C ăS CH NGă1.ă LụăLU N V TÀIăS N NG N H NăVÀăHI U QU S TÀIăS N NG N H N TRONG DOANH NGHI P D NG 1.1.ă ă Kháiăquátăv doanh nghi p 1.1.1. Khái ni m Doanh nghi p là ch th kinh t đ c l p, có t cách pháp nhân, ho t đ ng kinh doanh trên th tr ng nh m làm t ng giá tr c a ch s h u. Doanh nghi p là m t cách th c t ch c ho t đ ng kinh t c a nhi u cá nhân. Có nhi u ho t đ ng kinh t ch có th th c hi n b i các doanh nghi p ch không ph i các cá nhân. Có nhi u quan đi m khác nhau khi đ nh ngh a v doanh nghi p. Ch ng h n: Vi t Nam xét v góc đ pháp lý, theo Kho n 1 i u 4 Lu t doanh nghi p ban hành ngày 29-11-2005 c a Vi t Nam, khái ni m v doanh nghi p nh sau: "Doanh nghi p là t ch c kinh t có tên riêng, có tài s n, có tr s giao d ch n đ nh, đ c đ ng kí kinh doanh theo quy đ nh c a pháp lu t, nh m m c đích th c hi n các ho t đ ng kinh doanh - t c là th c hi n m t, m t s ho c t t c các công đo n c a quá trình đ u t , t s n xu t đ n tiêu th s n ph m ho c cung ng d ch v trên th tr ng nh m m c đích sinh l i.". Xét theo quan đi m h th ng, doanh nghi p đ c xem r ng: "Doanh nghi p bao g m m t t p h p các b ph n đ c t ch c, có tác đ ng qua l i và theo đu i cùng m t m c tiêu. Các b ph n t p h p trong doanh nghi p bao g m 4 phân h sau: s n xu t, th ng m i, t ch c, nhân s ". T cách nhìn nh n nh trên có th phát bi u v đ nh ngh a doanh nghi p nh sau: Doanh nghi p là đ n v kinh t có t cách pháp nhân, quy t các ph ng ti n tài chính, v t ch t và con ng i nh m th c hi n các ho t đ ng s n xu t, cung ng, tiêu th s n ph m ho c d ch v , trên c s t i đa hóa l i ích c a ng i tiêu dùng, thông qua đó t i đa hóa l i nhu n c a ch s h u, đ ng th i k t h p m t cách h p lý các m c tiêu xư h i. 1.1.2. Phân lo i doanh nghi p Doanh nghi p nhà n c: i u 1 lu t DNNN đ c Qu c h i thông qua ngày 20.4.1995 đư nêu: DNNN là t ch c kinh t do Nhà n c đ u t v n thành l p và t ch c qu n lý ho t đ ng kinh doanh ho c ho t đ ng công ích nh m th c hi n m c tiêu kinh t xư h i Nhà n c quy đ nh. Doanh nghi p có t cách h p pháp có cách pháp nhân có các quy n và ngh a v dân s , ch u trách nhi m v toàn b ho t đ ng kinh doanh. Doanh nghi p t nhân: là đ n v kinh doanh có m c v n không th p h n v n đ ng ký, do m t cá nhân làm ch và t ch u trách nhi m b ng toàn b tài s n c a mình v m i ho t đ ng c a doanh nghi p. Công ty: Là m t t ch c kinh t mà v n đ c đ u t do các thành viên tham gia 1 góp vào và đ c g i là công ty. H cùng chia l i và cùng ch u l t ng ng v i ph n v n đóng góp. Trách nhi m pháp lý c a t ng hình th c có nh ng đ c tr ng khác nhau. Theo Lu t doanh nghi p, lo i hình công ty có các lo i: công ty h p danh, công ty trách nhi m h u h n, công ty c ph n. "Công ty đ c hi u là s liên k t c a 2 ho c nhi u cá nhân ho c pháp nhân b ng s ki n pháp lý, nh m ti n hành đ đ t đ c m c tiêu chung nào đó" (theo KUBLER). H p tác xư: là lo i hình kinh t t p th , do nh ng ng i lao đ ng và các t ch c có nhu c u, l i ích chung t nguy n góp v n, góp s c l p ra theo quy đ nh c a pháp lu t đ phát huy s c m nh c a t p th và c a t ng xư viên nh m giúp nhau th c hi n hi u qu h n các ho t đ ng s n xu t, kinh doanh, d ch v , và c i thi n đ i s ng, góp ph n phát tri n kinh t xư h i. Ngoài cách phân lo i doanh nghi p c n c vào hình th c pháp lý doanh nghi p, phân lo i theo ngu n g c tài s n đ u t vào doanh nghi p thì có th phân lo i doanh nghi p theo các nhân t sau: - Phân lo i doanh nghi p d a vào hình th c và gi i h n trách nhi m thì doanh nghi p có ba lo i đó là doanh nghi p t nhân, doanh nghi p h p danh, doanh nghi p trách nhi m h u h n. - Phân lo i d a vào quy mô c a doanh nghi p thì chia làm ba lo i đó là doanh nghi p nh , doanh nghi p v a và doanh nghi p l n. - Phân lo i d a vào ngành ngh kinh doanh thì chia làm hai lo i đó là doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c s n xu t và doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c th ng m i,d ch v . 1.2.ă ă TƠiăs n ng n h n c a doanh nghi p 1.2.1. Khái ni m c a tài s n ng n h n Trong n n kinh t th tr ng, vi c qu n lý tài s n ng n h n đóng vai trò quan tr ng đ n vi c t n t i và phát tri n c a doanh nghi p. đ a ra đ nh ngh a v "Tài s n ng n h n" có nhi u giáo trình đư đ a ra đ nh ngh a: Theo PGS.TS.L u Th H ng, Giáo trình tài chính doanh nghi p, Nhà xu t b n Th ng kê, n m 2003 thì tài s n ng n h n đ c hi u: "Tài s n ng n h n đó là các tài s n có th i gian thu h i v n ng n, trong kho ng th i gian 12 tháng ho c m t chu k kinh doanh c a doanh nghi p. Tài s n ng n h n c a doanh nghi p bao g m: Ti n và các kho n t ng đ ng ti n nh ti n m t, ti n g i ngân hàng, ti n đang chuy n, ch ng khoán d thanh kho n. Các kho n đ u t tài chính ng n h n nh c phi u, trái phi u. Các kho n ph i thu v vi c tr tr c cho ng i bán, ph i thu n i b ... Hàng t n kho bao g m nguyên v t li u, công c d ng c , thành ph m, hàng g i bán, hàng mua đang đi đ ng... Các tài s n ng n h n th ng tham gia và đ 2 Thang Long University Library c thu h i v n sau m t chu k s n xu t kinh doanh". Theo PGS.TS.Tr n Ng c Th , Giáo trình qu n tr tài chính doanh nghi p hi n đ i, Nhà xu t b n th ng kê, n m 2009 thì tài s n ng n h n đ c hi u: "Tài s n ng n h n hay c ng g i là tài s n l u đ ng là m t kho n m c trong b ng cân đ i k toán bao g m t t c lo i tài s n có th d dàng chuy n đ i sang ti n m t trong vòng 1 n m hay trong m t chu k s n xu t kinh doanh. Tài s n ng n h n bao g m ti n m t và các kho n t ng đ ng ti n, các kho n ph i thu ng n h n, các kho n đ u t tài chính ng n h n, hàng t n kho và nh ng tài s n có tính thanh kho n khác". Tóm l i, có r t nhi u quan ni m v tài s n ng n h n, tuy nhiên ta có th hi u m t cách khái quát v tài s n ng n h n nh sau: "Tài s n ng n h n c a doanh nghi p là nh ng tài s n thu c quy n s h u và qu n lý c a doanh nghi p, có th i gian s d ng, luân chuy n, thu h i v n trong m t k kinh doanh ho c trong m t n m. Tài s n ng n h n c a doanh nghi p có th t n t i ế i hình thái ti n, hi n v t (v t t , hàng hoá), ế i d ng đ u t ng n h n và các kho n n ph i thu. C ng nh tài s n ếài h n, tài s n ng n h n là m t b ph n không th thi u trong m i doanh nghi p. Trong l nh v c s n xu t tài s n ng n h n đ c th hi n ế i hình thái nh nguyên v t li u, v t đóng gói, ph tùng thay th . Trong l nh v c l u thông nó t n t i thay th luân phiên cho nhau, v n đ ng không ng ng nh m đ m b o cho quá trình s n xu t đ c ti n hành liên t c". (PGS.TS.L u Th H ng, “Giáo trình tài chính doanh nghi p”, Nhà xu t b n i h c Kinh t qu c dân n m 2013, Hà N i, trang 214-215) 1.2.2. c đi m c a tài s n ng n h n Tài s n ng n h n đ c phân b đ trong t t c các khâu, các công đo n nh m đ m b o cho quá trình s n xu t, không làm nh h ng đ n kh n ng thanh toán và đ m b o kh n ng sinh l i c a tài s n. Do đó, tài s n ng n h n trong doanh nghi p có nh ng đ c đi m sau: Th nh t, tài s n ng n h n th ng luân chuy n trong m t n m ho c m t chu k kinh doanh. TSNH nh ti n m t, hàng t n kho th ng đ c s d ng trong m t chu k kinh doanh, phân bi t v i TSDH nh thi t b , máy móc, nhà x d ng trong nhi u n m và trích kh u hao. Th hai, tài s n ng n h n bi u hi n d ng th ng đ cs i các hình thái khác nhau nh : ti n và các tài s n t ng đ ng ti n, kho n ph i thu khách hàng, hàng t n kho và các tài s n ng n h n khác. Các kho n m c này t ng ng v i các m c đích chuyên bi t khác nhau c a TSNH trong doanh nghi p: ti n và các tài s n t ng đ ng ti n hay ch ng khoán kh th đ m b o kh n ng thanh toán cho doanh nghi p, hàng t n kho đ c s d ng trong khâu SXKD, các kho n ph i thu khách hàng dùng đ ghi nh n các kho n tín d ng th ng m i. 3 Th ba, tài s n ng n h n th th c th c a s n ph m. ng thay đ i hình thái v t ch t ban đ u đ t o thành c đi m này là đi n hình c a doanh nghi p SXKD, hàng t n kho dùng cho m c đích s n xu t th ng tr i qua m t quá trình bi n đ i thành thành ph m, hàng hóa hoàn ch nh đ xu t bán ra th tr ng. Th t , tài s n ng n h n có giá tr luân chuy n toàn b m t l n và giá thành s n ph m làm ra. i u này có ngh a là m i chi phí phát sinh trong quá trình bi n đ i tài s n ng n h n thành thành ph m đư đ c tính vào giá thành c a s n ph m tr c khi đ a ra th tr ng. 1.2.3. Vai trò c a tài s n ng n h n trong doanh nghi p Tài s n ng n h n luôn đóng m t vai trò r t quan tr ng trong s t n t i và phát tri n c a doanh nghi p. Tài s n ng n h n là đi u ki n quan tr ng đ doanh nghi p có th kinh doanh, s n xu t thu n l i dù đó là doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c s n xu t hay l nh v c th ng m i d ch v ... Ho t đ ng c a b t k doanh nhi p nào c ng không th không có tài s n ng n h n. ti n hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh ngoài tài s n dài h n nh máy móc, nhà x ng,… doanh nghi p còn b ra m t l ng ti n nh t đ nh đ mua s m hàng hóa, nguyên nhiên v t li u… ph c v cho quá trình s n xu t kinh doanh. Trong s n xu t, tài s n ng n h n giúp cho doanh nghi p s n xu t thông su t, đ m b o quy trình công ngh , công đo n s n xu t. Trong l u thông, tài s n ng n h n đ m b o d tr thành ph m đáp ng đ n đ t hàng c a khách và nhu c u tiêu th nh p nhàng. Nh v y tài s n ng n h n giúp cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đ c v n hành m t cách liên t c, không b gián đo n. Tài s n ng n h n giúp cho doanh nghi p đ m b o đ c kh n ng thanh toán, khi duy trì m t m c đ h p lý nó đem l i cho doanh nghi p nh ng l i th nh t đ nh nh đ c h ng chi t kh u th ng m i, chi t kh u thanh toán… T đó giúp doanh nghi p ti t ki m đ c chi phí, làm t ng l i nhu n cho doanh nghi p. Ngoài ra, tài s n ng n h n giúp doanh nghi p t o d ng đ c m i quan h m t thi t v i khách hàng, đ c bi t là khách hàng l n và thân thu c thông qua chính sách tín d ng th ng m i. Th i gian luân chuy n tài s n ng n h n khi n cho công vi c qu n lý và s d ng tài s n ng n h n luôn di n ra th ng xuyên, liên t c. V i vai trò to l n nh v y, vi c t ng t c đ luân chuy n t i s n ng n h n, nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n trong doanh nghi p là nhu c u t t y u. 1.2.4. Phân lo i tài s n ng n h n Vi c phân lo i tài s n ng n h n tùy thu c vào m c tiêu c a nhà qu n lý. Có ba tiêu th c phân lo i ch y u th ng đ c s d ng: phân lo i theo hình thái bi u hi n, phân lo i theo vai trò c a tài s n ng n h n đ i v i quá trình s n xu t kinh doanh và 4 Thang Long University Library phân lo i theo kho n m c trên b ng cân đ i k toán. Theoăhìnhătháiăbi u hi n, tài s n ng n h n đ c chia thành hai lo i: - Tài s n b ng ti n: Ti n bao g m ti n m t, ti n g i ngân hàng, ti n đang chuy n, các kho n ký c c, ký qu , các kho n đ u t tài chính ng n h n… Ti n là lo i tài s n có tính thanh kho n cao nh t đ ng đ u tiên trên tài s n bên b ng cân đ i k toán. Lo i tài s n này có th d dàng chuy n đ i thành các tài s n khác ho c thanh toán các ngh a v tài chính cho doanh ngh p, b i v y nó cho phép doanh nghi p duy trì kh n ng chi tr và tránh r i ro thanh toán. Tuy nhiên, đây c ng là lo i tài s n không ho c g n nh không sinh l i. Các kho n ph i thu là kho n n c a cá nhân, t ch c đ n v bên trong và bên ngoài doanh nghi p v s ti n mua s n ph m, hàng hóa, v t t và các d ch v khác ch a thanh toán cho doanh nghi p. Các kho n ph i thu là m t tài s n r t quan tr ng c a doanh nghi p, đ c bi t là các công ty kinh doanh th ng m i, mua bán hàng hoá. Ho t đ ng mua bán ch u gi a các bên, phát sinh các kho n tín d ng th ng m i. Th c ra, các kho n ph i thu g m nhi u kho n m c khác nhau tu theo tính ch t c a quan h mua bán, quan h h p đ ng. Các kho n ph i thu bao g m: Ph i thu khách hàng, ph i thu n i b , các kho n ti n t m ng, các kho n th ch p, ký c c, ký qu và các kho n ph i thu khác. Kho n đ u t tài chính ng n h n là vi c doanh nghi p đem tài s n v t t , ti n v n đ mua ch ng khoán, góp v n liên doanh,...nh m m c đích thu l i nhu n cao h n v i th i h n thu h i v n đ u t không quá 1 n m.Trong kho n m c đ u t tài chính ng n h n bao g m 3 kho n m c nh là đ u t ch ng khoán ng n h n, đ u t ng n h n khác và d phòng gi m giá các kho n đ u t . Ch ng khoán là công c và c ng là hàng hóa trong th tr ng tài chính th c hi n ch c n ng d n v n t ng i có v n đ dành t i nh ng ng i thi u v n nh ng có c h i kinh doanh. Ch ng khoán ng n h n là các lo i ch ng khoán (c phi u, trái phi u, tín phi u kho b c, k phi u Ngân hàng) có th thu h i trong vòng 1 n m. u t ng n h n khác là nh ng kho n đ u t tài chính ngoài các kho n đ u t ch ng khoán: Cho vay l y lưi, ti n g i có k h n,... D phòng gi m giá các kho n đ u t là vi c tính tr c vào chi phí ho t đ ng tài chính ph n giá tr có th b gi m xu ng th p h n trong t ng lai c a các ho t đ ng đ u t và ph n ánh giá tr thu n c a ho t đ ng đ u t trên Báo cáo tài chính. Cách đánh giá này cho doanh nghi p bi t c c u d tr c a các kho n m c, kh n ng thanh toán c a doanh nghi p và có gi i pháp đi u ch nh h p lý. - Tài s n b ng hàng hóa: Hàng t n kho bao g m nguyên v t li u thô ph c v cho quá trình SXKD, s n ph m d dang và thành ph m. V i doanh nghi p, v t li u thô không sinh l i song là 5 đi u ki n c n b n đ s n xu t hàng hóa thành ph m nên vi c d tr hàng t n kho h p lý là v n đ c a nhà qu n lý đ v a đ m b o cho quá trình SXKD c a doanh nghi p mà không làm phát sinh quá nhi u chi phí d tr cho doanh nghi p Theoăvaiătròăc aătƠiăs n ng n h năđ i v iăquáătrìnhăs n xu t kinh doanh Tài s n ng n h n g m: TSNH trong khâu d tr , TSNH trong khâu tr c ti p s n xu t, TSNH trong khâu l u thông. - Tài s n ng n h n trong khâu ế tr bao g m: Nguyên v t li u chính hay bán thành ph m mua ngoài: là nh ng lo i nguyên v t li u khi tham gia vào s n xu t chúng c u t o nên th c th s n ph m. Nguyên v t li u ph : là nh ng lo i v t li u giúp cho vi c hình thành s n ph m làm cho s n ph m b n h n đ p h n. Công c d ng c lao đ ng: là nh ng t li u lao đ ng mà doanh nghi p s d ng trong quá trình ti n hành s n xu t kinh doanh. - Tài s n ng n h n trong khâu s n xu t bao g m: Hàng mua đang đi đ ng: là giá tr hàng hóa mà doanh nghi p mua ho c đ t mua đư thanh toán và đang trên đ ng v n chuy n ch a đ c nh p kho. S n ph m d dang: s n ph m ch a hoàn thành ho c s n ph m hoàn thành nh ng ch a làm th t c nh p kho... - Tài s n ng n h n trong khâu l u thông bao g m: Hàng hóa: là thành ph m đư đ tiêu th ra th tr c nh p kho và có th xu t kho b t c lúc nào đ ng. Thành ph m: là nh ng s n ph m đư hoàn thành, nh p kho và ch tiêu th . Hình th c phân lo i này cho ta bi t vai trò c a các tài kho n, d a vào đó, nhà qu n lý đi u ch nh c c u tài s n h p lý và có bi n pháp qu n lý nh m nâng cao hi u qu s d ng v n trong doanh nghi p. Theoăcácăkho n m cătrênăb ngăcơnăđ i k toánăthì tài s n ng n h n bao g m: - Ti n và các kho n t ng đ ng ti n bao g m ti n m t t n qu , ti n g i ngân hàng, ti n đang chuy n (k c ngo i t ), các kho n t ng đ ng ti n. Ti n m t: đ c bi u hi n là ti n t n qu , ti n g i trong ngân hàng. Ti n m t đ c s d ng đ mua nguyên v t li u, mua s m TSC , tr l ng nhân viên và chi tr các kho n khác. Ti n đang chuy n: là kho n ti n m t, ti n séc đư xu t kh i qu c a doanh nghi p đư n p vào Ngân hàng, Kho b c Nhà n c, đư g i vào B u đi n đ tr cho các đ n v khác nh ng ch a nh n đ c gi y báo c a Ngân hàng. Các kho n t ng đ ng ti n: là các kho n đ u t ng n h n không quá 3 tháng, có 6 Thang Long University Library kh n ng chuy n đ i d dàng thành ti n và không có nhi u r i ro trong chuy n đ i thành ti n. - Tài s n tài chính ng n h n: bao g m các ch ng khoán ng n h n, các kho n đ u t ng n h n khác, các kho n d phòng đ u t ng n h n… ây là ngu n tài s n v a có tính thanh kho n cao, v a có tính sinh l i. Khi có nhu c u thanh toán mà ti n không đáp ng đ thì doanh nghi p s bán các ch ng khoán này. - Các kho n ph i thu ng n h n: ây là các kho n mà doanh nghi p b t ch c, cá nhân, doanh nghi p khác chi m d ng. Các kho n này bao g m: Ph i thu khách hàng, ng tr c cho ng i bán, ph i thu khác, d phòng kho n ph i thu khó đòi. - Hàng t n kho: Là nh ng tài s n đ c gi đ bán trong quá trình kinh doanh ho c nh ng nguyên v t li u đang trong quá trình s n xu t d dang. Hàng t n kho bao g m: Hàng mua v đ bán, thành ph m t n kho và thành ph m g i đi bán, nguyên v t li u công c d ng c t n kho, d phòng hàng t n kho gi m giá, s n ph m kinh doanh d dang. - Tài s n ng n h n khác: bao g m t m ng, chi phí tr tr c và th ch p, ký c c, ký qu ng n h n… T m ng: là các kho n ti n v t t do doanh nghi p giao cho ng i nh n t m ng đ th c hi n ho t đ ng kinh doanh nào đó ho c gi i quy t m t công vi c đư đ c phê duy t. Chi phí tr tr c ng n h n: là các kho n chi phí th c t đư phát sinh nh ng có tác d ng đ n k t qu ho t đ ng c a nhi u k thanh toán cho nên ch a th tính vào chi phí s n xu t kinh doanh c a m t k mà tính cho hai k hay nhi u k thanh toán. ây là cách phân lo i d a trên kh n ng huy đ ng cho vi c thanh toán và đ c th hi n rõ ràng trên b ng cân đ i k toán c a doanh nghi p. Th c t , không ph i doanh nghi p nào c ng có đ các kho n m c trên trong b ng cân đ i k toán. Vì v y, các doanh nghi p xác đ nh đ c chính xác cách phân lo i, phù h p v i mình s mang l i hi u qu s d ng cao h n, có u th trong vi c gìn gi và qu n lý, s d ng tài s n. Hi u qu s d ngătƠiăs n ng n h n 1.3. 1.3.1. Khái ni m hi u qu s d ng tài s n ng n h n Hi u qu s n xu t kinh doanh là v n đ mà m i doanh nghi p quan tâm, s n xu t có hi u qu thì doanh nghi p m i có th t n t i trên th tr ng. Chính vì th hi u qu s d ng tài s n trong doanh nghi p là m t ph m trù kinh t ph n ánh trình đ , n ng l c khai thác và s d ng tài s n c a doanh nghi p vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh, nh m m c đích t i đa hóa l i nhu n và t ng giá tr tài s n c a ch s h u. Hi u qu s d ng v n th ng đ c xem xét hai m t đó là: - Hi u qu v m t xã h i: M t doanh nghi p phát tri n ch u tác đ ng c a nhi u 7 y u t đ n t xư h i. Doanh nghi p phát tri n n đ nh, n khách hàng th p và th c hi n chính sách tín d ng h p lý và phát tri n phù h p v i tình hình kinh t xư h i s có v th v ng ch c h n so v i nh ng doanh nghi p ho t đ ng kém hi u qu , uy tín th p đ c bi t là trong b i c nh n n kinh t khó kh n, đ y s c nh tranh nh th i đi m này. m b o m t v trí v ng ch c và phù h p v i s phát tri n c a xư h i là y u t góp ph n t ng s c m nh cho doanh nghi p. - Hi u qu v m t kinh t : Hi u qu kinh t c a doanh nghi p đ c đánh giá thông qua các ch s kinh t v kh n ng sinh l i c a c a tài s n sau m t hay nhi u chu k kinh doanh. Nhìn chung, m i doanh nghi p có m t ph ng án s d ng tài s n riêng nh ng m c đích cu i cùng đ u là đ t i đa hóa kh n ng s n xu t, kinh doanh và t i thi u hóa chi phí. i v i doanh nghi p s n xu t kinh doanh thì nhà qu n lý th ng quan tâm đ n hi u qu kinh t h n là hi u qu xư h i vì nó liên quan m t thi t đ n kh n ng t n t i và phá s n c a doanh nghi p, là c s đ x p h ng tín nhi m hi u qu xư h i. Tuy nhiên hi u qu xư h i c ng đánh giá, nh h ng đ n v th , uy tín c a doanh nghi p trong xư h i. 1.3.2. S c n thi t ph i nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n Quá trình ho t đ ng kinh doanh c a m t doanh nghi p là quá trình hình thành và s d ng v n kinh doanh. Ngày nay các doanh nghi p ho t đ ng trong n n kinh t th tr ng yêu c u v tài s n ng n h n là r t l n, có th coi tài s n ng n h n là nh a s ng tu n hoàn trong doanh nghi p. đánh giá trình đ qu n lý, đi u hành s n xu t kinh doanh c a m t doanh nghi p, ng i ta s d ng th c đo hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đó. Vì th , vi c nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n là yêu c u mang tính b t bu c và th Xu t phát t ng xuyên đ i v i doanh nghi p. m c đích kinh ếoanh c a doanh nghi p: Trong n n kinh t th tr ng, các doanh nghi p ho t đ ng v i m c tiêu xuyên su t là t i đa hóa giá tr doanh nghi p. Vì v y, doanh nghi p th ng xuyên ph i đ a ra và gi i quy t t p h p các quy t đ nh tài chính dài h n và ng n h n. Qu n lý và s d ng hi u qu tài s n ng n h n là m t n i dung tr ng tâm trong các quy t đ nh tài chính ng n h n và là n i dung có nh h ng l n đ n m c tiêu t i đa hóa giá tr doanh nghi p.V i b n ch t và đ nh h ng nh trên, doanh nghi p luôn luôn tìm m i bi n pháp đ t n t i và phát tri n. Xu t phát t vai trò to l n đó khi n cho yêu c u doanh nghi p ph i nâng cao hi u qu s d ng v n nói chung và tài s n ng n h n nói riêng là m t yêu c u khách quan, g n li n v i b n ch t c a doanh nghi p. Xu t phát t vai trò quan tr ng c a tài s n ng n h n: M t doanh nghi p trong n n kinh t th tr ng, mu n ho t đ ng kinh doanh thì c n ph i có v n. Tài s n ng n 8 Thang Long University Library h n là m t thành ph n quan tr ng trong t t c các khâu c a quá trình s n xu t kinh doanh. Trong khâu d tr và s n xu t, tài s n ng n h n đ m b o cho s n xu t c a doanh nghi p đ c ti n hành liên t c, đ m b o quy trình công ngh , công đo n s n xu t. Trong l u thông, tài s n ng n h n đ m b o d tr thành ph m đáp ng nhu c u tiêu th đ c liên t c, nh p nhàng và đáp ng nhu c u tiêu th đ c liên t c, nh p nhàng và đáp ng đ c nhu c u c a khách hàng. Th i gian luân chuy n tài s n ng n h n l n khi n cho công vi c qu n lý và s d ng tài s n ng n h n luôn luôn di n ra th ng xuyên, hàng ngày v i vai trò to l n nh v y, vi c t ng t c đ luân chuy n tài s n ng n h n, nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n trong doanh nghi p là m t yêu c u t t y u. Xu t phát t ý ngh a c a vi c nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n: Nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n t c là có th t ng t c đ luân chuy n tài s n ng n h n, rút ng n th i gian tài s n ng n h n n m trong l nh v c d tr , s n xu t và l u thông, t đó gi m b t s l ng tài s n ng n h n chi m d ng, ti t ki m tài s n ng n h n trong luân chuy n. T ng t c đ luân chuy n tài s n ng n h n c ng có nh h ng tích c c đ i v i vi c h th p giá thành s n ph m, t o đi u ki n cho doanh nghi p có đ v n th a mưn nhu c u s n xu t và hoàn thành ngh a v n p các kho n thu cho ngân sách Nhà n c, đáp ng nhu c u phát tri n kinh t , xư h i trong c n c. Xu t phát t th c tr ng hi u qu s d ng tài s n ng n h n t i các ếoanh nghi p: th c t có r t nhi u nguyên nhân khi n m t doanh nghi p làm n thi u hi u qu . Có th có các nguyên nhân ch quan, nguyên nhân khách quan, tuy nhiên m t nguyên nhân ph bi n v n là vi c s d ng v n không hi u qu . Trong vi c mua s m, d tr , s n xu t và tiêu th s n ph m. i u này d n đ n vi c s d ng lưng phí tài s n ng n h n, t c đ luân chuy n tài s n ng n h n th p, m c sinh l i kém và th m chí có doanh nghi p còn gây th t thoát không ki m soát đ c tài s n ng n h n d n đ n m t kh n ng t ch c s n xu t kinh doanh, kh n ng thanh toán. Xét t góc đ qu n lý tài chính, yêu c u c n ph i nâng cao n ng l c qu n lý tài chính, trong đó chú tr ng nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n là m t n i dung quan tr ng không ch đ m b o l i ích riêng doanh nghi p mà còn có ý ngh a chung đ i v i n n kinh t qu c dân. 1.3.3. Thông tin s d ng trong phân tích hi u qu s d ng tài s n ng n h n Các thông tin đ ph c v cho vi c phân tích hi u qu s d ng tài s n ng n h n đ c các nhà phân tích thu th p t nhi u ngu n: t thông tin n i b doanh nghi p cho đ n nh ng thông tin bên ngoài doanh nghi p. Các thông tin này đ u giúp cho các nhà phân tích đ a ra đ đ c nh ng nh n xét, k t lu n tinh t , chính xác h n. Các thông tin đ c s d ng trong phân tích hi u qu s d ng tài s n ng n h n c l y t hai ngu n chính là ngu n thông tin k toán và ngu n thông tin khác ngoài 9 k toán. Ngu n thông tin k toán đa ph n đ ch y u là khai thác thông tin có đ ho t đ ng s n xu t kinh doanh. c l y t b cáo cáo tài chính. Trong đó c t b ng cân đ i k toán và b ng báo cáo k t qu Ngu n thông tin ngoài k toán thu th p đ c t thông tin v ngành liên quan, tình hình phát tri n kinh t xư h i, các chính sách phát tri n c a Nhà n c… C n l u ý nh ng thông tin bên ngoài nh thông tin v ngành kinh doanh, thông tin v pháp lý, kinh t đ i v i doanh nghi p. Tuy nhiên, đánh giá c b n tình hình doanh nghi p, thông tin t k toán n i b doanh nghi p đ c coi là ngu n thông tin quan tr ng, đáng tin c y nh t. V i nh ng đ c tr ng h th ng, đ ng nh t và phong phú, k toán ho t đ ng nh m t nhà cung c p quan tr ng nh ng thông tin đáng giá cho ho t đ ng phân tích tài chính nói chung và ho t đ ng phân tích hi u qu s d ng tài s n ng n h n nói riêng. 1.3.4. Chính sách qu n lý tài s n ng n h n Nh ta đư bi t tài s n ng n h n chi m m t t tr ng t ng đ i l n trong t ng giá tr tài s n nên vi c qu n lý và s d ng các lo i tài s n ng n h n m t cách h p lý và hi u qu là vô cùng quan tr ng. Qu n lý tài s n ng n h n là nhi m v t t y u duy trì tình hình kinh doanh n đ nh c a doanh nghi p. Vi c qu n lý tài s n ph thu c vào đ c đi m c a ngành ngh mà doanh nghi p đang kinh doanh, quy mô c a doanh nghi p, m c đ n đ nh c a doanh thu và theo t ng th i k c a doanh nghi p. Có ba chính sách qu n lý tài s n ng n h n: c p ti n, dung hòa và th n tr ng. Qu n lý tài s n theo chính sách c p ti n đ ng ngh a v i vi c duy trì t tr ng TSNH th p. Và ng c l i qu n lý tài s n theo chính sách th n tr ng là vi c duy trì TSNH cao. Qu n lý tài s n theo chính sách dung hòa là vi c duy trì TSNH m c trung bình. Hìnhă1.1. Chínhăsáchăqu nălýătƠiăs n ng n h n TSNH NVNH Dung hòa Th n tr ng C p ti n NVNH TSNH TSNH NVNH TSDH NVDH NVDH TSDH NVDH TSDH TSC (Ngu n: Giáo trình tài chính doanh nghi p) 10 Thang Long University Library Chínhăsáchăqu nălýăTSNHăc p ti n Là s k t h p gi a mô hình TSNH c p ti n và n c p ti n, doanh nghi p đư s d ng m t ph n ngu n v n ng n h n đ tài tr cho TSDH. Chi phí ho t đ ng th p h n do các kho n ph i thu khách hàng qu n lý c ng m c th p. m c th p nên chi phí S n đ nh c a ngu n v n không cao b i l ngu n v n huy đ ng ch y u t ngu n ng n h n ( th i gian s d ng < 1 n m) Kh n ng thanh toán ng n h n c a công ty không đ c đ m b o. em l i ngu n thu nh p cao do chi phí qu n lý, chi phí lưi vay, chi phí l u kho,...đ u th p làm cho EBIT cao h n. Tuy nhiên, nó c ng mang l i nh ng r i ro l n cho công ty. Chínhăsáchăqu nălýăTSNHăth n tr ng Là s k t h p gi a mô hình qu n lý tài s n th n tr ng và mô hình n th n tr ng, doanh nghi p đư s d ng m t ph n ngu n v n dài h n đ tài tr cho TSNH. Kh n ng thanh toán đ c đ m b o. V i chính sách qu n lý này, doanh nghi p luôn duy trì l ng TSNH l n trong t ng tài s n đ đáp ng kh n ng thanh toán cho kho n vay ng n h n. V i l ng l n TSNH doanh nghi p có th d dàng chuy n đ i thành ti n đ đ m b o kh n ng thanh toán. Tính n đ nh c a ngu n v n cao và h n ch các r i ro trong kinh doanh: TSNH có tính thanh kho n cao nó có th đ c bán nhanh chóng mà giá bán không gi m đáng k mà vi c chuy n đ i thành ti n c ng nhanh chóng. Vì v y nó có th giúp doanh nghi p h n ch r i ro trong vi c huy đ ng v n. Chi phí huy đ ng v n cao h n do các kho n ph i thu khách hàng m c cao nên chi phí qu n lý c ng cao. Chínhăsáchăqu nălýăTSNHădungăhòa D a trên c s nguyên t c t ng thích đ c th hi n trên mô hình cho th y tài s n ng n h n đ c tài tr hoàn toàn b ng ngu n v n ng n h n và TSDH đ c tài tr hoàn toàn b ng ngu n v n dài h n. Chính sách dung hòa có đ c đi m k t h p qu n lý tài s n th n tr ng v i n c p ti n ho c k t h p qu n lý tài s n c p ti n v i chính sách n th n tr ng. Tuy nhiên trên th c t , đ đ t đ c tr ng thái t ng thích không h đ n gi n do v p ph i nhi u v n đ do s t ng thích k h n, lu ng ti n hay kho ng th i gian do v y mà chính sách này ch c g ng t i tr ng thái t ng thích, dung hòa r i ro và t o ra m c l i nhu n trung bình, h n ch nh c đi m c a hai chính sách trên. 1.3.5. Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n Do đ c đi m c a tài s n ng n h n có tính thanh kho n cao cho nên vi c s d ng hi u qu tài s n ng n h n là s l a ch n đánh đ i gi a kh n ng sinh l i v i tính thanh kho n. Do đó, ta s d ng các ch tiêu sau: 11 Nhómăcácăch tiêuăv kh n ngăthanhătoán - Kh n ng thanh toán t c th i Công th c: Kh n ng thanh toán t c th i = TiÒn + C¸c kho¶n t­¬ng ®­¬ng tiÒn  Nî ng¾n h¹n Ch tiêu này ph n ánh m t đ ng n ng n h n c a DN đ c đ m b o b ng bao nhiêu đ n v ti n t . Kh n ng thanh toán t c th i cho th y doanh nghi p có bao nhiêu tài s n có th chuy n đ i thành ti n m t đ đ m b o thanh toán cho các kho n n ng n h n. Nó đo l ng kh n ng tr n ng n h n c a doanh nghi p. N u kh n ng thanh toán hi n th i gi m (do t ng các kho n t ng đ ng ti n gi m ho c t ng n ng n h n t ng) là d u hi u báo tr c nh ng khó kh n v tài chính s x y ra. N u kh n ng thanh toán hi n th i cao (t ng các kho n t ng đ ng ti n t ng ho c t ng n ng n h n gi m) có ngh a là doanh nghi p luôn s n sàng thanh toán các kho n n . Tuy nhiên, n u cao quá s làm gi m hi u qu ho t đ ng vì doanh nghi p đ u t quá nhi u vào tài s n ng n h n. Tuy nhiên, khó có th nói cao hay th p m c nào là t t và không t t. Vì ch tiêu này ph thu c vào các kho n ph i thu và d tr mà nó ph thu c vào l nh v c kinh doanh c a t ng doanh nghi p và c a ng i phân tích. - Kh n ng thanh toán nhanh Kh n ng thanh toán nhanh =  TSNH - Hµng tån kho  Nî ng¾n h¹n Kh n ng thanh toán nhanh là ch tiêu th hi n kh n ng tr n ng n h n b ng các tài s n có kh n ng chuy n thành ti n m t cách nhanh nh t không tính đ n hàng t n kho vì hàng t n kho là tài s n không d dàng chuy n đ i thành ti n, t c là m t đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n có tính thanh kho n cao. ây là ch tiêu đ c các ch n ng n h n r t quan tâm vì thông qua các ch tiêu này, các ch n có th đánh giá đ c t i th i đi m phân tích doanh nghi p có kh n ng thanh toán ngay các kho n n ng n h n hay không. Tuy nhiên, trong m t s tr ng h p, ch tiêu này ch a ph n ánh m t cách chính xác kh n ng thanh toán c a doanh nghi p, đ c bi t là các doanh nghi p có kho n ph i thu chi m t tr ng l n trong t ng TSNH. Do đó, đ đánh giá chính xác và ch t ch h n c n xem xét thêm kh n ng thanh toán t c th i c a doanh nghi p. - Kh n ng thanh toán ng n h n Ch tiêu này ph n ánh kh n ng chuy n đ i trong ng n h n các TSNH thành ti n đ chi tr các kho n n ng n h n và đ c xác đ nh b ng công th c: 12 Thang Long University Library  TSNH  Nî ng¾n h¹n Kh n ng thanh toán ng n h n= H s kh n ng thanh toán n ng n h n là ch tiêu cho th y kh n ng đáp ng các kho n n ng n h n c a doanh nghi p là cao hay th p. N ng n h n là nh ng kho n n mà doanh nghi p ph i thanh toán trong vòng m t n m hay m t chu k kinh doanh. N u tr s c a ch tiêu này l n h n ho c b ng 1, doanh nghi p có đ kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n và tình hình tài chính là n đ nh ho c kh quan. Ng c l i, n u h s này nh h n 1, doanh nghi p không b o đ m đáp ng đ c các kho n n ng n h n. Tr s này càng nh h n 1, kh n ng thanh toán n ng n h n c a doanh nghi p càng th p. H s này l n hay nh h n còn ph thu c vào đ c đi m ngành ngh kinh doanh c a doanh nghi p. Ch ng h n đ i v i doanh nghi p th ng m i, TSNH th ng chi m t tr ng l n h n trong t ng tài s n nên h s này t ng đ i cao. Do đó, khi đánh giá kh n ng thanh toán n ng n h n c n ph i d a vào h s trung bình c a doanh nghi p cùng ngành. Tuy nhiên, h s này ch ph n ánh m t cách t m th i tình hình thanh toán c a doanh nghi p vì tài s n ng n h n bao g m c các kho n ph i thu và hàng t n kho. Chính vì v y đ đánh giá chính xác h n v kh n ng thanh toán c a doanh nghi p, ta c n xét thêm m t s ch tiêu khác. - Kh n ng thanh toán hi n hành Kh n ng thanh toán hi n hành =  TSNH  Nî ng¾n h¹n Kh n ng thanh toán hi n hành cho th y công ty có bao nhiêu tài s n có th chuy n b ng ti n m t đ đ m b o thanh toán các kho n n ng n h n. T s này đo l ng đ c kh n ng tr n c a công ty. N u kh n ng thanh toán hi n hành gi m (do t ng tài s n ng n h n gi m ho c t ng n ng n h n t ng) cho th y kh n ng thanh toán gi m và c ng là d u hi u báo tr c nh ng khó kh n v tài chính s x y ra. N u kh n ng thanh toán hi n hành cao (t ng tài s n ng n h n t ng ho c t ng n ng n h n gi m) đi u đó có ngh a là công ty luôn s n sàng thanh toán các kho n n . Tuy nhiên, n u kh n ng thanh toán hi n hành quá cao s làm gi m hi u qu ho t đ ng vì công ty đư đ u t quá nhi u vào tài s n ng n h n hay nói cách khác vi c qu n lý tài s n ng n h n không hi u qu . Nhómăch tiêuăv kh n ngăsinhăl i - T su t sinh l i c a tài s n ng n h n Ch tiêu t su t sinh l i c a tài s n ng n h n đ Tû suÊt sinh lêi cña tµi s¶n ng¾n h¹n= 13 c xác đ nh b ng công th c: Lîi nhuËn sau thuÕ TSNH b×nh qu©n Ch tiêu này ph n ánh kh n ng sinh l i c a tài s n ng n h n và cho bi t m t đ ng tài s n ng n h n b vào s n xu t kinh doanh đem l i bao nhiêu l i nhu n. T l doanh l i tài s n ng n h n càng cao thì hi u su t s d ng tài s n ng n h n càng cao. - T su t v kh n ng sinh l i L i nhu n là m c tiêu c a doanh nghi p và đ ng th i c ng là h qu c a các quy t đ nh qu n tr , th hi n hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p. Các t su t v l i nhu n đo l ng m i quan h gi a l i nhu n ròng đ i v i doanh thu thu n, t ng tài s n có và v n riêng c a doanh nghi p. - T su t sinh l i trên ếoanh thu (ROS) T su t sinh l i trên doanh thu đ c xác đ nh b ng công th c: L i nhu n sau thu ROS = Doanh thu T su t này ph n ánh c 1 đ ng doanh thu thu n thì có bao nhiêu ph n tr m l i nhu n. Có th s d ng nó trong vi c so sánh v i t su t c a các n m tr c. S bi n đ ng c a t su t này ph n ánh s bi n đ ng v hi u qu nh h ng các chi n l c tiêu th , nâng cao ch t l ng s n ph m. - T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA) ROA là ch s đo kh n ng t o l i nhu n t đ u t tài s n, ph n ánh m t đ ng đ u t vào tài s n có th t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . ROA càng cao thì ch ng t công ty càng t o ra đ c nhi u l i nhu n h n trên l ng đ u t ít h n. ROA = L i nhu n sau thu T ng tài s n M t trong nh ng khía c nh đ c quan tâm nh t c a thu nh p trên t ng tài s n là kh n ng ph i h p c a các ch s tài chính đ tính toán ROA. M t ng d ng đ c nh c đ n nhi u nh t là mô hình phân tích Dupont d ROA  i đây: Lîi nhuËn sau thuÕ Doanh thu thuÇn  Doanh thu thuÇn Tæng tµi s¶n Nh v y, ROA ch u tác đ ng c a 2 y u t là ROS và vòng quay tài s n. ROA, doanh nghi p c n thay đ i h p lý 2 y u t trên. t ng đánh giá chính xác ROA, c n so sánh v i bình quân ho c v i các doanh nghi p t ng t cùng ngành do ch s này ph thu c nhi u vào k t qu kinh doanh trong k và đ c đi m kinh doanh t ng ngành ngh khác nhau. ROA cung c p cho nhà đ u t thông tin v các kho n lưi đ c t o ra t l ng v n đ u t (hay l ng tài s n). ROA đ i v i các công ty c ph n có s khác bi t r t l n và ph thu c nhi u vào ngành kinh doanh. ó là lý do t i sao khi s d ng ROA đ so sánh các công ty, t t h n h t là nên so sánh ROA c a m i công ty qua các n m và so gi a các công ty t ng đ ng nhau. 14 Thang Long University Library Tài s n c a m t công ty đ ngu n v n này đ c hình thành t v n vay và v n ch s h u. C hai c s d ng đ tài tr cho các ho t đ ng c a công ty. Hi u qu c a vi c chuy n v n đ u t thành l i nhu n đ c th hi n qua ROA. ROA càng cao thì càng t t vì công ty đang ki m đ c nhi u ti n h n trên l ng đ u t ít h n. - T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE) Trong t t c các m c tiêu mà doanh nghi p h cho ch s h u doanh nghi p là quan tr ng nh t. ng t i thì m c tiêu l i nhu n ròng đánh giá hi u qu th c hi n m c tiêu c a doanh nghi p ng i ta s d ng ch tiêu t su t sinh l i trên v n ch s h u. Ch tiêu này ph n ánh trong m t tr m đ ng v n ch s h u đ u t vào doanh nghi p thì t o ra đ c bao nhiêu đ ng lưi cho ch s h u. Ch s náy cho bi t m t tr m đ ng v n ch s h u đ u t vào doanh nghi p góp ph n t o ra bao nhiêu đ ng lưi cho ch s h u. ây là ch s tài chính quan tr ng nh t và thi t th c nh t v i ch s h u. ROE = Lîi nhuËn sau thuÕ 100 Vèn CSH b×nh qu©n sö dông trong kú Ch tiêu doanh l i v n ch s h u đ c xác đ nh b ng cách chia thu nh p sau thu cho v n ch s h u. Nó ph n ánh kh n ng sinh l i c a v n ch s h u và đ c các nhà đ u t đ c bi t quan tâm khi h quy t đ nh b v n đ u t vào doanh nghi p. T ng m c doanh l i v n ch s h u là m c tiêu quan tr ng nh t trong ho t đ ng qu n lý tài chính c a doanh nghi p. M t doanh nghi p đ c g i là n đ nh n u t su t doanh l i v n ch s h u luôn t ng qua các n m và m c đ t đ c c a nó ph i ngang b ng v i m c doanh l i c a ngành trên th tr ng. Chúng ta c ng c n tìm hi u ra nh ng nguyên nhân làm gi m m c doanh l i v n ch s h u c a doanh nghi p và t đó tìm cách kh c ph c đ nâng cao m c doanh l i đó c a doanh nghi p lên. T căđ luơnăchuy nătƠiăs n ng n h n S d ng h p lý, hi u qu tài s n ng n h n đ c bi u hi n tr c h t t c đ luân chuy n tài s n ng n h n nhanh hay ch m, vi c nâng cao t c đ chu chuy n tài s n ng n h n có ý ngh a to l n vì v i m t s vòng không t ng nh ng có th hoàn toàn t ng doanh s bán ra. Nó chính là đi u ki n c b n đ t ng thu nh p, l i nhu n, ti t ki m tài s n ng n h n và c ng là nhi m v c b n c a doanh nghi p. T c đ luân chuy n tài s n ng n h n đ c th hi n b ng s vòng quay và s ngày c a m t vòng quay chu chuy n tài s n ng n h n. - Hi u su t s d ng TSNH ( Vòng quay tài s n ng n h n) Vßng quay tµi s¶n ng¾n h¹n = 15 Doanh thu thuÇn Tæng tµi s¶n ng¾n h¹n Vòng quay tài s n ng n h n trong k là ch tiêu ph n ánh s l n quay c a tài s n ng n h n trong m t n m. Ch tiêu này đánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n trên m i quan h so sánh gi a doanh thu thu n và s tài s n ng n h n b ra trong k . Nói cách khác, ch tiêu này cho bi t trong m t n m tài s n ng n h n c a doanh nghi p luân chuy n đ c bao nhiêu vòng hay m t đ ng tài s n ng n h n mang l i bao nhiêu đ ng doanh thu. S vòng quay càng cao, ch ng t tài s n ng n h n v n đ ng càng nhanh, góp ph n nâng cao doanh thu và l i nhu n cho doanh nghi p. - Th i gian m t vòng luân chuy n tài s n ng n h n Th i gian m t vòng luân chuy n c a TSNH = 365 Sè vßng quay tµi s¶n ng¾n h¹n Th i gian c n m t vòng luân chuy n tài s n ng n h n th hi n s ngày c n thi t đ tài s n ng n h n quay đ c m t vòng. Th i gian m t vòng luân chuy n càng nh thì h s luân chuy n tài s n ng n h n càng cao. H s đ m nhi mătƠiăs n ng n h n H s đ m nhi m tài s n ng n h n đ c xác đ nh b ng công th c: HÖ sè ®¶m nhiÖm tµi s¶n ng¾n h¹n = Tµi s¶n ng¾n h¹n b×nh qu©n Doanh thu thuÇn H s tài s n ng n h n cho bi t đ t o ra m t đ ng doanh thu thì c n m y đ ng tài s n ng n h n. H s này càng nh ch ng t hi u qu s d ng tài s n ng n h n cao, s tài s n ti t ki m đ c càng nhi u. Ch tiêuăph năánhăt căđ luơnăchuy năhƠngăt n kho - S vòng quay hàng t n kho (h s l u kho) là s l n mà hàng hoá t n kho bình quân luân chuy n trong k . S vòng hàng t n kho càng cao vi c kinh doanh đ c đánh giá càng t t, b i l doanh nghi p ch c n đ u t cho hàng t n kho th p nh ng v n đ t đ c doanh s cao. S vòng quay hàng t n kho đ c xác đ nh theo công th c: HÖ sè l­u kho = - Th i gian l u kho trung bình đ Gi¸vèn hµng b¸n Hµng tån kho b×nh qu©n c xác đ nh b ng công th c: Thêi gian l­u kho trung b×nh = 365 HÖ sè l­u kho Th i gian l u kho trung bình là kho ng th i gian trung bình hàng hóa đ cl u gi trong kho. Th i gian l u kho kéo dài đ ng ngh a v i h s l u kho th p, ch ng t 16 Thang Long University Library s n ph m c a doanh nghi p không đ c tiêu th m nh, khi n cho vòng quay ti n c a doanh nghi p c ng b kéo dài. M c d tr l n c ng khi n t ng chi phí l u kho, b o qu n hàng và ng c l i. Vì v y, doanh nghi p c n gi ch tiêu này m c th p. Ch tiêuăph năánhăt căđ luơnăchuy năcácăkho n ph i thu - Vòng quay các kho n ph i thu Vòng quay các kho n ph i thu ph n ánh t c đ chuy n đ i các kho n ph i thu c a doanh nghi p thành ti n m t và đ c xác đ nh b ng công th c: Vßng quay c¸c kho¶n ph¶i thu = Doanh thu thuÇn B×nh qu©n gi¸ trÞ c¸c kho¶n ph¶i thu Vòng quay các kho n ph i thu càng l n th hi n r ng doanh nghi p thu h i càng nhanh các kho n n . i u đó đ c đánh giá là t t vì v n b chi m d ng gi m.Vòng quay các kho n ph i thu đ c s d ng đ xem xét c n th n vi c khách hàng thanh toán các kho n n cho doanh nghi p. Khi khách hàng thanh toán các kho n n đư đ n h n thì lúc đó các kho n ph i thu đư quay đ c m t vòng. - Th i gian thu n trung bình Thêi gian thu nî trung b×nh = 365 Vßng quay c¸c kho¶n ph¶i thu Trong phân tích tài chính, ch tiêu này đ c s d ng đ đánh giá kh n ng thu h i v n trong thanh toán c a doanh nghi p.Th i gian thu n trung bình cho bi t bình quân doanh nghi p ph i m t bao nhiêu ngày cho m t kho n ph i thu. Th i gian thu ti n trung bình càng ng n ch ng t t c đ thu h i ti n hàng càng nhanh, doanh nghi p ít b chi m d ng v n. Ng c l i th i gian thu ti n càng dài, ch ng t t c đ thu h i ti n càng ch m, s v n doanh nghi p b chi m d ng nhi u. Tuy nhiên th i gian thu ti n bình quân cao hay th p trong nhi u tr ng h p ch a th k t lu n ch c ch n mà còn ph i xem xét l i m c tiêu và chính sách c a doanh nghi p nh m c tiêu m r ng th tr ng, chính sách tín d ng c a doanh nghi p. Ch tiêuăph năánhăt c đ luơnăchuy năcácăkho n ph i tr - Vòng quay các kho n ph i tr và th i gian tr n trung bình đ c xác đ nh b ng công th c: Vßng quay c¸c kho¶n ph¶i tr¶ = GVHB + Chi phÝ chung, b¸n hµng, QLDN Ph¶i tr¶ ng­êi b¸n + L­¬ng, th­ëng, thuÕ ph¶i tr¶ Vòng quay kho n ph i tr cho bi t s l n tr n c a doanh nghi p trong m t chu k kinh doanh, h s này càng th p ch ng t doanh nghi p chi m d ng đ c các 17 kho n n dài. Th i gian tr n trung bình cho bi t bình quân doanh nghi p có bao nhiêu ngày đ tr n . Thêi gian tr¶ nî trung b×nh = 365 Vßng quay c¸c kho¶n ph¶i tr¶ Th i gian tr n trung bình dài ngh a là đi u ki n thanh toán c a nhà cung c p thu n l i cho doanh nghi p, giúp doanh nghi p d dàng t ng v n l u đ ng, tuy nhiên c ng có th là do giá mua cao ho c doanh nghi p đang ph thu c vào đi u ki n tín d ng th ng m i. th i gian ph i tr ng n có th là do đi u ki n thanh toán b t l i t nhà cung c p. Dù v y, c ng có kh n ng doanh nghi p d th a v n, t n d ng chính sách chi t kh u n u thanh toán s m đ mua v i giá c t t h n. Th iăgianăquayăvòngăti n Thêi gian quay vßng tiÒn trung b×nh = Chu kú KD + Thêi gian tr¶ nî trung b×nh Th i gian quay vòng ti n đ c đ nh ngh a là th i gian đ doanh nghi p chuy n các nguyên v t li u s n xu t thành ti n m t, đây c ng chính là kho ng th i gian doanh nghi p c n s d ng TSNH. Th i gian quay vòng ti n là công c h u hi u t i u hóa ngu n TSNH, ki m soát chi phí tài chính và thi t l p các chính sách qu n tr liên quan đ n các kho n ph i tr - ph i thu và hàng t n kho. Rút ng n th i gian quay vòng ti n đ doanh nghi p có th t i gi m chi phí tài chính dành cho TSNH. M c tiêu này tr c h t có th th c hi n qua vi c rút ng n th i gian thu h i công n (gi m th i gian thu n trung bình) ho c nhanh chóng gi i phóng hàng t n kho (gi m th i gian quay vòng hàng t n kho). Ngoài ra, còn có th th c hi n qua vi c th ng th o v i các nhà cung ng, kéo dài th i gian công n . M t s doanh nghi p có th i gian quay vòng ti n “âm”, có ngh a là doanh nghi p không c n s d ng TSNH mà còn có th t o ra doanh thu tài chính nh “chi m d ng” đ c v n l u đ ng c a nhà cung ng. Vòng quay ti n trung bình = Th i gian thu n TB + Th i gian luân chuy n kho TB - Th i gian tr n TB Vòng quay ti n trung bình cho bi t doanh nghi p m t bao lâu đ thu h i m t kho n tín d ng. N u vòng quay ti n ng n t c là doanh nghi p thu h i nhanh các kho n ti n trong kinh doanh, chi m d ng đ c các kho n n dài. Tuy nhiên vòng quay ti n c a t ng doanh nghi p là khác nhau, ph thu c vào ngành ngh kinh doanh và l nh v c ho t đ ng. 18 Thang Long University Library 1.4.ă ă Cácănhơnăt nhăh ngăđ n hi u qu s d ngătƠiăs n ng n h n trong doanh nghi p 1.4.1. Các nhân t khách quan  Nhơnăt kinh t Khi n n kinh t t ng tr ng ch m, s c mua gi m s làm nh h ng đ n tình hình tiêu th s n ph m c a doanh nghi p, doanh thu s gi m, l i nhu n gi m sút và đ ng th i làm gi m hi u qu s d ng v n kinh doanh nói chung và TSNH nói riêng. - T c đ phát tri n c a n n kinh t : Khi n n kinh t t ng tr ng ch m, s c mua c a th tr ng s b gi m sút. i u này làm nh h ng đ n tình hình tiêu th c a doanh nghi p, s n ph m c a doanh nghi p s khó tiêu th h n, doanh thu s ít đi, l i nhu n gi m sút và t t y u làm gi m hi u qu s d ng v n kinh doanh nói chung và TSNH nói riêng. - Bi n đ ng cung c u hàng hóa: tác đ ng vào kh n ng cung ng c a th tr ng đ i v i nhu c u nguyên v t li u hay kh n ng tiêu th c a doanh nghi p trên th tr ng, t đó làm t ng hay gi m m c d tr c a doanh nghi p, và nh h n ng quay vòng c a TSNH, đ n m c sinh l i. - M c đ c nh tranh trên th tr ng: đ đ t đ ng t i kh c hi u qu cao nh t trong n n kinh t th r ng thì m i doanh nghi p ph i có nh ng bi n pháp, chính sách h p d n so v i đ i th c nh tranh nh ch p nh n bán ch u, cung ng đ u vào n đ nh, chi phí th p,…Nh v y doanh nghi p s ph i đ ra các bi n pháp và các chi n l đ t ng vòng quay TSNH, gi m chi phí, t ng l i nhu n. c thích h p - L m phát: Là quá trình đ ng ti n b m t giá theo th i gian, nó luôn xu t hi n th ng tr c trong m i n n kinh t , trong m i th i k phát tri n c a xư h i, do đó nó s nh h ng t i giá tr tài s n ng n h n trong kinh doanh c a doanh nghi p. N u doanh nghi p không có đ c s b sung thích h p thì nó s làm cho tài s n ng n h n b gi m sút theo t l l m phát và nh h ng đ n hi u qu s d ng tài s n ng n h n.  Nhơnăt r i ro - Các y u t t nhiên: nh ng r i ro đ n t môi tr ng bao g m m a, bưo, l , h a ho n, th ng gây t n th t l n cho các doanh nghi p, đ c bi t là v m t tài s n. ây là y u t mà các doanh nghi p luôn ph i chú ý đ phòng c ng nh xây d ng các ph ng án đ i phó v i r i ro khó tranh đ c này. - R i ro trong s n xu t kinh doanh: L i nhu n càng cao thì r i ro càng l n, quá trình s n xu t kinh doanh luôn ch a đ ng nh ng r i ro b t ch c. Vì v y, n u doanh nghi p không có nh ng k ho ch bi n pháp phù h p thì có th d n t i s suy gi m c a tài s n ng n h n, th m chí còn d n t i tình tr ng phá s n. 19  Nhơnăt côngăngh S phát tri n c a khoa h c công ngh không nh ng làm thay đ i ch t l ng, s l ng s n ph m mà còn làm phát sinh nh ng nhu c u m i, khách hàng tr nên khó tính h n. Ngoài ra nó còn nh h ng đ n t c đ chu chuy n ti n, các kho n d tr , t n kho nh t ng n ng su t, rút ng n th i gian s n xu t. Do v y các doanh nghi p ph i n mb tđ c đi u này đ có bi n pháp đ u t , đ i m i công ngh phù h p.  Nhơnăt nhƠăn c Trong n n kinh t t n t i nhi u lo i hình doanh nghi p khác nhau, m i lo i hình doanh nghi p mang m t đ c thù riêng nó, Nhà n c có trách nhi m qu n lý các doanh nghi p đó đ nó đi vào ho t đ ng theo m t khuôn kh mà Nhà n c quy đ nh. T t c các ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đ u ph i tuân theo pháp lu t mà Nhà n c đ a ra, t khi b t đ u thành l p đ n khi ho t đ ng và ngay c gi i th hay phá s n doanh nghi p đ u ph i tuân theo ch đ hi n hành. ng và Nhà n c ban hành các lu t l , chính sách nh m m c đích tránh s gian l n, đ m b o s công b ng và an toàn trong xư h i. S th t ch t hay n i l ng chính sách qu n lý kinh t đ u có nh h ng nh t đ nh đ n hi u qu s d ng tài s n nói chung và tài s n ng n h n nói riêng c a doanh nghi p. 1.4.2. Các nhân t ch quan  NghƠnhăngh kinh doanh Trên th tr ng, m i ngành ngh kinh doanh có nh ng đ c đi m khác nhau nh tính mùa v , chu k s n xu t kinh doanh… t đó có tác đ ng không nh t i hi u qu s d ng tài s n c a doanh nghi p. Doanh nghi p kinh doanh có tính ch t mùa v th ng có bi n đ ng trong s d ng tài s n ng n h n t ng ng v i mùa v đó. Ngoài ra, các doanh nghi p có chu k s n xu t ng n s có th i gian quay vòng v n nhanh và tác đ ng đ n hi u qu s d ng tài s n trong doanh nghi p. c đi m c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a t ng doanh nghi p có nh h ng không nh t i hi u qu s d ng tài s n ng n h n. Doanh nghi p làm nhi m v s n xu t khác doanh nghi p làm nhi m v l u thông, doanh nghi p có tính ch t th i v thì hi u qu s d ng tài s n ng n h n khác v i doanh nghi p không mang tính th i v . Chu k s n xu t kinh doanh nh h ng tr c h t đ n nhu c u s d ng tài s n ng n h n và kh n ng tiêu th s n ph m. Nh ng doanh nghi p có chu k kinh doanh ng n thì nhu c u tài s n ng n h n th ng không có nh ng bi n đ ng l n, doanh nghi p c ng th ng xuyên thu đ c ti n bán hàng. i u đó giúp doanh nghi p d dàng trang tr i các kho n n n n, đ m b o ngu n v n cho kinh doanh do đó nó c ng nh h ng t i hi u qu kinh doanh. Ng c l i, nh ng doanh nghi p có chu k s n xu t kinh doanh dài thì nhu c u tài s n ng n h n th ng bi n đ ng l n, ti n thu bán hàng không 20 Thang Long University Library đ u, tình hình thanh toán chi tr g p nhi u khó kh n nh h ng t i hi u qu s d ng tài s n ng n h n. Chính vì v y các nhà qu n lý doanh nghi p c n ph i c n c vào đ c đi m ho t đ ng s n xu t, kinh doanh c a doanh nghi p c ng nh tình hình th c t đ đ ra k ho ch c th nh m nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n. Uy tín c a doanh nghi p có m t n i dung h t s c phong phú th hi n trong m i quan h v i các t ch c tín d ng, các ngân hàng th ng m i, các công ty tài chính, các b n hàng, khách hàng c a doanh nghi p v s n ph m, hàng hóa, d ch v c a mình… M t doanh nghi p có uy tín, đi u ki n v t ch t đ c khai thác tri t đ t o ra m t s phát tri n v ng ch c cho doanh nghi p. Khi đó doanh nghi p v n có th ti n hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh bình th ng mà không c n d tr m t l ng v n quá l n. i u này s nh h ng t i hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a doanh nghi p.  M căđíchăs n xu t kinh doanh c a doanh nghi p M c đích s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p s quy t đ nh trong vi c phân ph i tài s n, đ c bi t là chu k kinh doanh. Chu k kinh doanh c a m i doanh nghi p là khác nhau, đi u đó nh h ng đ n vi c ra quy t đ nh c a doanh nghi p trong vi c s d ng tài s n ng n h n. Các nhà qu n tr c n tính toán m t cách k l ng v vi c s d ng tài s n ng n h n và chu k kinh doanh nh nào là h p lý nh t. N u nh chu k kinh doanh dài thì th i gian thu h i v n là lâu và ng c l i.  C ăs v t ch t c a doanh nghi p ây là nhân t h t s c quan tr ng, b i vì ngoài nguyên v t li u t t thì đ có đ c nh ng s n ph m t t thì đi u quan tr ng là doanh nghi p ph i có nh ng thi t b máy móc t t. M t doanh nghi p có c s v t ch t t t, thi t b hi n đ i s s n xu t d dàng và ti t ki m đ c th i gian h n so v i nh ng thi t b kém và làm b ng th công. Nh ng máy móc không t t s không t n d ng h t giá tr c a nguyên li u th m chí còn s n xu t ra nh ng s n ph m kém ch t l ng, nh v y hi u qu s d ng tài s n ng n h n không cao.  Conăng i trong doanh nghi p Có th nói con ng i luôn đóng vai trò trung tâm và có nh h ng tr c ti p đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p. c bi t trong n n kinh t th tr ng nh hi n nay, khi các doanh nghi p ph i c nh tranh nhau m t cách gay g t thì con ng i l i càng kh ng đ nh đ c mình là nhân t quan tr ng tác đ ng đ n hi u qu kinh doanh. i v i các nhà lưnh đ o thì trình đ qu n lý, kh n ng chuyên môn s giúp doanh nghi p đ t đ c l i nhu n t i u. Bên c nh đó, ý th c trách nhi m trong lao đ ng c ng nh kh n ng thích ng v i yêu c u th tr ng c a cán b công nhân viên s góp ph n thúc đ y s n xu t kinh doanh, nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n cho doanh nghi p. 21 Trong n n kinh t k ho ch hóa t p trung thì trình đ và kh n ng qu n lý b coi nh ho c là không c n thi t, không liên quan đ n s s ng còn c a doanh nghi p. Ng c l i, trong đi u ki n n n kinh t th tr ng nó gi m t vai trò quan tr ng có ý ngh a quy t đ nh đ n s t n t i và phát tri n c a doanh nghi p. N u trình đ qu n lý doanh nghi p còn non kém s d n t i vi c th t thoát v t t , hàng hóa, s d ng lưng phí tài s n ng n h n. V vi c xây d ng chi n l c và ph ng án kinh doanh, các chi n l c và ph ng án kinh doanh ph i đ c xác đ nh trên c s ti p c n th tr ng c ng nh ph i có s phù h p v i đ ng l i phát tri n kinh t c a nhà n c. ây là m t trong nh ng nhân t c b n nh h ng r t l n đ n hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a doanh nghi p. Vi c xác đ nh đúng nhu c u c a doanh nghi p v tài s n ng n h n cho chu k kinh doanh c a doanh nghi p giúp đ nh h ng rõ v c c u c a tài s n ng n h n, đ m b o cho ho t đ ng c a doanh nghi p di n ra đúng h n. N u xác đ nh thi u, ngay l p t c doanh nghi p s g p khó kh n cho chi tr , thanh toán ho c thi u hàng hóa đ cung c p cho đ i tác, N u r i vào tình tr ng quá c p bách, doanh nghi p có th ph i đi vay m n, làm t ng chi phí s d ng tài s n ng n h n. Tr ng h p x u h n, doanh nghi p không đi vay m n đ c s tr c ti p t o nh h ng tiêu c c đ n l i nhu n c a doanh nghi p. Ng c l i, n u xác đ nh d th a, doanh nghi p s ph i phát sinh các kho n nh chi phí c h i do d tr ti n m t, chi phí qu n lý kho đ n đ n hi u su t s d ng tài s n th p. Chính vì v y, xác đ nh đ c đúng nhu c u tài s n cho doanh nghi p là h t s c quan trong đ đ m b o chu trình ho t đ ng c a doanh nghi p. Chi phí là y u t quan tr ng nh h ng đ n hi u qu s d ng tài s n. Nhà qu n lý c n cân nh c các quy t đ nh v chi phí đ đ m b o ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p mình. N u chi phí b đ y lên quá cao s khi n cho giá thành c a hàng hóa, d ch v t ng theo, t t y u d n theo s c mua gi m, doanh thu b gi m theo. Chính vì v y, doanh nghi p c n tìm ki m các gi i pháp làm gi m thi u chi phí, h th p giá thành s n ph m c a doanh nghi p đ t ng kh n ng c nh tranh trên th tr ng. Ngoài các nhân t trên, hi u qu s d ng tài s n ng n h n còn ch u nh h ng c a m t s nhân t khác nh : l tích l y, vi c trích l p d phòng… các nhân t nay tác đ ng đ n l i nhu n do đó c ng nh h ng đ n hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a doanh nghi p. 22 Thang Long University Library K T LU NăCH Ch NGă1ă ng 1 c a khóa lu n đư đi sâu vào tìm hi u nh ng khái ni m c b n v TSNH và hi u qu s d ng TSNH trong doanh nghi p, t đó giúp ng i đ c có đ c cái nhìn t ng quan nh t v n i dung c a bài khóa lu n s trình bày. N i dung ch ng 1 s làm ti n đ đ tìm hi u, đánh giá hi u qu s d ng TSNH t i Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng. 23 CH NGă2. TH C TR NG HI U QU S D NGăTÀIăS N NG N H N T IăCỌNGăTYăTNHHăS N XU TăXỂYăL PăTHÁIăH NG 2.1.ă ă Kháiăquátăv CôngătyăTNHHăs n xu tăxơyăl păTháiăH ng 2.1.1. S l c quá trình hình thành và phát tri n Vài nét v Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng: - Hình th c s h u v n: Công ty trách nhi m h u h n. - Tên chính th c: Công Ty TNHH s n xu t Xây l p Thái H ng. - Giám đ c: V Hùng Kiên. - Mư s Thu : 0900618462. - a ch tr s chính: Thôn L i c, Xư Long H ng, Huy n V n Giang, H ng Yên - i n tho i : 0974225386 - V n đi u l c a công ty: 3.000.000.000 VN . - L nh v c kinh doanh: xây d ng, s n xu t kinh doanh v t li u xây d ng. Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng đ c thành l p t ngày 29 tháng 9 n m 2010 t i Huy n V n Giang, t nh H ng Yên. Vì ho t đ ng trong m t th i gian ch a lâu nên l c l ng lao đ ng c a Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng không quá l n. Công ty có t ng c ng 60 cán b công nhân viên (trong đó trình đ i h c là 25 ng i). Tuy nhiên, đây là đ i ng nhân viên có trình đ , kinh nghi m ch đ o qu n lý, đ i ng công nhân lành ngh và k thu t cao, k t h p v i s n ng đ ng, ham h c h i, ti p thu t t khoa h c công ngh . Vì v y, l c l ng lao đ ng c a Công ty đư và đang không ng ng đ c nâng cao v ch t l ng, đ m b o theo tiêu chu n hóa c a ngành, t o d ng m t Công ty uy tín và có ch t l ng ph c v cao. T nh ng ngày đ u ho t đ ng kinh doanh, Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng đư tham gia trong l nh v c xây d ng v i nhi m v chính là s n xu t và kinh doanh các qu ng kim lo i và xây d ng nhà các lo i… Ra đ i trong th i kì n n kinh t có nhi u bi n đ ng, th i kì đ u, Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng đư ph i đ i m t v i không ít khó kh n v nhân l c và c s v t ch t. Tr i qua 4 n m xây d ng và tr ng thành (2010-2014), Công ty đư d n ho t đ ng có hi u qu h n và ngày càng phát tri n, doanh thu và l i nhu n c a Công ty ngày càng t ng. đ t đ c nh ng k t qu trên là do ngày t nh ng ngày đ u thành l p và trong su t quá trình ho t đ ng, Công ty đư xác đ nh đúng m c tiêu chi n l c, đ a ra gi i pháp h p lí, k p th i k t h p v i s ch đ o qu n lý, đ ng l i qu n lý đúng đ n c a Ban Giám c, c ng nh s n l c ph n đ u c a t p th cán b công nhân viên, s h tr c a các c quan thông tin đ i chúng… 24 Thang Long University Library 2.1.2. C c u t ch c - nhân s th c hi n t t nhi m v s n xu t kinh doanh, b t k công ty nào đ u có b máy t ch c qu n lý v i ch c n ng nhi m v c th đ đi u hành các ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty mình. T i Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng, b máy t ch c qu n lý đ c hình thành theo mô hình tr c tuy n ch c n ng. Theo c c u này ch c v cao nh t là Giám đ c Công ty cho đ n các phòng ban và nhân viên trong Công ty. V i mô hình này, Công ty phát huy đ c n ng l c c a phòng ban b ph n, t o đi u ki n cho h th c hi n ch c n ng chuyên sâu c a mình, cùng gánh vác trách nhi m qu n lý. S ăđ 2.1.ăC ăc u t ch c c aăCôngătyăTNHHăs n xu tăxơyăl păTháiăH ng Giám Phó Giám Phòng Hành Chính T ng H p c c Phòng Tài Chính K toán Phòng Kinh Doanh Phòng V tT (Ngu n: Phòng Hành Chính - T ng H p) 2.1.3. Ch c n ng, nhi m v c a t ng b ph n Giámăđ c: Là ng i đ i di n pháp lý c a Công ty là ng i đi u hành ho t đ ng hàng ngày c a Công ty và là ng i ch u trách nhi m v k t qu s n xu t kinh doanh và làm tròn ngh a v v i Nhà N c. Phóăgiámăđ c: Ph trách quá trình tiêu th kinh doanh, th c hi n nhi m v theo dõi đi u hành ho t đ ng kinh doanh hàng ngày đ m b o k t qu kinh doanh c a Công ty. Là ng i giúp giám đ c đi u hành m t s l nh v c c a Công ty theo s phân công c a giám đ c Công ty, ch u trách nhi m tr c giám đ c, tr c pháp lu t v nh ng công vi c đ c giao. Phó giám đ c c a Công ty giám đ c b nhi m, mi n nhi m, khen th ng và k lu t. 25 PhòngăhƠnhăchínhăt ng h p: T ch c qu n lý nhân s , l p k ho ch ti n l ti n th ng, và th c hi n quy t toán hàng n m, gi i quy t ch đ chính sách cho ng ng, i lao đ ng, tuy n d ng, đào t o, nâng b c cho ng i lao đ ng, t ch c các ho t đ ng, thi đua khen th ng, k lu t và công tác. Qu n lý và h ng d n các phòng ban c quan Công ty v công tác v n th , l u tr ; t ch c th c hi n công tác hành chính, v n th , l u tr c a c quan Công ty theo quy đ nh c a pháp lu t. Ki m tra th th c và th t c hành chính trong vi c ban hành các v n b n c a Công ty. T ch c và ph c v các cu c h p, làm vi c, ti p khách c a lưnh đ o Công ty; thông báo ý ki n k t lu n t i các h i ngh , cu c h p giao ban, làm vi c c a giám đ c; ph i h p v i các phòng, chu n b các bài vi t, tr l i, ph ng v n cho lưnh đ o Công ty. Tham m u cho lưnh đ o v công tác t ch c nhân s c a Công ty. T ch c, ki m tra, đôn đ c th c hi n công tác b o v tài s n c a công ty qu n lý, l p và th c hi n các ph ng án b o v các m c tiêu quan tr ng, các công trình tr ng đi m trong toàn b khu v c Công ty qu n lý. i v i khách đ n giao d ch, làm vi c ho c tham quan giao l u, nhân viên b o V có trách nhi m h ng d n và th c hi n đ y đ các quy đ nh đư ban hành, nghiêm c m không cho ng i không có nhi m v vào khu v c làm vi c c a Công ty. Ph i h p v i các c quan chính quy n t i đ a ph ng đ th c hi n vi c qu n lý nhân, h kh u trong Công ty theo quy đ nh hi n hành c a Nhà n c và ho t đ ng khác t i đ a ph ng. Th c hi n các nhi m v khác do phó giám đ c Công ty giao. Phòngă kinhă doanh: Ch c n ng nhi m v chính c a phòng kinh doanh: Tham m u, giúp vi c cho giám đ c trong vi c qu n lý, đi u hành công vi c th c hi n các l nh v c k ho ch, kinh doanh, ti p th , qu ng cáo vào l nh v c công ngh thông tin. Xây d ng chi n l c kinh doanh dài h n, trung h n, ng n h n, k ho ch ho t đ ng s n xu t, kinh doanh, d ch v ; xây d ng và tri n khai k ho ch chi n l c ti p th , qu ng cáo c a Công ty. Qu n lý vi c theo dõi các h p đ ng kinh t . T ng h p, phân tích, l p báo cáo v tình hình kinh doanh tháng, quý, 6 tháng, c n m theo yêu c u c a Ban lưnh đ o công ty và các nhi m v khác do Giám c giao. PhòngătƠiăchínhă- k toán: Phòng tài chính k toán là phòng tham m u, giúp vi c cho giám đ c trong vi c t ch c công tác k toán, b máy k toán đ m b o đúng các quy đ nh c a pháp lu t v công tác k toán. Th c hi n công tác t ng h p báo cáo qu n tr n i b , các báo cáo ra bên ngoài cho các c quan Nhà n c có th m quy n theo ch c n ng, nhi m v đ c giao. Ch u trách nhi m tr c pháp lu t, giám đ c v các ho t đ ng đó theo quy đ nh c a pháp lu t và ch c n ng, nhi m v , th m quy n đ c giao. Phòngă v tă t : Liên k t v i các nhà cung c p đ mua s m thi t b thay th ph tùng máy móc, đ ng th i l p k ho ch mua s m công c , nguyên v t li u. Th c hi n quy t toán v t t tiêu hao; l p báo cáo tình hình th c hi n đ nh m c tiêu hao nguyên 26 Thang Long University Library v t li u trong kì, trong n m. T đó cân đ i nhu c u nh p v t t c ng nh lên d toán nhu c u tiêu dùng v t t trong kì, trong quý. Duy t và d trù ngân sách s d ng nguyên li u cung c p đúng và đ nguyên li u cho vi c ho t đ ng c a Công ty. 2.2.ă ă Tìnhăhìnhăs n xu t kinh doanh t iăCôngătyăTNHHăs n xu tăxơyăl păTháiăH ng 2.2.1. Tình hình tài s n - ngu n v n c a Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng TìnhăhìnhătƠiăs n t iăcôngăty B ng 2. 1.ăTìnhăhìnhătƠiăs n c aăCôngătyăTNHHăs n xu tăxơyăl păTháiăH ng VT: tri u đ ng N mă 2012 N mă 2013 N m 2014 S Ti n S Ti n S Ti n A.Tài s n ng n h n 3.150,386 3.884,870 5.642,449 734,483 23.31 1.757,579 45,24 I. Ti n và các kho n t ng đ ng ti n 465,493 727,925 373,580 262,432 56.38 (354,346) (48,68) II.Các kho n ph i thu ng n h n 1.027,412 952,261 2.503,432 (75,151) (7.31) 1.551,170 162,89 III. Hàng t n kho 1.657,481 2.204,683 2.765,438 547,203 33.01 560,754 25,43 B. Tài s n dài h n 1.042,440 1.482,940 2.072,449 440,450 42.26 589,509 39,75 I. Tài s n c đ nh 983,183 1.351,137 1.881,256 367,954 37.42 530,119 39,24 1. Nguyên giá 1.415,208 1.836,091 2.456,974 420,883 29.74 620,883 33,82 2. Giá tr hao mòn lu k (*) (432,025) (484,954) (575,718) (52,929) 12.25 (90,764) 18,72 II. Tài s n dài h n khác 59,257 131,803 191,192 72,546 122.43 59,390 45,06 4.192,826 5,367,809 7.714,898 1.174,983 28.02 2.347,088 43,73 Ch tiêu Chênhăl ch 2013 - 2012 T l S Ti n (%) Chênhăl ch 2014 - 2013 T l S Ti n (%) TÀIăS N T ngătƠiăs n (Ngu n: BCTC Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng giai đo n 2012- 2014) Trong giai đo n 2012– 2014, t i Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng đư có s thay đ i khá l n v T ng tài s n c ng nh c a c c u tài s n c a Công ty. D a vào báo cáo tài chính c a Công ty ta l p ra B ng 2.1 th hi n c c u tài s n c ng nh xu h ng phát tri n c a Công ty trong giai đo n 2012-2014. D a vào B ng 2.1, ta có Bi u đ 2.1 C c u tài s n c a Công ty nh sau: 27 Bi uăđ 2. 1.ăC ăc uătƠiăs n c aăCôngătyăgiaiăđo n 2012 - 2014 100% 90% 24.86% 27.63% 26.86% 80% 70% 60% 50% 40% 75.14% 72.37% 73.14% N m 2012 N m 2013 N m 2014 Tài s n dài h n Tài s n ng n h n 30% 20% 10% 0% Bi u đ 2.1 v c c u tài s n qua các n m cho ta th y tài s n ng n h n c a Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng chi m t tr ng ph n l n trong t ng tài s n c a doanh nghi p. Quy mô t ng tài s n c a Công ty có s thay đ i qua 3 n m. N m 2012 t ng tài s n c a Công ty đ t 4.192.826.428 đ ng, sang n m 2013 t ng tài s n t ng lên đ t con s 5.367.809.430 đ ng t ng 1.174.983.002 đ ng t ng ng 28,02 % so v i n m 2012. Quy mô t ng tài s n c a Công ty ti p t c t ng 2.347.088.192 lên t i m c m c 7.714.897.622 đ ng vào n m 2014 t ng 43,72 % so v i n m 2013. S t ng gi m c a quy mô tài s n này là ch y u đ n t tài s n ng n h n. Quy mô tài s n ng n h n có s thay đ i qua 3 n m, n m 2012 là 3.150.386.235 đ ng, n m 2013 t ng 734.483.373 đ ng t ng ng 23,31% so v i n m 2012. Và n m 2014 t ng tài s n l i ti p t c t ng 1.757.579.343 đ ng t ng ng t ng 45,24% so v i n m 2013. N m 2012, tài s n ng n h n c a Công ty là 3.150.386.235 đ ng, chi m t tr ng 75,14%, con s này đư gi m nh xu ng m c 72,37% trong n m 2013, t ng ng 3.884.869.608 đ ng và đ n n m 2014 t tr ng tài s n ng n h n t ng lên 5.642.448.951 đ ng, chi m t tr ng 75,13% trong c c u t ng tài s n c a Công ty. Tài s n ng n h n t p trung ch y u vào các kho n ph i thu ng n h n và hàng t n kho. Do đ c thù ngành xây d ng là thi công các công trình trong th i gian dài d n đ n th i gian thanh toán ch m, làm kho n m c ph i thu khách hàng chi m t tr ng l n. M t khác, kho n m c hàng t n kho chi m t tr ng l n là do có m t s công trình đang xây d ng d dang, ch a hoàn thành. th y rõ đ c tài s n ng n h n t ng lên qua các n m, ta s xét các kho n m c trong tài s n ng n h n trong t ng n m c th nh sau: nh Kho n m c ti n trong giai đo n 2012 – 2014 c a công ty chi m t trong c th sau: N m 2012 là 14,78%, t c là đ t 465.493.325 đ ng, n m 2013 t ng 262.431.890 tri u đ ng t ng ng t ng 56,38% so v i n m 2012, chi m t tr ng 28 Thang Long University Library 18,74%. Trong n m 2013 kho n m c ti n t ng so v i n m 2012, nguyên nhân là do Công ty đư thu đ c các kho n ph i thu khách hàng t n m tr c, n m 2013 Công ty tiêu th đ c nhi u hàng khách hàng đư thanh toán b ng m t. i u này giúp công ty thu n l i h n trong vi c thanh toán cho các giao d ch v a và nh , tuy nhiên nó c ng có h n ch không sinh lưi mà còn m t nhi u chi phí cho vi c gi ti n. Vì v y công ty c n xem xét s d t n qu h p lý là ph i v a đ m b o kh n ng thanh toán, v a đ m b o kh n ng sinh l i. N m 2014 kho n m c ti n gi m 48,68% t ng ng 35.434.556 tri u đ ng so v i n m 2013, do l ng ti n Công ty d tr dùng đ chi tr các nhu c u c n thi t t i doanh nghi p gi m, vi c gi m l ng ti n d tr c ng giúp công ty tránh r i ro v l m phát. Các kho n ph i thu chi m m t t tr ng khá cao trong c c u TSNH c a Công ty. N m 2012, kho n m c này đ t 1.027.412.245 tri u đ ng, chi m t tr ng 32,61%. Sang n m 2013, kho n m c này gi m xu ng m c 952.261.214 đ ng, gi m 75.151.031 đ ng t ng ng 7,31% so v i n m 2012, chi m t tr ng là 24,51% nguyên nhân là do kho n m c hàng t n kho và ti n trong c c u TSNH t ng cao. N m 2014 các kho n ph i thu ti p t c t ng lên t i con s 2.503.431.646 đ ng, chi m t tr ng 44,37%. Các kho n ph i thu t ng cao đ ng ngh a v i vi c doanh nghi p b chi m d ng v n nhi u, do v y s d n đ n tình tr ng thi u v n và làm m t đi nhi u c h i kinh doanh khác. Qua 3 n m Công ty v n ti p t c áp d ng chính sách cho khách hàng thanh toán ch m. M c dù chính sách này có th khi n Công ty m t thêm chi phí lưi vay nh ng Công ty v n th c hi n chính sách tr tr c m t ph n chi phí mua hàng cho nhà cung c p nh m t ng uy tín đ i v i nhà cung c p và t o đi u ki n đ có th l y đ c hành hóa nhanh h n. Hàng t n kho chi m m t t tr ng l n trong c c u TSNH. Kho n m c này trong ba n m 2012-2014 l n l t là: 52,61% 56,75% và 49,01%. N m 2012, giá tr hàng t n kho là 1.657.480.665 tri u đ ng, n m 2013 t ng lên t i 2.204.683.179 đ ng và sang n m 2014 ti p t c t ng đ t 2.765.437.657 đ ng. Hàng t n kho bao g m nguyên v t li u, thành ph m, hàng hóa, công c , d ng c và chi phí xây d ng d dang. T tr ng này cao là đi u bình th ng đ i v i m t doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c xây d ng. Do công tác thi công di n ra trong th i gian dài nên đòi h i Công ty ph i d tr nguyên v t li u, công c , d ng c …và th t n kho. ng đ c d tr d i d ng hàng Ng c l i v i tài s n ng n h n, tài s n dài h n trong n m 2013 có t tr ng t ng lên, t ng t 24,86% lên 27,62 %. t c là t 1.042.440.193 đ ng t ng lên 1.482.939.822 đ ng. N m 2014 t tr ng tài s n dài h n t ng ít lên m c 2.072.448.671 đ ng, chi m t tr ng 26,86% trong t ng tài s n. Bên c nh vi c chi tr cho các kho n chi phí tr tr c dài h n trong c c u tài s n dài h n, tài s n c đ nh luôn chi m t tr ng l n nh t và t tr ng này có xu h ng t ng lên. Các tài s n c đ nh có th i gian kh u hao trung bình 29 cao, máy móc thi t b t 3 - 5 n m, ph ng ti n v n t i và nhà x ng trên 5-10 n m, nên trong giai đo n 2012 - 2014 tài s n c đ nh đang trích kh u hao nên giá tr b gi m d n. Tuy nhiên vào n m 2013-2014, công ty đ u t trang b thêm h th ng máy móc thi t b đ ph c v cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh nên tài s n c đ nh h u hình t ng lên đáng k , n m 2013 t ng 37,42 % so v i n m 2012, n m 2014 t ng 530.119.189 đ ng t ng ng t ng 39,24 % so v i n m 2013. Tìnhăhìnhăngu n v n t iăCôngăty Ngu n v n là ngu n hình thành nên tài s n, chính vì v y T ng ngu n v n c a Công ty c ng t ng trong giai đo n 2012 - 2014. D a vào báo cáo tài chính c a Công ty ta l p ra B ng 2.2 th hi n c c u ngu n v n c a Công ty trong th i gian 3 n m nh sau: B ng 2. 2. Tìnhăhìnhăngu n v n c aăCôngătyăgiaiăđo n 2012-2014 VT: tri u đ ng Ch tiêu dd N mă2012 N mă2013 N m 2014 S ti n S ti n S ti n Chênhăl ch 2013-2012 T l S ti n (%) Chênhăl ch 2014-2013 T l S ti n (%) NGU N V N A. N ph i tr 451,145 570,094 1.119,747 118,949 26,37 549,653 96,41 I. N ng n h n 1. Ph i tr cho ng i bán 2. Thu và các kho n ph i n p Nhà n c 3. Ph i tr ng i lao đ ng B. V n ch s h u I. V n ch s h u 1. V n đ u t c a ch s h u 2. L i nhu n sau thu ch a phân ph i 451,145 570,094 1.119,747 118,949 26,37 549,653 96,41 435,116 488,633 1.042,160 53,517 12,30 553,528 113,28 12,155 77,587 77,587 65,432 538,33 0 0 3,874 3,874 0 0 0 3.741,681 4.797,715 6.595,150 1.056,034 28,22 1.797,435 37,46 3.741,681 4.797,715 6.595,150 1.056,034 28,22 1.797,435 37,46 2.200,000 2.200,000 2.200,000 0 0 0 0 1.541,681 2.597,715 4.395,150 1.056,034 68,50 1.797,435 69,19 4.192,826 5.367,809 7.714,897 1.174,983 28,02 2.347,088 43,73 T ng ngu n v n (3,874) (100,00) (Ngu n: BCTC t i Công ty TNHH SXXL Thái H ng giai đo n 2012-2014) D a vào b ng 2.2 ta bi u đ c c u v ngu n v n c a công ty giai đo n 2012-2014 nh sau: 30 Thang Long University Library Bi uăđ 2. 3. C ăc u ngu n v n c aăCôngătyăgiaiăđo n 2012-2014 100% 90% 10.76% 10.62% 14.51% 80% 70% 60% N PT 50% 40% 89.24% 89.38% 85.49% N m 2012 N m 2013 N m 2014 V n CSH 30% 20% 10% 0% Nhìn vào s li u b ng 2.2 và bi u đ 2.2 trên ta th y: Quy mô ngu n v n c a Công ty trong 3 n m 2012 - 2014 có s t ng t ng ng nhau qua các n m. N m 2012, n ph i tr c a công ty là 451.145.238 đ ng, n m 2013 t ng 26,36 % t ng ng v i 118.948.862 đ ng so v i n m 2012. Nguyên nhân là do Công ty nh n đ c thêm nhi u các đ n đ t hàng nên c n huy đ ng thêm m t l ng l n ngu n v n làm cho kho n m c n ph i tr t ng lên và n m 2014 ti p t c t ng cao t ng lên t i m c 1.119.747.447 đ ng t ng 96,41 % so v i n m 2013 t ng ng t ng 549.653.347 đ ng. Nguyên nhân là do trong n m 2014 có thêm d án đang và chu n b thi công nên Công ty c n huy đ ng m t l ng l n ngu n v n làm cho kho n m c n ph i tr t ng cao. - Trong ba n m 2012 - 2014 n ph i tr chi m t tr ng th p h n so v i ngu n v n CSH v i giá tr l n l t là 10,75%, 10,62% và 14,51%. N ph i tr chi m t tr ng th p trong c c u t ng ngu n v n cho th y Công ty đư qu n lý t t các kho n n . Công ty s d ng ngu n v n CSH nhi u h n v n vay giúp đ m b o kh n ng thanh toán h n ch các r i ro. Tuy nhiên, khi Công ty s d ng ít v n vay thì chi phí huy đ ng v n cao h n và do các kho n ph i thu khách hàng m c cao nên s t n thêm 1 kho n giành cho chi phí qu n lý. Kho n m c ph i tr ng i bán chi m t tr ng 10,38% t ng đ ng m c 435.116.397 đ ng n m 2012. N m 2013, t tr ng kho n m c này gi m nh xu ng 9,10% do kho n m c thu t ng cao h n so v i m c t ng c a m c ph i tr ng i bán. Vì v y, trong n m 2013, kho n m c ph i tr ng i bán c a Công ty v n t ng lên 12,30 % t ng ng t ng 53.516.875 đ ng v n chi m d ng t nhà cung c p lên 488.633.272 tri u đ ng, chi m t tr ng trong c c u NVNH là 85,71%. Nh v y v i kho n v n chi m d ng trong ch m thanh toán, không ch u áp l c tr lưi vay, Công ty có th tranh 31 th m t s c h i đ u t ho c chi tr cho các ho t đ ng mua s m làm gi m b t gánh n ng lên tài chính Công ty. N m 2014, Công ty đ t 1.042.160.841 đ ng, t ng 553.527.569 đ ng t ng ng 113,28 % do trong n m Công ty ch a thanh toán cho m t s công ty cung c p. Các kho n m c khác nh ng i mua tr ti n tr c, thu và các kho n ph i n p nhà n c, ph i tr ng i lao đ ng, qu khen th ng và phúc l i…chi m kho ng h n 5% đ n g n 20% ngu n v n ng n h n c a Công ty và nh h ng không đáng k nh kho n m c trên. - V n ch s h u trong 3 n m đ u t ng, n m 2013 v n CSH t ng 1.056.034.140 đ ng t ng ng 28,22% so v i n m 2012. N m 2014, v n CSH ti p t c t ng lên m c 6.595.150.175 đ ng t ng ng t ng 37,46% so v i n m 2013. Qua 3 n m 2012-2014, v n CSH đ u t ng nguyên nhân là do công ty kinh doanh có hi u qu , l i nhu n sau thu luôn m c d ng và t ng qua các n m làm cho l ng ngu n v n c a Công ty đ c c ng c và t ng thêm. V n đ u t c a ch s h u đ c gi nguyên trong n m c ba n m t 2012 đ n 2014. Có th th y vi c t ng v n đ u t c a CSH là c p thi t, giúp Công ty t ng s đ c l p v tài chính, ph n nào đ m b o kh n ng phát tri n c a Công ty. L i nhu n sau thu ch a phân ph i: Ch tiêu này t ng đ u qua các n m. C th , n m 2013 t ng 1.056.034.140 đ ng, t ng đ ng t ng 68,50 % so v i n m 2012, n m 2014 t ng 1.797.434.845 đ ng, t ng đ ng 69,19 % so v i n m 2013. i u này cho th y ho t đ ng kinh doanh c a Công ty t ng đ i t t. Sau khi phân tích v c c u ngu n v n ng n h n c a Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng, ta nh n th y ngu n v n ng n h n có s t ng gi m qua 3 n m do m t m t là Công ty c n gi m ho c b sung thêm v n l u đ ng sao cho phù h p v i nhu c u c a t ng n m, m t khác là do s thay đ i v chính sách trong vi c phân b ngu n v n c a Công ty đ phù h p v i tình hình kinh t có nhi u bi n đ ng nh hi n nay. 2.2.2. Báo cáo k t qu s n xu t kinh ếoanh giai đo n 2012-2014 K t qu ho t đ ng SXKD là ch tiêu t ng h p nh t đánh giá hi u qu t ch c s d ng tài s n nói chung và tài s n ng n h n nói riêng c a doanh nghi p. Vì v y, tr c khi xem xét hi u qu s d ng tài s n ng n h n, chúng ta s đánh giá m t cách khái quát v k t qu ho t đ ng SXKD c a Công ty trong ba n m g n đây đ qua: 32 Thang Long University Library c th hi n B ng 2. 4. B ngăbáoăcáoăk t qu ho tăđ ng s n xu t kinh doanh VT: tri u đ ng Ch tiêu N mă2012 N mă2013 Chênhăl ch 2013-2012 N mă2014 Giáătr Chênhăl ch 2014-2013 T l (%) Giáătr T l (%) Doanh thu bán hàng và cung c p d ch v 5.165,498 7.500,374 8.765,498 2.334,876 45,20 1.265,124 16,87 Doanh thu thu n 5.165,498 7.500,374 8.765,498 2.334,876 45,20 1.265,124 16,87 Giá v n hàng bán 3.173,977 5.317,746 5.273,977 2.143,769 67,54 (43,769) (0,82) L i nhu n g p 1.991,521 2.182,628 3.491,521 191,107 9,60 1.308,893 59,97 Doanh thu tài chính 13,564 33,645 12,299 20,080 148,04 (21,346) (63,44) Chí phí qu n lý KD 807,240 808,228 1.107,240 0,988 0,12 299,012 37,00 L i nhu n thu n 1.197,845 1.408,046 2.396,580 210,200 17,55 988,534 70,21 L i nhu n tr thu 1.197,845 1.408,046 2.396,580 210,200 17,55 988,534 70,21 Thu TNDN 299,461 352,011 599,145 52,550 17,55 247,134 70,21 L i nhu n sau thu 898,384 1.056,034 1.797,435 157,650 17,55 741,401 70,21 c (Ngu n: BCTC công ty TNHH SXXL Thái H ng giai đo n 2012-2014) Qua b ng báo cáo k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty trong ba n m 2012 và n m 2014, ta th y nhìn chung tình hình kinh doanh n m 2012 -2014 đư có nh ng chi u h ng phát tri n h n. C th nh sau: V doanh thu : Doanh thu thu n: N m 2013 t ng 2.334.876.365 đ ng so v i n m 2012, t ng ng t ng 45,20 %. M c t ng doanh thu thu n có đ c là do Công ty đang ti n hành m r ng th tr ng tiêu th các s n ph m trong ngành xây d ng trong n m 2013 nên chính sách bán hàng đ c n i l ng đ thu hút thêm nhi u khách hàng m i, nên doanh s bán hàng t ng v i t c đ đó. Sang n m 2014 ti p t c t ng 1.265.123.635 đ ng t ng ng v i 16,87%. Tuy th tr ng khách hàng đư n đ nh h n nh ng do ph i c nh tranh v i các công ty khác nên doanh s bán ra v n t ng nh ng ít h n so v i n m 2013. i u này đ c gi i thích v i n l c nâng cao ch t l ng d án, uy tín Công ty ngày t ng cùng v i nhu c u xây d ng nhà , đ ng, tr ng, c ng nh các công trình nhà n c khác ngày càng cao và đa 33 d ng nên các ho t đ ng, thi t k , t v n xây d ng c ng phát tri n nhanh d n đ n Công ty ký k t đ c nhi u d án, công trình, t đó doanh thu c a công ty ngày càng t ng và trong 2014 t ng h n so v i n m 2013. Các kho n gi m tr doanh thu: B ng 0, đi u này ch ng t Công ty đư th c hi n r t t t các h p đ ng ký k t v i khách hàng nên không ph i ch u nh ng kho n chi phí t ng thêm trong quá trình v n chuy n, s d ng hay vi c cung c p các s n ph m và d ch v có ch t l ng t t nên không có tình tr ng gi m giá, khuy n m i. Vi c gi các kho n gi m tr doanh thu b ng 0 còn có ý ngh a là t ng doanh thu s t ng đ c doanh thu thu n. Doanh thu tài chính: N m 2013 t ng 20.080.469 đ ng so v i n m 2012 t ng ng t ng 148,04 %. Doanh thu ho t đ ng tài chính bao g m kho n thu nh p t lưi ti n g i ngân hàng, lưi c b n trên c phi u, lưi chênh l ch t giá phát sinh do đánh giá l i s d cu i các n m c a các kho n n dài. Ta th y doanh thu t ho t đ ng tài chính n m 2013 t ng là do Công ty đ c h ng lưi t nh ng kho n cho vay và có nh ng đi u ch nh phù h p v i chi phí s d ng v n. Vi c t ng doanh thu ho t đ ng tài chính làm t ng ph n nh doanh thu c a Công ty. Trong khi n m 2013 doanh thu ho t đ ng tài chính t ng thì n m 2014 l i b gi m 21.345.879 đ ng so v i n m 2013, nguyên nhân làm cho doanh thu tài chính gi m nh v y là do n m 2014 Công ty không t n d ng kho n doanh thu tài chính có đ c do thanh toán s m cho nhà cung c p. Vì th Công ty m t đi m t kho n doanh thu t vi c đ c h ng chi t kh u thanh toán s m này. Ngoài ra, doanh thu tài chính gi m m t ph n do ho t đ ng mua bán ch ng khoán thua l và ho t đ ng kinh doanh b t đ ng s n không hi u qu . V chiăphí: Giá v n hàng bán: N m 2013 t ng 2.143.768.906 đ ng so v i n m 2012, t ng ng t ng 67,54 %. Bên c nh s t ng lên c a doanh thu, Công ty c ng đang ph i đ i m t v i th i k l m phát gia t ng làm t ng giá nguyên li u đ u vào. C ng nh cùng v i s t ng lên c a các d án Công ty đư nh n thì Công ty c ng ph i b thêm m t kho n ti n đ thuê thêm nhân công, thêm các k s xây d ng b i vì l ng nhân công không đ đáp ng nhu c u xây d ng đ nhanh chóng hoàn thành, bàn giao đúng ti n đ d án. ây là nguyên nhân chính làm giá v n hàng bán n m 2013 t ng lên so v i 2012. M c t ng c a giá v n hàng bán l n h n m c t ng c a doanh thu hay nói cách khác chi phí giá v n còn m c cao. Vì v y, Công ty ph i chú tr ng qu n lý giá c c a đ u vào, ngoài ra Công ty còn ph i tìm thêm các nhà cung c p m i đ đ m b o ngu n 34 Thang Long University Library hàng c ng nh h chi phí 0,82 % so v i n m 2013, t m c t i thi u. N m 2014 có s gi m không đáng k , gi m ng ng gi m 43,768,906 đ ng, nguyên nhân do Công ty gi m b t m t s nguyên v t li u ph c v cho các công trình. Chi phí qu n lý DN: N m 2013 chi phí qu n lý DN t ng r t ít, t ng 987.612 đ ng ch t ng ng 0,12 % so v i n m 2012. N m 2014 t ng 299.012.388 đ ng t ng ng t ng 37,00 % so v i 2013. i u này là do c c u t ch c b máy, phòng ban c a Công ty đ c n i r ng h n. Trong n m 2013-2014 Công ty m r ng quy mô kinh doanh v i chính sách qu n lý hi u qu h n n m 2012 V l i nhu n: L i nhu n thu n t ho t đ ng kinh doanh đ u t ng qua các n m. Do s t ng lên c a doanh thu thu n nên l i nhu n thu n n m 2013 t ng lên so v i n m 2012 là 210.200.316 đ ng, t ng đ ng t ng 17,55 %. N m 2014 t ng so v i n m 2013 là 988.534.274 đ ng, t ng đ ng 70,21%. Công ty có đ c s t ng tr ng đó do m c t ng doanh thu m nh h n nhi u so v i m c t ng c a chi phí. L i nhu n sau thu : L i nhu n n m 2013 t ng 157.650.237 đ ng t ng ng v i 17,55 % so v i n m 2012. N m 2014 ti p t c t ng 741.400.706 đ ng, lên m c 1.797.434.846 đ ng t ng ng t ng 70,21 % so v i n m 2013. L i nhu n k toán tr c và sau thu t ng m nh đ c đánh giá là thành tích c a DN. Nguyên nhân ch quan là do công ty n m b t đ c c h i kinh doanh t t, nguyên nhân khách quan là do công tác bán hàng, tìm ki m công trình d th u có hi u qu đư thúc đ y doanh thu t ng tr ng m nh, ngoài ra m t nguyên nhân khác c ng chính t s l ng h p đ ng mua bán xây d ng mà Công ty đư th c hi n trong t ng n m cao h n h n so v i nh ng n m tr c đó, đư giúp cho doanh thu c a Công ty t ng lên. i u này cho th y ho t đ ng kinh doanh c a Công ty khá t t và ban lưnh đ o Công ty đư có chi n l c qu n lý t t đ có th qu n lý ngu n v n và các kho n ph i thu m c dù n n kinh t trên th gi i c ng nh trong n c đang khó kh n, nó th hi n đ đ i v i các đ i th c nh tranh. 2.3. c uy tín, th ng hi u c a công ty Th c tr ng s d ngătƠiăs n ng n h năvƠăhi u qu s d ngătƠiăs n ng n h n c aăCôngătyăTNHHăs n xu tăxơyăl păTháiăH ng 2.3.3. Th c tr ng tài s n ng n h n c a Công ty trong nh ng n m qua Chính sách qu n lý tài s n ng n h n Chính sách qu n lí TSNH c a công ty đ c th hi n qua hình sau: 35 Hìnhă2.1.ăChínhăsáchăqu nălýătƠiăs n ng n h n VT: % N mă2012 N mă2013 NVNH 10,76 TSNH 75,14 NVNH 10,62 TSNH 72,37 NVDH 89,24 ( Ngu n: S li u đ TSNH 73,14 NVDH 89,38 TSDH 27,63 TSDH 24,86 N mă2014 NVNH 14,51 NVDH 85,49 TSDH 26,86 c tính t BCTC Công ty TNHH SXXL Thái H ng n m 2012-2014) Nhìn vào hình 2.1, ta th y Công ty qu n lý TSNH theo chính sách th n tr ng. Công ty đư s d ng m t ph n ngu n v n dài h n đ tài tr cho TSNH. N m 2012, TSNH chi m 75,14% c c u tài s n trong đó đ c tài tr b i 10,76% NVNH và ch m t ph n nh NVDH. Sang n m 2013, t tr ng TSNH trong c c u tài s n gi m xu ng 72,37% và t ng nh lên 73,14% vào n m 2014. Trong n m 2012, Công ty duy trì TSNH m c cao v i giá tr 3.150,386 tri u đ ng, t ng đ ng v i 75,14% trên t ng tài s n. Trong đó, t tr ng các kho n ph i thu và hàng t n kho trong tài s n ng n h n đ m c cao, c th l n l t là 34,04% và 52,61%, đi u này khi n cho chi phí c h i d tr ti n, chi phí đ u t hàng t n kho cao d n t i kh n ng sinh l i gi m. Vì v y, đ tài tr cho m c d tr TSNH m c cao Công ty c ng duy trì b ng ngu n v n dài h n l n. Tuy nhiên, m c ngu n v n dài h n v n l n h n so v i TSNH là 591,295 tri u đ ng hay công ty s d ng 591,295 tri u đ ng NVDH đ tài tr cho TSNH. V y trong n m 2012 Công ty đư s d ng chi n l c qu n lý TSNH khá th n tr ng v i m c TSNH th ng xuyên l n. i u này làm gi m r i ro v tài chính nh ng Công ty l i ph i ch u m c chi phí cao làm gi m đi kh n ng sinh l i. n n m 2013, TSNH c a công ty đư gi m đi m t l ng nh nh ng v n m c cao và chi m 72,37% trên t ng tài s n. C th : T trong ti n m t t ng và các kho n ph i thu khách hàng gi m và hàng t n kho l i t ng. i u này cho th y Công ty đư b ra m t kho n chi phí nh đ đ u t cho vi c qu n lý hàng t n kho và viêc n m gi m t l ng ti n m t l n đư làm cho kh n ng sinh l i trong t ng lai c a Công ty b gi m đi. Vì v y, đ tài tr cho m c d tr TSNH m c này Công ty c ng duy trì ngu n v n dài h n không nh . M c TSNH v n th p h n so v i NVDH là 912,845 tri u đ ng hay 36 Thang Long University Library Công ty s d ng 912,845 tri u đ ng NVDH đ tài tr cho TSNH. N m 2013, Công ty đư ti p t c s d ng chi n l c qu n lý TSNH khá th n tr ng. i u này, làm cho Công ty gi m đi r i ro tài chính nh ng l i ph i ch u m c chi phí cao làm gi m đi kh n ng sinh l i. n n m 2014, TSNH c a Công ty đư t ng nh lên chi m 73,14% trên t ng tài s n. Trong đó là do s t ng m nh các kho n ph i thu khách hàng và hàng t n kho. Nguyên nhân là do Công ty đư b ra m t kho n chi phí đ u t hàng t n kho, chi phí qu n lý kho n ph i thu khách hàng, và ch ng t Công ty v n áp d ng chính sách qu n lý tài s n ng n h n th n tr ng. V i chính sách qu n lý này, ta th y Công ty luôn duy trì l ng TSNH l n trong t ng tài s n đ đáp ng kh n ng thanh toán cho kho n vay ng n h n. V i l ng l n TSNH doanh nghi p có th d dàng chuy n đ i thành ti n đ đ m b o kh n ng thanh toán, h n ch r i ro. Tuy nhiên khi theo đu i chi n l c qu n lý ngu n v n th n tr ng, chi phí lưi cao h n do lưi su t ng n h n th p h n lưi su t dài h n, th i gian quay vòng ti n dài. V i chính sách này, Công ty s có m c r i ro th p nh ng thu nh p yêu c u c ng s th p. Vì v y Công ty c n bi t cách s d ng h p lý chính sách này đ có th có đ nhu n cao h n. cl i C c u tài s n ng n h n Vi c huy đ ng v n đ y đ và k p th i cho s n xu t kinh doanh là r t khó, nh ng làm th nào đ qu n lý và s d ng tài s n ng n h n sao cho có hi u qu là vi c làm còn khó h n r t nhi u. M t trong nh ng nhân t có nh h ng quy t đ nh t i hi u qu s d ng tài s n ng n h n, đó là vi c phân b tài s n ng n h n sao cho h p lý. M i m t kho n m c s chi m bao nhiêu ph n tr m trong t ng tài s n ng n h n c a công ty thì đ c coi là h p lý, đi u đó ph thu c vào r t nhi u y u t khác nhau nh : đ c đi m kinh doanh, l nh v c ngành ngh kinh doanh, lo i hình doanh nghi p, n ng l c c a đ i ng lưnh đ o… Do đó, các doanh nghi p khác nhau s có k t c u tài s n ng n h n khác nhau. Là m t doanh nghi p s n xu t kinh doanh v i l ng tài s n ng n h n chi m t tr ng l n trong t ng v n thì vi c phân b tài s n ng n h n c a Công ty sao cho h p lý có ý ngh a h t s c quan tr ng, có tính quy t đ nh t i hi u qu s d ng tài s n ng n h n và hi u qu kinh doanh c a công ty. Ta có th th y đ c tình hình phân b và c c u tài s n ng n h n c a Công ty giai đo n 2012 – 2014 nh sau: 37 B ngă2.4.ăC ăc u TSNH c aăCôngătyăTNHHăs n xu tăxơyăl păTháiăH ng VT: Tri u đ ng N mă2012 Ch tiêu T S ti n I. Ti n N mă2013 tr ng (%) T S ti n Chênhăl ch 2013 - 2012 N mă2014 T tr ng (%) S ti n tr ng (%) S ti n T l (%) Chênhăl ch 2014 - 2013 S ti n T l (%) 465,493 14,78 727,925 18,74 373,580 56,38 262,432 1. Ti n m t t i qu 172,884 37,14 165,676 22,76 168,148 45,01 (7,208) 2. Ti n g i ngân hàng 292,609 62,86 562,249 77,24 205.432 54,99 269,640 92,15 (356,817) (63,46) 1.027,412 34,04 952,261 24,51 2.503,432 44,37 (75,151) (7,31) 1.551,171 162,89 1.027,412 100,00 952,261 100,00 2.503,432 100,00 (75,151) (7,31) 1.551,171 162,89 52,61 2.204,683 56,75 2.765,438 49,01 547,202 33,01 560,755 25,43 16,926 6,25 II. Các kho n ph i thu 1.Ph i thu khách hàng III. Hàng t n kho 1.657,481 56,38 (354,345) (48,68) (4,17) 2,472 1,49 1.Nguyên li u, v t li u 174,698 10,54 270,956 12,29 287,882 10,41 96,258 55,10 2.Công c , d ng c 88,178 5,32 93,479 4,24 57,521 2,08 5,301 6,01 77,57 1.685,701 76,46 1.871,925 67,69 399,993 31,11 213,224 12,65 66,361 3,01 548,110 19,82 (42,536) (39,06) 481,749 725,95 100,00 3.884,870 100,00 5.642,449 100,00 23,31 1.757,579 45,24 3.Chi phí SX, kinh doanh d dang 4. Hàng hóa T ngătƠiăs n ng n h n 1.285,708 108,897 3.150,386 6,57 734,484 (35,958) (38,47) (Ngu n : BCTC Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng giai đo n 2012-2014) 38 Thang Long University Library Qua b ng s li u trên ta th y tài s n ng n h n hàng n m t ng lên. N m 2013 so v i n m 2012 t ng 734,484 tri u đ ng, t ng đ ng v i m c t ng 23,31%, n m 2014 so v i n m 2013 t ng 1.757,579 tri u đ ng, t ng đ ng v i m c t ng 45,24%. Tài s n ng n h n hàng n m t ng nh v y là do: - Do kho n ti n t ng gi m không đ ng đ u. N m 2013 t ng 262,432 tri u đ ng t ng ng t ng 56,38% so v i n m 2012. Nh ng n m 2014, l i gi m 354,345 tri u đ ng t ng ng gi m 48,68% so v i 2013. Trong đó: Ti n m t là tài s n có tính thanh kho n t t nh t, t tr ng ti n m t c a Công ty trong 2 n m 2012-2013 chi m t tr ng không cao. Trong n m 2014 ti n m t t ng nh , nh ng chi m t tr ng cao do c c u ti n và các kho n t ng đ ng gi m xu ng. N m 2013, ti n m t gi m nh 7,208 tri u đ ng t ng ng 4,17% so v i n m 2012, n m 2014 t ng 1,49% t ng ng 2,472 tri u đ ng. Trong hoàn c nh kinh t khó kh n nh hi n nay, vi c d tr ti n m t m c t i thi u, ch ph c v cho các nhu c u thanh toán c n thi t là m t gi i pháp khôn ngoan mà doanh nghi p c n áp d ng. Tuy v y Công ty c n d đoán chính xác nhu c u v ti n m t đ không làm nh h ng t i ho t đ ng kinh doanh c a Công ty. Ti n g i ngân hàng ch y u là ti n g i thanh toán, chi m t tr ng l n trong kho n m c ti n. N m 2012 kho n m c này đ t 292,609 tri u đ ng, chi m t tr ng 62,86%. N m 2013, ti n g i ngân hàng t ng lên m c 562,249 tri u đ ng t ng 92,15% t ng ng 269,640 tri u đ ng, chi m 77,24% trong c c u ti n và các kho n t ng đ ng. n n m 2014 thì ti n g i ngân hàng gi m xu ng ch còn 205.432 tri u đ ng, gi m 63,46% so v i n m 2013. S gi m này là do trong n m 2013 Công ty đư thanh toán qua ngân hàng đ tr cho nhà cung c p nguyên v t li u s m, h ng chi t kh u thanh toán. Tuy ti n g i thanh toán không có tính sinh l i cao do lưi su t th p nh ng c ng giúp cho công ty đ c ph n nào nh ng chi phí liên quan đ n đ m b o ti n trong két, h n ch tham ô. - M t khác ta th y trong c c u tài s n ng n h n thì các kho n ph i thu hàng n m t ng gi m không đ ng đ u. Các kho n ph i thu c a Công ty ch y u là kho n ph i thu khách hàng, m t ph n đ n t kho n ti n Công ty tr tr c cho ng i bán và kho n ph i thu ng n h n khác. Là m t Công ty xây d ng, vì th Công ty không tránh kh i vi c cho khách hàng vay n ti n h p đ ng đ đ m b o m i quan h lâu dài, đ ng th i tìm ki m thêm các khách hàng m i khi th c hi n chính sách n i l ng tín d ng cho khách hàng. Kho n ph i thu khách hàng n m 2013 so v i n m 2012 gi m ít 75,151 tri u đ ng t ng đ ng v i m c gi m 7,31%. Kho n ph i thu gi m là do các công trình mà công ty th c hi n cho các nhà th u đư hoàn thành và đ n giai đo n thu h i v n. N m 2014 so v i n m 2013 l i t ng m nh 1.551,171 tri u đ ng, t ng đ ng v i m c t ng 162,89%. có đ c các h p đ ng xây d ng trong th i bu i th tr 39 ng xây d ng, b t đ ng s n còn nhi u b t c p và c nh tranh gay g t đòi h i Công ty ph i th c hi n n i l ng tín d ng, gia h n cho vay v i các ch đ u t , các khách hàng đ đ m b o doanh thu hàng n m. Tuy nhiên, vi c cho khách hàng n ti n ph i đ c đ m b o b i vi c thu h i d dàng, tránh tr ng h p b chi m d ng v n quá lâu. i u này đ i h i Công ty c n ph i tính toán k l ng và tìm ki m m t s gi i pháp qu n lý các kho n ph i thu. Nh ng con s trên cho th y Công ty ch a làm t t công tác thu h i v n, vi c b chi m d ng v n v n còn nhi u. ây là m t trong nh ng y u đi m mà Công ty c n tìm ra ph ng h ng qu n lý và s d ng tài s n ng n h n. - Do hàng t n kho t ng: N m 2013 so v i n m 2012 t ng 547,202 tri u đ ng, t ng đ ng v i m c t ng 33,01%, n m 2014 so v i n m 2013 t ng 560,755 tri u đ ng, t ng đ ng v i m c t ng 25,43%. Trong đó: Chi phí s n xu t, kinh doanh d dang là kho n m c chi m t tr ng cao nh t, g n nh toàn b trong t tr ng hàng t n kho. Kho n m c này bao g m các công trình đang đ c thi công và hoàn thi n. N m 2013 chi phí s n xu t, kinh doanh d dang t ng 31,11% so v i n m 2012 t ng ng 399,993 tri u đ ng. Nguyên nhân là do trong n m 2013 v n còn có công trình đang xây d ng d dang làm cho kho n m c này t ng. N m 2014 t ng nh 213,224 tri u đ ng, t ng ng 12,65%. T ng t v i n m 2013, do trong n m này công ty có thêm các công trình làm các kho n chi phí s n xu t kinh doanh d dang t ng thêm. Nguyên v t li u chi m m t t tr ng nh , không nh h ng nhi u trong c c u hàng t n kho. Nguyên v t li u c a ngành xây d ng r t đa d ng bao g m các lo i cát, s i, xi m ng, s t thép…Vi c b o qu n sao cho nguyên v t li u không b h h ng và m t mát là r t quan tr ng vì v y Công ty nên tính toán sao cho s l ng nguyên v t li u d tr phù h p đ ti t ki m chi phí d tr kho. N m 2012, nguyên v t li u chi m t tr ng 10,54% trong c c u hàng t n kho, đ t 174,698 tri u đ ng. Sang n m 2013 t ng 55,10%, t c là đ t 270,956 tri u đ ng do trong n m 2013 Công ty nh n thêm công trình nên c n b sung thêm nguyên v t li u đ đáp ng nhu c u xây d ng. N m 2014, kho n m c nguyên v t li u t ng nh 16,926 tri u đ ng t ng ng 6,25%. Công c , d ng c chi m m t t tr ng r t nh trong c c u hàng t n kho. Kho n m c này n m 2012 đ t 88,178 tri u đ ng, chi m 5,32% trong c c u hàng t n kho, n m 2013 t ng 5,301 tri u đ ng, t ng ng m c t ng 6,01%. N m 2014, kho n m c này gi m xu ng 57,521 tri u đ ng, gi m 35,958 tri u đ ng t ng ng gi m 38,47% so v i n m 2013. Nguyên nhân c a vi c gi m kho n m c này là do Công ty thanh lý m t s công c d ng c h t th i h n s d ng, ho c kém ch t l ng gây nh h ng t i an toàn lao đ ng trong vi c s n xu t hàng hóa c a công ty. Hàng hóa chi m t tr ng nh trong c c u hàng t n kho. N m 2012, giá tr kho n m c hàng hóa là b ng 108,897 tri u đ ng. N m 2013 kho n m c hàng hóa gi m 40 Thang Long University Library còn có 66,361 tri u đ ng do Công ty bán đ c m t s hàng hóa t n kho. 2014, giá tr c a kho n m c hàng hóa là 548,110, t ng 481,749 t nn m ng ng 725,95% so v i n m 2013. S t ng này là do Công ty đư hoàn thành xong m t s công trình, và Công ty có nh n thêm s n xu t các kim lo i ph c v cho xây d ng. Nh v y, trong giai đo n 2012 - 2014, c c u tài s n ng n h n c a Công ty đ u t ng theo c chi u h ng t t và x u, trong đó hai kho n là ti n và các kho n ph i thu đ u t ng gi m không đ ng đ u, hàng t n kho t ng qua các n m và Công ty nên tìm cách kh c ph c trong th i gian t i. Ch y u tài s n ng n h n t ng do hai kho n m c các kho n ph i thu và hàng t n kho. N m 2013, giá tr hàng t n kho t ng m nh làm cho giá tr tài s n ng n h n t ng lên. Trong n m 2014, hàng t n kho t ng nh nh ng giá tr các kho n ph i thu t ng đ t bi n. Vì v y c n ph i th a nh n r ng, vi c hai kho n m c hàng t n kho và các kho n ph i thu chi m t tr ng l n trong t ng tài s n ng n h n đư ph n nào ph n ánh vi c m t l ng tài s n ng n h n khá l n c a Công ty đang b chi m d ng. 2.3.2. C c u tài s n ng n h n V n ti n m t V n ti n m t có vai trò h t s c quan tr ng trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, nó đáp ng k p th i cho các nhu c u ch tiêu c a doanh nghi p nh t m ng cho cán b công nhân viên, mua s m hàng hóa, thanh toán các kho n chi phí phát sinh hàng ngày. ng th i nó c ng giúp cho doanh nghi p t ng đ c kh n ng thanh toán nhanh, đ m b o s an toàn trong ho t đ ng kinh doanh. Tuy nhiên, vi c tính toán, xác đ nh xem kho n v n b ng ti n m t này c n m t l ng bao nhiêu là đi u không ph i đ n gi n. M t l ng v n ti n m t h p lý là ph i đáp ng v a đ các nhu c u chi tiêu c a doanh nghi p, đ ng th i c ng ph i có s thay đ i t ng gi m sao cho phù h p v i t ng kho ng th i gian nh t đ nh. Ta có th th y kh n ng thanh toán c a Công ty thông qua m t s ch tiêu: B ng 2. 5. Kh n ngăthanhătoán Ch tiêu N mă N mă N mă Chênhăl ch VT: L n Chênhăl ch 2012 2014 2013 - 2012 2014 - 2013 2013 Kh n ng thanh toán ng n h n 6,98 6,81 5,04 (0,17) (1,77) Kh n ng thanh toán t c th i 1,04 1,28 0,33 0,24 (0,95) Kh n ng thanh toán nhanh 3,31 2,95 2,57 (0,36) (0,38) ( Ngu n: S li u đ c tính t BCTC Công ty TNHH SXXL Thái H ng n m 2012-2014) 41 H s thanhătoánăn ng n h n : th hi n m c đ đ m b o c a tài s n ng n h n đ i v i n ng n h n b ng cách chuy n tài s n ng n h n thành ti n. H s này Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng l n h n 1, khá cao và khá n đ nh qua các n m 6,98; 6,81; 5,04. i u này cho ta th y kh n ng thanh toán chung c a Công ty là đ m b o và s t ng lên c a tài s n ng n h n đư đ c tài tr thêm b ng huy đ ng n ng n h n. Tuy nhiên t c đ t ng lên c a kho n tài s n ng n h n trung bình ba n m là kho ng 34,28%, trong khi đó t c đ t ng c a n ng n h n l n h n là 61,39%. Tài s n ng n h n không đ l n đ bù đ p cho các kho n n ng n h n, chính vì v y Công ty c n có nh ng chính sách nh m nâng cao tài s n ng n h n t đó s t o lòng tin v i đ i tác khách hàng, và các nhà cung c p. H s thanhătoánănhanhă: là th c đo tr n “ngay” các kho n n ng n h n mà không ph i d a vào hàng t n kho. H s qua các n m có xu h ng gi m do Công ty t ng đ u t vào hàng t n kho. N m 2012, h s thanh toán nhanh c a Công ty b ng 3,31 l n, t c là m t đ ng n ng n h n s đ c đ m b o thanh toán b ng 3,31 đ ng tài s n ng n h n không k hàng t n kho, t ng t nh hai n m 2013 và n m 2014. ây là ch tiêu đ c các ch n ng n h n r t quan tâm vì thông qua các ch tiêu này, các ch n có th đánh giá đ c t i th i đi m phân tích doanh nghi p có kh n ng thanh toán ngay các kho n n ng n h n hay không. N u ch s này >1 có ý ngh a Công ty có ch s thanh toán nhanh khá n đ nh, tài s n ng n h n có kh n ng thanh toán nhanh đ đ đ m b o chi phí cho chi phí vay ng n h n c a Công ty. Tuy nhiên ch tiêu này c a Công ty qua các n m đ u nh h n 1, đi u này cho th y n u mu n thanh toán các kho n n vay đ n h n thanh toán thì Công ty ph i tích c c thu ti n t phía khách hàng và có th ph i bán m t s tài s n d tr l u kho. H s thanhătoánăt c th i: H s này cho bi t m t đ ng n ng n h n c a Công ty đ c tr bao nhiêu đ ng b ng ti n. Kh n ng thanh toán t c th i c a Công ty không cao và không n đ nh, n m 2012 là 1,04 l n, n m 2013 t ng nh lên 1,28 l n, m c t ng t ng ng 23,08% và đ n n m 2014 h s này gi m m nh xu ng m c 0,33 l n, t ng ng gi m 74,22%. i u này ch ng t kh n ng thanh toán t c th i c a doanh nghi p đang y u d n do đó khi g p r i ro trong kinh doanh Công ty có th không có đ kh n ng tr n ngay mà c n có th i gian đ chuy n các tài s n ng n h n khác thành ti n m i tr đ c n ng n h n. Nhìn chung, v i h s kh n ng thanh toán t c th i gi m m nh và đang < 1 thì doanh nghi p h u nh khó có th đ m b o đ c kh n ng thanh toán t c th i n u có s phát sinh các kho n n ph i tr trong th i gian 3 tháng và n u Công ty không đ m b o đ c kh n ng này thì có l các nhà qu n tr công ty nên cân nh c áp d ng ngay các bi n pháp tài chính kh n c p đ tránh Công ty ph i r i vào tình tr ng phá s n. Tóm l i, qua quá trình phân tích 3 h s : kh n ng thanh toán hi n hành, kh n ng 42 Thang Long University Library thanh toán nhanh, kh n ng thanh toán t c th i, ta th y 3 ch tiêu này đ u có xu h gi m qua 3 n m. Nguyên nhân ch y u ng đây là ch tiêu v kh n ng thanh toán c a doanh nghi p còn b nh h ng h ng b i s t ng lên r t l n các kho n ph i thu. Nh ng ho t đ ng trong ngành s n xu t v t li u xây d ng, v n còn nhi u bi n đ ng nh ngày nay, thì vi c Công ty gi đ c nh ng h s thanh toán trì và phát huy trong nh ng n m t i. m c nh trên là đi u r t đáng duy Cácăkho n ph i thu B ng 2. 6. Ch tiêuăph năánhăt căđ luơnăchuy năcácăkho n ph i thu Ch tiêu Doanh thu thu n Bình quân giá tr các kho n ph i thu Vòng quay các kho n ph i thu K thu ti n TB VT Tri u N mă N mă 2012 2013 N mă2014 Chênhăl ch Chênhăl ch 2013 - 2012 2014 - 2013 5.165,498 7.500,374 8.765,498 2.334,876 1.265,124 đ ng 1.194,050 989,837 1.727,846 (204,213) 738,010 Vòng 4,33 7,58 5 3,25 (2,58) Ngày 84,29 48,15 73 (36,14) 24,85 đ ng Tri u ( Ngu n: BCTC Công ty TNHH SXXL Thái H ng giai đo n2012– 2014) H s thu n H s thu n hay còn g i là vòng quay các kho n ph i thu ph n ánh t c đ chuy n đ i các kho n ph i thu thành ti n m t. H s này t i Công ty có xu h ng t ng lên trong hai n m 2012-2013. C th n m 2013, h s thu n là 7,58 vòng t ng 3,25 vòng so v i n m 2012, có ngh a trong n m này vòng quay các kho n ph i thu c a doanh nghi p là 7,58 vòng. Nguyên nhân này là do t c đ t ng c a kho n ph i thu nhanh h n m c đ t ng c a doanh thu thu n. N m 2014, h s thu n gi m 2,58 vòng so v i n m 2013 đ t 5 vòng. c bi t, Công ty gia t ng bán ch u nhi u h n khi n cho các kho n ph i thu t ng lên trong n m 2014. Nh v y có th đánh giá đ c kh n ng qu n lý và s d ng các kho n ph i thu t i Công ty TNHH SXXL Thái H ng là ch a hi u qu . V i th i gian quay vòng ít nh v y, Công ty không t n d ng đ c t i đa giá tr c a các kho n ph i thu vào ho t đ ng SXKD c a mình và còn làm t ng chi phí qu n lý các kho n m c này do chúng chi m t tr ng cao trong t ng TS c a công ty. So v i trung bình ngành vòng quay các kho n 43 ph i thu là 4,46 vòng (Ngu n: m c Th tr ng – thu c trang website www.stockbiz.vn) thì vòng quay các kho n ph i thu c a Công ty l n h n cho th y Công ty đư qu n lý các kho n ph i thu c a Công ty hi u qu h n so v i các công ty trong ngành khác. Th i gian thu n trung bình hay còn đ c g i là k thu ti n bình quân dùng đ đo l ng hi u qu và ch t l ng kho n ph i thu c a doanh nghi p. Khi h s thu ti n càng th p thì k thu ti n bình quân càng cao và ng c l i. T i Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng ta th y k thu ti n bình quân có xu h ng t ng lên, có ngh a Công ty m t nhi u ngày h n đ thu h i các kho n ph i thu. C th , n m 2013, th i gian thu n trung bình t i Công ty là 48,15 ngày có ngh a bình quân Công ty m t 48,15 ngày cho m t kho n ph i thu. N m 2014, con s này t ng lên 73 ngày t c là t ng 24,85 ngày so v i n m 2013. Có th nh n th y th i gian thu n trung bình c a công ty m c trung bình, công ty không quá khó kh n trong vi c thu h i n , đi u này không làm nh h ng nhi u t i ho t đ ng SXKD và chi phí v n c a Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng. HƠngăt n kho B ng 2. 7. Ch tiêuăđánhăgiáăhƠngăt n kho c aăCôngătyăTNHHăs n xu tăxơyăl păTháiă H ng VT Ch tiêu N mă2012 N mă2013 N mă2014 Chênh l ch 2013 - 2012 Chênhăl ch 2014 - 2013 Giá v n hàng bán Tri u đ ng 3.173,977 5.317,746 5.273,977 2.143.769 (43,769) Giá tr l u kho bình quân Tri u đ ng 1.367,736 1.931,082 2.485,060 563,346 553,978 S vòng quay hàng t n kho Vòng 2,32 2,75 2.12 0,43 (0,63) Th i gian m t vòng quay hàng t n kho Ngày 157,29 132,55 17.99 (24,74) 39,44 (Ngu n: T ng h p t BCTC Công ty TNHH SXXL Thái H ng n m 2012 - 2014) H s l u kho H s l u kho còn có tên g i khác là vòng quay hàng t n kho cho bi t bình quân hàng t n kho quay đ c bao nhiêu vòng trong k đ t o ra doanh thu. H s l u kho c a Công ty n m 2012 là 2,32 vòng có ngh a trong n m này hàng t n kho c a doanh nghi p ph i quay 2,32 vòng m i t o ra doanh thu. N m 2013 h s này t ng nh lên 44 Thang Long University Library 2,75 vòng t c là t ng 0,43 vòng so v i n m 2012. Nguyên nhân là do trong n m này giá v n hàng bán gi m và giá tr l u kho bình quân t ng m nh làm Công ty b đ ng hàng t n kho. T i n m 2014, h s l u kho gi m 0,63 vòng xu ng còn 2,12 vòng, đi u này ch ng t công ty có m c d tr hàng t n kho l n, ch y u là chi phí xây d ng d dang v n và nh v y s nh h ng t i kh n ng thanh toán nhanh c a Công ty. H s l u kho công ty th p đi u này cho th y t c đ quay vòng c a hàng hóa trong kho là ch m, doanh nghi p bán hàng ch m và hàng t n trong kho b đ ng nhi u. So sánh v i trung bình ngành ta th y h s l u kho th p h n r t nhi u so v i các doanh nghi p cùng ngành. i u này ch ng t Công ty có m c d tr hàng t n kho l n, ch y u là chi phí xây d ng d dang và nh v y s Công ty c n đi u ch nh s l doanh hi u qu h n n a. nh h ng t i kh n ng thanh toán nhanh c a công ty. ng hàng l u kho h p lý đ ho t đ ng s n xu t kinh Th i gian luân chuy n kho trung bình cho bi t bình quân t n kho c a doanh nghi p m t bao nhiêu ngày hay s ngày trung bình c a m t vòng quay kho. T i Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng ta th y trong hai n m g n đây s ngày t n kho trung bình đang có xu h ng t ng lên. N m 2012, th i gian luân chuy n kho trung bình là 157,29 ngày. Sang n m 2013, ch tiêu này gi m 24,74 ngày đ t m c 132,55 ngày có ngh a m t vòng quay hàng t n kho t i Công ty trong n m 2013 m t 132,55 ngày. N m 2014 th i gian luân chuy n kho trung bình t ng lên 171,99 ngày t ng 39,44 ngày so v i n m 2013 .V i th i gian luân chuy n lâu nh v y s gây ra lưng phí l n v chi phí ho t đ ng và chi phí qu n lý. 2.4. Hi u qu s d ngătƠiăs n ng n h n t iăCôngăty 2.4.1. T c đ luân chuy n tài s n ng n h n B ng 2. 8. Ch tiêuăph năánhăt căđ luơnăchuy nătƠiăs n ng n h n 2012-2014 Ch tiêu VT N mă2012 N mă2013 N mă2014 Chênhăl ch 2013 - 2012 Chênhăl ch 2014 - 2013 Doanh thu thu n Tri u đ ng 5.165,498 7.500,374 8.765,498 2.334,876 1.265,124 TSNH bình quân Tri u đ ng 2.903,978 3.517,628 4.763,659 613,650 1.246,031 S vòng quay TSNH Vòng 1,78 2,13 1,84 0,35 (0,29) Th i gian m t vòng luân chuy n TSNH Ngày 205,20 171,18 198,36 (34,02) 27,18 (Ngu n: T ng h p t BCTC công ty TNHH SXXL Thái H ng n m 2012 - 2014) S vòng quay TSNH t i Công ty có xu h ng t ng trong giai đo n 2012 – 2014. N m 2012, hi u su t s d ng TSNH đ t 1,78 có ngh a 1 đ ng TSNH c a doanh nghi p 45 t o ra đ c 1,78 đ ng doanh thu thu n hay trong n m 2012 TSNH c a Công ty luân chuy n đ c 1,78 vòng. N m 2013, vòng quay TSNH t ng lên 2,13 vòng do TSNH bình quân và doanh thu thu n đ u t ng lên, n m 2014 gi m 0,29 vòng xu ng 1,84 vòng do t c đ t ng c a doanh thu thu n nh h n t c đ t ng c a TSNH. Ta th y hi u su t s d ng TSNH c a Công ty các n m đ u l n h n 1, đi u này cho th y TSNH c a doanh nghi p đư đ c s d ng hi u qu so v i các doanh nghi p khác cùng ngành. Th i gian m t vòng luân chuy n TSNH cho bi t th i gian c n thi t đ hoàn thành m t vòng luân chuy n TSNH. Nhìn vào b ng s li u ta th y k luân chuy n TSNH t i Công ty có xu h ng gi m d n, t n m 2012 Công ty c n 205,20 ngày đ hoàn thành m t vòng quay TSNH thì đ n n m 2013 ch c n đ n 171,18 ngày. Nh ng vào n m 2014 l i ti p t c t ng lên 198,36 ngày. So v i trung bình k luân chuy n TSNH c a ngành là 268,3 ngày trong n m 2012 ta th y TSNH Công ty luân chuy n nhanh h n cho th y Công ty thu h i TSNH nhanh h n nhi u so v i các công ty khác cùng ngành. 2.4.2. T su t sinh l i c a tài s n ng n h n B ng 2. 9. T su t sinh l i c aătƠiăs n ng n h n Ch tiêu Chênhăl ch 2013 - 2012 Chênhăl ch 2014 - 2013 1.797,435 157,650 741,401 3.517,628 4.763,659 613,650 1.246,031 30,02 37,73 (0,92) 7,71 VT N m 2012 N mă2013 L i nhu n sau thu Tri u đ ng 898,384 1.056,034 TSNH bình quân Tri u đ ng 2.903,978 Kh n ng sinh l i TSNH % 30,94 N mă2014 ( Ngu n: T ng h p t BCTC Công ty TNHH SXXL Thái H ng n m 2012– 2014)  Kh n ngăsinhăl i c a TSNH Kh n ng sinh l i c a TSNH c a doanh nghi p t ng lên trong ba n m v a qua. N m 2012, kh n ng sinh l i TSNH đ t 30,94% có ngh a c 100 đ ng TSNH thì t o ra đ c 30,94 đ ng l i nhu n. Sang n m 2013, ch tiêu này l i gi m nh còn 30,02%. N m 2014, kh n ng sinh l i c a TSNH l i t ng lên 37,73%., t ng 7,71 so v i n m 2013. Nh v y, ta th y hi u qu s d ng TSNH c a công ty trong ba n m v a qua đang có chi u h ng n đ nh và đi lên. So v i trung bình ngành, hi u qu s d ng TSNH c a Công ty luôn m c cao h n trong đi u ki n kinh t g p nhi u khó kh n đo n 2010 – 2012. 46 Thang Long University Library giai  T su t l i nhu n Ch tiêu v kh n ng sinh l i giúp ta đánh giá đ c m c đ hi u qu trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty. D a vào các ch tiêu này, các nhà lưnh đ o Công ty s k p th i đ a ra các ph ng án, chi n l c phát tri n phù h p cho t ng lai B ng 2. 10. T su t sinh l i trênăt ngătƠiăs n c aăcôngătyăTNHHăSXXLăTháiăH ng VT: % Ch tiêu N m 2012 N mă2013 N mă2014 Chênhăl ch 2013 - 2012 Chênhăl ch 2014 - 2013 ROS 17,39 14,07 20,51 (3,32) 6,44 ROA 21,43 19,67 23,30 (1,76) 3,63 ROE 24,01 22,01 27,00 (2,00) 4,99 ( Ngu n: S li u đ c tính t BCTC Công ty TNHH SXXL Thái H ng 2012– 2014) T su t sinh l iătrênădoanhăthuă T su t sinh l i trên doanh thu là m t ch tiêu quan tr ng giúp nhà qu n tr bi t kh n ng ki m soát chi phí c ng nh hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Ch s này trong 3 n m 2012-2014 có xu h ng t ng. ây là d u hi u t t cho th y chi phí các ho t đ ng đang gi m d n theo doanh thu. N m 2012, c 100 đ ng doanh thu thu n đem l i 17,39 đ ng l i nhu n sau thu , n m 2013 gi m 3,32 đ ng còn 14,07 đ ng so v i n m 2012. Nguyên nhân gi m là do kh ng ho ng toàn c u nh h ng đ n n n kinh t c a Vi t Nam đ c bi t trong ngành ngh xây d ng, b t đ ng s n đóng b ng khi n cho xây d ng không phát tri n và có xu h ng gi m sút xu ng m c th p. M t khác, m c t ng c a doanh thu thu n l n h n so v i m c t ng c a l i nhu n sau thu nên làm gi m t su t sinh l i trên doanh thu n m 2013. Tuy doanh thu thu n và l i nhu n sau thu đ u t ng nh ng v n làm t su t sinh l i trên doanh thu gi m cho th y ban qu n tr ch a có kh n ng ki m soát chi phí hi u qu . Và đ n n m 2014 ch s này t ng lên 20,51 đ ng t ng 6,44 đ ng so v i n m 2013. T su t sinh l i trên doanh thu có xu h ng t ng do n m 2014 nh Công ty ti n hành m r ng th tr ng tiêu th trong n m nên nên doanh s bán hàng t ng làm t ng doanh thu thu n nh ng m c t ng ch là 16,87% ít h n so v i m c t ng c a l i nhu n là 70,21% nên làm cho t su t sinh l i t ng lên. T su t sinh l iătrênăt ngătƠiăs n Ch s ROA không có s thay đ i nhi u qua 3 n m. N m 2012, ch s ROA c a công ty là 21,43%, ngh a là c 100 đ ng tài s n t o ra 21,43 đ ng l i nhu n, n m 2013 gi m xu ng không đáng k còn 19.67% t ng ng gi m 1,76%, t c là trong n m 2013, 100 đ ng tài s n t o ra 19,67 đ ng l i nhu n. S gi m nh này là do n m 2012 tuy 47 t ng tài s n t ng 28.02% trong khi đó l i nhu n sau thu l i t ng ít h n ch 17,55% nên kéo theo ch s ROA gi m nh . i u này cho th y doanh nghi p ho t đ ng không n đ nh và do kinh t ch a ph c h i l i đ c sau kh ng ho ng tài chính toàn c u vào n m 2013- khi n cho nhi u công ty, doanh nghi p điêu đ ng tr c s t ng giá c a nguyên li u đ u vào, khó thu nh n nhân công lao đ ng…tác đ ng đ n n n kinh t c a doanh nghi p. Có th nói r ng vi c s d ng tài s n c a Công ty trong n m 2013 là không hi u qu , nguyên nhân đây là do công tác qu n lý cùng chính sách không hi u qu v tài s n đ c Công ty áp d ng, h n n a là do vi c đ u t vào tài s n c a Công ty n m 2013 là l n làm cho t c đ t ng tài s n l n h n t c đ t ng c a doanh thu. Vi c này d n t i Công ty không s d ng đ c h t công su t c a tài s n, c ng là m t nguyên nhân nh h ng t i l i nhu n sau thu làm cho l i nhu n sau thu c a Công ty không t ng nhi u. Sang n m 2014, ch s ROA t ng 3.63% lên m c 23,30%, ngh a là 100 đ ng tài s n ch đem l i 23,30 đ ng l i nhu n. i u này cho th y t c đ t ng c a l i nhu n ròng l n h n t c đ t ng c a tài s n r t nhi u do đó d n đ n k t qu là t s l i nhu n trên tài s n t ng lên trong n m 2014. Nh v y ta th y trong 3 n m 2012 - 2014, quy mô tài s n c a Công ty t ng lên và l i nhu n đ t đ c c ng t ng lên nhi u, đi u này ch ng t vi c m r ng quy mô tài s n đư có hi u qu , tuy v y công ty v n c n đ a ra nh ng bi n pháp đ qu n lý và s d ng tài s n đ có th t o ra m c l i nhu n cao h n n a. T su t sinh l i trênăv n ch s h u Qua b ng 2.10, ta th y t su t sinh l i c a v n CSH c a Công ty luôn duy trì n đ nh qua các n m t n m 2012 đ n n m 2014. N m 2013, t su t sinh l i trên v n CSH c a Công ty tuy gi m xu ng còn 22,01% nh ng v n l n h n 15% là m c t i thi u đ đánh giá Công ty có đ n ng l c tài chính theo chu n qu c t hay không (Phân tích báo cáo tài chính, Phan c D ng). i u này cho th y vi c đ u t c a Công ty có đ t hi u qu . C th s bi n đ ng gi m c a ROE qua hai n m m t nh sau: th N m 2012, ROE b ng 24,01% cho th y vi c đ u t c a Công ty t t, c phi u ng chi m t tr ng l n do ROE đ t trên 20% ch tiêu mà các nhà đ u t luôn s n lùng. N m 2013, gi m nh còn 22,01% v n trong m c n đ nh, s gi m c a ch tiêu ROE là do v n ch s h u t ng nhi u h n l i nhu n thu n. V n CSH n m 2013 t ng 28,22%, trong khi l i nhu n ch t ng 17,55% so v i n m 2012. i u này là do doanh thu thu n t ng nh ng giá v n và các chi phí c a Công ty l i t ng cao. Công ty t p trung t ng l i ích kinh t mà ch a qu n lý t t chi phí, khi n cho ROE gi m. N m 2014, ROE b ng 27,00% t ng 4,99 % so v i n m 2013, m t m c t ng khá cao. Nguyên nhân là do v n ch s h u ch t ng 37,46% trong khi l i nhu n t ng m nh t ng 70,21% so v i n m 2013. Tóm l i, Công ty đư qu n lý t t v n ch s h u 48 Thang Long University Library và chi phí đ t ng hi u qu vi c đ u t v n, nâng cao n ng l c tài chính c a Công ty. 2.4.3. Kh n ng qu n lý tài s n B ng 2. 11. Kh n ngăqu nălýătƠiăs n c aăCôngătyăTNHHăs n xu tăxơyăl p TháiăH ng VT: L n Ch tiêu N mă2012 N mă2013 N mă2014 Chênhăl ch 2013 - 2012 Chênhăl ch 2014 - 2013 1,39 1,57 1,34 (0,18) (0,23) Hi u su t s d ng t ng TS (Ngu n: S li u đ c tính t BCTC Công ty TNHH SXXL Thái H ng 2012-2014) Hi u su t s d ng TTS cho bi t m i đ ng t i s n c a doanh nghi p t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu. Nh v y n m 2012, c 1 đ ng tài s n c a doanh nghi p t o ra đ c 1,39 đ ng doanh thu, n m 2013 hi u su t s d ng t ng lên 1,57 đ ng. N m 2014 do t c đ t ng t ng TS l n h n so v i t c đ t ng c a doanh thu thu n làm gi m hi u su t s d ng t ng TS xu ng 1,34 l n t ng ng gi m 0,23 l n. Qua đây ta th y hi u su t s d ng t ng TS c a Công ty không có s bi n đ ng l n, n đ nh nh ng v n m c th p cho th y Công ty s d ng tài s n v n ch a đ t hi u qu t i đa. 2.4.4. Kh n ng qu n lý n B ng 2. 12. Kh n ngăqu nălýăn c aăCôngătyăTNHHăs n xu tăxơyăl păTháiăH ng VT: L n Ch tiêu N mă2012 N mă2013 N m 2014 Chênhăl ch Chênhăl ch 2013 - 2012 2014 - 2013 T s n trên TTS 0,108 0,106 0,145 (0,002) 0,039 T s n trên v n CSH 0,121 0,119 0,170 (0,002) 0,051 ( Ngu n: S li u đ c tính t BCTC Công ty TNHH SXXL Thái H ng 2012-2014) T s n trên TTS n m 2012 là 0,108, c 1 đ ng tài s n thì có 0,108 đ ng là đi vay. N m 2013, gi m xu ng còn 0,106 đ ng và t ng lên 0,145 đ ng t ng ng t ng 0,039 đ ng vào n m 2014. M c t ng này là do t c đ t ng c a n l n h n t c đ t ng c a t ng tài s n qua các n m. T s n trên TTS khá th p cho th y Công ty đư s d ng ngu n v n CSH là cao, t đó giúp kh n ng thanh toán đ c đ m b o và gi m b t nhi u r i ro h n. T s n trên v n CSH cho bi t quan h gi a v n huy đ ng b ng đi vay và v n ch s h u. N m 2012 t s này là 0,121 l n, gi m đi 0,002 l n vào n m 2013, l ng 49 gi m không đáng k . N m 2014 t ng lên 0,170 l n t ng ng gi m 0,051 l n. T s n trên v n CSH cho bi t quan h gi a v n huy đ ng b ng đi vay và v n ch s h u. Nh v y, Công ty đư không s d ng nhi u n h n là v n ch s h u đ tài tr cho tài s n. i u này cho th y kh n ng t ch c a doanh nghi p v n còn m c cao. 2.5.ă ă ánhăgiáăk t qu đ tăđ c c aăCôngătyăTNHHăs n xu tăxơyăl păTháiăH ng Trong giai đo n 2012 – 2014 n n kinh t trong n c và ngoài n c đang t ng b c ph c h i nh ng khó kh n nh h ng b i kh ng ho ng kinh t th gi i. Cùng v i đ t n c v t lên s khó kh n đó, Công ty đư duy trì đ c ho t đ ng kinh doanh t t trong môi tr ng kinh t b t n, m c dù t ng tr ng ch m nh ng đó là nh ng c g ng, n l c không ng ng ngh c a Công ty. Tuy nhiên, sau khi phân tích tình hình tài s n ng n h n c a Công ty ta nh n th y r ng Công ty v n còn ch a t t 2.5.1. K t qu đ t đ c Qua k t qu phân tích hi u qu s d ng tài s n ng n h n t i Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng trên có th đ a ra nh ng nh n xét nh sau : Sau khi phân tích chi ti t th c tr ng qu n lý và s d ng tài s n ng n h n c a Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng, ta có th th y Công ty đư chú tr ng đ n phát tri n doanh nghi p theo h ng lâu dài và c g ng duy trì doanh nghi p trong giai đo n kinh t b t n và khó kh n hi n nay. Doanh thu đư t ng lên đáng k trong n m 2013 và n m 2014. V tình hình qu n lý tài s n – ngu n v n, có th th y quy mô tài s n và ngu n v n c a Công ty có xu h ng t ng lên nhanh, n m sau t ng nhanh h n n m tr c. i u này cho th y Công ty đang t ng b c m r ng quy mô nh m m c tiêu nâng cao s c m nh c nh tranh, t ng doanh thu và l i nhu n. Tài s n ng n h n chi m t tr ng l n nh t trong t ng giá tr tài s n c a công ty nên vi c qu n lý, s d ng và đi u ph i các lo i tài s n ng n h n m t cách h p lý r t c n thi t. Sau khi phân tích ta có th th y TSNH ngày càng đ c đ u t nhi u h n, th hi n t tr ng TSNH đang t ng d n trong c c u t ng tài s n. Xem xét k t c u tài s n t i Công ty, ta nh n th y TSNH t i Công ty đ c qu n lý theo chính sách th n tr ng. Chính sách qu n lý tài s n th n tr ng giúp doanh nghi p luôn luôn có đ ngu n l c v ti n đ thanh toán và hàng hóa đ trao đ i, cung ng v i khách hàng, tr n nh ng kho n n ng n h n phát sinh, nói cách khách là kh n ng thanh toán luôn đ c đ m b o. H n n a, doanh nghi p c ng g p ít r i ro h n so v i duy trì TSNH theo tr ng ph i c p ti n. Kh n ng thanh toán c a Công ty đ c nh n xét là t t, d tr tài s n ng n h n c a đ n v đ kh n ng đ m b o cho các kho n n ng n h n. Kh n ng thanh toán c a Công ty luôn l n h n ho c x p x 1. Kh n ng sinh l i c a Công ty r t t t, tr s kh n ng sinh l i l n cho th y Công ty hi n t i đang kinh doanh khá t t, l i nhu n hàng n m luôn đ c b o đ m. 50 Thang Long University Library L ng v n b ng ti n cao cho phép Công ty ch đ ng trong vi c mua hàng tr ti n ngay đ h ng chi t kh u thanh toán và c ng đ m b o tài tr cho các kho n n ng n h n. N u l ng v n b ng cao ti n cao nhu c u s d ng th ng xuyên thì Công ty nên nhanh chóng đ a vào quá trình s n xu t kinh doanh đ t ng quay vòng v n, t o l i nhu n và tránh tình tr ng đ ng v n. Vòng quay tài s n ng n h n c a Công ty có xu h ng t ng qua các n m. N m 2013 t ng lên 2,13 vòng và n m 2014 là 1,84 vòng. Có đ c k t qu đó là do Công ty có chính sách s d ng hi u qu tài s n ng n h n t đó làm t ng doanh thu và l i nhu n. 2.5.2. H n ch và nguyên nhân  H n ch Bên c nh các k t qu đ t đ c Công ty c ng còn t n t i nh ng h n ch nh t đ nh đó là hi u qu s d ng tài s n ng n h n còn ch a cao, ch a t ng x ng v i ti m n ng c a Công ty, bi u hi n các m t sau: Th nh t, Công ty s d ng chính sách qu n lý tài s n ng n h n th n tr ng và đ u t kinh doanh ch y u b ng ngu n v n, tuy kh n ng t ch tài chính c a Công ty cao và không b áp l c tr lưi nh ng m c sinh l i không cao và không t n d ng đ c lá ch n thu t vi c đi vay, làm gi m hi u qu s s ng tài s n.. Th hai, hi n t i Công ty v n ch a xây d ng đ c m t quy trình qu n lí v n b ng ti n, vi c xác đ nh l ng ti n d tr còn ch a đ c th c hi n khi n cho vi c qu n lí v n b ng ti n g p nhi u khó kh n. Công ty hi n đang qu n lý ti n d a trên kinh nghi m và d báo mang tính c l ng, ch a xác đ nh đ c nhu c u ti n hàng n m làm cho doanh nghi p ch a th ch đ ng hoàn toàn trong kinh doanh. M c ti n m t c a Công ty m c th p, đ t kh n ng thanh toán t c th i c a Công ty vào tình tr ng báo đ ng trong n m 2014. Công ty không có kh n ng chi tr đ c các kho n phát sinh b t th ng, đây là đi u Công ty c n kh c ph c s m nh t trong th i gian t i. Th ba, hàng t n kho c a công ty t ng cao trong 2 n m 2013 và n m 2014 và chi m t tr ng khá cao trong t ng tài s n ng n h n. i u này cho th y Công ty có nhi u d án ch a hoàn thành v n con trong giai đo n d dang. D n đ n làm t ng chi phí s n xu t kinh doanh. Công ty đư ch a xác đ nh đ c l ng hàng t n kho t i u. Mà trong khi đó vòng quay hàng t n kho gi m đáng k ch ng t l ng hàng t n kho c a Công ty đ ng nhi u. i u này đ ng ngh a v i ngu n TSNH c a công ty b đ ng r t nhi u. TSNH không v n đ ng kéo theo h l y là kh n ng sinh l i c a Công ty gi m, t đó làm cho hi u qu s d ng TSNH gi m đi. Th t , chính sách tín d ng ch a h p lý: Công ty s d ng chính sách tín d ng th ng m i v i khách hàng không h p lý h p lý vì th mà đ y m nh tiêu th s n ph m. Tuy nhiên, m t trái c a v n đ là vi c thu h i n l i ch a đ 51 c hi u qu , công tác thu h i n c a công ty trong giai đo n v a qua l i ch a đ c đ y m nh, do v y s TSNH c a Công ty b khách hàng, đ i tác chi m d ng quá l n làm m t đi c h i cho Công ty s d ng nó đ đ y nhanh quay vòng tài s n cho mình đ c bi t t i th i đi m kh ng ho ng kinh t này đi u này làm cho Công ty t n th t n ng n v i tr ng h p x u nh t là khách hàng m t kh n ng thanh toán hay thanh toán ch m,… Cu i cùng, trong n n kinh t khó kh n nh hi n nay thì vi c nghiên c u th tr ng và qu n lý tài s n ng n h n là vô cùng quan tr ng nh ng nhân viên c a Công ty v n còn y u trong kho n này. Hi u su t s d ng tài s n ng n h n ch a đ t hi u qu cao nh t d n t i cho th y s thi u hi u qu c a vi c s d ng tài s n ng n h n.  Nguyên nhân c a h n ch Công ty TNHH SXXL Thái H ng còn nh ng h n ch trên là do nh ng nguyên nhân sau: - Công ty ch a xác đ nh nhu c u TSNH. - Kh n ng thanh toán t c th i gi m là do l ng ti n d tr gi m m nh. - Công ty ch a xác đ nh đ c m c d tr ti n m t t i u và thi u các công c đ u t tài chính ng n h n. - Các kho n ph i thu khách hàng t ng lên do ngu n v n b chi m d ng c a Công ty có xu h ng t ng lên khi n Công ty m t đi m t l ng v n đ u t vào ho t đ ng SXKD. - Th i gian luân chuy n kho c a Công ty dài, h s l u kho th p là do Công ty đang g p khó kh n trong vi c thi u kinh phí đ hoàn thành và nghi m thu các d án. - Trình đ qu n lý ch a t t, ch a phát huy đ c tính linh ho t c a đ n v do tâm lý th đ ng v n t n t i t nhi u n m. - Trình đ chuyên môn còn h n ch , đ c bi t là đ i ng lao đ ng tr c ti p bán hàng và thi công công trình tuy đông đ o nh ng s ng i th c s có chuyên môn, nghi p v sâu ch a nhi u. 52 Thang Long University Library K T LU NăCH Ch ng 2 là ch NGă2ă ng quan tr ng nh t trong bài khóa lu n. M c đích là ti n hành phân tích hi u qu s d ng tài s n ng n h n t i Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng. C th : phân tích tình hình ho t đ ng kinh doanh và th c tr ng qu n lý tài s n ng n h n qua các ch tiêu tài chính, t đó th y đ c nh ng thành qu và nh ng h n ch trong công tác qu n lý tài s n ng n h n c a Công ty. Nh ng h n ch mà Công ty g p ph i s là c s cho nh ng gi i pháp đ c trình bày trong ch ng 3 c a bài khóa lu n. 53 S 3.1.ă ă 3.1.1. CH NGă3.ă M T S GI IăPHÁPăNH MăNỂNGăCAOăHI U QU D NGăTÀIăS N NG N H N T IăCỌNGăTYăTNHHăS N XU T XỂYăL PăTHÁIăH NG nhăh ngăphátătri n c aăcôngătyătrongăth i gian t i Tình hình kinh ếoanh c a công ty TNHH s n xu t và xây l p Thái H ng  Thu n l i Công ty đư ho t đ ng kinh doanh v t li u xây d ng t n m 2010. n nay đư đ c 5 n m, do v y Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng c ng đư có nh ng kinh nghi m kinh doanh nh t đ nh c ng nh m t l ng khách hàng trung thành c a mình. N m 2014-2015, khi n n kinh t đang có nh ng d u hi u ph c h i. N u có nh ng chính sách qu n lý t t thì ho t đ ng kinh doanh c a Công ty s có nh ng thành công nh t đ nh N m 2014-2015, đ khôi ph c l i th tr ng b t đ ng s n trong n c thì nhà n c s có nh ng chính sách, nh ng bi n pháp thúc đ y ngành xây d ng phát tri n, t đó t o c s cho ngành cung c p v t li u xây d ng c ng phát tri n. Hi n nay, đư có r t nhi u nh ng ph n m m qu n lý mang l i hi u qu cao cho các doanh nghi p. N u đào t o đ c đ i ng qu n lý trình đ cao có th áp d ng nh ng ph n m m đó vào trong doanh nghi p thì s mang l i hi u qu cao trong công tác qu n lý. Kinh nghi m v vi c xây d ng các công trình v a và nh giúp cho doanh nghi p có th n đ nh trong n n kinh t khó kh n nh hi n nay. a s các d án l n hi n nay đang r t khó thu h i v n đ có th đ u t và tái đ u t . Chính sách qu n lý t t c a công ty giúp cho doanh thu c a công ty không s t gi m nhi u mà luôn t ng qua các n m, giúp công ty tr v ng trong n n kinh t khó kh n và hi n t i công ty đang không có kho n vay nào l n.  Khóăkh n Bên c nh nh ng thu n l i t môi tr ph i không ít khó kh n. C th : ng kinh doanh mang l i. Công ty c ng g p Chính nh ng khó kh n trong n n kinh t đư khi n Nhà n c ki m soát ch t ch h n các Doanh nghi p, Công ty ho t đ ng trong l nh v c xây d ng. H n ch chi tiêu công, làm gi m s l ng các công trình xây d ng, m t đi nhi u c h i cho Công ty. Các công trình đ c kh i công và thi công vào nhi u th i đi m trong n m. V i tính ch t c a ngành là không th thi công trong th i ti t m a gió, chính vì v y vào mùa m a, ti n đ thi công c a công trình b ch m l i, có th gây nh h ng t i th i gian thi công. i u này bu c Công ty ph i t ng c ng lao đ ng làm vi c ngoài gi , nh v y thì chi phí nhân công s cao h n. Giá c th tr ng ngày càng leo thang, đ c bi t là giá nguyên v t li u, giá nhân 54 Thang Long University Library công. N u Công ty không có nh ng chi n l công trình khi đ c phù h p, nh ti n hành d tr ...thì c kí là m t giá và khi thi công thì giá đư leo lên r t cao. Dù đ c Ch đ u t xem xét đ nâng giá nh ng quy trình này khá ph c t p và khó kh n. T nh ng đánh giá trên, Công ty c n ph i xác đ nh rõ nh ng thu n l i do môi tr ng kinh doanh mang l i đ có th t n d ng nh ng u th đó trong quá trình ho t đ ng, n m b t th i c và v ng vàng phát tri n. 3.1.2. nh h ng phát tri n c a công ty trong th i gian t i Nh chúng ta đư đ c p trên, n m 2014 -2015 đ c xác đ nh là n m mà ngành xây d ng s có nhi u kh quan h n và s phát tri n m nh m h n tuy nhiên v n còn nhi u khó kh n. Nhi u thách th c đ t ra cho các doanh nghi p nói chung và Công ty TNHH S n xu t xây l p Thái H ng nói riêng. Các công trình, các d án đ u t b ch m ti n đ ho c d ng thi công, thì tr ng b t đ ng s n đóng b ng. Thêm vào đó, ngu n v n vay h n h p do chính sách th t ch t c a nhà n c, v n huy đ ng t các c đông b h n ch do th tr ng ch ng khoán m đ m. C n c vào tình hình th c t , Công ty đư đ t ra nh ng m c tiêu và đ nh h ng c th cho ho t đ ng c a mình trong th i gian t i nh sau: M cătiêuăho tăđ ng M c tiêu c th n m 2015 c a công ty th hi n qua m t s ch tiêu ch y u sau: B ng 3. 1.ăCácăch tiêuăch y u c a k ho chăn mă2015 STT Ch tiêu VT N mă2014 K ho ch Chênhă n mă2015 l ch % 1 Doanh thu t ho t đ ng kinh doanh Tri u đ ng 8.765,498 12.000,000 36,90% 2 L i nhu n sau thu Tri u đ ng 1.797,435 2.500,000 39,09 3 T su t sinh l i trên V n CSH % 27,00 29,09 7,73 4 Thu nh p bình quân Tri u đ ng 4,200 5,000 19,05 đ u ng i/tháng (Ngu n: Phòng tài chính k toán Công ty TNHH SXXL l p THái H ng) Chi năl c kinh doanhădƠiăh n nh h ng phát tri n th tr ng: Trên c s đánh giá k t qu kinh doanh n m 2013, Công ty có đ nh h ng phát tri n th tr ng nh sau: - T p trung ch đ o vào đ u t cho công tác th tr ng Hà N i là khu v c có ti m n ng và Công ty r t có kh n ng phát tri n tr c m t và lâu dài. M c tiêu cho n m t i th tr ng H ng yên chi m t l trên 50% t ng doanh thu c a Công ty. - u t , m r ng th tr ng phía b c các t nh lân c n nh H i D ng, V nh Phúc và d ki n khu v c này s chi m 20% t ng doanh thu 55 - Trong đ nh h gia đ y đ th tr ng phát tri n lâu dài, Công ty h ng trong n ng t i vi c m t công ty tham c góp ph n đ y m nh s phát tri n t i Vi t Nam. Phátătri n ngu nănhơnăl c - Công ty chú tr ng đào t o ngu n nhân l c c v m t ch t l ng và s l ng. u tiên tuy n d ng lao đ ng có trình đ chuyên môn cao, cán b có kinh nghiêm lâu n m. - Ti p t c quan tâm, ch m lo đ i s ng v t ch t tinh th n c a cán b công nhân viên, th c hi n t t các chính sách, ch đ v i ng i lao đ ng, t o đi u ki n đ m i ng i hoàn thành t t công tác, nhi m v . 3.2. M t s gi iăphápănh mănơngăcaoăhi u qu s d ngătƠiăs n ng n h n t i côngătyăTNHHăs n xu tăxơyăl păTháiăH ng Bên c nh nh ng thành t u đ t đ c, Công ty c ng c n ph i có nh ng gi i pháp đ nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a mình đ có th đ t đ c m c tiêu mà m i doanh nghi p đ u ph i h ng t i đó là t i đa hóa giá tr tài s n c a ch s h u nh m t o ra doanh thu và l i nhu n l n, em xin đ a ra m t s gi i pháp cho công ty trong th i gian t i nh sau: 3.2.1. Qu n lý ch t các kho n ph i thu Qu n lý t t kho n ph i thu s làm t ng t c đ luân chuy n c a TSNH, t o đi u ki n m r ng quy mô s n xu t kinh doanh, làm t ng doanh thu và l i nhu n cho Công ty. ng th i, đi u này còn t o uy tín và v th v ng ch c cho Công ty trên th tr ng trên c s thi t l p các m i quan h t t đ p v i b n hàng, h n ch kho n v n b chi m d ng đ n m c th p nh t. Tuy nhiên, vi c qu n lý các kho n ph i thu, ph i tr c ng c n đ m b o l i ích gi a hai bên. Qua phân tích c u trúc tài chính c a doanh nghi p ta th y các kho n ph i thu khách hàng trong 3 n m ngày càng t ng n m 2014 t tr ng ph i thu khách hàng chi m 44,37% trong t ng tài s n trong khi đó các kho n ph i tr ng i bán càng ngày càng gi m. i u này cho th y Công ty b khách hàng chi m d ng v n nhi u h n và v n Công ty chi m d ng đ c c a khách hàng gi m. M c tiêu đ t ra là thu h i n c a các kho n ph i thu khách hàng, n quá h n, n x u, gi m các kho n ph i thu quá h n, n khó đòi, tránh tình tr ng v n c a công ty b chi m d ng gây lưng phí trong s d ng v n c a doanh nghi p. Bi n pháp đ t ra cho công ty là ph i đ y m nh các kho n ph i thu khách hàng đ c bi t n x u, n quá h n b ng cách xây d ng chính sách thu h i n v i t ng khách hàng, phân lo i khách hàng. B i vì khi Công ty phân tích và n m b t rõ tình hình tài chính c a khách hàng thì có th yên tâm khi n i l ng tín d ng cho khách hàng mà không s n x u hay n quá h n. Chính vì v y đ u tiên công ty c n tìm hi u đó là ngu n v n c a các khách hàng đang đ u t là vô cùng quan tr ng: - Tìm hi u rõ th c tr ng ngu n v n c a công trình mà Công ty đang thi công: 56 Thang Long University Library T i Công ty c ng nh nhi u công ty xây d ng khác, các công trình có ngu n v n đ u t khác nhau s nh h ng t i ti n đ thi công và quá trình thanh quy t toán khác nhau. + i v i công trình có v n ngân sách nhà n c c p thì quá trình thanh quy t toán ph i ch k t qu th m đ nh giá tr kh i l ng công vi c hoàn thành bàn giao c a các c quan có th m quy n, sau đó quá trình thanh toán còn có th b ch m ch do ch ch tiêu k ho ch c a nhà n c hay các b ngành… + Theo kinh nghi m th c t thi công qua các n m t i Công ty, thì th ng công trình có ngu n v n ngoài ngân sách nhà n c đ c thanh toán nhanh nh t, sau đó là các công trình do ngân sách nhà n c c p cho ph c v kinh doanh, ch m ch nh t là các công trình do ngân sách nhà n c c p cho phúc l i dân sinh. Vi c tìm hi u ngu n g c ngu n v n đ u t cho các công trình mà Công ty đ u th u nh trên s giúp cho công ty đ ra đ c ph ng án thi công phù h p, ph ng án huy đ ng v n cho vi c kh i đ u thi công c ng nh k ho ch thu h i v n sau này. - Th c hi n t t công tác hoàn thi t h s quy t toán H s quy t toán là c s đ u tiên trong quá trình thu h i v n c a m i Công ty xây d ng, nên dù có c n qua th m đ nh hay không thi ngay t b c kh i đ u này Công ty c ng c n th c hi n t t công tác hoàn thi t h s quy t toán cho ch đ u t . + i v i các công trình có ngu n v n ngân sách nhà n c c p thì ngoài vi c hoàn thi n h s quy t toán thì công ty còn nên th ng nh t v i ch đ u t v c quan th m đ nh công trình, tránh tình tr ng sau khi thi công và hoàn thi n h s quy t toán song Công ty xin th m đ nh t i m t c quan còn ch đ u t l i xin th m đ nh t i m t c quan khác… + Ngoài ra Công ty còn có th l a ch n ph ng án th ng nh t v i ch đ u t th m đ nh t ng h ng m c công trình, làm đ n đâu ki m tra đ n đó tránh tình tr ng phá đi làm l i. - Nh t quán chính sách thu h i n Ngoài vi c tìm hi u ngu n g c v n đ u t và hoàn thi n h s quy t toán thì chính sách tín d ng khách hàng là khâu quan tr ng quy t đ nh s thành công c a hai gi i pháp trên, c th là: + i v i khách hàng m i ít uy tín: Công ty c n yêu c u khách hàng có th ch p, ký c b o lưnh, b o đ m thanh toán c a ngân hàng hay m t t ch c có ti m l c v tài chính. Trên c s h p đ ng ký k t, n u vi ph m s ph t theo lưi su t quá h n đư th a thu n trong h p đ ng. + V i khách hàng truy n th ng, khách hàng l n, có uy tín: áp d ng hình th c thanh toán tr ch m trong 30 ngày, t i đa là 60 ngày sau khi hoàn thành th t c bàn giao. Khách hàng trong n i b công ty: Xác đ nh d n th 57 ng xuyên v i th i h n thanh toán không quá 30 ngày đ i v i hàng hóa, nguyên v t li u, th ng xuyên đ i chi u bù tr công n đ i v i các kho n n đ n h n. + Ngoài ra, công ty c n tính toán t l chi t kh u trong thanh toán đ khuy n khích khách hàng thanh toán s m. Th c t t i công ty, qu n lý các kho n ph i thu, ph i tr , nh t là đ i v i các kho n quá h n ch a đ c phân tích đánh giá m t cách chính xác. Vi c l p d phòng ch a d a trên c s phân đ r i ro d tính, s li u chi ti t ph n ánh trên s k toán ch a chính xác. Công ty c n đ i chi u xem xét các kho n n quá h n có đúng là khó đòi hay không và đánh giá chính xác các kho n n khó đòi đư b xóa s . 3.2.2. Qu n lý ế tr hàng t n kho Hàng t n kho chi m m t t tr ng l n trong c c u TSNH. Kho n m c này trong ba n m 2012-2014 l n l t là: 52,61% 56,75% và 49,01%. N m 2012, giá tr hàng t n kho là 1.657.480.665 tri u đ ng, n m 2013 t ng lên t i 2.204.683.179 đ ng và sang n m 2014 ti p t c t ng đ t 2.765.437.657 đ ng. Hàng t n kho bao g m nguyên v t li u, thành ph m, hàng hóa, công c , d ng c và chi phí xây d ng d dang. T tr ng này cao là đi u bình th ng đ i v i m t doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c xây d ng. Do công tác thi công di n ra trong th i gian dài nên đòi h i Công ty ph i d tr nguyên v t li u, công c , d ng c …và th ng đ c d tr d i d ng hàng t n kho. M t trong nh ng v n đ quan tr ng đ t ng t c đ luân chuy n v n, nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng là ph i th c hi n qu n lý t t d tr hàng t n kho. i v i doanh nghi p xây d ng thì hàng t n kho là nguyên v t li u xây d ng trong k nh p vào nh ng khi công trình đang xây d ng d dang thì s nguyên v t li u này đ c x p vào hàng t n kho. Bên c nh đó, Công ty còn kinh doanh b t đ ng s n và các thi t b máy móc xây d ng,… nên các b t đ ng s n ch a bán đ c hay các thi t b ch a tiêu th đ c c ng n m trong l ng hàng t n kho c a công ty. qu n lý t t d tr hàng t n kho Công ty c n ph i h p nhi u bi n pháp t khâu mua s m, v n chuy n và d tr trong kho. Qua các n m, m t l ng l n hàng t n kho ti p t c đ c gia t ng cho th y còn r t nhi u công trình mà Công ty đang thi công d dang, đi u này làm t n đ ng v n quá l n. Vì v y, Công ty nên có các gi i pháp đ t ng c ng qu n lí hàng l u kho nh : Công ty c n t i thi u hóa các chi phí liên quan đ n hàng t n kho bao g m chi phí đ t hàng và chi phí l u kho b ng cách: Xác đ nh và l a ch n ngu n cung ng, ng i cung ng thích h p đ giá c mua vào th p nh ng v n đ m b o ch t l ng; L a ch n các ph ng ti n v n chuy n phù h p đ t i thi u hóa chi phí v n chuy n, x p d ; T ch c t t vi c d tr , b o qu n v t t , hàng hóa đ tránh tình tr ng hao h t, m t mát. Áp d ng các mô hình t n kho đ xác đ nh l ng hàng d tr t i u nh mô hình 58 Thang Long University Library EOQ. Mô hình EOQ là mô hình qu n lý hàng t n kho mang tính đ nh l ng, đ cs d ng đ xác đ nh m c t n kho t i u cho doanh nghi p. D a trên c s xem xét m i quan h gi a chi phí đ t hàng và chi phí l u t n tr cho th y khi s l ng hàng hóa cho m i l n đ t mua hàng t ng lên, s l n đ t hàng trong k gi m đi d n đ n chi phí đ t hàng gi m, trong khi chi phí t n tr t ng lên. Do đó m c đích c a qu n lý v n hàng t n kho là cân b ng hai lo i chi phí đ t ng chi phí t n kho là th p nh t. L d tr t i u đ c xác đ nh b ng công th c: EOQ = ng 2SD H Trong đó: D là nhu c u s d ng hàng n m S là chi phí đ t hàng cho 1 đ n v hàng hóa H là chi phí l u kho cho m t đ n v hàng hóa làm rõ h n hi u qu c a mô hình ta c n xem xét th c t công ty TNHH SXXL Thái H ng có nhu c u v xi m ng (D)= 100.000 t n/n m v i chi phí l u kho 0,4 tri u đ ng/t n/n m và chi phí đ t hàng là 5,5 tri u/đ n. Quy mô đ n hàng hi n t i là 4000 t n/đ n. Th i gian làm vi c th c t trong n m là 250 ngày, th i gian ch hàng v là 3 ngày. Ta s tính toán b ng t ng b c nh sau: T ng chi phí t n kho hi n t i v i qui mô đ n hàng là 4.000 t n/đ n hàng: TC1= SQ HQ 5,5 100.000 0, 4  4000     937,5 tri u đ ng Q 2 4000 2 Qui mô đ n hàng t i u khi áp d ng mô hình EOQ: Q*  2SD 2  5,5 100.000   1.658 t n/đ n H 0, 4 T ng chi phí cho l TC2  ng hàng t n kho hàng n m n u áp d ng mô hình EOQ: 5,5 100.000 0, 4 1,658   (663,3 tri u đ ng) 1,658 2 c tính kho n ti t ki m hàng n m: TK= |TC2-TC1| =|663,3-937,5| =274,2 (tri u đ ng) i m đ t hàng l i: ROP  100.000  3  1200 (t n) 250 Nh v y, khi s l ng hàng còn l i trong kho là 1.200 t n thì Công ty ph i ti n hành đ t hàng, trong kho ng 3 ngày ch hàng v thì Công ty s d ng l ng t n kho còn l i. Ngoài ra, Công ty c ng nên th ng xuyên theo dõi s bi n đ ng c a th tr ng hàng hóa, v t t và d đoán xu th bi n đ ng trong k t i đ có quy t đ nh đi u ch nh 59 k p th i vi c mua s m, d tr v t t hàng hóa tr c s bi n đ ng c a th tr ng. Cùng v i đó Công ty nên ti n hành ho t đ ng marketing, xúc ti n bán các c n h đư hoàn thi n, đ y nhanh ti n đ hoàn thành và rao bán các công trình còn d dang. 3.2.3. Qu n lý ti n và các kho n t ng đ ng ti n T tr ng c a tài s n ng n h n chi m trong t ng tài s n c a Công ty là r t l n, ph n ánh s m r ng quy mô ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty nh ng bên c nh đó t tr ng c a ti n chi m trong t ng s tài s n ng n h n là t ng đ i th p và có xu h ng gi m, n u t tr ng c a ti n quá th p s làm nh h ng t i kh n ng thanh toán t c th i c a Công ty, làm cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty có th b trì tr . Do v y, Công ty c n có ngay bi n pháp đi u ch nh t ng tuy nhiên v n ph i gi ti n m t m c v a ph i đ đ đ m b o cho quá trình s n xu t kinh doanh đ c n đ nh, liên t c nh ng không quá cao tránh gây tình tr ng lưng phí v n kinh doanh. H n n a, Công ty ch a chú tr ng đ u t vào các kho n đ u t tài chính ng n h n, Công ty nên có ph ng h ng đ u t vào l nh v c này trong n m t i. B i đây là kho n có kh n ng t o ra ngu n l i t c tr c m t cho Công ty. Ch tiêu này càng cao thì kh n ng t o ra ngu n l i t c tr c m t càng l n. Ti n m t đ c bi t có vai trò quan tr ng trong thanh toán t c th i c a Công ty. Chính vì v y, Công ty nên xác đ nh m t m c d tr ti n m t h p lý và t i u nh t đ v a đ m b o kh n ng thanh toán nhanh trong nh ng tr m t chi phí c h i c a vi c gi ti n m t. ng h p c p thi t v a tránh Bên c nh đó, đ đ t đ c m c cân b ng v l ng v n b ng ti n Công ty có th s d ng các bi n pháp d i đây: - Xác đ nh nhu c u v n b ng ti n và th i gian v n b ng ti n c n đ c tài tr . làm đ c đi u này thì ph i th c hi n t t các công tác quan sát, nghiên c u và v ch rõ quy lu t c a vi c thu – chi. - Ngoài ra, Công ty nên có nh ng bi n pháp rút ng n chu k v n đ ng c a ti n m t càng nhi u càng t t đ t ng l i nhu n, b ng cách gi m th i gian thu h i nh ng kho n n , kéo dài th i gian tr nh ng kho n ph i tr . Tuy nhiên vi c kéo dài th i gian tr n có th làm doanh nghi p m t đi uy tín, chính vì v y c n tìm ra th i gian chi m d ng v n m t cách h p lý đ v a rút ng n th i gian quay vòng ti n mà v n gi đ uy tín cho doanh nghi p. c Công ty có th áp d ng mô hình qu n lý ti n m t c a Miller Orr: Mô hình không xác đ nh đi m d tr ti n m t t i u mà xác đ nh kho ng cách gi a gi i h n trên và gi i h n d i c a d tr ti n m t. N u l ng ti n m t nh h n gi i h n d i thì Công ty ph i bán ch ng khoán đ có l ng ti n m t m c d ki n, ng c l i t i gi i h n trên Công ty s d ng s ti n v t quá m c gi i h n mua ch ng khoán đ đ a l ng ti n m t v m c d ki n. Kho ng dao đ ng ti n m t đ 60 Thang Long University Library c xác đ nh b ng công th c sau:  3 C  Vb  D  3  b  i 4  1 3 Trong đó: D: Kho ng cách c a gi i h n trên và gi i h n d i c a l ng ti n m t d tr Cb: Chi phí c a m i l n giao d ch mua bán ch ng khoán Vb: Ph ng sai c a thu chi ngân qu i: Lưi su t Ví d c th v i công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng: Gi s Công ty có m c d t i thi u c a ti n là 200 tri u đ ng; ph ng sai lu ng ti n hàng ngày trung bình 470 tri u đ ng ( ng d ng v i đ l ch chu n 22 tri u đ ng m t ngày), lưi su t 0,25%/ngày, chi phí giao d ch m i l n bán ch ng khoán là 0,4 tri u đ ng. T đó, ta tính đ c kho ng cách gi a các đ ng gi i h n là: 1  3 0, 4  470  3 D  3   = 82,6 tri u đ ng  4 0,00025  Gi i h n trên = 200 + 82,6 = 282,6 (tri u đ ng) Gi i h n d i = 200 + 82,6/3 = 227,5 (tri u đ ng) Nh v y, n u l ng ti n m t nh h n 227,5 tri u đ ng thì Công ty ph i bán ch ng khoán đ có l ng ti n m t m c d ki n, ng c l i t i m c 282,6 tri u đ ng, Công ty s d ng s ti n v t quá m c gi i h n mua ch ng khoán đ đ a l ng ti n m t v m c d ki n. Nh vào mô hình này mà Công ty có th xác đ nh đ c m c d tr ti n h p lý, v a giúp Công ty đ m b o kh n ng thanh toán, đ ng th i đ m b o đ c kh n ng sinh l i c a l ng ti n nhàn r i. ây là mô hình mà th c t đ c r t nhi u doanh nghi p áp d ng. Khi áp d ng mô hình này, m c ti n m t gi i h n d i th ng đ c l y là m c ti n m t t i thi u. Ph ng sai c a thu chi ngân qu đ m t qu tr c đó đ tính toán. c xác đ nh b ng cách d a vào s li u th c t c a 3.3. M t s gi iăphápăkhác T ng c ng khai thác các ngu n v n h p lý đ đ u t vào tài s n ng n h n Vi c s d ng v n sai m c đích là m t nguyên nhân quan tr ng d n đ n n quá h n. Tr c đây vi c s d ng v n là quy n t ch c a doanh nghi p, nay c n ph i xem xét v n đ này m t cách nghiêm túc h n, khi nhà n c không còn c p v n, các doanh nghi p ph i t lo li u. nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh nói chung và hi u qu s d ng tài s n ng n h n nói tiêng, thì gi i pháp v ngu n v n c ng r t đáng chú ý. Ph i đi u ch nh c c u ngu n v n vay m t cách h p lý trong th i gian t i nh m đ m b o n đ nh s n xu t kinh doanh, Công ty c n huy đ ng ngu n dài h n đ đ u t vào tài s n. C n khai thác t i đa các ngu n v n trong kh n ng cho phép đ tài tr cho 61 tài s n ng n h n. Nh n góp v n liên doanh đ b sung cho v n kinh doanh. Công ty ph i bi t b sung và đ u t v n sao cho đ m b o ho t đ ng kinh doanh có hi u qu nh t. C n có chính sách h p lý trong qu n lý tài s n ng n h n Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng thì t l tài s n ng n h n chi m t tr ng l n trong t ng tài s n c a Công ty. T tr ng tài s n ph i đ t m c phù h p. N u quá l n r t r gây tình tr ng đ ng v n. Xác đ nh c c u c c u TSNH h p lý, ph i bi t xây d ng và l a ch n các ph ng án, chi n l c kinh doanh t i u s giúp Công ty h n ch hàng t n kho t ng vòng quay d tr , t n kho. L ng ti n m t đ c s d ng xoay vòng. H n ch đ c các kho n ph i thu làm cho k thu ti n bình quân gi m xu ng. Vi c nâng cao hi u qu s d ng TSNH s góp ph n nâng cao hi u qu s d ng TS nói chung c a doanh nghi p. qu n lý cho tài s n ng n h n nh : làm đ c đi u này c n ph i có m t s k ho ch - S d ng tài s n m t cách ti t ki m, không lưng phí thông qua vi c tri n khai các đ nh m c kinh t k thu t tiên ti n. - Nâng cao t c đ chu chuy n tài s n ng n h n b ng các gi i pháp k thu t phù h p. - Gi i quy t t t quá trình thanh toán, đôn đ c thu h i công n . - Xác đ nh l ng hàng t n kho h p lý nh m ti t ki m các chi phí liên quan. Xác đ nh l ng ti n d tr h p lý nh m t o c h i h ng lưi t đ u t ch ng khoán. y m nh bán ra nh m t ng nhanh t c đ quay vòng c a TSNH. Nâng cao uy tín và chú tr ng m r ng th tr ng kinh ếoanh công ty Trong đi u ki n kinh t nh hi n này, có r t nhi u doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c xây d ng và kinh doanh v t li u xây d ng, bao g m c các doanh nghi p trong và ngoài n c. Do đó, s c nh tranh là vô c ng gay g t. có th t n d ng nhi u c h i kinh doanh, Công ty c n ph i có nh ng gi i pháp nâng cao h n n a uy tín c a doanh nghi p trên th tr ng. Khi đư có uy tín và t o d ng hình nh t t thì vi c m r ng th tr ng c a Công ty không ph i là đi u quá khó. Trong ho t đ ng kinh doanh, Công ty c n ph i các đ nh chi n l c giá c h p lý, linh ho t và phù h p v i t ng đ i t ng khách hàng, t ng lo i s n ph m. iv i nh ng khách hàng quen thu c, Công ty nên gi m giá và có chính sách khuy n khích vào t ng th i đi m, m c tiêu c a doanh nghi p nh m m r ng th tr ng kinh doanh. Tuy nhiên, vi c m r ng th tr ng và nâng cao uy tín, ch t l ng s n ph m không ph i th c hi n trong th i gian ng n, mà đòi h i s kiên trì và quy t tâm c a Công ty. H n n a, đi u này c ng đ ng ngh a v i vi c Công ty s ph i đ i m t v i r t nhi u khó kh n đ kh ng đ nh th ng hi u c a mình trên th tr ng. 62 Thang Long University Library Gi i pháp v công tác qu n lý và đào t o đ i ng công nhân viên Y u t con ng i v n là y u t quy t đ nh trong nhi u v n đ và l nh v c trong cu c s ng. Ch t l ng công tác phân tích ph thu c vào nhi u y u t , trong đó y u t nhân s có vai trò r t quan tr ng. Gi s r ng t t c các b c y u t khác đ u t t nh ng công vi c phân tích đ c giao cho m t cán b y u v chuyên môn nghi p v , thi u đ u óc quan sát, thi u vi c đánh giá s v t trong m i quan h tài chính thì ch c ch n nh ng k t qu phân tích s không đáng tin c y, phi n di n và mang tính ch quan. ào t o cán b cho công tác phân tích hi u qu kinh doanh m t công vi c khó, lâu dài, c n có nh ng cán b tr , n ng đ ng k ti p cho nh ng ng i đi tr c. Do v y, công ty c n có s đ u t thích đáng v th i gian và ti n c a cho ngu n nhân l c ph c v cho công tác này. Công ty có th t ch c các khoá h c ng n h n b i d ng nghi p v chuyên môn cho các cán b qu n lý tài chính. Tuy n thêm các cán b tr có nghi p v cao chuyên v tài chính làm d i dào thêm cho ngu n nhân s . M c dù công vi c này mang tính đ u t lâu dài, xong ch c ch n s nâng cao hi u qu , ch t l ng công tác phân tích tài chính c a công ty trong t ng lai. Thêm vào đó, công tác chi tr l ng c ng là m t trong nh ng y u t nh h ng l n đ n tâm lý ng i lao đ ng. Do đó k toán c n ph i h ch toán chính xác và đ y đ các kho n nh tr c p, các kho n b o hi m. Thanh toán các kho n này đúng th i h n và đ y đ đ đ m b o quy n l i c a ng i lao đ ng là đ 63 ch ng t i đa. K T LU NăCH NGă3 D a vào nh ng phân tích v th c tr ng hi u qu s d ng tài s n ng n h n trong ch ng 2, cùng v i nh ng c s lý thuy t t i ch ng 1, ch ng 3 đư đ a ra nh ng gi i pháp nh m nâng hi u qu s d ng tài s n ng n h n t i Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng. Nh ng gi i pháp đ a ra phù h p v i đi u ki n tài chính c a Công ty c ng nh tình hình n n kinh t Vi t Nam hi n nay. 64 Thang Long University Library K T LU N Trong đi u ki n c nh tranh gay g t c a n n kinh t th tr ng hi n nay, v n đ s d ng hi u qu tài s n ng n h n có vài trò h t s c quan tr ng đ i v i các doanh nghi p nói chung và Công ty TNHH s n xu t và xây l p Thái H ng nói riêng. Qu n lý và s d ng hi u qu tài s n ng n h n góp ph n nâng cao công tác qu n lý tài chính, t đó góp ph n nâng cao hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty. Tuy nhiên, vi c nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh nói chung và hi u qu s d ng tài s n ng n h n nói riêng không ph i là v n đ gi i quy t ngày m t ngày hai mà nó là m c tiêu ph n đ u lâu dài c a Công ty. Trong nh ng n m qua Công ty đư có nhi u c g ng, tích c c v n lên. Nh ng g p ph i không it khó kh n do tình hình kinh t đang suy s p. Vi c nghiên c u đ tìm ra gi i pháp nh m nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a Công ty trong đi u ki n n n kinh t đang kh ng ho ng có ý ngh a vô cùng l n đ i v i Công ty. Giúp doanh nghi p có th ti p t c phát tri n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a mình và có th c nh tranh đ i v i các doanh nghi p cùng ngành trong n n kinh t . Qua quá trình đ c th c t p t i Công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng, em đư tìm hi u và bi t đ c nh ng u, nh c đi m c a Công ty trong quá trình s d ng v n tài s n ng n h n t i Công ty. V i ki n th c đư h c tr ng cùng v i s ch b o nhi t tình c a giáo viên h cao đ ng d n, em đư m nh d n đ a ra m t s gi i pháp đ nâng c hi u qu s d ng tài s n ng n h n t i Công ty nh m giúp công ty phát tri n v ng m nh trong t ng lai. Tuy nhiên, do th i gian có h n c ng nh do ki n th c còn ch a sâu và thi u kinh nghi m th c t nên em không tránh kh i đ c nh ng sai sót. Em r t mong nh n đ c s quan tâm và góp ý c a các quý th y cô đ bài lu n v n c a em đ c hoàn thi n h n. M t l n n a em xin chân thành c m n t i th y giáo h ng d n Th c s Tr ng S n cùng toàn th các th y cô trong b môn kinh t tr ng đ i h c Th ng long và các cô chú, anh ch trong công ty TNHH s n xu t xây l p Thái H ng đư giúp đ đ em có th hoàn thành khóa lu n này. Hà N i, ngày 30 tháng 06 n m 2015 Sinh viên Ơoă Th Thúyă Lam TÀIăLI U THAM KH O 1. ThS. Bùi Tu n Anh, ThS. Nguy n Hoàng Nam (2006), qu n tr tài chính doanh nghi p, NXB Nông Nghi p, Hà N i. 2. Nguy n H i S n (2005), qu n tr tài chính doanh nghi p, NXB Th ng Kê, Hà N i 3. TS Nguy n Minh Ki u (2010), Tài chính doanh nghi p c n b n, NXB Th ng kê, Hà N i. 4. PGS.TS.L u Th H ng, Giáo trình tài chính doanh nghi p, Nhà xu t b n Th ng kê, n m 2003 5. PGS.TS.Tr n Ng c Th , Giáo trình qu n tr tài chính doanh nghi p hi n đ i, Nhà xu t b n th ng kê, n m 2009 6. Slide bài gi ng qu n lý tài chính doanh nghi p 1, i h c th ng Long 7. Các website www.tailieu.vn www.google.com.vn www.stockbiz.vn Thang Long University Library PH L C 1. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh n m 2012 2. B ng cân đ i k toán n m 2012 3. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh n m 2013 4. B ng cân đ i k toán n m 2013 5. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh n m 2014 6. B ng cân đ i k toán n m 2014 [...]... n cng nh thỡ h s luõn chuy n ti s n ng n h n cng cao H s m nhi mtis n ng n h n H s m nhi m ti s n ng n h n c xỏc nh b ng cụng th c: Hệ số đảm nhiệm tài sản ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn bình quân Doanh thu thuần H s ti s n ng n h n cho bi t t o ra m t ng doanh thu thỡ c n m y ng ti s n ng n h n H s ny cng nh ch ng t hi u qu s d ng ti s n ng n h n cao, s ti s n ti t ki m c cng nhi u Ch tiờuph nỏnht... luõn chuy n ti s n ng n h n c th hi n b ng s vũng quay v s ngy c a m t vũng quay chu chuy n ti s n ng n h n - Hi u su t s d ng TSNH ( Vũng quay ti s n ng n h n) Vòng quay tài sản ngắn hạn = 15 Doanh thu thuần Tổng tài sản ngắn hạn Vũng quay ti s n ng n h n trong k l ch tiờu ph n ỏnh s l n quay c a ti s n ng n h n trong m t n m Ch tiờu ny ỏnh giỏ hi u qu s d ng ti s n ng n h n trờn m i quan h so sỏnh... CụngtyTNHHs n xu txyl pThỏiH ng 2.1.1 S l c quỏ trỡnh hỡnh thnh v phỏt tri n Vi nột v Cụng ty TNHH s n xu t xõy l p Thỏi H ng: - Hỡnh th c s h u v n: Cụng ty trỏch nhi m h u h n - Tờn chớnh th c: Cụng Ty TNHH s n xu t Xõy l p Thỏi H ng - Giỏm c: V Hựng Kiờn - M s Thu : 0900618462 - a ch tr s chớnh: Thụn L i c, X Long H ng, Huy n V n Giang, H ng Yờn - i n tho i : 0974225386 - V n i u l c a cụng ty: ... Cụng ty TNHH s n xu t xõy l p Thỏi H ng giai o n 2012- 2014) Trong giai o n 2012 2014, t i Cụng ty TNHH s n xu t xõy l p Thỏi H ng cú s thay i khỏ l n v T ng ti s n c ng nh c a c c u ti s n c a Cụng ty D a vo bỏo cỏo ti chớnh c a Cụng ty ta l p ra B ng 2.1 th hi n c c u ti s n c ng nh xu h ng phỏt tri n c a Cụng ty trong giai o n 2012-2014 D a vo B ng 2.1, ta cú Bi u 2.1 C c u ti s n c a Cụng ty nh... nghi m ch o qu n lý, i ng cụng nhõn lnh ngh v k thu t cao, k t h p v i s n ng ng, ham h c h i, ti p thu t t khoa h c cụng ngh Vỡ v y, l c l ng lao ng c a Cụng ty v ang khụng ng ng c nõng cao v ch t l ng, m b o theo tiờu chu n húa c a ngnh, t o d ng m t Cụng ty uy tớn v cú ch t l ng ph c v cao T nh ng ngy u ho t ng kinh doanh, Cụng ty TNHH s n xu t xõy l p Thỏi H ng tham gia trong l nh v c... Thang Long University Library 2.1.2 C c u t ch c - nhõn s th c hi n t t nhi m v s n xu t kinh doanh, b t k cụng ty no u cú b mỏy t ch c qu n lý v i ch c n ng nhi m v c th i u hnh cỏc ho t ng s n xu t kinh doanh c a cụng ty mỡnh T i Cụng ty TNHH s n xu t xõy l p Thỏi H ng, b mỏy t ch c qu n lý c hỡnh thnh theo mụ hỡnh tr c tuy n ch c n ng Theo c c u ny ch c v cao nh t l Giỏm c Cụng ty cho n cỏc phũng... v i cỏc cụng ty c ph n cú s khỏc bi t r t l n v ph thu c nhi u vo ngnh kinh doanh ú l lý do t i sao khi s d ng ROA so sỏnh cỏc cụng ty, t t h n h t l nờn so sỏnh ROA c a m i cụng ty qua cỏc n m v so gi a cỏc cụng ty t ng ng nhau 14 Thang Long University Library Ti s n c a m t cụng ty ngu n v n ny c hỡnh thnh t v n vay v v n ch s h u C hai c s d ng ti tr cho cỏc ho t ng c a cụng ty Hi u qu c a... nhiờu vũng hay m t ng ti s n ng n h n mang l i bao nhiờu ng doanh thu S vũng quay cng cao, ch ng t ti s n ng n h n v n ng cng nhanh, gúp ph n nõng cao doanh thu v l i nhu n cho doanh nghi p - Th i gian m t vũng luõn chuy n ti s n ng n h n Th i gian m t vũng luõn chuy n c a TSNH = 365 Số vòng quay tài sản ngắn hạn Th i gian c n m t vũng luõn chuy n ti s n ng n h n th hi n s ngy c n thi t ti s n ng... nguyờn 26 Thang Long University Library v t li u trong kỡ, trong n m T ú cõn i nhu c u nh p v t t c ng nh lờn d toỏn nhu c u tiờu dựng v t t trong kỡ, trong quý Duy t v d trự ngõn sỏch s d ng nguyờn li u cung c p ỳng v nguyờn li u cho vi c ho t ng c a Cụng ty 2.2. Tỡnhhỡnhs n xu t kinh doanh t iCụngtyTNHHs n xu txyl pThỏiH ng 2.2.1 Tỡnh hỡnh ti s n - ngu n v n c a Cụng ty TNHH s n xu t xõy l p Thỏi... sinh l i c a ti s n ng n h n Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn= 13 c xỏc nh b ng cụng th c: Lợi nhuận sau thuế TSNH bình quân Ch tiờu ny ph n ỏnh kh n ng sinh l i c a ti s n ng n h n v cho bi t m t ng ti s n ng n h n b vo s n xu t kinh doanh em l i bao nhiờu l i nhu n T l doanh l i ti s n ng n h n cng cao thỡ hi u su t s d ng ti s n ng n h n cng cao - T su t v kh n ng sinh l i L i nhu n l m c tiờu ... luõn chuy n ti s n ng n h n cng cao H s m nhi mtis n ng n h n H s m nhi m ti s n ng n h n c xỏc nh b ng cụng th c: Hệ số đảm nhiệm tài sản ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn bình quân Doanh thu H s... ng n h n - Hi u su t s d ng TSNH ( Vũng quay ti s n ng n h n) Vòng quay tài sản ngắn hạn = 15 Doanh thu Tổng tài sản ngắn hạn Vũng quay ti s n ng n h n k l ch tiờu ph n ỏnh s l n quay c a ti s... u qu s d ng TSNH t i Cụng ty TNHH s n xu t xõy l p Thỏi H ng 23 CH NG2 TH C TR NG HI U QU S D NGTIS N NG N H N T ICNGTYTNHHS N XU TXYL PTHIH NG 2.1. Khỏiquỏtv CụngtyTNHHs n xu txyl pThỏiH ng