Đang tải... (xem toàn văn)
Tài liệu bài thảo luận chính sách số 4.
CHƯƠNG TRÌNH CHÂU Á 79 John F Kennedy Street, Cambridge, MA 02138 Tel: (617) 495-1134 Fax: (617) 495-4948 CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT 232/6 Võ Thị Sáu, Quận 3, TP Hồ Chí Minh Tel: (848) 3932-5103 Fax: (848) 3932-5104 BÀI THẢO LUẬN CHÍNH SÁCH SỐ 41 THAY ðỔI CƠ CẤU: GIẢI PHÁP KÍCH THÍCH CĨ HIỆU LỰC DUY NHẤT *** KHƠNG PH BIN VÀ TRÍCH DN TRONG VỊNG 45 NGÀY *** Tổng quan Bài viết ñược thực theo yêu cầu Chính phủ Việt Nam nhằm phân tích tác động khủng hoảng kinh tế tồn cầu ñối với kinh tế Việt Nam ñưa khuyến nghị sách giúp phủ kích thích tăng trưởng giảm thiểu rủi ro khủng hoảng tài Chính phủ đề xuất gói kích thích trị giá tỷ USD, nhiên chi tiết kế hoạch cho ñến chưa cơng bố thức Trong thảo luận sách trước đây, chúng tơi tình trạng bất ổn vĩ mơ Việt Nam xuất phát từ nguyên nhân sâu xa bên vậy, phản ứng sách thích hợp phải thay đổi có tính cấu Trong thảo luận sách này, chúng tơi muốn bối cảnh suy giảm kinh tế quốc tế ngày sâu sắc nhu cầu cải cách cấu Việt Nam lại trở nên cấp thiết Hơn nữa, chúng tơi lo ngại gói kích thích tiền tệ tài khóa phủ đề xuất khơng khơng đem lại tác động mong muốn mà cịn có nguy làm gia tăng lạm phát rủi ro hệ thống cho khu vực tài Vì vậy, chúng tơi khuyến nghị nhóm sách thay bao gồm việc bước giảm giá VND điều chỉnh chương trình đầu tư cơng nhằm giảm tiến ñộ dự án thâm dụng vốn nhập nhiều, đồng thời khuyến khích dự án thâm dụng lao động khơng phụ thuộc nhiều vào nhập Ngay phải ứng phó với tình khẩn cấp phủ khơng nhãng mục tiêu dài hạn cần ñảm bảo kinh tế giới phục hồi vị cạnh tranh kinh tế Việt Nam ñã ñược chuẩn bị sẵn sàng ñể trở lại quỹ ñạo tăng trưởng nhanh bền vững ðiều địi hỏi phủ phải tiếp tục giải ách tắc cố hữu sở hạ tầng, lao ñộng, thể chế giảm thiểu rủi ro hệ thống ðây Thảo luận sách thứ tư khn khổ hoạt động đối thoại sách với Chính phủ Việt Nam Bộ Ngoại giao Việt Nam ñiều phối Bài viết nỗ lực Chương trình Việt Nam ðại học Harvard nhằm ñáp ứng yêu cầu Chính phủ Việt Nam phân tích sách độc lập thường kỳ Bài viết nhóm nhà phân tích sách Trường Harvard Kennedy Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright thực hiện, bao gồm Nguyễn Xuân Thành (xuan_thanh_nguyen@ksg.harvard.edu), Vũ Thành Tự Anh (tu_anh_vu@ksg.harvard.edu), David Dapice (david_dapice@harvard.edu), Jonathan Pincus (jonathan_pincus@harvard.edu) Ben Wilkinson (ben_wilkinson@harvard.edu) Những quan điểm trình bày viết nhóm tác giả khơng thiết phản ánh quan ñiểm Trường Harvard Kennedy, ðại học Harvard hay Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright ðề nghị khơng phổ biến hay trích dẫn viết thời hạn 45 ngày kể từ chuyển cho Chính phủ Việt Nam khơng đồng ý thức Chương trình Việt Nam Trường Harvard Kennedy ðẠI HỌC HARVARD Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 2/28 Năm luận điểm thảo luận sách là: Cuộc suy thối tồn cầu suy thoái nghiêm trọng kể từ năm 1930 Sản lượng số kinh tế lớn giới suy giảm năm 2009, kéo theo ñà suy giảm kinh tế toàn cầu Kim ngạch thương mại quốc tế, dịng vốn đầu tư thu hẹp Hộ gia đình cắt giảm tiêu dùng doanh nghiệp cắt giảm ñầu tư ngân hàng khơng muốn cho vay thua lỗ lớn Các biện pháp hạ lãi suất, khôi phục khoản ñẩy mạnh chi tiêu ngân sách Mỹ, châu Âu Nhật Bản giúp hạn chế ñảo ngược ñược ñà ñi xuống năm 2009 Tốc ñộ tăng trưởng nước ñang phát triển năm 2009 nằm khoảng từ nửa ñến hai phần ba mức tăng trưởng năm 2007 Chỉ số giá tiêu dùng Việt Nam tiếp tục giảm tín hiệu tích cực, chủ yếu thành nỗ lực giảm tăng trưởng tín dụng giãn đầu tư cơng phủ sáu tháng cuối năm 2008 Mặc dù số tập đồn tổng cơng ty tự cho có cơng việc chống lạm phát, chúng tơi cho nỗ lực kiểm soát lạm phát biện pháp hành họ khơng có hiệu lực, chí số trường hợp cịn phản tác dụng Bài học quan trọng từ kinh nghiệm mối quan hệ chặt chẽ cung tiền lạm phát, rủi ro lạm phát tăng trưởng tín dụng cao Là kinh tế nhỏ với tỷ giá hối đối cố định thâm hụt ngân sách lớn, lựa chọn sách Việt Nam bị hạn chế nhiều so với kinh tế lớn Trung Quốc Với Trung Quốc, việc thực gói kích thích lớn hợp lý họ có xuất phát điểm mạnh Việt Nam nhiều Trung Quốc có thặng dư thương mại khổng lồ Việt Nam ñang thâm hụt thương mại nặng nề Trung Quốc có 1.500 USD dự trữ ngoại hối ñầu người số Việt Nam 250 USD Chỉ số lạm phát Trung Quốc thấp Việt Nam nhiều Gói kích thích Trung Quốc chủ yếu vào kinh tế nội địa tỷ lệ nhập GDP họ nhỏ nhiều so với Việt Nam Những biện pháp kích thích tiền tệ ngân sách Việt Nam gia tăng lạm phát nới rộng thâm hụt thương mại Việt Nam khó tài trợ cho thâm hụt thương mại lớn năm 2009 suy giảm xuất dịng vốn FDI ðịn