Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com Chơng I Những lý luận chung I.Những lý luận dự án đầu t thẩm định dự án đầu t Khái niệm đầu t Đầu t hiểu theo nghĩa rộng bỏ hay hi sinh có nh tiền, sức lao động, cải vật chất, trí tuệ nhằm đạt đợc kết có lợi cho ngời đầu t tơng lai Những kết gia tăng tài sản tài chính( tiền vốn); tài sản vật chất( nhà cửa, đờng sá, cải vật chất khác); tài sản trí tuệ( chuyên môn, kỹ ) nguồn nhân lực Trong kết đạt đợc kết tài sản vật chất, tài sản trí tuệ nguồn nhân lực tăng thêm có vai trò đặc biệt quan trọng lúc,mọi nơi Những kết không nhà đâù t mà kinh tế đợc hởng thụ.Do tất hành động bỏ tiền để nhằm mục đích chung thu đợc lợi ích tơng lai lớn chi phí bỏ đợc gọi đầu t Tuy nhiên xét giác độ toàn kinh tế hoạt động nh gửi tiền tiết kiệm, mua cổ phần, mua hàng tích trữ không làm tăng tài sản cho kinh tế Các hoạt động thực chất việc chuyển giao quyền sử dụng tiền, quyền sở hữu cổ phần hàng hoá từ ngời sang ngời khác tài sản trờng hợp thay đổi trực tiếp Hoạt động đầu t trình sử dụng vốn đầu t nhằm tái sản xuất giản đơn tái sản xuất mở rộng sở sản xuất kỹ thuật kinh tế nói chung, địa phơng nghành, sở sản xuất kinh doanh dịch vụ nói riêng Nh hoạt động đầu t trình sử dụng vốn đầu t nhằm trì tiềm lực sẵn có tạo tiềm lực lớn cho trình sản xuất kinh doanh dịch vụ đời sống ngời Xem xét chất loại đầu t phạm vi quốc gia ta phân chia đầu t thành loại nh sau: Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com -Đầu t tài chính: loại đầu t ngời có tiền bỏ tiền cho vay mua chứng có giá để hởng lãi suất định Loại đầu t không tạo tài sản cho kinh tế mà làm tăng giá trị tài sản tài tổ chức, cá nhân đầu t -Đầu t thơng mại: loại đầu t ngời có tiền bỏ tiền để mua hàng hoá sau bán nhằm thu lợi nhuận Loại đầu t không tạo tài sản cho kinh tế( trừ hoạt động ngoại thơng) mà làm tăng tài sản tài ngời đầu t trình mua bán lại, chuyển giao quyền sở hữu hãng hoa ngời bán ngời mua - Đâù t tài sản vật chất sức lao động: việc bỏ tiền để xây dựng sữa chữa nhà cửavà kết cấu hạ tầng, mua sắm trang thiết bị lắp đặt chúng bệ, đào tạo bồi dỡng nguồn nhân lực, thực chi phí thờng xuyên gắn liền với hoạt động tài sản nhằm trì tiềm lực sở tồn tạo tiềm lực cho kinh tế xã hội Loại đầu t tạo tài sản cho kinh tế, làm tăng tiềm lực sản xuất kinh doanh hoạt động xã hội khác, điều kiện chủ yếu để tạo việc làm, nâng cao đời sống ngờidân xã hội đợc gọi đầu t phát triển Nh sở sản xuất kinh doanh dịch vụ, cá nhân hoạt động đầu t điều kiện tiên để tồn tại, phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh dịch vụ Đối với kinh tế đầu t yếu tố định phát triển sản xuất xã hội Các đặc điểm hoạt động đầu t phát triển Hoạt động đầu t hoạt động bỏ vốn với khối lợng lớn nhằm tái sản xuất giản đơn tái sản xuất mở rọng sở vật chất kỹ thuật kinh tế nói chung, địa phơng, ngành sở sản xuất kinh doanh Hoạt động đầu t có đặc điểm nh sau: a Là hoạt động cần cân nhắc lợi ích trớc mắt lợi ích lâu dài Đầu t bỏ hi sinh có nhằm đạt đợc kết có lợi tơng lai Vì cần có so sánh cân nhắc xem có nên bỏ tiền để đầu t hay không Hay nói cách khác nhà đầu t cân nhắc bỏ Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com để đạt đợc mục tiêu tơng lai Tuy nhiên mà nhà đầu t bỏ đem lại kết nh mong muốn không Vì dựa đến đặc điểm thứ hai hoạt động đầu t có tính rủi ro cao b.Hoạt động đầu t có tính rủi ro cao Chúng ta thấy thời gian từ tiến hành công đầu t phát huy tác dụng dài, đòi hỏi lợng vốn lớn Do thời gian dài nhà đầu t lờng trớc đợc thay đổi xaỷ trình thực công đầu t: chế sách, thời tiết Vì nhà đầu t phải chấp nhận rủi ro nh điều tất yếu để từ có biện pháp ngăn ngừa, hạn chế khả xấu xảy c.Hoạt động đầu t thờng đợc tiến hành thời gian dài Các hoạt động đầu t thờng đợc tiến hành thời gian dài, thành hoạt động đầu t có giá trị sử dụng nhiều năm chí vĩnh viễn Do tính toán dự tính trình tiến hành chịu ảnh hởng nhiều nhân tố bất định nh: sách tài chính, thời tiết Do đòi hỏi nhà đầu t cần phải tính toán đến yếu tố bất định ảnh hởng đến dự án trớc tiến hành công đầu t d.Đầu t nguồn lực: Tài chính, vật t Các nguồn lực cần huy động thờng lớn Do việc đa định đầu t phơng diện tài đợc nhà đầu t quan tâm bậc Các nhân tố ảnh hởng đến chi tiêu đầu t a.Tỷ suất lợi nhuận vốn đầu t Yếu tố quan trọng ảnh hởng đến chi tiêu đầu t tỷ suất lợi nhuận vốn đầu t Tỷ suất lợi nhuận vốn đầu t cho ta biết đồng vốn tạo đồng lợi nhuận Tỷ suất lợi nhuận nói chung theo Mác tỷ lệ lợi nhuận toàn t ứng trớc: p = p * 100 ; p tỷ suất lợi nhuận, p khối lợng lợi nhuận, k k t ứng trớc Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com Tỷ suất lợi nhuận cho thấy mức tăng t bản, mức sinh lời việc sử dụng t ngành hay ngành khác Đối với dự án tỷ suất lợi nhuận vốn đầu t = LN *100% VDT Bất kỳ nhà đầu t tiến hành đầu t hi vọng thu khoản lợi nhuận tơng lai gọi lợi nhuận kỳ vọng Nhân tố lợi nhuận kỳ vọng nhân tố có tính chất bao trùm tác động đến định đầu t Nhà đầu t trớc định đầu t hay xem xét đánh giá hai đại lợng tổng doanh thu tổng chi phí Phần chênh lệch lợi nhuận lớn nhà kinh doanh có khuynh hớng muốn đầu t có nhiều dự án đợc đầu t, xét cho mục đích cuối đầu t lợi nhuận Tuy nhiên xem xét định đầu t nhà đầu t vào tỷ suất lợi nhuận biên tức mức lợi nhuận tăng thêm ta tăng thêm đồng vốn Theo lý thuyết Keynes nhà đầu t không vào tỷ suất lợi nhuận chung mà phải vào tỷ suất lợi nhuận biên vốn hay gọi hiệu biên vốn Hiệu biên vốn có quan hệ chặt chẽ với tỷ suất lợi nhuận vốn đầu t có xu hớng giảm dần theo tăng lên quy mô vốn đầu t Mặt khác ta thấy tỷ suất lợi nhuận tăng khuyến khích nhà đầu t bỏ thêm vốn vào đầu t Tỷ suất lợi nhuận cao hấp dẫn nhà đầu t tham gia đầu t Đặc biệt thấy ngành xuất hiện, đầu t vào sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận cao ch a có nhiều nhà sản xuất thị trờng Do quy mô cho dự án đầu t vào ngành tăng nhanh Tuy nhiên quy mô đầu t tăng xu hớng hình thành tỷ suất lợi nhuận bình quân xuất hiện, lợi nhuận bình quân giảm dần Do tác động quy luật cung cầu quy mô dự án đầu t giảm b Lãi suất vốn vay Lãi suất hiểu tỷ lệ phần trăm tiền lãi lợng tiền mặt định để đợc sử dụng lợng tiền thời gian thoả thuận trớc chi phí hội việc bỏ tiền vay vốn đầu t Nói cách khác lãi suất giá phải trả cho việc vay tiền khoảng thời gian Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com Lãi suất yếu tố quan trọng tác động đến đầu t Các nhà kinh doanh dự đầu t để mong thu đợc lợi nhuận lớn tơng lai nên cầu đầu t phụ thuộc lớn vào yếu tố: Mức cầu sản phẩm đầu t tạo Nói cách khác mức cầu sản lợng(GNP) tơng lai Nếu mức cầu sảm phẩm lớn dự kiến đầu t hãng lớn ngợc lại Các yếu tố ảnh hởng đến chi phí đầu t Trong kinh tế thi trờng doanh nghiệp thờng vay vốn ngân hàng trung gian tài để đầu t, chi phí đầu t phụ thuộc nhiều vào lãi suất.Nếu lãi suất cao chi phí đầu t cao lợi nhuận giảm đi, cầu đầu t giảm Thuế yếu tố quan trọng ảnh hởng đến đầu t Nếu thuế đánh vào lợi tức mà cao hạn chế số lợng quy mô dự án đầu t đặc biệt ảnh hởng đến dự án đầu t - Dự đoán cuả doanh nghiệp tình trạng kinh tế Điều ảnh hởng đến định doanh nghiểptong việc bổ sung vào tài sản cố định hàng tồn kho để bán tơng lai Do nhu cầu đầu t phụ thuộc nhiều vào dự đoán họ tình hình kinh tế tăng trởng nhanh đến mức độ c Các nhân tố khác Môi trờng đầu t; bao gồm môi trờng trị, văn hoá, kinh tếHoạt động đầu t đòi hỏi môi trờng thích hợp Chu kỳ kinh doanh: thành công đầu t sản phẩm phục vụ cho đời sống, xã hội Do nhu cầu đầu t cần ý đến chu kỳ kinh doanh để đầu t cho phù hợp với thời kỳ Các nhân tố khác: sở hạ tầng kỹ thuật, tình hình cung cầu thị trờng Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com Dự án đầu t a.Khái niệm Dự án đầu t đợc xem xét nhiều giác độ Về mặt hình thức: Dự án đầu t tập hồ sơ tài liệu trình bày cách chi tiết có hệ thống hoạt động chi phí theo kế hoạch công đầu t phát triển kinh tế xã hội phát triển sản xuất kinh doanh nhằm đạt đợc kết địnhvà thực đợc mục tiêu xác định tơng lai lâu dài Trên góc độ quản lý: dự án đầu t công quản lý việc sử dụng vốn, vật t lao động để tạo kết kinh tế, tài thời gian dài Trên góc độ kế hoạch hoá: Dự án đầu t công cụ thể chi tiết kế hoạch công đầu t sản xuất, kinh doanh, phát triển kinh tế xã hội làm tiền đề cho định đầu t tài trợ Dự án đầu t hoạt động riêng biệt, khâu công tác kế hoạch hóa nói chung Về mặt nội dung: Dự án đầu t tập hợp hoạt độngcó liên quan với nhauđợc kế hoạch hoá nhằm đạt đợc mục tiêu định việc tạo kết cụ thể thời gian định thông qua việc sử dụng nguồn lực xác định b.Nội dung Một dự án đầu t gồm phần chính: Mục tiêu dự án Các kết dự án Các hoạt động dự án Các nguồn lực dự án c.Vai trò Dự án đầu t có công dụng to lớn không chủ đầu t mà nhà nớc tổ chức tài Đối với chủ đầu t dự án đầu t sở để xin phép đợc đầu t ghi vào kế hoạch đầu t, xin giấy phép hoạt động, xin phép nhập vật t máy móc Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com thiết bị, xin vay vốn định chế tài nớc, kêu gọi góp vốn, phát hành cổ phiếu trái phiếu Đối với nhà nớcvà định chế tài dự án đầu t sở để thẩm định định đầu t, định tài trợ cho dự án Đối với ngân hàng vào dự án đầu t khả thi mang lại lợi nhuận cho ngân hàng để định cho vay 5.Thẩm định dự án đầu t a.Khái niệm Nh phân tích hoạt động đầu t trình phức tạp chịu ảnh hởng nhiều yếu tố, mức độ rủi ro lớn.Do trớc định đầu t định cho vay chủ đầu t tổ chức tài phải xem xét đánh giá dự án để đa định đầu t hay cho vay vốn Đây công việc hoạt động thẩm định đầu t Hoạt động thẩm định đầu t trình độc lập, giai đoạn trình soạn thảo, trình phân tích đánh giá tính khả thi dự án tất phơng diện nh: kinh tế, kỹ thuật, xã hội sở tiêu chuẩn định mức quy định quan quản lý nhà nớc, tiêu chuẩn thông lệ quốc tế Khái niệm thẩm định dự án đầu t Thẩm định dự án đầu t