BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH - MARKETING - BÙI THỊ THANH THỦY CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CÁC CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HỒ CHÍ MINH Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60340201 GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: TS NGUYỄN XUÂN HIỆP Tp Hồ Chí Minh, tháng 12/2014 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan, luận văn công trình nghiên cứu độc lập hướng dẫn khoa học TS NGUYỄN XUÂN HIỆP Những liệu bảng phân tích làm nhận xét, đánh giá tác giả thu thập từ nguồn khác có ghi phần nguồn liệu bảng liệu Ngoài luận văn sử dụng số khái niệm, thuật ngữ, kết phân tích số tác giả khác, tổ chức khác có thích nguồn gốc sau trích dẫn để dễ tra cứu kiểm chứng TP.HCM, ngày 12 tháng 12 năm 2014 Bùi Thị Thanh Thủy LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận văn xin tỏ lòng biết ơn đến người mà thương yêu tôn kính : Lời xin chân thành cảm ơn TS Nguyễn Xuân Hiệp giáo viên hướng dẫn khoa học nhiệt tình, tận tụy chia sẻ cho tri thức khoa học, kinh nghiệm nghiên cứu Góp ý chỉnh sửa ý tưởng khoa học cách diễn đạt lời văn, góp phần cho luận văn thành công Đồng thời Thầy giúp trưởng thành mặt nhận thức khoa học, khả nghiên cứu chuyên môn nâng cao Tôi xin chân thành cảm ơn tất quý Thầy Cô Trường Đại học tài Chính Marketing, tận tình truyền đạt cho kiến thức năm học cao học, làm tảng để thực luận văn Xin cảm ơn Lãnh đạo, đồng nghiệp Công ty mà làm việc đã hỗ trợ thời gian suốt trình học tập, nghiên cứu Tôi xin cảm ơn người bạn góp ý, cung cấp cho tài liệu, liệu trình thực luận văn Lời cảm ơn sau xin gởi đến Bố Mẹ, Con trai người thân tạo điều kiện tốt để hoàn thành luận văn Bùi Thị Thanh Thủy MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC HÌNH ẢNH, BẢNG BIỂU VÀ ĐỒ THỊ TỐM TẮT CHƯƠNG 1:GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI 11 1.2 TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI 12 1.3 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU VÀ CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 14 1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 14 1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 15 1.6 Ý NGHĨA VÀ NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI CỦA NGHIÊN CỨU 16 1.7 KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI 16 CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ LUẬN VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 2.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TTCK 17 2.1.1 Thị trường chứng khoán 17 2.1.1.1 Khái niệm 17 2.1.1.2 Phân loại thị trường chứng khoán 18 2.1.2 Hàng hóa thị trường chứng khoán 20 2.2 GIÁ CHỨNG KHOÁN VỐN – CỔ PHIẾU 22 2.2.1 Các loại giá cổ phiếu 22 2.2.2 Các tiêu đo lường biến thiên giá cổ phiếu 23 2.2.2.1 Hệ số bê ta 23 2.2.2.2 Hệ số biến thiên 25 2.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU 25 2.3.1 Các nhân tố nội sinh 25 2.3.1.1 Kết hoạt động sản xuất kinh doanh 25 2.3.1.2 Chính sách cổ tức 26 2.3.1.3 Qui mô công ty 27 2.3.1.4 Ngành hoạt động công ty 28 2.3.1.5 Cơ cấu vốn 28 2.3.2 Các nhân tố ngoại sinh 29 2.3.2.1 Tăng trưởng kinh tế 29 2.3.2.2 Lạm phát 29 2.3.2.3 Lãi suất 30 2.3.2.4 Tỷ giá hối đoái 31 2.3.2.5 Chính sách phát triển TTCK Việt Nam 31 2.3.2.6 Nguồn vốn FDI 32 2.3.3 Các nhân tố can thiệp 32 2.3.3.1 Tâm lý nhà đầu tư thị trường chứng khoán 32 2.3.3.2 Biến động thị trường chứng khoán giới 33 2.3.3.3 Nguồn vốn FII 34 2.2.3.4 Biến động kênh đầu tư khác 34 2.4 CÁC MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU VỀ GIÁ CỔ PHIẾU TRƯỚC ĐÂY 35 2.4.1 Một số mô hình nghiên cứu giới 35 2.4.1.1 Mô hình Alun Campbell (2008) 35 2.4.1.2 Mô Mình Faris Nasif Al-Shubiri (2010) 35 2.4.1.3 Mô hình Sanjeet Sharma ( 2011) 36 2.4.2 Một số mô hình nghiên cứu nước 36 2.4.2.1 Mô hình Huỳnh Thế Nguyễn Nguyễn Quyết (2013) 36 2.4.2.2 Mô hình Phan Thị Bích Nguyệt PhạmD.P.Thảo (2013) 37 2.5 ĐỂ XUẤT MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU TẠI VN 38 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 KHÁI QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN 42 3.1.1 Diễn biến thị trường bất động sản 42 3.1.2 Đánh giá sơ giá cổ phiếu bất động sản năm 2013 47 3.2 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 51 3.3 NGHIÊN CỨU SƠ BỘ 52 3.3.1 Thiết kế nghiên cứu 52 3.3.2 Kết nghiên cứu sơ 52 3.4 NGHIÊN CỨU CHÍNH THỨC 53 3.4.1 Phương pháp thu thập liệu 53 3.4.2 Mô tả liệu nghiên cứu 54 3.4.3 Phương pháp phân tích liệu ước lượng mô hình nghiên cứu 55 CHƯƠNG : PHÂN TÍCH DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 THÔNG TIN VỀ CÁC BIẾN NGHIÊN CỨU 58 4.1.1 Thông tin biến 58 4.1.2 Ma trận tương quan 58 4.2 PHÂN TÍCH HỒI QUY 59 4.2.1 Phương pháp ước lượng POOLED MODEL 59 4.2.2 Phương pháp tác động cố định FEM 60 4.2.3 Phương pháp tác động ngẫu nhiên REM 61 4.2.4 Kiểm định ước lượng 61 4.2.4.1 Kiểm định Hausman 61 4.2.4.2 Kiểm định thừa biến 62 4.3 KIỂM ĐỊNH CÁC GIẢ ĐỊNH MÔ HÌNH 63 4.3.1 Kiểm định đa cộng tuyến 63 4.3.2 Kiểm định tự tương quan phương sai thay đổi 64 4.4 KẾT QUẢ MÔ HÌNH CUỐI CÙNG 64 4.5 THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 67 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 5.1 KẾT LUẬN 73 5.2 HÀM Ý CHÍNH SÁCH 74 5.2.1 Đối với công ty bất động sản niêm yết 74 5.2.2 Đối với nhà đầu tư 76 5.3 MỘT SỐ ĐỀ XUẤT ĐỐI VỚI CHÍNH PHỦ 76 5.3.1 Đề xuất liên quan đến chế ổn định lãi suất 77 5.3.2 Đề xuất thúc đẩy gia tăng tăng trưởng kinh tế 78 5.3.3 Đề xuất cho ngành bất động sản 79 5.3.4 Đề xuất hoàn thiện khung pháp lý, thể chế TTCK 80 5.4 HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 82 5.4.1 Hạn chế đề tài 82 5.4.2 Hướng nghiên cứu 83 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 84 Phụ lục 01: Dàn thảo luận nghiên cứu định tính 86 Phụ lục 02: Danh mục 36 công ty nghiên cứu 87 Phụ lục 03: Chỉ số lạm phát, lãi suất, tăng trưởng kinh tế 88 Phụ lục 04: Danh mục tiêu tài cổ phiếu 36 công ty nghiên cứu 89 Phụ lục 05: Phương pháp ước lượng POOLED MODEL 99 Phụ lục 06: Phương pháp tác động cố định Fixed effect 99 Phụ lục 07: Phương pháp tác động ngẫu nhiên Random effect 100 Phụ lục 08: Kết mô hình sau bỏ biến DIV INF 101 Phụ lục 09: Kết mô hình cuối sau sử dụng hiệu chỉnh Robustness 102 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TỪ VIẾT TẮT GIẢI THÍCH BĐS Bất động sản CP Cổ phiếu CTCP Công ty cổ phần CTCK Công ty chứng khoán DN Doanh nghiệp DNNN Doanh nghiệp nhà nước GTT Giá thị trường HOSE Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM KLGD Khối lượng giao dịch LNST Lợi nhuận sau thuế NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại POOLED MODEL Ước lượng pooled model OTC Thị trường phi tập trung FEM Ước lượng tác động cố định SGDCK Sở giao dịch chứng khoán REM Ước lượng tác động ngẫu nhiên TP.HCM Thành phố Hồ Chí Minh TSSL Tỷ suất sinh lợi TTCK Thị trường chứng khoán TTGDCK Thị trường giao dịch chứng khoán TTLK Trung tâm lưu ký TTLKCK Trung tâm lưu ký chứng khóan UBCKNN Ủy Ban Chứng khoán Nhà nước DANH MỤC HÌNH ẢNH, BẢNG BIỂU VÀ ĐỒ THỊ Hình : Chỉ số giá nhà vật liệu xây dựng, vàng năm 2013 Hình : Vốn FDI đăng ký vào bất động sản năm qua Đồ thị 3.1 : Tình hình tồn kho số công ty Sơ đồ 3.1 : Quy trình nghiên cứu Bảng 4.1 : Thông tin biến nghiên cứu Bảng 4.2 : Ma trận tương quan Bảng 4.3 : Phương pháp ước lượng Pool Model Bảng 4.4 : Phương pháp tác động cố định Fixed Effect Bảng 4.5 : Kiểm định hệ số chặn Bảng 4.6 : Phương pháp tác động ngẫu nhiên Random Effect Bảng 4.7 : Thử nghiệm Breusch Pagan Lagrange Bảng 4.8 : Kết mô hình sau bỏ biến DIV INF Bảng 4.9 : Kiểm định đa cộng tuyến Bảng 4.10 : Kết mô hình cuối sau sử dụng hiệu chỉnh Robustness Bảng 4.11 : Hệ số tác động riêng cho công ty TÓM TẮT Đề tài “Các nhân tố tác động đến giá cổ phiếu công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh” thực giai đoạn khó khăn chung kinh tế Việt Nam chậm phục hồi sau khủng hoảng, hàng tồn kho nhiều, nợ công tăng cao, giá chứng khoán nước giảm sâu thiếu ổn định tác động nhiều nhân tố Đối với ngành kinh doanh bất động sản lại giai đoạn khó khăn hàng loạt hộ phải giảm giá để thu hút khách hàng nhà đầu tư không triển khai dự án mới… Với mục tiêu nghiên cứu để phân tích, xác định nhân tố ảnh hưởng lớn đến giá cổ phiếu công ty bất động sản niêm yết Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh nhằm giúp nhà đầu tư hạn chế rủi ro Các phương pháp nghiên cứu sử dụng phương pháp nghiên cứu định tính, phương pháp nghiên cứu định lương sử dụng phần mềm để tính toán xác định yếu tố ảnh hưởng nhiều, yếu tố ảnh hưởng tới giá cổ phiếu Các kết đạt bao gồm khái quát hóa nhân tố ảnh hưởng tới giá cổ phiếu, biến EPS, G SIZE có tác động chiều (+) lên giá cổ phiếu PS; đồng thời biến INT có tác động ngược chiều lên giá cổ phiếu PS Các biến lại DIV INF tác động lên giá cổ phiếu công ty Như xác định nhân tố quan trọng ảnh hưởng tới giá cổ phiếu công ty bất động sản thời gian qua là: lãi suất, thu nhập cổ phiếu EPS, tốc độ tăng trưởng kinh tế quy mô công ty - 10 - 23 NLG CTCP Đầu Tư Nam Long 24 NTL CTCP Phát Triển Đô Thị Từ Liêm 25 NVN CTCP Nhà Việt Nam 26 PDR CTCP Phát Triển BĐS Phát Đạt 27 PTL CTCP ĐT Hạ Tầng & Đô Thị Dầu Khí 28 QCG CTCP Quốc Cường Gia Lai 29 SZL CTCP Sonadezi Long Thành 30 TDC CTCP KD & PT Bình Dương 31 TDH CTCP Phát Triển Nhà Thủ Đức 32 TIX CTCP SXKD XNK DV & ĐT Tân Bình 33 VIC Tập đoàn VINGROUP - CTCP 34 VNI CTCP Đầu Tư Bất Động Sản Việt Nam 35 VPH CTCP Vạn Phát Hưng 36 VRC CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu Phụ lục 03 : Chỉ số lạm phát, lãi suất tốc độ tăng trưởng kinh tế Năm INF G INT 2009 19.89 6.31 12.75% 2010 6.52 5.32 12.00% 2011 11.75 6.78 14.96% 2012 18.13 5.89 19.00% 2013 6.81 5.03 16.75% - 88 - Phụ lục 04 : Danh mục tiêu tài cổ phiếu 36 Công ty Mã Năm ASM 2009 ASM ASM ASM ASM BCI 2010 2011 2012 2013 2009 INF (%) G (%) PS DIV ( %) EPS 5,100 0.30 467.30 6,300 0.20 1268.10 12.00% 8,400 0.30 3294.50 14.96% 11.75 6.78 12.0951 13,900 0.00 2294.20 19.00% 18.13 5.89 12.1393 14,200 0.00 277.50 Chánh 14,900 0.07 1735.50 12.75% 19.89 6.31 12.3927 Tên Công ty INT SIZE CTCP Đầu Tư & XD Sao Mai Tỉnh An Giang 12.75% 19.89 6.31 11.9402 CTCP Đầu Tư & XD Sao Mai Tỉnh An Giang 6.52 5.32 11.8804 CTCP Đầu Tư & XD Sao Mai Tỉnh An Giang CTCP Đầu Tư & XD Sao Mai Tỉnh An Giang CTCP Đầu Tư & XD Sao Mai Tỉnh An Giang 16.75% 6.81 5.03 12.1981 CTCP Đầu Tư Xây Dựng Bình BCI 2010 CTCP Đầu Tư XD Bình Chánh 16,500 0.17 2869.50 12.00% BCI 2011 CTCP Đầu Tư XD Bình Chánh 24,000 0.17 4381.00 14.96% 11.75 6.78 12.5856 BCI 2012 24,000 0.15 1199.00 19.00% 18.13 5.89 12.6329 Chánh 24,900 0.10 2397.00 16.75% BCI 2013 6.52 5.32 12.4807 CTCP Đầu Tư Xây Dựng Bình Chánh CTCP Đầu Tư Xây Dựng Bình 6.81 5.03 12.5527 C21 2009 CTCP Thế Kỷ 21 13,100 0.20 2107.00 12.75% 19.89 6.31 11.5251 C21 2010 CTCP Thế Kỷ 21 17,200 0.20 2514.00 12.00% C21 2011 CTCP Thế Kỷ 21 26,700 0.15 3522.20 14.96% 11.75 6.78 11.7613 C21 2012 CTCP Thế Kỷ 21 27,200 0.17 3151.00 19.00% 18.13 5.89 11.7818 C21 2013 CTCP Thế Kỷ 21 28,200 0.20 3125.00 16.75% CCL 2009 4,600 0.00 37.00 6.52 6.81 5.32 11.6469 5.03 11.7989 CTCP ĐT & PT Đô Thị Dầu Khí Cửu Long - 89 - 12.75% 19.89 6.31 11.1589 CCL CCL CCL CCL D2D D2D D2D D2D D2D DIG DIG DIG DIG DIG DRH DRH 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 CTCP ĐT & PT Đô Thị Dầu Khí Cửu Long 12.00% 6.52 5.32 11.5504 7,800 0.03 229.00 11,300 0.10 1442.00 14.96% 11.75 6.78 11.6474 10,600 0.00 326.00 19.00% 18.13 5.89 11.7457 10,900 0.00 332.00 16.75% 23,300 0.25 4639.50 12.75% 19.89 6.31 11.7543 25,400 0.10 4826.30 12.00% 28,800 0.30 9208.00 14.96% 11.75 6.78 11.9153 29,700 0.25 3780.00 19.00% 18.13 5.89 11.8574 30,300 0.25 3684.00 16.75% 22,000 0.62 1874.40 12.75% 19.89 6.31 12.4286 46,900 0.73 4709.70 12.00% 26,100 0.31 3169.90 14.96% 11.75 6.78 12.6260 8,800 0.13 907.60 19.00% 18.13 5.89 12.6827 12,800 0.00 173.20 16.75% 7,100 0.00 38.90 10,500 0.10 847.40 CTCP ĐT & PT Đô Thị Dầu Khí Cửu Long CTCP ĐT & PT Đô Thị Dầu Khí Cửu Long CTCP ĐT & PT Đô Thị Dầu Khí Cửu Long 6.81 5.03 11.7199 CTCP PT Đô Thị Công Nghiệp Số CTCP PT Đô Thị Công Nghiệp Số 6.52 5.32 11.8843 CTCP PT Đô Thị Công Nghiệp Số CTCP PT Đô Thị Công Nghiệp Số CTCP PT Đô Thị Công Nghiệp Số 6.81 5.03 11.9213 TCT Cổ Phần Đầu Tư Phát Triển XD TCT Cổ Phần Đầu Tư Phát Triển XD 6.52 5.32 12.5569 TCT Cổ Phần Đầu Tư Phát Triển XD TCT Cổ Phần Đầu Tư Phát Triển XD TCT Cổ Phần Đầu Tư Phát Triển XD 6.81 5.03 12.7068 CTCP Đầu Tư Căn Nhà Mơ Ước 12.75% 19.89 6.31 11.2304 CTCP Đầu Tư Căn Nhà Mơ Ước - 90 - 12.00% 6.52 5.32 11.3489 DRH DRH DRH 2011 2012 2013 CTCP Đầu Tư Căn Nhà Mơ Ước 12,200 0.05 1187.50 14.96% 11.75 6.78 11.3946 10,400 0.00 -210.40 19.00% 18.13 5.89 11.4206 Ước 9,700 0.00 -1347.00 16.75% CTCP Đầu Tư Căn Nhà Mơ Ước CTCP Đầu Tư Căn Nhà Mơ 6.81 5.03 11.4605 DTA 2009 CTCP Đệ Tam 4,000 0.00 1.00 DTA 2010 CTCP Đệ Tam 10,300 0.00 250.00 DTA 2011 CTCP Đệ Tam 12,800 0.15 2544.00 14.96% 11.75 6.78 11.4349 DTA 2012 CTCP Đệ Tam 11,000 0.00 191.00 19.00% 18.13 5.89 11.3754 DTA 2013 CTCP Đệ Tam 11,100 0.00 79.00 16.75% DXG 2009 1,200 0.06 91.10 12.75% 19.89 6.31 11.4475 1,600 0.35 508.60 3,200 0.30 1052.40 14.96% 11.75 6.78 11.8374 5,400 0.00 327.90 19.00% 18.13 5.89 11.9476 7,400 0.20 959.20 16.75% 12.75% 19.89 6.31 12.9480 DXG DXG DXG DXG 2010 2011 2012 2013 12.75% 19.89 6.31 11.0140 12.00% 6.52 6.81 5.32 11.3199 5.03 11.3446 CTCP DV & XD Địa Ốc Đất Xanh CTCP DV & XD Địa Ốc Đất Xanh 12.00% 6.52 5.32 11.7384 CTCP DV & XD Địa Ốc Đất Xanh CTCP DV & XD Địa Ốc Đất Xanh CTCP DV & XD Địa Ốc Đất Xanh 6.81 5.03 11.9119 HAG 2009 CTCP Hoàng Anh Gia Lai 20,400 0.15 884.60 HAG 2010 CTCP Hoàng Anh Gia Lai 39,000 0.10 1659.20 12.00% HAG 2011 CTCP Hoàng Anh Gia Lai 41,000 0.15 3013.00 14.96% 11.75 6.78 13.2797 HAG 2012 CTCP Hoàng Anh Gia Lai 14,800 0.00 1629.30 19.00% 18.13 5.89 13.4078 HAG 2013 CTCP Hoàng Anh Gia Lai 18,900 0.00 487.10 HAR 2009 0.00 0.00 12.75% 19.89 6.31 900 0.00 2.90 12.00% HAR 2010 16.75% 6.52 6.81 5.32 13.0862 5.03 13.4953 CTCP ĐT TM BĐS An Dương Thảo Điền 0.0000 CTCP ĐT TM BĐS An Dương Thảo Điền - 91 - 6.52 5.32 10.8630 HAR HAR HAR HDC HDC HDC HDC HDC HQC HQC HQC HQC HQC IJC IJC IJC 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 CTCP ĐT TM BĐS An Dương Thảo Điền 2,400 0.00 20.20 14.96% 11.75 6.78 11.1566 2,900 0.00 151.00 19.00% 18.13 5.89 11.3039 10,100 0.04 280.80 16.75% 7,400 0.19 1245.20 12.75% 19.89 6.31 11.7520 26,300 0.30 2922.10 12.00% 26,800 0.30 5112.30 14.96% 11.75 6.78 12.0480 13,500 0.10 3088.70 19.00% 18.13 5.89 12.0985 13,500 0.00 1531.00 16.75% 1,700 0.00 20.90 4,500 0.00 619.10 21,400 0.50 3672.00 14.96% 11.75 6.78 12.4694 2,600 0.00 141.80 19.00% 18.13 5.89 12.4368 3,900 0.20 211.30 16.75% 2,100 0.13 352.20 12.75% 19.89 6.31 12.0028 2,400 0.15 356.00 12.00% 2,900 0.30 773.80 14.96% 11.75 6.78 12.6015 CTCP ĐT TM BĐS An Dương Thảo Điền CTCP ĐT TM BĐS An Dương Thảo Điền 6.81 5.03 11.6531 CTCP PT Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu CTCP PT Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu 6.52 5.32 11.8937 CTCP PT Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu CTCP PT Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu CTCP PT Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu 6.81 5.03 12.1137 CTCP TV - TM - DV Địa Ốc Hoàng Quân 12.75% 19.89 6.31 12.0681 CTCP TV - TM - DV Địa Ốc Hoàng Quân 12.00% 6.52 5.32 12.2825 CTCP TV - TM - DV Địa Ốc Hoàng Quân CTCP TV - TM - DV Địa Ốc Hoàng Quân CTCP TV - TM - DV Địa Ốc Hoàng Quân 6.81 5.03 12.4343 CTCP Phát Triển Hạ Tầng Kỹ Thuật CTCP Phát Triển Hạ Tầng Kỹ Thuật 6.52 5.32 12.0152 CTCP Phát Triển Hạ Tầng Kỹ Thuật - 92 - IJC IJC ITA ITA ITA ITA ITA ITC ITC ITC ITC ITC KAC KAC KAC KAC 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 CTCP Phát Triển Hạ Tầng Kỹ Thuật 19.00% 18.13 5.89 12.6421 11,500 0.11 1521.00 11,000 0.06 670.00 16.75% 7,800 0.36 394.50 12.75% 19.89 6.31 12.7831 15,300 0.25 616.60 12.00% 11,600 0.10 982.10 14.96% 11.75 6.78 12.9544 4,500 0.00 102.30 19.00% 18.13 5.89 12.9573 4,300 0.05 50.10 17,900 0.10 699.10 29,600 0.13 1594.80 12.00% 23,500 0.10 3961.30 14.96% 11.75 6.78 12.4435 6,900 0.00 1999.00 19.00% 18.13 5.89 12.4411 8,100 0.00 101.00 16.75% 15,000 0.00 185.00 12.75% 19.89 6.31 11.6495 32,000 0.10 1791.00 12.00% 28,300 0.05 1119.00 14.96% 11.75 6.78 11.7800 13,500 0.00 27.00 19.00% 18.13 5.89 11.8160 CTCP Phát Triển Hạ Tầng Kỹ Thuật 6.81 5.03 12.6637 CTCP Đầu Tư Công Nghiệp Tân Tạo CTCP Đầu Tư Công Nghiệp Tân Tạo 6.52 5.32 12.8591 CTCP Đầu Tư Công Nghiệp Tân Tạo CTCP Đầu Tư Công Nghiệp Tân Tạo CTCP Đầu Tư Công Nghiệp Tân Tạo 16.75% 6.81 5.03 13.0003 