ĐỀ CƯƠNG : II/ Xu hương FDI giới 1.1 Giai đoạn từ năm 2008- nửa năm đầu 2010 1.1.1 Tổng quan dòng chảy FDI toàn cầu 2008-2010 1.1.2 Thực tế cụ thể dòng vốn FDI số khu vực giới 2008-2010 1.1.3 Phân tích số hình thức FDI giai đoạn a/ Nguồn vốn FDI từ việc mua lại sáp nhập (M&A) b/Nguồn vốn FDI đầu tư tập đoàn đa quốc gia(TNCs) c/Nguồn vốn FDI đầu tư quỹ đặc biệt 1.2 Giai đoạn từ nửa năm cuối 2010 đến 2012 1.1.1 Xu hướng chung 1.1.2 Phân tích yếu tố tác động đến dòng chảy FDI giai đoạn a/ Những nhân tố vĩ mô b/ Chính sách quốc gia FDI c/ Rủi ro tình trạng không chắn II/ Xu hướng FDI giới Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước FDI vào năm 2009 lập đáy suy giảm Sau phục hồi nhẹ năm 2010, làm dấy lên số lạc quan triển vọng FDI ngắn hạn Nguồn vốn FDI toàn cầu mong đợi đạt 1300-1500 tỉ USD vào năm 2011; hướng tới 1600-2000 tỉ USD vào năm 2012 Đó mong đợi nguồn vốn FDI, nhiên, để đạt điều có nhiều rủi ro bất trắc khủng hoảng toàn cầu chưa kết thúc rủi ro thị trường châu Âu, Mỹ với tình trạng nợ công tiềm ẩn Hình II.1: Dòng vốn FDI toàn cầu từ năm 1980-2009 1.1 Giai đoạn từ năm 2008-nửa năm đầu 2010: 1.1.1/ Tổng quan dòng chảy FDI toàn cầu: giảm nhanh hồi phục chậm • Một năm 2008 u ám khủng hoảng kinh tế giới Năm 2008 đặt dấu chấm hết cho chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ FDI toàn cầu với tổng lượng vốn đầu tư sụt giảm 21% so với 2007, đạt 1449 tỷ đô Dưới ảnh hưởng khủng hoảng tài toàn cầu, sức đầu tư tập đoàn bị yếu nhiều hạn chế nguồn tài chính, bên lẫn bên ngoài, khuynh hướng đầu tư họ bị tác động nặng nề rủi ro tăng cao thất bại dự đoán tăng trưởng kinh tế Nằm tâm chấn khủng hoảng, nhóm nước phát triển phải gánh chịu sụt giảm dòng vốn FDI chảy vào lên tới 33%, đáng kể Phần Lan, Đức, Hungary, Italy, Anh Nhóm nước phát triển bị tác động muộn hơn, điều tồi tệ chờ họ mà Mức tăng trưởng FDI nhóm năm 2008 đạt mức dương 3,6% • Năm 2009 tiếp tục giảm, khởi sắc vào năm 2010 Nguồn vốn FDI năm 2009 giảm mạnh nhóm chính: nước phát triển, nước phát triển, nước Sự suy giảm toàn cầu phản ánh điểm yếu kinh tế nhiều nơi giới việc suy giảm khả tài tập đoàn đa quốc gia(TNCs) Sau khủng hoảng năm 2008, dòng chảy FDI năm 2009 tới nước phát triển bị giảm 44% so với năm 2008 Lợi nhuận giảm dẫn đến vốn tái đầu tư, vốn vay nội giảm Đồng thời, sụt giảm LBO-Leveraged buyout transaction (Một hành động gián tiếp mua lại công ty niêm yết công khai thông qua khoản nợ công ty ấy) nguyên nhân làm giảm việc mua bán, sáp nhập qua biên giới (M&As) Những kinh tế phát triển thoát khỏi ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế vào năm 2008, phải chịu ảnh hưởng khủng hoảng nước phát triển vào năm 2009 Sau năm liên tục tăng trưởng, nguồn vốn FDI vào nước phát triển giảm khoảng 24% vào năm 2009 Việc