TRƯỜNG ĐẠI HỌC SÀI GÒN KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH -  - Bài tiểu luận nhóm Môn: Kinh tế vĩ mô Chủ đề số Phân tích khái niệm, mục tiêu nội dung sách tiền tệ Thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn MỤC LỤC Trang LỜI MỞ ĐẦU 1 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI CÂU HỎI NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU NGUỒN TÀI LIỆU NGHIÊN CỨU PHƯƠNG PHÁO NGHIÊN CỨU .3 DANH MỤC BIỂU ĐỒ - DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT PHẦN I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ KHÁI NIỆM, NỘI DUNG VÀ MỤC TIÊU CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ I II III VI Khái niệm sách tiền tệ Nội dung sách tiền tệ Chính sách tín dụng Chính sách ngoại hối Chính sách ngân hàng nhà nước Mục tiêu sách tiền tệ Mục tiêu cuối .7 Mục tiêu trung gian Mục tiêu hoạt động .9 Các công cụ sách tiền tệ Dự trữ bắt buộc .9 Chính sách triết khấu Nghiệp vụ thị trường mở 10 Các công cụ bổ trợ 10 PHẦN II: THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM HIỆN NAY Thực trạng điều hành sách tiền tệ Việt Nam (năm 2015-I/2016) Điều hành sách tiền tệ 12 Thành tựu – hạn chế khó khăn sách tiền tệ 2.1 Tám thành tựu điều hành sách tiền tệ hoạt động ngân hàng năm 2015 16 I 2.2 Thuận lợi hạn chế khó khăn sách tiền tệ 18 Những thách thức đặt năm 2016 .19 PHẦN III: PHƯƠNG HƯỚNG VÀ CÁC GIẢI PHÁP VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Dự báo triển vọng, phương hướng, mục tiêu quan điểm giải tình hình sách tiền tệ .21 Phương hướng, mục tiêu 21 Quan điểm giải .22 II Các đề xuất kiến nghị Chính sách tiền tệ .23 III Giải pháp cho sách tiền tệ .24 KẾT LUẬN 25 Tài liêu tham khảo 26 I LỜI MỞ ĐẦU Chính sách tiền tệ sách điều tiết kinh tế vĩ mô quan trọng nhà nước kinh tế thị trường, đặc biệt kinh tế thị trường mở mà Việt Nam hướng đến Chính sách tiền tệ có ảnh hưởng lớn đến biến số vĩ mô như: công ăn việc làm, tốc đọ tăng trưởng, lạm phát… Ngoài , có nhiệm vụ tác động vào nhiều hướng nhằm: tạo đầu tư, tạo tiết kiệm tạo ổn định tiền tệ, ổn định giá, ổn định tỷ giá hối đoái Như vậy, sách tiền tệ góp phần vào thành công hay thất bại phát triển kinh tế Ở Việt Nam, Chính sách tiền tệ công cụ bước hoàn thiện phát huy tác dụng kinh tế Với đặc điểm kinh tế Việt Nam việc lựa chọn công cụ sử dụng giai đoạn cụ thể kinh tế vấn đề thường xuyên phải quan tâm theo dõi giải nhà hoạch định điều hành sách tiền tệ quốc gia, nhà nghiên cứu kinh tế Đặc biệt, bối cảnh kinh tế nước quốc tế việc nghiên cứu sách tiền tệ vấn đề có ý nghĩa lý luận thực tiễn cao Việt Nam xác định mục tiêu tăng trưởng kinh tế - công xã hội, việc lựa chọn giải pháp để xây dựng điều hành sách tiền tệ quốc gia có hiệu vấn đề khó khăn phức tạp TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Cùng với sách tài khóa, sách tiền tệ Việt Nam góp phần quan trọng vào việc trì tốc độ tăng trưởng ổn định kinh tế Mục tiêu sách tiền tệ, theo Luật Ngân hàng Nhà nước, nhằm ổn định giá trị đồng tiền, kiềm chế lạm phát, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế- xã hội, bảo đảm quốc phòng, an ninh nâng cao đời sống nhân dân Trên sở mục tiêu chung đó, năm qua Ngân hàng Nhà nướcViệt Nam điều hành sách tiền tệ linhhoạt, thông qua công cụ sách điều tiết cung tiền, sách tỷ giá, lãi suất,mđặt hạn mức tín dụng cho hệ thống ngân hàng thương mại, công cụ gián tiếp quy định dự trữ bắt buộc, tái cấp vốn, thị trường mở… Tuy nhiên, có ý kiến cho sách tiền tệ Việt Nam chưa có tính dài hạn, quán mà “giật cục”, chạy theo tình thế, gây ảnh hưởng đến biến số kinh tế tăng trưởng ổn định kinh tế Các sách tiền tệ đưa có tác động chậm không nhiều đến biến số kinh tế, nghĩa không đạt hiệu Nhưng ý kiến thường không kèm theo nghiên cứu định lượng, phân tích xem tính hiệu sách tiền tệ biến số nào, nên tính thuyết phục không cao Theo tìm hiểu cá nhân, chưa có nghiên cứu định lượng đề tài Việt Nam Chính vậy, nghiên cứu tiến hành nghiên cứu tính hiệu sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn từ năm 2015 đến CÂU HỎI NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI Phân tích khái niệm, mục tiêu nội dung Chính sách tiền tệ Thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI Nghiên cứu xem tác động sách tiền tệ đến biến số kinh tế vĩ mô như: công ăn việc làm, tốc đọ tăng trưởng, lạm phát… nào, độ trễ, chiều tác động, mạnh hay yếu…, từ đánh giá hiệu sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU Nghiên cứu tập trung vào ba nội dung sau: - Đưa sở lý luận sách tiền tệ Sự lựa chọn sách tiền tệ nước Việt Nam Tiến hành nghiên cứu tính hiệu sách tiền tệ Việt Nam từ năm 2015 đến Đề xuất nhóm giải pháp nhằm nâng cao hiệu sách tiền tệ Việt Nam thời gian tới 5 NGUỒN SỐ LIỆU NGHIÊN CỨU Hệ thống sở liệu thứ cấp sử dụng chọn lọc, khách quan đáng tin cậy nhất, từ nguồn liệu Tổng cục Thống kê, Ngân hàng Nhà nước trang báo lao động, báo điện tử,… PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Để thực mục tiêu nghiên cứu trên, viết sử dụng kết hợp hai phương pháp: định tính (quy nạp, diễn dịch) định lượng, DANH MỤC SƠ ĐỒ HÌNH VẼ Biểu đồ 1: Diễn biến lãi suất điều hành giai đoạn 2011-11/2015 Biểu đồ 2: Lãi suất huy động cho vay năm 2015 Biểu đồ 3: Tăng trưởng huy động tín dụng năm 2015 so với 2014 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CSTT Chính sách tiền tệ CPI Chỉ số giá tiêu dùng NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại TCTD Tổ chức tín dụng NHTW Ngân hàng trung ương GDP Gross Domestic Product – Tổng sản phẩm quốc nội PHẦN I CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ KHÁI NIỆM, MỤC TIÊU VÀ NỘI DUNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Khái niệm sách tiền tệ I Chính