CTCP Đầu Tư & KD Nhà Intresco 12.75% 19.89 6.31 12.4999 CTCP Đầu Tư & KD Nhà Intresco 6.52 5.32 12.4701 CTCP Đầu Tư & KD Nhà Intresco CTCP Đầu Tư & KD Nhà Intresco CTCP Đầu Tư & KD Nhà Intresco 6.81 5.03 12.4252 CTCP Đầu Tư Địa Ốc Khang An CTCP Đầu Tư Địa Ốc Khang An 6.52 5.32 11.6924 CTCP Đầu Tư Địa Ốc Khang An CTCP Đầu Tư Địa Ốc Khang An - 93 - KAC KBC KBC KBC KBC KBC KDH KDH KDH KDH KDH KHA KHA KHA KHA KHA 2013 2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 CTCP Đầu Tư Địa Ốc Khang An 16.75% 6.81 5.03 11.6131 9,800 0.00 23.00 26,600 0.20 997.50 39,700 0.30 2309.30 12.00% 34,000 0.00 4137.00 14.96% 11.75 6.78 13.0584 10,100 0.00 123.00 19.00% 18.13 5.89 13.0773 5,900 0.00 1503.00 15,400 0.00 457.80 12.75% 19.89 6.31 12.0336 16,200 0.00 972.70 12.00% 39,000 0.10 3712.20 14.96% 11.75 6.78 12.4228 17,600 0.00 223.80 19.00% 18.13 5.89 12.3833 9,000 0.00 1174.80 16.75% 6,200 0.20 2855.00 12.75% 19.89 6.31 11.5401 14,300 0.20 4037.60 12.00% 11,100 0.20 3549.90 14.96% 11.75 6.78 11.6346 6,300 0.15 1855.40 19.00% 18.13 5.89 11.5959 11,700 0.15 2437.00 16.75% TCT PT Đô Thị Kinh Bắc CTCP 12.75% 19.89 6.31 12.6795 TCT PT Đô Thị Kinh Bắc CTCP 6.52 5.32 12.9342 TCT PT Đô Thị Kinh Bắc CTCP TCT PT Đô Thị Kinh Bắc CTCP TCT PT Đô Thị Kinh Bắc CTCP 16.75% 6.81 5.03 13.0711 CTCP Đầu Tư & KD Nhà Khang Điền CTCP Đầu Tư & KD Nhà Khang Điền 6.52 5.32 12.0671 CTCP Đầu Tư & KD Nhà Khang Điền CTCP Đầu Tư & KD Nhà Khang Điền CTCP Đầu Tư & KD Nhà Khang Điền 6.81 5.03 12.3230 CTCP Xuất Nhập Khẩu Khánh Hội CTCP Xuất Nhập Khẩu Khánh Hội 6.52 5.32 11.5836 CTCP Xuất Nhập Khẩu Khánh Hội CTCP Xuất Nhập Khẩu Khánh Hội CTCP Xuất Nhập Khẩu Khánh Hội - 94 - 6.81 5.03 11.6264 LHG 2009 CTCP Long Hậu 24,300 0.25 5490.20 12.75% 19.89 6.31 11.7617 LHG 2010 CTCP Long Hậu 32,000 0.25 6386.30 12.00% LHG 2011 CTCP Long Hậu 30,700 0.10 6174.60 14.96% 11.75 6.78 12.1982 LHG 2012 CTCP Long Hậu 13,500 0.05 3560.40 19.00% 18.13 5.89 12.2607 LHG 2013 CTCP Long Hậu 12,800 0.00 2001.00 16.75% NBB 2009 CTCP Đầu Tư Năm Bảy Bảy 21,400 0.14 1545.60 12.75% 19.89 6.31 11.9715 NBB 2010 CTCP Đầu Tư Năm Bảy Bảy 34,800 0.14 2490.50 12.00% NBB 2011 CTCP Đầu Tư Năm Bảy Bảy 43,800 0.16 3435.70 14.96% 11.75 6.78 12.3720 NBB 2012 CTCP Đầu Tư Năm Bảy Bảy 24,900 0.15 1968.00 19.00% 18.13 5.89 12.4053 NBB 2013 CTCP Đầu Tư Năm Bảy Bảy 34,900 0.16 4806.50 16.75% NLG 2009 CTCP Đầu Tư Nam Long 7,300 0.08 1311.00 12.75% 19.89 6.31 12.2547 NLG 2010 CTCP Đầu Tư Nam Long 9,900 0.08 1542.30 12.00% NLG 2011 CTCP Đầu Tư Nam Long 10,200 0.08 885.60 14.96% 11.75 6.78 12.3928 NLG 2012 CTCP Đầu Tư Nam Long 10,500 0.08 203.60 19.00% 18.13 5.89 12.4616 NLG 2013 CTCP Đầu Tư Nam Long 10,700 0.08 150.80 16.75% NTL 2009 6,000 0.25 1008.60 12.75% 19.89 6.31 11.9850 27,500 1.30 8696.60 12.00% 25,900 1.30 9365.80 14.96% 11.75 6.78 12.3294 11,900 0.25 1565.00 19.00% 18.13 5.89 12.3116 15,200 0.00 1162.00 16.75% NTL NTL NTL NTL 2010 2011 2012 2013 6.52 6.81 6.52 6.81 6.52 6.81 5.32 11.9907 5.03 12.2211 5.32 12.2273 5.03 12.4634 5.32 12.3674 5.03 12.4871 CTCP Phát Triển Đô Thị Từ Liêm CTCP Phát Triển Đô Thị Từ Liêm 6.52 5.32 12.0687 CTCP Phát Triển Đô Thị Từ Liêm CTCP Phát Triển Đô Thị Từ Liêm CTCP Phát Triển Đô Thị Từ Liêm 6.81 5.03 12.2277 NVN 2009 CTCP Nhà Việt Nam 8,100 0.04 114.00 NVN 2010 CTCP Nhà Việt Nam 12,700 0.12 2032.00 12.00% NVN 2011 CTCP Nhà Việt Nam 16,200 0.20 4764.00 14.96% 11.75 6.78 11.8054 - 95 - 12.75% 19.89 6.31 11.6922 6.52 5.32 11.6994 NVN 2012 CTCP Nhà Việt Nam NVN 2013 CTCP Nhà Việt Nam PDR 2009 PDR PDR PDR PDR PTL PTL PTL PTL PTL 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 19.00% 18.13 5.89 11.8559 7,900 0.14 66.00 4,500 0.00 4817.00 16,200 0.00 93.00 28,000 0.08 1123.00 12.00% 32,900 0.20 2526.00 14.96% 11.75 6.78 12.5829 18,800 0.00 52.00 19.00% 18.13 5.89 12.6664 17,500 0.00 38.00 16.75% 12,000 0.00 293.30 12.75% 19.89 6.31 11.9953 11,600 0.00 129.50 12.00% 10,700 0.10 5.10 14.96% 11.75 6.78 12.4147 10,900 0.04 1288.00 19.00% 18.13 5.89 12.4039 Dầu Khí 4,000 0.00 -13.00 16.75% 6.81 5.03 11.8288 CTCP Phát Triển BĐS Phát Đạt 12.75% 19.89 6.31 12.5311 CTCP Phát Triển BĐS Phát Đạt 6.52 5.32 12.5731 CTCP Phát Triển BĐS Phát Đạt CTCP Phát Triển BĐS Phát Đạt CTCP Phát Triển BĐS Phát Đạt 6.81 5.03 12.7149 CTCP ĐT Hạ Tầng & Đô Thị Dầu Khí CTCP ĐT Hạ Tầng & Đô Thị Dầu Khí 6.52 5.32 12.0502 CTCP ĐT Hạ Tầng & Đô Thị Dầu Khí CTCP ĐT Hạ Tầng & Đô Thị Dầu Khí CTCP ĐT Hạ Tầng & Đô Thị 16.75% 6.81 5.03 12.4244 QCG 2009 CTCP Quốc Cường Gia Lai 4,900 0.00 72.40 QCG 2010 CTCP Quốc Cường Gia Lai 5,900 0.50 970.00 QCG 2011 CTCP Quốc Cường Gia Lai 26,400 0.05 2859.20 14.96% 11.75 6.78 12.7100 QCG 2012 CTCP Quốc Cường Gia Lai 13,400 0.00 -313.70 19.00% 18.13 5.89 12.7402 QCG 2013 CTCP Quốc Cường Gia Lai 7,300 0.00 63.00 SZL 2009 CTCP Sonadezi Long Thành 15,500 0.15 7276.20 12.75% 19.89 6.31 11.8100 SZL 2010 CTCP Sonadezi Long Thành 23,000 0.20 2413.30 12.00% SZL 2011 CTCP Sonadezi Long Thành 13,500 0.20 3090.60 14.96% 11.75 6.78 11.9031 - 96 - 12.75% 19.89 6.31 12.3272 12.00% 16.75% 6.52 6.81 6.52 5.32 12.4203 5.03 12.8015 5.32 11.8964 SZL 2012 CTCP Sonadezi Long Thành 8,900 0.18 2319.00 19.00% 18.13 5.89 11.9943 SZL 2013 CTCP Sonadezi Long Thành 9,800 0.18 2512.00 16.75% TDC 2009 CTCP KD & PT Bình Dương 1,500 0.30 528.60 12.75% 19.89 6.31 11.9348 TDC 2010 CTCP KD & PT Bình Dương 2,800 0.30 702.40 12.00% TDC 2011 CTCP KD & PT Bình Dương 3,500 0.40 928.20 14.96% 11.75 6.78 12.2269 TDC 2012 CTCP KD & PT Bình Dương 12,500 0.20 2573.00 19.00% 18.13 5.89 12.4320 TDC 2013 CTCP KD & PT Bình Dương 12,000 0.13 1604.00 16.75% TDH 2009 16,200 0.30 5124.60 12.75% 19.89 6.31 12.1562 60,000 0.30 8037.80 12.00% 32,700 0.20 6554.50 14.96% 11.75 6.78 12.3688 11,400 0.00 1171.40 19.00% 18.13 5.89 12.3552 12,100 0.00 863.70 17,200 0.17 2223.90 12.75% 19.89 6.31 12.0816 18,300 0.18 2205.30 12.00% 20,300 0.30 3249.60 14.96% 11.75 6.78 12.0573 21,700 0.25 4144.20 19.00% 18.13 5.89 12.0280 Tân Bình 22,400 0.30 3843.00 16.75% TDH TDH TDH TDH TIX TIX TIX TIX TIX 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 6.81 6.52 6.81 5.03 12.0358 5.32 11.9989 5.03 12.5435 CTCP Phát Triển Nhà Thủ Đức CTCP Phát Triển Nhà Thủ Đức 6.52 5.32 12.2633 CTCP Phát Triển Nhà Thủ Đức CTCP Phát Triển Nhà Thủ Đức CTCP Phát Triển Nhà Thủ Đức 16.75% 6.81 5.03 12.3457 CTCP SXKD XNK DV & ĐT Tân Bình CTCP SXKD XNK DV & ĐT Tân Bình 6.52 5.32 12.0322 CTCP SXKD XNK DV & ĐT Tân Bình CTCP SXKD XNK DV & ĐT Tân Bình CTCP SXKD XNK DV & ĐT 6.81 5.03 12.0005 VIC 2009 Tập đoàn VINGROUP - CTCP 18,700 0.05 137.90 VIC 2010 Tập đoàn VINGROUP - CTCP 35,100 0.60 1095.80 12.00% VIC 2011 Tập đoàn VINGROUP - CTCP 64,500 0.59 2751.10 14.96% 11.75 6.78 13.4174 - 97 - 12.75% 19.89 6.31 12.7797 6.52 5.32 13.1557 VIC 2012 Tập đoàn VINGROUP - CTCP 36,800 0.12 943.20 VIC 2013 Tập đoàn VINGROUP - CTCP 60,400 0.15 1916.10 VNI 2009 10,900 0.00 80.70 30,000 0.00 146.10 12.00% 13,600 0.00 172.40 14.96% 11.75 6.78 11.2995 3,900 0.00 7.00 19.00% 18.13 5.89 11.3222 4,200 0.00 -178.00 VNI VNI VNI VNI 2010 2011 2012 2013 19.00% 18.13 5.89 13.5504 16.75% 6.81 5.03 13.7468 CTCP Đầu Tư Bất Động Sản Việt Nam 12.75% 19.89 6.31 11.1289 CTCP Đầu Tư Bất Động Sản Việt Nam 6.52 5.32 11.2320 CTCP Đầu Tư Bất Động Sản Việt Nam CTCP Đầu Tư Bất Động Sản Việt Nam CTCP Đầu Tư Bất Động Sản Việt Nam 16.75% 6.81 5.03 11.3642 VPH 2009 CTCP Vạn Phát Hưng 17,200 0.10 930.80 VPH 2010 CTCP Vạn Phát Hưng 44,300 0.30 2858.70 VPH 2011 CTCP Vạn Phát Hưng 19,900 0.00 267.90 14.96% 11.75 6.78 12.1793 VPH 2012 CTCP Vạn Phát Hưng 3,900 0.00 220.20 19.00% 18.13 5.89 12.2298 VPH 2013 CTCP Vạn Phát Hưng 4,100 0.09 233.00 16.75% VRC 2009 7,300 0.20 448.00 12.75% 19.89 6.31 11.4073 8,100 0.17 1781.40 12.00% 18,500 0.40 5965.90 14.96% 11.75 6.78 11.6645 7,900 0.20 1314.00 19.00% 18.13 5.89 11.6333 5,300 0.00 10.00 VRC VRC VRC VRC 2010 2011 2012 2013 12.75% 19.89 6.31 12.1988 12.00% 6.52 6.81 5.32 12.1129 5.03 12.2531 CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu 6.52 5.32 11.4745 CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu - 98 - 16.75% 6.81 5.03 11.6136 Phụ lục 05 : Phương pháp POOLED MODEL Source SS df MS 2053.6496 73.465458 Model Residual 12321.8976 12636.0588 172 Total 24957.9564 178 140.213238 ps Coef eps g intt size inf div _cons 0031564 