Đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại công ty cổ phần chứng khoán VNDirect

88 517 0
Đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại công ty cổ phần chứng khoán VNDirect

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Chương I. Một số vấn đề lý luận về đầu tư nõng cao năng lực cạnh tranh của cụng ty chứng khoỏn Chương II. Thực trạng đầu tư nõng cao năng lực cạnh tranh tại cụng ty cổ phần chứng khoỏn VNDirect trong thời gian qua Chương III. Một số giải phỏp tăng cường đầu tư nhằm nõng cao năng lực cạnh tranh tại cụng ty cổ phần chứng khoỏn VNDirect trong thời gian tới.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan nội dung báo cáo đã viết là do bản thân thực hiện, không sao chép, cắt ghép các báo cáo hoặc chuyên đề của người khác, nếu sai phạm, tôi xin chịu kỷ luật với nhà trường. Hà Nội, ngày 5 tháng 5 năm 2009 Nguyễn Đức Thành Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN 1 Hà Nội, ngày 5 tháng 5 năm 2009 1 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT VNDirect Công ty cổ phần chứng khoán VNDirect UBCKNN Uỷ ban chứng khoán nhà nước HOSE Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh HASTC Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội NLCT Năng lực cạnh tranh TTCK Thị trường chứng khoán TNHH Trách nhiệm hữu hạn OTC Over the counter BHYT Bảo hiểm y tế BHXH Bảo hiểm xã hội Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU STT Tên bảng, biểu, sơ đồ Trang Bảng 2.1 cấu cổ đông của VNDirect 21 Bảng 2.2 Số lượng tài khoản tại các công ty chứng khoán 36 Bảng 2.3 Thị phần môi giới của VNDirect 38 Bảng 2.4 Doanh thu của VNDirect từ hoạt động vấn bảo lãnh phát hành 40 Bảng 2.5 Doanh thu của VNDirect từ hoạt động tự doanh 42 Bảng 2.6 Vốn điều lệ của một số công ty chứng khoán 44 Bảng 2.7 So sánh sở vật chất một số công ty chứng khoán 46 Bảng 2.8 Vốn đầu của VNDirect qua các năm 49 Bảng 2.9 Vốn đầu vào sở hạ tầng, máy móc thiết bị 51 Bảng 2.10 Vốn đầu vào công nghệ 52 Bảng 2.11 Vốn đầu vào sản phẩm, dịch vụ, marketing 54 Bảng 2.12 Lợi nhuận của các công ty chứng khoán 56 Bảng 2.13 Một số chỉ tiêu tài chính bản của VNDirect 58 Bảng 3.1 Mục tiêu của VNDirect trong năm 2009 69 Sơ đồ 1.1 Các chủ thể tham gia trên thị trường chứng khoán 5 Sơ đồ 1.2 Các nhân tố ảnh hưởng tới NLCT của công ty chứng khoán 16 Sơ đồ 2.1 cấu tổ chức của VNDirect 26 Sơ đồ 2.2 Các dịch vụ của VNDirect 27 Biểu đồ 2.1 Số lượng tài khoản khách hàng của VNDirect qua các năm 35 Biểu đồ 2.2 cấu phân bổ vốn đầu qua các năm 50 Biểu đồ 2.3 Doanh thu các hoạt động của VNDirect năm 2007 và 2008 57 Biểu đồ 2.4 Thị phần môi giới các công ty chứng khoán 59 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 1 LỜI MỞ ĐẦU Trong những năm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam đã những phát triển không ngừng về quy mô và chất lượng, cùng với đó là sự lớn mạnh không ngừng của các tổ chức tài chính trung gian, đặc biệt là các công ty chứng khoán. Sự cạnh tranh diễn ra ngày càng gay gắt và khốc liệt giữa các công ty chứng khoán. Nếu như khi thị trường mới thành lập năm 2000, chỉ 7 công ty chứng khoán hoạt động thì đến đầu năm 2009, đã hơn 90 công ty chứng khoán hoạt động, trong đó 10 công ty chứng khoán hàng đầu đã chiếm 57% thị phần hoạt động. Điều đó cho thấy sự cạnh tranh rất lớn giữa các công ty chứng khoán nhằm gia tăng thị phần, đặc biệt là những công ty chứng khoán trẻ như VNDirect. “Cạnh tranh” đang dần trở thành một khái niệm không xa lạ đối với các doanh nghiệp trong nền kinh tế nói chung cũng như các công ty chứng khoán nói riêng. Với các công ty chứng khoán, hoạt động đầu nâng cao năng lực cạnh tranh là điều tất yếu, nó không những giúp nâng cao vị thế của công ty trên thị trường mà còn tác dụng thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong quá trình thực tập của mình, tôi đã hội được tiếp xúc và bổ sung những kiến thức thực tế tại công ty cổ phần chứng khoán VNDirect. Ở VNDirect em thể nhận thấy được tinh thần làm việc hăng say, năng động và đầy nhiệt huyết của một công ty chứng khoán trẻ, hiện đại và luôn mong muốn vươn cao hơn nữa. Chính vì vậy, tôi đã lựa chọn đề tài “Đầu nâng cao năng lực cạnh tranh tại công ty cổ phần chứng khoán VNDirect” qua đó nêu lên thực trạng và các giải pháp đầu nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 2 Chuyên đề gồm các nội dung sau: Chương I. Một số vấn đề lý luận về đầu nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán Chương II. Thực trạng đầu nâng cao năng lực cạnh tranh tại công ty cổ phần chứng khoán VNDirect trong thời gian qua Chương III. Một số giải pháp tăng cường đầu nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh tại công ty cổ phần chứng khoán VNDirect trong thời gian tới. Do thời gian và điều kiện còn hạn chế nên chuyên đề không tránh khỏi thiếu sót, tôi rất mong nhận được sự đánh giá, chỉ bảo và đóng góp để chuyên đề được hoàn thiện hơn. Trong thời gian thực tập tại đây, tôi đã nhận được sự giúp đỡ nhiệt tình của các anh chị trong Công ty, cùng với sự hướng dẫn và chỉ bảo tận tình của TS Trần Mai Hương đã tạo mọi điều kiện để tôi hoàn thành chuyên đề thực tập tốt nghiệp của mình. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chun đề thực tập tốt nghiệp 3 CHƯƠNG I MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ ĐẦU NÂNG CAO NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1. Thị trường chứng khốn và các chủ thể trên thị trường 1.1.1. Tổng quan về thị trường chứng khốn Thị trường chứng khốn ra đời từ thế kỷ thứ XV, sự hình thành thị trường chứng khốn cũng đồng thời với thị trường hối đối và một số thị trường khác. Sự hình thành thị trường chứng khốn bắt đầu từ một số thành phố ở phương Tây từ các giao dịch trao đổi mua bán các mặt hàng như nơng sản, khống sản, đến các mặt hàng khác như tiền tệ và các chứng từ giá khác. Ban đầu các cuộc thương lượng này chỉ là các cuộc gặp gỡ nhỏ và khơng những quy định riêng, về sau các giao dịch này đã thu hút được nhiều người hơn và đã bắt đầu những quy tắc riêng của chúng. Chính những quy định này đã dẫn đến sự hình thành thị trường chứng khốn với quy mơ và quy định rõ ràng như hiện nay. Trong q trình tồn tại và phát triển của mình, thị trường chứng khốn đã trải qua rất nhiều giai đoạn thăng trầm. Thời kỳ huy hồng nhất của thị trường chứng khốn là vào những năm 1875 - 1913, thị trường chứng khốn trong thời kỳ này phát triển mạnh cùng với sự tăng trưởng của nền kinh tế. Nhưng đến cuối năm 1929, bắt đầu từ cuộc khủng hoảng của thị trường chứng khốn New York, nó đã lan sang các thị trường chứng khốn Tây Âu, Bắc Âu và Nhật Bản. Sau thế chiến thứ hai, thị trường chứng khốn phục hồi và phát triển mạnh. Trong giai đoạn này thị trường chứng khốn đã những thay đổi khá lớn từ quy mơ thị trường đến các phương thức giao dịch và các quy định ngày càng chặt chẽ hơn. Nhưng đến năm 1987, thị trường chứng khốn lại một lần nữa rơi vào khủng hoảng đã làm cho thị trường chứng khốn thế giới suy sụp nặng nề. Cuộc khủng hoảng hoảng này để lại hậu quả nghiêm trọng hơn cuộc khủng hoảng năm 1929. Nhưng chỉ sau hai năm, thị trường chứng khốn thế giới tiếp tục đi vào hoạt động ổn định, phát triển và trở thành một định chế khơng Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 4 thể thiếu trong đời sống kinh tế của những quốc gia nền kinh tế phát triển theo định hướng thị trường. Thị trường chứng khoán chính là sự trao đổi, là sự thoả thuận và giao dịch giữa người muốn mua chứng khoán và người nắm giữ chứng khoán. Với những yếu tố như vậy, thị trường chứng khoán những đặc điểm sau: Thứ nhất, hạn chế gia nhập và nội quy hoạt động. Hàng ngày rất nhiều các nhà đầu nhu cầu mua bán chứng khoán, chính vì vậy một đặc điểm rất khác biệt của thị trường chứng khoán đó là không thể biết được các giao dịch của mình. Tuy nhiên, các nhà đầu đều muốn biết được đối tượng giao dịch của mình là ai và giao dịch được thực hiện như thế nào bởi như vậy họ mới thể yên tâm về khoản đầu của mình. Chính vì vậy, các thị trường chứng khoán đều quy định chỉ những người được phép mới được giao dịch trên sàn, tất cả những nhà đầu chỉ thể giao dịch thông qua những người này đó là những nhà môi giới. Để trở thành người môi giới, phải hội đủ một số điều kiện về vốn, chuyên môn và đạo đức, các hội viên phải tuân thủ nội quy hành nghề, những ai vi phạm sẽ bị xử phạt hay bị tước giấy phép hành nghề. Nhờ những biện pháp trên, nên khi người đầu ra lệnh mua bán, họ mới dám tin tưởng người mình giao dịch và điều này làm cho chi phí giao dịch giảm. Thứ hai, tiêu chuẩn hoá. Việc giao dịch ở trên thị trường phải được tiêu chuẩn hoá và đơn giản hoá, việc tiêu chuẩn hoá các giao dịch này được thực hiện theo từng quy định riêng của mỗi thị trường, các quy định như về lô giao dịch, về thời gian giao dịch và về phương thức và thời gian thanh toán các chứng khoán. Sự tiêu chuẩn hoá sẽ giúp việc mua bán được đơn giản hơn, người mua và bán chỉ cần đồng ý với nhau về giá hàng và số lượng, tất cả các vấn đề khác của việc mua bán thì đã được thực hiện theo một quy định chung của mỗi sở giao dịch. Thứ ba, việc giải quyết tranh chấp. Dù những quy định riêng như vậy nhưng tranh chấp cũng vẫn xảy ra, giải quyết chuyện đó sẽ mất nhiều thời gian và chi phí. Thị trường tổ chức sẽ giảm chi phí đó bằng cách đề ra một khuôn khổ cho Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 5 việc giải quyết tranh chấp. Những tranh chấp sẽ được thực hiện và phân xử thông qua các quy định được đặt ra từ trước. Thứ tư, bảo đảm thi hành. Giao dịch theo phương thức nào thì cũng ẩn chứa những rủi ro, các giao dịch bao giờ cũng bên mua và bên bán, và đôi khi sẽ ẩn chứa những sự đối lập về lợi ích giữa các bên, sự đối lập này đôi khi dẫn đến những hành động nhằm phá vỡ những giao dịch. Tuy nhiên với những quy định của mình nhằm bảo đảm thi hành thì các giao dịch của nhà đầu khi họ đã thực hiện việc mua bán sẽ chắc chắn được thực hiện. Trên đây là những nguyên tắc chung mà các thị trường tổ chức áp dụng, việc thực hiện và vận dụng chúng như thế nào là do mỗi thị trường chứng khoán đó quyết định, tùy theo điều kiện nhất định của thị trường đó. 1.1.2. Các chủ thể trên thị trường Các tổ chức và cá nhân tham gia trên thị trường chứng khoán thể được chia thành các nhóm sau: Các nhà đầu tư, nhà phát hành và các tổ chức liên quan đến chứng khoán. Sơ đồ 1.1. Các chủ thể tham gia trên thị trường chứng khoán Nguồn: Giáo trình thị trường chứng khoán 1.1.2.1. Nhà phát hành: Nhà phát hành là các tổ chức huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán, nhà phát hành là người cung cấp hàng hóa - chứng khoán cho thị trường. Nhà phát hành bao gồm các tổ chức sau: - Chính phủ và chính quyền địa phương là nhà phát hành các trái phiếu chính phủ và trái phiếu địa phương Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 TTCK Nhà đầu Tổ chức liên quan Tổ chức kinh doanh Nhà phát hành Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 6 - Các công ty là nhà phát hành các cổ phiếu và các trái phiếu công ty - Các tổ chức tài chính là nhà phát hành các công cụ tài chính như các trái phiếu, chứng chỉ thụ hưởng,….phục vụ cho hoạt động của họ. 1.1.2.2. Nhà đầu tư: Nhà đầu là những người mua và bán chứng khoán trên thị trường chứng khoán. Nhà đầu bao gồm nhà đầu cá nhân và nhà đầu tổ chức: - Các nhà đầu cá nhân là các cá nhân tự mình tham gia mua và bán chứng khoán trên thị trường, tự quyết định về danh mục đầu của mình và tự chịu trách nhiệm trong quyết định của mình. - Nhà đầu tổ chức là các quỹ đầu tư, là các hội đồng đầu tư, ban đầu của các công ty, các doanh nghiệp tham gia mua và bán chứng khoán trên thị trường. Khác với các nhà đầu cá nhân, nhà đầu tổ chức đầu theo quy trình, dưới sự giám sát của hội đồng đầu tư. 1.1.2.3. Các tổ chức kinh doanh trên thị trường chứng khoán: Các tổ chức kinh doanh trên thị trường chứng khoán bao gồm các tổ chức sau: - Công ty chứng khoán - Quỹ đầu chứng khoán - Các trung gian tài chính 1.1.2.4. Các tổ chức liên quan đến thị trường chứng khoán: Các tổ chức liên quan đến thị trường chứng khoán bao gồm các tổ chức sau: - quan quản lý Nhà nước - Sở giao dịch và trung tâm giao dịch chứng khoán - Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán - Tổ chức lưu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán - Công ty dịch vụ máy tính chứng khoán - Các tổ chức tài trợ chứng khoán - Công ty đánh giá hệ số tín nhiệm…… Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 [...]... sự sống còn của các công ty 1.4.2 Nội dung đầu Đối với mỗi công ty chứng khoán những cách thức đầu khác nhau nhưng tựu chung lại đối với các công ty chứng khoán, đầu nâng cao năng lực cạnh tranh nội dung như sau:  Đầu nâng cao chất lượng nguồn nhân lựcĐầu cho sở hạ tầng, công nghệ, máy móc thiết bị  Đầu nâng cao chất lượng các sản phẩm dịch vụ  Đầu cho marketing, nghiên... CHƯƠNG II THỰC TRẠNG ĐẦU NÂNG CAO NĂNG LỰC CẠNH TRANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VNDIRECT THỜI GIAN QUA 2.1 Giới thiệu chung về công ty cổ phần chứng khoán VNDirect: Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 21 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển: VNDirectcông ty chứng khoán thành viên của Tập đoàn Đầu IPA, một tập đoàn... đến năng lực cạnh tranh của công ty 1.4 Đầu nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán 1.4.1 Sự cần thiết phải đầu nâng cao năng lực cạnh tranh Trong nền kinh tế thị trường, cạnh tranh là một quy luật khách quan, một nội dung trong chế vận động của thị trường Thị trường càng phát triển đi lên thì cạnh tranh càng trở nên gay gắt hơn, kết quả là một số công ty bị thua cuộc và bị gạt... tồn tại và phát triển hơn Đối với nền kinh tế thì cạnh tranh cũng tác động tích cực, nó làm cho nền kinh tế vận động theo xu hướng nâng cao năng cao năng suất lao động xã hội Năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán thể hiện ở khả năng duy trì lợi nhuận và khả năng cung cấp sản phẩm dịch vụ trên thị trường Các công ty chứng khoán phải gia tăng năng lực cạnh tranh của mình thông qua thúc đẩy công. .. 1.2 Công ty chứng khoán 1.2.1 Khái niệm và các loại hình công ty chứng khoán Công ty chứng khoán là một chủ thể của thị trường chứng khoán với cách là một tổ chức trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán Tuỳ theo số vốn điều lệ mà các công ty chứng khoán thế thực hiện một hay nhiều nghiệp vụ khác nhau như môi giới, tự doanh, vấn, bảo lãnh phát hành Công ty chứng khoán. .. chứng khoán cũng như mức độ rủi ro cao sẽ làm cho những nhà đầu tốn kém chi phí, công sức và thời gian tìm hiểu thông tin trước khi quyết định đầu tư, nhưng thông qua các công ty chứng khoán, với trình độ chuyên môn cao, uy tín nghề nghiệp sẽ giúp các nhà đầu thực hiện các khoản đầu hiệu quả Đối với thị trường chứng khoán: Công ty chứng khoán thể hiện hai vai trò chính: Thứ nhất, công ty. .. công ty so với các đối thủ cạnh tranh trên thị trường, đó là hình ảnh đầu tiên của các khách hàng đối với công ty Các công ty chứng khoán uy tín và thương hiệu trên thị trường sẽ dễ dàng hơn trong việc tiếp cận với các nhà đầu tư, qua đó sẽ mở rộng hơn thị trường của công ty đó Thương hiệu như là một bức tranh tổng quát về năng lực của công ty, do đó nâng cao thương hiệu cũng chính là nâng cao năng. .. gia tăng hoặc giảm sút các nhân tố nội tại này Năng lực tài chính thể hiện tiềm năngnăng lực thực sự của công ty, không tài chính vững mạnh thì công ty không thể phát triển mạnh mẽ được và sẽ sớm bị các đối thủ cạnh tranh vượt qua Năng lực tài chính thể hiện thông qua năng lực huy động vốn, và hiệu quả sử dụng vốn Một công ty năng lực cạnh tranhcông ty vốn dồi dào, luôn đảm bảo huy động... vốn thì công ty cần kế hoạch sử dụng đồng vốn đó đi đầu vào con người, vào sở vật chất một cách hiệu quả Nguồn nhân lực của công ty ảnh hưởng đến kết quả của hoạt động đầu của công ty, nguồn nhân lực mạnh mẽ thể hiện tiềm năngnăng lực của công ty vì con người là yếu tố quyết định đến các yếu tố khác Cho dù công ty năng lực về tài chính và khoa học công nghệ như nếu năng lực con... như công nghệ, tài chính, nhân lực, quản trị doanh nghiệp,…….Tuy nhiên, điểm mạnh hay điểm yếu của các yếu tố này nếu không được so sánh với các đối thủ cạnh tranh thì nó sẽ không phản ánh được năng lực cạnh tranh của công ty Công ty muốn nâng cao năng lực cạnh tranh thì phải tạo lập được các lợi thế so sánh với các đối thủ cạnh tranh, qua đó thu hút khách hàng về với mình NLCT của công ty chứng khoán . về đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán Chương II. Thực trạng đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại công ty cổ phần chứng khoán. đa. 1.3. Năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán 1.3.1. Năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán và sự khác biệt so với năng lực cạnh tranh của

Ngày đăng: 17/04/2013, 11:39

Hình ảnh liên quan

DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU - Đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại công ty cổ phần chứng khoán VNDirect
DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU Xem tại trang 4 của tài liệu.
STT Tên bảng, biểu, sơ đồ Trang - Đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại công ty cổ phần chứng khoán VNDirect

n.

bảng, biểu, sơ đồ Trang Xem tại trang 4 của tài liệu.
Bảng2.2. Số lượng tài khoản tại các công ty chứng khoán - Đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại công ty cổ phần chứng khoán VNDirect

Bảng 2.2..

Số lượng tài khoản tại các công ty chứng khoán Xem tại trang 40 của tài liệu.
Bảng 2.4. Doanh thu củaVNDirect từ hoạt động tư vấn, bảo lãnh  phát hành - Đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại công ty cổ phần chứng khoán VNDirect

Bảng 2.4..

Doanh thu củaVNDirect từ hoạt động tư vấn, bảo lãnh phát hành Xem tại trang 44 của tài liệu.
Bảng 2.7. So sánh cơ sở vật chất của một số công ty chứng khoán - Đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại công ty cổ phần chứng khoán VNDirect

Bảng 2.7..

So sánh cơ sở vật chất của một số công ty chứng khoán Xem tại trang 49 của tài liệu.
Bảng 2.12. Lợi nhuận của các công ty chứng khoán - Đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại công ty cổ phần chứng khoán VNDirect

Bảng 2.12..

Lợi nhuận của các công ty chứng khoán Xem tại trang 59 của tài liệu.
Bảng 3.1. Mục tiêu VNDirect trong năm 2009 - Đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại công ty cổ phần chứng khoán VNDirect

Bảng 3.1..

Mục tiêu VNDirect trong năm 2009 Xem tại trang 72 của tài liệu.

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan