1 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong thời gian qua, hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu hoạt động quan trọng ngân hàng giới quan tâm phát triển Bởi hoạt động có vai trò quan trọng NHTM với mục đích hỗ trợ đảm bảo khoản, công cụ thực sách quản lý tài sản Nợ - Có, đa dạng hóa danh mục đầu tư, tìm kiếm lợi nhuận nâng cao lực cạnh tranh ngân hàng Bên cạnh đó, hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu hệ thống NHTM đóng góp vào phát triển chung thị trường trái phiếu, từ góp phần quan trọng đến phát triển kinh tế-xã hội quốc gia, giúp Chính phủ thực sách tiền tệ, tài công quản lý vĩ mô kinh tế - xã hội có hiệu Tại Việt Nam, theo lộ trình cam kết quốc tế mở cửa thị trường tài chính, dịch vụ ngân hàng từ năm 2006 nước khối ASEAN từ năm 2008 theo hiệp định thương mại Việt-Mỹ, cạnh tranh thị trường tài nước trở nên gay gắt Sự thâm nhập thị trường mạnh mẽ thông qua nhiều hình thức (ngân hàng con, chi nhánh, góp vốn mua cổ phần liên doanh) kèm với tác phong hoạt động chuyên nghiệp, quy trình cung cấp sản phẩm dịch vụ nhanh chóng, thuận tiện nhiều NHTM giới ảnh hưởng lớn đến tồn phát triển NHTM Việt Nam Bên cạnh đó, hoạt động ngân hàng mang tính truyền thống hoạt động tín dụng gặp nhiều khó khăn, lợi nhuận ngân hàng suy giảm, đồng thời nợ xấu tăng cao Trong bối cảnh này, NHTM thực việc lựa chọn kênh đầu tư kinh doanh thị trường Trái phiếu lựa chọn đắn hoạt động đầu tư kinh doanh Trái phiếu hứa hẹn nhiều hội tốt xu hướng tất yếu cho hệ thống NHTM Việt Nam Nhưng thực tế Việt Nam cho thấy nhiều nguyên nhân khách quan chủ quan, số NHTM Việt Nam triển khai hoạt động tồn nhiều bất cập, hạn chế việc phát triển, tăng khả cạnh tranh, quản lý vốn khả dụng tạo thu nhập cho ngân hàng Do đó, câu hỏi đặt NHTM cần thực hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu phương diện mô hình tổ chức, quy trình thực hiện, loại hình thực chiến lược thực tương ứng, phương thức quản trị rủi ro v.v Bên cạnh đó, NHTM cần nắm bắt điều kiện để thực điều chỉnh nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động theo hướng tích cực nhằm đảm bảo tính khả thi phát huy vai trò hoạt động chiến lược phát triển chung ngân hàng Ngoài ra, nghiệp vụ truyền thống khác tín dụng, huy động vốn v.v nhà quản lý dễ dàng đánh giá thực trạng, chất lượng hoạt động thông qua hệ thống tiêu đo lường, đánh giá Trên sở đó, cần thiết phải xây dựng áp dụng tiêu đánh giá phù hợp với hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu để giúp nhà quản trị có chiến lược phát triển hợp lý Như vậy, việc xây dựng sở lý luận tiền đề cho hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu hình thành áp dụng bản, đắn, ngày phát triển giữ vai trò quan trọng hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam, đồng thời sở đưa giải pháp phát triển hoạt động giai đoạn vừa đòi hỏi thiết hoạt động ngân hàng thương mại nói chung, vừa yêu cầu khách quan phát triển kinh tế xã hội Tuy nhiên, thời gian qua Việt Nam giới chưa có công trình nghiên cứu thức đề cập đến vấn đề Do phạm vi nghiên cứu luận án tiến sỹ, với mong muốn hy vọng góp phần giải vấn đề tồn tại, mạnh dạn nghiên cứu Luận án tiến sỹ kinh tế với đề tài: “Hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu ngân hàng thương mại Việt Nam” Tổng quan tình hình nghiên cứu 2.1 Tình hình nghiên cứu nước • Hiện nay, có nhiều công trình nghiên cứu liên quan đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu nghiệp vụ Ngân hàng thương mại, đồng thời đề cập đến số lý luận hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu Ngân hàng thương mại Cụ thể: - GS.TS Lê Văn Tư (2005) sách chuyên khảo “Nghiệp vụ Ngân Hàng thương mại” - NXB Tài cung cấp nhìn tổng thể chung chung nghiệp vụ NHTM Mặc dù sách không đề cập cụ thể phân tích chuyên sâu vào hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu, nội dung sách thể hoạt động nghiệp vụ NHTM - Tương tự, TS Nguyễn Duệ nhóm biên soạn (2001) trường Học viện ngân hàng sách chuyên khảo “Quản trị Ngân hàng”- NXB Thống kê trình bày chi tiết vấn đề liên quan đến hoạt động quản trị ngân hàng, có số nội dung liên quan đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM Cụ thể, tác giả đề cập đến nội dung Bảng tổng kết tài sản báo cáo thu nhập ngân hàng, việc ngân hàng đầu tư kinh doanh trái phiếu khoản mục thuộc tài sản Có, đồng thời hoạt động có ảnh hưởng đến tổng thu nhập ngân hàng thời kỳ Ngoài ra, sách đề cập đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu, đặc biệt loại trái phiếu có tính khoản cao, kỳ hạn ngắn coi công cụ góp phần đáp ứng nhu cầu khoản ngân hàng thương mại Bên cạnh đó, sách đề cập đến nội dung liên quan đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu, có khẳng định cách thức thực hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu khác ngân hàng thương mại khác có khác kích thước, địa bàn kinh doanh, điều kiện, nhu cầu vay lực quản lý Tuy nhiên có bước để ngân hàng thực đầu tư kinh doanh trái phiếu cách lành mạnh linh hoạt Cụ thể: + Quy trình bắt đầu việc thiết lập mục tiêu tiêu chuẩn chung, sau thực dự báo khái quát kinh tế lãi suất + Tiếp theo, ngân hàng cần xây dựng sách đầu tư chiến lược quản lý danh mục đầu tư trái phiếu phù hợp với đặc tính điều kiện ngân hàng Ban lãnh đạo ngân hàng phải nghiên cứu vài lĩnh vực để có danh mục đầu tư trái phiếu phù hợp Các lĩnh vực cần nghiên cứu bao gồm: xác định nhu cầu kiểm soát độ nhạy cảm lãi suất; việc lập kế hoạch khoản; đánh giá yếu tố rủi ro, mức độ đa dạng hóa đầu tư; quy mô danh mục đầu tư; sách chiến lược thời gian đáo hạn v.v Các sách chiến lược đầu tư trái phiếu NHTM phải quán với mục tiêu danh mục trái phiếu ngân hàng, dự báo kinh tế, nhu cầu ngân hàng Tóm lại, sách trình bày nội dung liên quan đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM, đồng thời việc quản lý danh mục đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM Đây tư liệu quý báu giúp cho luận án củng cố mặt lý luận Tuy nhiên, nội dung sách đề cập đến quản trị NHTM nói chung nên chưa thực đề cập sau đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM bao gồm vấn đề quan trọng nhân tố ảnh hưởng, hệ thống tiêu đánh giá hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu Ngân hàng thương mại v.v - Tác giả Mạc Quang Huy (2009) sách chuyên khảo “Cẩm nang Ngân hàng đầu tư” – NXB Thống kê nghiên cứu sâu công phu mô hình nghiệp vụ Ngân hàng đầu tư, có đề cập đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu Tuy nhiên công trình chủ yếu nêu khái quát chung hoạt động Ngân hàng thương mại Ngân hàng Đầu tư sở so sánh khác giống hai mô hình này, mà không sâu phân tích cụ thể hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu ngân hàng thương mại, chưa đề cập đến kiến thức liên quan đến việc phân tích đánh giá hoạt động NHTM - Tác giả Lê Thị Hương (2003) Luận án tiến sỹ kinh tế trường Đại học kinh tế Quốc dân Hà nội với đề tài “Nâng cao hiệu hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại Việt Nam” đề cập đến vấn đề liên quan đến hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại nói chung đánh giá thực trạng tình hình hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại thuộc sở hữu nhà nước Việt Nam qua thời kỳ Cụ thể, luận án trình bày số nội dung như: + Hệ thống hóa, làm rõ thêm số lý luận hoạt động đầu tư đầu tư tín dụng, đầu tư chứng khoán v.v ngân hàng; Xây dựng hệ thống hóa tiêu phản ánh hiệu hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại giác độ vĩ mô vi mô + Phân tích thực trạng tình hình hoạt động đầu tư hệ thống ngân hàng thương mại thuộc sở hữu Nhà nước Việt Nam Đánh giá hiệu hoạt động đầu tư nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động đầu tư hệ thống ngân hàng thương mại thuộc sở hữu Nhà nước Việt Nam + Kiến nghị số giải pháp nhằm tiếp tục đổi mới, tăng cường sức mạnh, nâng cao hiệu hoạt động đầu tư NHTM thuộc sở hữu Nhà nước Tuy nhiên, nội dung nêu luận án đề cập đến hoạt động đầu tư NHTM nói chung, bao gồm hoạt động đầu tư tín dụng, không sâu phân tích cụ thể hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu ngân hàng thương mại, chưa đề cập đến kiến thức liên quan riêng đến việc phân tích đánh giá hoạt động NHTM - Tác giả Nguyễn Thị Anh Đào nhóm nghiên cứu (Cơ quan chủ trì đề tài: Trường Đại học Kinh tế - ĐHQGHN) với công trình nghiên cứu đề tài “Tham gia hệ thống ngân hàng thương mại vào thị trường chứng khoán Việt Nam” đề cập đến vấn đề tham gia ngân hàng thương mại vào thị trường chứng khoán, đồng thời tìm hiểu quy luật tham gia TTCK ngân hàng thương mại giới, tìm hiểu thực trạng tham gia ngân hàng thương mại vào thị trường chứng khoán Việt Nam Cụ thể: + Hệ thống hóa vấn đề lý luận hoạt động ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán, có liên quan đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu + Nghiên cứu mối quan hệ NHTM thị trường chứng khoán, vai trò ngân hàng thương mại hoạt động thị trường chứng khoán, từ lợi ích ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán có tham gia NHTM thị trường chứng khoán Tuy nhiên, phạm vi nghiên cứu đề tài rộng, hoạt động ngân hàng thị trường chứng khoán đa dạng bao gồm hoạt động liên quan đến cổ phiếu trái phiếu như: phát hành chứng khoán; đầu tư kinh doanh chứng khoán; bảo lãnh phát hành chứng khoán; môi giới tư vấn đầu tư chứng khoán; cho vay cầm cố chứng khoán; thực ủy thác đầu tư cho khách hàng v.v Như vậy, đề tài không tập trung phân tích hệ thống lý luận hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu Bên cạnh đó, tác giả chưa sâu nghiên cứu cách nhận biết, đo lường, xây dựng tiêu đánh giá hoạt động đầu tư, có hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM • Mặt khác, vấn đề liên quan đến lĩnh vực trái phiếu phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam lĩnh vực thu hút quan tâm nhiều nhà khoa học chuyên gia kinh tế Hiện nay, qua nghiên cứu đánh giá, có nhiều tác giả thực công trình nghiên cứu lĩnh vực trái phiếu theo nhiều góc độ khác với đóng góp lý luận thực tiễn, đồng thời nhiều có liên quan đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM – thành viên tham gia thị trường trái phiếu Tuy nhiên nội dung nghiên cứu công trình chủ yếu theo hướng phân tích thực trạng thị trường trái phiếu vấn đề nhằm phát triển thị trường trái phiếu nên việc đề cập đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu Ngân hàng thương mại sơ sài, chưa khoa học, chưa thực đầy đủ mang tính hệ thống, tồn nhiều hạn chế Dưới số công trình tiêu biểu: + Tác giả Trịnh Mai Vân (2010) Luận án tiến sỹ trường Đại học kinh tế Quốc dân Hà nội với đề tài “Phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam” có nội dung đề cập đến hệ thống kiến thức tổng quan trái phiếu thị trường trái phiếu Cụ thể, luận án hệ thống hóa hoạt động thị trường trái phiếu, phần khái quát đến việc NHTM thực hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu thị trường sơ cấp thứ cấp với vai trò nhà đầu tư lớn nhà tạo lập thị trường trái phiếu + Đề tài nghiên cứu khoa học TS Trần Đăng Khâm (2007) làm chủ nhiệm “Phát triển nhà tạo lập thị trường trái phiếu Việt Nam” tập trung nghiên cứu, đánh giá thực trạng hoạt động tạo lập thị trường Việt Nam, đồng thời khẳng định nhà tạo lập thị trường (bao gồm Ngân hàng thương mại) chủ thể quan trọng giúp cho thị trường trái phiếu phát triển Trong đó, tác giả nhận định giai đoạn qua Việt Nam chưa thực có nhà tạo lập thị trường theo nghĩa, sở đề xuất giải pháp nhằm phát triển nhà tạo lập thị trường trái phiếu Việt Nam giai đoạn tới 2.2 Tình hình nghiên cứu nước • Ngoài hàng loạt sách mang tính chất giáo khoa kinh điển “The Economics of Money, Banking and Financial Markets” tác giả Frederic S Mishkin (10th Edition, 2013) - giáo sư trường Đại học tổng hợp Columbia, Mỹ hay “Bank Management and Financial Services” Peter Rose (9th Edition, 2013), có nhiều công trình nghiên cứu khác như: Tác giả Frank J.Fabozzi (giáo sư trường EDHEC Business School) tác giả Steven V.Mann (giáo sư trường Darla Moore School of Business, University of South Carolina) sách chuyên khảo “The Handbook of Fixed Income Securities” (8th Edition, 2012) đóng góp khối lượng kiến thức phong phú hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu bao gồm nội dung liên quan đến sản phẩm, công cụ phân tích, phương thức thực chiến lược đầu tư thị trường trái phiếu nhằm tối ưu hóa lợi nhuận cho nhà đầu tư Ngoài ra, tác phẩm cập nhật cho người đọc thông tin lĩnh vực chuyên sâu mang tính kỹ thuật hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu hệ thống giao dịch điện tử, sản phẩm trái phiếu phái sinh, chiến lược quản trị rủi ro Bên cạnh đó, tác giả sách chuyên khảo “Introduction to Fixed Income Analytics: Relative Value Analysis, Risk Measures and Valuation” (2nd Edition, 2010) có đề cập đến trái phiếu hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu Tuy nhiên sách dừng lại lý luận mà chưa nghiên cứu sâu sắc đến yếu tố đánh giá thực trạng hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu ngân hàng thương mại, sở có so sánh với ngân hàng khác so sánh với giá trị bình quân ngành Nhưng sách lại góp phần hoàn chỉnh hệ thống lý luận hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu Ngân hàng thương mại • Bên cạnh đó, số nghiên cứu khác có nghiên cứu vấn đề liên quan đến thị trường trái phiếu nhiều góc độ khác Chẳng hạn: - Goldstein, M and D Folkerts-Landau (1994): International Capital Markets: Developments, Prospects, and Policy Issues, International Monetary Fund - Gray, S (1997): Government securities: primary issuance, Handbooks in Central Banking, no 11, Centre for Central Banking Studies, Bank of England Các nghiên cứu có phân tích sâu chất, thực trạng, cách thức hoạt động khả phát triển thị trường trái phiếu quốc tế, có đề cập đến tham gia vai trò thành viên (trong có hệ thống NHTM) thị trường trái phiếu Nhìn chung, nghiên cứu Việt Nam nước có liên quan đến nội dung hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu ngân hàng thương mại nói chung hệ thống NHTM Việt Nam nói riêng nhiều khoảng trống tri thức cần tiếp tục nghiên cứu: Một là, cần có nghiên cứu mang tính hệ thống, cần tập trung phân tích làm rõ sở lý luận chung liên quan đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu Ngân hàng thương mại Hai là, cần có phân tích làm rõ việc NHTM thực hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu khía cạnh khái niệm, điều kiện thực nhân tố ảnh hưởng, mô hình tổ chức, quy trình thực hiện, loại hình chiến lược thực hiện, phương thức quản trị rủi ro vấn đề có liên quan theo chuẩn quốc tế để hoạt động phát huy hiệu NHTM Ba là, cần xây dựng mô hình đánh giá tác động số nhân tố (bao gồm nhân tố khách quan nhân tố chủ quan) đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM Một số nhân tố chủ quan khách quan mang tính chất quan trọng bao gồm: - Nhân tố chủ quan: + Cơ cấu sở hữu ngân hàng (thông qua biến sô phản ánh cấu sở hữu nhà nước cấu sở hữu nước ngoài) + Năng lực hoạt động ngân hàng (thông qua biến số phản ánh quy mô tổng tài sản ngân hàng; tỷ lệ nợ xấu tín dụng) - Nhân tố khách quan: + Thực trạng thị trường trái phiếu (thông qua biến số phản ánh quy mô thị trường trái phiếu; quy mô thị trường trái phiếu phủ; quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp) + Thực trạng kinh tế (thông qua biến số phản ánh tốc độ tăng trưởng GDP kinh tế) Bốn là, cần xây dựng hệ thống tiêu đánh giá hoạt động; việc đánh giá đo lường thực trạng hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM Năm là, cần có công trình thực khảo sát phân tích có hệ thống hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM giới để rút kinh nghiệm cho NHTM Việt Nam Việc thực khảo sát hoạt động từ quốc gia khác phải đảm bảo số điều kiện sau: - Là quốc gia có kinh tế lớn giới, có thị trường tài nói chung thị trường trái phiếu nói riêng phát triển có tầm ảnh hưởng lớn đến kinh tế toàn cầu, có Việt Nam - Hệ thống NHTM đạt nhiều thành công hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu - Có nhiều nét tương đồng với Việt Nam lĩnh vực văn hóa - trị - xã hội Hay nói cách khác việc nghiên cứu kinh nghiệm từ hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu hệ thống NHTM quốc gia khác phù hợp với điều kiện Việt Nam Sáu là, cần có đánh giá xác đáng thực trạng hoạt động hệ thống NHTM Việt Nam giai đoạn qua, sở đưa giải pháp phát triển hoạt động NHTM giai đoạn thời gian tới v.v Hay nói cách khác, chưa có nhiều công trình nghiên cứu hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM nói chung, hoạt động Việt Nam vấn đề tương đối mẻ Trên sở đó, đề tài luận án tiến sỹ tác giả góp phần làm rõ vấn đề tồn kể mà công trình khác chưa nghiên cứu lĩnh vực đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM Việt Nam, vốn hoạt động quan trọng ý nghĩa to lớn phát triển tồn NHTM xu hội nhập quốc tế cạnh tranh ngày khốc liệt thị trường tài chính-ngân hàng Trên sở kế thừa nghiên cứu riêng biệt từ trước đến vấn đề 10 trái phiếu hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM, luận án có số nội dung so với nghiên cứu trước đây, cụ thể sau: Tác giả lựa chọn cách tiếp cận việc xây dựng, quản lý, thực hoạt động theo tiêu chuẩn quốc tế vấn đề điều kiện thực hiện, mô hình tổ chức, quy trình thực hiện, chiến lược thực hiện, phương thức quản trị rủi ro; xây dựng tiêu đánh giá sử dụng chuẩn mực việc tiếp cận, so sánh đánh giá Bên cạnh đó, tác giả lựa chọn mô hình đánh giá rút kết luận tác động số nhân tố đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM Ngoài ra, việc nghiên cứu tiến hành phạm vi hệ thống NHTM (trong phạm vi nghiên cứu tập trung NHTM đóng vai trò chủ đạo thị trường trái phiếu Việt Nam giai đoạn 2009 – 2014), ngân hàng cụ thể, riêng biệt Ngoài ra, tác giả sử dụng tối đa liệu tổ chức tài nước công bố, từ có thước đo để so sánh với thực trạng diễn biến thực hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu đưa ngân hàng nước Mục tiêu nghiên cứu Toàn nội dung luận án nghiên cứu từ vấn đề mang tính lý thuyết hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM; nghiên cứu kinh nghiệm thực hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu số quốc gia giới đến thực trạng hoạt động NHTM Việt Nam cuối giải pháp kiến nghị đề xuất nhằm hoàn phát triển hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM Việt Nam Cụ thể sau: - Về mặt lý luận: + Thứ nhất, hệ thống hóa lý luận hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM bao gồm phân tích làm rõ khái niệm, điều kiện thực nhân tố ảnh hưởng, mô hình tổ chức, quy trình thực hiện, loại hình chiến lược thực hiện, phương thức quản trị rủi ro vấn đề có liên quan hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM + Thứ hai, xây dựng hệ thống tiêu đánh giá hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu NHTM 182 [28] Anh Quân (2015), Ngành ngân hàng Trung Quốc bắt đầu “thấm đòn” kinh tế suy giảm, Thông xã Việt Nam (07/2015) [29] Sở Giao Dịch Chứng Khoán Hà nội (2014), Báo cáo tổng kết 05 năm hoạt động Sở Giao dịch Chứng khoán Hà nội năm 2009-2014 [30] Nguyễn Thị Minh Tâm (2001), Sự phát triển nghiệp vụ Treasury Ngân hàng thương mại giải pháp phát triển nghiệp vụ ngân hàng thương mại quốc doanh Việt Nam điều kiện quốc tế hóa đời sống kinh tế quốc tế, luận văn thạc sỹ, trường Đại học Ngoại thương Hà nội [31] Nguyễn Ngọc Thanh Nguyễn Tuấn Hùng (2011), Chuyển biến sở hữu hệ thống ngân hàng Việt Nam tác động nó, Tạp chí khoa học, kinh tế kinh doanh (2011) [32] PGS.TS Kiều Hữu Thiện (2014), Đề tài nghiên cứu khoa học cấp ngành Mối liên hệ cấu trúc sở hữu hiệu hoạt động ngân hàng thương mại nhà nước ngân hàng thương mại nhà nước giữ cổ phần chi phối (thực trạng, xu hướng định hướng điều chỉnh [33] Hoàng Thế Thỏa (2015), Ngành Ngân hàng tích cực tiến hành tái cấu, Thời báo Ngân hàng Nhà nước (04/2015) [34] TS Vũ Văn Thực (2013), Tái cấu hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam, Tạp chí phát triển hội nhập (Số 10/2013) [35] GS.TS Lê Văn Tư (2005), Sách Nghiệp vụ Ngân Hàng thương mại, NXB Tài chính, Hà nội [36] GS.TS Lê Văn Tư (2005), Sách Quản trị Ngân hàng thương mại, NXB Tài Hà nội [37] Trịnh Mai Vân (2010), Phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam, luận án tiến sỹ, trường Đại học kinh tế Quốc dân Hà nội [38] VPBank Securities (01/2014), Báo cáo ngành Ngân hàng Việt Nam [39] World Bank (2015), Báo cáo Triển vọng kinh tế toàn cầu dự báo tốc độ tăng trưởng kinh tế giới năm 2015 – 2017 II Tài liệu tiếng Anh [40] Asian Development Bank (ADB) Team (February 2012), Vietnam Bond Market Guide 183 [41] Barajas, A., Steiner, R., Salazar, N., 1999 Foreign investment in Colombia financial sector.Working Paper of the International Monetary Fund, No 99/150 [42] Berger, A.N., Hasan, I., and Zhou, M.M., 2007 Bank ownership and efficiency in China: What will happen in the world’s largest nation? Journal of Banking and Finance 33, 113–130 [43] Chhibber, P.K., Majumdar, S.K., 1999 Foreign Ownership and Profitability: Property Rights, Control, and the Performance of Firms in Indian Industry Journal of Law and Economics, Vol 42, No 1, pp 209-238 [44] Deutsche Bank Research (January 2014), What’s behind recent trends in Asian corporate bond markets [45] Douglas J.Elliott and Kai Yan (July 2013), The Chinese Financial System – An Introduction and Overview [46] Eichengreen, B & Luengnaruemitchai, P (2004), ‘Why doesn’t Asia have bigger bond markets?’, NBER Working Paper, National Bureau of Economic Research, 10576 [47] Frank J.Fabozzi, Steven V.Mann, 8thEdition, 2012, The Handbook of Fixed Income Securities [48] Frank J.Fabozzi, Steven V.Mann,2nd Edtion 2010, Introduction to Fixed Income Analytics: Relative Value Analysis, Risk Measures and Valuation [49] Frederic S Mishkin, 10th Edition 2013, The Economics of Money, Banking and Financial Markets [50] Global Markets, HSBC, China Onshore and Offshore RMB Bond Market – A Foreign Bank Perspective [51] Goldman Sachs (2015), China’s Bond Market – Global Liquidity Management – Firsts Half 2015 [52] Greenwich Associates European & Asian Leader Awards 2010, A leader in Quality: Deutsche Bank [53] Lin, X.C., and Zhang, Y., 2007 Bank ownership reform and bank performance in China, Guanghua School of Management, Journal of Banking and Finance 33, 20–29 184 [54] Manju Puri, 1995, Commercial banks in investment banking conflict of interest or certification role?, Graduate School oJ‘Business, Stanford lJniversi@, Stamford, CA 94305, USA [55] Nicola Gennaioli-Alberto Martin-and Stefano Rossi, 11 May 2014, Banks, Government Bonds, and Default: What the Data Say? [56] Paweł Mrowiec, the banking sector in China in the light of the contemporary financial crisis [57] Peter Rose, 9th Edition 2013, Bank Management and Financial Services [58] Peter S.Rose (1998), Commercial Bank Management [59] S&P DowJones Indices (November 2014), A Changing Bond Landscape in China [60] Unite, A and Sullivan, M J., 2003, The effect of foreign entry and ownership structure on the Philippine domestic banking market, Journal of Banking and Finance 27, 2323-2345 [61] Vuong, Q.H & Tran, T.D (2010), Vietnam’s Corporate Bond Market, 1999 2010: Some Reflections, The Journal of Economic Policy and Research, số 6, tập 1, tr 1-47 [62] World Federation of Exchanges, January 2014, 2013 WFE Market Highlights 185 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Công thức tính công cụ quản trị rủi ro đo lường rủi ro (sự biến động giá) trái phiếu nói riêng danh mục đầu tư kinh doanh trái phiếu mà Ngân hàng nắm giữ nói chung có thay đổi lãi suất Thời gian đáo hạn bình quân (Duration) • Công thức tính trái phiếu bao gồm:  ∑ PV ( CFt )*t   t =1 P  Macauley Duration (D)=     n PV(CFt) : Giá trị dòng tiền thời điểm t P: Giá trái phiếu n: Thời gian đáo hạn trái phiếu MD (Modified duration) thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh tính bằng: YTM: lãi suất trái phiếu n: số lần toán lãi năm Thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh hiểu thay đổi giá tính gần theo tỷ lệ % lãi suất thay đổi 1% Việc áp dụng thời gian đáo hạn bình quân để tính toán thay đổi giá trái phiếu lãi suất thay đổi sau: % thay đổi giá = -MD x % Thay lãi suất x 100 Áp dụng công thức trên, giả định MD trái phiếu 10, điều có nghĩa lãi suất thay đổi 1% giá trái phiếu thay đổi xấp xỉ 10% theo chiều ngược lại • Mặt khác, dựa sở việc tính toán thời gian đáo hạn bình quân trái phiếu danh mục, Ngân hàng tính toán thời gian đáo hạn bình quân toàn danh mục trái phiếu dựa công thức Trong đó: w1.D1 + w2.D2 + w3.D3 +….+ wk.Dk 186 wi :Tỷ trọng trái phiếu i danh mục trái phiếu (tính theo giá trị thị trườngmarket value) Di: Thời gian đáo hạn bình quân trái phiếu i k: số lượng trái phiếu danh mục Độ lồi (Convexity) • Công thức tính sau: Với Convexity tính % thay đổi giá trái phiếu lãi suất biến động: Price Value of a Basic Point (DV01 hay PVBP) • Công thức tính sau: PV01 = | Giá trái phiếu ban đầu – Giá trái phiếu lãi suất thay đổi 0.01%| Như trái phiếu có PV01 cao có biến động có nhiều rủi ro Giá trị chịu rủi ro (VaR – Value at Risk) • Các phương pháp đo lường VaR: Hiện nay, NHTM giới sử dụng phương pháp để đo lường VaR, bao gồm: - Phương pháp Delta – Gamma: Đây phương pháp ứng dụng VaR đơn giản Nó giả định rủi ro danh mục tuyến tính nhân tố rủi ro tuân theo phân phối chuẩn Bởi lợi nhuận danh mục kết hợp tuyến tính biến chuẩn, tuân theo phân phối chuẩn, với hàm mật độ phân phối theo hình tháp chuông Tuy nhiên, giả định mối quan hệ VaR biến tuyến tính, phương pháp Delta – Gamma trở nên xác so với phương pháp - Phương pháp mô lịch sử: Phương pháp phương pháp định giá đầy đủ Nó bao gồm trình quay ngược thời gian, ví dụ vòng 250 ngày trở 187 lại đây, áp dụng trọng số cho lợi nhuận tài sản theo dãy thời gian lịch sử Nó xem việc xem xét lại lịch sử với trọng số Giả sử thời gian t, có liệu quan sát khoảng thơi gian từ tới t Giá trị danh mục Pt, hàm số nhân tố rủi ro tại: Chúng ta lấy mẫu thay đổi nhân tố phân phối lịch sử, mà