phục hồi dòng chảy FDI- nói FDI toàn cầu nước phát triển Châu Á mong đợi đóng vai trò quan trọng so với nước phát triển Sự thay đổi dòng FDI tới nước phát triển kinh tế mong đợi tăng tốc điểu chứng minh giai đoạn năm 2007-2009 (Hình II.2), tăng trưởng dòng FDI vào tăng trưởng cải cách kinh tế, mở cửa FDI nước phát triển Kết nước phát triển kinh tế chiếm khoảng 50% dòng chảy FDI vào(Hình II.2) Một phần nhỏ lượng FDI tạm thời, hầu hết nguồn FDI phản ảnh thay đổi dài hạn hoạt động tập đoàn đa quốc gia Hình II.2: Nguồn vốn FDI vào kinh tế phát triển 1.1.2 Thực tế cụ thể dòng vốn FDI khu vực giới từ 2008-2010: a/ Châu Phi: Hình II.8: Nguồn vốn FDI vào Châu Phi Nguồn: UNTCTAD Bất chấp khủng hoảng kinh tế giới, dòng vốn FDI vào đạt đỉnh 72 tỉ USD vào năm 2008 Sau giảm xuống 59 tỉ USD vào năm 2009 sụt giảm nhu cầu thê giới giá mặt hang b/ Châu Á: Dòng vốn đầu tư vào khu vực châu Á – Thái Bình Dương giảm năm thứ hai liên tiếp bất chấp mô hình hồi phục chữ V kinh tế toàn cầu Theo thông tin từ tờ Financial Times,tốc độ sụt giảm vốn đầu tư trực tiếp nước (greenfield investment) chững lại từ 16% năm 2009 xuống 6% năm 2010 Trong đó, Trung Quốc Australia lên hai đầu tàu khu vực, bên cạnh phát triển mạnh mẽ đại diện Đông Nam Á, Indonesia Thông tin trái ngược với tính toán đầy lạc quan Cơ quan Phát triển Thương mại Liên Hợp Quốc UNCTAD hồi tháng Theo đó, nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước cho châu Á kì vọng phục hồi tăng tốc nhanh chóng Tổng khối lượng đầu tư trực tiếp nước vào châu Á (trừ Australia khu vực Thái Bình Dương) giảm 17% xuống 233 tỉ USD năm 2009, so với mức giảm 37% toàn giới Những kết cụ thể theo liệu FT cho thấy tổng số dự án vốn đầu tư nước năm 2010 4.136, giảm so với số 4.402 năm 2009 Số lượng dự án năm 2010 thấp 21% so với kỉ lục thiết lập năm 2008 (5.261 dự án) c/ Châu Mỹ la tinh nước Caribe: Hình II.9: Nguồn vốn FDI vào Châu Mỹ Caribe Nguồn:UNTCTAD Theo báo cáo CEPAL ngày 05/5/2010 vừa qua, dòng vốn đầu tư trực nước (FDI) vào Mỹ La Tinh Caribe có mức tăng trưởng từ 40-50% năm 2010 sau giảm mạnh năm 2009 khủng hoảng kinh tế giới CEPAL dự kiến năm FDI vào khu vực đạt 100 tỷ USD, tương đương với mức năm 2007 Khủng hoảng toàn cầu làm cho nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước vào khu vực năm 2009 giảm 42%, xuống 76.681 triệu USD so với mức kỉ lục đạt năm 2008 131.938 triệu USD Nguyên nhân việc giảm : (i) sản xuất giới sút giảm, lòng tin giới tiêu dùng vào tương lai tăng trưởng kinh tế mờ mịt, số nước khu vực bị suy thoái, bầu không khí ảm đạm hấp dẫn đầu tư nước ; (ii) phần lớn sản phẩm chủ chốt khu vực bị giảm giá mạnh vào cuối năm 2008 làm giảm sức thu hút đầu tư vào việc khai thác tài nguyên; (iii) kinh tế Mỹ suy thoái kìm hãm dòng vốn đầu tư hướng tới xuất Năm 2009 vốn đầu tư trực tiếp nước giảm mạnh tất tiểu khu vực: nước Nam Mỹ giảm 40% Mexico khu vực Caribe giảm 45% Trong nước Mỹ La Tinh Caribe, Brasil tiếp tục nước tiếp nhận vốn FDI nhiều nhất, tiếp đến Chile, Mexico, Colombia Achentina Nguồn vốn FDI vào Chile năm 2009 tương đương với khoảng 8% GDP nước d/ Nhóm nước phát triển: Hình II.10: Nguồn vốn FDI vào nước phát triển Nguồn: UNTCTAD Trong năm 2009 nguồn vốn FDI đổ vào nước phát triển giảm 44% Tuy nhiên sụt giảm nhỏ suy giảm suy thoái 2000-2003 khủng hoảng kinh tế trầm trọng Dòng vốn FDI vào nước phát triển sụt giảm vào năm gần chiếm khoảng 50% lương FDI vào toàn giới 1.1.3 Phân tích số hình thức FDI giai đoạn a/ Nguồn vốn FDI từ mua lại sáp nhập(M&A) Năm 2008: Mặc dù chiếm tới 81% tổng lượng FDI toàn giới hoạt động M&A năm đạt 1184 tỷ đô, chứng kiến mức giảm lên tới gần 28% so với năm 2007 Nằm tâm chấn khủng hoảng kinh tế toàn cầu, giá trị thương vụ M&A qua biên giới thuộc nhóm nước phát triển sụt giảm tới 33% Điều hậu thực trạng doanh thu giảm mạnh, khó khăn vay tài để đầu tư TNCs Tuy nhiên hoạt động M&A qua biên giới nhóm nước phát triển kinh tế chuyển đổi tăng tới 16%, đat 177 tỷ đô, chủ yếu nước châu Á Mỹ Latinh, nhờ tăng trưởng dương thu hút vốn FDI nhóm nước BRIC – Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc, kéo lại chút mặt hoạt động M&A toàn cầu Năm 2009: Trong khủng hoảng kinh tế thê giới, hoạt động mua bán sáp nhập doanh nghiệp toàn cầu chịu ảnh hưởng sâu nhất, suy giảm 66% năm 2009 Trong suốt gần năm ròng sau ngân hàng đầu tư Lehman Brothers Mỹ đổ vỡ, châm ngòi cho leo thang khủng hoảng tài tiếp suy thoái kinh tế, hoạt động M&A giới sụt giảm xuống mức thấp bất thường Thống kê cho thấy, tháng 8-2009 tháng tồi tệ thị trường M&A kể từ năm 1995 tới Theo số liệu hãng nghiên cứu Dealogic, tháng đầu năm 2009, tổng giá trị thương vụ M&A toàn giới đạt chưa đầy 1.500 tỷ USD, giảm 36% so với kỳ năm ngoái giảm 56% so với kỳ năm 2007 - năm kỷ lục hoạt động Những thương vụ mua bán sáp nhập năm thường công ty cắt giảm chi phí nên dư vốn, họ dung khoản tiền để mở rộng hoạt động qua M&As Ngoài khủng hoảng kinh tế làm đổ vỡ dịch vụ tài Mỹ, vi hoạt động M&As lĩnh vực tăng mạnh Năm 2010 Sự thiếu tin tưởng khủng hoảng nợ công châu Âu có ảnh hưởng xấu đến dòng vốn FDI nước phát triển năm 2010 Hoạt động mua bán sáp nhập (M&A) toàn cầu, hoạt động có quan hệ chặt chẽ với dòng FDI, có xu hướng giảm nửa đầu năm trước có phục hồi nửa cuối năm Tổng giá trị thỏa thuận M&A thị trường năm đạt mức kỷ lục 378 tỷ USD, hoạt động tăng trưởng chậm thị trường phát triển Tại Mỹ, hoạt động M&A tăng 11%, châu Âu tăng 5% Theo chuyên gia, lên giá đồng tiền khu vực châu Á - Thái Bình Dương so với đồng tiền nước phát triển giúp ích nhiều cho hoạt động M&A công ty thuộc khu vực