LỜI MỞ ĐẦU Ngày hầu hết quốc gia giới nhận thức rõ tăng trưởng kinh tế điều kiện tiên để nâng cao vị nước nhà trường quốc tế Trong thập kỷ gần đây, vấn đề tăng trưởng kinh tế không đặt nước phát triển mà nước phát triển Xây dựng kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, Việt Nam không đứng xu hướng Năm 2011 trôi qua, dư âm khủng hoảng kinh tế tài toàn cầu có tác động rõ nét kinh tế xã hội Việt Nam, đặc biệt khu vực Tài ngân hàng Âm thầm, lặng lẽ chạy đua lãi suất tiết kiệm tiền đồng ngân hàng để huy động vốn năm 2011 diễn vô liệt, có tham gia ngân hàng nhỏ ngân hàng lớn, ngân hàng thành lập ngân hàng có uy tín hoạt động nhiều năm Lãi suất biến số phức tạp kỹ thuật tính toán, mà vấn đề xác định nhân tố ảnh hưởng, dự báo hoạch định sách lãi suất Diễn biến lãi suất có ảnh hưởng trực tiếp đến đời sống ngày chủ thể kinh tế Nó tác động đến định cá nhân chi tiêu, để dành, mua nhà hay mua trái phiếu hay gửi tiền vào tài khoản định Lãi suất tác động đến định kinh tế doanh nghiệp như: dùng tiền để đầu tư mua trang thiết bị cho nhà máy bỏ vào tài khoản tiền gửi mở ngân hàng Do ảnh hưởng đó, lãi suất coi biến số theo dõi chặt chẽ kinh tế diễn biến đưa tin ngày phương tiện thông tin đại chúng Và lí khiến em định lựa chọn đề tài: ”Tác động lãi suất Việt Nam năm 2011 dự báo xu hướng biến động lãi suất năm 2012” Trong Tiểu luận chúng em trình bày rõ biến động lãi suất năm qua, nguyên nhân biến động Trên sở chúng em xin đưa số dự báo tình hình lãi suất năm 2012 kết hợp với ý kiến số chuyên gia kinh tế, từ đề xuất số giải pháp để thực mục tiêu Mặc dù có nhiều cố gắng song Tiểu luận chúng em tránh khỏi thiếu sót, mong nhận ý kiến đóng góp để Tiểu luận chúng em ngày hoàn thiện Xin chân thành cảm ơn! Những vấn đề lãi suất Định nghĩa Lãi suất giá quyền sử dụng đơn vị vốn vay đơn vị thời gian định (ngày, tuần, tháng hay năm) Đặc điểm Không biểu diễn dạng số tuyệt đối, biểu diễn dạng tỷ lệ phần trăm (%) Hình thành sở giá trị sử dụng Có ảnh hưởng trực tiếp đến sống hàng ngày chủ thể kinh tế Phân loại Có nhiều khác để phân loại lãi suất Cụ thể là: Căn vào nghiệp vụ ngân hàng: Lãi suất tiền gửi ngân hàng: lãi suất ngân hàng trả cho khoản tiền gửi vào ngân hàng Lãi suất tín dụng ngân hàng: lãi suất người vay phải trả cho ngân hàng Lãi suất chiết khấu: Áp dụng ngân hàng cho khách hàng vay hình thức chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá khác chưa đến hạn toán ngân hàng Lãi suất tái chiết khấu: lãi suất áp dụng ngân hàng trung ương cho ngân hàng trung gian vay hình thức chiết khấu lại thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn chưa đến hạn toán ngân hàng Lãi suất liên ngân hàng: lãi suất mà ngân hàng áp dụng cho vay thị trường liên ngân hàng Lãi suất bản: lãi suất ngân hàng sử dụng làm sở để ấn định mức lãi suất kinh doanh Lãi suất hình thành khác tùy nước hầu hết hình thành sở thị trường có mức lợi nhuận bình quân cho phép Căn vào giá trị tiền lãi Lãi suất danh nghĩa: lãi suất tính theo giá trị tiền tệ Lãi suất thực: Là lãi suất điều chỉnh lại theo thay đổi lạm phát Lãi suất danh nghĩa = lãi suất thực + tỷ lệ lạm phát Lãi suất thực trả Căn vào tính linh hoạt lãi suất Lãi suất cố định: lãi suất quy định cố định suốt thời hạn vay