Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN I Tổng quan TTCK Khái niệm Trong kinh tế đại, TTCK quan niệm nơi diễn hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán trung dài hạn, tiến hành thị trường sơ cấp người mua mua chứng khoán lần đầu từ người phát hành, thị trường thứ cấp có mua bán lại chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Như vậy, xét mặt hình thức, TTCK nơi diễn hoạt động trao đổi, mua bán, chuyển nhượng loại chứng khoán, Phân loại TTCK + Căn vào tính chất pháp lý: TTCK bao gồm loại: - Thị trường tập trung ( Thị trường thức): nơi mua bán loại chứng khoán niêm yết hay biệt lệ, có địa điểm thời gian biểu giao dịch rõ rệt, giá xác định theo thể thức đấu giá công khai, khớp lệnh có kiểm soát hội đồng chứng khoán, thể chủ yếu SGDCK - Thị trường phi tập trung ( OTC- Over the counter markets): thị trường mua bán chứng khoán qua quầy CTCK thông qua hình thức thương lượng với NĐT trực tiếp, qua hệ thống điện thoại, qua hệ thống máy tính chịu quản lý UBCKNN hiệp hội chứng khoán + Căn vào trình luân chuyển chứng khoán: TTCK bao gồm: - Thị trường sơ cấp ( Primary markets): thị trường mua bán lần đầu chứng khoán phát hành, kéo theo tăng thêm quy mô vốn đầu tư, thị trường tạo vốn cho đơn vị phát hành Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: - Thị trường thứ cấp ( secondary markets):là thị trường mua bán lại chứng khoán phát hành qua thị trường sơ cấp + Căn theo đối tượng giao dịch: TTCK bao gồm: - Thị trường cổ phiếu (Stock market): thị trường mà đối tượng giao dịch loại cổ phiếu CTCP phận bản, giữ vị trí quan trọng hệ thống TTCK - Thị trường trái phiếu (Bond Market): gọi thị trường nợ, nơi giao dịch loại trái phiếu - Thị trường chứng quỹ đầu tư (Fund Certificate Market/ Fund Stock Market): nơi giao dịch loại chứng quỹ - Thị trường chứng khoán phái sinh (Derivatives Market): nơi giao dịch loại chứng khoán phái sinh quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai,… Vai trò TTCK: a Huy động vốn cho kinh tế: Thông qua TTCK, phủ, quyền địa phương công ty huy động nguồn vốn từ tiền nhàn rỗi công chúng qua việc công chúng mua chứng khoán đơn vị phát hành b Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng: TTCK cung cấp môi trường đầu tư lành mạnh với hội lựa chọn phong phú góp phần làm tăng mức tiết kiệm quốc gia c Tạo tính khoản cho chứng khoán: Thông qua TTCK, NĐT chuyển đổi chứng khoán sở hữu thành tiền mặt loại chứng khoán khác Như vậy, TTCK hoạt động hiệu động tính khoản chứng khoán cao d Đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp: Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: Thông qua giá chứng khoán, hoạt động doanh nghiệp phản ánh tổng hợp, xác, giúp việc so sánh, đánh giá hoạt động doanh nghiệp nhanh chóng, thuận lợi, tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn e Tạo môi trường cho phủ thực sách kinh tế vĩ mô: Thông qua TTCK, chứng phủ mua bán trái phiếu phủ để tạo nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách quản lý lạm phát…Thêm vào đó, phủ sử dụng số sách, biện pháp tác động vào TTCK nhằm định hướng đầu tư đảm bảo kinh tế phát triển cân đối bền vững II Các rủi ro đầu tư chứng khoán Việt Nam Khái niệm rủi ro đầu tư chứng khoán: + Rủi ro đầu tư chứng khoán định nghĩa dao động lợi nhuận Dao động cao rủi ro cao ngược lại Rủi ro hệ thống: Rủi ro hệ thống rủi ro yếu tố nằm công ty, không kiểm soát có ảnh hưởng rộng rãi đến thị trường tất loại chứng khoán Rủi ro hệ thống chia nhỏ thành loại rủi ro sau: ♦ Rủi ro thị trường: Những thay đổi mức sinh lời phần lớn loại cổ phiếu thường chủ yếu hy vọng nhà đầu tư gọi rủi ro thị trường Rủi ro thị trường xuất có phản ứng nhà đầu tư kiện hữu hình kinh tế, trị, xã hội hay kiện vô hình yếu tố tâm lý thị trường ♦ Rủi ro lãi suất: Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: Rủi ro lãi suất khả biến động lợi nhuận thay đổi lãi suất thị trường Rủi ro lãi suất nói đến không ổn định giá trị thị trường số tiền thu nhập tương lai Nguyên nhân: cốt lõi rủi ro lãi suất lên xuống lãi suất trái phiếu phủ, có thay đổi mức sinh lời kỳ vọng loại cổ phiếu trái phiếu công ty hay nói cách khác chi phí vay vốn loại chứng khoán không rủi ro dẫn đến thay đổi chi phí vayvốn loại chứng khoán có rủi ro ♦ Rủi ro sức mua: Rủi ro sức mua biến cố sức mua đồng tiền thu được, tác động lạm phát khoản đầu tư Nếu khoản đầu tư khoản tiêu dùng ngay, người mua cổ phiếu, bỏ hội mua hàng hoá hay dịch vụ thời gian sở hữu cổ phiếu Nếu giá hàng hoá dịch vụ tăng, nhà đầu tư bị phần sức mua Rủi ro sức mua thường kèm với thay đổi giá hàng hoá, dịch vụ Thước đo thông dụng sử dụng để xác định mức thay đổi giá hàng hoá, dịch vụ số giá hàng tiêu dùng Bên cạnh đó, thay đổi sức mua ảnh hưởng đến giá tất loại chứng khoán Nếu số giá hàng tiêu dùng tăng mức thu nhập chứng khoán đòi hỏi phải tăng lên Điều tác động đến giá loại