Đang tải... (xem toàn văn)
... c gia Châu Á giai đo n 1999-2013 L m phát trung bình theo nhóm c ch u hành t giá t i 21 qu c gia Châu Á giai đo n 1999-2013 M it ng quan gi a l m phát đ m th ng m i t i 21 qu c gia Châu Á giai... phát Do đó, v i đ tài lu n v n cao h c Tác đ ng c a đ m th ng m i, đ m tài c ch u hành t giá h i đoái lên l m phát t i qu c gia Châu Á , tác gi h c t p áp d ng ph n l n ph ng pháp nghiên c u c... n l ng l m phát 2.2 Các nghiênăc u v c ăch uăhƠnhăt giá h iăđoái vƠăl m phát V m i quan h gi a c ch u hành t giá h i đoái l m phát, Shambaugh Klein (2010) đư ti n hành cu c kh o sát ch n l c
B TR NGă GIỄOăD CăVĨă ĨOăT O I H C KINH T TP H CHệăMINH BỐIăTH THỐYăDUNG TỄCă NG C Aă M TH NGăM I, M TĨIăCHệNHăVĨăC ăCH I U HĨNHăT GIỄăLểNăL MăPHỄTăT I CỄCăQU CăGIAăCHỂUăỄ LU NăV NăTH CăS ăKINHăT TP H Chí Minh – N m 2015 B TR NGă GIỄOăD CăVĨă ĨOăT O I H C KINH T TP H CHệăMINH BỐIăTH THỐYăDUNG TỄCă NG C Aă M TH NGăM I, M TĨIăCHệNH VĨăC ăCH I UăHĨNHăT GIỄăLểNăL MăPHỄTăT I CỄCăQU CăGIAăCHỂUăỄ CHUYÊN NGÀNHμ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mà S : 60340201 LU NăV NăTH CăS ăKINHăT NG IăH NG D N KHOA H C: PGS TS NGUY N TH LIểNăHOA TP H Chí Minh – N m 2015 L IăCAMă OAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên c u c a riêng tơi, có s h tr c a giáo viên h ng d n PGS TS Nguy n Th Liên Hoa S li u b ng bi u hình v ph c v cho vi c phân tích có ngu n g c trích d n rõ ràng, đ c tác gi thu th p x lỦ Ngoài lu n v n s d ng m t s nh n xét, đánh giá c a tác gi khác đ u có ch thích ngu n g c sau m i trích d n đ d tra c u, ki m ch ng Các n i dung k t qu nghiên c u nêu lu n v n trung th c ch a t ng đ c công b b t k công trình khác N u phát hi n b t k s gian l n nào, tơi xin hồn tồn ch u trách nhi m tr c H i đ ng, c ng nh k t qu lu n v n c a TP H Chí Minh, ngày tháng Tác gi Bùi Th Thùy Dung n m 2015 M CL C TRANG PH BỊA L IăCAMă OAN M CL C DANH M CăCỄCăT VI T T T DANH M CăCỄCăB NG BI U DANH M CăCỄCăHỊNHăV TịMăT T CH NGă1.ăGI I THI U CH NGă2.ăT NGăQUANăCỄCăNGHIểNăC UăTR Că ỂY 11 2.1 Cácănghiênăc u v m i quan h gi aăđ m th ngăm i,ăđ m tƠiăchínhăvƠăl măphát 11 2.2 Cácănghiênăc u v c ăch uăhƠnhăt giáăh iăđoáiăvƠăl măphát 15 2.3 Cácănghiênăc u v m i quan h gi aăđ m th ngăm i,ăđ m tƠiăchính,ăc ăch uăhƠnhăt giáăh iăđốiăvƠăl măphát 18 3.1 Ph 3.2 Xơyăd ngămơăhình 27 3.3 D li uăvƠăcácăth ngăkêămô t 29 3.1.1 3.1.2 ngăphápănghiên c u 22 Phợn lo i Ế Ếh u hỢnh t giá h i đoái 29 ol ng đ m tỢi Ếhính vỢ đ m th ng m i 32 3.4 D đoánăs ăb d li u 34 CH NGă4.ăK T QU NGHIểNăC U 41 4.1 K t qu 4.2 vƠă 4.3 căl ng 41 Ki măđ nh k t qu h i quy v iăcácăch s đoăl ngăắdeăfacto”ăcácăbi năC ăch uăhƠnhăt giáă m tƠiăkho n v n 51 4.2.1 Ki m đ nh k t qu v i ch s đo l 51 ng tính linh ho t c a Ế Ếh u hỢnh t giá th c t 4.2.2 Ki m đ nh k t qu v i ch s đo l ng đ m tỢi kho n v n th c t 54 Soăsánhăk t qu nghiênăc uăquaăcácănhómăn c theo m c thu nh p,ăđ m vƠăl măphát 55 CH NGă5.ăK T LU N 62 5.1 K t lu n c aăbƠiănghiênăc u 62 5.2 H n ch c aănghiênăc uăvƠăg iăỦăchoănh ngănghiênăc u ti p theo 63 TĨIăLI U THAM KH O PH L C DANH M C T VI T T T T đ yăđ T vi t t t ụăngh a Ph ng pháp cl ng hai giai 2SLS Two-stage least squares AE Advanced Economies Các n n kinh t phát tri n Annual Report on Exchange rate Báo cáo th Arrangements and Exchange thu n t giá h n ch giao Restrictions d ch CC Capital Controls Ki m soát v n CPI Consumer Price Index Ch s giá tiêu dùng DOTS Direction of Trade Statistics AREAER EM FE GMM HCC đo n t i thi u H ng niên v Các th a ng d n t C c th ng kê th m i Emerging Markets Th tr Fix Effects Hi u ng c đ nh Generalized Methods of Moments High Capital Controls ng m i n i Mơ hình GMM Ki m soát v n m c đ cao L m phát cao HI High Inflation HTO High Trade Openness IMF International Monetary Fund Q y ti n t qu c t INF Inflation L m phát IT Inflation Targeting L m phát m c tiêu LCC Low Capital Controls Ki m soát v n m c đ th p LI Low Inflation L m phát th p m th ng m i l n ng N LIC Low Income Country c thu nh p th p LTO Low Trade Openness MCC Medium Capital Controls Ki m soát v n m c đ trung bình MI Medium Inflation L m phát trung bình MTO Medium Trade Openness Non-IT Non-Inflation Targeting RE Random Effects Hi u ng ng u nhiên SEM Simultaneous Equation Model Mơ hình TO Trade Openness WB World Bank Ngân hàng Th gi i WDI World Development Indicators Ch s phát tri n Th gi i WEO World Economic Outlook Tri n v ng Kinh t Th gi i m th m th ng m i th p ng m i trung bình Nhóm qu c gia khơng s d ng L m phát m c tiêu m th cl ng đ ng th i ng m i DANH M CăCỄCăB NG BI U Tênăb ng B ng Trang B ng 3.1 Phân lo i c ch u hành t giá theo pháp lỦ “de jure” 31 B ng 3.2 Th ng kê mô t bi n đ a vào mơ hình 34 B ng 3.3 T 37 B ng 4.1 K t qu h i quy: [1]-[8] 42 B ng 4.2 K t qu h i quy (ti p theo): [9]-[16] 46 B ng 4.3 Danh sách bi n s d ng B ng 4.4 Phân lo i n B ng 4.5 B ng 4.6 B ng 4.7 B ng 4.8 B ng 4.9 ng quan gi a bi n mơ hình cl ng Ordered Probit 49 c theo trình đ phát tri n kinh t 56 K t qu nghiên c u gi a nhóm qu c gia theo trình đ phát tri n kinh t K t qu nghiên c u gi a nhóm qu c gia theo đ m th ng m i K t qu nghiên c u gi a nhóm qu c gia theo m c đ ki m soát v n K t qu nghiên c u gi a nhóm qu c gia theo m c l m phát K t qu nghiên c u gi a nhóm qu c gia theo sách ti n t l m phát m c tiêu 57 58 59 60 60 DANH M CăCỄCăHỊNHăV Hình Hình 3.1 Hình 3.2 Hình 3.3 Tênăhình Phân ph i c ch u hành t giá h i đoái t i 21 qu c gia Châu Á giai đo n 1999-2013 L m phát trung bình theo nhóm c ch u hành t giá t i 21 qu c gia Châu Á giai đo n 1999-2013 M it ng quan gi a l m phát đ m th ng m i t i 21 qu c gia Châu Á giai đo n 1999-2013 M it Hình 3.4 Trang 35 36 38 ng quan gi a l m phát ch s đ i di n cho m c đ ki m soát v n “de jure” t i 21 qu c gia Châu Á giai đo n 39 1999-2013 Hình 3.5 M it ng quan gi a l m phát ch s đ i di n cho đ m dòng v n t i 21 qu c gia Châu Á giai đo n 1999-2013 39 TịMăT T M t v n đ quan tr ng vi c ho ch đ nh sách ti n t v n đ “time inconsistency”, có th hi u v n đ thi u nh t quan theo th i gian, mà ngân hàng Trung ng n đ ng c a đ m th c đư ph i đ i di n Nghiên c u ki m tra tác ng m i, đ m tài c ch u hành t giá h i đoái lên l m phát c a 21 qu c gia châu Á t 1λλλ đ n 2013 B ng vi c s d ng c hai ph ng pháp “de jure” “de facto”1, nghiên c u nh n th y vi c t hóa tài kho n v n c ng nh vi c chuy n t c ch u hành t giá khác sang c ch t giá c đ nh có tác d ng làm gi m l m phát t i qu c gia nghiên c u, nh t qu c gia thu c nhóm th tr ng m i n i v i m c đ l m phát trung bình m t c ch ki m sốt v n nghiêm ng t hi n t i Tuy nhiên, nghiên c u l i khơng tìm th y b t c b ng ch ng ng h sách m c a th ng m i, xét khía c nh làm gi m l m phát T th khóa: Chính sách ti n t , C ch u hành t giá h i đoái, m ng m i, Ki m soát v n, L m phát De facto” cách di n đ t có ngu n g c t ti ng Latin có ngh a “actual” (trên th c t - n u đ c dùng nh m t tính t ) có ngh a “in practice” (trên th c t - n u đ c dùng nh m t tr ng t ) Trong thu t ng liên quan đ n chuyên ngành lu t, c m t “de facto” th ng dùng v i ngh a trái v i t “de jure” có ngh a “thành lu t” Trong nghiên c u này, “de jure” đ c hi u m t sách mà m t qu c gia tuyên b theo đu i, có Ủ ngh a v m t pháp lỦ “de facto” nh ng th c s di n qu c gia Ph l c B11 H i quy IV v iălog_landsizeălƠăbi năcôngăc cho bi n TO (Reg 11) Fixed-effects (within) IV regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 272 21 R-sq: Obs per group: = avg = max = 13.0 15 within = 0.1590 between = 0.0711 overall = 0.0549 corr(u_i, Xb) F Wald chi2(6) Prob > chi2 = -0.9660 log_INF Coef TO GDP MONEY GOV CC Regimes _cons 2.947564 -.0092947 0032894 0034026 8965472 087662 -3.355339 4764996 0077129 0017232 0024343 2929252 0380461 3421144 sigma_u sigma_e rho 1.7248358 28382063 97363732 (fraction of variance due to u_i) test that all u_i=0: Instrumented: Instruments: Std Err F(20,245) = z 6.19 -1.21 1.91 1.40 3.06 2.30 -9.81 P>|z| = = 0.000 0.228 0.056 0.162 0.002 0.021 0.000 13.05 TO GDP MONEY GOV CC Regimes Log_Landsize 6947.93 0.0000 [95% Conf Interval] 2.013642 -.0244117 -.000088 -.0013686 3224243 013093 -4.025871 Prob > F 3.881486 0058223 0066668 0081738 1.47067 162231 -2.684807 = 0.0000 Ph l c B12 H i quy FE v i FLEX1 lƠă ch s đoă l ngă ắdeă facto”ă c a bi n Regimes (Reg 12) Fixed-effects (within) regression Group variable: nationcode Number of obs Number of groups = = 260 21 R-sq: Obs per group: = avg = max = 12.4 15 within = 0.2481 between = 0.0791 overall = 0.0677 corr(u_i, Xb) F(6,233) Prob > F = -0.9478 LOG_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC FLEX1 _cons -.0069499 0019182 0028034 1.892943 5939832 0009164 -2.619048 0073969 0016668 0023717 2181269 2531145 0034601 2073519 sigma_u sigma_e rho 1.199685 26878127 95220379 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(20, 233) = t -0.94 1.15 1.18 8.68 2.35 0.26 -12.63 16.10 P>|t| = = 0.348 0.251 0.238 0.000 0.020 0.791 0.000 12.81 0.0000 [95% Conf Interval] -.0215231 -.0013658 -.0018693 1.46319 0952977 -.0059006 -3.027572 0076234 0052021 0074761 2.322696 1.092669 0077335 -2.210524 Prob > F = 0.0000 Ph l c B13 H i quy FE v i FLEX2 lƠă ch s đoă l ngă ắdeă facto”ă c a bi n Regimes (Reg 13) Fixed-effects (within) regression Group variable: nationcode Number of obs Number of groups = = 272 21 R-sq: Obs per group: = avg = max = 13.0 15 within = 0.2446 between = 0.0731 overall = 0.0579 corr(u_i, Xb) Std Err Coef GDP MONEY GOV TO CC FLEX2 _cons -.0035468 0026075 0032125 1.787823 4767271 130472 -2.547964 0073457 0015886 002307 2081936 2473925 0752343 1977898 sigma_u sigma_e rho 1.1435546 26898748 94757209 (fraction of variance due to u_i) F(20, 245) = t -0.48 1.64 1.39 8.59 1.93 1.73 -12.88 16.27 P>|t| = = LOG_INF F test that all u_i=0: F(6,245) Prob > F = -0.9397 0.630 0.102 0.165 0.000 0.055 0.084 0.000 13.22 0.0000 [95% Conf Interval] -.0180156 -.0005214 -.0013316 1.377745 -.0105603 -.0177165 -2.93755 010922 0057365 0077566 2.1979 9640145 2786604 -2.158379 Prob > F = 0.0000 Ph l c B14 H i quy FE v i FLEX3 lƠă ch s đoă l ngă ắdeă facto”ă c a bi n Regimes (Reg 14) Fixed-effects (within) regression Group variable: nationcode Number of obs Number of groups = = 272 21 R-sq: Obs per group: = avg = max = 13.0 15 within = 0.2612 between = 0.0725 overall = 0.0535 corr(u_i, Xb) Std Err Coef GDP MONEY GOV TO CC FLEX3 _cons -.0017024 0018155 0031867 1.763665 5495965 4.95545 -2.610771 0072889 001596 00228 2061186 2441432 1.69058 1973057 sigma_u sigma_e rho 1.1162996 26600921 94626648 (fraction of variance due to u_i) F(20, 245) = t -0.23 1.14 1.40 8.56 2.25 2.93 -13.23 16.56 P>|t| = = LOG_INF F test that all u_i=0: F(6,245) Prob > F = -0.9353 0.816 0.256 0.163 0.000 0.025 0.004 0.000 14.44 0.0000 [95% Conf Interval] -.0160593 -.0013282 -.0013041 1.357674 0687092 1.625524 -2.999403 0126546 0049593 0076776 2.169655 1.030484 8.285375 -2.222139 Prob > F = 0.0000 Ph l c B15 H i quy FE v i KA1 lƠă ch s đoăl ngăắdeă facto”ă c a bi n CC (Reg 15) Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 258 21 R-sq: Obs per group: = avg = max = 12.3 15 within = 0.2865 between = 0.0931 overall = 0.0753 corr(u_i, Xb) F(6,231) Prob > F = -0.9572 Coef GDP MONEY GOV TO Capital_flow_to_GDP_KA1 Regimes _cons -.0057094 0026778 002332 1.937442 -.1226336 0766134 -2.359096 0072272 0015873 0022962 2088248 1287695 0353927 1112014 sigma_u sigma_e rho 1.2825309 26239107 95982512 (fraction of variance due to u_i) F(20, 231) = 17.76 t -0.79 1.69 1.02 9.28 -0.95 2.16 -21.21 P>|t| 15.46 0.0000 log_INF F test that all u_i=0: Std Err = = 0.430 0.093 0.311 0.000 0.342 0.031 0.000 [95% Conf Interval] -.0199491 -.0004496 -.0021921 1.525997 -.3763464 0068796 -2.578194 Prob > F = 0.0000 0085303 0058053 0068561 2.348886 1310792 1463472 -2.139997 Ph l c B16 H i quy FE v i KA2 lƠă ch s đoăl ngăắdeă facto”ă c a bi n CC (Reg 16) Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 152 13 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.7 13 within = 0.0997 between = 0.1408 overall = 0.0491 corr(u_i, Xb) F(6,133) Prob > F = -0.5903 Coef GDP MONEY GOV TO Total_foreign_assets_to_M2_KA2 Regimes _cons -.0015955 0013464 0017253 8277173 -.0675649 1106326 -1.763938 0102999 0016953 0023488 2856825 1554663 0448005 1262876 sigma_u sigma_e rho 55658727 23621352 8473771 (fraction of variance due to u_i) F(12, 133) = 16.78 t -0.15 0.79 0.73 2.90 -0.43 2.47 -13.97 P>|t| 2.46 0.0277 log_INF F test that all u_i=0: Std Err = = 0.877 0.429 0.464 0.004 0.665 0.015 0.000 [95% Conf Interval] -.0219683 -.0020068 -.0029206 2626484 -.3750713 022019 -2.01373 Prob > F = 0.0000 0187772 0046996 0063711 1.392786 2399415 1992462 -1.514146 Ph l c B17 H iăquyăFEătheoăcácănhómăqu c gia Ph l c B17.1 H iăquyăFEătheoătrìnhăđ phátătri n kinh t Các n c phát tri n Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 67 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.2 15 within = 0.2815 between = 0.1684 overall = 0.0351 corr(u_i, Xb) F(6,55) Prob > F = -0.9569 log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons -.0223235 006394 0074523 1.49759 2396375 -.1895952 -3.175293 0159059 0040811 0125066 3684186 4210556 1534292 4728076 sigma_u sigma_e rho 1.3000484 37232878 92419501 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(5, 55) = t -1.40 1.57 0.60 4.06 0.57 -1.24 -6.72 9.75 P>|t| = = 0.166 0.123 0.554 0.000 0.572 0.222 0.000 3.59 0.0045 [95% Conf Interval] -.0541997 -.0017848 -.0176114 7592626 -.6041769 -.4970742 -4.122821 0095527 0145727 0325161 2.235917 1.083452 1178837 -2.227766 Prob > F = 0.0000 Các n c th tr ng m i n i Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 142 10 R-sq: Obs per group: = avg = max = 12 14.2 15 within = 0.3890 between = 0.2986 overall = 0.0502 corr(u_i, Xb) log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons 0003216 0012703 0022847 2.682591 1.337066 1162017 -3.16004 sigma_u sigma_e rho 65669318 21252191 90519632 F test that all u_i=0: Các n F(6,126) Prob > F = -0.8942 Std Err .0082932 0022757 0028114 3348523 5614797 0389249 4219099 t 0.04 0.56 0.81 8.01 2.38 2.99 -7.49 P>|t| 0.969 0.578 0.418 0.000 0.019 0.003 0.000 = = 13.37 0.0000 [95% Conf Interval] -.0160904 -.0032333 -.0032791 2.019929 2259138 0391704 -3.994988 0167337 0057739 0078485 3.345254 2.448218 1932329 -2.325093 (fraction of variance due to u_i) F(9, 126) = 18.07 Prob > F = 0.0000 c thu nh p th p Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 63 R-sq: Obs per group: = avg = max = 10 12.6 15 within = 0.3009 between = 0.0196 overall = 0.0953 corr(u_i, Xb) F(6,52) Prob > F = -0.8171 log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons 0449856 -.0009681 002773 1.742204 0519588 0842008 -1.928943 0199766 002166 0027331 5162257 5145545 0524742 4565321 sigma_u sigma_e rho 30024808 21818627 6544188 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(4, 52) = t 2.25 -0.45 1.01 3.37 0.10 1.60 -4.23 5.88 P>|t| = = 0.029 0.657 0.315 0.001 0.920 0.115 0.000 3.73 0.0037 [95% Conf Interval] 0048996 -.0053146 -.0027114 7063217 -.9805704 -.0210963 -2.845042 0850717 0033784 0082574 2.778087 1.084488 1894979 -1.012845 Prob > F = 0.0006 Ph l c B17.2 H iăquyăFEătheoăđ m th m th ngăm i ng m i cao Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 65 R-sq: Obs per group: = avg = max = 13.0 15 within = 0.3592 between = 0.0749 overall = 0.0014 corr(u_i, Xb) F(6,54) Prob > F = -0.9856 log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons -.0173393 0037667 0120418 2.028298 5879544 -.0109393 -4.111125 0136958 0042162 0115097 3798092 4244128 083731 5127377 sigma_u sigma_e rho 1.7872441 3269742 96761371 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(4, 54) = t -1.27 0.89 1.05 5.34 1.39 -0.13 -8.02 9.28 P>|t| = = 0.211 0.376 0.300 0.000 0.172 0.897 0.000 5.04 0.0004 [95% Conf Interval] -.0447977 -.0046864 -.0110339 1.266827 -.2629419 -.1788099 -5.139103 0101191 0122197 0351174 2.78977 1.438851 1569313 -3.083148 Prob > F = 0.0000 m th ng m i trung bình Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 40 R-sq: Obs per group: = avg = max = 13 13.3 14 within = 0.2061 between = 0.0166 overall = 0.0817 corr(u_i, Xb) F(6,31) Prob > F = -0.0064 log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons -.0199182 0055197 0090537 9893049 09961 -.0438289 -2.072194 0283636 0047348 0118105 4419052 1.462119 1322149 9561214 sigma_u sigma_e rho 51251504 30649144 73658239 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: m th Std Err F(2, 31) = t -0.70 1.17 0.77 2.24 0.07 -0.33 -2.17 P>|t| = = 0.488 0.253 0.449 0.032 0.946 0.742 0.038 1.34 0.2689 [95% Conf Interval] -.0777661 -.004137 -.0150338 0880332 -2.882401 -.313483 -4.022216 1.06 0379297 0151763 0331413 1.890577 3.081621 2258252 -.1221716 Prob > F = 0.3599 ng m i th p Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 167 13 R-sq: Obs per group: = avg = max = 12.8 15 within = 0.3200 between = 0.0879 overall = 0.0132 corr(u_i, Xb) F(6,148) Prob > F = -0.5691 log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons 0023979 0006767 0023075 2.964091 5408311 1657315 -2.43458 sigma_u sigma_e rho 54216055 22264767 85568986 F test that all u_i=0: Std Err .0087944 0017344 0020602 4034941 3471999 0388775 2683095 t 0.27 0.39 1.12 7.35 1.56 4.26 -9.07 P>|t| 0.785 0.697 0.265 0.000 0.121 0.000 0.000 = = 11.61 0.0000 [95% Conf Interval] -.014981 -.0027507 -.0017637 2.166737 -.1452784 0889048 -2.964793 0197767 0041041 0063788 3.761445 1.226941 2425582 -1.904367 (fraction of variance due to u_i) F(12, 148) = 21.40 Prob > F = 0.0000 Ph l c B17.3 H i quy FE theo m căđ ki măsoátăv n Ki m soát v n m c đ cao Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 125 R-sq: Obs per group: = avg = max = 12 13.9 15 within = 0.4052 between = 0.3579 overall = 0.0809 corr(u_i, Xb) F(6,110) Prob > F = -0.9193 log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons 001587 0022091 -.0006678 2.95936 1.730433 0883152 -3.534532 0098281 002711 0027116 3884324 5519263 0303051 4931498 sigma_u sigma_e rho 6649816 19106765 9237387 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(8, 110) = t 0.16 0.81 -0.25 7.62 3.14 2.91 -7.17 P>|t| = = 0.872 0.417 0.806 0.000 0.002 0.004 0.000 12.49 0.0000 [95% Conf Interval] -.0178901 -.0031634 -.0060415 2.189578 6366447 0282576 -4.51184 20.95 021064 0075816 0047059 3.729142 2.824221 1483729 -2.557225 Prob > F = 0.0000 Ki m sốt v n m c đ trung bình Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 81 R-sq: Obs per group: = avg = max = 10 13.5 15 within = 0.1517 between = 0.8232 overall = 0.1945 corr(u_i, Xb) F(6,69) Prob > F = -0.8313 log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons -.0148349 -.0002651 0040463 1.081872 3178095 2133319 -2.120345 0127996 0019323 0029774 4420723 3330395 0947426 3625592 sigma_u sigma_e rho 43629188 24092689 76631798 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(5, 69) = t -1.16 -0.14 1.36 2.45 0.95 2.25 -5.85 11.20 P>|t| = = 0.250 0.891 0.179 0.017 0.343 0.028 0.000 2.06 0.0697 [95% Conf Interval] -.0403693 -.0041198 -.0018936 1999621 -.346586 0243256 -2.843631 0106996 0035897 0099861 1.963782 9822051 4023382 -1.397059 Prob > F = 0.0000 Ki m soát v n m c đ th p Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 66 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.0 14 within = 0.3437 between = 0.1410 overall = 0.0286 corr(u_i, Xb) F(6,54) Prob > F = -0.9678 log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons -.0208518 0068335 0100477 1.882327 -.0697957 -.2014714 -3.465873 0168995 0059314 0089515 3823784 6704793 157701 4249176 sigma_u sigma_e rho 1.6772737 38178868 9507394 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(5, 54) = t -1.23 1.15 1.12 4.92 -0.10 -1.28 -8.16 9.85 P>|t| = = 0.223 0.254 0.267 0.000 0.917 0.207 0.000 4.71 0.0006 [95% Conf Interval] -.0547332 -.0050582 -.0078989 1.115704 -1.414026 -.5176428 -4.317781 0130296 0187252 0279944 2.648949 1.274434 1147001 -2.613964 Prob > F = 0.0000 Ph l c B17.4 H i quy FE theo m c l măphát M c l m phát cao Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 13 R-sq: Obs per group: = avg = max = 13 13.0 13 within = 0.7688 between = overall = 0.7688 corr(u_i, Xb) = F(6,6) Prob > F log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons 0796889 0004358 0525073 2.779346 2.522198 -.0979195 -4.179512 0417049 0044258 0168114 1.334948 1.455914 2778615 1.296932 sigma_u sigma_e rho 17288953 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err t P>|t| = = 1.91 0.10 3.12 2.08 1.73 -0.35 -3.22 F(0, 6) = 0.105 0.925 0.020 0.083 0.134 0.737 0.018 3.32 0.0847 [95% Conf Interval] -.0223594 -.0103938 0113713 -.4871555 -1.040295 -.7778222 -7.35299 1817372 0112654 0936432 6.045847 6.084692 5819832 -1.006034 Prob > F = M c l m phát trung bình Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 112 R-sq: Obs per group: = avg = max = 12 14.0 15 within = 0.3080 between = 0.0343 overall = 0.0302 corr(u_i, Xb) F(6,98) Prob > F = -0.8924 log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons -.0037632 -.0011368 0006736 1.978024 2.321419 087795 -3.398613 0092269 0018214 0026014 3484198 5668747 0322461 4723872 sigma_u sigma_e rho 28316336 18240172 7067445 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(7, 98) = t -0.41 -0.62 0.26 5.68 4.10 2.72 -7.19 4.57 P>|t| = = 0.684 0.534 0.796 0.000 0.000 0.008 0.000 7.27 0.0000 [95% Conf Interval] -.0220736 -.0047513 -.0044888 1.286597 1.196475 0238038 -4.33605 0145473 0024778 005836 2.669452 3.446364 1517863 -2.461176 Prob > F = 0.0002 M c l m phát th p Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 147 12 R-sq: Obs per group: = avg = max = 12.3 15 within = 0.2778 between = 0.0001 overall = 0.0010 corr(u_i, Xb) F(6,129) Prob > F = -0.9620 log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons -.010896 0051317 00264 1.850541 3478431 0398564 -3.092607 0104852 002911 0035638 2740853 3113487 0712067 272394 sigma_u sigma_e rho 1.3058588 31726455 944263 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(11, 129) = t -1.04 1.76 0.74 6.75 1.12 0.56 -11.35 11.65 P>|t| = = 0.301 0.080 0.460 0.000 0.266 0.577 0.000 8.27 0.0000 [95% Conf Interval] -.0316411 -.0006279 -.004411 1.308256 -.2681679 -.1010278 -3.631545 0098492 0108912 009691 2.392825 9638541 1807406 -2.553668 Prob > F = 0.0000 Ph l c B17.5 H i quy theoăchínhăsáchăti n t l măphátăm cătiêu Nhóm qu c gia s d ng l m phát m c tiêu Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 71 R-sq: Obs per group: = avg = max = 12 14.2 15 within = 0.2199 between = 0.3437 overall = 0.0052 corr(u_i, Xb) F(6,60) Prob > F = -0.6381 log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons -.0445039 003449 0100864 1.044963 5274851 1393002 -2.264861 014205 0030683 0081956 4576348 3549229 119702 3909541 sigma_u sigma_e rho 34438409 23974724 67356303 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(4, 60) = t -3.13 1.12 1.23 2.28 1.49 1.16 -5.79 P>|t| = = 0.003 0.265 0.223 0.026 0.142 0.249 0.000 2.82 0.0175 [95% Conf Interval] -.0729181 -.0026885 -.0063072 1295575 -.1824664 -.1001394 -3.046886 7.90 -.0160898 0095865 0264801 1.960369 1.237437 3787398 -1.482837 Prob > F = 0.0000 Nhóm qu c gia không s d ng l m phát m c tiêu Fixed-effects (within) regression Group variable: Nation_code Number of obs Number of groups = = 201 16 R-sq: Obs per group: = avg = max = 12.6 15 within = 0.3025 between = 0.0711 overall = 0.0612 corr(u_i, Xb) F(6,179) Prob > F = -0.9525 log_INF Coef GDP MONEY GOV TO CC Regimes _cons 0032035 0018815 0023807 1.982471 4331368 078929 -2.728296 0083469 0018331 0024286 2321498 4035639 0382796 2977882 sigma_u sigma_e rho 1.4175269 27242969 96437996 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(15, 179) = t 0.38 1.03 0.98 8.54 1.07 2.06 -9.16 17.75 P>|t| = = 0.702 0.306 0.328 0.000 0.285 0.041 0.000 12.94 0.0000 [95% Conf Interval] -.0132674 -.0017359 -.0024116 1.524369 -.3632181 0033916 -3.315924 0196744 0054988 0071731 2.440574 1.229492 1544664 -2.140669 Prob > F = 0.0000