Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Chơng 27 Đánh giá hiệu tài kinh tế 27.1 Đánh giá hiệu tài 27.1.1 Khái quát phơng pháp luận đánh giá tài Việc đánh giá tài đợc tính toán dựa quan điểm nhà khai thác tính phần doanh thu tài thực mà nhà khai thác nhận đợc chi phí tài thực mà đơn vị phải trả Việc tính toán đợc thực theo lập luận nhà đầu t, ngời bỏ tiền đầu t để thu lợi nhuận Trái với đánh giá mặt kinh tế, phần đóng góp hệ thống đờng sắt đô thị mục đích xà hội không đợc tính đến Đánh giá mặt tài giới hạn phạm vi kết tài nhà điều hành hệ thống Chỉ tiêu đợc phản ánh thông qua NPV (giá trị thực) và/hoặc FIRR (tỷ suất nội hoàn tài chính), hai số phổ biến đợc dùng thấy tình hình tài dự án đầu t FIRR việc đầu t lÃi suất, mà lÃi suất thể thông qua NPV Hay nói cách khác, giá trị chiết khấu (2008) khoản chi trả tơng lai (đầu t, vận hành bảo dỡng) kho¶n thu (doanh thu tõ vÐ, thu tõ viƯc qu¶ng cáo cho thuê) khoảng thời gian liên quan (28 năm bao gồm năm giai đoạn đầu t xây dựng 25 năm vận hành) Đầu t lĩnh vực t nhân (nghĩa định hớng sinh lÃi) đợc thực họ đạt đợc tỷ suất hoàn vốn tối thiểu cao mức lÃi suất mà họ phải trả cho khoản vay để đầu t Điều có nghĩa FIRR phải cao mức lÃi suất cho vay NPV có mức lÃi suất cho vay phải lớn Kinh tế công cộng thờng không định hớng sinh lÃi mà hớng đến mục tiêu xà hội rộng rÃi, đợc trình bày chơng đánh giá kinh tế Do đó, số để đánh giá thành công mặt đầu t đợc đề cập lĩnh vực t nhân không áp dụng đợc dự án Đầu t lĩnh vực công cộng, đầu t vào lĩnh vực vận tải công cộng, mà cụ thể đầu t vào hệ thống đờng sắt đô thị không thiết phải có số NPV dơng Có hệ thống vận tải công cộng giới đạt đợc NPV dơng Tuy nhiên, số tài hỗ trợ việc đa định vấn đề liên quan Chẳng hạn nh, có nhiều phơng án lựa chọn mà đạt đến kết tơng tự mục tiêu xà hội chung đà đề cập trên, chủ yếu phản ánh qua EIRR, số tài khác phơng án lựa chọn cho thấy chọn lựa tốt Làm sở để hoạch định sách trợ giá cho vận tải HK công cộng Tỉng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) Trang 27- Dù án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t 27.1.2 Các loại chi phí doanh thu Các giả định chủ yếu đợc sử dụng việc đánh giá tài đợc liệt kê bảng 27.1 27.1.2.1 Chi phí đợc đánh giá Những loại chi phí đợc xác định nh sau: - Chi phí đầu t đờng sắt đô thị; - Chi phí vận hành bảo dỡng đờng sắt đô thị; Đối với đánh giá tài chính, thành phần chi phí bao gồm loại thuế khác nhau, tất chi phí không tính đến lạm phát (cho chi phí vận hành hay tái đầu t phận) Thời gian đánh giá đợc tính toán vòng 25 năm, kể từ năm tuyến đờng đợc đa vào khai thác Chi phí đầu t đờng sắt đô thị Cát Linh - Hà Đông đợc trình bày chi tiết từ Chơng tính toán tổng mức đầu t báo cáo Chúng bao gồm chi phí công trình dân dụng, xây dựng kiến trúc tầng trên, tất thiết bị, đoàn xe chi phí giải phóng mặt Thông tin chi tiết chi phí giải phóng mặt đợc đề cập chơng 23 - Giải phóng mặt Tái định c Vì giai đoạn khấu trừ cho nhiều thành phần đầu t dài trình đánh giá, giá trị thặng d đầu t cho hệ thống Mê trô đợc xem nh doanh thu năm cuối giai đoạn đánh giá Có nhiều cách ớc tính giá trị lại sau chu kỳ tính toán nhng giả định giá trị lại chiếm tỷ trọng khiêm tốn dự án, nên tính toán coi nh không xét đến giá trị lại dự án sau 25 năm khai thác Tuổi thọ hạng mục khác đợc thừa nhận đa vào đánh giá tài đợc trình bày bảng 27.2 Bảng 27.1: Vòng đời kinh tế hạng mục dự án T.T Hạng mục Tuổi thọ (năm) Các công trình dân dụng 50 Kiến trúc tầng 25 Cung cấp ®iƯn cho ®oµn tµu 20 HƯ thèng tÝn hiƯu 15 Hệ thống thông tin 15 Thiết bị điện 15-20 Depot 15 Đoàn xe 30 Tỉng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) Trang 27- Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Chi phí vận hành bảo trì hệ thống đờng sắt cao đợc trình bày bảng từ 27.7 đến 27.11 Chúng gồm có chi phí nhân công, quản lý, chi phÝ nguyªn vËt liƯu, chi phÝ tiªu dïng chi phí lợng 27.1.2.2 Các khoản thu đợc đánh giá Các loại doanh thu sau đợc xem xÐt - Doanh thu tõ vÐ; - Thu nhËp tõ việc cho thuê; - Thu nhập từ quảng cáo Doanh thu dự án nhận đợc từ tiền mua vé hành khách, giá vé có ảnh hởng lớn đến mức độ thu hút khách vào phơng tiện, để thu hút khách vào tuyến đờng này, giai đoạn đầu nên lấy giá vé vé xe buýt, giá vé dự kiến thay đổi phù hợp với thu nhập ngời dân thời kỳ đợc giả định nh sau: Bảng 27.2: Năm 2011-2015 2016-2024 Sau năm 2024 Giá vé (đ/lợt) 3000 4000 5000 Từ kết dự báo nhu cầu lại, giá vé tuyến đờng sắt đô thị Cát Linh Hà Đông tơng ứng với giai đoạn, doanh thu dự án đợc tóm tắt bảng 27.7 đến bảng 27.11 nớc khác giới, thu nhập từ hoạt động cho thuê diện tích phòng đợi sân ga phía bên depot 10.000 m2 xây dựng phòng làm việc thuê, thu nhập từ quảng cáo hệ thống đờng sắt đô thị Tuy nhiên giá trị khó lợng hoá điều kiện Việt Nam, dự án không tính phần vào thu nhập 27.1.3 Kết việc đánh giá tài Sử dụng doanh thu chi phí tiền mặt, hai tiêu FIRR NPV đợc tính toán cho phơng án kiến nghị, kết tính toán đợc trình bày bảng 27.7 Về khả trả nợ: Để tính toán trả nợ vốn lÃi, giả thiết sau đợc đa vào tính toán Tổng mức đầu t dự án 552,86 triệu USD cho phơng án đảo tàu phÝa tr−íc ¾ Vèn vay Trung Qc bao gåm : - Vèn vay tÝn dơng −u ®·i ng−êi mua 250 triệu USD lÃi xuất 4%/năm thời gian vay 15 năm (5 năm ân hạn) - Vốn tín dụng u đÃi 169 triệu USD với lÃi suất 3.0%/năm, thời gian vay 15 năm (5 năm ân hạn) Tổng Công ty Tvtk GTVT (TEDI) Trang 27- Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t ắ Vốn phía Việt Nam 133,86 triệu USD bao gồm tiền GPMB, loại thuế phần chi phí khác Đến hết năm thứ 15 ngân sách Nhà nớc cần bù cho dự án 382,278 triệu USD Đến năm thứ 23 tính từ thời gian bắt đầu xây dựng (20 năm tính từ đa đờng vào khai thác) dự án hoàn vốn 419 triƯu USD vay cđa TQ (ch−a kĨ 133,86 triƯu USD b»ng vèn cđa ViƯt Nam) vµ cã l·i 6,149 triệu USD Phơng án không tính lÃi vay kể từ năm thứ 16 Trong 12 năm đầu giai đoạn khai thác Chính phủ cần trợ cấp năm khoản tiền cho dự án Số tiền dùng để trả nợ vốn vay, lÃi vốn vay Xem bảng sau: Bảng 27.3: Bảng tính toán lÃi vay trả nợ vốn vay Đơn vị: 1000USD Năm Chi phí đầu t Vay ƯĐBM Vay TDƯĐ LÃi thời gian XD Vay Vay ƯĐBM TDƯĐ Trả nợ gốc Vay XKƯĐ bên mua Trả nợ lÃi Tổng nợ Vay TD ƯĐ ph¶i tr¶ Thu NhËp NSNN bï 903.12 71000.00 18 1065 1083 93072.51 80462.25 1898 3337 5235 -1083 -5235 156024.38 17537.76 6880 4807 11686 -11686 0 10000 5070 15070 4107 -10963 0 10000 5070 15070 4047 -11023 25000 16900 10000 5070 56970 4173 -52797 25000 16900 9000 4563 55463 5898 -49565 25000 16900 8000 4056 53956 7876 -46080 25000 16900 7000 3549 52449 10123 -42326 10 25000 16900 6000 3042 50942 12692 -38250 11 25000 16900 5000 2535 49435 15630 -33805 12 25000 16900 4000 2028 47928 18986 -28942 13 25000 16900 3000 1521 46421 22814 -23607 14 25000 16900 2000 1014 44914 23989 -20925 15 25000 16900 1000 507 43407 38416 -4991 16 0 0 40264 40264 17 0 0 42195 42195 18 0 0 44207 44207 19 46309 46309 20 48501 48501 21 50789 50789 22 53176 53176 23 55668 55668 24 77564 77564 25 81106 Tæng céng 250000 169000 LÃi phải trả thời gian thi công LÃi phải trả thời gian 10-12 năm khai thác Cộng 250000 169000 75000 38025 550029 708531 81106 158502 18004 113025 131029 27.1.4 Phân tích độ nhạy Tổng Công ty Tvtk GTVT (TEDI) Trang 27- Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Việc phân tích độ nhậy đợc tiến hành cho phơng án nh sau: Chi phí tăng 10%, chi phí giảm 10%, lợi ích tăng 10% lợi ích giảm 10% Kết tính toán cho bảng 27.4 Bảng 27.4: Kết đánh giá hiệu qủa tài Phơng án gốc Chi phí tăng 10% Chi phí giảm 10% Doanh thu tăng 10% Doanh thu giảm 10% Lu lợng khách giảm 20% FIRR (%) NPV (3,5%) (TriÖu USD) 2,44 1,60 3,37 3,28 1,51 0,44 -85,685 -160,484 -9,885 -18,454 -152,915 -220,146 27.1.5 Kết tính toán Kết tính toán nhận đợc cho thấy tỷ suất nội hoàn tài thấp lÃi suất vay 27.2 Đánh giá kinh tế 27.2.1 Khái quát phơng pháp luận ®¸nh gi¸ kinh tÕ Mơc ®Ých viƯc ®¸nh gi¸ kinh tế nhằm đa tranh tổng thể đóng góp hệ thống đờng sắt đô thị với mục tiêu xà hội chung Một phơng pháp luận phổ biến đo lờng tổng quát hoạt động kinh tế tiêu tỷ suất nội hoàn kinh tế Những hoạt động đầu t theo kế hoạch đợc tiến hành chúng đạt đợc EIRR định đó, tối thiểu phải mức chấp nhận đợc Trong trờng hợp hoạt động đầu t có nguồn vốn từ ngân hàng phát triển tỷ suất EIRR thông thờng phải 12% Nói chung, hoạt động đầu t diễn mà lợi ích thu đợc phải cao khoản chi phí 27.2.2 Các khoản Chi phí Lợi ích Các giả định sử dụng để đánh giá kinh tế đợc liệt kê Bảng sau: Tổng Công ty Tvtk GTVT (TEDI) Trang 27- Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Bảng 27.5: Các giả thiết tính toán Hạng mục Giả thiết Năm gốc để tính giá 2008 Năm đầu đánh giá 2009 Năm đầu vận hành Đầu năm 2013 Năm cuối đánh giá 2032 Hành khách năm 2010 304 nghìn HK/ngày Hành khách năm 2017 718 nghìn HK/ngày Hành khách năm 2032 1352 nghìn HK/ngày Số ngày năm 365 ngày Ghi chú: Năm đợc đẩy lùi theo tiến trình dự án 27.2.2.1 Các chi phí đợc đánh giá - Các loại chi phí đợc xem xét quy đổi tiền tệ nh sau: Các chi phí đầu t; Các chi phí vận hành bảo dỡng; Trong đánh giá kinh tế, yếu tố cấu thành chi phí không bao gồm loại thuế phí Tất số liệu chi phí đợc lấy theo số thực nghĩa không tính đến gia tăng lạm phát, tính cho chi phí vận hành hàng năm chi phí tái đầu t− cđa c¸c bé phËn Thêi gian tÝnh to¸n: khoảng 25 năm vận hành năm khai thác Chi phí đầu t dự án đợc trình bày chi tiết chơng 26 - Tổng mức đầu t Các chi phí bao gồm chi phí công trình dân dụng, xây dựng công trình đờng ray, tất thiết bị, đoàn xe chi phí GPMB tái định c Vì thời gian khấu hao hầu hết thành phần đầu t dài thời gian đánh giá giá trị doanh thu vận hành dơng đầu t cho hệ thống đờng sắt đô thị này đợc xem lợi ích Chu kỳ giả thiết phận việc đánh giá kinh tế đợc thể Bảng 27.1 Các chi phí vận hành bảo dỡng đờng sắt cao Cát Linh - Hà Đông: phần đợc tính toán cho dự án Việt Nam, phụ thuộc chủ yếu vào việc tiêu hao nhiên liệu thiết bị chạy, vật liệu nhân công Vì chi phí vận hành dự án sÏ dïng chi phÝ vËn hµnh cđa Trung Qc tÝnh ®ỉi USD ë thêi gi¸ hiƯn (1USD = 7.09 NDT), chi phí vận hành đợc tóm tắt bảng từ 27.12 đến 27.16 Các chi phí gồm có chi phí nhân công, chi