Thực trạng điều hành lãi suất của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong thời gian qua

63 404 0
Thực trạng điều hành lãi suất của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong thời gian qua

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI 1.1.Tính cấp thiết đề tài cần nghiên cứu Hiện nay, nước ta ngày hội nhập vào thị trường tài khu vực giới, điều mang lại nhiều hội không thách thức với kinh tế Việc áp dụng sách tiền tệ hợp lí, hiệu giúp tận dụng điều kiện thuận lợi hội nhâp mang lại để phát triển kinh tế Trong nhiệm vụ xây dựng điều hành sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trọng đến việc đổi công cụ điều tiết hạn mức tín dụng, dự trữ bắt buộc, tỷ giá quan trọng công cụ lãi suất Lãi suất có tác động to lớn đến việc điều tiết mức cung tiền tăng hay giảm khối lượng tiền lưu thông,mở rộng hay thu hẹp đầu tư, khuyến khích hay hạn chế huy động vốn, từ tác động đến tăng trưởng kinh tế, giá trị đồng nội tệ thu hẹp hay mở rộng tín dụng tạo thuận lợi hay khó khăn cho hoạt động ngân hàng Một sách lãi suất đắn có tác dụng thúc đẩy sản xuất, lưu thông hàng hoá, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế ngược lại sách lãi suất thiếu chuẩn xác ảnh hưởng nghiêm trọng đến kinh tế Vai trò lãi suất ngày trở nên quan trọng giai đoạn phát triển kinh tế thị trường, đặc biệt giai đoạn đất nước ta tiến hành công công nghiệp hoá - đại hoá Vì vậy, việc học tập,nghiên cứu sách lãi suất kinh nghiệm quản lý, điều hành sách lãi suất nước phát triển để từ đưa giải pháp để xây dựng sách lãi suất đắn nước ta có ý nghĩa lý luận thực tiễn cao Điều ý nghĩa quan trọng trình xây dựng điều hành sách lãi suất phù hợp mà quan trọng trình hình thành hoạt động cách có hiệu hệ thống thị trường tài Việt Nam, đảm bảo thắng lợi cho công công nghiệp hoá đại hoá đất nước 1.2 Xác lập tuyên bố vấn đề đề tài Tuy nhiên để có sánh lãi suất phù hợp với kinh tế thị trường Việt Nam thời gian tới, làm "hạt nhân" thúc đẩy thị trường tài phát triển vấn đề đáng quan tâm nghiên cứu Đề tài: “Thực trạng điều hành lãi suất Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thời gian qua” nghiên cứu tìm kiếm chế điều hành lãi suất phù hợp với điều kiện nước ta GVHD: 1.3 Các mục tiêu nghiên cứu đề tài + Về lý luận: Hệ thống hóa lý luận lãi suất chế điều hành lãi suất Ngân hàng Nhà nước Việt Nam + Về thực tiễn: Phân tích rõ thực trạng điều hành lãi suất Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thời gian qua, từ tìm ưu điểm, hạn chế tồn cần khắc phục Từ phân tích trên, đưa số kiến nghị, giải pháp giúp cho điều hành lãi suất Ngân hàng Nhà nước hiệu 1.4 Các câu hỏi đặt nghiên cứu - Chính sách lãi suất có tác động đến kinh tế nước ta? - Cơ chế điều hành lãi suất Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có tồn nào? Giải pháp? - Quá trình thực thi điều hành lãi suất gặp phải khó khăn nào? Giải pháp khắc phục khó khăn đó? 1.5 Phạm vi nghiên cứu đề tài - Nghiên cứu sâu vào tìm hiểu hệ thống hóa lý luận lãi suất chế điều hành lãi suất Việt Nam - Phân tích hoạt động điều hành lãi suất Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thời gian từ năm 2007 đến 1.6 Ý nghĩa việc nghiên cứu Trong giai đoạn xu hướng hội nhập vào thị trường tài khu vực quốc tế đòi hỏi Ngân hàng Nhà nước phải xây dựng thực thi sách lãi suất tín dụng ngân hàng phù hợp lí sở đảm bảo kiểm soát Nhà nước với thị trường, phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô.Chinh việc học tâp nghiên cứu vấn đề điều hành lãi suất có ý nghĩa lớn Việc nghiên cứu đề tài giúp sinh viên trau dồi thêm kiến thức, kinh nghiệm học tập, phương pháp nghiên cứu vấn đề 1.7 Kết cấu báo cáo nghiên cứu Ngoài phần tóm lược, kết luận, mục lục, danh mục bảng biểu, đề tài nghiên cứu gồm có chương: GVHD: Chương 1: Tổng quan nghiên cứu đề tài Chương 2: Những vấn đề lý luận lãi suất chế điều hành lãi suất ngân hàng nhà nước Việt Nam Chương 3: Thực trang điều hành lãi suất ngân hàng nhà nước thời gian qua Chương 4: Các kết luận, thảo luận đề xuất chế điều hành lãi suất phù hợp CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ VỀ LÃI SUẤT VÀ CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH LÃI SUẤT CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 2.1 Lãi suất 2.1.1 Khái niệm lãi suất John Maynard Keynes lập luận lãi suất tượng tiền tệ phản ánh mối quan hệ cung cầu tiền Cung tiền xác định cách ngoại sinh cầu tiền phản ánh nhu cầu đầu cơ, phòng ngừa giao dịch tiền Trái với Keynes, nhà kinh tế học cổ điển trước coi lãi suất tượng thực tế, xác định áp lực suất - cầu vốn cho mục đích đầu tư tiết kiệm Lãi suất giá quyền sử dụng đơn vị vốn vay đơn vị thời gian định (ngày, tuần, tháng hay năm) ( theo giáo trình tài - tiền tệ ngân hàng GS.TS Nguyễn Văn Tiến chủ biên nhà xuất thống kê năm 2009) Theo nhóm nghiên cứu thực chất lãi suất giá quyền sử dụng vốn thời gian định,mà người sử dụng vốn phải trả cho người sở hữu vốn(nhưng tạm thời bị quyền sử dụng),thông thường phản ánh tỉ lệ phần trăm tổng số tiền cho vay khoảng thời gian định (thường năm) 2.1.2 Phân loại lãi suất Căn cứ vào các loại hình tín dụng (phân loại theo chủ thể tham gia quan hệ tín dụng) lãi suất được chia thành những loại sau: Lãi suất tín dụng thương mại : áp dụng cho các doanh nghiệp cho vay dưới hình thức mua bán chịu hàng hóa Tùy theo thời hạn mua bán chịu, cung – cầu về mua bán chịu và mức độ tín nhiệm giữa các doanh nghiệp mà lãi suất tín dụng thương mại có các mức khác GVHD: Lãi suất tín dụng ngân hàng : áp dụng quan hệ giữa ngân hàng với công chúng và doanh nghiệp việc thu hút tiền gửi và cho vay, hoạt động tái cấp vốn của NHTƯ cho các ngân hàng và quan hệ giữa các ngân hàng với thị trường liên ngân hàng Nó bao gồm: + Lãi suất tiền gửi: là lãi suất trả cho các khoản tiền gửi Nó được áp dụng để tính tiền lãi phải trả cho người gửi tiền + Lãi suất tiền vay: là lãi suất người vay phải trả cho ngân hàng cho việc sử dụng vốn vay của ngân hàng Nó được áp dụng để tính lãi mà khách hàng phải trả cho ngân hàng + Lãi suất chiết khấu: áp dụng ngân hàng cho khách hàng vay dưới hình thức chiết khấu thương phiếu hoặc các giấy tờ có giá trị khác chưa đến hạn toán và thỏa mãn các điều kiện chiết khấu theo quy định Nó được tính bằng tỉ lệ % mệnh giá của giấy tờ và được khấu trừ ngân hàng phát tiền vay cho khách hàng + Lãi suất tái chiết khấu: áp dụng NHNN tái cấp vốn cho các ngân hàng dưới hình thức chiết khấu lại thương phiếu hoặc giấy tờ có giá trị ngắn hạn chưa đến hạn toán cho các ngân hàng Nó được tính bằng tỉ lệ % mệnh giá của giấy tờ có giá trị cũng được khấu trừ NHNN cấp vốn tiền vay cho các ngân hàng + Lãi suất liên ngân hàng: là lãi suất mà ngân hàng áp dụng cho vay thị trường liên ngân hàng Lãi suất liên ngân hàng được ấn định hàng ngày vào + Lãi suất bản: lãi suất ngân hàng sử dụng làm sở để ổn định mức lãi suất kinh doanh Lãi suất hình thành khác tùy nước, NHNN ấn định, có thể thân ngân hàng tự định dựa tình hình hoạt động cụ thể Lãi suất tín dụng nhà nước: áp dụng nhà nước vay chủ thể khác xã hội hình thức phát hành tín phiếu trái phiếu Lãi suất tín dụng tiêu dùng: áp dụng doanh nghiệp cho người lao động vay phục vụ nhu cầu tiêu dùng cá nhân 2.1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất Có nhiều cách tiếp cận tìm hiểu biến đổi lãi suất, có cách sử dụng nhiều nghiên cứu lãi suất, dựa vào lý thuyết quỹ cho vay Theo phương thức người ta tìm cách giải thích thay đổi lãi suất cách xem xét tổng hợp cung cầu doanh nghiệp, hộ gia đình khu vực Nhà nước Lý GVHD: thuyết quỹ cho vay cho rằng: lãi suất biểu giá khoản tiền mà người cho vay đòi hỏi tạm thời trao quyền sử dụng khoản tiền cho người khác Người vay coi lãi suất khoản chi phí phải trả cho nhu cầu sử dụng tạm thời tiền vốn người khác Như điều tránh khỏi lãi suất hàm chứa mâu thuẫn: người cho vay muốn có lãi suất cao tốt, người vay muốn có lãi suất thấp tốt Vì lãi suất chủ yếu xác định hoạt động chế cung cầu 2.1.3.1 Cung-Cầu quỹ cho vay Cầu quỹ cho vay nhu cầu vay vốn phục vự sản xuất kinh doanh tiêu dùng chủ thể khác kinh tế Nó bao gồm: + Cầu doanh nghiệp: Khu vực doanh nghiệp khách hàngg tạo nên cầu quỹ cho vay cầu vay vốn doanh nghiệp chủ yếu để mua sắm tài sản thực nhà máy, thiết bị Cầu Nhà nước: khu vực chủ yếu khác tạo nên cầu quỹ cho vay thị trường tài quyền địa phương Trung ương Nhu cầu vốn quan địa phương chủ yếu phát sinh vào việc xây dựng tiện ích cho giáo dục dịch vụ công quyền khác Nhu cầu phụ thuộc vào: tỉ lệ gia tăng dân số, tăng tuổi thọ dân số… Còn trung ương cầu phát sinh từ thu nhập chi tiêu ngân sách quốc gia + Cầu người tiêu dùng: chủ yếu cá nhân, hộ gia đình cần tiền mua sắm hàng tiêu dùng lâu bền xe ô tô, xe máy, nhà cửa xa xỉ phẩm…còn mặt hàng nhu yếu phẩm thực phẩm, quần áo phần lớn không nhạy cảm với lãi suất Trong thành phần cầu quỹ cho vay cầu cuả doanh nghiệp Nhà nước nguồn nhu cầu ròng yếu quỹ cho vay GVHD: lãi suất I2 D I Q1 Q2 quỹ cho vay Đồ thị Mối quan hệ lãi suất cầu quỹ đầu tư Đường cầu quỹ cho vay nghiêng xuống biểu lượng cầu lãi suất có mối tương quan nghich đảo Ứng với lãi suất I1 lượng cầu quỹ cho vay Q2 Nếu lãi suất I1 nhỏ I2 Q2 lớn Q1 Như lượng cầu thay đổi sự thay đổi lãi suất chúng ta sẽ có một biến đổi dọc theo đường cầu Nhưng nếu lượng cầu thay đổi một yếu tố khác ngoài lãi suất thì sẽ xuất hiện sự dịch chuyển đường cầu ● Các nhân tố làm dịch chuyển đường cầu - Lợi tức dự tính của các hội đầu tư: giai đoạn tăng trưởng của nền kinh tế, có rất nhiều hội đầu tư được trông đợi là sinh lời, làm tăng nhu cầu vay vốn để tài trợ các dụ án đầu tư của các doanh nghiệp Lượng cầu quỹ cho vay tăng lên ở mọi mức lãi suất và đường cầu quỹ cho vay dịch chuyển sang phải Ngược lại , giai đoạn suy thoái của nền kinh sự giảm sút của các hội đầu tư có khả sinh lợi làm lượng cầu quỹ cho vay giảm, đường cầy quỹ cho vay dịch chuyển sang trái làm - lãi suất giảm Lạm phát dự tính: sự tăng lên của lạm phát dự tính làm cho chi phí thực dự tính của việc vay tiền ở mọi mức lãi suất cho trước giảm xuống Người vay vốn được lợi Điều này làm tăng nhu cầu vay vốn của các chủ thể kinh tế, lượng cầu quỹ cho vay tăng ở mọi mức lãi suất và đường cầu quỹ dịch chuyển sang phải Ngược lại sự giảm xuống của lạm phát dự tính làm cho cầu quỹ cho vay dịch chuyển sang trái GVHD: - Tình trạng thâm hụt ngân sách nhà nước: mức bội chi ngân sách Nhà nước tăng, nhu cầu vay vốn tài trợ thiếu hụt ngân sách của Nhà nước tăng ở mức lãi suất làm tăng lượng cầu quỹ cho vay, đường cầu quỹ cho vay dịch chuyển sang phải Ngoài hành vi phát hành công cụ nợ để huy động vốn tài trợ nhu cầu thâm hụt ngân sách địa phương của chính quyền địa phương hoặc huy động vốn của các quan Chính phủ khác cũng có thể tác động đến lượng cầu quỹ cho vay theo chiều tăng lên và sự dịch chuyển sang phải của đường cầu quỹ cho vay ● Cung quỹ cho vay Cung quỹ cho vay là khối lượng vốn dùng để cho vay kiếm lời của các chủ thể khác xã hội Nó được tạo bởi các nguồn sau: - Tiết kiệm của các các nhân, hộ gia đình: chính là thành phần cung cấp nguồn tiết kiệm chủ yếu, nó phụ thuộc và thu nhập hiện có, dự tính tương lai, việc dự trù của cải di cá nhân nắm giữ, mức lãi suất, dự tính về tỷ lệ lạm phát tương lai và - các biến số khác Nguồn thặng dư của ngân sách Nhà nước Dòng tiết kiệm nước ngoài: thị trường tài chính trở thành toàn cầu hóa và nhu cầu về quỹ nước vượt quá cung quỹ nước thì các chu chuyển tiền từ nước ngoài trở nên rất quan trọng Các chu chuyển tiền này đến từ những quốc gia có tỷ lệ tiết kiệm cao và lãi suất tương đối thấp Ngoài tỉ giá hối đoái cũng có thể tác động mạnh mẽ lên dòng tiết kiệm nước ngoài GVHD: lãi suất S I2 I Q1 Q2 quỹ cho vay Đồ thị 2:Mối quan hệ lãi suất cung quỹ cho