41 42.41 0.00 4.24 0.00 0.00 VNSEC 2007 3.19 11.89 6.96 9.00 4.93 1.67 25.20 -23.53 -23.53 0.00 6.96 0.00 0.00 VNSEC 2008 2.91 134.42 8.80 9.00 125.62 1.53 30.68 -29.15 -29.15 0.00 8.63 0.00 0.16 VNSEC 2009 2.65 132.46 3.63 135.00 128.83 11.30 2.19 8.84 3.21 0.00 3.50 0.00 0.13 VNSEC 2010 2.40 141.39 1.74 135.00 139.65 19.31 2.50 16.82 10.82 0.00 1.68 0.00 0.06 VNSEC 2011 1.92 147.30 1.88 135.00 145.43 20.97 5.84 15.13 5.78 0.00 1.82 0.00 0.05 VNSEC 2012 2.70 161.76 1.44 135.00 160.33 14.30 4.71 9.58 7.30 0.00 0.45 0.00 0.00 VNSEC 2013 2.37 163.95 1.45 135.00 162.50 12.31 4.86 7.45 5.65 0.00 1.52 0.00 0.00 FPTS 2007 33.06 595.63 146.70 440.00 448.93 33.78 21.37 12.40 8.93 0.00 146.70 0.00 0.00 FPTS 2008 29.55 416.44 222.90 440.00 193.54 192.82 41.90 243.72 234.81 0.00 375.55 0.00 0.00 FPTS 2009 22.55 1244.85 939.15 440.00 305.70 149.13 29.33 119.80 120.52 0.00 939.15 0.00 0.00 FPTS 2010 18.48 2583.14 2084.65 440.00 489.50 242.94 31.94 210.09 188.52 0.00 2084.65 0.00 0.00 FPTS 2011 18.48 1388.43 279.01 550.00 1109.42 232.29 32.35 199.94 150.56 0.00 279.01 0.00 0.00 FPTS 2012 4.96 1521.64 429.15 550.00 1092.49 237.09 68.49 168.60 126.46 0.00 246.72 0.00 0.00 FPTS 2013 49.36 1796.48 627.82 550.00 1168.65 180.64 62.65 117.99 88.80 0.00 483.05 0.00 0.00 xliv SSI 2007 147.12 6065.54 2025.25 1366.67 4040.29 250.86 352.80 101.93 233.48 0.00 1128.44 0.00 0.00 SSI 2008 167.03 5644.95 1848.05 1366.67 3796.90 417.24 169.79 247.45 260.74 0.00 941.39 0.00 0.00 SSI 2009 163.68 7076.99 2258.48 1533.33 4818.50 1121.56 233.47 888.05 804.08 0.00 1895.26 0.00 0.00 SSI 2010 179.89 8792.89 3260.70 3511.12 5459.31 1503.62 592.33 911.04 689.47 0.00 3118.39 0.00 0.00 SSI 2011 165.13 6307.51 1350.34 3526.12 5080.67 208.95 116.67 92.27 83.91 0.00 1180.43 0.00 0.00 SSI 2012 145.25 7980.88 2705.80 3526.12 5191.57 849.29 362.04 487.26 465.49 0.00 784.60 0.00 0.00 SSI 2013 135.30 7705.07 2379.90 3526.12 5242.18 726.94 221.11 505.83 417.34 0.00 1063.76 0.00 0.00 PSI 2007 6.03 430.30 142.93 287.25 287.38 53.05 33.18 20.02 126.76 0.00 142.93 0.00 0.00 PSI 2008 8.14 733.55 446.61 287.25 286.94 87.29 58.66 30.30 237.55 0.00 446.61 0.00 0.00 PSI 2009 17.76 1085.83 664.04 394.25 421.79 156.94 122.44 34.50 2.45 0.00 664.04 0.00 0.00 PSI 2010 26.10 1705.52 1107.48 509.25 598.04 258.66 107.47 151.18 85.68 0.00 1107.48 0.00 0.00 PSI 2011 24.65 1151.77 560.80 590.97 590.97 125.88 114.92 10.97 93.21 0.00 504.71 0.00 0.01 PSI 2012 15.98 1010.15 418.37 591.79 591.79 125.89 125.08 0.82 0.82 0.00 113.97 0.00 0.00 PSI 2013 7.96 927.92 333.44 591.79 594.47 150.64 147.96 2.68 2.68 0.00 105.42 0.00 0.00 PVI 2007 816.97 4519.27 2764.88 2085.49 1754.39 502.96 214.84 288.12 250.05 0.00 2764.88 0.00 0.00 PVI 2008 1354.49 4918.36 2630.34 2085.49 2288.02 838.39 623.55 214.84 171.70 0.00 1970.62 0.00 2.18 PVI 2009 86.35 5922.37 3494.70 2085.49 2415.67 1261.97 587.70 674.27 198.33 0.00 2602.49 0.00 2.47 PVI 2010 319.85 6453.10 2845.71 1597.10 3607.39 2013.94 1678.60 335.34 347.63 0.00 2843.44 0.00 2.27 PVI 2011 540.21 8194.87 2733.52 2129.47 5461.35 1434.40 1025.57 408.83 296.64 0.00 2731.26 0.00 2.26 PVI 2012 1031.46 10771.20 4687.93 2342.42 6083.28 4658.98 4109.52 549.46 389.05 0.00 1173.65 0.00 0.00 PVI 2013 1377.94 12399.87 5479.96 2342.42 6174.70 6125.15 5587.26 537.90 355.44 0.00 1411.58 0.00 0.00 BAOVIET 2007 1141.91 28441.17 20104.55 7822.32 8006.45 3684.21 2766.41 917.80 636.41 0.00 6002.28 14057.76 44.51 BAOVIET 2008 1208.96 25317.58 16526.71 8265.01 8301.51 6766.10 5369.56 1396.54 52.95 0.00 1039.14 15440.49 47.08 BAOVIET 2009 447.99 10369.87 19333.55 5730.27 8436.42 898.76 36.75 862.01 807.79 0.00 1912.23 17400.20 21.13 BAOVIET 2010 541.58 12769.67 22596.07 6267.09 10510.06 1210.24 356.96 853.28 852.07 0.00 2238.34 20336.46 21.27 BAOVIET 2011 2077.76 43581.31 30600.12 6804.71 11665.52 9371.73 7851.03 1520.70 1202.95 0.00 3897.02 26624.34 78.76 BAOVIET 2012 1985.58 48225.21 32045.84 6804.71 12113.88 10593.01 8731.31 1861.70 1431.19 0.00 1185.44 0.00 0.00 BAOVIET 2013 1923.31 48919.72 34269.92 6804.71 12585.26 10593.01 8731.31 1861.70 1431.19 0.00 1185.44 0.00 0.00 xlv Ngân hàng Năm Đơn vị Dư nợ cho vay ROA ROE Nợ/TS Nợ NH/TS Nợ DH/TS TSCD/TS TSLD Tỷ VND % % % % % % TSLD/Nợ NH Nợ xấu(nợ có khả vốn)/Dư nợ Tăng trưởng TS % % M&A NOPT/TS Tỷ VND % HBB 2007 9419.38 1.55 11.50 40.05 25.63 6.41 0.42 23420.44 388.50 5.38 % HBB 2008 10515.95 1.38 10.87 44.55 23.20 7.57 0.78 23422.94 427.60 2.80 0.37 0.00 87.32 HBB 2009 13358.41 1.39 12.53 45.68 28.92 7.31 0.71 29032.48 343.34 4.36 23.86 0.00 88.88 HBB 2010 18684.56 1.25 13.48 49.18 31.95 7.38 0.61 37755.97 311.12 4.41 29.92 0.00 90.70 HBB 2011 22352.41 0.57 5.34 54.14 18.86 21.61 0.58 41044.63 527.20 7.30 8.68 0.00 89.36 SHB 2007 4183.50 1.03 5.82 33.83 21.61 3.05 2.78 12023.49 449.97 0.46 -70.04 0.00 82.39 SHB 2008 6252.70 1.35 8.59 43.48 27.06 5.62 5.73 13557.32 348.33 0.19 16.28 0.00 84.24 SHB 2009 12828.75 1.16 13.18 46.75 32.45 0.00 3.11 26585.32 298.61 1.14 90.80 0.00 91.19 SHB 2010 24375.59 0.97 11.82 47.76 30.71 6.50 2.99 49506.71 315.93 1.09 85.98 0.00 91.80 SHB 2011 29208.17 1.04 12.61 41.14 26.06 6.06 3.18 68737.89 371.48 0.95 39.11 0.00 91.78 SHB 2012 56871.07 1.64 20.50 49.05 27.94 10.30 3.55 100172.78 309.26 3.64 46.19 1.00 91.85 SHB 2013 76468.94 1.90 4.86 53.45 27.77 12.36 2.90 138932.79 349.70 3.30 23.40 1.00 92.80 VCB 2007 97531.89 1.22 30.52 49.41 36.18 7.79 0.53 196358.88 274.91 1.68 90.21 0.00 93.09 VCB 2008 112792.97 0.62 8.12 59.01 49.82 2.09 0.60 190008.72 199.52 3.07 -3.17 0.00 92.31 VCB 2009 141621.13 1.54 23.61 55.43 28.85 19.47 0.59 253990.62 344.60 1.88 33.66 0.00 93.42 VCB 2010 176813.91 1.40 20.75 57.48 30.79 19.96 0.52 306035.25 323.11 2.03 20.40 1.00 93.22 VCB 2011 209417.63 1.15 21.41 57.11 33.63 17.39 0.71 364116.54 295.28 1.12 19.21 1.00 92.15 VCB 2012 241167.31 1.07 10.64 58.18 36.08 16.05 0.88 410827.98 274.73 0.60 12.98 1.00 89.94 VCB 2013 274314.12 0.94 10.15 58.68 37.49 14.67 0.87 463373.33 264.40 1.09 12.78 1.00 90.75 VIETTIN 2009 163170.49 0.53 10.22 66.93 38.30 19.44 1.35 240487.68 257.56 0.27 -33.52 0.00 94.76 VIETTIN 2010 234204.81 0.93 18.79 63.69 38.45 17.72 0.90 364414.55 257.76 0.09 50.83 0.00 95.00 VIETTIN 2011 293434.31 0.98 15.80 63.71 38.41 18.67 0.81 456857.71 258.24 0.31 25.26 0.00 93.77 VIETTIN 2012 300970.50 1.09 14.63 67.94 40.11 20.63 0.86 439191.82 247.14 0.86 -3.82 0.00 92.51 TINNGHIA 2007 2917.53 1.18 7.89 69.67 3003.22 2312.13 0.53 4165.18 3.31 0.42 -99.05 0.00 84.98 0.00 86.48 xlvi TINNGHIA 2008 3937.58 0.34 2.89 78.25 25.31 13.62 0.45 5009.39 393.29 0.61 20.16 0.00 88.07 TINNGHIA 2009 9644.75 1.20 5.27 60.51 42.41 1.58 0.95 15788.55 233.57 1.53 216.78 0.00 77.31 TINNGHIA 2010 26233.28 0.83 98.44 56.52 37.57 1.24 0.42 46220.32 265.04 0.59 191.18 0.00 99.16 TINNGHIA 2011 24676.97 0.00 0.00 41.77 32.80 0.49 0.50 58775.04 303.35 1.52 27.27 1.00 93.21 SCB 2007 19396.44 1.00 9.83 74.77 41.12 0.31 1.25 25616.58 240.12 0.42 -56.09 0.00 89.86 SCB 2008 23278.26 1.20 16.51 60.31 39.50 6.59 1.48 38023.91 249.42 0.08 48.78 0.00 92.72 SCB 2009 31310.49 0.58 7.02 57.46 37.37 4.81 1.25 53813.51 264.23 0.37 41.19 0.00 91.78 SCB 2010 33177.65 0.46 5.90 55.13 13.94 7.71 1.52 59270.98 706.49 1.79 10.44 0.00 92.17 SCB 2011 0.00 0.28 8.26 0.00 0.00 0.00 1.52 76592.00 0.00 0.00 29.63 1.00 45.62 SCB 2012 0.00 0.04 0.41 0.00 0.00 0.00 1.74 0.00 0.00 0.00 3.03 1.00 59.94 DENHAT 2008 0.00 3.91 8.57 0.00 0.00 0.00 2.38 1443.99 0.00 0.00 -98.10 0.00 54.39 DENHAT 2009 0.00 4.01 6.06 0.00 0.00 0.00 2.89 1593.11 0.00 0.00 10.91 0.00 33.92 DENHAT 2010 0.00 1.39 5.04 0.00 0.00 0.00 1.39 7665.06 0.00 0.00 373.81 0.00 72.50 DENHAT 2011 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.94 16772.89 0.00 0.00 120.05 1.00 81.33 LIENVIET 2008 2414.75 5.95 12.87 32.40 29.95 0.25 1.53 7338.87 328.73 0.00 -56.43 0.00 53.76 LIENVIET 2009 5423.25 0.31 1.41 31.23 23.36 0.35 0.92 17208.33 424.07 0.28 133.03 0.00 77.95 LIENVIET 2010 9755.42 1.95 16.64 27.88 22.80 1.05 1.02 34628.80 434.14 0.42 101.43 0.00 88.27 LIENVIET 2011 12639.98 1.74 14.82 22.52 18.54 0.91 1.07 55531.09 533.56 2.16 60.45 1.00 88.25 LIENVIETPOSTBANK 2012 22588.30 1.31 13.31 34.01 27.75 1.36 1.13 65665.22 356.30 2.71 18.31 1.00 88.87 SACOM 2007 35378.15 2.16 19.02 54.79 33.65 11.11 0.91 63982.47 294.42 0.18 227.95 0.00 88.62 SACOM 2008 35008.87 1.40 12.31 51.15 31.08 12.66 1.33 67526.28 317.50 0.20 5.99 1.00 88.66 SACOM 2009 59657.00 1.61 15.84 57.35 39.30 10.53 1.31 102653.74 251.12 0.30 51.99 1.00 89.64 SACOM 2010 82484.80 0.24 2.63 54.13 34.06 9.38 1.05 150784.54 290.50 0.38 46.50 1.00 90.36 SACOM 2011 80539.49 0.33 3.24 56.91 35.31 10.06 1.49 139426.61 279.00 0.21 -7.12 1.00 89.72 SACOM 2012 96334.44 0.66 7.32 63.33 39.32 9.09 3.43 146899.76 245.57 4.13 4.11 1.00 90.99 SACOM 2013 110565.80 1.38 13.06 68.51 32.86 9.65 3.29 156071.10 294.33 4.51 6.09 1.00 89.43 TECH 2007 20486.13 1.29 11.16 51.81 31.60 7.65 1.11 39105.53 312.93 0.56 -73.16 1.00 90.96 TECH 2008 33112.00 1.98 20.89 55.78 25.10 13.95 0.97 58786.01 394.53 2.52 50.12 1.00 90.54 TECH 2009 42092.77 1.75 22.10 45.49 30.59 5.90 0.75 91837.94 324.40 2.49 55.89 1.00 92.18 TECH 2010 52927.86 1.38 22.08 35.22 20.01 8.24 0.67 149287.31 496.36 0.32 62.42 1.00 93.75 TECH 2011 63451.47 1.75 25.20 35.15 19.68 9.58 0.66 179339.94 504.72 0.38 20.12 1.00 93.07 xlvii TECH 2012 68261.44 1.38 17.14 37.94 20.26 8.55 0.64 177010.19 485.67 1.29 -1.25 1.00 92.61 TECH 2013 70274.92 0.41 4.73 44.23 22.07 9.93 0.65 157863.93 450.09 1.41 -11.69 1.00 91.24 ACB 2007 3180.86 2.06 28.12 3.73 -13.04 8.85 0.65 84836.93 -761.79 0.32 -52.10 0.00 92.67 ACB 2008 34832.70 2.10 28.46 33.08 15.14 11.04 0.75 104517.10 655.53 0.05 23.32 1.00 92.62 ACB 2009 62357.98 1.31 21.78 37.14 21.22 9.65 0.52 167008.41 468.88 0.23 59.42 1.00 93.98 ACB 2010 86647.96 1.14 20.52 42.25 21.40 11.43 0.51 204058.25 464.93 0.20 22.17 1.00 94.45 ACB 2011 101897.63 1.14 26.82 36.26 18.99 7.82 0.44 279782.33 524.32 0.29 37.01 1.00 95.74 ACB 2012 102814.85 0.44 6.21 58.32 31.69 15.62 0.84 174834.15 312.88 1.12 -23.76 1.00 92.84 ACB 2013 107190.02 0.49 6.59 64.29 34.09 19.88 1.53 164184.94 288.86 1.98 73.25 1.00 92.50 ABB 2007 6858.13 0.94 6.52 39.93 19.97 8.39 0.47 17094.24 498.51 1.51 -91.98 0.00 85.56 ABB 2008 6538.98 0.37 1.29 48.46 48.43 0.01 3.56 13013.60 199.11 0.38 -21.43 1.00 70.69 ABB 2009 12882.96 1.18 6.94 48.58 48.56 0.01 1.91 26010.96 201.98 0.57 96.52 1.00 83.07 ABB 2010 19665.53 1.31 10.66 51.73 33.62 10.35 1.65 37388.22 292.49 0.48 43.36 1.00 87.76 ABB 2011 20125.00 1.00 8.40 48.44 26.42 10.85 1.72 40825.42 372.00 2.79 9.28 1.00 88.63 ABB 2012 23266.00 1.10 10.10 50.40 34.77 9.07 1.75 45359.85 282.55 2.29 11.13 1.00 89.47 VIB 2007 16744.25 0.79 14.15 42.60 25.51 6.70 0.54 39092.30 389.95 1.21 -5.38 0.00 94.45 VIB 2008 19774.51 0.49 7.36 56.96 37.02 10.82 0.80 34441.11 267.95 1.85 -11.67 0.00 93.40 VIB 2009 27353.00 0.49 6.97 29.15 15.45 7.58 0.27 93576.56 645.49 1.27 170.25 0.00 92.97 VIB 2010 41731.00 1.40 26.86 73.68 33.16 21.37 0.39 56412.08 300.40 0.70 -39.64 0.00 94.80 VIB 2011 44167.65 0.66 7.83 45.56 20.50 13.21 0.30 96656.11 486.31 2.20 71.18 1.00 91.58 VIB 2012 33935.18 0.82 6.32 52.21 30.56 11.21 0.45 63513.73 319.74 0.81 -34.21 1.00 86.94 VIB 2013 34518.98 0.04 0.31 52.37 29.84 12.52 1.03 65243.74 331.63 1.50 1.42 1.00 87.20 EXIM 2007 18452.15 1.78 11.26 54.74 43.35 5.47 1.57 33180.29 227.03 0.25 -47.15 0.00 81.33 EXIM 2008 21232.20 1.74 7.43 44.01 34.08 5.14 1.48 47531.57 289.04 1.05 43.12 1.00 73.38 EXIM 2009 38381.86 1.99 8.65 58.64 41.85 10.85 1.43 64510.80 235.50 1.24 35.65 1.00 79.60 EXIM 2010 62348.37 1.85 13.51 47.55 31.65 10.43 0.81 130054.27 313.42 0.69 100.34 1.00 88.73 EXIM 2011 74663.33 1.66 18.74 40.67 27.58 9.34 1.04 181654.72 358.81 1.61 40.00 1.00 91.12 EXIM 2012 74922.29 1.32 13.63 44.02 29.99 9.41 1.47 158326.67 310.22 1.06 -12.39 1.00 90.72 EXIM 2013 83354.24 0.39 4.49 49.03 32.47 10.89 2.07 166486.71 301.59 1.29 -0.12 1.00 91.38 PNAM 2007 5874.12 1.11 8.79 34.29 23.59 1.22 1.50 16872.06 417.57 1.70 -89.35 0.00 87.35 PNAM 2008 9539.82 0.56 4.91 45.95 29.73 1.05 2.89 20160.94 326.64 1.05 21.20 1.00 88.52 xlviii PNAM 2009 19785.79 0.70 8.45 55.78 38.71 0.33 2.20 34694.10 252.68 1.83 70.86 1.00 91.72 PNAM 2010 31267.33 0.70 11.73 51.91 36.05 0.13 1.81 59144.50 272.36 0.41 69.80 1.00 94.07 PNAM 2011 35338.52 0.32 5.62 50.49 41.42 0.08 1.86 68690.97 236.95 0.67 16.20 1.00 94.26 PNAM 2012 43633.58 0.33 5.65 57.97 47.69 0.05 1.86 73870.61 205.80 1.83 7.62 1.00 94.24 PNAM 2013 43538.53 0.30 5.04 58.24 45.14 0.03 2.24 73086.59 216.60 2.30 19.49 1.00 93.99 VPBANK 2007 13323.00 1.25 10.40 73.46 38.37 11.74 1.49 17867.02 256.73 10.49 -74.09 0.00 87.98 VPBANK 2008 12986.00 0.77 5.95 69.87 44.88 8.84 1.90 18233.24 218.57 3.41 2.48 1.00 86.63 VPBANK 2009 15813.00 1.07 11.52 57.41 32.40 11.93 1.18 27216.77 304.95 1.63 48.18 1.00 90.75 VPBANK 2010 25324.00 0.84 10.90 42.34 19.34 12.18 0.59 59457.13 514.09 1.20 117.14 1.00 91.30 VPBANK 2011 29184.00 0.97 13.34 35.24 22.02 3.94 0.45 82447.24 452.14 0.59 38.48 1.00 92.76 VPBANK 2012 36903.31 0.23 3.10 35.96 22.16 3.85 0.42 88976.90 391.18 0.52 7.93 1.00 93.54 VPBANK 2013 47387.92 0.35 5.96 39.63 21.68 5.91 0.33 119188.32 459.72 0.48 16.51 1.00 94.06 CK VINCOM 2008 59.23 0.02 0.03 16.47 16.42 0.05 5.05 341.52 578.22 0.00 -99.60 0.00 16.42 CK VINCOM 2009 135.64 7.47 10.49 28.81 28.78 0.03 2.83 457.45 337.61 0.00 30.88 0.00 