Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán BẢNG TỪ VIẾT TẮT CBTT BCTC BTC UBCKNN LCK Công bố thông tin Báo cáo tài Bộ tài Ủy ban chứng khoán Nhà nước Luật Chứng khoán LỜI MỞ ĐẦU Lớp N01- Nhóm 05 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán Thông tin vấn đề sống thị trường chứng khoán Ngay từ hình thành, hoạt động công bố thông tin trở thành mối quan tâm chung đông đảo chủ thể tham gia vào thị trường chứng khoán Một số không kể đến chủ thể tham gia chào bán chứng khoán Thông qua việc nghiên cứu, phân tích quy định pháp luật liên quan đến chế độ công bố thông tin chủ thể chào bán chứng khoán với việc phân tích, đánh giá thực trạng pháp luật hành quy định vấn đề nhu cầu cấp thiết nhằm hoàn thiện pháp luật chế độ công bố thông tin Đó lí nhóm chọn đề tài: “Tìm hiểu chế độ công bố thông tin chủ thể chào bán chứng khoán thực trạng pháp luật chế độ công bố thông tin chủ thể này” NỘI DUNG Khái quát chế độ công bố thông tin chủ thể chào bán chứng khoán 1.1 Khái niệm công bố thông tin thị trường chứng khoán Công bố thông tin (CBTT) việc đưa thông tin tình hình hoạt động thị trường chứng khoán tới đối tượng sử dụng thông tin theo quy định CBTT hành CBTT hoạt động thiếu hàng hóa Nó có đặc trưng riêng như: - CBTT phải tuân theo trình tự pháp lý định - CBTT phải chủ thể định thực hiện; - CBTT tiến hành liên tục, kịp thời 1.2 Các chủ thể tham gia chào bán chứng khoán Có hai phương thức chào bán chứng khoán: chào bán chứng khoán công chúng chào bán chứng khoán riêng lẻ Chủ thể chào bán chứng khoán công chúng bao gồm: - Công ty đại chúng : Theo Khoản Điều 25 Luật Chứng khoán (năm 2006 sửa đổi, bổ sung 2010) thì: “ Công ty đại chúng công ty cổ phần thuộc ba loại hình sau đây: + Công ty thực chào bán cổ phiếu công chúng; + Công ty có cổ phiếu niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Trung tâm giao dịch chứng khoán; Lớp N01- Nhóm 05 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán + Công ty có cổ phiếu trăm nhà đầu tư sở hữu, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp có vốn điều lệ góp từ mười tỷ đồng - Việt Nam trở lên” Công ty nhà nước cổ phần hóa Công ty trách nhiệm hữu hạn cổ phần hóa Công ty cổ phần đại chúng Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Công ty đầu tư chứng khoán Một số chủ thể khác tham gia vào trình chào bán chứng khoán công chúng như: chủ thể tư vấn chào bán, chủ thể bảo lãnh chào bán, đại lý chào bán, chủ thể cấp phép chào bán (Ủy ban chứng khoán nhà nước)… Chủ thể chào bán chứng khoán riêng lẻ: Theo Điều Nghị định 01/2010/NĐ-CP chào bán cổ phần riêng lẻ chủ thể bao gồm: “- Công ty cổ phần - Các doanh nghiệp chuyển đổi thành công ty cổ phần, ngoại trừ doanh nghiệp 100% vốn nhà nước chuyển đổi thành công ty cổ phần.” 1.3 Sự cần thiết phải công bố thông tin chủ thể chào bán chứng khoán Trên thị trường chứng khoán nói chung hoạt động chào bán chứng khoán nói riêng, thông tin coi tảng hoạt động đầu tư Để bảo vệ quyền lợi ích chủ thể tham gia chào bán chứng khoán nhà đầu tư, pháp luật ban hành chế độ CBTT đặt vai trò vô quan trọng chế độ CBTT: - Quy định trình tự công bố xử lí thông tin định, cung cấp thông tin cách xác, đầy đủ kịp thời đến nhà đầu tư Chất lượng thông tin bảo đảm mức độ cao quan quản lý kiểm soát chấp thuận - Luôn đảm bảo cân việc tiếp nhận thông tin từ chủ thể chào bán chứng khoán đến nhà đầu tư - Hạn chế tối đa hành vi phá hoại, lũng đoạn, tạo tin giả giao dịch nội thị trường hạn chế cách tối đa rủi ro xảy với chủ thể tham gia chào bán nhà đầu tư - Xét góc độ kinh tế, việc CBTT mang lại cho chủ thể chào bán lợi ích lớn việc thu hút vốn đầu tư minh bạch thông tin thu hút Lớp N01- Nhóm 05 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán nhiều nguồn vốn từ nhà đầu tư; phương thức quảng bá hình ảnh chủ thể chào bán chứng khoán cách hiệu quả,, tin cậy, tiết kiệm công cụ bảo vệ tổ chức chào bán trước tin đồn xấu, nguy hại đến lợi ích công ty Để hạn chế tối đa rủi ro xảy ra, để quảng bá dược hình ảnh, thương hiệu chế độ CBTT lựa chọn chủ thể tham gia chào bán chứng khoán Một chế độ CBTT minh bạch, hoàn chỉnh, thống sở pháp lý cho công tác kiểm tra chất lượng giám sát hoạt động thị trường Như thấy, chế độ CBTT cần thiết thị trường chứng khoán đặc biệt chủ thể tham gia chào bán chứng khoán Thực trạng pháp luật chế độ công bố thông tin chủ thể chào bán chứng khoán Chế độ CBTT thị trường chứng khoán nói chung chủ thể chào bán chứng khoán nói riêng nhà làm luật quan tâm mức thể qua việc Luật chứng khoán 2006 (sửa đổi bổ sung 2010) giành chương CBTT, hay Bộ Tài Chính ban hành Thông tư 09/2010/TTBTC hướng dẫn việc CBTT thị trường chứng khoán Theo đó, thấy chế độ CBTT chủ thể chào bán chứng khoán có vấn đề sau: 2.1 Nghĩa vụ công bố thông tin chủ thể chào bán chứng khoán Tại Khoản Điều 100 Luật chứng khoán 2006 (sửa đổi, bổ sung 2010) Điểm Mục I Thông tư 09/2010/TT-BTC có quy định chủ thể có nghĩa vụ CBTT có chủ thể chào bán chứng khoán “ … Công ty đại chúng, tổ chức phát hành thực chào bán trái phiếu công chúng, tổ chức niêm yết, đăng ký giao dịch, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, công ty đầu tư chứng khoán, Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK) người có liên quan….” Căn vào thời điểm thực nghĩa vụ chia nghĩa vụ công bố thông tin thành loại sau: - Nghĩa vụ phải thực thời điểm định Chủ thể thực loại nghĩa vụ tổ chức phát hành nộp hồ sơ đăng ký tiến hành chào bán chứng khoán công chúng Theo Điều 14 LCK 2006(sửa đổi, bổ sung 2010) hồ sơ đăng ký chào bán bắt buộc có Bản cáo bạch – Lớp N01- Nhóm 05 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán văn nói cung cấp tương đối đủ thông tin cần thiết chủ thể chào bán chứng khoán công chúng Nghĩa vụ thực trước quan nhà nước Thông tin công bố kiểm tra chặt chẽ Hệ sau thực nghĩa vụ chủ thể phép tiến hành hoạt động định thị trường chứng khoán - Nghĩa vụ phải thực định kỳ Nghĩa vụ thực để công bố thông tin định kỳ Việc thực định kỳ hàng tuần, hàng tháng, hàng quý, hàng năm báo cáo tài sản, báo cáo thực thay đổi giá trị tài sản ròng … - Nghĩa vụ thực thời điểm không xác định trước Nghĩa vụ thực nhằm CBTT kiện bất thường Các kiện bắt buộc phải công bố thường kiện có ảnh hưởng tác động tới giá chứng khoán, cung cầu thị trường, uy tin tổ chức Do yêu cầu thực nghĩa vụ phải kịp thời CBTT đến công chúng đầu tư Theo quy định pháp luật thời gian để thực nghĩa vụ chủ yếu vòng 24h kể từ thời điểm kiện xảy ra, có trường hợp dài 72h số kiện xảy công ty đại chúng Việc pháp luật quy định cụ thể đối tượng phải CBTT có chủ thể chào bán chứng khoán quy định cụ thể thời điểm thực nghĩa vụ với chủ thể quy định hợp lý, đắn Bên cạnh Điểm Mục I Thông tư 09/2010/TT-BTC quy định cụ thể yêu cầu CBTT mà có yêu cầu “ Việc công bố thông tin phải đầy đủ, xác kịp thời theo quy định pháp luật…” chủ thể CBTT phải chịu trách nhiệm thông tin công bố Những quy định không giúp nhà đầu tư có thông tin, phân tích thông tin để đưa địh có đầu tư hay không, quyền lợi nhà đầu tư quan tâm Mà quan quản lý có sở để quản lý hoạt động tổ chức chào bán góp phần kiểm soát hoạt động thị trường chứng khoán, xử lý vi phạm CBTT 2.2 Lớp N01- Nhóm 05 Các loại thông tin công bố Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán Nội dung CBTT chủ thể chào bán chứng khoán thông tin mà chủ thể có nghĩa vụ công bố theo quy định pháp luật CBTT Các loại thông tin cần công bố sau: 2.2.1 Công bố thông tin định kỳ Theo quy định Điều 101, 102, 105, 106 LCK 2006 ( sửa đổi, bổ sung 2010); Các mục II, III, V, VI, VII Thông tư 09/2010/TT-BTC chủ thể chào bán chứng khoán phải CBTT định kỳ: Theo chậm thời gian10 ngày kể từ ngày có báo cáo tài (BCTC) năm kiểm toán chủ thể phải CBTT BCTC năm kiểm toán tổ chức kiểm toán độc lập đủ điều kiện hành nghề theo quy định Bộ Tài Con số “10 ngày” hợp lý so với điều kiện lâu thông tin không cập nhật kịp thời gây rủi ro lớn cho nhà đầu tư, mà sớm qua chủ thể CBTT không chuẩn bị kịp để đưa thông tin dạng văn liệu điện tử công bố Nội dung CBTT định kỳ BCTC năm quy định cụ thể sau: - Nội dung CBTT BCTC năm bao gồm: Bảng cân đối kế toán; Báo cáo kết hoạt động kinh doanh; Báo cáo lưu chuyển tiền tệ; Bản thuyết minh BCTC theo quy định pháp luật kế toán Báo cáo kiểm toán Thuyết minh BCTC phải trình bày đầy đủ tất nội dung theo quy định pháp luật kế toán Trường hợp thuyết minh BCTC có dẫn đến phụ lục, phụ lục phải công bố thuyết minh BCTC; phải trình bày cụ thể nội dung giao dịch với bên liên quan, phải có báo cáo phận theo quy định Trong trường hợp đồng tiền ghi sổ kế toán khác với đồng tiền Việt Nam công ty đại chúng phải công bố đồng thời Báo cáo tài đồng tiền ghi sổ đồng Việt Nam; - Trường hợp chủ thể CBTT công ty mẹ tổ chức khác nội dung công bố thông tin BCTC năm bao gồm BCTC công ty mẹ BCTC hợp theo quy định pháp luật kế toán; - Ngày hoàn thành BCTC năm chậm chín mươi (90) ngày, kể từ ngày kết thúc kỳ kế toán năm theo quy định Luật Kế toán; - Các chủ thể CBTT phải lập công bố Báo cáo thường niên theo mẫu pháp luật công bố chậm hai mươi (20) ngày, kể từ ngày kết thúc thời hạn hoàn thành BCTC năm; Lớp N01- Nhóm 05 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán - BCTC năm, Báo cáo thường niên chủ thể CBTT lập tiếng Việt (và dịch tiếng Anh - có), phải công bố ấn phẩm, trang thông tin điện tử lưu trữ mười (10) năm trụ sở tổ chức để nhà đầu tư tham khảo; Riêng công ty đầu tư chứng khoán CBTT định kỳ trường hợp sau: Thay đổi giá trị tài sản ròng quỹ đại chúng tuần, tháng, quý năm; Tài sản quỹ đại chúng tháng, quý năm;Tình hình kết hoạt động đầu tư quỹ đại chúng tháng, quý năm 2.2.2 Công bố thông tin bất thường Các chủ thể chào bán chứng khoán khác trình hoạt động có thông tin bất thường khác dựa vào quy định mục II, III V Thông tư 09/2010/TT BTC phân thành loại: thông tin liên quan đến hoạt động quản trị kiện bất thường ảnh hưởng đến hoạt động công ty Thông tin liên quan đến hoạt động quản trị: - Đối với công ty đại chúng: thông tin liên quan đến quản trị thông tin liên quan đến định Đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị Quyền định Hội đồng quản trị mua bán lại cổ phiếu, thực quyền mua cổ phiếu… Các định ảnh hưởng trực tiếp đến lượng cung chứng khoán thị trường, chiến lược phát triển lâu dài công ty đại chúng tiêu chuẩn định giá chứng khoán, từ ảnh hưởng đến chứng khoán tại, khả tăng giá tương lai - Đối với công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, thông tin định thông qua hợp đồng sát nhập với công ty khác thay đổi quan trọng thay đổi phương thức giao dịch, đặt lệnh, ký quỹ giao dịch…rất quan trọng Hợp đồng sát nhập sở để giải việc quản lý tài khoản chứng khoán, nghiệp vụ kinh doanh công ty chứng khoán mới, thay đổi ảnh hưởng trực tiếp đến lợi ích nhà đầu tư có tài khoản chứng khoán Bên cạnh đó, việc mua bán chứng khoán phải tuân theo phương thức định đảm bảo thị trường hoạt động trật tự, an toàn, ổn định Các kiến bất thường ảnh hưởng đến hoạt động công ty: Các kiện có liên quan đến công ty Ban quản trị công ty Các thông tin phản ánh nguy xâm hại đến uy tín, khả tồn khả toán công ty trường hợp bị thu hổi Giấy chứng nhận đăng kí kinh Lớp N01- Nhóm 05 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán doanh, định khởi tố thành viên Hội đồng quản trị…Những thông tin đem lại nguy khả toán, giá chứng khoán giảm mạnh nhà đầu tư hết tài sản công ty ngừng hoạt động Tác động thông tin nàu ảnh hưởng mạnh mẽ đến nhà đầu tư toàn thị trường Riêng tổ chức phát hành trái phiếu công chúng CBTT định khởi tố, án, định Tòa án kết luận vi phạm thuế Vì trái phiếu ghi nhận nghĩa vụ trả nợ công ty, nghĩa vụ thực đến hạn Các kiên không làm ảnh hưởng đến việc thực nghĩa vụ toán trái phiếu Đối với công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán phải công bố tổn thất tài sản có giá trị từ 10% vốn chủ sở hữu trở lên Nếu công ty chứng khoán công ty quản lý quỹ tổn thất 10% tác động đến hoạt động tự doanh chứng khoán hoạt động bảo lãnh phát hành Tuy nhiên, tỷ lệ chưa gây tình trạng hỗn loạn, việc công bố tỷ lệ tổn thất sớm giải pháp tốt để cứu vãn tình hình Để đảm bảo việc CBTT bất thường đầy đủ, pháp luật quy định thời gian công bố vòng 24 72 trường hợp cụ thể Đây khoảng thời gian đủ để tổ chức chuẩn bị phương án khác phương tiện CBTT 2.2.3 Công bố thông tin theo yêu cầu Thông tin theo yêu cầu có tính chất xác định mức độ trung thực thông tin nhiều CBTT Các thông tin yêu cầu xuất thị trường từ nguồn thông tin không thức, mức độ xác tin cậy thấp Do pháp luật quy định rõ sau: - Đối với công ty đại chúng: Theo quy định Khoản Mục II Thông tư 09/2010/TT – BTC Công ty đại chúng phải công bố thông tin theo qui định khoản Điều 101 Luật Chứng khoán thời hạn hai mươi bốn (24) giờ, kể từ nhận yêu cầu UBCKNN, bao gồm kiện: Có thông tin liên quan đến công ty đại chúng ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi ích hợp pháp nhà đầu tư Có thông tin liên quan đến công ty đại chúng ảnh hưởng lớn đến giá chứng khoán cần phải xác nhận thông tin - Đối với công ty quản lý quỹ: Theo quy định Khoản Mục V Thông tư 09/2010/TT – BTC công ty quản lý quỹ phải CBTT thời hạn (24) giờ, kể từ nhận yêu cầu UBCKNN, SGDCK có thông tin liên quan đến công ty ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi ích hợp pháp nhà đầu tư Lớp N01- Nhóm 05 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán 2.2.4 Các loại thông tin khác phải công bố - Đối với công ty đại chúng: + CBTT giao dịch cổ phiếu cổ đông lớn: + CBTT giao dịch cổ phiếu quỹ: + CBTT giao dịch cổ phiếu cổ đông sáng lập thời gian bị hạn chế chuyển nhượng theo quy định khoản Điều 84 Luật Doanh nghiệp: + CBTT giao dịch chào mua công khai - Đối với tổ chức phát hành thực chào bán trái phiếu công chúng CBTT việc chào bán trái phiếu công chúng tiến độ sử dụng vốn thu từ đợt chào bán * Nhận xét chung: Qua quy định pháp luật nội dung thông tin cần công bố chủ thể chào bán chứng khoán nêu trên, thấy Thông tư 09/2010/TTBTC CBTT thay cho Thông tư 38/2007/TT-BTC ban hành trước siết chặt quản lý nghiêm ngặt hơn, phát huy phần hiệu thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển lành mạnh Tuy nhiên, việc pháp luật quy định chế độ BCTT chủ thể chào bán chứng khoán thể thấy chế độ công bố phức tạp (như yêu cầu việc lập hồ sơ đăng kí chào bán, cáo bạch với yêu cầu caoBCTC định kì với nhiều thủ tục rườm rà…), chế độ thông tin nghiêm ngặt phần hạn chế rủi ro, sai phạm chủ thể trình tham gia chào bán phần làm cho không doanh nghiệp lỡ hội huy động vốn để đầu tư 2.3 Phương thức công bố thông tin Theo khoản Mục I, Chương I, Thông tư 09/2010/TT-BTC phương tiện CBTT chủ thể chào bán gồm: Báo cáo thường niên, trang thông tin điện tử, ấn phẩm chủ thể chào bán - Các chủ thể phải công bố đầy đủ nội dung thông tin quy định, phải báo cáo UBCKNN CBTT ấn phẩm, trang thông tin điện tử chủ thể tham gia chào bán phương tiện CBTT UBCKNN - Các chủ thể phải CBTT kiện quy định CBTT bất thường chủ thể phải nêu rõ kiện xảy ra, nguyên nhân, kế hoạch giải pháp khắc phục (nếu có) Riêng tổ chức phát hành Trường hợp thay đổi mục Lớp N01- Nhóm 05 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán đích sử dụng vốn, tổ chức phát hành phải CBTT lý người định thay đổi Trang thông tin điện tử (website) phương tiện CBTT quy định bắt buộc chủ thể chào bán kể từ có Luật chứng khoán 2006 đời Đây thay đổi hợp lý mà xã hội thông tin ngày phát triển việc sử dụng mạng internet lại nhiều Sự nhanh chóng tiện ích mà mang lại giúp trở nên ưu việt Việc yêu cầu tất chủ thể phải có website riêng trừ cá nhân đảm bảo cho chủ thể tiếp cận thông tin rõ ràng Luật quy định cá nhân CBTT lập trang thông tin điện tử Quy định hợp lý xuất phát từ thực tế, việc lập trang thông tin điện tử không đơn giản, chi phí cao, tốn nhiều thời gian công sức, nhiên quy định phù hợp với đối tượng phải CBTT tổ chức 2.4 Chế tài vi phạm pháp luật công bố thông tin chủ thể chào bán chứng khoán Theo quy định Điều 118 Luật Chứng khoán, chế tài áp dụng hành vi vi phạm thị trường chứng khoán nói chung hành vi vi phạm liên quan đến CBTT chủ thể chào bán chứng khoán nói riêng bao gồm: chế tài hành chính, chế tài kỷ luật, chế tài dân sự, chế tài hình 2.4.1 Chế tài hành Chế tài hành áp dụng cho vi phạm hành chưa đến mức truy cứu trách nhiệm hình Các hình thức phạt gồm hình thức phạt hình thức phạt bổ sung, có kèm biện pháp khắc phục hậu Hình thức phạt gồm: phạt cảnh cáo phạt tiền, mức phạt tiền thấp 5.000.000 đồng, cao 90.000.000 đồng (được quy định Điều 33 NĐ 85/2010/NĐ - CP xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán ) Ngoài có hình thức phạt bổ sung bao gồm: tịch thu khoản thu chứng khoán dùng để thực hành vi vi phạm, tước có thời hạn thời hạn loại giấy phép liên quan đến nghiệp vụ chứng khoán Biện pháp khắc phục liên quan đến công bố thông tin yêu cầu cải chính, hủy bỏ thông tin sai lệch, giả tạo Có thể thấy, chế tài hành chủ yếu gây bất lợi mặt kinh tế cho chủ thể vi phạm Thông thường hành vi vi phạm chứng khoán thường mang lại nguồn thu gấp nhiều lần mức phạt tiền, việc quy định mức phạt tiền cao hay Lớp N01- Nhóm 05 10 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán thấp ảnh hưởng nhiều đến tác dụng răn đe, cảnh cáo hạn chế hành vi vi phạm Để kịp thời phát hiện, xử lý hành vi phạm đòi hỏi quan quản lý nhà nước - UBCKNN phải có máy giám sát hiệu lực lương tra có trình độ Ngoài ra, mức phạt mà nhà làm luật đưa mức tối thiểu 5.000.000 đồng thấp chưa đủ tính răn đe thời đại nay, với giá trị đồng tiền ngày xuống mức giá 5.000.000 đồng so với vi phạm CBTT CBTT không biểu mẫu gây nên rắc rối công tác kiểm soát, thu nhận hồ sơ đăng kí chào bán quan chức có lẽ số tiền cần phải xem xét lại Thực tế cho thấy, phổ biến vi phạm doanh nghiệp không CBTT bất thường; không công khai việc chào mua, chào bán cổ phần theo quy định; không công bố kết đợt chào bán cổ phiếu… Đặc biệt việc chậm công bố BCTC doanh nghiệp Có trường hợp, SGDCK SSC mạnh tay xử phạt hành chính, phần lớn định xử phạt chậm trễ Điển vi phạm không công bố kết chào bán cổ phiếu thời hạn Công ty CP Đường Ninh Hòa xảy vào tháng 7/2010, đến tháng 8/2011 có định xử phạt Có thể thấy việc xử phạt hành sai phạm CBTT, hay chậm CBTT doanh nghiệp Ngoài ra, pháp luật có quy định hình phạt bổ sung, thực tế lại chưa có hướng dẫn cụ thể cách tính khoản thu lợi trái phép 2.4.2 Chế tài dân Chế tài dân áp dụng hành vi vi phạm gây thiệt hại nghiêm trọng theo quy định bồi thường thiệt hại luật dân Chế tài áp dụng cách độc lập Căn để áp dụng chế tài có hành vi vi phạm, có thiệt hại xảy thực tế, có mối quan hệ nhân hành vi vi phạm thiệt hại Tuy nhiên, vi phạm liên quan đến CBTT, thiệt hại gây nhiều lớn khó xác định xác chủ thể bị thiệt hại, vi phạm ảnh hưởng rộng Việc áp dụng chế tài đòi hỏi phải có sở pháp lý rõ ràng, đồng thời cần xác định rõ tiêu chuẩn cụ thể thiệt hại gây xác định mối quan hệ nhân hành vi vi phạm thiệt hại xảy 2.4.3 Chế tài kỷ luật Chế tài kỉ luật áp dụng cá nhân có hành vi vi phạm chế độ kỷ luật quan, đơn vị thi hành nhiệm vụ CBTT Chế tài áp dụng dựa quy định trách nhiệm cá nhân thực công bố thông Lớp N01- Nhóm 05 11 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán tin Việc áp dụng chế tài thực tế hiệu tổ chức thành viên thị trường có nội quy, quy chế trình CBTT 2.4.4 Chế tài hình Chế tài hình áp dụng hành vi vi phạm cấu thành tội phạm theo quy định pháp luật hình Đây chế tài nghiêm khắc nhằm răn đe người vi phạm Tuy nhiên, pháp luật hình hành chưa có quy định cụ thể tội phạm liên quan đến chứng khoán nói chung tội phạm CBTT thị trường chứng khoán nói riêng Vì thế, việc áp dụng chế tài hình hành vi vi phạm khó thực tế Một số phương hướng nhằm nâng cao hiệu chế độ công bố thông tin chủ thể chào bán chứng khoán Như biết chế độ CBTT giai đoạn quan trọng thị trường chứng khoán, nói thông tin ảnh hưởng lớn giá cổ phiếu, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, để đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư, cho chủ thể chào bán, nhà nước ta thông qua luật, văn hướng dẫn quy định Sau số phương hướng nhằm nâng cao chế độ công bố thông tin: 3.1 Hoàn thiện hệ thống pháp luật công bố thông tin Về chủ thể phải công bố thông tin Cần bổ sung Trung tâm lưu kí chứng khoán (TTLKCK) vào đối tượng cung cấp thông tin luật định quy định đầy đủ, chi tiết nghĩa vụ đối tượng TTLKCK chủ thể thực nhiều giao dịch chứng khoán nhứng theo quy định chủ thể lại phải chịu trách nhiệm CBTT đơn giản Luật chứng khoán sửa đổi bổ sung có bổ sung thỏa đáng TTLKCK vào đối tượng công bố chứng khoán quy định cụ thể nghĩa vụ chủ thể Tuy nhiên văn luật, hướng dẫn thi hành chưa quy định Do cần văn hưỡng dẫn cụ thể Ngược lại, chủ thể khác có vai trò quan trọng thị chứng khoán người liên quan Luật lại chưa quy định nghĩa vụ CBTT mà quy định văn hướng dẫn Cần sớm khắc phục bất cập Về thời hạn công bố BCTC: luật chứng khoán quy định công ti niêm yết phải công bố BCTC thời hạn ngày kể từ ngày hoàn thành BCTC quý Quy định không rõ ngày công ti phải công bố BCTC quý Luật kế toán luật Nghị định hướng dẫn phủ không quy định thời hạn hoàn thành BCTC quý doanh nghiệp Vì doanh nghiệp trì hoãn công bố thông tin Lớp N01- Nhóm 05 12 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán với lí chưa hoàn thành BCTC quý Điều làm ảnh hưởng đến việc tiếp cận thông tin cách nhanh nhà đầu tư, gây hậu lớn đến nhà đầu tư Cần bổ sung thêm quy định pháp luật thời hạn hoàn thành BCTC doanh nghiệp để qua đó, thông tin đến với nhà đầu tư cách nhanh Về chế tài hành vi vi phạm chế độ CBTT: Cho đến sở pháp lí cho hành vi vi phạm pháp luật có ảnh hưởng trực tiếp đến chế độ CBTT lỏng lẻo, chưa có tính răn đe cao.Hình thức chế tài chủ yếu phạt hành Về điểm nhà làm luật nước ta nên tham khảo số quy định số nước có thị trường chứng khoán tiên tiến thể giới ,ví dụ Nhật Bản việc tung tin đồn, tung tin tính toán giả mạo … gây biến động giá thị trường bị phạt năm tù, bị phạt tiền đến triệu yên, người nội công ty niêm yết (người có quan hệ với công ty) biết thông tin trước ngày công bố thông tin mà ạt mua bán bị phạt năm tù triệu yên 3.2 Nâng cao trình độ kỹ thuật chuyên viên, nhân viên UBCKNN Do nơi kiểm tra đánh giá tính xác thông tin, nhà đâu tư để chọn nơi đâu tư Do trình độ chuyên viên nhân viên không đáp ứng yêu cầu, chậm nắm bắt thông tin đưa thông tin thiếu xác tác động xấu tới nhà đầu tư, tới doanh nghiệp Tham gia với đơn vị chức thuộc UBCKNN xây dựng, hoàn thiện quy trình phối hợp việc chuyển hồ sơ vi phạm đến UBCKNN để đảm bảo xử lý nhanh chóng, kịp thời hành vi vi phạm chế độ báo cáo, CBTT KẾT LUẬN Qua phân tích, đánh giá thấy quy định chế độ CBTT chủ thể chào bán chứng khoán nhằm mục đích cung cấp chủ thể tham gia vào thị trường chứng khoán thông tin trung thực, xác khách quan Mặc dù hệ thống pháp luật chế độ CBTT có quy định chặt chẽ liên quan đến quy trình CBTT nhận thấy vướng mắc quy định luật dẫn đến việc quy định luật chưa đủ tính răn đe mặt khác lại khó áp dụng thực tế Với hạn chế tồn tại, hi vọng tương lại, pháp luật có quy định cụ thể hơn, sát với thực tế để việc CBTT chủ thể tham gia thị trường chứng khoán dễ dàng, tạo minh bạch nhằm mục tiêu thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Lớp N01- Nhóm 05 13 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Trường Đại học Luật Hà Nội, Giáo trình luật chứng khoán, Nxb CAND, Hà Nội, 2008; Luật chứng khoán năm 2006; Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật chứng khoán số 62/2010/QH12; Nghị định Chính phủ số 01/2010/NĐ – CP ngày 4/1/2010 quy định chào bán cổ phần riêng lẻ; Nghị định Chính phủ số 85/2010/NĐ – CP xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán; Thông tư số 09/2010/TT – BTC hướng dẫn việc công bố thông tin thị trường chứng khoán; Nguyễn Thu Dung, “Pháp luật công bố thông tin thị trường chứng khoán”, luận văn tốt nghiệp, 2007; Đinh Thị Hạnh, “Các điều kiện pháp lý đảm bảo tính minh bạch thị trường chứng khoán”, luận văn tốt nghiệp, 2011; Đinh Thị Hoàng Hà, “Pháp luật chào bán chứng khoán công chúng nay”, luận văn tốt nghiệp, 2011; 10 Nguyễn Thị Ánh Vân, “Chế độ công bố thông tin theo Luật chứng khoán năm 2006”, Tạp chí luật học, số 8/2006; 11 www.ssc.gov.vn; 12 www.luatvietnam.com.vn Lớp N01- Nhóm 05 14 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán MỤC LỤC Lớp N01- Nhóm 05 15 [...]... cụ thể về các tội phạm liên quan đến chứng khoán nói chung và tội phạm về CBTT trên thị trường chứng khoán nói riêng Vì thế, việc áp dụng chế tài hình sự đối với hành vi vi phạm này là rất khó trong thực tế 3 Một số phương hướng nhằm nâng cao hiệu quả chế độ công bố thông tin đối với các chủ thể chào bán chứng khoán Như chúng ta biết chế độ CBTT là giai đoạn rất quan trọng trong thị trường chứng khoán, ... chứng khoán, có thể nói thông tin ảnh hưởng rất lớn giá cổ phiếu, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, do đó để đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư, cho cả các chủ thể chào bán, do đó nhà nước ta thông qua luật, các văn bản hướng dẫn quy định Sau đây là một số phương hướng nhằm nâng cao chế độ công bố thông tin: 3.1 Hoàn thiện hệ thống pháp luật về công bố thông tin Về chủ thể phải công bố thông tin Cần bổ sung... Trung tâm lưu kí chứng khoán (TTLKCK) vào đối tượng cung cấp thông tin luật định và quy định đầy đủ, chi tiết hơn nghĩa vụ của đối tượng này TTLKCK là một chủ thể thực hiện nhiều giao dịch chứng khoán nhứng theo quy định hiện nay chủ thể này lại phải chịu trách nhiệm CBTT rất đơn giản Luật chứng khoán sửa đổi bổ sung đã có những bổ sung thỏa đáng đối với TTLKCK vào đối tượng công bố chứng khoán cũng như... số 09/2010/TT – BTC hướng dẫn về việc công bố thông tin trên thị trường chứng khoán; 7 Nguyễn Thu Dung, Pháp luật về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán , luận văn tốt nghiệp, 2007; 8 Đinh Thị Hạnh, Các điều kiện pháp lý đảm bảo tính minh bạch của thị trường chứng khoán , luận văn tốt nghiệp, 2011; 9 Đinh Thị Hoàng Hà, Pháp luật về chào bán chứng khoán ra công chúng hiện nay”, luận văn... chế độ CBTT đối với các chủ thể chào bán chứng khoán đều nhằm mục đích cung cấp các chủ thể tham gia vào thị trường chứng khoán những thông tin trung thực, chính xác và khách quan Mặc dù hệ thống pháp luật về chế độ CBTT đã có những quy định chặt chẽ liên quan đến quy trình CBTT nhưng có thể nhận thấy vẫn còn những vướng mắc trong quy định của luật dẫn đến việc quy định của luật chưa đủ tính răn đe... cụ thể nghĩa vụ của chủ thể này Tuy nhiên các văn bản dưới luật, hướng dẫn thi hành vẫn chưa quy định Do đó rất cần các văn bản hưỡng dẫn cụ thể Ngược lại, một chủ thể khác có vai trò quan trọng đối với thị chứng khoán là người liên quan nhưng Luật lại chưa quy định nghĩa vụ CBTT mà chỉ được quy định trong các văn bản hướng dẫn Cần sớm khắc phục bất cập này Về thời hạn công bố BCTC: luật chứng khoán. .. học Luật Hà Nội, Giáo trình luật chứng khoán, Nxb CAND, Hà Nội, 2008; 2 Luật chứng khoán năm 2006; 3 Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật chứng khoán số 62/2010/QH12; 4 Nghị định của Chính phủ số 01/2010/NĐ – CP ngày 4/1/2010 quy định về chào bán cổ phần riêng lẻ; 5 Nghị định của Chính phủ số 85/2010/NĐ – CP về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán; 6 Thông. .. thành BCTC quý Điều này làm ảnh hưởng đến việc tiếp cận thông tin một cách nhanh nhất của nhà đầu tư, có thể gây hậu quả lớn đến nhà đầu tư Cần bổ sung thêm quy định của pháp luật về thời hạn hoàn thành BCTC của doanh nghiệp để qua đó, thông tin được đến với nhà đầu tư một cách nhanh nhất Về chế tài đối với hành vi vi phạm chế độ CBTT: Cho đến nay cơ sở pháp lí cho hành vi vi phạm pháp luật có ảnh hưởng... định rõ các tiêu chuẩn cụ thể về thiệt hại gây ra và xác định mối quan hệ nhân quả giữa hành vi vi phạm và thiệt hại xảy ra 2.4.3 Chế tài kỷ luật Chế tài kỉ luật được áp dụng đối với những cá nhân có hành vi vi phạm chế độ kỷ luật của cơ quan, đơn vị trong khi thi hành nhiệm vụ CBTT Chế tài được áp dụng dựa trên các quy định về trách nhiệm của các cá nhân khi thực hiện công bố thông Lớp N01- Nhóm 05 11... nhóm tháng 1 môn Luật Chứng Khoán tin Việc áp dụng chế tài này trong thực tế chỉ hiệu quả nếu các tổ chức thành viên của thị trường có nội quy, quy chế trong quá trình CBTT 2.4.4 Chế tài hình sự Chế tài hình sự được áp dụng đối với hành vi vi phạm cấu thành tội phạm theo quy định của pháp luật hình sự Đây là chế tài nghiêm khắc nhất nhằm răn đe đối với người vi phạm Tuy nhiên, pháp luật hình sự hiện ... thông tin theo Luật chứng khoán năm 2006”, Tạp chí luật học, số 8/2006; 11 www.ssc.gov.vn; 12 www.luatvietnam.com.vn Lớp N01- Nhóm 05 14 Bài tập nhóm tháng môn Luật Chứng Khoán MỤC LỤC Lớp N01-