Lãi suất thả nổi: lãi suất quy định thay đổi theo lãi suất thị trường thời hạn tín dụng Căn vào loại tiền cho vay Lãi suất nội tệ: lãi suất cho vay vay đồng nội tệ Lãi suất ngoại tệ: lãi suất cho vay vay đồng ngoại tệ Căn vào nguồn tín dụng Lãi suất nước hay lãi suất địa phương: lãi suất áp dụng cho hợp đồng tín dụng nước, quốc gia Lãi suất quốc tế: lãi suất áp dụng hợp đồng tín dụng quốc tế Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất Nhóm nhân tố ảnh hưởng đến cung cầu vốn Nhóm nhân tố làm dịch chuyển đường cung vốn Tài sản thu nhập Lợi tức dự tính Rủi ro Tính lỏng Nhóm nhân tố làm dịch chuyển đường cầu vốn Khả sinh lời dự tính hội đầu tư Lạm phát dự tính Tình hình ngân sách phủ Nhóm nhân tố ảnh hưởng đến cung cầu tiền tệ Nhóm nhân tố làm dịch chuyển đường cầu tiền: Thu nhập Mức giá Nhóm nhân tố làm dịch chuyển đường cung tiền Tác dụng tính lỏng Tác dụng thu nhập Tác dụng mức giá Tác dụng lạm phát dự tính Vai trò lãi suất kinh tế vi mô Tác động vi mô Lãi suất sở để cá nhân doanh nghiệp đưa định như: Chi tiêu hay để dành tiết kiệm Đầu tư, mua sắm trang thiết bị cần thiết hay cho vay gửi ngân hàng Tác động vĩ mô Trong trình huy động vốn Lãi suất có vai trò quan trọng trình huy động vốn Lãi suất phải nhằm bảo đảm nguyên tắc: bảo toàn giá trị vốn vay, đảm bảo tích lũy cho người vay người vay Lãi suất với trình đầu tư Lãi suất với tiêu dùng tiết kiệm Lãi suất với tỷ giá hối đoái hoạt động xuất nhập Lãi suất với lạm phát Lãi suất phân bổ nguồn lực Vai trò lãi suất ngân hàng thương mại Biến động lãi suất năm 2012: Thực trạng, nguyên nhân, giải pháp 2.2 Thực trạng Dù tiêu tiền tệ tăng thấp theo tính quy luật hàng năm song khoản VND hệ thống ngân hàng đảm bảo có xu hướng cải thiện Cơ cấu tín dụng chuyển dịch theo hướng tập trung vào lĩnh vực ưu tiên giảm dần tỷ trọng dư nợ lĩnh vực không khuyến khích với mức lãi suất biến động giảm phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô thị trường tiền tệ Cùng với đó, thị trường ngoại hối tương đối ổn định khoản ngoại tệ cải thiện rõ rệt Quý I đánh dấu việc NHNN điều chỉnh giảm 1% mức lãi suất điều hành trần lãi suất huy động VND tổ chức tín dụng kể từ ngày 13/3/2012 nhằm tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng giảm lãi suất cho vay Theo đó, lãi suất tái cấp vốn điều chỉnh giảm từ mức 15%/năm xuống 14%/năm, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng giảm từ mức 16%/năm xuống mức 15%, lãi suất tái chiết khấu giảm từ mức 13%/năm xuống 12%/năm; lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi VND không kỳ hạn có kỳ hạn tháng tổ chức tín dụng giảm từ 6%/năm xuống 5%/năm, kỳ hạn từ tháng trở lên giảm từ 14%/năm xuống 13%/năm Lãi suất huy động VND tương đối ổn định tháng đầu năm đến ngày 12/3/2012, tổ chức tín dụng điều chỉnh giảm lãi suất tiền gửi xuống phổ biến mức 3-4%/năm tiền gửi không kỳ hạn, 4-5%/năm tiền gửi có kỳ hạn tháng; 11,5-13%/năm tiền gửi có kỳ hạn từ tháng trở lên Nhờ lần điều chỉnh lãi suất này, lãi suất cho vay VND điều chỉnh giảm từ 1-3%/năm lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ vừa, sản xuất – kinh doanh… phổ biến mức 14,5-16%/năm, thấp 13,5%/năm áp dụng khách hàng doanh nghiệp cam kết bán ngoại tệ cho ngân hàng; cho vay sản xuất – kinh doanh khác 16,5-20%/năm, thấp 15%/năm, cho vay lĩnh vực phi sản xuất 20-25%/năm Lãi suất huy động USD phổ biến 1,9-2%/năm tiền gửi dân cư 0,5%/năm tiền gửi tổ chức kinh tế, kéo theo lãi suất cho vay USD phổ biến mức 6-7,5%/năm ngắn hạn, 7,5-9%/năm trung dài hạn Tại họp báo NHNN đây, Thống đốc Nguyễn Văn Bình cho biết, nguyên nhân khiến tăng trưởng tín dụng âm quý I/2012 cuối quý IV/2011, số tổ chức tín dụng đẩy tăng trưởng tín dụng “ảo” để đối phó với việc NHNN áp tỷ lệ tăng trưởng tín dụng năm 2012 Nếu loại trừ yếu tố ảo, tỷ lệ tăng trưởng tín dụng quý I/2012 giảm 0,4% Trong tháng lại, tăng trưởng tín dụng mức 1,5% đến 2% đủ mức tăng trưởng 15-17% năm, đáp ứng vốn cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế 6% năm 2012 Lãi suất thị trường nội tệ liên ngân hàng khoảng 10 ngày trước Tết Nguyên đán tăng mức cao giảm xuống từ ngày 30/01/2012 Ngân hàng Nhà nước hỗ trợ tích cực thông qua nghiệp vụ thị trường mở Theo đó, lãi suất thị trường liên ngân hàng qua đêm mức khoảng 8-9%/năm, tuần khoảng 9-10,5%/năm, tuần khoảng 1011,5%/năm, tháng khoảng 12-13%/năm Tỷ giá bình quân liên ngân hàng trì ổn định không thay đổi so với cuối năm 2011, mức 20.828 VND/USD Riêng tỷ giá giao dịch ngân hàng thương mại có xu hướng giảm thấp mức trần cho phép, phổ biến quanh mức 20.800-20.860 VND/USD Quý I đánh dấu việc NHNN điều chỉnh giảm 1% mức lãi suất điều hành trần lãi suất huy động VND tổ chức tín dụng kể từ ngày 13/3/2012 nhằm tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng giảm lãi suất cho vay Từ tháng 3/2012, Ngân hàng Nhà nước liên tục lần giảm lãi suất chủ chốt với tổng mức giảm 5%, trần lãi suất huy động giảm từ 14%/năm 9%/năm Ngân hàng Nhà nước cho phép ngân hàng thỏa thuận lãi suất với khoản tiền gửi năm yêu cầu ngân hàng áp lãi suất cho khoản vay cũ 15%/năm từ 15/7/2012 Hàng loạt ngân hàng thương mại công bố gói tín dụng cho vay với lãi suất thấp tới 3-4% so với mặt lãi suất chung (15-18%/năm) số lĩnh vực khuyến khích cho vay nông nghiệp nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ doanh nghiệp vừa nhỏ Tốc độ tăng tín dụng cho vay so với cuối năm 2011 tăng từ 0,76% cuối tháng 6/2012 lên 1,02% vào cuối tháng 7/2012 – theo số liệu ngân hàng nhà nước 2.2 Nguyên nhân Có số nguyên nhân khiến lãi suất tăng mạnh thời gian qua: Thứ nhất: ngày 6/10, sau tăng lãi suất TCV lên 15% lãi suất bù trừ toán qua đêm LNH lên 16%, NHNN thể chủ trương không hỗ trợ vốn giá rẻ cho NHTM quản lý khoản yếu trước mà áp lãi suất phạt với NH Các NH khoản (thường NH nhỏ) phải tìm đến kênh hỗ trợ khác thị trường LNH Cầu vốn qua tăng lên, tạo áp lực khiến lãi suất tăng Thứ 2, bối cảnh huy động vốn giảm mạnh bị áp trần lãi suất bị kiểm soát gắt gao tra NHNN, số NH đến hạn toán khoản vay chi trả hạn, họ chấp nhận chịu phạt lãi suất trả chậm để trì khoản vay Trước tình hình đó, ngân hàng lớn (bên chào nguồn) trở nên thận trọng với khoản cho vay LNH, nhiều NH lớn giảm hạn mức cho vay LNH với NH nhỏ hạn chế chào nguồn dài hạn (cho thấy họ kỳ vọng lãi suất tăng), dẫn đến tình trạng nguồn khan thị trường LNH Thứ 3, Huy động dự kiến tiếp tục giảm thời gian tới khoản gửi DN lớn thường bị rút để phục vụ nhu cầu vốn tăng mạnh vào cuối năm khoản gửi ủy thác NH lớn NH nhỏ đáo hạn Các khoản gửi ủy thác thường có giá trị lớn, NH lớn thông qua công ty liên kết gửi vào NH nhỏ để hưởng lãi suất cao (tháng 7-8, LS LNH thấp lãi suất huy động TT1), bị áp trần LS 14% việc giám sát chặt chẽ NHNN, khoản gửi phải rút đáo hạn Áp lực khoản lên NH nhỏ tiếp tục tăng lên khiến họ phải dự phòng khoản vay để đảm bảo khoản, cầu vốn LNH qua trì mức cao Thứ 4, hàng loạt vụ vỡ nợ tín dụng đen diễn khắp tỉnh thành, đáng ý vụ vỡ nợ OTC quan điều tra dự tính thiệt hại lên đến 5000 tỷ đồng Theo nhiều nguồn tin, số NH bị thiệt hại đáng kể, bối cảnh nợ xấu gia tăng mạnh nhiều NH chí chưa kịp trích lập đủ dự phòng rủi ro Họ việc phải rà soát lại khoản cho vay trước phải tăng cường huy động/đi vay để cân đối nguồn, đảm bảo khoản (đầu vào giảm, đầu không đòi về) Huy động từ TT1 gặp khó khăn cào lãi suất khiến NH đổ dồn lên LNH tìm nguồn hỗ trợ, từ tạo áp lực làm tăng LS LNH 2.3 Giải pháp Trong tháng đầu năm nay, NHNN liên tiếp có định điều chỉnh giảm trần lãi suất huy động loại lãi suất sách khác.Theo đó, tính đến cuối quý II/2012, trần lãi suất huy động giảm 5% từ 14% xuống 9% Đây xem nỗ lực lớn NHNN nhằm tác động tới mặt lãi suất cho vay, giảm chi phí đầu vào cho doanh nghiệp Trên thị trường mở, sau lần điều chỉnh lãi suất thị trường mở tính đến cuối quý 2/2012 giảm 6% từ 14% xuống 8% Bên cạnh đó, NHNN chuyển sang phương thức đấu thầu cạnh tranh lãi suất cho giao dịch Repo thị trường mở BVSC cho tín hiệu rõ nét cho thấy NHNN nới lỏng sách tiền tệ tiếp tục hỗ trợ khoản cho NHTM thời gian tới nhằm giúp NHTM tiếp cận vốn thị trường mở cần thiết [...]... cả năm, đáp ứng vốn cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế 6% năm 2012 Lãi suất thị trường nội tệ liên ngân hàng trong khoảng 10 ngày trước Tết Nguyên đán tăng ở mức cao nhưng đã giảm xuống từ ngày 30/01 /2012 do Ngân hàng Nhà nước hỗ trợ tích cực thông qua nghiệp vụ thị trường mở Theo đó, lãi suất thị trường liên ngân hàng qua đêm ở mức khoảng 8-9% /năm, 1 tuần khoảng 9-10,5% /năm, 2 tuần khoảng 1011,5% /năm, ... kể từ ngày 13/3 /2012 nhằm tạo điều kiện cho các tổ chức tín dụng giảm lãi suất cho vay Từ tháng 3 /2012, Ngân hàng Nhà nước liên tục 5 lần giảm các lãi suất chủ chốt với tổng mức giảm là 5%, trần lãi suất huy động cũng được giảm từ 14% /năm về 9% /năm Ngân hàng Nhà nước cũng cho phép các ngân hàng được thỏa thuận lãi suất với các khoản tiền gửi trên 1 năm và yêu cầu các ngân hàng áp lãi suất cho các khoản... tác động tới mặt bằng lãi suất cho vay, giảm chi phí đầu vào cho doanh nghiệp Trên thị trường mở, sau 6 lần điều chỉnh lãi suất thị trường mở tính đến cuối quý 2 /2012 đã giảm 6% từ 14% xuống 8% Bên cạnh đó, NHNN cũng đã chuyển sang phương thức đấu thầu cạnh tranh lãi suất cho các giao dịch Repo trên thị trường mở BVSC cho rằng đây là tín hiệu rõ nét cho thấy NHNN đang nới lỏng chính sách tiền tệ và sẽ... 15% /năm xuống 14% /năm, lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng giảm từ mức 16% /năm xuống mức 15%, lãi suất tái chiết khấu giảm từ mức 13% /năm xuống 12% /năm; lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi bằng VND không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1 tháng của các tổ chức tín dụng giảm từ 6% /năm xuống 5% /năm, kỳ hạn từ 1 tháng trở lên giảm từ 14% /năm xuống 13% /năm Lãi suất huy động VND tương... đó, thị trường ngoại hối tương đối ổn định và thanh khoản ngoại tệ được cải thiện rõ rệt Quý I được đánh dấu bằng việc NHNN điều chỉnh giảm 1% đối với các mức lãi suất điều hành và trần lãi suất huy động VND của các tổ chức tín dụng kể từ ngày 13/3 /2012 nhằm tạo điều kiện cho các tổ chức tín dụng giảm lãi suất cho vay Theo đó, lãi suất tái cấp vốn được điều chỉnh giảm từ mức 15% /năm xuống 14% /năm, lãi. .. 14,5-16% /năm, thấp nhất 13,5% /năm áp dụng đối với khách hàng doanh nghiệp cam kết bán ngoại tệ cho ngân hàng; cho vay sản xuất – kinh doanh khác 16,5-20% /năm, thấp nhất 15% /năm, cho vay lĩnh vực phi sản xuất 20-25% /năm Lãi suất huy động USD phổ biến 1,9-2% /năm đối với tiền gửi của dân cư và 0,5% /năm đối với tiền gửi của tổ chức kinh tế, kéo theo lãi suất cho vay USD phổ biến ở mức 6-7,5% /năm đối với... lãi suất khiến các NH này đổ dồn lên LNH tìm nguồn hỗ trợ, từ đó cũng tạo áp lực làm tăng LS LNH 2.3 Giải pháp Trong 6 tháng đầu năm nay, NHNN đã liên tiếp có các quyết định điều chỉnh giảm trần lãi suất huy động và các loại lãi suất chính sách khác.Theo đó, tính đến cuối quý II /2012, trần lãi suất huy động đã giảm 5% từ 14% xuống 9% Đây được xem là nỗ lực lớn của NHNN nhằm tác động tới mặt bằng lãi. .. tương đối ổn định trong 2 tháng đầu năm và đến ngày 12/3 /2012, các tổ chức tín dụng đã điều chỉnh giảm lãi suất tiền gửi xuống phổ biến ở mức 3-4% /năm đối với tiền gửi không kỳ hạn, 4-5% /năm đối với tiền gửi có kỳ hạn dưới 1 tháng; 11,5-13% /năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng trở lên Nhờ lần điều chỉnh lãi suất này, lãi suất cho vay VND được điều chỉnh giảm từ 1-3% /năm đối với lĩnh vực nông nghiệp,... nguyên nhân chính khiến lãi suất tăng mạnh thời gian qua: Thứ nhất: ngày 6/10, sau khi tăng lãi suất TCV lên 15% và lãi suất bù trừ trong thanh toán qua đêm LNH lên 16%, NHNN thể hiện chủ trương sẽ không hỗ trợ vốn giá rẻ cho các NHTM quản lý thanh khoản yếu kém như trước đây mà sẽ áp lãi suất phạt với các NH này Các NH thanh khoản kém (thường là các NH nhỏ) sẽ phải tìm đến kênh hỗ trợ khác là thị trường. .. 15% /năm từ 15/7 /2012 Hàng loạt ngân hàng thương mại công bố những gói tín dụng cho vay với lãi suất thấp hơn tới 3-4% so với mặt bằng lãi suất chung (15-18% /năm) đối với một số lĩnh vực khuyến khích cho vay như nông nghiệp nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ và doanh nghiệp vừa và nhỏ Tốc độ tăng tín dụng cho vay so với cuối năm 2011 đã tăng từ 0,76% cuối tháng 6 /2012 lên 1,02% vào cuối tháng 7/2012 ... phát Lãi suất danh nghĩa = lãi suất thực + tỷ lệ lạm phát Lãi suất thực trả Căn vào tính linh hoạt lãi suất Lãi suất cố định: lãi suất quy định cố định suốt thời hạn vay Lãi suất thả nổi: lãi suất. .. ngân hàng Lãi suất liên ngân hàng: lãi suất mà ngân hàng áp dụng cho vay thị trường liên ngân hàng Lãi suất bản: lãi suất ngân hàng sử dụng làm sở để ấn định mức lãi suất kinh doanh Lãi suất hình... chọn đề tài: ”Tác động lãi suất Việt Nam năm 2011 dự báo xu hướng biến động lãi suất năm 2012 Trong Tiểu luận chúng em trình bày rõ biến động lãi suất năm qua, nguyên nhân biến động Trên sở