28.78 CK VINCOM 2010 29.52 2.00 2.17 7.93 7.93 0.00 2.51 362.89 1229.36 0.00 -20.93 0.00 7.93 CK VINCOM 2011 7.13 1.83 3.87 2.00 2.00 0.00 3.80 342.85 4807.18 0.00 -4.26 1.00 2.00 CK VINCOM 2012 10.10 -28.83 -29.95 3.66 0.81 0.00 3.95 259.93 11645.47 0.00 -24.05 1.00 3.12 CK VINCOM 2013 4.24 13.38 13.70 1.34 1.34 0.00 2.37 309.43 7301.39 0.00 14.86 1.00 2.31 VNSEC 2007 6.96 -197.90 -477.56 58.56 58.56 0.00 26.86 8.70 124.90 0.00 -95.61 0.00 58.56 VNSEC 2008 8.80 -21.68 -23.20 6.54 6.42 0.12 2.17 131.50 1523.45 0.00 1030.32 0.00 6.54 VNSEC 2009 3.63 2.42 3.49 2.74 2.64 0.10 2.00 129.82 3706.91 0.00 -1.46 1.00 2.74 VNSEC 2010 1.74 7.65 9.75 1.23 1.19 0.04 1.70 138.99 8270.51 0.00 6.74 1.00 1.23 VNSEC 2011 1.88 3.92 6.97 1.27 1.24 0.04 1.30 145.39 7980.31 0.00 4.18 1.00 1.27 VNSEC 2012 0.45 7.41 7.48 0.28 0.28 0.00 1.67 151.83 33590.71 0.00 4.62 1.00 0.89 VNSEC 2013 1.52 3.45 3.48 0.92 0.92 0.00 1.44 161.58 10658.18 0.00 1.35 1.00 0.88 FPTS 2007 146.70 1.50 1.99 24.63 24.63 0.00 5.55 562.57 383.48 0.00 93.78 0.00 24.63 FPTS 2008 375.55 56.39 121.33 90.18 90.18 0.00 7.10 386.89 103.02 0.00 -30.08 0.00 53.53 FPTS 2009 939.15 9.68 39.42 75.44 75.44 0.00 1.81 1222.30 130.15 0.00 198.93 0.00 75.44 FPTS 2010 2084.65 7.30 38.51 80.70 80.70 0.00 0.72 2564.65 123.03 0.00 107.51 0.00 80.70 FPTS 2011 279.01 10.84 13.57 20.10 20.10 0.00 1.33 1369.94 491.01 0.00 -46.25 1.00 20.10 FPTS 2012 246.72 8.31 11.58 16.21 16.21 0.00 0.33 1516.69 614.74 0.00 9.59 1.00 28.20 xlix FPTS 2013 483.05 4.94 7.60 26.89 26.89 0.00 2.75 1747.12 361.69 0.00 18.06 1.00 34.95 SSI 2007 1128.44 3.85 5.78 18.60 18.60 0.00 2.43 5918.42 0.00 0.00 336.86 1.00 33.39 SSI 2008 941.39 4.62 6.87 16.68 16.68 0.00 2.96 5477.92 0.00 0.00 -6.93 1.00 32.74 SSI 2009 1895.26 11.36 16.69 26.78 26.78 0.00 2.31 6913.31 0.00 0.00 25.37 1.00 31.91 SSI 2010 3118.39 7.84 12.63 35.46 35.46 0.00 2.05 8613.01 0.00 0.00 24.25 1.00 37.08 SSI 2011 1180.43 1.33 1.65 18.71 18.71 0.00 2.62 6142.39 0.00 0.00 -28.27 1.00 21.41 SSI 2012 784.60 5.83 8.97 9.83 9.83 0.00 1.82 8061.95 0.00 0.00 30.15 1.00 33.90 SSI 2013 1063.76 5.42 7.96 13.81 13.81 0.00 1.76 7569.78 0.00 0.00 -3.46 1.00 30.89 PSI 2007 142.93 29.46 44.11 33.22 33.22 0.00 1.40 424.27 0.00 0.00 -94.76 0.00 33.22 PSI 2008 446.61 32.38 82.79 60.88 60.88 0.00 1.11 725.41 0.00 0.00 70.47 0.00 60.88 PSI 2009 664.04 0.23 0.58 61.15 61.15 0.00 1.64 1068.07 0.00 0.00 48.02 0.00 61.15 PSI 2010 1107.48 5.02 14.33 64.94 64.94 0.00 1.53 1679.42 0.00 0.00 57.07 0.00 64.94 PSI 2011 504.72 8.09 15.77 43.82 43.82 0.00 2.14 1127.11 223.32 0.00 -32.47 1.00 48.69 PSI 2012 113.97 0.08 0.14 11.28 11.28 0.00 1.58 992.94 871.26 0.00 -12.40 1.00 41.42 PSI 