vay Hình ảnh minh họa cho thấy tương quan giữa lãi suất khác và số lượng quỹ cho vay được cung cấp Số lượng quỹ cho vay được cung cấp có chiều hướng lên cao có sự gia tăng về lãi suất Nghĩa là lượng cung và lãi suất có mối quan hệ thuận chiều ứng với sự thay đổi lãi suất là sự thay đổi của cung quỹ cho vay biến đổi dọc đường cung Nhưng nếu lãi suất không đổi, đường biểu diễn cung của quỹ cho vay sẽ dịch chuyển có một các nhân tố bản của chúng thay đổi Điểm cân bằng lãi suất được tạo nên tại điểm phản ánh sự phù hợp giữa cung và cầu quỹ cho vay GVHD: lãi suất S I2 I Q1 Q2 quỹ cho vay Đồ thị 3: Cung - cầu quỹ cho vay định lãi suất thị trường ● Những nhân tố làm dịch chuyển đường cung quỹ cho vay: - Tài sản và thu nhập: nền kinh tế tăng trưởng thì tài sản và thu nhập của chủ thể nền kinh tế tăng lên làm cho khả cung ứng vốn ở mọi mức lãi suất tăng lên Cung quỹ cho vay vì vậy mà tăng lên và đường cung dịch chuyển sang phải Ngược lại giai đoạn suy thoái kinh tế, lượng cung quỹ cho vay giảm ở mọi mức lãi - suất, đường cung dịch chuyển sang trái Tỷ suất lợi tức dự tính của các công cụ nợ : trường hợp lãi suất thị trường có xu hướng tăng lên tương lai, giá thị trường của các công cụ nợ dài hạn bị giảm đi, tỷ suất lợi tức dự tính của nó theo đó giảm Công cụ nợ hiện tại trở nên kém hấp dẫn, làm giảm nhu cầu mua của các chủ thể kinh tế, cung quỹ cho vay giảm và đường cung quỹ dịch chuyển sang trái Trường hợp ngược lại cung quỹ cho vay sẽ tăng và đường cung quỹ dịch chuyển sang phải Tỷ lệ lạm phát dự tính cũng ảnh hưởng đến - tỷ suất lợi tức dự tính của các công cụ nợ lãi suất Rủi ro: mức độ rủi ro của các công cụ nợ tăng lên (do giá cả công cụ nợ bất ổn định, rủi ro vỡ nợ của các công cụ nợ tăng lên (do giá cả công cụ nợ bất ổn định, rủi ro vỡ nợ…) so với công cụ đầu tư khác sẽ làm nhu cầu mua công cụ nợ giảm làm cung quỹ cho vay giảm, đường cung quỹ cho vay dịch chuyển sang trái Trường hợp GVHD: ngược lại, làm cung quỹ cho vay tăng, đường cung quỹ cho vay dịch chuyển sang - phải Tính lỏng của các công cụ đầu tư: nếu tính lỏng của công cụ nợ trở lên cao tính lỏng của các công cụ đầu tư khác sẽ làm tăng tính hấp dẫn của công cụ nợ, làm cầu công cụ đầu tư khác sẽ làm tăng tính hấp dẫn của công cụ nợ, làm cầu công cụ nợ tăng lên Lượng cung quỹ cho vay vì thế mà tăng lên Đường cung quỹ cho vay dịch chuyển sang phải 2.1.3.2 Cung – cầu tiền ● Cầu tiền là lượng tiền mà các doanh nghiệp, các tổ chức và cá nhân muốn nắm giữ để đáp ứng nhu vầu tiêu dùng hiện tại và tương lai với giá cả và các biến số kinh tế khác cho trước Lượng cầu tiền biến động ngược chiều với lãi suất, đường cầu tiền là đường dốc xuống ●Cung tiền: bao gồm tiền mặt lưu thông ngoài ngân hàng và tiền gửi không kỳ hạn có phát séc Vì mức cung tiền NHNN đưa làm mục tiêu cố định với mọi mức lãi suất, nên đường biểu diễn mối quan hệ giữa lượng cung tiền và lãi suất là đường thẳng đứng Đường cung và cầu tiền cắt tại một điểm cân bằng hình thành lên mức lãi suất thị trường Ứng với mỗi một mức cung cầu tiền sẽ xác định được một lãi suất cân bằng tương ứng Cho nên có thể nói những nhân tố ảnh hưởng đến quan hệ cung cầu tiền tệ thị trường cũng sẽ ảnh hưởng đến sự biến động của lãi suất thị trường lãi suất S i D M* lượng tiền(M) Đồ thị 4:Cung cầu tiền định lãi suất thi trường 10 GVHD: thì những tác động của NHNN làm thay đổi cung tiền và lãi suất của NHNN để làm cho các NHTM phản ứng nhanh trước thay đổi đó là rất khó khăn 3.6.3.3 Môi trường kinh tế thường xuyên biến động Năm 2007 và 2008, nền kinh tế thế giới lâm vào khủng hoảng nghiêm trọng, bong bóng nhà ở cùng với giám sát tài chính thiếu hoàn thiện ở Mỹ đã dẫn tới một cuộc khủng hoảng tài chính ở nước này từ năm 2007, bùng phát mạnh từ cuối năm 2008 Thông qua quan hệ tài chính nói riêng và kinh tế nói chung mật thiết của Mỹ với nhiều nước cuộc khủng hoảng từ Mỹ đã lan rộng nhiều nước thế giới, dẫn tới những đổ vỡ tài chính, suy thoái kinh tế, suy giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế nhiều nước giới Đến 2009-2010 kinh tế nước ta ổn định trở lại, NHNN dần bỏ biện pháp hành để lãi suất dần tuân theo cung cầu thị trường KẾT LUẬN CHƯƠNG Diễn biến chế lãi suất qua thời kì cho thấy bước phát triển định Từ chế lãi suất thoả thuận chế lãi suất quay lại chế thoả thuận lãi suất, việc điều hành lãi suất thời kì dần phù hợp hơn Nó tạo điều kiện cho lãi suất đạo phát huy vai trò điều tiết lãi suất thị trường Từ góp phần ổn định thị trường tiền tệ, kiềm chế lạm phát Điều hành lãi suất bộc lộ nhiều tồn chậm thay đổi linh hoạt, dù chuyển sang chế tư hoá lãi suất nhiều can thiệp trực tiếp Có nhiều nguyên nhân như: NHNN bị động điều hành CSTT, chế lãi suất điều hành lãi suất chưa phù hợp với thị trường công cụ gián tiếp chưa phát huy hết vai trò…Qua đó, cho thấy cần thiết phải có giải pháp đồng để nâng cao hiệu điều hành lãi suất CHƯƠNG GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO NĂNG LỰC ĐIỀU H ÀNH LÃI SUẤT CỦA NHNN VIỆT NAM 4.1.Giải pháp nâng cao lực điều hành lãi suất NHNN Việt Nam 4.1.1 Nhóm giải pháp trọng tâm 4.1.1.1.Giải pháp chế lãi suất Thứ nhất, tiếp tục chế thoả thuận lãi suất 49 GVHD: Hiện nay, Việt Nam đánh giá vượt qua khủng hoảng,kinh tế- xã hội dần trở lên ổn định, lãi suất cần tuân theo quy luật cung cầu thị trường Do thời gian tới NHNN tiếp tục thực chế lãi suất thoả thuận, đồng thời hoàn thiện chế tài xử lí với diễn biến xấu thi trường Thực chế lãi suất thoả thuận dài hạn hạn chế tối đa biến tướng việc NHTM tìm cách lách luật áp đặt lãi suất Làm cho thị trường bị méo mó, khó kiểm soát Do vậy, việc thực lãi suất cho vay theo thoả thuận, góp phần tạo chế lãi suất thích hợp với bối cảnh nay, tạo thuận lợi cho doanh nghiệp vay vốn đặc biệt không gói hỗ trợ lãi suất ngân hàng có lãi Thư hai, bãi bỏ quy định trần lãi suất huy động trần lãi suất TTLNH Khi trần lãi suất cho vay chung, dài hạn dỡ bỏ, nhu cầu vốn khách hàng gia tăng dấu hiệu tích cực cho hoạt động ngành ngân hàng, song khó ngân hàng làm để thu hút tiền nhàn rỗi, trung dài hạn Đăc biệt, thoả thuận cho vay ngắn hạn thông qua việc thu hút vốn đảm bảo nhu cầu vay ngày càng cấp bách Do đó, trần lãi suất 10.2% sẽ là rào cản đối với hoạt động của ngân hàng Trên thực tế hiện nay, lãi suất huy động dù phải trì mức trần 10.5%/năm, dưới nhiều hình thức khuyến mãi các ngân hàng đã gia tăng thêm lãi suất cho người vay tiền, vượt ngoài trần cho phép, đó là chưa kể đến hình thức thỏa thuận ngoài Mặt khác, theo xu hướng hiện đại các NHTM đồng loạt hạ lãi suất cho vay, đó lãi suất huy động cũng sẽ giảm Việc bỏ lãi suất trần huy động sẽ không tạo cuộc đua lãi suất giữa các ngân hàng Từ đó trần lãi suất huy động không còn thích hợp với chế thị trường đã dần hình thành hoàn chỉnh TTTT và thị trường vốn nền kinh tế Việt Nam và việc bãi bỏ trần lãi suất huy động, là một bước cần thiết đường tự hóa lãi suất của Việt Nam thời gian tới Đồng thời, việc quy định lãi suất liên ngân hàng không được vượt quá 150% lãi suất bản là không còn hợp lý thời gian này Việc điều chỉnh lãi suất liên ngân hàng lên theo hành lang lãi suất ở phần tiếp theo sẽ đề cập là sử dụng trần lãi suất Thứ ba, lấy lãi suất liên ngân hàng làm lãi suất mục tiêu Khi thực hiện tự hóa hoàn toàn lãi suất, lãi suất bản không còn là mục tiêu để các NHTM quan tâm bởi đó không còn chế trần lãi suất 150% lãi suất bản 50 GVHD: không còn hiệu lực Do vậy, NHNN cần chọn một lãi suất chủ đạo làm kim chỉ nam cho các loại lãi suất khác thị trường tiền tệ Trong thời gian tới NHNN nên chọn lãi suất liên ngân hàng làm lãi suất mục tiêu: Xuất phát từ vai trò quan trọng của thị trường liên ngân hàng: + Thị trường liên ngân hàng là thị trường giữa các ngân hàng với nhau, đó là một bộ phận của TTTT Ở Việt Nam thị trường liên ngân hàng là thị trường giao dịch trực tiếp giữa các NHTM nhằm giải quyết nhu cầu vốn ngắn hạn của các NHTM, bù đắp thiếu hụt DTBB, đáp ứng nhu cầu toán bù đắp thiếu hụt toán bù trừ giữa các ngân hàng.Với ý nghĩa đó, thị trường liên ngân hàng là thị trường trung tâm của TTTT, các thành viên quan trọng và thường xuyên nhất của thị trường tiền tệ chính là các NHTM + Thị trường liên ngân hàng chính là nơi xác định nhu cầu và khả vốn khả dụng của các NHTM, qua đó NHNN nắm bắt được nhu cầu vốn của nền kinh tế và từ đó đưa các quyết định can thiệp kịp thời, hợp lý Xuất phát từ vai trò quan trọng của lãi suất thị trường liên ngân hàng: + Lãi suất thị trường liên ngân hàng là chỉ số phản ánh chính xác quan hệ cung cầu vốn nền kinh tế và là tín hiệu của NHNN đối với các TCTD, đồng thời phản ánh trạng thái cung cầu về vốn khả dụng của các NHTM Vì vậy, lãi suất thị trường liên ngân hàng là chỉ số phản ánh biến động vốn TTTT và xa là những biến động của nền kinh tế + Đó là sở để các NHTM tham khảo để xác định lãi suất tiền gửi, lãi suất tiền vay đối với khách hàng của mình + Lãi suất liên ngân hàng là sở quan trọng để tham chiếu điều hành chính sách tiền tệ của NHNN Lãi suất thị trường liên ngân hàng đặc biệt là lãi suất cho vay qua đêm là sở quan trọng để xác định lãi suất nghiệp vụ thị trường mở, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu Từ đó nó là chỉ báo quan trọng để NHNN quyết định sử dụng các công cụ can thiệp TTTT Lãi suất thị trường liên ngân hàng có vai trò chi phối lãi suất huy động và cho vay của tổ chức tín dụng đối với nền kinh tế theo hướng, lãi suất huy động thường thấp lãi suất tái cấp vốn của NHNN và cao lãi suất thị trường liên ngân hàng Khi đó NHNN đã thực sự sử dụng các biện pháp kinh tế để tác động và điều hành thị trường thay thế cho các biện pháp can thiệp mang tính hành chính Căn cứ vào mô hình lãi suất chủ đạo nhằm điều tiết lãi suất được sử dụng phổ biến của các NHNN các nước thi mô hình phù hợp nhất đối với Việt Nam là mô hình lãi suất liên ngân hàng trì sự tác động của lãi suất tái cấp vốn và tái chiết khấu Các lãi suất 51 GVHD: tái cấp vốn, tái chiết khấu sử dụng để hình thành khung lãi suất nhằm khống chế giao động của lãi suất liên ngân hàng: + Lãi suất tái cấp vốn có thể được xem xét điều chỉnh để trở thành lãi suất trần thị trường liên ngân hàng Lãi suất này là hình thức cấp tín dụng có đảm bảo của NHNN để cung ứng vốn ngắn hạn và phương tiện toán cho các NHTM là thành viên thị trường liên ngân hàng nhằm thực hiện mục tiêu chính sách tiền tệ và hỗ trợ thực hiện chính sách tín dụng của NHNN Hình tức này khống chế hạn mức mà NHNN sẵn sàng cung ứng các NHTM có nhu cầu Tuy nhiên với vai trò là lãi suất trần thị trường liên ngân hàng, chỉ đạo mặt bằng lãi suất thị trường và bổ sung nguồn vốn ngắn hạn cho NHTM trường hợp cung cầu vốn căng thẳng nên NHNN không sử dụng quá thường xuyên, buộc các NHTM phải chủ động vay thị trường liên ngân hàng trước tiếp cận kênh tái cấp vốn + Lãi suất tái chiết khấu có thể được sử dụng lãi suất sàn của thị trường liên ngân hàng Để thể hiện là lãi suất sàn thị trường, lãi suất tái chiết khấu sẽ được quy định ở mức thấp nhất hệ thống lãi suất chủ đạo Mặc dù không thể khống chế sẽ giảm thấp quá mức của lãi suất liên ngân hàng theo mục tiêu chính sách tiền tệ từng thời kỳ Vấn đề ở là thiết kế lãi suất tái chiết khấu cho vẫn đảm bảo vai trò người cho vay cuối cùng của NHNN, tránh việc ỷ lại quá mức của các NHTM vào nguồn vốn rẻ mà buộc họ phải khai thác TTLNH 4.1.1.2 Giải pháp về điều hành lãi suất Thực hiện việc điều hành các mức lãi suất chủ đạo linh hoạt, mang tính đón đầu Với thực trạng từ việc điều hành lãi suất năm qua, ta thấy NHNN thường bị động việc thay đổi các mức lãi suất Việc thay đổi mang tính ứng phó với các tình huống đã xảy mà không mang tính lường trước Có thời điểm, sự thay đổi các mức lãi suất lại tác động một cách quá mạnh mẽ cho thị trường Với mục tiêu năm 2010 là kiểm soát chỉ số giá tiêu dùng không quá 7%, đảm bảo tăng trưởng kinh tế khoảng 6,5% đồng thời tăng trưởng tín dụng khoảng 25%, NHNN cần điều hành linh hoạt các lãi suất chủ đạo từ đó tác động tới lãi suất thị trường phù hợp quy luật cung – cầu vốn thị trường Đối với lãi suất bản, NHNN công bố sở thị trường với mục đính để các TCTD tham khảo để thỏa thuận các mức lãi suất của mình Đối với lãi suất chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn: đã đề cập ở trên, lãi suất chiết khấu và tái cấp vốn sẽ có vai trò quan trọng việc ổn định lãi suất liên ngân hàng Trong thời gian qua, lãi suất thị trường liên ngân hàng có lúc vượt qua lãi suất tái cấp vốn hoặc có lúc phá đáy lãi suất chiết khấu Như vậy có thể nói, hai công cụ lãi suất này 52 GVHD: chưa hoàn thành tốt vai trò của mình Do vậy, thời gian tới, NHNN cần sử dụng linh hoạt và hữu hiệu hai công cụ này thông qua việc xác định quy mô tổng hạn mức chiết khấu và tổng hạn mức tái cấp vốn sát với nhu cầu thị trường, đồng thời phải kết hợp với việc sử dụng công cụ thị trường mở để tác động nhằm giữ lãi suất thị trường liên ngân hàng biến động nằm khung lãi suất chiết khấu (lãi suất sàn) và lãi suất tái cấp vốn (lãi suất trần) Hiện tại, NHNN nên giữ ổn định các mức lãi suất bản, tái cấp vốn, tái chiết khấu Trong thời gian tới, cần điều chỉnh hạ thấp mặt bằng lãi suất sẽ tạo điều kiện thuận lợi để phát triển sản xuất, kinh doanh, đưa nền kinh tế thoát khỏi giai đoạn khó khăn hiện Tuy vậy vẫn phải kiểm soát chặt chẽ tốc độ tăng tổng phương tiện toán và dư nợ tín dụng Đồng thời NHNN cần tiếp tục nâng cao chất lượng công tác dự báo kinh tế vĩ mô và tiền tệ để có thể đưa các điều chỉnh lãi suất mang tính đóng đầu điều chỉnh thị trường, không để rơi vào tình trạng bị động điều hành 4.1.2 Nhóm giải pháp hỗ trợ 4.1.2.1 Hoàn thiện công cụ gián tiếp sách tiền tệ Khi mà chế thỏa thuận lãi suất dần hoàn thiện tương lai, vai trò công cụ gián tiếp vô quan trọng Việc vận hành công cụ CSTT phải phát huy tối đa vai trò cách linh hoạt Công cụ dự trữ bắt buộc: công cụ khả hữu hiệu thời gian qua tương lai nên hạn chế sử dụng, lẽ công cụ nhiều mang tính chất hành có tính đánh đồng ngân hàng Hơn nữa, liên tục thay đỏi DTBB ảnh hưởng lớn đến việc quản trị khoản ngân hàng trường hợp hệ thống ngân hàng tốn chi phí chấp hành NHNN trả lãi cho DTBB Lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc: mức lãi suất tính dựa số tiền gửi dự trữ NHTM NHNN Đối với VNĐ trả lãi cho phần dự trữ quy định, ngoại tệ NHNN trả lãi cho phần DTBB lẫn dự trữ vượt Việc tăng hay giảm lãi suất có ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí sử dụng vốn NHTM Thực tế năm qua, NHNN sử dụng tốt công cụ Trong thời gian tới, việc tiếp tục phát huy vai trò lãi suất tiền gửi DTBB điều cần thiết 53 GVHD: Công cụ nghiệp vụ thị trường mở: lý thuyết lẫn thực tế, nghiệp vụ thị trường mở thể công cụ có nhiều ưu thế, đặc biệt công cụ mà NHTW sử dụng để đảo ngược tình Tuy nhiên, việc sử dụng công cụ để bơm tiền nhằm giảm căng thảng TTLNH thời gian qua (tháng 2/2008) không đem lai kết mong đợi ngân hàng thiếu hụt khoản nhiều lại tham gia giao dịch Điều làm giảm đáng kể nghiệp vụ thị trường mở việc can thiệp nhằm trì lãi suất liên ngân hàng khung mục tiêu NHNN Do đó, nhằm gia tăng thêm phương tiện cho việc thực thi sách lãi suất mình, NHNN cần phải giám sát chặt chẽ hoạt động tín dụng NHTM, đồng thời phải làm tốt công tác thu thập, xử lý số liệu thống kê dự báo diễn biến thị trường, đồng thời khuyến khích chí bắt buộc NHTM phải nắm giữ tỉ lệ định giấy tờ có giá trị đủ tiêu chuẩn giao dịch nghiệp vụ thị trường mở gia tăng hiệu công cụ 4.1.2.2 Phát triển thị trường liên ngân hàng TTLNH có vai trò quan trọng việc truyền tải tác động CSTT đến kinh tế, xem sở hạ tầng cho luân chuyển tiền tệ Nếu TTLNH hoạt động tốt tạo điều kiện cho TCTD tăng tỷ lệ tài sản có sinh lời, giảm dụ trữ tiền mạt ngân hàng Ngân hàng dự trữ loại giấy tờ có giá trị tín phiếu kho bạc, tín phiếu NHNN phát hành… Khi cần thiết để đảm ảo khả chi trả, tổ chức tín dụng vừa bàn TTLNH lại vừa có lợi nhuận Bên cạnh đó, tượng thừa thiếu vốn hoạt động kinh doanh ngân hàng chuyện bình thường Do vậy, thông qua thị trường vay mượn lẫn Cần xây dựng chế hoạt đông TTLNH theo hướng mở, hạn chế tối đa tình trạng xin cho điều hành công cụ gián mệnh lệnh hành Nên trì biến động lãi suất TTLNH phạm vi hành lang lãi suất tái cấp vốn lãi suất chiết khấu Tăng cường biện pháp để ngân hàng giao dịch với TTLNH thay giao dịch với NHNN Phát triển hoạt động môi giới tiền tệ NHNN thành nghiệp vụ NHNN song hành nghiệp vụ thị trường tiền tệ khác, đồng thời tăng cường khả dự báo khoản NHNN thành viên Khả dự báo tốt giúp cho NHNN chủ động điều hành CSTT Dư báo khoản giúp NHNN định cung cấp rút 54 GVHD: bớt lượng tiền thị trường, tránh giảm biến động mức thị trường Từ đó, phát triển TTLNH trở thành kênh chuyển tải tác động việc điều hành lãi suất 4.1.2.3 Hoàn thiện hệ thống thông tin hỗ trợ cho hoạch định thực thi sách lãi suất Việc bùng nổ loại hình dịch vụ ngân hàng có ảnh hưởng đáng kể đến việc thực thi sách lãi suất, hình thức dịch vụ thẻ tín dụng, máy rút tiền mặt ATM … làm cho cầu tiền phản ứng cách nhanh trước diễn biến lãi suất, tức làm cho cầu tăng độ co giãn cầu tiền lãi suất, đẩy nhanh tốc độ chu chuyển luồng vốn, làm cho cung cầu tiền tệ trở nên khó dự báo hơn, chế truyền tải sách lãi suất nhạy cảm Hiện nay, vấn đề nằm bắt thông tin thị trường nhiều bất cập, nhiều tiêu chưa có để phục vụ cho việc điều hành sách lãi suất Do để có sở liệu phân tích xác định chế truyền dẫn sách lãi suất, việc hoàn thiện hệ thống thông tin thị trường quốc gia cần thiết Ứng dụng công nghệ thông tin giúp cải thiện chất lượng thống kê tiền tệ khả phân tích dự báo kinh tế Để hoàn thiện hệ thống thông tin hỗ trợ cho hoạch định thực sách lãi suất, NHNN cần thực giải pháp đẩy mạnh liên doanh, liên kết hợp tác với tổ chức nước nước kinh doanh, nghiên cứu phát triển dịch vụ ngân hàng để nhanh chóng tiếp cận công nghệ mới, phù hợp với thông lệ chuẩn mực quốc tế Tranh thủ hỗ trợ tài kỹ thuật tổ chức quốc tế để đại hóa công nghệ mở rộng dịch vụ ngân hàng 4.2 Kiến nghị 4.2.1 Kiến nghị với phủ ngành liên quan 4.2.1.1 Nâng cao tính độc lập cho NHNN Trong trình điều hành CSTT, có thời điểm biến động tiền tệ Lúc lãi suất phải diều hành cách linh hoạt, kịp thời, giảm thiếu tác động tiêu cực đến mục tiêu Muốn vậy, NHNN cần phải có định nhanh nhạy, sử dụng công cụ gián tiếp cách linh hoạt, hạn chế biện pháp trực tiếp gây sốc kinh tế Hiện nay, theo Luật NHNN năm 1997 sửa đổi 6/2003 có quy định nhiệm vụ quyền hạn NHNN, điều khoản có nêu rõ: NHNN có nhiệm vụ “Xây dựng dự án sách tiền tệ quốc gia để phủ xem xét trình quốc hội định tổ chức thực 55 GVHD: sách này, xây dựng chiến lược phát triển hệ thống ngân hàng vâ tổ chức tín dụng Việt Nam” Với quy định NHNN chưa đủ tính chủ động để điều hành sách tiền tệ quốc gia Việc hoạch định thực thi sách tiền tệ hay chế lãi suất lệ thuộc nhiều vào Chính Phủ quan Chính phủ Bộ Tài Chính, Bộ Kế Hoạch và Đầu Tư… Hiện dự thảo luật trình Quốc Hội nhiều điểm chưa rõ tính tự chủ NHNN việc thực sách tiền tệ, phân cấp chức năng, nhiệm vụ Chính phủ NHNN chưa rõ ràng, cụ thể Thực tế cho thấy NHNN có mức độ độc lập thấp chịu can thiệp hành toàn diện Chính phủ Đây nguyên nhân làm hạn chế hiệu NHNN, việc thực mục tiêu kiềm chế lạm phát ổn định TTTT thời gian qua Vì nâng cao tính độc lập NHNN điều kiện tiên để tạo tiền đề hiệu hoạt động tảng quan trọng bảo đảm trước hết NHNN thực NHTƯ sau tiến tới NHTƯ đại Chính phủ nên cho phép NHNN có quyền chủ động quyền hạn, chế, nghiệp vụ NHNN Toàn sách NHNN nên vào điều kiện kinh tế thị trường để độc lập xây dựng, NHNN cần chủ động việc định lượng tiền cung ứng Chính Phủ khống chế tỉ lệ lạm phát cần đạt năm tới Qua kỳ vọng làm cho sách tiền tệ trở nên có hiệu lực, hiệu mục tiêu kiểm soát lạm phát,giảm thâm hụt ngân sách Đặc biệt đọc lập giúp cho NHNN phản ứng nhanh nhạy vận dụng công cụ gián tiếp để điều hành lãi suất mang tính ổn định 4.2.1.2 Phối hợp đồng sách tài khóa sách tiền tệ Để tăng cường hiệu thực thi điều hành lãi suất CSTT sách tài khóa quốc gia, cần thiết phải có phối hợp nhịp nhàng đồng hai sách để tăng cường hiệu thực thi sách Tránh tình trạng CSTT thắt chặt sách tài khóa lại nới lỏng xảy năm 2003-2004 Các giải pháp thực thi sách tài khóa cân nhắc phối hợp kịp thời với sách tiền tệ mục tiêu sách tài khóa bước đệm tạo điều kiện hỗ trợ tích cực cho việc thực thi sách tiền tệ Vấn đề quan trọng nay, để tăng cường hiệu phối hợp hai sách là: Thu, chi ngân sách tín dụng Nhà Nước phải gắn chặt với nguyên tắc giữ ổn định tiền tệ NHNN 56 GVHD: Chính phủ đẩy nhanh tiến trình cải cách hệ thống thuế theo hướng sửa đổi, bổ sung luật thuế hành theo hướng mở rộng đối tượng nộp thuế, giảm thuế suất nghiên cứu soạn thảo luật thuế để góp phần tăng thu NSNN, giảm chi từ cắt giảm bội chi NSNN Song song với việc tăng thu NSNN, sách tài khóa cần phải cắt giảm khoản chi tiêu công theo hướng tiếp tục cắt giảm khoản chi thường xuyên, tỷ lệ vốn chi đầu tư xây dựng từ NSNN phải cắt giảm qua năm theo hướng “Nhà nước nhà đầu tư làm” cách kêu gọi đầu tư đổi đất dự án cho tập đoàn nước để lấy hạ tầng sở để bớt gánh nặng nợ công Thiết lập mối quan hệ thường xuyên, liên tục trình hoạch định thực thi sách tiền tệ sách tài khóa Bộ Tài NHNN NHNN phải cung cấp thông tin xác kịp thời từ phía Bộ Tài tồn quỹ tiền mặt Kho bạc Nhà nước để tính toán lượng tiền sở, số lượng vốn quỹ cho vay ngân sách để kiểm soát tổng phương tiện toán kinh tế Số lượng thống kê, báo cáo vấn đề tài công, kế hoạch huy động vốn để bù đắp thâm hụt NSNN, biến động tài khoản ngân sách NHNN phải Bộ tài cung cấp kịp thời cho NHNN Ngược lại NHNN phải cung cấp thông tin lãi suất, tỉ giá, lạm phát, phát hành tiền khả vốn khả dụng hệ thống NHTM cho Bộ Tài Chính Tiến hành sửa đổi, bổ sung văn pháp luật NSNN NHNN theo hướng bảo đảm tính độc lập sách Khoản tiền NHNN cho NSNN vay hàng năm phải khống chế hạn mức cụ thể Quốc hội quy định sở ưu tiên mục tiêu dự kiến sách tiền tệ tiêu cung ứng tiền lạm phát điều chỉnh lại tiêu co biến động mạnh Lãi suất NHNN cho NSNN vay phải bảo đảm cao lãi suất đấu thầu thị trường mở phiên giao dịch gần nhằm làm giảm lạm phát tín dụng NHNN, đồng thời khuyến khích việc sử dụng phương thức tài trợ thiếu hụt phi lạm phat qua phát hành trái phiếu, tín phiếu làm sở phát triển thị trường mở công cụ triết khấu, tái triết khấu NHNN 3.3.1.3 Điều chỉnh lãi suất trái phiếu Chính phủ Trên TTTT, cùng với lãi suất bản, lãi suất trái phiếu chính phủ có ý nghĩa tham khảo rất quan trọng đối với các TCTD Thị trường cho là công cụ có mức rủi ro bằng 57 GVHD: không (so với các công cụ khác) Đồng thời, mức độ phát triển của thị trường trái phiếu Chính phủ có ảnh hưởng quan trọng đến khả điều hành TTTT của NHNN (thông qua việc mua vào hay bán trái phiếu chính phủ để diều tiết cung tiền) Mức độ phát triển của thị trường trái phiếu phản ánh lực điều hành, quản lý nợ công của Chính phủ thông qua việc chứng khoán hóa nợ công Còn từ phía NHTM, việc phát triển của thị trường trái phiếu chính phủ sẽ tác động và giúp NHTM quản lý tốt khoán của ngân hàng Trong điều kiện thị trường trái phiếu phát triển, mức độ khoản, tính khả mại của trái phiếu chính phủ cao, các NHTM thường nắm giữ nhiều trái phiếu chính phủ Trên phương diện kinh tế vĩ mô, trái phiếu chính phủ phản ánh khá tổng hợp điều kiện kinh tế vĩ môn của một quốc gia Nhìn vào lãi suất trái phiếu chính phủ chúng ta cũng có thể thấy được sức mạnh của một quốc gia, mà mức độ tín nhiệm của trái phiếu lại phản ánh điều đó Nhìn chung, lãi suất trái phiếu chính phủ thấp sẽ là sở để