Đe tài: Sự phát triến tư tài giai đoạn chủ nghĩa tư bán MỤC ngày LỤC I Sự HÌNH THÀNH CỦA TƯ BẢN TÀI CHÍNH Sự tích tụ sản xuất công nghiệp dẫn đến hình thành tổ chức độc quyền công nghiệp Vào cuối kỷ XIX đầu kỷ XX, trình tích tụ tập trung sản xuất I SỤ HÌNH THÀNH CỦA TƯ BẢN TÀI CHÍNH diễn nhanh chóng ngành công nghiệp Những năm đầu kỷ 20 Sự tích tụ sản xuất công nghiệp dẫn đến hình thành tổ chức độc quyền Mỹ, Anh, Đức, Pháp xí nghiệp lớn chiếm 1% tổng số xí nghiệp chiếm công nghiệp .2 % tông số sức nước điện lực, gần 1/2 số công nhân /4 tông sản phâm Sự tích tụ sản xuất độc quyền hoá công nghiệp dẫn đến tích tụ tư Sự tích tụ tập trung sản xuất đến mức cao trực tiếp dẫn đến hình độc quyền hoá lĩnh vực ngân hàng thành tổ chức độc quyền Bởi vì, mặt, có số xí nghiệp lớn nên Sự dung hợp tư độc quyền ngân hàng tư độc quyền có thê dễ dàng thoả thuận với nhau; mặt khác, xí nghiệp có quy mô lớn, kỳ thuật công nghiệp dẫn đến hình thành TBTC cao nên cạnh tranh gay gắt, liệt, khó đánh bại nhau, dẫn đến khuynh hướng thoả hiệp với đe nắm độc quyền Tô chức độc quyền tô chức liên minh nhà tư lớn đê tập trung BIỂU HIỆNlớn MỚI TÀIthụ CHÍNH GIAI vào II tay phần việcCỦA sản TƯ xuấtBẢN tiêu sốTRONG loại hàng hoáĐOẠN đóCNTB nhằm mục đích thu lợi nhuận độc quyền cao Khi bắt đầu trình độc quyền hoá, liên minh độc quyền hình thành theo liên kết ngang, nghĩa liên kết NGÀYdoanh NAY nghiệp ngành, sau theo mối liên hệ dây chuyền, các1.tổ Sở chức hữu độc củaquyền tư bảnđãtàiphát .4 triển theo liên kết dọc, mở rộng nhiều ngành khác Với Sự thay đổiưudiễn vàngay quyền lực này,trình tổ liênchức kết độcthâm quyền nhập có vào thể loại nhautrừ đối thủ cạnh tưtranh, độc độcquyền quyềncông quy định tư giá bảnvà độc thuquyền đượcngân lợi nhuận hàng độc quyền cao Lênin Sự thay đổi nóitrong “Cạnh lĩnh tranh vực biến phát hành thànhchứng độc quyền, khoán kết hệ thống xã tham hộidự hóa sản xuất4.cóHình thành bước nhũưg tiến lớntậplao đoàn Tập tư trung tàisản xuấtvớidiễn tư cách với nhưtốc độhình cao thái liên qui mô minh lớn siêu đần độcthẳng quyền tới độc quyền, quy luật phổ biến CNTB vào5.thờiSự kỳtham này”gia chuyên gia quản lý với tư cách phận hợp thành Sự tích tụ sản xuất độc quyền hoá công nghiệp dẫn đến tích tụ tư độc quyền hoá lĩnh vực ngân hàng Cũng vào cuối kỷ XIX đầu kỷ XX, ngành ngân hàng giới đầu sỏ tài không ngừng diễn trình tích tụ tập trung tư tiền tê Biểu chỗ: số ngân hàng độc lập giảm xuống, sổ chi nhánh sổ tiền gửi vào ngân hàng III CÁC VÁN ĐÊ CỦA TƯ BẢN TÀI CHÍNH NGÀY NAY Khủng hoảng tài hệ lụy Nguyên nhân khủng hoảng tài Nen kinh tế toàn cầu giai đoạn khủng hoảng tài .9 3.1 Khủng hoảng tài chỉnh giai đoạn 1929 - 1934 3.2 Khủng hoảng tài Châu Á năm 1997 11 3.3 T hế giới với khủng hoảng tài .12 KÉT LUẬN 19 21 lớn tăng nhanh Nguyên nhân: ảnh hướng tích tụ tập trung sản xuất công nghiệp tác động trình cạnh tranh ngân hàng tù - hình thành nên ngân hàng khổng lồ Trên sở ngân hàng khổng lồ, tổ chức độc quyền ngân hàng đời ngân hàng có vai trò Vai trò ngân hàng thể khống chế tu - độc quyền ngân hàng tư độc quyền công nghiệp phản ứng tư độc quyền công nghiệp muốn thoát khỏi phụ thuộc vào tư độc quyền ngân hàng dẫn đến thâm nhập hòa quện vào tư độc quyền công nghiệp tu - độc quyền ngân hàng Sự dung họp tư độc quyền ngân hàng tư độc quyền công nghiệp dẫn đến hình thành TBTC Sự xuất hiện, phát triến độc quyền ngân hàng làm thay đôi quan hệ tư ngân hàng tư công nghiệp, làm cho ngân hàng bắt đầu có vai trò Ngân hàng từ chỗ kẻ trung gian việc toán tín dụng, nắm hầu hết tư tiền tệ xã hội nên có quyền lực vạn năng, khống chế hoạt động kinh tế xã hội tư Dựa địa vị người chủ cho vay, độc quyền ngân hàng cử đại diện vào quan quản lý độc quyền công nghiệp đề theo dõi việc sử dụng tiền vay, tố chức độc quyền ngân hàng trực tiếp đầu tư vào công nghiệp Trước khống chế chi phổi ngày xiết chặt ngân hàng, trình xâm nhập tương ứng trở lại độc quyền công nghiệp vào ngân hàng diễn Các tồ chức độc quyền công nghiệp tham gia vào công việc ngân hàng cách mua cổ phần ngân hàng lớn đế chi phối hoạt động ngân hàng, lập ngân hàng riêng phục vụ cho Quá trình độc quyền hoá công nghiệp ngân hàng xoắn xuýt với thúc đẩy lẫn làm nảy sinh thứ tư mới, gọi tư tài V.I Lênin nói: "tư tài kết hợp tư ngân hàng số ngân hàng độc quyền lớn nhất, với tu - liên minh độc quyền nhà công nghiệp"l Sự phát triên tư tài dẫn đến hình thành nhóm nhỏ độc quyền chi phối toàn đời sống kinh tế trị toàn xã hội tư gọi bọn đầu sỏ tài - Bọn đầu sỏ tài thiết lập thống trị thông qua chế độ tham dự Thực chất chế độ tham dự nhà tài lớn, tập đoàn tài nhờ có số cổ phiếu khống chế mà nắm công ty lớn với tư cách công ty gốc (hay "công ty mẹ"); công ty lại mua co phiếu khống chế, thống trị công ty khác, gọi "công ty con"; "công ty con" đến lượt lại chi phối "công ty cháu" bàng cách Nhờ có chế độ tham dự phương pháp tô chức tập đoàn theo kiêu móc xích vậy, băng lượng tư đầu tư nhỏ, nhà tư độc quyền tài khống chế điều tiết lượng tư lớn gấp nhiều lần Ngoài "chế độ tham dự", bọn đầu sỏ tài sử dụng thủ đoạn lập công ty mới, phát hành trái khoán, kinh doanh công trái, đầu chứng khoán sớ giao dịch, đầu ruộng đất đế thu lợi nhuận độc quyền cao - Thống trị kinh tế sở đề bọn đầu sỏ tài thống trị trị mặt khác, mặt trị, bọn đầu sỏ tài chi phổi hoạt động quan nhà nước, biến nhà nước tư sản thành công cụ phục vụ lợi ích cho chúng Sự thống trị bọn tài phiệt làm nảy sinh chủ nghĩa phátxít, chủ nghĩa quân phiệt nhiều thứ chủ nghĩa phản động khác, chạy đua vũ trang gây chiến tranh xâm lược đế áp bức, bóc lột nước phát triển chậm phát triển II BIỂU HIỆN MỚI CỦA TƯ BẢN TÀI CHÍNH TRONG GIAI ĐOẠN CNTB NGÀY NAY Do phát triên mạnh mẽ cách mạng khoa học công nghệ, kinh tế tư chủ nghĩa xuất nhiều ngành kinh tế mới, đặc biệt ngành thuộc "phần mềm" dịch vụ, bảo hiểm ngày chiếm tỷ trọng lớn Thích ứng với biến đổi đó, hình thức tổ chức, hình thức sở hữu chế thống trị tư tài thay đồi Sở hữu tư tài Tư tài theo Lênin “là hợp hay hòa hợp vào giừa Ngân hàng công nghiệp - lịch sử phát sinh tư tài nội dung khái niệm tư tài chính” Đây hình thức sử hữu hỗn hợp tư ngân hàng tư công nghiệp trình tích tụ tập trung sản xuất đưa tới ngày tư tài có thay đổi thay đổi mặt cấu, giá trị, cách thức huy động vốn ngày mang tính quốc tế hóa cao Trước phát triên mạnh mè cách mạng KHKT - CN, đê chiêm lĩnh kỳ thuật mũi nhọn xác lập vị trí độc quyền kỳ thuật tập đoàn cần phải có lượng vốn lớn, việc huy động vốn phải nhiều hình thức Trước nhất, hình thức sáp nhập xí nghiệp độc quyền, hình thức mang tính toàn cầu ngày trở thành phương thức đầu tư chủ yếu, đế trở thành tập đoàn xuyên quốc gia Thứ hai, XN sử dụng phương thức phát hành trái phiếu để gom vốn, ngân hàng đầu tư bảo lãnh đề gán kết XN lại thành tập đoàn tài lớn Cùng với trình tích tụ tập trung tư ngân hàng vai trò hình thức phi ngân hàng thực nhiều chức khác tăng lên lĩnh vực kinh doanh tiền tệ Đây xu hướng vận động ngân hàng đại Các hình thức phi ngân hàng việc thành lập công ty cổ phần kinh doanh tiền tệ Mỹ, thi trường tư chi vay chứng khoán mà việc thu hút tiết kiệm, việc cấp vốn Nhà nước, doanh nghiệp dân cư kinh tế thực tăng lên Từ quan hệ sở hữu cổ phần thay đổi Thứ nhất, chế độ ủy nhiệm phát hành cổ phiếu có giá trị nhỏ làm cho cổ phần gia tộc chuyển thành cổ phẩn nhiều tổ chức, biến nhà tư cá biệt thành nhà tư hỗn hợp, sở hữu cá nhân thành sở hữu TB hỗn hợp Thứ hai, hình thức liên hợp nắm giữ cô phần làm cho tập đoàn tài c hình đan xem nhau, thâm nhập vào Từ sau chiến tranh, với hình thức liên kết nganh liên kết dọc xí nghiệp độc quyền, cổ đông lớn chiếm độc quyền cổ phần giảm đi, nhiều cổ đông lớn liên kết với để khống chế công ty, XN độc quyền Các cổ đông lớn chi phối tổ chức tài chính, chúng liên kết với nhau, hình thành kiểu liên kết khổng chế tổ chức tài Thứ ba số người tổ chức tham gia đầu tư cổ phiếu ngày nhiều, quyền sở hữu cổ phần ngày phân tán Như vậy, việc phát hành cô phiếu giá trị nhỏ, chế độ ủy nhiệm, đan xen thâm nhập vào tư tài làm cho số cô đông tăng lên, lượng chu chuyển ốc phiếu tăng theo Sự dịch chuyển quyền sở hữu cổ phiếu diễn liên tục, tính xã hội hóa tư ngày mở rộng Nhưng chênh lệch quyền sở hữu cổ phiếu khác loại cổ phiếu gây khiến cho đông đảo cổ đông nhỏ nắm tình hình sản xuất tiêu thụ đầu tư XN, quyền kiểm soát cổ phiếu thuộc cổ đông có lượng cổ phiếu đủ lớn Sự đan xen vào ngân hàng tổ chức tài thông qua đan xem cổ phần làm cho cổ đông độc lập có số cổ phần có ý nghĩa định XN độc quyền, quyền lực bị dàn đều, tù’ chế độ sở hữu kiểu mắt lưới liên kết theo chiều quang đời, hình thức sử hữu tập thể tư độc quyền Sự thay đổi diễn trình liên kết yà thâm nhập yào giũa tư bán độc quyền công yà tư bán độc quyền ngân hàng Ngày nay, phạm vi