2013 105.42 0.29 0.45 11.36 11.36 0.00 0.86 919.96 872.66 0.00 -50.18 1.00 35.93 PVI 2007 2764.88 5.53 14.25 61.18 61.18 0.00 18.08 3702.30 133.90 0.00 347.93 0.00 61.18 PVI 2008 1972.80 3.49 7.50 40.11 40.07 0.04 27.54 3563.87 180.85 0.00 8.83 0.00 53.48 PVI 2009 2604.96 3.35 8.21 43.99 43.94 0.04 1.46 5836.02 224.25 0.00 20.41 0.00 59.01 PVI 2010 2845.71 5.39 9.64 44.10 44.06 0.04 4.96 6133.25 215.70 0.00 8.96 0.00 44.10 PVI 2011 2733.52 3.62 5.43 33.36 33.33 0.03 6.59 7654.67 280.26 0.00 26.99 1.00 33.36 PVI 2012 1173.65 3.61 6.40 10.90 10.90 0.00 9.58 10102.49 860.78 0.00 35.57 1.00 43.52 PVI 2013 1411.58 2.87 5.76 11.38 11.38 0.00 11.11 11021.93 780.82 0.00 15.12 1.00 44.19 BAOVIET 2007 20104.55 2.24 7.95 70.69 21.10 0.16 4.01 27299.26 454.81 0.00 155.99 0.00 70.69 BAOVIET 2008 16526.71 0.21 0.64 65.28 4.10 0.19 4.78 24108.61 2320.06 0.00 -10.98 0.00 65.28 BAOVIET 2009 19333.55 7.79 9.57 186.44 18.44 0.20 4.32 9921.88 518.87 0.00 -59.04 1.00 186.44 BAOVIET 2010 22596.07 6.67 8.11 176.95 17.53 0.17 4.24 12228.09 546.30 0.00 23.14 1.00 176.95 BAOVIET 2011 30600.12 2.07 7.74 70.21 8.94 0.18 4.77 41503.55 1065.01 0.00 241.29 1.00 70.21 BAOVIET 2012 1185.44 0.57 2.22 2.46 2.46 0.00 4.12 43553.81 3674.07 0.00 4.48 1.00 66.45 BAOVIET 2013 1185.44 0.57 2.22 2.42 2.42 0.00 3.93 43553.81 3674.07 0.00 0.00 1.00 70.05 [...]... trong mô hình là hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam theo mô hình hồi quy tuyến tính và biến độc lập là các biến liên quan tới tình hình kinh doanh, tài chính của doanh nghiệp 26 CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG 2.1 Tổng quan về lĩnh vực tài chính ngân hàng 2.1.1 Lĩnh vực tài chính ngân hàng Tài chính là phạm... vấn đề lý luận liên quan tới hoạt động mua bán và sáp nhập cũng như hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Điểm chung của các bài viết và công trình nghiên cứu trên mới dừng lại ở nêu những kiến thức khái quát về hoạt động mua bán và sáp nhập, tình hình phát triển chung của hoạt động này tại thị trường Việt Nam Các nghiên cứu hạn chế đi sâu vào phân tích một lĩnh vực, ngành... nhập tới kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp tài chính Để từ đó thấy rằng, phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam là một giải pháp tốt và cần thiết Từ đó, tác giả luận án đưa ra một số đề xuất, khuyến nghị nhằm phát triển hoạt động này vì sự phát triển bền vững và ổn định của nền tài chính Việt Nam trong bối cảnh hội nhập và phát triển 1.3 Phương... cận hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam dưới góc độ nghiên cứu tổng thể hoạt động mua bán và sáp nhập của các doanh nghiệp tài chính ngân hàng trong nền kinh tế, trong đó M&A đóng vai trò là giải pháp tài chính quan trọng góp phần nâng cao và cải thiện tình hình kinh doanh của doanh nghiệp tài chính Qua tình hình kinh doanh của doanh nghiệp sau hoạt động mua bán. .. sâu hơn trong từng lĩnh vực, ngành nghề cụ thể Trong đó nghiên cứu thực trạng phát triển hoạt động mua bán sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam thông qua việc đánh giá sâu mức độ ảnh hưởng cụ thể của hoạt động mua bán và sáp nhập tới kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp sau mua bán là một vấn đề cần thiết để nghiên cứu trong bối cảnh hệ 15 thống tài chính ngân hàng Việt Nam thực... đầu tư phát triển kinh tế - xã hội Các quan hệ kinh tế đó làm nảy sinh phạm trù tài chính Cùng với quá trình phát triển của xã hội, khi Nhà nước ra đời đã thúc đẩy sự phát triển của hoạt động tài chính đặc biệt là hoạt động tài chính của các tổ chức trung gian hay còn gọi là tổ chức tài chính ngân hàng Lĩnh vực tài chính ngân hàng được coi là hệ tuần hoàn vốn của nền kinh tế Tài chính ngân hàng là... trước đây về hoạt động mua bán và sáp nhập đã có những đóng góp quan trọng về cơ sở lý luận và thực tiễn của hoạt động M&A, cũng như sự hình thành và phát triển của hoạt động này tại thị trường Việt Nam Tuy nhiên, do đây là công cụ tài chính vẫn còn khá mới, đang trong giai đoạn đầu của sự phát triển và tiềm năng phát triển hơn nữa trong thời gian tới, đặc biệt đối với lĩnh vực tài chính ngân hàng, do... cấu trúc logic của các tài liệu thu thập được: dựa trên các tài liệu thu thập được, tác giả tiến hành phân tích các số liệu, đặc biệt là các số liệu thực tế về các thương vụ mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng để từ đó rút ra xu hướng, triển vọng phát triển của hoạt động mua bán và sáp nhập trong lĩnh vực tài chính ngân hàng thời gian tới Phương pháp điều tra, thống kê, mô hình hóa:... nghiên cứu nước ngoài Hoạt động mua bán và sáp nhập khá phổ biến trên thế giới, đặc biệt là các thương vụ trong ngành tài chính Các nghiên cứu về vấn đề này cũng rất nhiều và tập trung ở nhiều khía cạnh khác nhau của thương vụ mua bán Sau đây là một số công trình nghiên cứu của nước ngoài về hoạt động mua bán và sáp nhập nói chung và hoạt động này trong lĩnh vực tài chính ngân hàng nói riêng: Stevens,... mua bán và sáp nhập, luận án chứng minh có có mối liên hệ mật thiết giữa hoạt động mua bán và sáp nhập với tình hình kinh doanh của doanh nghiệp, để thấy rằng phát triển hoạt động mua bán và sáp nhập là cần thiết để phát triển nền tài chính Việt Nam nói chung và các doanh nghiệp tài chính ngân hàng Việt Nam nói riêng 1.3.2 Hệ thống dữ liệu Dữ liệu thứ cấp: Nguồn số liệu tác giả sử dụng trong luận án chủ