ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA KINH TẾ Nguyễn Thị Khuyên Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam trình hội nhập quốc tế LUẬN VĂN THẠC SỸ Hà nội - 2006 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA KINH TẾ Nguyễn Thị Khuyên Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam trình hội nhập quốc tế Luận văn Thạc sĩ Mã Số: 60 31 01 Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Trịnh Thị Mai Hoa Hà nội - 2006 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Việt Nam trình chuyển đổi kinh tế sang chế thị trường chủ động hội nhập với kinh tế khu vực giới, việc sớm đưa công cụ kinh tế thị truờng vào vận hành có ý nghĩa vơ quan trọng, đặc biệt lĩnh vực tài chính, ngân hàng Vai trò thị trường liên ngân hàng nói chung thị trường ngoại tệ liên ngân hàng nói riêng q trình đổi kinh tế Việt nam thể qua: nhu cầu vốn đầu tư đất nước, hoạt động tổ chức tín dụng thể qua việc thực thi điều hành sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước Việt nam Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt nam thành lập vào năm 1994 Ngân hàng nhà nước quản lý điều hành Đây nơi gặp cung cầu ngoại tệ TCTD Sự đời thành Chính phủ việc quản lý ngoại hối Trong năm qua, thị trường có bước chuyển đổi đáng kể Thông qua thị trường, NHNN theo dõi giao dịch ngoại tệ hệ thống ngân hàng, nắm bắt diễn biến cung cầu tham gia thị trường với vai trò người tổ chức điều hành thị trường, người mua bán cuối để can thiệp cần thiết nhằm thực mục tiêu sách tiền tệ thời kỳ Nhờ có hoạt động TTNTLNH, đến định chế tài kinh doanh ngoại tệ nhằm thoả mãn nhu cầu tiền tệ khách hàng cân trạng thái ngoại hối ngân hàng Thực tế từ năm 1997 đến nay, bên cạnh việc điều chỉnh linh hoạt tỷ giá, việc NHNN thực biện pháp can thiệp kịp thời thị trường phát huy tác dụng, tạo điều kiện cho ngân hàng tháo gỡ khó khăn cân đối ngoại tệ, góp phần ổn định tỷ giá Tuy nhiên, TTNTLNH Việt nam non trẻ, thiếu kinh nghiệm nên bộc lộ số hạn chế như: Số lượng thành viên tham gia khối lượng giao dịch nhỏ, phát triển chậm, tỷ trọng giao dịch TTNTLNH cịn thấp nên chưa có vai trò chủ đạo thị trường ngoại hối tổng thể Việt nam, hệ thống tổ chức, chế hoạt động, sách quản lý ngoại hối… cần phải tiếp tục hoàn thiện đổi Tác động thị trường việc thực sách tiền tệ thơng qua điều tiết NHNN cịn khó khăn Hơn hệ thống ngân hàng Việt nam phải đối mặt với hội thách thức xu hội nhập kinh tế quốc tế khu vực, thể việc ngân hàng Việt nam phải trực tiếp cạnh tranh với ngân hàng đa quốc gia đầy tiềm lực thi trường nội địa Trong năm tới q trình tự hóa tài diễn mạnh mẽ, diễn biến luồng vốn phức tạp chúng đặt thách thức cho việc điều hành sách tiền tệ sách tỷ giá Việt Nam Điều có nghĩa việc nâng cấp hoàn thiện thị trường phận đặc biệt TTNTLNH Việt nam cần thiết Nhằm đưa số giải pháp có tính đồng bộ, đặc biệt NHNN để hoàn thiện phát triển TTNTLNH Việt nam giai đoạn hội nhập kinh tế quốc tế nay, chọn đề tài: “Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt nam trình hội nhập kinh tế quốc tế ” để nghiên cứu Tình hình nghiên cứu Sự hoạt động TTNTLNH mang đến cho kinh tế nước ta nguồn lực tài dồi hơn, tạo điều kiện cho ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng điều hịa, sử dụng nguồn vốn cách linh hoạt hiệu Cùng với phát triển lên TTNTLNH có đóng góp mặt nghiên cứu tác giả Một số công trình nghiên cứu khoa học tiêu biểu có liên quan đến đề tài luận văn, gồm: “Hoàn thiện chế điêù hoà vốn thị trường liên ngân hàng” Đề tài nghiên cứu khoa học cấp ngành Tiến sĩ Vũ Thị Lợi, đề tài hoàn thành vào năm 2002 Tác giả đề tài tập trung vào việc phân tích thực trạng áp dụng chế, sách quản lý tiền tệ NHNN tổ chức tín dụng, tổ chức kinh doanh tiền tệ có tham gia hoạt động thị trường liên ngân hàng Đề tài đóng góp số giải pháp kiến nghị NHNN để có chế hồn thiện , giúp cho việc điều hoà nguồn vốn trở lên nhanh chóng an tồn hơn, đáp ứng tốt nhu cầu vốn cho kinh tế Tuy nhiên kể từ năm 2002 nay, với xu hội nhập kinh tế quốc tế khu vực, kinh tế có nhiều chuyển biến lý luận thực tiễn Do nhũng định hướng giải pháp mà tác giả đưa phần khơng cịn mang tính thực tiễn, kịp thời “Cẩm nang thị trường ngoại hối giao dịch kinh doanh ngoại hối” PGS TS Nguyễn Văn Tiến Tác giả cung cấp cho độc giả vấn đề, khái niệm giao dịch ngoại hối, lý thuyết kinh doanh ngoại hối, giao dịch thị trường liên ngân hàng Đó tảng lý thuyết Tuy nhiên, tác giả chưa đề cập đến thực tế hoạt động thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt nam, chế, sách NHNN hoạt động thị trường “Thực trạng giải pháp phát triển thị trường liên ngân hàng Việt nam” Luận văn thạc sĩ Lương Thu Trang năm 2004 – Học viện ngân hàng Trong luận văn tác giả trình bày tổng quan thi trường liên ngân hàng, thực trạng thị trường liên ngân hàng (cả đồng nội tệ ngoại tệ) Việt nam Tác giả đưa số giải pháp nhằm thúc đẩy thị trường liên ngân hàng hoạt động có hiệu Tuy nhiên, theo tôi, luận văn chưa sâu nghiên cứu mặt sách NHNN, giải pháp đưa chưa đồng chủ thể tham gia TTNTLNH “Nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ với việc điều tiết vốn khả dụng”- Bài viết Thạc sỹ Lê Thị Tuấn Nghĩa Tạp chí Ngân hàng số 3/2004 Tác giả nghiên cứu việc quản lý vốn khả dụng ngân hàng trung ương ngân hàng thương mại thơng qua việc sử dụng cơng cụ sách tiền tệ để tác động vào khả tốn tổ chức tín dụng nhằm đạt mục tiêu sách tiền tệ quốc gia, nghiệp vụ quản lý vốn khả dụng, nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ Bài viết cung cấp cho kiến thức liên quan đến TTNTLNH, nhiên chưa mở rộng đề cập đến nhiều vấn đề khác hoạt động TTNTLNH, vai trò điều tiết NHNN… Như vậy, liên quan đến đề tài có số cơng trình nghiên cứu, song tác giả thường đề cập đến mảng nghiệp vụ thị trường liên ngân hàng, thực trạng hoạt động số giải pháp, giải pháp chưa có tính đồng có điểm khơng cịn phù hợp với tình hình thực tế Do tiếp tục nghiên cứu vấn đề này, chủ yếu tập trung vào thị trường ngoại tệ liên ngân hàng thời kỳ hội nhập đưa số giải pháp, đặc biệt sách ngân hàng nhà nước nhằm thúc đẩy TTNTLNH Việt nam hoạt động có hiệu Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu - Mục đích nghiên cứu: Đây đề tài mà tơi quan tâm nghiên cứu từ lâu, nhằm nâng cao kiến thức lĩnh vực tài ngân hàng, thị trường ngoại hối thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, để đáp ứng tốt yêu cầu công việc giao mong muốn nghiên cứu chia sẻ, trao đổi với độc giả- người đã, quan tâm đến đề tài Hy vọng thân tơi đóng góp phần nhỏ bé cho nghiệp phát triển ngành ngân hàng tài nói chung, thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt nam nói riêng - Nhiệm vụ nghiên cứu: + Nghiên cứu thực trạng hoạt động TTNTLNH Việt nam, từ đánh giá thành cơng hạn chế thị trường có vai trị NHNN nguyên nhân tồn + Đề xuất số giải pháp để hoàn thiện TTNTLNH Việt nam trình hội nhập quốc tế Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động TTNTLNH trình hội nhập kinh tế quốc tế - Phạm vi nghiên cứu: + Về mặt thời gian: Giai đoạn từ TTNTLNH Việt nam thành lập (năm 1994) đến + Về mặt nội dung: Luận văn tập trung nghiên cứu thực trạng hoạt động TTNTLNH Việt nam, từ đưa số giải pháp nhằm hoàn thiện TTNTLNH Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế Phương pháp nghiên cứu Vận dụng tổng hợp phương pháp nghiên cứu khoa học: Phép biện chứng vật, phương pháp phân tích, đối chiếu, so sánh, kết hợp lý luận thực tiễn, kết hợp sử dụng bảng, hình sơ đồ để minh hoạ Dự kiến đóng góp luận văn - Đánh giá thực trạng hoạt động TTNTLNH Việt Nam - Đề xuất số giải pháp nhằm hoàn thiện TTNTLNH Việt nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế 7 Bố cục luận văn: Nội dung luận văn trình bày ba chương Chương 1: Những vấn đề chung thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Chương 2: Thực trạng hoạt động thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt nam Chương 3: Một số giải pháp nhằm hoàn thiện TTNTLNH Việt nam trình hội nhập quốc tế CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI TỆ LIÊN NGÂN HÀNG 1.1 Khái niệm thị trường ngoại tệ liên ngân hàng 1.1.1 Ngoại hối thị trường ngoại hối Theo thông lệ quốc tế, ngoại hối bao gồm phương tiện tiền tệ sử dụng toán quốc tế Đối với quốc gia, ngoại hối bao gồm: Ngoại tệ: Là đồng tiền nước bao gồm đồng tiền chung nước khác quyền rút vốn đặc biệt SDR Ngoại tệ tiền xu, tiền giấy, tiền tài khoản, séc du lịch, tiền điện tử phương tiện khác xem tiền; Các giấy tờ có giá ghi ngoại tệ như: séc thương mại, chấp phiếu ngân hàng, kỳ phiếu, hối phiếu, trái phiếu, cổ phiếu giấy tờ có giá khác; Vàng tiêu chuẩn quốc tế: vàng sử dụng với vai trị tiền tốn quốc tế; Đồng tiền quốc gia người không cư trú nắm giữ [12-15] Ở Việt nam, theo Nghị định số 63/1998/NĐ-CP ngày 17/8/1998 Chính phủ, ngoại hối là: Tiền nước ngồi như: tiền giấy, tiền kim loại; Cơng cụ tốn tiền nước ngồi như: séc, thẻ tốn, hối phiếu, chứng tiền gửi ngân hàng, chứng tiền gửi bưu điện cơng cụ tốn khác; Các loại giấy tờ có giá tiền nước ngồi như: trái phiếu Chính phủ, trái phiếu cơng ty, kỳ phiếu, cổ phiếu loại giấy tờ có giá khác; Quyền rút vốn đặc biệt, đồng tiền chung Châu Âu, đồng tiền chung khác dùng toán quốc tế khu vực; Vàng tiêu chuẩn quốc tế; Đồng tiền lưu hành Việt nam trường hợp chuyển vào chuyển khỏi lãnh thổ Việt nam sử dụng làm công cụ toán quốc tế Thị trường ngoại hối nơi mà xảy việc mua bán, trao đổi ngoại hối, chủ yếu trao đổi, mua bán ngoại tệ phương tiện 79 tổng thể Hạn chế tiến tới xoá bỏ biện pháp hành để làm cho TTNTLNH thực trở thành nơi gặp cung cầu ngoại tệ thành viên thị trường qua NHNN biện pháp can thiệp trực tiếp thị trường để điều hành gián tiếp tỷ giá theo mục tiêu sách tiền tệ; đồng thời nâng cao vị Đồng Việt Nam, hạn chế cấm sử dụng ngoại tệ lãnh thổ Việt Nam để hướng tới mục tiêu lãnh thổ Việt Nam tiêu Đồng Việt Nam” Với vấn đề phân tích định hướng chung nêu trên, định hướng cụ thể để hồn thiện phát triển TTNTLNH q trình hội nhập sau: Hoàn thiện phát triển TTNTLNH để tiến tới tỷ giá xác định linh hoạt phản ánh sát cung cầu ngoại tệ kinh tế, hướng tới tự hoá tỷ giá để triệt tiêu tâm lý găm giữ ngoại tệ tầng lớp kinh tế xã hội NHNN định hướng phát triển TTNTLNH Việt Nam ngang tầm với nước khu vực với doanh số giao dịch TTNTLNH đạt 50% tổng doanh số mua bán thị trường hối đoái Việt Nam; đẩy mạnh nghiệp vụ kỳ hạn hoán đổi, quyền chọn tiền tệ để phòng ngừa rủi ro, góp phần cải thiện tính khoản cho thị trường Nâng cao vai trò NHNN TTNTLNH theo hướng NHNN vừa thành viên vừa người tổ chức, quản lý điều hành hoạt động thị trường NHNN phải thực chức người mua bán cuối TTNTLNH Do dự trữ ngoại hối Nhà nước cịn mỏng, khơng ổn định, lại qua nhiều tầng quản lý nên hạn chế can thiệp NHNN Trong thời gian tới, cần phải tăng mức dự trữ ngoại hối dự trữ ngoại hối phải tập trung đầu mối quản lý NHNN Từ đó, NHNN có đủ nguồn ngoại tệ can thiệp kịp thời, giúp cho hoạt động TTNTLNH ổn định thông suốt 80 Mở rộng giao dịch kinh doanh ngoại tệ thành viên TTNTLNH Việt Nam với đối tác bạn hàng nước ngồi; Thành lập cơng ty mơi giới ngoại hối để đóng vai trị cầu nối cung cầu ngoại tệ thị trường Trên sở tiến tới thiết lập TTNTLNH theo mơ hình tổ chức kép bao gồm: TTNTLNH giao dịch trực tiếp thành viên thị trường gián tiếp thông qua môi giới Đào tạo cán trang bị kỹ thuật đại: NHNN NHTM Việt Nam cần đựơc trang bị kỹ thật nắm bắt kịp thời diễn biến thị trường hối đoái nước quốc tế đảm bảo cho NHTM giao dịch trực tiếp thị trường hối đối quốc tế Cơng tác đào tạo đào tạo lại cần triển khai thường xuyên phương diện lý thuyết thực hành, nước để giúp cán nhạy bén kịp với diễn biến thị trường hối đoái chủ động kinh doanh 3.2 Một số giải pháp nhằm hồn thiện TTNTLNH Việt nam Phân tích thực trạng hoạt động TTNTLNH Việt Nam cho thấy thị trường hoạt động nghèo nàn, đơn điệu chưa đáp ứng theo chuẩn mực quốc tế tham gia hội nhập tài Vì việc cải thiện hoạt động TTNTLNH Việt Nam để đảm bảo vị cạnh tranh thị trường quốc tế tham gia hội nhập vô cấp thiết, số giải pháp cụ thể giải pháp hỗ trợ sau giúp cho TTNTLNH Việt Nam giải hạn chế 3.2.1 Mở rộng thành viên tham gia TTNTLNH Thành viên TTNTLNH Việt Nam bao gồm NHNN Việt Nam NHTM hoạt động kinh doanh Việt Nam Như vậy, so với TTNTLNH giới Việt Nam cịn thiếu vắng công ty môi giới ngoại hối Đây thành viên cần thiết để phát triển hoàn thiện TTNTLNH 81 Căn vào kinh nghiệm nước Nhật Bản, Anh Quốc đặc điểm kinh tế Việt Nam công ty môi giới thị trường tiền tệ nói chung TTNTLNH nói riêng phải tổ chức có tư cách pháp nhân, có giấy phép hoạt động NHNN cấp hàng năm Các công ty môi giới chịu chi phối luật doanh nghiệp kiểm soát NHNN Chúng ta nên thành lập công ty môi giới tiền tệ hoạt động cho hai thị trường nội tệ ngoại tệ liên ngân hàng, cung cấp thông tin chung cho hai thị trường Đây yếu tố để xây dựng thị trường liên ngân hàng thống Việt Nam thời gian tới Hoặc trước mắt, hệ thống cơng ty mơi giới chưa hình thành Việt Nam NHNN cho phép số NHTM thành lập công ty với chức môi giới ngoại tệ thị trường ngoại hối Việt Nam Về dài hạn Việt Nam cần nghiên cứu xây dựng trung tâm, công ty môi giới chuyên nghiệp, cho phép doanh nghiệp chí cá nhân tham gia vào hoạt động hối đối góp phần tăng tính khoản thị trường 3.2.2 Áp dụng hệ thống phương tiện giao dịch đại Thông thường giao dịch TTNTLNH phải áp dụng phương tiện giao dịch đại hệ thống giao dịch điện tử hãng Reuters Nhưng TTNTLNH Việt Nam phần lớn NHTM áp dụng giao dịch công văn giấy tờ chủ yếu Nguyên nhân việc hạn chế thói quen giao dịch NHTM chi phí sử dụng dịch vụ điện tử đắt Việt Nam, giao dịch TTNTLNH chưa thể mang lại nhiều nguồn thu nhập để bù đắp chi phí Chính vậy, mặt NHTM phải trọng đến đầu tư khoa học công nghệ, lắp đặt trang thiết bị kỹ thuật mở rộng qui mô giao dịch, phát triển thị trường Mặt khác, NHNN cần có dự án, chương trình hỗ trợ, lắp đặt hệ thống phương tiện giao dịch điện tử đại, triển khai 82 cách đồng tới tất NHTM tham gia hoạt động kinh doanh ngoại hối TTNTLNH 3.2.3 Đa dạng hoá phương thức, nghiệp vụ kinh doanh hối đoái Đa dạng hoá nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ giúp cho NHTM mở rộng qui mô kinh doanh, tạo tăng trưởng số lượng chất lượng hoạt động kinh doanh ngoại tệ Từ đó, đẩy mạnh hoạt động TTNTLNH thông qua nhu cầu mua bán ngoại tệ thị trường ngày tăng lên Hiện nay, kinh doạnh ngoại tệ NHTM Nhà nước coi dẫn đầu hện thống NHTM Việt Nam chủ yếu tiến hành giao dịch giao ngay, giao dịch hoán đổi kỳ hạn chiếm tỷ trọng nhỏ Đối với giao dịch giao ngay, NHTM cần tiếp tục mở rộng qui mô, thu hút khách hàng giao dịch ngoại tệ với Đối với nghiệp vụ hốn đổi kỳ hạn, NHTM phải giới thiệu giúp khách hàng hiểu rõ nghiệp vụ lợi ích chúng Trong trường hợp cần thiết, NHNN mở hoạt động hai chiều nghiệp vụ hoán đổi mua giao ngay, bán kỳ hạn để cung cấp thêm vốn khả dụng VND; bán giao ngay, mua kỳ hạn để hấp thụ VND có dư thừa Ngồi ra, NHTM cần phải mở rộng mối quan hệ đối ngoại với NHTM khác ngân hàng nước để khai thác nguồn ngoại tệ lớn mà ngân hàng nắm giữ Quy định NHTM phải xin phép NHNN muốn thực giao dịch hối đối theo thơng lệ quốc tế cần bãi bỏ Ngoài việc đa dạng hoá nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ, NHTM cần phải đa dạng hoá loại ngoại tệ kinh doanh Hiện nay, hầu hết NHTM doanh nghiệp XNK Việt Nam sử dụng đô la Mỹ chủ yếu mua bán, cho vay, huy động dự trữ toán quốc tế Tâm lý sùng bái la Mỹ gây khó khăn việc huy động nguồn ngoại tệ NHTM, doanh nghiệp có nguồn thu ngoại tệ khơng muốn bán cho 83 ngân hàng Khi tỷ giá USD/VND thay đổi theo hướng tăng lên, dân cư thường có tâm lý lo đồng nội tệ giá, đồng loạt rút tiết kiệm nội tệ mua ngoại tệ gửi ngân hàng, làm tỷ giá biến động thêm Hiện nay, ngồi USD cịn có ngoại tệ mạnh khác đồng EUR, Bảng Anh, Yên Nhật,…vẫn sử dụng rộng rãi thị trường hối đoái quốc tế Nhưng Việt Nam đồng ngoại tệ mạnh sử dụng tốn, mua bán la Mỹ chủ yếu (chiếm tới 60-70%) hoạt động kinh doanh ngoại tệ cấu dự trữ ngoại tệ NHTM Ngồi la Mỹ cịn có loại đồng tiền nói ngoại tệ có khả chuyển đổi cao, ngày sử dụng nhiều toán quốc tế Vì NHNN phải tính ngoại tệ mạnh vào dự trữ ngoại hối quốc gia mở rộng giao dịch kinh doanh ngoại tệ để phù hợp với xu hội nhập diễn 3.2.4 Hạn chế tình trạng la hố Xét mặt luật pháp, la hố Việt Nam vừa mang tính thức, vừa mang tính khơng thức Tính thức thể chỗ pháp luật thừa nhận hình thức cho phép tổ chức, cá nhân dự trữ tài sản ngoại tệ Tính khơng thức thể qua tượng giao dịch, mua bán, niêm yết giá ngoại tệ không pháp luật cho phép phổ biến kinh tế Để giảm dần tình trạng la hoá, trước hết phải bước nâng cao vị đồng Việt Nam, tạo khả chuyển đổi phần cho đồng Việt Nam Tiền tệ máu kinh tế, khả chuyển đổi đồng tiền không ảnh hưởng đến việc lựa chọn sách quản lý ngoại hối quốc gia mà cịn tác động mạnh đến q trình giao thương, đầu tư nước giới tiến trình hội nhập kinh tế đơn lẻ với kinh tế tồn cầu Một lợi ích đáng kể việc đồng tệ tự 84 chuyển đổi tạo tâm lý tốt tầng lớp dân cư, hạn chế tình trạng lưu thơng nhiều đồng tiền quốc gia, tượng đo la hố hạn chế Ngồi ra, đồng tiền tự chuyển đổi làm giảm can thiệp trực tiếp Chính phủ vào sách quản lý ngoại hối chế điều hành tỷ giá Việt Nam với nước khối ASEAN đẩy nhanh tiến trình hội nhập tài tiền tệ, tiến đến việc thiết lập đồng tiền chung khu vực Thơng qua Việt Nam dựa vào sức mạnh khối ASEAN để phát triển kinh tế tạo vị riêng cho Trong năm vừa qua, nước Đơng Nam Á với Nhật Bản, Trung Quốc, Hàn Quốc đẩy nhanh tiến trình hồ nhập tài tiền tệ khu vực mà bước đầu thiết lập Quĩ tiền tệ Châu Á với số vốn ban đầu dự kiến khoảng tỷ USD Nếu dự án thực hiện, việc thiết lập hệ thống tiền tệ chung phục vụ cho giao dịch nội khối việc làm đầy tính khả thi Điều có ý nghĩa quan trọng việc củng cố vị đồng Việt Nam thương trường quốc tế Bên cạnh đó, phải kiểm sốt tiến tới loại bỏ thị trường ngoại tệ khơng thức hay thị trường ngoại tệ “chợ đen” Việt Nam Đó hậu thiếu đồng bộ, hiệu sách quản lý kinh tế vĩ mô, phát triển mạnh mẽ nạn buôn lậu qui mô lẫn mức độ tinh vi, yếu hệ thống ngân hàng…Thu hẹp phạm vi hoạt động thị trường ngoại tệ “chợ đen” nhằm tăng khả kiểm soát tiền tệ việc cần làm việc thống quản lý ngoại hối Chính phủ Đầu quí II năm 2006 NHNN cho phép thực thí điểm việc mua bán ngoại tệ tự Ngân hàng thương mại cổ phần Xuất nhập (EXIMBANK), việc mua ngoại tệ khách hàng ngân hàng thực theo giá thoả thuận, việc bán ngoại tệ ngân hàng cho số mục đích định thực theo qui định quản lý ngoại hối Trong 85 thời gian tới NHNN cần có sách mở rộng nghiệp vụ mua bán ngoại tệ tự theo thoả thuận tất NHTM dần xố bỏ thị trường ngoại tệ chợ đen Ngoài Chính phủ NHNN cần tăng cường việc khuyến khích khách hàng thực tốn chuyển khoản qua ngân hàng, hạn chế dùng tiền mặt lưu thơng tiền tệ nhằm kiểm sốt chặt chẽ nguồn ngoại tệ nắm giữ tầng lớp dân cư 3.2.5 Hoàn thiện chế điều hành tỷ giá Cơ chế tỷ giá thả có điều tiết mà áp dụng đặt nặng yêu cầu tính hiệu hành vi can thiệp hay điều tiết NHNN Nếu can thiệp hay điều tiết để tỷ giá bất động trước biến động thị trường ngoại hối quốc tế chế tỷ giá thả có điều tiết khơng khác chế neo buộc truyền thống Trong ba năm qua NHNN nhận thức sâu sắc cách thức định hướng can thiệp thị trường ngoại hối để đáp ứng yêu cầu hội nhập kinh tế Bên cạnh việc điều hành tỷ giá, NHNN cho phép NHTM thực nghiệp vụ phái sinh thị trường ngoại tệ nhằm hạn chế rủi ro tỷ giao dịch kỳ hạn, giao dịch quyền chọn tiền tệ, nhiên nghiệp vụ chưa phát triển Những thay đổi phần làm gia tăng tính linh hoạt chế tỷ giá thơng qua cơng cụ thành viên tham gia thị trường tảng cung cầu xác định biên độ cân di động Song năm 2006 năm cần tiếp tục điều hành cách linh hoạt tỷ giá giao dịch NHTM nhằm phản ánh hợp lý giá trị đồng Việt Nam so với đô la Mỹ ngoại tệ tham gia rổ tiền tệ Việt Nam Cụ thể là: Mở rộng biên độ tỷ giá vì, điều kiện thâm hụt cán cân vãng lai chưa cải thiện bền vững, dòng tiền vào qua đầu tư chưa phục hồi việc khống chế biên độ tỷ giá làm cho tín hiệu thị trường khơng phản ánh quan hệ cung cầu ngoại tệ Vì tạo tâm lý 86 VND tiếp tục giá, khiến doanh nghiệp dân chúng găm giữ ngoại tệ Tuy nhiên, xố biên độ tỷ giá Nhà nước phải có đủ dự trữ ngoại hối để can thiệp có biến động lớn Do thời gian tới cần mở rộng biên độ tỷ giá hai chiều với mức độ lớn năm nghiên cứu tiến tới xoá bỏ biên độ tỷ giá lượng dự trữ ngoại hối nhà nước tăng lên đáng kể đủ sức can thiệp thị trường có biến động Việc mở rộng biên độ tỷ giá cho phép NHTM linh hoạt việc ấn định tỷ giá mua bán với khách hàng, tạo điều kiện cho NHTM kinh doanh tiền tệ thực theo chế thị trường Mở rộng việc áp dụng chế tỷ giá thoả thuận giao dịch mua bán ngoại tệ tiền mặt tiến hành việc bỏ biên độ tỷ giá yếu tố thị trường hoàn toàn định tỷ giá NHNN can thiệp tỷ giá rơi vào vùng can thiệp NHNN đóng vai trị người mua bán ngoại tệ cuối TTNTLNH can thiệp thực có xáo trộn thị trường, đe doạ gây khủng hoảng tài tiền tệ có nguy dẫn đến khủng hoảng kinh tế trị xã hội 3.2.6 Nâng cao vai trò điều tiết giám sát NHNN TTNTLNH Một TTNTLNH thực phát triển thể vai trị tác động mạnh mẽ tới kinh tế Trong năm qua, TTNTLNH so với thị trường nước giới có khoảng cách xa Đó phương thức giao dịch cổ điển, lượng mua bán thấp thường xảy căng thẳng ngoại tệ, doanh số giao dịch TTNTLNH có tốc độ tăng trung bình thấp so với thị trường giới Các NHTM trạng thái đoản, phải đối mặt với rủi ro tỷ giá tăng Các giao dịch thị trường đơn điệu, giao dịch giao chiếm khoảng 90%, giao dịch kỳ hạn không đáng kể, nghiệp vụ hoán đổi thực NHTM NHNN cần thiết Điều dường ngược với thị trường giới, nơi nghiệp vụ kỳ hạn, 87 hoán đổi sử dụng phổ biến giao dịch giao Đặc biệt TTNTLNH cịn thiếu can thiệp hữu hiệu NHNN, có lúc cung cầu ngoại tệ không cân thị trường tỏ trì trệ tỷ giá chưa thực linh hoạt nên công cụ điều chỉnh hữu hiệu dự trữ ngoại hối nhà nước tương đối hạn chế nên can thiệp chưa đủ mạnh thường diễn chậm Đó tồn tranh TTNTLNH Việt Nam mà tác giả muốn phác hoạ để toát lên vai trị NHNN có tầm quan trọng TTNTLNH mà sau giải pháp NHNN thời gian tới: - NHNN điều hành TTNTLNH theo chế tỷ giá linh hoạt phản ánh sát cung cầu ngoại tệ kinh tế, hướng tới tự hoá tỷ giá để triệt tiêu tâm lý găm giữ ngoại tệ tầng lớp kinh tế xã hội - Tăng cường dự trữ ngoại tệ vào NHNN nhằm tạo đủ nguồn để NHNN can thiệp kịp thời, đủ liều lượng thông qua biện pháp thị trường, giúp cho hoạt động thị trường ngoại hối ổn định thông suốt Tập trung dự trữ ngoại hối Nhà nước đầu mối Nhà nước để đảm bảo khả tốn quốc tế, bảo tồn dự trữ ngoại hối Nhà nước Tránh tình trạng Bộ tài quản lý nguồn ngoại tệ từ nguồn thu dầu thô găm giữ tài khoản khối lượng đáng kể làm tắc nghẽn thị trường ngoại hối NHNN phải thường xuyên bán ngoại tệ cho NHTM để đáp ứng nhu cầu nhập xăng dầu cho kinh tế Điều gây khó khăn cho NHNN có khối lượng ngoại tệ đủ để can thiệp hữu hiệu thị trường ngoại hối - NHNN cần xây dựng kế hoạch can thiệp thị trường sở tảng sách ngắn, trung dài hạn Kế hoạch can thiệp cần xác định rõ nội dung như: Mục tiêu cung ứng tiền, mục tiêu tỷ giá xu hướng tỷ giá cân dài hạn quan hệ với tỷ giá thực tế, thời gian can thiệp, lượng ngoại 88 tệ cần thiết để can thiệp, cách thức can thiệp…NHNN cần xây dựng chế báo cáo kết can thiệp để rút kinh nghiệm định can thiệp xác - Trong thời gian tới hệ thống cơng ty mơi giới chưa hình thành NHNN cho phép số NHTM thành lập công ty với chức môi giới ngoại tệ thị trường ngoại hối Việt Nam - NHNN cần phải tăng cường giám sát việc thực thi qui chế quản lý trạng thái ngoại tệ tổ chức tín dụng nhằm giúp NHNN dự đốn tính khoản thị trường tín hiệu thị trường, qua có can thiệp kịp thời TTNTLNH điều chỉnh tỷ giá thị trường cho thích hợp - NHNN nên có chiến lược chuẩn hoá hoạt động kinh ngoại tệ NHTM theo hướng NHTM có phịng kinh doanh ngoại tệ với qui mơ thích hợp có đủ thẩm quyền để thực giao dịch tức thời Mặt khác, NHNN nên có dự án, chương trình cụ thể để hỗ trợ kinh phí lắp đặt, hỗ trợ chi phí sử dụng, nhằm khuyến khích NHTM áp dụng dịch vụ thông tin đại 3.2.7 Công tác đào tạo cán Hoạt động kinh doanh ngoại tệ cịn mẻ Việt Nam Nó phức tạp chứa nhiều rủi ro Thị trường ngoại tệ thị trường biến động nhiều chịu quản lý chặt chẽ NHNN Do vậy, công tác đào tạo cán lĩnh vực cần thiết phải tiến hành đồng với biện pháp khác TTNTLNH hoàn thiện phát triển tương lai Đào tạo cán ngân hàng phải đảm bảo có kiến thức kinh tế thị trường, kiến thức kinh doanh ngân hàng có kiến thức kinh doanh ngoại tệ, kiến thức thị trường tiền tệ nói chung TTNTLNH nói 89 riêng Đặc biệt kỹ xử lý thông tin tốn điện tử liên ngân hàng, ngồi cần đào tạo kiến thức phục vụ cho việc xác định, quản lý vốn ngân hàng toàn hệ thống NHNN NHTM cần tuyên truyền, hướng dẫn, tư vấn cho doanh nghiệp kiến thức kinh nghiệm hoạt động ngoại hối, giao dịch kinh doanh ngoại hối cách thức quản lý rủi ro hoạt động Công tác đào tạo đào tạo lại cần triển khai thường xuyên phương diện lý thuyết lẫn thực hành, nước để giúp cán nhậy bén kịp với diễn biến thị trường chủ động kinh doanh 90 KẾT LUẬN Sau 10 năm hoạt động, TTNTLNH Việt Nam có nhiều đổi sắc theo hướng tích cực Nhưng phát triển để đáp ứng nhu cầu hội nhập chưa đủ mặt qui mơ chất lượng TTNTLNH chưa phát huy vai trị trung tâm thị trường ngoại hối tổng thể nên chưa phản ánh xác tồn quan hệ cung cầu ngoại tệ kinh tế, tượng tăng giả tạo cung cầu ngoại tệ thường xuyên diễn Khối lượng giao dịch ngoại tệ TTNTLNH nhỏ thị trường hoạt động linh hoạt Các phương tiện giao dịch thị trường thiếu tính đại, phương thức giao dịch chưa đa dạng, thị trường ngoại tệ “chợ đen” vần tồn phát triển Vai trò NHNN việc điều tiết TTNTLNH thơng qua sách tỷ giá, sách cung tiền nhiều chưa phù hợp kịp thời Hội nhập hội lớn để thị trường ngoại hối Việt nam phát triển mạnh, hình thành nên trung tâm tài quốc tế lớn kích thích luân chuyển luồng vốn đầu tư vào nước Hơn TTNTLNH nơi cung cấp cơng cụ phịng chống rủi ro tỷ giá cho NHTM nhà đầu tư , khách hàng Thông qua thị trường NHNN với tư cách thành viên can thiệp kịp thời tình hình cung cầu ngoại tệ thi trường, thực tốt sách tiền tệ quốc gia Tuy nhiên hội nhập thách thức lớn kinh tế Để đạt thành công trình hội nhập kinh tế quốc tế hệ thống tài ngân hàng nói chung TTNTLNH nói riêng cần phải tự hồn thiện mình, vượt qua trở ngại để hội nhập Nếu khơng hệ thống tài ngân hàng nhân tố làm suy giảm nghiêm trọng kết trình tăng trưởng, dẫn đến khủng hoảng tài tiền tệ 91 Với mong muốn đóng góp phần nhỏ bé nghiên cứu vào lĩnh vực này, luận văn phần đóng góp số giải pháp nhằm thúc đẩy phát triển TTNTLNH Việt Nam tiến trình hội nhập Nhưng thời gian có hạn đề tài nghiên cứu cịn mẻ nên luận văn khơng tránh khỏi khiếm khuyết Tác giả xin trân trọng cám ơn quan tâm giúp đỡ Thầy cô giáo, bạn bè đồng nghiệp, xin nhận đóng góp ý kiến để luận văn hoàn thiện 92 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Lê Thị Anh Đào, "Về tỷ giá hoạt động xuất nhập giai đoạn nước ta", Tạp chí Ngân hàng số 11/2004, tr 7-11 Frederic S.Miskin (1994), “Tiền tệ, Ngân hàng thị trường Tài chính”, Nhà xuất Khoa học Kỹ thuật, Hà Nội Guy Cardineau (1999), “Hiểu sử dụng tốt thị trường hối đoái”, Viện Khoa học Ngân hàng, Hà Nội Heinz tập thể tác giả (1996), “Thị trường hối đoái thị trường Tiền tệ”, Nhà xuất Chính trị Quốc gia, Hà Nội Ngô Tuấn Kiệp (2003), "Thời thuận lợi để xử lý tượng la hố", Tạp chí Ngân hàng số 14, tháng 11/2003, tr 8-9 TS Vũ Thị Lợi (2002), “Hoàn thiện chế điều hoà vốn thị trường liên ngân hàng”, Luận án tiến sĩ Nguyễn Thị Nhung, “ Kinh nghiệm đổi chế quản lý ngoại hối Trung Quốc trình gia nhập WTO trình đổi chế quản lý ngoại hối Việt Nam hướng tới hội nhập kinh tế quốc tế” PGS.TS Lê Hoàng Nga (2003), "Thành lập công ty môi giới thị trường tiền tệ Việt Nam", Tạp chí Ngân hàng số 14, tr 30-33 Thạc sĩ Lê Thị Tuấn Nghĩa (2004), "Nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ với việc điều tiết vốn khả dụng", Tạp chí Ngân hàng số 3, tr 14-17 93 10 PGS.TS Lê Văn Tư (2003), “Thị trường hối đoái”, Nhà xuất Thống kê, Hà nội 11 Nghị định số 63/1998/NĐ-CP ngày 17/8/1998 Chính phủ quản lý ngoại hối 12 Nguyễn Đồng Tiến (2003), “Các giải pháp nhằm phát triển thị trường tiền tệ nâng cao vai trò điều tiết thị trường NHNN”, Kỷ yếu hội thảo khoa học-Viện nghiên cứu khoa học ngân hàng, Hà nội 13 PGS TS Nguyễn Văn Tiến (2002), “Thị trường ngoại hối Việt Nam tiến trình hội nhập quốc tế”, Nhà xuất Thống kê, Hà nội 14 PGS TS Nguyễn Văn Tiến (2003), "Bàn nội dung sách tỷ giá hối đối", Tạp chí Ngân hàng số 14, tr 12-15 15 PGS TS Nguyễn Văn Tiến (2004), "Nâng cao vai trò NHNN Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng", Tạp chí Ngân hàng , tr 26-28 16 PGS.TS Nguyễn Văn Tiến (2004), “Cẩm nang thị trường ngoại hối giao dịch kinh doanh ngoại hối”, Nhà xuất Thống kê Hà nội 17 Viện nghiên cứu khoa học ngân hàng (2003),“Xây dựng chế quản lý ngoại hối phù hợp với tiến trình hội nhập kinh tế giới”, Kỷ yếu hội thảo khoa học, Hà nội ... HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA KINH TẾ Nguyễn Thị Khuyên Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam trình hội nhập quốc tế Luận văn Thạc sĩ Mã Số: 60 31 01 Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Trịnh Thị. .. chung thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Chương 2: Thực trạng hoạt động thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt nam Chương 3: Một số giải pháp nhằm hồn thiện TTNTLNH Việt nam q trình hội nhập quốc. .. nhập quốc tế CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI TỆ LIÊN NGÂN HÀNG 1.1 Khái niệm thị trường ngoại tệ liên ngân hàng 1.1.1 Ngoại hối thị trường ngoại hối Theo thông lệ quốc tế, ngoại hối