phí vật t, chi phí quản lý chi phí lợng 27.2.2.2 Các lợi ích đợc đánh giá Tổng Công ty Tvtk GTVT (TEDI) Trang 27- Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Các loại lợi ích đợc đánh giá: - Tạo công ăn việc làm; - Tiết kiệm chi phí lại ngời dân; - Tiết kiệm thời gian cho hành khách thời gian lu thông đờng bộ; - Giảm chi phí tử vong tai nạn giao thông; - Giảm ô nhiễm không khí Doanh thu từ vé doanh thu từ hoạt động cho thuê hay quảng cáo không đợc tính đến nguồn thu thuộc lợi ích tài lợi ích kinh tế a) Tạo việc làm Hệ thống đờng sắt nội đô tạo số lợng việc làm đáng kể công ăn việc làm cho ngời lao động Ước tính tổng số việc làm trực tiếp đợc tạo giai đoạn xây dựng dao động từ khoảng 5000 việc làm phơng án kiến nghị, mức bình quân suốt năm xây dựng hệ thống Các công việc gián tiếp, đặc biệt giai đoạn vận hành, đợc tạo lĩnh vực dịch vụ xung quanh khu vực đờng sắt chẳng hạn nh nhà ga Metrô (các cửa hàng, quầy thực phẩm v.v ) khu vực dịch vụ khác phát triển lên, sức mua nhân viên đợc sử dụng trực tiếp nớc phát triển, đội ngũ lao động gián tiếp khoảng 75% đội ngũ lao động trực tiếp Tại nớc phát triển, nhìn chung số lợng lao động gián tiếp đạt đến 150%, tỷ lệ đợc hình thành chủ yÕu khu vùc lao ®éng thu nhËp thÊp, khu vực không tồn nớc phát triển Số lợng lao động cao, tập trung lực lợng lao động khối dịch vụ nhiều Vì thế, đất nớc Việt Nam, lao động gián tiếp ớc tính lên đến 3.500 ngời Tổng cộng, việc làm trực tiếp gián tiếp việc xây dựng tuyến đờng sắt cao đem lại khoảng 8500 công việc, đảm bảo sống cho nhiều hộ thành Hµ Néi b) TiÕt kiƯm thêi gian cho hµnh khách thời gian lu thông đờng Trong năm đầu giai đoạn vận hành, giảm đợc 106 triệu lợt lu thông xe máy, ô tô chuyển đổi từ phơng tiện sang hệ thốngđờng sắt đô thị Do chi phí ngời phơng tiện cá nhân giảm Tỷ lệ chuyển đổi 70% cho ngời xe máy, 30% cho ngời ô tô, chiều dài bình quân chuyến lu thông 5,5 km, chi phí km cho xe máy 0,12 USD, cho ngời xe buýt 0,0147 USD Hệ thống đờng sắt nội đô giúp cho ngời điều khiển xe máy, ô tô phơng tiện khác tiết kiệm thời gian Thời gian tiết kiệm đợc xem thời gian thực tế so sánh thời gian di chuyển quÃng đờng trung bình đờng sắt đô thị với xe máy, ô tô, phơng tiện khác đặc biệt xe buýt Thời gian di chuyển đờng sắt đô thị bao gồm tất yếu tố lần lu thông nh thời gian chờ đợi, thời gian lên xuống thời gian ngồi phơng tiện Thời gian thực tế tiết kiệm đợc di chuyển quÃng đờng trung bình đờng sắt đô thị Tổng Công ty Tvtk GTVT (TEDI) Trang 27- Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t phút so xe máy ô tô, 12 phút xe buýt (giả sử thời gian chờ đợi lên xuống phơng tiện nh nhau) Việc tính toán thời gian tiết kiệm đợc dựa số lợng hành trình xe máy, ô tô, phơng tiện khác trị giá thời gian đặc trng Giá trị phút thời gian đợc tính toán sở thu nhập đầu ngời hàng năm suốt thời kỳ tính toán Ngoài việc tiết kiệm thời gian cho hành khách, ngời không sử dụng đờng sắt đô thị tiết kiệm đợc thời gian lu thông cố ùn tắc giao thông đờng phố giảm sút Do việc nghiên cứu cụ thể yếu tố phạm vi báo cáo khả thi, nên đa ớc tính sơ Kết ớc tính sơ mặt kinh tế, khoản tiền tiết kiệm đợc tơng đơng với số tiền từ việc tiết kiệm thời gian cho hành khách c) Tránh chi phí tử vong Do chạy theo dẫn hớng đờng ray lộ giới riêng biệt, hệ thống đờng sắt nội đô phơng tiện giao thông an toàn, tin cậy, nhanh chóng cho hầu hết c dân thành phố Hệ thống đờng sắt nội đô đà đợc thừa nhận phơng tiên giao thông công cộng an toàn Tại nớc phát triển, tỷ lệ từ vong xấp xỉ ngời/1 triệu hành khách/km phơng tiện lu thông xe máy xấp xỉ hệ thống đờng sắt nội đô Mặc dù tỷ lệ nớc phát triển thờng cao gấp lần việc giáo dục an toàn giao thông hạn chế, nhng tỷ lệ tử vong hệ thống đờng sắt nội đô hoàn toàn tơng tự nh nớc phát triển Hoạt động hệ thống đờng sắt nội đô làm giảm bớt từ vong nạn giao thông TP Hà Nội Do số liệu thống kê tai nạn hạn chế nên việc lợng hoá tai nạn gặp nhiều khó khăn, dự án việc giảm tai nạn mục để cộng thêm vào lợi ích đà đợc lợng hoá 27.2.2.3 Các chi phí lợi ích khác không định lợng đợc - Các loại chi phí lợi ích không đợc tính thành tiền nh sau: Chi phí gián đoạn trình xây dựng; Lợi ích từ độ tin cậy Metro; Tiết kiệm chi phí bảo dỡng đờng xá; Những tác động đến môi trờng sinh thái đô thị a) Chi phí gián đoạn trình xây dựng Quá trình xây dựng hệ thống Metro làm gián đoạn đờng xá nơi công trờng thi công, tạm thời làm giảm lu lợng lu thông đờng hạn chế hoạt động khác Để hạn chế đến mức thấp tác động tiêu cực này, hoạt động xây dựng gây gián đoạn lu thông hành lang, nên đợc tập trung cao điểm Ngoài ra, biện pháp nhằm cải thiện việc quản lý giao thông nên đợc tiến hành để giảm bớt tác động nặng nề phong toả giao thông gây nên trình xây dựng Tổng Công ty Tvtk GTVT (TEDI) Trang 27- Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t b) Lợi ích từ độ tin cậy tuyến đờng sắt đô thị Hiện lu thông đờng khu vực tiến hành dự án, thời gian lại bất thờng Nhng ngời đờng lại có khuynh hớng ớc tính chắn khoảng thời gian cần thiết cho việc lại, điều quan trọng việc lập kế hoạch thời gian cho hoạt động chơng trình làm việc họ Metro cung cấp phơng tiện lu thông hoàn toàn khác với giao thông nói chung, ùn tắc giao thông thế, mức không chắn thời gian giảm đáng kể, chí loại bỏ hoàn toàn, hệ thống Metro đợc vận hành với tần suất cao Trong chừng mực không chắn thời gian xẩy nơi vào khỏi hệ thống đờng sắt đô thị, hành khách phải vị trí đông ngời, vào cao ®iĨm c) TiÕt kiƯm chi phÝ b¶o d−ìng ®−êng bé Đờng sắt đô thị giúp tiết kiệm khoản chi phí giảm xuống cấp đờng xá, gây lu thông phơng tiện giao thông đờng Theo dự tính ngời sử dụng phơng tiƯn giao th«ng c«ng céng chun sang sư dơng Metro hạn chế số lợng ngời lu thông môtô ô tô khu vực dự án Điều làm giảm bớt h hỏng đờng xá hành lang đờng sắt đô thị, giúp tiết kiệm chi phí bảo dỡng đờng xá Vì tài liệu thống kê địa phơng mức độ h hại đờng xá xe máy ô tô gây ra, nên mức tiết kiệm chi phí không đợc quy đổi lợi ích kinh tế d) Những ảnh hởng đến sinh thái đô thị Tại hầu hết quốc gia phát triển, thành phố động lực kinh tế quốc gia Các thành phố đóng góp 2/3 GDP quốc gia Các thành phố tạo việc làm, cải đóng góp vào nguồn thu từ thuế đất nớc Tại Việt Nam, riêng thành phố Hà Nội đà đóng góp 14.5% tổng thu ngân sách quốc gia Tất thành phố lớn quốc gia ®ang ph¸t triĨn ®Ịu cã khuynh h−íng më réng xu hớng đô thị hoá Đây xu hớng chung toàn giới Theo khuynh hớng cách tốt để phát huy triển vọng kinh tế đất nớc đẩy nhanh tốc độ phát triển kinh tế đô thị Không tuân theo quy luật ảnh hởng đến việc giảm nghèo thời kỳ trung hạn dài hạn 27.2.3 Kết đánh giá kinh tế Sử dụng yếu tố chi phí lợi ích, tiêu EIRR NPV đợc tính cho phơng án kiến nghị, kết tính toán đợc thể bảng 27.12 Kết tính toán cho thấy EIRR = 12,35 % cao h¬n chi phÝ c¬ héi (12%), NPV víi chiÕt khÊu 12% lµ 3,97 triƯu USD 27.2.4 Phân tích độ nhậy Việc phân tích độ nhậy đà đợc tiến hành, ớc tính nhiều lần, lần đầu với chi phí tăng 10%, lần chi phí giảm 10%, lần lợi ích tăng 10%, lợi ích Tổng Công ty Tvtk GTVT (TEDI) Trang 27- Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t giảm 10%, cuối kết hợp tất yếu tố Kết mức lợi ích kinh tế phơng án mức chấp nhận đợc, chí lợng khách đợc giảm đáng kể hay chi phí khoản đầu t đợc tăng lên đáng kể, tiêu EIRR đạt 12% tất Phơng án Kết việc phân tích độ nhậy cảm đợc nêu bảng 27.6 Bảng 27.6: Kết đánh giá hiệu kinh tế EIRR (%) NPV (12%) (Triệu USD) Phơng án gốc 12,35 3,97 Chi phí tăng 10% 11,49 -23,978 Chi phí giảm 10% 13,33 54,809 Lợi ích tăng 10% 13,23 56,350 Lợi ích giảm 10% 11,40 -25,52 Lu lợng khách giảm 20% 10,38 -66,455 27.2.5 Kết luận Kết tính toán hiệu kinh tế nêu cho thấy tỷ suất nội hoàn kinh tế 12,35% cao chi phí hội, phần đánh giá độ nhạy dự án cho kết tơng đối tốt, số tỷ suất nội hoàn kinh tế giảm chi phí hội Nếu cộng thêm với lợi ích phần đánh giá kinh tế cha lợng hoá đợc nh giảm ô nhiễm môi trờng, giảm ách tắc giao thông v.v Dự án khả thi kinh tÕ Tỉng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) Trang 27- 10 Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Bảng 27.7: Tính toán hiệu tàI phơng án chọn Năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 L−u lợng khách 1000Kh/năm Đầu t 24219 198233 330408 106822 108184 110960 125455 141844 160373 181323 205010 231791 262070 273364 285144 297432 310250 323620 337566 352113 367287 383115 399625 416846 434810 453547 473093 493480 Các chi phí Duy tu Vận hành 3761.58 3790.74 3821.46 3870.17 3920.45 3988.72 4058.55 4128.44 4198.39 4269.9 4309.74 4351.19 4394.25 4435.93 4480.72 4525.62 4570.65 4617.28 4664.04 4712.42 4762.41 4812.52 4864.25 4917.61 4971.09 8695.289 8960.738 9238.034 9528.704 9829.788 10145.803 10476.781 10819.766 11177.781 11550.860 11977.960 12423.248 12886.815 13370.251 13876.643 14401.607 14952.721 15525.606 16124.855 16747.592 17399.911 18081.933 18790.788 19534.078 20307.447 Tæng chi phÝ (C) 24218.714 198233.120 330408.166 12456.869 12751 13059 13399 13750 14135 14535 14948 15376 15821 16288 16774 17281 17806 18357 18927 19523 20143 20789 21460 22162 22894 23655 24452 25279 998883 Đơn vị: Nghìn USD Thu nhập Cân ®èi (B) thu chi -24218.714 -198233.120 -330408.166 14334.675 1877.806 14517.431 1765.952 14889.962 1830.471 16835.079 3436.200 19034.291 5284.056 21520.792 7386.269 24332.112 9796.781 27510.682 12562.476 31104.478 15728.305 35167.740 19346.979 36683.262 20395.561 51018.791 34244.354 53217.399 35936.336 55510.755 37704.574 57902.940 39545.580 60398.214 41470.985 63001.020 43477.653 65715.991 45573.102 68547.962 47759.065 71501.974 50041.966 93229.108 71066.789 97246.731 74352.276 101437.490 77782.447 105808.846 81357.160 110368.581 85090.048 1310836.305 311953.190 552860 FIRR = NPV (3,5%) = B/C = Tỉng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) 2.44% ($85,685) 0.887 Trang 27- 11 Dù án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Bảng 27.8: Tính toán hiệu tàI phơng án chọn Chi phí tăng 10% Năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 Lu lợng khách 1000Kh/năm Đầu t Các chi phí Duy tu VËn hµnh 26640.6 218056 363449 106822 108184 110960 125455 141844 160373 181323 205010 231791 262070 273364 285144 297432 310250 323620 337566 352113 367287 383115 399625 416846 434810 453547 473093 493480 4137.74 4169.82 4203.60 4257.19 4312.49 4387.59 4464.40 4541.28 4618.23 4696.89 4740.72 4786.31 4833.67 4879.52 4928.79 4978.18 5027.71 5079.01 5130.45 5183.66 5238.65 5293.77 5350.68 5409.37 5468.19 9564.82 9856.81 10161.84 10481.57 10812.77 11160.38 11524.46 11901.74 12295.56 12705.95 13175.76 13665.57 14175.50 14707.28 15264.31 15841.77 16447.99 17078.17 17737.34 18422.35 19139.90 19890.13 20669.87 21487.49 22338.19 Tổng chi phí Đơn vị: Nghìn USD Thu nhập Cân đối thu chi 26640.6 218056.4 363449.0 13702.6 14026.6 14365.4 14738.8 15125.3 15548.0 15988.9 16443.0 16913.8 17402.8 17916.5 18451.9 19009.2 19586.8 20193.1 20820.0 21475.7 22157.2 22867.8 23606.0 24378.6 25183.9 26020.5 26896.9 27806.4 FIRR = NPV (3,5%) = Tỉng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) 14334.7 14517.4 14890 16835.1 19034.3 21520.8 24332.1 27510.7 31104.5 35167.7 36683.3 51018.8 53217.4 55510.8 57902.9 60398.2 63001 65716 68548 71502 93229.1 97246.7 101437 105809 110369 -26640.585 -218056.43 -363448.98 632.119 490.804 524.521 2096.312 3909.033 5972.817 8343.248 11067.656 14190.687 17764.902 18766.791 32566.910 34208.229 35923.956 37709.844 39578.262 41525.317 43558.813 45680.175 47895.965 68850.557 72062.831 75416.943 78911.992 82562.195 1.60% ($161,484) Trang 27- 12 Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Bảng 27.9: Tính toán hiệu tàI phơng án chọn Chi phí giảm 10% Năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 Lu lợng khách 1000Kh/năm 106822 108184 110960 125455 141844 160373 181323 205010 231791 262070 273364 285144 297432 310250 323620 337566 352113 367287 383115 399625 416846 434810 453547 473093 493480 Đầu t Các chi phí Duy tu VËn hµnh Tỉng chi phÝ 21796.8 178410 297367 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3385.42 3411.67 3439.31 3483.16 3528.4 3589.85 3652.69 3715.6 3778.55 3842.91 3878.77 3916.07 3954.82 3992.34 4032.65 4073.06 4113.58 4155.56 4197.64 4241.17 4286.17 4331.27 4377.83 4425.85 4473.98 21796.8 178410 297367 11211.2 11476.3 11753.5 12059 12375.2 12721.1 13081.8 13453.4 13838.6 14238.7 14658.9 15097 15553 16025.6 16521.6 17034.5 17571 18128.6 18710 19314 19946.1 20605 21289.5 22006.5 22750.7 0 7825.76 8064.66 8314.23 8575.83 8846.81 9131.22 9429.1 9737.79 10060 10395.8 10780.2 11180.9 11598.1 12033.2 12489 12961.4 13457.4 13973 14512.4 15072.8 15659.9 16273.7 16911.7 17580.7 18276.7 Đơn vị: Nghìn USD Thu nhập Cân đối thu chi 0 14334.7 14517.4 14890 16835.1 19034.3 21520.8 24332.1 27510.7 31104.5 35167.7 36683.3 51018.8 53217.4 55510.8 57902.9 60398.2 63001 65716 68548 71502 93229.1 97246.7 101437 105809 110369 -21796.843 -178409.808 -297367.349 3123.493 3041.099 3136.420 4776.088 6659.080 8799.722 11250.314 14057.297 17265.922 20929.055 22024.331 35921.797 37664.442 39485.192 41381.316 43363.708 45429.990 47587.391 49837.955 52187.967 73283.020 76641.722 80147.951 83802.329 87617.901 FIRR = NPV (3,5%) = Tỉng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) 3.37% ($9,885) Trang 27- 13 Dù án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Bảng 27.10: Tính toán hiệu tàI phơng án chọn Lợi ích tăng 10% Năm Lu lợng khách 1000Kh/năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 Đầu t Các chi phí Duy tu VËn hµnh Tỉng chi phÝ 3761.58 3790.74 3821.46 3870.17 3920.45 3988.72 4058.55 4128.44 4198.39 4269.9 4309.74 4351.19 4394.25 4435.93 4480.72 4525.62 4570.65 4617.28 4664.04 4712.42 4762.41 4812.52 4864.25 4917.61 4971.09 24218.7 198233 330408 12456.9 12751.5 13059.5 13398.9 13750.2 14134.5 14535.3 14948.2 15376.2 15820.8 16287.7 16774.4 17281.1 17806.2 18357.4 18927.2 19523.4 20142.9 20788.9 21460 22162.3 22894.5 23655 24451.7 25278.5 24218.7 198233 330408 106822 108184 110960 125455 141844 160373 181323 205010 231791 262070 273364 285144 297432 310250 323620 337566 352113 367287 383115 399625 416846 434810 453547 473093 493480 8695.289 8960.738 9238.034 9528.704 9829.788 10145.803 10476.781 10819.766 11177.781 11550.860 11977.960 12423.248 12886.815 13370.251 13876.643 14401.607 14952.721 15525.606 16124.855 16747.592 17399.911 18081.933 18790.788 19534.078 20307.447 Đơn vị: Nghìn USD Thu nhập Cân ®èi thu chi FIRR = NPV (3,5%) = Tỉng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) 15768.1 15969.2 16379 18518.6 20937.7 23672.9 26765.3 30261.8 34214.9 38684.5 40351.6 56120.7 58539.1 61061.8 63693.2 66438 69301.1 72287.6 75402.8 78652.2 102552 106971 111581 116390 121405 -24218.714 -198233.120 -330408.166 3311.273 3217.695 3319.467 5119.708 7187.485 9538.348 12229.993 15313.545 18838.752 22863.753 24063.887 39346.233 41258.076 43255.650 45335.874 47510.806 49777.755 52144.701 54613.861 57192.163 80389.699 84076.949 87926.196 91938.045 96126.906 3.28% ($18,454) Trang 27- 14 Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Bảng 27.11: Tính toán hiệu tàI phơng án chọn Lợi ích giảm 10% Đơn vị: Nghìn USD Năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 L−u l−ỵng khách 1000Kh/năm 0 106822 108184 110960 125455 141844 160373 181323 205010 231791 262070 273364 285144 297432 310250 323620 337566 352113 367287 383115 399625 416846 434810 453547 473093 493480 Đầu t 24218.7 198233 330408 Các chi phí Duy tu VËn hµnh 0 3761.58 3790.74 3821.46 3870.17 3920.45 3988.72 4058.55 4128.44 4198.39 4269.9 4309.74 4351.19 4394.25 4435.93 4480.72 4525.62 4570.65 4617.28 4664.04 4712.42 4762.41 4812.52 4864.25 4917.61 4971.09 0 8695.289 8960.738 9238.034 9528.704 9829.788 10145.8 10476.78 10819.77 11177.78 11550.86 11977.96 12423.25 12886.81 13370.25 13876.64 14401.61 14952.72 15525.61 16124.86 16747.59 17399.91 18081.93 18790.79 19534.08 20307.45 Tæng chi phÝ 24218.7 198233 330408 12456.9 12751.5 13059.5 13398.9 13750.2 14134.5 14535.3 14948.2 15376.2 15820.8 16287.7 16774.4 17281.1 17806.2 18357.4 18927.2 19523.4 20142.9 20788.9 21460 22162.3 22894.5 23655 24451.7 25278.5 Thu nhËp 0 12901.2 13065.7 13401 15151.6 17130.9 19368.7 21898.9 24759.6 27994 31651 33014.9 45916.9 47895.7 49959.7 52112.6 54358.4 56700.9 59144.4 61693.2 64351.8 83906.2 87522.1 91293.7 95228 99331.7 FIRR = NPV (3,5%) = Tỉng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) Cân đối thu chi -24219 -198233 -330408 444.338 314.208 341.474 1752.692 3380.627 5234.190 7363.570 9811.408 12617.857 15830.205 16727.234 29142.474 30614.596 32153.499 33755.286 35431.164 37177.551 39001.503 40904.269 42891.768 61743.878 64627.603 67638.698 70776.276 74053.190 1.51% ($152,915) Trang 27- 15 Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Bảng 27.12: Tính toán hiệu kinh tế phơng án chọn Bảng: P7 Đơn vị: Nghìn USD Lu lợng Năm khách Các chi phí Tổng Tiết kiệm chi phí Tổng Cân đối 1000Kh/năm Đầu t Duy tu chi phí Vận hành Thời gian lợi ích thu chi 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 21796.8 178410 297367 106822 108184 110960 125455 141844 160373 181323 205010 231791 262070 273364 285144 297432 310250 323620 337566 352113 367287 383115 399625 416846 434810 453547 473093 493480 3385.42 3411.67 3439.31 3483.16 3528.4 3589.85 3652.69 3715.6 3778.55 3842.91 3878.77 3916.07 3954.82 3992.34 4032.65 4073.06 4113.58 4155.56 4197.64 4241.17 4286.17 4331.27 4377.83 4425.85 4473.98 497574 552860 Tỉng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) 21796.8 178410 297367 3385.42 3411.67 3439.31 3483.16 3528.4 3589.85 3652.69 3715.6 3778.55 3842.91 3878.77 3916.07 3954.82 3992.34 4032.65 4073.06 4113.58 4155.56 4197.64 4241.17 4286.17 4331.27 4377.83 4425.85 4473.98 8585.24 14142 19195.7 26306.6 34229.4 43073.1 52960.9 64032 68569.7 81471.3 87733.6 91514.4 96171.3 90148.4 94809.2 102132 106112 111125 103358 107812 115457 119390 125079 131036 137260 5581.92 5653.08 5798.15 7047.35 8565.69 10411.2 12654.2 15380.6 18694.3 22721.9 25479.1 28570.8 32037.7 35757.6 39909.5 44543.5 49715.5 55488.1 61930.9 69121.8 77147.6 86105.4 96103.2 100245 104565 0 14167.2 19795.1 24993.8 33354 42795.1 53484.2 65615.1 79412.5 87264 104193 113213 120085 128209 125906 134719 146676 155827 166613 165289 176934 192605 205495 221182 231281 241824 EIRR = NPV (12%) = B/C = -21796.84 -178409.8 -297367.3 10781.738 16383.454 21554.531 29870.803 39266.681 49894.382 61962.386 75696.922 83485.446 100350.38 109333.91 116169.12 124254.13 121913.65 130686.05 142602.89 151713.56 162457.25 161091.59 172693.09 188318.5 201164.1 216804.13 226854.92 237350.29 2455079.9 12.35% $3.970 1.039 Trang 27- 16 Dù án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Bảng 27.13: Tính toán hiệu kinh tế phơng án chọn Chi phí tăng 10% Đơn vị: Nghìn USD Năm Lu lợng khách 1000Kh/năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 C¸c chi phí Đầu t Duy tu chi phí 3723.96 3752.83 3783.24 3831.47 3881.24 3948.83 4017.96 4087.16 4156.41 4227.2 4266.64 4307.68 4350.31 4391.57 4435.91 4480.37 4524.94 4571.11 4617.4 4665.29 4714.78 4764.4 4815.61 4868.43 4921.38 23976.5 196251 327104 3723.96 3752.83 3783.24 3831.47 3881.24 3948.83 4017.96 4087.16 4156.41 4227.2 4266.64 4307.68 4350.31 4391.57 4435.91 4480.37 4524.94 4571.11 4617.4 4665.29 4714.78 4764.4 4815.61 4868.43 4921.38 23976.5 196251 327104 106822 108184 110960 125455 141844 160373 181323 205010 231791 262070 273364 285144 297432 310250 323620 337566 352113 367287 383115 399625 416846 434810 453547 473093 493480 Tæng TiÕt kiƯm chi phÝ VËn Thêi hµnh gian 8585.24 14142 19195.7 26306.6 34229.4 43073.1 52960.9 64032 68569.7 81471.3 87733.6 91514.4 96171.3 90148.4 94809.2 102132 106112 111125 103358 107812 115457 119390 125079 131036 137260 5581.92 5653.08 5798.15 7047.35 8565.69 10411.2 12654.2 15380.6 18694.3 22721.9 25479.1 28570.8 32037.7 35757.6 39909.5 44543.5 49715.5 55488.1 61930.9 69121.8 77147.6 86105.4 96103.2 100245 104565 Tỉng C©n ®èi lỵi Ých LI-CP 14167.2 19795.1 24993.8 33354 42795.1 53484.2 65615.1 79412.5 87264 104193 113213 120085 128209 125906 134719 146676 155827 166613 165289 176934 192605 205495 221182 231281 241824 EIRR = NPV (12%) = Tỉng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) -23977 -196251 -327104 10443.196 16042.288 21210.600 29522.487 38913.841 49535.398 61597.117 75325.362 83107.591 99966.084 108946.032 115777.509 123858.645 121514.421 130282.781 142195.586 151302.202 162041.699 160671.828 172268.974 187889.883 200730.970 216366.348 226412.340 236902.887 11.49% ($23,978) Trang 27- 17 Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Bảng 27.14: Tính toán hiệu kinh tế phơng án chọn Chi phí giảm 10% Đơn vị: Nghìn USD Năm Lu lợng khách 1000Kh/năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 Các chi phí Tổng Đầu t Duy tu chi phÝ 19617.2 160569 267631 0 3046.88 3070.5 3095.38 3134.84 3175.56 3230.86 3287.43 3344.04 3400.7 3458.62 3490.89 3524.46 3559.34 3593.1 3629.38 3665.75 3702.22 3740 3777.87 3817.06 3857.55 3898.14 3940.05 3983.26 4026.58 19617.2 160569 267631 3046.88 3070.5 3095.38 3134.84 3175.56 3230.86 3287.43 3344.04 3400.7 3458.62 3490.89 3524.46 3559.34 3593.1 3629.38 3665.75 3702.22 3740 3777.87 3817.06 3857.55 3898.14 3940.05 3983.26 4026.58 106822 108184 110960 125455 141844 160373 181323 205010 231791 262070 273364 285144 297432 310250 323620 337566 352113 367287 383115 399625 416846 434810 453547 473093 493480 TiÕt kiÖm chi phÝ Thêi VËn hµnh gian 8585.240 14142.037 19195.694 26306.609 34229.390 43073.070 52960.851 64031.952 68569.712 81471.342 87733.579 91514.378 96171.272 90148.360 94809.177 102132.475 106111.643 111124.756 103358.362 107812.496 115457.046 119390.000 125078.75 131036.08 137259.62 5581.92 5653.08 5798.15 7047.35 8565.69 10411.2 12654.2 15380.6 18694.3 22721.9 25479.1 28570.8 32037.7 35757.6 39909.5 44543.5 49715.5 55488.1 61930.9 69121.8 77147.6 86105.4 96103.2 100245 104565 Tổng Cân đối lợi ích LI-CP 14167.2 19795.1 24993.8 33354 42795.1 53484.2 65615.1 79412.5 87264 104193 113213 120085 128209 125906 134719 146676 155827 166613 165289 176934 192605 205495 221182 231281 241824 -19617 -160569 -267631 11120.280 16724.621 21898.463 30219.119 39619.521 50253.367 62327.656 76068.481 83863.301 100734.666 109721.785 116560.723 124649.610 122312.888 131089.310 143010.198 152124.918 162872.810 161511.356 173117.209 188747.116 201597.224 217241.914 227297.509 237797.683 EIRR = NPV (12%) = Tæng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) 13.33% $54,809 Trang 27- 18 Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Bảng 27.15: Tính toán hiệu kinh tế phơng án chọn Lợi ích tăng 10% Đơn vị: Nghìn USD Năm Lu lợng khách 1000Kh/năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 Các chi phí Tổng Đầu t Duy tu chi phí 21796.8 178410 297367 0 3385.42 3411.67 3439.31 3483.16 3528.4 3589.85 3652.69 3715.6 3778.55 3842.91 3878.77 3916.07 3954.82 3992.34 4032.65 4073.06 4113.58 4155.56 4197.64 4241.17 4286.17 4331.27 4377.83 4425.85 4473.98 21796.8 178410 297367 3385.42 3411.67 3439.31 3483.16 3528.4 3589.85 3652.69 3715.6 3778.55 3842.91 3878.77 3916.07 3954.82 3992.34 4032.65 4073.06 4113.58 4155.56 4197.64 4241.17 4286.17 4331.27 4377.83 4425.85 4473.98 106822 108184 110960 125455 141844 160373 181323 205010 231791 262070 273364 285144 297432 310250 323620 337566 352113 367287 383115 399625 416846 434810 453547 473093 493480 TiÕt kiÖm chi phÝ Thêi VËn hµnh gian 9443.764 15556.240 21115.264 28937.269 37652.329 47380.377 58256.936 70435.148 75426.684 89618.476 96506.937 100665.816 105788.399 99163.195 104290.095 112345.722 116722.81 122237.23 113694.20 118593.75 127002.75 131329.00 137586.62 144139.69 150985.58 6140.11 6218.39 6377.96 7752.09 9422.26 11452.3 13919.7 16918.6 20563.7 24994.1 28027 31427.9 35241.4 39333.4 43900.5 48997.8 54687 61036.9 68124 76033.9 84862.4 94715.9 105714 110269 115021 Tổng Cân đối lợi ích LI-CP 15583.9 21774.6 27493.2 36689.4 47074.6 58832.7 72176.6 87353.8 95990.4 114613 124534 132094 141030 138497 148191 161344 171410 183274 181818 194628 211865 226045 243300 254409 266007 -21797 -178410 -297367 12198.454 18362.967 24053.916 33206.199 43546.189 55242.805 68523.894 83638.174 92211.846 110769.704 120655.176 128177.635 137075.023 134504.254 144157.914 157270.487 167296.274 179118.535 177620.515 190386.518 207578.966 221713.633 238922.327 249983.002 261532.711 EIRR = NPV (12%) = Tỉng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) 13.23% $56,350 Trang 27- 19 Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Bảng 27.16: Tính toán hiệu kinh tế phơng án chọn Lợi ích giảm 10% Đơn vị: Nghìn USD Năm Lu lợng khách 1000Kh/năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 106822 108184 110960 125455 141844 160373 181323 205010 231791 262070 273364 285144 297432 310250 323620 337566 352113 367287 383115 399625 416846 434810 453547 473093 493480 Các chi phí Tổng Đầu t Duy tu chi phÝ 21796.8 178410 297367 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3385.42 3411.67 3439.31 3483.16 3528.4 3589.85 3652.69 3715.6 3778.55 3842.91 3878.77 3916.07 3954.82 3992.34 4032.65 4073.06 4113.58 4155.56 4197.64 4241.17 4286.17 4331.27 4377.83 4425.85 4473.98 21796.8 178410 297367 3385.42 3411.67 3439.31 3483.16 3528.4 3589.85 3652.69 3715.6 3778.55 3842.91 3878.77 3916.07 3954.82 3992.34 4032.65 4073.06 4113.58 4155.56 4197.64 4241.17 4286.17 4331.27 4377.83 4425.85 4473.98 TiÕt kiÖm chi phÝ Thêi VËn hµnh gian 7726.716 12727.83 17276.13 23675.95 30806.45 38765.76 47664.77 57628.76 61712.74 73324.21 78960.22 82362.94 86554.14 81133.52 85328.26 91919.23 95500.48 100012.28 93022.53 97031.25 103911.34 107451.00 112570.87 117932.47 123533.66 5023.73 5087.78 5218.33 6342.62 7709.12 9370.04 11388.8 13842.5 16824.9 20449.7 22931.2 25713.7 28833.9 32181.9 35918.6 40089.1 44743.9 49939.2 55737.8 62209.6 69432.9 77494.8 86492.9 90220.2 94108.2 Tổng Cân đối lợi ích LI-CP 12750.4 17815.6 22494.5 30018.6 38515.6 48135.8 59053.6 71471.3 78537.6 93774 101891 108077 115388 113315 121247 132008 140244 149952 148760 159241 173344 184946 199064 208153 217642 EIRR = NPV (12%) = Tỉng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) -21797 -178410 -297367 9365.022 14403.942 19055.147 26535.407 34987.173 44545.959 55400.878 67755.670 74759.046 89931.047 98012.641 104160.597 111433.233 109323.055 117214.176 127935.297 136130.846 145795.973 144562.669 154999.665 169058.033 180614.560 194685.935 203726.848 213167.859 11.40% ($25,520) Trang 27- 20 Dù án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Bảng 27.17: Tính toán hiệu kinh tế phơng án chọn Lu lợng khách giảm 20% Đơn vị: Nghìn USD Lu lợng Năm khách 1000Kh/năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 85458 86547 88768 100364 113475 128298 145058 164008 185432 209656 218691 228115 237946 248200 258896 270052 281690 293829 306492 319700 333477 347848 362838 378474 394784 Các chi phí Đầu t Duy tu Tæng chi phÝ 21796.8 178410 297367 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 21796.8 178410 297367 3385.42 3411.67 3439.31 3483.16 3528.4 3589.85 3652.69 3715.6 3778.55 3842.91 3878.77 3916.07 3954.82 3992.34 4032.65 4073.06 4113.58 4155.56 4197.64 4241.17 4286.17 4331.27 4377.83 4425.85 4473.98 0 3385.42 3411.67 3439.31 3483.16 3528.4 3589.85 3652.69 3715.6 3778.55 3842.91 3878.77 3916.07 3954.82 3992.34 4032.65 4073.06 4113.58 4155.56 4197.64 4241.17 4286.17 4331.27 4377.83 4425.85 4473.98 TiÕt kiƯm chi phÝ VËn hµnh Thêi gian 6868.192 11313.629 15356.56 21045.29 27383.51 34458.46 42368.68 51225.56 54855.77 65177.07 70186.86 73211.50 76937.02 72118.69 75847.34 81705.98 84889.31 88899.81 82686.69 86250.00 92365.64 95512.00 100063.00 104828.86 109807.69 4465.54 4522.47 4638.52 5637.88 6852.55 8328.93 10123.4 12304.5 14955.4 18177.6 20383.3 22856.6 25630.1 28606.1 31927.6 35634.8 39772.4 44390.4 49544.7 55297.4 61718.1 68884.3 76882.6 80195.8 83651.7 EIRR Tỉng lỵi ích Cân đối LI-CP 11333.7 15836.1 19995.1 26683.2 34236.1 42787.4 52492.1 63530 69811.2 83354.6 90570.1 96068.1 102567 100725 107775 117341 124662 133290 132231 141547 154084 164396 176946 185025 193459 -21797 -178410 -297367 7948.306 12424.430 16555.763 23200.011 30707.665 39197.536 48839.370 59814.418 66032.646 79511.718 86691.373 92152.078 98612.337 96732.456 103742.307 113267.702 120548.132 129134.692 128033.746 137306.238 149797.566 160065.024 172567.739 180598.770 188985.433 10.38% = NPV (12%) = Tỉng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) (66,455) Trang 27- 21 Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Bảng 27.18: Tính toán hiệu tàI phơng án chọn Lu lợng khách giảm 20% Bảng: P6 Đơn vị: Nghìn USD Năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 Lu lợng khách 1000Kh/năm 0 85458 86547 88768 100364 113475 128298 145058 164008 185432 209656 218691 228115 237946 248200 258896 270052 281690 293829 306492 319700 333477 347848 362838 378474 394784 Đầu t 24218.7 198233 330408 Các chi phÝ Duy tu VËn hµnh 0 3761.58 3790.74 3821.46 3870.17 3920.45 3988.72 4058.55 4128.44 4198.39 4269.9 4309.74 4351.19 4394.25 4435.93 4480.72 4525.62 4570.65 4617.28 4664.04 4712.42 4762.41 4812.52 4864.25 4917.61 4971.09 0 8695.29 8960.74 9238.03 9528.7 9829.79 10145.8 10476.8 10819.8 11177.8 11550.9 11978 12423.2 12886.8 13370.3 13876.6 14401.6 14952.7 15525.6 16124.9 16747.6 17399.9 18081.9 18790.8 19534.1 20307.4 Tæng chi phÝ Thu nhËp 24218.714 198233.120 330408.166 12456.869 12751.479 13059.492 13398.879 13750.235 14134.523 14535.331 14948.206 15376.173 15820.762 16287.701 16774.438 17281.064 17806.180 18357.360 18927.229 19523.367 20142.889 20788.897 21460.008 22162.319 22894.454 23655.043 24451.685 25278.533 FIRR = NPV (3,5%) = Tæng C«ng ty Tvtk GTVT (TEDI) 0 11467.7 11613.9 11912 13468.1 15227.4 17216.6 19465.7 22008.5 24883.6 28134.2 29346.6 40815 42573.9 44408.6 46322.4 48318.6 50400.8 52572.8 54838.4 57201.6 74583.3 77797.4 81150 84647.1 88294.9 Cân đối thu chi -24219 -198233 -330408 -989.129 -1137.535 -1147.522 69.184 1477.198 3082.111 4930.359 7060.340 9507.409 12313.431 13058.908 24040.595 25292.856 26602.423 27964.992 29391.342 30877.449 32429.904 34049.473 35741.571 52420.967 54902.930 57494.949 60195.391 63016.332 0.44% ($220,146) Trang 27- 22 Dự án đờng sắt đô thị hà nội: Tuyến cát linh Hà Đông Dự án đầu t Tổng Công ty Tvtk GTVT (TEDI) Trang 27-