CHỦ ĐỀ – BIBICA Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần BIBICA Thành viên nhóm: nhóm 13 Sùng A Nếnh CQ534932 Hòang Thế Anh CQ534901 Nguyễn Minh Tuấn CQ534323 Trần Thùy Anh CQ520225 Nguyễn Thị Thêm CQ533626 Trần Văn Đông CQ530860 NỘI DUNG: Giới thiệu chung về Công ty BIBICA Phân tích cấu nguồn vốn Phân tích cấu tài sản Phân tích tình hình đảm bảo vốn - Theo quan điểm luân chuyển vốn - Theo tính ổn định của nguồn tài trợ Kết luận GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY BIBICA 1.1 Sơ lược về công ty Công ty Cổ Phần Bánh Kẹo Biên Hòa (BBC) thành lập theo định số 34/1998/QĐ-TTg ngày 01/12/1998 Thủ Tướng Chính Phủ cổ phần hóa từ phân xưởng: bánh, kẹo, nha thuộc Công ty Đường Biên Hòa Ngành nghề kinh doanh Bibica kinh doanh sản phẩm bánh kẹo, sản phẩm công ty loại kẹo, loại bánh quy, bánh trung thu, bánh lan Hura, bánh Lottepie BBC có vốn điều lệ 154 tỷ đồng 1.2 Hoạt động sản xuất kinh doanh Tốc độ tăng trưởng cao Trong giai đoạn từ 2008 – 2011, BBC đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình đạt 22%/năm tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trung bình 31%/năm Trong năm 2011, BBC đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu 27% tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế 11% Biên lợi nhuận gộp năm 2011 có cải thiện đáng kể đạt mức 29% số năm 2010 đạt 26,6% Trong năm 2012, BBC đặt kế hoạch doanh thu 1.353 tỷ đồng (tăng 35% so với năm 2011), kế hoạch lợi nhuận sau thuế 49,9 tỷ đồng (tăng 8% so với năm 2011) Doanh thu BBC liên tục tăng trưởng mạnh từ năm 2009 đến công ty liên tục cấu lại sản phẩm, mở rộng lực sản xuất, phát triển hệ thống phân phối với điểm bán lẻ Đồng thời, khả bán hàng thương hiệu liên tục nâng cao với hỗ trợ Lotte (từ năm 2008), cổ đồng chiến lược công ty công ty bánh kẹo tiếng Hàn Quốc Thị phần BBC: BBC chiếm khoảng 7% thị phần bánh kẹo Việt Nam (tính theo doanh thu) Xét theo dòng sản phẩm, sản phẩm bánh lan Hura BBC chiếm tới 30% thị phần bánh lan; sản phẩm bánh quy chiếm thị phần khoảng 20% Thị phần bánh quy Kinh Đô (công ty lớn ngành) khoảng 45% Hầu hết sản phẩm BBC phân phối thông qua hệ thống đại lý bán lẻ Trong năm vừa qua, BBC tập trung phát triển hệ thống phân phối công ty đạt 61.000 cửa hàng bán lẻ Dự kiến, năm 2012, BBC tiếp tục nâng số lượng cửa hàng bán lẻ lên 75.000 điểm bán lẻ năm 2013 nâng lên 90.000 cửa hàng Hỗ trợ từ vốn công nghệ từ đối tác chiến lược nước Sự hợp tác với Lotte, công ty bánh kẹo hàng đầu Hàn Quốc hỗ trợ cho Bibica công nghệ, vốn để mở rộng lực sản xuất, phát triển thêm sản phẩm mới, củng cố thương hiệu tốt Lotte nắm giữ gần 39% cổ phần Bibica.Sự hợp tác Lotte Bibica tạo sản phẩm Lottepie, cạnh tranh trực tiếp với sản phẩm bánh Chocopie Orion Hiện nay, Lotte giúp BBC thực xây dựng nhà máy bánh kẹo Bibica Miền Đồng giai đoạn (Bình Dương) Bibica Miền Bắc (Hưng Yên), góp phần giúp Bibica mở rộng nâng cao lực sản xuất Từ một số tìm hiểu sơ lược ban đầu về BBC, cùng với số liệu được trình bày BCTC đã được kiểm toán năm 2011 (file pdf đính kèm), dưới là những phân tích theo quan điểm chủ quan về cấu trúc tài chính của công ty cổ phần BIBICA: PHÂN TÍCH CƠ CẤU NGUỒN VỐN Dưới là bảng phân tích cấu nguồn vốn giai đoạn 2010 – 2011: Bảng 2.1 Bảng phân tích cấu nguồn vốn Năm 2011 Đơn vị: VNĐ Chỉ tiêu 31/12/2011 số tiền A Nợ phải trả I Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn tỷ trọng % số tiền 1/1/2011 tỷ trọng % số tiền 211,890, 762,223 214,267, 26.95 071,869 2,376,30 28.24 9,646 209,357, 352,483 876,135, 746 183,690, 26.63 930,005 0.11 35,730,5 61,961 25,666,4 24.21 22,478 4.71 34,854,4 tỉ lệ % Cuối năm 2011 so với đầu năm 2011 tỉ trọng % -1.11 -1.28 13.97 -97.55 2.42 -4.60 hạn Phải trả người bán Người mua ứng tiền trước Thu khoản nộp nhà nước Phải trả người lao động Chi phí phải trả Các khoản phải trả phải nộp khác Qũy khen thưởng phúc lợi II Nợ dài hạn 92,476,7 93,641 96,204,8 11.76 77,283 26,215 3,728,08 12.68 3,642 7,059,87 8,473 3,661,81 0.90 1,878 3,398,06 0.48 6,595 92.80 0.42 16,361,5 21,417 4,970,18 2.08 4,033 0.65 11,391,3 37,384 229.19 1.43 5,860,48 1,754 4,674,98 0.75 5,576 1,185,49 0.62 6,178 25.36 0.13 44,855,4 99,296 34,465,7 5.71 43,975 10,389,7 4.54 55,321 30.15 1.16 39,735,4 16,279 1,039,05 5.05 6,422 38,696,3 0.14 59,857 3724.18 4.92 -27.59 -0.12 -91.71 -3.71 2,131,62 5,877 2,943,70 0.27 8,877 2,533,40 9,740 30,576,1 0.32 41,864 812,083, 0.39 000 28,042,7 4.03 32,124 -3.88 -0.92 Phải trả dài hạn khác Vay nợ dài hạn Dự phòng trợ cấp việc làm B Vốn chủ sở hữu I Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ dở hữu Thặng dư vốn cổ phần Chênh lệch tỷ giá hối đoái Quỹ đầu tư 1,675,61 6,000 5,718,35 0.21 0,108 23,999,9 0.00 98,016 4,042,73 0.75 4,108 23,999,9 3.16 98,016 857,793, 740 857,793, 0.11 740 0.11 574,307, 296,772 -70.70 -0.54 -100.00 -3.16 0.00 0.00 544,573, 73.05 622,728 29,733,6 71.76 74,044 5.46 1.28 574,307, 296,772 544,573, 73.05 622,728 29,733,6 71.76 74,044 5.46 1.28 154,207, 820,000 154,207, 19.61 820,000 20.32 0.00 -0.71 302,726, 583,351 302,726, 38.51 583,351 39.89 0.00 -1.39 317,338, 936 62,102,4 69,603 543,191, 0.04 032 7.90 39,909,4 45,831 860,529, -0.07 968 5.26 22,193,0 23,772 -158.42 55.61 0.11 2.64 phát triển Quỹ dự phòng tài Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối II Nguồn kinh phí quỹ khác TỔNG 9,244,43 1,382 7,155,43 1.18 1,382 2,089,00 0.94 0,000 29.19 0.23 45,708,6 53,500 41,117,5 33,196 4,591,12 5.42 0,304 11.17 0.40 0.00 0.00 786,198, 058,995 5.81 0 758,840, 100 694,597 0 27,357,3 100 64,398 3.61 Qua số liệu bảng 2.1, xét một cách tổng quát thì năm 2011 so với năm có những biến động quy mô lẫn cấu nguồn vốn Về quy mô, tổng nguồn vốn năm 2011 tăng lên 27 tỉ đồng về mặt tuyệt đối, tương ứng tăng 3.61% Trong cấu nguồn vốn có thay đổi đáng kể số khoản mục 2.1 Đánh giá khái quát cấu nguồn vốn: Trong bối cảnh kinh tế gặp khó khăn, nhiều công ty lĩnh vực khác gặp khó khăn tiếp cận nguồn vốn phải chịu gánh nặng chi phí tài thì tình hình tài BBC tương đối tốt Tỷ lệ nợ của BBC thấp với hệ số tổng nợ phải trả/tổng tài sản cuối năm 2011 26.95% biến động không lớn so với đầu năm 2011 (giảm 1,28% so với đầu năm hệ số nợ 28.24%) Tỷ lệ nợ thấp tương ứng với hệ số tài trợ công ty cao, hai đầu năm mức 70, có thể kết luận BBC sử dụng nguồn huy động vốn chủ yếu vốn chủ sở hữu Nếu nhìn vào hệ số tự tài trợ của BBC từ năm 2008 đến ta có thể nhận thấy rõ chỉ tiêu này tăng dần theo từng năm Điều tạo cho công ty có lợi độc lập tài chính, gặp rủi ro hơn; nhiên lại có số hạn chế đòn bẩy tài không cao, chi phí sử dụng vốn cao sử dụng nợ bởi chi phí vốn chủ sở hữu cổ tức trả cho cổ đông, lại không khấu trừ thuế Nhưng nhìn chung tình hình tài công ty BBC năm 2011 tương đối tốt 2.2 Phân tích cụ thể cấu nguồn vốn: Để xem xét hiểu rõ tình hình cấu trúc tài công ty BBC năm 2011, ta vào phân tích số tiêu chủ yếu sau Về tiêu vốn vay/ tổng nguồn vốn, đầu năm 2011 cuối năm 2011 chiếm tỷ trọng nhỏ, đầu năm 7% cuối năm 0.11% Cuối năm 2011 có giảm đáng kể vốn vay, cụ thể vốn vay ngắn hạn giảm từ 35 tỉ đồng xuống gần tỷ đồng làm cấu nợ vay ngắn hạn giảm từ 4.71% xuống 0.11% Điều đáng nói năm công ty trả hết khoản nợ vay dài hạn, khoản nợ vay mà đầu năm chiếm 3.16%, tỉ lệ nhỏ quy mô khoản đáng kể Điều đảm bảo cho doanh nghiệp có rủi ro thấp việc chi trả khoản chi phí lãi vay, cho thấy doanh nghiệp có sách tài an toàn Chỉ tiêu phải trả người bán/ tổng nguồn vốn chiếm tỉ trọng cao tổng nguồn vốn, tổng nợ phải trả chiếm khoảng 27% tỉ lệ nợ phải trả người bán chiếm tới khoảng 12% Tỉ lệ trì đầu năm cuối năm 2011 nên biến động đáng kể.Điều cho thấy, doanh nghiệp có sách chiếm dụng vốn cho hoạt động kinh doanh thay vì việc sử dụng nợ vay Có thể là một điều mang lại lợi ích cho doanh nghiệp, nhiên cần phải cân nhắc và xem xét vấn đề về phía các nhà cung cấp Nếu phía các nhà cung cấp là bạn làm ăn lâu dài và có sự tin tưởng lẫn thì việc chiếm dụng vốn hiện tại không quá lo lắng, còn nếu doanh nghiệp thường xuyên thay đổi nhà cung cấp hoặc có sự e dè các quyết định cung cấp hàng từ phía đối tác thì cần phải giảm số vốn chiếm dụng, để đảm bảo cho nguồn cung cấp nguyên liệu sau này Xét mặt tương đối so với tổng nợ phải trả khoản phải trả người bán chiếm môt tỉ trọng lớn, nhiên xem xét đến tổng nguồn vốn tiêu tiêu chiếm tỉ trọng cao thặng dư vốn cổ phần Thặng dư vốn cổ phần chiếm tỉ trọng khoảng gần 39% tổng số nguồn vốn, điều cho biết giá trị sinh lời công ty cho biết phần ổn định tình hình tài doanh nghiệp Tuy nhiên, thặng dư vốn cổ phẩn cho thông tin doanh nghiệp xác thông tin thị trường chứng khoán đáng tin cậy Tóm lại: BBC đã sử dụng sách huy động vốn an toàn, sử dụng nguồn vốn tự tài trợ chủ yếu, với tình hình hoạt động kinh doanh tốt nên nguồn lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư bổ sung quỹ tăng lên đáng kể, dấu hiệu tốt doanh nghiệp, năm 2011, công ty BBC có số tổn thất vụ hỏa hoạn cháy dây chuyền sản xuất Bình Dương điều không ảnh hưởng mạnh hoạt động kinh doanh công ty, điều này chứng tỏ công ty có khả tài tốt 2.3 So sánh cấu nguồn vốn với nhóm ngành và các công ty ngành Bảng 2.2 Cơ cấu nguồn vốn BiBiC a, Kinh Đô Hải Hà 30/12/ 2011 Đơn vị: triệu đồng BiBiCa % I Nợ phải trả Nợ 211,89 209,35 26.95 26.63 Kinh Đô % 1,369, 188 1,232, 109,50 24.85 22.37 105,61 Hải Hà % nhóm ngành % 21,483 37.98 ,893 36.63 14,242 37.03 24.55 Các khoản phải thu khác Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi IV Hàng tồn kho Hàng tồn kho Dự phòng giảm giá hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác Chi phí trả trước ngắn hạn Thuế giá trị gia tăng khấu trừ Thuế 149,941, 936,340 6,178,21 19.07 0,722 143,763, 0.81 725,618 2326.95 18.26 3,652,07 6,204 735,709, -0.46 658 2,916,36 -0.10 6,546 396.40 -0.37 120,841, 420,630 122,488, 395,606 117,410, 15.37 506,725 119,633, 15.58 885,632 3,430,91 15.47 3,905 2,854,50 15.77 9,974 2.92 -0.10 2.39 -0.19 1,646,97 4,976 2,223,37 -0.21 8,907 576,403, -0.29 931 -25.92 0.08 10,929,5 42,248 3,455,96 1.39 0,283 7,473,58 0.46 1,965 216.25 0.93 2,305,45 9,092 1,447,30 0.29 6,116 858,152, 0.19 976 59.29 0.10 0.88 0.05 283,539, 824 6,892,55 0.00 4,942 0.04 128,278, 401 45.24 0.88 0.02 6,892,55 4,942 411,818, 225 khoản phải thu nhà nước Tài sản ngắn 1,319,70 hạn khác 9,989 B Tài sản dài hạn I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình Nguyên giá - Giá trị hao mòn lũy kế Tài sản cố định vô hình Nguyên giá 