bẩy sách chủ yếu phủ giai ñoạn tỷ giá cấu đầu tư cơng ðồng tiền Việt Nam (VND) phải ñược phép bước giảm giá chương trình ñầu tư cơng phải hỗn tiến độ dự án thâm dụng vốn nhập nhiều, ñồng thời ñẩy mạnh dự án thâm dụng lao động khơng phụ thuộc nhiều vào nhập ðể ñẩy nhanh tiến ñộ dự án đầu tư cơng có hiệu quả, thay việc ñịnh thầu ñề xuất số tập đồn nhà nước, chúng tơi đề nghị thành lập tổ cơng tác chịu trách nhiệm đơn giản hóa thủ tục xét duyệt đầu tư đảm bảo tính minh bạch trách nhiệm giải trình Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 3/28 Ngay từ bây giờ, Việt Nam cần chuẩn bị cho phục hồi tăng trưởng diễn vào cuối năm 2009 hay ñầu năm 2010 ðầu tư công phải tập trung vào việc khắc phục “nút thắt cổ chai” sở hạ tầng khơng nên lãng phí vào dự án hồnh tráng ngành cơng nghiệp địi hỏi nhà nước phải trợ cấp nặng nề Chính phủ cần củng cố khu vực ngân hàng ñể giảm rủi ro hệ thống Cấu trúc viết sau Phần I trình bày cách khái quát ngắn gọn khủng hoảng kinh tế toàn cầu Những diễn biến cho thấy tình trạng suy thối Mỹ Châu Âu kéo dài sâu sắc so với dự báo trước Chính sách kinh tế Việt Nam phải bắt ñầu từ kịch cho “tình xấu nhất” nhu cầu hàng xuất luồng vốn ñầu tư nước tiếp tục suy giảm suốt năm 2009 kéo dài tới tận 2010 Phần II ñánh giá lại nguyên nhân gây lạm phát năm 2008 ñể từ ñó rút học cho năm 2009 Phần III thảo luận phạm vi sách nới lỏng tài khóa tiền tệ Việt Nam bối cảnh khủng hoảng tồn cầu Với chế độ tỷ giá cố ñịnh, thâm hụt ngân sách thương mại lớn, dự trữ ngoại hối thấp, ñồng tiền bị ñịnh giá cao, hệ thống ngân hàng yếu kinh tế phụ thuộc nhiều vào dòng vốn từ bên ngồi, Việt Nam khơng thể dập khn sách mở rộng tài khóa tiền tệ kinh tế lớn Trung Quốc, Mỹ Anh Những sách thích hợp cho tình hình Việt Nam bao gồm việc bước giảm giá VND, tái phân bổ đầu tư cơng cho dự án thâm dụng lao động khơng phụ thuộc nhiều vào nhập thành lập Tổ cơng tác đầu tư cơng với nhiệm vụ đề xuất giải pháp cải cách nhằm đơn giản hóa chế, thủ tục đầu tư cơng đảm bảo tính minh bạch trách nhiệm giải trình Phần IV trình bày khuyến nghị sách giúp Việt Nam chuẩn bị cho phục hồi tăng trưởng toàn cầu vào cuối 2009 hay đầu 2010 Hai phụ lục có tính kỹ thuật cuối thảo luận nguồn gốc suy thối kinh tế Mỹ khơng gian sách kinh tế vĩ mơ Việt Nam bối cảnh suy giảm kinh tế toàn cầu Phần I Khủng hoảng tài tồn cầu hệ lụy Việt Nam “Khơng có giải pháp nhanh chóng hay dễ dàng cho khủng hoảng vốn hình thành nhiều năm, tình hình xấu ñi trước bắt ñầu hồi phục.” Barack Obama – Tổng thống ñắc cử Mỹ Rõ ràng tình trạng suy thối khủng hoảng tài toàn cầu gây kéo dài sâu sắc so với dự báo trước ñây Olivier Blanchard, nhà kinh tế trưởng IMF cho khủng hoảng “tồi tệ vòng 60 năm”.2 Việc Citigroup rơi tới bờ vực sụp ñổ sau phủ Mỹ giải cứu lời nhắc nhở thị trường tín dụng cịn ốm yếu Các nhà đầu tư cịn sẵn lịng mua trái phiếu phủ Mỹ với lợi suất 0% nhằm bảo tồn vốn khơng dám mạo hiểm giữ tiền ngân hàng dễ tổn thương, mua trái phiếu cơng ty rủi ro, hay đầu tư vào thị trường chứng khốn xuống Tác động tình trạng cạn kiệt khoản suy giảm Olivier Blanchard, “Những rạn nứt hệ thống: Sửa chữa đổ vỡ kinh tế tồn cầu” Nguyên bản: “Repairing the Damaged Global Economy,” Finance and Development, 12/2008, p Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 4/28 nhu cầu khiến tồn ngành công nghiệp ô tô Mỹ tiến gần tới bờ vực phá sản Các hãng sản xuất ô tô Châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc Trung Quốc ñang tiếp nhận hay yêu cầu hỗ trợ phủ Mức giảm doanh số bán lẻ tơ Mỹ tháng 11/2008 đạt mức kỷ lục 30 năm trở lại ñây Nền kinh tế Mỹ cắt giảm nửa triệu việc làm tháng 11/2008, ñẩy tỷ lệ thất nghiệp lên tới 6,7% số việc làm cắt giảm lên tới gần triệu kể từ cuối 2007 Những ước tính trước cho quý 4, kinh tế Mỹ suy giảm với tốc ñộ nhanh kể từ suy thối năm 1982 Mặc dù khó dự đốn xác hầu hết nhà kinh tế học ñều cho kinh tế Mỹ tăng trưởng âm cuối năm 2009 hay ñầu năm 2010 (Phụ lục I trình bày chi tiết khủng hoảng tài Mỹ triển vọng phục hồi) Tình trạng ảm đạm khơng xuất Mỹ Theo dự báo Bundesbank (Ngân hàng Trung ương ðức) kinh tế ðức suy giảm 0,8% năm 2009 Nhà kinh tế trưởng Deutsch Bank cho dự báo lạc quan, ñồng thời dự báo mức độ suy giảm lên tới 4% Tốc ñộ tăng trưởng kinh tế Nhật Bản giảm 0,5% quý hay 1,8% cho năm 2008 Theo số liệu thống kê tháng 11/2008, xuất Nhật Bản giảm 27% so với kỳ năm trước, mức giảm kỷ lục Nền kinh tế Sing-ga-po Hồng-kơng suy giảm hai quý liên tiếp Trong tháng 11/2008, Trung Quốc lần ñầu tiên sau bảy năm chứng kiến mức suy giảm xuất khẩu, xuất ðài Loan Hàn Quốc giảm 24% 18% Giá nhà (tính theo năm) giảm 20% Ai-len, 17% Mỹ, 14% Anh, 10% Madrid Barcelona (Tây-bannha) Ngay Trung Quốc không “miễn nhiễm” giá nhà dân dụng Thượng Hải giảm 20% quý năm 2008 Công nghiệp chế biến Mỹ, khu vực ñồng Euro, Anh, Nhật Bản, Trung Quốc ñều suy giảm Ai-xơ-len, Pa-kis-tan U-crai-na ñều ñã phải viện tới trợ giúp IMF Cuộc khủng hoảng toàn cầu ñã tiếp tục tác ñộng ñến kinh tế Việt Nam năm lĩnh vực Thứ nhất, nhu cầu ñối với hàng xuất Việt Nam suy giảm Cho ñến thời ñiểm này, thành thích xuất Việt Nam cịn tốt, đà suy giảm điều khơng thể tránh khỏi Kim ngạch xuất Việt Nam giảm liên tục từ tháng 8/2008 minh họa Hình 1, kim ngạch xuất tháng 11/2008 ñã giảm 7% so với kỳ năm trước, chủ yếu sụt giảm giá dầu thô Giá hàng xuất khác Việt Nam sụt giảm mạnh (Hình 2) ðã xuất chứng cho thấy ñơn ñặt hàng suy giảm nhanh ñối với sản phẩm chế biến may mặc, giày dép ñồ gỗ, ñồng thời ngành thủy sản ñang phải chịu sức ép suy giảm.3 Theo chi nhánh TP Hồ Chí Minh Liên đồn Lao động Việt Nam, khoảng 30.000 lao ñộng thành phố ngành kể ñã việc.4 Với kim Báo Thanh Niên, “Rối loạn ngành thủy sản mớ bịng bong tình trạng hỗn loạn tồn cầu” Ngun bản: “Seafood Industry Tangled in the Nets of Global Turmoil,” Thanh Nien Daily, 8/12/2008, p Deutsche Presse-Agentur, “Sẽ có thêm nhiều người Việt Nam việc làm năm 2009” Nguyên bản: “Vietnam Says More Jobless in 2009,” 23/12/2008 Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 5/28 ngạch xuất 70% GDP 50% nhu cầu xuất ñến từ Mỹ, Châu Âu Nhật Bản nguy thu hẹp xuất Việt Nam gần chắn Hình Xuất tháng 11/2007 11/2008 5000 4500 4000 Triệu USD 3500 Khác 1,950 2,055 3000 2500 2000 1500 218 355 360 227 364 683 418 Thuỷ sản 1000 500 ðồ gỗ Giày dép May mặc 690 982 Dầu khí 465 T11/2007 T11/2008 Nguồn: Tổng cục Thống kê Hình 2: Xu hướng giá hàng hố (chỉ số năm 2007 = 100) 300 Chỉ số (năm 2007 = 100) 250 200 150 100 50 Dầu thô, b/q, giao Gạo Thái Lan, 5% T1-3/2008 T4-6/2008 Cà phê, robusta T7-9/2008 T10/2008 Cao su, Singapore T11/2008 Nguồn: Ngân hàng Thế giới Trong năm 2007, tỷ trọng kim ngạch xuất Việt Nam sang Mỹ, EU Nhật Bản 26%, 19% 16% Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 6/28 Thứ hai, đầu tư nước ngồi giảm ngắn trung hạn nhà đầu tư gặp khó khăn nguồn tài trợ phải ñánh giá lại triển vọng lợi nhuận năm 2009 2010 Tạp chí Financial Times hồi đầu tháng 12/2008 đưa tin dự báo cho dịng vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI) toàn cầu giảm 15% năm 2009.6 Mặc dù ñịnh nhà ñầu tư triển vọng thu hút FDI nước lệch khỏi xu chung giới, song Việt Nam cần chuẩn bị cho sụt giảm dịng vốn giải ngân FDI năm tới có lẽ năm 2010 Vốn FDI ñăng ký năm 2008 Việt Nam lên tới 60 tỷ USD phần nhỏ lượng vốn thực giải ngân Khơng thế, tỷ lệ vốn chủ sở hữu dự án ñăng ký năm 2008 thấp, khoảng 28% (so với 43% giai ñoạn 1988 – 2007) 70% cịn lại vốn vay nên tình trạng khan tín dụng tồn cầu khiến nhiều dự án bị chậm tiến độ, chí khơng thực Thị trường trái phiếu nước suy sụp nhà đầu tư khơng muốn nắm khoản ñầu tư rủi ro Việc bán tháo quỹ ñầu (hedge funds) ñã làm cho trái phiếu công ty Châu Á giảm xuống mức kỷ lục năm 2008 Chỉ vòng vài tháng, chi phí vay nợ nước ngồi tăng đáng kể chủ nợ địi hỏi mức chi phí rủi ro cao Hầu hết doanh nghiệp dân doanh Việt Nam gặp phải tình trạng khát tín dụng, cịn doanh nghiệp tiếp cận với tín dụng phải trả mức lãi suất cao trước nhiều Tình hình dịu gần lãi suất cho vay hệ thống ngân hàng ñược ñiều chỉnh xuống Thứ ba, lượng khách du lịch ñến Việt Nam giảm Bộ trưởng Bộ Văn hóa – Thể thao – Du lịch phát biểu năm 2008 năm ñầu tiên kể từ dịch SARS bùng phát vào năm 2003 ngành du lịch Việt Nam khơng đạt mục tiêu đề Du lịch nguồn thu ngoại tệ nguồn tạo việc làm quan trọng Việt Nam Các ngân hàng Việt Nam ñã cho dự án khách sạn, khu du lịch vay hàng tỷ USD khơng thể đứng vững dự án thất bại Thứ tư, kiều hối giảm Rất Việt Kiều nước ngồi có khó khăn thu nhập, tài sản, tín dụng người dân Mỹ hay Châu Âu gặp phải Tình trạng làm dòng kiều hối giảm hàng tỷ USD Cuối cùng, giá hàng hóa giảm tác động tiêu cực tới ngân sách phủ Chính phủ phải tính tốn lại ngân sách năm tới dự tốn ngân sách 2009, giá dầu ước tính 90 USD/thùng Ước tính mức thiệt hại ngân sách suy giảm giá dầu lên tới tỷ USD Thêm vào đó, nguồn thu khác thuế VAT, thuế xuất nhập khẩu, thuế tiêu thụ ñặc biệt ñánh hàng nhập – chiếm khoảng 16% tổng ngân sách – giảm đáng kể Tóm lại, khủng hoảng tồn cầu làm giảm đầu tư nước giảm kim ngạch xuất khẩu, làm giảm cầu nội ñịa Tuy nhiên, ñược thảo luận phần tiếp theo, nỗ lực nhằm thay nhu cầu bên nhu cầu nội ñịa ñều gia tăng sức ép lên cán cân tốn thực tế, tỷ trọng lớn hàng tiêu dùng Việt Stephen Fidler, “ðầu tư trực tiếp nước giảm 15%” Nguyên bản: “Foreign Direct Investment Faces 15% Fall,” Financial Times, 4/12/2008 Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 7/28 Nam hàng nhập sản xuất nước phụ thuộc nhiều vào nhập Hệ với suy giảm dòng vốn nước ngồi, tình trạng cán cân tốn Việt Nam có vấn đề Bảng Một số dự báo tốc ñộ tăng trưởng Việt Nam (%) 2008 2009 Tốc ñộ tăng trưởng thực tế 6,23 - Chính phủ Việt Nam 6,7 6,5 Ngân hàng Thế giới 6,5 6,5 Ngân hàng Phát triển Châu Á 6,3 5,0 Quỹ tiền tệ Quốc tế 6,25 5,0 BMI 6,0 5,0 Citigroup 6,3 5,2 CLSA 5,6 2,6 Deutsche Bank 6,1 4,1 Economist Intelligence Unit 6,1 4,3 Các tổ chức quốc tế Các tổ chức khác Sự kết hợp nhân tố khiến hầu hết nhà quan sát bên hạ mức tăng trưởng dự báo Việt Nam năm 2009 Duy có Ngân hàng Thế giới phủ Việt Nam dự báo mức tăng trưởng Việt Nam năm tới cao 6%, cịn tất tổ chức khác thống với tăng trưởng Việt Nam xoay quanh 5% Dự báo tăng trưởng chưa khoa học xác, đặc biệt năm dự báo bị nhiễu loạn biến động khơn lường thị trường quốc tế nhạy cảm GDP ñối với thay đổi sách phủ Tuy nhiên, nhà kinh tế ñều ñồng ý với năm 2009 năm đầy khó khăn phủ phải ñặt ưu tiên hàng ñầu cho nhiệm vụ tạo việc làm ổn ñịnh giá ñể bảo vệ tầng lớp dân cư dễ bị tổn thương Phần II Nguyên nhân lạm phát sách bình ổn giá có hiệu lực Trong Thảo luận sách trước, chúng tơi leo thang lạm phát giá năm 2008 tăng cung tiền tín dụng nhanh với thâm hụt ngân sách lớn gây Việc tăng giá hàng thị trường giới nguyên nhân, song với thực tế lạm phát Việt Nam cao hẳn so với nước láng giềng cho thấy tầm quan trọng nhân tố bên Phù hợp với lập luận này, Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 8/28 suy giảm tốc ñộ tăng cung tiền tín dụng với việc giảm 45.000 tỷ ñầu tư khu vực nhà nước nửa cuối 2008 giúp lạm phát tăng chậm lại, chí âm nhẹ ba tháng cuối năm Như ñược minh họa Hình 3, số giá tiêu dùng (CPI) Việt Nam bắt ñầu hạ với ñà suy giảm giá dầu Mặc dù suy giảm giá dầu lương thực giúp hạ nhiệt lạm phát, song có sách thắt chặt tiền tệ tài khóa đến Việt Nam phải tiếp tục ñối ñầu với lạm phát cao Hình 3: Tăng trưởng tín dụng, lạm phát giá dầu 160 70% Giá dầu thô Brent (USD/thùng) - Trục trái 140 Tăng tín dụng ngân hàng so với kỳ (%) - Trục phải Giá dầu thô (USD/thùng) 120 50% 100 40% 80 30% 60 20% 40 Tăng tín dụng lạm phát (%) 60% Lạm phát so kỳ (%) - Trục phải 10% 20 12/08 11/08 10/08 09/08 08/08 07/08 06/08 05/08 04/08 03/08 02/08 01/08 12/07 11/07 10/07 09/07 08/07 07/07 06/07 05/07 04/07 03/07 02/07 01/07 0% 12/06 Ghi chú: Số liệu tháng 12/2008 ước tính Nguồn: Số liệu lạm phát tăng trưởng tín dụng ngân hàng Ngân hàng Nhà nước số liệu giá dầu thô Số liệu Tài Tồn cầu (Global Financial Data) Nỗ lực kiềm chế tăng trưởng tín dụng chi tiêu cơng phủ nhân tố quan trọng góp phần giảm lạm phát Nhưng cần phải lưu ý lạm phát ñã ñược ñặt tầm kiểm sốt chưa hồn tồn biến Nếu phủ lại bị kiểm sốt tăng trưởng tín dụng – bối cảnh suy giảm kinh tế tồn cầu – kết lạm phát cao trở lại Sự gia tăng thâm hụt ngân sách đột ngột dẫn tới lạm phát Bên cạnh đó, lập luận phần tới, tăng thâm hụt ngân sách mặt làm trầm trọng thêm thâm hụt thương mại, mặt khác khơng kích thích tăng trưởng kinh tế Một học khác từ kinh nghiệm năm 2008 biện pháp kiểm sốt giá mang nặng tính hành tỏ khơng có hiệu lực Mặc dù tập đồn nhà nước tự nhận họ góp phần quan trọng việc bình ổn giá mặt hàng thiết yếu, song thực tế cho thấy ñiều ngược lại Theo số liệu minh họa Hình 4, giá bán lẻ Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 9/28 hàng hóa nằm danh mục chịu kiểm soát giá liên tục tăng hai năm trở lại ñây Giá bán lẻ xăng dầu Việt Nam cứng nhắc nhìn chung theo tương đối sát biến ñộng giá giới, giá tăng Tuy nhiên, giá xăng dầu giới ñã trở mức giá hai năm trước giá bán lẻ xăng Việt Nam trì mức cao Tương tự vậy, giá lúa khu vực nông thơn trở mức tháng 12/2007 giá bán lẻ gạo thị lớn Việt Nam ñã xác lập mặt giá mới, cao khoảng 30% so với tháng 12/2007 ðiều cho thấy, mặt người nơng dân khơng lợi từ mức giá bán lẻ gạo cao ñộc quyền hai tổng công ty lương thực; mặt khác hiệu hệ thống phân phối lúa gạo nội ñịa ñã khiến người tiêu dùng phải trả giá cao Hai thực tế góp phần làm cho giá lương thực tăng tới 50% năm 2008 Có vẻ tác động chủ yếu biện pháp quản lý hành giá chúng mang lại lợi ích cho trung gian phân phối, có lợi cho nhiều doanh nghiệp nhà nước (DNNN) cho người tiêu dùng cuối Hình 4: Giá thị trường số hàng hóa diện kiểm soát giá Xăng A92 120 Giá xăng (xu USD/lít) 110 100 90 80 70 60 50 Giá bán lẻ New York (xu/lít) Giá bán lẻ Việt Nam (xu/lít) Nguồn: Bộ Cơng Thương Số liệu Tài Tồn cầu (Global Financial Data) Nov-08 Oct-08 Sep-08 Aug-08 Jul-08 Jun-08 May-08 Apr-08 Mar-08 Feb-08 Jan-08 Dec-07 Nov-07 Oct-07 Sep-07 Aug-07 Jul-07 Jun-07 May-07 Apr-07 Mar-07 Feb-07 Jan-07 40 Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 10/28 Thóc gạo Giá thóc gạo (VND/kg) 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 Giá gạo bán lẻ (VND/kg) 11/08 10/08 09/08 08/08 07/08 06/08 05/08 04/08 03/08 02/08 01/08 12/07 4000 Giá thóc bán lẻ (VND/kg) Nguồn: http://www.agroviet.gov.vn, Bộ Nông nghiệp Phát triển Nông thôn Các giám ñốc DNNN thường cho doanh nghiệp họ phải hy sinh lợi nhuận ñể bán sản phẩm mức giá thành, ñiều mà doanh nghiệp tư nhân không chấp nhận Bất chấp thực tế biến ñộng thị trường yếu tố ñầu vào then chốt sắt thép, xi-măng, điện, phân bón cho thấy DNNN khơng hồn thành trách nhiệm bình ổn giá thị trường, lập luận DNNN có tính ngụy biện cần phải soi xét kỹ lưỡng Duy trì mức giá thấp mục tiêu, ñảm bảo ñủ nguồn cung cấp mục tiêu thứ hai Trong trường hợp ngành ñiện, việc khống chế giá làm nản lòng nhà ñầu tư sản xuất ñiện ðiều này, ñến lượt nó, làm nguồn cung ñiện bị thiếu hụt, gây cản trở thiệt hại cho hoạt ñộng sản xuất, tiêu dùng, cuối ảnh hưởng tiêu cực tới tăng trưởng kinh tế ðiểm cốt lõi lập luận DNNN góp phần bình ổn giá cho DNNN thành trì chống lại lực lượng thị trường, lực lượng khơng bị kiểm sốt bóc lột người nghèo gây nên bất bình đẳng xã hội Chắc chắn tất kinh tế đại cần sách tốt để sửa chữa thất bại thị trường ñộc quyền, ngoại tác tiêu cực, thông tin bất cân xứng thiếu hụt nguồn cung hàng hóa cơng Câu hỏi cho nhà làm sách Việt Nam liệu DNNN có phải cơng cụ tốt ñể thực mục tiêu ðã có nhiều ví dụ Việt Nam minh chứng cạnh tranh, hiệu cho người sản xuất tiêu dùng, cải thiện đáng kể nhờ vào khn khổ thể chế hợp lý Dịch vụ viễn thông Việt Nam phát triển nhanh chóng năm gần khơng nhờ vào ñộc quyền DNNN mà trái lại, nhờ vào áp lực cạnh tranh khiến nhà cung cấp dịch vụ phải khơng ngừng tự hồn thiện để thỏa mãn tốt nhu cầu khách hàng Hơn nữa, lợi ích từ khoản trợ cấp mà nhà nước dành cho tập đồn dạng ñất ñai, nguồn vốn rẻ biệt ñãi khác chí cịn cao chi phí trợ giá tập đồn cho người tiêu dùng Khiếm khuyết hệ thống khơng Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 14/28 Thứ ba, tỷ giá USD/VND bị “tăng mức” người nước nhà đầu tư nước ngồi niềm tin vào khả quản lý cung tiền quan điều hành sách tiền tệ Người dân doanh nghiệp tranh mua ngoại tệ mạnh hay vàng ñồng nội tệ bắt ñầu giá Khi ấy, nỗ lực bảo toàn tài sản, người ta chấp nhận trả mức giá cao bất thường miễn mua ñược ngoại tệ, khơng mức lãi suất đủ cao để kéo họ trở lại với đồng nội tệ Vì lý này, phủ khơng thể vừa cắt lãi suất vừa giảm giá ñồng tiền Người tiết kiệm VND phải ñược hưởng lãi suất cao ñể bù ñắp cho việc VND giá Nói cách khác, tốc độ giảm giá hàng năm VND phải phản ánh khác biệt lãi suất tiết kiệm USD VND Lựa chọn sách 2: ðiều chỉnh ưu tiên ñầu tư công Thâm hụt ngân sách Việt Nam ñang cao Nếu tiếp tục ñà thâm hụt có nguy lạm phát thâm hụt thương mại lại gia tăng Trong năm 2009, kinh tế giới cịn nhiều khó khăn, Việt Nam khơng thể bù đắp thâm hụt tài khoản vãng lai lớn mà khơng viện đến biện pháp cấp bách Mặc dù phủ khơng thể để tình trạng thâm hụt ngân sách trở nên trầm trọng hơn, điều khơng có nghĩa sách tài khóa hoàn toàn hiệu lực Theo số liệu thống kê thức, đầu tư cơng chiếm khoảng 18% GDP 45% tổng đầu tư tồn xã hội Trên thực tế, số cịn cao vai trị quan trọng nhà nước nhiều cơng ty cổ phần Vì vậy, phủ cần tác động tới hoạt động đầu tư cơng thơng qua việc xác lập lại ưu tiên ñầu tư Trong năm 2009, ưu tiên đầu tư phủ phải ñược dành cho dự án tạo việc làm ñể bảo vệ thu nhập cho người lao ñộng, trì nhu cầu nội địa để giảm thiểu thâm hụt thương mại khuyến khích sản xuất nước ðầu tư công phải tập trung vào việc cung ứng sở hạ tầng cho khu vực ngành kinh tế thâm dụng lao ñộng nhiều tạo kim ngạch xuất Chẳng hạn như, bất cập chậm trễ hoạt ñộng bảo dưỡng, cải tạo hệ thống thủy lợi nước làm xói mịn hiệu đầu tư công lĩnh vực nông nghiệp.8 Xu hướng phổ biến trọng mức tới việc xây khơng quan tâm mức tới việc bảo dưỡng trì hệ thống tưới tiêu có; đó, hoạt động bảo dưỡng quản lý hệ thống thủy lợi tưới tiêu không tạo nhiều việc làm mà giúp nâng cao suất nông nghiệp Ở thái cực khác, phủ phê duyệt kế hoạch xây dựng nhà máy lọc dầu thứ tư với tổng ñầu tư lên tới 4,4 – 4,8 tỷ USD Chính phủ chưa cơng bố nghiên cứu khả thi để chứng minh cho lợi ích kinh tế dự án này, mà theo ước tính sơ thấp khơng nói âm Các cơng ty dầu mỏ khắp giới giảm cơng suất từ Randolph Barker, Claudia Ringler, Nguyễn Minh Tiến Mark Rosegrant, “Các sách vĩ mơ ưu tiên đầu tư cho nông nghiệp tưới tiêu Việt Nam” Nguyên bản: “Macro Policies and Investment Priorities for Irrigated Agriculture in Vietnam,” Comprehensive Assessment of Water Management in Agriculture Report 6, International Water Management Institute, 2004 Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 15/28 giá dầu cao thấy biên lãi suất bị thu hẹp dần Chính phủ cơng bố kế hoạch xây dựng tổ hợp công nghiệp - dịch vụ - cảng biển Hải Hà tỉnh Quảng Ninh Trong nghien cứu trước đây, chúng tơi phê phán tình trạng ñầu tư mức vào cảng biển Việt Nam Những dự án loại vừa sử dụng vốn không hiệu quả, vừa không tạo nhiều việc làm mới, vừa dẫn tới thâm hụt ngân sách thương mại Lựa chọn sách 3: Thành lập tổ cơng tác đặc biệt đầu tư cơng Những ví dụ nêu nhiều ví dụ tương tự cho thấy chương trình đầu tư cơng phủ khơng trọng ñúng mức tới hiệu tác ñộng vĩ mô tổng thể dự án ñầu tư cơng Có vẻ định đầu tư cơng chạy theo ưu tiên có tính cục địa phương hay ngành thay phản ánh ưu tiên quốc gia Những tiêu kinh tế khơng coi trọng, phân tích lợi ích – chi phí hoạt động thẩm định dự án nghiêm túc ngoại lệ thông lệ Mặc dù thủ tục xét duyệt thực ñầu tư phiền hà tốn chất lượng q trình định lại khơng cải thiện cho tương xứng với quy mơ chương trình đầu tư cơng Theo đề xuất lãnh đạo tổng cơng ty tập đồn nhà nước, giải pháp cho tình hình phủ tăng quyền ñịnh thầu cho DNNN, ñiều có nghĩa hoạt động giám sát quan hữu quan bị nới lỏng.9 Giải pháp giúp đẩy nhanh tiến độ phê duyệt thực dự án có lẽ khơng giúp cải thiện hiệu trình ñịnh ñầu tư công Cải cách thủ tục ñầu tư công quan trọng, thực tế cải cách quan trọng phủ khơng thể cho phép bị nhào nặn tùy thích để phục vụ lợi ích cục vài doanh nghiệp Chính phủ cần thực nghiên cứu nghiêm túc để phát ách tắc quan trọng q trình xét duyệt đầu tư từ đưa kiến nghị cải cách nhằm tăng cường (chứ khơng phải làm xói mịn) tính minh bạch chịu trách nhiệm dự án ñầu tư cơng Chúng tơi kiến nghị hoạt động nghiên cứu giao cho tổ cơng tác đặc biệt đầu tư cơng, bao gồm đại diện quan hữu quan có khả thực ñiều tra hoạt ñộng lập kế hoạch, xét duyệt, thực ñánh giá dự án ñầu tư cơng Phương thức hoạt động tổ cơng tác tương tự Tổ công tác thi hành Luật doanh nghiệp Luật ñầu tư, sáng kiến quan trọng nhằm rà soát lại sở ñó ñề xuất cắt giảm thủ tục giúp bất hợp lý liên quan ñến việc thực thi Luật doanh nghiệp Luật đầu tư Tổ cơng tác tồn quan tham mưu quan điều tiết Tổ cơng tác thực nghiên cứu tồn q trình từ lập kế hoạch cho ñến ñánh giá dự án ñầu tư cơng, sở đề xuất thay ñổi sách trực tiếp tới Thủ tướng phủ Trong trường hợp có kiến nghị sửa đổi luật, tổ cơng tác gửi đề xuất tới phận có trách nhiệm quốc hội Xem “Sớm khởi ñộng kích cầu tỷ USD,” Tuổi Trẻ, 17/12/2008 Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 16/28 Phần III Chuẩn bị cho phục hồi tăng trưởng ðối với kinh tế nhỏ, môi trường kinh tế bên ngồi thời tiết nằm ngồi tầm kiểm sốt, kinh tế nên chuẩn bị sẵn sàng cho tình xấu Cách tốt ñể thực chuẩn bị cố gắng hạn chế thiệt hại bão tố bên ngồi gây ra, đồng thời chuẩn bị cho lúc trời hửng nắng trở lại Chúng tơi thảo luận bước mà Việt Nam cần thực thời gian trước mắt để thích ứng với khó khăn đến từ mơi trường bên ngồi năm tới Trong phần này, chúng tơi ñề xuất số biện pháp mà Việt Nam nên chuẩn bị để khai thác hội trung dài hạn kinh tế Việt Nam giới phục hồi ðộc giả nghiên cứu “Lựa chọn thành công” ba thảo luận sách trước thấy kiến nghị chúng tơi quen thuộc.10 Một cách vắn tắt, phủ cần trì ổn ñịnh kinh tế vĩ mô, xây dựng sở hạ tầng thiết yếu, mở rộng hội tiếp cận với giáo dục phổ thơng đại học đồng thời nâng cao chất lượng giáo dục cấp, hạn chế rủi ro có tính hệ thống khu vực ngân hàng tăng cường lực cạnh tranh quốc tế doanh nghiệp kinh tế thông qua việc xóa bỏ vị độc quyền đặc quyền cơng ty lực thị trường nội ñịa Trong phải giải thách thức kinh tế trước mắt, phủ khơng nhãng mục tiêu kinh tế dài hạn Chính sách khuyến khích hình thành phát triển cơng ty có lực cạnh tranh thành phần kinh tế đóng vai trọng tâm nỗ lực nâng cao tốc ñộ tăng trưởng Khi ñánh giá lựa chọn sách, nhà làm sách Việt Nam phải trả lời số câu hỏi Một câu hỏi cần ñược ñặt thường xuyên liệu thay đổi sách đề xuất có góp phần giúp doanh nghiệp nước trở nên cạnh tranh hay khơng? Từ góc độ này, số sách phủ xem xét giải tỏa vài khó khăn trước mắt lại phản tác dụng dài hạn Chẳng hạn việc tăng quyền ñịnh thầu làm trầm trọng thêm chế “xin cho” phi cạnh tranh đầu tư cơng Tương tự vậy, việc kêu gọi ngân hàng thương mại nhà nước đóng góp vào gói kích thích cách giảm lãi suất hay đảo nợ không giúp cải thiện hệ thống quản trị nội lực cần thiết ñể tạo nên khu vực tài cạnh tranh hiệu Ngược lại, sách làm cho việc cho vay theo quan hệ tình trạng nợ xấu trở nên trầm trọng Câu hỏi quan trọng thứ hai tác động sách việc làm Bảng cho thấy hệ số co giãn lao ñộng theo tốc ñộ tăng trưởng phi nông nghiệp ba khu vực nhà nước, dân doanh ñầu tư nước ngồi.11 Hệ số co giãn đo lường số phần trăm lao 10 “Lựa chọn Thành công: Bài học từ ðông Á ðông Nam Á cho tương lai Việt Nam,” ñược ñặt ñịa http://www.fetp.edu.vn/index.cfm?rframe=/research_casestudy/research_caseintrov.htm Các thảo luận sách khác đặt trang web 11 ðoạn văn bảng liệu kèm dựa theo b viết Alex Warren-Rodriguez nhan đề “Tác động suy giảm kinh tế tồn cầu ñối với việc làm Việt Nam” Nguyên bản: “The Impact of the Global Economic Downturn on Employment Levels in Vietnam: An Elasticity Approach,” Hanoi: UNDP Vietnam Technical Note, 18/12/2008 Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 17/28 ñộng ñược tạo khu vực tốc ñộ tăng trưởng khu vực tăng thêm phần trăm Ví dụ năm 2007, tăng trưởng lao ñộng giá trị gia tăng phi nông nghiệp khu vực dân doanh 5,4% 13% Hệ số co giãn lao ñộng theo tốc ñộ tăng trưởng khu vực 0,42 có nghĩa giá trị gia tăng khu vực dân doanh tăng thêm 1% số lao ñộng khu vực tạo tăng thêm 0,42% (tương ñương 70.000 lao ñộng) Số liệu Bảng ñưa ñến số kết luận ñáng lo ngại Thứ nhất, so với vài năm trước, tỷ lệ việc làm ñơn vị tăng trưởng tạo ñã giảm ñi nhiều Thứ hai, tỷ lệ số việc làm tăng thêm khu vực nhà nước tăng trưởng thêm phần trăm ñã giảm nhanh bốn năm trở lại ñây thấp nhiều so với hai khu vực lại Thực tế giai ñoạn 2005 – 2007, tăng trưởng khu vực nhà nước không tạo việc làm Bảng 2: ðộ co giãn việc làm so với tăng trưởng khu vực phi nông nghiệp Kinh tế phi nông nghiệp Khu vực nhà nước Khu vực dân doanh* Khu vực FDI** 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 0,915 0,412 0,877 2,775 0,972 0,613 0,836 4,411 0,822 1,036 0,631 2,987 0,727 0,264 0,738 1,981 0,654 -0,213 0,678 1,431 0,640 -0,344 0,625 1,233 0,542 0,121 0,419 1,209 * Bao gồm công ty cổ phần có phần sở hữu nhà nước ** Bao gồm doanh nghiệp có tỷ lệ vốn nước ngồi từ 30% trở lên Nguồn: Tính tốn tác giả từ số liệu Tổng cục Thống kê Vì tăng trưởng khu vực nhà nước không giúp tạo việc làm nên gói kích thích nhắm chủ yếu đến khu vực khơng tạo nhiều hội việc làm ổn ñịnh ðầu tư DNNN Việt Nam chiếm tới nửa tổng đầu tư khu vực doanh nghiệp Tình trạng khát vốn ñầu tư DNNN với khả tạo việc làm hạn chế nguyên nhân khiến kinh tế khơng tạo thêm nhiều việc làm Với thực trạng này, bơm thêm vốn cho họ khơng đảo ngược tình hình Trái lại, phủ phải sử dụng nguồn lực để tạo lập điều kiện cần thiết giúp tăng cường lực cho doanh nghiệp thành phần sở hữu, làm tiền ñề cho tăng trưởng cơng bền vững Ở vậy, việc thiết kế thực thi Luật doanh nghiệp mơ hình tốt để tham khảo Những “kiến trúc sư” Luật doanh nghiệp ñã thực phân tích cơng phu chi phí bên ngồi mà cơng ty phải gánh chịu, để từ thiết kế nên khn khổ thể chế mới, đơn giản, có khả loại bỏ nhiều quy định bất hợp lý tốt Việt Nam nên áp dụng loại hình phân tích hiệu cho lĩnh vực sách khác, bao gồm đầu tư nhà nước cho DNNN, sở hạ tầng hàng hóa cơng Chính phủ cần trọng tới việc giảm bớt rủi ro có tính hệ thống cho khu vực tài Trong thời gian qua, phủ cho phép số doanh nghiệp, ñặc biệt tập đồn nhà nước bành trướng hoạt động sang khu vực tài Họ chiếm giữ vị trí chiến lược số ngân hàng, mở thêm ngân hàng, cơng ty tài chính, bảo hiểm, th mua chứng khốn ðây mơ thức thường gặp nước phát Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 18/28 triển có hệ thống điều tiết yếu kém, thực tế nước thử nghiệm mơ thức đưa đến thất bại tràn trề Từ mơ hình tập đồn gia đình In-đơ-nê-xia tới grupos (tập đồn) Chi-lê, cấu kết lợi ích kinh tế doanh nghiệp ñều dẫn ñến hoạt ñộng cho vay chéo tập đồn, tập trung (chứ khơng phải phân tán) rủi ro, tình trạng kiểm sốt cung tiền cuối khủng hoảng tài Ở Việt Nam, ví dụ Vietnam Airlines Tổng cơng ty Lắp máy Việt Nam (Lilama) thành lập công ty bảo hiểm Rõ ràng từ góc độ quản lý rủi ro quản trị nội doanh nghiệp việc cơng ty thành lập cơng ty bảo hiểm để tự bảo hiểm cho điều phi lý Hơn nữa, hai cơng ty khơng có lực tài hay chun mơn lĩnh vực bảo hiểm, chắn cơng ty chúng phải mua hợp ñồng tái bảo hiểm từ công ty bảo hiểm khác ðây ví dụ DNNN kiếm lợi nhuận cách dễ dàng nhờ mối quan hệ nhờ lực cạnh tranh thị trường nước quốc tế khả tạo giá trị thơng qua sáng tạo lao động nghiêm túc Một hệ thống tài tốt điều kiện tiên cho tăng trưởng ổn ñịnh Các ngân hàng tổ chức khác khu vực tài hoạt ñộng tốt người chủ sở hữu tập trung lực họ ñể tạo lợi nhuận cho tổ chức khơng nhằm phục vụ lợi ích khác họ Vì vậy, nhiều quốc gia áp đặt quy ñịnh sở hữu ñể ñảm bảo số cá nhân hay nhóm nhỏ khơng thể chi phối ñịnh quan trọng ngân hàng Ngân hàng tổ chức tài khác phải có cấu trúc quản trị nội thích hợp để đảm bảo lợi ích tổ chức ñặt lên cùng, cao lợi ích cổ đơng chiến lược Vì vậy, Việt Nam cần xúc tiến q trình tách bạch lợi ích tài khỏi lợi ích doanh nghiệp NHNN cần kiên ngừng cấp giấy phép thành lập ngân hàng, công ty bảo hiểm, cơng ty tài đánh giá lại cách toàn diện cấu sở hữu tổ chức tài hữu Phần IV Kết luận khuyến nghị sách Thơng điệp viết tình trạng kinh tế vĩ mơ đáng lo ngại Việt Nam bối cảnh suy giảm kinh tế toàn cầu nay, lựa chọn sách Việt Nam hạn chế Mặc dù gói kích thích tài khóa phủ ñề xuất ñang thu hút ñược nhiều ý giới truyền thơng, song nhiều lý khác nhau, gói kích thích có lẽ khơng mang lại tác động đáng kể cho kinh tế, chí cịn gây hệ lụy tiêu cực gói kích thích tập trung vào dự án ñầu tư thâm dụng vốn địi hỏi nhập nhiều Trong giai đoạn này, ñiều chỉnh tỷ giá hối ñoái phân bổ lại danh mục chi tiêu hai cơng cụ sách hiệu mà phủ Việt Nam sử dụng Trong đương đầu với khó khăn trước mắt, nhà làm sách Việt Nam khơng qn nhiệm vụ khắc phục nhân tố hiệu có tính cấu – ngun nhân sâu xa tình trạng bất ổn vĩ mơ thời gian qua ðặc biệt phương án nhằm chống chọi với khủng hoảng kinh tế tồn cầu khơng ñược phép làm phương hại ñến lực dài hạn kinh tế để tận dụng hội kinh tế giới ñược cải thiện Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 19/28 Từng bước giảm giá VND Việc giảm giá có kiểm sốt VND so với đồng tiền đối tác thương mại phải tiến hành song song với việc kiểm soát chặt thâm hụt ngân sách theo dõi cẩn thận lãi suất tiết kiệm Cần phải hiểu việc áp dụng sách ñặt gánh nặng lớn lên vai Ngân hàng Nhà nước địi hỏi lộ trình tái cấu trúc toàn diện tổ chức chúng tơi đề xuất số thảo luận sách trước ðồng thời, NHNN phải truyền tải thơng điệp sách cách rõ ràng thuyết phục tới thị trường công chúng, giúp họ có đủ thời gian thơng tin để điều chỉnh hoạt động Xem xét lại ưu tiên đầu tư cơng Chương trình đầu tư cơng Việt Nam phải tập trung vào dự án thâm dụng lao động, khơng địi hỏi phải nhập nhiều giúp khắc phục ách tắc chủ yếu kinh tế ðiều có nghĩa cần tập trung vào dự án trung tâm kinh tế lớn với vai trò tạo tăng trưởng việc làm cho tồn kinh tế Chính phủ nên tạm dừng dự án thâm dụng vốn phải nhập nhiều Các dự án khơng có luận chứng kinh tế thuyết phục lọc dầu tổ hợp cảng cần phải bị hủy bỏ Thành lập tổ cơng tác đặc biệt đầu tư cơng: Nhiệm vụ tổ cơng tác đầu tư cơng đề xuất cải cách thủ tục liên quan tới trình hoạch định, xét duyệt, thực đánh giá dự án đầu tư cơng để giúp đẩy nhanh tiến ñộ giải ngân ñồng thời ñảm bảo tính minh bạch, trách nhiệm giải trình tỷ suất lợi nhuận ñịnh Ngừng cấp giấy phép thành lập ngân hàng, cơng ty tài chính, bảo hiểm, ñánh giá lại cấu sở hữu tổ chức tài hữu Bây lúc phải củng cố hệ thống tài cách loại trừ việc cho vay nội tập đồn hành động tập trung quyền lực tài rủi ro vào tay vài tập đồn lớn nhà nước Không nên tăng thâm hụt ngân sách Thâm hụt ngân sách Việt Nam ñã mức cao Như ñã giải thích trên, điều có nghĩa dư địa cho việc thực gói kích thích thơng qua sách tài khóa hạn chế việc cho phép gia tăng thâm hụt ngân sách ñồng nghĩa với mức rủi ro cao kinh tế Khơng ñược ñánh kiểm soát ñối với tăng trưởng cung tiền tín dụng Lạm phát giảm chưa hồn tồn biến ngun nhân có tính cấu chưa bị loại trừ Viêck tăng tín dụng đột ngột làm lạm phát quay trở lại khuyến khích nhập nguồn ngoại tệ ñể tài trợ nhập Việt Nam thời điểm hạn chế Tín dụng tăng nhanh dẫn đến bong bóng tài sản, ảnh hưởng tới bền vững tăng trưởng Tất phân tích dẫn đến kết luận, dư địa cho việc thực gói kích thích thơng qua sách tiền tệ Việt Nam hạn chế Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 20/28 Cần phải khuyến khích cạnh tranh Các doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt DNNN, khơng thể có lực cạnh tranh thị trường giới chúng khơng tập dượt cạnh tranh thị trường nội địa Những khó khăn kinh tế thời khơng thể bị lợi dụng để quay trở lại sách phi cạnh tranh, chẳng hạn hạn chế ñấu thầu cạnh tranh tăng quyền ñịnh ñịnh thầu cho DNNN .. .Bài thảo luận sách số 1/1/2009 Trang 2/28 Năm luận điểm thảo luận sách là: Cuộc suy thối tồn cầu suy thối nghiêm trọng kể từ năm 1930 Sản lượng số kinh tế lớn giới suy... 02/07 01/07 0% 12/06 Ghi chú: Số liệu tháng 12/2008 ước tính Nguồn: Số liệu lạm phát tăng trưởng tín dụng ngân hàng Ngân hàng Nhà nước số liệu giá dầu thô Số liệu Tài Tồn cầu (Global Financial... sang khu vực tài Họ chiếm giữ vị trí chiến lược số ngân hàng, mở thêm ngân hàng, công ty tài chính, bảo hiểm, th mua chứng khốn ðây mô thức thường gặp nước ñang phát Bài thảo luận sách số 1/1/2009
