Đang tải... (xem toàn văn)
Giới thiệu về thị trường trái phiếu ở việt nam
GIỚI THIỆU VỀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU Ở VIỆT NAM GV Thầy Võ Xuân Vinh NHÓM Nội dung A.Sơ lược Trái Phiếu & Thị Trường Trái Phiếu B THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU Ở VIỆT NAM Lịch sử hình thành phát triển Các loại trái phiếu phát hành Diễn biến thị trường trái phiếu Việt Nam Giải pháp hoàn thiện A.Sơ lược Trái Phiếu & Thị Trường Trái Phiếu Luật chứng khoán Quốc Hội nước CHXHCN Việt Nam số 70/2006/QH11 Trái phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn nợ tổ chức phát hành Các loại trái phiếu Căn vào phương thức trả lãi: • Trái phiếu Coupon: trái phiếu có phương thức trả lãi cố định, đặn theo định kỳ (thường 06 tháng/lần 01 năm/lần) • Trái phiếu Zero Coupon (Trái phiếu chiết khấu khống): trái phiếu không trả lãi theo định kỳ Các loại trái phiếu Căn vào việc ghi danh không ghi danh • Trái phiếu vô danh: trái phiếu không mang tên trái chủ, chứng sổ sách người phát hành • Trái phiếu ghi danh: trái phiếu có ghi tên địa trái chủ chứng sổ người phát hành Các loại trái phiếu Căn vào đối tượng phát hành • Trái phiếu phủ: trái phiếu phủ phát hành nhằm mục đích bù đắp thâm hụt ngân sách, tài trợ cho công trình công ích • Chính quyền trung ương phát hành Chính quyền địa phương phát hành Trái phiếu công ty: trái phiếu công ty phát hành để vay vốn trung dài hạn Các loại trái phiếu Căn vào tính chuyển đổi • Trái phiếu chuyển đổi: loại trái phiếu khả chuyển đổi thành cổ phiếu • Trái phiếu chuyển đổi: loại trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông tổ chức phát hành theo điều kiện xác định trước A.Sơ lược Trái Phiếu & Thị Trường Trái Phiếu THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU Nơi giao dịch mua bán loại trái phiếu phát hành Thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp A.Sơ lược Trái Phiếu & Thị Trường Trái Phiếu Chủ thể phát hành CHỦ THỂ THAM GIA THỊ Chủ thể đầu tư TRƯỜNG Chủ thể trung gian Vai trò thị trường trái phiếu Đối với kinh tế • Kênh huy động vốn nhanh chóng hiệu • Hỗ trợ tốt nhu cầu vốn đầu tư dài hạn kinh tế • Góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế xã hội • Tạo cân đối việc huy động vốn cho vay vốn ngân hang • Giảm nhẹ sai lệch kép hạ thấp nguy kinh tế đối mặt với khủng hoảng cán cân vốn Đấu thầu phát hành trái phiếu Hình thức: •Đấu thầu cạnh trạnh lãi suất •Đấu thầu kết hợp cạnh tranh lãi suất không cạnh tranh lãi suất Kết quả: •Đấu thầu đơn giá: Mức lãi suất trúng thầu cao áp dụng chung cho thành viên trúng thầu •Đấu thầu đa giá: Mức lãi suất trúng thầu mức lãi suất dự thầu thành viên Bảo lãnh phát hành trái phiếu Điều kiện để trở thành tổ chức bảo lãnh: •Các ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán phép cung cấp dịch vụ bảo lãnh chứng khoán •Có vốn điều lệ thực góp tối thiểu mức vốn pháp định • Đáp ứng tỷ lệ an toàn vốn •Có thời gian hoạt động tối thiểu ba (03) năm •Có kinh nghiệm lĩnh vực bảo lãnh chứng khoán •Có đơn đề nghị trở thành tổ chức bảo lãnh Đại lý phát hành trái phiếu Điều kiện để trở thành đại lý: •Các ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán •Có vốn điều lệ thực góp tối thiểu mức vốn pháp định • Đáp ứng tỷ lệ an toàn vốn •Có thời gian hoạt động tối thiểu ba (03) năm •Có mạng lưới hoạt động đảm bảo phát hành trái phiếu •Có đơn đề nghị làm đại lý phát hành trái phiếu 2.2 Trái phiếu Chính phủ bảo lãnh Phương thức phát hành trái phiếu Đối với doanh nghiệp phát hành trái phiếu thực theo quy định pháp luật phát hành trái phiếu doanh nghiệp Đối với ngân hàng sách nhà nước phát hành trái phiếu Đấu thầu phát hành trái phiếu Đại lý phát hành trái phiếu 2.2 Trái phiếu Chính phủ bảo lãnh MỤC ĐÍCH: • Đầu tư cho chương trình, dự án Quốc hội Thủ tướng Chính phủ định chủ trương đầu tư • Chương trình dự án thuộc lĩnh vực, địa bàn nhà nước khuyến khích đầu tư theo định Thủ tướng Chính phủ • Chương trình tín dụng có mục tiêu nhà nước 2.3 Trái phiếu quyền địa phương Phương thức phát hành trái phiếu • Đấu thầu • Bảo lãnh • Đại lý phát hành trái phiếu Mục đích • Đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi ngân sách địa phương theo quy định Luật Ngân sách nhà nước; • Đầu tư vào dự án có khả hoàn vốn địa phương 2.4 Trái phiếu doanh nghiệp Hệ thống văn quy phạm pháp luật quản lý: Luật Chứng khoán (2006) Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán (2010) Luật Doanh Nghiệp (2005) Nghị định số 58/2012/NĐ-CP quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Chứng khoán Nghị định 90/2011/NĐ-CP phát hành TPDN; Thông tư 211/2012/TT-BTC hướng dẫn số điều Nghị định 90/2011/NĐ-CP phát hành TPDN 2.4 Trái phiếu doanh nghiệp Phương thức phát hành trái phiếu • Đấu thầu phát hành trái phiếu; • Bảo lãnh phát hành trái phiếu; • Đại lý phát hành trái phiếu; • Bán trực tiếp cho nhà đầu tư trái phiếu (đối với doanh nghiệp phát hành tổ chức tín dụng) Mục đích • Thực chương trình, dự án đầu tư doanh nghiệp • Tăng quy mô vốn hoạt động doanh nghiệp • Cơ cấu lại khoản nợ doanh nghiệp Diễn biến thị trường trái phiếu Việt Nam phát triển thời gian qua Diễn biến thị trường trái phiếu Việt Nam phát triển thời gian qua Thành tựu: • • • • • • Khung pháp lý phát hành trái phiếu ban hành đầy đủ, đồng Thực đa dạng hoá sản phẩm trái phiếu Hoàn thiện hệ thống sở hạ tầng công nghệ giao dịch Sở Giao dịch Chứng khoán Giảm thời gian đưa trái phiếu phát hành vào giao dịch từ T+6 thành T+5 Thực đề án tái cấu hàng hoá TTTP Chính phủ Rà soát, cải tiến chế thuế, phí lệ phí Diễn biến thị trường trái phiếu Việt Nam phát triển thời gian qua HẠN CHẾ: • Các quy định pháp lý • Cơ sở nhà đầu tư TTTP • Về thông tin giao dịch • Rủi ro toán Giải pháp hoàn thiện • Một là, hoàn thiện dự thảo Nghị định thành lập hoạt động DN định mức tín nhiệm • Hai là, hoàn thiện khuôn khổ pháp lý phát triển hệ thống đại lý cấp I • Ba là, nghiên cứu xây dựng Nghị định Quỹ hưu trí tự nguyện để trình Chính phủ xem xét, ban hành • Bốn là, khuyến khích phát triển thị trường TPDN Giải pháp hoàn thiện • Năm là, phát triển sản phẩm • Sáu là, tiếp tục hoàn thiện khung khổ pháp lý phát hành TPCP, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu quan địa phương TPDN • Bảy là, tiếp tục hỗ trợ thị trường thứ cấp phát triển • Tám là, thu hút nhà đầu tư nước • Chín là, sách thuế phí: Tiếp tục nghiên cứu, hoàn thiện sách thuế phí TTTP THANK YOU! [...]... Diễn biến thị trường trái phiếu Việt Nam phát triển trong thời gian qua 3 Diễn biến thị trường trái phiếu Việt Nam phát triển trong thời gian qua Thành tựu: • • • • • • Khung pháp lý về phát hành trái phiếu đã được ban hành đầy đủ, đồng bộ Thực hiện đa dạng hoá các sản phẩm trái phiếu Hoàn thiện hệ thống cơ sở hạ tầng công nghệ giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán Giảm thời gian đưa trái phiếu phát... Trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh Trái phiếu chính quyền địa phương Trái phiếu doanh nghiệp 2 Các loại trái phiếu phát hành Trái phiếu Chính phủ Trái phiếu được CP bảo Trái phiếu Chính quyền ĐP lãnh Kho Bạc NH Phát Nhà Nước Triển VN NH Chính Sách Xã Hội Trái phiếu Doanh nghiệp Hà Nội, Tp.HCM, Đà Hoàng Anh Nẵng, Quảng Gia Lai Ninh Kinh Doanh và Phát Triển Nhà 2.1 Trái phiếu Chính phủ Hệ thống văn bản... hạn • Phát hành trái phiếu là một giải pháp tối ưu • Chi phí sử dụng vốn khi phát hành trái phiếu thấp hơn phát hành cổ phiếu Vai trò của thị trường trái phiếu Đối với nhà đầu tư • Góp phần làm đa dạng hóa các sản phẩm tài chính • Cung cấp cho các nhà đầu tư ngày càng nhiều lựa chọn để đa dạng hóa danh mục đầu tư phù hợp với những khẩu vị rủi ro khác nhau B THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU Ở VIỆT NAM 1 Lịch sử... điều của Luật Chứng khoán Nghị định 90/2011/NĐ-CP về phát hành TPDN; Thông tư 211/2012/TT-BTC hướng dẫn một số điều của Nghị định 90/2011/NĐ-CP về phát hành TPDN 2.4 Trái phiếu doanh nghiệp Phương thức phát hành trái phiếu • Đấu thầu phát hành trái phiếu; • Bảo lãnh phát hành trái phiếu; • Đại lý phát hành trái phiếu; • Bán trực tiếp cho nhà đầu tư trái phiếu (đối với doanh nghiệp phát hành là tổ chức... quy định của pháp luật Mục đích khác nhằm bảo đảm an ninh tài chính quốc gia 2.1 Trái phiếu Chính phủ Đấu thầu phát hành trái phiếu PHƯƠNG THỨC Bảo lãnh phát hành trái phiếu PHÁT HÀNH Đại lý phát hành trái phiếu Bán lẻ trái phiếu Đấu thầu Sở Giao Dịch NHNN Tín phiếu Kho bạc Phát hành trực tiếp Đấu thầu phát hành trái phiếu Hình thức: •Đấu thầu cạnh trạnh lãi suất •Đấu thầu kết hợp cạnh tranh lãi... được Chính phủ bảo lãnh Phương thức phát hành trái phiếu Đối với doanh nghiệp phát hành trái phiếu thực hiện theo quy định của pháp luật về phát hành trái phiếu doanh nghiệp Đối với các ngân hàng chính sách của nhà nước phát hành trái phiếu Đấu thầu phát hành trái phiếu Đại lý phát hành trái phiếu 2.2 Trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh MỤC ĐÍCH: • Đầu tư cho các chương trình, dự án được Quốc... điện tử trên thị trường sơ cấp TPCP đã chính thức kết nối trực tiếp với các thành viên đấu thầu, với tổ chức phát hành và cơ quan quản lý Sau hơn 17 năm, trái phiếu phát hành theo phương thức đấu thầu qua NHNN đã được đăng ký, lưu ký tại Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam và được niêm yết giao dịch trên TTTP chính phủ tại HNX 2 Các loại trái phiếu phát hành Trái phiếu Chính phủ Trái phiếu được Chính... hành trái phiếu Điều kiện để trở thành đại lý: •Các ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán •Có vốn điều lệ thực góp tối thiểu bằng mức vốn pháp định • Đáp ứng các tỷ lệ an toàn vốn •Có thời gian hoạt động tối thiểu là ba (03) năm •Có mạng lưới hoạt động đảm bảo phát hành trái phiếu •Có đơn đề nghị làm đại lý phát hành trái phiếu 2.2 Trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh Phương thức phát hành trái phiếu. .. TTTP chính phủ của Việt Nam Cũng vào năm 2000, NHNN đưa vào hoạt động thị trường mở, đây cũng là tiền đề góp phần thúc đẩy sự phát triển của TTTP Việt Nam 1 Lịch sử hình thành và phát triển Để tạo môi trường pháp lý cho hoạt động này phát triển, cuối năm 2003, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 141/2003/NĐ-CP, ngày 20/11/2003 quy định khung pháp lý về phát hành TPCP và trái phiếu được chính phủ...Vai trò của thị trường trái phiếu Đối với chính phủ • Kênh huy động vốn của chính phủ nhằm thực hiện các mục tiêu chính trị, kinh tế và xã hội • Góp phần nâng cao hiệu quả của việc phân phối và tái phân phối nguồn lực tài chính, định hướng hoạt động đầu tư trong nền kinh tế Vai trò của thị trường trái phiếu Đối với tổ chức phát hành • Phát hành trái phiếu đảm bảo cho doanh nghiệp ... dung A.Sơ lược Trái Phiếu & Thị Trường Trái Phiếu B THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU Ở VIỆT NAM Lịch sử hình thành phát triển Các loại trái phiếu phát hành Diễn biến thị trường trái phiếu Việt Nam Giải pháp... phiếu • Trái phiếu chuyển đổi: loại trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông tổ chức phát hành theo điều kiện xác định trước A.Sơ lược Trái Phiếu & Thị Trường Trái Phiếu THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU... dịch mua bán loại trái phiếu phát hành Thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp A.Sơ lược Trái Phiếu & Thị Trường Trái Phiếu Chủ thể phát hành CHỦ THỂ THAM GIA THỊ Chủ thể đầu tư TRƯỜNG Chủ thể trung