364,401, 076,927 344,070, 735,249 1,725,11 0.17 4,343 405,404, 0.23 354 -23.50 -0.06 425,467, 46.35 537,219 61,066,4 56.07 60,292 -14.35 -9.72 0.00 401,407, 43.76 321,556 309,297, 066,544 364,344, 39.34 884,606 514,025, 137,736 204,728, 071,192 548,573, 65.38 965,150 184,229, -26.04 080,544 1,519,95 3,635 1,941,91 0.19 2,123 3,613,17 7,152 3,663,57 0.46 9,152 0.00 57,336,5 52.90 86,307 55,047,8 48.01 18,062 34,548,8 72.29 27,414 388,957, 24.28 151,736 421,958, 0.26 488 50,402,0 0.48 00 0.00 -14.28 -9.13 -15.11 -8.67 -6.30 -6.91 -211.13 -50.32 -21.73 -0.06 -1.38 -0.02 - Giá trị hao mòn lũy kế Chi phí xây dựng dơ dang III Bất động sản đầu tư IV Các khoản đầu tư tài dài hạn Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh Đầu tư dài hạn khác Dự phòng giảm giá đầu tư tài dài hạn Dự phòng 2,093,22 3,517 33,253,7 15,070 4,645,77 2,300 1,721,66 -0.27 7,029 371,556, -0.23 488 21.58 -0.04 35,120,5 4.23 24,827 1,866,80 4.63 9,757 -5.32 -0.40 0.00 0.00 0 10,792,0 0.59 09,300 6,146,23 1.42 7,000 0.00 0.00 15,398,4 97,149 26,017,3 1.96 53,763 10,618,8 3.43 56,614 10,752,7 24,849 10,752,7 24,849 15,225,3 1.37 44,463 1.37 15,225,3 25,978,0 -2.01 69,312 -2.01 25,978,0 69,312 0.00 -56.95 -0.83 0.00 -40.81 -1.47 -170.62 -170.62 3.37 3.37 giảm giá đầu tư tài dài hạn V Tài sản dài hạn 15,684,5 khác 69,378 Chi phí trả trước dài 15,684,5 hạn 69,378 Tổng 786,198, 058,995 44,463 13,268,2 1.99 06,363 2,416,36 1.75 3,015 18.21 0.25 13,268,2 1.99 06,363 2,416,36 1.75 3,015 18.21 0.25 758,840, 100.00 694,597 27,357,3 100.00 64,398 3.61 Nếu việc xem xét cấu nguồn vốn giúp chúng ta phân tích được tình hình huy động vốn, chính sách huy động vốn của một đơn vị, thì việc phân tích cấu tài sản sẽ giúp đánh giá tình hình sử dụng vốn đã huy động được của doanh nghiệp đó Dưới sẽ là những phân tích cụ thể về cấu tài sản của BBC 2010 – 2011: 3.1 Đánh giá khái quát cấu tài sản Nhìn một cách tổng quát, có thể thấy cấu tài sản có những biến động đáng kể, theo đó tỷ trọng Tài sản ngắn hạn/ tổng tài sản tăng lên, đầu tư cho tài sản dài hạn giảm xuống So với năm 2010, đầu tư cho tài sản ngắn hạn tăng xấp xỉ 88,5 tỷ đồng, tương ứng tăng 26,25%, xét về cấu tài sản thì tỉ trọng của tài sản ngắn hạn tổng tài sản tăng 9.72% Qua đó cho biết BBC đã sử dụng nguồn vốn huy động thêm được vào tài sản ngắn hạn nhiều Tuy nhiên mới chỉ nhìn vào chỉ tiêu này thì chưa thể xác định rõ được lý hay mục tiêu của doanh nghiệp năm 2011 là gì, những nhân tố tác động đến sự thay đổi này Bởi vậy, cần xem xét cụ thể để đưa nhận định chính xác bằng việc phân tích cụ thể cấu tài sản dưới 3.2 Phân tích cụ thể cấu tài sản Về chỉ tiêu tỷ trọng tiền/tổng tài sản, chỉ tiêu này có xu hướng giảm, năm 2011 giảm một lượng khá lớn là 28,76 tỷ đồng, giảm tương ứng 32,29% so với năm 2010 So với các công ty cùng ngành thì chỉ tiêu này của BBC là thấp, chỉ bằng một nửa so với các công ty có vị thế thị trường Tiền giữ tại két và ngân hàng thấp có thể là cách sử dụng vốn, tránh ứ đọng vốn của các nhà quản lý, nhiên điều này lại là đáng lo ngại giảm khả toán Xét về khả toán nhanh (tỷ lệ tiền/nợ ngắn hạn), khả toán nhanh năm 2011 giảm so với năm 2010 (do tốc độ giảm của tiền và tương đương tiền lớn tốc độ giảm của các khoản nợ ngắn hạn) Vì vậy, công ty cần cân nhắc đến chỉ tiêu này để tránh những rủi ro về khả toán Chỉ tiêu hàng tồn kho/tổng tài sản không có nhiều sự biến động, chênh lệch giữa các năm không có sự thay đổi lớn Trong chủ yếu dự phòng giảm giá hàng