liên kết mở rộng nhiều ngành vậy, tập đoàn tài thường tồn dạng kiêu công -nông - thương - tín - dịch vụ, hay công nghiệp - quân - dịch vụ quốc phòng Nội dung liên kết đa dạng hơn, tinh vi hon phức tạp hon Ví dụ: ngân hàng cho công nghiệp vay vốn đảm bảo tính dụng cho kinh doanh, lợi hưỏng, rủi ro thua lồ chịu Hoặc ngân hàng mua sắm phương tiện đại, đắt tiền voi cho doanh nghiệp thuê Ngày nay, tác động cách mạng khoa học công nghệ nên tài sản cổ định trang thiết bị lỗi thời nhanh, việc thuê phương tiện tài sản cố định đồng thời tiết kiệm chi phí đầu tu mua sắm gia nhập ngành sản xuất Sự thay đối lĩnh vực phát hành chứng khoán hệ thống tham dự Các ngân hàng đầu tư củng cố thêm vị trí chúng thị trường quốc gia quốc tế nhờ phát hành chứng khoán buôn bán chứng khoán với quy mô lớn Các ngân hàng quản lý vốn công ty đầu tư, quỳ hưu trí từ thiện, tổ chức cá nhân nhà tư tạo khả hình thành số cổ phiếu khổng chế VD: cuối năm 1987, công ty tài lớn Mỹ American Express V ới ngân hàng lớn quản lý 332 tỷ USD số 531 tỷ USD vổn kinh doanh công ty thương mại hàng đầu Mỳ Hình thành tập đoàn tư tài vói tư cách hình thái liên minh siêu độc quyền Đe vươn địa bàn giới thích ứng với trình quốc tế hoá đời sống kinh tế, toàn cầu hoá kinh tế, tập đoàn tư tài thành lập ngân hàng đa quốc gia xuyên quốc gia thực việc điều tiết consơn cônglômêrát, xâm nhập vào kinh tế quốc gia khác Sự đời trung tâm tài giới Nhật Bản, Mỳ, Đức, Hồng Kông, Xingapo kết hoạt động tập đoàn tài quốc tế Dù biểu hình thức nào, có thay đối chế thống trị sao, chất tư tài không thay đổi Sự tham gia chuyên gia quản lý với tư cách phận hợp thành cùa giói đầu sồ tài Sự tham gia chuyên gia quản lý với tư cách phận hợp thành giới đầu sỏ tài Thực tế nay, chuyên gia quản lý chức có thề đạt tới kiểm soát tất hoạt động kinh doanh công ty tài chính, ngân hàng.ở Mỹ, nhiều chuyên gia quản lý tham gia vào dịch vụ môi giới cổ phần cho công ty mà trở thành chủ sở hữu công ty: khoảng 150 chuyên gia quản lý Mỳ có thu nhập hàng năm triệu đô la Các chuyên gia quản lý nằm giới kinh doanh trị có ảnh hưởng lớn phận họp thành giới chop bu, thuộc vào hàng ngũ đầu sỏ tài Đây tiêu biêu cho hệ nhà tư tài III CÁC VÁN ĐẺ CỦA TƯ BẢN TÀI CHÍNH NGÀY NAY Khủng hoảng tài hệ lụy Có thể hiểu khủng hoảng tài trạng thái chấn động hệ thống tài chính, từ hệ thống lưu thông tiền tệ, tín dụng, đến tài nhà nước, biểu chủ yếu ổn định, cân đối thu chi, thiếu hụt nghiêm trọng kéo dài nguồn vốn ngân sách nhà nước tín dụng ngân hàng, kéo theo lạm phát, đồng tiền giá nghiêm trọng KHTC bắt nguồn tù' thiếu hụt ngân sách đề phòng chuẩn bị chiến tranh, tăng cường lực lượng quân sự, chi tiêu vào phúc lợi xã hội sức chịu đựng kinh tế, đầu tư nhiều mà hiệu quả, tất dẫn đến KHTC Khủng hoảng thị trường tài xảy nợ đến hạn không thu hồi được, việc cấp phát vốn, cấp tín dụng không kiêm tra, kiêm soát, không xem xét khả hoàn vôn đon vị vay hoặc, giá chứng khoán cô phần giảm sút Cuộc khủng hoảng kinh tế - tài xảy nặng nề chưa có từ 1997 Châu Á làm bộc lộ mặt yếu kém, với sắc thái mức độ khác nước, cấu kinh tế chế kinh tế Nó đòi hỏi hợp tác, phối hợp hành động ba cấp: quốc gia, khu vực, toàn cầu; đổi thể chế tài tiền tệ quốc tế, bảo đảm hợp tác bình đẳng; hỗ trợ có hiệu nhằm giúp cho kinh tế nước, kinh tế giới phát triên bền vững Việt Nam nhiều chịu tác động tiêu cực khủng hoảng tài - tiền tệ ấy, 70% thị trường xuất Việt Nam 70% đầu tư nước vào Việt Nam từ khu vực Châu Á Tác động biểu tốc độ tăng trưởng chậm lại (GDP năm 1997: 8,8%; năm 1998: 5,8%; đầu năm 1999: thấp hơn) Biện pháp khắc phục khó khăn, vượt qua thử thách tiếp tục mạnh đôi toàn diện sâu sắc hơn, phát huy nguồn lực, tiềm năng, sức tiết kiệm sản xuất tiêu dùng, thúc tiến trình hội nhập kinh tế với khu vực giới, đẩy mạnh công nghiệp hoá, đại hoá đất nước Nguyên nhân khủng hoảng tài Bàng cân đối kể toán cùa ngân hàng xáu Thị trường chúng khoán suy giám Tâng tai suát Độ bãt Ổn táng \ Vắn đè lưa chọn đôi nghich rũl ro đạo đữc táng cao Mát cân dối tái chinh quốc gia Khùng hoảng giao dịch ngoại hối ván dè lụa chọn díi nghịch Hoạt dộng kính té dỉnh trệ Khùng hoàng thống Ngân hàng hệ ván để lựa chọn dổi nghịch rùi ro dạo đức tang cao Hoạt động kinh té đinh trệ Nguyên nhân gâfy khùng hoàng tàĩ chinh Tác dộng hệ lụy tữ nhũng bểến đồì nguyên nhân Nen kinh tế toàn cầu giai đoạn khủng hoảng tài 3.1 Khủng hoảng tài giai đoạn 1929 - 1934 Vào năm 1920, kinh tế Mỹ vận hành với chủ trương trở thành nhà băng giới, thành nhà sản xuất lương thực, sản xuất đồ dùng cho toàn giới mua mà phần lại giới sản xuất Tất nhiên điều tạo nên trạng thái cán cân thương mại có lợi cho Mỹ, tồn lâu Mỹ thiết lập nhiều rào cản thương mại đổ bảo vệ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Mỳ, vấn đề chồ Mỹ không muốn mua hàng từ đổi tác Châu Âu đối tác lấy đâu tiền để mua hàng từ đối tác Mỹ Cho đến mà đổi tác Châu Âu chí không đáp ứng lãi suât cho khoản vay từ nước Mỹ, họ không thê mua hàng nữa, hoạt động xuất Mỹ sụt 30% tiếp tục sụt giảm thời gian sau Đây yếu tố góp phần vào Đại khủng hoảng Hoạt động đầu với quy mô lớn hình thành nhiều vào năm 1920 Chỉ năm 1929, có luợng cổ phần kỷ lục 1,124,800,410 giao dịch sàn NYSE Từ đầu năm 1928 đến tháng năm 1929, số công nghiệp Dow Jones tăng từ 191 diêm lên 38139 diêm Không nhà đâu tư bỏ qua mức lợi nhuận Có thể lấy ví dụ công ty RCA, công ty có cổ phiếu tăng từ 85 lên 420 năm 1928, cổ phiếu chưa trả cổ tức lần Nguy hiềm hơn, với tăng ổn định giá cổ phiếu, người ta bắt đầu vay để mua chứng khoán Chẳng hạn nhà đầu tu - A có 10 USD vay 75 USD từ người môi giới Neu bán cô phiếu giá 420$ thời điểm năm sau, biến từ 10 USD đầu tư ban đầu thành 341.25 USD (420 trừ 75 5% lãi suất trả cho người môi giới) Tức lợi suất lên đến 3400% Con số thúc "cơn điên" cô phiếu Cho đến năm 1929, tông lượng cho vay lưu hành đơn vị môi giới tỷ USD, ba tháng sau số 8,5 tỷ USD Lãi suất toán cho khoản vay tăng nhanh không kém, đạt mức 20% vào năm 1929 Cơn bùng nô đầu hoàn toàn dựa niềm tin vô cứ, trái ngườ với sụp đổ khủng khiếp vài tháng sau sở, sụp đổ bắt nguồn tù' sợ hãi Giá bắt đầu giảm từ tháng chín, nhìn chung nhà đầu tư nói chung lạc quan Những nhà đầu tiếp tục nhảy vào thị trường Ngày thứ hai, 21/10/1929, giá bắt đầu giảm nhanh Khối lượng giao dịch lớn khủng khiếp Nhà đầu tư vô hoang mang sợ hãi Nhận ràng giá băt đầu "rơi", không tính giảm bao nhiêu, nhiều người lao bán Điều làm cho sụp đổ diễn nhanh Giá có ôn định lại chút vào ngày thứ ba thứ tư, Ngày thứ Năm Đen Tối, 24/10/1929, thứ vờ tan Hầu hết nhà đầu tư lớn niềm tin vào thị trường Tất nhà đầu tư đồng ý điểm - hết tăng Thị trường có hồi phục lại chút vào thứ Sáu thứ Bảy nhóm ngân hàng lớn tham gia tham gia vào với nồ lực cố gắng chặn lại sụp đổ thị trường Nhưng vào thứ hai tuần sau, ngày 28, giá tiếp tục giảm 13% Ngày hôm sau, Thứ Ba Đen Tối, khối lượng lên đến 16,4 triệu cô phần giao dịch Cổ phiếu giảm liên tục, thường xuyên người mua 10 Cuộc đại khủng hoảng 1929 Mỳ tác động ảnh hưởng toàn giới Nhũng hoạt động kinh tế bắt đầu suy giảm từ mùa hè năm 1929 đến năm 1933, GDP Mỹ giảm hon 25%, xóa thành kinh tế đạt 1/4 kỷ trước Sản lượng công nghiệp bị tác động mạnh nhất, giảm đến 50% Nen kinh tế suy thoái liên tục đến năm 1933 bắt đầu cải thiện vòng năm 1937 Sau tiếp tục có giai đoạn điều chỉnh lên xuống 1940 đạt lại mức sản lượng kinh tế trước suy thoái Mức thất nghiệp, thống kê thức, chấp nhận chung vào khoảng 25% vào năm 1933 trì 14% vào năm 1940 Tuy nhiên số chưa phản ảnh hết thực số lượng người không nhỏ, thất vọng, không động lực kiếm việc không tính vào thất nghiệp Những người thường vùng quê đế tự kiếm sống Hệ thống ngân hàng chúng kiến số "hoảng loạn" người gửi tiền đua rút Nhiều nhà băng không chịu sức ép này, số khác buộc phải sáp nhập, số lượng ngân hàng Mỹ giảm 35% giai đoạn 1929 đến 1933 3.2 Khủng hoảng tài Châu A năm 1997 Khủng hoảng tài Đông Á khủng hoảng tài tháng năm 1997 Thái Lan ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán, trung tâm tiền tệ lớn, giá tài sản khác vài nước châu Á, nhiều quốc gia coi "những Hổ Đông Á" Cuộc khủng hoảng thường gọi Khủng hoảng tiền tệ Đông Á Indonesia, Hàn Quốc Thái Lan nước bị ảnh hưởng mạnh khủng hoảng Hồng Kông, Malaysia, Lào, Philippines bị ảnh hưởng bới sụt giá Còn Đại lục Trung Hoa, Đài Loan, Singapore Việt Nam không bị ảnh hưởng Nhật Bản không bị ảnh hưởng nhiều khủng hoảng, song kinh tế Nhật phải kinh qua khó khăn kinh tế dài hạn thân Khủng hoảng gây ảnh hưởng vĩ mô nghiêm trọng, bao gồm giá tiền tệ, sụp đố thị trường chứng khoán, giảm giá tài sản số nước châu Á Nhiều doanh nghiệp bị phá sản, dẫn đến hàng triệu người bị xuống 11 ngưỡng nghèo năm 1997-1998 Những nước bị ảnh hưởng nặng nề Indonesia, Hàn Quốc Thái Lan Khủng hoảng kinh tế dẫn tới ôn định trị với Suharto Indonesia Chavalit Yongchaiyudh Thái Lan Tâm lý chống phương Tây gia tăng với phê phán gay gắt nhàm vào George Soros Quỳ Tiền tệ Quốc tế Các phòng trào Hồi giáo ly khai phát triển mạnh Indonesia quyền trung ương nước suy yếu Một ảnh hưởng lâu dài nghiêm trọng, GDP GNP bình quân đầu người tính Dollar Mỹ theo sức mua tương đương giảm Nội tệ giá nguyên nhân trực tiếp tượng Cuốn CIA World Fact Book cho biết thu nhập bình quân đầu người Thái Lan giảm từ mức 8.800 USD năm 1997 xuống 8.300 USD vào năm 2005, Indonesia giảm từ 4.600 USD xuống 3.700 USD, Malaysia giảm từ 11.100 USD xuống 10.400 USD Cuộc khủng hoảng không lây lan khu vực Đông Á mà góp phần dẫn tới khủng hoảng tài Nga khủng hoảng tài Brasil Một số nước không bị khủng hoảng, kinh tế chịu ảnh hưởng xấu xuất giảm FDI vào giảm 3.3 Thế giới với khủng hoảng tài Thảm kích đưưc háo trước 25 phút ngày 9-8-2007, Ngân hàng Trung ương Mỳ buộc phải bơm hàng tỷ USD thị trường trước nguy hệ thống ngân hàng bị suy sụp 70 phút sau đó, họ lại phải bơm thêm tiền vào hệ thống Ớ bcn bờ Đại Tây Dương, Ngân hàng Trung ương châu Âu hành động tương tự Người ta biết thêm từ thông dụng kinh tế: Cho vay chấp thứ cấp - phương thức cho vay tồi tệ Mỹ tạo nên khoản nợ rác, nợ độc hại, chí khoản nợ điên Các nhà lãnh đạo ngân hàng trung ương tìm cách bác bỏ thật biện pháp cấp bách biện pháp thi hành cách năm, phải liên tục áp dụng với mức độ ngày nhiều 12 kê từ - dấu hiệu cho thấy quy mô thảm kịch Thời gian trôi qua khẳng định thêm nhũng mối lo ngại Những chấn động năm qua làm cho 100.000 nhân viên ngành tài công ăn việc làm Nó đê lại xác vài ngân hàng nhà nước tay cứu vớt Cuộc khủng hoảng khoét sâu vào uy tín ngân hàng trung ương, thiết chế quản lý tài Nó làm lòng tin vào ngân hàng Tác động hủy diệt làm ô nhiễm kinh tế thực Nó đẩy nhanh khủng hoảng địa ốc Mỳ, Anh Tây Ban Nha Các nước xa New Zealand Đan Mạch bước vào suy thoái Nước Mỳ tiến gần đến bóng ma đáng sợ Và châu Âu - đầu Tây Ban Nha - bắt đầu nhìn thấy tai sói Sai lam noi tiếp sai lâm "Chúng cảnh báo mà" - câu nói cửa miệng nhà kinh tế Trong trường hợp này, thực tế Thực tế khủng hoảng ập đến cách bất ngờ Sau vài tháng, người ta lập luận điều tồi tệ qua Lại sai lầm Rất nhiều người tưởng ràng, xáo trộn phát triển kinh tế phương Tây diễn thời gian ngắn Một lần nữa, lại sai Giò' đây, không nghĩ chặng cuối đường hầm trước năm 2010, bối cảnh bùng nổ thêm khủng hoảng lương thực lượng Tuy nhiên, nín thở chò' xem tiếp tục xảy ra, biến động tài thời gian qua gây nên hoài nghi sâu sắc Cách vài hôm, Alan Greenspan, cựu Chủ tịch FED, giải thích: "Tòa nhà kinh tê chủ nghĩa tư thị trường, tòa nhà thúc bành trướng kinh tế thời gian qua giò' có vấn đề" Nói cách khác là: Những chấn động tài năm qua gây nên khủng hoảng lòng tin hệ thống, dẫn đến tình trạng thiếu lòng tin vào hệ thống ngân hàng Điều người nói Ông Greenspan nhũng nhân vật tiếng năm gần đây, chuyên gia lớn vấn đề thị trường Đã có lúc, ông ta gần tín đồ thị trường chứng khoán Bao ông lên 13 người bảo vệ mạnh mè chủ nghĩa tự kinh tế Và ông tiếp tục bảo vệ Tuy nhiên, di sản ông bị phê phán Siêu bons bóng Bởi cần phải tìm kiếm nguồn gốc chấn động tài khủng hoảng trước ngày 11-9-2001 tình trạng bong bóng cổ phiếu công ty kỹ thuật cao FED hồi đối phó vấn đề bàng biện pháp giảm mạnh lãi suất xuống tới mức thấp lịch sử Ớ châu Âu, tình Biện pháp tạo nên "liên hoan": Những người tiêu thụ công ty đua chi tiêu bới họ vay tiền lãi suất thấp - tạo trận "siêu bong bóng" - định nghĩa nhà đầu tư kiểu đầu George Soros Giá niêm yết thị trường chứng khoán Mỳ Tây Ban Nha tăng hai lần khoảng thời gian từ năm 2002 đến 2006; giá nhà đất Mỹ Tây Ban Nha tăng vọt; lợi nhuận ngành ngân hàng công ty không ngừng tăng lên Cho đến khoản cho vay chấp - thực giọt nước đại dương hệ thống tài - làm thay đối tất Theo Greenspan, thuộc tính chất người: "Từ sợ hãi đến cuồng nhiệt - ngược lại" Theo Antonio Vilaroia, làm việc cho công ty Merrill Lynch, mầm mong khủng hoảng tài nằm chỗ đó, "ở sách tiền tệ trì lãi suất cực thấp, lơi lỏng kiểm soát tài tạo điều kiện cho tích tụ rủi ro Các ngân hàng đầu tư, quỹ đầu tư rủi ro ngân hàng lớn bắt đầu tiến hành thủ thuật tài - mà số nhà phân tích gọi "biến đổi gien" lĩnh vực tài - đe không bị lỡ chuyến tàu thu lợi nhuận bạc tỷ Những sai lầm tội lỗi thị trường bắt đầu thế, với cho phép ngân hàng trung ương nhà quản lý Các ngân hàng Mỹ bắt đầu cung cấp ạt khoản tiền vay chấp cho nhừng người bảo đảm thu hồi tiền họ Đó nhũng khoản cho vay rác rưởi Trong giá nhà tăng lên, "mật đầy tổ ong", công việc làm ăn vô phát đạt Phát đạt đến mức ngân hàng cần thêm tiền để tiếp tục cho vay tín dụng Họ gộp khoản cho vay chấp thành gói nợ bảo trợ thiết chế có uy tín, làm thể rủi ro kèm Họ rút khoản nợ khỏi 14 toán phân tán khắp nơi, với niềm tin phi lý việc chia nhỏ khoản nợ cho người khác gánh chịu có thề tránh hậu tình hình xấu Chan đông khủng khiếp Tình hình diễn biến ngược lại Và chấn động thật khủng khiếp Khi nhũng người vay tiền chấp bị siết nhà khả toán nợ, Mỳ, giá nhà đất bắt đầu xuống Ong Vilaroia nhận xét: Đó ngòi nổ Thông qua hàng chuồi nhừng sản phẩm cấu liên quan khoản cho vay chấp, khủng hoảng lan rộng toàn hệ thống ngân hàng nhanh chóng bao trùm thị trường tài quốc tế Không muốn nắm giữ cô phiếu bị ô nhiễm, không ngân hàng chịu mua lại mà họ lo ngại ảnh hưởng đến họ Các ngân hàng trung ương phản ứng đê tránh nguy căng thăng thị trường liên ngân hàng trở thành kênh khuếch đại tình trạng bất ổn Trên thị trường vốn, ngân hàng siết chặt điều kiện cho vay người ta phải xem xét lại triên vọng tăng trưởng, thị trường tài kinh tế thực vận hành bình thông Người ta tiếp tục sợ hãi, xảy số hoảng loạn Song tình trạng không thay đổi chừng chưa phục hồi niềm tin vào lĩnh vực tài - Paul De Grauwe, chuyên gia lớn châu Âu thị trường tài ngân hàng trung ương nhận định Trong đó, Guillermo Calvo, Giáo sư Trường đại học Colombia (Mỹ) khẳng định rằng, khủng hoảng phức tạp người ta chưa nhìn thấy triển vọng có phục hồi Vai trò ngân hàng trung ương điều đáng tranh cãi, song Calvo khăng định rằng, việc quyền Mỹ tay cứu ngân hàng Bear Stearns, Freddie Mac Fannie Mae giúp tránh sụp đổ tài giảm sút toàn diện GDP công ăn việc làm, tình hình xảy hồi năm 1930 Ông nói: vấn đề biện pháp có kéo theo vấn đề rủi ro tinh thần (các ngân hàng gánh chịu rủi ro biết ràng quyền cứu họ tình hình xấu đi) Ông cho ràng, với việc ngăn không cho kinh tế chìm nhanh xuống tới đáy, trình phục hồi nhiều thời gian Sè không xảy suy thoái sâu sắc, phục hồi chậm chạp 15 Các chuyên gia thường nói răng, nhân viên làm việc lĩnh vực kinh tê có trí nhớ Họ chóng quên biện pháp cực đoan dẫn đến khủng hoảng Trong nội nhà kinh tế, có trí cho ràng cần phải rút hai học từ khủng hoảng nay: Một là, không mua mà anh Nhà kinh tế Pháp Charles Wyplosz khuyên nhủ ngân hàng tư nhân Hai là, khu vực tài tình trạng quản lý vô lỏng lẻo, cần phải thay đổi tình hình - Desmond Lachman, nhà phân tích chiến lược Washington nói Khủng hoảng kinh tế toàn cầu chưa xuống đến đáy Trong điều trần quốc hội Mỹ ngày 24.2.2009, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ hy vọng suy thoái sê chấm dứt vào cuối năm nay, ông cảnh báo phục hồi hoàn toàn hon vài ba năm Ông gạt bỏ ý nghĩ Chính phủ Hoa Kỳ cần phải quốc hữu hoá ngân hàng lớn gặp rắc rối Citigroup Bank of America Đây ngân hàng lớn Mỹ phủ cứu giúp Tháng 10.2008 Citigroup nhận khoản cứu trợ 25 tỉ USD, tháng sau lại phải bom tiếp cho ngân hàng 20 tỉ USD bên cạnh việc bảo lãnh cho khoản tài sản cờ 300 tỉ USD danh mục đầu tư Ngoài hai ngân hàng này, Chính phủ Mỹ cúư giúp hãng bảo hiêm AIG, hãng bảo lãnh tín dụng nhà đât Fannie Mae Freddie Mac (thực nhà nước kiểm soát hãng này), hai công ty ôtô lớn Hoa Kỳ, v.v Năm ngoái, Quốc hội Mỹ thông qua gói cún trợ 700 tỉ USD, vừa qua lại thông qua gói kích thích kinh tế 787 tỉ USD tổng thống ký thành luật ngày 17.2.2009 Ngày 18.2.2008 Đức thông qua luật cho phép phủ quốc hũu hoá tổ chức tài ốm yếu cần Chính phủ Anh quốc hữu hoá vài ngân hàng năm 2007 2008 Tất nước có gói cứu trợ, kích thích với tổng giá trị hàng ngàn tỉ USD ngăn chặn tàn phá thêm khủng hoảng hay/và thúc phục hồi kinh tế Người ta nhắc nhiều đến sách theo kiếu Keynes, nhà kinh tế học Anh có công đúc kết nhũng học trước chủ nghĩa tư "tự vô độ" mà bật đại suy thoái để cải tổ chủ nghĩa tư 16 Cuộc đại suy thoái 1929-1934 có xuất xứ từ Mỳ Có nhiều cách giảivề nhũng nguyên nhân đại suy thoái Trong nhiều cách lý lý giải, lý giải nhà kinh tế học Mỳ Irving Fisher, người Keynes coi bậc thầy, gần với lý giải nhiều người khủng hoảng Fisher cho nhân tố chủ chốt gây đại suy thoái tín dụng dễ dãi dẫn đến nợ nần đáng, gây nạn đầu bong bóng tài sản, bong bóng vỡ dẫn đến tài sản giảm giá trị, đóng băng tín dụng, ảnh hưởng đến ngành sản xuất, dẫn đến giảm phát Với sách can thiệp nhiều nhà nước theo gợi ý Keynes, chủ nghĩa tư có thời kỳ phát triên mạnh mẽ sau Chiến tranh Thế giới II Từ năm 1980 trường phái kinh tế tân tự chiếm ưu người ta bắt đầu nới lỏng can thiệp nhà nước: thu hẹp điều tiết nhà nước, mở rộng thị trường tụ’ cho khu vực tài ngân hàng qua Nen kinh tế giới có bước phát triên ngoạn mục 20năm Rồi khủng hoảng tài xảy Mỳ, nhanh chóng lan toàn giới biến thành khủng hoảng kinh tế Cuộc khủng hoảng thời cho mốc đánh dấu chấm dứt tư tưởng kinh tế tân tự Có nhiều nét tương đồng đại suy thoái khủng hoảng thời Tuy nhiên, tình hình khác xưa nhiều: hội nhập, kết kinh tế cao hon, phát triển công nghệ giúp đẩy nhanh tác động lẫn nhau, phủ can thiệp mạnh có hội hợp tác, phối họp nhiều so với 80 năm trước Cũng phải nhấn mạnh ràng khủng hoảng, suy thoái, biện pháp can thiệp hay nhiều tự điều chỉnh thân chủ nghĩa tư Và sau lần tự điều chỉnh lại có bước phát triên mới, mạnh mẽ Các kinh tế thị trường với sở hữu tư nhân chủ đạo đặc trưng chủ nghĩa tư Không có kinh tế thị trường quản lý hay can thiệp nhà nước Nói cách khác chủ nghĩa tư "dễ uốn nắn", có lực to lớn đê tụ’ đôi Và việc quốc hữu hoá số ngân hàng hay số doanh nghiệp biện pháp can thiệp nhà nước, hoàn toàn 17 nghĩa nhà nước nước theo công thức cứng nhắc hay theo đường "xã hội chủ nghĩa kỷ 21”! Thực ra, Thụy Điển nước nêu gương tốt việc quốc hữu hoá số ngân hàng lớn yếu khủng hoảng xảy đầu năm 1990 Khi ngân hàng lớn Thụy Điên thực phá sản phủ trung hữu (chứ phủ cánh tả có thiên hướng xã hội) quốc hữu hoá chúng, vực chúng dậy sau lại thoái khoản đầu tư nhà nước cách bán cổ phần cho nhà đầu tư tư nhân ngân hàng lành mạnh trở lại Nói cách khác quốc hữu hoá quốc hữu hoá "tạm thời" Mục tiêu tối thượng cải tổ hệ thống bảo vệ tiền dân chúng đóng thuế Các cố đông cũ, nhà điều hành cũ ngân hàng phải trả giá cho yếu họ Thế công bàng Các nước EU học kinh nghiệm Thụy Điển dễ dàng Nhiều học giả chí "nhà đầu cơ" Mỳ, Soros, khuyên phủ Mỳ học cách làm Thụy Điển Và thực ra, phủ Mỹ nghe theo phần Từ sách mua lại tài sản xấu ngân hàng họ chuyển dần sang "góp vốn" cho ngân hàng Nói cách khác họ "quốc hừu hoá" chúng Tuy nhiên, hoàn cảnh cụ thê Mỹ họ e ngại nói trực tiếp đến "quốc hữu hoá" Tóm lại, việc "quốc hữu hoá" quốc hữu hoá tạm thời, nhiều biện pháp can thiệp nhà nước khuôn khổ kinh tế thị trường đại Không có chuyện nước theo đường "xã hội chủ nghĩa kỷ 21" 18 KẾT LUẬN Hơn năm kỷ phát triền, chủ nghĩa tư luôn phải đương đầu với khủng hoảng, xung đột đe dọa thân tồn Ớ giai đoạn phát triển chủ nghĩa tư mang theo nhũng mâu thuẫn nội sâu sắc Tư tài với vai trò nét biêu chủ nghĩa tư đại mang bệnh mà thấy - bệnh khủng hoảng Và hậu trở thành nỗi lo lắng chung toàn giới mà tốc độ phát triển kinh tế giới giảm sút, sụp đổ hàng loạt Ngân hàng Mỹ kéo theo sụp đổ không thị trường chúng khoán Mỹ nói riêng mà thị trường chứng khoán toàn giới nói chung Chưa giới phải đối mặt lúc với khủng hoảng tài trầm trọng Theo nhận định nhà nghiên cún Age Bakker Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), khủng hoảng làm bộc lộ rõ hết mù mờ thị trường tài nhiều quốc gia quy mô toàn cầu nói chung Các sản phẩm tài trở nên phức tạp, vừa tạo nên hội lớn gây nguy lớn mà khó có thê nắm bắt hết Trong đó, kiểm soát nhà nước thị trường tài không đầy đủ dẫn tới nhiều hoạt động tự tung tự tác đầy tính tư lợi bất minh hoành hành khoảng thời gian không ngắn Rốt yếu toán tài dẫn tới đổ vờ định chế tài loạt quốc gia Phải chủ nghĩa tư kết thúc sứ mệnh? Có số học giả cho chủ nghĩa tư có xu hướng vượt kiểm soát với rủi ro nguy hiểm có quy mô giới Nhưng, với tư cách hệ tư tưởng, chủ nghĩa tư quan quanh với niềm tin thứ tôn giáo thống Chi ôn định tài tiền tệ không khó lòng ôn định giới Và hạ tầng kinh tế đổi thay thượng tầng kiến trúc phải phù hợp Lịch sử diễn tiến dài dài có đầy đủ “chất liệu” giới giao thời 19 [...]... đột đe dọa chính bản thân sự tồn tại của nó Ớ giai đoạn phát triển nào chủ nghĩa tư bản cũng mang theo nhũng mâu thuẫn nội tại hết sức sâu sắc Tư bản tài chính với vai trò là một trong những nét biêu hiện mới của chủ nghĩa tư bản hiện đại cũng đang mang trong mình căn bệnh mà ai cũng thấy - căn bệnh khủng hoảng Và hậu quả của nó đang trở thành nỗi lo lắng chung của toàn thế giới khi mà tốc độ phát triển... hành trong những khoảng thời gian không ngắn Rốt cuộc là các yếu kém trong thanh toán tài chính đã dẫn tới sự đổ vờ của các định chế tài chính ở một loạt quốc gia Phải chăng chủ nghĩa tư bản đã kết thúc sứ mệnh? Có một số học giả cho rằng chủ nghĩa tư bản đang có xu hướng vượt ra ngoài mọi sự kiểm soát với những rủi ro và nguy hiểm có quy mô thế giới Nhưng, với tư cách một hệ tư tưởng, chủ nghĩa tư bản. .. pháp can thiệp ít hay nhiều đều là những sự tự điều chỉnh của bản thân chủ nghĩa tư bản Và sau mỗi lần tự điều chỉnh nó lại có bước phát triên mới, mạnh mẽ hơn Các nền kinh tế thị trường với sở hữu tư nhân chủ đạo là đặc trưng cơ bản nhất của chủ nghĩa tư bản Không có nền kinh tế thị trường không có sự quản lý hay can thiệp của nhà nước Nói cách khác chủ nghĩa tư bản rất "dễ uốn nắn", có năng lực to lớn... nới lỏng sự can thiệp của nhà nước: thu hẹp sự điều tiết của nhà nước, mở rộng thị trường tụ’ do ngay cả cho khu vực tài chính ngân hàng qua Nen kinh tế thế giới đã có những bước phát triên ngoạn mục trong hơn 20năm Rồi khủng hoảng tài chính xảy ra tại Mỳ, nhanh chóng lan ra toàn thế giới và biến thành khủng hoảng kinh tế Cuộc khủng hoảng hiện thời được cho là mốc đánh dấu sự chấm dứt của tư tưởng kinh... đúc kết nhũng bài học trước đó của chủ nghĩa tư bản "tự do vô độ" mà nổi bật là của đại suy thoái để cải tổ chủ nghĩa tư bản 16 Cuộc đại suy thoái 1929-1934 cũng có xuất xứ từ Mỳ Có nhiều cách giảivề nhũng nguyên nhân của cuộc đại suy thoái này Trong nhiều cách lý lý giải, lý giải của nhà kinh tế học Mỳ Irving Fisher, người được Keynes coi là bậc thầy, gần với lý giải của nhiều người về cuộc khủng hoảng... 2010, nhất là trong bối cảnh bùng nổ thêm cuộc khủng hoảng lương thực và năng lượng Tuy nhiên, trong khi nín thở chò' xem những gì sẽ tiếp tục xảy ra, các biến động tài chính thời gian qua đang gây nên một sự hoài nghi sâu sắc nhất Cách đây vài hôm, Alan Greenspan, cựu Chủ tịch FED, giải thích: "Tòa nhà kinh tê của chủ nghĩa tư bản thị trường, cái tòa nhà đã thúc đây sự bành trướng kinh tế trong thời... nay Fisher cho rằng nhân tố chủ chốt gây ra đại suy thoái là tín dụng dễ dãi dẫn đến sự nợ nần quá đáng, gây ra nạn đầu cơ và các bong bóng tài sản, và khi bong bóng vỡ dẫn đến tài sản giảm giá trị, đóng băng tín dụng, ảnh hưởng đến các ngành sản xuất, dẫn đến giảm phát Với các chính sách can thiệp nhiều hơn của nhà nước theo gợi ý của Keynes, chủ nghĩa tư bản đã có thời kỳ phát triên mạnh mẽ sau Chiến... Lynch, mầm mong của cuộc khủng hoảng tài chính nằm chính ở chỗ đó, "ở chính sách tiền tệ duy trì lãi suất cực thấp, ở sự lơi lỏng kiểm soát tài chính tạo điều kiện cho sự tích tụ những rủi ro Các ngân hàng đầu tư, các quỹ đầu tư rủi ro và các ngân hàng lớn bắt đầu tiến hành các thủ thuật tài chính - mà một số nhà phân tích gọi là "biến đổi gien" trên lĩnh vực tài chính - đe không bị lỡ chuyến tàu thu... hết những sự mù mờ trên thị trường tài chính ở nhiều quốc gia và trên quy mô toàn cầu nói chung Các sản phẩm tài chính hiện nay đã trở nên cực kỳ phức tạp, vừa tạo nên những cơ hội lớn nhưng cũng gây ra những nguy cơ lớn mà khó ai có thê nắm bắt được hết Trong khi đó, sự kiểm soát của các nhà nước đối với các thị trường tài chính không đầy đủ dẫn tới nhiều hoạt động tự tung tự tác đầy tính tư lợi và... Tuy nhiên, do hoàn cảnh cụ thê của Mỹ họ vẫn e ngại nói trực tiếp đến "quốc hữu hoá" Tóm lại, việc "quốc hữu hoá" chỉ là quốc hữu hoá tạm thời, là một trong nhiều biện pháp can thiệp của nhà nước trong khuôn khổ nền kinh tế thị trường hiện đại Không hề có chuyện các nước này đi theo con đường "xã hội chủ nghĩa thế kỷ 21" 18 KẾT LUẬN Hơn năm thế kỷ phát triền, chủ nghĩa tư bản luôn luôn phải đương đầu ... trị tư tài thay đồi Sở hữu tư tài Tư tài theo Lênin “là hợp hay hòa hợp vào giừa Ngân hàng công nghiệp - lịch sử phát sinh tư tài nội dung khái niệm tư tài chính Đây hình thức sử hữu hỗn hợp tư. .. tài loạt quốc gia Phải chủ nghĩa tư kết thúc sứ mệnh? Có số học giả cho chủ nghĩa tư có xu hướng vượt kiểm soát với rủi ro nguy hiểm có quy mô giới Nhưng, với tư cách hệ tư tưởng, chủ nghĩa tư. .. theo đường "xã hội chủ nghĩa kỷ 21" 18 KẾT LUẬN Hơn năm kỷ phát triền, chủ nghĩa tư luôn phải đương đầu với khủng hoảng, xung đột đe dọa thân tồn Ớ giai đoạn phát triển chủ nghĩa tư mang theo nhũng