TRѬӠNG ĈҤI HӐC MӢ THÀNH PHӔ HӖ CHÍ MINH KHOA KINH Tӂ oo0oo LÊ ĈӬC NGӐC LOAN MSSV: 40662128 THҬM ĈӎNH TÀI CHÍNH DӴ ÁN ĈҪU TѬ DÂY CHUYӄN SҦN XUҨT BÁNH KҼO TӴ ĈӜNG CӪA CƠNG TY SK (TҤI NGÂN HÀNG TMCP SÀI GỊN THѬѪNG TÍN) KHĨA LUҰN TӔT NGHIӊP NGÀNH: KINH Tӂ Thành phӕ Hӗ Chí Minh – Năm 2010 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp Lӡi cám ѫn Ĉҫu tiên, em xin gӱi lӡi cám ѫn chân thành ÿӃn nhӳng thҫy ÿã dìu dҳt truyӅn ÿҥt kiӃn thӭc cho em năm vӯa qua tҥi khoa Kinh tӃ - trѭӡng Ĉҥi hӑc Mӣ Tp.Hӗ Chí Minh, bӣi ÿó nӅn tҧng quý báu cho em suӕt trình thӵc tұp cҧ thӡi gian tiӃp xúc thӵc tiӉn sau Em xin ÿһc biӋt cám ѫn thҫy Phѭӟc Minh HiӋp ÿã dành thӡi gian hѭӟng dүn tұn tình cho em nhӳng tháng qua Thҫy ÿã giúp em xây dӵng ÿѭӧc nӝi dung cӫa báo cáo tӯ nhӳng lúc ÿҫu phác thҧo, cho ÿӃn lúc ÿҥt ÿѭӧc viӃt hoàn chӍnh Ĉӗng thӡi thҫy cNJng ÿã chӍ thêm cho em rҩt nhiӅu kiӃn thӭc quan trӑng cӫa môn hӑc thҭm ÿӏnh dӵ ÿҫu tѭ, giúp em mҥnh dҥn hѫn phân tích mӝt dӵ án thӵc tӃ Bên cҥnh ÿó, em xin gӱi lӡi cám ѫn ÿӃn nhӳng anh chӏ tҥi Phòng Giao Dӏch Xóm Cӫi – Chi nhánh Sacombank quұn Thӡi gian thӵc tұp hai tháng thұt ngҳn ngӫi, nhѭng em ÿã hӑc tұp ÿѭӧc thêm khơng nhӳng nghiӋp vө ngân hàng tҥi phịng giao dӏch Ngồi ra, em cNJng rҩt cám ѫn gia ÿình bҥn bè ÿã ln nguӗn ÿӝng viên tinh thҫn cho em suӕt thӡi gian qua Cuӕi cùng, em xin kính chúc thҫy cơ, anh chӏ tҥi phịng giao dӏch Xóm Cӫi thұt nhiӅu sӭc khӓe, thұt nhiӅu niӅm vui thành công công viӋc cNJng nhѭ cuӝc sӕng ÿӡi thѭӡng Sinh viên: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan i Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp Nhұn xét cӫa giҧng viên hѭӟng dүn Tp.Hӗ Chí Minh, Ngày ii Tháng Năm 2010 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp Nhұn xét cӫa giáo viên phҧn biӋn Tp.Hӗ Chí Minh, Ngày iii Tháng Năm 2010 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp DANH MӨC CÁC TӮ VIӂT TҲT GDP: Gross Domestic Product (Tәng sҧn phҭm nӝi ÿӏa) NPV: Net Present Value (HiӋn giá thuҫn) IRR: Internal Rate Return (Tӹ suҩt sinh lӡi nӝi bӝ) BCR: Benefit Cost Ratio (Tӹ suҩt lӧi phí) ROI: Return on Investment (Tӹ suҩt sinh lӡi vӕn ÿҫu tѭ) TNHH: Trách nhiӋm hӳu hҥn TMCP: Thѭѫng mҥi cә phҫn ĈHVlt : ĈiӇm hòa vӕn lý thuyӃt ĈHVtt : ĈiӇm hòa vӕn tiӅn tӋ ĈHVtn : ĈiӇm hòa vӕn trҧ nӧ Ĉ: Tәng chi phí cӕ ÿӏnh B: Tәng biӃn phí D: Doanh thu KH: Khҩu hao Ng: Nӧ gӕc iv Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp Mөc lөc MӢ ĈҪU 1 Lý chӑn ÿӅ tài: Mөc tiêu nghiên cӭu: Phѭѫng pháp nghiên cӭu: Phҥm vi giӟi hҥn ÿӅ tài: Nguӗn gӕc dӳ liӋu Tóm tҳt nӝi dung nghiên cӭu: CHѬѪNG 1: CѪ SӢ LÝ LUҰN Vӄ THҬM ĈӎNH DӴ ÁN ĈҪU TѬ 1.1 Ĉҫu tѭ dӵ án ÿҫu tѭ 1.1.1 Ĉҫu tѭ: 1.1.2 Dӵ án ÿҫu tѭ: 1.1.3 Phân loҥi dӵ án ÿҫu tѭ: 1.2 Thҭm ÿӏnh dӵ án ÿҫu tѭ 1.2.1 Khái niӋm: 1.2.2 Mөc ÿích cӫa viӋc thҭm ÿӏnh dӵ án ÿҫu tѭ: 1.2.3 Ý nghƭa cӫa viӋc thҭm ÿӏnh dӵ án ÿҫu tѭ: 1.2.4 Nӝi dung thҭm ÿӏnh dӵ án ÿҫu tѭ: 1.2.5 Các chӍ tiêu ÿánh giá dӵ án phân tích tài – tài trӧ: 10 CHѬѪNG 2: GIӞI THIӊU CHӪ ĈҪU TѬ DӴ ÁN VÀ NGÂN HÀNG CHO VAY 17 2.2 Giӟi thiӋu chӫ ÿҫu tѭ ngân hàng cho vay: 17 2.2.1 Giӟi thiӋu vӅ chӫ ÿҫu tѭ – công ty TNHH công nghӋ thӵc phҭm SK: 17 2.2.2 Giӟi thiӋu vӅ Ngân hàng cho vay - Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thѭѫng Tín (Sacombank): 19 CHѬѪNG 3: GIӞI THIӊU DӴ ÁN ĈҪU TѬ DÂY CHUYӄN SҦN XUҨT BÁNH KҼO TӴ ĈӜNG CӪA CÔNG TY SK PHÂN TÍCH VÀ ĈÁNH GIÁ HIӊU QUҦ TÀI CHÍNH CӪA DӴ ÁN 26 3.1 Phân tích thӏ trѭӡng bánh kҽo tҥi ViӋt Nam: 26 3.1.1 Tình hình thӏ trѭӡng: 26 v Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp 3.1.2 Rӫi ro cӫa ngành công nghiӋp bánh