Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu GVHD :PGS TS Lê Thị Lanh Lời mở đầu Trong kinh tế nay, để trang trải chi phí, đảm bảo có lợi nhuận tối đa, doanh nghiệp phải xây dựng cho hướng đắn Hoạch định ngân sách đầu tư giúp nhà đầu tư đưa định đầu tư hiệu sở nguồn vốn có giới hạn Đầu tư cách tốt để tạo tài sản Khái niệm đầu tư không xa lạ (đầu tư hi sinh giá trị chắn để đổi lấy giá trị không chắn, cao hơn, tương lai) Ở nhóm muốn đề cập đến khía cạnh định đầu tư doanh nghiệp, cụ thể Công ty cổ phần Bê tông ly tâm An Giang Trong ba định : định đầu tư, định tài trợ định phân chia cổ tức định đầu tiên.Trong hội đầu tư, nhà quản lý phải nhìn định đầu tư làm tăng giá trị doanh nghiệp cao Trong hoạch định ngân sách đầu tư việc xác định dòng tiền bước có ý nghĩa quan trọng, không đơn giản Nói khó việc dự báo dòng tiền vào, dòng tiền cho năm xác đến mức phụ thuộc nhiều vào tầm nhìn, kinh nghiệm nhà quản lý dự báo doanh thu , dự báo chi phí , dự báo vốn luân chuyển Tìm mô tả dòng tiền dự án nửa thành công, công việc sau phần đơn giản Ta tính toán sử dụng tiêu chuẩn để đánh giá dự án Bốn tiêu chuẩn thường sử dụng NPV, IRR, PI PP Trong đề tài nhóm sử dụng phương pháp tỷ suất doanh lợi nội (IRR) đẻ hoạch ngân sách vốn đầu tư tối ưu Công ty Cổ phần Bê tông Ly tâm An Giang Hy vọng qua chuyên đề báo cáo hoạch định ngân sách vốn đầu tư tối ưu giúp cho thấy tầm quan trọng vấn đề doanh nghiệp Lớp Cao học QTKD An Giang: Nhóm Trang Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu GVHD :PGS TS Lê Thị Lanh PHẦN CƠ SỞ LÝ LUẬN Hoạt động đầu tư : 1.1 Khái niệm đầu tư: Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp cần phải có số vốn tiền tệ định nhằm phục vụ lâu dài cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp đồng thời cần thêm vốn đề mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, đầu tư mua thêm cổ phiếu, trái phiếu hay góp vốn liên doanh… với mong muốn đạt hiệu kinh tế cao tương lai Như vậy, đầu tư việc bỏ vốn dùng vào việc nhằm mục đích sinh lợi Trong hoạt động đầu tư diễn giai đoạn bản: giai đoạn bỏ vốn đầu tư giai đoạn thu hồi vốn có lãi 1.2 Phân loại đầu tư : - Căn vào thời gian bỏ vốn đầu tư: đầu tư ngắn hạn, đầu tư dài hạn - Căn vào mục tiêu đầu tư: đầu tư bên đầu tư vào bên doanh nghiệp - Căn vào chủ thể đầu tư: đầu tư trực tiếp đầu tư gián tiếp 1.3 Nguồn vốn đầu tư - Nguồn vốn chủ sở hữu: nguồn vốn chủ doanh nghiệp bỏ để đầu tư kể phần lãi doanh nghiệp để lại dùng để tái đầu tư - Nguồn vốn vay: nguồn vốn huy động bên doanh nghiệp (vay tổ chức tín dung, phát hành trái phiếu) 1.4 Dự án đầu tư : Dự án đầu tư việc doanh nghiệp đánh giá hiệu kinh tế đầu tư điều kiện có nhiều biến động khó dự kiến hết được, đồng thời xác định việc sử dụng nguồn vốn cách có hiệu điều kiện nguồn vốn doanh nghiệp có giới hạn Có nhiều dạng dự án khác nhau: dự án xung khắc nhau, dự án phụ thuộc bổ sung cho nhau, dự án độc lập Chi phí sử dụng vốn 2.1 Chi phí sử dụng nguồn vốn Chi phí sử dụng vốn mức giá phải trả cho quyền sử dụng số vốn Như chi phí sử dụng vốn lãi suất làm cân nguồn vốn sử dụng với tổng giá khoản chi trả tương lai Các khoản chi trả tiền trả lãi vay, trả