việc tổ chức thẩm tra so sánh đánh giámột cáhc khách quan, khoa họcvà toàn diện nội dung dự án so sánh đánh giá phơng án dự án hay nhiều dự án để đánh giá tính hợp lý, tính hiệu tính khả thi dự ánđể từ có định đầu t,cho phép đầu t cho vay vốn Quá trình thẩm định dự án đầu t liên quan đến vấn đề nh khoa học kỹ thuật, chế sách, luật pháp, nghiệp vụ chuyên ngành Mục đích trình thẩm định phân tích làm sáng tỏ vấn đề có liên quan đến tính khả thi dự án : thị trờng, công nghệ, kỹ thuật, khả tài dự án, quản lý dự án để từ đa định xem xem dự án có đem lại hiệu kinh tế hay không , có đem lại lợi ích cho xã hội hay không b.Sự cần thiết phải thẩm định dự án đầu t Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com Để đảm bảo tính khách quan dự án: dự án đầu t dù đợc tiến hành soạn thảo kỹ đến đâu mang tính chủ quan có sai sót việc xác định mục tiêu, phạm vi hoạt động hay lựa chọn giải pháp kinh tế kỹ thuật, phân tích lợi ích chi phí vốn Các cán thẩm định phải có nhìn rộng lớn để đánh giá dự án cách chuẩn xác, hợp lý sở phân tích vấn đề liên quan đến tính khả thi dự án Các nhà thẩm định phải xuất phát từ lợi ích chung toàn xã hội để xem xét lợi ích mà dự án đem lại cho xã hội Để giảm thiểu rủi ro: dự án đầu t thờng có thời gian thực dài, quy mô vốn lớn, đầu t nhiều nguồn lực cho dự án rủi ro dự án khó tránh khỏi Bên cạnh nguồn lực: tiền, sức lao động, tài nguyên thiên nhiên có hạn Trong trờng hợp đầu t thành công không nhà đầu t mà kinh tế đợc hởng thụ thành công đầu t Ngợc lại công đầu t thất bại ảnh hởng đến nhà đầu t kinh tế mà trí gây tác hại lớn mà để khắc phục tốn kém, khó Để sữa chữa khiếm khuyết trong trình soạn thảo dự án: Những sai sót trình soạn thảo dự án khó tránh khỏi Vì cần phải tiến hành thẩm định để sữa chữa hoàn thiện dự án từ có định đầu t hay cho vay vốn, hạn chế thiệt hại cho nhà đầu t tổ chức tài Để khẳng định chắn tính khả thi dự án Tóm lại thẩm định dự án đầu t cần thiết Nhà đầu t phải tiến hành tổ chức thẩm định nh tổ chức tài phải tiến hành tổ chức thẩm địnhdự án dự án có vốn vay ngân hàng để từ đa định cho hai bên c.Mục đích thẩm định dự án đầu t Tuỳ thuộc vào chủ thể thẩm định mà có mục đích phơng pháp thẩm định khác Tuy nhiên đứng góc độ chung mục đích thẩm định dự án đầu t bao gồm: Đánh giá tính hợp lý dự án +Tính hợp lý nội dung dự án Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com +Đánh giá xem dự án đầu t có phù hợp với mục tiêu phát triển ngành, vùng hay không Đánh giá tính hiệu dự án + Hiệu tài + Hiệu kinh tế xã hội Đánh giá tính khả thi dự án Một dự án muốn có đợc định đầu t cho vay, tài trợ vốn phải đảm bảo ba mục đích d.Các yêu cầu thẩm định dự án đầu t Dự án đầu t thành công đem lại lợi ích cho chủ đầu t, ngân hàng, xã hội Ngợc lại dự án đầu t thất bại hậu nặng nề Do đòi hỏi công tác thẩm định phải đợc tiến hành cách khoa học nhằm tránh bỏ lỡ hội đầu t có lợi hạn chế rủi ro Vì yêu cầu đối vớ cán thẩm định dự án cao, khái quát yêu cầu sau: Hiểu rõ bối cảnh, điều kiện cụ thể dự án Xác định kiểm tra tiêu kinh tế kỹ thuật quan trọng dự án đồng thời thờng xuyên xây dựng đúc kết, thu thập tiêu kinh tế kỹ thuật tổng hợp để hoàn thiện tiêu phục vụ cho công tác thẩm Nắm bắt tình hình sản xuất kinh doanh, báo cáo tìa doanh nghiệpvà quan hệ kinh tế tài tín dụng doanh nghiệp Phân tích tình hình doanh nghiệp dựa vào báo cáo tài chính, báo cáo kết sản xuất kinh doanhcủa doanh nghiệp năm gần để từ có định phù hợp Nghiên cứu kiểm tra cách khoa học toàn diện nội dung dự án đồng thời phối hợp với quan chuyên môn chuyên gia ngành Công tác thẩm định phải đợc tiến hành theo quy trình hợp lý, phối hợp chặt chẽ phận Đồng thời phải có ý kiến giai đoạn chuẩn bị đầu t nhận hồ sơ xin vay vốn Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com Cán thẩm định phải nắm vững chủ trơng phát triển kinh tế nhà nớc, ngành, địa phơng, quy chế, định chế pháp luật hoạt động đầu t e.Các quan điểm phân tích đánh giá trình thẩm định dự án đầu t Một dự án xem xét theo phơng diện khác nhau: Phân tích tài chính: dự án đợc đánh giá sở giá tài nh thực tế thị trờng Phân tích kinh tế: Các dự án đợc xem xét sở giá cảđã đợc điều chỉnh điều kiện biến dạng thị trờng để chúng phản ánh chi phí tài nguyên hay lợi ích kih tế thực quốc gia Phân tích phân phối: Các dự án đợc nhìn nhận tr ên quan điểm phân phối lợi ích kinh tế cho đối tợng chịu tác động trực tiếp hay gián tiếp dự án Phân tích xã hội: phân tích ảnh hởng sản phẩm dự án tạo cho xã hội quan điểm chuẩn mực xã hội Đồng thời có quan điểm xem xét khác nh tổ chức tập thể hay cá nhân, nhà nớc hay chủ đầu t Việc đánh giá dự án theo quan điểm khác nhaulà quan trọng đồng lợi ích chi phí quan điểm với dự án Do việc phân tích đánh giá dự án từ nhiều quan điểm khác cho phép chủ đầu t tổ chức tín dụng có nhìn cách toàn diện để từ có định đắn đảm bảo lợi ích chung 10 