kҽo tҥi ViӋt Nam: 29 3.2 Phân tích tә chӭc quҧn trӏ cӫa cơng ty SK: 32 3.3 Giӟi thiӋu dӵ án ÿҫu tѭ dây chuyӅn sҧn xuҩt bánh kҽo tӵ ÿӝng: 35 3.3.1 Sӵ cҫn thiӃt ÿҫu tѭ: 35 3.3.2 Phѭѫng án ÿҫu tѭ: 36 3.3.3 Nhu cҫu vay vӕn: 36 3.3.4 Nguӗn trҧ vӕn lãi vay: 37 3.3.5 Tài sҧn bҧo ÿҧm: 37 3.4 Phân tích tài tài trӧ cӫa dӵ án ÿҫu tѭ: 37 3.4.1 Phân tích mӝt sӕ chӍ tiêu tài quan trӑng cӫa cơng ty SK năm 2007 – 2008 – 2009: 37 3.3.2 Nguӗn vӕn ÿҫu tѭ cӫa dӵ án: 39 3.4.3 Dӵ toán doanh thu chi phí cӫa dӵ án: 40 3.4.4 Tài sҧn ÿҧm bҧo cӫa dӵ án: 42 3.4.5 Phân tích tài – tài trӧ cӫa dӵ án: 43 3.4.6 Phân tích ÿӝ nhҥy mӝt chiӅu: 45 3.4.7 Phân tích ÿӝ nhҥy hai chiӅu: 47 3.4.8 Phân tích kӏch bҧn: 48 3.4.9 Phân tích mơ phӓng: 49 KӂT LUҰN 52 Nhұn xét: 52 Hҥn chӃ cӫa ÿӅ tài: 53 ĈӅ xuҩt hѭӟng nghiên cӭu tiӃp theo: 54 Giҧi pháp ÿӅ cho công ty SK: 54 KiӃn nghӏ ÿӕi vӟi Ngân hàng Sacombank: 55 Tài liӋu tham khҧo: a Phө Lөc: KӃt quҧ bҧng tính excel cӫa dӵ án b vi Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp DANH MӨC BҦNG Bҧng 1: KӃt quҧ hoҥt ÿӝng kinh doanh cӫa công ty SK tӯ 2007 Æ 2009 19 Bҧng Tӕc ÿӝ tăng trѭӣng doanh thu trung bình hàng năm cӫa ngành bánh kҽo 26 Bҧng 2: Dӵ báo tӹ lӋ tăng trѭӣng doanh sӕ bán lҿ bánh kҽo giai ÿoҥn 2008 – 2012 tҥi mӝt sӕ quӕc gia 27 Bҧng 3: Cѫ cҩu thӏ trѭӡng bánh kҽo nѭӟc 28 Bҧng 4: Tӕc ÿӝ tăng trѭӣng GDP theo % qua năm 30 Bҧng 5: KӃt quҧ chӍ sӕ tài quan trӑng cӫa công ty SK năm 2007 – 2008 – 2009 37 Bҧng 6: Sӕ tiӅn Ngân hàng dӵ tính cho vay sӕ tiӅn cơng ty Sk tӵ chi trҧ ÿӇ mua thiӃt bӏ 39 Bҧng 7: Bҧng nguӗn vӕn cӫa dӵ án 39 Bҧng 8: Chi phí bҧo hiӇm cӫa dӵ án 41 Bҧng KӃ hoҥch trҧ nӧ gӕc lãi vay năm 41 Bҧng 10: TiӅn lãi vay năm cӫa công ty SK 41 Bҧng 11: Bҧng tính tәng chi phí cӫa dӵ án 41 Bҧng 12: Dӵ toán lãi lӛ cӫa dӵ án 42 Bҧng 13: Bҧng tính ÿiӇm hịa vӕn 43 Bҧng 14: Bҧng tính NPV, IRR cӫa dӵ án (Ĉvt: triӋu ÿӗng) 44 Bҧng 15: KӃt quҧ phân tích ÿӝ nhҥy mӝt chiӅu 46 Bҧng 16: Bҧng tính ÿӝ nhҥy trѭӡng hӧp giá bán giҧm chi phí nguyên vұt liӋu tăng 47 Bҧng 17: Bҧng tính ÿӝ nhҥy trѭӡng hӧp giá bán giҧm chi phí quҧn lý bán hàng tăng 47 Bҧng 18: Bҧng tính ÿӝ nhҥy trѭӡng hӧp giá bán giҧm Chi phí sҧn xuҩt chung tăng 47 Bҧng 19: KӃt quҧ phân tích kӏch bҧn cӫa dӵ án 48 vii Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp DANH MӨC HÌNH Hình Mơ hình tұp ÿồn tài Sacombank 21 Hình 2: Quy trình thҭm ÿӏnh trình duyӋt tҥi Sacombank 24 Hình 1: BiӇu ÿӗ dӵ báo tӹ lӋ tăng trѭӣng doanh sӕ bán lҿ bánh kҽo giai ÿoҥn 2008 – 2012 tҥi mӝt sӕ quӕc gia 27 Hình 2: BiӇu ÿӗ cѫ cҩu thӏ trѭӡng bánh kҽo nѭӟc 28 Hình 4: Sѫ ÿӗ cѫ cҩu tә chӭc cӫa công ty SK 33 Hình 5: BiӇu ÿӗ phân phӕi xác xuҩt cӫa NPV 49 Hình 6: BiӇu ÿӗ phân phӕi xác suҩt cӫa IRR so vӟi rmt = 20% 50 Hình 7: BiӇu ÿӗ phân phӕi xác suҩt cӫa IRR so vӟi suҩt chiӃt khҩu cӫa dӵ án (r = 12%) 50 viii Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp MӢ ĈҪU Lý chӑn ÿӅ tài: Ngày bӕi cҧnh hӝi nhұp phát triӇn kinh tӃ, doanh nghiӋp muӕn tӗn tҥi phát triӇn cҫn phҧi có nhӳng phѭѫng án hoҥt ÿӝng thích hӧp ÿӇ có thӇ cҥnh tranh trө vӳng thӏ trѭӡng ĈӇ làm ÿѭӧc ÿiӅu ÿó, ÿịi hӓi doanh nghiӋp phҧi nҳm bҳt tình hình nhanh nhҥy, ln mӣ rӝng quy mô ÿҫu tѭ cҧi tiӃn công nghӋ Tuy nhiên, ÿӇ mӝt doanh nghiӋp có thӇ nâng cao chҩt lѭӧng hoҥt ÿӝng, hoһc mӝt tә chӭc bҩt kǤ vӯa mӟi thành lұp ÿang có nhu cҫu tham gia thӏ trѭӡng, vҩn ÿӅ vӅ vӕn ÿҫu tѭ ÿѭӧc ÿһt lên hàng ÿҫu khơng phҧi doanh nghiӋp hay tә chӭc cNJng ÿáp ӭng ÿѭӧc nguӗn vӕn lӟn cho viӋc ÿҫu tѭ Mӝt nhӳng giҧi pháp mà doanh nghiӋp thѭӡng dùng ÿӃn ÿӇ bә sung nguӗn vӕn hoҥt ÿӝng ÿi vay tín dөng tӯ ngân hàng thѭѫng mҥi Do nhu cҫu vӅ tín dөng cӫa doanh nghiӋp ln lӟn xuҩt phát tӯ nhiӅu ngành nghӅ khác nhau, mһt khác hoҥt ÿӝng tín dөng cNJng tiӅm ҭn rӫi ro nên ngân hàng cҫn phҧi tiӃn hành thҭm ÿӏnh dӵ án trѭӟc cho vay Thҭm ÿӏnh dӵ án không nhӳng giúp ngân hàng có cӭ cѫ sӣ ÿӇ quyӃt ÿӏnh cҩp vӕn, mà nӅn tҧng giúp doanh nghiӋp xem xét tính khҧ thi cӫa dӵ án ÿѭӧc ÿӅ ra, tӯ ÿó sӁ có quyӃt ÿӏnh ÿiӅu chӍnh cân nhҳc xem có nên thӵc hiӋn dӵ án hay khơng Thҭm ÿӏnh dӵ án cịn mang mӝt ý nghƭa quan trӑng ÿӕi vӟi kinh tӃ xã hӝi, giúp sӱ dөng nguӗn lӵc mӝt cách hiӋu quҧ mang lҥi lӧi ích cho cӝng ÿӗng Thҩy ÿѭӧc tҫm quan trӑng ÿó cӫa viӋc thҭm ÿӏnh dӵ án ÿҫu tѭ hoҥt ÿӝng cӫa doanh nghiӋp ngân hàng thѭѫng mҥi, em xin ÿѭӧc chӑn làm ÿӅ tài thҭm ÿӏnh tài dӵ án nhҵm tiӃp xúc thӵc tiӉn vӟi chuyên ngành ÿã hӑc, ÿӗng thӡi tҥo cѫ hӝi ÿӇ nҳm bҳt hiӇu thêm vӅ công viӋc thҭm ÿӏnh tҥi Phịng giao dӏch Xóm Cӫi – Chi nhánh Quұn – Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thѭѫng Tín Mөc tiêu nghiên cӭu: Mөc tiêu chung: x Ĉánh giá hiӋu quҧ mà dӵ án ÿҫu tѭ ÿem lҥi cho công ty SK SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp Vì cѫ cҩu chi phí cӫa dӵ án phө thuӝc vào sҧn lѭӧng doanh thu cӫa tӯng năm, ÿó ta thҩy chi phí thҩp nhҩt ӣ năm nhҩt sҧn lѭӧng chӍ có 150.000 kg Sang năm 2-5 sҧn lѭӧng ÿҥt cao nhҩt 210.000 kg chu kǤ dӵ án phí cNJng tăng vӑt lên, ÿӃn giai ÿoҥn tӯ năm 6-10 chi phí giҧm sҧn lѭӧng giҧm cịn 180.000 kg Doanh nghiӋp SK vay tiӅn cӫa ngân hàng dӵ ÿӏnh trҧ tҩt cҧ lãi vӕn gӕc vòng năm ÿҫu dӵ án, ÿó chi phí lãi vay chӍ xuҩt hiӋn vào năm ÿҫu dӵ án ÿi vào hoҥt ÿӝng Sau xác ÿӏnh doanh thu chi phí, tính ÿѭӧc lãi lӛ dӵ kiӃn 10 năm cӫa dӵ án nhѭ sau: Bҧng 12: Dӵ toán lãi lӛ cӫa dӵ án Ĉvt: tri͏u ÿ͛ng TT Khoҧn mөc 10 Tәng doanh thu 7.050 9.870 9.870 9.870 9.870 8.460 8.460 8.460 8.460 8.460 Tәng chi phí 6.634 9.151 9.131 9.120 9.119 7.849 7.848 7.847 7.845 7.677 Lӧi nhuұn trѭӟc thuӃ 416 719 739 750 751 611 612 613 615 783 ThuӃ TNDN (25%) 104 180 185 187 188 153 153 153 154 196 Lӧi nhuұn sau thuӃ 312 539 554 562 563 458 459 460 461 587 Khҩu hao 230 230 230 230 230 230 230 230 230 63 Thu nhұp ròng 542 769 784 792 793 688 689 690 691 650 Dӵa vào bҧng kӃt quҧ trên, ta thҩy dӵ án hoҥt ÿӝng tӕt không bӏ lӛ năm ÿi vào sҧn xuҩt kinh doanh Nhѭ vұy nӃu giӳ ÿѭӧc mӭc sҧn lѭӧng doanh thu nhѭ dӵ kiӃn ban ÿҫu, dӵ án sӁ mang lҥi lӧi nhuұn cho công ty SK 3.4.4 Tài sҧn ÿҧm bҧo cӫa dӵ án: x Hình thành tӯ vӕn vay x 01 máy Stephan Universan Machine UM/SK-60E (hӋ thӕng máy cҳt, trӝn, hҩp, nҩu chín trӫng hồn tồn tӵ ÿӝng) x Trӏ giá: 111.700 USD, tѭѫng ÿѭѫng 2.133.470.000 ÿӗng tҥi tӹ giá VND/USD = 19.100 SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan 42 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp x Cơng ty SK sӁ xuҩt trình giҩy tӡ cҫn thiӃt vӅ nhұp khҭu máy móc biên bҧn ÿӏnh giá cho Ngân hàng Sacombank x Công ty SK ÿӅ nghӏ ÿѭӧc ÿӇ tài sҧn thӃ chҩp tҥi xѭӣng sҧn xuҩt cӫa công ty tҥi ÿӏa chӍ 10 ÿѭӡng sӕ 20 KP4, P.HiӋp Bình Chánh, Quұn Thӫ Ĉӭc ÿӇ phөc vө sҧn xuҩt kinh doanh Ĉӗng thӡi công ty SK sӁ mua bҧo hiӇm chi trҧ phí bҧo hiӇm hàng năm cho máy Stephan Universan Machine UM/SK-60E x Ngân hàng Sacombank sӁ thѭӡng xuyên liên hӋ ÿӇ nҳm bҳt tình hình hoҥt ÿӝng sҧn xuҩt, trình sӱ dөng bҧo quҧn tài sҧn máy móc cӫa doanh nghiӋp, cNJng nhѭ tình hình chi trҧ bҧo hiӇm qua năm 3.4.5 Phân tích tài – tài trӧ cӫa dӵ án: Nhӳng chӍ sӕ công ty SK cung cҩp ÿӇ thӵc hiӋn phân tích tài dӵ án là: x Suҩt chiӃt khҩu cӫa dӵ án công ty SK cung cҩp r = 12% x Tӹ suҩt sinh lӧi mөc tiêu cӫa chӫ ÿҫu tѭ rmt = 20% x Thӡi gian hoàn vӕn mong muӕn năm Tӯ nhӳng chӍ sӕ trên, tiӃn hành phân tích tài cӫa dӵ án ÿӇ ÿánh giá dӵ án nhѭ sau: a Phân tích ÿiӇm hịa vӕn cӫa dӵ án: Qua phân tích ÿiӇm hịa vӕn, ta có thӇ xác ÿӏnh rҵng dӵ án có lӧi nhuұn hay bӏ lӛ, tҥi ÿiӇm hịa vӕn doanh thu ngang bҵng vӟi Chi phí sҧn xuҩt chung Do vұy dӵ án sӁ có lӡi < ĈHVlt < Ngѭӧc lҥi, nӃu dӵ án có ĈHVlt > sӁ bӏ lӛ tәng chi phí lӟn hѫn doanh thu: Ĉ + B > D Ta có kӃt quҧ tính ÿiӇm hịa vӕn cӫa dӵ án là: Bҧng 13: Bҧng tính ÿiӇm hòa vӕn ChӍ tiêu 10 0,311 0,297 0,295 0,294 0,294 0,298 0,298 0,297 0,297 0,277 Qo = ĈHVlt*Q 46.650 62.411 61.972 61.747 61.723 53.598 53.574 53.549 53.525 49.947 Do=ĈHVlt*D 2.193 2.933 2.913 2.902 2.901 2.519 2.518 2.517 2.516 2.348 ĈiӇm hòa vӕn lý thuyӃt ĈHVlt = Ĉ / (D-B) SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan 43 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp Qua bҧng 3.12 ta thҩy: Trong suҩt 10 năm dӵ án, ÿiӇm hòa vӕn lý thuyӃt ÿӅu thӓa mãn ÿiӅu kiӋn: 0 x IRR cӫa dӵ án = 29,77% > suҩt chiӃt khҩu = 12%, ÿӗng thӡi IRR cNJng lӟn hѫn rmt = 20% Nhѭ vұy theo chӍ tiêu NPV IRR ÿây dӵ án khҧ thi vӅ mһt tài có thӇ chҩp nhұn ÿѭӧc 3.4.6 Phân tích ÿӝ nhҥy mӝt chiӅu: Phân tích ÿӝ mӝt chiӅu nhҵm xem xét tính khҧ thi cӫa dӵ án sӁ thay ÿәi thӃ mӝt thơng sӕ ÿҫu vào ÿó thay ÿәi so vӟi dӵ kiӃn Nhӳng biӃn ÿѭӧc dӵ ÿoán biӃn rӫi ro cӫa dӵ án gӗm: x Giá bán bình quân mӝt sҧn phҭm: cҥnh tranh ÿһc ÿiӇm cӫa cung cҫu thӏ trѭӡng, giá bán có thӇ tăng hoһc giҧm so vӟi mӭc giá 47.000 ÿӗng x Chi phí nguyên vұt liӋu: nguyên vұt liӋu mӝt nhân tӕ ÿҫu vào quan trӑng, chiӃm tӟi 63% cѫ cҩu doanh thu cӫa sҧn phҭm, ÿây cNJng mӝt giá trӏ dӉ dao ÿӝng lên xuӕng cung cҫu thӏ trѭӡng, mӭc ÿӝ cҥnh tranh, thiên tai, ÿiӅu kiӋn môi trѭӡng tӵ nhiên, … vұy thay ÿәi sӁ ҧnh hѭӣng rҩt lӟn ÿӃn dòng tiӅn cӫa dӵ án x Chi phí sҧn xuҩt chung; chi phí quҧn lý bán hàng: dӵa vào sách, ÿiӅu kiӋn kinh tӃ khҧ quҧn lý cӫa doanh nghiӋp, chi phí cNJng có khҧ thay ÿәi tác ÿӝng ÿӃn dòng tiӅn dӵ án x Sҧn lѭӧng dӵ án: sҧn lѭӧng cӫa dӵ án có thӇ thay ÿәi ҧnh hѭӣng ÿӃn doanh thu hàng năm cӫa doanh nghiӋp, nhiên kӃt quҧ chҥy Goal seek cho thҩy dӵ án sӁ có NPV = mà sҧn lѭӧng cӫa mӝt giai ÿoҥn ÿó ÿҥt mӭc âm Ngồi ra, cơng suҩt sӱ dөng cӫa năm ÿӅu qua tính tốn kƭ lѭӥng vӅ phѭѫng diӋn kӻ thuұt vӟi ÿӝ tin cұy 95%, nhѭ vұy sҧn lѭӧng cӫa dӵ án ÿѭӧc ÿҧm bҧo ÿҥt mӭc dӵ kiӃn rҩt cao, tӯ ÿó kӃt luұn rҵng biӃn sҧn lѭӧng không phҧi biӃn rӫi ro cӫa dӵ án Ta có kӃt quҧ phân tích ÿӝ nhҥy mӝt chiӅu cӫa dӵ án là: SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan 45 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp Bҧng 15: KӃt quҧ phân tích ÿӝ nhҥy mӝt chiӅu DiӉn giҧi NPV IRR STT (triӋu ÿӗng) (%) ChӍ tiêu Ĉѫn vӏ Giá bán 1.1 Giá bán lúc ÿҫu 47.000 ÿӗng 1.654 29,77% 1.146 24,29% 41.000 ÿӗng 1.2 Giá bán giҧm 32.000 ÿӗng -40 11,57% Chi phí nguyên vұt liӋu 2.1 Chi phí nguyên vұt liӋu lúc ÿҫu 63,00% 1.654 29,77% 64,67% 947 22,16% 2.2 Chi phí nguyên vұt liӋu tăng 66,34% -466 6,85% Chi phí sҧn xuҩt chung 3.1 Chi phí sҧn xuҩt chung lúc ÿҫu 9,0% 1.654 29,77% 11,6% 12,04% 3.2 Chi phí sҧn xuҩt chung tăng 13,0% -39 11,58% Chi phí quҧn lý, bán hàng 4.1 Chi phí quҧn lý, bán hàng lúc ÿҫu 18% 1.654 29,77% 20,60% 12,04% 4.2 Chi phí quҧn lý, bán hàng tăng 22% -17 11,81% Mһc dù phân tích ÿӝ nhҥy mӝt chiӅu giúp xem xét NPV IRR cӫa dӵ án sӁ thay ÿәi nhѭ thӃ biӃn rӫi ro thay ÿәi theo xu hѭӟng khác nhau, nhiên ӣ ÿây chӍ xem xét sӵ biӃn ÿӝng cӫa NPV IRR tình huӕng xҩu (giá bán giҧm ÿi, loҥi chi phí tăng lên) nhҵm xác ÿӏnh khҧ chӏu ÿӵng cӫa dӵ án trѭӟc rӫi ro Bҧng 3.15 ÿã thӇ hiӋn sӵ thay ÿәi cӫa NPV IRR biӃn rӫi ro thay ÿәi theo tình huӕng xҩu, ÿӗng thӡi chӍ ÿâu ngѭӥng nguy hiӇm cӫa biӃn Ta thҩy dӵ án sӁ không khҧ thi vӅ mһt tài giá bán giҧm xuӕng cịn 32.00 ÿӗng, chi phí ngun vұt liӋu tăng lên 66,34%, chi phí sҧn xuҩt chung tăng ÿӃn 13%, chi phí quҧn lý bán hàng tăng ÿӃn 22% Cơng ty SK cҫn dӵa vào ÿây ÿӇ theo dõi có biӋn pháp phịng ngӯa rӫi ro thích hӧp, tránh ÿӇ giá bҧn giҧm xuӕng hay chi phí tăng lên ӣ nhӳng mӭc làm cho NPV âm IRR nhӓ hѫn suҩt chiӃt khҩu lүn rmt SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan 46 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp 3.4.7 Phân tích ÿӝ nhҥy hai chiӅu: Vì thӵc tӃ biӃn rӫi ro có thӇ thay ÿәi mӝt thӡi ÿiӇm, ÿó sӱ dөng phân tích ÿӝ nhҥy hai chiӅu ÿӇ có thӇ thҩy ÿѭӧc hiӋu quҧ tài cӫa dӵ án sӁ thay ÿәi nhѭ thӇ có hai biӃn rӫi ro biӃn ÿӝng lúc Trong phҫn này, vүn tiӃp tөc phân tích theo tình huӕng biӃn rӫi ro sӁ biӃn ÿӝng theo hѭӟng xҩu hѫn dӵ tính lúc ÿҫu Ta có kӃt quҧ lҫn lѭӧt cӫa tình huӕng nhѭ sau: Bҧng 16: Bҧng tính ÿӝ nhҥy trѭӡng hӧp giá bán giҧm chi phí nguyên vұt liӋu tăng Chi phí nguyên vұt liӋu Sӵ thay ÿәi cӫa NPV (tri͏u ÿ͛ng) 64,67% 66,34% 68,00% 63,00% 947 241 0,047 1.654 -462 0,041 1.146 524 -97 -715 Giá bán 0,032 -40 -464 -887 -1.308 0,024 -417 -777 -1.138 -1.497 Bҧng 17: Bҧng tính ÿӝ nhҥy trѭӡng hӧp giá bán giҧm chi phí quҧn lý bán hàng tăng Chi phí quҧn lý, chi phí bán hàng Sӵ thay ÿәi cӫa NPV (tri͏u ÿ͛ng) 18,0% 19,3% 20,6% 22,0% 1.654 1.104 554 0,047 -17 1.146 662 178 0,041 -325 Giá bán 0,032 -40 -370 -699 -1.042 0,024 -417 -697 -978 -1.270 Bҧng 18: Bҧng tính ÿӝ nhҥy trѭӡng hӧp giá bán giҧm Chi phí sҧn xuҩt chung tăng Chi phí sҧn xuҩt chung Sӵ thay ÿәi cӫa NPV (tri͏u ÿ͛ng) 9,0% 10,3% 11,6% 13,0% 1.654 1.104 554 0,047 -39 1.146 662 178 0,041 -343 Giá bán 0,032 -40 -370 -699 -1.055 0,024 -417 -697 -978 -1.281 Tӯ kӃt quҧ phân tích cho thҩy: có sӵ thay ÿәi xҩu ÿi cӫa mӝt lúc hai biӃn rӫi ro dӵ án phҧi ÿӕi diӋn vӟi nguy cѫ bӏ lӛ cao hѫn rҩt nhiӅu, khҧ chӏu ÿӵng cӫa dӵ án bӏ giҧm xuӕng rõ rӋt Vì vұy doanh nghiӋp phịng ngӯa rӫi ro, khơng nên tұp trung vào mӝt biӃn riêng lҿ mà phҧi xét ÿӃn sӵ biӃn ÿӝng cӫa biӃn khác, tӯ ÿó có giҧi pháp thích hӧp ÿӇ tránh rӫi ro SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan 47 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp 3.4.8 Phân tích kӏch bҧn: Phân tích kӏch bҧn phân tích rӫi ro dӵ án nhҵm xem xét tính khҧ thi cӫa dӵ án sӁ thay ÿәi nhѭ thӃ có tӯ ba biӃn rӫi ro trӣ lên thay ÿәi lúc Giҧ sӱ có ba tình huӕng xҧy dӵ án hoҥt ÿӝng: x Tình hu͙ng t͙t: giá bán bình quân cӫa mӛi ÿѫn vӏ sҧn phҭm tăng so vӟi dӵ kiӃn, ÿӗng thӡi biӃn chi phí sӁ giҧm so vӟi dӵ kiӃn x Tình hu͙ng trung bình: giá bán bình quân cӫa mӛi ÿѫn vӏ sҧn phҭm cѫ cҩu chi phí ÿӅu bҵng vӟi sӕ dӵ kiӃn x Tình hu͙ng x̭u: giá bán bình quân cӫa mӛi ÿѫn vӏ sҧn phҭm giҧm, loҥi chi phí ÿӅu tăng lên Các biӃn sӱ dөng phân tích kӏch bҧn ÿӇ thay sӵ thay ÿәi cӫa NPV IRR là: Giá bán, chi phí nguyên vұt liӋu, chi phí sҧn xuҩt chung, chi phí quҧn lý bán hàng Ta có kӃt quҧ nhѭ sau: Bҧng 19: KӃt quҧ phân tích kӏch bҧn cӫa dӵ án ChӍ tiêu Tӕt Trung bình Xҩu Giá bán (triӋu ÿӗng) 0,05 0,047 0,04 Chi phí Nguyên vұt liӋu (%) 0,625 0,63 0,645 Chi phí sҧn xuҩt chung (%) 0,085 0,09 0,105 Chi phí quҧn lý, bán hàng (%) 0,175 0,18 0,205 NPV (triӋu ÿӗng) 2.599 1.654 -957 IRR (%) 40,34% 29,77% 1,13% Tӯ bҧng tính ta thҩy rҵng ÿiӅu kiӋn bình thѭӡng ÿiӅu kiӋn tӕt dӵ án sӁ ÿҥt tính khҧ thi hiӋu quҧ vӅ mһt tài Ĉһc biӋt có tình huӕng tӕt xҧy lӧi nhuұn cӫa dӵ án tăng vӑt lên hҷn, NPV tӯ 1.654 triӋu ÿӗng tăng lên 2.599 triӋu ÿӗng, IRR cNJng tăng ÿӃn mӭc 