nợ gốc, trả lợi tức cổ phần Chi phí sử dụng vốn hiểu tỷ suất sinh lợi tối thiểu mà doanh nghiệp đòi hỏi thực dự án đầu tư Nếu dự án đầu tư tạo tỷ suất sinh lợi nội IRR lớn giá sử dụng vốn giá trị doanh nghiệp tăng ngược lại 2.1.1 Chi phí sử dụng vốn vay Gồm có chi phí sử dụng vốn vay trước thuế chi phí sử dụng vốn vay sau thuế Lớp Cao học QTKD An Giang: Nhóm Trang Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu GVHD :PGS TS Lê Thị Lanh 2.1.1.1 Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế : - Đối với khoản nợ vay ngắn hạn : i rd =(1 + ) n − n Trong : rd : Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế n : số kỳ tính lãi năm i : lãi suất tiền vay năm - Đối với khoản vay nợ dài hạn : + Nếu trả lần đáo hạn : n rd = Vn − Vo Vn : số tiền hoàn trả đáo hạn Vo : số vốn vay thực tế lại (trừ chi phí trả vay) + Nếu trả theo định kỳ : N −T C ph  j Vo = ∑  (a j − )(1 + rd )  + ∑ aT + j (1 + rd ) − ( j + T ) T j =1   j =1 [ T ] aj : Số tiền toán thời điểm j Cph : Chi phí phát hành trái phiếu T : Thời hạn khấu hao chi phí phát hành(T[...]... chính Công ty CP Bê tông Ly tâm An Giang Lớp Cao học QTKD An Giang: Nhóm 2 Trang 12 Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu GVHD :PGS TS Lê Thị Lanh 4 Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu : 4.1 Giới thiệu các dự án đầu tư : - Dự án 1 (DA1): Mua sắm thiết bị để thực hiện dịch vụ ép cọc cho các công trình dân dụng, công nghiệp - Dự án 2 (DA2): Mua sắm sà lan 150 tấn có cẩu dùng để vận chuyển sản phẩm bê tông. .. bị giới hạn vốn đầu tư PHẦN 2 HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH ĐẦU TƯ TỐI ƯU CÁC DỰ ÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN BÊ TÔNG LY TÂM AN GIANG 1 Giới thiệu chung về công ty 2 Quá trình hình thành và phát triển 3 Cơ cấu tổ chức : 4 Tình hình tài chính tóm tắt của công ty năm 2011 - Bảng Kết quả hoạt động kinh doanh - Bảng cân đối kế toán - Bảng Các chỉ số tài chính 4 Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu : 4.1 Giới thiệu các... 8.488 18,18% Cộng 37.368 Cơ cấu vốn này được cho là tối ưu của Công ty ,nếu xét trên tổng thể cấu trúc vốn của Công ty Giá sử dụng vốn vay được tính theo lãi suất cho vay của ngân hàng là 10% do công ty vay ưu đãi của Ngân hàng Phát triển An Giang Lớp Cao học QTKD An Giang: Nhóm 2 Trang 13 Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu GVHD :PGS TS Lê Thị Lanh Chi phí sử dụng vốn bình quân trước khi có nhu cầu đầu... biệt : Lớp Cao học QTKD An Giang: Nhóm 2 trang 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 3 3 3 4 4 4 4 5 5 5 5 5 5 6 6 6 6 7 7 9 9 Trang 18 Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu GVHD :PGS TS Lê Thị Lanh 3.2.5.1 Các dự án có đời sống khác nhau : 3.2.5.2 Qui mô vốn đầu tư khác nhau 3.2.5.3 Dòng tiền khác nhau 4 Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu : 4.1 Khái niệm : 4.2 .Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu 4.2.1.Trong điều kiện... học QTKD An Giang: Nhóm 2 44.167 48.16 7 78.800 Trang 16 Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu GVHD :PGS TS Lê Thị Lanh BP2=78.800 tr.đ BP1=10.073 tr.đ PHẦN 3 KẾT LUẬN Hoạch định ngân sách đầu tư và giá sử dụng vốn có quan hệ mật thiết, tác động qua lại lẫn nhau Khi tỷ suất sinh lợi của các dự án cao hơn giá sử dụng vốn biên tế thì dự án đó sẽ được chấp nhận Việc hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu sẽ giúp... dự án 4 thì lúc này vốn đầu tư của dự án vẫn nằm trong hạn mức vốn ngân sách đầu tư tối ưu nhưng do IRR < WACC nên chúng ta không lựa chọn đầu tư vào dự án này Dự án 5 cũng vậy Tóm lại công ty chọn các dự án 1,2 và 3 với tổng vốn đầu tư 14.707 triệu đồng và WACC là 16,81% Lớp Cao học QTKD An Giang: Nhóm 2 Trang 15 Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu GVHD :PGS TS Lê Thị Lanh Đồ thị đường cơ hội đầu tư... rủi ro cao do hầu hết các chỉ số và các dòng tiền chỉ mang tính chất dự đoán Tuy nhiên, các phương pháp hoạch định trong quản trị tài chính sẽ là những công cụ hỗ trợ làm giảm thiểu rủi ro trong các quyết định đầu tư Lớp Cao học QTKD An Giang: Nhóm 2 Trang 17 Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu GVHD :PGS TS Lê Thị Lanh MỤC LỤC Nội dung Lời mở đầu PHẦN 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN 1 Hoạt động đầu tư : 1.1 Khái niệm... chọn ngân sách đầu tư để đạt được hiệu quả cao nhất : Dự án DA1 DA2 DA3 DA4 DA5 Vốn đầu tư 1.134 750 12.822 29.460 4.000 IRR 46,40% 29,38% 20,00% 11,55% 10,81% WACC Vốn lũy kế Ghi chú 16,50% 1.134 Chấp nhận 16,50% 1.884 Chấp nhận 16,81% 14.707 Chấp nhận 16,81% 44.167 Loại 16,81% 48.167 Loại Ngân sách đầu tư tối ưu của công ty là ở mức 14.707 triệu đồng Lớp Cao học QTKD An Giang: Nhóm 2 Trang 14 Hoạch định. . .Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu GVHD :PGS TS Lê Thị Lanh 3 Cơ cấu tổ chức : ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG HỘI ĐÒNG QUẢN TRỊ BAN KIỂM SOÁT GIÁM ĐỐC CÁC PHÓ GIÁM ĐỐC PHÒNG KẾ TOÁN TÀI CHÍNH XN XÂY LẮP ĐIỆN PHÒNG KINH DOANH PHÒNG KỸ THUẬT CÁC TỔ SẢN XUẤT PHÒNG TCLĐ-HC TỔ BẢO TRÌ PHÒNG AN TOÀN - CL XƯỞNG CƠ KHÍ 4 Tình hình tài chính tóm tắt của công ty năm 2011 : Bảng Kết quả hoạt động kinh doanh (đơn... công nghiệp - Dự án 2 (DA2): Mua sắm sà lan 150 tấn có cẩu dùng để vận chuyển sản phẩm bê tông (trụ điện, cọc bê tông ly tâm .) - Dự án 3 (DA3): Dự án đầu tư xây dựng mới xưởng sản xuất cọc bê tông ly tâm dự ứng lực - Dự án 4 (DA4): Mua lại nhà máy bê tông Bình Hòa để sản xuất trụ bê tông ly tâm - Dự án 5 (DA5): Xây dựng mới và cải tạo xưởng trung thế để sản xuất trụ điện Bảng : dòng tiền (CF) và vốn ... Cao học QTKD An Giang: Nhóm Trang Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu GVHD :PGS TS Lê Thị Lanh PHẦN HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH ĐẦU TƯ TỐI ƯU CÁC DỰ ÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN BÊ TÔNG LY TÂM AN GIANG Giới thiệu... lai Công ty Công ty Cổ phần Bê Tông Ly Tâm An Giang thành lập từ việc cổ phần hoá Xí nghiệp Bê Tông Ly Tâm An Giang * Tháng 04 năm 1982 Xí nghiệp Bê Tông Ly Tâm An Giang thành lập theo Quyết định. .. Báo cáo tài Công ty CP Bê tông Ly tâm An Giang Lớp Cao học QTKD An Giang: Nhóm Trang 12 Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu GVHD :PGS TS Lê Thị Lanh Hoạch định ngân sách đầu tư tối ưu : 4.1 Giới