Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi CỔ PHẦN HOÁ DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC I- Một số vấn đề chung CPH DNNN VN Vài nét DNNN VN trước Đôi yêu cầu cải cách Trước đổi mới, Kinh tế quốc doanh (KTQD) mà đại diện xí nghiệp quốc doanh (XNQD) coi pháo đài, trụ cột CNXH, đầu tư phát triển mạnh, đẵc biệt lĩnh vực công nghiệp, thương mại, giao thông vận tải, bưu viễn thông… Trong giai đoạn 1960-1975: - Về lượng: Năm 1960 có 014 XNQD với 113 900 lao động Năm 1975 có 335 XNQD với 358 800 lao động - Về chất: Tỷ trọng giá trị khu vực CNQD/TGTSLCN là: 1965: 63.2 %; 1972: 62.9 % Tỷ trọng KTQD/GDP năm 1960: 28.4 %; năm 1975: 32.3 % Điều thể hiệu hoạt động KVQD thấp: - Số lượng XN tăng lên tỷ trọng giá trị sản lượng TGTSLCN GDP giảm - Nguồn đầu tư nhà nước tập trung cho CNQD tăng 11.2 lần thời kỳ 1960-1972, tỷ trọng giá trị TGTCN lại giảm1965: 63.2 % ; 1972: 62.9 % - XNQD giữ vai trò độc quyền điện lực, khai thác mỏ, khí, hoá chất, VLXD, sành sứ, dệt may da, thực phẩm, in, văn hóa phẩm … - Các XNCNQD địa phương đầu tư phát triển mạnh XNCNQD trung ương Trong giai đoạn 1976-1986: Về tư tưởng đạo thực tế phát triển KTQD chưa có thay đổi đáng kể Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi - Trong 10 năm này, số lượng XNQD tăng lên 1.68 lần - Tỷ trọng KTQD/GDP: 1975: 32.3% ; 1980: 35.4% ; 1986: 37.3% - Tốc độ tăng trưởng khu vực KTQD (giá so sánh năm 1970) đơn vị: % 1977 KTQD 6.4 KTNQD 4.6 1980 1986 -16.9 1.7 3.7 Toàn KT 5.3 -3.6 2.8 Từ hội nghị TƯ khóa (1979) nhiều sách quan trọng đưa với tinh thần làm cho sản xuất bung hướng Tuy nhiên, thực tế KTQD có phát triển số lượng chất lượng thấp KTQD nắm toàn ngành then chốt đóng góp vào TSPXh từ 35-37% thời kỳ 19801985, CNQD đóng góp 68.6% GTTSLCN, TNQD đóng góp 29.8% tổng mức bán lẻ Kết luận: yếu hiệu sản xuất kinh doanh KTQD đặt yêu cầu cấp thiết phải có đổi Các sách CPH 2.1 Mục tiêu CPH Sắp xếp, đổi mới, phát triển nâng cao hiệu sức cạnh tranh DNNN để DNNN góp phần quan trọng bảo đảm sản phẩm, dịch vụ công ích thiết yếu xã hội nhu cầu cần thiết quốc phòng, an ninh, lực lượng nòng cốt đẩy nhanh tăng trưởng kinh tế tạo tảng cho nghiệp CNH-HĐH đất nước theo định hướng XHCN Trong CPH DNNN trọng tâm cải cách Mục tiêu việc CPH DNNN nhằm: - Chuyển DNNN không mang tính chiến lược vừa nhỏ thành công ty CP nhằm huy động vốn từ cán công nhân viên nhà đầu tư bên để đổi công nghệ phát triển doanh nghiệp - Tạo điều kiện cho cán công nhân viên DN nhà đầu tư sở hữu cổ phần đóng vai trò chủ sở hữu thưc tạo nhiều động lực cho việc nâng Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi cao hiệu doanh nghiệp Các DN cổ phần hoá hưởng ưu đãi (như giảm 50% thuế thu nhập thời gian hai năm đầu hoạt động, vay vốn từ ngân hàng quốc doanh theo điều kiện tương đương với DNNN), cán công nhân viên DN hưởng ưu đãi trình CPH (một phần số cổ tức trả cho cổ phần nhà nước, mua chịu cổ phần, bảo đảm không bị sa thải đột xuất) - Góp phần quan trọng nâng cao hiệu quả, sức cạnh tranh doanh nghiệp; tạo loại hình doanh nghiệp có nhiều chủ sở hữu, có đông đảo người lao động; tạo động lực mạnh mẽ chế quản lý động cho doanh nghiệp để sử dụng có hiệu vốn, tài sản Nhà nước doanh nghiệp - Huy động vốn toàn xã hội, bao gồm: cá nhân, tổ chức kinh tế, tổ chức xã hội nước nước để đầu tư đổi công nghệ, phát triển doanh nghiệp 2.2 Các hình thức CPH quy trình thực 2.2.1 Các hình thức CPH - Giữ nguyên vốn nhà nước có doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu thu hút thêm vốn - Bán phần vốn nhà nước có doanh nghiệp kết hợp vừa bán bớt phần vốn nhà nứơc vừa phát hành thêm cổ phiếu - Bán toàn vốn nhà nước có doanh nghiệp kết hợp vừa bán toàn vốn nhà nước vừa phát hành thêm cổ phiếu 2.2.2 Quy trình thực CPH - Xây dựng phương án cổ phần hoá, quan trọng công tác kiểm kê, xử lý vấn đề tài tổ chức xác định giá trị doanh nghiệp - Tổ chức bán cổ phần theo phương thức bán đấu giá trực tiếp DN, bán cổ phần tổ chức tài trung gian bán cổ phần trung tâm giao dịch chứng khoán - Hoàn tất việc chuyển DN thành công ty cổ phần II- Thực trạng CPH qua giai đoạn Nhóm – K50KTCT 1- KTH trị kinh tế chuyển đổi Giai đoạn (6/1992 – 4/1996): Cổ phần hoá tự nguyện Quá trình CPH DNNN Việt Nam năm 1992 sau QĐ 2002/CP (8/6/1992), Nhà nước chọn số doanh nghiệp có quy mô vừa nhỏ, kinh doanh có lãi tự nguyện CPH để thực thí điểm, cụ thể chọn DN để CPH, xin rút khỏi danh sách Rút kinh nghiệm, sau chọn doanh nghiệp tự nguyện có đủ điều kiện, đồng thời nhằm đẩy nhanh công tác thí điểm CPH, Thủ tướng Chính phủ ban hành Chỉ thị 84/TTg ngày 4-8-1993 xúc tiến thực CPH DNNN Kết có DNNN tổng số 6000 DNNN, thuộc bộ, địa