40,34% Ngѭӧc lҥi tình huӕng xҩu xҧy dӵ án sӁ khơng hiӋu quҧ vӅ tài vӟi NPV < 0, ÿӗng thӡi IRR giҧm xuӕng 1,13% < suҩt chiӃt khҩu lүn rmt cӫa dӵ án Nhѭ vұy giá bán chӍ cịn 40.000 ÿӗng, tәng chi phí chiӃm 95,5% doanh thu dӵ án sӁ bӏ lӛ SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan 48 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp 3.4.9 Phân tích mơ phӓng: Phân tích mô phӓng giúp thӇ hiӋn sӵ tѭѫng quan giӳa biӃn rӫi ro, cө thӇ nhѭ chi phí nguyên vұt liӋu giá bán có hӋ sӕ tѭѫng quan dѭѫng 0,77, giá nguyên vұt liӋu ÿҫu vào tăng nhiӅu sӁ làm tăng giá cӫa sҧn phҭm Ĉây mӝt ѭu ÿiӇm cӫa phân tích mơ phӓng, phân tích ÿӝ nhҥy phân tích kӏch bҧn khơng tính tốn ÿӃn sӵ tѭѫng quan giӳa biӃn vӟi Ngồi phân tích mơ phӓng cịn cho thҩy xác suҩt ÿӇ dӵ án khҧ thi vӅ mһt tài % x Các biӃn rӫi ro sӱ dөng phân tích mơ phӓng là: o Giá bán bình quân mӛi sҧn phҭm o Chi phí nguyên vұt liӋu o Chi phí sҧn xuҩt chung o Chi phí quҧn lý, bán hàng x BiӃn kӃt quҧ bao gӗm: NPV IRR Dùng phҫn mӅm Crystal Ball, ta có kӃt quҧ phân tích sau 9.000 lҫn chҥy mô phӓng nhѭ sau: a BiӃn kӃt quҧ NPV: Hình 5: BiӇu ÿӗ phân phӕi xác xuҩt cӫa NPV SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan 49 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp Qua biӇu ÿӗ trên, ta thҩy xác suҩt ÿӇ NPV dӵ án ÿҥt giá trӏ dѭѫng (• 0) 99,45% Nhѭ vұy theo quan ÿiӇm NPV xác suҩt ÿӇ chҩp nhұn dӵ án rҩt cao nên dӵ án có nhiӅu khҧ ÿҥt hiӋu quҧ vӅ tài b BiӃn kӃt quҧ IRR: Hình 6: BiӇu ÿӗ phân phӕi xác suҩt cӫa IRR so vӟi rmt = 20% Hình 7: BiӇu ÿӗ phân phӕi xác suҩt cӫa IRR so vӟi suҩt chiӃt khҩu cӫa dӵ án (r = 12%) SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan 50 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp Theo hình 3.6 3.7 xác suҩt ÿӇ IRR • rmt = 20% 96,32%, xác xuҩt ÿӇ IRR dӵ án • suҩt chiӃt khҩu cӫa dӵ án (12%) 99,22% ĈiӅu thӇ hiӋn rҵng mӭc ÿӝ rӫi ro cӫa dӵ án thҩp, nhѭ vұy theo quan ÿiӇm IRR khҧ chҩp nhұn dӵ án cNJng rҩt lӟn Tóm t̷t ch˱˯ng 3: Trong chѭѫng ÿã ÿѭӧc giӟi thiӋu vӅ dӵ án ÿҫu tѭ dây chuyӅn sҧn xuҩt cӫa công ty TNHH SK Công ty SK ÿҫu tѭ máy móc vào ngành bánh kҽo, mà ÿây mӝt ngành phát triӇn tӕt әn ÿӏnh nhӳng năm gҫn ÿây tҥi ViӋt Nam, ÿӗng thӡi cNJng ÿѭӧc dӵ báo sӁ tăng trѭӣng doanh thu năm tӟi nhiӅu tiӅm Nhӳng chӍ tiêu quan trӑng báo cáo tài năm vӯa qua cӫa công ty SK thӇ hiӋn hoҥt ÿӝng cӫa công ty gҫn ÿây әn ÿӏnh, không bӏ lӛ có xu hѭӟng khҳc phөc ÿѭӧc nhӳng khó khăn ҧnh hѭӣng tӯ khӫng hoҧng kinh tӃ KӃt quҧ phân tích tài – tài trӧ phân tích rӫi ro ÿӅu cho thҩy mӭc ÿӝ khҧ thi cӫa dӵ án cao, dӵ án có thӇ ÿi vào hoҥt dӝng mang lҥi lӧi nhuұn cho công ty SK SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan 51 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp KӂT LUҰN Nhұn xét: Qua kӃt quҧ phân tích tài cӫa cơng ty, cho thҩy: x NPV cӫa dӵ án = 1.654 triӋu ÿӗng > x IRR cӫa dӵ án = 29,77% > rmt = 20% > suҩt chiӃt khҩu = 12% x Thӡi gian hồn vӕn khơng có chiӃt khҩu: năm x Thӡi gian hồn vӕn có chiӃt khҩu: năm 10 tháng x Xác suҩt ÿӇ NPV dӵ án • 0: 99,45% x Xác suҩt ÿӇ IRR dӵ án • suҩt chiӃt khҩu dӵ án: 99,22% x Xác suҩt ÿӇ IRR dӵ án • rmt: 96,32% Nhѭ vұy nӃu xét vӅ hiӋu tài dӵ án ÿѭӧc ÿánh giá ÿҥt mӭc ÿӝ khҧ thi tӕt Ngoài ra, qua phân tích chӍ sӕ tài năm gҫn ÿây cӫa công ty SK cNJng nhұn thҩy rҵng hoҥt ÿӝng cӫa công ty ÿang ngày ÿѭӧc cҧi thiӋn hiӋu quҧ hѫn Chính sách ÿӏnh hѭӟng cӫa ban quҧn lý phù hӧp vӟi mөc tiêu phát triӇn cӫa cơng ty, ÿó là: ÿҭy mҥnh sҧn phҭm bánh kҽo thӃ mҥnh, nhà cung cҩp nguyên liӋu vӟi giá rҿ hѫn nguyên liӋu nhұp nhұp khҭu cho doanh nghiӋp sҧn xuҩt bánh kҽo khác, ÿӗng thӡi tiӃp tөc quҧng bá thѭѫng hiӋu sang nѭӟc Theo kӃt quҧ phân tích thӏ trѭӡng ngành bánh kҽo giai ÿoҥn tӟi vүn sӁ tiӃp tөc tăng trѭӣng mҥnh tҥi ViӋt Nam, vүn nhiӅu tiӅm phát triӇn có doanh sӕ tiêu thө bánh kҽo qua hàng năm tăng mҥnh so vӟi khu vӵc Ĉây mӝt ÿiӅu kiӋn thuұn lӧi ÿӇ cơng ty có thӇ tìm kiӃm lӧi nhuұn Ngồi ra, cơng ty SK cịn có mӝt ѭu thӃ ÿóng vai trị nhà cung cҩp ngun vұt liӋu cho hãng bánh kҽo khác, nhӳng công ty tăng cung hӑ sӁ mua nguyên liӋu tӯ công ty SK nhiӅu hѫn ÿӇ ÿҧm bҧo cho hoҥt ÿӝng sҧn xuҩt kinh doanh cӫa SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan 52 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp Tuy nhiên kӃt quҧ phân tích thӏ trѭӡng phân tích tài ÿѭӧc thӵc hiӋn nhӳng thông sӕ ÿҫu vào giҧ ÿӏnh mӝt phҫn dӳ liӋu khӭ, thӵc tӃ khơng thӇ nҳm bҳt xác ÿѭӧc nhӳng biӃn ÿӝng cӫa cung cҫu thӏ trѭӡng qua tӯng giai ÿoҥn viӋc hình thành giá cҧ cӫa tӯng năm Do ÿó viӋc phân tích rӫi ro ÿã phҫn xác ÿӏnh khҧ thành công cӫa dӵ án, giúp nhà ÿҫu tѭ ngân hàng có thӇ ÿánh giá dӵ án ÿѭӧc xác hѫn KӃt quҧ phân tích rӫi ro vӟi phѭѫng pháp: phân tích ÿӝ nhҥy (mӝt chiӅu hai chiӅu), phân tích kӏch bҧn, phân tích mơ phӓng cӫa cơng ty SK ÿã chӍ nhӳng tình huӕng xҩu có thӇ xҧy cho cơng ty, ÿӗng thӡi nêu ÿѭӧc nhӳng mӭc giá chi phí mà cơng ty cҫn kiӇm sốt ÿӇ tránh rѫi vào tình trҥng lӛ Phҫn phân tích mơ phӓng cNJng cho thҩy xác suҩt dӵ án cӫa công ty thành công rҩt khҧ quan Hҥn chӃ cӫa ÿӅ tài: Do thӡi gian cNJng nhѭ lѭӧng kiӃn thӭc chuyên sâu mӝt sӕ lƭnh vӵc thiӃu, ÿӅ tài chӫ yӃu chӍ ÿi vào phân tích hiӋu quҧ tài cӫa dӵ án mà khơng tiӃn hành phân tích kӻ thuұt, cNJng nhѭ khơng phân tích cѫ cҩu lao ÿӝng kӃ tốn tiӅn lѭѫng ĈӅ tài khơng nhҳc ÿӃn chӍ sӕ lҥm phát, dӵ án kéo dài 10 năm, ÿó thiӃu cѫ sӣ ÿӇ xác ÿӏnh rõ mӭc lҥm phát cӫa 10 năm tӟi sӁ biӃn ÿӝng nhѭ thӃ Mөc tiêu cӫa Quӕc hӝi kiӅm chӃ giӳ lҥm phát ӣ mӭc 7% cho năm 2010 nhӳng năm sҳp tӟi, nhiên vүn nhiӅu ý kiӃn cho rҵng sӕ vүn có thӇ biӃn ÿӝng khác ÿi có khҧ tăng lên11 Dӵ án sӱ dөng suҩt chiӃt khҩu công ty SK cung cҩp Do thiӃu thông tin vӅ lãi suҩt cӫa nguӗn vӕn tӵ có, ÿӗng thӡi sӵ khác biӋt giӳa loҥi tiӅn tӋ ÿѭӧc sӱ dөng nguӗn vӕn dӵ án (VND USD) nên không thӇ xác ÿӏnh suҩt chiӃt khҩu theo công thӭc chuҭn Dӵ án không lұp bҧng ngân lѭu thiӃu thông tin kiӃn thӭc chun sâu vӅ kӃ tốn tài 11 Theo tác giҧ Thành Huy (Báo TNVN) viӃt “KiӅm chӃ lҥm phát năm 2010: Thách thӭc lӟn” SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan 53 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp Mӭc tӹ giá ÿѭӧc sӱ dөng ÿӅ tài chӍ mang tính thӡi ÿiӇm, ÿѭӧc cұp nhұt lҫn cuӕi vào ngày 5/8/2010 Cѫ sӣ ÿӇ phân tích rӫi ro vӟi sӵ thay ÿәi cӫa biӃn dӵa vào ѭӟc lѭӧng mӝt sӕ quan sát khӭ cӫa Ngân hàng Các ѭӟc lѭӧng sӁ khơng xác thӏ trѭӡng thay ÿәi theo hѭӟng khác ĈӅ xuҩt hѭӟng nghiên cӭu tiӃp theo: x Bә sung chӍ sӕ lҥm phát viӋc tính giá bán sҧn phҭm chi phí ÿҫu vào x Ĉѭa thêm cѫ sӣ ÿӇ xác ÿӏnh sӵ biӃn ÿӝng cӫa biӃn rӫi ro x Tìm hiӇu thêm thơng tin vӅ lãi suҩt nguӗn vӕn tӵ có, tӯ ÿó xác ÿӏnh tính lãi suҩt chiӃt khҩu cho dӵ án bҵng cơng thӭc x Phân tích kӻ thêm vӅ mҧng thӏ trѭӡng vӟi yӃu tӕ vi mô vƭ mô, chӍ rõ ÿѭӧc nhӳng ÿӕi thӫ cҥnh tranh quan trӑng khách hàng tiӅm cӫa công ty dӵ án x Bә sung lұp bҧng ngân lѭu cho dӵ án Giҧi pháp ÿӅ cho cơng ty SK: x Cơng ty cҫn có nhӳng cuӝc khҧo sát thӏ trѭӡng thѭӡng xuyên ÿӇ có thӇ kӏp thӡi ӭng phó vӟi nhӳng biӃn ÿӝng xҧy ra, ÿӗng thӡi có thӇ tránh rӫi ro ÿҫu tѭ vào mһt hàng sҧn phҭm mӟi x Xác ÿӏnh sách bán chӏu phù hӧp ÿӇ tránh tình trҥng bӏ chiӃm dөng vӕn hay bӏ giành mҩt khách hàng x Công ty có thӇ phịng ngӯa rӫi ro tӹ giá bҵng cách sӱ dөng hӧp ÿӗng tài phái sinh, phịng ngӯa viӋc tăng giá ngun vұt liӋu thơng qua nhӳng mӕi làm ăn lâu năm có lѭӧng hàng tӗn hӧp lý x Thѭӡng xuyên theo dõi tӹ trӑng cӫa loҥi chi phí ÿӇ có thӇ chuҭn bӏ nhӳng giҧi pháp thích hӧp, giúp trì sӵ әn ÿӏnh cho hoҥt ÿӝng sҧn xuҩt kinh doanh cӫa cơng ty SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan 54 Khóa luұn tӕt nghiӋp GVHD: PGS,TS Phѭӟc Minh HiӋp x Thӵc hiӋn ÿúng nhӳng cam kӃt, quyӅn nghƭa vө cӫa công ty xin vay vӕn tӯ ngân hàng Sacombank x HiӋn tҥi, sҧn phҭm cӫa công ty chӫ yӃu ÿѭӧc giӟi thiӋu tҥi ÿҥi lý phân phӕi, công ty nên trӑng ÿҭy mҥnh hѫn phҫn marketing báo ÿài ÿӇ thѭѫng hiӋu ÿѭӧc biӃt ÿӃn nhiӅu hѫn x Chú ý kiӇm tra máy móc ÿӏnh kǤ Hѭӟng dүn chi tiӃt cho nhân viên vӅ cách sӱ dөng bҧo quҧn thích hӧp KiӃn nghӏ ÿӕi vӟi Ngân hàng Sacombank: Vӟi kӃt quҧ tính tốn thҭm ÿӏnh nhұn xét trên, kính mong ngân hàng Sacombank xét duyӋt cho công ty SK vay nhѭ sau: x Sӕ tiӅn vay: 60.000 USD (54% giá trӏ tài sҧn ÿҧm bҧo) x Mөc ÿích vay: Ĉҫu tѭ máy móc thiӃt bӏ x Thӡi hҥn vay: 36 tháng x Lãi suҩt vay: 5%/năm x Tài sҧn ÿҧm bҧo: hình thành tӯ vӕn vay – 01 máy Stephan Universal Machine UM/SK-60E Công chӭng thӃ chҩp ÿăng ký giao ÿҧm bҧo Công ty SK mua bҧo hiӇm 100% giá trӏ tài sҧn, ÿӗng thӡi xin ÿѭӧc giӳ tài sҧn thӃ chҩp ÿӇ phөc vө sҧn xuҩt x Công chӭng thӃ chҩp ÿăng ký giao ÿҧm bҧo x KiӇm tra tình trҥng cӫa tài sҧn ÿҧm bҧo theo ÿӏnh kǤ x Thѭӡng xuyên theo dõi viӋc sӱ dөng vӕn tài sҧn hình thành tӯ vӕn vay, qua trình trҧ lãi vay nӧ vay cӫa công ty SK x Thu thұp sӕ liӋu kӃ tốn, tình hình tài cӫa công ty SK suӕt thӡi gian vay vӕn SVTH: Lê Ĉӭc Ngӑc Loan 55 Tài liӋu tham khҧo: ThS NguyӉn Quӕc Ҩn tұp thӇ tác giҧ trѭӡng Ĉҥi hӑc Kinh tӃ Tp.HCM (2009), Giáo trình: ThiӃt lұp thҭm ÿӏnh dӵ án ÿҫu tѭ, Nhà xuҩt bҧn thӕng kê, Tp.HCM PGS.TS Phѭӟc Minh HiӋp, Th.S Lê Thӏ Vân Ĉan (2007), ThiӃt lұp thҭm ÿӏnh dӵ án ÿҫu tѭ, Nhà xuҩt bҧn thӕng kê, Tp.HCM NguyӉn Văn Vân (2009), Chuyên ÿӅ tӕt nghiӋp: Thҭm ÿӏnh dӵ án xây dӵng nhà máy chӃ biӃn gӛ Ĉăng Khoa (tҥi Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thѭѫng Tín), Tp.Hӗ Chí Minh Thùy Dѭѫng (8/12/2009), “Thӏ trѭӡng bánh kҽo tӃt 2010: Hàng nӝi có cѫ hӝi lên ngơi!”, Báo ÿiӋn tӱ Công Thѭѫng, truy cұp tҥi ÿӏa chӍ http://www.baocongthuong.com.vn/Details/kinh-te/thi-truong-banh-keotet-2010-hang-noi-co-co-hoi-len-ngoi/32/0/25921.star vào ngày 23/4/2010 Thành Huy (13/1/2010), “KiӅm chӃ lҥm phát năm 2010: Thách thӭc lӟn”, trang web cӫa Quӕc hӝi nѭӟc CHXH CN ViӋt Nam, truy cұp tҥi ÿӏa chӍ http://www.na.gov.vn/htx/VietNamese/default.asp?Newid=35725#8EtRd VX72UNq Bҧng phân tích cơng ty Kinh Ĉơ cӫa MNSC Tài liӋu vӅ khóa ÿào tҥo nghiӋp vө hӗ sѫ doanh nghiӋp phòng giao dӏch Xóm Cӫi cung cҩp Bҧng phân tích cơng ty Bibica cӫa Trung tâm giao dӏch chӭng khốn Tp.HCM Mөc “Giӟi thiӋu vӅ Sacombank”, tҥi trang web: http://www.sacombank.com.vn 10 Mөc “Data & Statistics”, tҥi trang web: http://www.imf.org/ a ... Pte Ltd (Singapore), Công ty GB Ingedients Limited (Anh quӕc), Công ty Intercontinetal Specialty Fats SND BHD (Malaysia), Công ty Corman (BӍ), công ty Lactosan A/S (? ?n Mҥch), Công ty bánh kҽo... Cơng ty Cә phҫn Chӭng khốn Ngân hàng Sài Gịn Thѭѫng Tín (Sacombank-SBS); o Cơng ty Cho th tài Ngân hàng Sài Gịn Thѭѫng Tín (Sacombank-SBL); o Cơng ty KiӅu hӕi Ngân hàng Sài Gịn Thѭѫng Tín (SacombankSBR);... DӴ ÁN VÀ NGÂN HÀNG CHO VAY 2.2 Giӟi thiӋu chӫ ÿҫu tѭ ngân hàng cho vay: 2.2.1 Giӟi thiӋu vӅ chӫ ÿҫu tѭ – công ty TNHH công nghӋ thӵc phҭm SK: Tên ÿѫn vӏ: Công ty TNHH công nghӋ thӵc phҭm SK (SK