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com - Công tác thẩm định phải đợc tiến hành theo quy trình đại, khoa học, thích hợp với tình hình thực tế, phù hợp với công nghệ Ngân hàng - Công tác thẩm định phải thờng xuyên đợc trau dồi, tổng kết để rút kinh nghiệm, từ ngày nâng cao chất lợng thẩm định - Công tác thẩm định phải luôn phát huy vai trò tham mu cho cấp lãnh đạo từ trung ơng đến sở việc định khoản cho vay III Một số giải pháp nhằm nâng cao chất lợng thẩm Định dự án đầu t tín dụng hoạt động chovay sở giao dịch I NHCTVN Để thực đợc mục tiêu chiến lợc phát triển chung ngân hàng công thơng Việt Nam đến năm 2010, đặc biệt mục tiêu sách tín dụng việc nâng cao chất lợng thẩm định dự án đầu t tín dụng nhân tố giữ vai trò định đến chất lợng khoản vay Ngân hàng đa nhiều giải pháp để nâng cao chất lợng tín dụng công tác thẩm định giữ vai trò bậc nhất.Ngân hàng mong muốn có chất lợng thẩm đinh tốt nhấtđể dựa định cho vay đúng, đảm bảo khả thu nợ thu lãi phù hợp với tình hình hoạt động doanh nghiệp hoạt động ngân hàng Công tác thẩm định đợc coi hiệu lựa chọn đợc phơng pháp tiêu phù hợp với loại dự án để làm sáng tỏ phân tích vấn đề dự án Đối với đơn vị sản xuất kinh doanh trọng thẩm định hiệu tài Đối với dự án xây dựng việc thẩm định tài cần xem xét lợi ích kinh tế dự án, lợi ích xã hội mà dự án đem lại cho chủ đầu t, cho xã hội.Trong trình thẩm định Ngân hàng thờng trọng đến tiêu để xác định thời gian trả nợ kết tài doanh nghiệp mà lại xem nhẹ đến tiêu sinh lời dự án, xem nhẹ tiêu kinh tế xã hội Vì cần phải có giải pháp để kết hợp hài hoà sử dụng tiêu để thẩm định dự án 68 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com Qua trình nghiên cứu xem xét hồ sơ dự án vay vốn Sở giao dịch I kết hợp với đánh giá nghiên cứu hệ trớc em xin đa số giải pháp nhằm nâng cao chất lợng thẩm định dự án đầu t tín dụng Sở giao dịch I NHCTVN Những giải pháp đợc đa dựa gợi ý từ sách với suy luận thực tế ngân hàng nh vai trò to lớn công tác thẩm định với hiệu kinh doanh ngân hàng Những giải pháp đợc tập hợp thành nhóm nh sau - Giải pháp phơng pháp thẩm định - Giải pháp ngời - Giải pháp thông tin - Giải pháp cấu tổ chức máy điều hành - Giải pháp trang thiết bị kỹ thuật Giải pháp phơng pháp thẩm định 1.1 áp dụng phơng pháp thẩm định đại - Để nâng cao chất lợng công tác thẩm định ngân hàng cần trọng tăng cờng áp dụng phơng pháp thẩm định tiên tiến, đại sở học hỏi ngân hàng giới phơng pháp từ áp dụng cách sáng tạo vào thực tế Việt Nam Đồng thời dự án có đặc thù riêng cần phải vận dụng phơng pháp cách linh hoạt cho phù hợp với điều kiện dự án vay vốn 1.2 Sử dụng tiêu đánh giá hiệu tài dự án - Việc đánh giá hiệu tài dự án quan trọng bậc ngân hàng nh chủ đầu t quan tâm hàng đầu đến lợi nhuận Do ngân hàng cần sử dụng tiêu đánh giá hiệu tài mang tính khái quát cao nh NPV, IRR, PI, PP, Ngân hàng cần coi tiêu bắt buộc cần phải tính toán trình thẩm định dự án Đặc biệt phải sử dụng linh hoạt hai tiêu NPV IRR Sử dụng tiêu NPV lựa chọn dự án theo nguyên tắc dự án đợc lựa chọn dự án mang lại giá trị lớn 69 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com tiêu IRR nhiều dẫn tới định không xác lựa chọn dự án Những dự án có tỷ suất thu hồi vốn nội cao nhng quy mô nhỏ đem lại giá trị nhỏ dự án khác có tỷ suất thu hồi vốn nội thấp nhng đem lại giá trị cao - Tiêu chuẩn giá trị tiêu chuẩn đánh giá hiệu tuyệt đối NPV đợc mức độ hiệu quả, IRR tiêu hiệu tơng đối thể đợc mức độ hiệu so với NPV - NPV thừa nhận rõ ràng chi phí hội sử dụng vốn đợc áp dụng để tính NPV dự án nhng phơng pháp IRR lại ngầm định chi phí hội việc sử dụng vốn IRR dự án Vì mà rõ ràng phơng pháp tính NPV toàn diện - Nếu dự án đợc tài trợ theo phơng pháp hỗn hợp phần vốn tự có vay ngân hàng chi phí tiền vay đợc tính vào lợi nhuận trớc thuế Khi trả nợ ngân hàng theo niên kim cố định có nghĩa CF ( cash flow ) = LNST + KH + lãi phải trả - Nhng CF phải dùng để trả cho phần gốc tiền vay nên chuỗi CF phải trừ phần gốc vay giá trị thay lý tài sản có hoá để tính NPV - Nếu dự án đợc tài trợ toàn vốn tự có thì: CF = LNST + KH - Nếu dự án đợc tài trợ hình thức leasing hàng năm ngời thuê phải trả: - Tiền thuê = KH + lãi tiền thuê - CF = LNST - Trong trình tính chi phí cho dự án ngân hàng cần tính đến giá trị lại máy móc thiết bị , giá trị lại phải tính vào chi phí nh ng mang dấu âm - Đối với dự án có hiệu nhng năm đầu dòng tiền dự án bị âm vốn đầu t tập trung vào năm đầu lớn, doanh thu 70 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com năm đầu lại bé Sở giao dịch nên tiếp tục xem xét cho vay để dự án bù đắp vào dòng tiền âm , ngân hàng thu nợ vào năm sau 1.3 Tính lãi suất chiết khấu - Trên thực tế dự án Việt Nam đợc tài trợ nhiều nguồn vốn, ngân hàng cần áp dụng cách tính bình quân gia quyền lãi suất r= Trong : k i * ri ki k i lợng vốn lấy từ nguồn vốn thứ i ri lãi suất phải trả cho nguồn vốn thứ i r lãi suất thích hợp cho dự án Ngân hàng cần phải xem xét đến mức độ rủi ro ảnh hởng đến lãi suất nh: tỷ lệ lạm phát hàng năm , mức độ rủi ro thời tiết, mức độ lãi suất quy định cho ngành nghề khác Trong năm mà nguồn vốn kham ngân hàng tính tỷ lệ chiết khấu cao chi phí vốn tăng ngợc lại tỷ lệ chiết khấu thấp năm nguồn vốn dồi 1.4 Vấn đề giá trị thời gian tiền Qua ví dụ thẩm định ta thấy ngân hàng trình tính toán thời gian hoàn vốn không tính đến giá trị thời gian tiền hạn chế lớn giá trị đồng tiền thời điểm khác không giống Vì ngân hàng cần tính thời gian hoàn vốn dự án theo cách tính có sử dụng tỷ lệ chiết khấu túc quy dòng tiền thời điểm mà thông thờng quy thời điểm sử dụng lãi suất chiết khấu chung Lúc thời gian hoàn vốn dự án thời gian để : n Co i =1 Trong đó: CFi (1 + r ) i =0 C o : tổng vốn đầu t ban đầu CFi : luồngtiền dự án mang lại năm thứ i 71 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com n : thời gian hoạt động dự án r : lãi suất chiết khấu chung áp dụng cho dự án Đây tiêu quan trọng giúp cho chủ đầu t dự tính đợc thời gian vốn ứ động thời điểm bắt đầu thu lãi 1.5 Tính toán dòng tiền dự án Thông thuờng dự án giá trị thu hồi tài sản cố định, máy móc thiết bị nhà xởng kết thúc dự án có giá trị lý tài sản Vấn đề mà ngân hàng quan tâm khoản trả nợ doanh nghiệp hàng năm nhng phải tiền mặt có doanh nghiệp nguồn lấy từ khấu hao tài sản cố định hay lấy từ lợi nhuận sau thuế số liệu tính toán sổ sách kế toán mà Tuy nhiên số không xác Trong dự án đầu t dòng tiền năm đầu thờng âm nhng dự án có hiệu nên ngân hàng phải dựa vào dòng tiền năm sau để bù đắp cho năm trớc Ngân hàng cần vào dòng tiền mặt vào dòng tiền mặt dự án để xác định đợc tình trạng tiền mặt doanh nghiệp 1.6 Phân tích độ nhạy dự án Việc phân tích độ nhậy dự án xác định mối quan hệ yếu tố dự án, sở đánh giá lại tiêu hiệu Trông trình phân tích cần xác định đợc biên an toàn Biên an toàn lớn dự án chắn Điểm an toàn điểm mà hoạt động dự án chấp nhận đợc, thấp dự án lợi Vì ngân hàng cần phải dự kiến số bất trắc xảy để từ xác định đợc điểm an toàn cho dự án Trong trình phân tích độ nhạy dự án ngân hàng cần trọng số yếu tố nh sau: Sự giảm sản lợng, Sự giảm đơn giá, yếu tố thị trờng khác, Để đánh giá dự án đầu t điều kiện có rủi ro áp dụng tỷ lệ chiết khấu điều chỉnh rủi ro Ngân hàng nên tiến hành theo bớc nh sau: + Tính giá trị kỳ vọng EV: n EV = pi * xi i =1 72 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com n pi : Xác suất biến đổi pi = i =1 xi :giá trị biến số i n: số biến cố + Tính tỷ lệ chiết khấu điều chỉnh theo rủi ro: R= r p R: tỷ lệ chiết khấu đợc điều chỉnh theo rủi ro r tỷ lệ chiết khấu đợc lựa chọn để tính toán p: xác suất rủi ro Tỷ lệ chiết khấu đợc điều chỉnh có lạm phát: RI = (1+r)(1+i)-1 Trong RI: tỷ lệ chiết khấu đợc điều chỉnh theo lạm phát R: tỷ lệ chiết khấu đợc lựa chọn I: tỷ lệ lạm phát Giải pháp thông tin Chất lợng thẩm định dự án đầu t phụ thuộc vào số lợng chất lợng nguồn thông tin thu đợc Thông tin nguồn lực sở để có kết thẩm định tốt, tránh đợc rủi ro thiếu thông tin gây nên Vì việc xây dựng củng cố phát triển hệ thống thông tin đảm bảo cung cấp xác kịp thời, đầy đủ Trớc hết ngân hàng cần xây dựng hệ thống thông tin nội có chất lợng hiệu Ngân hàng ban hành quy chế thông tin định kỳ cho phận Những thông tin liên quan đến dự án phái đợc cung cấp cách nhanh chóng đầy đủ thông suốt toàn hệ thống Các phòng ban phải đợc trang bị hệ thống máy tính đại Các chi nhánh phải tiến hành thu thập thông tin khách hàng lĩnh vực Các thông tin phải đợc tập hợp theo ngành, khách hàng Định kỳ chi nhánh tiến hành báo cáo thông tin cho TW để tập hợp thành ngân hàng liệu chung thống toàn hệ thống 73 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com Ngân hàng nên trọng đa dạng hoá nguồn cung cấp thông tin Bên cạnh cần tích cực tiếp cận khai thác xây dựng mối quan hệ thờng xuyên với khách hàng, ngân hàng thơng mại khác, ngành có liên quan.Trong thời đại ngày để có đợc thông tin chất lợng cao ngân hàng phải chấp nhận mua thông tin thuê chuyên gia t vấn để phục vụ cho công tác thẩm định Giải pháp ngời Thực tế cho thấy cán tín dụng ngời có vai trò quan trọng bậc họ ngời trực tiếp tiếp xúc với chủ dự án, cần phải xây dựng đội ngũ cán có đầu óc nhạy bén, có trình độ lực , kinh nghiệm, phẩm chất đạo đức, phán đoán đợc rủi ro tiềm ẩn có tính đoán linh hoạt để không bỏ lỡ hội Mỗi cán phải nắm quy trình nghiệp vụ, phơng pháp thẩm định, phân tích số tiêu tài Ngân hàng cần tập trung vào số công việc: 3.1 Về tuyển dụng cán Ngân hàng cần có sách tuyển dụng cán hợp lý thu hút dợc ngời có lự trình độ đặc biệt ngời có lực ngân hàng tài Đồng thời có sách thu hút chuyên gia cán thẩm định giỏi làm việc cho ngân hàng cộng tác 3.2 Về bố trí cán Ngân hàng cần vàn lực ngời để bố trí phân công vào phận cho hợp lý.Các phòng ban phải phối hợp nhịp nhàng với để nâng cao chất lợng công việc,bên cạnh phải ý cân nhắc cán có lực tinh thần trách nhiệm cao vào vị trí chủ chốt quan trọng 3.3 Về vấn đề đãi ngộ Ngoài chế độ nhà nớc quy định, ngân hàng nên có sách u đãi cho cán làm công tác thẩm định để khuyến khích trách nhiệm ý thức Đa chế độ nh cho cán nghỉ mát, điều dỡng, trợ cấp hộc phí, hỗ trợ tiền mua 74 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com tài liệu, có sách khen thởng mực, có biện pháp xử lý nghiêm khắc sai phạm gây tổn thất cho ngân hàng , nhà nớc Lãnh đạo ngân hàng cần thờng xuyên kiểm tra, bố trí hài hoà nhân lực để phát huy mạnh ngời 3.4 Về bồi dỡng đào tạo cán Ngân hàng xây dựng chơng trình kế hoạch đào tạo bồi dỡng cán cách tổ chức hội thảo trao đổi kinh nghiệm Tạo điều kiện cho cán nhân viên hộc thêm nâng cao trình độ, thuê chuyên gia nớc đến trao đổi nói truyện Cung cấp đầy đủ thông tin tạo điều kiện cho cán làm việc Giải pháp tổ chức điều hành Công tác thẩm định có liên quan đến nhiều mặt cần có phối hợp nhịp nhàng phận hệ thống ngân hàng để nhằm tiến tới tổ chức hiệu an toàn.Do trớc mắt cần xem xét số hớng nh sau: Phân công trách nhiệm cán thẩm định cách rõ ràng vào lực trình độ cá nhân, phân định rõ ràng trách nhiệm phận Có thái độ nghiêm khắc cán không đáp ứng đợc công việc nh: thuyên chuyển công tác, thay vị trí Ngân hàng nhanh chóng xây dựng quy trình thẩm định văn bản, xác định rõ trách nhiệm phận Nội dung thẩm định phải đợc chuẩn tắc toàn diện Các phận làm việc cách đồng loạt, phối hợp chặt chẽ với Ngân hàng cần phát động phong trào nghiên cứu khoa học lĩnh vực thẩm định để ngày nâng cao chất lợng thẩm định Trong trình hoạt động cần có học hỏi kinh nghiệm thẩm định ngân hàng thơng mại khác Giải pháp trang thiết bị kỹ thuật Ngân hàng cần có hệ thống trang thiết bị đại , đợc trang bị đầy đủ cho phận.Thời đại ngày thời đại công nghệ thông tin 75 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com cần áp dụng kỹ thuật đại vào trình thẩm định nh: phân tích liệu , truyền tin, khai thác thông tinNh có đợc thông tin tổng hợp có tính xác cao IV Một số kiến nghị nâng cao hiệu thẩm định dự án đầu t tín dụng Sở Giao Dịch I- Ngân Hàng Công Thơng Việt Nam Trong thời gian thực tập vừa qua Sở giao I đứng giác độ sinh viên khoa Kinh Tế Đâù T em nghiên cứu xem xét toàn hoạt động sở đặc biệt sâu vào nghiên cứu công tác thẩm định dự án đầu t tín dụng sở giao dịch I NHCTVN Công tác thẩm định khâu ảnh hởng lớn đến chất lợng tín dụng Sở chiến lợc Sở ngày cải thiện nâng cao công tác thẩm định Em xin có số kiến nghị nhằm nâng cao hiệu thẩm định dự án đầu t tín dụng nh sau: * Về phía nhà nớc: - Nhà nớc nên chủ động tiếp cận t vấn cho doanh nghiệp xây dựng Đa quy chế chungcho doanh nghiệp có ý tởng dự án để từ có phơng án hiệu - Cần hỗ trợ cho việc thành lập công ty t vấn, chuyên viên thẩm định Đa tiêu chuẩn chung trình thẩm định thị trờng, kỹ thuật để ngân hàng làm sở trình thẩm định - Các ngành có liên quan phải phối hợp với việc quản lý thực dự án chủ đầu t , xử lý nghiêm minh trờng hợp sai phạm giảm thiểu thất thoát cho ngân hàng - Những doanh nghiệp nhà nớc hoạt động kinh doanh thua lỗ, lãi nhà nớc nên khuyến khích chuyển đổi hình thức sở hữu cho giải thể, phá sản doanh nghiệp - Chính phủ ngành có liên quan ban hành văn h- ớng dẫn thi hành luật, văn pháp lý đảm bảo cho hoạt động tín dụng đợc an toàn: luật kinh tế, luật dân 76 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com - Liên tục hoàn thiện chế độ kế toán, kiểm toán thống nhấtgiúp cho việc hạch toán tài doanh nghiệp đợc rõ ràng, tạo điều kiện giúp cán thẩm định việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp - Thực đồng giải pháp cải cách hệ thống tổ chức tín dụng, nâng cao khả hoạch định chiến lợc kinh doanh, thẩm định đánh giá rủi ro ngành - Xây dựng thực sách tiền tệ Hoàn thiện chế điều hành lãi xuất, chế điều hành tỷ giá hối đoái, hệ thống thị trờng tiền tệ thứ cấp, nghiệp vụ thị trờng mở, xây dựng hệ thống cảnh báo sớm sở thu thập, phân tích thông tin để đa khuyến nghị hợp lý giúp cho ngân hàng phòng chống đợc rủi ro lãi suất, rủi ro nợđảm bảo an toàn cho toàn hệ thống ngân hàng ổn định vĩ mô - Cơ cấu lại tổ chức máy NHTMQD nhằm làm rõ tăng cờng mối quan hệ quan quản lý quan điều hành theo hớng nâng cao lực ban giám đốc điều hành sở cấu lại phòng, ban nghiệp vụ - Hiện việc giải nợ tồn đọng vấn đề bất cập ngân hàng.Mặc công tác thẩm định có hiệu đến mấycũng không tránh khỏi rủi ro, sai sót Bên cạnh doanh nghiệp vay nợ không lờng trớc đợc rủi ro mà mắc phải nh: thiên tai, thị trờng tài chínhkhu vực Do Nhà nớc cần có biện pháp hỗ trợ, xử lý cho đảm bảo ổn định cho ngân hàng thân ngân hàng khó tự giải quyết.Vì theo em Chính phủ, Bộ Tài cần có kế hoạch bù đắp thiệt hại cho Ngân hàng, xây dựng môi trờng pháp lý đủ mạnh tạo điều kiện thuận lợi cho Ngân hàng xử lýcác tài sản chấp, tài sản gán nợ *Về phía Ngân hàng : - Đối với ngân hàng khách hàng cung cấp nguồn vốn cho hoạt động tín dụng, đồng thời ngời sử dụng nguồn vốn nên khách hàng có ý nghĩa quan trọng hoạt động king doanh ngân hàng Do việc thiết lập mối quan hệ tốt lâu dài với khách hàng giúp Ngân hàng 77 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com có điều kiện nắm vững thông tin có liên quan tới khách hàng, từ có đối sách thích hợp để đứng vững cạnh tranh sở không ngừng nâng cao chất lợng khách hàng Việc thiết lập mối quan hệ tốt lâu dài với khách hàng giúp Ngân hàng đánh giá khách hàng, tiết kiệm đợc chi phí thẩm định.Thông qua trình thực quan hệ tín dụng cách thờng xuyên Ngân hàng nắm bắt đợc nhiều thông tin khách hàng Căn vào tình hình số d tài khoản, Ngân hàng biết đợc khả tiềm tàng chu kỳ sử dụng tiền mặt ngời vay tiền nh quan hệ khách hàng với khách hàng khác việc mua nguyên vật liệu, tiêu thụ sản phẩmĐây cách tốt để thu thập thông tin khách hàng sở để ngân hàng tiết kiệm đợc chi phí cho việc thẩm định,sàng lọc thông tin, tránh đợc rủi ro đạo đức - Thu hút vốn để củng cố đầu vào mở rộng đầu theo yêu cầu khách hàng Ngân hàng có quan hệ lâu dài với khách hàng từ huy động đợc lợng vốn lớn từ nguồn tiền gửi khách hàng, Ngân hàng hiểu rõ đợc nhu cầu tín dụng khách hàng loại tín dụng, khối lợng tín dụng, giá cho vay để Ngân hàng có kế hoạch bố trí nguồn vốn, kịp thời đáp ứng nhu cầu vốn tín dụng khách hàng với lãi suất thấp tiết kiệm đợc chi phí việc thẩm định, giám sát khách hàng - Đề sách, chiến lợc, kế hoạch tác nghiệp thời kỳ xu hớng phát triển hoạt động ngân hàng tơng lai để không ngừng thích nghi với biến động thị trờng,tìm kiếm hội để không ngừng nâng cao chất lợng tín dụng hiệu kinh doanh ngân hàng - Thiết lập phân tiếp thị để nghiên cứu thị trờng,xem xét đánh giá mối quan hệ với khách hàng,tìm hiểu,thăm dò khách hàng đặc điểm,nhu cầu thị hiếu nh động khách hàng việc lựa chọn ngân hàng để đề xuất với lãnh đạo vấn đề có liên quan đến sách marketing Ngân hàng nh : sách sản phẩm cho khách hàng,chính sách lãi suất 78 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com - Trang bị sở vật chất kỹ thuật đại phục vụ cho quan hệ giao dịch với khách hàng,nắm bắt thông tin cách nhanh chóng,chính xác,thuận tiện - Nâng cao trình độ,năng lực phẩm chất đạo đức cán tín dụng.Chú trọng công tác giáo dục trị t tởng cho cán tín dụng để chống rủi ro đạo đức hoạt động tín dụng.Đặc biệt với cán tín dụng làm công tác thẩm định cần đợc đào tạo nâng cao tay nghề, kiến thức kỹ cần thiết cán thẩm định:kỹ tìm hiểu,điều tra;kỹ phân tích;kỹ đàm phán với khách hàng - Giám sát khách hàng vay,theo dõi rủi ro xảy biện pháp để nâng cao chất lợng thẩm định dự án đầu t tín dụng mà mục đích cuối chất lợng tín dụng ngày hoàn thiện Muốn cần phải: +Kiểm tra định kỳ dựa sở báo cáo tài doanh nghiệp +Kiểm tra thờng xuyên ,đột xuất sở khách hàng +Kiểm tra việc đánh giá tài sản chấp theo giá trị,hiện vật thời điểm +Theo dõi tình hình chung ngành mà doanh nghiệp hoạt động +Thu nhập thông tin khác có liên quan đến doanh nghiệp,dự án đầu t Nh ngân hàng nắm đợc tình hình tài biến đổi khâu trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp,nắm đợc chu kỳ sản phẩm doanh nghiệp để có kế hoạch giúp doanh nghiệp vốn trình kinh doanh thu nợ kịp thời - Trong trình thẩm định dù có thành công đến sai sót nhỏ khó tránh khỏi dự án đầu t có đặc tính rủi ro cao.Vì theo em ngân hàng cần có phận giám sát nợ.Các cán làm việc phận ngời không liên quan đến hoạt động cho vay,thu nợ,không liên quan đến trình thẩm định,quyết định cho vay có đầy đủ lực kinh nghiệm để đảm bảo trọng trách mà Ngân hàng giao cho.Bộ phận giám sát nợ có chức năng: 79 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com - +Kiểm tra kiểm điểm chất lợng tín dụng,chất lợng công tác thẩm định nhằm vạch điểm mạnh,điểm yếu rủi ro xảy dự án làm vốn ngân hàng - +Tiến hành tra,kiểm tra định kỳ dự án đầu t tín dụng qua thẩm định,nếu phát sai sót,vớng mắc có biện pháp khắc phục ngăn ngừa rủi ro - +Ngân hàng cần đa sách lãi xuất phù hợp với phát triển kinh tế tình hình chung dự án đầu t lãi xuất cao dự án có đem lại lợi ích cho xã hội,thu đợc lợi nhuận(NPV>0) nhng IRR lại thấp so với lãi suất cho vay gâp thiệt hại cho chủ đầu t lẫn ngân hàng,nền kinh tế xã hội - Ngân hàng cần tăng cờng việc đào tạo bồi dỡng nghiệp vụ chuyên môn trình thẩm định Luôn trao đổi học hỏi kinh nghiệm với ngân hàng khác, đồng thời nghiên cứu áp dụng khoa học kỹ thuật vào trình thẩm định - Ngân hàng cần chuyên môn hoá khâu trình thẩm định để phân tách rõ công việc cho cán có nh phát huy dợc khă cán đồng thời lại giúp cho công tác thẩm định dợc sâu hơn, chắn - Ngân hàng phải có quan tâm đến khách hàng, tạo điều kiện cho khách hàng để từ tìm kiếm khách hàng tiềm - Cần có sách lãi suất u đãi khách hàng tốt với phơng thức thu lãi phù hợp, giảm tối đa thủ tục phiền hà, gây khó khăn cho khách hàng vay vốn * Về phía chủ đầu t: Các chủ đầu t cần nâng cao lực lập thẩm định dự án đầu t , thực theo quy chế thẩm định ( nghị định 52 phủ thông t 06 kế hoạch ) , đảm bảo theo pháp luật 80 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com Mục lục Chơng I Những lý luận chung I.Những lý luận dự án đầu t thẩm định dự án đầu t 1 Khái niệm đầu t Các đặc điểm hoạt động đầu t phát triển Các nhân tố ảnh hởng đến chi tiêu đầu t Dự án đầu t .6 5.Thẩm định dự án đầu t Phơng pháp thẩm định dự án đầu t 11 II.Thẩm định dự án ngân hàng thơng mại 14 1.Giới thiệu ngân hàng thơng mại 14 Nội dung thẩm định dự án đầu t tín dụng 19 3.1 Thẩm định điều kiện pháp lýcủa dự án 19 3.2 Thẩm định cần thiết phải đầu t 19 3.3 Thẩm định dự án phơng diện thị trờng 20 3.4.Thẩm định dự án phơng diện kỹ thuật 21 3.5.Thẩm định dự án phơng diện tổ chức 22 3.6.Thẩm định mặt tài 22 Lợi nhuân = Doanh thu - Chi phí - Tổng thuế phải nộp 26 d.2 Chỉ tiêu thu nhập ( NPV) 27 NPV= 27 NPV> 0, dự án có lợi, nên đầu t .27 d.3 Tỷ suất hoàn vốn nội IRR .28 Với điều kiện r2>r1; 5% r2-r1 ; NPV1> 0, NPV2[...]... cấp nguyên vật liệu, nhiên liệu, năng lợng, bán thành phẩm và các yếu tố đầu vào - Kiểm tra cung ứng các yếu tố đầu vàocho việc xây dựng dự án - Kiểm tra cung ứng các yếu tố đầu vào sau khi dự án đi vào hoạt động Ngoài ra cán bộ thẩm định cần căn cứ vào công nghệ các định mức tiêu chuẩn xây dựng để đánh giá giải pháp xây dựng của dự án 3.5.Thẩm định dự án về phơng diện tổ chức Xem xét các đơn vị thiết... tổng thể về hoạt động và kết quả kinh doanh của dự án đầu t 22 Website: http://www.kilobooks.com Email : care@kilobook.com Thẩm định tài chính dự án đầu t bao gồm các hoạt động xem xét, đánh giá dự đoán các luồng chi phí tài chính, lợi ích tài chính của dự án Cán bộ thẩm định phải xác định giá trị ròng của luồng tài chính theo sự thay đổi thời gian của tiền Thẩm định tài chính dự án đầu t đợc xem xét trên... care@kilobook.com Từ sự phân tích trên cán bộ thẩm định cần rút ra vai trò và tính phù hợp của dự án đối với mục tiêu phát triển của nền kinh tế , đất nớc, khả năng huy động tiềm lực cho dự án, những đóng góp khi dự án phát huy tác dụng 3.3 Thẩm định dự án về phơng diện thị trờng a Kiểm tra cân đối cung cầu về sản phẩm của dự án Cán bộ thẩm định phải tuỳ theo phạm vi tiêu thụ sản phẩm của dự án mà lập bảng cân đối... toán xác định tổng vốn đầu t và tiến độ bỏ vốn Các khoản vốn đầu t đợc xem xét chi tiết nh sau: - Vốn đầu t xây lắp: đợc ớc tính trên cơ sở khối lợng công tác xây lắp và đơn giá xây lắp tổng hợp( hoặc suất vốn đầu t) Nội dung kiểm tra tập trung chủ yếu vào việc xác định nhu cầu vốn đầu tữây dựng hợp lý của dự ánvà mức độ hợp lý của suất vốn đầu t đợc áp dụng so với kinh nghiệm đúc kết từ các dự án. .. nên đầu t NPV< 0, dự án không có hiệu quả, không nên đầu t NPV = 0, dự án hoà vốn, nếu dự án có hiệu quả về mặt xã hội thì có thể do nhà nớc đầu t Dự án cần xem xét lại Trong trờng hợp có nhiều dự án sinh lợi, ngời ta chọn dự án có mức lời cao nhất Ngoài ra, để so sánh giữa các dự án ngời ta xét thêm tỷ số sinh lợi PI Nó đợc đo bẳng tỷ số giữa tổng hiện giá các khoản thu trong tơng lai và tổng hiện giá... các phơng pháp thẩm định nh sau: a.Phơng pháp so sánh các chỉ tiêu Đây là phơng pháp phổ biến dễ tiến hành, căn cứ vào các chỉ tiêu kinh tế kỹ thuật của dự án đợc so sánh với các dự án đã và đang đơc xây dựng hoặc đang hoạt động Từ sự so sánh đó có thể có các kết luận đúng đắn về dự án để đa ra quyết định đầu t hoặc ch vay vốn Một số chỉ tiêu đợc dùng là: Tiêu chuẩn thiết kế, xây dựng , tiêu chuẩn về... tính toán kiểm tra theo các quy định hiện hành của nhà nớc Việc xác định đúng đắn mức vốn đầu t của dự án là rất cần thiết Tuy nhiên cần tránh: +Tính toán số vốn quá cao so với thực tế để tranh thủ vốn, gây lãng phí ứ đọng vốn và giảm hiệu quả đầu t +Tính toán quá thấp gây sự giả tạo về hiệu quả vốn đầu t Một số nội dung chi phí cũng cần đợc kiểm tra: + Nhu cầu vốn lu động ban đầu( dự án xây dựng mới)... Khi xây dựng tại địa điểm mới này cần chú ý đến khả năng đền bù giải phóng mặt bằng để từ đó tính ớc lợng chi phí và tiến độ thực hiện dự án b Xem xét việc lựa chọn hình thức đầu t và công suất của đự án Đối với khía cạnh này nhiệm vụ của chủ đầu t, chủ nhiệm điều hành dự án, cán bộ thẩm định có nhiệm phát hiện vấn đề dựa trên cơ sở kinh ngiệm và các thông tin của mình để kiến nghị với chủ dự án: + Nghiên... giữa các dạng phân tích và yêu cầu quản lý đầu t Quan điểm Ngân hàng Chủ đầu t Ngân sách Quốc gia Tài chính x x x Kinh tế x Phân phối x x x x Xã hội x 6 Phơng pháp thẩm định dự án đầu t Với vai trò đặc biệt quan trọng của công tác thẩm định dự án đầu t thì việc xác định một phơng phápa thẩm định khoa học hiện đại đảm bảo tính chính xác cao là bài toán cho các bộ làm công tác thẩm định Từ thực tiễn kết... 0, NPV2