Mơn học NHẬP MƠN TÀI CHÍNH Th.s Chu Thị Thu Thủy MỤC ĐÍCH MƠN HỌC • Trang bị kiến thức quản lý hoạt động tài doanh nghiệp: – Vai trị tài doanh nghiệp – Phương pháp quản lý tài doanh nghiệp – Đánh giá tình hình tài doanh nghiệp • Cung cấp kiến thức quản lý hoạt động đầu tư doanh nghiệp NỘI DUNG MÔN HỌC • Chương 1: Tổng quan tài doanh nghiệp • Chương 2: Quản lý nguồn vốn doanh nghiệp • Chương 3: Quản lý tài sản doanh nghiệp • Chương 4: Phân tích tài doanh nghiệp • Chương 5: Quản lý hoạt động đầu tư dài hạn doanh nghiệp TÀI LIỆU THAM KHẢO • Essential of financial management • Tài doanh nghiệp đại – Đại học kinh tế thành phố Hồ Chí Minh • Giáo trình tài doanh nghiệp – Đại học kinh tế quốc dân – NXB Thống kê • Quản trị tài doanh nghiệp – Nguyễn Hải Sản – NXB tài Chương 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN I II Khái niệm tài doanh nghiệp Cơ sở tài doanh nghiệp dịng tiền III Mục tiêu, vai trò nguyên tắc quản lý tài doanh nghiệp IV Bộ máy quản lý tài doanh nghiệp I KHÁI NIỆM TCDN - Tài doanh nghiệp quan hệ giá trị doanh nghiệp chủ thể kinh tế Các quan hệ tài doanh nghiệp: + Quan hệ doanh nghiệp với Nhà nước + Quan hệ doanh nghiệp với thị trường tài + Quan hệ doanh nghiệp với thị trường khác + Quan hệ nội doanh nghiệp II CƠ SỞ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP - Cơ sở tài doanh nghiệp dòng tiền vận động dòng tiền Một số dòng tiền phát sinh hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp + Dòng tiền đối trọng trực tiếp + Dịng tiền đối trọng có kỳ hạn + Dòng tiền đối trọng đa dạng + Dịng tiền đối lập Hoặc chia thành + Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh + Dòng tiền từ hoạt động đầu tư + Dòng tiền từ hoạt động tài Outflow Inflow From operations: Doanh thu = tiền mặt Các khoản phải thu To Investments: Thu từ CP, TP đầu tư Thu từ đầu tư vào DN khác Thu từ bán lý TSCĐ From Financing: Thu từ phát hành CP, TP Thu từ nhận vốn góp chủ SH Nhận tiền vay From operations: Thanh toán cho nhà CC Tiền lương, tiền thưởng Tiền thuê, Bảo hiểm Nộp thuế Cash To Investments: Chi mua CP, TP đầu tư Chi đầu tư vào DN khác Chi mua TSCĐ From Financing: Chi mua CP ngân quỹ Chi trả vốn góp cho chủ SH Chi trả nợ Trả cổ tức lãi vay III.Mục tiêu, vai trò nguyên tắc QLTC (1) (2) (3) Nên đầu tư dài hạn vào đâu cho phù hợp? Doanh nghiệp có vốn đầu tư cách nào? Nhà quản lý tài quản lý hoạt động tài hàng ngày nào? III.Mục tiêu, vai trò nguyên tắc QLTC - - Quản lý TC: tác động nhà quản lý đến hoạt động tài doanh nghiệp tác động nhà quản lý đến vận động dòng tiền Quản lý tài việc lựa chọn đưa định tài chính, tổ chức thực định nhằm đạt mục tiêu hoạt động tài doanh nghiệp III.Mục tiêu, vai trò nguyên tắc QLTC - Các định chủ yếu quản trị tài chính: + Quyết định đầu tư + Quyết định nguồn tài trợ + Quyết định phân chia lợi nhuận + Các định khác III.Mục tiêu, vai trò nguyên tắc QLTC - Mục tiêu quản lý tài chính: Tối đa hóa lợi ích chủ sở hữu tối đa hóa giá trị tài sản chủ SH Vmax = S + B (?) Tại khơng phải tối đa hóa lợi nhuận III.Mục tiêu, vai trò nguyên tắc QLTC -Acquisition of resource -Management of resource -Financing of resource Assesment of how effective the ingredients are, as made by the financial market Value of firm = B +S III.Mục tiêu, vai trò nguyên tắc QLTC - Vai trò quản lý tài (1) Quản lý tài giữ vai trò quan trọng hoạt động quản lý doanh nghiệp, định đến tính độc lập, thành bại doanh nghiệp trình sản xuất kinh doanh (2) Quản lý tài hoạt động có mối quan hệ chặt chẽ ảnh hưởng lớn đến hoạt động khác doanh nghiệp III.Mục tiêu, vai trò nguyên tắc QLTC - Nguyên tắc quản lý tài (1) Nguyên tắc : Nguyên tắc đánh đổi rủi ro lợi nhuận- Chúng ta không chấp nhận rủi ro trừ đền bù thu nhập cao (2) Nguyên tắc : Nguyên tắc giá trị theo thời gian tiền – Một đồng hơm có giá trị nhiều so với đồng tương lai III.Mục tiêu, vai trò nguyên tắc QLTC - Nguyên tắc quản lý tài (3) Ngun tắc 3: Quan trọng dịng tiền lợi nhuận (4) Nguyên tắc 4: Các dòng tiền gia tăng – theo dõi thay đổi (5) Nguyên tắc 5: Nguyên tắc sinh lời- đồng vốn bỏ thu nhiều đồng lợi nhuận (6) Nguyên tắc thị trường vốn hiệu Thị trường chuyển động nhanh giá phản ánh xác III.Mục tiêu, vai trị ngun tắc QLTC Nguyên tắc quản lý tài (7) Nguyên tắc 7: Gắn kết lợi ích người quản lý với lợi ích cổ đơng – vấn đề th mướn (agency problem) (8) Xem xét tới tác động thuế - thuế ảnh hưởng đến định kinh doanh III.Mục tiêu, vai trò nguyên tắc QLTC (9) Khơng có rủi ro giống rủi ro – Một số rủi ro bị loại trừ cách đa dạng hóa số khơng n      Pi ( ri  r ) i1 COV ( A , B )  E ( riA  rA ).( riB  rB ) n  COV ( A , B )   Pi ( riA  r A ).( riB  rB ) i 1  p   p2  f A  A  f B  B  f A f B cov A, B  2 2 Ví dụ đa dạng hóa đầu tư • Có hai dự án đầu tư sau A 10% 12% 14% B 14% 12% 10% Xác suất 20% 60% 20% • Xác định rủi ro dự án? Xác định rủi ro dự án nhà đầu tư vào dự án với tỷ trọng A:50%, B: 50%? Kết luận? III.Mục tiêu, vai trò nguyên tắc QLTC - Nguyên tắc quản lý tài (10) Hành vi đạo đức làm điều tốt, rắc rối ln xuất tài Chú ý: Quản lý tài ln phải đảm bảo cân đối dịng tiền, trì quỹ mức tối ưu khơng để doanh nghiệp rơi vào tình trạng khả tốn IV Bộ máy quản lý tài doanh nghiệp - - - - Tùy theo quy mơ, trình độ quản lý mà máy tài doanh nghiệp tổ chức khác Đối với Tổng công ty: Tổng giám đốc, Phó tổng giám đốc hay giám đốc phụ trách tài => Phịng tài Đối với Cơng ty Giám đốc => Phó giám đốc tài => Phịng tài phịng tài – kế tốn Đối với DNTN: Chủ doanh nghiệp => Phịng TC - KT IV Bộ máy quản lý tài doanh nghiệp Nhiệm vụ Bộ máy tài + Đảm bảo nguồn tài cho doanh nghiệp + Huy động vốn với chi phí sử dụng thấp + Sử dụng vốn tiết kiệm hiệu + Phân tích đánh giá hoạt động tài ... DUNG MÔN HỌC • Chương 1: Tổng quan tài doanh nghiệp • Chương 2: Quản lý nguồn vốn doanh nghiệp • Chương 3: Quản lý tài sản doanh nghiệp • Chương 4: Phân tích tài doanh nghiệp • Chương 5: Quản... Quản trị tài doanh nghiệp – Nguyễn Hải Sản – NXB tài Chương 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN I II Khái niệm tài doanh nghiệp Cơ sở tài doanh nghiệp dịng tiền III Mục tiêu, vai trò nguyên tắc quản lý tài doanh... hoạt động tài Outflow Inflow From operations: Doanh thu = tiền mặt Các khoản phải thu To Investments: Thu từ CP, TP đầu tư Thu từ đầu tư vào DN khác Thu từ bán lý TSCĐ From Financing: Thu từ phát