năm qua Bên cạnh đó, công ty kinh tế ngày trở nên tham vọng hướng tới thỏa thuận lớn b/ Nguồn vốn FDI đầu tư TNCs ( Công ty xuyên quốc gia) Theo UNCTAD, TNCs( Transnational Corporations) hay gọi công ty xuyên quốc gia định nghĩa sau: “ TNC công ty trách nhiệm hữu hạn vô hạn bao gồm công ty mẹ chi nhánh nước Các công ty mẹ công ty mà việc kiểm soát tài sản thực thể kinh tế khác nước thường thực thông qua việc góp cổ phần chúng Mức vốn góp cổ phần từ 10% cao xem ngưỡng để kiểm soát tài sản công ty khác.” Các công ty xuyên quốc gia (TNCs) ngày đóng vai trò to lớn phát triển kinh tế toàn cầu quốc gia Với việc sở hữu 1/3 tài sản giới, TNCs mục tiêu thu hút săn đuổi quốc gia giới Và có lợi vốn, kỹ thuật đại, trình độ quản lý tiến tiến mạng lưới thị trường rộng khắp nên TNCs tích cực đầu tư bên nhằm tối đa hoá lợi nhuận phạm vi toàn cầu Trong năm gần đây, TNCs đóng vai trò chủ thể dòng vốn đầu tư toàn giới Nguồn vốn FDI từ công ty liên tục tăng cao Hiện nay, hàng năm, nguồn vốn FDI từ TNCs chiếm 90% tổng vốn FDI toàn giới Hình II.3: FDI sản xuất giới Nền sản xuất kinh doanh hàng hóa dịch vụ khoảng 79.000 TNCs 790.000 chi nhánh quốc tế giảm xuống 29298 tỉ đô, giảm 5,7% so với năm 2008 Tuy nhiên tổng giá trị gia tăng có nguồn gốc từ nước toàn cầu đạt mức cao kỉ lục chiếm khoảng 11% GDP giới, tổng số lao động bên nước tăng 1,1% so với năm 2008(Hình II.3) Hình II.4: Lợi nhuận khả sinh lời tập đoàn đa quốc gia 1997-2009 *)Dòng vốn FDI TNCs tập trung chủ yếu vào nước công nghiệp phát triển: Các nước phát triển không chủ thể hoạt động đầu tư trực tiếp mà nước nhận phần lớn dòng vốn FDI Vào năm 2000 dòng vốn FDI vào toàn giới đạt số kỷ lục 1.388 tỷ USD vốn chảy vào nước phát triển chiếm tới 77,3% đạt 1.108 tỷ USD Những năm dòng vốn FDI toàn giới giảm vốn FDI vào nước giảm theo chiếm tỷ lệ cao cấu dòng vốn FDI giới:ví dụ năm 2000 70%, năm 2002 64.4% Sau FDI tăng nhanh trở lại, nguồn vốn FDI lại tiếp tục đổ vào nước phát triển, 2005 63.8% đến năm 2007 68.1% Năm 2008 số giảm xuống mức thấp kỷ lục 57,9% ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới mà nhóm nước phát triển tâm chấn Mặc dù nước phát triển ngày trở nên hấp dẫn nước phát triển chiếm phần lớn số vốn đầu tư Nguyên nhân kể đến sau: Thứ nhất: Sự chuyển biến từ kinh tế công nghiệp sang kinh tế tri thức làm dần lợi nước phát triển lao động tài nguyên Thứ hai: Do tác động cách mạng khoa học kỹ thuật nên sản phẩm có hàm lượng công nghệ cao ngày chiếm lĩnh thị trường mang lại lợi nhuận cao cho nhà sản xuất Thứ ba: Các nước phát triển có nhiều điều kiện hấp dẫn để thu hút nhà đầu tư sở hạ tầng kỹ thuật tốt, hệ thống pháp luật xây dựng chặt chẽ quán, trình độ khoa học kỹ thuật cao, trình độ tay nghề người lao động người quản lý cao… Thứ tư: Chính sách bảo hộ mậu