PHÂN TÍCH CƠ HỘI ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU CÔNG TY CP CHỨNG KHOÁN TP HỒ CHÍ MINH (HSC) I GIỚI THIỆU CÔNG TY Công ty cổ phần chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HSC) công ty chứng khoán hàng đầu, đạt nhiều giải thưởng uy tín ngành Việt Nam HSC cung cấp đầy đủ dịch vụ tài cho khách hàng tổ chức cá nhân, cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư dựa tảng phân tích tin cậy xác Đối với khách hàng mảng dịch vụ ngân hàng đầu tư, HSC có bề dày thành tích việc kết nối nhà đầu tư doanh nghiệp tạo lập quan hệ đối tác HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Hiện HSC, có bốn mảng dịch vụ, kinh doanh chính: Môi giới, Nghiên cứu & Phân tích, Tài doanh nghiệp, nghiệp vụ Nguồn vốn + Nghiệp vụ môi giới: Cung cấp dịch vụ hỗ trợ cá nhân, doanh nghiệp tổ chức; tạo giá trị thặng dư nhờ kết hợp báo cáo phân tích chất lượng công nghệ đại + Dịch vụ Nghiên cứu & Phân tích: Cung cấp đầy đủ dịch vụ nghiên cứu, phân tích bao gồm báo cáo thị trường hàng ngày, phân tích công ty, phân tích ngành phân tích chiến lược; tổ chức chuyến thăm, thị sát doanh nghiệp diễn đàn thảo luận cho nhà đầu tư; phát triển cung cấp phương pháp tiếp cận định lượng giao dịch thị trường + Nghiệp vụ tài doanh nghiệp: Cung cấp dịch vụ phát hành cổ phần việc tư hữu hóa doanh nghiệp nhà nước; cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu tư đợt phát hành lần đầu công chúng (IPOs) dịch vụ liên quan đến hoạt động phát hành sau thị trường vốn thị trường nợ Việt Nam Nghiệp vụ nguồn vốn: Sử dụng tảng nguồn vốn dồi để đảm bảo hoạt động phát hành, tạo điều kiện khoản cho nhà đầu tư tổ chức phát hành chứng khoán tham gia khởi tạo thị trường; tăng cường sức mua cho nhà đầu tư khả giao dịch ký quỹ; HSC có chiến lược đầu tư rõ ràng để định hướng cho hoạt động đầu tư nhằm sử dụng vốn cổ đông cách thận trọng 1|Page Phân tích hội đầu tư cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) – Trần Tấn Đạt – Cao học TCNH 14.2a II KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA HSC NĂM 2014 VÀ Q1/2015 Tương tự hầu hết công ty chứng khoán khác, HSC ghi nhận kết tốt năm 2014 Doanh thu HSC năm 2014 đạt 831,1 tỷ đồng, tăng 31% so với năm trước, vượt tiêu năm 12%, đó, thu nhập từ lãi, cho vay ký quỹ tự doanh ghi nhận mức tăng trưởng cao nhất, dịch vụ môi giới, cho vay ký quỹ tự doanh đóng góp nhiều vào tổng doanh thu năm 2014 2014 Doanh Thu Môi giới Cho vay ký quỹ tạm ứng Hoạt động tự doanh Thu nhập lãi Tư vấn Khác Chi phí hoạt động Lợi nhuận khác Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận ròng EPS 831.135 634.760 299.432 248.786 194.425 67.241 12.362 8.889 349.692 481.447 376.152 2.956 2013 634.760 199.104 155.821 152.919 90.727 16.399 19.790 260.049 718 375.428 282.174 2.241 % tăng trưởng 31% 50% 60% 27% -26% -25% -55% 34% -99% 28% 33% 32% Quý I/2015 130.378 51.528 16.422 51.475 2 70.748 59.647 46.584 % Hoàn thành 17% 12% 3% 25% 98% 11% 33% 19% 14% 14% Tuy nhiên, khoản toàn thị trường giảm, doanh thu HSC Q1/2015 giảm theo Trong Q1/2015, tổng doanh thu đạt 130,4 tỷ đồng, hoàn thành 17% mục tiêu năm Doanh thu HSC giảm 42% so với kỳ năm ngoái mức tăng trưởng âm số thành phần cấu thành, chi phí giảm nhẹ 2,2% Vì lợi nhuận giảm tới 61% so với kỳ năm ngoái  Dịch vụ môi giới Môi giới lĩnh vực trọng tâm cốt lõi HSC, năm dịch vụ môi giới tiếp tục đóng góp nhiều (36%) vào tổng doanh thu với 299 tỷ đồng, tăng 50% so với năm ngoái, hoàn thành 97% kế hoạch năm Kết phần tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường năm 2014 tăng lên gấp đôi HSC không thành công việc trì vị dẫn đầu Tính đến cuối năm 2014, thị phần môi giới HSC xếp thứ hai sàn HSX (11,7%) xếp thứ hai sàn HNX (7,9%) 2|Page Phân tích hội đầu tư cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) – Trần Tấn Đạt – Cao học TCNH 14.2a Năm 2015, kết có phần tích cực khoản toàn thị trường giảm, với tổng khối lượng giao dịch thị trường Q1/2015 giảm 27% so với kỳ năm ngoái Kết doanh thu môi giới giảm 25% xuống 51,5 tỷ đồng Q1/2015, hoàn thành 12,4% mục tiêu năm Mảng kinh doanh tiếp tục đóng góp tỷ trọng lớn (32,4%) vào tổng doanh thu So với đối thủ cạnh tranh, SSI với doanh thu môi giới 61,7 tỷ đồng, kết HSC dường khiêm tốn Như đề cập trên, lãi suất cho vay ký quỹ HSC cao, trở nên hấp dẫn cho khách hành tiềm  Cho vay ký quỹ Tương tự hoạt động môi giới, hoạt động cho vay ký quỹ có mối tương quan chặt chẽ với hoạt động giao dịch thị trường Năm 2014, tổng doanh thu từ cho vay ký quỹ đạt 249 tỷ đồng, tăng 60% so với năm ngoái, chiếm 30% tổng doanh thủ vượt kế hoạch năm 28% Cho vay ký quỹ năm 2014 trung bình đạt 1.645 tỷ đồng, tăng 85% so với năm ngoái nhờ nhu cầu vay ký quỹ nhà đầu tư gia tăng giá trị giao dịch thị trường tăng gấp đôi so với năm ngoái Lãi suất trung bình giảm xuống 15%/năm so với mức 16,9%/năm vào năm 2013 lãi suất toàn thị trường lãi suất cho vay ký quỹ ngành giảm Theo điều 13 Quyết định số 637 Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), quy định hoạt động cho vay ký quỹ công ty chứng khoán, tỷ lệ số dư cho vay ký quỹ tổng vốn chủ sở hữu phải thấp 200% Đến cuối Q1/2015, số dư cho vay ký quỹ tạm ứng HSC đạt 1.172 tỷ đồng, giảm 15% so với đầu năm, tương đương với 98,5% tổng vốn chủ sở hữu, HSC dư địa cho hoạt động cho vay ký quỹ HSC cho biết, công ty chứng khoán dẫn đầu, HSC trì vay vốn từ số ngân hàng từ lâu đối tác công ty Như vậy, tác động Thông tư 36 tới hoạt động vay vốn HSC không đáng kể Trong Q1/2015, doanh thu cho vay ký quỹ giảm khoảng 5%, đạt 51,5 tỷ đồng, đóng góp 27,4% vào tổng doanh thu Ngày 9/10/2014, HSC công bố định Hội đồng quản trị việc thương thảo hạn mức tín dụng 1.400 tỷ đồng từ bốn ngân hàng: HDBank, BIDV, VCB Martitime Bank để tăng nguồn vốn lưu động cần thiết Tuy 3|Page Phân tích hội đầu tư cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) – Trần Tấn Đạt – Cao học TCNH 14.2a nhiên, tính đến cuối Q1/2015, công ty chưa sử dụng nguồn vốn cho khoản vay ngắn hạn dài hạn HSC sử dụng hạn mức tín dụng vào nửa cuối năm để mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ thị trường ấm dần lên  Hoạt động tự doanh Hoạt động tự doanh lĩnh vực trọng tâm thứ ba HSC năm 2014, đạt 194 tỷ đồng, tăng 27% so với năm ngoái, vượt kế hoạch 16%, với tỷ trọng đóng góp vào tổng doanh thu 23,4% Trong Q1/ 2015, doanh thu hoạt động tự doanh giảm 93%, từ 81,4 tỷ đồng vào Q1/2014 xuồng 5,9 tỷ đồng Q1/2015 Trong năm 2014 công ty ghi nhận doanh thu từ việc bán chứng quỹ (được mua từ năm 2011) quý năm 2014 bán khối lượng lớn trái phiếu phủ quý quý năm 2014 lợi suất trái phiếu xuống mức thấp Lợi suất trái phiếu tăng trở lại năm nay, việc bán trái phiếu hạn chế Trong Q1/2015, doanh thu hoạt động tự doanh chủ yếu đến từ giao dịch cổ phiếu  Thu nhập lãi Trái ngược với xu hướng tăng trưởng hoạt động môi giới, cho vay ký quỹ tự doanh, thu nhập lãi năm 2014 đạt 67,2 tỷ đồng, giảm 26% so với năm ngoái lãi suất huy động tiền gửi giảm Thu nhập lãi chiếm 8,1% tổng doanh thu lãi suất tiền gửi giảm Vì lãi suất thấp Q1/2015, thu nhập lãi giảm nhẹ 8% so với kỳ năm ngoái  Tư vấn Dịch vụ tư vấn tài dường mạnh HSC Năm 2014, HSC ghi nhận 12,3 tỷ đồng doanh thu tư vấn, giảm 25% so với năm ngoái chiếm 1,1% tổng doanh thu Doanh thu chủ yếu đến từ việc cung cấp dịch vụ tư vấn cho công ty Nam Long công ty thực phẩm An Long 4|Page Phân tích hội đầu tư cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) – Trần Tấn Đạt – Cao học TCNH 14.2a Doanh thu tư vấn đạt 65% kế hoạch năm tiến độ thực dự án bị chậm so với dự kiến Trong Q1/2015, doanh thu tư vấn tăng bảy lần, ghi nhận 2,9 tỷ đồng số hợp đồng cho thực hóa năm 2014 lại chuyển sang năm 2015 III KẾ HOẠCH KINH DOANH 2015 VÀ DỰ PHÓNG HSC dự đoán giá trị giao dịch bình quân ngày toàn thị trường năm 2015 đạt 4.000 tỷ đồng, tăng 33% so với mức 3.000 tỷ đồng năm 2014 Tuy nhiên, thực tế giá trị giao dịch bình quân ngày Q1/2015 thấp hơn, đạt 2.300 tỷ đồng, giảm 23% so với năm 2014, 58% so với giả thiết đưa kế hoạch năm 2015 Dựa kết kinh doanh thực tế HSC, kế hoạch năm có phần khiêm tốn giá trị giao dịch thị trường thực tế Q1/2015, có điều chỉnh sau:  Khối lượng giao dịch thị trường: Dự báo tổng giá trị giao dịch toàn thị trường ngang năm 2015 Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường 5T2015 đạt khoảng 210.000 tỷ đồng Tuy nhiên, đề câp trước đó, kỳ vọng số tăng từ tháng 6/2015 đến cuối năm để đạt mức năm ngoái Từ năm 2016 trở đi, kỳ vọng tổng giá trị giao dịch toàn thị trường tăng 25%/năm nhờ thay đổi tích cực mặt pháp lý  Thị phần kỳ vọng đạt 16% năm 2020 Thị phần HSC giảm nhẹ Q1/2015 xuống 10% từ mức 10,6% năm 2014 Tôi kỳ vọng công ty phục hồi trở lại lý sau đây: (1) hoạt động tích cực thị trường có lợi cho công ty lớn HSC, (2) thị phần gặt hái thêm nhờ việc đóng cửa số công ty chứng khoán thời gian tới, theo số lượng công ty chứng khoán giảm từ 102 vào năm 2013 xuống 30 công ty vào năm 2020 theo chương trình tái cấu trúc Chính phủ, (3), danh tiếng chất lượng dịch vụ môi giới HSC thu hút nhà đầu tư  Doanh thu môi giới: Doanh thu môi giới tăng nhẹ, nhờ thị phần tăng từ 10,6% lên 11,10% Tuy nhiên, số thấp kế hoạch HSC không kỳ vọng giá trị giao dịch bình quân ngày đạt 4.000 tỷ đồng theo dự báo HSC 5|Page Phân tích hội đầu tư cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) – Trần Tấn Đạt – Cao học TCNH 14.2a Dựa ước tính HSC, phí môi giới bình quân giữ nguyên mức 19% cho khách hàng cá nhân 16% cho khách hàng tổ chức Tổng giá trị giao dịch NĐTNN thị trường chứng khoán Việt Nam ước đạt tỷ lệ 10% Thị phần giao dịch NĐTNN HSC dự đoán tăng 30%, từ mức 28,5% năm 2014 Như đề cập trước đó, cạnh tranh khốc liệt năm nay, để tăng doanh thu môi giới, cho HSC phải giảm doanh thu cho vay ký quỹ chấp nhận nhiều rủi ro tỷ lệ cho vay ký quỹ vũ khí mạnh  Doanh thu cho vay ký quỹ Dựa số liệu thực tế năm 2014 giả định HSC nhà đầu tư tổ chức nhu cầu margin năm 2015, tổng hạn mức cho vay ký quỹ ứng trước tìền bán chứng khoán bình quân năm 2015 đạt 1.700 tỷ đồng, tăng 3% so với kỳ Tuy nhiên, cho doanh thu từ cho vay ký quỹ giảm nhẹ so với kết 2014 thấp kế hoạch HSC giá trị giao dịch bình quân ngày ngang, thay tăng 33% giả định HSC Trong Đại hội cổ đông, HSC tuyên bố lãi suất margin giảm từ 15% xuống 12,5% năm 2015, với cạnh tranh khốc liệt thị trường mức lãi suất thấp, dự phóng doanh thu cho vay ký quỹ HSC giảm nhiên mức độ nhỏ lãi suất gần cho thấy dấu hiệu tăng nhẹ  Hoạt động tự doanh: HSC ước tính tổng vốn đầu tư vào cổ phiếu, chứng quỹ trái phiếu đạt xấp xỉ 414 tỷ đồng, tăng 48,4% so với kỳ năm ngoái với mức sinh lời kỳ vọng 16%/năm cổ phiếu chứng quỹ (49% năm 2014) vỏn vẹn 8% (27% năm 2014) trái phiếu Vì vậy, mức sinh lời kỳ vọng mức 13% năm 2015 so với 38% năm 2014 Như đề cập trước đó, năm 2014, công ty thực hóa lợi nhuận từ việc bán chứng quỹ (mua năm 2011) Q1/2014, bán số lượng lớn trái phiếu phủ Q1 Q3/ 2014 lợi suất trái phiếu mức thấp Lợi suất trái phiếu có khả tăng trở lại năm nay, nhiều hoạt động mua bán trái phiếu năm 2015 Thay vào đó, HSC đầu tư vào trái phiếu nhận trái tức hàng năm làm tiền đề cho hoạt động repo ngược trái 6|Page Phân tích hội đầu tư cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) – Trần Tấn Đạt – Cao học TCNH 14.2a phiếu Do vậy, doanh thu hoạt động tự doanh giảm đáng kể năm 2015, giảm xấp xỉ 60%  Thu nhập lãi: Thu nhập lãi từ tiền gửi dự báo giảm năm 2015 lãi suất tăng gần Điều HSC dự định chuyển phần lớn vốn sang đầu tư thay gửi ngân hàng  Lợi nhuận kỳ vọng tăng mạnh từ năm 2016 trở Tôi dự báo lợi nhuận công ty dịch chuyển với tốc độ phát triển thị trường từ 25 đến 30% giai đoạn dự phóng Ngoài ra, đề cập trước đó, có thay đổi pháp lý quan trọng ảnh hưởng tích VPBS dự báo Doanh thu Dịch vụ môi giới Cho vay ký quỹ tạm ứng Hoạt động tự doanh Lãi tiền gửi Tư vấn Khác Chi phí hoạt động Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận ròng Thị phần môi giới HSC 310.645 299.222 141.400 95.193 21.647 26.330 375.663 518.773 404.643 12,3% Kế hoạch HSC VPBS điều 779.1 670.681 416 309.002 027 212 203.840 500 65 67.959 742 52 56.809 395 25 25.961 707 6.800 7.111 363.5 308.513 19 362.168 415.6 51 282.491 324.2 08 11,10 11,10% % Đơn vị: triệu IV ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU HCM 1.Diễn biến giá cổ phiếu HCM: Ngày 17/9/2014, giá cổ phiếu đạt đỉnh sáu tháng mức giá 41.400 đồng, sau giao dịch quanh mức giá từ 36.000 đồng đến 39.000 đồng Do ảnh hưởng tiêu cực Thông tư 36 ảnh hưởng giá dầu giảm tới thị trường chứng khoán, giá cổ phiếu HSC giảm xuống 30.700 tỷ đồng vào cuối năm 2014 Tuy nhiên, năm 2015, HSC dần hồi phục nhờ tin đồn liên quan đến việc nới room cho nhà đầu tư nước ngoài, HSC gần hết room cho NĐTNN, với sở hữu nước đạt 48,99% Vì vậy, tin đồn ảnh hưởng mạnh mẽ tích cực tới giá cổ phiếu HSC, đưa cổ phiếu HSC từ mức giá 31.000 đồng lên 34.000 đồng Việc thị trường giảm điểm tháng kéo cổ phiếu HSC giảm theo xuống mức giá thấp 25.400 đồng, HSC nhanh chóng bật trở lại, đóng cửa mức giá 37.500 đồng vào ngày 09/10/2015 7|Page Phân tích hội đầu tư cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) – Trần Tấn Đạt – Cao học TCNH 14.2a 37.500 Định giá cổ phiếu HCM: a Phương pháp số giá giao dịch Hiện nay, SSI HSC công ty chứng khoán hàng đầu với tảng nhà đầu tư tổ chức lớn NĐTNN ưa chuộng Từ thống kê thấy hai công ty vượt trội đối thủ lại với số P/E P/B giao dịch mức cao Điều giải thích HSC giao dịch mức P/B cao hẳn so với công ty tương đương Mã BVS KL S SSI SHS VNDS Trung bình HSC Vốn hóa (tỷ đồng) ,1 1, 08 27 , , Giá P/B P/E 15,000 9,600 23,800 8,700 13,800 0.79 0.71 1.79 0.94 1.17 1.08 8.16 124.08 14.76 14.07 10.02 11.75 10.12% 0.58% 12.07% 6.94% 9.70% 7.88% ROA (%) 6.69% 0.53% 6.94% 1.85% 4.27% 4.06% 33,700 1.80 14.18 12.80% 9.48% ROE (%) Tôi theo dõi số P/B khứ HSC cổ phiếu ngành để đánh giá mức thặng dư 67% có hợp lý hay không Những mà nhận thấy vòng hai năm qua, HSC giao dịch mức thặng dư cao công ty tương đương, mức thặng dư có xu hướng tăng lên Dựa xu hướng mức trung bình khứ, phương pháp số giá giao dịch P/B, áp dụng mức thặng dư 100% số P/B HSC 8|Page Phân tích hội đầu tư cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) – Trần Tấn Đạt – Cao học TCNH 14.2a Chỉ số P/B HCM Peers 2.5 1.5 Đối với phương pháp định giá theo số P/E, sử dụng giá trị thu nhập cổ phiếu tương lai (EPS) để định giá HSC, EPS năm 2015 thấp hơn, dự báo công ty cải thiện năm 2016 thị trường chứng khoán khởi sắc Vì cho mức P/E trung bình công ty tương đương hợp lý để định giá HSC Định giá P/E EPS 2015 (đồng) P/E HSC (lần) PE trung bình P/E mục tiêu Giá mục tiêu 2.171 14,18 11,75 11,75 25.523 Định giá P/B Giá trị sổ sách/cp 2015 P/B HSC(lần) PB trung bình P/B mục tiêu Giá mục tiêu 19.147 1,80 1,08 2,16 41.306 9|Page Phân tích hội đầu tư cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) – Trần Tấn Đạt – Cao học TCNH 14.2a b Phân tích kỹ thuật: Đồ thị chart ngày cổ phiếu HCM: Giải Bolinger bắt đầu mở rộng ra, khối lượng bắt đầu gia tăng đồ thị Sto cho dấu hiệu mua Xu HCM lấy lại đà tăng để hướng lên vùng kháng cự trung hạn, tạo vùng đỉnh năm 2014 39.800 Về đồ thị chart tuần cổ phiếu HCM: 10 | P a g e Phân tích hội đầu tư cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) – Trần Tấn Đạt – Cao học TCNH 14.2a Đồ thị MACD RSI cho xu hướng lên Cũng cổ xu lên tiếp cận vùng kháng cự trung hạn, tạo vùng đỉnh năm 2014 39.800 Nhận định cổ phiểu thời điểm xu nắm giữ Nhìn nhận vấn đề từ chart vnindex - Phiên 09.10 VNindex tăng điểm đóng cửa 588.02 tạo nến đỏ đặc có bóng nến ngắn đầu với volume khớp lệnh 147.84 triệu cổ cao trung bình 20 phiên 93.39 triệu cổ khớp lệnh cho thấy dòng tiền vào thị trường tốt ổn định dù có áp lực chốt lời mạnh phiên 09.10 Những phiên tới thị trường rung lắc điều chỉnh nhẹ test lại 580 - 585 với dòng tiền mạnh ổn định vào thị trường sau rung lắc điều chỉnh xong khả phiên tới dòng tiền mạnh đẩy thị trường lên vùng target mô hình Ascending triangle/mô hình tam 11 | P a g e Phân tích hội đầu tư cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) – Trần Tấn Đạt – Cao học TCNH 14.2a giác hướng lên 598 - 610 quan hệ cung - cầu vùng 598 - 610 cho xu hướng tuỳ thuộc tình hình vĩ mô -Điểm cắt lỗ lần Vnindex [...]... nghị thời điểm hiện tại là xu thế nắm giữ cổ phiếu HCM Khi tiếp cận gần vùng đỉnh cũ, hạ tỷ lệ margin (nếu có), xả bớt lượng cổ phiếu Chờ thị trường điều chỉnh và gia tăng tỷ trọng cổ phiếu khi xu hướng thị trường rõ ràng Tài liệu tham khảo: - www.vpbs.com.vn; - www.vietstock.vn; 12 | P a g e Phân tích cơ hội đầu tư cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) – Trần Tấn Đạt – Cao học TCNH 14.2a... trường thì sau khi rung lắc điều chỉnh xong khả năng các phiên tới dòng tiền mạnh sẽ đẩy thị trường đi lên vùng target mô hình Ascending triangle/mô hình tam 11 | P a g e Phân tích cơ hội đầu tư cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) – Trần Tấn Đạt – Cao học TCNH 14.2a giác hướng lên là 598 - 610 và quan hệ cung - cầu tại vùng 598 - 610 này sẽ cho xu hướng tiếp theo tuỳ thuộc tình hình vĩ mô... cho xu hướng đi lên Cũng cổ xu thế đi lên tiếp cận vùng kháng cự trung hạn, tạo bởi vùng đỉnh năm 2014 là 39.800 Nhận định cổ phiểu thời điểm hiện tại là xu thế nắm giữ Nhìn nhận vấn đề từ chart vnindex - Phiên 09.10 VNindex tăng điểm đóng cửa tại 588.02 tạo nến đỏ đặc có bóng nến ngắn trên đầu với volume khớp lệnh 147.84 triệu cổ cao hơn trung bình 20 phiên là 93.39 triệu cổ khớp lệnh cho thấy dòng