5.050107 -148.9657 3.784933 1102377 -.0625931 -105.0283 Std Err .000405 3.974878 77.36334 5365269 3054102 0450198 22.95628 Number of obs F( 6, 172) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE t P>|t| 7.79 1.27 -1.93 7.05 0.36 -1.39 -4.58 0.000 0.206 0.056 0.000 0.719 0.166 0.000 = = = = = = 179 27.95 0.0000 0.4937 0.4760 8.5712 [95% Conf Interval] 0023569 -2.795713 -301.6695 2.725908 -.4925969 -.1514556 -150.3406 0039559 12.89593 3.738053 4.843958 7130724 0262694 -59.71598 Phụ lục 06 : Phương pháp tác động cố định Fixed effect R-sq: within = 0.5217 between = 0.4244 overall = 0.4378 corr(u_i, Xb) Coef eps g intt size inf div _cons 0026666 3.993441 -154.0565 7.017263 1185337 0181208 -188.2975 179 36 Obs per group: = avg = max = 5.0 = = 24.91 0.0000 F(6,137) Prob > F = -0.4245 ps = = Number of obs Number of groups Fixed-effects (within) regression Group variable: cty1 t Std Err .0004624 3.226534 65.7371 2.253153 2440088 0439868 60.14964 5.77 1.24 -2.34 3.11 0.49 0.41 -3.13 - 99 - P>|t| 0.000 0.218 0.021 0.002 0.628 0.681 0.002 [95% Conf Interval] 0017521 -2.386808 -284.0471 2.561808 -.363977 -.06886 -307.2393 003581 10.37369 -24.06593 11.47272 6010444 1051017 -69.35575 Phụ lục 07 : Phương pháp tác động ngẫu nhiên Random effect Random-effects GLS regression Group variable: cty1 Number of obs = Number of groups = 179 36 R-sq: within = 0.5149 between = 0.4736 overall = 0.4887 Obs per group: = avg = max = 5.0 corr(u_i, X) = (assumed) Wald chi2(6) Prob > chi2 ps eps g intt size inf div _cons Coef Std Err .0029249 4.606856 -136.7676 4.055081 0882701 -.0094233 -111.6986 000403 3.129471 61.76715 8466641 2374825 0411285 26.1034 = = 176.55 0.0000 z P>|z| [95% Conf Interval] 7.26 1.47 -2.21 4.79 0.37 -0.23 -4.28 0.000 0.141 0.027 0.000 0.710 0.819 0.000 0021351 0037148 -1.526795 10.74051 -257.829 -15.70618 2.39565 5.714512 -.377187 5537271 -.0900337 0711871 -162.8603 -60.53686 - 100 - Phụ lục 08 : Kết mô hình sau bỏ biến DIV INF Fixed-effects (within) regression Group variable: cty1 Number of obs = Number of groups = 179 36 R-sq: within = 0.5203 between = 0.4357 overall = 0.4466 Obs per group: = avg = max = 5.0 corr(u_i, Xb) = -0.4008 F(4,139) Prob > F ps eps g intt size _cons Coef Std Err .0028532 2.619433 -127.697 6.802923 -176.0998 0003542 1.359115 28.61115 2.214848 55.92782 t 8.05 1.93 -4.46 3.07 -3.15 - 101 - = = 37.69 0.0000 P>|t| [95% Conf Interval] 0.000 0.056 0.000 0.003 0.002 0021529 0035536 -.0677787 5.306645 -184.2663 -71.12764 2.423775 11.18207 -286.6791 -65.5206 Phụ lục 09 : Kết mô hình cuối sau sử dụng hiệu chỉnh Robustness Fixed-effects (within) regression Group variable: cty1 Number of obs Number of groups = = 179 36 R-sq: within = 0.5203 between = 0.4357 overall = 0.4466 Obs per group: = avg = max = 5.0 corr(u_i, Xb) = -0.4008 F(4,35) Prob > F = = 17.65 0.0000 (Std Err adjusted for 36 clusters in cty1) Robust Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] ps Coef eps g intt size _cons 0028532 2.619433 -127.697 6.802923 -176.0998 0005482 1.01358 34.41546 2.782388 72.27962 sigma_u sigma_e rho 7.4791473 6.3641394 58002585 (fraction of variance due to u_i) 5.21 2.58 -3.71 2.44 -2.44 - 102 - 0.000 0.014 0.001 0.020 0.020 0017404 5617554 -197.5641 1.154376 -322.8353 0039661 4.677111 -57.82988 12.45147 -29.36441 [...]... của các công ty kinh doanh bất động sản niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP HCM) nhằm: - Xác định các nhân tố tác động đến giá cổ phiếu của các công ty kinh doanh bất động sản niêm yết trên Sở giao dịch TP HCM - Lựa chọn mô hình các đo lường các nhân tố tác động đến giá cổ phiếu của các công ty kinh doanh bất động sản niêm yết trên Sở giao dịch TP HCM * Nghiên cứu định lượng được thực hiện qua các. .. cứu: - Giá cổ phiếu là gì? Chúng được đo lường như thế nào? - Những nhân tố nào ảnh hưởng đến giá cổ phiếu? Áp dụng cho trường hợp các công ty bất động sản niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TP HCM đó là những nhân tố nào? - Mức độ ảnh hưởng của các nhân tố tố tác động đến giá cổ phiếu của các công ty bất động sản niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TP HCM được đo lường như thế nào? - Các hàm... có các nghiên cứu kiểm định cho trường hợp giá cổ phiếu của các công ty kinh doanh bất động sản niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TP HCM - 13 - 1.3 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU VÀ CÂU HỎI NGHIÊN CỨU * Mục tiêu nghiên cứu: Thứ nhất, xác định các nhân tố tác động đến giá cổ phiếu của các công ty bất động sản niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP. HCM Thứ hai, đo lường mức độ ảnh hưởng của các nhân tố tác. .. gì cho các nhà đầu tư, các công ty công ty bất động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán và cơ quan quản lý thị trường chứng khoán? 1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU Đối tượng nghiên cứu : nghiên cứu tất cả các vấn đề liên quan đến giá cổ phiếu và các nhân tố tác động đến giá cổ phiếu của các công ty bất động sản trên thị trường chứng khoán – Lý thuyết và thực tiễn tại Sở giao dịch chứng khoán. .. tác động đến giá cổ phiếu của các công ty bất động sản niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TP HCM Thứ ba, rút ra một số hàm ý chính sách cho các nhà đầu tư, các công ty bất động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán trong việc nâng cao giá cổ phiếu và đế xuất các giải pháp cho cơ quan quản lý trong việc nâng giá cổ phiếu ngành kinh doanh bất động sản nói riêng và thị trường chứng khoán tại TP HCM... cầu trên, tác giả đã chọn đề tài “CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CÁC CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH làm đề tài nghiên cứu cho luận văn tốt nghiệp cao học kinh tế tài chính ngân hàng khóa 2011 – 2013 của mình tại trường Đại học Tài Chính Marketing Việc nghiên cứu, tìm hiểu các nhân tố có ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu các công ty bất động. .. Hồ Chí Minh - 14 - Phạm vi nghiên cứu: + Không gian: trong nghiên cứu này tác giả giới hạn chỉ nghiên cứu cổ phiếu của các công ty thuộc ngành kinh doanh bất động sản niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TP HCM + Thời gian : Số liệu được thu thập từ 01/01/2009 – 31/12/2013 + Nội dung: tổng kết các lý thuyết và các nghiên cứu về giá cổ phiếu; các nhân tố tác động đến sự biến động của giá cổ phiếu công. .. kết các lý thuyết và các nghiên cứu về giá cổ phiếu, các nhân tố tác động đến giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán và thực tiễn các công ty thuộc ngành bất động sản niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TP HCM Vì thế, nghiên cứu sẽ góp phần vào việc hệ thống hóa và xây dựng khung lý thuyết cho các nghiên cứu tiếp theo trong cùng lĩnh vực nghiên cứu Về mặt thực tiễn, đề tài phải xem xét rõ giá cổ phiếu. .. nên phiên giao dịch Chỉ có các loại chứng khoán đủ tiêu chuẩn niêm yết mới được giao dịch tại đây Thị trường OTC : Là một thị trường có tổ chức dành cho những chứng khoán không niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thị trường OTC không có địa điểm giao dịch chính thức, thay vào đó các nhà môi giới (công ty chứng khoán) kết nối các giao dịch qua mạng máy tính diện rộng giữa các công ty chứng khoán và... (2007): Trên cơ sở mô hình kinh doanh chênh lệch giá APT, hai tác giả xây dựng mô hình các yếu tố tác động đến giá cổ phiếu các công ty bất động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Stockholm Thụy Điển trong giai đoạn 2004-2007 Trong đó chỉ số Stockholm index, chỉ số giá tiêu dùng, GDP, tỷ lệ lạm phát có tác động cùng chiều với giá cổ phiếu; Chỉ số kinh tế vĩ mộ, chỉ số giá bất động sản, thu nhập ... tác động đến giá cổ phiếu công ty bất động sản niêm yết Sở giao dịch chứng khoán TP. HCM Thứ hai, đo lường mức độ ảnh hưởng nhân tố tác động đến giá cổ phiếu công ty bất động sản niêm yết Sở giao. .. cổ phiếu? Áp dụng cho trường hợp công ty bất động sản niêm yết Sở giao dịch chứng khoán TP HCM nhân tố nào? - Mức độ ảnh hưởng nhân tố tố tác động đến giá cổ phiếu công ty bất động sản niêm yết. .. cầu trên, tác giả chọn đề tài “CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CÁC CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH làm đề tài nghiên cứu cho luận văn tốt