thị trường đến một mức lãi suất thấp Theo dõi lãi suất cho thấy, lãi suất trái phiếu chính phủ thời gian qua dường không có vai trò là lãi suất chuẩn, lãi suất tham chiếu cho TTTT Nguyên nhân của tình trạng này là do: lãi suất phải tuân thủ theo chỉ đạo của Bộ Tài chính Quy mô thị trường quá nhỏ cộng với các kỳ phát hành khá manh mún và sự phối hợp với chính sách tiền tệ và tài khóa chưa có sự phối hợp chặt chẽ Trong thời gian tới, chính phủ cần hạn chế và đến chấm dứt hoàn toàn việc phát hành hành trái phiếu, tín phiếu kho bạc Nhà nước trực tiếp đối với dân chúng với lãi suất cố định, mà thực hiện đấu thầu trái phiếu, tín phiếu qua NHNN thị trường chứng khoán Đồng thời hạn chế đấu thầu khối lượng với lãi suất cố định Tất nhằm hình thành lãi suất công cụ nợ phủ sở thị trường cung - cầu vốn Cần tạo số sở kinh tế cho tồn mặt lãi suất thấp lãi suất tham chiếu quan trọng phai thấp lãi suất trái phiếu phủ Khi mức lãi suất thấp chắn lãi suất khác thị trường tiền tệ thấp Tuy nhiên để lãi suất trái phiếu phủ thấp cần tảng kinh tế vĩ mô tốt mà cụ thể triển vọng tăng trưởng kinh tế phải hợp lý (mức tăng trưởng hợp lý, lạm phát thấp, thâm hụt ngân sách thấp…) Trên sở Chính Phủ cần xây dựng chuẩn mực trái phiếu Chính phủ Việt Nam; khối lượng chuẩn; kỳ hạn chuẩn; lãi suất theo thị trường… Khi thị trường trái 58 GVHD: phiếu phủ Việt Nam phát triển có chiếu sâu, điều kiện kinh tế vĩ mô sách kinh tế vĩ mô tốt lãi suất phủ lãi suất tham chiếu nhiều công cụ nợ khác 4.2.2 Kiến nghị với hiệp hội ngân hàng Đặc điểm bật kinh tế thị trường, cạnh tranh chủ thể, doanh nghiệp với Tuy nhiên thiếu vai trò tổ chức nghề nghiệp, thông thường Hiệp Hội ngành nghề Hoạt động NHTM không nằm tính quy luật Hiệp Hội ngân hàng có vai trò quan trọng phối hợp nhằm ổn định mặt lãi suất kinh doanh NHTM, tránh việc cạnh tranh không lành mạnh thông qua lãi suất Từ đua lãi suất ngân hàng đến nhận thức rõ việc NHTM cạnh tranh đơn phương tăng mặt lãi suất nên cao, ảnh hưởng chung đến lợi ích hệ thống, đến hiệu kinh tế mà ảnh hưởng đến tình hình tài thân ngân hàng Vấn đề phát huy vai trò Hiệp Hội ngân hàng việc bàn bạc thống phối hợp hành động lợi ích chung ngân hàng hội viên cần thiết Nhất giai đoạn bước đầu thực lãi suất thỏa thuận nay, việc cạnh tranh không lành mạnh điều khó tránh khỏi Vì NHTM phối hợp với thông qua Hiệp Hội ngân hàng để đạt đồng thuận chung trì mặt lãi suất kinh doanh nhằm đảm bảo lợi ích chung cho tổ chức tín dụng khách hàng vay vốn, không gây xáo trộn lãi suất thị trường 4.2.3 Kiến nghị với NHTM Với vai trò mình, NHTM chủ thể tham gia vào trình cung ứng tiền, tạo khối lượng phương tiện toán lớn kinh tế Phần lớn CSTT thực thi có hiệu với hợp tác tích cực NHTM Từ thấy việc điều hành lãi suất NHNN có vai trò NHTM lớn Do vậy, để phối hợp NHNN việc bình ổn lãi suất thị trường NHTM nên : Thứ nhất, thực thi tốt quy định NHNN lãi suất NHTM phải điều chỉnh linh hoạt sách tín dụng phải phù hợp với quy định NHNN tình hình thực tế thị trường thời kỳ, nên có sách áp dụng lãi suất ưu đãi khách hàng truyền thống Tiếp tục hạ dần lãi suất cho vay phù hợp với chế điều hành lãi suất NHNN thời kỳ diễn biến 59 GVHD: thị trường để tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận vốn vay phát triển sản xuất kinh doanh, tăng khả thnah toán kinh tế Thứ hai, thúc đẩy quan hệ vay vốn tín dụng với doanh nghiệp Hoàn thiện mô hình chấm điểm, xếp loại khách hàng: ngân hàng cần xây dựng phương pháp tính toán quản trị rủi ro tín dụng, đưa tiêu phi tài cách xác, phù hợp hơn, không nên trọng vào chứng chỉ, cấp đánh giá lực quản trị, điều hành doanh nghiệp mà phải vào lịch sử kinh doanh doanh nghiệp Xây dựng hệ thống xếp hạng doanh nghiệp để rút ngắn thời gian thẩm định Xem xét định cho vay ngân hàng không nên phân biệt doanh nghiệp lớn với doanh nghiệp nhỏ mà phân biệt doanh nghiệp đủ hay không đủ điều kiện cho vay vốn Các NHTM cần điều chỉnh điều kiện cho vay sát với điều kiện thực tế doanh nghiệp Việt Nam biến chuyển thị trường bối cảnh doanh nghiệp Việt Nam gặp khó khăn nay; khủng hoảng tài Mỹ khiến cho hàng chục ngân hàng Mỹ bị phá sản (Lehman Brothers, Washington mutual ….) bị bán lại (Bear steams, Merill Lynch…) buộc phải chuyển đổi kinh doanh sang tập đoàn ngân hàng đa chức (Goldman Sachs , Morgan Stanley…) điều bắt đàu từ việc cho vay chuẩn ngân hàng Đó học cho ngân hàng Việt Nam xem xét cho vay khách hàng Ngân hàng hỗ trợ doanh nghiệp cách giúp doanh nghiệp từ bước lập kế hoach, tư vấn dịch vụ, hỗ trợ thông tin doanh nghiệp Đồng thời ngân hàng cần theo dõi suốt trình hoạt động doanh nghiệp để giải vướng mắc phát sinh cung doanh nghiệp Từ giám sát hoạt động kinh tế góp phần tạo môi trường kinh doanh lành mạnh, tạo ổn đinh đời sống kinh tế xã hội KẾT LUẬN CHƯƠNG Với dự báo triển vọng phát triển chung kinh tế toàn cầu, thương mại đầu tư, Việt Nam có nhiều hội để tăng trưởng mạnh mẽ hội nhập sâu rộng vào kinh tế giới Tuy nhiên bên cạnh nhựng thuận lợi có không thách thức, kinh tế chịu tác động môi trường đối ngoại ngày nhiều, di 60 GVHD: chuyển luồng vốn quốc gia tăng mạnh Vì vai trò kiểm soát tổng lượng tiền kinh tế, ổn định tỉ giá lãi suất đặt cho CSTT nhiều khó khăn Nhằm đạt mục tiêu kinh tế -xã hội đặt ra, việc điều hành lãi suất phải xây dựng dựa nguyên tắc quán ổn định dài hạn, linh hoạt kịp thời ngắn hạn Đảm bảo cho NHTM hoạt động hiệu quả, phát huy tối đa vai trò trung gian tài giúp luân chuyển vốn kinh tế, đồng thời giúp doanh nghiệp có môi trường kinh doanh đầu tư ổn định Lãi suất 1,2% 3,6% 5,0% 10,0% 9% 8,5% DTBB Quyết 923/QD- 1907/QD- 2133/QD- 2321/QD- 2905/QD- 3162/QD- định NHNN NHNN NHNN NHNN NHNN NHNN tiền gửi Ngày 20/07/2004 01/09/2008 01/10/2008 21/10/2008 05/12/2008 22/12/2008 có hiệu lực Bảng 2:Lãi suất tiền gưỉ dự trữ bắt buộc NHTM năm 2008 61 GVHD: Lãi suất tiền gửi DTBB 8,5% 3,6% 1,2% Quyết định 3162/QD-NHNN 174/QD-NHNN 1681/QD-NHNN 01/02/2008 01/10/2008 Ngày có hiệu 22/12/2008 lực DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Đinh Văn Sơn”Lý thuyết tài tính - tiền tệ”,NXB Đại học Quốc gia Hà Nội-2002 Frededric.S.Mishkin “Tiền tệ ,ngân hàng thị trường tài chính” Báo cáo hoạt động hang tháng NHNN Nguyễn Đồng Tiến “Xây dựng lãi suất chủ đạo NHTƯ điều hành sánh tiền tệ”-TCNN số 12/2002 Các wedsite: www.vneonomy.vn www.sbv.gov.vn www.vnxpress.net www.google.com.vn 62 GVHD: DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT NHT Ngân hàng Trung Ương NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại TCTD Tổ chức tín dụng CSTT Chính sách tiền tệ DTBB Dự trữ bắt buộc TTTT Thị trường tiền tệ TTLNH Thị trường liên ngân hàng NHTMNN Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần 63 GVHD: [...]... Để thực hiện chính sách lãi suất thì các nhà điều hành lãi suất phải đề ra các biện pháp thực hiện cụ thể Những biện pháp này tạo nên cơ chế điều hành lãi suất trong nền kinh tế theo mục tiêu của chính sách lãi suất , đòng thời chúng thể hiện mối tương quan giữa các chủ thể, khách thể trong việc điều hành, thực thi lãi suất Đó chính là cơ chế lãi suất hay nói đầy đủ hơn là cơ chế điều hành lãi suất. .. TTTT tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động ngân hàng và sự phân bổ có hiệu quả các nguồn vốn trong nền kinh tế Hiện nay, NHNN việt Nam thông qua các lãi suất chủ đạo như lãi suất cơ bản lãi suất cấp vốn lãi suất chiết khấu lãi suất thị trường mở ngoài ra còn sử sụng lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc để điều hành lãi suất thị trường với các loại lãi suất này, NHNN thiết lập một hành lang lãi suất với... tiếp lãi suất TTLNH Lãi suất thị trường Hình thức điều hành lãi suất này được áp dụng phổ biến đối với các nền kinh tế có hệ thống tài chính phát triển Việc điều hành lãi suất cũng trở nên linh hoạt hơn khi bên cạnh các loại lãi suất trên, NHNN chấp nhận lãi suất do thị trường hình thành và tác động vào lãi suất này để duy trì ở mức mong muốn như lãi suất Repo của ngân hàng Anh, ngân hàng Liên Bang Đức,... tiếp hoặc tự do hóa lãi suất Tuy vậy, trong mọi trường hợp, NHNN vẫn có những can thiệp cần thiết khi lãi suất trên TTTT biến động mạnh, nhằm quản lý nền kinh tế theo mục tiêu tăng trưởng ổn định Cơ chế lãi suất thấp luôn là động lực quan trọng kích thích nền kinh tế hồi phục sau giai đoạn suy thoái 17 GVHD: CHƯƠNG 3 THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH LÃI SUẤT CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC TRONG THỜI GIAN QUA 3.1 Khái quát... lãi suất tiền gửi liên bang của cục dự trữ liên bang Mỹ … Ưu điểm của điều hành lãi suất gián tiếp là không có sự can thiệp trực tiếp của NHNN vào lãi suất TTTT, lãi suất trên thị trường được hình thành và vận động linh hoạt hoàn toàn phụ thuộc vào cung cầu về vốn, mà không mang tính chủ quan, áp đặt của Nhà nước Vai trò điều hành lãi suất của NHNN chỉ mang tính định hướng cho TTTT theo mục tiêu của. .. kiểm soát đươc lãi suất thị trường Thực tế cuộc đua lãi suất giữa các NHNN đã chứng minh điều này Nói tóm lại, việc điều hành lãi suất giai đoạn này vẫn chưa có tác dụng Các lãi suất chỉ đạo chưa thực sự phát huy được vai trò định hướng cho lãi suất thị trường, chưa phù hợp với yêu cầu điều tiết và kiểm soát tiền tệ một cách chặt chẽ Việc điều hành lãi suất nói riêng và CSTT nói chung, thời gian và mức... tranh lãi suất thì khách hàng gửi tiền chỉ gửi với kỳ hạn ngắn để ngân hàng khác tăng lãi suất cao hơn là họ chuyển sang ngân hàng đó Mặt khác các ngân hàng cũng không áp dụng lãi suất cao cho tiền gửi trung và dài hạn vì họ vẫn chờ các động thái từ NHNN để giảm lãi suất, nếu hạ lãi suất thật mà những khoản tiền gửi trung, dài hạn cũ có mức lãi suất cao thì ngân hàng sẽ bị thiệt Với tác động của thị... lệch khaongr 2% để điều tiết lãi suất thị trường với trần là lãi suất tái cấp vốn sàn là lãi suất chiết khấu 3.3.1 Giai đoạn từ năm 2007 đến 1/2008 Từ tháng 6/2002, NHNN đã thực hiện tự do hóa lãi suất Theo đó NHTM có thể chủ động hơn trong việc quyết định lãi suất huy động và cho vay của mình, NHNN vẫn đưa ra các mức lãi suất chỉ đạo (lãi suất cơ bản, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu) và... Thông qua các hình thức quản lý lãi suất của các tổ chức tín dụng đối với nền kinh tế, như quy định các mức lãi suất cụ thể về tiền gửi, cho vay, khung lãi suất, trần lãi suất cho vay, biên độ chênh lệch lãi suất bình quân Thực chất là NHNN quy định mức lãi suất cho vay tối đa hoặ tiền gửi tối thiểu của các TCTD đối với nền kinh tế Trong phạm vi lãi suất được phép, các TCTD được quyền ấn định mức lãi suất. .. chế cuộc đua lãi suất của các NHTM, vào đầu tháng 2/2008 NHNN công bố một loạt các mức lãi suất chỉ đạo mới Theo đó, lãi suất cơ bản tăng từ 8,25% lên 8.75%, lãi suất tái cấp vốn tăng từ 6,5% lên 7,5%, lãi suất chiết khấu từ 4,5% lên 6,0% Mặc dù lãi suất chỉ đạo tăng nhẹ nhưng lãi suất huy động và cho vạy các NHTM và lãi suất liên ngân hàng thì vẫn tăng rất cao Có thể nói việc tăng lãi suất chỉ đạo ... đạo lãi suất lãi suất cấp vốn lãi suất chiết khấu lãi suất thị trường mở sử sụng lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc để điều hành lãi suất thị trường với loại lãi suất này, NHNN thiết lập hành. .. việc điều hành, thực thi lãi suất Đó chế lãi suất hay nói đầy đủ chế điều hành lãi suất Cơ chế điều hành lãi suất hiểu tổng thể chủ trương sáh giải pháp cụ thể NHNN , nhằm kiểm soát điều tiết lãi. .. luận lãi suất chế điều hành lãi suất ngân hàng nhà nước Việt Nam Chương 3: Thực trang điều hành lãi suất ngân hàng nhà nước thời gian qua Chương 4: Các kết luận, thảo luận đề xuất chế điều hành lãi

Ngày đăng: 20/11/2015, 23:36

Từ khóa liên quan

Mục lục

  • 2.1.1 Khái niệm lãi suất

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan