TÁC ĐỘNG của cấu TRÚC vốn đối với tỷ SUẤT SINH lợi của các CÔNG TY NIÊM yết TRÊN sàn GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ hồ CHÍ MINH

126 530 0
TÁC ĐỘNG của cấu TRÚC vốn đối với tỷ SUẤT SINH lợi của các CÔNG TY NIÊM yết TRÊN sàn GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ hồ CHÍ MINH

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH - MARKETING - - NGUYỄN DIỄM PHƯƠNG TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐỐI VỚI TỶ SUẤT SINH LỢI CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - 2014 BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH - MARKETING - - NGUYỄN DIỄM PHƯƠNG TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐỐI VỚI TỶ SUẤT LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chun ngành Mã số : Tài - Ngân hàng : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN VĂN HIẾN TP Hồ Chí Minh - 2014 LỜI CAM ĐOAN  Tôi xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ Kinh tế với đề tài “Tác động cấu trúc vốn tỷ suất sinh lợi cơng ty niêm yết Sở Giao Dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh” cơng trình nghiên cứu Các số liệu, kết luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác Tơi chịu trách nhiệm nội dung tơi trình bày luận văn THÀNH PHố Hồ CHÍ MINH, ngày 30 tháng 10 năm 2014 Người cam đoan Nguyễn Diễm Phương LỜI CẢM ƠN  Trước tiên, tơi kính gởi lời cám ơn sâu sắc đến Quý Thầy, Cô Khoa sau đại học trường Đại học Tài Chính – Marketing thành phố Hồ Chí Minh trang bị cho tơi kiến thức quý báu, giúp tiếp cận tư khoa học, phát triển chuyên môn hỗ trợ q trình hồn thành luận văn Đặc biệt tơi xin chân thành biết ơn Tiến sĩ Nguyễn Văn Hiến tận tình dành thời gian hướng dẫn tơi thực luận văn thạc sĩ Kính chúc Q Thầy Cơ, Quý vị lãnh đạo, gia đình, bạn bè, đồng nghiệp nhiều sức khỏe Trong trình thực hiện, cố gắng để hoàn thiện, song khơng thể tránh khỏi sai sót.Rất mong nhận thơng tin đóng góp, phản hồi q báu từ Q Thầy Cô bạn độc giả THÀNH PHố Hồ CHÍ MINH, ngày 30 tháng 10 năm 2014 Người viết Nguyễn Diễm Phương MỤC LỤC Trang Lời cam đoan Lời cảm ơn Danh mục bảng Danh mục hình Danh mục từ viết tắt Tóm tắt CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài .1 1.2 Mục tiêu nghiên cứu đề tài .2 1.3 1.2.1 Mục tiêu chung 1.2.2 Mục tiêu cụ thể Đối tượng nghiên cứu phạm vi nghiên cứu .2 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp tiếp cận nghiên cứu 1.5 Ý nghĩa luận văn 1.6 Bố cục luận văn CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 2.1 Một số khái niệm có liên quan đến đề tài nghiên cứu 2.1.1 Lý thuyết cấu trúc vốn .5 2.1.2 Các tiêu phản ánh cấu trúc vốn doanh nghiệp 13 2.2 2.3 2.1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp 14 2.1.4 Cấu trúc vốn tối ưu 16 2.1.5 Tỷ suất sinh lợi .16 2.1.6 Tác động cấu trúc vốn đến tỷ suất sinh lợi 17 Các nghiên cứu thực nghiệm 18 2.2.1 Các nghiên cứu thực nghiệm nước 18 2.2.2 Một số nghiên cứu việt nam .25 Mơ hình nghiên cứu 26 2.3.1 Mơ hình nghiên cứu trước .26 2.3.2 Mô hình nghiên cứu đề xuất 27 CHƯƠNG 3: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 3.1 Phương pháp nghiên cứu 30 3.2 Quy trình nghiên cứu 30 3.3 Lấy mẫu nghiên cứu 31 3.3.1 Phương pháp lấy mẫu 31 3.3.2 Quy mô mẫu 31 3.4 Giả thuyết nghiên cứu 32 3.5 Các biến sử dụng mơ hình 35 3.5.1 Các biến phụ thuộc 35 3.5.2 Các biến độc lập .35 3.5.3 Các biến kiểm soát 36 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨUVÀ THẢO LUẬN 4.1 Phân tích cấu trúc vốn cơng ty niêm yết Sở Giao Dịch chứng khốn THÀNH PHố Hồ CHÍ MINH 37 4.2 Thống kê mô tả 42 4.3 Phân tích tương quan 44 4.4 Phân tích kết hồi quy 45 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý GIẢI PHÁP 5.1 Kết luận 59 5.2 Gợi ý giải pháp nâng cao tỷ suất sinh lợi doanh nghiệp niêm yết .58 5.3 Giới hạn đề tài hướng nghiên cứu 60 5.3.1 Giới hạn đề tài 59 5.3.2 Hướng nghiên cứu 59 Tài liệu tham khảo Phụ lục Phụ lục 1: Danh sách công ty niêm yết HOSE Phụ lục 2: Kết hồi quy biến phụ thuộc Phụ lục : Bảng số liệu mẫu nghiên cứu DANH MỤC BẢNG Trang Bảng 4.1: Tổng hợp biến mơ hình qua phân tích cấu trúc vốn .36 Bảng 4.2: Thống kê mô tả biến sử dụng mơ hình 42 Bảng 4.3: Ma trận tương quan biến .43 Bảng 4.4: Kết kiểm định mơ hình với biến phục thuộc ROE 44 Bảng 4.5: Kết kiểm định mơ hình với biến phục thuộc ROA .45 Bảng 4.6: Kết kiểm định mơ hình với biến phục thuộc EPS 47 Bảng 4.7:Tóm tắt kết nghiên cứu 54 DANH MỤC HÌNH Trang Hình 4.1: Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) 37 Hình 4.2: Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản (ROA) 38 Hình 4.3: Tỷ số nợ ngắn hạn, nợ dài hạn, tổng nợ tổng tài sản 38 Hình 4.4: Quy mơ cơng ty (SIZE) 39 Hình 4.5: Tốc độ tăng trưởng tài sản (AG), tốc độ tăng trưởng doanh thu (SG) 39 Hình 4.6: Tỷ số doanh thu tổng tài sản (EFF) .40 Hình 4.7: Thu nhập cổ phần (EPS) 41 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT AG: Chỉ số tăng trưởng tài sản (Growth in Asset) EFF: Tỷ số doanh thu tổng tài sản (Efficiency) HOSE: Sở Giao Dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (Ho chi Minh Stock Exchange) ROA: Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (Return on Asset) ROE: Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (Return on Equity) EPS: Lợi nhuận cổ phần (Earning per share) SG: Chỉ số tăng trưởng doanh thu (Growth in Sales) SIZE: Quy mô công ty (Firrm size) STD: Tỷ số nợ ngắn hạn tổng tài sản (Short-Term Debt to Total Asset) LTD: Tỷ số nợ dài hạn tổng tài sản (Long-Term Debt to Total asset) TD: Tỷ số tổng nợ tổng tài sản (Total Debt to Total Asset) VCSH: Vốn chủ sở hữu (Equity) TS: Tài sản (Asset) WACC: Chí phí sử dụng nợ bình qn gia quyền NPV: Giá trị dòng tiền (Net present value) NTL 2009 0.95 0.45 8,696.60 0.48 0.04 0.52 2.72 0.21 1.18 27.79 NTL 2010 0.62 0.27 9,365.80 0.53 0.02 0.56 0.01 0.86 0.64 28.41 NTL 2011 0.13 0.05 1,565.00 0.57 0.02 0.58 (0.06) 0.28 28.35 NTL 2012 0.08 0.04 1,162.00 0.44 0.02 0.46 (0.18) 0.41 28.16 NTL 2013 0.11 0.07 1,494.00 0.32 0.02 0.34 (0.22) 0.34 27.91 OPC 2007 0.15 0.14 2,635.30 0.08 0.00 0.08 0.16 0.91 0.74 26.21 OPC 2008 0.13 0.12 2,430.90 0.07 0.00 0.07 0.22 0.06 0.85 26.27 OPC 2009 0.18 0.13 3,841.80 0.26 0.04 0.30 0.70 0.50 0.96 26.68 OPC 2010 0.17 0.13 3,929.70 0.15 0.12 0.27 0.04 0.88 26.72 OPC 2011 0.16 0.11 3,838.30 0.20 0.14 0.34 0.15 0.16 0.88 26.87 OPC 2012 0.16 0.11 4,463.00 0.27 0.05 0.32 0.23 0.07 1.01 26.93 OPC 2013 0.16 0.10 4,376.00 0.32 0.01 0.33 0.12 0.08 1.05 27.01 PAC 2007 0.23 0.10 1,768.30 0.55 0.00 0.56 0.47 0.66 2.24 26.82 PAC 2008 0.25 0.15 2,967.00 0.38 0.00 0.39 0.25 0.14 2.45 26.95 PAC 2009 0.36 0.22 5,559.90 0.34 0.04 0.38 0.05 0.32 1.95 27.23 PAC 2010 0.27 0.12 4,873.40 0.52 0.04 0.56 0.28 0.65 1.51 27.73 PAC 2011 0.18 0.08 3,637.00 0.53 0.01 0.54 0.19 0.08 1.67 27.80 PAC 2012 0.12 0.06 2,409.00 0.54 0.00 0.54 (0.04) 1.63 27.77 PAC 2013 0.12 0.04 2,306.00 0.65 0.00 0.65 0.00 0.25 1.31 27.99 PAN 2007 0.24 0.17 3,053.10 0.27 0.01 0.27 0.73 2.31 0.32 26.43 PAN 2008 0.11 0.10 1,015.30 0.09 0.01 0.10 0.32 (0.29) 0.59 26.09 PAN 2009 0.17 0.15 1,714.90 0.11 0.00 0.11 0.26 0.10 0.68 26.18 PAN 2010 0.08 0.07 1,356.00 0.12 0.00 0.12 0.28 0.27 0.68 26.42 PAN 2011 0.05 0.05 646.90 0.13 0.00 0.13 0.19 (0.01) 0.82 26.40 PAN 2012 0.25 0.22 4,035.90 0.11 0.00 0.11 0.18 0.26 0.77 26.63 PAN 2013 0.04 0.02 (123.00) 0.34 0.00 0.34 1.18 1.89 0.58 27.70 PET PET 2007 2008 0.10 0.04 735.70 0.54 0.63 0.00 0.54 0.64 2.40 1.10 1.09 0.36 2.14 27.79 (0.59) 0.21 (0.35) (0.04) (0.06) 0.13 0.05 1,052.10 0.01 3.31 28.10 PET 2009 0.15 0.04 1,924.50 0.71 0.02 0.72 0.40 0.94 2.38 28.76 PET 2010 0.17 0.04 3,299.10 0.73 0.01 0.74 0.34 0.42 2.25 29.11 PET 2011 0.24 0.07 4,110.00 0.67 0.02 0.69 0.05 (0.06) 2.51 29.04 PET 2012 0.17 0.05 