A Lời mở đâu Trong công ty lớn, đặc biệt công ty cổ phần phân định quyền sở hữu quyền quản lý cần thiết Những công ty có hàng chục, hàng trăm cổ đông lúc mà tất cổ đông tham gia quản lý công ty Vì mà công ty cổ phân quyền sở hữu quyền quản lý tách bạch cách rõ ràng Sự tách biệt quyền sở hữu quản lý mặt giải mâu thuẫn vốn lực điều hành, mặt khác làm nảy sinh nguy khiến cho hiệu hoạt động doanh nghiệp không đạt mức tối ưu, gây thiệt hại cho nhà đầu tư Rõ ràng phân định người chủ người quản lý có thuận lợi xong đem lại cho doanh nghiệp khó khăn vấn đề Chi phí đại diện ? Theo Jensen - Meckling, vấn đề nhà quản lý trốn tránh nhiệm vụ xem loại chi phí, nhà quản lý lực lãnh đạo họ xem loại chi phí Jensen - Meckling định nghĩa chi phí đại diện tổng hợp chi phí hợp đồng có tô chức Họp đồng gồm, người (người chủ) thuê người khác (người đại diện) làm nhiệm vụ thay cho (người chủ) Người chủ đưa định - ủy quyền cho người đại diện với người quản lý phía quản lý có động tiến hành nhũng hoạt động có lợi cho thân có thê làm nguy hại đến quyền lợi cố đông Chi phí đại diện vốn cổ phần xuất tính nhà quản lý thường xuyên thực chiến lược đầu tư khiến công ty phát triển vượt mức tối ưu tham gia vào lĩnh vực kinh doanh mà công ty lợi tranh cạnh Nhìn vào sơ đồ thấy rõ tách bạch quyền sở hữu (Đại hội đồng cổ đông) quyền quản lí (Ban tổng giám đốc) Sự phân định quyền sở hữu quyền quản lý tạo nên không ưu điểm cho công ty cổ phần như: quản lí chuyên nghiệp hơn, thay đổi quyền sở hữu không ảnh hưởng đến hoạt động doanh nghiệp giúp công ty dễ dàng huy động vốn từ bên Tuy nhiên tách bạch rõ ràng với vấn đề rủi ro đạo đức nhà quản trị gây phí đại diện công ty phần Bởi lẽ: cổ không chọn dự án lợi ích thân họ Như vậy, họ không thực mục tiêu tối đa hoá lợi nhuận cho công ty cô đông mong đợi họ Thứ hai, tách bạch rõ ràng gây nên vấn đề bất cân xứng thông tin giũa nhà quản trị chủ sở hữu công ty Các cổ đông không nắm rõ cấu trúc vốn công ty, chiến lược kinh doanh hay hội kinh doanh nhà quản trị Chính vậy, nhà quản trị lựa chọn dự án không mục đích tối đa hoá lợi nhuận Họ lựa chọn dự án có tỉ suất sinh lợi thấp mức độ an toàn cao để giữ vũng chức vị Họ sè không đầu tư nguồn lực vào dự án có khả sinh lợi cao Những biểu chi phí đại diện Công ty cổ phần Bông Bạch Tuyết? Thứ Công ty Bông Bạch Tuyết có sai phạm việc công bố thông tin, gây bất cân xúng thông tin người quản lí nhà đầu cô đông công ty tư ST BÁOĐiều CÁOchỉnh TÀI CHÍNH TÓM hồi tổ tăng giáTẮT vốn hàng bán 4,2 tỷ đồng điều chỉnh hồi tố BÁO CÁO (QUÝ III NĂM TÀI 2006) CHÍNH TÓM tăng chi phí khấu hao Tài sản cố định với số tiền 676 triệu đồng - I BẢNG TẮT QUÝCẢN ĐỐI KÉ TOÁN điểm IV 2007 lưuNĂM ý Báo cáo kiêm toán năm 2006 111,793,731,3 S T Điều chỉnh hối tố tăng chi phí quản lý 447 triệu đồng điều chỉnh hồi tố trích dự phòng phải thu khó đòi 284.898.556 đồng - Báo cáo tài năm 2006 không trích khoản 115,084,739,7 115,084,739,7 Thứ hai, bên cạnh sai phạm việc công bố thông tin, biểu chi phí đại diện Công ty cô phần Bông Bạch Tuyết rủi ro đạo đức nguời quản lí Điều biểu qua sai phạm Hội đồng quản trị, Ban Tông giám đốc, Ban kiêm soát kế toán trưởng lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán, không hướng theo mục tiêu chung công ty, cụ thể giám đốcniêm hànhyết - nhân Sở chiếm dụng Việc duyđãtrìđểđiều kiện cổ phiếu Giao dịchtiền chúng công khoán ty để muathì đất TPHCM công ty Bông Bạch Tuyết không đạt yêu cầu (theo quy định Đoàn kiểm tra ủy ban Chứng khoán Nhà nước Sở Giao dịch chứng Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh, công ty phải kinh khoán doanh TPHCM kiếm tra Công ty Bông Bạch Tuyết phát có thời lãi đủ điều kiện niêm yết ) Nhưng từ niêm yết (năm 2004) đến gian nay, dài, Hội đồng quản trị, Ban kiềm soát, Ban điều hành Bông Bạch Tuyết Bông Bạch Tuyết không trì điều kiện hoạt động kinh doanh có không làm tròn trách nhiệm việc điều hành, lãnh đạo công ty, thiếu lãi trách năm 2004, 2006, 2007 tháng đầu năm 2008 Cụ thể, năm nhiệm việc công bố thông tin, không minh bạch báo cáo 2004, tài báo cáo tài kiềm toán cho thấy Bông Bạch Tuyết lỗ 2,121 tỷ công ty Ban giám đốc Bông Bạch Tuyết có biêu đồng Năm 2005,như Báođểcáo Công Kiểm A&clập thực sai phạm xảytàirachính tình trạng ty đoàn kếttoán nội bộ, báohiện cáocho tài thấy Bông cóđểlợicông nhuận 982 quý vàBạch năm Tuyết sai lệch bố sau thịthuế trường, dù triệu cóđồng ý kiếnTuy củanhiên, kiểm kiểm toán toán viên A&c có nêu kiến loại trừ nhiều khoản mục chưa trinh lập không sửa ýđôi năm không thực việc phát hành Tiền xài hết mà cồ phiếu chưa phát hành nên công ty “chuyên” số tiền thành nợ phải trả công ty Việc phát hành cổ phiếu đưa bàn bạc đại hội cổ đông hai năm liền công ty chưa thể thực Thế Ban điều hành công ty “mạnh dạn” thu tiền từ cá nhân chưa đăng ký phát hành với ủy ban Chứng khoán Nhà nước Đây nước cờ liều mà có Ban điều hành Bông Bạch Tuyết dám thực Đen chưa biết cô đông nhận cô phiếu công ty hứa, biết tiền họ “ngâm” vào trở thành khoản nợ khó đòi Vào thời diêm năm 2007 tình hình tài công Sự phát sinh chi phí đại chủ yếu có phân định giừa quyền sở hữu quyền quản lý để khắc phục chi phí đại diện phải làm có giải pháp gắn chặt quyền lợi người quản lý với quyền lợi công ty hay cần có chế tiền lương cho người quản lý (giám đốc) phù hợp Để có chế thù lao hợp lý cho giám đốc phải bảo đảm tối thiều ba yêu cầu: Thứ nhất, mức thù lao phải tương xứng với nỗ lực mà giám đốc bỏ của thị trường, khủng hoảng kinh tế nên nói giả pháp không hoàn hảo Doanh nghiệp phải quan tâm đến lợi ích ngắn hạn lợi ích dài hạn Vì thực tế ngắn hạn nhà quản lý dùng thủ thuật làm làm sai lệch lợi nhuận công ty hay làm sai thông tin giá trị cổ phiếu làm bóp mco bảng cân đối kế toán đánh lừa nhà đầu tư Vì đề khắc phục công ty trả thù lao cho nhà quản lý vào kết hoạt động doanh nghiệp qua số năm Bên cạnh doanh nghiệp cần thành lập ban kiểm soát để kiếm soát kiêm tra hoạt động nhà quản lý Ban kiêm soát phải độc lập với ban quản lý công ty để tránh truờng hợp bao che thông đồng với [...]... phát hành trên Tiền đã xài hết mà cồ phiếu thì chưa phát hành được nên công ty “chuyên” số tiền trên thành nợ phải trả của công ty Việc phát hành cổ phiếu được đưa ra bàn bạc trong đại hội cổ đông hai năm liền nhưng công ty này vẫn chưa thể thực hiện được Thế nhưng Ban điều hành công ty này đã “mạnh dạn” thu tiền từ các cá nhân trong khi chưa đăng ký phát hành với ủy ban Chứng khoán Nhà nước Đây là... cô phiếu như công ty đã hứa, chỉ biết tiền của họ đã “ngâm” vào đó và trở thành những khoản nợ khó đòi Vào thời diêm giữa năm 2007 trong khi tình hình tài chính của công Sự phát sinh chi phí đại chủ yếu là do có sự phân định giừa quyền sở hữu và quyền quản lý vì vậy để khắc phục chi phí đại diện chúng ta phải làm có những giải pháp gắn chặt quyền lợi của người quản lý với quyền lợi công ty hay cần có... Doanh nghiệp phải quan tâm đến cả lợi ích ngắn hạn cũng như lợi ích dài hạn Vì thực tế trong ngắn hạn các nhà quản lý có thể dùng những thủ thuật làm làm sai lệch lợi nhuận của công ty hay làm sai thông tin về giá trị cổ phiếu làm bóp mco bảng cân đối kế toán đánh lừa các nhà đầu tư Vì vậy đề khắc phục thì công ty trả thù lao cho các nhà quản lý căn cứ vào kết quả hoạt động của doanh nghiệp qua một... động của doanh nghiệp qua một số năm Bên cạnh đó các doanh nghiệp cần thành lập một ban kiểm soát để kiếm soát kiêm tra hoạt động của các nhà quản lý Ban kiêm soát phải độc lập với ban quản lý của công ty để tránh truờng hợp bao che thông đồng với nhau .. .Trong công ty lớn, đặc biệt công ty cổ phần phân định quyền sở hữu quyền quản lý cần thiết Những công ty có hàng chục, hàng trăm cổ đông lúc mà tất cổ đông tham gia quản lý công ty Vì mà công. .. Những biểu chi phí đại diện Công ty cổ phần Bông Bạch Tuyết? Thứ Công ty Bông Bạch Tuyết có sai phạm việc công bố thông tin, gây bất cân xúng thông tin người quản lí nhà đầu cô đông công ty tư ST... đề Chi phí đại diện ? Theo Jensen - Meckling, vấn đề nhà quản lý trốn tránh nhiệm vụ xem loại chi phí, nhà quản lý lực lãnh đạo họ xem loại chi phí Jensen - Meckling định nghĩa chi phí đại diện