thay thế: Từ dựng giá trị mô nhân tố, nhân tố đầu tiên: Các nhân tố sử dụng để dựng nên giá trị mô danh mục bối cảnh mới, dựa biểu thức: Bây tính toán thay đổi giá trị danh mục từ trạng thái Chúng ta xếp t khoản lợi nhuận chọn giá trị tương ứng với công thức vi phân, Rp(c) VaR xác định từ khác biệt giá trị trung bình vi phân - Phương pháp Monte Carlo: tương tự mô lịch sử, ngoại trừ việc thay đổi tác nhân rủi ro tạo từ quy luật phân phối khác xây dựng dựa phần mềm mô tương thích với NHTM 188 Phụ lục 2: Kết khảo sát theo mô hình kiểm tra độ vững C STATE FOR NPL LAS BMARKET GB CB GGDP R-Square F-statistic Joint F-test Kiểm định Hausman Bình phương nhỏ (Pooled OLS) BONDA BONDI 0.181 0.135 (1.32) (1.57) 0.114*** -0.09*** (4.9) (-3.49) -0.065 0.134** (-0.95) (2.24) 0.014* -0.009*** (1.81) (-3.59) 0.0108* 0.007 (1.82) (1.09) 0.092** 0.04 (2.03) (1.23) 0.013 -0.125** (0.95) (-2.12) 0.109 0.086** (0.84) (2.09) -0.087** 0.056 (-1.99) (1.24) 0.2507 0.326 6.27*** 6.76*** 4.29*** 4.17*** Tác động cố định (fixed effects) BONDA BONDI 0.0055 0.042 (0.07) (0.5) 0.195* 0.078 (1.65) (0.66) 0.115 -0.013 (1.11) (0.15) 0.002* -0.0042* (1.68) (-1.87) -0.006 0.008 (-1.36) (1.47) 0.098 0.054 (1.24) (1.36) 0.023 -0.117 (0.98) (1.12) 0.097 0.024* (0.78) (1.65) -0.076* 0.109 (1.87) (1.44) 0.1875 0.084 6.92*** 11.28*** 8.95 3.30 Tác động ngẫu nhiên (random effects) BONDA BONDI 0.119** 0.116* (2.49) (1.88) 0.072*** -0.070** (2.84) (-2.44) 0.07 0.086* (0.1) (1.72) 0.0003 -0.0058** (0.07) (-2.01) -0.005* 0.068 (-1.90) (1.26) 0.088* 0.08 (1.97) (1.45) 0.007 -0.114** (0.23) (-2.34) 0.102 0.045* (0.33) (1.76) -0.058** 0.065 (1.98) (1.33) 0.2137 0.1572 56.89*** 104.7*** 189 Kiểm định Lagrange 36.57*** 43.84*** Multiplier Bảng thể kết hồi quy mô hình khảo sát mối quan hệ hai nhóm sở hữu nước sở hữu Nhà nước hoạt động đầu tư trái phiếu ngân hàng theo phương pháp bình phương nhỏ (OLS) hai phương pháp hiệu ứng cố định hiệu ứng bất định kỹ thuật hồi quy liệu mảng Kết hồi quy dựa mô hình miêu tả Tất hồi quy bao gồm biến giả năm (không thể đây) Ký hiệu ***,**,* thể mức ý nghĩa 1%, 5% 10% 190 Phụ lục 3: Tổng tài sản số NHTM giới năm 2014 Nguồn: Bách khoa toàn thư mở Wikipedia 191 Phụ lục 4: Danh sách Ngân hàng thương mại Nhà nước (Nhà nước nắm 100% vốn chủ sở hữu) (Tính đến thời điểm 30/06/2015) Đơn vị: Tỷ VNĐ TT TÊN NGÂN HÀNG ĐỊA CHỈ SỐ GIẤY PHÉP VỐN SỐ CN NGÀY CẤP ĐIỀU LỆ & SGD Ngân hàng Nông nghiệp Số 02 Láng Hạ, 280/QĐ-NH5 28.874 Phát triển Nông thôn Việt Thành Công, quận ngày Nam Vietnam Bank for Ba Đình, Hà Nội 15/01/1996 Agriculture and Rural Development (Agribank) Ngân hàng TNHH MTV 199 Nguyễn 663/QĐ4.000 Đại Dương(Ocean Lương Bằng, TP NHNN ngày Commercial One Member Hải Dương, tỉnh 6/5/2015 Limited Liability Bank) Hải Dương Ngân hàng TNHH MTV 145-147-149 250/QĐ7.500 Xây dựng (Construction đường Hùng NHNN ngày Commercial One Member Vương, phường 5/3/2015 Limited Liability Bank) thị xã Tâm An, tỉnh Long An Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 943 21 16 Phụ lục 5: Danh sách Ngân hàng liên doanh (Tính đến thời điểm 30/06/2015) Đơn vị: Tỷ VNĐ TT TÊN NGÂN HÀNG ĐỊA CHỈ SỐ GIẤY PHÉP, VỐN NGÀY CẤP ĐIỀU LỆ 97A Nguyễn Văn Trỗi, 135/GP-NHGP phường 12, quận Phú ngày 4.183 Nhuận, TP Hồ Chí 21/11/1990 Minh Tầng Tòa nhà Prime Ngân hàng liên doanh Vid Centre, 53 Quang 01/ NHGP Public (VID PUBLIC 1.355 Trung, Hoàn Kiếm, Hà ngày 25/3/1992 BANK) Nội 11/GP-NHNN Ngân hàng liên doanh Việt – Số Yết Kiêu, Hoàn ngày 3.008 Nga (VRB) Kiếm, Hà Nội 30/10/2006 Số Phó Đức Chính, Ngân hàng liên doanh Việt – 19/ NHGP Quận 1, TP Hồ Chí 1.322 Thái (VSB) ngày 20/4/1995 Minh Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Ngân hàng TNHH Indovina (IVB) Indovina Bank Limited 192 Phụ lục 6: Danh sách Ngân hàng sách (Tính đến thời điểm 30/06/2015) Đơn vị: Tỷ VNĐ TT TÊN NGÂN HÀNG ĐỊA CHỈ SỐ GIẤY PHÉP NGÀY CẤP Ngân hàng Chính Tòa nhà CC5, Bán sách xã hội Việt Nam đảo Linh Đàm, Hoàng Liệt, Hoàng Mai, Hà Nội Ngân hàng Phát triển 25A Cát Linh, Hà Việt Nam Nội Quyết định số 131/2002/QĐTTG ngày 4/10/2002 108/2006/QĐTTg ngày 19/5/2006 Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam VỐN SỐ CN ĐIỀU LỆ & SGD 10.695,5 - - - Phụ lục 7: Danh sách Ngân hàng 100% Vốn nước (Tính đến thời điểm 30/06/2015) TT TÊN NGÂN HÀNG ANZ Bank (Vietnam) Limited Hong Leong Bank Vietnam Limited Đơn vị: Tỷ VNĐ VỐN SỐ GIẤY ĐIỀU LỆ/ ĐỊA CHỈ PHÉP VỐN NGÀY CẤP ĐƯỢC CẤP 268/GP-NHNN Tòa nhà Suncity, 13 Hai Bà ngày 3.000 Trưng, Hà Nội 09/10/2008 Tầng trệt, tòa nhà Centec, 72342/GP-NHNN 74 Nguyễn Thị Minh Khai, ngày Phường 6, quận 3, TP Hồ Chí 29/12/2008 Minh 3.000 235 Đồng Khởi, phường Bến 235/GP-NHNN Hongkong-Shanghai Bank Vietnam Limited Nghé, Quận 1, TP.Hồ Chí Minh ngày 08/9/2008 7.528 Tầng trệt, tầng lửng, tầng 2,3 Tòa nhà Empress, số 138-142 341/GP-NHGP Shinhan Bank Vietnam đường Hai Bà Trưng, phường ngày Limited Đa Kao, Quận 1, TP Hồ Chí 29/12/2008 Minh P 1810-1815, tòa nhà Standard Chartered Bank Keangnam, lô E6, Phạm Hùng, 236/GP-NHNN (Vietnam) Limited phường Mễ Trì, quận Nam Từ ngày 08/9/2008 Liêm, Hà Nội Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 4.547 3.000 193 Phụ lục 8: Danh sách Ngân hàng thương mại cổ phần (Tính đến thời điểm 30/06/2015) Đơn vị: Tỷ VNĐ TT TÊN NGÂN HÀNG Á Châu (ACB) Asia Commercial Joint Stock Bank ĐỊA CHỈ SỐ GIẤY PHÉP VỐN SỐ CN & NGÀY CẤP ĐIỀU LỆ SGD 442 Nguyễn Thị 0032/NHGP Minh Khai, Quận 3, ngày 9.377 TP Hồ Chí Minh 24/4/1993 0031/NH-GP 170 Hai Bà Trưng, ngày An Bình (ABB) phường Đa Kao, 15/4/1993 An Binh Commercial Joint 4.798 Quận 1, TP Hồ Chí 77/QĐ-NH5 Stock Bank Minh ngày 15/4/1993 Tầng Tầng 5, 328/GPBảo Việt (Baoviet bank) Tòa nhà NHNN Bao Viet Joint Stock 3.150 CornerStone, số 16 ngày commercial Bank Phan Chu Trinh, HN 11/12/2008 Bản Việt Toà Nhà số 112-114(trước Gia Định) 116-118 đường Hai 0025/ NHGP Viet Capital Commercial Bà Trưng, phường ngày 3.000 Joint Stock Bank (Viet ĐaKao, Quận 1, TP 22/8/1992 Capital Bank) Hồ Chí Minh 0052/NHGP ngày Bắc Á (Bac A bank) 117 Quang Trung, 01/9/1994 BAC A Commercial Joint TP Vinh, tỉnh Nghệ 4.400 183/QĐ-NH5 Stock Bank An ngày 01/9/1994 Số 2A Nguyễn Thị Bưu điện Liên Việt (LPB) Minh Khai, Phường 91/GP-NHNN LienViet Commercial Đa Kao, Quận 1, ngày 6.460 Joint Stock Bank – Thành phố Hồ Chí 28/3/2008 Lienviet Post Bank Minh Công thương Việt Nam 142/GP108 Trần Hưng Đạo, (Vietinbank) NHNN ngày 37.234 Hoàn Kiếm, Hà Nội 03/7/2009 Dầu khí toàn cầu (GP 1304/QĐ3.018 Capital Tower, số NHNN ngày Bank) 109 Trần Hưng Đạo, 7/7/2015 Đại Chúng Việt Nam 279/GPSố 22 Ngô Quyền, (PVcomBank) NHNN ngày 9.000 Hoàn Kiếm, Hà Nội Public Vietnam Bank 16/9/2013 81 30 17 22 61 149 13 33 194 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Đầu tư Phát triển Việt Nam (BIDV) Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development of Vietnam Đông Á (EAB) DONG A Commercial Joint Stock Bank Đông Nam Á (Seabank) Southeast Asia Commercial Joint Stock Bank Hàng Hải (MSB) The Maritime Commercial Joint Stock Bank Kiên Long (KLB) Kien Long Commercial Joint Stock Bank Kỹ Thương (TECHCOMBANK) Tháp BIDV 35 Hàng 84/GP-NHNN Vôi, Hoàn Kiếm, Hà ngày 31.481 Nội 23/4/2012 180 130 Phan Đăng Lưu, 0009/NHGP Quận Phú Nhuận, ngày TP Hồ Chí Minh 27/3/1992 5.000 56 0051/NHGP ngày 25/3/1994 5.466 39 25 Trần Hưng Đạo, Hoàn Kiếm, Hà Nội Sky tower A – 88 Láng Hạ, Hà Nội 16-18 Phạm Hồng Thái, TP Rạch Giá, tỉnh Kiên Giang 0001/NHGP ngày 8.000 08/6/1991 0056/NH-GP ngày 18/9/1995 3.000 2434/QĐNHNN ngày 25/12/2006 0040/NHGP ngày 8.878 06/8/1993 0026/NHGP ngày 3.000 22/8/1992 286/QĐ-NH5 ngày 26.650 21/9/1996 0022/NHGP 12/9/1992 2037/QĐ3.750 NHNN ngày 16/9/2008 191 Bà Triệu, quận Hai Bà Trưng, Hà Nội Nam Á ( NAM A BANK) 201-203 Cách mạng Nam A Commercial Joint tháng 8, phường 4, Stock Bank Quận 3, TP HCM Ngoại Thương Việt Nam 198 Trần Quang (VCB) Khải, Hoàn Kiếm, Hà Nội Phát Triển Mê Kông (MDB) 248 Trần Hưng Đạo, Mekong Development thị xã Long Xuyên, Joint Stock commercial An Giang Bank 25 Bis Nguyễn Thị Phát triển TP Hồ Chí Minh Khai, Phường 0019/ NHGP Minh (HDBank) Đa Kao, Quận 1, TP ngày Hồ Chí Minh 06/6/1992 (07/4/2011) Phương Đông (OCB) 0061/ NHGP 45 Lê Duẩn, Quận 1, Orient Commercial Joint ngày TP Hồ Chí Minh Stock Bank 13/4/1996 45 27 62 18 96 17 8.100 45 3.547 34 195 Phương Nam (PNB) 279 Lý Thường Kiệt, 21 Southern Commercial Quận 11, TP Hồ Chí Jiont Stock Bank Minh Quân Đội (MB) 21 Cát Linh, Đống 22 Military Commercial Joint Đa, Hà Nội Stock Bank Quốc Tế (VIB) Tầng 1,6,7 Tòa nhà Vietnam International CornerStone số 16 23 Commercial Joint Stock Phan Chu Trinh, Bank Hoàn Kiếm, Hà Nội 24 25 26 27 28 29 0060/ NHGP ngày 25/01/1996 0057/NHGP Quốc dân (NCB) ngày 28C-28D Bà Triệu, National Citizen bank 18/9/1995 quận Hoàn Kiếm, Hà (Đổi tên từ Ngân hàng 970/QĐNội Nam Việt) NHNN ngày 18/5/2006 Sài Gòn (SCB) 927 Trần Hưng Đạo, 238/GPSai Gon Commercial Joint Quận 5, TP Hồ Chí NHNN ngày Stock Bank Minh 26/12/2011 Sài Gòn Công Thương Số 2C Phó Đức 0034/NHGP (SGB) Chính, Quận 1, TP ngày Saigon Bank for Industry Hồ Chí Minh 04/5/1993 & Trade 0041/NH-GP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) ngày Saigon-Hanoi Commercial 77 Trần Hưng Đạo, 13/11/1993 Joint Stock Bank quận Hoàn Kiếm, Hà 93/QĐ-NHNN (HabuBank sáp nhập vào Nội ngày SHB ngày 28/8/2012) 20/01/2006 Sài Gòn Thương Tín 266-268 Nam Kỳ 0006/NHGP (Sacombank) Khởi Nghĩa, Quận 3, ngày TP Hồ Chí Minh 05/12/1991 Tiên Phong (TPB) Số 57, phố Lý 123/GPTienPhong Commercial Thường Kiệt, quận NHNN ngày Joint Stock Bank Hoàn Kiếm, Hà Nội 05/5/2008 Việt Á (VIETA Bank) 34A 34B, phố Hàn 30 Viet A Commercial Joint Thuyên, phường Stock Bank Phạm Đình Hổ, HN 31 0030/NHGP ngày 17/3/1993 0054/NHGP ngày 14/9/1994 12/NHGP ngày 09/5/2003 Việt Nam Thịnh Vượng 72 Trần Hưng Đạo, 0042/NHGP (VPBank) quận Hoàn Kiếm, Hà ngày Nội 12/8/1993 4.000 35 11.594 71 4.250 50 3.010 20 14.295 50 3.080 33 8.866 55 (không bao gồm 02 CN nước ngoài) 12.425 72 5.550 20 3.098 17 8.056,5 44 196 32 Việt Nam Thương Tín (Vietbank) Viet Nam Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank 33 Xăng dầu Petrolimex (PGBank) Petrolimex Group Commercial Joint Stock Bank 34 47 Trần Hưng Đạo, TP Sóc Trăng, tỉnh Sóc Trăng 2399/QĐNHNN ngày 15/12/2006 0045/NHGP Tầng 16, 23, 24 tòa ngày nhà MIPEC số 229 13/11/1993 Phố Tây Sơn, 125/QĐphường Ngã Tư Sở, NHNN ngày Đống Đa, Hà Nội 12/01/2007 Tầng Tòa nhà Xuất Nhập Khẩu Vincom, số 72 Lê 0011/NHGP (Eximbank) Thánh Tôn 47 Lý ngày Viet nam Commercial Tự Trọng, phường 06/4/1992 Joint Stock Bến Nghé, Quận 1, TP Hồ Chí Minh Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 3.000 11 3.000 16 12.355 42 [...]... về hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của Ngân hàng thương mại Chương 2: Thực trạng hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của Ngân hàng thương mại Việt Nam Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của Ngân hàng thương mại Việt Nam 13 CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ KINH DOANH TRÁI PHIẾU CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ KINH DOANH TRÁI PHIẾU CỦA... khoản của các trái phiếu nắm giữ, hay xem xét tỷ trọng giữa trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp trong danh mục trái phiếu ngân hàng nắm giữ 1.1.4.2 Phân loại theo kỳ hạn đáo hạn trái phiếu a Các loại hình đầu tư kinh doanh - Hoạt động đầu tư kinh doanh Trái phiếu ngắn hạn: là việc NHTM thực hiện hoạt động đầu tư kinh doanh các loại trái phiếu có thời hạn dưới một năm Các loại trái phiếu. .. và rút ra những kết luận về tác động của một số nhân tố đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của NHTM + Thứ tư, nghiên cứu mô hình hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của NHTM trên thế giới, từ đó rút ra bài học và có giá trị thực tiễn cho hệ thống NHTM Việt Nam - Về mặt thực tiễn: Đánh giá thực trạng hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của các NHTM Việt Nam chủ yếu giai đoạn 2009-2014,... kiếm trái phiếu và giao dịch với đối tác này 1.1.4 Phân loại và chiến lược thực hiện các hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của ngân hàng thương mại Nhìn chung nghiệp vụ đầu tư kinh doanh trái phiếu của NHTM bao gồm nhiều hoạt động cụ thể, có thể phân loại theo các tiêu chí cơ bản khác nhau, tư ng ứng với các chiến lược đầu tư kinh doanh khác nhau Mặt khác, tùy thuộc vào từng chiến lược đầu tư kinh. .. của luận án, khái niệm hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của Ngân hàng thương mại được hiểu là việc Ngân hàng thương mại bỏ vốn mua các trái phiếu khác nhau để giữ đến ngày đáo hạn hoặc bán ra trên thị trường thứ cấp, hoặc thực hiện các hoạt động liên quan đến trái phiếu nhằm mục đích là tăng cường khả năng thanh khoản, đồng thời đem lại thu nhập cho ngân hàng và đa dạng hóa hoạt động đầu tư kinh. .. chức phát hành Do vậy, hoạt động đầu tư kinh doanh loại trái phiếu này của NHTM cũng sẽ có tính an toàn cao, tính rủi ro thấp - Đầu tư kinh doanh trái phiếu chính quyền địa phương (Trái phiếu đô thị): NHTM thực hiện hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu do chính quyền địa phương phát hành, xác nhận nghĩa vụ trả nợ của chính quyền địa phương đối với người sở hữu trái phiếu Trái phiếu chính quyền địa... nghiên cứu hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu tại các NHTM nói chung và một số NHTM Việt Nam nói riêng Phạm vi thực hiện nghiên cứu là 04 NHTM chiếm thị phần lớn trong hệ thống NHTM Việt Nam bao gồm: NHTM cổ phần Ngoại thương Việt Nam, NHTM cổ phần Công Thương Việt Nam, NHTM cổ phần Đầu tư và phát triển Việt Nam, Ngân hàng Nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam Đây là các ngân hàng thương mại có... của ngân hàng Hoạt động này không mang tính chất tự doanh, đầu cơ hay môi giới + Bộ phận kinh doanh (Trading): Bộ phận hoạt động kinh doanh dùng vốn của ngân hàng để kinh doanh bằng cách áp dụng các chiến thuật đầu tư khác nhau để nắm giữ các trạng thái đầu tư căn cứ vào các phán đoán về thị trường Hoạt động kinh doanh áp dụng cho tất cả các loại sản phẩm tài chính bao gồm cả trái phiếu niêm yết, trái. .. lược đầu tư kinh doanh thụ động là chiến lược đầu tư kinh doanh trong đó nhà quản trị ngân hàng cố gắng đưa ra càng ít quyết định đầu tư để giảm thiểu chi phí giao dịch, bao gồm cả thuế thu nhập tài chính Đối với chiến lược mua và nắm giữ trái phiếu đến khi đáo hạn, giá của trái phiếu chịu tác động của môi trường lãi suất khi nhà đầu tư mua trái phiếu lần đầu và khi họ có nhu cầu tái đầu tư khi trái phiếu. .. các hoạt động mua bán hẳn, hoặc mua bán có kỳ hạn hoặc các hoạt động cầm cố chiết khấu v.v được đánh giá là chiến lược đầu tư kinh doanh chủ động b Chiến lược thực hiện • Chiến lược đầu tư kinh doanh thụ động: Chiến lược đầu tư kinh doanh thụ động bao gồm việc mua và nắm giữ các trái phiếu cho đến khi đáo hạn Ngân hàng sử dụng chiến lược mua và nắm giữ thường chủ động lựa chọn các trái phiếu để đầu tư, ... mại Chương 2: Thực trạng hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu Ngân hàng thương mại Việt Nam Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu Ngân hàng thương mại Việt Nam. .. ro hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu Ngân hàng thương mại 1.1.6.1 Khái niệm quản trị rủi ro hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu Ngân hàng thương mại Quản trị rủi ro hoạt động đầu tư kinh. .. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ KINH DOANH TRÁI PHIẾU CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ KINH DOANH TRÁI PHIẾU CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1.1 Khái niệm 1.1.1.1 Trái phiếu Hiện nay,