sách tiền tệ hay sách lưu thông tiền tệ trình quản lý cung tiền quan quản lý tiền tệ thường hướng tới lãi suất mong muốn để đạt mục đích ổn định tăng trưởng kinh tế - kiềm chế lạm phát, trì ổn định tỷ giá hối đoái, đạt toàn dụng lao động hay tăng trưởng kinh tế Chính sách tiền tệ bao gồm việc thay đổi loại lãi suất định, trực tiếp hay gián tiếp thông qua nghiệp vụ thị trường mở; quy định mức dự trữ bắt buộc; trao đổi thị trường ngoại hối… Chính sách tiền tệ là một bộ phận tổng thể hệ thống chính sách kinh tế của nhà nước để thực hiện việc quản lý vĩ mô đối vơi nền kinh tế nhằm đạt được những mục tiêu kinh tê-xã hội từng giai đoạn nhất định  Chính sách tiền tệ theo nghĩa rộng: Là sách điều hành toàn khối lượng tiền kinh tế nhằm phân bổ cách có hiệu nguồn tài nguyên, thực mục tiêu tăng trưởng, cân đối kinh tế, sở ổn định giá trị đồng tiền, là ổn định tiền tệ  Chính sách tiền tệ theo nghĩa hẹp (nghĩa thông thường): Là sách bảo đảm cho khối lượng tiền cung ứng tăng thêm năm tương ứng với mức tăng trưởng kinh tế số lạm phát nhằm ổn định giá trị đồng tiền, góp phần đạt mục tiêu kinh tế vĩ mô  Chính sách tiền tệ ngân hàng Trung ương: Là tổng thể tất biện pháp, công cụ mà NHTW sử dụng nhằm điều tiết khối lượng tiền tệ, tín dụng, ổn định tiền tệ, góp phần đạt mục tiêu kinh tế vĩ mô  Chính sách tiền tệ quốc gia: Là tổng thể biện pháp Nhà nước pháp quyền nhằm cung ứng đầy đủ phương tiện toán cho kinh tế, sở không ngừng ổn định giá trị đồng tiền quốc gia Chúng ta có thể khẳng định rằng, nếu như chính sách tài chính chỉ tập trung vào thành phần Kết cấu các mức chi phí thuế khóa của nhà nước, thì chính sách tiền tệ quốc gia lại tập trung vào mức độ khả năng toán cho toàn bộ nền kinh tế quốc dân, bao gồm việc đáp ứng khối lượng cần cung ứng cho lưu thông, điều khiển hệ thống tiền tệ và khối lươṇ g tín dụng đáp ứng vốn cho nền kinh tế, tạo điều kiện và thúc đẩy hoạt động của thị trươǹ g tiền tệ, thị trươǹ g vốn theo những quỹ đạo đã định Chính sách tiền tệ có hai loại: Chính sách tền tệ mở rộng sách tiền tệ thắt chặt Tùy theo tình hình hoạt động kinh tế mục tiêu kinh tế vĩ mô đặt thời kì phát triển kinh tế xã hội mà NHTW thực hai sách  Chính sách tiền tệ mở rộng: Thực chất NHTW mở rộng mức cung tiền kinh tế, làm cho lãi suất giảm xuống qua làm tăng tổng cầu, nhờ mà quy mô kinh tế mở rộng, thu nhập tăng tỷ lệ thất nghiệp giảm Để mở rộng mức cung tiền, thực sách tiền tệ mở rộng, NHTW thực ba cách sau: mua vào thị trường chứng khoán, hạ thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc, hạ thấp mức lãi suất chiết khấu, hay thực đông thời hai ba cách lúc  Chính sách tiền tệ thắt chặt: NHTW tác động nhằm giảm bớt mức cung tiền kinh tế, làm cho lãi suất thị trường tăng lên Thông qua đó, thu hẹp tổng cầu, làm mức giá chung giảm xuống Thực thi sách này, NHTW sử dụng biện pháp làm giảm mức cung tiền cách: bán thị trường chứng khoán, tăng mức dự trữ bắt buộc, tăng lãi suất chiết khấu, kiểm soát khắt khe hoạt động tín dụng Thông thường sách tiền tệ thắt chặt áp dụng kinh tế có mức tăng trưởng cao, kinh tế tình trạng “quá nóng”, lạm phát có nguy bùng nổ Trái lại sách tiền tệ mở rộng áp dụng kinh tế suy thoái có mức tăng trưởng thấp II Nội dung sách tiền tệ Trong chế kinh tế thị trường, chinhs sách tiền tệ bao gồm ba thành phần gắn liền với ba kênh dẫn nhập tiền vào lưu thông là:  Chính sách tín dụng  Chính sách ngoại hối  Chính sách ngân sách nhà nước Chính sách tín dụng Thực chất sách tín dụng cung ứng phương tiện toán cho kinh tế, thông qua nghiệp vụ tín dụng ngân hàng, dựa quỷ cho vay tạo lập từ nguồn tiền xã hội hệ thống lãi suất mềm dẻo, linh hoạt, phù hợp với vận động chế thị trường Chính sách ngoại hối Nhằm đảm bảo việc sử dụng hiệu tài sản có giá trị toán đối ngoại phục vụ cho việc ổn định tiền tệ, thúc đẩy tăng trưởng khinh tế bền vững gia tăng việc làm xã hội, đảm bảo chủ quyền tiền tệ đất nước Chính sách ngân sách nhà nước Nhằm đảm bảo phương tiện toán cho phủ trường hợp: ngân sách thiếu hụt, ngân sách cân bằng, ngân sách thặng dư 3.1 Trường hợp ngân sách thiếu hụt Chênh lệch thu chi ngân sách có tác động khác đến kinh tế tùy cách tài trợ số chênh lệch Có bốn cách để tài trợ thâm hụt ngân sách:  Một vay dân cư  Hai vay hệ thống tín dụng thị trường tài nước  Ba vay NHTW  Bốn vay nước Vay NHTW vay nước (bằng ngoại tệ) làm tăng mạnh khối tiền tệ, gây áp lực tiềm tàng sau Vay dân cư NHTM nước nguy làm tăng khối tiên tệ nhẹ Áp lực lạm phát nước phát triển mạnh nước có thu nhập cao nước chủ yếu sử dụng biện pháp vay NHTW cách phát hành tiền trực tiếp vay nợ nước 3.2 Trường hợp ngân sách cân Khi phủ thu thuế tức lấy lưu thông lượng tiền chi trở lại số tiền vào máy kinh tế Khối tiền tệ không thay đổivì tăng giảm ngạch số Tuy nhiên, thay đổi kết cấu tiêu dùng tiết kiệm Trong đó, phủ phải dùng số thuế thu phần trợ cấp cho người có thu nhập thấp số tiêu dùng chung lại gia tăng, số đầu tư giảm kết làm tăng vật giá Nếu nhà nước dùng số chi ngân sách để đầu tư đầu tư nhà nước tăng lên, đầu tư chung không đổi Lưu ý hai trường hợp:  Thứ nhất: Nếu sách tiền tệ chống lạm phát, ngân sách thăng tác dụng ngược với sách tiền tệ nhằm chống suy thoái  Thứ hai: Trường hợp sách tiền tệ nằm chống suy thoái ngân sách thăng chuyển dịch thu nhập tiền tệ theo hướng góp phần chống suy thoái cách làm tăng mức tiêu thụ 3.3 Trường hợp ngân sách thặng dư Đây trường hợp quý ước mơ chung cảu quốc gia rút tiền tiền tệ dư thừa, tác động có lợi cho mối tương quan tổng cung tổng cầu tiền tệ III Mục tiêu sách tiền tệ Mục tiêu cuối 1.1 Ổn định giá Là mục tiêu hàng đầu sách tiền tệ dài hạn, qua trình thực nghiệm cho thấy ổn định giá ổn định giá trị đồng tiền, ổn định sức mua, để đạt điều NHTW đề sách tiền tệ ổn định giá Ổn định giá có ý nghĩa quan trọng kinh tế vĩ mô mô, giúp nhà nước định phương hướng phát triển kinh tế cách hiệu loại trừ biến động giá cả, giúp môi trường đầu tư ổn định góp phần thứ hút vốn từ đầu tư nước ngoài, khai thác nguồn xã hội, thu thập đẩy doanh nghiệp cá nhân phát triển đem lại nguồn lợi cho cá 10  Lãi suất huy động cho vay Trong hai tháng đầu năm 2016, lãi suất huy động ngân hàng thương mại có dấu hiệu tăng nhẹ khoảng vài chục điểm kỳ hạn Mặc dù vậy, mức trần lãi suất huy động 5,5%/năm cho kỳ hạn từ tháng trở xuống trì Lãi suất huy động kỳ hạn ngắn tháng phổ biến khoảng 4% 5,5%/năm, từ tháng đến 12 tháng khoảng 5,4% - 6,8%/năm, từ 12 tháng trở lên khoảng 6% - 8%/năm Việc lãi suất huy động tăng nhẹ trở lại chuyên gia đánh giá không bất ngờ bối cảnh lãi suất VND chịu nhiều áp lực Có thể kể đến việc lạm phát tăng trở lại, mức tương đối thấp kỳ vọng cao nhiều so với số thấp kỷ lục năm 2015 Mặt lãi suất năm 2016 tăng nhẹ khoảng 0,5% lo ngại rủi ro giảm giá VND năm 2016 hữu Biểu đồ 2: Lãi suất huy động cho vay năm 2015 16 Trong đó, số diễn biến hệ thống ngân hàng thời gian qua thúc đẩy nhu cầu tăng cường huy động vốn, đặc biệt tăng trưởng huy động (13,59% năm 2015) thấp tăng trưởng tín dụng (17,3% năm 2015) kéo theo tỷ lệ LDR số ngân hàng mức cao Việc giảm lãi suất thời gian tới thật không dễ Mặc dù năm 2015 lạm phát thấp, mức 1% dư địa tốt để giảm lãi suất cách tích cực qua nhiều dự báo tình hình thị trường giới có biến động khó lường nước ta chủ quan với lạm phát năm 2016 1.3 Tăng trưởng tín dụng vượt tiêu, đạt mục tiêu điều hành, phù hợp với tốc độ tăng trưởng kinh tế hàng năm Huy động vốn kinh tế tăng dù mặt lãi suất giảm, tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng cung ứng vốn tín dụng cho kinh tế Tính đến ngày 21/12/2015, huy động vốn tăng 13,59% so với cuối năm 2014 Tín dụng năm 2015 vượt tiêu tăng trưởng đạt 17,17% (tính đến 21/12/2015) Theo dự báo NHNN, tín dụng năm đạt tốc độ tăng trưởng 18-20% Biểu đồ 3: Tăng trưởng huy động tín dụng năm 2015 so với 2014 Bên cạnh đó, thị trường vàng diễn biến ổn định, cung - cầu thị trường tương đối cân giá vàng nước không bị tác động biến động giá vàng giới, biến động tăng tỷ giá USD/VND Thị trường vàng tự điều tiết theo quy luật cung cầu, NHNN sử dụng ngoại tệ để nhập vàng can thiệp, bình ổn thị trường vàng miếng, tình trạng vàng hóa ngăn chặn Ngoài ra, an toàn, ổn định tổ chức tín dụng trì cải thiện, thực bước tái cấu toàn diện ngân hàng thương mại yếu 17 Đến 30/11/2015, khoảng 99,6% nợ xấu tổ chức tín dụng ước tính thời điểm cuối tháng 9/2012 xử lý chất lượng tín dụng cải thiện Nợ xấu toàn hệ thống đưa mức 2,72%, hoàn thành mục tiêu đề 3% Với việc áp dụng đầy đủ chuẩn mực phân loại nợ, từ Qúy I/2015 không tồn hai số liệu nợ xấu nợ xấu tổ chức tín dụng minh bạch Tín dụng tháng 1/2016 giảm 0,2% so với tháng 12/2015 Và tính đến hết quý I năm 2016, tín dụng bơm kinh tế từ tổ chức tín dụng tăng trưởng 1,54% so với thời điểm cuối năm 2015 Tính đến thời điểm 21-3-2016, huy động vốn ngân hàng thương mại tăng 2,26%, kỳ năm trước tăng 0,94% Tổng phương tiện toán tăng 3,08% so với cuối năm 2015, kỳ năm trước tăng 2,09% 1.4 Tỷ giá thị trường ngoại hối ổn định góp phần cải thiện cán cân toán tổng thể, tăng dự trữ ngoại hối nhà nước, nâng cao vị đồng tiền Việt Nam, hỗ trợ tích cực cho lộ trình chống đô la hóa Về thị trường ngoại hối, theo NHNN, thời gian qua có tác động tâm lý lớn trước biến động kinh tế giới Đặc biệt, thời điểm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất tác động mạnh tới thị trường ngoại hối Việt Nam Tuy nhiên, NHNN phản ứng tốt, linh hoạt việc đưa giải pháp, đưa lãi suất gửi USD 0% Trong năm 2015, tỷ giá thị trường ngoại tệ tiếp tục giữ ổn định, niềm tin vào đồng tiền Việt Nam củng cố, tình trạng đôla hóa kinh tế tiếp tục giảm, nhu cầu ngoại tệ hợp pháp tổ chức, cá nhân đáp ứng đầy đủ, kịp thời NHNN linh hoạt điều chỉnh tăng 3% tỷ giá bình quân liên ngân hàng nới biên độ tỷ giá từ +1% lên + 3% nhằm ứng phó kịp thời với tác động bất lợi từ thị trường tài quốc tế Mặc dù chịu nhiều áp lực tăng cao vào cuối năm 2015 nửa đầu tháng 1/2016, tỷ giá có dấu hiệu dần hạ nhiệt từ nửa cuối tháng 1.Tỷ giá bán nhiều NHTM phổ biến vào khoảng 22.325 – 22.340 VND/USD khoảng tháng trở lại đây, giảm khoảng 200 đồng (- 1%) so với thời điểm cuối năm 2015 Nguyên nhân thời gian qua, có nhiều yếu tố hỗ trợ cho tỷ giá thị trường ngoại hối Trước hết, áp lực tỷ giá đến từ phía giới có phần lắng dịu, ngắn hạn, đồng USD tiếp tục mạnh lên mức độ tăng không bứt phá kỳ 2015 Lượng lớn kiều hối thường tập trung vào giai đoạn này, kiều hối 2015 dự báo đạt khoảng 13 - 14 tỷ USD (tăng 10%) Việt Nam ghi nhận xuất siêu 865 triệu USD tháng đầu năm số thương vụ đầu tư nước với giá trị lớn vào doanh nghiệp Việt Nam ghi nhận Ở chiều ngược lại, cầu ngoại tệ sau giai đoạn căng thẳng vào cuối năm 2015 dịu lại tháng đầu năm 2016 Theo đó, tỷ giá thị trường ngoại hối tiếp 18 tục trì ổn định đến hết quý I/2016 Trong bối cảnh này, NHNN nhiều khả tận dụng hội để mua vào ngoại tệ, tăng cường dự trữ ngoại hối tạo thêm khoản cho VND  Năm 2016 chủ động điều hành Trên sở mục tiêu Quốc hội, Chính phủ, NHNN xác định mục tiêu trọng tâm năm 2016 chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với sách tài khóa sách kinh tế vĩ mô khác nhằm kiểm soát lạm phát theo mục tiêu đề (dưới 5%), bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô, góp phần hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức hợp lý (khoảng 6,7%) Tăng dư nợ tín dụng phù hợp, gắn với nâng cao chất lượng tín dụng Năm 2016, tăng trưởng tín dụng dự kiến ban đầu Ngân hàng Nhà nước từ khoảng 18 - 20% tùy theo điều kiện kinh tế để có giải pháp linh hoạt NHNN chủ động thực giải pháp quản lý thị trường ngoại tệ, thị trường vàng, để tiếp tục giảm tình trạng đô la hóa, vàng hóa kinh tế Đẩy mạnh toán không dùng tiền mặt Điều hành lãi suất, tỷ giá phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, lạm phát, thị trường tiền tệ nước quốc tế Cùng với đó, tiếp tục thực giải pháp theo lộ trình tái cấu tổ chức tín dụng xử lý nợ xấu theo đề án Chính phủ thông qua, tăng cường công tác tra, giám sát ngân hàng; tiếp tục triển khai đồng biện pháp xử lý nợ xấu kiểm soát, nâng cao chất lượng tín dụng, đẩy mạnh việc xử lý nợ xấu theo chế thị trường; nghiên cứu, hoàn thiện mô hình Công ty TNHH thành viên Quản lý tài sản tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC) Thành tựu - khó khăn hạn chế sách tiền tệ 2.1 thành tựu điều hành sách tiền tệ hoạt động ngân hàng năm 2015 • Lượng tiền cung ứng tiền tiếp tục điều hành phù hợp theo mục tiêu hỗ trợ ổn định tỷ giá thị trường ngoại hối, kiểm soát lạm phát đảm bảo hài hòa với mục tiêu giảm lãi suất, tăng tín dụng hợp lý, hỗ trợ tổ chức tín dụng (TCTD) đầu tư trái phiếu Chính phủ xử lý nợ xấu: Tổng phương tiện toán đến ngày 21/12/2015 tăng 13,55% so với cuối năm trước, phù hợp với kinh tế vĩ mô, tiền tệ giải pháp điều hành NHNN Mặt lãi suất giảm huy động vốn tăng (đến ngày 21/12/2015, huy động vốn tăng 13,59% so với cuối năm trước) tạo điều kiện cho TCTD cung ứng vốn tín dụng cho kinh tế • Mặt lãi suất thị trường tiếp tục giảm khoảng 0,2-0,5%/năm, qua hỗ trợ tích cực cho hoạt động sản xuất kinh doanh đảm bảo ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối Trong năm 2015, NHNN trì ổn định lãi suất điều hành, trần lãi suất huy động VND, kết hợp với điều chỉnh giảm trần lãi suất USD, đảm bảo trì chênh lệch hợp lý lãi suất VND lãi suất USD 19 • • • • Để tạo điều kiện giảm lãi suất, NHNN giữ ổn định trần lãi suất cho vay ngắn hạn VND; điều tiết khoản TCTD hợp lý để tạo điều kiện giảm mặt lãi suất; giảm lãi suất cho vay số chương trình tín dụng ngành, lĩnh vực xuống mức khoảng 6,5-6,6%/năm Mặt lãi suất cho vay giảm khoảng 0,3-0,5%/năm so với cuối năm trước (lãi suất ngắn hạn giảm khoảng 0,3%/năm, lãi suất trung dài hạn giảm khoảng 0,30,5%/năm), đưa mặt lãi suất giảm khoảng 50% so với thời điểm cuối năm 2011; Lãi suất huy động giảm khoảng 0,2-0,5%/năm mức tương đối thấp lòng tin vào đồng Việt Nam tiếp tục củng cố Tỷ giá thị trường ngoại tệ tiếp tục giữ ổn định, niềm tin vào đồng tiền Việt Nam củng cố, tình trạng đôla hoá kinh tế tiếp tục giảm, nhu cầu ngoại tệ hợp pháp tổ chức, cá nhân đáp ứng đầy đủ, kịp thời Kết tích cực thị trường ngoại hối năm qua phản ánh điều hành chủ động giải pháp điều hành CSTT, linh hoạt điều chỉnh tăng 3% tỷ giá bình quân liên ngân hàng nới biên độ tỷ giá từ +1% lên + 3% nhằm ứng phó kịp thời với tác động bất lợi từ thị trường tài quốc tế; kết hợp với điều chỉnh lãi suất tiền đồng thị trường liên ngân hàng hợp lý, mua bán ngoại tệ can thiệp thị trường, ban hành quy định nhằm ngăn chặn tình trạng găm giữ, đầu ngoại tệ Tăng trưởng tín dụng tăng cao năm trước, hỗ trợ đắc lực cho việc đạt tăng trưởng kinh tế vượt mục tiêu năm 2015 - năm then chốt thực kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội giai đoạn 2011-2015, đảm bảo phù hợp với sức hấp thụ vốn kinh tế đôi với an toàn, chất lượng tín dụng: Đến ngày 21/12/2015, tín dụng tăng 17,17% so với đầu năm, cao mức tăng kỳ năm 2011-2014; với diễn biến này, ước năm tín dụng đạt khoảng 18% Dòng vốn tín dụng tiếp tục phân bổ hợp lý, hướng tới lĩnh vực sản xuất kinh doanh, ngành, lĩnh vực ưu tiên Chính phủ (cho vay lĩnh vực nông nghiệp nông thôn tăng ước đến tháng 12/2015 tăng 11%, lĩnh vực doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao tăng tháng 10/2015 tăng 45,13% ) Các chương trình, sách tín dụng ngành, lĩnh vực, người nghèo đối tượng sách khác theo đạo Chính phủ Thanh khoản VND hệ thống TCTD tiếp tục đảm bảo có dư thừa, sẵn sàng đáp ứng vốn tín dụng cho kinh tế, thị trường tiền tệ ổn định, thông suốt nhờ thực đồng giải pháp cung ứng tiền, phối hợp công cụ hỗ trợ khoản cho TCTD, TCTD tăng cường xử lý nợ xấu, cấu lại tài sản, trọng quản trị rủi ro khoản, đảm bảo an toàn hệ thống Thị trường vàng nước diễn biến ổn định, cung-cầu thị trường tương đối cân giá vàng nước không bị tác động nhân tố biến động giá vàng giới biến động tăng tỷ giá USD/VND Trong năm 2015, nhiều thời điểm thị trường giới biến động đột biến thị trường vàng nước ổn định, cung cầu thị trường tương đối cân 20 • Hoạt động toán không dùng tiền mặt công nghệ, dịch vụ ngân hàng tiếp tục phát triển mạnh mẽ, dần vào sống, phù hợp với xu toán nước khu vực giới • Sau gần năm triển khai Đề án cấu lại hệ thống TCTD điều kiện nhiều yếu tố không thuận lợi (kinh tế vĩ mô ổn định, tăng trưởng kinh tế chậm, thị trường bất động sản trầm lắng, chậm phục hồi…), nhiên với nỗ lực, tâm toàn ngành Ngân hàng hệ thống trị 2.2 Thuận lợi, khó khăn hạn chế Nhìn lại nhiệm kỳ qua thấy, nhiệm vụ ngành Ngân hàng hoạch định từ đầu nhiệm kỳ, kiên trì triển khai cách với lộ trình phù hợp đến đạt Hay nói cách khác, lời hứa với Đảng, Nhà nước, ngành Ngân hàng triển khai tích cực đạt kết Trong bối cảnh kinh tế thị trường hội nhập sâu vai trò, ý nghĩa hệ thống ngân hàng ngày trở nên quan trọng Xác định điều thấy trước khó khăn thách thức, từ đưa dự báo, hoạch định sách phù hợp, tổ chức triển khai thành công Trong trình làm nhiều khó khăn thách thức bên nội tại; từ dư luận xã hội… không kiên định, bền gan… lộ trình lâu dài Ngành mà kinh tế Tuy đạt thành định, song kinh tế Việt Nam năm 2015 bộc lộ nhiều khó khăn hạn chế như: • Trước tiên tốc độ tăng trưởng lĩnh vực dịch vụ không thay đổi chậm lại, nông nghiệp (giảm từ 2,94% năm 2014 xuống 2,08% năm 2015) • Dấu hiệu chững lại lĩnh vực nông nghiệp dịch vụ không cho thấy khó khăn lĩnh vực này, mà cho thấy trình chuyển dịch cấu kinh tế Việt Nam khó khăn, phải tiếp tục dựa vào công nghiệp • Một số vấn đề tài khóa nợ công, bội chi ngân sách nghĩa vụ trả nợ so với thu ngân sách tăng Mặc dù coi giới hạn an toàn nhưntốc độ tăng nợ công nhanh đến ngưỡng an toàn theo tính toán tổ chức quốc tế • Mục tiêu đưa nợ xấu xuống 3% theo Nghị Quốc hội hoàn thành, nhiên số khoản cần xử lý tiếp • Trong lĩnh vực Doanh nghiệp, doanh nghiệp vừa nhỏ gặp nhiều khó khăn (trong năm 2015, phần lớn doanh nghiệp phải dừng hoạt động giải thể, phá sản doanh nghiệp quy mô nhỏ, có số vốn đăng ký 10 tỷ • đồng), trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước (DNNN) chậm Về tình hình năm 2016 nhiệm kỳ tới bao gồm đan xen thuận lợi khó khăn Thuận lợi có kinh nghiệm trải qua thời kỳ khó khăn vừa qua kết đạt tạo tiền đề triển khai nhiệm vụ năm tới Đặc biệt, kinh tế 21 quốc tế phục hồi, quan hệ kinh tế Việt Nam với nước tạo thuận lợi với Mặt giá giới 2016 năm dự báo trì ổn định, chí xuống thấp Bên cạnh đó, nhiều khó khăn, đặc biệt hoạt động hệ thống ngân hàng, dư địa điều chỉnh sách ngày hạn hẹp Giá hàng hóa, nguyên liệu giảm sâu, nên dư địa giảm giá năm tới giới có Như vậy, thấy, thuận lợi kiềm chế lạm phát từ yếu tố bên Ngoài ra, bất ổn thị trường quốc tế, đặc biệt thị trường tài rình rập, tác động đến hoạt động CSTT nói riêng kinh tế Việt Nam nói chung Việc điều hành CSTT 2016 khó khăn nhiều so với năm 2015 năm 2014 Những thách thức đặt năm 2016 Tổng kết năm 2015 sở tổng hợp, phân tích diễn biến dự báo, đánh giá tổ chức quốc tế nước, kinh tế vĩ mô tiền tệ, năm 2016 NHNN thấy có số thách thức điều hành • Áp lực nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh Hệ thống ngân hàng tiếp tục chịu áp lực nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, áp lực tâm lý thị trường ngoại hối tác động thị trường trái phiếu đến xu hướng lãi suất Với áp lực vốn, thị trường tài Việt Nam yếu, chưa phát triển nên khó đáp ứng nhu cầu vốn thị trường Việc phát triển thị trường tài quan chức có liên quan thúc đẩy thời gian tới Nên trước mắt, nhu cầu vốn doanh nghiệp chưa thể đáp ứng hệ thống ngân hàng phải chịu áp lực thị trường • Yêu cầu TCTD báo cáo trạng thái ngoại tệ thường xuyên Về áp lực tâm lý thị trường điều hành tỷ giá, điểm gây khó khăn thách thức cho NHNN năm 2016 thị trường nước chịu nhiều tác động từ thị trường giới Giai đoạn qua lãi suất USD điều chỉnh liên tục, từ 5,2% 2011 giảm xuống 0% Đây chủ trương xuyên suốt Thời gian thị trường ngoại tệ chịu tác động lớn tâm lý nước quốc tế, nên 2016 NHNN hoàn thiện tiến tới cách thức điều hành linh hoạt hơn, cân nhắc yếu tốt nước quốc tế để giảm kỳ vọng, xu hướng cho việc nắm ngoại tệ, tâm lý găm giữ ngoại tệ gây khó khăn cho điều hành Về định hướng tăng trưởng tín dụng giai đoạn tới: Trong khứ để tăng tín dụng mức cao, có giai đoạn thường xuyên 30%/năm, nguyên nhân đến hệ lụy nợ xấu tăng, việc cân đối vốn cho tctd khó khăn, nguy đổ vỡ hệ thống Từ năm 2011 đến NHNN xác định tăng hợp lý Năm 2016, dự kiến định hướng sở GDP, lạm phát đưa điều hành từ 18-20% NHNN tiếp tục đánh giá định tăng tín dụng cho tổ chức tín dụng tập trung vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh Những lĩnh vực bất động sản, đầu tư chứng khoán theo dõi sát để có điều hành nhanh nhạy kịp thời để 22 đảm bảo tín dụng điều hành phù hợp Phối hợp với ngành liên quan để điều hành tốt, với lãnh đạo đạo địa phương để hướng dòng tín dụng phù hợp với nhu cầu kinh tế, đóng góp vào tái cấu kinh tế Trong năm 2016, NHNN kiên đưa giải pháp nhằm kiểm soát chặt chẽ yêu cầu TCTD báo cáo trạng thái ngoại tệ thường xuyên • Dư địa hạ lãi suất phụ thuộc vào lạm phát Thách thức thứ đại diện NHNN đưa ra, áp lực tới lãi suất năm 2016 Bà Nguyễn Thị Hồng (phó giám đốc ngân hàng nhà nươc) phân tích, với nội kinh tế tình hình tài chủ yếu từ hệ thống ngân hàng Hiện ngân hàng thương mại nhà đầu tư lớn nắm giữ nhiều trái phiếu Chính phủ, nên năm 2016 áp lực hệ thống Do vậy, điều tác động tới lãi suất thách thức NHNN Lạm phát năm 2015 nước giới xu hướng giảm Việc lạm phát thấp có nhiều yếu tố tác động, tác động mạnh giá dầu giảm tới mức kỷ lục Nên lạm phát thấp nước giới không phản ánh giảm phát cần phải hiểu để đánh giá đầy đủ lạm phát Mặc dù năm 2015 lạm phát thấp, mức 1% dư địa tốt để giảm lãi suất cách tích cực chủ quan với lạm phát năm 2016 Năm 2016, thực lộ trình điều chỉnh giá mặt hàng Nhà nước quản lý giá điện, giáo dục, y tế …, phối hợp chặt chẽ lạm phát trì thấp năm 2015 PHẦN III PHƯƠNG HƯỚNG VÀ CÁC GIẢI PHÁP VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Dự báo triển vọng, phương hướng, mục tiêu quan điểm giải tình hình sách tiền tệ Phương hướng, mục tiêu Năm 2016 năm lề bước vào thực kế hoạch năm 2016 - 2020, nên nhiệm vụ tiên đặt cho hệ thống trị giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, phấn đấu tăng trưởng kinh tế cao năm 2015, tạo dựng đà phát triển tốt Trên sở đánh giá tình hình kinh tế vĩ mô giới nước, Quốc hội, Chính phủ xác định mục tiêu năm 2016 kiểm soát lạm phát 5%, tăng trưởng kinh tế khoảng 6,7% Đây nhiệm vụ không dễ thực bối cảnh kinh tế giới dự kiến tiếp tục diễn biến khó lường, phức tạp Điều kiện, tình hình thị trường tài quốc tế có thay đổi mang tính với việc Mỹ bắt đầu chu kỳ thắt chặt sách tiền tệ dự kiến kéo dài - năm, mục tiêu đạt đỉnh 3%/năm vào cuối năm 2018, Trung Quốc thực thi sách đồng Nhân dân tệ yếu để hỗ trợ tăng trưởng đồng thời đẩy nhanh tự hóa tỷ giá sau Nhân dân tệ trở thành đồng tiền dự trữ quốc tế, đòi hỏi NHTW phải có thay đổi chiến lược, chế điều hành tỷ giá linh hoạt để đảm bảo I 23 giảm thiểu tác động cú sốc từ bên Kinh tế nước dự báo tăng trưởng cao năm 2015, nhiều thời mang lại từ Hiệp định TPP FTAs, diễn biến phức tạp thị trường tài quốc tế, việc điều chỉnh tăng giá Nhà nước quản lý bước vào lộ trình điều chỉnh tăng mạnh có tác động không thuận lợi đến điều hành CSTT, tỷ giá, lãi suất NHNN Năm 2016, NHNN tiếp tục cách thức điều hành tỷ giá linh hoạt để tránh tâm lý kỳ vọng găm giữ ngoại tệ Cùng với đó, NHNN thực đồng với công cụ quản lý khác nhằm ổn định thị trường ngoại hối Ba thách thức hệ thống ngân hàng năm tới Áp lực vốn hệ thống ngân hàng lớn; biến động thị trường giới tác động mạnh tới tâm lý thị trường nước; hệ thống ngân hàng nắm giữ lượng trái phiếu phủ lớn ảnh hưởng đến xu hướng lãi suất Trên sở mục tiêu Quốc hội, Chính phủ, NHNN xác định mục tiêu giải pháp trọng tâm điều hành CSTT năm 2016: Thực CSTT chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với sách tài khóa sách kinh tế vĩ mô khác nhằm kiểm soát lạm phát theo mục tiêu đề (dưới 5%), bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô, góp phần hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức hợp lý (khoảng 6,7%) Điều hành lãi suất, tỷ giá phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, lạm phát, thị trường tiền tệ nước quốc tế Tăng dư nợ tín dụng phù hợp, gắn với nâng cao chất lượng tín dụng Chủ động thực giải pháp quản lý thị trường ngoại tệ, thị trường vàng, để tiếp tục giảm tình trạng đô la hóa, vàng hóa kinh tế Đẩy mạnh toán không dùng tiền mặt Bên cạnh đó, tiếp tục thực giải pháp theo lộ trình tái cấu TCTD xử lý nợ xấu; tăng cường công tác tra, giám sát hoạt động ngân hàng Tiếp tục triển khai đồng biện pháp xử lý nợ xấu kiểm soát, nâng cao chất lượng tín dụng theo Đề án phê duyệt Quyết định số 843/QĐ-TTg ngày 31/5/2013 Thủ tướng Chính phủ, đẩy mạnh việc xử lý nợ xấu theo chế thị trường; nghiên cứu, hoàn thiện mô hình VAMC Quan điểm giải Trên sở đánh giá, dự báo kinh tế vĩ mô, tiền tệ nước quốc tế, thách thức phải đối mặt bám sát Nghị Quốc hội, Chính phủ, năm 2016, NHNN tiếp tục kiên định với mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, đảm bảo an toàn hệ thống, điểm vô quan trọng mang lại thành công điều hành CSTT năm vừa qua Để thực tốt nhiệm vụ giao, NHNN xác định trọng tâm lớn điều hành CSTT hoạt động ngân hàng năm 2016 là: • Một là, theo dõi sát diễn biến kinh tế vĩ mô, thị trường tiền tệ nước, tăng cường công tác phân tích, thống kê, dự báo để kịp thời tham mưu, chủ động đề xuất giải pháp điều hành phù hợp, hạn chế tác động tiêu cực hội nhập kinh tế quốc tế đến thị trường tiền tệ, ngoại hối nước Phối hợp chặt chẽ sách tiền tệ với sách vĩ mô khác theo tinh thần Quy chế 24 phối hợp quản lý điều hành kinh tế vĩ mô NHNN với Bộ Kế hoạch Đầu tư, Bộ Công thương, Bộ Tài • Hai là, chủ động điều hành linh hoạt, phối hợp đồng công cụ CSTT theo phương châm nâng cao vị đồng Việt Nam; thực giải pháp quản lý thị trường ngoại tệ, thị trường vàng để tiếp tục giảm tình trạng đô la hóa, vàng hóa kinh tế Tập trung vào điều hành lãi suất chủ động, linh hoạt để điều tiết lãi suất thị trường mức hợp lý, góp phần ổn định thị trường tiền tệ hoạt động ngân hàng; Triển khai thực cách thức điều hành tỷ giá theo hướng linh hoạt nhằm thích ứng với diễn biến kinh tế nước quốc tế, đồng thời thực đồng biện pháp công cụ sách tiền tệ để ổn định thị trường ngoại tệ tỷ giá, hạn chế tình trạng găm giữ ngoại tệ, chuyển dần quan hệ huy động - cho vay ngoại tệ sang quan hệ mua - bán ngoại tệ • Ba là, toàn hệ thống ngân hàng tiếp tục thực giải pháp tín dụng nhằm kiểm soát quy mô tín dụng phù hợp với tiêu định hướng, tiếp tục theo phương châm mở rộng tín dụng đôi với an toàn, nâng cao chất lượng, hiệu quả, đảm bảo an toàn hệ thống thúc đẩy tăng trưởng kinh tế hợp lý, gắn với sách tín dụng ngành, lĩnh vực để đáp ứng vốn cho sản xuất kinh doanh Tiếp tục tập trung nguồn vốn tín dụng vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên theo chủ trương Chính phủ; thực giải pháp hiệu quả, thiết thực nhằm tháo gỡ khó khăn quan hệ tín dụng TCTD với khách hàng, tạo điều kiện thuận lợi cho khách hàng tiếp cận nguồn vốn tín dụng ngân hàng để thúc đẩy sản xuất, kinh doanh có hiệu quả, áp dụng đổi công nghệ, đầu tư vào ngành có tiềm phát triển tốt • Bốn là, tăng cường phối hợp với sách vĩ mô khác, đặc biệt sách tài khóa, theo dõi sát diễn biến thị trường, vốn khả dụng TCTD, kế hoạch phát hành, giải ngân trái phiếu Chính phủ để chủđộng, kịp thời điều hành sách tiền tệ, góp phần thực vĩ mô tổng thể Chính phủ Tuy nhiên cần phải nhìn nhận rằng, sách tiền tệ số sách kinh tế vĩ mô, hệ thống ngân hàng trung gian tài kinh tế, chịu tác động nhiều sách Bởi vậy, để đạt mục tiêu sách kinh tế vĩ mô nói chung sách tiền tệ nói riêng, đòi hỏi tiếp tục có phối hợp chặt chẽ bộ, ngành việc thực mục tiêu vĩ mô tổng thể Quốc hội, Chính phủ; phối hợp quan truyền thông để định hướng tâm lý thị trường, hạn chế tâm lý bất lợi không đáng có, ảnh hưởng đến niềm tin thị trường vào điều hành sách vĩ mô nói chung điều hành CSTT nói riêng Những khó khăn, thách thức đặt cho ngành Ngân hàng năm 2016 năm lớn, song với kết đạt năm vừa qua niềm tin mà Đảng, Nhà nước nhân dân dành cho ngành Ngân hàng, NHNN vững 25 tin phối hợp chặt chẽ với bộ, ngành, địa phương bước vào giai đoạn thực nhiệm vụ theo kế hoạch phát triển kinh tế xã hội 2016 - 2020 II Các đề xuất kiến nghị Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ Việt Nam tiếp tục điều hành sách tiền tệ chủ động linh hoạt, giảm bớt biện pháp hành chính, hướng đến sách lạm phát mục tiều ngân hàng Trung ương đại độc lập hơnhiện lĩnh vực ưu tiên mặt lãi suất cho vay phổ biến mức 6-7% năm ( vay ngắn hạn) ; 9,3-11%/năm (vay trung dài hạn) với doanh nghiệp cí tình hình tài ổn định lành mạnh bạch có phương án dự án khả thi lai suất vay 5-6%/năm Bên cạnh khoản vay lai suất thấp NHNN yêu cầu tổ chức tin đưa lai suất khoản vay cũ mức 15%/năm sau 13%/năm, góp phần thao gỡ khó khăn cho doanh nghiệp tạo điều kiện giải phóng kênh tín dụng Trong năm 2015 kinh tế giới tiếp tục phục hồi, nhiều chuyển biến phức tạp Với độ mở cửa lớn, chuyển biến kinh tế trị giới có tác động đan xem với hội thách thức kinh tế nói chung ngân hàng trung ương nói riêng Những kết tích cực diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ năm 2014 điều kiện thuận lợi để kinh tế vĩ mô tiếp tục khởi sắc Tuy nhiên kinh tế phải đối mặt với nhiều khó khăn thách thức, chất lượng tăng trưởng hiệu suất thấp Hiệu kinh tế phụ thuộc vào doanh nghiệp doanh nghiệp có vốn đầu tư nước Nợ xấu hệ thống tín dụng tích cực xử lý thời gian qua ảnh hưởng đến hoạt động hệ thống ngân hàng luân chuyển vốn kinh tế Tình hình phải đòi hỏi sách tiền tệ phải trọng đảm bảo an toàn kinh tế vĩ mô đồng thực đầy đủ giải pháp sách vĩ mô khác để xứ lý nợ III Giải pháp cho sách tiền tệ năm 2016 Theo ý kiến đạo Thống đốc NHNN Nguyễn Văn Bình Hội nghị triển khai nhiệm vụ ngân hàng năm 2016 Bám sát mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội đất nước sở phân tích, dự báo diễn biến kinh tế vĩ mô, NHNN xác định mục tiêu điều hành sách tiền tệ, tín dụng năm 2016 tăng trưởng tổng phương tiện toán 16-18%; dư nợ tín dụng tăng khoảng 18% tối đa không 20% Để thực mục tiêu này, Thống đốc yêu cầu đơn vị liên quan TCTD tập trung tổ chức thực định hướng, giải pháp • Thứ nhất, tiếp tục chủ động điều hành linh hoạt, đồng công cụ sách tiền tệ nhằm ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối, kiểm soát lạm phát theo mục tiêu, đồng thời hỗ trợ tổ chức tín dụng cung ứng vốn hiệu cho kinh tế, góp phần hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hợp lý Tiếp tục trì ổn định mặt lãi suất 26 • • • • • • Thứ hai, kiểm soát chặt chẽ tăng trưởng tín dụng chất lượng tín dụng toàn hệ thống TCTD theo mục tiêu, định hướng đề ra, hạn chế tối đa hoạt động đầu tư tín dụng vào lĩnh vực phi sản xuất, tiềm ẩn nhiều rủi ro, lĩnh vực bất động sản Xử lý nghiêm TCTD vi phạm tiêu tăng trưởng tín dụng Thứ ba, điều hành tỷ giá thị trường ngoại hối chủ động, linh hoạt theo tín hiệu thị trường, phù hợp với cung cầu ngoại tệ diễn biến kinh tế vĩ mô, tiếp tục chuyển từ quan hệ huy động, cho vay ngoại tệ sang quan hệ mua bán, khắc phục triệt để tình trạng đô la hóa Nghiên cứu để tiến tới chế điều hành tỷ giá phù hợp với điều kiện kinh tế giới có biến động; thực đa dạng hóa công cụ phái sinh hoạt động ngoại hối Thứ tư, tiếp tục triển khai giải pháp tái cấu TCTD theo mục tiêu, định hướng phát triển hệ thống TCTD đến năm 2020 phấn đấu đưa hệ thống mức khoảng 15 tổ chức năm - triển khai chuẩn mực vốn nguyên tắc quản trị rủi ro theo thông lệ chuẩn mực Basel II Xử lý kiên quyết, dứt điểm TCTD yếu đẩy mạnh cấu lại NHTM NHNN mua lại Thứ năm, triển khai liệt, đồng giải pháp nêu Đề án xử lý nợ xấu hệ thống TCTD nhằm trì bền vững tỷ lệ nợ xấu 3% - tạo điều kiện thuận lợi cho TCTD Công ty quản lý tài sản TCTD Việt Nam (VAMC) xử lý có hiệu nợ xấu, đặc biệt phát triển thị trường mua bán nợ hướng tới xây dựng Luật riêng cho VAMC Thứ sáu, khuyến khích ngân hàng phát triển, nâng cao dịch vụ ngân hàng có nhiều tiện ích thời gian tới Tiếp tục đầu tư xây dựng sở hạ tầng công nghệ ngân hàng dịch vụ toán theo thông lệ quốc tế Thứ bảy, tích cực triển khai có hiệu công tác cải cách hành theo Nghị 30c/NQ-CP Chính phủ; tăng cường cải cách hành tổ chức tín dụng với doanh nghiệp, người dân theo hướng công khai, minh bạch, rõ ràng Thống đốc NHNN yêu cầu đơn vị từ Trung ương đến địa phương bám sát Nghị văn kiện Đại hội Đảng cấp, cụ thể báo cáo trị, báo cáo kinh tế - xã hội để cụ thể hóa thành nhiệm vụ Ngành gắn với nhiệm vụ địa phương, kinh tế năm tới năm tiếp theo, qua góp phần quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội địa phương nói riêng nước nói chung Cùng với củng cố phát huy gắn kết chặt chẽ NHNN với TCTD từ Trung ương đến địa phương; tiếp tục phát huy vai trò quản lý Nhà nước địa phương NHNN chi nhánh TCTD địa bàn; trì phát huy mối quan hệ hệ thống ngân hàng địa bàn với cấp ủy, quyền địa phương để tạo điều kiện cho hệ thống ngân hàng phục vụ ngày đắc lực cho nghiệp phát triển kinh tế - xã hội địa phương tạo đồng thuận quyền địa phương việc triển khai nhiệm vụ Ngành 27 Thống đốc NHNN đạo TCTD tăng cường quản trị rủi ro khoản, cân đối việc huy động trái phiếu Chính phủ, tránh tạo áp lực lên lãi suất thị trường tuân thủ nghiêm chỉnh hạn mức tín dụng NHNN giao 28 KẾT LUẬN Chính sách tiền tệ có vai trò ý nghĩa quan trọng kinh tế thị trường giới nói chung Việt nam nói riêng Chính sách tiền tệ công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô nhà nước, tác động trực tiếp vào lĩnh vực lưu thông tiền tệ Song có quan hệ chặt chẽ với sách kinh tế vĩ mô khác như: sách tài khóa, sách thu nhập, sách kinh tế đối ngoại Kết thực tiễn cho thấy, sách tiền tệ mà phủ nước ta đề tương đối phù hợp với kinh tế Năm 2015, đánh giá năm thành công điều hành sách tiền tệ, tạo ổn định cho kinh tế vĩ mô nhờ vào giải pháp điều hành linh hoạt hiệu quả, NHNN thành công kiểm soát lạm phát, thay đổi tích cực tín dụng lãi suất, sách điều hành tỷ giá hợp lý… Năm 2015 năm lề để đẩy nhanh trình hội nhập kinh tế quốc tế, có ý nghĩa định đến việc hoàn thành Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2011 - 2015 tạo tiền đề vững để tiếp tục xây dựng triển khai kế hoạch năm năm 2016 năm lề bước vào thực kế hoạch năm 2016 - 2020, nên nhiệm vụ tiên đặt cho hệ thống trị giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, phấn đấu tăng trưởng kinh tế cao năm 2015, tạo dựng đà phát triển tốt Hoạch định sách tiền tệ đòi hỏi trình, linh hoạt thống áp dụng thực tiễn trước bối cảnh kinh tế quốc tế Bằng nỗ lực trong tuơng lai, kế thừa phát huy thành tựu sách tiền tệ, chắn sách tiền tệ Việt Nam đóng góp vai trò quan trọng việc xây dựng đất nước Việt Nam giàu mạnh 29 Tài liệu tham khảo báo lao động kinh-doanh: Nhìn lại năm thực sách tiền tệ, tăng niềm tin vào hệ thống ngân hàng Ngân hàng Nhà nước (2011, 2012, 2013, 2014.2015) Báo cáo thường niên Ngân hàng Nhà nước năm http://doc.edu.vn/tai-lieu/de-tai-thuc-trang-chinh-sach-tien-te-o-viet-nam-hien-nay- 47221/ http://123doc.org/document/320710-chinh-sach-tien-te-mo-rong-va-that-chat.htm http://www.24h.com.vn/tai-chinh-bat-dong-san/chinh-sach-tien-te-2016-giam-ky- vong-gam-giu-ngoai-te-c161a758613.html http://www.sbv.gov.vn/portal/faces/vi/pages/apph/tcnh/tcnh_chitiet;jsessionid=GL PhXnfRg4XzTPy92JNlZ0mp2sQqWYk3FXRTkLrYSgMdZ92FpptM!-2083470669! 107926062? dDocName=SBVWEBAPP01SBV079404&dID=81914&_afrLoop=31840765898 799835&_afrWindowMode=0&_afrWindowId=null#%40%3FdID %3D81914%26_afrWindowId%3Dnull%26_afrLoop %3D31840765898799835%26dDocName %3DSBVWEBAPP01SBV079404%26_afrWindowMode%3D0%26_adf.ctrl-state %3Dhb5z883cp_4 http://vietnamfinance.vn/ngan-hang/thong-doc-neu-7-giai-phap-ve-dieu-hanhchinh-sach-tien-te-va-hoat-dong-ngan-hang-20160220083215333.htm Một số tài liệu khác 30 [...]... đổi cơ cấu khối lượng tiền Tuy nhiên tại nhiều quốc gia, đặc biệt là các quốc gia có nền kinh tế đang 14 phát triển, có mức độ đôla hoá cao, thì tỷ giá được xem là một công cụ bổ trợ quan trọng cho điều hành chính sách tiền tệ PHẦN II: THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM HIỆN NAY Thực trạng chính sách tiền tệ ở Việt Nam hiện nay (năm 2015 đến quý I 2016) 1 Điều hành chính sách tiền tệ 1.1 Tỷ lệ lạm... 28 KẾT LUẬN Chính sách tiền tệ có vai trò và ý nghĩa hết sức quan trọng đối với nền kinh tế thị trường thế giới nói chung và Việt nam nói riêng Chính sách tiền tệ là công cụ điều tiết nền kinh tế vĩ mô của nhà nước, nó tác động trực tiếp vào lĩnh vực lưu thông tiền tệ Song nó cũng có quan hệ chặt chẽ với các chính sách kinh tế vĩ mô khác như: chính sách tài khóa, chính sách thu nhập, chính sách kinh... mới thực hiện nhiệm vụ theo kế hoạch phát triển kinh tế xã hội 2016 - 2020 II Các đề xuất và kiến nghị về Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ Việt Nam tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ chủ động và linh hoạt, giảm bớt biện pháp hành chính, hướng đến chính sách lạm phát mục tiều và một ngân hàng Trung ương hiện đại và độc lập hơnhiện nay các lĩnh vực ưu tiên mặt bằng lãi suất cho vay phổ biến ở mức... lệch dấu hiệu chính sách tiền tệ • Phải có mối quan hệ trực tiếp và ổn định với các công cụ của chính sách tiền tệ • Phải có mối quan hệ chặt chẻ và ổn định với các mục tiêu Trung gian được lựa chọn IV Các công cụ của chính sách tiền tệ Để thực hiện chính sách tiền tệ theo các mục tiêu đã xác định trong từng thời kỳ, NHTW sử dụng một số công cụ chính sách tiền tệ nhằm tác động đến khối lượng tiền trong... áp dụng trên thực tiễn trước bối cảnh kinh tế quốc tế hiện nay Bằng sự nỗ lực hiện tại và trong trong tuơng lai, sự kế thừa và phát huy những thành tựu của chính sách tiền tệ, chắc chắn chính sách tiền tệ của Việt Nam sẽ đóng góp vai trò quan trọng trong việc xây dựng một đất nước Việt Nam giàu mạnh 29 Tài liệu tham khảo 1 báo lao động kinh-doanh: Nhìn lại 5 năm thực hiện chính sách tiền tệ, tăng niềm... cường phối hợp với các chính sách vĩ mô khác, đặc biệt là chính sách tài khóa, theo dõi sát diễn biến thị trường, vốn khả dụng của các TCTD, kế hoạch phát hành, giải ngân trái phiếu Chính phủ để chủđộng, kịp thời trong điều hành chính sách tiền tệ, góp phần thực hiện vĩ mô tổng thể của Chính phủ Tuy nhiên cần phải nhìn nhận rằng, chính sách tiền tệ chỉ là một trong số các chính sách kinh tế vĩ mô, hệ... để thực hiện chính sách tiền tệ 13 a) Lãi suất Lãi suất được xem là một công cụ gián tiếp thực hiện chính sách tiền tệ trong điều khiển mức cung ứng tiền cho nền kinh tế, bởi lẽ lãi suất không trực tiếp làm tăng hay giảm khối lượng tiền tệ trong lưu thông Sự biến động của lãi suất có thể kích thích hoặc kìm hãm sản xuất Do vậy, lãi suất là một công cụ quan trọng của NHTW trong thực hiện chính sách tiền. .. cung cầu ngoại tệ, có tác động mạnh mẽ đến xuất nhập khẩu và hoạt động sản xuất kinh doanh trong nước Chính sách tỷ giá tác động nhạy bén và mạnh mẽ đến sản xuất, xuất nhập khẩu hàng hoá, tình trạng tài chính tiền tệ, cán cân thanh toán quốc tế, vốn đầu tư và dự trữ của quốc gia Về thực chất thì tỷ giá không phải là công cụ chính sách tiền tệ bởi lẽ tỷ giá không làm tăng giảm khối lượng tiền trong lưu... phiếu chính phủ lớn ảnh hưởng đến xu hướng lãi suất Trên cơ sở mục tiêu của Quốc hội, Chính phủ, NHNN xác định mục tiêu và các giải pháp trọng tâm về điều hành CSTT năm 2016: Thực hiện CSTT chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách kinh tế vĩ mô khác nhằm kiểm soát lạm phát theo mục tiêu đề ra (dưới 5%), bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô, góp phần hỗ trợ tăng trưởng... Kết quả thực tiễn cho thấy, chính sách tiền tệ mà chính phủ nước ta đã và đang đề ra là tương đối phù hợp với nền kinh tế hiện nay Năm 2015, được đánh giá là năm thành công về điều hành chính sách tiền tệ, đã tạo sự ổn định cho kinh tế vĩ mô nhờ vào những giải pháp điều hành linh hoạt và hiệu quả, NHNN đã rất thành công trong kiểm soát lạm phát, thay đổi tích cực về tín dụng và lãi suất, chính sách điều