trái phiếu phủ, trái phiếu cổ phiếu công ty Rủi ro không hệ thống: Rủi ro không hệ thống rủi ro yếu tố nội gây thị hiếu tiêu dùng, đình công, lực quản trị, biến động lực lượng lao động…có thể kiểm soát tác động đến ngành hay tới công ty số chứng khoán Rủi ro hệ thống bao gồm: rủi ro kinh doanh rủi ro tài Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: ♦ Rủi ro kinh doanh: Rủi ro kinh doanh tình trạng hoạt động công ty, có thay đổi tình trạng công ty bị sút giảm lợi nhuận cổ tức Mức độ thay đổi so với xu hướng dự kiến coi rủi ro kinh doanh Rủi ro kinh doanh chia làm hai loại bản: Bên nội Rủi ro kinh doanh nội phát sinh trình vận hành hoạt động công ty Trong phạm vi rộng hơn, rủi ro kinh doanh bên trường hợp xảy nằm kiểm soát công ty làm ảnh hưởng đến tình trạng hoạt động công ty ♦ Rủi ro tài chính: Rủi ro tài liên quan đến việc công ty tài trợ cho hoạt động Người ta thường tính toán rủi ro tài việc xem xét cấu trúc vốn công ty Sự xuất khoản nợ cấu trúc vốn tạo cho công ty nghĩa vụ trả lãi Rủi ro tài rủi ro tránh phạm vi mà nhà quản lý có toàn quyền định vay hay không vay Một công ty không vay nợ chút rủi ro tài Bằng việc vay, công ty thay đổi dòng thu nhập cổ phiếu thường Cụ thể là, việc sử dụng hệ số đòn bẩy tỷ lệ vay nợ có hệ quan trọng người nắm giữ cổ phiếu thường, làm tăng mức biến động thu nhập họ, ảnh hưởng đến dự kiến họ thu nhập, làm tăng rủi ro họ Bài học kinh nghiệm: NĐT phải có phân tích thời điểm thích hợp mua bán cổ phiếu từ dấu hiệu có thay đổi lớn ban quản trị công ty; công ty cắt giảm cổ tức bị sụt giảm thu nhập; cảm thấy thị giá cổ phiếu vượt qua giá trị nội tại; không hài lòng danh mục đầu Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: tư tại…NĐT cần phải thực việc phân tích cổ phiếu cách nghiêm túc tự chủ, đoán định đầu tư NĐT nên mua cổ phiếu tốt sở phân tích mức giá phù hợp đoán bán cổ phiếu giá, đánh giá cổ phiếu dựa giá trị thực, xem xét cổ phiếu giữ lại, cổ phiếu bán CHƯƠNG II: NHẬN ĐỊNH NHỮNG RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM: I Rủi ro đầu tư chứng khoán TTCK Việt Nam Nguyên nhân rủi ro đầu tư chứng khoán TTCK Việt Nam: Do việc chưa hoàn chỉnh hệ thống công bố thông tin hay độ trễ thời gian lực công bố thông tin cố ý khiến nhà đầu tư không nắm rõ biết thông tin tổ chức phát hành Phần lớn công ty niêm yết chưa công khai báo cáo tài kịp thời theo quy định pháp luật, hay công khai thông tin tình hình tài chưa kiểm, số báo cáo tài kiểm toán báo cáo kiểm toán chưa đảm bảo chất lượng, hay công ty kiểm toán chưa mua bảo hiểm nghề nghiệp gây rủi ro lớn cho nhà đầu tư, tổ sử dụng thông tin kiểm toán Một nguyên nhân quan trọng làm cho tính minh bạch độ tin cậy thông tin tài công ty niêm yết TTCK thấp trách nhiệm cá nhân người lập báo cáo tài công ty niêm yết việc lập công khai báo cáo tài không trung thực; không đảm bảo tính minh bạch thông tin tài chính, trách nhiệm kiểm toán viên công ty kiểm toán việc đưa nhận xét không thích hợp, gây thiệt hại cho nhà đầu tư bên liên quan,… Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: Các công ty chứng khoán đưa phân tích, kiến nghị đầu tư mang tính chủ quan, khiến nghị bán cổ phiếu nhóm tự doanh công ty lại mua vào ngược lại nhằm làm giàu cho mảng tự doanh công ty Do lãi suất, lạm phát cao, sách tiền tệ thắt chặt gây áp lực suy giảm thị trường mạnh Do danh mục đầu tư không đa dạng, bỏ hết trứng vào rổ, hay thay đổi nhân cấp cao doanh nghiệp, sở hữu cổ phiếu mà chuyển nhượng thời gian định Các văn pháp luật chưa hỗ trợ cho việc phát triển thị trường, chưa khuyến khích nhà đầu tư tham gia thị trường nhiều Các rủi ro đầu tư TTCKVN a Rủi ro hệ thống ♦ Rủi ro từ thông tin thị trường: Rủi ro thông tin rủi ro lớn mà NĐT phải đối mặt Đó rủi ro thông tin không xác, không kịp thời Một điển hình vụ việc DVD, chủ nợ ngân hàng ANZ, nộp đơn yêu cầu mở thủ tục phá sản từ tháng 5/2011 DVD đến ngày 5/8/2011 tòa án nhân dân TPHCM chấp thuận Nhưng đến tận 25/08, SGDCK TPHCM nhận thông báo từ ANZ công bố thông tin cho nhà đầu tư Cơ hội chia tài sản công ty tuyên bố phá sản thấp NĐT thực hoang mang SGDCKTPHC công bố vào ngày 30/8/201 thông báo hủy niêm yết cổ phiếu DVD vào ngày 05/9/2011 vi phạm công bố thông tin định kỳ theo quy định Như vậy, hủy niêm yết, nhiều NĐT phải trắng tay nắm giữ cổ phiếu DVD Theo chuyên gia, bất ổn DVD thể BCTC quý IV/2010 Trong báo cáo này, khoản phải trả cho người bán lên tới 613 tỷ đồng, cao đột biến so với 135 tỷ đồng đầu năm 2010 Điều nghi vấn khả DVD chuyển tiền cho công ty sân sau để tạo doanh Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: thu, lợi nhuận ảo Và dù công bố lợi nhuận, dòng tiền DVD liên tục âm, với mức âm năm sau cao năm trước,năm 2009 âm 86 tỷ đồng năm 2010 âm 274 tỷ đồng Ngày nhiều bất ổn DVD hoàn toàn không công bố thông tin kể từ cuối tháng 4/2011 không nộp hàng loạt báo cáo báo cáo tài kiểm toán năm 2010, báo cáo thường niên năm 2010, báo cáo tài quý I II/2011… Tuy nhiên, với 93% tài sản ngắn hạn khoản phải thu, 200 tỷ đồng khoản phải thu khác, kiểm toán có lưu ý khoản phải thu Kết quả, khoản phải thu không đòi trở thành lý khiến DVD cách xoay xở dòng vốn ngày ngập sâu nợ Bên cạnh đó, UBCKNN xác định dấu hiệu cựu chủ tịch DVD, Lê Văn Dũng số đối tượng khác thao túng làm giá cổ phiếu DVD Họ lập nhiều công ty chủ yếu mua bán tạo doanh thu ảo, cung cấp thông tin không thực tế, tạo doanh thu cho DVD…nhằm chào bán DVD hỗ trợ niêm yết DVD Tóm lại, vụ việc cổ phiếu DVD khiến NĐT tiếp tục mù thông tin cho phép phát hành, tạm dừng, cho phép, lại đình có thời hạn, tiến đến hủy phát hành, hủy niêm yết…cứ nối tiếp gây nhiều rủi ro cho nhà đầu tư ♦ Rủi ro biến động giá: Rủi ro biến động giá rủi ro nhạy cảm mà NĐT lường trước được, hôm họ tỷ phú sau đêm thức giấc lại trắng tay Khi giá chứng khoán tăng lợi nhuận NĐT tăng ngược lại giá giảm lợi nhuận giảm hay nhà đầu tư bị tổn thất Đó rủi ro biến động NĐT phải đối mặt ♦ Rủi ro tính khoản: Thể khả chuyển đổi dễ dàng từ tiền sang chứng khoán ngược lại Một giá trị thị trường tập trung tạo nên tính khoản cao, hỗ Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: trợ nhà đầu tư giao dịch chủ động trước định mua bán Tuy nhiên, có phiên giao dịch, cột dư mua trống từ đầu phiên, chủ động bán giá sàn khó thành công Đó điểm lo sợ nhà đầu tư, nắm chứng khoán tay, thấy lỗ qua ngày khả khoản ngày thu hẹp Điều gọi rủi ro khoản đầu tư chứng khoán ♦ Rủi ro chế sách: Rủi ro ảnh hưởng lớn đến thu nhập nhà đầu tư khiến NĐT lường trước Luật Chứng khoán hẹp phạm vi điều chỉnh, chưa bao quát hoạt động TTCK theo thông lệ quốc tế; số quy định văn hướng dẫn Luật Chứng khoán chồng chéo, chưa thống với văn pháp luật khác…Tóm lại, luật chứng khoán văn pháp luật liên quan đến chứng khoán tồn nhiều bất cập ♦ Rủi ro quy định chất lượng dịch vụ sàn giao dịch: Trong kinh doanh chứng khoán, NĐT phải thông qua tổ chức trung gian môi giới họ chịu nhiều rủi ro liên quan đến quy định, quy trình nghiệp vụ chất lượng dịch vụ tổ chức trung gian Trước tiên rủi ro liên quan đến việc tổ chức khớp lệnh Trong phiên khớp lệnh định kỳ lúc mở cửa, rủi ro nhà đầu tư không hủy lệnh trước kết thúc phiên Vì vậy, theo tình hình thị trường, họ muốn sửa hay hủy để mua hay bán giá khác không lệnh họ khớp với mức giá họ không mong muốn Điều gây tổn thất cho NĐT Thêm vào đó, khớp lệnh định kỳ dễ gây tình trạng cung cầu ảo thị trường, tình trạng nghẽn mạch, tải hay phân biệt đối xử theo kiểu bỏ rơi NĐT nhỏ sàn giao dịch Vì vậy, góp phần tạo rủi ro cho NĐT Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: ♦ Rủi ro lãi suất: Lãi suất ảnh hưởng không định đến TTCK lãi suất ảnh hưởng đến toàn nhà đầu tư LSCK Khi LSCK gia tăng, hiệu ứng tổng thể làm giảm lượng cung tiền, làm cho việc vay tiền cá nhân DN trở nên đắt hơn, tác động đến hành vi tiêu dùng cá nhân chiến lược kinh doanh, gia tăng chi phí cho DN, khiến cho thu nhập thấp có khuynh hướng làm cho TTCK xuống giá chứng khoán sụt giảm NĐT nhận thấy đầu tư vào cổ phiếu xem rủi ro so với đầu tư vào lĩnh vực khác Khi NHNN công bố tăng LSCK thường kèm theo chứng khoán phủ phát hành TPCP, xem hội đầu tư an toàn hấp dẫn ♦ Rủi ro lạm phát: Giá trị khoản đầu tư bị ảnh hưởng trực tiếp diễn biến lạm phát rủi ro đầu tư chứng khoán Tóm lại, lạm phát tác động trực tiếp đến tâm lý NĐT giá trị khoản đầu tư TTCK Lạm phát tăng cao dẫn đến nguy khủng hoảng niềm tin, dễ xuất tâm lý mua bán bầy đàn, bán tháo cổ phiếu gây hậu khoản thấp NĐT nhìn thấy giá trị khoản đầu tư vào chứng khoán bị giảm giá trị tương đối TTCK trở nên hấp dẫn so với lĩnh vực đầu tư khác gửi tiết kiệm lãi suất thị trường tiền tệ tăng cao, hay đầu tư vàng Lúc này, TTCK lại tiếp tục xuống b Rủi ro không hệ thống NĐT chưa nhận diện tình hình tài số doanh nghiệp tình trạng giải thể, phá sản Chúng ta nhìn cổ phiếu DVD, NĐT hoang mang trước tin tức khả DVD bị phá sản DVD hoàn toàn không công bố thông tin kể từ cuối tháng 4/2011 Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 10 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: giá thấp hẳn so với ngân hàng lại Duy cổ phiếu ACB giảm tương đối mạnh (-15%) năm 2012 Thu nhập từ cổ tức lợi ích khác Bên cạnh lợi ích thu từ chênh lệch giá cổ phiếu, nhà đầu tư nhận cổ tức lợi ích khác quyền mua cổ phiếu từ doanh nghiệp niêm yết Thống kê cổ tức tiền mặt, cổ phiếu quyền mua cổ phiếu với mức giá ưu đãi cổ phiếu thể bảng Thu nhập từ cổ tức lợi ích khác cổ phiếu CTG VCB EIB ACB STB MBB Tiền mặt - 12% 19.30% 20% - 5% Cổ phiếu 29.6% - - - - - Quyền mua - - - - - 21,9% 12% 19.30% 20% - 30.24% Tổng thu nhập 38.02% (Nguồn: Thông báo chia cổ tức ngân hàng niêm yết) - Mặc dù cam kết chia cổ tức cổ phiếu thưởng cho cổ đông năm 2012 29% đến cuối Q3/2012 STB chưa thực chia cổ tức có thay đổi nhân Hội đồng quản trị Ban điều hành - Mặc dù CTG chia thưởng 29,6% cổ phiếu cổ đông hưởng lợi từ mức chênh lệch mệnh giá giá cổ phiếu bán thời điểm nhận cổ tức - Cổ đông MBB quyền mua ưu đãi 21,9% mệnh giá hưởng lợi từ mức chênh lệch mệnh giá giá cổ phiếu bán Nếu cổ đông không thực quyền mua ưu đãi, tỷ lệ 5% Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 13 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: Trong năm 2012, việc ngân hàng VCB, ACB EIB chia cổ tức tiền mặt STB ngân hàng chưa thực chia cổ tức cho cổ đông, MBB thực quyền mua cổ phiếu ưu đãi mệnh giá với tỷ lệ 21,9% CTG chia thưởng cổ phiếu với tỷ lệ 29,6% Như vậy, thu nhập thực tế CTG MBB (nếu thực quyền mua ưu đãi) không bao gồm tỷ lệ chia thưởng mua ưu đãi mà cổ đông hưởng lợi cổ phiếu tăng giá Mức thu nhập thực hai cổ phiếu tính dựa giá cổ phiếu vào ngày 28/9/2012 Xét thu nhập thực từ cổ tức quyền mua ưu đãi quý đầu năm 2012, cổ phiếu CTG chiếm vị trí cao với mức 38%, MBB với 30% (nếu nhà đầu tư thực quyền mua cổ phiếu ưu đãi mệnh giá) ACB EIB có mức thu nhập từ cổ tức cho cổ đông mức xấp xỉ 20% VCB mang lại 12% Tỷ lệ sinh lời từ việc đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng Tỷ lệ sinh lời từ việc đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng bao gồm thu nhập chênh lệch giá thu nhập từ cổ tức lợi ích khác Đây mức thu nhập thực mang lại cho nhà đầu tư họ tất toán hay thực hóa lợi nhuận từ khoản đầu tư Tỷ lệ sinh lời từ khoản đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng Thay đổi giá Cổ tức, tiền mặt, quyền mua Tỷ lệ sinh lời CTG 28.47% 38.02% 66.49% VCB 26.80% 12% 38.80% EIB 12.50% 19.30% 31.80% Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 14 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: ACB -15.03% 20% 4.97% STB 25.00% - 25.00% MBB 30.69% 30.24% 60.93% Mặc dù MBB có mức tăng giá cao tỷ lệ sinh lời đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng quý đầu năm 2012 vị trí thứ hai Tỷ lệ sinh lời cao thuộc CTG với 66% nhà đầu tư có thu nhập lớn từ việc chênh lệch giá cổ phiếu thưởng VCB cổ phiếu có mức sinh lời cao thứ tỷ lệ cổ tức mức thấp có tỷ lệ tăng giá cao ACB có tỷ lệ cổ tức cao bị giảm giá 15% nên tỷ lệ sinh lời đứng mức thấp (chưa đến 5%) Cổ đông STB hưởng lời từ việc tăng giá 25% cổ phiếu ngân hàng chưa thực trả cổ tức cam kết Như vậy, năm 2012, cổ phiếu CTG giữ vị trí số mang lại cho cổ đông tỷ lệ sinh lời 66%, vượt xa cổ phiếu khác ngành Đây tỷ lệ sinh lời mức cao so với cổ phiếu ngành khác giao dịch HSX HNX Nguyên nhân khiến CTG giữ vững vị trí số tỷ lệ sinh lời cho cổ đông VietinBank có kết kinh doanh tốt, tình hình tài vững mạnh Đây ngân hàng đứng đầu khối NHTMCP vốn điều lệ; đứng thứ hai vốn chủ sở hữu (sau VCB) tổng tài sản (sau BIDV) với hệ thống mạng lưới lớn gồm SGD, 151 chi nhánh, 1000 phòng giao dịch, quỹ tiết kiệm 63 tỉnh/thành Theo kế hoạch tăng vốn thông qua phát hành riêng lẻ cho cổ đông chiến lược thứ hai năm 2012, VietinBank trở thành ngân hàng cổ phần có vốn chủ sở hữu lớn khối NHTMCP Ngoài việc tiên phong việc bán cổ phần cho đối tác chiến lược nước ngoài, mở chi nhánh Châu Âu, VietinBank ngân hàng Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 15 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: Việt Nam phát hành thành công 250 triệu USD trái phiếu quốc tế vào đầu tháng 5/2012 niêm yết Sở GDCK Singapore sau tổ chức roadshow số thị trường tài lớn Singapore, HongKong, London, New York, Boston vào cuối tháng 3/2012 Đây điểm mốc quan trọng khẳng định vị thế, thương hiệu VietinBank trường quốc tế Ngay sau đợt phát hành này, VietinBank nhận nhiều quan tâm hợp tác nhiều tổ chức tài chính, ngân hàng lớn toàn cầu Sự kiện đưa VietinBank trở thành “Best Borrower in Vietnam” theo bình chọn Tạp chí Finance Asia vào tháng 10/2012 Nhận diện rủi ro cổ phiếu nhóm ngành tài ngân hàng Có nhiều rủi ro mà ngân hàng phải đối mặt rủi ro lạm phát, thị trường, lãi suất, hối đoái, tái đầu tư, tác nghiệp bật năm 2011 cần phải kể đến rủi ro tín dụng, rủi ro khoản đặc biệt rủi ro sách a Rủi ro tín dụng: Lợi nhuận mà ngân hàng công bố có phần phản ánh rủi ro tín dụng thông qua khoản trích lập dự phòng Tuy nhiên, tiêu chuẩn điều khoản trích lập dự phòng rủi ro tín dụng theo quy định hành nhiều khiếm khuyết, không phản ánh thực chất nguy rủi ro tín dụng mà ngân hàng gặp phải Chẳng hạn khoản cho vay bảo đảm 100% giá trị tài sản không đồng nghĩa với việc rủi ro tín dụng Tài sản đảm bảo định giá vào thời điểm cấp tín dụng để làm sở định mức cho vay thay thời điểm trả nợ để làm sở hoàn trả nợ vay b Rủi ro khoản: Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 16 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: Rủi ro khoản thường mang tính chất bất ngờ, không thiết phải khó khăn bảng tổng kết tài sản, đặc biệt nguy hiểm khả lây lan có tính hệ thống khoảng thời gian ngắn Có số công cụ hay phương thức mà ngân hàng sử dụng nhằm giảm rủi ro khoản vay liên ngân hàng, vay tái cấp vốn NHNN, phát hành chứng tiền gửi chuyển nhượng (NCDs) bán tài sản ngắn hạn Tuy nhiên, hoạt động vay mượn thị trường liên ngân hàng bị tắc nghẽn Công cụ vay tái cấp vốn NHNN phát huy hiệu lực trở ngại hành từ định cấp hạn mức tái cấp vốn thân ngân hàng nhiều giấy tờ có giá đủ tiêu chuẩn để tái chiết khấu Các tài sản ngắn hạn nhằm dự trữ khoản tín phiếu kho bạc có quy mô nhỏ, lại phân bổ không không hợp lý ngân hàng Thị trường mở sân chơi cho tất ngân hàng, đặc biệt ngân hàng gặp nhiều áp lực khoản c Rủi ro sách: Bên cạnh rủi ro tín dụng khoản có rủi ro khác đề cập mà ngân hàng thường xuyên đối mặt rủi ro sách Nếu Nghị 11 ban hành nhằm ổn định kinh tế vĩ mô cần thiết việc thực thi nghị cấp độ ngành lại tạo xáo trộn không nhỏ hoạt động ngân hàng Sự điều hành sách kiểu hành lại có thiên hướng bị lạm dụng mức, chí NHNN có can thiệp sâu vào tổ chức hoạt động ngân hàng Trong điều kiện đó, ngân hàng không định hay giao dịch liệu có hợp pháp không có khả vi phạm quy định “sắp tới” NHNN không Khi môi trường sách thay đổi Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 17 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: dự đoán chiến lược kế hoạch kinh doanh ngân hàng bị phá vỡ Hệ số đo lường độ rủi ro cổ phiếu (hệ số β ) tỉ suất sinh lời: a Hệ số đo lường rủi ro: Hệ số rủi ro beta hệ số đo lường mức độ biến động hay gọi thước đo rủi ro hệ thống chứng khoán hay danh mục đầu tư tương quan với toàn thị trường Beta sử dụng mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) để tính toán tỷ suất sinh lời kỳ vọng tài sản dựa vào hệ số beta tỷ suất sinh lời thị trường Công thức tính hệ số β: β = Covar(Ri,Rm)/Var(Rm) Trong đó: • Ri : Tỷ suất sinh lời chứng khoán • Rm: Tỷ suất sinh lời thị trường • Var(Rm): Phương sai tỷ suất sinh lời thị trường • Covar(Ri,Rm): Hiệp phương sai tỷ suất sinh lời chứng khoán tỷ suất sinh lời thị trường - Nếu chứng khoán có hệ số beta: + Bằng 1, mức biến động giá chứng khoán với mức biến động thị trường + Nhỏ 1, mức độ biến động giá chứng khoán thấp mức biến động thị trường + Lớn 1: mức độ biến động giá chứng khoán lớn mức biến động thị trường b Tỷ suất sinh lời tính sau: R = (p1-p0)/p0 Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 18 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: Trong đó: • P1: giá đóng cửa điều chỉnh phiên xét • P0: giá đóng cửa điều chỉnh phiên trước CHƯƠNG IV: MỘT SỐ SAI LẦM VÀ NHỨNG GIẢI PHÁP NHẰM HẠN CHẾ RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM HIỆN NAY I Một số sai lầm đầu tư chứng khoán TTCK Việt Nam: Những sai lầm đầu tư chứng khoán Trên thị trường chứng khoán, nhiều nhà đầu tư mua cổ phiếu xuất phát từ mẹo bạn bè mách bảo, từ cú điện thoại nhà môi giới đề xuất nhà phân tích Cũng họ mua cổ phiếu thị trường giai đoạn nóng bỏng đến lúc thị trường đóng băng, họ bắt đầu hoảng loạn, bán tháo số cổ phiếu nắm giữ để hứng chịu khoản thua lỗ Đó câu chuyện điển hình sai lầm đầu chứng khoán Đầu tư chứng khoán phương thức đầu tư hiệu với khoản lợi nhuận lớn Tuy nhiên, thị trường chứng khoán nơi chứa đựng nhiều rủi ro Nếu “sự tỉnh táo” hợp lý sai lầm nhỏ khiến bạn “trắng” tay sau phiên giao dịch Sau lỗi phổ biến mà phần lớn nhà đầu tư hay mắc phải hiệp hội Các nhà môi giới chứng khoán Mỹ (National Association of Securities Dealers - NASD) tổng kết: a Quan niệm mua nắm giữ chứng khoán thời gian dài chứng khoán tăng giá Yang Li, nhà đầu tư người Hồng Kông nắm giữ cổ phiếu tập đoàn Lantel Telecom, hãng viễn thông lớn Canada thời gian tương Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 19 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: đối dài Lúc đầu, giá cổ phiếu tập đoàn Lantel tăng dần, Yang Li vui muốn nắm giữ thêm chưa bán vội Nhưng ngờ đâu, thời gian sau, cổ phiếu Lantel sụt giảm gần 20% giá trị Lúc đó, dù Yang Li có muốn bán cổ phiếu để gỡ vốn chẳng mua Mua nắm giữ chứng khoán chiến lược đúng, đừng thực điều cách mù quáng Cổ phiếu thường tăng giá qua thời gian, điều Không có cổ phiếu tăng giá thời gian dài Bài học rút từ sai lầm bạn phải có phân tích xem lúc thời điểm thích hợp nên bán cổ phiếu Việc xác định thời điểm tốt để bán cổ phiếu xem khó khăn nhà đầu tư Có số dấu hiệu giúp nhà đầu tư thị trường chứng khoán nhận biết thời điểm như: có thay đổi lớn ban quản trị công ty; công ty cắt giảm cổ tức bị sụt giảm thu nhập; cảm thấy thị giá cổ phiếu vượt qua giá trị nội tại; không hài lòng danh mục đầu tư tại,… b Đầu tư theo cảm tính : Khá nhiều nhà đầu tư mua cổ phiếu công ty họ thích sản phẩm công ty xuất phát từ thói quen mua cổ phiếu công ty mà biết tên quen thuộc với Họ quan niệm rằng: “Hàng ngày bạn thường dùng sản phẩm công ty đó, bạn không mua cổ phiếu công ty này?” khởi đầu tốt điều chưa đủ Việc trước bạn làm việc General Motors không thiết đồng nghĩa với việc mua cổ phiếu hãng khoản đầu tư tốt Có chỗ đầu tư tốt lại cổ phiếu công ty mà xuất thị trường Bạn chưa biết rõ Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 20 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: “chú lính mới” bạn hoàn toàn nên biết chúng bạn chịu bỏ chút công sức đế tìm hiểu nghiên cứu Bài học rút từ sai lầm phải thực việc phân tích cổ phiếu cách nghiêm túc Điều giúp bạn tiết kiệm nhiều tiền bạc c Đầu tư theo tin đồn, mách nước : Nhiều nhà đầu tư thích kiểu mua bán cổ phiếu theo tin đồn, mách nước, lời khuyên hãng dịch vụ tư vấn Nói cách khác, nhà đầu tư sẵn sàng nghe theo thiên hạ để lãng phí tiền bạc, thay phải tự hiểu rõ làm Hầu hết tin đồn không xác Đa số nhà đầu tư điều kiện tiếp cận nguồn thông tin dịch vụ tư vấn tốt Mà tư vấn tốt, họ không nhận thức vấn đề không làm theo Trong đó, người ta lại dễ tiền nghe theo lời khuyên bạn bè hay nhà môi giới trình độ trung bình, hãng tư vấn thường thường bậc trung có tài ăn nói Bài học rút từ sai lầm tự chủ định đầu tư dựa sở phân tích kỹ với lời khuyên từ công ty tư vấn hay môi giới chứng khoán chuyên nghiệp d Mua cổ phiếu có giá rẻ: Lúc đầu giá cổ phiếu Siemen, tập đoàn điện tử hàng đầu Đức, mức giá cao giá cổ phiếu hãng điện thoại di động nhỏ khác đời Đức lại thấp Với hy vọng hãng điện thoại di động nhỏ phát triển mạnh, kèm theo tăng giá cổ phiếu, nên nhiều nhà đầu tư đổ xô săn lùng cổ phiếu hãng Nhưng cuối cùng, nhà đầu tư không thu cổ tức mà bị lỗ vốn hãng điện thoại phá sản Trong đó, nhà đầu tư Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 21 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: sáng suốt đầu tư vào cổ phiếu Siemen giá cao, cổ tức thấp lại ổn định Warren Buffet, đại thụ phố Wall nói: “Cách đơn giản để gặt hái thất bại mua chứng khoán liên tục giảm giá” Quả vậy, nhà đầu tư thường nghĩ họ có lợi nhuận lớn với việc mua 1.000 cổ phiếu với giá USD/cổ phiếu thay mua 50 cổ phiếu với giá 20 USD/cổ phiếu Lý họ đưa cổ phiếu tăng thêm USD, họ kiếm khoản lời gấp đôi Đúng tỷ lệ sinh lời 100% xảy Nhưng sai lầm mà nhà đầu tư mắc phải họ bỏ qua rủi ro nội cổ phiếu USD Họ không tự hỏi thân xem liệu cổ phiếu có giá thấp có khả nãng tăng gấp đôi giá trị hay không? Trong nhiều trường hợp, cổ phiếu bán với giá rẻ có lý thường lý tiêu cực Bài học rút từ sai lầm cổ phiếu rẻ lúc tốt cổ phiếu đắt Bạn nên nghĩ số tiền mà đầu tư nghĩ giá cổ phiếu mà bạn mua Giá rẻ thường hấp dẫn đằng sau công ty vị trí cỏi, có trục trặc thời gian gần Ngoài ra, bạn thường phải trả hoa hồng phụ phí nhiều mua chứng khoán giá rẻ, đồng thời chịu nhiều rủi ro loại chứng khoán dễ giá so với chứng khoán giá cao Bạn nên mua cổ phiếu tốt sở phân tích mức giá phù hợp e Không bán vào thời điểm thích hợp: Đa số nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm thường “ngoan cố” giữ lại chứng khoán giá chừng họ cho tổn thất mà họ gánh chịu chưa đáng kể chấp nhận Lẽ ra, họ có lối thoát phải chịu chút thua lỗ ngược lại, họ lại tình Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 22 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: cảm cá nhân chi phối tiếp tục chờ đợi với hy vọng mong manh giá cổ phiếu lại lên cuối cùng, họ đành phải chấp nhận khoản lỗ lớn nhiều Cũng với lối hành động tương tự, nhiều nhà đầu tư thường nhanh chóng bán cổ phiếu lên giá để thu khoản lợi nhỏ mà họ cho dễ kiếm Cả hai cách hoàn toàn ngược lại với quy trình đầu tư đắn Điều hài hước nhà đầu tư bán chứng khoán để kiếm lợi sớm họ không chịu bán để giảm thua lỗ Bài học rút từ sai lầm đừng dự bán cổ phiếu giá Bạn nên đánh giá cổ phiếu dựa giá trị thực nó, xem xét loại cổ phiếu nên giữ lại loại cổ phiếu nên bán f Mua cổ phiếu dựa cổ tức: Nhiều nhà đầu tư mua cổ phiếu có mức cổ tức hấp dẫn Thực ra, tiêu chí cổ tức không quan trọng chút Trên thực tế, công ty trả cổ tức cao khả công ty bị suy yếu lớn công ty phải trả lãi suất vay cao để bù đắp lại cho ngân quỹ bị hao hụt việc trả cổ tức Hơn nữa, cần thị giá cổ phiếu bị sụt đến ngày làm cho nhà đầu tư khoản tiền tương đương số cổ tức mà chia Bài học rút từ sai lầm cổ tức yếu tố quan trọng định đầu tư Bạn cân nhắc nhiều yếu tố khác tỷ số P/E, tình hình tài hoạt động kinh doanh công ty g Do dự định đầu tư: Một số nhà đầu tư thường gặp khó khăn phải định mua hay bán Nói cách khác, họ dự tự chủ suy nghĩ Họ cảm thấy không chắn họ rõ làm Họ sẵn kế hoạch, nguyên tắc quy định để tự định hướng cho Đa số Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 23 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: nhà đầu tư không chịu quan sát diễn biến chứng khoán cách khách quan Một mặt họ tự phân tích định mặt khác họ có xu hướng dựa vào ý kiến chủ quan thị trường Chính từ đó, dự xuất khiến nhà đầu tư rối trí lựa chọn định Và định muộn, nhà đầu tư chịu thua lỗ không bán kịp cổ phiếu giá, bỏ qua hội lợi nhuận không sớm mua cổ phiếu tăng trưởng Bài học rút từ sai lầm nhà đầu tư cần có đoán định đầu tư Đây đức tính cần thiết bạn tham gia vào chơi thị trường chứng khoán Nhìn chung, bạn nên tự rút cho thân học kinh nghiệm cần thiết để tránh khỏi sai lầm không đáng có Sẽ muộn bạn không nhận thị trường chứng khoán nơi kiếm tiền dễ dàng nhàn nhã Chỉ cần sai phạm nhỏ nhà đầu tư cho dù “lão luyện” đến đâu bị “tử hình” lập tức! Sự thực không “bắn chết” người mắc sai lầm cả, nhà đầu tư chuyên nghiệp việc bị loại khỏi chơi kinh doanh chứng khoán hình phạt ví nhận án tử hình Giải pháp nhằm hạn chế rủi ro đầu tư chứng khoán: a Đối với công ty niêm yết: Công ty niêm yết phải nâng cao hiệu QTDN QTDN tốt giúp cho công ty nâng cao khả tiếp cận vốn hoạt động hiệu hơn, mang lại hiệu cao cho NĐT lợi ích cho thành viên khác công ty Kết nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao cho cổ phiếu công ty quản trị tốt Như vậy, quản trị tốt, cổ phiếu có giá Quản trị công ty tốt đem lại lợi ích lâu dài cho công ty việc nâng cao hình ảnh, uy tín, huy động nguồn vốn dễ dàng với chi Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 24 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: phí thấp, đem lại hình ảnh tốt môi trường đầu tư minh bạch an toàn Các ngân hàng sẵn sàng cho vay, chí với lãi suất thấp hơn, quản trị tốt làm giảm khả khoản vay sử dụng không mục đích tăng khả công ty trả khoản vay đầy đủ hạn Ngược lại, quản trị không tốt thường dẫn đến hậu xấu, chí phá sản công ty Ngoài ra, để bảo đảm hiệu pháp luật quản trị công ty, doanh nghiệp cần phải: - Tuân thủ quy định quản trị công ty yêu cầu bắt buộc trước thực việc niêm yết TTCK - Thường xuyên báo cáo việc tuân thủ quy định quản trị công ty báo cáo cho Trung tâm Sở Giao dịch chứng khoán thay đổi nhân công ty cách kịp thời - Quản lý công ty ban kiểm soát công ty phải xác định rõ nội dung, thẩm quyền chế phối hợp việc thực nhiệm vụ quản trị công ty; nội dung phương pháp phối hợp phận công ty giải vấn đề thuộc thẩm quyền - Thường xuyên rà soát hệ thống quản trị công ty nhằm phát thiếu sót, lỗ hổng, điểm chưa hợp lý từ đề biện pháp khắc phục b Đối với công ty chứng khoán: CTCK cần phải nâng cao chất lượng dịch vụ không ngừng phát triển quy mô, tạo tính chuyên nghiệp hoạt động Trong thời kỳ nay, điều không giải pháp phát triển, cạnh tranh công ty chứng khoán mà nhằm nâng cao hoạt động đầu tư chứng khoán giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 25 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: Thứ nhất, nhiều công ty chứng khoán có hệ thống công nghệ thông tin yếu kém, thường xuyên mắc lỗi, nhiều trường hợp lệnh đưa vào hệ thống chậm, không kịp thời, đến đưa vào thị lệnh trạng thái E ( error), mạng bị nghẽn không giao dịch được, hệ thống đường truyền có vấn đề Vì vậy, công ty chứng khoán cần phải không ngừng áp dụng đầu tư công nghệ đại, tránh lạc hậu, cung cấp cho nhà đầu tư giao dịch lúc nơi, chế bảo mật cực cao, tốc độ xử lý nhanh tối ưu hóa để phục vụ lúc số lượng lớn khách hàng… Thứ hai, nghiệp vụ chứng khoán, môi giới hoạt động phổ biến quan trọng Các nhà đầu tư cần tư vấn mang tính chuyên nghiệp, hiệu để tránh rủi ro Và nay, dịch vụ tư vấn khách hàng chưa đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư Do đó, công ty chứng khoán cần phải xây dựng đào tạo đội ngũ nhân viên có lực, chuyên sâu, động, có đạo đức nghề nghiệp c Đối với nhà đầu tư: Nhà đầu tư phải thường xuyên nâng cao kiến thức không lĩnh vực tài chính, chứng khoán mà nhiều lĩnh vực khác tốt Kiến thức lọc thông tin có phương hướng, có chủ đích có phương pháp giúp nhà đầu tư khôn ngoan hoạt động đầu tư Điều quan trọng, nhà đầu tư cần theo dõi nhận định cách xác đáng xu hướng thị trường, xu hướng thị trường chứng khoán, xu hướng lĩnh vực đầu tư liên quan xu hướng giá chứng khoán mà nhà đầu tư có cho biết thời điểm NĐT nên mua vào hay bán Sẽ tối ưu NĐT mua chứng khoán giá thấp bán giá cao Vì thế, việc xác định xu hướng lên hay xuống dẫn đến việc định mua hay bán thời điểm, điểm then chốt định thành công nhà đầu tư Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 26 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: Nhà đầu tư cần phải nắm rõ phân tích chứng khoán phân tích bản, phân tích kỹ thuật Nhà đầu tư nên thường xuyên theo dõi thị trường kết hợp với phân tích kỹ thuật để nắm bắt diễn biến thị trường Nhiều nhà đầu tư có kinh nghiệm cảm nhận xác thị trường cổ phiếu tăng hay giảm, từ mua vào hay bán Còn phân tích nên áp dụng triệt để đầu tư dài hạn ngắn hạn yếu tố nhỏ để tham khảo KẾT LUẬN: Thị trường chứng khoán sân chơi vô hấp dẫn mang lại lợi nhuận cao Nhưng lại ẩn chứa nhiều rủi ro mà nhà đầu tư bắt gặp Chính để thu lợi nhuận cao nhà đầu tư cần phải có chiến lược đầu tư hợp lí, có đầu óc nhạy bén phân tích, nhận định thị trường cách xác Bên cạnh yếu tố may mắn chiếm phần Cuối xin chúc cho có ước mơ sau muốn làm giàu đường thành công Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 27 [...]... luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: 5 Trong đó: • P1: giá đóng cửa điều chỉnh phiên đang xét • P0: giá đóng cửa điều chỉnh phiên trước đó CHƯƠNG IV: MỘT SỐ SAI LẦM VÀ NHỨNG GIẢI PHÁP NHẰM HẠN CHẾ RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM HIỆN NAY I Một số sai lầm trong đầu tư chứng khoán trên TTCK Việt Nam: 1 Những sai lầm trong đầu tư chứng khoán Trên thị trường chứng khoán, ... tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: 5 không thể dự đoán thì các chiến lược và kế hoạch kinh doanh của ngân hàng cũng bị phá vỡ 6 Hệ số đo lường độ rủi ro của cổ phiếu (hệ số β ) và tỉ suất sinh lời: a Hệ số đo lường rủi ro: Hệ số rủi ro beta là hệ số đo lường mức độ biến động hay còn gọi là thước đo rủi ro hệ thống của một chứng khoán hay một danh mục đầu tư trong tư ng quan với toàn bộ thị trường. .. nhiều rủi ro mà các ngân hàng đang phải đối mặt như rủi ro lạm phát, thị trường, lãi suất, hối đoái, tái đầu tư, tác nghiệp nhưng nổi bật trong năm 2011 cần phải kể đến rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản và đặc biệt là rủi ro chính sách a Rủi ro tín dụng: Lợi nhuận mà ngân hàng công bố hiện nay có phần phản ánh rủi ro tín dụng thông qua các khoản trích lập dự phòng Tuy nhiên, ngay chính tiêu chuẩn và. .. Thêm vào đó, rủi ro còn đến từ chính bản thân nhà đầu tư Đó là, sự thiếu kiến thức, thiếu tâm lý vững vàng, thiếu chuyên nghiệp khiến nhà đầu tư gặp rủi ro rất lớn khi không thể chọn lọc hoặc xử lý thông tin hàng ngày Góp phần vào rủi ro, khi thị trường tăng trưởng mạnh, nhiều NĐT huy động vốn từ nhiều nguồn, đặc biệt là cầm cố để mua chứng khoán khiến NĐT không cân nhắc hết những rủi ro do thị trường. .. nhà đầu tư: Nhà đầu tư phải thường xuyên nâng cao kiến thức không chỉ ở lĩnh vực tài chính, chứng khoán mà ở nhiều lĩnh vực khác thì càng tốt Kiến thức là một bộ lọc thông tin có phương hướng, có chủ đích và có phương pháp giúp nhà đầu tư khôn ngoan hơn trong các hoạt động đầu tư Điều quan trọng, nhà đầu tư cần theo dõi và nhận định một cách xác đáng các xu hướng thị trường, đó là xu hướng của thị trường. .. công của nhà đầu tư Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 26 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: 5 Nhà đầu tư cần phải nắm rõ các phân tích chứng khoán như phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật Nhà đầu tư nên thường xuyên theo dõi thị trường kết hợp với phân tích kỹ thuật để nắm bắt diễn biến thị trường Nhiều nhà đầu tư có kinh nghiệm có thể cảm nhận khá chính xác rằng thị trường hoặc một... sai của tỷ suất sinh lời của chứng khoán và tỷ suất sinh lời của thị trường - Nếu một chứng khoán có hệ số beta: + Bằng 1, mức biến động của giá chứng khoán này sẽ bằng với mức biến động của thị trường + Nhỏ hơn 1, mức độ biến động của giá chứng khoán này thấp hơn mức biến động của thị trường + Lớn hơn 1: mức độ biến động giá của chứng khoán này lớn hơn mức biến động của thị trường b Tỷ suất sinh lời... tính chuyên nghiệp trong các hoạt động Trong thời kỳ hiện nay, điều này không chỉ là giải pháp phát triển, cạnh tranh của các công ty chứng khoán mà cũng nhằm nâng cao hoạt động đầu tư chứng khoán và giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 25 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: 5 Thứ nhất, hiện nay nhiều công ty chứng khoán có hệ thống công nghệ thông tin... mua vào hay bán ra Còn phân tích cơ bản chỉ nên áp dụng triệt để khi đầu tư dài hạn còn trong ngắn hạn chỉ là một yếu tố nhỏ để tham khảo KẾT LUẬN: Thị trường chứng khoán là một sân chơi vô cùng hấp dẫn và mang lại lợi nhuận rất cao Nhưng ở đó lại ẩn chứa rất nhiều rủi ro mà mỗi nhà đầu tư đều có thể bắt gặp Chính vì vậy để thu được lợi nhuận cao nhà đầu tư cần phải có một chiến lược đầu tư hợp lí, và. .. rằng mua và nắm giữ chứng khoán trong một thời gian dài thì chứng khoán sẽ tăng giá Yang Li, nhà đầu tư người Hồng Kông đã nắm giữ cổ phiếu của tập đoàn Lantel Telecom, một hãng viễn thông lớn của Canada trong thời gian tư ng Giáo Viên Hướng Dẫn: thầy Phan Trọng Nghĩa 19 Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: 5 đối dài Lúc đầu, giá cổ phiếu của tập đoàn Lantel tăng dần, Yang Li rất vui và muốn .. .Bài tiểu luận: Thị Trường Chứng Khoán Nhóm: - Thị trường thứ cấp ( secondary markets):là thị trường mua bán lại chứng khoán phát hành qua thị trường sơ cấp + Căn theo... TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM HIỆN NAY I Một số sai lầm đầu tư chứng khoán TTCK Việt Nam: Những sai lầm đầu tư chứng khoán Trên thị trường chứng khoán, nhiều nhà... sinh lời chứng khoán tỷ suất sinh lời thị trường - Nếu chứng khoán có hệ số beta: + Bằng 1, mức biến động giá chứng khoán với mức biến động thị trường + Nhỏ 1, mức độ biến động giá chứng khoán thấp