BÀI THUYẾT TRÌNH GVHD: TS. Phạm Thị Tuyết Trinh HIỆU ỨNG TRUNG CHUYỂN TỶ GIÁ – MỘT SỐ PHÂN TÍCH ĐỐI VỚI VIỆT NAM Danh sách nhóm 1. Châu Hồ Quốc Bảo 2. Đỗ Thị Kim Nữ 3. Nguyễn Huy Thu Hiền 4. Nguyễn Thị Hồng Thanh 5. Nguyễn Thị Ngọc Nữ 6. Chu Thị Thùy Trang 7. Chu Thị Tuyết Loan 8. Trần Bình Minh 9. Võ Nguyễn Thảo Quỳnh 10. Nguyễn Huỳnh Thành An 11. Phan Hữu Tài 12. Lê Văn Cường 13. Đoàn Trần Phong Kết cấu thuyết trình Cơ sở lý thuyết hiệu ứng trung chuyển tỷ giá Xây dựng mô hình phân tích Một số nghiên cứu thực Việt Nam Kết mô hình phân tích Mô hình VAR SVAR Một số nhận xét kết luận PHẦN CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ HIỆU ỨNG TRUNG CHUYỂN TỶ GIÁ Hiệu ứng trung chuyển tỷ giá Exchange Rate Pass-Through (ERPT) Goldberg Knetter (1997) ERPT xác định “Phần trăm thay đổi giá nhập tính đồng nội tệ tỷ giá nước xuất vànhập thay đổi 1%” Những thay đổi giá nhập số chừng mực truyền dẫn đến giá sản xuất giá tiêu dùng. ERPT nhìn nhận rộng thay đổi giá tiêu dùng tác động thay đổi tỷ giá danh nghĩa Trung chuyển hoàn toàn (complete pass-through) mức thay đổi giá nhập xuất với mức thay đổi tỷ giá Trung chuyển phần (partial pass-through) mức thay đổi giá nhập xuất nhỏ mức thay đổi tỷ giá Cơ chế truyền dẫn tỷ giá Hướng trực tiếp tỷ giá tăng, đồng ngoại tệ lên giá so với đồng nội tệ làm tăng giá nhân tố sản xuất nước tăng giá hàng hoá nước ngoài, từ dẫn đến tăng giá tiêu dùng Quyết định FDI Tăng cầu lao động nước, tăng tiền lương Hướng gián tiếp dựa giả thuyết thay lẫn hàng hoá sản xuất nước hàng hoá nhập Goldberg Knetter (1997) giá nhập ởMỹ phản ảnh khoảng 50% thay đổi tỷ giá (mặc dù phản ứng giá khác kinh tế) Truyền dẫn trực tiếp Tăng tỷ giá (phá giá nội tệ) Tăng giá hàng hóa nước Tăng giá nhân tố sản xuất nước Tăng giá hàng hóa nước Truyền dẫn gián tiếp Tăng tỷ giá (phá giá nội tệ) Tăng cầu nước hàng sản xuất nước Tăng cầu nội địa hàng hóa sản xuất nước (thay hàng nước ngoài) Tăng giá hàng hóa nước Các yếu tố tác động YẾU TỐ VI MÔ Thiết lập giá thị trường Phân khúc thị trường Mức độ lợi nhuận với quy mô thị trường 10 Giá dầu – Lãi suất Lỗ hổng sản lượng Tỷ giá đa phương danh nghĩa CPI, PPI, IMP 25 Kết thực nghiệm VAR Kiểm định tính dừng chuỗi liệu Kiểm định nhân Granger 0% Chọn độ trễ cho mô hình VAR rút gọn 50% Các biến IMP, PPI, CPI, NEER, OIL, OPG, R chuỗi dừng bậc Các biến điều có quan hệ nhân với biến CPI với mức ý nghĩa giá thị trường bình ổn thị trường. Do đó, mức độ cạnh tranh cao. có khả Ngân mức độ truyền dẫn Việt hàng Nhà nước điều chỉnh cho Nam vào số giá mục tiêu định bị giảm đáng kể thấp Thanks for Watching [...]... số giá tiêu dùng Nguyễn Phi Lân Việt Nam có dấu hiệu của tác động trung chuyển của tỷ giá tới chỉ số giá nhập khẩu và tiêu dùng trong nước Kiến nghị Phạm Thị Tuyết Trinh (2013) Các chỉ số giá đều có phản ứng với các cú sốc tỷ giá nhưng ở các mức độ khác nhau Mức độ phản ứng của các chỉ số giá giảm dần: giá nhập khẩu phản ứng mạnh nhất, sau đó đến giá sản xuất và giá tiêu dùng Việc điều chỉnh tỷ giá. ..Các yếu tố tác động 11 YẾU TỐ VĨ MÔ Độ co giãn cung Tính ổn định tỷ giá cầu Tính ổn định tổng cầu Mức độ lạm phát Độ mở của nền kinh tế 12 Một số công trình nghiên cứu tại Việt Nam Nguyễn Thị Ngọc Trang và Lục Văn Cường (2012) a Trong dài hạn, sự chuyển dịch là hoàn toàn: khi tỷ giá tăng 1% thì giá nhập khẩu tăng 1% Sự chuyển dịch vào chỉ số giá nhập khẩu là lớn nhất, sau đó đến chỉ số giá sản xuất... trận: Hàm phản ứng đẩy IRF từ mô hình SVAR Bảng kết quả đo lường tác động của 1% cú sốc tỷ giá đến chỉ số giá CPI Hàm phản ứng đẩy IRF từ mô hình SVAR Đối với IMP: cú sốc từ NEER có tác động lớn nhất tại thời kì đầu tiên và giảm dần ở các thời kì sau Đối với PPI: tác động này đạt giá trị lớn nhất sau 3 tháng và bắt đầu giảm dần ở các thời kì sau PHẦN 4 KẾT LUẬN 34 Một số nhận xét và kết luận Giá cả được... Khi tỷ giá hối đoái thay đổi, các công ty vẫn giữ mức giá phù hợp với thị trường và có thể chịu lỗ để giữ thị phần trước áp lực cạnh tranh Điều này làm giảm đáng kể mức độ ERPT ở các nước Tại Việt Nam, khi mặt hàng Tính đến 31/12/2011, Việt Giá trị tỷ giá hối đoái được nhập khẩu chủ yếu là Nam có 622.977 công ty, dùng trong mô hình trên là tỷ nguyên nhiên liệu, chiếm cao hơn rất nhiều so với các giá. .. SỐ THỜI GIAN ĐIỀU CHỈNH Tương tự như mô hình nghiên cứu của McCarthy (2000) Giá dầu thế giới (OIL) Lỗ hổng sản lượng (OPG) Lãi suất ngắn hạn (R) Lãi suất hiệu lực danh nghĩa (NEER) Chỉ số giá nhập khẩu (IMP) Chỉ số giá sản xuất (PPI) Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) 01/2001 đến 06/2011 NEER Giá dầu – Lãi suất Lỗ hổng sản lượng Tỷ giá đa phương danh nghĩa CPI, PPI, IMP 25 Kết quả thực nghiệm VAR Kiểm định... hàng gần 50% giá trị nhập khẩu quốc gia trong khu vực Đặc do Ngân hàng Nhà nước công năm 2011, nhưng Nhà biệt, hầu hết các công yty bố Mặc dù tỷ giá được công bố nước lại kiểm soát giá để có quy mô vừa và nhỏ => như giá thị trường nhưng vẫn bình ổn thị trường Do đó, mức độ cạnh tranh cao có khả năng đã được Ngân mức độ truyền dẫn ở Việt hàng Nhà nước điều chỉnh cho Nam vào các chỉ số giá sẽ những mục... và giá tiêu dùng Việc điều chỉnh tỷ giá cần được tính toán thận trọng về tỷ lệ và mức độ để tránh tạo ra những tác động tiêu cực làm tăng chỉ số giá nhập khẩu và tăng chỉ số giá tiêu dùng trong nước PHẦN 2 XÂY DỰNG MÔ HÌNH ĐỊNH LƯỢNG ERPT 15 Quy trình Lựa chọn mô hình Sử dụng các mô hình mô tả sự phụ thuộc của các chỉ số giá (IMP, PPI, CPI) vào độ trễ các chính các biến này và độ trễ của các biến... VAR 29 Kết luận từ kết quả mô hình VAR Các biến có ý nghĩa về mặt thống kê lớn khi đo lường ảnh hưởng lên chỉ số giá tiêu dùng NEER, PPI có ảnh hưởng đến CPI và những ảnh hưởng này thường có xu hướng tạo ra các độ trễ kéo dài qua các kỳ khác nhau VAR rút gọn giả định rằng không hề có tác động của các biến đang xem xét tại thời điểm t lên các biến còn lại nên chúng tôi quyết định sử dụng mô hình VAR . VỀ HIỆU ỨNG TRUNG CHUYỂN TỶ GIÁ 6 Hiệu ứng trung chuyển tỷ giá Exchange Rate Pass-Through (ERPT) ERPT được xác định như là “Phần trăm thay đổi giá nhập khẩu tính bằng đồng nội tệ khi tỷ giá. chuyển dịch vào chỉ số giá nhập khẩu là lớn nhất, sau đó đến chỉ số giá sản xuất và chỉ số giá tiêu dùng. Nguyễn Thị Ngọc Trang và Lục Văn Cường (2012) a Việt Nam có dấu hiệu của tác động trung. tiếp Tăng tỷ giá (phá giá nội tệ) Tăng giá các nhân tố sản xuất nước ngoài Tăng giá hàng hóa nước ngoài Tăng giá cả hàng hóa trong nước 9 Truyền dẫn gián tiếp Tăng tỷ giá (phá giá nội tệ) Tăng