tồn kho giảm lượng đáng kể so với tình hình đầu năm, công ty quản lí tốt bảo quản kho hàng hóa, sản phẩm ứ đọng hàng, lãng phí vốn Tuy nhiên, với số 15,37% năm 2011, và 15.47% năm 2010 cần đáng lưu tâm, đặc thù hoạt động kinh doanh của công ty nên với lượng hàng tồn kho của BBC là lớn Ví dụ nhìn sang bên công ty Kinh Đô, một đối thủ khá lớn, lượng hàng tồn kho/tổng tài sản chỉ ở vào 6.85% thì lượng hàng tồn kho của BBC cần phải lưu tâm đến Công ty nên có các nghiên cứu điều tra thị trường để xác định được nhu cầu khách hàng, tránh để lượng hàng tồn lớn, vừa lãng phí vốn, vừa gây tổn thất hàng hóa là bánh kẹo quá hạn, không sử dụng được Xét về các khoản phải thu: Tỉ trọng khoản phải thu khách hàng giảm nhẹ, có thể công ty thực việc thu hồi nợ tốt từ người mua Trong đó tỉ trọng khoản phải thu khác lại tăng mạnh (tăng 2326,95%) Tuy nhiên việc khoản mục tăng lên đột biến trình bày thuyết minh BCTC cố dây chuyền sản xuất bánh công ty bị hỏa hoạn gây thiệt hại nặng nề nên công ty phải đòi tiền từ công ty bảo hiểm Môt khoản phải thu lớn khác với công ty Bạch Tuyết, công ty khởi kiện tòa án nhân dân thụ lí Như vậy, mặc dù các khoản phải thu tăng cả về quy mô và cấu so với năm 2010 điều đó cũng không gây sự lo ngại về việc công ty bị chiếm dụng vốn, chỉ là những lý khách quan mà không phải xuất phát từ phía các nhà quản lý Hệ số đầu tư TSCĐ (TSCĐ/tổng tài sản) giảm đáng kể (giảm từ 52.9% xuống 43,6% năm 2011) Tuy nhiên lý chủ yếu ở là vụ cháy một dây chuyền sản xuất bị cháy tại Bình Dương nên vấn đề này không đáng lo ngại cho tình hình hoạt động của BBC 3.3 So sánh cấu tài sản với nhóm ngành và các công ty ngành Bảng 3.2 Cơ cấu tài sản BiBiCa, Kinh Đô Hải Hà 31/12/2011 BiBiCa % Tài sản ngắn hạn Tiền khoản 421,79 60,321 255853 53.65 7.67 967330 Kinh Đô % 173,10 44.04 16.65 45,088 Nhó m Ngà nh Hải Hà % 27,153, 60.03 357 15.64 % 46.80 tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Tài sản dài hạn Các khoản phải thu dài hạn 373,77 0.00 229,70 120,84 724,91 29.22 398,03 15.37 10,930 1.39 94,489 364,40 3,250,8 46.35 89 0.00 345 6.43 0.00 12.48 23,132 100,95 6.85 8.02 1.63 3,929 55.96 115,23 0.01 35.01 1.36 30,869, 39.97 296 0.00 53.20 Tài sản cố định Bất động sản đầu tư Các khoản đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác Lợi thương mại Tổng 344,07 1,431,0 43.76 33 0.00 26,592 0.46 0.00 4,646 1,255,7 0.59 15 21.62 0.00 15,685 143,69 2.00 2.47 60,315 20.92 393,51 0.00 6.77 786,19 5,809,4 100 21 288,33 100 24.63 54,917 19.05 0.00 58,022, 100 653 Biểu đồ cấu tài sản năm 2011 Qua bảng tổng hợp có thể nhận thấy cấu tài sản của BBC không có nhiều sự khác biệt so với nhóm ngành thực phẩm cũng các đối thủ cạnh tranh thị trường Tuy nhiên, vẫn còn có một số điểm đáng lưu ý: 100 Về khoản mục tiền, đã trình bày ở phần trên, BBC cần có những thay đổi để tăng lượng tiền và tương đương tiền, giúp tăng khả toán Về các khoản phải thu ngắn hạn, nhìn một cách tổng quát so với Kinh Đô và Hải Hà thì khoản phải thu ngắn hạn của BBC chiếm tỷ trọng quá cao, nhiên cũng theo phân tích phía vì lý khách quan khiến cho các khoản phải thu mới tăng cao vậy Nếu so sánh những năm trước đó thì tỉ lệ phải thu ngắn hạn/tổng tài sản của BBC so với công ty còn lại không có sự khác biệt nhiều Về tài sản cố định, mặc dù năm 2011 xảy vụ cháy dây chuyền sản xuất, cấu TSCĐ so với các công ty còn lại của BBC vẫn khách biệt nhiều Tuy nhiên nếu đầu tư quá lớn vào TSCĐ thì rủi ro kinh doanh sẽ cao BBC có thể học tập Kinh Đô, ngoài đầu tư dây chuyền sản xuất, có thể sử dụng vốn huy động được để tham gia đầu tư tài chính, cũng sẽ là cách tạo thu nhập cũng những thay đổi tích cực cho tình hình tài chính của công ty PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH ĐẢM BẢO VỐN CHO HOẠT ĐỘNG KD 4.1 Theo quan điểm luân chuyển vốn Bảng 4.1 Phân tích tình hình đảm bảo vốn BiBiCa Đơn vị: Đồng Chênh lệch Chỉ tiêu Tổng vốn đầu tư Vốn chủ sở hữu Vốn vay 30/12/2011 575,183,432,5 604,304,182,7 18 05 574,307,296,7 544,573,622,7 72 28 876,135,746 59,730,559,97 Số tuyệt 1/1/2011 đối 29,120,750,18 29,733,674,04 - % -4.82 5.46 -98.53 58,854,424,23 Tài sản hoạt động kinh doanh TSNH (không bao gồm khoản phải thu ngắn hạn) TSDH (không bao gồm khoản phải thu dài hạn) Vốn thừa (thiếu) Số tiền Tỉ lệ % tổng vốn đầu tư 556,493,523,7 680,415,441,7 123,921,917,9 71 30 59 -18.21 192,092,446,8 254,947,904,5 62,855,457,66 44 11 -24.65 364,401,076,9 425,467,537,2 61,066,460,29 27 19 -14.35 Thừa Thiếu 18,689,908,74 76,111,259,02 94,801,167,77 3.25 -124.56 -12.59 Năm 2011, công ty BBC ngày đảm bảo vốn tốt cho trình hoạt động kinh doanh.Với thời điểm đầu năm công ty thiếu 76 tỉ đồng tương ứng với 12.59% Tuy nhiên vào thời điểm cuối năm 2011, tình hình công ty cải thiện hơn, cụ thể từ thiếu vốn công ty chuyển sang thừa vốn cho hoạt động kinh doanh, thừa gần 19 tỉ đồng, tương ứng 3.25% Mặc dù cả tổng vốn đầu tư và việc sử dụng nguồn vốn đó vào đầu tư tài sản kinh doanh đều giảm tổng vốn đầu tư giảm ít tổng tài sản kinh doanh nên công ty đã chuyển từ thiếu vốn sang thừa vốn, cụ thể tổng vốn đầu tư giảm 29 tỉ đồng (4.82%) tài sản hoạt động kinh doanh giảm gần 124 tỉ đồng (18.21%), điều cho biết nhu cầu tài trợ cho tài sản giảm mạnh dẫn tới việc doanh nghiệp không sử dụng hết vốn bị chiếm dụng vốn Điều đồng nghĩa với chênh lệch tài sản toán nguồn vốn toán chênh lệch dương, tức công ty bị chiếm dụng vốn.Tuy nhiên, tỉ trọng vốn bị chiếm dụng tổng số nguồn vốn chiếm tỉ lệ nhỏ 4.2 Theo tính ổn định của nguồn tài trợ Bảng 4.2 phân tích tình hình đảm bảo vốn ST T Chỉ tiêu Tổng tài sản - Tài sản ngắn hạn Năm 2011 Năm 2010 Số tiền Tỷ trọng T ỷ t Số tiền r ọ n g 0 786,198,058,99 100.00% 758,840,694,597 0 % 421,796,982,06 53.65% 333,373,157,378 % - Tài sản dài hạn Tổng nguồn vốn 364,401,076,92 0 786,198,058,99 100.00% 758,840,694,597 0 % - Vốn tạm thời 46.35% 425,467,537,219 % 209,357,352,48 26.63% 183,690,930,005 % 576,840,706,51 575,149,764,59 % - Vốn thường xuyên Vốn hoạt động 212,439,629,58 73.37% - 149,682,227,373 - Xét tình hình bảo đảm vốn theo tính ổn định của nguồn tài trợ, có thể thấy BBC cũng theo xu hướng chung của một doanh nghiệp hoạt động bình thường Do vốn hoạt động công ty cả cả hai năm đều lớn nên nguồn tài trợ thường xuyên doanh nghiệp sử dụng để tài trợ cho tài sản dài hạn mà tài trợ phần cho tài sản ngắn hạn (năm 2010, vốn hoạt động thuần là gần 150 tỷ đồng, năn 2011 lên đến 212 tỷ đồng) Điều đó cho thấy tình hình đảm bảo vốn kinh doanh của BBC tình trạng an toàn Đầu năm so với cuối năm mức an toàn tăng cao vốn chủ sở hữu tăng lên đầu tư cho tài sản dài hạn lại giảm xuống Tuy điều đảm bảo an toàn cho hoạt động kinh doanh công ty ngược lại công ty phải chịu mức chi phí sử dụng vốn cao và nguồn vốn kém linh hoạt Ngoài việc phân tích dựa vốn hoạt động thuần, ta còn có thể phân tích dựa một số chỉ tiêu dưới đây: Bảng 4.3 phân tích tình hình đảm bảo vốn STT Chỉ tiêu Tỉ lệ nguồn vốn tạm thời/ Tài sản ngắn hạn Tỉ lệ TSCĐ/ nguồn vốn CSH 31/12/2011 31/12/2010 chênh lệch 50% 55% -5% 60% 74% -14% Qua bảng phân tích có thể thấy tình hình đảm bảo vốn của BBC được đảm bảo, vốn hoạt động thuần của cả hai năm đều dương, và tình hình đảm bảo vốn của năm 2011 cao 2012 Tỉ lệ nguồn vốn tạm thời / Tài sản ngắn hạn đầu năm cuối năm < (Tỉ lệ nguồn vốn thường xuyên / tài sản dài hạn >1) cho thấy phần tài sản ngắn hạn tài trợ nguồn vốn thường xuyên, tỉ lệ này càng thấp thì cân bằng tài chính càng được ổn định, năm 2011 tỉ lệ này cao năm 2010 chứng tỏ tình hình đảm bảo vốn ngày càng được cải thiện Tỉ lệ TSCĐ/Nguồn vốn chủ sở hữu cả hai năm đều nhỏ 1, năm 2011 tỉ lệ này thấp năm 2010 (năm 2010 là 74%, năm 2011 là 60%), cho thấy TSCĐ được đảm bảo bằng toàn bộ nguồn vốn thường xuyên Mặc dù năm 2011 vụ cháy một dây chuyền tại Bình Dương xảy ra, làm tổng TSCĐ giảm xuống tổng VCSH lại tăng lên cụ thể là lợi nhuận giữ lại tăng lên, vì vậy việc khẳng định tình hình đảm bảo vốn càng ngày càng được đảm bảo là có sở KẾT LUẬN Trên là những phân tích sơ bộ về cấu trúc tình hình tài chính của công ty BIBICA thông qua những báo cáo tài chính đã được kiểm toán năm 2011 Thông qua phân tích cụ thể về cấu nguồn vốn, cấu tài sản có thể đến kết luận: việc huy động vốn của BBC với chính sách huy động thận trọng, huy động chủ yếu là vốn chủ sở hữu, xu hướng cấu vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn ngày càng tăng Về việc sử dụng vốn huy động cân bằng cho cả tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn, nhiên còn có một số điểm cần phải thay đổi để tránh những rủi ro tài chính đồng thời góp phần sử dụng hiệu quả nguồn vốn huy động được, đó là: cần có chính sách để có lượng tiền dự trữ cao mức hiện tại, tăng khả toán; hạn chế tối đa việc bị chiếm dụng vốn qua việc nhanh chóng thu hồi các khoản phải thu; sử dụng vốn tham gia vào đầu tư tài chính Cũng qua những phân tích về tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh, có thể thấy BBC đã đảm bảo được vốn cho hoạt động kinh doanh Chính nhờ những chính sách hợp lý, hoạch định đường đúng đắn mà BBC đã nhận được những đánh giá từ phía các chuyên gia là một công ty tương đối tốt ngành bánh kẹo với tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm tương đối cao, biên lợi nhuận được cải thiện và tình hình tài chính lành mạnh Năm 2012, BBC được dự đoán là sẽ đạt được những kết quả cao so với năm 2011, chính vì vậy nếu bạn là nhà đầu tư hay các đối tác kinh tế của BBC thì có thể lạc quan tham gia đầu tư hay hợp tác kinh doanh với một công ty có cấu trúc tài chính khá lành mạnh BBC [...]... đảm bảo là có cơ sở 5 KẾT LUẬN Trên đây là những phân tích sơ bộ về cấu trúc và tình hình tài chính của công ty BIBICA thông qua những báo cáo tài chính đã được kiểm toán năm 2011 Thông qua phân tích cụ thể về cơ cấu nguồn vốn, cơ cấu tài sản có thể đi đến kết luận: việc huy động vốn của BBC với chính sách huy động thận trọng, huy động chủ yếu là... cả 3 công ty BBC, Kinh Đô, Hải Hà đều có cơ cấu vốn khá an toàn và khá giống nhau Cả 3 công ty đều có tỷ lệ nợ/tổng nguồn vốn thấp, đều dưới 40 Và tỉ lệ nợ ngắn hạn của 3 công ty đều rất thấp.Riêng công ty KĐ, ngoài vốn chủ sở hữu và nợ phải trả còn có thêm nguồn vốn khác đó chính là lợi ích từ cổ đông thiểu số Khoản mục này phản ánh phần tài sản hoặc thu nhập của công ty con 3 PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI. .. các công ty còn lại của BBC vẫn khách biệt nhiều Tuy nhiên nếu đầu tư quá lớn vào TSCĐ thì rủi ro kinh doanh sẽ cao BBC có thể học tập Kinh Đô, ngoài đầu tư dây chuyền sản xuất, có thể sử dụng vốn huy động được để tham gia đầu tư tài chính, đây cũng sẽ là cách tạo thu nhập cũng như những thay đổi tích cực cho tình hình tài chính của công ty PHÂN TÍCH. .. do công ty đã thực hiện việc thu hồi nợ tốt hơn từ người mua Trong khi đó tỉ trọng khoản phải thu khác lại tăng rất mạnh (tăng 2326,95%) Tuy nhiên việc khoản mục này tăng lên đột biến đã được trình bày trong thuyết minh BCTC là do sự cố 1 dây chuyền sản xuất bánh của công ty con bị hỏa hoạn gây thiệt hại nặng nề nên công ty phải đòi tiền từ công ty bảo hiểm Môt khoản phải thu lớn khác là với công ty. .. nguồn vốn giúp chúng ta phân tích được tình hình huy động vốn, chính sách huy động vốn của một đơn vị, thì việc phân tích cơ cấu tài sản sẽ giúp đánh giá tình hình sử dụng vốn đã huy động được của doanh nghiệp đó Dưới đây sẽ là những phân tích cụ thể về cơ cấu tài sản của BBC 2010 – 2011: 3.1 Đánh giá khái quát cơ cấu tài sản Nhìn một cách... 18,689,908,74 76,111,259,02 94,801,167,77 7 5 2 3.25 -124.56 -12.59 Năm 2011, công ty BBC đã ngày một đảm bảo vốn tốt hơn cho quá trình hoạt động kinh doanh.Với thời điểm đầu năm công ty thiếu hơn 76 tỉ đồng tương ứng với 12.59% Tuy nhiên vào thời điểm cuối năm 2011, tình hình công ty đã cải thiện hơn, cụ thể là từ thiếu vốn công ty đã chuyển sang thừa vốn cho hoạt động kinh doanh, thừa gần 19 tỉ đồng,... quát, có thể thấy cơ cấu tài sản có những biến động đáng kể, theo đó ty trọng Tài sản ngắn hạn/ tổng tài sản tăng lên, đầu tư cho tài sản dài hạn giảm xuống So với năm 2010, đầu tư cho tài sản ngắn hạn tăng xấp xỉ 88,5 ty đồng, tương ứng tăng 26,25%, xét về cơ cấu tài sản thì tỉ trọng của tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản tăng 9.72% Qua đó... sản dưới đây 3.2 Phân tích cụ thể cơ cấu tài sản Về chỉ tiêu ty trọng tiền/tổng tài sản, chỉ tiêu này có xu hướng giảm, năm 2011 giảm một lượng khá lớn là 28,76 ty đồng, giảm tương ứng 32,29% so với năm 2010 So với các công ty cùng ngành thì chỉ tiêu này của BBC là thấp, chỉ bằng một nửa so với các công ty có vị thế trên thị trường Tiền giữ tại... nguồn vốn kém linh hoạt Ngoài việc phân tích dựa trên vốn hoạt động thuần, ta còn có thể phân tích dựa trên một số chỉ tiêu dưới đây: Bảng 4.3 phân tích tình hình đảm bảo vốn STT 1 2 Chỉ tiêu Tỉ lệ nguồn vốn tạm thời/ Tài sản ngắn hạn Tỉ lệ TSCĐ/ nguồn vốn CSH 31/12/2011 31/12/2010 chênh lệch 50% 55% -5% 60% 74% -14% Qua bảng phân tích trên có thể thấy tình hình đảm... 1 lượng đáng kể so với tình hình đầu năm, có thể là do công ty đã quản lí tốt hơn về bảo quản kho và hàng hóa, sản phẩm chứ không phải do ứ đọng hàng, lãng phí vốn Tuy nhiên, với con số 15,37% năm 2011, và 15.47% năm 2010 cần đáng lưu tâm, do đặc thù hoạt động kinh doanh của công ty nên với lượng hàng tồn kho như của BBC là lớn Ví dụ như nhìn sang bên công ty Kinh Đô, một đối thủ ... kèm), dưới là những phân tích theo quan điểm chủ quan về cấu trúc tài chính của công ty cổ phần BIBICA: PHÂN TÍCH CƠ CẤU NGUỒN VỐN Dưới là bảng phân tích cấu nguồn vốn... Trên là những phân tích sơ bộ về cấu trúc tình hình tài chính của công ty BIBICA thông qua những báo cáo tài chính đã được kiểm toán năm 2011 Thông qua phân tích cụ thể về... chung về Công ty BIBICA Phân tích cấu nguồn vốn Phân tích cấu tài sản Phân tích tình hình đảm bảo vốn - Theo quan điểm luân chuyển vốn - Theo tính ổn định của nguồn tài trợ