dịch nước tinh vi Do vậy, đầu tư vào nước giúp TNCs thâm nhập vào thị trường nội địa tránh quy định khắt khe hàng nhập (môi trường, bao bì, nguyên vật liệu nội địa, kiểm dịch vệ sinh)… Thứ năm: Các nước phát triển có kinh tế cạnh tranh, có khả ứng phó linh hoạt với biến động thị trường giới c/ Nguồn FDI đầu tư từ quỹ đặc biệt • Quỹ đầu tư không đại chúng(Private equity funds) Đầu tư FDI quỹ đầu tư không đại chúng quỹ đầu tư khác giảm đáng kế năm 2009 Giá trị đầu tư qua biên giới quỹ giảm mạnh so với hình thức đầu tư khác(Hình II.5) giảm từ 303 ngàn tỉ USD vào năm 2008 xuống 106 ngàn tỉ USD vào năm 2009 Hình II.5: Các vụ mua bán sáp nhập quỹ đầu tư không đại chúng 1996-tháng 5/2010 Nguyên nhân việc sụt giảm nhà đầu tư lo lắng rủi ro gia tăng khủng hoảng gây điều làm cho việc gây quỹ trở nên khó khăn Chính làm giảm hoạt động đầu tư cổ phần quỹ đầu tư không đại chúng Các yếu tố khác đằng sau sụt giảm FDI quỹ đầu tư không đại chúng bao gồm việc thiếu dự án đầu tư có triển vọng tình hình khủng hoảng kinh tế tình trạng không sang sủa thị trường mua lại công ty • Quỹ SWF- Sovereign wealth funds (quĩ đầu tư mà tiền vốn bỏ vào nhà nước đa số quĩ đóng) Quỹ SWF (Sovereign Wealth Fund) loại quỹ đầu tư thuộc sở hữu phủ nước bao gồm loại tài sản tài chứng khoán, trái phiếu, bất động sản, kim loại quý công cụ tài khác Các Quỹ SWF lan rộng tầm ảnh hưởng mình, đối tượng đặc biệt họ nhắm tới công ty tài phố Wall Citigroup, Morgan Stanley Merrill Lynch công ty thiếu tiền trầm trọng từ khủng hoảng tín dụng chuẩn Một số quỹ SWF Ngân hàng trung ương nắm quyền kiểm soát Ngân hàng trung ương có lợi kiểm soát tình hình tài hệ thống ngân hàng quốc gia Loại quỹ đóng vai trò quan trọng quốc gia có kinh tế lớn thị trường tài quan trọng cá quốc gia Một số quỹ SWF khác thành lập từ khoản tiền tiết kiệm phủ, danh mục đầu tư loại quỹ đa dạng mục đích chủ yếu thu lợi nhuận Chính mà loại quỹ đóng vai trò không quan trọng việc quản lý tình hình tài quốc gia Nguồn tiền tích lũy loại quỹ xuất phát từ nguồn vốn ban đầu, từ tài khoản tiền gửi nước ngoài, vàng, SDRs IMF với tài sản quốc gia khác như: quỹ hưu trí, quỹ dự trữ dầu, tập đoàn công nghiệp tài ngân hàng trung ương quan quản lý tiền tệ kiểm soát Đây tài sản thuộc chủ quyền quốc gia chuyển sang dự trữ dạng ngoại tệ mạnh đồng đô la Mỹ, đồng Yên Nhật đồng Euro Hình thức khoản đầu tư chấp nhận sinh từ quỹ SWF khác nước; quốc gia lo ngại tính khoản, giới hạn khoản đầu tư công cụ nợ công chúng có tính khoản cao Hình II.6: FDI đầu tư quỹ SWF 2000- tháng 5/2010 Do ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới làm cho tài sản đầu tư SWF bị giá trị, đặt biệt nửa đầu năm 2009 Tuy nhiên SWFs thường đầu tư vào danh mục dài hạn nên giá trị nhận Ngoài ra, cải thiện thị trường chứng khoán giới nửa sau năm 2009 dẫn đến phục hồi phần danh mục đầu tư tài sản họ Kết giá thi trường tài sản SWFs giảm nhẹ năm 2009 từ ngàn tỉ USD cuối năm 2008 xuống 3,8 ngàn tỉ cuối năm 2009 1.2/ Xu hướng FDI năm (Từ nửa cuối năm 2010-2012) 1.2.1 Xu hướng chung: • Nguồn vốn FDI đầu tư vào lĩnh vực liên quan đến sản xuất tiếp tục giảm Dịch vụ khu vực chế biến thực phẩm có nhiều hội thu hút vốn đầu tư FDI • Các nước phát triển kinh tế hy vọng làm tăng dòng chảy FDI toàn cầu Châu Á xem nơi thu hút dòng vốn FDI nhiều Châu Âu Châu Phi Pháp, Đức, Anh, Mỹ tiếp tục nơi cung cấp nguồn vốn FDI nhiều Ngoài có Trung Quốc, Ấn Độ, Nga-những nước việc cung cấp nguồn vốn FDI • Tài sản cổ phiểu đầu tư nguồn vốn FDI tiếp tục tăng bất chấp khủng hoảng ảnh hưởng tới lượng bán hàng giá trị gia tăng tập đoàn đa quốc gia Hình II.11: Dòng vốn FDI toàn cầu 2002-2009 dự báo cho năm 2010-2012 UNCTAD cho ước tính luồng FDI phục hồi chậm vào khoảng $ 1,1-1,3 ngàn tỉ năm 2010, trước đạt đà để đạt mức 1,3-1,5 ngàn tỉ USD năm 2011 (hình I 1.13) Chỉ năm 2012 đầu tư nước lấy lại mức 2008 mình, với dòng chảy ước tính phạm vi $ 1,6-2,0 ngàn tỉ USD (Hình I.13) 1.2.2 Phân tích nhân tố tác động tác động đến dòng vốn FDI giai đoạn 2010-2012 a/ Những nhân tố vĩ mô: Dự báo gần cho thấy kinh tế toàn cầu thoát khỏi suy thoái tăng trưởng trở lại, đường phục hồi không chắn dễ vỡ Các kinh tế giới dự kiến tăng 3,2 %trong năm 2011, sau giảm 2% năm 2009 Triển vọng dài hạn coi tốt hơn, tốc độ quy mô phục hồi khác vùng quốc gia (I.9 bảng) Kinh tế tăng trưởng mạnh dự kiến tạo điều kiện cho vốn đầu tư sẵn có thị trường nước ngoài, mà đem lại nhiều triển vọng cho FDI Hình II.12: Tỉ lệ tăng trưởng thật GDP GFCF 2009-2011 Ngân hàng Trung ương nước dự kiến trì mức lãi suất thấp cuối năm 2010, làm cho chi phí tài công ty đầu tư giảm Nhiều khả hàng hóa tăng giá vừa phải, điều làm chi phí hoạt động công ty tăng không cao b/ Chính sách quốc gia FDI Để ngăn chặn dòng vốn FDI xuống cạnh tranh với nước khác thu hút vốn FDI, hầu có chế độ tự hóa cho dòng vốn FDI năm năm quốc gia trì sách Tuy nhiên quốc gia ngăn chặn đầu tư nguồn vốn FDI số trường hợp việc chuyển giá doanh nghiệp FDI đầu tư FDI tiêu cực Ngoài sách đầu tư, rút lui khỏi cứu trợ phủ tác động đến nhà đầu tư nước Một mặt số tập đoàn đa quốc gia loay hoay với tác động khủng hoảng kinh tế kết thúc cứu trợ phủ cản trở khả đầu tư nước họ Mặt khác, việc tư nhấn hóa công ty giải cứu tạo hội cho FDI Trong bối cảnh này, rủi ro việc bảo hộ loại trừ, đòi hỏi công ty phải luôn nhận định tình hình để tìm giải pháp thích hợp c/ Rủi ro tình trạng không chắn Sự hồi phục dòng vốn FDI năm phải đối mặt với nhiều bất trắc Thứ nhất, ổn định hệ thống kinh tế toàn cầu chưa đảm bảo “Sức khỏe” hệ thống ngân hàng cải thiện phần nào, nhờ vào gói cứu trợ phủ Tuy nhiên điểm yếu hệ thống còn, nỗ lực để cải cách cấu trúc tài giới, để tránh khủng hoảng xảy ra, chưa đạt kết Những cải cách pháp lí lĩnh vực tài chính, tín dụng đầu tư, chưa đạt kết thị trường tài toàn cầu khó hồi phục, thị trường chứng khoán tiếp tục biến động Đồng thời tình trạng thâm hụt ngân sách số nước Châu Âu tạo áp lực lên thị trường tín dụng, làm hạn chế dẫn đến tình trạng khủng hoảng nợ công Thứ hai, rủi ro kinh tế vĩ mô Thâm hụt ngân sách nợ công ngày lớn, thuế cao trung hạn, đặt biệt nước phát triển Nếu phục hồi kinh tế không diễn sách cắt giảm chi tiêu chinh phủ làm giảm tốc độ tăng trưởng GDP Các khủng hoảng nợ gần quốc gia Châu Âu làm cho đồng Euro bất ổn Tất nhân tố ảnh hưởng tới dòng FDI tương lai Cuối cùng, nguy bảo hộ đầu tư chưa biến Những nổ lực làm cân quyền nghĩa vụ nhà đầu tư phủ nước nhận đầu tư, không quản lý, tạo rủi ro cho nhà đâu tư [...]... ngàn tỉ USD trong năm 2011 (hình I 1.13) Chỉ trong năm 2012 đầu tư nước ngoài sẽ lấy lại mức 2008 của mình, với dòng chảy ước tính trong phạm vi của $ 1,6-2,0 ngàn tỉ USD (Hình I.13) 1.2.2 Phân tích những nhân tố tác động tác động đến dòng vốn FDI trong giai đoạn 2010-2012 a/ Những nhân tố vĩ mô: Dự báo gần đây cho thấy rằng nền kinh tế toàn cầu đã thoát khỏi suy thoái và tăng trưởng trở lại, mặc dù... hướng FDI trong những năm tiếp theo (Từ nửa cuối năm 2010-2012) 1.2.1 Xu hướng chung: • Nguồn vốn FDI đầu tư vào các lĩnh vực liên quan đến sản xuất sẽ tiếp tục giảm Dịch vụ và các khu vực chế biến thực phẩm có nhiều cơ hội thu hút vốn đầu tư FDI hơn • Các nước đang phát triển và các nền kinh tế mới nổi được hy vọng sẽ làm tăng dòng chảy FDI trên toàn cầu Châu Á được xem là nơi thu hút dòng vốn FDI nhiều... này làm chi phí hoạt động của các công ty tăng không quá cao b/ Chính sách của các quốc gia về FDI Để ngăn chặn dòng vốn FDI đi xuống và cạnh tranh với các nước khác về thu hút vốn FDI, hầu hết các nước có chế độ tự do hóa hơn nữa cho các dòng vốn FDI và trong năm các năm tiếp theo các quốc gia sẽ vẫn duy trì chính sách này Tuy nhiên các quốc gia sẽ ngăn chặn đầu tư bằng nguồn vốn FDI trong một số trường... vốn FDI nhiều nhất Ngoài ra còn có Trung Quốc, Ấn Độ, Nga -những nước mới nổi trong việc cung cấp nguồn vốn FDI • Tài sản và cổ phiểu được đầu tư bằng nguồn vốn FDI vẫn tiếp tục tăng bất chấp cuộc khủng hoảng ảnh hưởng tới lượng bán hàng và giá trị gia tăng của các tập đoàn đa quốc gia Hình II.11: Dòng vốn FDI toàn cầu 2002-2009 và dự báo cho năm 2010-2012 UNCTAD cho rằng ước tính của các luồng FDI. .. đầu tư bằng nguồn vốn FDI trong một số trường hợp như việc chuyển giá của các doanh nghiệp FDI hoặc đầu tư FDI tiêu cực Ngoài chính sách về đầu tư, sự rút lui dần dần các khỏi cứu trợ của chính phủ cũng sẽ tác động đến các nhà đầu tư nước ngoài Một mặt một số tập đoàn đa quốc gia vẫn đang loay hoay với các tác động của cuộc khủng hoảng kinh tế và sự kết thúc cứu trợ của chính phủ có thể cản trở khả... quản lý tiền tệ kiểm soát Đây là những tài sản thuộc chủ quyền của một quốc gia và có thể được chuyển sang dự trữ dưới các dạng ngoại tệ mạnh như đồng đô la Mỹ, đồng Yên Nhật hoặc đồng Euro Hình thức của những khoản đầu tư được chấp nhận sinh ra từ quỹ SWF rất khác nhau ở mỗi nước; những quốc gia đang lo ngại về tính thanh khoản, sẽ giới hạn những khoản đầu tư đối với những công cụ nợ công chúng có tính... được coi là tốt hơn, mặc dù tốc độ và quy mô của sự phục hồi sẽ khác nhau giữa các vùng và quốc gia (I.9 bảng) Kinh tế tăng trưởng mạnh hơn dự kiến sẽ tạo điều kiện cho vốn đầu tư sẵn có ở thị trường nước ngoài, cái mà đem lại nhiều triển vọng cho FDI Hình II.12: Tỉ lệ tăng trưởng thật của GDP và GFCF 2009-2011 Ngân hàng Trung ương của các nước dự kiến sẽ duy trì mức lãi suất thấp cho đến cuối năm...Thứ hai: Do tác động của các cuộc cách mạng khoa học kỹ thuật nên những sản phẩm có hàm lượng công nghệ cao ngày càng chiếm lĩnh thị trường và mang lại lợi nhuận cao cho nhà sản xuất Thứ ba: Các nước phát triển có nhiều điều kiện hấp dẫn để thu hút các nhà đầu tư như cơ sở hạ tầng kỹ thuật tốt, hệ thống pháp luật được xây dựng chặt chẽ và nhất quán,... do các nhà đầu tư lo lắng rủi ro sẽ gia tăng do cuộc khủng hoảng gây ra và điều này đã làm cho việc gây quỹ trở nên khó khăn Chính vì vậy đã làm giảm hoạt động đầu tư cổ phần của các quỹ đầu tư không đại chúng Các yếu tố khác đằng sau sự sụt giảm FDI của các quỹ đầu tư không đại chúng bao gồm việc thiếu các dự án đầu tư có triển vọng mới trong tình hình khủng hoảng kinh tế và tình trạng không mấy sang... cứu trợ của chính phủ Tuy nhiên điểm yếu của hệ thống vẫn còn, và những nỗ lực để cải cách cấu trúc tài chính thế giới, để tránh cuộc khủng hoảng đang xảy ra, vẫn chưa đạt được kết quả Những cải cách về pháp lí trong lĩnh vực tài chính, tín dụng đầu tư, nếu chưa đạt được kết quả thì thị trường tài chính toàn cầu sẽ khó hồi phục, thị trường chứng khoán tiếp tục biến động Đồng thời tình trạng thâm hụt ... dòng v n FDI V o năm 2000 dòng v n FDI v o toàn giới đạt số kỷ lục 1.388 tỷ USD v n chảy v o nước phát triển chiếm tới 77,3% đạt 1.108 tỷ USD Những năm dòng v n FDI toàn giới giảm v n FDI v o... 2008 xu ng 3,8 ngàn tỉ cuối năm 2009 1.2/ Xu hướng FDI năm (Từ nửa cuối năm 2010-2012) 1.2.1 Xu hướng chung: • Nguồn v n FDI đầu tư v o lĩnh v c liên quan đến sản xu t tiếp tục giảm Dịch v khu v c... thể dòng v n FDI khu v c giới từ 2008-2010: a/ Châu Phi: Hình II.8: Nguồn v n FDI v o Châu Phi Nguồn: UNTCTAD Bất chấp khủng hoảng kinh tế giới, dòng v n FDI v o đạt đỉnh 72 tỉ USD v o năm 2008