2,720.00 0.68 0.01 0.69 0.04 2.38 29.08 PET 2013 0.16 0.03 2,295.00 0.77 0.01 0.78 0.13 0.46 1.85 29.46 PGC 2007 0.09 0.06 949.60 0.28 0.07 0.35 0.17 0.22 1.77 27.46 PGC 2008 0.00 0.00 10.90 0.19 0.12 0.32 0.13 (0.11) 2.26 27.34 PGC 2009 0.13 0.07 1,234.60 0.32 0.12 0.44 0.34 1.65 27.64 PGC 2010 0.09 0.04 955.90 0.42 0.11 0.54 0.46 0.22 1.97 27.83 PGC 2011 0.06 0.03 648.00 0.35 0.14 0.49 0.16 (0.06) 2.46 27.76 PGC 2012 0.13 0.05 1,513.10 0.48 0.11 0.59 0.16 0.32 2.16 28.04 PGC 2013 0.12 0.04 1,601.00 0.59 0.08 0.67 (0.04) 0.35 1.53 28.34 PJT 2007 0.21 0.09 1,196.80 0.57 0.00 0.58 (0.06) 0.17 5.66 25.59 PJT 2008 0.07 0.03 642.00 0.50 0.00 0.50 0.39 4.43 25.92 PJT 2009 0.08 0.06 867.00 0.21 0.09 0.30 (0.58) (0.22) 2.41 25.67 PJT 2010 0.11 0.07 1,159.10 0.25 0.07 0.32 (0.06) 0.07 2.13 25.73 PJT 2011 0.13 0.09 1,300.00 0.27 0.00 0.27 (0.09) 2.81 25.63 PJT 2012 0.14 0.11 1,592.20 0.23 PJT 2013 0.10 0.05 1,172.00 0.16 PNC 2007 0.07 0.04 1,263.40 PNC 2008 0.03 0.01 PNC 2009 0.02 PNC 2010 PNC - (0.02) (0.02) 0.09 0.20 0.23 (0.05) 0.04 2.59 25.67 0.34 0.50 (0.03) 0.66 1.52 26.18 0.41 0.01 0.42 0.21 0.33 0.98 26.11 335.30 0.54 0.05 0.58 0.27 0.33 0.94 26.39 0.01 395.70 0.49 0.06 0.55 0.07 0.07 0.94 26.46 0.04 0.02 490.90 0.57 0.04 0.61 0.02 0.15 0.84 26.60 2011 0.00 0.00 0.90 0.61 0.05 0.66 0.12 0.11 0.85 26.71 PNC 2012 (0.14) (0.04) (1,562.80) 0.64 0.06 0.70 (0.02) 0.84 26.68 PNC 2013 (0.28) (0.07) (2,166.00) 0.70 0.05 0.75 0.01 (0.09) 0.93 26.59 PPC 2007 0.22 0.09 2,584.30 0.07 0.53 0.60 0.06 (0.09) 0.39 29.90 (0.03) PPC 2008 (0.06) (0.02) (668.40) 0.09 0.59 0.68 0.02 0.12 0.36 30.01 PPC 2009 0.21 0.08 2,803.40 0.08 0.56 0.63 0.14 0.09 0.38 30.09 PPC 2010 0.00 0.00 13.20 0.08 0.60 0.68 (0.05) (0.02) 0.36 30.08 PPC 2011 0.00 0.00 12.00 0.10 0.65 0.75 (0.11) 0.02 0.32 30.10 PPC 2012 0.12 0.04 1,587.00 0.12 0.54 0.65 0.10 0.02 0.34 30.12 PPC 2013 0.30 0.14 5,122.00 0.12 0.42 0.54 0.60 (0.01) 0.55 30.11 PVD 2007 0.31 0.13 2,185.30 0.16 0.30 0.45 1.03 0.99 0.63 29.10 PVD 2008 0.44 0.11 3,324.10 0.45 0.25 0.70 0.36 0.99 0.43 29.79 PVD 2009 0.19 0.07 3,405.20 0.20 0.46 0.66 0.10 0.43 0.33 30.15 PVD 2010 0.17 0.06 3,192.80 0.27 0.38 0.65 0.84 0.22 0.50 30.34 PVD 2011 0.17 0.06 3,874.80 0.27 0.39 0.66 0.22 0.23 0.50 30.55 PVD 2012 0.21 0.08 4,805.30 0.30 0.33 0.63 0.30 0.03 0.63 30.58 PVD 2013 0.20 0.09 7,530.00 0.31 0.23 0.54 0.25 0.13 0.69 30.70 RAL 2007 0.14 0.07 5,623.00 0.45 0.07 0.52 0.37 0.82 0.98 27.41 RAL 2008 0.12 0.05 4,253.00 0.48 0.05 0.53 0.06 0.12 0.94 27.52 RAL 2009 0.08 0.03 3,169.00 0.55 0.04 0.59 0.25 0.17 1.00 27.68 RAL 2010 0.08 0.03 3,198.00 0.57 0.06 0.63 0.30 0.12 1.16 27.79 RAL 2011 0.13 0.04 5,218.00 0.63 0.04 0.67 0.28 0.20 1.25 27.97 RAL 2012 0.15 0.05 6,468.00 0.68 0.00 0.68 0.18 0.09 1.34 28.06 RAL 2013 0.17 0.05 7,451.00 0.72 0.00 0.72 0.12 0.16 1.29 28.20 REE 2007 0.13 0.10 1,113.20 0.18 0.04 0.22 0.19 0.91 0.34 28.69 REE 2008 (0.07) (0.06) (576.10) 0.15 0.04 0.20 0.18 (0.10) 0.44 28.59 REE 2009 0.18 0.13 1,615.30 0.23 0.03 0.26 0.02 0.30 0.35 28.85 REE 2010 0.12 0.07 1,438.30 0.39 0.02 0.41 0.54 0.47 0.36 29.23 REE 2011 0.13 0.10 2,220.40 0.24 0.03 0.27 0.00 0.07 0.34 29.30 REE 2012 0.16 0.10 2,533.80 0.24 0.12 0.36 0.32 0.24 0.36 29.51 REE RIC 2013 2007 0.19 0.14 3,647.50 0.20 0.11 0.05 0.25 0.13 0.01 0.05 0.06 0.27 0.35 29.57 0.08 0.07 1,407.00 0.02 (0.07) 0.20 27.39 0.20 0.16 27.57 0.14 0.17 27.70 0.07 0.13 27.77 RIC 2008 0.01 0.01 95.90 0.16 0.02 0.18 RIC 2009 0.04 0.03 513.00 0.15 0.06 0.21 RIC 2010 0.04 0.03 504.90 0.16 0.04 0.20 RIC 2011 0.02 0.02 338.80 0.16 0.03 0.19 0.12 0.11 0.14 27.88 RIC 2012 0.01 0.01 125.00 0.18 0.02 0.19 0.12 0.01 0.15 27.89 RIC 2013 (0.01) (0.01) (145.00) 0.15 0.08 0.23 0.05 0.13 27.94 SAM 2007 0.08 0.06 1,846.30 0.21 0.00 0.21 0.75 0.55 28.76 SAM 2008 (0.03) (0.03) (569.50) 0.03 0.00 0.03 (0.24) (0.26) 0.57 28.45 SAM 2009 0.10 0.09 1,792.50 0.09 0.00 0.09 (0.67) 0.17 0.16 28.61 SAM 2010 0.05 0.04 851.20 0.06 0.00 0.06 (0.02) 0.31 28.59 SAM 2011 (0.08) (0.07) (1,411.00) 0.14 0.00 0.14 0.01 0.28 28.60 SAM 2012 0.05 0.04 806.00 0.12 0.01 0.13 0.23 0.04 0.33 28.64 SAM 2013 0.05 0.04 922.00 0.13 0.03 0.16 0.11 0.08 0.33 28.72 SAV 2007 0.05 0.03 1,927.00 0.45 0.01 0.46 0.12 0.49 0.77 27.01 SAV 2008 0.05 0.02 1,473.50 0.47 0.02 0.50 0.21 0.08 0.87 27.08 SAV 2009 0.05 0.02 1,464.00 0.48 0.01 0.49 (0.20) 0.02 0.69 27.10 SAV 2010 0.03 0.02 1,027.90 0.40 0.05 0.45 (0.03) (0.08) 0.73 27.01 SAV 2011 0.03 0.01 979.40 0.47 0.08 0.55 0.18 0.18 0.73 27.17 SAV 2012 0.03 0.01 753.00 0.56 0.02 0.58 0.19 0.08 0.80 27.25 SAV 2013 0.01 0.01 540.00 0.54 0.03 0.57 0.01 (0.04) 0.84 27.21 SC5 2007 0.37 0.07 4,104.10 0.58 0.24 0.82 0.61 0.74 0.84 27.54 SC5 2008 0.18 0.03 2,288.60 0.63 0.21 0.84 0.08 0.33 0.69 27.83 SC5 2009 0.16 0.03 2,460.10 0.74 0.08 0.83 0.37 0.17 0.80 27.98 SC5 2010 0.14 0.02 2,747.00 0.64 0.21 0.85 0.08 0.37 0.64 28.30 SC5 2011 0.06 0.01 1,279.10 0.66 0.19 0.85 0.03 0.55 28.33 SC5 2012 0.03 0.00 582.70 0.62 0.24 0.86 0.16 0.58 28.48 SC5 2013 0.16 0.03 3,585.00 0.65 0.19 0.84 (0.10) 0.59 28.37 0.21 (0.14) (0.09) 0.03 0.88 (0.09) (0.10) 0.21 (0.09) SCD 2007 0.19 0.15 2,674.00 0.21 0.01 0.22 0.23 0.03 1.53 25.77 SCD 2008 0.20 0.15 3,008.00 0.26 0.00 0.26 0.14 0.10 1.59 25.86 SCD 2009 0.24 0.18 4,104.00 0.26 0.00 0.26 0.14 0.14 1.59 26.00 SCD 2010 0.17 0.13 3,080.00 0.25 0.00 0.25 0.18 0.04 1.80 26.04 SCD 2011 0.13 0.10 2,685.00 0.27 0.00 0.27 0.12 0.14 1.77 26.17 SCD 2012 0.14 0.11 2,958.00 0.24 0.00 0.24 0.00 1.41 26.17 SCD 2013 0.14 0.09 3,093.00 0.40 0.00 0.40 0.26 0.32 1.34 26.45 SFC 2007 0.11 0.06 900.30 0.48 0.00 0.48 0.24 1.12 5.59 25.69 SFC 2008 0.20 0.12 1,488.30 0.37 0.00 0.37 0.50 (0.06) 8.92 25.63 SFC 2009 0.33 0.18 4,853.70 0.45 0.00 0.45 0.80 4.57 26.21 SFC 2010 0.34 0.24 4,883.00 0.29 0.00 0.29 0.32 (0.05) 6.35 26.16 SFC 2011 0.17 0.14 2,627.00 0.18 0.00 0.18 0.23 (0.08) 8.45 26.08 SFC 2012 0.11 0.06 1,718.20 0.48 0.01 0.49 0.17 0.56 6.34 26.52 SFC 2013 0.11 0.04 1,747.00 0.59 0.01 0.61 0.17 0.35 5.49 26.82 SFI 2007 0.47 0.10 2,696.30 0.66 0.11 0.77 0.11 0.92 0.36 26.33 SFI 2008 0.28 0.13 4,101.00 0.51 0.00 0.51 0.23 0.07 0.42 26.39 SFI 2009 0.22 0.11 3,850.50 0.47 0.00 0.47 0.03 0.12 0.38 26.51 SFI 2010 0.17 0.08 3,580.00 0.49 0.00 0.49 0.47 0.22 0.46 26.71 SFI 2011 0.15 0.07 3,435.20 0.50 0.00 0.50 0.15 0.12 0.47 26.82 SFI 2012 0.19 0.09 4,355.20 0.50 0.00 0.50 0.57 0.11 0.67 26.92 SFI 2013 0.14 0.07 3,539.00 0.45 0.04 0.49 0.38 0.05 0.89 26.97 SJD 2007 0.20 0.06 1,899.30 0.12 0.60 0.72 0.01 (0.06) 0.20 27.82 SJD 2008 0.10 0.03 987.50 0.22 0.45 0.67 (0.06) 0.21 27.76 SJD 2009 0.24 0.10 3,110.90 0.26 0.31 0.57 (0.07) 0.26 27.69 SJD 2010 0.14 0.07 1,971.00 0.28 0.21 0.50 (0.03) 0.21 27.66 SJD 2011 0.16 0.09 2,508.00 0.27 0.18 0.45 0.35 (0.03) 0.29 27.64 SJD SJD 2012 2013 0.24 0.15 4,317.00 0.15 0.07 0.20 0.35 0.28 0.20 0.01 0.13 0.34 27.65 (0.20) (0.08) (0.01) 0.17 (0.24) 0.18 0.13 4,136.00 0.21 (0.10) 27.77 0.65 0.46 28.07 0.03 0.20 28.10 0.88 0.37 28.73 SJS 2007 0.28 0.23 3,712.80 0.16 0.02 0.18 SJS 2008 0.10 0.07 1,200.30 0.20 0.08 0.28 SJS 2009 0.40 0.24 5,887.60 0.24 0.17 0.41 SJS 2010 0.21 0.10 4,598.00 0.37 0.14 0.51 (0.09) 0.49 0.23 29.13 SJS 2011 (0.04) (0.02) (833.00) 0.25 0.38 0.63 (0.86) 0.13 0.03 29.25 SJS 2012 (0.20) (0.06) (3,057.00) 0.41 0.31 0.72 (0.64) 0.10 0.01 29.34 SJS 2013 0.04 0.01 708.00 0.58 0.13 0.71 11.46 0.02 0.11 29.36 SMC 2007 0.26 0.09 1,846.90 0.61 0.03 0.64 0.57 0.47 5.15 27.09 SMC 2008 0.28 0.10 2,438.70 0.61 0.04 0.65 0.41 0.29 5.61 27.35 SMC 2009 0.23 0.05 2,427.40 0.78 0.02 0.80 0.25 1.08 3.37 28.08 SMC 2010 0.15 0.03 4,240.90 0.75 0.03 0.78 0.30 0.58 2.78 28.53 SMC 2011 0.13 0.03 2,453.40 0.74 0.02 0.76 0.30 (0.04) 3.76 28.50 SMC 2012 0.12 0.03 2,324.00 0.66 0.07 0.72 0.00 (0.10) 4.19 28.39 SMC 2013 0.04 0.01 883.00 0.76 0.05 0.81 0.08 0.43 3.15 28.75 SSC 2007 0.18 0.14 1,550.20 0.15 0.04 0.20 0.20 0.10 1.00 25.77 SSC 2008 0.22 0.18 2,034.50 0.15 0.03 0.18 0.30 0.09 1.19 25.86 SSC 2009 0.29 0.21 3,446.90 0.26 0.02 0.27 0.28 0.42 1.07 26.21 SSC 2010 0.24 0.19 3,483.50 0.19 0.01 0.20 0.21 0.08 1.20 26.28 SSC 2011 0.25 0.18 3,902.00 0.27 0.00 0.27 0.23 0.21 1.22 26.48 SSC 2012 0.25 0.16 4,607.00 0.36 0.01 0.37 0.20 0.34 1.08 26.77 SSC 2013 0.26 0.16 5,209.00 0.35 0.00 0.36 0.31 0.10 1.29 26.87 TAC 2007 0.35 0.15 6,623.00 0.44 0.12 0.57 0.69 0.53 3.05 27.45 TAC 2008 0.04 0.02 624.00 0.44 0.11 0.55 0.16 (0.18) 4.31 27.26 TAC 2009 0.09 0.04 1,466.00 0.42 0.12 0.54 (0.05) 4.03 27.20 TAC 2010 0.24 0.09 4,619.00 0.55 0.06 0.61 0.24 0.45 3.45 27.57 TAC 2011 0.07 0.02 1,329.00 0.63 0.03 0.66 0.36 0.09 4.30 27.66 TAC 2012 0.17 0.06 3,364.00 0.62 (0.03) 4.02 27.63 - 0.62 1.11 0.27 (0.56) 2.55 (0.11) (0.09) TAC 2013 0.16 0.05 3,470.00 0.67 TBC 2007 0.11 0.11 1,255.00 0.07 TBC 2008 0.20 0.19 2,556.00 TBC 2009 0.17 0.15 TBC 2010 0.05 TBC 2011 TBC - 0.67 0.06 0.22 3.51 27.83 0.00 0.07 0.43 (0.01) 0.22 27.35 0.07 0.00 0.07 0.44 0.12 0.29 27.47 2,043.00 0.05 0.04 0.09 (0.15) 0.01 0.24 27.48 0.05 650.00 0.07 0.03 0.10 (0.37) (0.02) 0.16 27.47 0.10 0.09 1,194.00 0.04 0.01 0.05 0.33 0.00 0.21 27.47 2012 0.17 0.14 2,011.00 0.04 - 0.04 0.45 0.07 0.28 27.53 TBC 2013 0.20 0.16 2,368.00 0.03 - 0.03 0.17 0.03 0.32 27.57 TCM 2007 0.25 0.07 1,482.90 0.52 0.19 0.71 1.02 0.48 0.96 27.73 TCM 2008 0.01 0.00 61.90 0.48 0.23 0.71 0.18 0.78 27.90 TCM 2009 0.09 0.03 1,149.00 0.41 0.26 0.67 0.10 0.30 0.66 28.16 TCM 2010 0.29 0.10 4,097.30 0.45 0.19 0.64 0.68 0.12 0.99 28.28 TCM 2011 0.16 0.06 2,282.80 0.43 0.21 0.65 0.16 0.07 1.07 28.35 TCM 2012 (0.03) (0.01) (410.90) 0.50 0.18 0.68 0.04 (0.04) 1.16 28.31 TCM 2013 0.17 0.06 2,516.00 0.48 0.15 0.63 0.12 0.01 1.28 28.32 TNA 2007 0.14 0.07 2,855.30 0.47 0.01 0.47 0.94 1.40 2.73 25.87 TNA 2008 0.15 0.07 1,796.40 0.51 0.01 0.52 0.50 0.18 3.47 26.04 TNA 2009 0.15 0.06 5,268.00 0.63 0.01 0.64 1.28 1.20 26.87 TNA 2010 0.32 0.12 8,676.00 0.62 0.01 0.63 0.53 0.28 1.44 27.11 TNA 2011 0.17 0.06 5,016.00 0.65 0.01 0.66 0.24 0.15 1.56 27.25 TNA 2012 0.16 0.06 4,771.00 0.61 0.01 0.62 0.13 (0.03) 1.83 27.21 TNA 2013 0.14 0.05 4,343.00 0.62 0.01 0.63 0.32 0.07 2.24 27.28 TS4 2007 0.07 0.05 615.00 0.16 0.06 0.22 0.14 0.54 1.20 25.69 TS4 2008 0.06 0.04 685.00 0.16 0.19 0.36 0.04 0.70 0.74 26.22 TS4 2009 0.16 0.07 1,672.80 0.14 0.39 0.53 0.61 0.50 0.79 26.63 TS4 2010 0.11 0.05 1,767.40 0.33 0.23 0.56 0.31 0.50 0.69 27.03 TS4 TS4 2011 2012 0.10 0.04 1,569.70 0.58 0.67 0.08 0.66 0.73 0.71 0.29 0.29 0.92 27.28 (0.03) (0.21) 0.06 0.02 929.60 0.06 (0.09) 0.65 27.54 TS4 2013 0.05 0.01 1,118.00 0.67 0.04 0.71 0.19 0.08 0.71 27.62 TDH 2007 0.22 0.15 4,304.80 0.17 0.13 0.31 0.34 0.29 0.17 27.74 TDH 2008 0.21 0.15 5,214.60 0.14 0.15 0.29 2.18 0.29 0.42 27.99 TDH 2009 0.24 0.16 8,037.80 0.16 0.14 0.29 0.28 0.26 28.24 TDH 2010 0.18 0.11 6,554.50 0.21 0.15 0.36 0.28 0.24 28.48 TDH 2011 0.02 0.01 1,171.40 0.18 0.19 0.38 (0.04) (0.03) 0.24 28.45 TDH 2012 0.02 0.01 863.70 0.20 0.16 0.36 (0.62) (0.02) 0.09 28.43 TDH 2013 0.01 0.01 772.00 0.21 0.14 0.36 1.05 0.02 0.18 28.45 TYA 2007 0.03 0.01 301.00 0.66 0.04 0.69 0.07 (0.14) 1.37 27.63 TYA 2008 (0.54) (0.16) (3,873.00) 0.67 0.03 0.70 (0.14) (0.34) 1.79 27.22 TYA 2009 0.01 0.00 98.00 0.68 0.01 0.69 (0.36) (0.07) 1.23 27.14 TYA 2010 0.11 0.03 826.00 0.73 0.00 0.73 0.46 0.28 1.40 27.39 TYA 2011 0.13 0.05 1,096.00 0.64 0.00 0.64 0.20 (0.14) 1.96 27.23 TYA 2012 0.12 0.05 1,232.00 0.56 - 0.56 (0.06) 1.44 27.18 TYA 2013 0.10 0.05 1,089.00 0.52 - 0.52 0.17 0.01 1.67 27.18 UIC 2007 0.15 0.06 2,269.00 0.54 0.08 0.62 0.35 0.27 1.56 26.51 UIC 2008 0.14 0.04 2,119.00 0.68 0.04 0.72 0.33 0.34 1.55 26.81 UIC 2009 0.14 0.04 2,221.00 0.67 0.04 0.72 0.32 0.05 1.95 26.86 UIC 2010 0.13 0.03 2,228.00 0.70 0.02 0.73 0.06 0.13 1.83 26.98 UIC 2011 0.13 0.03 2,456.00 0.68 0.06 0.74 0.29 0.10 2.15 27.07 UIC 2012 0.14 0.04 2,637.00 0.64 0.03 0.67 0.23 (0.17) 3.17 26.89 UIC 2013 0.15 0.06 3,260.00 0.56 0.04 0.59 0.05 (0.11) 3.76 26.77 VHC 2007 0.24 0.14 1,597.00 0.31 0.09 0.40 1.06 2.11 27.24 VHC 2008 0.21 0.07 1,329.40 0.48 0.18 0.66 0.71 0.80 2.01 27.83 VHC 2009 0.32 0.14 3,209.50 0.41 0.14 0.55 0.13 0.25 1.83 28.05 VHC 2010 0.24 0.13 3,721.60 0.41 0.05 0.46 0.09 0.20 1.65 28.23 VHC 2011 0.33 0.17 6,531.20 0.43 0.03 0.46 0.36 0.32 1.70 28.51 (0.20) 0.16 (0.31) (0.06) VHC 2012 0.18 0.08 3,495.70 0.54 VHC 2013 0.12 0.07 2,632.00 0.35 VIC 2007 0.15 0.08 305.20 VIC 2008 0.08 0.02 VIC 2009 0.53 VIC 2010 VIC - 0.54 0.03 0.28 1.38 28.75 0.04 0.39 0.21 (0.17) 2.00 28.57 0.06 0.33 0.39 3.71 0.06 28.79 137.90 0.18 0.55 0.73 0.33 0.89 0.04 29.43 0.08 1,095.80 0.10 0.64 0.75 7.26 1.38 0.14 30.29 0.36 0.09 2,751.10 0.20 0.43 0.63 0.96 0.83 0.15 30.89 2011 0.17 0.03 943.20 0.61 0.16 0.77 0.36 0.07 31.20 VIC 2012 0.17 0.03 1,916.10 0.46 0.35 0.81 2.42 0.57 0.14 31.65 VIC 2013 0.49 0.09 7,458.70 0.35 0.40 0.75 1.32 0.36 0.24 31.96 VID 2007 0.09 0.05 1,053.60 0.34 0.09 0.43 0.66 0.95 1.02 26.79 VID 2008 0.09 0.05 988.30 0.36 0.10 0.46 0.26 0.16 1.11 26.94 VID 2009 0.11 0.05 1,150.50 0.36 0.14 0.50 0.16 0.10 1.17 27.04 VID 2010 0.05 0.02 594.00 0.47 0.16 0.63 0.42 0.42 1.17 27.39 VID 2011 (0.03) (0.01) (302.00) 0.52 0.13 0.65 0.07 0.03 1.21 27.42 VID 2012 (0.10) (0.03) (952.00) 0.50 0.15 0.65 (0.37) (0.10) 0.84 27.32 VID 2013 0.08 0.05 884.00 0.27 0.11 0.38 (0.61) (0.39) 0.54 26.82 VIS 2007 0.13 0.03 503.80 0.62 0.16 0.78 0.16 0.01 1.86 27.39 VIS 2008 0.49 0.13 2,665.70 0.33 0.31 0.65 0.16 0.29 1.67 27.65 VIS 2009 0.51 0.15 4,579.80 0.34 0.36 0.71 0.21 0.46 1.38 28.03 VIS 2010 0.19 0.07 2,794.60 0.65 0.00 0.65 0.49 0.11 1.86 28.14 VIS 2011 0.05 0.02 552.80 0.60 0.00 0.60 0.27 (0.20) 2.97 27.91 VIS 2012 (0.03) (0.01) (453.00) 0.65 0.11 0.77 (0.01) 1.13 1.38 28.67 VIS 2013 (0.04) (0.01) (565.00) 0.68 0.08 0.75 (0.12) (0.09) 1.33 28.57 VNE 2007 0.16 0.03 836.60 0.41 0.37 0.78 1.23 0.28 28.36 VNE 2008 (0.00) (0.00) 41.70 0.33 0.48 0.81 (0.02) 0.18 28.34 VNE 2009 0.23 0.05 1,412.40 0.31 0.45 0.76 0.38 (0.03) 0.26 28.31 VNE VNE 2010 2011 0.03 0.01 376.70 0.20 0.28 0.41 0.61 0.63 (0.40) 0.74 (0.07) 0.06 0.17 28.23 (0.67) (0.40) 0.40 (0.36) 0.03 0.01 357.00 0.35 0.28 28.28 VNE 2012 0.00 0.00 200.00 0.32 0.28 0.61 0.19 (0.06) 0.35 28.22 VNE 2013 0.02 0.01 155.00 0.56 0.07 0.63 0.37 0.09 0.44 28.31 VNM 2007 0.22 0.18 1,159.10 0.17 0.03 0.20 0.00 0.50 1.23 29.32 VNM 2008 0.26 0.21 1,499.50 0.16 0.03 0.19 0.23 0.10 1.38 29.42 VNM 2009 0.36 0.28 2,852.30 0.18 0.03 0.21 0.29 0.42 1.25 29.77 VNM 2010 0.45 0.34 4,337.50 0.25 0.02 0.26 0.48 0.27 1.46 30.01 VNM 2011 0.34 0.27 5,176.30 0.19 0.01 0.20 0.37 0.45 1.39 30.38 VNM 2012 0.38 0.30 6,980.50 0.21 0.00 0.21 0.23 0.26 1.35 30.61 VNM 2013 0.37 0.29 7,838.00 0.22 0.02 0.23 0.17 0.16 1.35 30.76 VPK 2007 0.13 0.07 1,494.40 0.26 0.23 0.48 0.56 0.18 0.90 25.93 VPK 2008 (0.31) (0.14) (3,389.60) 0.37 0.17 0.54 0.16 0.05 1.00 25.97 VPK 2009 0.15 0.07 1,235.00 0.52 0.05 0.57 (0.21) 1.14 25.73 VPK 2010 0.15 0.07 1,388.00 0.50 0.02 0.52 0.24 0.04 1.36 25.77 VPK 2011 0.26 0.17 3,236.00 0.35 0.00 0.35 0.33 0.00 1.80 25.77 VPK 2012 0.36 0.26 6,090.00 0.27 0.00 0.27 0.25 0.20 1.88 25.95 VPK 2013 0.29 0.22 5,877.00 0.24 0.00 0.24 0.08 0.16 1.75 26.10 VSH 2007 0.13 0.10 1,355.60 0.05 0.13 0.18 0.30 0.15 28.53 VSH 2008 0.17 0.15 1,834.20 0.05 0.09 0.14 0.31 0.01 0.19 28.54 VSH 2009 0.17 0.15 1,799.90 0.03 0.10 0.12 0.07 0.04 0.20 28.58 VSH 2010 0.12 0.10 1,470.00 0.09 0.11 0.20 0.17 0.14 28.74 VSH 2011 0.14 0.10 1,627.00 0.22 0.08 0.30 0.10 0.14 28.84 VSH 2012 0.10 0.07 1,157.00 0.21 0.06 0.28 (0.28) 0.01 0.10 28.85 VSH 2013 0.08 0.05 983.00 0.25 0.04 0.29 (0.15) 0.08 0.08 28.93 VTB 2007 0.11 0.07 1,277.00 0.35 0.00 0.35 0.61 1.53 26.53 VTB 2008 0.12 0.09 1,022.00 0.21 0.03 0.24 (0.21) 0.82 26.30 VTB 2009 0.13 0.09 1,482.00 0.33 0.00 0.33 0.20 0.96 26.48 VTB 2010 0.11 0.08 2,185.80 0.23 0.01 0.24 (0.07) 0.86 26.41 (0.10) (0.15) (0.18) 0.08 0.30 (0.58) 0.40 (0.16) VTB 2011 0.07 0.06 2,478.20 0.21 0.01 0.22 VTB 2012 0.06 0.04 2,182.50 0.20 0.02 0.21 VTB 2013 0.07 0.05 2,857.30 0.21 0.02 0.23 VTO 2007 0.30 0.11 2,351.40 0.05 0.59 0.64 VTO 2008 0.05 0.01 451.50 0.08 0.69 VTO 2009 0.04 0.01 429.70 0.20 VTO 2010 0.08 0.03 1,064.00 VTO 2011 0.06 0.02 VTO 2012 0.05 VTO 2013 0.04 (0.18) (0.05) 0.75 26.35 (0.05) 0.81 26.31 0.01 0.76 26.32 0.84 0.60 0.42 28.19 0.77 0.04 0.96 0.22 28.86 0.57 0.76 0.55 (0.04) 0.35 28.82 0.15 0.52 0.66 0.16 (0.07) 0.44 28.75 826.00 0.17 0.47 0.64 0.23 (0.06) 0.58 28.69 0.02 617.00 0.21 0.39 0.60 (0.01) (0.10) 0.63 28.58 0.02 549.00 0.19 0.34 0.53 (0.05) (0.14) 0.70 28.44 0.03 (0.05) TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tiếng Việt Đoàn Ngọc Phi Anh (2010), “Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài hiệu tài chính” Báo cáo kiểm toán từ năm 2007 đến 2013 91 doanh nghiệp niêm yết Sàn giao dịch TP HCM Trịnh Thị Hằng (2011), “Các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc công ty niêm yết Sàn giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh” Nguyễn Minh Kiều (2013), Tài doanh nghiệp bản, NXB Lao động Xã hội, Hà Nội Huỳnh Anh Kiệt (2010), “Mối quan hệ cấu trúc vốn kết kinh doanh công ty niêm yết” Bùi Hữu Phước Cộng (2009), Tài doanh nghiệp, NXB Kinh Tế, Hồ Chí Minh Trần Hùng Sơn Trần Viết Hoàng (2008), “Cấu trúc vốn hiệu hoạt động doanh nghiệp công ty niêm yết” Phan Bảo Trân (2012), “Tác động cấu trúc vốn đến tỷ suất sinh lợi doanh nghiệp niêm yết” Tài liệu tiếng Anh Abor, J., (2005), “The effect of capital structure on profitability: empirical analysis of listed firms in Ghana” Journal of Risk Finance, 6(5), pp 438-445 10 Agarwal, R and Elson, JA (2001), “Bank-firm relationships, financing and firm performance in Germany”, Economics Letters, vol.72, pp.225-232 11 Amjed S (2007), “The impact of financial structure on profitability: Study of Parkistan’s Textile Sector”, pp.440-450 12 Arbabiyan, Ali-Akbar and Safari, Mehdi, (2009), “The effects of capital structure and profitability in the listed firms in Tehran Stock Exchange”, Journal of Management Perspective, Vol 33, pp 159-175 13 Carpentier C (2006), “The valuation effects of long term changes in capital structure”, International Journal of Managerial Finance, vol 2, no.1, pp.4-18 14 Chakraborty, I., 2010, “Capital structure in an emerging stock market: The case of India”, Research in International Business and Finance, Vol 24, pp 295-314 15 Chiang, Y.H., Chan, P.C.A., & Hui, C.M.E., (2002), “Capital structure and profitability of the property and construction sectors in Hong Kong” Journal of Property Investment and Finance, 20(6), pp 434-454 16 Gill, Amarjit, Nahum Biger, Neil Mathur, (2011), “The effect of capital structure on profitability: Evidence from the United States” International Journal of Management, Vol 28, No 4, Part 1, pp 3-15 17 Gleason KC, Mathur LK and Mathur I (2000), “The interrelation between cultures, capital structure, and performance: Evidence from European retailer”, Journals of Business Research, vol.50, pp.185-91 18 Hadlock CJ and James CM (2002), “Do banks provide financial slack?” Journal of Finance, vol 57, pp.1383-420 19 Imad Zeyah Ramadan (2013), “Debt Performance Relation, evidence from Jordan” International Journal of Academic Reseach in Accounting, Finance and Management Sciences, vol no.1, pp.323-331 20 Johnny Jermiass (2008), “The relative influence of competitive intensity and business strategy on the relationship between financial leverage and performance”, The British Accounting Review, vol.40, pp.71-86 21 Khan A G (2012), “The relationship of capital structure Decisions with Firm performance: A Study of the Engineering Sector of Paskistan”, International Journal of Accounting and Financial report, (2), pp 245-262 22 Kirti Madan (2007), “An analysis of the debt-equity structures of leading hotel chains in India”, International Journal of Contemporary Hospitality Management, vol.19 no.5, pp.397-414 23 Majumdar SK and Chibber P (1999), “Capital structure and performance: Evidence from a transition economy on an aspect of corporate governance”, Public Choice, vol.98, pp.287-305 24 Masulis R (1980), “The effect of capital structure change on security price”, Journal of Financial Economics (June), pp.139-178 25 Mesquita and Lara (2003), “Capital structure and profitability: The Brazilian case”, Working paper, Academy of Business and Administration Sciences Conference, Vancouver, July 11- 13 26 Min Tsung Cheng (2009), “Relative effects of debt and equity on corporate operating performance: A quantile regression study” International Journal of Management, vol 26, No.1 27 Modigliani, F and Miller, M (1958), “The cost of capital, corporation finance and the theory of investment”, The American Economic Review, vol 48 no.3, pp.261-297 28 Modigliani, F and Miller, M (1963), “Corporate income taxes and the cost of capital: A correction”, American Economic Review, vol.53, pp.443-453 29 Myers, SC and Majluf, NS (1984), “Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors not have”, Journal of Financial Economics, vol.12, pp.187-221 30 Onaolapo A and Kajola O (2010), “Capital structure and Firm Performance: Evidence from Nigeria”, European Journal of Economics and Finance and Administrative Sciences, 25, pp.70-82 31 Pandey, I M., (2004), “Capital Structure, Profitability and Market Structure: Evidence from Malaysia” Asia Pacific Journal of Economics and Business, 8(2), pp78–91 32 Penrose E.T (1959), the Theory of the Growth of the Firm 33 Phillips and Sipahioglu (2004), “Performance implication of capital structure: evidence from quoted UK organization with hotel interests”, The service Industries Journal, vol.24, no.5, pp.31-51 34 Wang (2010), “An Empirical Analysis of Debt financing on Firm Investment Behavior: Evidence from China”, Journal of information Science and Management Engineering, vol.2, pp.356-359 35 Zeitun, R and Titan GG (2007), “Capital structure and Corporate Performance: Evidence from Jordan”, Australasian Accounting Business and Finance Journal, vol.1 no.4, pp.40-61 36 Zuraidah Ahmad (2012), “Capital Structure effect on Firms Performance: Forcusing on Consumers and Industrials Sectors on Malaysian Firms”, International review of Business Research Papers, vol no.5, pp.137-155 ... TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH - MARKETING - - NGUYỄN DIỄM PHƯƠNG TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐỐI VỚI TỶ SUẤT LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ... hiểu tác động cấu trúc vốn tỷ suất sinh lợi doanh nghiệp, luận văn phân tích mối quan hệ cấu trúc vốn tỷ suất sinh lợi đo tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA) với. .. Kinh tế với đề tài ? ?Tác động cấu trúc vốn tỷ suất sinh lợi công ty niêm yết Sở Giao Dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh? ?? cơng trình nghiên cứu Các số liệu, kết luận văn trung thực chưa công bố

Ngày đăng: 27/10/2015, 18:14

Từ khóa liên quan

Mục lục

  • 01. Bia ngoài

    • BỘ TÀI CHÍNH

    • NGUYỄN DIỄM PHƯƠNG

  • 02. Bia trong

    • BỘ TÀI CHÍNH

    • NGUYỄN DIỄM PHƯƠNG

  • NguyenDiemPhuong-final

  • 05. PHỤ LỤC

  • 04. TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan