ĐÁNH GIÁ HiỆU QUẢ TÀI CHÍNH CÁC DAĐT NHÓM CHỈ TIÊU TĨNH LOGO Nhóm tiêu “tĩnh” (chỉ tiêu không chiết khấu) LOGO Là kỹ thuật đánh giá DAĐT không xét đến giá trị theo thời gian tiền tệ Sự khác thời điểm xảy dòng tiền dòng tiền vào dự án không xem xét công thức tính toán mặt hệ số chiết khấu i Contents Tỷ suất lợi nhuận bình quân Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Tỷ suất lợi nhuận tổng vốn đầu tư Thời gian hoàn vốn không chiết khấu LOGO TỶ SUẤT LỢI NHUẬN BÌNH QUÂN LOGO  ĐỊNH NGHĨA Tỷ suất lợi nhuận bình quân ARR (Average Rate of Return) đo tỷ số lợi nhuận sau thuế kỳ vọng bình quân tổng vốn đầu tư dự án  Công thức: ARR = An I ARR: Tỷ suất lợi nhuận bình quân An: Lợi nhuận sau thuế bình quân I: Tổng vốn đầu tư cho dự án Nguyên tắc định: Dự án chấp nhận ARR > Rq Với Rq suất sinh lợi cần thiết dự án LOGO Ví dụ  Cho hai dự án S L có dòng ngân quỹ sau: (đơn vị tính triệu đồng) Năm Dự án S Dự án L Năm Đầu tư ròng = 100 Năm Năm Năm 10 60 80 70 50 20 Ví dụ LOGO Tỷ suất lợi nhuận bình quân hai dự án tính sau: ARRS = (150/3 – 100/3)/100 = 16,67% ARRL = (140/3 – 100/3)/100 = 13,33% Nhận xét LOGO Là kỹ thuật đánh giá cổ điển, tỷ suất sinh lợi bình quân quan tâm đến thu nhập ròng dòng ngân quỹ dự án Không quan tâm đến thời điểm phát sinh dòng tiền vào dòng tiền Phương pháp sử dụng dự án đơn giản có chu kỳ ngắn TỶ SUẤT LỢI NHUẬN CỦA DOANH THU LOGO  ĐỊNH NGHĨA Tỷ suất lợi nhuận doanh thu PM (Profit Margin on sales) tỷ số lợi nhuận sau thuế doanh thu dự án Công thức: PMt = EATt St PMt: tỷ suất lợi nhuận doanh thu năm t dự án, % EATt: lợi nhuận sau thuế năm t St: doanh thu năm t TỶ SUẤT LỢI NHUẬN CỦA DOANH THU LOGO  Nguyên tắc định: Dự án chấp nhận PMt >= [PMt] Với [PMt] tỷ suất lợi nhuận doanh thu cho phép, phụ thuộc vào: - ngành nghề kinh doanh - địa phương vùng lãnh thổ Nhận xét LOGO PMt cho biết đồng doanh thu đem lại đồng lợi nhuận sau thuế, tức cho biết mức độ hiệu doanh thu Đối với dự án có PMt >= [PMt], dự án có PMt lớn hấp dẫn TỶ SUẤT LỢI NHUẬN CỦA VỐN ĐẦU TƯ LOGO  ĐỊNH NGHĨA Tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư ROI (Return On Investment) tỷ số lợi nhuận sau thuế tổng vốn đầu tư dự án CÔNG THỨC: EATt ROIt = I ROIt : tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư năm t dự án, % EATt : lợi nhuận sau thuế năm t I: tổng vốn đầu tư cho dự án TỶ SUẤT LỢI NHUẬN CỦA VỐN ĐẦU TƯ LOGO Nguyên tắc định Dự án chấp nhận ROIt >= [ROIt] Với [ROIt] tỷ suất lợi nhuận tổng vốn đầu tư cho phép, phụ thuộc vào: - ngành nghề kinh doanh - địa phương vùng lãnh thổ Nhận xét LOGO ROIt cho biết đồng vốn đầu tư đem lại đồng lợi nhuận sau thuế, tức cho biết mức độ hiệu vốn đầu tư Đối với dự án có ROIt >= [ROIt], dự án có ROIt lớn hấp dẫn Đánh giá DAĐT theo tiêu khuyến khích nhà đầu tư tiết kiệm vốn đầu tư để đạt tỷ suất ROIt cao THỜI GIAN HOÀN VỐN KHÔNG CHIẾT KHẤU LOGO  ĐỊNH NGHĨA Thời gian hoàn vốn không chiết khấu PP (Payback Period) thời gian cần thiết để thu hồi vốn đầu tư ngân quỹ ròng dự án THỜI GIAN HOÀN VỐN KHÔNG CHIẾT KHẤU LOGO  Nếu ngân quỹ ròng hàng năm thời gian hoàn vốn tính sau: PP = I CF PP: thời gian hoàn vốn không chiết khấu, năm I: tổng vốn đầu tư CF: ngân quỹ ròng hàng năm THỜI GIAN HOÀN VỐN KHÔNG CHIẾT KHẤU LOGO Nếu ngân quỹ ròng hàng năm không PP tính theo công thức: I = Σ CFt I : tổng vốn đầu tư cho dự án Σ CFt : tổng ngân quỹ ròng từ năm đến năm t dự án THỜI GIAN HOÀN VỐN KHÔNG CHIẾT KHẤU LOGO  Nguyên tắc định Một dự án chấp nhận mặt kinh tế có PP[...]... SUẤT LỢI NHUẬN CỦA VỐN ĐẦU TƯ LOGO  ĐỊNH NGHĨA Tỷ suất lợi nhuận của vốn đầu tư ROI (Return On Investment) là tỷ số giữa lợi nhuận sau thuế và tổng vốn đầu tư của dự án CÔNG THỨC: EATt ROIt = I ROIt : tỷ suất lợi nhuận của vốn đầu tư ở năm t của dự án, % EATt : lợi nhuận sau thuế ở năm t I: tổng vốn đầu tư cho dự án TỶ SUẤT LỢI NHUẬN CỦA VỐN ĐẦU TƯ LOGO Nguyên tắc ra quyết định Dự án được chấp nhận khi... năng thanh toán kỳ vọng của dự án vì nó đo lường thời gian cần thiết để một công ty thanh toán các khoản đầu tư ban đầu  Thường được xem xét đầu tiên khi đánh giá một DAĐT  Tuy nhiên chỉ tiêu này có một số nhược điểm nên không thể dùng để ra quyết định chấp nhận hay từ chối một dự án - Chỉ tiêu này chỉ tính đến dòng ngân quỹ trước hoàn vốn, vì vậy kết quả có thể sai lệch khi đánh giá các dự án dài hạn... tổng vốn đầu tư cho phép, nó phụ thuộc vào: - ngành nghề kinh doanh - địa phương và vùng lãnh thổ Nhận xét LOGO ROIt cho biết cứ một đồng vốn đầu tư đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế, tức là cho biết mức độ hiệu quả của vốn đầu tư Đối với các dự án có ROIt >= [ROIt], dự án nào có ROIt càng lớn càng hấp dẫn Đánh giá DAĐT theo chỉ tiêu này khuyến khích các nhà đầu tư tiết kiệm vốn đầu tư để đạt... Σ CFt I : tổng vốn đầu tư cho dự án Σ CFt : tổng ngân quỹ ròng từ năm 1 đến năm t của dự án THỜI GIAN HOÀN VỐN KHÔNG CHIẾT KHẤU LOGO  Nguyên tắc ra quyết định Một dự án có thể được chấp nhận về mặt kinh tế nếu có PP .. .Nhóm tiêu tĩnh (chỉ tiêu không chiết khấu) LOGO Là kỹ thuật đánh giá DAĐT không xét đến giá trị theo thời gian tiền tệ Sự khác thời điểm xảy... Thường xem xét đánh giá DAĐT  Tuy nhiên tiêu có số nhược điểm nên dùng để định chấp nhận hay từ chối dự án - Chỉ tiêu tính đến dòng ngân quỹ trước hoàn vốn, kết sai lệch đánh giá dự án dài hạn... tắc định Một dự án chấp nhận mặt kinh tế có PP