TIỂU LUẬN: TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH - KINH NGHIỆM CỦA TRUNG QUỐC, CANADA VÀ BÀI HỌC ĐỐI VỚI VIỆT NAM Từ thực sách mở cửa, kinh tế Việt Nam có bước tiến đáng kể việc ổn định phát triển sở bước thâm nhập vào kinh tế giới Việc thức gia nhập Hiệp hội quốc gia Đông Nam (năm 1995) kèm theo cam kết tham gia khu vực Mậu dịch tự châu (AFTA) việc ký kết Hiệp định thương mại Việt - Mỹ mốc kiện lịch sử quan trọng tiến trình gia nhập Tổ chức thương mại giới (WTO) Việt Nam Theo đà phát triển đó, Việt Nam phải mở cửa thị trường hầu hết lĩnh vực, có thị trường dịch vụ tài Bài viết xem xét mặt tích cực tiêu cực việc tự hoá tài diễn nước giới, nghiên cứu kinh nghiệm mở cửa thị trường Trung Quốc (một nước phát triển có điều kiện kinh tế xã hội trị gần giống với Việt Nam) Canada (một nước phát triển thành viên GATT 50 năm), từ rút số học cho tiến trình mở cửa thị trường tài Việt Nam thời gian tới I Những khía cạnh tự hoá tài Những mặt lợi Nhìn từ góc độ kinh tế, hoạt động dịch vụ tài giống hoạt động trao đổi mua bán hàng hoá dịch vụ khác, có tác động tích cực đến thu nhập tăng trưởng tất đối tác tham gia Lợi ích việc tự hoá hoạt động thương mại lĩnh vực dịch vụ tài có nhìn nhận số giác độ sau: a Tự hoá tài tăng thêm áp lực cạnh tranh làm cho khu vực dịch vụ tài hoạt động có hiệu ổn định hơn, đồng thời giúp tổ chức tài nội địa có điều kiện cải thiện lực quản lý b Tự hoá tài làm tăng thêm chất lượng dịch vụ tài cung cấp (do độc quyền bị loại bỏ) Người tiêu dùng hưởng sản phẩm dịch vụ mới, đa dạng, tiện ích với chi phí thời gian c Tự hoá dịch vụ tài đem đến nhiều hội cho việc chuyển giao công nghệ làm giảm thiểu rủi ro có tính hệ thống d TỰ hoá dịch vụ tài tạo điều kiện cho việc thiết lập sách kinh tế vĩ mô có hiệu phù hợp với điều kiện kinh tế mở, sở thực phân phối nguồn lực cách có hiệu sở khai thác tối đa lợi kinh tế nước giới Kết nhiều nghiên cứu cho thấy lợi ích đề cập thực tế Một nghiên cứu nhà kinh tế học thuộc Ban thư ký WTO (năm 1997) kết luận việc mở cửa thị trường dịch vụ tài nước theo đuổi sách mở cửa có tác dụng đáng kể việc thúc đẩy cạnh tranh nâng cao hiệu Do đó, chi phí dịch vụ giảm đáng kể, chất lượng dịch vụ nâng cao, loại hình dịch vụ đa dạng hoá khách hàng tiếp cận với loại hình dịch vụ cách nhanh Việc mở cửa thị trường tài nước đồng thời góp phần củng cố lại tổ chức trung gian tài tạo nhiều hội cho nhà đầu tư, thông qua việc nâng cao hiệu lực quản lý giảm nhiều rủi ro Việc mở cửa thị trường dịch vụ tài hầu góp phần thúc đẩy phủ nước chủ nhà cải tiến phương pháp quản lý vĩ mô kinh tế thay đổi cách thức can thiệp vào thị trường, đồng thời thúc đẩy việc hoàn thiện hàng lang pháp lý hệ thống kiểm tra, giám sát phủ lĩnh vực dịch vụ Các nhà nghiên cứu lập luận tự hoá tài có tác động tích cực đến kinh tế nhờ tác động lợi kinh tế quy mô (Economy of scale), tổ chức tài hạ giá thành phục vụ Bên cạnh đó, việc loại bỏ yếu tố độc quyền, tăng cường cạnh tranh nhân tố có tính định việc nâng cao chất lượng dịch vụ, đa dạng hoá loại hình sản phẩm mở rộng hội lựa chọn cho người tiêu dùng Một nghiên cứu thực Mỹ nhằm xem xét tác động cải cách lĩnh vực Ngân hàng theo hướng mở cửa thị trường vào năm 1970 1980 cho thấy: việc cải cách góp phần làm tăng trưởng khoảng 0,5 đến 1,2% tổng sản phẩm quốc nội khoảng thời gian 10 năm sau cải cách thực (theo Jayaratune Strahan, 1996) Năm 1997, Bộ trưởng ngân khố Mỹ - Robert E Rubin đưa kế hoạch nhằm đại hoá hệ thống dịch vụ tài Mỹ phác thảo lợi ích kế hoạch dựa tính toán thực tế sau: Thời gian trước đây, cho phép cạnh tranh mạnh lĩnh vực dịch vụ tài chính, người tiêu dùng hưởng lợi ích skể Năm 1995 giới tiêu dùng Mỹ chi phí vào khoảng 300 tỷ đôla vào hoạt động bảo hiểm, dịch vụ ngân hàng môi giới chứng khoán Giả sử rằng, kết cạnh tranh kế hoạch đại hoá hoạt động dịch vụ tài mà chi phí dịch vụ người tiêu dùng giảm 1% tiết kiệm khoảng tỷ đôla năm Tuy nhiên dựa sở thực tế, tỷ lệ tiết kiệm chi phí hoàn toàn đạt đến mức 5% - tức vào khoảng 15 tỷ đôla năm - số hoàn toàn không nhỏ kinh tế, (Robin, 1997) Tương tự vậy, loạt nghiên cứu thực Châu Âu Mỹ rằng: ngành ngân hàng giảm bớt chi phí, nâng cao lợi nhuận khoảng từ 20 đến 50% thông qua việc nâng cao hiệu loại dịch vụ cung cấp Các quan quản lý kiểm soát ngân hàng quốc gia nâng cao hiệu với mức độ tương tự phát huy lợi kinh tế quy mô hoạt động chi trả toán (Berger, Hunterr Timme 1993) Cho đến nghiên cứu hiệu tổ chức tài thị trường chưa có nhiều Song, số kết điều tra cho thấy, tiềm nâng cao hiệu giảm thiểu chi phí thông qua mở rộng cạnh tranh lớn Khả lợi ích mang lại cao hệ thống tài có khả cạnh tranh lớn Tóm lại, lợi ích tối thượng tự hoá tài tạo cạnh tranh bình đẳng thị trường trước vốn đặc trưng yếu tố độc quyền Cạnh tranh động lực thúc đẩy việc giảm thiểu chi phí, nâng cao chất lượng phục vụ, phân tán rủi ro tạo hội phát huy lợi kinh tế quy mô, tăng cường chuyển giao công nghệ tạo môi trường thay đổi sách quản lý vĩ mô kinh tế Trên sở đó, tăng cường lực cạnh tranh sẵn sàng đối phó với bất thường xảy bình diện quốc tế Những mặt trái Tiềm lợi ích tự hoá tài lớn, nhiên tự hoá tài cố mặt trái thiết phải nghiên cứu kỹ lưỡng, đặc biệt điều kiện xu tự hoá tài dừng lại bước ban dầu Những hạn chế tự hoá tài thông thường nhìn nhận hai giác độ: Thứ nhất: Tự hoá tài làm tăng thêm khả gây khủng hoảng tài tiến trình tự hoá thực cách nôn nóng, sai trình tự thiếu đồng biện pháp quản lý vĩ mô cấp độ quốc gia quốc tế Mở cửa thị trường tài khủng hoảng tài ngân hàng nỗi ám ảnh tưởng có mối quan hệ nhân nước thi hành sách khoảng thời gian trước Một nghiên cứu phân tích khủng hoảng ngân hàng giới cho thấy 18 25 trường hợp nghiên cứu, khủng hoảng tài diễn theo sau việc tự hoá tài khoảng năm Do vậy, nhiều người cho khủng hoảng ngân hàng kiện kéo theo cải cách hệ thống tài theo hướng mở cửa Thậm chí, nhiều phủ cho giá phải trả tự hoá tài Trớ trêu thay, nhận định dường minh chứng khủng hoảng ngân hàng diễn Argentina, Brazil, Chile năm 70, khủng hoảng tiền tệ Mexico năm 1994 - 1995 Thailand năm 1997 Những khủng hoảng làm cho phủ nước Đông Nam tỏ thận trọng cân nhắc vấn đề cải cách, mở cửa tự hoá tài khoản vốn Tuy nhiên, theo nhiều nhà nghiên cứu, việc mở cửa thị trường tài chính, thân thực chất nguyên nhân sâu xa dẫn đến khủng hoảng tài - ngân hàng Việc cải cách hệ thống tài tự hoá có lật tẩy làm trầm trọng thêm yếu thẻ chế sách tài vĩ mô tiềm ẩn, làm tăng thêm rủi ro việc dẫn đến khủng hoảng tài Những cải cách tài theo hướng mở cửa diễn nước thực chất không gây cản trở làm phương hại đến lợi ích thực thụ, mà góp phần phơi bày điểm yếu hệ thống tài nội địa trước điều kiện hệ thống tài quốc tế mà Năm 1995, hai nhà nghiên cứu Kamisky Reinhart số nhà nghiên cứu khác xác định loạt nhân tố đằng sau vụ đổ vỡ ngân hàng giới Những nhân tố gồm: không ổn định có tính vĩ mô thất thường hoạt động thương mại; tính áp đặt sách tỷ giá lãi suất; bùng nổ hoạt động cho vay; sụt giá tài sản, du nhập vốn cách ạt; chuẩn bị chưa kỹ lưỡng để sẵn sàng tiến hành mở cửa, không tuân thủ tính logic trình tự cải cách tài Nói cách khác, nguyên nhân khủng hoảng tài lại yếu tiềm ẩn hệ thống ngân hàng, thiếu lành mạnh hệ thống sách quản lý vĩ mô, thiếu vắng chế độ giám sát, kiểm tra có hiệu sai lệch đường lối cải cách, xuất phát từ thân trình tự hoá tài Thứ hai: tài thường coi công cụ quản lý chiến lược lĩnh vực đặc biệt cần nắm giữ Nhà nước để tập trung thực mục đích quan trọng quốc gia Việc mở cửa thị trường tài có nguy làm xao nhãng thiếu tập trung việc điều hành để thực mục tiêu tổ chức, doanh nghiệp nước không quan tâm đến mục đích khác mục đích lợi nhuận Đặc biệt, điều kiện hệ thống tài nội địa có khả cạnh tranh kém, tài có nguy bị thống trị tổ chức, doanh nghiệp tài nước quyền lực kiểm soát, khống chế điều khiển thị trường tài Nhà nước dần bị thu hẹp lại, phương hại đến mục tiêu chiến lược quốc gia Hơn nữa, việc mở cửa thị trường tài không chuẩn bị kỹ lưỡng dẫn đến nhiều tượng tiêu cực, thiếu lành mạnh lừa đảo, phá sản, đổ vỡ gây thiệt hại đến lợi ích người tiêu dùng Tuy nhiên, theo lập luận nhiều nhà nghiên cứu, thâm nhập tổ chức tài nước đưa đến lợi ích đáng kể (như đề cập trên) Hơn nữa, mặt trái việc mở cửa thị trường tài khống chế hạn chế mức thấp lực cạnh tranh hệ thống tài nội địa cải thiện đáng kể trước tiến hành mở cửa Khả thực trợ giúp chế độ giám sát kiểm tra thận trọng có hiệu trình tự mở cửa hợp lý Nói cách khác, việc có tận dụng lợi ích tiềm với chi phí thấp hay không, hoàn toàn phụ thuộc vào đường lối cải tổ sách nước theo đuổi sách mở cửa Trên thực tế, có chứng chứng minh có mặt tổ chức tài nước làm phương hại phá huỷ an toàn hệ thống tài nước "Sự có mặt tổ chức tài nước thực chất lại làm tăng thêm đa hệ thống tài chính, làm tăng thêm tính ổn định cần có Hơn nữa, hiệu sách tài tiền tệ phụ thuộc phần lớn vào sách tỷ giá sách di chuyển vốn nước chủ nhà không phụ thuộc vào có mặt hay không tổ chức tài nước ngoài" (Dobson & Jacquet, 1998) II Kinh nghiệm Trung Quốc Canada việc mở cửa thị trường dịch vụ tài Năm 2000, nhà nghiên cứu (Yang Qian) phân tích mức độ cam kết mở cửa thị trường nước thành viên WTO khuôn khổ hiệp định GATT Một kết luận đáng ý rút là: Mức độ cam kết mở cửa thị trường dịch vụ tài nhìn chung không phụ thuộc vào trình độ phát triển kinh tế nước thành viên Một số nước phát triển đưa cam kết không cởi mở có nước phát triển phát triển cam kết mở cửa thị trường rộng rãi Quyết sách để đưa mức độ mở cửa thị trường dường phụ thuộc nhiều vào lợi ích tiềm mang lại khả cạnh tranh hệ thống dịch vụ tài nội địa Hay nói phụ thuộc vào tính hiệu thành tựu đạt công cải cách hệ thống tài ngân hàng nước thành viên theo hướng hội nhập Điều có nghĩa công thức chung chuẩn xác áp dụng cho tất nước tiến hành mở cửa kinh tế Tuy nhiên, chừng mực định, việc tham khảo kinh nghiệm học thực tế việc mở cửa thị trường số nước cần thiết cho nước sau Kinh nghiệm Trung Quốc Trung Quốc bắt đầu sách mở cửa kinh tế vào năm 1979 Tuy nhiên, năm thời kỳ mở cửa, công cải cách dường chưa chạm đến hệ thống tài ngân hàng Dấu hiệu cải cách hệ thống tài thực xuất vào năm 1984 hệ thống ngân hàng tách thành hai cấp: ngân hàng Nhà nước (Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc) Ngân hàng thương mại Kể từ xuất dấu hiệu cạnh tranh ngân hàng mức độ thận trọng, ngân hàng nước bắt đầu phép thành lập hoạt động Trung Quốc Nhìn chung nay, hệ thống dịch vụ tài Trung Quốc bị phủ khống chế kiểm soát chặt chẽ Mức độ mở cửa cho ngân hàng nước hoạt động hạn chế.Những đặc điểm thị trường dịch vụ tài Trung Quốc sau: HỆ thống ngân hàng: Bốn ngân hàng thuộc sở hữu Nhà nước kiểm soát 80% thị phần thực việc phân phối tín dụng dựa kế hoạch tín dụng trung ương Những ngân hàng giữ phần lớn khoản tiền gửi nằm kênh gửi tiền thức nhằm mục đích đầu Các ngân hàng thương mại thực hoạt động cho vay ngầm nhiều hoạt động cho vay thức Tỷ lệ đọng vốn, khả toán doanh nghiệp Nhà nước lớn Các ngân hàng nước phép hoạt động số vùng kinh tế đặc biệt Chính phủ Trung Quốc không cho phép ngân hàng đầu tư nước mở chi nhánh.Ngân hàng nước hoạt động dạng liên doanh 100% vốn nước quan có thẩm quyền cho phép phải gửi 30% vốn tối thiểu vào Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc.Họat động giao dịch ngân hàng nước chủ yếu hạn chế khuôn khổ ngoại tệ mạnh (gần có cấp phép cho số ngân hàng nước thực giao dịch đồng nhân dân tệ).Ngân hàng nước thực hoạt động dịch vụ bán buôn (wholesale banking) Trước mở chi nhánh, ngân hàng nước phải có năm hoạt động dạng văn phòng đại diện phải có số vốn 100 triệu nhân dân tệ (NDT) Hiện Trung Quốc có vào khoảng 540 văn phòng đại diện, 130 chi nhánh, liên doanh ngân hàng 100% vốn nước Tuy nhiên, có ngân hàng phép kinh doanh NDT hoạt động kinh doanh dịch vụ phép thực Thượng Hải Quảng Châu Trong tương lai hạn chế ngân hàng nước nới lỏng mặt địa lý, đối tượng phục vụ lĩnh vực hoạt động Tuy nhiên, việc nới lỏng rmức độ với điều kiện tuỳ thuộc vào đàm phán sở lợi ích.Chính phủ Trung Quốc tuyên bố rõ ràng Trung Quốc không hy sinh lợi ích để theo đuổi mục tiêu thành viên WTO coi ổn định mục đích lớn tham gia hội nhập Thị trường bảo hiểm Thị trường bảo hiểm nhỏ bé thống trị công ty bảo hiểm Nhà nước Nhà nước định tỷ lệ hoa hồng bảo hiểm Đa số tiền bảo hiểm thu được gửi tài khoản có tính lãi Công ty bảo hiểm nước muốn cấp phép hoạt động đầy đủ phải chờ đợi khoảng thời gian năm thẩm định Sở hữu vốn nước công ty liên doanh giới hạn đến 49% Cho đến có khoảng giấy phép cấp cho công ty bảo hiểm nước Việc hồi hương vốn bị hạn chế nghiêm ngặt Các hãng bảo hiểm nước bị hạn chế việc cạnh tranh với công ty bảo hiểm thương mại Nhà nước Chiính phủ Trung Quốc cam kết trở thành thành viên WTO, Trung Quốc loại bỏ hạn chế địa lý định lượng khoảng thời gian năm Bên cạnh đó, việc cấp phép đầu tư dựa sở tiêu chí thận trọng theo thông lệ quốc tế Những hạn chế tỷ lệ sở hữu vốn doanh nghiệp liên doanh bị loại bỏ Thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán Trung Quốc chưa phát triển.Thị trường trái phiếu mỏng.Thị trường trái phiếu phi phủ không đáng kể Trung QUỐC chưa có Luật chứng khoán quốc gia Chính phủ kiểm soát giao dịch chứng khoán công ty, doanh nghiệp sở hữu Nhà nước Chỉ có khoảng 1/3 số cổ phiếu giao dịch Quỹ hỗ tương không phép thành lập Các công ty nước kinh doanh lĩnh vực chứng khoán không phép thành lập chi nhánh công ty con, mà phép thành lập dạng liên doanh Sở hữu vốn nước phép đến 85% Các văn phòng đại diện không phép thực hoạt động kinh doanh chứng khoán công ty có vốn nước phép loại chứng khoán có mệnh giá ngoại tệ (Bshare) KHÔNG phép thực giao dịch phái sinh (Options ) Việc hồi hương lợi nhuận phải phủ phê duyệt Như vậy, thấy việc cải cách kinh tế theo hướng mở cửa thực hai thập kỷ, song Trung Quốc tỏ dè dặt việc mở cửa thị trường dịch vụ tài Sự cho phép thâm nhập số tổ chức nước lĩnh vực dường có tính chất thử nghiệm giới hạn số khu vực địa lý định với nhiều điều kiện ngặt nghèo.Thị trường dịch vụ tài gần thống soái tuyệt đối tổ chức tài nội địa chủ yếu khu vực Nhà nước Yếu tố cạnh tranh hoạt động dịch vụ tài chưa phát triển thực có lẽ nguyên nhân khiến hệ thống tài Trung Quốc mang nặng dấu ấn "kế hoạch hoá" với hiệu hoạt động thấp khả cạnh tranh -xét bình diện quốc tế Với đặc điểm đó, Trung Quốc cần có thời gian cải cách mạnh mẽ hơn, trước thực việc tự hoá theo cam kết gia nhập WTO Kinh nghiệm Canada Canada nước có trình độ phát triển kinh tế cao giới (là thành viên khối G7) với tư cách thành viên lâu đời OECD, GATT gần NAFTA Vì vậy, lĩnh vực dịch vụ tài phát triển có vai trò quan trọng kinh tế Canada, mà có tính cạnh tranh cao thị trường quốc tế Năm 1997, khu vực dịch vụ tài Canada chiếm tới 5,2% GDP thu nạp 4,5% lao động toàn kinh tế Do việc mở cửa thị trường nên hoạt động dịch vụ tài Canada mang tính quốc tế hoá cao, nhiều tổ chức, công ty nước thực hoạt động kinh doanh Canada ngược lại, nhiều tổ chức, công ty Canada thực hoạt động kinh doanh nước Hoam Kỳ đối tác kinh doanh lớn chiếm tới 50% giá trị dịch vụ kể nhập xuất Tuy mức độ mở cửa thị trường ngày trở nên thông thoáng trog thời gian gần (đặc biệt kể từ ký kết hiệp định chung thương mại dịch vụ nói chung - GATT - hiệp định dịch vụ tài nói riêng - FSA), song việc mở cửa thị trường dịch vụ tài Canada nghĩa tự hoá hoàn toàn HỆ thống ngân hàng Trước tham gia ký kết hiệp định thương mại dịch vụ tài nước thành viên WTO (năm 1997), thời kỳ dài Canada áp dụng luật 10/25 lĩnh vực ngân hàng Luật quy định cá nhân (tổ chức) nước không phép sở hữu 10% (25%) loại cổ phiếu ngân hàng định thành lập theo điều khoản riêng (Schedule I) Bên cạnh đó, việc mở chi nhán văn phòng đại diện trực tiếp từ ngân hàng nước điều Các ngân hàng nước muốn hoạt động Canada phải thành lập hình thức công ty hoạt động vốn độc lập công ty theo điều khoản riêng (Shcedule II) không tham gia vào hoạt động dịch vụ bán lẻ Những hạn chế trở ngại đáng kể thâm nhập ngân hàng nước ngoài, đồng thời lại coi biện pháp an toàn chon hoạt động ngân hàng nội địa tránh cạnh tranh đảm bảo tính chủ quyền điều hành phủ chừng mực định Các ngân hàng thành lập theo Schedule I ngân hàng lớn có mạng lưới toàn quốc với 8000 chi nhánh, nắm giữ 90% tài snr toàn ngành ngân hàng chủ yếu người Canada sở hữu NHỮNG công ty ngân hàng nước thành lập theo Schedule II chiếm thị phần nhỏ chuyên biệt số lĩnh vực dịch vụ đầu tư, dịch vụ vay trả, toán doanh nghiệp kinh doanh Sau hiệp định FSA, số hạn chế hoạt động ngân hàng nước loại bỏ Chẳng hạn luật sở hữu không 10% cổ phần áp dụng chung cho cá nhân nước nước ngoài, luật sở hữu không 25% cổ phần (đối với tổ chức nhóm cá nhân) loại bỏ, ngân hàng nước phép mở chi nhánh trực tiếp Canada Tuy nhiên số hạn chế cần thiết giữ nguyên Chẳng hạn : chi nhánh ngân hàng nước (ngân hàng cho vay dịch vụ) không phép thực hoạt động thuộc chức chuyên biệt công ty tài quy định luật ngân hàng Chi nhánh ngân hàng nước thực chức dịch vụ phép nhận khoản tiền gửi 150.000 đô la Canada Một số bang đòi hỏi đa số thành viên hội đồng quản trị phải cư dân Canada quy định người nước không hưởng quyền bầu cử họ nắm giữ cổ phiếu ngân hàng Canada số trường hợp định Thị trường bảo hiểm Mức độ mở cửa thị trường bảo hiểm Canada tỏ thông thoáng so với lĩnh vực khác hoạt động dịch vụ tài Các hãng bảo hiểm nước chiếm thị phần đáng kể Chẳng hạn, theo số liệu báo cáo WTO, tổng số phí bảo hiểm y tế nhân thọ hãng nước chiếm 27% Tỷ lệ hoạt động bảo hiểm thương tật bảo hiểm tài sản 65% Trong tổng số 132 công ty bảo hiểm nhân thọ y tế, 55 công ty chi nhánh công ty bảo hiểm nước Trong tổng số 132 công ty bảo hiểm nhân thọ y tế, 55 công ty chi nhánh công ty bảo hiểm nước Trong tổng số 196 công ty bảo hiểm tài sản bảo hiểm thương tật thành lập theo luật liên bang 122 công ty chi nhánh hãng nước Mặc dù việc mở cửa thị trường bảo hiểm mức cao song có hạn định ràng buộc định cam kết tham gia hiệp định FSA Những ràng buộc chủ yếu quy định hình thức cung ứng dịch vụ, quyền sở hữu vốn quyền điều hành Chẳng hạn, Canada đòi hỏi tất dịch vụ bảo hiểm phải thực thông qua hình thức diện thương mại (Commercial presence) Một số bang (Quebec) quy định người cư dân Canada không phép sở hữu (gián tiếp hay trực tiếp) 30% cổ phiếu có quyền bầu cử chấp thuận cấp trưởng (Ministerial Approval) Một số băng khác không cấp giấy phép hoạt động đại lý bảo hiểm cho người cư dân thuộc bang đó, khoản thuế đặc biệt áp dụng khoản hoa hồng bảo hiểm trả cho người đối tượng cư trú Canada Quebec yêu cầu ba phần tư thành viên hội đồng quản trị phải công dân Canada phần lớn phải định cư Quebec Thị trường chứng khoán Canada có lẽ nước số nước phát triển trì hoạt động thị trường chứng khoán sở điều luật quản lý bang Chính phủ liên bang không tham gia điều chỉnh ban hành điều luật hoạt động thị trường chứng khoán Vì mức độ tự hoá hoàn toàn phụ thuộc vào quy định riêng bang Tuy nhiên ràng buộc nói chung đa số bang thường là: cung cấp dịch vụ thông qua diện thương mại, người mua bán chứng khoán phải đăng ký để thực giao dịch thông qua nhà môi giới, giám đốc cán chủ chốt hãng kinh doanh chứng khoán phải cư dân Canada thời hạn năm đủ điều kiện cho phép thành lập Tóm lại: Việc tự hoá tài Canada có lịch sử lâu dài coi yếu tố quan trọng làm cho hệ thống dịch vụ tài Canada có tính cạnh tranh cao Canada trở ngại đáng kể việc thực cam kết mở cửa thị trường dịch vụ tài khuôn khổ FSA WTO Ngược lại, việc tham gia FSA hội lớn cho ngành dịch vụ tài Canada có điều kiện mở rộng hoạt động nước ngoài, đặc biệt nước phát triển Tuy vậy, thấy việc mở cửa thị trường dịch vụ ngân hàng tương đối thận trọng (so với vị nước phát triển so với hoạt động dịch vụ khác) Những hạn chế quan tâm việc mở cửa thị trường Nhà nước hạn chế tỷ lệ sở hữu vốn, hình thức cung cấp dịch vụ, tính chất cư trú người nắm giữ quyền định tổ chức tài phép thành lập hoạt động Canada Tất hạn chế mặt đối xử quốc gia quốc tế nêu coi cần thiết nhằm đảm bảo chế độ giám sát, kiểm tra có hiệu quả, trì khống chế phủ toàn hệ thống tài đảm bảo ổn định bền vững kinh tế Canada III Những kinh nghiệm Việt Nam việc mở cửa thị trường tài Một số đặc điểm thị trường dịch vụ tài Việt Nam mức độ mở cửa nhà kinh doanh nước Việt Nam thi hành sách đổi kinh tế thực việc mở cửa năm 1986 Xu ngày khẳng định loạt mối quan hệ liên kết kinh tế thiết lập vào năm sau tham gia ASEAN (1995), APEC (1998), ký kết Hiệp định thương mại Việt - Mỹ (2000) Song song với cải cách kinh tế, hệ thống tài có cải tổ văn theo hướng hiệu quả, cạnh tranh mở cửa bước HỆ thống ngân hàng nước ta thực có thay đổi vào năm đầu thập kỷ 90 tách làm cấp: ngân hàng Nhà nước ngân hàng thương mại với hai chức riêng biệt Sự cải tổ đem đến thay đổi đáng kể theo chiều hướng tích cực làm cho hệ thống ngân hàng ngày thích ứng với chế thị trường Tuy vậy, nhìn cách khái quát, hệ thống ngân hàng nước ta chưa đáp ứng yêu cầu công cải cách coi chưa phát triển Một số hạn chế chủ yếu là: + Non trẻ kinh nghiệm kỹ nghề nghiệp + HỆ thống văn pháp quy chưa hoàn chỉnh + Thiếu phương tiện nhân viên lành nghề + Hạn chế công cụ toán, chi trả + Tỷ lệ cho vay khả thu hồi vốn lớn + Thiếu vắng chế giám sát kiểm tra có hiệu Được coi phần công cải cách, Việt Nam cho phép ngân hàng nước hoạt động Một ngân hàng nước muốn hoạt động Việt Nam thành lập dạng: văn phòng đại diện, ngân hàng liên doanh chi nhánh ngân hàng nước Nếu mở văn phòng đại diện ngân hàng nước không phép thực hoạt động mục đích lợi nhuận cho vay, nhận tiền gửi, mở thư tín dụng Hiện có khoảng 50 văn phòng đại diện ngân hàng nước hoạt động Việt Nam (Asean Year Book, 1999) Nếu thành lập chi nhánh ngân hàng liên doanh thực số hoạt động thông thường nghiệp vụ kinh doanh ngân hàng (cả nội ngoại tệ) như: cho vay, chiết khấu, toán hoạt động khác ngân hàng Nhà nước Việt Nam cho phép.Hiện có ngân hàng liên doanh khoảng 24 chi nhánh ngân hàng nước hoạt động Việt Nam Mặc dù vậy, thị phần hoạt động ngân hàng nước Việt Nam nhỏ Bốn ngân hàng thương mại quốc doanh chiếm thị phần lớn (trên 80%) việc huy động tiền gửi cho vay Thị trường bảo hiểm Việt Nam có phần rộng mở hoạt động công ty bảo hểim nước Chính sách mở cửa thực năm 1993 phủ ban hành thị 100/CP cho phép nhà bảo hiểm nước phép đầu tư vào Việt Nam hình thức: liên doanh, mở chi nhánh 100% sở hữu vốn nước Hiện có 16 công ty bảo hiểm có vốn đầu tư nước hoạt động Việt Nam có công ty liên doanh công ty 100% vốn nước Mặc dù cac công ty bảo hiểm Nhà nước giữ vị trí thống soái Năm 1999 doanh thu công ty bảo hiểm Nhà nước chiếm khoảng 89% tổng doanh thu ngành bảo hiểm.Tuy nhiên, doanh thu bảo hiểm công ty nước có xu hướng tăng nhanh năm gần có tểh chiếm thị phần đáng kể tương lai không xa Thị trường chứng khoán Việt Nam hình thành vào tháng 7-2000 Thực chất thị trường thuở sơ khai chưa ổn định Tổng lượng giao dịch mỏng so với toàn kinh tế Vì vậy, tham gia hãng nước lĩnh vực gần Hơn nữa, hệ thống luật pháp sách tạo hàng hoá cho thị trường chứng khoán nhiều thay đổi, nên đầu tư công ty nước thông qua thị trường chứng khoán dừng lại mức độ quan sát thăm dò Tóm lại: thị trường dịch vụ tài Việt Nam coi chưa phát triển trình cải tổ, cấu lại để nâng cao sức cạnh tranh thích ứng với môi trường kinh tế, xã hội ngày thay đổi theo xu quốc tế hoá.theo xu này, Việt Nam mở cửa kinh tế nói chung thị trường dịch vụ tài nói riêng để bước hội nhập vào kinh tế giới Trong chừng mực định, nói sách tương đối thành công trở thành nhân tố mang lại cải thiện tính hiệu quả, tính ổn định tính cạnh tranh lĩnh vực dịch vụ tài - lĩnh vực vốn Nhà nước kiểm soát chặt chẽ mang nặng tính hành bao cấp thời gian trước Sự mở cửa thị trường Việt Nam coi tương đối hào phóng so với số nước phát triển Điều đặc biệt so sánh Việt Nam Trung Quốc- nước phát triển có nhiều điều kiện kinh tế, xã hội, trị tương đồng với Việt Nam nước có cải cách kinh tế trước Việt Nam thập kỷ Tuy nhiên điều nghĩa mở cửa nhanh tác động tiêu cực đến kinh tế Việt Nam mà ngược lại, tiến trình động lực thúc đẩy quan trọng làm cho công cải tổ Việt Nam nhanh đến đích có khả thích ứng với kinh tế giới cách hiệu hơn.Chiến lược lần khẳng định thông qua việc ký kết hiệp định thương mại Việt - Mỹ (trong có cam kết việc mở cửa, trao đổi thương mại lĩnh vực dịch vụ tài chính)- bước quan trọng tiến trình gia nhập WTO Việt Nam 2.Những học kinh nghiệm Việt Nam Dựa phân tích lợi ích mà rủi ro việc tự doa hoá tài chính, kinh nghiệm mở cửa thị trường Trung Quốc Canada thực tiễn cải cách hệ thống tài Việt Nam thập kỷ vừa qua, số khuyến nghị rút là: Thứ nhất: Việt Nam nên tiếp tục tiến hành việc mở cửa thị trường tài với phạm vi thích hợp trình tự hợp lý cho vừa đảm bảo nâng dần lực khả cạnh tranh vừa thích nghi tiến gần đến tiêu chuẩn thông lệ quốc tế Sự thành công việc xúc tiến mở cửa thị trường tài thời gian qua cho thấy rằng, tham gia hoạt động đầu tư nước lĩnh vực dịch vụ tài mang lại lợi ích đáng kể tăng cường cạnh tranh, hạ thấp chi phí, nâng cao chất lượng dịch vụ, tăng cường chuyển giao công nghệ, kinh nghiệm quản lý tăng thêm tích luỹ vốn cho kinh tế Kinh nghiệm mở cửa thị trường Trung Quốc cho thấy , có bảo hộ lâu thông qua điều kiện ngặt nghèo không cho phép du nhập phổ biến hoạt động kinh doanh quốc tế, nên công cải cách diễn hai thập kỷ song hệ thống dịch vụ tài Trung Quốc phát triển với tính cạnh tranh thấp Đây điểm bất lợi đáng kể để Trung Quốc gia nhập WTO tương lai Thứ hai: Việc mở cửa thị trường dịch vụ tài không gắn liền với tiến trình cải cách liên tục hệ thống dịch vụ tài nước ta Phân tích cho thấy rằng, có 10 năm cải cách song hệ thống dịch vụ tài nước ta điểm xuất phát thấp, hiệu mang nặng dấu ấn thời kỳ bao cấp.Thực trạng tiếp tục trì thông qua việc bảo hộ cách hạn chế thâm nhập hoạt động đầu tư quốc tế, mà cần phải bảo hộ thông qua cải cách triệt để sở tạo lực tự bảo vệ điều kiện cạnh tranh quốc tế tiến hành hội nhập Một nguyên nhân chủ yếu khủng hoảng tài tiền tệ diễn giới (cùng với nguyên nhân khác) yếu thân hệ thống tài ngân hàng nội địa nước thi hành sách mở cửa Do đó, không đối phó trận bão táp tài nảy sinh hiệu ứng đầu tư quốc tế mang lại Việc mở cửa thị trường đột ngột không cho cai cách đáng kể để nâng cao lực hệ thống tài nội địa trước tiến hành mở cửa dễ dẫn đến tình trạng hỗn loạn, bất lợi khả kiểm soát phủ lĩnh vực dịch vụ tài Vì vậy, cải cách loại bỏ dần tính hành bao cấp hệ thống tài nội địa cho thích ứng với kinh tế thị trường môi trường quốc tế coi chiến lược mang lại thành công tham gia hội nhập Thứ ba: Cải cách hệ thống dịch vụ tài nghĩa cải cách mặt cấu tổ chức, lực nghề nghiệp, mà phải tiế hành toàn diện quan điểm phương pháp điều hành vĩ mô toàn hệ thống gắn với điều kiện quốc tế Trong đó, cải cách hệ điều hành sách tỷ giá, quản lý ngoại tệ sách lãi suất phải coi đặc biệt quan trọng chúng nhạy cảm kinh tế Bài học rút từ khủng hoảng tiền tệ giới cho thấy, việc trì chế độ tỷ giá thức xa so với tỷ giá thực, việc thả lỏng quản lý ngoại tệ việc lạm dụng sách lãi suất để tác động vào kinh tế cách cưỡng thời gian dài không điều chỉnh để tiến gần với điều kiện quốc tế bất lợi lớn tiến hành mở cửa thị trường tham gia hội nhập, chí nguyên nhân trực tiếp gây khủng hoảng Thứ tư: Cải cách tài song song với việc mở cửa thị trường dịch vụ tài cần phải hỗ trợ đồng thời việc hoàn thiện hệ thống luật pháp, nhằm tạo hành lang pháp lý ổn định, hiệu minh bạch, tạo sân chơi bình đẳng cho doanh nghiệp nước với doanh nghiệp có vốn đầu tư nước theo hướng đối xử quốc gia (National Treatment) Trong đó, đặc biệt ý đến sở pháp lý đảm bảo quyền giám sát kiểm tra phủ quan bảo vệ pháp luật hoạt động kinh tế doanh nghiệp, kể doanh nghiệp có vốn đầu tư nước nhằm đảm bảo khống chế Nhà nước việc trì ổn định lành mạnh thị trường dịch vụ tài chính.Trước mắt cần xoá bỏ đối xử ưu đãi thuế doanh nghiệp có vốn đầu tư nước lĩnh vực dịch vụ tài nhằm đảm bảo cạnh tranh bình đẳng doanh nghiệp nội địa doanh nghiệp có vốn đầu tư nước Thứ năm: Việt Nam cần tập trung tối đa vị nước phát triển đàm phán song phương đa phương để hưởng ưu đãi nhượng việc thực nghĩa vụ với tư cách thành viên, đặc biệt thời gian chuyển đổi (Phase - in Period) Những nhượng ưu đãi điều kiện tốt để cấu, cải tổ lại tăng cường tiềm lực cạnh tranh cho đứng vững trước du nhập lực cạnh tranh quốc tế thị trường tự hoá hoàn toàn Trong thời gian trước mắt, việc tham gia thực tốt hiệp định khu vực AFTA, APEC nên đặt vị trí ưu tiên hàng đầu coi bước đệm - bước đúc rút kinh nghiệm trước tiến tới đàm phán gia nhập WTO tương lai Cuối cùng, tiến hành đàm phán mở cửa thị trường dịch vụ tài chính, không nên loại bỏ hạn chế cần thiết tỷ lệ sở hữu vốn người nước (cá nhâm tổ chức), đồng thời kèm theo ràng buộc hình thức đầu tư nhân điều hành sử dụng lao động để đảm bảo lợi ích chủ quyền quốc gia trì kiểm soát Nhà nước thị trường tài Việc mở cửa thị trường nên tiến hành rộng rãi trước hết thị trường bảo hiểm Đối với lĩnh vực ngân hàng thị trường chứng khoán cần phải có bước thận trọng, biện pháp bảo vệ thận trọng để tiến tới việc mở cửa cách toàn diện đủ điều kiện cho phép Bài học chí có giá trị nước phát triển có khả cạnh tranh cao Canada số nước thành viên khối G7 Tóm lại: Khu vực dịch vụ tài giới thể rõ xu hướng toàn cầu hoá vòng hai thập kỷ gần TỰ hoá tài toàn cầu mang lại lợi ích to lớn xét khía cạnh hiệu chất lượng dịch vụ Thật không may, thời gian trước đây, số kinh tế chuyển đổi theo đuổi sách tự hoá tài lâm vào khủng hoảng tài trầm trọng Nỗi ám ảnh khả xảy khủng hoảng trở thành nguyên nhân khiến nước thành viên WTO tỏ dự việc cam kết mở cửa thị trường dịch vụ tài Đây mối quan tâm chung nước chưa phải thành viên WTO trình xin gia nhập vào tổ chức Tuy nhiên, nhiều nhà nghiên cứu rằng: đa số trường hợp, lợi ích tự hoá tài chính, hoàn toàn vượt trội chi phí rủi ro xảy trình cải cách.Khủng hoảng tài diễn số nước giới nguyên nhân sâu xa bắt nguồn từ việc tự hoá tài mà bắt nguồn từ yếu tiềm ẩn hệ thống ngân hàng, thiếu vắnt chế độ giám sát có hiệu sai lầm sách quản lý tiền tệ sách tỷ giá hối đoái [...]... vực dịch vụ tài chính) - một bước đi quan trọng trong tiến trình gia nhập WTO của Việt Nam 2.Những bài học kinh nghiệm đối với Việt Nam Dựa trên những phân tích về lợi ích mà rủi ro về việc tự doa hoá tài chính, kinh nghiệm mở cửa thị trường của Trung Quốc và Canada và thực tiễn cải cách hệ thống tài chính của Việt Nam trong thập kỷ vừa qua, một số khuyến nghị có thể rút ra là: Thứ nhất: Việt Nam nên tiếp... III Những kinh nghiệm đối với Việt Nam trong việc mở cửa thị trường tài chính 1 Một số đặc điểm cơ bản về thị trường dịch vụ tài chính ở Việt Nam và mức độ mở cửa đối với các nhà kinh doanh nước ngoài Việt Nam đã thi hành chính sách đổi mới kinh tế và thực hiện việc mở cửa bắt đầu từ năm 1986 Xu thế này ngày càng được khẳng định bằng một loạt các mối quan hệ liên kết kinh tế được thiết lập vào những... và tính chất cư trú của những người nắm giữ quyền quyết định đối với các tổ chức tài chính được phép thành lập và hoạt động tại Canada Tất cả những hạn chế về mặt đối xử quốc gia và quốc tế nêu trên được coi là cần thiết nhằm đảm bảo một chế độ giám sát, kiểm tra có hiệu quả, duy trì sự khống chế của chính phủ đối với toàn bộ hệ thống tài chính và do đó đảm bảo sự ổn định bền vững của nền kinh tế Canada. .. chặt chẽ và mang nặng tính hành chính bao cấp trong thời gian trước đây Sự mở cửa thị trường của Việt Nam có thể coi là tương đối hào phóng so với một số nước đang phát triển Điều này đặc biệt đúng nếu so sánh giữa Việt Nam và Trung Quốc- một nước đang phát triển có nhiều điều kiện kinh tế, xã hội, chính trị khá tương đồng với Việt Nam và là nước đã có những cải cách kinh tế đi trước Việt Nam một thập... hành chính sách mở cửa Do đó, đã không đối phó nổi những trận bão táp tài chính nảy sinh do hiệu ứng của đầu tư quốc tế mang lại Việc mở cửa thị trường nếu quá đột ngột do không cho sự cai cách đáng kể để nâng cao năng lực của hệ thống tài chính nội địa trước khi tiến hành mở cửa sẽ rất dễ dẫn đến tình trạng hỗn loạn, bất lợi và mất khả năng kiểm soát của chính phủ đối với lĩnh vực dịch vụ tài chính. .. sự khống chế của Nhà nước trong việc duy trì sự ổn định và sự lành mạnh của thị trường dịch vụ tài chính. Trước mắt cần xoá bỏ ngay sự đối xử ưu đãi về thuế đối với các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài trong lĩnh vực dịch vụ tài chính nhằm đảm bảo sự cạnh tranh bình đẳng giữa doanh nghiệp nội địa và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài Thứ năm: Việt Nam cần tập trung tối đa vị thế của một nước... cư dân của Canada trong thời hạn ít nhất một năm mới đủ điều kiện cho phép thành lập Tóm lại: Việc tự do hoá tài chính ở Canada đã có lịch sử lâu dài và được coi là một trong những yếu tố quan trọng làm cho hệ thống dịch vụ tài chính của Canada có tính cạnh tranh cao Canada không có trở ngại gì đáng kể trong việc thực hiện những cam kết mở cửa thị trường dịch vụ tài chính trong khuôn khổ FSA của WTO... giao công nghệ, kinh nghiệm quản lý và tăng thêm tích luỹ vốn cho nền kinh tế Kinh nghiệm mở cửa thị trường của Trung Quốc cũng đã cho thấy , do có sự bảo hộ quá lâu thông qua những điều kiện ngặt nghèo không cho phép sự du nhập phổ biến của hoạt động kinh doanh quốc tế, nên công cuộc cải cách đã diễn ra trên hai thập kỷ song hệ thống dịch vụ tài chính ở Trung Quốc vẫn kém phát triển với tính cạnh tranh... hoạt động tại Việt Nam Mặc dù vậy, thị phần hoạt động của các ngân hàng nước ngoài tại Việt Nam vẫn còn nhỏ Bốn ngân hàng thương mại quốc doanh vẫn chiếm thị phần lớn nhất (trên 80%) trong việc huy động tiền gửi và cho vay Thị trường bảo hiểm của Việt Nam có phần rộng mở hơn đối với hoạt động của các công ty bảo hểim nước ngoài Chính sách mở cửa được thực hiện bắt đầu từ năm 1993 khi chính phủ ban... đây, một số nền kinh tế chuyển đổi theo đuổi chính sách tự do hoá tài chính đã lâm vào những cuộc khủng hoảng tài chính trầm trọng Nỗi ám ảnh về khả năng xảy ra khủng hoảng đã trở thành một trong những nguyên nhân chính khiến các nước thành viên WTO tỏ ra do dự trong việc cam kết mở cửa thị trường dịch vụ tài chính Đây cũng là mối quan tâm chung của các nước chưa phải là thành viên của WTO nhưng đang ... vững kinh tế Canada III Những kinh nghiệm Việt Nam việc mở cửa thị trường tài Một số đặc điểm thị trường dịch vụ tài Việt Nam mức độ mở cửa nhà kinh doanh nước Việt Nam thi hành sách đổi kinh. .. rủi ro việc tự doa hoá tài chính, kinh nghiệm mở cửa thị trường Trung Quốc Canada thực tiễn cải cách hệ thống tài Việt Nam thập kỷ vừa qua, số khuyến nghị rút là: Thứ nhất: Việt Nam nên tiếp... kinh tế Tuy nhiên, chừng mực định, việc tham khảo kinh nghiệm học thực tế việc mở cửa thị trường số nước cần thiết cho nước sau Kinh nghiệm Trung Quốc Trung Quốc bắt đầu sách mở cửa kinh tế vào