TIN HỌC ỨNG DỤNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ BẰNG EXCEL Ths Nguyễn Thị Khiêm Hòa MỤC TIÊU  Củng cố lại kiến thức liên quan đến việc phân tích hiệu tài dự án  Sử dụng Excel làm công cụ để thẩm định tài dự án Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Tài liệu học tập  Nguyễn Tấn Bình, Phân tích hoạt động doanh nghiệp, NXB Thống kê, 2008 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM NỘI DUNG CHÍNH Kỹ thuật chiết khấu dòng tiền Các tiêu thẩm đỊnh dự án Lạm phát đánh giá dự án Suất chiết khấu Các quan điểm đánh giá dự án Phân tích rủi ro Khấu hao tài sản Phân tích điểm hoà vốn Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM NỘI DUNG CHÍNH KỸ THUẬT CHIẾT KHẤU DÕNG TIỀN CÁC CHỈ TIÊU THẨM ĐỊNH DỰ ÁN LẠM PHÁT VÀ ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN SUẤT CHIẾT KHẤU CÁC QUAN ĐIỂM ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN PHÂN TÍCH RỦI RO KHẤU HAO TÀI SẢN PHÂN TÍCH ĐIỂM HOÀ VỐN Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM TIN HỌC ỨNG DỤNG CHƢƠNG 3: THẨM ĐỊNH DỰ ÁN BẰNG EXCEL KỸ THUẬT CHIẾT KHẤU DÕNG TIỀN Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N NỘI DUNG CHÍNH D Ò N G  Giá trị tƣơng lai K H Ấ U  Giá trị  Giá trị tƣơng lai loạt tiền C H I Ế T  Giá trị loạt tiền T H U Ậ T  Giá trị loạt tiền vô tận K Ỹ  Lịch trả nợ Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N TÍNH THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ  Một đồng tiền có giá trị khác hai thời điểm D Ò N G khác  Khoảng cách dài khác biệt lớn K H Ấ U  Cơ hội sinh lời cao khác biệt lớn C H I Ế T  Ba nguyên nhân:  Chi phí hội tiền T H U Ậ T  Tính lạm phát K Ỹ  Tính rủi ro Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N CHI PHÍ CƠ HỘI CỦA TIỀN D Ò N G  Đồng tiền có hội sinh lời K H Ấ U  Việc sử dụng đồng tiền yêu cầu ta phải lựa chọn: C H I Ế T  Đầu tƣ chứng khoán, hay  Đầu tƣ bất động sản, nhƣng T H U Ậ T  Không thể hai K Ỹ  Đó chi phí hội tiền Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N TÍNH LẠM PHÁT D Ò N G  Tính lạm phát hay gọi giá đồng tiền: K H Ấ U  Cách năm, ổ bánh mì thịt giá 2,000Đ K Ỹ T H U Ậ T C H I Ế T  Bây giờ, ổ bánh mì nhƣ giá 8,000Đ 10 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM  Phƣơng pháp đại số Khối lƣợng hoà vốn = Chi phí bất biến Giá bán – Chi phí khả biến Doanh thu hoà vốn = Khối lƣợng hoà vốn x Giá bán P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N PHƢƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH ĐIỂM HOÀ VỐN 189 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM  Phƣơng pháp hiệu số gộp Khối lƣợng hoà vốn = Doanh thu hoà vốn = Chi phí bất biến Hiệu số gộp đơn vị Chi phí bất biến Tỷ lệ hiệu số gộp P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N PHƢƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH ĐIỂM HOÀ VỐN 190 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N PHƢƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH ĐIỂM HOÀ VỐN 191  Phƣơng pháp đồ thị  Phƣơng trình khối lƣợng sản phẩm hoà vốn a x= c  Phƣơng trình doanh thu hoà vốn a R=px c a: chi phí bất biến p: giá bán c: giá bán – chi phí khả biến đơn vị Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N XÁC ĐỊNH ĐIỂM HOÀ VỐN 192 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N XÁC ĐỊNH ĐIỂM HOÀ VỐN 193 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N  Trƣờng hợp 194  Sử dụng trang thiết bị đặc biệt  Dựa nhiều vào kinh nghiệm kiến thức nhân viên bán hàng  Hoa hồng bán hàng cao  Định phí thấp (ĐPA), biến phí cao (BPA) Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N  Trƣờng hợp 195  Đầu tƣ vào trang thiết bị cho phép nhân viên bán hàng tự động  Thuê nhân viên kinh nghiệm, lƣơng nhân viên thấp  Định phí cao A, biến phí thấp A (ĐPB>ĐPA BPA>BPB) Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N  Trƣờng hợp 196  Đầu tƣ nhiều vào trang thiết bị cho phép pha chế bán hàng tự động  Nhân viên không cần kiến thức, kinh nghiệm  Hoa hồng thấp  Định phí cao nhất, biến phí thấp (ĐPC>ĐPB BPB>BPC) Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN Biến phí Cửa hàng A Thấp Cao Cửa hàng B Trung bình Trung bình Cửa hàng C Cao Thấp P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N Định phí 197 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN 198 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN 199 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN 200 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN 201 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM CÂU HỎI & BÀI TẬP tệp tin S8.xls P H Â N T Í C H Đ I Ể M H O À V Ố N  Hoàn chỉnh ví dụ minh họa đƣợc trình bày 202 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM TÓM TẮT KỸ THUẬT CHIẾT KHẤU DÕNG TIỀN CÁC CHỈ TIÊU THẨM ĐỊNH DỰ ÁN LẠM PHÁT VÀ ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN SUẤT CHIẾT KHẤU CÁC QUAN ĐIỂM ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN PHÂN TÍCH RỦI RO KHẤU HAO TÀI SẢN PHÂN TÍCH ĐIỂM HOÀ VỐN 203 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM [...]... năm Số tiền mỗi lần trả là bao nhiêu? Lập lịch trả nợ 32 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N LỊCH TRẢ NỢ D Ò N G  Đáp án:  Từ công thức giá trị hiện tại của dòng tiền, tính K H Ấ U đƣợc số tiền phải trả trong từng kỳ: r (1  r ) A  PV  n (1  r )  1 K Ỹ T H U Ậ T C H I Ế T n 33 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N LỊCH TRẢ NỢ T H U Ậ T... Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N GIÁ TRỊ TƢƠNG LAI D Ò N G  Tổng quát:  Gửi số tiền N với lãi suất i%, sau k năm, số tiền có K H Ấ U đƣợc là: K Ỹ T H U Ậ T C H I Ế T FVk  N  (1  i%) k 15 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM K Ỹ T H U Ậ T C H I Ế T K H Ấ U D Ò N G T I Ề N GIÁ TRỊ TƢƠNG LAI 16 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM... U D Ò N G  Đáp án: K Ỹ Xem S1_Lịch trả nợ 34 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N MINH HOẠ BẰNG HÀM EXCEL D Ò N G  Một số tham số K H Ấ U  FV: giá trị tƣơng lai  PV: giá trị hiện tại C H I Ế T  NPER: số kỳ T H U Ậ T  PMT: số tiền gửi/nhận bằng nhau cho từng kỳ K Ỹ  RATE: lãi suất 35 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N MINH HOẠ BẰNG... với lãi suất r Sau K H Ấ U n kỳ số tiền có đƣợc là: (1  r )  1 FV  A  r K Ỹ T H U Ậ T C H I Ế T n 23 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM K Ỹ T H U Ậ T C H I Ế T K H Ấ U D Ò N G T I Ề N GIÁ TRỊ TƢƠNG LAI CỦA MỘT LOẠT TIỀN ĐỀU NHAU 24 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Xem S1_FV(n) T I Ề N GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA MỘT LOẠT TIỀN ĐỀU NHAU D Ò N G  Định nghĩa:... tƣơng ứng là bao nhiêu? 25 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA MỘT LOẠT TIỀN ĐỀU NHAU D Ò N G  Đáp án: K H Ấ U  PV của 100 sẽ nộp vào cuối năm 10 là: P10 C H I Ế T  PV của 100 sẽ nộp vào cuối năm 9 là: P9  T H U Ậ T  PV của 100 sẽ nộp vào cuối năm 1 là: P1 K Ỹ  PV của dòng tiền là: P1+P2+ +P10 26 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân... giá K Ỹ trị của doanh nghiệp 29 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÕNG TIỀN ĐỀU VÔ TẬN D Ò N G  Đáp án:  Giá trị của doanh nghiệp chính là nguồn vốn sinh ra K H Ấ U thu nhập 100 (tỷ) với cơ hội sinh lời 10%: K Ỹ T H U Ậ T C H I Ế T 100 PV   1000 10% 30 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÕNG... nợ 12 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N GIÁ TRỊ TƢƠNG LAI D Ò N G  Định nghĩa:  Giá trị của số tiền thu nhập đƣợc trong tƣơng lai từ K H Ấ U một khoản đầu tƣ ngày hôm nay C H I Ế T  Ví dụ: T H U Ậ T  Nếu gửi vào ngân hàng 100 triệu với lãi suất 10% K Ỹ năm, sau một năm bạn sẽ có bao nhiêu tiền? 13 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề... tiền trong ngân hàng? 21 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N GIÁ TRỊ TƢƠNG LAI CỦA MỘT LOẠT TIỀN ĐỀU NHAU D Ò N G  Đáp án: K H Ấ U  Sau năm 1, tôi có 50+50*10%=55  Sau năm 2, tôi có (55+50)+(55+50)*10%=115.5 C H I Ế T  Sau năm 3, tôi có (115.5+50)+(115.5+50)*10% K Ỹ T H U Ậ T  22 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N GIÁ TRỊ TƢƠNG LAI... khoản tiền FV với lãi suất K H Ấ U i% năm, bây giờ bạn phải có: K Ỹ T H U Ậ T C H I Ế T FV PV  k (1  i ) 19 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM K Ỹ T H U Ậ T C H I Ế T K H Ấ U D Ò N G T I Ề N GIÁ TRỊ HIỆN TẠI 20 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Xem S1_PV T I Ề N GIÁ TRỊ TƢƠNG LAI CỦA MỘT LOẠT TIỀN ĐỀU NHAU D Ò N G  Định nghĩa:  Tổng các giá trị tƣơng... A  n r (1  r ) K H Ấ U n K Ỹ T H U Ậ T C H I Ế T A  1   PV   1  r  (1  r ) n  31 A PV  , r   r Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM LỊCH TRẢ NỢ T I Ề N  Định nghĩa: D Ò N G  Một khoản vay đƣợc hoàn trả bằng số tiền đều K H Ấ U nhau, gồm nợ gốc và lãi, thƣờng đƣợc áp dụng trong thực tế C H I Ế T  Ví dụ:  Nếu khoản vay 1 (tỷ) với lãi suất 14% năm, trả vốn K ... Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM TIN HỌC ỨNG DỤNG CHƢƠNG 3: THẨM ĐỊNH DỰ ÁN BẰNG EXCEL KỸ THUẬT CHIẾT KHẤU DÕNG TIỀN Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM... I Ế T n 33 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM T I Ề N LỊCH TRẢ NỢ T H U Ậ T C H I Ế T K H Ấ U D Ò N G  Đáp án: K Ỹ Xem S1_Lịch trả nợ 34 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường... việc phân tích hiệu tài dự án  Sử dụng Excel làm công cụ để thẩm định tài dự án Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Tài liệu học tập  Nguyễn Tấn Bình, Phân tích hoạt động