phương Tổng công ty chuyển thành công ty cổ phần Tổng số vốn điều lệ thời điểm CPH 38,393 tỷ đồng Điểm bật giai đoạn thành lập, củng cố cải thiện hoạt động tổng công ty, với hy vọng sớm trở thành tập đoàn kinh tế mạnh, làm trụ cột cho lực cạnh tranh phát triển kinh tế đất nước Đồng thời, có cố gắng thử nghiệm đưa yếu tố mô hình công ty đại áp dụng vào DN nhà nước Nhìn chung, DNNN tiến hành CPH giai đoạn thuộc diện vừa nhỏ, vốn (dưới 10 tỷ), phần lớn mang tính dịch vụ, kinh doanh hiệu không thuộc diện Nhà nước cần nắm giữ 100% vốn, tập thể CBCNV tự nguyện tham gia thí điểm CPH 2- Giai đoạn (từ 5/ 1996 đến 5/1998): Mở rộng chương trình thí điểm Trên sở đánh giá kết thí điểm, nhận thức cần thiết phải có giải pháp CPH mạnh hơn, ngày 7/5/1996, phủ ban hành Nghị định 28/CP Nghị định mở rộng quy mô CPH tới tất doanh nghiệp không mang tính chiến lược cỡ vừa nhỏ yêu cầu quan chủ quản DNNN (các bộ, quan ngang bộ, UBND tổng công ty nhà nước) lựa chọn doanh nghiệp để CPH Nghị định đời tạo điều kiện thúc đẩy CPH nhanh Đối tượng, mục tiêu CPH, nguyên tắc xác định giá trị doanh nghiệp, chế độ ưu đãi doanh nghiệp người lao động quy định cụ thể Nghị định 28_CP quy định bổ sung làm tảng cho trình CPH mở rộng Kết sau năm thực có 28 DNNN thuộc bộ, 11 địa phương Tổng công ty Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi 91 tiến hành CPH thành công với tổng số vốn điều lệ thời điểm CPH 243,042 tỷ đồng Trong có DN 10 tỷ đồng (chiếm 20,8%) 3- Giai đoạn ( từ 6/1998 đến 5/2002): Tăng tốc chương trình cổ phần hoá Từ năm 1998 chương trình thí điểm thay kế hoạch cổ phần hoá kiên với ban hành Nghị định số 44/1998/NĐ-CP văn có liên quan Đây khuôn khổ pháp lý cổ phần hoá Việt Nam Các DNNN lúc quyền lựa chọn có tham gia vào chương trình cổ phần hoá hay không mà phủ chủ động phân loại tất DNNN nhóm theo mức độ quan trọng Cải cách DN nhà nước lại thêm bước chuyển chia thành “hai hướng” Các DN nhà nước phân loại theo quy mô, ngành, nghề kinh doanh mức độ hiệu Nhà nước tiếp tục nắm giữ 100% sở hữu DN có quy mô vừa lớn, DN hoạt động ngành, nghề địa bàn quan trọng, kinh doanh có hiệu Đối với DN này, “sắp xếp lại, đổi quản lý” giải pháp sách chủ yếu để nâng cao hiệu quả, hướng thứ Và hướng thứ hai, DN nhỏ, kinh doanh thua lỗ kéo dài khắc phục thực chuyển đổi sở hữu thông qua cổ phần hóa, giao, bán, khoán cho thuê.v.v chủ trương, phạm vi áp dụng hướng (chuyển đổi sở hữu) ngày mở rộng quy mô, ngành, nghề mức độ hiệu Tiến độ CPH gia đoạn ấn tượng Từ tháng 6/1998 đến tháng 5/2002, nước CPH 845 DNNN Như tháng 5/2002, Chính phủ CPH khoảng 15% tổng số DNNN Tuy nhiên, vốn DN chiếm khoảng 2,5% tổng số vốn khu vực DNNN 4- Giai đoạn 4: Tiếp tục đẩy mạnh chương trình CPH Nhận thấy tốc độ CPH ngày chững lại, Chính phủ ban hành Nghị định số 64/2002/NĐ-CP để hoàn thiện khung pháp lý cho CPH nhằm tăng tốc chương trình CPH với điểm đáng ý: Nhóm – K50KTCT i KTH trị kinh tế chuyển đổi Chính phủ cho phép Bộ, ngành, quyền địa phương tổng công ty có nhiều thẩm quyền định CPH ii Các quỹ phúc lợi thành lập để trợ cấp đào tạo lại lao động bị sa thải iii Những DNNN tầm quan trọng chiến lược có vốn dướI tỷ bị doạ đóng cửa không chịu CPH iv Giới hạn trần tỷ lệ CPH dành cho cá nhân tổ chức nước điều chỉnh từ 25% lên 30%.cho DN thuộc nhóm v Các phương thức định giá bán DNNN phép linh hoạt Tháng 11 năm 2004 Chính phủ ban hành Nghị định số 187/2004/NĐ-CP để thay Nghi định số 64/2002/NĐ-CP Nghị định giúp giải vướng mắc liên quan tới nợ xấu DNNN Đồng thời Nghị định dọn đường để áp dụng phương pháp thị trường việc định giá DNNN dự định CPH III- Đánh giá chung CPH DNNN VN 1- Những Kết chủ yếu b Quy mô số lượng, cấu cổ phần hoá Từ năm 1992 đến cuối năm 2004 đầu năm 2005, phạm vi nước, tổng số cổ phần hoá 2.242 doanh nghiệp Nhà nước phận doanh nghiệp, đặc biệt mạnh năm 2001 đến năm 2004, cổ phần hoá 1.654 doanh nghiệp, số cấu sau: */ Nếu tính cấu theo ngành: Tên ngành Công nghiệp, giao thông, xây dựng Thương mại, dịch vụ Nông, lâm, ngư nghiệp */ Nếu tính cấu theo địa phương, bộ: Cơ cấu % 65,5 28,7 5,8 Tên địa phương Cơ cấu % Tỉnh, thành phố trực thuộc TW 65,7 Các bộ, ngành TW 25,8 Các tổng công ty 91 8,5 Nguồn: Ban đạo đổi phát triển doanh nghiệp trung ương Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi c Quy mô vốn, cấu vốn cổ phần hoá Trong tổng số 2.242 doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hoá, tổng số vốn cổ phần hoá đạt 17.700 tỷ đồng 8,2% tổng số vốn nhà nước doanh nghiệp chia thành nhiều cấp độ vốn khác nhau, cấu cụ thể: Lượng vốn Dưới tỷ đồng Từ – 10 tỷ đồng Trên 10 tỷ đồng Cơ cấu vốn % 59,2 22,3 18,5 Tốc độ cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước ngày đẩy nhanh Theo số liệu điều tra doanh nghiệp năm Tổng cục Thống kê từ năm 2000 cho thấy, từ số lượng công ty cổ phần có vốn nhà nước có 305 doanh nghiệp năm 2000 lên 470 doanh nghiệp năm 2001, tăng 54,1%; lên 557 doanh nghiệp năm 2002, tăng 18,7%; lên 669 doanh nghiệp năm 2003, tăng 19,9%; lên 815 doanh nghiệp 2004, tăng 21,8% lên 1.096 doanh nghiệp năm 2005, tăng 34,5% Sau năm tăng thêm 791 doanh nghiệp cổ phần có vốn nhà nước, tăng gấp gần 3,6 lần bình quân năm tăng 158 doanh nghiệp, tương ứng với tốc độ tăng bình quân 29,8%/năm Về số lao động công ty cổ phần có vốn nhà nước đến 31 tháng 12 năm từ gần 62 ngàn người cuối năm 2000 lên gần 281 ngàn người cuối năm 2005, sau năm tăng thêm gần 219 ngàn lao động, tốc độ tăng trưởng chung năm 4,5 lần bình quân năm tăng 35,9% Về vốn sản xuất kinh doanh công ty cổ phần có vốn nhà nước đến 31 tháng 12 năm từ 10.417 tỷ đồng thời điểm cuối năm 2000 lên 109.520 tỷ thời điểm cuối năm 2005; sau năm tăng thêm 99.103 tỷ đồng, bình quân năm tăng lên 19.821 tỷ; tốc độ tăng trưởng chung năm gấp 10,5 lần bình quân năm tăng 65,6% Về giá trị tài sản cố định đầu tư tài dài hạn công ty cổ phần có vốn nhà nước có đến 31 tháng 12 năm từ 2.947 tỷ đồng vào thời điểm cuối năm 2000 lên 25.077 tỷ cuối năm 2005; sau năm tăng thêm 22.130 tỷ Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi đồng, bình quân năm tăng 4.426 tỷ; tốc độ tăng trưởng chung năm 8,5 lần bình quân năm tăng 59,9% Về doanh thu sản xuất kinh doanh công ty cổ phần có vốn nhà nước năm từ 10.275 tỷ đồng năm 2000 lên 103.887 tỷ năm 2005; sau năm tăng thêm 93.592 tỷ đồng, bình quân năm tăng 18.718 tỷ; tốc độ tăng trưởng chung năm 10,1 lần bình quân năm tăng lên 61,1% Với tốc độ tằng bình quân năm số lượng công ty cổ phần có vốn nhà nước (DNNN cổ phần hoá) mức tăng 29,8% số lao động tăng 35,9%/năm, tiêu vốn, tài sản kết sản xuất kinh doanh tăng lên với tốc độ gấp đôi Cụ thể tốc độ tăng bình quân vốn 65,6%/năm, tài sản cố định đầu tư tài dài hạn tăng 59,9%/năm doanh thu sản xuất kinh doanh tăng 61,1%/năm Điều có nghĩa doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hoá lực sản xuất kinh doanh kết sản xuất kinh doanh tăng lên đáng kể Từ đánh giá rằng, mục tiêu quan trọng tiến trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước đặt nhằm nâng cao lực hiệu hoạt động sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp đạt mức cao Cùng với tiến trình cổ phần hoá, xếp lại, bán, khoán, cho thuê doanh nghiệp nhà nước, cổ phần hoá chủ yếu làm cho số doanh nghiệp nhà nước nắm giữ 100% vốn giảm cách tương ứng Từ số doanh nghiệp nhà nước có thời điểm 31/12/2000 5.759 doanh nghiệp đến 31/12/2005 4.086 doanh nghiệp, giảm 1.673 doanh nghiệp, bình quân năm giảm 335 doanh nghiệp; tương ứng với tốc độ giảm chung năm 29,1% bình quân năm giảm 6,6% số doanh nghiệp Do số doanh nghiệp cổ phần hoá ngày tăng cao số doanh nghiệp nhà nước chưa cố phần hoá ngày giảm nên tỷ trọng công ty cổ phần có vốn nhà nước chiếm ngày lớn, từ 5,3% vào thời điểm cuối năm 2000 lên chiếm 26,8% đến thời điểm cuối năm 2005 ngược lại doanh nghiệp Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi nhà nước nắm giữ 100% vốn từ chiếm 94,7% cuối năm 2000 xuống 73,2% đến cuối năm 2005 Về số lao động doanh nghiệp nhà nước có giảm sau năm, không nhiều, giảm 47.672 người bình quân năm giảm 9.534 người; tương ứng với tỷ lệ giảm sau năm 2,3% bình quân giảm 0,3%/năm Tuy nhiên, tiêu vốn cho sản xuất kinh doanh, giá trị tài sản cố định & đầu tư tài dài hạn, doanh thu từ sản suất kinh doanh doanh nghiệp khu vực kinh tế 100% vốn nhà nước sau năm đẩy mạnh cổ phần hoá lại không giảm mà tăng lên lớn: - Vốn sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nhà nước từ 670.234 tỷ đồng có đến cuối năm 2000 lên 1.338.255 tỷ, tăng lên 668.021 tỷ, bình quân năm tăng 133.604 tỷ; tương ứng với tốc độ tăng trưởng chung năm 99,7% bình quân năm tăng 14,9% - Giá trị tài sản cố định đầu tư tài dài hạn doanh nghiệp nhà nước từ 259.856 tỷ đồng có đến cuối năm 2000 lên 487.210 tỷ đến thời điểm cuối năm 2005, sau năm tăng thêm 257.354 tỷ, bình quân năm tăng 51.471 tỷ; tương ứng với tốc độ tăng trưởng chung năm 112,0% bình quân năm tăng 16,5% - Doanh thu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nhà nước từ 444.673 tỷ đồng năm 2000 lên 838.396 tỷ năm 2005, sau năm tăng thêm 393.723 tỷ, bình quân năm tăng lên 78.745 tỷ; tương ứng với tốc độ tăng trưởng chung năm 88,5% bình quân năm tăng 14,0% Một số số liệu cụ thể số lượng doanh nghiệp nhà nước số công ty cổ phần có vốn nhà nước tiêu vốn, lao đông, tài sản doanh thu loại doanh nghiệp từ năm 2000 đến 2005 sau: Một số tiêu doanh nghiệp NN công ty cổ phần có vốn NN 2001 5355 - Số doanh nghiệp nhà nước (DN) - Số công ty CP có vốn nhà nước (DN) 470 - Số lao động DN nhà nước (người) 211432 2002 5363 2003 4845 2004 4596 2005 4086 558 225985 669 226494 815 224990 1096 204085 Nhóm – K50KTCT - Số lao động CTCP có vốn NN (người) - Tổng số vốn DN nhà nước (tỷ VNĐ) - Tổng vốn CTCP có vốn NN (tỷ VNĐ) - Giá trị TSCĐ DNNN (tỷ VNĐ) -Giá trị TSCĐ CTCPcó vốn NN (tỷVNĐ) - Doanh thu DN nhà nước (tỷVNĐ) - D.thu CTCP có vốn NN (tỷVNĐ) KTH trị kinh tế chuyển đổi 2 114266 144347 160879 781705 858560 932942 184050 112848 280778 133825 27211 263153 39161 309084 56094 332077 76992 359952 109520 487210 7390 9937 12291 21180 25077 460029 611167 666202 708045 838396 21934 29364 42535 62688 103867 Nguồn: Tổng cục thống kê Như thấy rằng, chủ trương cổ phần hoá doanh nghiệp mà Nhà nước không cần nắm giữ 100% vốn để huy động thêm vốn từ nhiều nguồn khác nhằm tạo động lực chế quản lý động sáng tạo, thúc đẩy doanh nghiệp phát triển làm ăn có hiệu quả, năm từ 2001 đến 2005 đạt mục tiêu kết rõ rệt Đó số doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá tăng lên nhanh số lượng doanh nghiệp, lẫn lực sản xuất kinh doanh hiệu hoạt đông Đồng thời, doanh nghiệp nhà nước nắm giữ 100% vốn giảm số lượng cần thiết mà lực hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp lại tăng lên đáng kể với doanh nghiệp cổ phần hoá Điều khẳng định rằng, chủ trương cổ phần hoá, xếp lại doanh nghiệp nhà nước năm qua hoàn toàn đắn đạt kết đáng ghi nhận Công tác CPH đẩy mạnh sau Thủ Tướng Chính phủ phê duyệt đề án tổng thể xếp, đổi mớI DNNN Bộ, ngành, địa phương Tổng công ty 91 theo Nghị định Trung ương Nghị Trung ương (khoá IX) Năm 2006 ghi nhận bước tiến mớI cổ phần hoá Tổng công ty, DNNN độc lập quy mô lớn doanh nghiệp thành viên quy mô lớn tổng công ty 10 Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi Bảng: Tình hình thực xếp đổi DNNN 2002-2006 Hình thức 2006 2005 2004 2003 2002 Kế hoạch xếp, ĐM 1.111 730 906 1.526 502 Thực 293 933 998 942 215 KHCPH 563 700 751 - - CPH 154 693 753 532 164 Giao 20 24 50 34 Bán 12 24 19 24 17 Thuê khoán 11 Sáp nhập 29 18 68 152 83 Hợp 47 44 Giải thể 14 35 35 50 27 Phá sản 10 14 12 16 16 29 33 20 29 15 56 98 41 14 0 12 - 18 37 Chuyển sang nghiệp có thu Chuyển Chuyển sang Cty TNHH thành viên Thành lập Nguồn: VCCI – Doanh nghiệp Việt Nam 2006 Mặc dù trình cổ phần hoá doanh nghiệp mà Nhà nước không cần nắm 100% vốn năm qua đạt thành đáng khích lệ số liệu thống kê thực tế rõ trên, số doanh nghiệp 100% vốn nhà nước số lớn Quá trình đổi mới, xếp DNNN năm qua diễn chậm chạp Trong năm 2007 thực xếp khoảng 257 DN, nâng tổng số DN xếp 5.366 DN, CPH 3.756 DN Như vậy, nước hoàn thành khoảng 28% kế hoạch xếp, đỏi DNNN Trong đó, CPH đạt 28% kế hoạch, hoàn thành CPH 136 DNNN 480 DN mà kế hoạch đặt Bảng: Tình hình thực đổi mới, xếp DNNN giai đoạn 2006-2007 Đổi mới, xếp DN % thực Thực hoạch Kế 11 CPH Kế hoạch Thực % thực Nhóm – K50KTCT Tổng nước Các Các tổng công ty Các địa phương KTH trị kinh tế chuyển đổi 926 196 140 590 257 98 33 126 28% 50% 24% 21% 480 162 81 237 136 54 24 58 28% 33% 30% 24% Nguồn: VCCI – Doanh nghiệp Việt Nam 2007 Mặc dù Thủ tướng Chính phủ có đạo việc thực CPH tập đoàn kinh tế tổng công ty Nhà nước (Quyết định số 1729/QĐ-TTg ngày 29-12-2006) có tổng công ty Bảo hiểm Việt Nam (Bảo Việt) Ngân hàng Ngoại thương VN (Vietcombank) hoàn thành kế hoạch cổ phần hoá Tiến độ CPH 23 tổng công ty nhà nước ngân hàng thương mại nhà nước thuộc diện CPH năm 2007 theo định 1729/QĐ-TTg chậm so với kế hoạch Tiến trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước (DNNN) tháng đầu năm 2008 gần ngừng trệ ảnh hưởng suy giảm kéo dài TTCK cộng với tình hình kinh tế khó khăn tháng đầu năm 2008 nước cổ phần hoá 43 doanh nghiệp nhà nước tiêu kế hoạch đề phải cổ phần hoá xong doanh nghiệp thành viên tổng công ty nhà nước thành viên Theo kế hoạch, 400 doanh nghiệp Nhà nước phải tiến hành cổ phần hoá năm 2008, có 45 Tổng Cty Nhà nước, khả có 10 tổng Cty có khả hoàn thành cổ phần hoá IPO năm 2008, số lại phải lùi sang năm 2009 Bên cạnh lý TTCK sụt giảm nguyên nhân DN chuẩn bị đề án, xây dựng phương thức, định giá… chậm gặp thủ tục rắc rối Tính đến 30-6-2008, có 3.786 DN CPH Tổng số vốn điều lệ CPH 106 ngàn tỷ đồng, nhà nước nắm giữ 50%, người lao động nắm giữ 11%, nhà đầu tư bên nắm giữ 39% vốn điều lệ 2- Một số hạn chế, tồn nguyên nhân trình CPH 2.1 Một số hạn chế, tồn - Việc cổ phần hóa, xếp doanh nghiệp có quy mô lớn, doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực tài chính, ngân hàng thực chậm - Các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa chủ yếu doanh nghiệp nhỏ việc huy động vốn trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước hạn chế Thời kỳ đầu chưa khuyến khích việc bán cổ phần bên nên số vốn 12 Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi huy động xã hội vào sản xuất, kinh doanh hạn chế Chưa có doanh nghiệp tính giá trị quyền sử dụng đất vào giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa - Về sách cho CPH, xét trình có quy định ban hành chậm, thiếu đồng bộ, thay đổi, bổ sung nhiều lần gây khó khăn, vướng mắc thực CPH Quy trình CPH phức tạp, số nội dung chưa cụ thể, thủ tục rườm rà, như: xác định giá trị doanh nghiệp nói chung xác định giá trị quyền sử dụng đất nói riêng, trình tự, thủ tục chuyển giao quyền sử dụng đất; xác lập quyền sở hữu tài sản cho công ty cổ phần; xử lý công nợ tổ chức tín dụng nhà nước; tiêu chuẩn phương pháp cụ thể xác định giá trị thương hiệu, giá trị tiềm năng, lợi kinh doanh doanh nghiệp; tiêu chí xác định cổ đông chiến lược - Thời gian thực cổ phần hóa doanh nghiệp dài làm tiến độ cổ phần hóa chậm - Vốn nhà nước chiếm tỷ trọng lớn vốn điều lệ nhiều doanh nghiệp không thuộc diện cần giữ cố phần chi phối, phổ biến tổng công ty nhà nước thuộc ngành xây dựng, giao thong Việc thu hút vốn cổ đông doanh nghiệp đạt 24,1% vốn điều lệ; có 20 công ty có cổ đông nhà đầu tư nước ngoài; cổ đông chiến lược nhiều hội để tham gia vào phát triển sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp Việc người lao động số doanh nghiệp bán bớt cổ phần ưu đãi sau mua làm giảm tác dụng sách khuyến khích người lao động có cổ phần doanh nghiệp cổ phần hóa - Nhiều công ty cổ phần chưa có đổi thực quản trị công ty; phương pháp quản lý, lề lối làm việc, tư quản lý doanh nghiệp nhà nước Hạn chế rõ doanh nghiệp mà Nhà nước giữ cố phần chi phối, ban lãnh đạo doanh nghiệp tư doanh nghiệp nhà nước trước chuyển sang - Trong số công ty cổ phần, người lao động - cổ đông nhận thức chưa đầy đủ quyền nghĩa vụ mình, phần hiểu biết pháp luật công ty cổ phần hạn chế, nên có nơi quyền làm chủ chưa phát huy, ngược 13 Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi lại có nơi lạm quy định pháp luật gây khó khăn cho công tác quản lý Hội đồng quản trị, điều hành giám đốc Nhiều nội dung chế, sách quản lý công ty cổ phần như: sách tiền lương, tiền thưởng … áp dụng doanh nghiệp nhà nước - Một số công ty cổ phần kết hoạt động sản xuất, kinh doanh đạt thấp, chủ yếu doanh nghiệp hoạt động ngành, lĩnh vực điều kiện phát triển khó khăn, công nghệ lạc hậu, lại không xử lý dứt điểm tồn tài doanh nghiệp nhà nước - Lỗ hổng lớn CPH DNNN vừa qua việc xác định chất lượng lại tài sản thời điểm tiến hành CPH chưa xác, thiếu nhiều chuẩn mực dẫn tới hậu tất yếu giá trị tài sản DN nhiều DN thấp nhiều so với giá trị thực tế tài sản phát huy tác dụng SXKD DN, làm Nhà nước bị thất thoát giá trị tài sản lớn CPH - Mặc dù việc cho mua giảm giá thể ưu song nhiều NLĐ cho rằng, giá cao so với thu nhập họ, điều kiện thị trường chứng khoán “nóng” hồi năm 2007 thị trường giảm sụt nay, ưu đãi lại trở thành thiệt thòi với họ Thực tế, thu nhập thấp, vốn ít, lại phải vay nên nhiều NLĐ đành chấp nhận “bán lúa non” cổ phần có tình trạng vốn thực DN cuối tập trung tay số người - Hình thức đấu giá cổ phần chưa đa dạng thực vòng đấu giá, nên nhà đầu tư thay đổi muốn chấp nhận giá cao để trúng thầu Quy định thời hạn đăng ký tham gia đấu giá ngày dài dễ rò rỉ thông tin, tiêu cực đấu giá Hệ thống quỹ đầu tư chứng khoán, công ty chứng khoán chưa phát triển - Quy định quản lý giám sát việc thực quyền nghĩa vụ người đại diện trực tiếp vốn nhà nước công ty cổ phần chưa đầy đủ Văn hướng dẫn thi hành Luật doanh nghiệp ban hành chậm Sự phối hợp bộ, ngành, địa phương đạo, hướng dẫn CPH, giải tồn tài chính, quyền sử dụng đất đai … thiếu đồng chưa kịp thời 14 Nhóm – K50KTCT - KTH trị kinh tế chuyển đổi Chưa chủ động xử lý dứt điểm tồn đọng trước cổ phần hóa Các ngân hàng không muốn chuyển nợ vay thành vốn góp Nhiều khoản nợ không hấp dẫn Công ty mua bán nợ mua theo giá thoả thuận Các tổ chức tài trung gian, định chế tài chưa đóng vai trò "nhà môi giới" để đưa cổ phần doanh nghiệp đến với nhà đầu tư Công tác giám sát, kiểm tra, đôn đốc việc tổ chức thực đề án cổ phần hóa cấp có thẩm quyền phê duyệt chưa thường xuyên, thiếu kiên 2.2 Nguyên nhân - Trách nhiệm Chính phủ: phức tạp, chí có mâu thuẫn, thiếu đồng văn hướng dẫn thi hành, với đạo nhiều lúng túng Chính phủ tác động tiêu cực tới trình CPH - CPH chưa thực nhu cầu tự thân, nhu cầu nội DNNN, chí miễn cưỡng - Ở doanh nghiệp cổ phần hoá, có lẽ việc ``mặc cả`` giá trị DN kéo dài ban giám đốc hội đồng định giá nguyên nhân quan trọng làm chậm tiến độ CPH Việc định giá nhiều thời gian thiếu sở để đánh giá cách thức giá trị thị trường doanh nghiệp, đồng thời chịu trách nhiệm cá nhân cho kết tiến độ hoạt động - Nhận thức CPH chưa quán cấp, ngành sở f - Vướng mắc nhiều đất đai sở hữu tài sản, chưa có sách chế rõ ràng, cổ phần hoá khép kín, có phân biệt đối xử trước sau CPH - Các chế độ, sách hành CPH DNNN chưa đủ sức hấp dẫn, khuyến khích, thúc đẩy doanh nghiệp người lao động tham gia tích cực vào CPH - Những khó khăn, vướng mắc sách CPH chưa xử lý kịp thời như: đối tượng CPH, việc bán cổ phần bên ngoài, sách bán cổ phần ưu đãi, phương thức bán cổ phần, … chưa có giải pháp xử lý dứt điểm tồn tài chính, quy trình CPH toàn tổng công ty nhà nước 15 Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi Một số vấn đề “Hậu CPH” Nhìn chung doanh nghiệp sau cổ phần hóa hoạt động có hiệu Theo báo cáo Bộ, ngành, địa phương kết hoạt động doanh nghiệp cổ phần hoá năm cho thấy, có khoảng 90% doanh nghiệp hoạt động tốt chưa cổ phần hoá, đóng góp vào GDP tăng khoảng 24,9% CPH tạo điều kiện pháp lý vật chất để ngườI lao động nâng cao vai trò làm chủ doanh nghiệp Hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp sau cổ phần hoá xếp lại lao động dôi dư có cải thiện đáng kể, hoạt động tốt Hầu hết doanh nghiệp có gia tăng vốn, tài sản, đầu tư đổi máy móc thiết bị, công nghệ sản xuất , nâng cao hiệu kinh doanh Theo báo cáo Bộ, ngành địa phương kết hoạt động 850 doanh nghiệp cổ phần hóa hoạt động năm cho thấy: vốn điều lệ bình quân tăng 44%; doanh thu bình quân tăng 23,6%; lợi nhuận thực bình quân tăng 139,76%; 90% số doanh nghiệp sau cổ phần hoạt động kinh doanh có lãi; nộp ngân sách bình quân tăng 24,9%; thu nhập người lao động bình quân tăng 12%; số lao động tăng bình quân 6,6%; cổ tức bình quân đạt 17,11% Bảng: Tỷ lệ DNCPH có lãi thua lỗ thời điểm 2004 tính theo thời gian chuyển sang công ty cổ phần (%) Số năm 1-2 năm năm năm năm chuyển năm sang công ty CP DN có lãi 96,7 100 92,6 96,9 96,2 DN thua lỗ 3,3 7,4 3,1 3,8 Tổng 100 100 100 100 100 Nguyên nhân: thời điểm năm 2004 DN CPH lâu năm từ năm trở lên 93,7 6,3 100 hoạt động tương đói ổn định, mức tăng trưởng có tính đột biến thấp hết thời gian hưởng số sách ưu đãi, có vấn đề miễn giảm thuế thu nhập doanh nghiệp Một nguyên nhân khác trình xác định giá trị doanh nghiệp không xác Thường DNNN cổ phần hoá định giá doanh nghiệp thấp so với giá trị thực doanh nghiệp Chính 16 Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi thời gian đầu sau cổ phần hoá, doanh nghiệp làm ăn có lãi cao tận dụng giá trị thực doanh nghiệp Nhưng sau lợi số doanh nghiệp làm ăn có lãi giảm xuống Đại đa số doanh nghiệp sau cổ phần hóa hoạt động có tính tự chủ cao, hiệu Tuy vậy, khó khăn, vướng mắc họ gặp phải không Theo tổng hợp VCCI từ doanh nghiệp sau cổ phần hóa thuộc nhiều ngành, nhiều địa bàn khác nhau, có tới hàng chục vấn đề xúc doanh nghiệp sau cổ phần hóa gặp phải: - Thứ vấn đề quản lý Nhà nước hành chính, phần vốn Nhà nước doanh nghiệp sau cổ phần hóa Khi chưa cổ phần hóa, số vốn Nhà nước doanh nghiệp chịu quản lý quan chủ quản Sau cổ phần hóa, chế độ quan chủ quản không còn, nhiều doanh nghiệp xử lý vấn đề lúng túng - Thứ hai vấn đề vay vốn sau cổ phần hóa Khi DNNN, thiếu vốn vay ngân hàng có quan chủ quản cấp đứng bảo lãnh Sau cổ phần hóa, doanh nghiệp muốn vay vốn ngân hàng phải có tài sản chấp Mà tài sản chấp doanh nghiệp thường lại đầy đủ loại giấy tờ liên quan, đặc biệt đất đai (sổ đỏ) Chuyện vay vốn ngân hàng doanh nghiệp trở nên bị động, chẳng suôn sẻ - Thứ ba, việc giải lao động dôi dư sau cổ phần hóa Để đáp ứng đòi hỏi trình phát triển mới, số cán lực yếu phải nghỉ công tác, đó, không người có trình đóng góp, cống hiến Xử lý số lao động dôi dư vấn đề tế nhị, đáp ứng yêu cầu phát triển doanh nghiệp, đồng thời đảm bảo cho cán buộc phải nghỉ hưu sớm thoải mái, yên tâm toán không phần nan giải - Thứ tư, vấn đề liên quan đến quyền sở hữu trí tuệ (nhãn hiệu hàng hóa, kiểu dáng công nghiệp ) Khi chuyển đổi từ hình thức sở hữu Nhà nước sang hình thức đa sở hữu (cổ phần hóa), việc xác định giá trị tài sản vô hình (quyền sở hữu trí tuệ) doanh nghiệp khó khăn Cho đến nay, hầu hết DNNN cổ 17 Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi phần hóa không xác định không đưa đối tượng sở hữu trí tuệ vào việc định giá giá trị doanh nghiệp để cổ phần hóa - Thứ năm, nhiều cổ đông nhỏ công ty cổ phần hóa thường quyền lợi, nghĩa vụ, không nắm rõ tiếng nói, vai trò công ty, cổ phiếu chuyển nhượng nào, tỷ lệ công tác thông tin chưa đầy đủ Ngoài ra, hàng loạt vấn đề pháp lý, tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược có tiềm lực tài chính, kinh nghiệm quản lý tốt để hợp tác, học hỏi nhằm củng cố vị phát triển vấn đề thiết đặt cho doanh nghiệp sau cổ phần hóa - Thứ sáu, Các DNNN sau CPH chưa thực thay đổi, mang dáng dấp DNNN Trong số 3.786 doanh nghiệp CPH, đặc biệt doanh nghiệp Nhà nước giữ cổ phần chi phối giữ hình ảnh cũ Bởi máy lãnh đạo người trước Cơ chế quản trị doanh nghiệp chưa thực khác biệt Đến nay, doanh nghiệp CPH Nhà nước nắm nhiều vốn Điều cho thấy chi phối, gây ảnh hưởng nhà nước mức độ lớn (dưới hình thức khác nhau, trực tiếp hay gián tiếp) Do vậy, nhiều doanh nghiệp CPH chưa thấy có thay đổi tổ chức quản lý hoạt động kinh doanh theo mô hình công ty cổ phần thực thụ Các doanh nghiệp chưa có hay thiếu cổ đông có quyền lực mạnh, cổ đông chiến lược Sau thời gian CPH lên tượng DN “pha loãng” cổ phần nhiều hình thức như: Tăng vốn điều lệ phát hành thêm cổ phiếu, tìm cách giảm bán bớt cổ phần nhà nước (thường xảy DN làm ăn hiệu quả), trả cổ tức cổ phiếu, chia cổ phiếu thưởng Hậu cổ phần nhà nước DN bị pha loãng, người LĐ nắm giữ CP chịu thiệt hại IV Một số kiến nghị CPH việc định giá doanh nghiệp phải theo giá thị trường, sở đấu giá công khai, minh bạch để hình thành giá trị thị trường doanh nghiệp 18 Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi Tránh tình trạng bán tống, bán tháo làm thất thoát tài sản Nhà nước, toán dân CPH để đa dạng hoá sở hữu vốn DN, tránh tư nhân hoá DNNN, để hình thành tỉ phú sở tài sản nhà nước CPH để người lao động doanh nghiệp có vị trở thành cổ đông - chủ sở hữu phần vốn DN – có quyền tham gia vào việc định DN Việc dành lượng cổ phiếu ưu đãi cho người lao động doanh nghiệp cần thiết định giá theo giá thị trường nên thị giá đủ lớn, chênh lệch lớn giá giảm bớt việc ``bán lúa non``, việc mua vét số cá nhân, dẫn đến tình trạng người lao động trở thành trắng tay, hoàn toàn trở thành người làm thuê, số cá nhân thâu tóm quyền lực công ty sau mua vét cổ phiếu người lao động ``bán lúa non`` Khắc phục tình trạng ``bình rượu cũ`` CPH khép kín nhường chỗ cho CPH theo chế thị trường CPH DNNN phải hướng tới thu hút tập trung nguồn vốn XH vào phát triển kinh tế PHỤ LỤC Các văn pháp lý việc tiến hành cải cách DNNN - Nghị phiên họp thứ ba Đại hội Đảng VI (1987) - Quyết định 217 – HĐBT (14/11/1987): ``Đổi công tác lập kế hoạch, hạch toán kinh tế kinh doanh xã hội chủ nghĩa doanh nghiệp Nhà nước``: đưa DNNN vào sở thương mại với quyền tự trách nhiệm tài tăng lên - Nghị định 50-HĐBT (22/3/1988) quy định chi tiết việc thực Nghị định 217-HĐBT - Nghị định 388-HĐBT (20/11/1991): yêu cầu tất doanh nghiệp phải đăng ký lại giải thể Chỉ thị 393-CT (25/11/1991) Thông tư 34-CT 19 Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi (28/01/1992) Sau sửa đổi theo Nghị định 156-HĐBT (7/05/1992) Quyết định 196-CT (5/6/1992) - Quyết định 90-TTg (7/3/1992): Công tác xếp lại doanh nghiệp Nhà nước - 12/1991 Quốc hội phê chuẩn chương trình CPH thí điểm Chính phủ ban hành Quyết định 202-CT (8/6/1992): thực thí điểm chuyển đổi doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần Và Quyết định 84-TTg (4/3/1992): thúc đẩy chương trình thí điểm chuyển đổi doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần - Quyết định 90/TTg (7/3/1994): công tác xếp lại doanh nghiệp Nhà nước định 91-TTg (7/3/1994): công tác thí điểm thành lập tập đoàn kinh doanh - Quyết định 548-TTg (13/8/1996): thành lập uỷ ban đạo CPH theo Nghị định 28-CP (7/5/1996) Chính phủ - Nghị định 50-CP (28/8/1996): thành lập, tái tổ chức, giải thể phá sản DNNN - Nghị định 25-CP (26/3/1997): sửa đổi số điều Nghị định 28 (7/5/1996) chuyển đổi số doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần - Nghị định 38-CP (28/4/1997): sửa đổi bổ sung số điều Nghị 50 - Chỉ thị 659-TTg (20/8/1997): Đẩy nhanh trình cổ phần hoá DNNN - Nghị định 103-CP (9-9/1997): quy định chuyển nhượng, bán, cho thuê theo hợp đồng kinh tế cho thuê doanh nghiệp Nhà nước - Chỉ thị 20 CT-TTg (21/4/1998): Đẩy nhanh việc tái tổ chức đổi doanh nghiệp Nhà nước - Nghị định 44-CP (29/6/1998): Chuyển đổi Doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần 20 Nhóm – K50KTCT KTH trị kinh tế chuyển đổi - Quyết định 111-CP (29/6/1998): Thành lập ban cải cách Quản lý doanh nghiệp trung ương - Nghị định 63-CP (14/9/2001): Chuyển đổi DNNN thành công ty TNHH thành viên - Nghị định 109 – CP (26/06/2007): Chuyển Doanh nghiệp 100% vốn Nhà nước thành công ty cổ phần 21 [...]... VCCI từ các doanh nghiệp sau cổ phần hóa thuộc nhiều ngành, nhiều địa bàn khác nhau, có tới hàng chục vấn đề bức xúc các doanh nghiệp sau cổ phần hóa gặp phải: - Thứ nhất là vấn đề quản lý Nhà nước về hành chính, về phần vốn Nhà nước còn trong doanh nghiệp sau cổ phần hóa Khi chưa cổ phần hóa, số vốn Nhà nước trong doanh nghiệp chịu sự quản lý của cơ quan chủ quản Sau cổ phần hóa, chế độ cơ quan chủ... xếp các doanh nghiệp có quy mô lớn, trong đó các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng thực hiện còn chậm - Các doanh nghiệp nhà nước đã cổ phần hóa chủ yếu là doanh nghiệp nhỏ và việc huy động vốn trong quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước còn hạn chế Thời kỳ đầu do chưa khuyến khích việc bán cổ phần ra bên ngoài nên số vốn 12 Nhóm 6 – K50KTCT KTH chính trị của các nền... tháng đầu năm 2008 cả nước mới cổ phần hoá được 43 doanh nghiệp nhà nước trong khi chỉ tiêu kế hoạch đề ra là phải cổ phần hoá xong các doanh nghiệp thành viên các tổng công ty nhà nước 1 thành viên Theo kế hoạch, 400 doanh nghiệp Nhà nước sẽ phải tiến hành cổ phần hoá trong năm 2008, trong đó có 45 Tổng Cty Nhà nước, nhưng khả năng chỉ có 10 tổng Cty có khả năng hoàn thành cổ phần hoá và IPO trong... cổ phần ưu đãi sau khi mua đã làm giảm tác dụng của chính sách khuyến khích người lao động có cổ phần trong doanh nghiệp cổ phần hóa - Nhiều công ty cổ phần chưa có sự đổi mới thực sự trong quản trị công ty; phương pháp quản lý, lề lối làm việc, tư duy quản lý vẫn còn như doanh nghiệp nhà nước Hạn chế này rõ nhất là ở những doanh nghiệp mà Nhà nước còn giữ cố phần chi phối, ban lãnh đạo của doanh nghiệp. .. sản cho công ty cổ phần; xử lý công nợ ở các tổ chức tín dụng nhà nước; tiêu chuẩn và phương pháp cụ thể xác định giá trị thương hiệu, giá trị tiềm năng, lợi thế kinh doanh của doanh nghiệp; tiêu chí xác định cổ đông chiến lược - Thời gian thực hiện cổ phần hóa một doanh nghiệp còn dài làm tiến độ cổ phần hóa chậm - Vốn nhà nước còn chiếm tỷ trọng lớn trong vốn điều lệ ở nhiều doanh nghiệp không thuộc... Quyết định 202-CT (8/6/1992): thực hiện thí điểm chuyển đổi doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần Và Quyết định 84-TTg (4/3/1992): thúc đẩy các chương trình thí điểm chuyển đổi doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần - Quyết định 90/TTg (7/3/1994): công tác sắp xếp lại doanh nghiệp Nhà nước và quyết định 91-TTg (7/3/1994): công tác thí điểm thành lập các tập đoàn kinh doanh - Quyết định 548-TTg... và quản lý hoạt động kinh doanh theo mô hình mới của một công ty cổ phần thực thụ Các doanh nghiệp này vẫn chưa có hay rất thiếu những cổ đông mới có quyền lực mạnh, các cổ đông chiến lược mới Sau một thời gian CPH đã nổi lên hiện tượng các DN “pha loãng” cổ phần bằng nhiều hình thức như: Tăng vốn điều lệ bằng phát hành thêm cổ phiếu, tìm cách giảm hoặc bán bớt cổ phần nhà nước (thường xảy ra đối với... doanh nghiệp thấp hơn so với giá trị thực của doanh nghiệp Chính vì vậy trong 16 Nhóm 6 – K50KTCT KTH chính trị của các nền kinh tế chuyển đổi thời gian đầu sau cổ phần hoá, doanh nghiệp làm ăn có lãi cao là do tận dụng cái giá trị thực của doanh nghiệp Nhưng sau khi lợi thế này mất đi thì số doanh nghiệp làm ăn có lãi giảm xuống Đại đa số các doanh nghiệp sau cổ phần hóa hoạt động có tính tự chủ cao,... các doanh nghiệp Nhà nước - Nghị định 44-CP (29/6/1998): Chuyển đổi Doanh nghiệp Nhà nước thành các công ty cổ phần 20 Nhóm 6 – K50KTCT KTH chính trị của các nền kinh tế chuyển đổi - Quyết định 111-CP (29/6/1998): Thành lập ban cải cách Quản lý doanh nghiệp trung ương - Nghị định 63-CP (14/9/2001): Chuyển đổi các DNNN thành các công ty TNHH một thành viên - Nghị định 109 – CP (26/06/2007): Chuyển Doanh. .. giữ cố phần chi phối, phổ biến nhất là trong các tổng công ty nhà nước thuộc các ngành xây dựng, giao thong Việc thu hút vốn cổ đông ngoài doanh nghiệp mới đạt 24,1% vốn điều lệ; mới có trên 20 công ty có cổ đông là nhà đầu tư nước ngoài; các cổ đông chiến lược vì thế cũng không có nhiều cơ hội để tham gia vào phát triển sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp Việc người lao động trong một số doanh nghiệp ... phần vốn Nhà nước doanh nghiệp sau cổ phần hóa Khi chưa cổ phần hóa, số vốn Nhà nước doanh nghiệp chịu quản lý quan chủ quản Sau cổ phần hóa, chế độ quan chủ quản không còn, nhiều doanh nghiệp. .. lớn, doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực tài chính, ngân hàng thực chậm - Các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa chủ yếu doanh nghiệp nhỏ việc huy động vốn trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước. .. tư quản lý doanh nghiệp nhà nước Hạn chế rõ doanh nghiệp mà Nhà nước giữ cố phần chi phối, ban lãnh đạo doanh nghiệp tư doanh nghiệp nhà nước trước chuyển sang - Trong số công ty cổ phần, người